LATERCERA Domingo 14 de agosto de 2016 11

TRANSACCIONES BANCARIAS PERSONALES POR INTERNET

Distribucin % sobre el total, enero-mayo 2016
A otro banco, otro RUT
SOBRE... BANCA POR INTERNET
31,3
Cuentas mismo banco, otro RUT 21,5
Desde otros portales 12,6
Crditos 11,2
Pagar cuentas y crditos explica el 35% de las operaciones
Servicios 8,4 bancarias personales por internet entre enero y mayo de 2016,
A otro banco, mismo RUT 6,2
Cuentas mismo banco y RUT 6,2 por un total de US$ 68.794 millones. La Superintendencia de
Otros pagos 1,7 Bancos agrega que otro 31,3% se debe a transferencias a otro
Suscripciones 0,9
banco y RUT, y un 21,5% a cuentas en el mismo banco.
FUENTE: SBIF LA TERCERA

BANDEJA DE ENTRADA

LA MARCHA DE LAS CIGARRAS

POR FRANCISCO PREZ MACKENNA

Erase una vez una cigarra,
que viva intensamente el
presente. Disfrutaba del aqu
y el ahora, mofndose de su
vecina la hormiga, quien tra-
bajaba incansablemente al-
macenando comida para el
invierno. Al llegar el fro, la
cigarra ya no poda encontrar
comida. Cansada de buscar y sin fuerzas,
le pregunt a la hormiga: Puedes darme
abrigo y algo de comer?.
Recordar esta fbula de Esopo, del siglo
VI antes de Cristo, resulta til para enten-
der el actual sistema previsional, separan-
do la ideologa de los hechos, y compren-
der lo que las AFP han logrado para sus mi-
llones de afiliados.
A tres semanas de una marcha pidiendo
terminar con las AFP y das despus de que
irrumpiera Jos Piera defendindolas, el
Ejecutivo lanz una propuesta para refor-
mar el sistema, invitando al dilogo a todos
los actores. Debatir escuchando, argumen-
tando para conseguir las mejores solucio-
nes y respetando los derechos de las perso-
nas es siempre un buen camino. Sin embar-
go, para juzgar adecuadamente las polticas
pblicas se requiere, adems, explicitar
claramente los objetivos perseguidos y es-
tablecer un mtodo de medicin.
Comencemos por entender los problemas
de la cigarra. El primero, su miopa respec-
to de la importancia de guardar vveres
para el invierno. Como ya lo observaba Eso-
po, ese rasgo es comn a las personas en to-
dos los tiempos y, por eso, el regulador ha
dispuesto el ahorro obligatorio para nues-
tro futuro. Como los beneficios de las coti-
zaciones previsionales sern percibidos al
jubilar muchsimos aos despus, los coti-
zantes no le tienen afecto a su AFP ni iden-
Los lderes de las cigarras no
estn para argumentos,
parecen querer tomarse el
hormiguero por asalto. Para
evitar que ello ocurra, la
invitacin al dilogo es
percibida como una vlvula
de escape que todos celebran.
tifican sus fondos como propios.
La cigarra tiene una segunda dificultad:
se alarg el invierno (la esperanza de vida
es cada vez mayor). Este problema, co-
mn a un sistema de capitalizacin o re-
parto, refleja una realidad demogrfica
ineludible. En el caso de los sistemas de
capitalizacin, como el de las AFP, el es-
fuerzo es intertemporal: se deben desti-
nar mayores recursos en la juventud para
construir una pensin ms larga para la
vejez. En el caso de los sistemas de repar-
to es interpersonal: se debe aportar un
cada vez mayor porcentaje del sueldo
para pagar pensiones a un grupo de ju-
bilados proporcionalmente creciente.
Las AFP han administrado bien lo aho-
rrado, triplicando cada peso recibido con un
retorno histrico de 8,27% anual real des-
de que se cre el sistema (Fondo C). Si pese
a esa virtud, entre varias otras, an falta co-
mida para el invierno, la culpa no es del hor-
miguero (AFP) que, adems de guardar el
grano cosechado, lo hace crecer. Las caren-
cias pueden tener varias causas: los pensio-
nados no pudieron trabajar lo suficiente, las
remuneraciones fueron bajas (problema
del mercado laboral) o la proporcin de in-
dividuos que no ahorr o que tiene lagunas
previsionales es muy elevada.
Pero los lderes de las cigarras no estn
para argumentos, parecen querer tomar-
se el hormiguero por asalto. Para evitar que
ello ocurra, la invitacin al dilogo es per-
cibida como una vlvula de escape que to-
dos celebran. Sin embargo, antes de can-
tar victoria, es necesario analizar las pro-
puestas para poder concluir si ellas
conducen a un perfeccionamiento del sis-
tema o a su fin en el tiempo.
Aunque se desconocen los detalles, un re-
corrido por los anuncios causa aprensin.
Se habla de establecer por ley un impuesto
al trabajo con un fin especfico, lo que se-
ra contrario a nuestra Constitucin. Al no calmente mayores que el antiguo sistema de
estar claro qu porcentaje del 5% ir a un
fondo comn solidario y no a las cuentas in-
dividuales, tampoco se puede calcular la
magnitud de su efecto negativo sobre el
empleo. De prosperar esta idea, adems, se
introduce el riesgo de que grupos de presin
logren que el sistema vaya migrando hacia
menores tasas de capitalizacin individual
y mayores colectivas, a lo que se agregar el
riesgo de presiones por terminar con la
modalidad de jubilacin anticipada.
Otra norma compleja es la igualacin de
las tablas de mortalidad de hombres y mu-
jeres. Podra significar la abolicin de la mo-
dalidad de retiro programado que tiene me-
jores retornos esperados y, por tanto, pen-
siones ms altas. Ello, ya que la medida sera
letra muerta si los hombres, a quienes les
cae la pensin al adquirir una renta vitali-
cia con tablas que sobreestimen su esperan-
za de vida, optan masivamente por el reti-
ro programado.
Finalmente, suprimir las comisiones para
el caso de rentabilidades negativas se tradu-
cir en incentivos para subir las comisiones
en tiempos de resultados positivos y slo in-
vertir en portafolios tipo Fondo E, menos vo-
ltiles, pero que rentan menos en prome-
dio, con el consiguiente efecto negativo en
las pensiones futuras.
Mezclar capitalizacin con reparto no es
una buena idea. Ms til sera la discusin
de si debemos o no tener en Chile un ingre-
so mnimo nacional (negative income tax)
financiado con fondos provenientes de los
tributos generales, en lugar de introducir un
esquema redistributivo en un buen sistema
de pensiones como el que tiene Chile.
Uno de los pilares de nuestro modelo de
desarrollo es, sin duda, el sistema de pen-
siones. Permite obtener jubilaciones radi-
reparto. Adems, posee muchos efectos po-
sitivos para el resto de la economa. Por
ejemplo, ha hecho posible los crditos hi-
potecarios para la vivienda (incluso a pla-
zos de 30 aos) y para las concesiones de
obras pblicas. Los fondos previsionales
son parte importante del patrimonio de 10
millones de chilenos.
Como no hay soluciones mgicas, para
mejorar las pensiones no podr eludirse au-
mentar las cotizaciones individuales, jubi-
lar ms tarde, promover la competencia
entre AFP, ampliar las fronteras de inversin
y reforzar el Pilar Solidario.
La discusin recin empieza. La rigu-
rosidad y realismo de la hormiga deben
ser bienvenidos, ya que bien sabe ella
sobre cmo hacer para vivir mejor los
tiempos de invierno.
Gerente general de Quienco.

