FOL: PRINCIPIOS DE ECONOMA Y ORGANIZACIN DE EMPRESAS

UT 15: PRINCIPIOS DE ORGANIZACIN DE EMPRESAS

1. LA EMPRESA Y SUS CLASES

La empresa es una unidad organizada de factores de produccin (capital, tierra,

trabajo y capacidad empresarial) dentro de un marco jurdico de legislacin aplicable
(Ley de Sociedades Annimas, Ley Cambiaria y del Cheque, Derecho Fiscal, etc)
orientados a la consecucin de unos objetivos que fundamentalmente son econmicos
(aunque ste no es el nico objetivo).

Podemos clasificar a la empresa atendiendo a diferentes criterios:

a) Segn su actividad: podemos agrupar las empresas segn el sector en el que opera.

Empresas del sector primario o extractivas (agricultura, minera, etc.)

Empresas del sector secundario o transformadoras (industria)
Empresas del sector terciario o de servicios (transportes, banca,...)

b) Por la procedencia de su capital:

Empresas privadas en las que el capital es aportado por los

inversionistas, normalmente ajenos a la empresa, cuyo objetivo es el
lucro o bsqueda de una rentabilidad.
Empresas pblicas o estatales. En ellas el capital es aportado por el
Estado.
Cooperativas. Son empresas en las que el capital es aportado por los
propios trabajadores de la empresa.

c) Segn su tamao: Gran empresa o pequea y mediana empresa.

d) Segn la localidad en la que operan: empresas locales, de mbito provincial,
comarcal o nacional y empresas internacionales.
e) Etc.

2. EL UMBRAL DE RENTABILIDAD

La preocupacin permanente de cualquier empresa es, a lo largo del tiempo,

generar beneficios que le permitan supervivir y crecer. Esto supone la necesidad de
conocer lo que la empresa ha ganado o perdido en un ao y lo que debe hacer para ganar
en el futuro.

Uno de los datos fundamentales para la empresa es saber a partir de qu cifra de

ventas comienza a ganar, este punto es el que se conoce como umbral de rentabilidad o
punto muerto. Veamos el desarrollo analtico siguiente:

Punto muerto Beneficio = 0 = Ingresos totales por ventas Costes totales;

0 = IT (Cf + CVbles. Unit. x Q); 0 = (PxQ) - (Cf + CVbles. Unit. x Q);

Cf = (PxQ) - (CVbles. Unit. x Q); Cf = Q x (P - CVbles. Unit.);

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Despejando Q, obtenemos que:

Q*= Cf / (P - CVbles. Unit.)

Grficamente obtendramos el siguiente resultado:

IT
CT
Funcin de ingresos totales

Funcin de costes totales

Q* Q

3. EL ESTADO DE CUENTAS DE LA EMPRESA

Conocer las cuentas de la empresa tiene como objetivo fundamental el de

informar, medir y registrar fielmente, en cifras con valor monetario, cuntos
acontecimientos se produzcan en el mbito de la empresa.

Para ello nos valemos de la contabilidad, que es una tcnica que nos permite ir
reflejando por escrito todas las operaciones econmicas que se van realizando
diariamente en la empresa, con el fin de analizarlas y estudiarlas posteriormente. Esta
informacin recogida en las cuentas, se agrupa por cuentas homogneas dando lugar a
las llamadas masas patrimoniales (Activo, Pasivo y Neto Patrimonial) dando lugar a dos
documentos bsicos y esenciales: el Balance y la Cuenta de Resultados.

EL BALANCE

Nos informa de la situacin en la que se encuentra la empresa con respecto a lo

que tiene, lo que debe, lo que le deben, de quin obtiene la financiacin y en qu la
emplea. El balance de situacin se estructura en 3 masas patrimoniales que se agrupan
en dos grandes bloques: Activo por un lado (donde aparece el conjunto de derechos
econmicos de la empresa) y Pasivo, por otro lado, en el que se agrupan las masas
patrimoniales de Neto y Pasivo propiamente dicho (recoge el conjunto de obligaciones
de la empresa).

