MATEMATICAS FINANCIERAS

CONCEPTOS BASICOS

ALBERTO CORTS ALVAREZ

INGENIERO CIVIL DE MINAS
Dr. INGENIERO DE MINAS
 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El dinero produce dinero, esta aseveracin es realmente verdadera.

Si usted decide invertir dinero hoy en un Banco, maana habr
acumulado ms dinero que el que ha invertido originalmente.

Esto nos refleja el hecho de que cantidades iguales de dinero,

situadas en tiempos diferentes, no tienen igual valor.
 INTERES

La evidencia del valor del dinero en el tiempo es denominada inters; y

corresponde a una medida de aumento entre la suma original solicitada o
invertida en prstamo y la cantidad final acumulada o que se adeuda.

Ejemplo:
P = Valor invertido = U.M. 15.OOO

F = Valor acumulado = U.M. 2O.OOO

Por lo tanto, Inters = U.M. 5.OOO

Inters = F - P
 TASA DE INTERES

Corresponde a la razn entre el inters y la cantidad original.

Tasa de Inters (i) = F-P

P
 INTERES SIMPLE

El inters simple se calcula usando el capital solamente, ignorando

cualquier inters que pueda haberse acumulado en perodos
precedentes.

El inters simple es un caso particular de inters nominal, en el cual el

perodo de composicin es infinito, es decir, no se capitalizan nunca los
intereses.

Inters = P . n . i

Valor acumulado = P + inters

n = Nmeros de perodo
i = Tasa de inters
P = Capital
 INTERES COMPUESTO

El inters compuesto, para un perodo es calculado sobre el capital ms

la cantidad acumulada de intereses ganado en perodos anteriores.

Por lo tanto el clculo de inters compuesto significa "inters sobre

inters".
 EQUIVALENCIA

El concepto del valor del dinero en el tiempo y la tasa de inters utilizada

conjuntamente generan el concepto de "equivalencia". Esto significa que
diferentes sumas de dinero en tiempos diferentes, pueden tener igual valor
econmico.

La equivalencia es un factor esencial en el anlisis econmico en Ingeniera.

PLANES DE PAGO.

Caso: Se piden US$ 8.OOO prestados, y se acuerda pagarlos en cinco aos,

con un 7% de inters anual compuesto.

"Como existen muchas formas de pagar la deuda, nosotros

seleccionaremos cuatro planes de pago para ste

-Plan N 1: Pagar US$ 1.6OO de capital ms el inters al final de cada ao.

-Plan N 2: Pagar el inters al final de cada ao y el capital despus de 5 aos.
-Plan N 3: 5 pagos iguales al final de cada ao.
-Plan N 4: Pagar el inters y capital en un solo pago.
CUADROS DE CALCULOS DE LOS PLANES
Plan N1

Ao Capital i Inters Abono Valor Saldo

Deuda (a) Deuda Cuota
(b)

1 8.OOO O,O7 56O 1.6OO 2.16O 6.4OO

2 6.4OO 448 1.6OO 2.O48 4.8OO
3 4.8OO 336 1.6OO 1.936 3.2OO
4 3.2OO 224 1.6OO 1.824 1.6OO
5 1.6OO 112 1.6OO 1.712 -.-

Suma 24.OOO 1.68O 8.OOO 9.68O

Plan N 2

Ao Capital i Inters Abono Valor Saldo

Deuda (a) Deuda Cuota
(b)
1 8.OOO O,O7 56O -.- 56O 8.OOO
2 8.OOO 56O -.- 56O 8.OOO
3 8.OOO 56O -.- 56O 8.OOO
4 8.OOO 56O -.- 56O 8.OOO
5 8.OOO 56O 8.OOO 8.56O -.-

Suma 4O.OOO 2.8OO 8.OOO 1O.8OO

 Plan N 3

Capital i Inters Abono Valor Saldo

Ao Deuda (a) Deuda Cuota
(b)

1 8.OOO O,O7 56O 1.391,12 1.951,12 6.6O8,88

2 6.6O8,88 462,62 1.488,5O 1.951,12 5.12O,38
3 5.12O,38 358,43 1.592,69 1.951,12 3.527,69
4 3.527,69 246,94 1.7O4,18 1.951,12 1.823,51
5 1.823,51 127,65 1.723,47 1.951,12 -O-

Suma 25.O8O,46 1.755,64 8.OOO.= 9.755,64

 Plan N 4

Ao Capital i Inters Abono Valor Saldo

Deuda (a) Deuda Cuota
(b)

1 8.OOO O,O7 56O -.-- -.- 8.56O

2 8.56O 599,2 9.159,2O
3 9.159,2O 641,14 9.8OO,34
4 9.8OO,34 686,O2 1O.486,36
5 1O.486,36 734,O5 11.22O,41 -O-

Suma 46.OO5,9O 3.22O,41 8.OOO 11.22O,41

Calcule el cuociente = a
b

Plan 1 = 1.68O / 24.OOO = O,O7

Plan 2 = 2.8OO / 4O.OOO = O,O7
Plan 3 = 1.755,64/25.O8O,46 = O,O7
Plan 4 = 3.22O,41/46.OO5,9 = O,O7

Determina Equivalencia !