En la era digital, la
colaboracin es indispensable
y los espacios que favorezcan el
pensamiento creativo son una
necesidad... No se trata slo de
tecnologa, sino tambin sobre
la forma en que las empresas
deben transformarse desde
adentro hacia afuera.
cios que favorezcan el pensamiento
creativo son una necesidad. En fin, la
transformacin digital que estamos vi-
viendo no se trata slo de tecnologa,
sino tambin sobre la forma en que las
empresas deben transformarse desde
adentro hacia afuera.
Pero estos cambios no pueden ni de-
ben mantenerse slo adentro de la em-
presa; el desafo tambin est en inte-
grar a la sociedad en las empresas. Los
clientes cada da aumentan sus niveles
de exigencia y obligan a las empresas
a perfeccionar sus tecnologas para re-
lacionarse con ellos, lo que ha llevado
a transformaciones radicales en las
funciones comerciales, de comunica-
cin y marketing, y a que las empre-
sas reformulen sus modelos de nego-
cio en orden a satisfacer un entorno que
exige mucha mayor participacin del
cliente, ms agilidad e innovacin con-
tinua.
Es en esta nueva realidad donde el
emprendimiento y la innovacin se
convierten en factores catalizadores de
cambio. No tengo dudas en que estamos
formando parte de una transicin de un
mercado de capital a una economa
basada en el conocimiento, en donde
las personas son el eje principal y la in-
novacin y el emprendimiento los mo-
tores de un cambio de mentalidad que
nos obligar a reinventar los modelos
de negocios a los que estamos acostum-
brados.
Director de Endeavor.