El spread

El spread (del ingls separacin) y tambin conocido en espaol como horquilla, es la diferencia en un
momento dado entre los precios bid y ask.

Bid? Ask?
No te preocupes. Vete leyendo, frase a frase, entendiendo cada una. Despacio:
En todo momento un activo, por ejemplo, las acciones de Inditex, tiene dos precios: el de compra y el de
venta. Estos dos precios son el bid y el ask.
El bid es el precio que se ofrece (el precio de compra).
El ask es el precio que te piden (el precio de venta).
Fjate que el precio de venta del mercado (ask) es el precio al que t le compras al mercado. Igualmente,
el precio de compra del mercado (bid) es el precio al que t le vendes al mercado.

El precio de compra siempre es ms bajo que el precio de venta.

Esto es lgico: Los compradores quieren comprar barato y los vendedores quieren vender caro.
Mientras no haya acuerdo, no hay transaccin.
Si el bid y el ask se igualan (alguien paga el ask, o entrega el activo por el bid) se cierra el trato y se deja el
hueco para el resto de negociadores.
Cuando ya no quedan vendedores a un determinado ask (porque los compradores han neutralizado toda
su oferta), el precio sube hasta encontrarse con los nuevos vendedores con su ask ms alto.
Igualmente, cuando los vendedores colocan sus valores hasta sacar del medio a todos los compradores de
cierto nivel de bid, se tienen que ir ms a abajo en el precio para encontrar nuevos compradores. El precio
baja, cuando la oferta supera a la demanda.
Cada vez que se cierra una transaccin, el enfrentamiento entre compradores y vendedores empieza de
nuevo.
No importa cuntos vendedores haya, el autntico precio de venta es el ms bajo de todos los
ofertantes. Esto tiene sentido verdad? Al final, el comprador slo atiende al vendedor ms barato.
No importa cuntos compradores haya, el nico precio de compra a considerar es el ms alto.
Slo los negociadores ms prximos son los tenidos en cuenta a la hora de calcular el spread, puesto
que sern los primeros en cerrar un trato en cuanto aparezca alguien que est dispuesto a pagar un poquito
ms o vender un poquito ms barato.

La liquidez
El spread debe ser pequeo, cuanto ms pequeo mejor. Si es grande, te pasa como en la casa de
empeos. Ten en cuenta, que slo por entrar en el mercado, ya ests perdiendo dinero, porque tendrs que
salir a un precio peor, y la diferencia de precios es el spread.
En realidad, que el spread sea muy grande es algo que slo ocurre cuando participa muy poca gente. Por
ejemplo, si slo estamos t y yo, y t no vendes tus Inditex por menos de 100 y yo no las compro por ms
de 70 (el spread es 30), entonces no hay trato y va a ser difcil que lleguemos a un acuerdo.
En cambio, si hay 10.000 personas en el mercado negociando Inditex, nuestras posturas de 70 y 100
son ridculas, puesto que los vendedores se estarn moviendo (por ejemplo) en 81.17 y los compradores
en 81.14 (spread de 0.03) y nosotros jams negociaremos nada si nos empeamos en mantener nuestras
posturas.
El spread es una medida de la liquidez (a menor spread, mayor liquidez) y la liquidez es en la prctica,
la facilidad que tienes para comprar o vender al precio que quieras.
Cuantos ms participantes y ms activos sean, ms liquidez habr, el spread ser menor, y los precios de
compra sern tan parecidos que el spread apenas tendr impacto en tu operativa.
Por poner un ejemplo, Telefnica es el valor ms lquido (ms negociado) del mercado espaol. An as,
su liquidez es irrisoria frente a la de la mayora de valores de USA, como Google o IBM, por ejemplo. Y, a
su vez, la liquidez de las acciones americanas es de risa comparada con la liquidez del mercado de divisas
(Forex).
Para que te hagas una idea, un spread tpico en el EUR/USD es de medio pip. Esto es, que se aprecia a
partir de la quinta cifra decimal en el cambio de divisa.
Por ejemplo: El precio de compra de EUR/USD puede ser 1,23511 y el de venta 1,23516
El mercado de divisas (Forex, de Foreign Exchange) es, con mucha diferencia, el mercado ms lquido
del mundo y donde ms dinero cambia de manos cada da.
El truco de los brokers Sabes esos brokers
que no cobran comisin?
Pues es mentira, s que la cobran, pero de forma encubierta: Lo que hacen es inflar el spread y te
obligan a comprar un poco ms caro del precio (ask) que hay realmente en el mercado y a vender un poco
ms barato del precio (bid) real.
La diferencia entre el spread que ellos te dan y el del spread real del mercado es el dinero que se embolsan
a modo de comisin encubierta.
En realidad, esto tiene toda la lgica del mundo: Los brokers son empresas, no oenegs.
Esto quiere decir que, cuando vayas a realizar una operacin en los mercados financieros, debes fijarte
muy bien en el spread que hay en ese momento y cunto dinero te supone pagarlo:
Coste por spread = (ask bid) n de acciones o contratos
As sabrs el coste real de tu operacin:
Coste real = Coste por spread + Otras comisiones
Que los brokers no son hermanitas de la caridad ya lo sabamos todos. Pero seguramente ahora puedas
calibrar mejor tus gastos por operacin.
No obstante, que el broker saque su beneficio del spread conlleva una enorme ventaja para ti: Queno hay
comisin mnima. Recuerda que t pagas el spread multiplicado por el nmero de acciones o contratos
negociados.
Cunto mayor sea tu tamao de posicin, ms comisin en forma de spread pagas, pero al menos no tienes
que estar midiendo si necesitas rebasar un umbral de capital invertido para que te merezca la pena. Eso te
permite operar con muy poco dinero, puesto que las comisiones se adaptan a tu capital.
Lo malo es que tienes que vigilar el spread, y ste cambia constantemente, aunque no de manera salvaje.
El spread es algo a considerar antes de hacer cualquier operacin, especialmente en mercados estrechos.
Un mercado estrecho es aquel que tiene poca liquidez (poco movimiento por falta de participantes), por lo
que te puedes encontrar con grandes spreads o enormes deslizamientos(deslizamiento es el salto de
precios entre el que hay entre que lanzas la orden y el que finalmente consigues).
Este es otro de los motivos por los que conviene no operar con chicharros. Su mercado es estrecho y
los costes ocultos por operar aumentan mucho.

El spread y la volatilidad
Cuando hay volatilidad el precio se acelera y las velas se hacen ms grandes y bruscas. Esto provoca
negociaciones ms impulsivas e intempestivas, lo que agranda el spread.
Este fenmeno, es especialmente crtico en la operativa intradiaria, donde el spread puede llegar a
anular por completo tu ventaja competitiva en el mercado.
En Forex, que es un mercado extremadamente complejo, el spread marca la diferencia. Muchas veces
(aunque no siempre) conviene dejar escapar las velas ms jugosas, porque llevan asociado un spread
inasumible.

En resumen
El spread es algo a tener muy en cuenta, especialmente en mercados estrechos o cuando
la volatilidad se dispara. Y ya sabes: lo que el broker no te cobra en comisiones, te lo mete en el spread
Estate atento!