M 0 MODELO DE SOLOW

T od a teoria d epend e d e hip teses que n o so totalm ente

verd ad eiras. isso que a faz teoria. A arte d e b em teorizar
fazer as inevitveis hip teses sim p lificad oras de tal m a
neira q u e os resu ltad os finais no sejam m uito sensveis.
- R o b e r t S o l o w (1956), p. 65.

m 1956, Robert Solow publicou um artigo seminal sobre o crescimento e

o desenvolvimento econmicos intitulado "A Contribution to the Theory of
Economie G row th". Por esse trabalho e pelas subseqentes contribuies
nossa compreenso do crescimento econmico, Solow foi contemplado com
o Prmio Nobel de Economia em 1987. No presente captulo, desenvolvere
mos o modelo proposto por Solow e exploraremos sua capacidade de expli
car os fatos consagrados a respeito do crescimento e do desenvolvimento
apresentados no Captulo 1. Como veremos, esse modelo oferece uma impor
tante base para o entendimento do motivo pelo qual muitos pases so vigo
rosamente ricos enquanto outros so empobrecidos.
Seguindo o conselho de Solow na citao acima, levantaremos vrias hi
pteses que parecero hericas. Contudo, esperamos que essas hipteses
sim plificadoras no distoram em demasia, para os nossos propsitos, o qua
dro do mundo que criaremos. Por exemplo, o mundo que consideraremos
neste captulo ser formado por pases que produzem e consomem um nico
bem hom ogneo (p rod u to). Em termos conceituais, bem como para testar o
modelo usando dados empricos, conveniente pensar nesse produto como
unidades do Produto Interno Bruto, ou PIB, de um pas. Uma implicao des
sa hiptese simplificadora que no h comrcio internacional no modelo
porque h apenas um bem: dou-lhe um autgrafo de Joe DiMaggio, de 1941,
 0 M O D E L O DE S O L O W 17

em troca de ... seu autgrafo de Joe DiMaggio? Outra hiptese do modelo

que a tecnologia exgena - isto , a tecnologia disponvel para as empresas
nesse mundo simples no afetada pelas aes das empresas, incluindo pes
quisa e desenvolvimento (P&D). Mais adiante, relaxaremos essas hipteses,
mas por enquanto, e para Solow, elas funcionam. A economia tem feito mui
tos progressos criando um mundo muito simples e, ento, observando como
ele funciona e deixa de funcionar.
Antes de apresentar o modelo de Solow, vale a pena voltar atrs para con
siderar o que um modelo e para que ele serve. Na teoria econmica moderna,
um modelo uma representao matemtica de algum aspecto da economia.
mais fcil pensar nos modelos como economias de brinquedo povoadas por
robs. Sabemos exatamente como os robs se comportam, maximizando a sua
prpria utilidade. Tambm especificamos as restries a que os robs se sujei
tam ao buscar maximizar sua utilidade. Por exemplo, os robs que povoam
nossa economia podem querer consumir a maior quantidade possvel de pro
duto, mas esto limitados pela quantidade de produto que geram com as tec
nologias disponveis. Os melhores modelos so, com freqncia, muito sim
ples, mas transmitem grandes percepes acerca do funcionamento do mun
do. Pense no caso da oferta e da demanda, na microeconomia. Essa ferramenta
bsica tem uma eficcia notvel na previso da resposta dos preos e quantida
des de itens to diversos quanto cuidados com a sade, computadores e armas
nucleares s mudanas do ambiente econmico.
Com esse entendimento de como e por que os economistas desenvolvem
modelos, faremos uma pausa para destacar algumas das principais hipteses
que utilizaremos at os captulos finais do livro. Em vez de escrever as fun
es de utilidade a serem maximizadas pelos robs de nossa economia, sinte
tizaremos os resultados da maximizao de utilidade com regras elementares
a que os robs obedecero. Por exemplo, um problema comum na economia
est na deciso que as pessoas tm de tomar entre quanto consumir hoje e
quanto poupar para consumir no futuro. Ou a deciso de por quanto tempo
freqentar a escola para acumular qualificaes e quanto tempo permanecer
no mercado de trabalho. Em vez de formular esses problemas explicitamente,
vamos supor que as pessoas poupem uma frao constante de sua renda e
gastem parte constante do seu tempo acumulando qualificaes. So simpli
ficaes extremamente teis; sem elas seria muito difcil resolver os modelos
sem recorrer a tcnicas matemticas avanadas. Para grande parte das finali
dades, essas so hipteses adequadas a uma primeira aproximao do enten
dimento do crescimento econmico. Contudo, fique tranqilo, a partir do Ca
ptulo 7 essas hipteses sero relaxadas.

2.1 MODELO BSICO DE SOLOW

O modelo de Solow construdo em tom o de duas equaes, uma funo de
produo e uma equao de acumulao de capital. A funo de produo
18 I N T R O D U O T E O R I A DO C R E S C I M E N T O E C O N M I C O

descreve como insumos como escavadeiras mecnicas, semicondutores, en

Observe que wL
genheiros e operrios se combinam para gerar produto. Para simplificar o
tos aos fatores") ex;
m odelo, agruparemos esses insumos em duas categorias: capital, K, e traba
que no podem ser <
lho, L, e chamaremos o produto de Y. A fu n o d e p rod u o ser a Cobb-Dou-
um a propriedade gi
glas e ser dada por
tante.
Lembre-se que i
Y = F(K,L) = KaL 1_a, (2.1) que estamos interes
ou o produto perca]
onde a qualquer nmero entre 0 e 1 -1 Observe que essa funo de produo produo da equa
apresenta retornos constantes escala: se todos os insumos forem duplica de capital por traba
dos, o produto dobrar.2
As empresas nessa economia pagam aos trabalhadores um salrio, iv, a
cada unidade de trabalho, e um aluguel, r, a cada unidade de capital em um
perodo. Imaginaremos que h um grande nmero de empresas, de modo
Essa funo de
que vigora a concorrncia perfeita e as empresas so tomadoras de preo.3
Com m ais capital pi
Normalizando o preo do produto em nossa economia para a unidade, as
balhador. Contudo,
empresas maximizadoras de lucro resolvem o seguinte problema:
cada unidade adiei
gerado por esse trai
max F (K ,L ) r K - zuL.
K ,L

