VALORACION DE BONOS

Datos del bono:

Valor nominal $1000
Tasa de interes del cupon 8% capitalizable trimestralme (8% compuesto trimestralmente)
Vencimiento del bono 10 aos
Precio de negociacion 7% con dscto

Calcular:
El rendimiento del bono a su vencimiento para el inversionista
a) Diagrama de efectivo VN= $1000
b) Ecuacion financiera
c) Resultados y anlisis $20

a)
...
0 1 2 3 4 5 38 39 40trimestres
r=?
P=$930

Interes trimestral 0.02

P*i
20

b) Ecuacin financiera

930= 20*(P/A, r%, 40) + 1000*(P/F, r%, 40)

Periodos Flujos de caja

0 -930
1 20
2 20
3 20
4 20
5 20
6 20
7 20
8 20
9 20
10 20
11 20
12 20
13 20
14 20
15 20
 16 20
17 20
18 20
19 20
20 20
21 20
22 20
23 20
24 20
25 20
26 20
27 20
28 20
29 20
30 20
31 20
32 20
33 20
34 20
35 20
36 20
37 20
38 20
39 20
40 1020
TIR 2.27% rentabilidad trimestral
9.39 rentabilidad anual

c) Anlisis
El inversionista negocia el precio del bono bajo la par, es decir $930, cuando su expectativa de rentabilidad
que es 2.27 % trimestral es mayor a la tasa de cupon trimestral 2%

Si al inversionista se le presenta la oportunidad de comprar acciones con una rentabilidad del 15% anual
Qu decisin toma? Compra el bono o compra la accin?

EJERCICIO 2
Si el inversionista del ejemplo anterior decide negociar en el mercado secundario (BOLSA DE VALORES)
despues de haber cobrado 4 cupones de interes. En ese momento la tasa de inters del mercado es de
1.80 % trimestral. Cul es el precio del bono?
a) Diagrama de efectivo VN=$1000
b) Ecuacin financiera
c) Anlisis 20

a)
...
0 1 2 3 4 5 34 35 36
r=1.8%
 r=1.8%

P=?

b)Ecuacion financiera
P= 20*(P/A, 1.8%, 36) + 1000*(P/F, 1.8%, 36)

(P/A, 1.8%, 36) 26.3270

(P/F, 1.8%, 36) 0.5261
526.5398
526.1142
1052.6540

c)Anlisis
El precio de negociacion (valor teorico = 1052.65) se puede negociar sobre la par, esta situacion ocurre
cuando el interes del mercado o el rendimiento del inversionista llega a ser menor que la tasa de interes
del cupon
Tasa de interes del cupon 2% trimestral
Tasa de interes del mercado(rendimiento esperado del inversioni 1.80% trimestral
Entonces el precio 1052.65 > valor nominal($1000)

En esta situacion el inversionista obtendria una ganancia de capital

o trimestralmente)
expectativa de rentabilidad

ntabilidad del 15% anual

io (BOLSA DE VALORES)
ers del mercado es de
ar, esta situacion ocurre
nor que la tasa de interes