Conclusiones:

-Se puede apreciar que el cuociente es constante.

-Los planes de pago pueden ser equivalentes y al mismo tiempo,
requerir el pago de sumas totales de dinero diferentes.
-La equivalencia depende de la tasa de inters.
-Al cambiar la tasa de inters se destruye la equivalencia entre dos
series de pago.
DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJA

Un diagrama de flujo de caja, es simplemente una representacin grfica

de un flujo de caja en una escala de tiempo y representa el planteamiento del
problema, mostrando lo que est dado y lo que debe encontrarse.

Fecha O : es considerada actual (presente)

Fecha 1,2,3,..,n: es el final de cada perodo
Flecha : flujo de caja positivo
Flecha : flujo de caja negativo
-En cualquier instante del tiempo, un flujo de caja se puede representar
como:

Flujo de caja neto = Ingresos Egresos

-Convencin fin de perodo:

Un flujo de caja normalmente toma lugar en diferentes intervalos de tiempo
dentro de un perodo de inters, y un supuesto para simplificar, es el que
todos los flujos de caja ocurren al final de cada perodo de inters. Y esto se
conoce como Convencin fin de Perodo (C.F.P.) As, por lo tanto, cuando
varios ingresos y desembolsos ocurren en un intervalo dado, el flujo neto de
caja se asume que ocurre al final de cada perodo de inters.
FACTORES DE LA INGENIERA ECONMICA
1. VALOR FUTURO DE UN FLUJO UNICO DE DINERO

F = P (1 + i)n

2.- VALOR PRESENTE DE UN FLUJO UNICO DE DINERO

P = _ F___
(1 + i)n

3.- VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD

(1+i) n - 1
P = A -----------
(1+i) n . i

4.- VALOR FUTURO DE UNA SERIE UNIFORME DE FLUJOS DE DINERO

F = A [ (1+i)n - 1 ]
i
TASA DE INTERES NOMINAL E INTERES EFECTIVA

Cuando se present los conceptos de inters simple y

compuesto, se dijo que la diferencia bsica entre los dos
es que el inters compuesto incluye el inters sobre
intereses ganado en los perodos previos. En esencia, las
tasas de inters nominal y efectiva tienen la misma
relacin entre s que el inters simple y compuesto.

La diferencia radica en que las tasas de inters nominal y

efectiva se usan cuando el perodo de capitalizacin (o
perodo de inters) es menor que un ao.
TASA DE INTERES NOMINAL

La tasa de inters nominal (r) se define como la tasa de

inters del perodo por el nmero de perodos.

r = Tasa de inters por perodo x Nmero de perodos

Una tasa de inters nominal puede encontrarse para un

perodo ms largo que el originalmente establecido. Por
ejemplo, una tasa de inters del 1,3% mensual puede
expresarse como:

(1,3 * 3 meses) = 3,9 % nominal trimestral

(1,3 * 6 meses) = 7,8 % nominal semestral
(1,3 * 12 meses) = 15,6 % nominal anual

Como se aprecia la tasa nominal ignora el valor del

dinero en el tiempo.
TASA DE INTERES EFECTIVA

Es la tasa de inters de un "Perodo" tomando en cuenta el efecto de la

capitalizacin durante dicho perodo

Generalizando: La ecuacin para obtener la tasa efectiva de inters a partir

de una tasa nominal de inters puede generalizarse en la siguiente relacin:
m
i = 1+ r 1
m
i = Tasa de inters efectiva del perodo
r = Tasa de inters nominal del perodo
m = Nmero de perodos de conjugacin de la
tasa o capitalizaciones.

La frmula de cantidad compuesta de pago nico puede escribirse como:

r nm
r = p 1 +
m
siendo n = nmero de perodos de inters.
CAPITALIZACION CONTINUA O INTERES EN TIEMPO
CONTINUO.

r = Tasa de inters nominal con conjugacin continua.

Siendo la tasa efectiva, i:

i = er -1

Dada la tasa efectiva, la tasa nominal anual con conjugacin continua es:
r = L n (1 + i)
TASA DE INTERES EQUIVALENTE

(1 + ia)1 = (1 + it)4

(1 + ia)1 = (1 + im )12

(1 + ia)1 = (1 + is)2


PERIODO DE PAGO: corresponde a la frecuencia de pagos o depsitos

dentro del perodo de Flujo de Caja.

