Vous êtes sur la page 1sur 13

Produo, v. xx, n. x, p.

xx-xx, xxx/xxx, xxxx


doi: XX.XXXX/XXXXX-XXXXXXXXXXXXXXXXX

Um estudo emprico do impacto da governana


de TI no desempenho organizacional

Guilherme Lerch Lunardia*, Joo Luiz Beckerb,


Antnio Carlos Gastaud Maadac
a
*gllunardi@furg.br, FURG, Brasil
b
jlbecker@ea.ufrgs.br, UFRGS, Brasil
c
acgmacada@ea.ufrgs.br, UFRGS, Brasil

Resumo
Recentemente, tem sido foco de interesse entre os executivos o tema governana de TI, de modo a justificar os
investimentos realizados em Tecnologia da Informao(TI). Algumas pesquisas tm levantado indcios de que
empresas que possuem bons modelos de governana de TI apresentam resultados superiores aos de seus concorrentes.
Entretanto, as pesquisas cientficas realizadas at agora no permitiram concluir se um desempenho superior da
governana de TI se reflete no resultado financeiro. Dessa forma, buscou-se verificar se as empresas que adotaram
mecanismos de Governana de TI melhoraram seu desempenho financeiro, comparando indicadores de performance
pr e ps-adoo. O estudo permitiu concluir que as empresas que adotaram tais mecanismos melhoraram
significativamente seu desempenho quando comparadas ao grupo de empresas que no possua tais mecanismos,
especialmente em relao s medidas de rentabilidade. Identificou-se, ainda, que a diferena entre o desempenho
das empresas com governana de TI e as demais foi mais intensa no ano seguinte adoo do que no ano em que
os mecanismos foram adotados.
Palavras-chave
Desempenho financeiro. Governana de TI. Impacto de TI.

1. Introduo
Apontada em uma srie de artigos e pesquisas1 a diminuio dos riscos associados a ela (PETERSON,
- publicadas, na sua grande maioria, em revistas 2004; HARDY, 2006). Suas regras so definidas com
comerciais - como uma das principais prioridades das a finalidade de operacionalizar a funo da TI na
empresas brasileiras na atualidade, o tema governana organizao de forma mais eficiente e eficaz, sendo
de TI vem recebendo grande destaque na rea de em sua grande maioria resultado do senso comum, da
Sistemas de Informao(SI). O interesse crescente dos padronizao, da experincia e de melhores prticas
executivos pelo tema tem se justificado pelo reflexo aceitas pelo mercado (VERHOEF, 2007).
da mudana do papel e da relevncia da TI dentro das Algumas pesquisas apontam que empresas que
organizaes e, consequentemente, da necessidade possuem bons modelos de governana de TI apresentam
de assegurar que ela seja adequadamente gerenciada. resultados superiores aos de seus concorrentes,
A governana de TI, propriamente dita, envolve especialmente porque tomam melhores decises sobre
a aplicao de princpios de governana corporativa a TI de forma consistente (WEILL, 2004; WEILL; ROSS,
para dirigir e controlar a TI de forma estratgica, 2004). Mecanismos como a presena de comits, a
preocupando-se com dois assuntos-chave: o valor participao da rea de TI na formulao da estratgia
que a TI proporciona organizao; e o controle e corporativa, bem como os processos de elaborao
e aprovao de oramentos e projetos de TI so
1
Governana de TI prioridade para empresas brasileiras at 2008,
Computerworld, 29/08/2007; e Tendncias 2007: que rumo toma a governana
apenas algumas prticas que procuram encorajar um
de TI, Computerworld, 26/12/2006. comportamento consistente da organizao, buscando
*FURG, Rio Grande, RS, Brasil
Recebido 29/03/2010; Aceito 22/03/2011
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

sempre alinhar os investimentos de TI com a misso, sendo bastante complexas, o que tem feito com
estratgia, valores e cultura organizacional (WEILL; que muito dinheiro venha sendo desperdiado em
ROSS, 2005). Embora diferentes casos de sucesso aquisies tecnolgicas mal sucedidas (McAFEE,
sejam relatados ultimamente, as pesquisas cientficas 2004; JEFFERY; LELIVELD, 2004). Segundo Maizlish
realizadas at agora no permitiram concluir se um e Handler (2005), 72% dos projetos de TI atrasam,
desempenho superior da governana de TI se reflete superam seu oramento, apresentam falta de
no resultado financeiro da organizao. O que se funcionalidade ou nunca so entregues; dos projetos
pode afirmar, segundo Weill e Ross (2005), que de sucesso(28%), 45% ultrapassam o oramento
estas duas medidas se correlacionam muito bem. Os e 68% levam mais tempo que o planejado. Alm
autores analisaram 256 companhias durante 1999 disso, a pesquisa revela que metade dos executivos
e 2003, evidenciando que as empresas com elevada entrevistados afirma que poderiam ter obtido o mesmo
governana de TI apresentavam lucros 20% superiores valor nos seus projetos de TI com 50% dos custos
s empresas com baixa governana (WEILL; ROSS, utilizados, e apenas 52% dos projetos concludos
2004). obtm valor estratgico. Esses dados so alarmantes,
A necessidade de aprofundamento de pesquisas especialmente porque os projetos e as iniciativas
sobre a governana de TI e seus efeitos nas organizaes de TI deveriam funcionar como um impulso para o
evidente, at mesmo porque alm dos investimentos crescimento, para a modernizao e para o aumento
realizados na aquisio e manuteno da estrutura da competitividade das organizaes.
tecnolgica da empresa, muitas organizaes tm Boa parte dos executivos sabe que muitas vezes
gasto elevadas quantias em consultorias, certificaes, necessrio investir em TI; entretanto, no desejam
treinamentos e aquisies de softwares especficos gastar mais do que o mnimo necessrio para que
para governarem a TI. Assim, com o objetivo de ela funcione eficientemente (MARCHAND, 2005).
melhor entender os efeitos da governana de TI no Definir o quanto investir e como deve se dar esse
desempenho das organizaes, procurou-se verificar investimento, em termos de gastos com manuteno,
se as empresas que adotaram prticas ligadas servios, pessoal, ou ainda, novos projetos, de
governana de TI melhoraram seu desempenho aps fundamental importncia. A TI aparece hoje como
essa adoo. um dos principais agentes de risco nas organizaes
O estudo, realizado com empresas listadas na (van GREMBERGEN; DE HAES; GULDENTOPS, 2004),
Bolsa de Valores de So Paulo(Bovespa), comparou a e tanto excesso quanto falta de investimentos pode
evoluo de diferentes indicadores de desempenho de acabar comprometendo a estrutura e o funcionamento
empresas que haviam adotado mecanismos formais de da empresa. A preocupao quanto forma com que
governana de TI com empresas do mesmo segmento os investimentos e as tecnologias so gerenciados
econmico, que, por sua vez, no possuam tais tem feito com que tanto executivos de tecnologia
mecanismos. A realizao de estudos dessa natureza quanto de negcios reconheam que o sucesso
pode auxiliar tanto acadmicos quanto praticantes a da TI, atualmente, no est na tecnologia em si,
identificar os diferentes benefcios proporcionados mas na forma como ela gerenciada (PETERSON,
pela TI e, principalmente, sua gesto, alm de servir 2004). A simples aquisio de um computador, por
como um guia para direcionamento de estratgias exemplo, no aumenta a produtividade da empresa,
voltadas rea tecnolgica da empresa. mas sim a forma como este recurso tecnolgico ser
utilizado e gerenciado. Todavia, a forma como a TI
deve ser organizada e estruturada aparece como um
2. Reviso da literatura
dos problemas organizacionais mais difceis de ser
Na medida em que a TI exerce papel cada vez equacionado atualmente (SCHWARZ; HIRSCHHEIM,
mais importante nas organizaes, novos desafios 2003), ajudando a explicar porque muitas organizaes
relacionados ao seu gerenciamento emergem obtm diferentes resultados, utilizando, em muitos
naturalmente. Muito pouco se sabe sobre os reais casos, uma mesma TI.
efeitos dos grandes investimentos realizados na rea O uso crescente de mecanismos propostos pela
de informtica pelas organizaes. Estima-se que os alta administrao de vrias organizaes como o
gastos realizados em TI e telecomunicaes pelas balanced scorecard, o business case, as melhores
empresas brasileiras no ano de 2010 se aproximem de prticas no desenvolvimento de sistemas, e a reviso
R$96bilhes, superando em quase 7% o montante contnua das iniciativas de TI, dentre outros, so
investido em 2009 (INTERNATIONAL..., 2010). Ainda indcios de que os executivos, em geral, tm buscado
que um bom nmero de empresas perceba a TI como mais informaes e conhecimento sobre a funo da
um de seus principais ativos, as decises sobre sua TI na organizao (VERHOEF, 2007). Esse interesse
adoo, implantao e gerenciamento continuam por parte dos executivos mostra o grande potencial
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