F I G U R A 2.1 FUNO
De acordo com as condies de primeira ordem para esse problema, as
empresas iro contratar mo-de-obra at que o produto marginal da mo-
de-obra seja igual ao salrio e arrendar capital at que o produto marginal
seja igual ao preo do aluguel:

dF n J

w r
r = = a .
dK K

1 Charles Cobb e Paul Douglas (1928) propuseram essa forma funcional em sua anlise da in
dstria de transformao dos EUA. interessante notar que eles argumentaram que essa fun
o de produo, com um valor de !4 para a , se ajustava muito bem aos dados sem considerar
progresso tecnolgico
2 Recorde que, se F(aK, aL ) = a Y para qualquer a >1, ento dizemos que a funo de produo
A segunda equ
apresenta retornos constantes escala. Se F(aK, aL )> aY , ento a funo de produo registra
r retornos crescen tes escala, e se o sen tido da desigualdade for invertido, os retornos escala que descreve como
sero decrescen tes.
3 Na microeconomia, como se recorda, aprendemos que, com retornos constantes escala, o
nmero de empresas indeterminado, isto , no fixado pelo modelo.
 0 M O D E L O DE S O L O W 19

Observe que ivL + rK = Y. Isto , os pagamentos aos insumos ("pagam en

tos aos fatores") exaurem totalmente o valor do produto gerado, de modo
que no podem ser auferidos lucros econmicos. Esse importante resultado
uma propriedade geral de funes de produo com retornos escala cons
tante.
Lembre-se que no Captulo 1 foi mencionado que os fatos consagrados
que estamos interessados em explicar envolvem o produto por trabalhador
ou o produto p e r cap ita. Com isso em mente, podemos reescrever a funo de
produo da equao (2.1) em termos de produto por trabalhador, y = Y / L, e
de capital por trabalhador, k = K / L:

y = ka. (2.2)

Essa funo de produo est representada graficamente na Figura 2.1.

Com mais capital por trabalhador, as empresas geram mais produto por tra
balhador. Contudo, h retornos decrescentes ao capital por trabalhador; a
cada unidade adicional de capital que damos a um trabalhador, o produto
gerado por esse trabalhador cresce menos e menos.

F I GU R A 2.1 FUNO D E PRODUO COBB-DOUGLAS.

A segunda equao fundamental do modelo de Solow uma equao

que descreve como o capital se acumula. Ela dada por

K = sY -d K . (2.3)
20 I N T R O D U O T E O R I A DO C R E S C I M E N T O E C O N M I C O

Esse tipo de equao ser usado ao longo deste livro e muito importan Exem plo 2:
te, de modo que nos deteremos por alguns instantes para explicar cuidadosa
mente o que ela nos diz. De acordo com esta equao, a variao no estoque
de capital, K, igual ao montante do investimento bruto, sY, menos o mon
tante da depreciao que ocorre durante o processo produtivo, dK. Explana
remos esses trs termos com mais pormenores.
O termo do lado esquerdo da equao (2.3) a verso contnua no tempo
de K m - K t, isto , a variao no estoque de capital por "perodo". Usamos a
notao de "ponto"4 para indicar a derivada com relao ao tempo.:
Aplicando o Exen
dK acum ulao de capita
K= seguir, porm, vejam
dt '
hiptese importante c
a taxa de participac
O segundo termo da equao (2.3) representa o investimento bruto. De
m ento populacional
acordo com Solow , supom os que os trabalhad ores/ consum idores pou
cim ento da fora de ti
pam um a frao constante, s, de sua renda com binada de salrios e alu
populao e a fora d<
guis, Y = wL + rK .A economia fechada, de modo que a poupana igual ao
exponencial pode ser
investimento, e a nica utilizao do investimento nessa economia a acu
mulao de capital. Os consumidores, ento, alugam esse capital para as em
presas, que o utilizam na produo, como foi dito anteriormente.
O terceiro termo da equao (2.3) reflete a depreciao do estoque de ca
pital que ocorre durante a produo. A forma funcional padro aqui empre Tirando os logarit
gada implica que uma frao constante, d, do estoque de capital se deprecia a Agora estamos pn
cada perodo (qualquer que seja a quantidade produzida). Por exemplo, fre
qentemente admitimos que d = 0,05, de modo que 5% das mquinas e insta
laes da economia do nosso modelo se desgastam a cada ano.
Para estudar a evoluo do produto per capita dessa economia, reescreve
mos a equao da acumulao de capital em termos de capital per capita.
Ento, a funo de produo da equao (2.2) nos dir a quantidade de pro
duto per capita gerado por qualquer estoque de capital per capita existente na
economia. Isto feito mais facilmente por meio de um simples macete mate
mtico que usado muitas vezes no estudo do crescimento. O macete mate
mtico "tirar os logaritmos e ento derivar" (ver Apndice A para maiores Isso resulta na equat
explicaes). A seguir, mostramos dois exemplos de como isso feito.

Exemplo 1:
Esta equao diz q
k = K/L => log k = log K - log L da, a cada perodo, po
de acum ulao de cap
k = K _L
** k ~ K L

5 Muitas vezes convenient

de trabalho a unidade, isto
4 O Apndice A explica o significado dessa notao em mais detalhes. dores.
 0 M O D E L O DE S O L O W 21

Exemplo 2:

y = ka => log y = a log k

Aplicando o Exemplo 1 equao (2.3) podemos reescrever a equao da

acumulao de capital em termos de capital por trabalhador. Antes de pros
seguir, porm, vejamos a taxa de crescimento da fora de trabalho, L/L. Uma
hiptese importante que manteremos ao longo da maior parte do livro que
a taxa de participao da fora de trabalho constante e que a taxa de cresci
mento populacional dada pelo parmetro n.s Isto implica que a taxa de cres
cimento da fora de trabalho, L/L, tambm dada por n. Se n = 0,01, ento a
populao e a fora de trabalho esto crescendo 1% ao ano. Esse crescimento
exponencial pode ser expresso na relao

L(0 = L0e".