Grficamente, podemos representar el balance de la empresa de la forma

siguiente:

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ACTIVO FIJO INMOVILIZADO MATERIAL Menos exigible

A INMOVILIZADO INMATERIAL
C INMOVILIZADO FINANCIERO
T ACTIVO EXISTENCIAS (de materias primas,
I CIRCULANTE productos en curso y terminados)
V REALIZABLE (Clientes y Deudores)
O DISPONIBLE (Caja y Bancos) Ms exigible

El activo nos muestra el empleo de los fondos del pasivo y el pasivo nos dice
cules han sido las fuentes de financiacin. En todo balance siempre debe cumplirse
que: ACTIVO TOTAL = PASIVO TOTAL.

La ecuacin fundamental de contabilidad es: A = P + N

PASIVO FIJO NETO PATRIMONIAL (Recursos Menos exigible

P propios o capital social, reservas,
A aportaciones de los socios y beneficios
S no distribuidos)
I EXIGIBLE A L/P (Deudas a largo plazo)
V PASIVO EXIGIBLE A C/P (Deudas a corto
O CIRCULANTE plazo) Ms exigible

Resulta fundamental para el correcto equilibrio financiero de una empresa la

adecuada Situacin3 entre sus partes. De esta forma, llevando a cabo un Situaci
financiero, podemos identificar las siguientes Situacin3s:

Situacin ptima o de mxima estabilidad: A = N. Se trata de una situacin

inicial ya que todava no hay obligaciones, P = 0.
Situacin normal, tambin de mxima estabilidad: A = P + N. En esta situacin
normal de equilibrio, puede suceder dos cosas:

Activo circulante > Pasivo circulante, en este caso

decimos que existe un fondo de maniobra o capital
circulante positivo. Esto es totalmente deseable si no
deseamos tener problemas de liquidez y solvencia.
Activo circulante < Pasivo circulante, en este caso el FM
es negativo y estaramos en una situacin de posible
suspensin de pagos ya que para hacer frente a nuestras
obligaciones ms inmediatas tendramos que
descapitalizar la empresa (tendramos que transformar en
capital disponible parte de nuestro inmovilizado).

Posicin inequvoca: A = P. En esta situacin el neto es igual a cero, es decir,

todos nuestros derechos econmicos se apoyan en recursos totalmente ajenos. Es
una situacin que puede tender a la inestabilidad.
Situacin de mxima inestabilidad: A + N = P. En este caso, el neto toma un
valor negativo, su interpretacin es la siguiente, nuestro activo aparecer

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minorado porque realmente est compuesto por una parte ficticia (gastos de
constitucin y puesta en marcha, honorarios de notarios, etc).
Situacin de quiebra: N = P. Implica que nuestro activo total es inferior a
nuestras obligaciones (recursos ajenos) y por lo tanto, no podremos hacer frente
a nuestras deudas y compromisos. La empresa est totalmente descapitalizada ya
que el activo es igual a cero.

LA CUENTA DE RESULTADOS

Nos indica cmo ha funcionado la empresa a lo largo de un perodo de tiempo,

normalmente un ao. Y nos dice si hemos obtenido prdidas o ganancias, a cunto
ascienden y a qu ha sido debido.

Para calcular los resultados de la empresa, siempre deberemos tener presente

que:

Beneficio industrial = ingresos por ventas - compras + existencias finales

existencias iniciales

Beneficio bruto = beneficio industrial + ingresos del ejercicio gastos del

ejercicio

Beneficio bruto, BAII Intereses sobre deudas = Beneficio neto o de

explotacin

Beneficio neto de explotacin Impuesto de sociedades = Beneficio del

ejercicio

Beneficio del ejercicio se distribuir en dividendos o reservas

4. ANLISIS ECONMICO Y FINANCIERO

Con independencia de cul sea el tamao de la empresa, a la hora de realizar un

anlisis econmico y financiero, dicho anlisis debe apoyarse en el estudio de cules
han sido las decisiones de inversin y financiacin.