que os mecanismos de governana de TI tm para PETERSON; PARKER, 2002; WEILL; ROSS, 2004;
melhorar a gesto e consequente utilizao da TI BROWN; GRANT, 2005).
pela organizao. Acredita-se que a adoo de mecanismos de
A governana de TI bem mais ampla que a governana de TI acabe modificando o modo com que
gesto da TI, pois envolve todas as questes da as organizaes gerenciam e utilizam a sua tecnologia
organizao relacionadas tecnologia, desde a aplicada aos negcios de forma mais eficiente que as
definio de polticas, direitos e responsabilidades empresas em que a gesto da TI no to efetiva,
sobre as decises de TI, passando pela aprovao refletindo, dessa forma, no desempenho global da
de investimentos e projetos tecnolgicos, pelo organizao (WEILL; ROSS, 2004). Nesse sentido, a
monitoramento e manuteno da TI existente, at TI teria um efeito direto ou indireto nos processos
chegar avaliao do valor entregue pela TI de negcios, que juntos determinam o desempenho
organizao. Segundo van Grembergen, De Haes e geral da organizao (DEHNING; RICHARDSON, 2002).
Guldentops (2004), a governana de TI caracteriza-se Esse impacto, todavia, pode levar algum tempo para
por uma combinao de diferentes mecanismos causar efeito na organizao, especialmente por se
associados estrutura, processos e relacionamentos tratar da implementao de projetos envolvendo TI,
(Quadro1). Esses mecanismos no so necessariamente cujo processo invariavelmente longo (LEE; KIM,
utilizados na sua totalidade ou da mesma forma 2006). Dependendo da extenso e complexidade dos
pelas organizaes. Uma srie de caractersticas da mecanismos implementados, seus benefcios podero
prpria empresa ou negcio de atuao pode exigir ser observados somente aps um longo espao de
diferentes configuraes, evidenciando a complexidade tempo (DEVARAJ; KHOLI, 2003). Assim, considerar
na determinao dos mecanismos mais indicados a um perodo de amadurecimento da governana de
serem adotados. TI pode proporcionar resultados mais concretos,
Mesmo sabendo que a adoo desses mecanismos consistentes e significativos, j que em alguns casos
pode auxiliar a organizao a diminuir os riscos o benefcio pode ser imediato, mas em outros, mais
associados TI ou, ainda, gerar maior valor por meio demorado.
da TI, no pequeno o nmero de empresas que acaba
ignorando as regras mais bsicas, como a elaborao 3. Metodologia
de projetos de viabilidade, os ajustes peridicos
do oramento (de acordo com as necessidades de Como forma de verificar se as empresas
negcio), o uso de benchmarking ou de mtricas formalmente engajadas no desenvolvimento de prticas
no financeiras, o que certamente influencia a forma ligadas governana de TI apresentam evoluo
como a TI gerenciada e utilizada pela organizao superior s empresas do mesmo segmento econmico
(VERHOEF, 2007). Percebe-se uma grande insatisfao que, por sua vez, no possuem tais mecanismos,
por parte dos executivos quanto forma com que as utilizou-se o mtodo de estudo de eventos. O
decises e os projetos de TI vm sendo executados estudo de eventos constitui-se em uma ferramenta
e justificados, fato que tem levado pesquisadores, que permite avaliar o impacto financeiro de um
praticantes e at mesmo consultores de TI, a propor determinado evento na forma de agir das organizaes
diferentes modelos e frameworks com o objetivo de (McWILLIAMS; SIEGEL, 1997). Este mtodo tem sido
desenvolver e potencializar a governana de TI. Ainda extensivamente utilizado nas reas de Economia,
assim, as pesquisas so quase unnimes em apontar Finanas e Cincias Contbeis, frequentemente
que no existe melhor forma de estruturar a TI, avaliando o impacto de uma mudana no controle
uma vez que a soluo para qualquer organizao corporativo (como o anncio de dividendos, fuses,
contingenciada por diferentes fatores (RIBBERS; aquisies, bonificaes, etc.). Na rea de Estudos

Quadro 1. Diferentes mecanismos de governana de TI.


Estruturas Processos Mecanismos de relacionamento
- Participao ativa de principais stakeholders
- Indicadores de desempenho de TI
- Papis e responsabilidades - Colaborao entre principais stakeholders
- Planejamento estratgico de sistemas de informao
- Comit de estratgia de TI - Incentivos e recompensas
- COBIT
- Comit diretivo de TI - Colocao de TI e de negcios
- ITIL
- Estrutura organizacional da TI - Compreenso compartilhada dos objetivos de TI
- Acordos de nvel de servio
- CIO no conselho de administrao e de negcios
- Mtodos de avaliao de retorno de investimento
- Comit de projetos de TI - Resoluo ativa de conflitos
- Avaliao ex post
- Escritrio de projetos - Treinamento interfuncional entre TI e negcios
- Nveis de alinhamento
- Rotao de tarefas de TI e negcios
Fonte: Peterson (2004).
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