Tirando os logaritmos e derivando, qual o resultado?

Agora estamos prontos para combinar o Exemplo 1 e a equao (2.3):

c sY ,
= -------n a

Isso resulta na equao de acumulao de capital em termos por trabalhador:

c = sy - (n + d)k.

Esta equao diz que a variao no capital por trabalhador determina

da, a cada perodo, por trs termos. Dois deles so anlogos aos da equao
de acumulao de capital original. O investimento por trabalhador, sy, au

5Muitas vezes conveniente, ao descrever o modelo, supor que a taxa de participao da fora
de trabalho a unidade, isto , que todos os componentes da populao so tambm trabalha
dores.
22 I N T R O D U O T E O R I A DO C R E S C I M E N T O E C O N M I C O

menta k , enquanto a depreciao por trabalhador, d k , reduz k . O termo novo F I G U R A 2.2 0 DIAGRAI
nessa equao uma reduo em k devida ao crescimento populacional, o
termo tik . A cada perodo aparecem nL novos trabalhadores que no existiam
no perodo anterior. Se no houver novos investimentos nem depreciao, o
capital p o r tra b a lh a d o r se reduzir devido ao aumento na fora de trabalho. O
montante da reduo ser exatamente nk, como se pode ver fazendo K igual a
zero no Exemplo 1.

2.1.10 diagrama de Solow

J derivamos as duas equaes fundamentais do modelo de Solow em termos
de produto por trabalhador e de capital por trabalhador. Essas equaes so

y = ka (2.4)

k = sy -(n + d )k . (2.5) Para considerar u

nha, hoje, um montar
A gora estam os prontos para fazer im portantes perguntas ao nosso acontece ao longo do
m odelo. Por exem p lo, uma econom ia com ea com um dado estoque de lhador superior ao i
capital p or trabalhad or, /c0, e taxa de crescim ento p op ulacional, taxa de lhador, de modo q u e:
depreciao e taxa de investim ento dadas. Com o evolui ao longo do tem m enta ao longo do t
po, nessa econom ia, o prod uto por trabalhad or - isto , quanto cresce a que k = k * , ponto em c
econom ia? E o que acontece, no longo prazo, com o produto por trabalha tante de capital por tr
dor quando estam os com parando duas econom ias com d iferentes taxas de e s ta d o estacionru
de investim ento? O que ocorreria se
Essas questes so analisadas mais facilm ente quando observam os um dor fosse m aior que k
diagram a de Solow , m ostrado na Figura 2.2. O grfico de Solow consiste de investim ento supri
em duas curvas, plotadas como funes da razo capital/trabalho, k . A pri ter constante a razo <
m eira curva o m ontante de investim ento p e r ca p ita , sy = s k a . Esta curva to, o m ontante de cap
tem a mesma forma da funo de produo apresentada na Figura 2.1, mas gue at que o capital ]
reduzida pelo fator s. A segunda curva a linha constante (n + d ) k , que re O bserve que o g n
presenta o novo investim ento p e r cap ita necessrio para m anter constante lhador no estado esta
o m ontante de capital por trabalhador - tanto a depreciao quanto o cres term ina ento o valoi
cim ento da fora de trabalho tendem a reduzir o m ontante de capital p e r y * , com o funo de k'
ca p ita da econom ia. Quando essa m udana positiva e a econom ia est no prp rio grfico de
aum entando seu capital por trabalhador, dizem os que est ocorrendo um feito na Figura 2.3. Ol
a p r o fu n d a m e n to d o ca p ita l. Quando a m udana zero mas o estoque de cion rio dado, ent
capital real, K, est crescendo (em decorrncia do crescim ento populacio estado e sta cio n rio , i
nal), dizem os que ocorre apenas um a la rg a m en to d e ca p ita l. cion rio, sy *.
 0 M O D E L O DE S O L O W 23

FIG URA 2.2 O DIAGRAMA BSICO DE SOLOW.

Para considerar um exemplo especfico, imagine uma economia que te

nha, hoje, um montante de capital igual a /c0, como mostra a Figura 2 .2 .0 que
acontece ao longo do tempo? Em k Qr o montante de investimento por traba
lhador superior ao necessrio para se manter constante o capital por traba
lhador, de modo que se verifica um aprofundamento do capital - isto , k au
menta ao longo do tempo. Esse aprofundamento do capital continuar at
quefc = k * r pontoem quesy = ( + d )k , de modo que k = 0. Nesse ponto, o mon
tante de capital por trabalhador permanece constante, e chamamos tal ponto
eesta d o estacion rio.
O que ocorreria se, no momento inicial, o estoque de capital por trabalha
dor fosse maior que k * l Em pontos direita de k*, na Figura 2.2, o montante
de investimento suprido pela economia menor que o necessrio para man
ter constante a razo capital-trabalho inicial. O termo k negativo, e, portan
to, o montante de capital por trabalhador comea a cair. Essa queda prosse
gue at que o capital por trabalhador se reduza a k*.
Observe que o grfico de Solow determ ina o valor do capital por traba
lhador no estado estacionrio. A funo de produo da equao (2.4) de
termina ento o valor do produto por trabalhador no estado estacionrio,
y*, como funo de k *. s vezes conveniente incluir a funo de produo
no prprio grfico de Solow para determ inar esse ponto claram ente. Isto
feito na Figura 2.3. Observe que o consumo por trabalhador no estado esta
cionrio dado, ento, pela diferena entre o produto por trabalhador no
estado estacionrio, y *, e o in vestim en to p or trab alh ad or no estado esta
cionrio, sy*.
 0 M O D E L O DE S O L O W 25

decorrncia de um aumento da imigrao - por exemplo, a taxa de crescimento

populacional aumenta de n para r i. O que ocorre com k e y nessa economia?
A Figura 2.5 apresenta graficamente a resposta. A curva (n + d)k se deslo
ca para a esquerda e se torna mais ascendente, passando para a nova curva
(' + d)k. Dado o montante corrente do estoque de capital, k\ e o aumento da

FI GURA 2.4 UM AUMENTO NA TAXA DE INVESTIMENTO.