PERODO DE CAPITALIZACIN: se define como las veces que el

inters se transforma en capital. Perodos de inters distinto de un ao,
se debe considerar tasa de inters nominal y efectiva.

PERODO DE PAGO PERODO DE CAPITALIZACIN

1 Caso: Cuando los perodos de pagos son iguales o mayores que los
perodos de capitalizacin (PP)

Por ejemplo: PP = un ao
PC= un semestre
Ejemplo caso 1.- Una persona deposita semestralmente X pesos
durante 7 aos, el banco cancela al depositante un 15% anual
convertible trimestralmente y tenemos que el perodo de pago es de 6
meses y el de capitalizacin 3 meses. Que tasa efectiva aplica
semestralmente el banco.

Respuesta:

n = aos x perodos de pago = 7 aos x 2 semestres por ao =

14 semestres

i semestral = 7,64 %
Qu sucede cuando trabajamos con factores de pago nico?,
como valor presente

Reglas:

1 regla: n se obtiene de los perodos de pago, no de los perodos

de capitalizacin.

2 regla: siempre se debe trabajar con la tasa efectiva.

3 regla: la unidad n del perodo debe ser la misma que utilizamos

para i
2 Caso: Perodo de pago < perodo de capitalizacin (P.P < P.C.)

1 No se paga inters alguno sobre los dineros depositados o

retirados entre los perodos de capitalizacin. Por lo tanto, si se
deposita dinero en este nter perodo se supone que el dinero se
deposit al comienzo del prximo perodo.

2 Cuando se retira dinero, se supone que se retira al final del perodo

anterior.
Ejemplo: calcular la cantidad de dinero que existir en una cuenta de ahorro,
despus de 12 meses, si se realizan depsitos como los que se muestran en la
figura, y vamos a suponer que el banco paga un 6% anual capitalizable
semestralmente

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

100 90 80 75 85 70

Respuesta:

n = 2 semestres
r = 3 % semestral
 5 3
(100 + 100 ( ) x 0,03 ) + (90 + 90 ( ) x 0,03) = 193,85 u.m.
6 6

entonces al final del primer semestre tenemos 193,85 + 80 = 273,85 u.m.

5 4 1
(75 + 75 ( ) x 0,03) + ( 85 + 85 ( ) x 0,03) + (70 + 70 ( ) x 0,03) = 233,93 u.m.
6 6 6

Al termino del ao tenemos:

273,85 (1 + 0,03) + 233,93 = 516 u.m.

USO DE FACTORES DE LA INGENIERIA ECONOMICA

VALOR PRESENTE.

Consiste en colocar una cantidad de dinero o una serie de dinero,

convertida a un valor presente equivalente, en cualquier tiempo; esto
es naturalmente a una cierta tasa de inters.
VALOR ACTUAL DE LOS COSTOS (VAC)

Corresponde a la situacin en que los flujos comprenden slo

desembolsos o costos y stos se colocan presente en el perodo o ao
cero .

Nota: En estos casos, los costos se trabajan con signos

positivos.
n
Costos
VAC = --------
t=1 (1+i)t

El mtodo del valor actual de los costos (VAC) es una importante

herramienta en la toma de decisin, al trabajar con VAC la
alternativa que se elige es la que posee un menor valor.
EVALUACION DEL COSTO ANUAL UNIFORME
EQUIVALENTE. (C.A.U.E)

El C.A.U.E. significa que todos los costos y el ingreso "R"

(irregulares o uniformes) deben convertirse en una cantidad anual
uniforme equivalente, es decir, una cantidad al final del perodo que
es la misma en cada perodo.

Existen varias alternativas para calcular un C.A.U.E., si asumimos un

valor de rescate (R)
MTODO DEL FONDO DE AMORTIZACIN DE RESCATE

Primero se convierte el costo de inversin inicial en un C.A.U.E., luego se

le resta el valor de rescate convertido en C.A.U.E. y finalmente se le suma
el C.A.O.

C.A.U.E. = P * F.R.C. - R . F.F.A. + C.A.O.

C.A.U.E. = P (A/P, i %, n) - R (A/F, i %, n) + C.A.O.

MTODO DEL VALOR PRESENTE DE RESCATE

C.A.U.E.= [P - R (P/F, i %, n)](A/P, i %, n) + C.A.O.(2O)

MTODO DE LA RECUPERACIN DE CAPITAL MS
INTERESES

C.A.U.E. = (P - R) (A/P, i %, n) + R . i + C.A.O.

La grfica de estos mtodos es que nos permiten comparar

alternativas de diferentes vida til. Siendo el criterio de
seleccin, la alternativa de menor C.A.U.E.