Organizacionais, o estudo de eventos tem sido enfoque, especialmente, porque o impacto da adoo
utilizado para julgar os efeitos de eventos corporativos dos mecanismos de governana de TI no imediato
endgenos (como uma mudana na direo da e, portanto, exercer pouca ou nenhuma influncia
organizao ou um reposicionamento estratgico) e no valor das aes de uma organizao logo aps a
exgenos (como a aprovao de uma lei, por exemplo) divulgao dessa informao.
(McWILLIAMS; SIEGEL, 1997). Mais especificamente Segundo Mackinlay (1997), um estudo de eventos
na rea de Sistemas de Informao, os principais composto por uma srie de procedimentos: a
trabalhos utilizando esta metodologia buscaram definio das janelas de estimao, do evento, e de
verificar o impacto de anncios de investimentos em comparao; a definio dos critrios de seleo da
TI no preo das aes, nas iniciativas de comrcio- amostra; a escolha do critrio de mensurao dos
eletrnico, nas decises de terceirizao, em ataques retornos normais e anormais; o tratamento de outliers;
de segurana (como invaso de hackers e danos nos e o clculo dos retornos anormais (MacKINLAY, 1997).
servios) e na adoo de sistemas de Supply Chain As prximas sees detalham os procedimentos
Management (SMITH; MITRA; NARASIMHAN, 1998; usados neste estudo.
IM; DOW; GROVER, 2001; DEHNING; RICHARDSON;
STRATOPOULOS, 2003; DEHNING; RICHARDSON;
ZMUD, 2007). 3.1. As Janelas de estimao, do evento e
O estudo de eventos visa, a partir da hiptese de de comparao
que os mercados sejam eficientes, mensurar o impacto
da divulgao de uma dada informao no valor da O primeiro passo da metodologia consiste em
empresa, mais especificamente no comportamento determinar o evento a ser estudado, bem como
dinmico dos preos e dos retornos dessa firma no identificar a data relevante para ele (datazero).
mercado financeiro. Essa metodologia bastante A partir destas informaes, o pesquisador define
antiga e vem, ao longo dos anos, sendo sofisticada a chamada janela do evento (Figura1). Esta janela
(MacKLINLAY, 1997). Dentre essas modificaes, engloba o perodo durante o qual as medidas de
destaca-se o processo de separao dos eventos, ou desempenho das firmas envolvidas no evento devem
seja, verificar o impacto marginal de um tipo de evento ser analisadas. Segundo Vidal e Camargos (2003),
na oscilao dos preos dos ttulos para perodos a janela de eventos deve enquadrar os momentos
em que h mais de um evento no mercado. Ball e considerados importantes, de modo a se verificar se
Brown (1968) comprovaram que cerca da metade da h, ou no, a presena de retornos anormais para as
variabilidade do nvel dos ganhos de lucro por ao medidas analisadas. Esta no deve, porm, ser muito
est associada a efeitos econmicos. Uma vez que, extensa, para que interferncias de outros eventos
historicamente, os rendimentos das empresas tendem a no sejam incorporadas aos testes e, assim, no
se mover em conjunto com outras empresas, os autores acabem por influenciar as concluses do trabalho.
pressupem que possvel realizar expectativas de Nesta pesquisa, definiu-se como janela do evento o
rendimento da firma a partir dos dados passados e ano em que a empresa analisada havia implementado
presentes de outras empresas. Uma nova informao formalmente o seu modelo de governana de TI
disponvel no mercado seria ento incorporada aos (seja atravs de um modelo prprio de governana
rendimentos de uma empresa, esperando-se que a ou ainda direcionado pela adoo de frameworks
diferena entre o retorno observado e o esperado seja ou guias de referncia, como o COBIT e o ITIL). As
reflexo dela. Entretanto, no possvel afirmar que
toda essa diferena seja, necessariamente, reflexo do
evento analisado-pois parte desta diferena advm
tambm de polticas internas empresa.
Os estudos que utilizam essa metodologia seguem
dois enfoques distintos: um, baseado no preo das
aes, que o mais utilizado e tem como premissa
bsica medir o retorno anormal das aes, num
perodo de tempo determinado, associado a um dado
evento divulgado; e o outro, baseado no desempenho
operacional, o qual observa diferentes indicadores
financeiros, de modo a avaliar a eficincia das empresas
Figura 1. Estudo de eventos. Fonte: elaborado pelos autores.
analisadas num perodo de tempo determinado, a Onde t=0: data do evento; L1=(T0, T1]: janela de estimao;
partir da ocorrncia de um dado efeito (GUZMN, L2=(T1, T2]: janela do evento; L3=(T2, T3]: janela de
2002). Optou-se, aqui, pela utilizao do segundo comparao.
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

janelas de estimao e de comparao foram definidas retorno sobre os ativos-ROA, e margem lquida-ML),
como o ano anterior e posterior, respectivamente, indicadores de produtividade (constitudos pelo
janela do evento. giro do ativo-Giro, margem operacional-MO, e
despesas operacionais sobre a receita lquida-D/
Rec) e indicadores de mercado (como crescimento
3.2. Critrios de seleo da amostra
de vendas-Cres, e valorizao das aes-Valor). Cabe
Em um segundo momento, cabe ao pesquisador lembrar que as medidas sugeridas tm sido utilizadas
definir os critrios de seleo da amostra. Definiram-se em diversas pesquisas avaliando o impacto da TI no
como universo amostral da pesquisa as empresas desempenho organizacional (LEE; KIM, 2006).
nacionais de capital aberto listadas na Bovespa, o Depois de selecionar as empresas e as medidas de
que totalizou 405 companhias. Essa escolha levou em desempenho, procedeu-se coleta das informaes
considerao o fato de estas empresas serem obrigadas financeiras. Todos os dados foram coletados com
por lei a divulgarem publicamente e periodicamente a ajuda do sistema de informaes Economatica
seus balanos fiscais, alm de possurem um setor Tools for Investment. Em virtude de os testes
especfico de comunicao com os seus acionistas estatsticos aplicados em estudos de eventos serem
e o pblico em geral, o que facilitou o seu contato bastante sensveis, especialmente quando a amostra
e acesso. pequena, alguns cuidados devem ser tomados para
Como forma de identificar empresas envolvidas que as suposies propostas sejam vlidas e aceitas,
formalmente no desenvolvimento de prticas como:avaliar o tamanho da amostra, identificar
de governana de TI, duas estratgias distintas possveis outliers, analisar o tamanho da janela de
foram utilizadas: a anlise de anncios publicados eventos e identificar efeitos que podem confundir
eletronicamente sob a forma de artigos, entrevistas, (McWILLIAMS; SIEGEL, 1997).
balanos contbeis, cases, sites institucionais e notcias Para tal, limitou-se a anlise apenas a dois anos
(indicando o nome da empresa, os mecanismos de (garantindo um nmero significativo de empresas
governana de TI utilizados, bem como o ano em em cada perodo analisado); eliminou-se da amostra
que iniciou a sua adoo), e o envio de e-mail para empresas que apresentassem outros eventos
os respectivos departamentos de Relaes com significativos, alm do investigado (como o Banco
Investidores das empresas listadas na Bovespa. Os dois Banespa, que foi adquirido pelo Banco Santander em
procedimentos permitiram identificar 101 diferentes 2003, e a WLM, que se fundiu com a Minasgs no
empresas como formalmente engajadas no processo ano em que iniciou o seu processo de governana
de implementao da governana de TI. de TI); e realizou-se uma anlise de outliers, de
Das empresas identificadas, nem todas puderam modo a reduzir a sua influncia (aparando em trs
ter seu desempenho analisado, ou por terem iniciado desvios padro todos os indicadores de desempenho
o processo de governana muito recentemente, no analisados, atravs da winsorizao2).
havendo espao temporal suficiente que permitisse
avaliar o reflexo da adoo da governana de
TI no desempenho organizacional, ou por no
3.3. Mensurao dos retornos normais
possurem parte ou a totalidade dos dados financeiros e anormais
disponveis na base de dados consultada que seria
Como ltima etapa de um estudo de eventos,
necessria s anlises. interessante ressaltar que
deve-se escolher o critrio de mensurao dos retornos
os dados analisados no so referentes apenas ao
normais e anormais. Segundo Campbell, Lo e Mackinlay
ano em que a governana de TI foi adotada (janela
(1997, p. 151):
do evento), mas tambm ao ano anterior (janela de
estimao) e ao ano seguinte a sua adoo (janela de Os retornos anormais so definidos como a diferena
comparao), tanto para as empresas identificadas entre os retornos observados ex post (aps o evento)
como para os seus respectivos setores, usados para de um ttulo dentro da janela de evento e o retorno
normal da firma. Os retornos normais so aqueles
a comparao.
definidos como retornos esperados sem a condio
As medidas de desempenho analisadas foram de que o evento ocorra.
escolhidas a partir de uma consulta a cinco especialistas
2
A winsorizao tem sido bastante utilizada nos estudos de Economia e Finanas
em Economia, Finanas e Cincias Contbeis. Foram (DURNEV; KIM, 2005; SILVEIRA; BARROS; FAM, 2006; BLACK; JANG; KIM,
sugeridos oito diferentes indicadores de desempenho, 2006) como forma de controlar eventuais outliers. Este procedimento apara os
valores extremos (abaixo ou acima dos percentis mnimos e mximos definidos),
separados e analisados em trs grupos distintos, substituindo-os pelos valores menores e maiores remanescentes na distribuio.
conforme sua finalidade:indicadores de rentabilidade Com isso, busca-se estabilizar a varincia de uma populao normal a partir de
uma distribuio contaminada por uma pequena proporo de valores anormais,
(constitudos pelo retorno sobre o patrimnio-ROE, sem que sejam descartados da amostra.
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