FI GURA 2. 5 UM AU M ENTO NO CRESCIMENTO POPULACIONAL.

26 I N T R O D U O T E O R I A DO C R E S C I M E N T O E C O N M I C O

populao, o investimento por trabalhador j no mais suficiente para man

ter constante a razo capital-trabalho. Portanto, a razo capital-trabalho se re F I G U R A 2.6 PIB POR TF
duz. A queda prossegue at o ponto em que st/ = (' + d )k , indicado por k na P IB real
p o r trabalhador,
Figura 2.5. Nesse ponto, a economia tem menos capital por trabalhador do 1990

que no incio e est, portanto, mais pobre; o produto per capita cai aps o au U S$ 4 0 .0 0 0

mento no crescimento populacional do exemplo. Por qu?

U S $ 3 0 .0 0 0
2.1.3 Propriedades do estado estacionrio
Por definio, a quantidade de capital por trabalhador, no estado estacionrio,
determinada pela condio k = 0. As equaes (2.4) e (2.5) nos permitem uti
U S $ 2 0 .0 0 0
lizar essa condio para obter as quantidades de capital por trabalhador e
produto por trabalhador no estado estacionrio. Substituindo (2.4) em (2.5),

k = s k a - (n + d )k,
U S $ 1 0 .0 0 0

e tornando essa equao igual a zero obtemos

1/(1 ~ a ) II
U S $ 1 .0 0 0
= \n
+ d ))

Substituindo isso na funo de produo, chegamos ao produto por tra

balhador no estado estacionrio, y*:
F I G U R A 2.7 PIB POR TR,
a/(l-a) PIB
real por
trabalhador,
y* = n + d 1990
U S$40.000

Esta equao revela a resposta dada pelo modelo de Solow pergunta

"P or que som os to ricos e eles to pobres?". Pases que tm altas razes BEL
ITi
poupana/investimento tendero a ser mais ricos, ceteris p a rib u s.6 Esses pa U S$30.000 DE
sv
ses acum ulam m ais capital por trabalhador, e pases com m ais capital por tit1
trabalhador tm um m aior produto por trabalhador. J os pases que tm DNK

alta taxa de poupana (investim ento) tendero a ser mais pobres, de acordo
com o m odelo de Solow. Em tais econom ias, necessria uma frao maior U S$20.000

das poupanas apenas para m anter constante a razo capital-produto face

ao aum ento da populao. Essa exigncia de alargam ento do capital dificul
ta o aprofundam ento do capital e essas econom ias tendem a acum ular me
U S$10.000
nos capital por trabalhador.
Essas previses do modelo de Solow se sustentam empiricamente? As Fi
guras 2.6 e 2.7 plotam o PIB por trabalhador e o investimento bruto como pro-
U S$1.000

Expresso latina cujo significado "tudo o mais mantendo-se constante".

 0 M O D E L O DE S O L O W 27

FI GU R A 2.6 PIB POR TRABALHADOR VERSUS TAXAS DE INVESTIMENTO.

PIB real
por trabalhador,
1990
U S$40.000
LUX
USA

CAN
CHE
b%.d
U S$30.000 NOR
SW E
FIN
GBR
NZfeNK IS L SG p
, r l IS R SG P
H KG JP N

U S$20.000 TTO

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U S$10.000 mus o ra i 7SC YUG
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BGD SLWCO O ffic H N lfH P ^ - JA M

U S$1.000

_L_ _1_ _L_ _1_ -i_

0,05 0,1 0 ,15 0 f2 0,25 0,3 0,35

Participao d o in ve stim e n to n o P IB , s , 1960-90

FIGURA 2.7 PIB POR TRABALHADOR VERSUS TAXAS DE CRESCIMENTO POPULACIONAL.

PIB
real por
trabalhador.
1990
US$40.000

8EL
ITA
US$30.000
S'
.(W
DNK

US$20.000
ate VEN
SYR

JOR
CHL F JI DZA IRN
BRA
US$10.000 MUS
NAM,. C(& F -c g RI
SYC

eo^ ^ AB
PRY
IDN S L S f f p H L N| 0 ftK HND
GUY CIV
US$1.000 GIN CHNG ^ NP& f e B B2WE K EN

0,005 0,01 0,015 0,02 0,025 0,03 0,035 0,04

Taxa de crescimento populacional, 1960-90
28 I N T R O D U O T E O R I A DO C R E S C I M E N T O E C O N M I C O

poro do PIB e o PIB por trabalhador e as taxas de crescimento populacional, A dinmica da tra
respectivamente. Em geral, as previses do modelo de Solow so sustentadas gura 2.8.8 O primeiro
por dados empricos. Pases com altas taxas de investimento tendem a ser, em sy/k. Quanto mais ele
mdia, mais ricos que os pases que registram taxas de investimento meno produto mdio do cap
res, e os pases com altas taxas de crescimento populacional so mais pobres, m ulao de capital (a
em mdia. Portanto, as previses gerais do modelo de Solow parecem ser crescente. O segundo 1
confirmadas pelos dados empricos. pende de k, e por isso (
tre as duas linhas na F
k / k . Assim, a figura ir
tra abaixo do valor de
2.1.4 Crescimento econmico no modelo simples m ento da economia. E
k no estado estacioni
O que acontece com o crescimento econmico no estado estacionrio dessa
verso simples do modelo de Solow? A resposta no h crescimento per capi
ta nessa verso do modelo. O produto por trabalhador (e, portanto, per capita, F I G U R A 2.8 DINMICA
pois supomos que a taxa de participao da fora de trabalho uma constan
te) constante no estado estacionrio. Naturalmente, o prprio produto, Y,
cresce, mas o faz mesma taxa do crescimento populacional.7
Essa verso do modelo se ajusta a vrios dos fatos estilizados apresenta
dos no Captulo 1. Ela gera diferenas na renda per capita de diferentes pases.
Gera uma razo capital-produto constante (porque tanto k quanto y so cons
tantes, implicando que K/Y seja constante). Gera uma taxa de juros constante,
o produto marginal do capital. Contudo, no consegue prever um fato estili
zado extremamente importante: que as economias registram um crescimento
sustentado da renda per capita. Nesse modelo, as economias crescem durante
um perodo, mas no sempre. Por exemplo, uma economia que no incio
apresenta um estoque de capital por trabalhador inferior ao montante exigi
do pelo estado estacionrio experimentar crescimento de k e y ao longo de
uma trajetria de transio at chegar ao estado estacionrio. Com o tempo,
contudo, o crescimento se torna mais lento medida que a economia se apro
xima do estado estacionrio e, finalmente, o crescimento cessa por completo.
Para ver que o crescimento se desacelera ao longo da trajetria, observe
duas coisas. Primeiro, partindo da equao de acumulao de capital,