Inversin y financiacin son dos conceptos ntimamente relacionados, en la

medida de que uno condiciona al otro y viceversa. Las decisiones de inversin
determinarn a largo plazo cul ser el activo fijo de la empresa y a corto plazo cul
ser su activo circulante, evidentemente, esta estructura determinar a su vez el ciclo de
financiacin, de tal manera que por eso hablamos de financiacin a largo, medio y corto
plazo, adems de la consabida autofinanciacin.

ANLISIS FINANCIERO

El anlisis financiero se centra en la estructura financiera de la empresa. La

informacin que precisamos la obtendremos del propio balance. Su propsito es analizar
si las diferentes masas patrimoniales guardan una relacin ptima de equilibrio, de tal
forma, que dicha estructura econmica nos permita obtener el mximo beneficio y con

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la mayor estabilidad, de modo que podamos hacer frente en todo momento a los
compromisos adquiridos a medida de que vayan venciendo.

Para ayudarnos en el anlisis y estudio de la situacin financiera de la empresa,

adems de concretar en qu situacin se encuentra (inicial o de mxima estabilidad,
normal, posicin inequvoca, inestabilidad o quiebra), nos es de gran ayuda la
utilizacin de una serie de ratios (expresiones matemticas que nos relacionan dos
variables, normalmente mediante cociente) que nos permiten obtener conclusiones
mediante la interpretacin y comparacin de los mismos. Podemos por lo tanto, destacar
los ratios siguientes:

a) Sobre la situacin financiera a corto y medio plazo:

Disponibilidad nos analiza el grado de liquidez inmediato

Disponible / Exigible a c.p.

Tesorera tambin se le conoce como acid test y estudia la liquidez a

corto plazo. Es buen indicador que sea mayor que 1.

(Disponible + Realizable) / Exigible a c.p.

Liquidez analiza el grado de solvencia de la empresa a medio plazo.

Su resultado es ptimo cuando est entre 1 y 2.

(Disponible + Realizable + Existencias) / Exigible a c.p.

b) Sobre la situacin financiera a largo plazo:

Garanta tambin se le llama de solvencia total pues nos mide la

garanta que tendrn los acreedores de cobrar sus deudas. El activo real
est formado por todos los bienes y derechos menos los que forman el
activo ficticio, pues no tienen valor de realizacin, por ello, tambin se
eliminan las amortizaciones y provisiones.

Activo real / Exigible total (es el pasivo total menos el neto)

Autonoma financiera Recursos propios / Ex. Total

Firmeza Af / Ex. a l.p.
Coeficiente de inmovilizacin su resultado debe ser menor que uno

Activo fijo / (recursos propios + Ex. l.p.)

c) Ratios de endeudamiento:

Endeudamiento total: su resultado debe ser prximo a uno.

Pasivo exigible total / Neto

Endeudamiento a largo plazo: Pasivo exigible a l.p. / Neto

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Endeudamiento a corto plazo: Pasivo exigible a c.p. / Neto

ANLISIS ECONMICO

El anlisis econmico se apoya fundamentalmente en el estudio de la

rentabilidad de la empresa, por lo tanto, el anlisis econmico estudio
fundamentalmente la composicin y evolucin de los beneficios o resultados, basndose
especialmente en la informacin contenida en el estado contable de Prdidas y
Ganancias.

Para la realizacin del anlisis econmico nos ser de gran ayuda utilizar una
serie de ratios o ndices que nos relacionarn distintas magnitudes del estado de
prdidas y ganancias con otros elementos patrimoniales. Los ratios ms destacables son
los siguientes:

a) Rentabilidad neta de explotacin: Rdo. neto de la explotacin (antes de impuestos) /

Recursos totales (activo total)
b) Rentabilidad de los recursos propios del ejercicio: Rdo. neto del ejercicio (despus
de impuestos) / Recursos propios
c) Rentabilidad del ejercicio: Rdo. neto del ejercicio (despus de impuestos) / Recursos
totales
d) Rentabilidad econmica: B Bruto / Activo total
e) Rentabilidad financiera: (B Bruto intereses sobre deudas) / valor fondos propios
f) Coste de la deuda: (intereses sobre deudas + gastos) / exigible total
g) Rentabilidad del accionista: Dividendo por accin / Capital desembolsado
h) PER price earnings ratio: Valor de cotizacin de la accin / B neto
i) Rentabilidad sobre ventas: B Bruto / Volumen de ventas
j) Turn-over o rotacin del circulante: Volumen de ventas / Activo circulante
k) Rotacin del capital: Volumen de ventas / Capital propio
l) Punto muerto: Cf / (P Cv/u)