Esta ltima etapa consiste em calcular as medidas outros surtiro efeito apenas no mdio e no longo
de desempenho, de modo a verificar a presena ou prazo (DEVARAJ; KHOLI, 2000; HU; PLANT, 2001;
no de retornos anormais. A Equao1 exemplifica DEDRICK; GURBAXANI; KRAEMER, 2003).
como as variveis foram mensuradas. A mudana
na mdia da indstria (somatrio de empresas de
4. Resultados
um mesmo setor que no possuam governana de
TI) no mesmo perodo em que foram implantados Inicialmente pde-se identificar que cerca
os mecanismos de governana de TI subtrada da de das empresas listadas na Bovespa vm
mudana individual em cada empresa, de modo a implementando formalmente a governana de
reduzir os efeitos da economia e da indstria como TI. Das 101 empresas identificadas, cerca de 2/3
um todo. Dessa forma, utiliza-se o setor de atuao iniciaram a sua implementao entre 2004 e 2005,
como grupo de comparao, o que permite reduzir o que mostra que a governana de TI se constitui
os efeitos macroeconmicos que podem influenciar em um movimento bastante recente entre as
positivamente ou negativamente as empresas de empresas brasileiras de capital aberto (Figura2).
um mesmo setor (como os ganhos advindos de um O grande nmero de companhias iniciando este
aumento da demanda, com o qual todas as empresas processo entre 2004 e 2005 justifica-se pelo esforo
desse setor devem se beneficiar; ou uma perda, realizado por muitas empresas para adequarem-se
decorrente de um forte perodo de recesso, que surte s exigncias estabelecidas pela seo404 da lei
efeito sobre as empresas que fazem parte dos setores norte-americanaSarbanes-Oxley(SOX), obrigatrias
afetados). Assim, a mdia da indstria serve como s empresas brasileiras listadas na New York Stock
um benchmark para incrementar o significado das Exchange(NYSE), cujo prazo inicialmente estabelecido
medidas de desempenho resultantes. O resultado para certificao era dezembro de 2006.
que as mudanas, quando observadas no desempenho, As empresas com governana de TI esto presentes
podem ser atribudas adoo dos mecanismos de em 29 setores econmicos, conforme classificao
governana de TI, ao invs dos efeitos da indstria. da Bovespa (Tabela1). Destacam-se os setores
(ROAep ROAea) (ROAip ROAia) (1) bancrio(13) e de energia eltrica(10) como os
segmentos nos quais mais empresas de capital aberto
onde: tm implementado formalmente a governana de TI,
ROAep=ROA da empresa aps adotar os mecanismos seguidos por minerao e siderurgia(8), telefonia
de governana de TI (perodoL3); fixa(7) e indstria de alimentos(6). Em termos de
representatividade, merecem destaque os setores em
ROAea=ROA da empresa antes da adoo dos
que mais da metade das empresas possuem governana
mecanismos de governana de TI (perodoL1);
de TI, como o caso das empresas de arrendamento
ROAip=mdia do ROA da indstria aps a empresa mercantil(80%), telefonia mvel(71%), gs(67%),
adotar os mecanismos de governana de TI telefonia fixa(58%), minerao e siderurgia(57%),
(perodoL3); petrleo e gs(57%), e seguros(50%). Os setores
ROAia=mdia do ROA da indstria de antes da adoo de produtos de uso pessoal e fumo apresentam cada
dos mecanismos de governana de TI (perodoL1). uma, uma nica empresa listada na Bovespa, sendo
Para cada indicador de desempenho referido na essas formalmente engajadas no desenvolvimento
seo3.2 (ROA, ROE, ML, MO, Giro, D/REC, Cres e Valor), de prticas de governana de TI.
foi elaborada uma equao semelhante. Como forma Depois da caracterizao das empresas identificadas
de verificar se houve retorno anormal significativo entre como possuindo modelos formais de governana de
a totalidade de organizaes analisadas, utilizou-se o TI, procedeu-se ao estudo de eventos. Inicialmente,
testet de Student, verificando se a mdia das mudanas foram analisados os indicadores de rentabilidade:ROA,
no desempenho foi significativamente diferente de ROE e ML. Com relao ao ROA (Figura3), pde-se
zero. As mudanas no desempenho foram testadas perceber que as empresas que adotaram mecanismos
em duas comparaes, de 1ano antes da adoo dos formais de governana de TI aumentaram seu retorno
mecanismos de governana de TI ao ano de adoo (do sobre os ativos significativamente (p<0,05) quando
ano1 ao ano0), e de 1ano antes a 1ano depois (do comparadas s demais empresas, tanto no ano em
ano1 ao ano+1) de se adotarem tais mecanismos. que adotaram esses mecanismos (anozero) quanto
Tal artifcio permite identificar a presena de um no ano seguinte a essa adoo (anoum). O clculo
possvel efeito tardio (lag effect) no impacto dos da diferena de mdias entre os dois grupos se d
mecanismos de governana de TI no desempenho das atravs da comparao da evoluo do indicador de
organizaes, especialmente porque alguns benefcios desempenho nos dois perodos analisados (no caso do
da TI podem ter impactos quase imediatos, enquanto ROA, 0,45 contra 0,88 e 0,85 contra 1,16).
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

Figura 2. Distribuio de empresas por ano de adoo da


governana de TI. *2007-dados coletados at o ms de maro.
Fonte: elaborado pelos autores.