2.2 TECNOLOGIA E 0 MOI

Para gerar crescimeni
que seguir Solow e inl
Como a menor que um, medida que k aumenta, a taxa de crescimento acrescentando-se um<
de k declina gradualmente. Segundo, o Exemplo 2 mostra que a taxa de cres
cimento de y proporcional taxa de crescimento de k, de modo que o mes
mo ocorre com o produto por trabalhador.

7 Isto pode ser visto facilmente usando-se o macete do "tire o logaritmo e ento derive" a y = 8 Esta verso alternativa d(
Y/L. modelo de Solow para o c;
 0 M O D E L O DE S O L O W 29

A dinmica da transio implcita na equao (2.6) est representada na Fi

gura 2.8.8 O primeiro termo do lado direito da equao s ^ " 1, que igual a
sylk. Quanto mais elevado o nvel do capital por trabalhador, tanto menor o
produto mdio do capital, y/k, em decorrncia dos retornos decrescentes acu
mulao de capital (a menor que um). Portanto, a declividade da curva de
crescente. O segundo termo do lado direito da equao (2.6) n + d, que no de
pende de k, e por isso representado por uma linha horizontal. A diferena en
tre as duas linhas na Figura 2.8 a taxa de crescimento do estoque de capital ou
k/k. Assim, a figura indica claramente que, quanto mais a economia se encon
tra abaixo do valor de k no estado estacionrio, tanto mais rpido ser o cresci
mento da economia. E quanto mais acima a economia se encontrar do valor de
k no estado estacionrio, tanto mais rapidamente k declinar.

F I GU RA 2 . 8 D IN M IC A DA TRANSIO.

2.2 TECNOLOGIA EO MODELO DE SOLOW

Para gerar crescimento sustentado na renda per capita nesse modelo, temos
que seguir Solow e introduzir o progresso tecnolgico no modelo. Isto feito
acrescentando-se uma varivel de tecnologia, A, funo de produo:

Y = F(K, AL) = Ka (AL)1~a . (2.7)

8Esta verso alternativa do grfico de Solow toma muito mais transparentes as implicaes do
modelo de Solow para o crescimento. Xavier Sala-i-Martin (1990) destaca esse ponto.
 r
30 I N T R O D U O T E O R I A DO C R E S C I M E N T O E C O N O M I C O

Includa desse modo, diz-se que a varivel tecnolgica A "aumentadora

Finalmente, obser
de trabalho" ou "H arrod-neutra".9 O progresso tecnolgico ocorre quando A bem os que a taxa de c
aumenta ao longo do tempo - uma unidade de trabalho, por exemplo, mais
constante. Mais ainda
produtiva quando o nvel da tecnologia mais elevado.
im portante, y e k estai
Uma hiptese importante do modelo de Solow que o progresso tecnol
tal, produto, consumc
gico exgeno: usando uma comparao comum, a tecnologia como "man
trajetria de cresciment
que cai do cu", no sentido em que surge na economia automaticamente, sem
essa uma situao c
levar em considerao outros acontecimentos que estejam afetando a econo delos. Por exemplo, d
mia. Em vez de modelar cuidadosamente a origem da tecnologia, reconhece
creve a economia dos
mos, por enquanto, que h progresso tecnolgico e supomos que A esteja
Usem os a notao
crescendo a uma taxa constante: vel x ao longo de ume
dessa trajetria, gy = g
essa relao na equa
- = g o A = A 0e8t,

onde g um parmetro que representa a taxa de crescimento da tecnologia.

Obviamente, essa hiptese irrealista, e a explicao de como relax-la um Isto , no modelo
dos maiores feitos da "nova" teoria do crescimento que iremos explorar em brado, o produto por I
outros captulos. taxa do progresso te
A equao da acumulao de capital no modelo de Solow com tecnologia 2.1 no havia progre:
a mesma que vimos anteriormente. Reescrevendo-a de maneira um pouco longo prazo no produ
diferente, obtemos = g = 0. O m odelo con
crescim ento per capita
(2.8) do que uma hiptese
K =Y s -----
j d.
K K com m uito m ais detal

Para ver as implicaes para o crescimento do modelo com tecnologia,

2 .2 .1 0 grfico de Solow
primeiro reescrevemos a funo de produo em termos de produto por tra
balhador:
A anlise do modelo c
te quela apresentada
= fcM1-. m ediante o grfico de
ferena im portante <
Ento tiramos os logaritmos e derivamos: de m odo que temos qi
tra varivel. A nova v
m elhante a k l A e , o
V k . (2.9) m ento equilibrado po
^ =a-+ (l-a
y k A zo entre o capital pc
com o razo "capital-t<
trabalhador em lugar
Reescrevendo a fx
9 As outras possibilidades so F(AK, L), que conhecida como "aumentadora de capital" ou
"Solow-neutra", e AF(K, L), que conhecida como tecnologia "Hicks-neutra". Dada a forma da
funo adotada aqui, a Cobb-Douglas, essa distino menos importante.
 0 M O D E L O DE S O L O W 31