De lo expuesto en este epgrafe, podemos concluir que el anlisis econmico y

financiero de un empresa requiere de:

El estudio del equilibrio patrimonial y del fondo de maniobra

La interpretacin de los principales ratios econmicos y financieros
El anlisis del punto muerto o umbral de rentabilidad
Y tambin, debemos analizar las cuentas anuales, obligatorias para todas
las empresas, pues contienen informacin valiosa sobre el ejercicio que
se cierra (balance) al reflejar la imagen fiel del patrimonio, de la
situacin financiera (en la memoria se incluye el cuadro de financiacin
en el que se nos concreta cmo la empresa consigue los fondos que
necesita y cmo los aplica) y de los resultados de la empresa (estado de
la cuenta de prdidas y ganancias).

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5. EL ACTIVO CIRCULANTE

Cuando hablamos del activo circulante, es decir, el conjunto formado jpor el

disponible, realizable y existencias. Debemos prestar atencin a dos aspectos
fundamentales: la gestin ptima de existencias y el perodo medio de maduracin.

GESTIN PTIMA DE EXISTENCIAS: Mtodo Wilson

Tiempo

La forma en que gestionemos nuestros pedidos y existencias en el almacn

tendr una repercusin directa en nuestros beneficios. Sobre ello nos habla la filosofa
de producir Just in time.

El mtodo Wilson nos ayuda a calcular cul es el volumen ptimo de pedido, de

la siguiente forma:

Coste de inventario = Coste de lanzamiento del pedido + coste de almacenamiento

Coste de inventario = k (q / Q*) + ( g x ( Q*/2 + Ss))

Si minimizamos la funcin anterior, es decir, hallamos la derivada parcial del

coste de inventario con respecto a Q, e igualamos a cero, obtendremos que:

Q* = 2kq/g
PERODO MEDIO DE MADURACIN ECONMICO Y FINANCIERO

Por perodo medio de maduracin entendemos la duracin total del tiempo que
transcurre desde que invertimos un en nuestro ciclo de explotacin hasta que logramos
recuperarlo a travs de las ventas.

El clculo del perodo de maduracin se compone de cuatro subperodos:

Perodo medio de almacenamiento de materias primas, PMa: es el tiempo que

transcurre desde que se realiza la compra de materias primas hasta que stas se
incorporan en el proceso de fabricacin.

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PMa: 365 / Na donde Na = A / a

A consumo anual de materias primas

a existencias medias en el almacn

Perodo medio de fabricacin, PMf: es el tiempo que tardamos en elaborar

nuestro producto final.

PMf: 3645 / Nf donde Nf = F / f

F coste de la produccin anual

f nivel medio de productos en fabricacin

Perodo medio de venta, PMv: es el tiempo que los productos terminados estn en
el almacn hasta que se venden.

PMv: 365 / Nv donde Nv = V / v

V Volumen medio de ventas a precio de coste

v stock medio de existencias en el almacn

Perodo medio de cobro, PMc: es el tiempo medio de crdito que concedemos a

nuestros clientes.

PMc: 365 / Nc donde Nc = C / c

C volumen anual de ventas a precio de mercado

c valor medio de la deuda de clientes

PMMe = PMa + PMf + PMv + PMc

Podemos aadir un subperodo ms si tenemos en cuenta el tiempo que tardamos
en pagar a nuestros proveedores, ste es el perodo medio de pago. Este es un tiempo
que evidentemente juega a nuestro favor:

PMp: 365 / Np donde Np = P / p

P importe anual de las compras a crdito

p saldo medio pendiente de pago a los proveedores

Teniendo en cuenta el perodo medio de pago, obtenemos el perodo medio de

maduracin financiero:

PMMf = PMMe - PMp