Tabela 1. Classificao das empresas com governana de TI


por subsetor da economia.
Total de Empresas
Subsetor da empresas com
%
economia listadas na governana
BOVESPA de TI Figura 3. Evoluo do ROA. Fonte: elaborado pelos autores.
Banco 28 13 46
Energia eltrica 47 10 21
que adotaram mecanismos formais de governana de
Minerao, siderurgia
14 8 57 TI se potencializa na medida em que a governana
e metalurgia
Telefonia fixa 12 7 58 de TI se torna mais madura. Esse indicador avalia o
Alimentos 22 6 27 desempenho da organizao de uma forma global,
Qumicos 15 5 33 pois representa o potencial de gerao de lucros da
Telefonia mvel 7 5 71 empresa, ou seja, o quanto a empresa obteve de
Artefatos de cobre e ferro 14 4 29 lucro lquido em relao aos investimentos totais
Petrleo e gs 7 4 57
(GITMAN, 2003). Segundo Weill e Woodham (2002),
Arrendamento mercantil
(Leasing)
5 4 80 as empresas que apresentam melhor desempenho
Construo 19 4 21 quanto ao retorno sobre os ativos tendem a adotar
Madeira e papel 9 4 44 fortemente mecanismos como os conselhos de TI, os
Seguros 6 3 50 acordos de nvel de servio, as prticas de viabilidade
Tecido, vesturio e calados 27 3 11 de projetos e de deciso de investimentos. Estes
Transporte areo 5 2 40 mecanismos so utilizados para maximizar o valor
Mquinas e equipamentos 14 2 14 dos ativos da empresa, por meio da reutilizao da
Tecnologia 7 3 43 estrutura de TI, da padronizao, da clara definio
Comrcio de dos acordos e responsabilidades relacionadas TI e
10 2 20
roupas/prod. diversos
Gs 3 2 67
de uma maior disciplina financeira. A diferena entre
Embalagens 4 1 25 o nmero de empresas do anozero (n=78) e do
Sade 6 1 17 anoum (n=66) se explica pelo fato de algumas
gua 5 1 20 empresas terem iniciado o processo de governana
Mdia 4 1 25 de TI muito recentemente, impossibilitando a sua
Uso pessoal 1 1 100 incluso na anlise do anoum.
Transporte ferrovirio 4 1 25 Com relao ao ROE (Figura4), percebeu-se um
Comrcio 4 1 25 ganho significativo para as empresas que haviam
Explorao de rodovias 10 1 10
adotado mecanismos formais de governana de TI
Material rodovirio 11 1 9
somente a partir do ano seguinte sua adoo.
Fumo 1 1 100
Demais setores 84 0 0
Enquanto o ROE dessas empresas aumentou em 0,73, as
Total 405* 101 25
demais empresas apresentaram uma reduo bastante
*Segundo a Classificao Setorial Bovespa, publicada em 04/04/2007, 405 expressiva (3,93). Este indicador considerado uma
empresas estavam listadas na bolsa; entretanto, alguns dos subsetores da das principais medidas de rentabilidade da empresa,
economia no apresentaram empresas com governana de TI. Fonte: elaborado
pelos autores. pois mede o retorno obtido sobre o investimento
(aes preferenciais e ordinrias) dos proprietrios da
empresa, avaliando dessa forma a eficincia da empresa
Percebe-se pelo valor do p (mais prximo de zero) na aplicao de seus recursos prprios (GITMAN,
que o ganho com relao ao grupo das empresas sem 2003). Conforme Weill e Ross (2004), as empresas que
governana de TI mais significativo estatisticamente mais tm se destacado com relao ao ROE tendem a
no anoum, mostrando que a evoluo das empresas governar a TI de forma mais centralizada, utilizando
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

melhoras significativas medida que os mecanismos


adotados se tornaram mais maduros, sendo mais
expressivas no ano seguinte adoo da governana
(ainda que os efeitos imediatos adoo de tais
mecanismos tambm tenham sido estatisticamente
significativos). Como constatado em algumas pesquisas
da rea, certos investimentos realizados em TI podem
ter seu valor percebido j no curto prazo, enquanto
outros levaro mais tempo, aparecendo somente no
longo prazo (DEDRICK; GURBAXANI; KRAEMER,
2003). Pode-se perceber pelos diferentes indicadores
de rentabilidade analisados que as empresas com
governana de TI j apresentavam, antes mesmo da
adoo de tais mecanismos, desempenho superior
s empresas do grupo de comparao; entretanto,
o que se pode notar que essa diferena em termos
Figura 4. Evoluo do ROE. Fonte: elaborado pelos autores. de desempenho fica ainda maior aps a adoo da
governana de TI.
comits (de modo a controlar os custos e padronizar Logo em seguida, procedeu-se anlise dos
a TI), compartilhando aprendizagem, aumentando a indicadores de produtividade:MO, Giro e D/Rec.
participao da rea de TI nos negcios, bem como Com relao MO (Figura6), no foi verificada
instituindo meios para elaborar e aprovar projetos de TI. diferena estatstica significativa (ao nvel de 5%)
Quanto ML (Figura5), pde-se perceber que entre a evoluo das empresas com governana de
TI e o grupo de comparao nos 2anos analisados.
as empresas com governana de TI melhoraram este
A margem operacional mede o que, com frequncia,
ndice significativamente nos dois perodos analisados
se denomina lucro puro, obtido para cada unidade
(p=0,035; p=0,006), diferentemente das empresas
monetria de venda. O lucro operacional puro, no
sem governana de TI. Nota-se, ainda, que assim como
sentido de que ignora qualquer tipo de despesas
o ROA e o ROE, a evoluo da margem lquida das
financeiras ou obrigaes (como juros ou imposto
empresas com governana de TI mais expressiva
de renda) e considera somente os lucros auferidos
no ano seguinte sua adoo. Este indicador revela
pela empresa em suas operaes (GITMAN, 2003).
o sucesso da empresa em termos de lucratividade
O uso de mecanismos de governana de TI como
sobre vendas, pois mede a porcentagem de cada
o COBIT e o ITIL, por exemplo, pode auxiliar a
unidade monetria de venda que restou, depois da empresa a monitorar e controlar a TI e seus servios,
devoluo de todas as despesas, inclusive o imposto melhorando, dessa forma, a eficincia da utilizao
de renda (GITMAN, 2003). A adoo de diferentes da infraestrutura de TI e a qualidade dos servios
mecanismos de governana de TI como a definio de TI prestados internamente, externamente e por
de responsabilidades sobre as decises de TI, o uso terceiros. Essas medidas acabam se refletindo em uma
de boas mtricas e a padronizao proporcionam reduo dos custos da TI e, consequentemente, das
um maior profissionalismo nas decises ligadas despesas operacionais da empresa. Entretanto, no
TI, voltadas por completo viso econmica da TI foi possvel constatar estatisticamente tais ganhos.
orientada aos processos de negcios, com nfase Pode-se especular especialmente pelo decrscimo
principalmente no valor de negcios. Alm de definir do valor do p nos dois perodos analisados (p=0,627
os benefcios e custos da TI, o foco nos riscos e na e p=0,161) que uma anlise mais longa revele
priorizao dos projetos tem sido essencial para um ganho estatisticamente significativo ao nvel de
evitar que recursos financeiros sejam desperdiados, 5%, no sendo, entretanto, verificado no intervalo
proporcionando dessa forma um maior lucro lquido analisado (2anos).
(BLOEM; van DOORN; MITTAL 2006). Com relao ao Giro (Figura7), pde-se perceber
Os resultados obtidos quanto s mtricas de que as empresas com governana de TI apresentaram
rentabilidade apontaram diferenas significativas na uma maior evoluo, quando comparadas s demais
lucratividade das empresas que adotaram mecanismos empresas sem governana de TI, especialmente no
formais de governana de TI, quando comparadas ano seguinte sua adoo (p=0,026). No ano
ao grupo de empresas sem governana de TI em zero, a evoluo desse indicador foi praticamente
ambos os anos analisados. Constatou-se tambm igual para os dois grupos, no aparecendo diferena
que as empresas com governana de TI apresentaram estatstica significativa entre eles (p=0,987). O
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