Finalmente, observe que, da equao (2.8), da acumulao de capital, sa

bemos que a taxa de crescimento de K ser constante se, e apenas se, Y/K for
constante. Mais ainda, se Y/K for constante, y/k tambm ser constante e, mais
importante, y e k estaro crescendo mesma taxa. Uma situao em que capi
tal, produto, consumo e populao crescem a taxas constantes denominada
trajetria de crescimento equilibrado. Em parte devido ao seu atrativo emprico,
essa uma situao que freqentemente desejamos analisar em nossos m o
delos. Por exemplo, de acordo com o Fato 5 do Captulo 1, essa situao des
creve a economia dos EUA.
Usemos a notao gx para representar a taxa de crescimento de uma vari
vel x ao longo de uma trajetria de crescimento equilibrado. Ento, ao longo
dessa trajetria, gy = gk, de acordo com a argumentao anterior. Substituindo
essa relao na equao (2.9) e recordando que A / A = g, obtemos,

8 y = 8 k = 8 - (2 -10)

Isto , no modelo de Solow, ao longo da trajetria de crescimento equili

brado, o produto por trabalhador e o capital por trabalhador crescem, ambos,
taxa do progresso tecnolgico exgeno, g. Observe que no modelo da Seo
2.1 no havia progresso tecnolgico e, portanto, no havia crescimento de
longo prazo no produto por trabalhador ou no capital por trabalhador; gy = gk
= g = 0. O modelo com tecnologia revela que o progresso tecnolgico a fon te do
crescimento per capita sustentado. Neste captulo, esse resultado pouco mais
do que uma hiptese; em captulos subseqentes, voltaremos a esse tema
com muito mais detalhes e chegaremos mesma concluso.

2.2.10 grfico de Solow com tecnologia

A anlise do modelo de Solow com progresso tecnolgico muito semelhan

te quela apresentada na Seo 2.1: montamos uma equao e a analisamos
mediante o grfico de Solow para encontrar o estado estacionrio. A nica di
ferena importante que a varivel k deixa de ser constante no longo prazo,
de modo que temos que escrever nossa equao diferencial em termos de ou
tra varivel. A nova vrivel estacionria ser k = K/AL. Observe que isto se
melhante a k/A e , obviamente, constante ao longo da trajetria de cresci
mento equilibrado porque gk = gA z=g- A varivel k, portanto, representa a ra
zo entre o capital por trabalhador e a tecnologia. Vamos nos referir a isso
como razo "capital-tecnologia" (lembrando que o numerador o capital por
trabalhador em lugar do montante total de capital).
Reescrevendo a funo de produo em termos de k, obtemos

(2.11)
 r

32 I N T R O D U O T E O R I A DO C R E S C I M E N T O E C O N M I C O

m ente ao longo do te
onde y = Y/AL = y/A. De acordo com a terminologia anterior, chamaremos y
est sendo feito suj
de "razo produto-tecnologia".10 _
Reescrevemos a equao da acumulao de capital em termos de k seguin tal-tecnologia. Isto s
do exatamente o mtodo aplicado na Seo 2.1. Observe, primeiramente, que onde a economia en t
tria de crescimento

k K _A L
k K A L 2.2.2 A soluo para o e
No estado estacionr
C o m b in a n d o isso com a equao de acum ulao de capital, verificam os que
o de produo e pe
(2 .12 )
k=sy-(n+g+ djk.

A semelhana entre as equaes (2.11) e (2.12) com suas contrapartidas na

Seo 2.1 bvia.
O grfico de Solow com progresso tecnolgico apresentado na Figura Substituindo na fun
2.9. A anlise do grfico muito semelhante quela feita quando no havia
progresso tecnolgico, mas a interpretao um pouco diferente. Se a econo
mia parte de uma razo capital-tecnologia que est abaixo do necessrio ao
estado estacionrio, digamos um ponto como k0, a razo aumentar gradual

Para ver quais s(

FIGURA 2.9 GRFICO DE SOLOW COM PROGRESSO TECNOLGICO.
creverem os a equat

onde observam os exj

equao (2.13) conclu
tria de crescim ento
de investim ento e pel
ciai d e g = O e A 0 = l -
sultado idntico qi
Um resultado intt
em m ais porm enores i
taxa de investim ento <
de produto por trabal
m en to de longo praze
10As variveis y e k so s vezes chamadas de "produto por unidade efetiva de trabalho" e "ca mente, vam os recorre
pital por unidade efetiva de trabalho". Essas denominaes decorrem do fato de que o pro Im agine uma econ
gresso tecnolgico "aumentador de trabalho. AL ento o montante "efetivo" de trabalho rio com um a taxa de i
empregado na produo.
 0 M O D E L O DE S O L O W 33

mente ao longo do tempo. Por qu? Porque o montante de investimento que

est sendo feito superior ao necessrio para manter constante a razo cagi-
tal-tecnologia. Isto ser verdadeiro at que s y = ( n + g + d)k no ponto k * ,
onde a economia entra no estado estacionrio e cresce ao longo de uma traje
tria de crescimento equilibrado.

2.2.2 A soluo para o estado estacionrio

No estado estacionrio, a razo produto-tecnologia determinada pela fun
o de produo e pela condio k = 0. Resolvendo para k \ verificamos que

1/(1 - a )

r =
n+ g+d)

Substituindo na funo de produo obtemos

y = n + g + d)

Para ver quais so as implicaes para o produto por trabalhador, rees

creveremos a equao como

s >|a/<i-) (2.13)
n+g+dj

onde observam os explicitam ente que y e A so dependentes do tempo. Da

equao (2.13) conclum os que o produto por trabalhador ao longo da traje
tria de crescim ento equilibrado determ inado pela tecnologia, pela taxa
de investimento e pela taxa de crescim ento populacional. Para o caso espe
cial deg = Oe ; 40 = l - isto , em que no h progresso tecnolgico - , esse re
sultado idntico quele obtido na Seo 2.1.
Um resultado interessante aparece na equao (2.13) que ser discutida
em mais pormenores no Exerccio 2, ao fim do captulo. que as variaes na
taxa de investimento ou na taxa de crescimento populacional afetam o nvel
de produto por trabalhador no longo prazo, mas no afetam a taxa d e cresci
mento de longo prazo do produto por trabalhador. Para ver isso mais clara
mente, vamos recorrer a um exemplo simples.
Imagine uma economia que inicialmente se encontre no estado estacion
rio com uma taxa de investimento de s e que a aumenta permanentemente
34 IN T RO D U O TEORIA 0 0 C R E S C IM EN T O ECO N MICO

tempo. A n te s da m t
para s' (em decorrncia, por exemplo, de um subsdio permanente ao investi est crescendo tax
mento). O grfico de Solow para essa mudana na poltica econmica apre trabalhador aument
sentado na Figura 2.10, e os resultados so bastante semelhantes aos do caso p ro d u to p o r trabal]
em que no h progresso tecnolgico. razo capital-tecnologia inicial, k *, o m a is ve lo z continu
investimento supera o montante necessrio para manter a razo capital-tec- atinja seu n o v o estai
nologia constante, de modo que k comea a crescer. n ve l de lo n go prazi