Giro do Ativo indica a eficincia com a qual a Quanto aos indicadores de mercado analisados,
empresa utiliza os seus ativos totais para gerar Cres e Valor, percebeu-se que em ambos os casos
vendas: quanto maior o valor absoluto deste ndice, no houve ganho significativo (ao nvel de 5%) entre
mais eficientemente a empresa estar utilizando os as empresas que adotaram mecanismos formais de
seus ativos (GITMAN, 2003). Pde-se perceber que governana de TI, quando comparadas s demais.
a adoo de mecanismos que venham a aumentar a Embora a reduo das vendas (Cres) (Figura9)
eficincia da utilizao da infraestrutura de TI (seja tenha sido menor para as empresas com governana,
atravs do seu monitoramento ou controle, reduo no se pode afirmar estatisticamente (p=0,213 e
de incidentes, maior estabilidade e disponibilidade p=0,516) que os mecanismos de governana de
dos sistemas) se reflete no desempenho da empresa. TI proporcionaram um diferencial em favor destas
Quanto varivel D/Rec (Figura8), no se pde empresas quanto ao seu potencial de vendas. O
perceber diferena estatstica significativa entre fato de ambos os grupos reduzirem suas vendas
as empresas com governana de TI e o grupo de nos 2anos analisados pode ser justificado por um
comparao. As despesas operacionais compreendem, desaquecimento da economia ou ainda pela entrada
sobretudo, despesas administrativas e comerciais; assim, de novos concorrentes nos seus respectivos setores, o
quando uma empresa adota mecanismos que reduzam que mostra a tendncia de as empresas se moverem
os custos de TI, ou ainda permitam a reutilizao ou em conjunto (BALL; BROWN, 1968).
padronizao da TI, isto deve surtir efeito sobre este
Com relao varivel Valor (Figura10), tambm
tipo de despesa, o que dever melhorar o indicador
no se encontrou diferena estatstica significativa
analisado. Entretanto, tais ganhos no puderam ser
verificados estatisticamente, j que para a varivel
D/Rec no se pde perceber diferena estatstica
0,22%
significativa entre as empresas com governana de 18,07% 17,85%
+0,02%
0,69% 17,04% 17,06%
TI e o grupo de comparao, ainda que o percentual 1,86%
14,76% 14,07% 14,19%
das despesas sobre as receitas tenha diminudo em 12,33%
ambos os anos analisados.
Os resultados referentes aos indicadores de
produtividade, de modo geral, no indicaram diferena
significativa entre as empresas com governana de
TI e o grupo de comparao, exceo feita ao Giro
Empresas SEM Empresas COM Empresas SEM Empresas COM
do Ativo este sim, significativo para o anoum. governana governana governana governana
Aparentemente, as empresas que adotaram mecanismos Ano "zero" (n = 69) Ano "um" (n = 57)
formais de governana de TI no apresentaram melhorias p = 0,627 p = 0,161
significativas quanto ao lucro operacional gerado e Antes Depois
proporo de despesas pelo total de receitas (quando
comparadas s empresas sem governana de TI). Figura 6. Evoluo da margem operacional. Fonte: elaborado
pelos autores.

Figura 5. Evoluo da margem lquida. Fonte: elaborado Figura 7. Evoluo do giro do ativo. Fonte: elaborado pelos
pelos autores. autores.
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

entre os dois grupos analisados (p=0,337 e p=0,443). Tabela 2. Impacto da governana de TI no desempenho
Entretanto, percebe-se que no anoum as empresas organizacional.
com governana de TI acabaram tendo suas aes Resultado
Indicadores de desempenho
valorizadas (mdia), enquanto as aes do grupo de Ano zero Ano um
1. Retorno sobre os ativos - ROA S S
2. Retorno sobre o patrimnio - ROE NS S
3. Margem lquida - ML S S
4. Giro sobre o ativo - giro NS S
5. Margem operacional - MO NS NS
6. Despesas operacionais sobre
NS NS
receitas operacionais - D/Rec
7. Crescimento de vendas - cres NS NS
8. Valorizao das aes - valor NS NS
S: significativo ao nvel de 5%. NS: no significativo ao nvel de 5%.
Fonte: elaborado pelos autores.

comparao permaneceram se desvalorizando. Assim


como nos demais indicadores analisados, medida que
os mecanismos de governana de TI vo se tornando
mais maduros, maior parece ser a sua correlao com o
Figura 8. Evoluo das despesas operacionais sobre a receita
lquida. Fonte: elaborado pelos autores. desempenho organizacional, o que indiretamente acaba
impactando no valor das aes (que nada mais do que
a percepo do mercado quanto ao desempenho futuro
de cada empresa). Entretanto, pde-se verificar que
em ambos os anos analisados (anozero e anoum)
os benefcios da governana de TI no so percebidos
significativamente pelo mercado.
Os resultados relativos aos indicadores de mercado
no apresentaram diferena significativa entre as
empresas que adotaram mecanismos de governana
de TI e seus respectivos setores. Percebe-se que os
mecanismos de governana tm buscado incrementar
especialmente os aspectos ligados eficincia da
empresa, como o uso de controles internos para
reduzir custos, por exemplo. Quando foram analisados
indicadores relativos expanso da empresa, como
o caso do crescimento das vendas, no foram
Figura 9. Evoluo das vendas. Fonte: elaborado pelos autores. encontrados ganhos significativos, ao menos no
perodo analisado (anozero e anoum). Tais
resultados no so totalmente estranhos, uma vez que
outras pesquisas tm apontado um relacionamento
positivo entre os investimentos realizados em TI e
diversas medidas de performance, sem que fosse
encontrada relao positiva com o crescimento das
vendas (HU; PLANT, 2001; LEE; KIM, 2006). J a
no oscilao significativa dos preos das aes no
perodo analisado mostra que o mercado no tem
percebido a governana de TI como um meio de
melhorar o desempenho da organizao.
De modo geral, pde-se verificar que as empresas
que adotaram tais mecanismos obtiveram um
significativo ganho de eficincia, quando comparadas
s demais empresas. Entretanto, a adoo desses
mecanismos no trouxe ganhos de mercado
Figura 10. Valorizao das aes. Fonte: elaborado pelos autores. significativos a estas empresas (em termos de vendas e
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