F I G U R A 2.10 GRFICO DE SOLOW COM PROGRESSO TECNOLGICO. FIGURA2.il UMAUI

Para visualizar os efeitos sobre o crescimento, reescreva a equao (2.12)

como F I G U R A 2.12 EFEITO
CRESCII

y/y

e observe que y / k igual -1. A Figura 2.11 ilustra a dinmica da transio

implcita na equao. Como mostra o grfico, o aumento na taxa de investimen
to para s' aumenta a taxa de crescimento temporariamente enquanto a econo
mia transita para o novo estado estacionrio, k **. Uma vez que g constante,
o crescimento mais rpido de k ao longo da trajetria de transio implica que
o produto por trabalhador aumenta mais velozmente do que a tecnologia:
y / y > g .O comportamento da taxa de crescimento do produto por trabalha
dor ao longo do tempo aparece na Figura 2.12.
A Figura 2.13 acumula os efeitos sobre o crescimento para mostrar o que
acontece ao nvel (em logaritmo) do produto por trabalhador ao longo do
 0 M O D E L O DE S O L O W 35

tempo. Antes da mudana na poltica econmica, o produto por trabalhador

est crescendo taxa constante g, de modo que o logaritmo do produto por
trabalhador aumenta linearmente. No momento da mudana na poltica, t*, o
produto por trabalhador comea a crescer mais rpido. Esse crescimento
mais veloz continua temporariamente at que a razo produto-tecnologia
atinja seu novo estado estacionrio. Nesse ponto, o crescimento retorna a seu
nvel de longo prazo, g.

FIGURA 2.11 UM AUMENTO NA TAXA DE INVESTIMENTO: DINMICA DA TRANSIO.

FIGURA 2.12 EFEITO DE UM AUMENTO NA TAXA DE INVESTIMENTO SOBRE 0

CRESCIMENTO.

y/y

t* TEM PO
 0 M O D E L O DE S O L O W 37

Como, ento, o modelo de Solow explica as diferenas nas taxas de cresci

mento entre pases? primeira vista, pode parecer que o modelo de Solow
no consegue explic-las, exceto recorrendo a diferenas (no-modeladas) de
progresso tecnolgico. Todavia, possvel encontrar uma explicao mais
sutil recorrendo dinmica da transio. Vimos vrios exemplos de como a
dinmica da transio pode permitir aos pases crescerem a taxas diferentes
daquelas de longo prazo. Por exemplo, uma economia com uma razo capi-
tal-tecnologia inferior ao nvel de longo prazo crescer rapidamente at al
canar o nvel de seu estado estacionrio. Isso pode ajudar a explicar por que
pases como Japo e Alemanha, que viram seus estoques de capital serem
destrudos pela Segunda Guerra Mundial, cresceram mais rapidamente que
os Estados Unidos nos ltimos cinqenta anos. Ou poderia explicar por que
uma economia que aumenta sua taxa de investimento crescer rapidamente
enquanto faz a transio para uma razo produto-tecnologia mais elevada.
Essa explicao pode funcionar bem para pases como Coria do Sul, Cinga-
pura e Taiwan. Suas taxas de investimento aumentaram significativamente a
partir de 1950, como mostra a Figura 2.14. Contudo, a explicao pode no
funcionar to bem para uma economia como a de Hong Kong. Esse tipo de ra
ciocnio levanta uma questo interessante: os pases podem crescer perma
nentemente a taxas diferentes? Esta questo ser vista em mais profundidade
em outros captulos.

FIGURA 2.14 T A X A S DE INVESTIMENTO DE ALG UNS DOS PASES DE INDUSTRIALIZAO

RECENTE.

Taxa de
investim ento
(em % d o PIB)

50

40

30

20

10

J______L I I I______L
1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990
Ano
38 I N T R O D U O T E O R I A DO C R E S C I M E N T O E C O N M I C O

2.4 DECOMPOSIO DO CRESCIMENTO E REDUO DA PRODUTIVIDADE pelo crescim ento dos in

o clculo feito, os ecor
Vimos no modelo de Solow que o crescimento sustentado ocorre apenas na mo de "m edida da no
presena do progresso tecnolgico. Sem isso, a acumulao de capital entra crescim ento da produti
na fase dos rendimentos decrescentes. Contudo, com o progresso tecnolgi m udana tecnolgica;
co, as melhoras na tecnologia compensam continuamente os efeitos dos re equao (2.7), B = A l~'
tornos decrescentes sobre a acumulao de capital. Em conseqncia, a pro posteriores.
dutividade do trabalho aumenta tanto diretamente, devido s melhorias tec
nolgicas, quanto indiretamente, devido acumulao de capital adicional
Q U A D R O 2.1 D E C O M P O
que essas melhorias tom am possvel.
Em 1957, Solow publicou outro artigo, "Technical Change and the Aggre-
gate Production Function", no qual apresenta um simples exerccio de de
composio do crescimento do produto em aumento do capital, aumento da Taxa de
crescimento
m o-de-obra e aumento da mudana tecnolgica. Essa "decom posio do
do PIB
crescim ento" se inicia postulando uma funo de produo como
1960-70 4,0