valorizao das aes). Talvez uma comunicao mais Outro aspecto analisado pelo estudo diz respeito
efetiva dos benefcios proporcionados pela governana possvel presena de um efeito tardio(lag effect)
de TI possa fazer com que o mercado perceba o esforo no impacto dos mecanismos de governana de TI
realizado pelas empresas, ao adotarem diferentes no desempenho das organizaes. Essa questo
mecanismos que venham a melhorar a gesto da TI envolvendo o tempo de maturidade da TI tem
e, consequentemente, o desempenho da organizao. sido identificada como um importante fator
A Tabela2 a seguir resume os principais resultados no relacionamento entre a TI e o desempenho
do estudo, provenientes da comparao entre a organizacional, sendo desconsiderado em boa parte
evoluo das empresas que adotaram mecanismos dos estudos realizados na rea de SI (DEVARAJ;
formais de governana de TI e o grupo de empresas KHOLI, 2000; DEDRICK; GURBAXANI; KRAEMER,
sem tais mecanismos. 2003). Hu e Plant (2001), por exemplo, defendem
a necessidade de se observarem os benefcios da TI
ao longo dos anos, uma vez que, enquanto alguns
5. Consideraes finais investimentos realizados em TI tm impactos quase
imediatos, outros afetaro a organizao apenas no
Esta pesquisa procurou verificar de forma emprica
mdio e no longo prazo, devendo, portanto, tambm
o relacionamento entre a governana de TI e o
ser analisados. Ressalta-se aqui a tentativa de se
desempenho das organizaes. Realizou-se um estudo
considerar simultaneamente os efeitos imediatos
de eventos, comparando-se o desempenho de um
e os mais demorados decorrentes da adoo dos
grupo de empresas que havia adotado mecanismos
mecanismos de governana de TI no desempenho
formais de governana de TI com o desempenho
organizacional. Dessa forma, constata-se que o impacto
de outro grupo de empresas que no possua tais
desses mecanismos se potencializa com o tempo,
mecanismos.
ou seja, na medida em que a sua implementao
Os resultados permitiram concluir que as empresas se torna mais madura, mais expressivos so os seus
que adotaram mecanismos formais de governana de benefcios. Assim, pode-se afirmar que o impacto da
TI melhoraram significativamente seu desempenho adoo de tais mecanismos no um evento nico,
organizacional quando comparadas s empresas sem mas sim um fenmeno contnuo sendo o efeito
governana de TI no perodo analisado, especialmente posterior sua adoo maior que o efeito imediato.
no que se refere s medidas de rentabilidade (como A realizao desta pesquisa proporcionou uma srie
ROA, ROE e Margem Lquida). Com respeito a estas de contribuies rea de SI, trazendo implicaes
medidas, deve ser mencionado que este acrscimo no tanto acadmicas quanto gerenciais. Como grande
ROE aparece significativamente apenas no segundo contribuio acadmica deve-se destacar a utilizao do
ano de anlise, portanto, mais tardiamente que os mtodo de estudo de eventos como forma de avaliar o
demais indicadores. Esses achados evidenciam a impacto marginal de um dado evento no desempenho
existncia de correlao entre a adoo de mecanismos organizacional, que, bastante difundido e utilizado
de governana de TI e um melhor desempenho nas reas de Economia, Cincias Contbeis e Finanas,
financeiro das empresas. mostrou-se aplicvel tambm aos fenmenos ocorridos
Percebe-se tambm que os mecanismos de na rea de SI. A sua utilizao permitiu avaliar tambm
governana de TI tm incrementado essencialmente a presena do efeito tardio da adoo dos mecanismos
aspectos referentes eficincia da empresa, como a de governana de TI no desempenho organizacional.
reduo de custos ou a melhor utilizao dos ativos, A no incluso desse efeito nas anlises apontada
no sendo percebidas melhorias significativas nos por vrios pesquisadores como uma das principais
indicadores relativos expanso da empresa (como limitaes dos estudos avaliando o impacto da TI no
o caso do crescimento das vendas) e no valor das desempenho organizacional (PEFFERS; DOS SANTOS,
aes. Estes achados corroboram as pesquisas realizadas 1996; DEDRICK; GURBAXANI; KRAEMER, 2003).
por Bharadwaj, Bharadwaj e Konsynski (1999), Li e Com relao s contribuies gerenciais, pode-se
Ye (1999), Bharadwaj (2000) e Kudyba e Vitaliano destacar o fato de se ter constatado empiricamente
(2003), que tambm encontraram relao positiva que as empresas que adotaram mecanismos formais de
entre os investimentos em TI e estes indicadores governana de TI apresentaram melhoras significativas
de rentabilidade(ROA, ROE e ML), sem que fosse em seu desempenho organizacional (especialmente
encontrada relao positiva com o crescimento das quanto s medidas de rentabilidade), quando
vendas. De fato, algumas pesquisas revelam que comparadas s empresas do mesmo setor que, por
executivos brasileiros ainda vm benefcios da TI mais sua vez, no possuam tais mecanismos. Os resultados
ligados a processos operacionais do que estratgicos, obtidos permitiram concluir que a adoo de prticas
comparativamente a executivos de outros pases de governana de TI est associada melhoria de
(MAADA; BECKER, 2001). diferentes mtricas financeiras.
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

Com relao s limitaes da pesquisa, ressalta-se o BLOEM, J.; van DOORN, M.; MITTAL, P. Making IT governance
work in a Sarbanes-Oxley world. New Jersey: John Wiley
fato de terem sido considerados apenas dois anos para & Sons,2006.
anlise da evoluo do desempenho organizacional, BROWN, A.; GRANT, G. Framing the frameworks: a review of IT
o que pode ter sido um perodo curto demais para governance research. Communications of the Association
identificar os reais benefcios da adoo dos mecanismos for Information Systems, v.15, p.696-712,2005.
de governana de TI, especialmente nas medidas de CAMPBELL, J.; LO, A. W.; MACKINLAY, A. C. The econometrics
of financial markets. New Jersey: PrincetonUniversity
produtividade e mercado. O nmero reduzido de empresas Press,1997.
que adotaram a governana de TI h mais de dois anos DEDRICK, J.; GURBAXANI, V.; KRAEMER, K. Information
ou o fato de no possurem parte ou a totalidade dos technology and economic performance: a critical review of
dados financeiros disponveis na base de dados consultada the empirical evidence. ACM Computing Survey, v.35, n.1,
p.1-28,2003. http://dx.doi.org/10.1145/641865.641866
acabou impossibilitando a utilizao de uma janela de
DEHNING, B.; RICHARDSON, V. Returns on investments in
comparao mais extensa. A limitao essencialmente information technology: a research synthesis. Journal
uma limitao factual, de amostragem. Ainda assim, of Information Systems, v.16, n.1,2002. http://dx.doi.
deve ser ressaltado o fato de que a quantidade de org/10.2308/jis.2002.16.1.7
empresas analisadas no comprometeu a confiabilidade DEHNING, B.; RICHARDSON, V.; STRATOPOULOS, T.
Reviewing event studies in MIS: an application of the
dos testes estatsticos realizados. firm value framework. In: HAWAII INTERNATIONAL
Outra limitao do estudo de eventos diz respeito CONFERENCE ON SYSTEM SCIENCES,36.,2003, Hawaii.
ao tamanho da janela de eventos; embora uma srie Proceedings IEEE,2003. http://dx.doi.org/10.1109/
HICSS.2003.1174633
de cuidados tenha sido levada em considerao para
DEHNING, B.; RICHARDSON, V.; ZMUD, R. The financial
se validar e aceitar as suposies propostas (como performance effects of IT-based supply chain management
o tamanho da amostra, o tratamento de outliers e systems in manufacturing firms. Journal of Operations
a identificao de efeitos que pudessem confundir), Management, v.25, n.4, p.806-824,2007. http://dx.doi.
org/10.1016/j.jom.2006.09.001
o tamanho da janela de eventos analisada (definida DEVARAJ, S.; KOHLI, R. Information technology payoff in
em um ano) pode ter levado a falsas inferncias the health-care industry: a longitudinal study. Journal
sobre a significncia do evento estudado, uma of Management Information Systems, v.16, n.4,
p.4167,2000.
vez que o controle de outros efeitos ocorridos na
DEVARAJ, S.; KOHLI, R. Performance impacts of information
organizao uma tarefa bastante difcil de ser technology: Is actual usage the missing link? Management
realizada, impossibilitando, portanto, afirmar que toda Science, v.49, n3, p.273-289,2003. http://dx.doi.
diferena entre o retorno observado e o esperado seja, org/10.1287/mnsc.49.3.273.12736
necessariamente, reflexo do evento analisado. Pode-se DURNEV, A.; KIM, H. To steal or to not steal: firm attributes,
legal environment, and valuation. Journal of Finance,
apontar ainda como outra limitao da pesquisa, a v.60, n.3, p.1461-1493,2005. http://dx.doi.org/10.1111/
utilizao de uma varivel binria para caracterizar j.1540-6261.2005.00767.x
empresas com ou sem governana de TI, sem levar em GITMAN, L. Princpios de administrao financeira.10. ed. So
considerao a quantidade de mecanismos adotados Paulo: Pearson,2003.
e em que nvel foram implementados. GUZMN, X. Impacto das aquisies e fuses na performance
operacional bancria no Brasil.2002. Dissertao (Mestrado
Espera-se que as contribuies obtidas a partir da em Administrao)-Escola de Administrao, Universidade
realizao dessa pesquisa sejam teis aos acadmicos Federal do Rio Grande do Sul, Porto Alegre,2002.
e executivos que tm se preocupado com as questes HARDY, G. Using IT governance and COBIT to deliver
envolvendo a implementao de mecanismos de value with IT and respond to legal, regulatory and
compliance challenges. Information Security technical
governana de TI e o seu impacto nas organizaes. report, p.5561,2006. http://dx.doi.org/10.1016/j.
istr.2005.12.004
Referncias HU, Q.; PLANT, R. An empirical study of the casual relationship
between IT investment and firm performance. Information
BALL, R.; BROWN, P. An empirical evaluation of accounting
Resources Management Journal, v.14, n.3, p.1526,2001.
numbers. Journal of Accounting Research, v.6, n.2,
http://dx.doi.org/10.4018/irmj.2001070102
p.159-178,1968. http://dx.doi.org/10.2307/2490232
INTERNATIONAL DATA CORPORATION-IDC. Mercado
BHARADWAJ, A. A resource-based perspective on information brasileiro de infraestrutura de TI deve crescer7% em2010.
technology capability and firm performance: an empirical IDC,2010. Disponvel em: <http://www.idclatin.com/
investigation. MIS Quarterly, v.24, n.1, p.169196,2000. news.asp?ctr=bra&year=2010&id_release =1807>. Acesso
http://dx.doi.org/10.2307/3250983 em:30 out.2010.
BHARADWAJ, A.; BHARADWAJ, S.; KONSYNSKI, B. Information IM, K.; DOW, K.; GROVER, V. Research report: a reexamination
technology effects on firm performance as measures by of IT investment and the market value of the firm an
Tobins q. Management Science, v.45, n.6,1999. event study methodology. Information Systems Research,
BLACK, B.; JANG, H.; KIM, W. Does corporate governance v.1, n.12, p.103-117,2001.
predict firms market values? Evidence from Korea. Journal JEFFERY, M.; LELIVELD, I. Best practices in IT portfolio
of Law, Economics, and Organization, v.22, n.2, p.366- management. MIT Sloan Management Review, v.45, n.3,
413,2006. http://dx.doi.org/10.1093/jleo/ewj018 p.41-49,2004.
Lunardi, L. G. et al.
X
Um estudo emprico ... no desempenho organizacional. Produo, v. xx, n. x, p. xx-xx, xxx/xxx, xxxx

KUDYBA, S.; VITALIANO, D. Information technology and SCHWARZ, A.; HIRSCHHEIM, R. An extended platform logic
corporate profitability: a focus on operating efficiency. perspective of IT governance: managing perceptions and
Information Resources Management Journal, v.16, activities of IT. Journal of Strategic Information Systems,
n.1,2003. http://dx.doi.org/10.4018/irmj.2003010101 v.12, n.2, p.129-166,2003. http://dx.doi.org/10.1016/
LEE, S.; KIM, S. A lag effect of IT investment on firm S0963-8687(03)00021-0
performance. Information Resources Management Journal, SILVEIRA, A.; BARROS, L.; FAM, R. Atributos corporativos,
v.19, n.1, p.43-69,2006. http://dx.doi.org/10.4018/ qualidade da governana corporativa e valor das
irmj.2006010103 companhias abertas no Brasil. RevistaBrasileira de
LI, M.; YE, L. Information technology and firm performance: Finanas, v.4, n.1, p.1-30,2006.
linking with environment, strategic and managerial SMITH, M.; MITRA, S.; NARASIMHAN, S. Information systems
contexts. Information & Management, v.35, n.1, outsourcing: a study of pre-event firm characteristics.
p.43-51,1999. http://dx.doi.org/10.1016/S0378- Journal of Management Information Systems, n.15, v.2,
7206(98)00075-5 p.61-93,1998.
MAADA, A.; BECKER, J. Efeitos da Tecnologia de van GREMBERGEN, W.; DE HAES, S.; GULDENTOPS, E.
Informao nas Variveis Estratgicas dos Bancos: uma Structures, processes and relational mechanisms for IT
anlise envolvendo Brasil e Estados Unidos. Revista de governance. In: VAN GREMBERGEN, W. Strategies for
Administrao de Empresas, v.41, n.4,2001. information technology governance. Hershey: Idea Group
MacKINLAY, A. Event studies in economics and finance. Journal Publishing,2004.
of Economic Literature, v.35, n.1, p.1339,1997. VERHOEF, C. Quantifying the effects of IT-governance
MAIZLISH, B.; HANDLER, R. IT portfolio management: step by rules. Science of Computer Programming, v.67,
step. John Wiley & Sons,2005. n.2-3, p.247277,2007. http://dx.doi.org/10.1016/j.
MARCHAND, D. Reaping the business value of IT. Business & scico.2007.01.010
Economic Review,2005. VIDAL, F.; CAMARGOS, M. Estudo de eventos: teoria
McAFEE, A. Do you have too much IT? MIT Sloan Management e operacionalizao. Caderno de Pesquisas em
Review, v.45, n.3, p.18-22,2004. Administrao, v.10, n.3, p.1-20,2003.
MCWILLIAMS, A.; SIEGEL, D. Event studies in management WEILL, P. Dont just lead govern: how top-performing
research: theoretical and empirical issues. Academy of firms govern IT. MIS Quarterly Executive, v.3, n.1,
Management Journal, v.40, n.3, p.626-657,1997. p.1-17,2004.
http://dx.doi.org/10.2307/257056 WEILL, P.; ROSS, J. A matrix approach to designing IT
PEFFERS, K.; DOS SANTOS, B. Performance effects of governance. Sloan Management Review, v.46, n.2,
innovative IT applications over time. IEEE Transactions on p.2634,2005.
Engineering Management, v.43, n.4, p.381392,1996. WEILL, P.; ROSS, J. IT governance: how top performers manage
http://dx.doi.org/10.1109/17.543980 IT decisions rights for superior results. Watertown: Harvard
PETERSON, R. Integration strategies and tactics for information BusinessSchool Press,2004.
technology governance. In: van GREMBERGEN, W. WEILL, P.; WOODHAM, R. Dont just lead, govern: implementing
Strategies for information technology governance. effective IT governance. Center for Information Systems
Hershey: Idea Group Publishing,2004. Research, n.326,2002.
RIBBERS, P.; PETERSON, R.; PARKER, M. Designing
information technology governance processes: diagnosing
contemporary practices and competing theories. In: Agradecimentos
HAWAII INTERNATIONAL CONFERENCE ON SYSTEM
SCIENCES,35.,2002. ProceedingsIEEE,2002. http:// CAPES, ao CNPq e FAPERGS pelo apoio
dx.doi.org/10.1109/HICSS.2002.994351 financeiro.

An empirical study of the impact of IT governance on


financial performance
Abstract
Recently, there has been a great deal of interest from the part of many organizations in the concept of IT governance
in order to justify Information Technology (IT) investments. Some studies have shown that companies which have
good IT governance models generate higher returns of their IT investments than their competitors. However, there is a
lack of scientific research confirming that effective IT governance leads to better financial performance. In this paper,
we attempt to determine whether companies that have adopted IT governance mechanisms have improved their
financial performance, by measuring pre and post adoption performance indicators. We observed that companies that
have adopted IT governance practices have significantly improved their performance when compared to those which
have not, particularly in relation to profitability. Furthermore, we found that the differences in performance between
companies which have adopted IT governance mechanisms and those which have not are more pronounced in the
year following the adoption than in the year in which they were adopted.
Keywords
Financial performance. IT governance. IT impact.