Y = B X aL1-c , 1970-80 2,7

1980-90 2,6
onde B um termo de produtividade Hicks-neutro.11 Tirando os logaritmos e
1960-90 3,1
derivando essa funo de produo, obtm-se a frmula-chave da decompo
sio do crescimento: Fonte: Penn World Tables Mc
N ota: O quadro registra a tax;
dutividade do capital, do trab.
Y K .L B (2.14) clculos o valor de a = 1/3. A
= a + ( l - a ) - + . v ' to do PIB por trabalhador.
Y K v L B
O Quadro 2.1 taml
Esta equao diz que o crescimento do produto igual a uma mdia pon ponentes mudou ao lo
derada do crescimento do capital e do trabalho mais a taxa de crescimento de sagrados que o quadre
B. Esse termo final, B/ B, conhecido como crescimento da produtividade total da produtividade oco:
dos fatores ou crescimento da produtividade multifatorial. Solow, bem como eco cim ento no PIB por ti
nomistas como Edward Denison e Dale Jorgenson, que seguiram a aborda um a reduo drstica
gem de Solow, utilizaram essa equao para entender as causas do cresci m ento de 2,2% ao anc
mento do produto. um a recuperao pare
Utilizando dados relativos a produto, capital e trabalho e escolhendo um cim ento? O crescimen
valor de a = 1 /3 para representar a participao do capital na renda dos fato trinta anos considera
res, o Quadro 2.1 apresenta um clculo simples de decomposio do cresci de trabalho cresceu li]
mento. A ltima linha do quadro revela que o crescimento do PIB nos EUA, reduzir o PIB por trai
de 1960 a 1990, foi, em mdia, de 3,1% ao ano. Pouco menos de um ponto per de crescim ento da pre
centual desse crescimento foi devido acumulao de capital, 1,2% decorreu cim ento da PTF. Por
da expanso da fora de trabalho e o restante 1,1% permanece inexplicado 1970 do que nos ano
1980: o grosso da red
ser atribudo "medii
11 Na verdade, essa decomposio do crescimento pode ser feita com uma funo de produo
m ento da produtivid
muito mais geral como B(t)F(K,L), e os resultados sero parecidos. nos no mesm o peroc
 0 M O D E L O DE S O L O W 39

pelo crescimento dos insumos da funo de produo. Dada a maneira como

o clculo feito, os economistas denominam esse 1,1% de "resduo" ou m es
mo de "m edida da nossa ignorncia". Uma interpretao desse termo do
crescimento da produtividade total dos fatores (PTF) que ele representa a
mudana tecnolgica; observe que, em termos da funo de produo da
equao (2.7), B = A 1 -a . Essa interpretao ser aprofundada em captulos
posteriores.

QUADRO 2.1 D E C O M P O S I O DO C R E S C IM E N T O D O S E S T A D O S U N ID O S

Contribuies taxa de crescimento do

Taxa de Taxa de
crescimento Capital Trabalho PTF crescimento do PIB
do PIB por trabalhador
1960-70 4,0 0,8 1,2 1,9 2,2
1970-80 2,7 0,9 1,5 0,2 0,4
1980-90 2,6 0,8 0,7 1,0 1,5

1960-90 3,1 0,9 1,2 1,1 1,4

Fonte: Penn World Tables Mark 5.6 atualizada por Sum m ers e Heston (1991) e clculos do autor.
Nota: 0 quadro registra a taxa de crescim ento mdio anual do PIB e as contribuies dadas pela pro
dutividade do capital, do trabalho e do total de fatores, de acordo com a equao (2.14). Usou-se nos
clculos o valor de a = 1/3. A ltima coluna apresenta, para fins de com parao, a taxa de crescim en
to do PIB por trabalhador.

O Quadro 2.1 tambm mostra como o crescimento do PIB e de seus com

ponentes mudou ao longo do tempo nos EUA. Um dos importantes fatos con
sagrados que o quadro apresenta que a diminuio do ritmo de crescimento
da produtividade ocorreu nos anos 1970. A ltima coluna mostra que o cres
cimento no PIB por trabalhador (ou produtividade da mo-de-obra) sofreu
uma reduo drstica nos anos 1970 - para 0,4% ao ano, aps o rpido cresci
mento de 2,2% ao ano na dcada de 1960. Durante os anos 1980 verificou-se
uma recuperao parcial para 1,5%. Qual foi a origem dessa reduo do cres
cimento? O crescimento do estoque de capital foi relativamente constante nos
trinta anos considerados, aumentando at um pouco nos anos 1970. A fora
de trabalho cresceu ligeiramente mais rpido na dcada de 1970, tendendo a
reduzir o PIB por trabalhador, mas o principal culpado da reduo no ritmo
de crescimento da produtividade foi um substancial declnio na taxa de cres
cimento da PTF. Por alguma razo, o "resduo" foi muito menor nos anos
1970 do que nos anos 1960 e no voltou para o patamar anterior nos anos
1980: o grosso da reduo no ritmo de crescimento da produtividade pode
ser atribudo "m edida da nossa ignorncia". Reduo semelhante no cresci
mento da produtividade ocorreu nos demais pases avanados mais ou m e
nos no mesmo perodo.
40 I N T R O D U O T E O R I A DO C R E S C I M E N T O E C O N M I C O

Vrias explicaes foram dadas para a reduo no ritmo de crescimento F I G U R A 2. 15 DEC0MPC

da produtividade. Por exemplo, o substancial aumento nos preos da ener
gia em 1973 e 1979. Um problem a dessa explicao que, em termos reais,
Tuxa de
os preos da energia eram inferiores, em fins dos anos 1980, ao que tinham crescimento 0,05
d a Y/L
sido antes dos choques do petrleo. Outra explicao pode envolver a mu
dana na com posio da fora de trabalho ou o deslocamento setorial na 0,04
economia da indstria de transformao (onde a produtividade da mo-
de-obra tende a ser m ais alta) para os servios (onde a produtividade da 0,03
m o-de-obra freqentem ente baixa). Essa explicao apoiada por evi
dncias recentes de que nos anos 1980 o crescim ento da produtividade ocor
0,02
reu na indstria de transform ao. possvel que uma reduo no ritmo
das despesas com pesquisa e desenvolvimento (P&D) em fins dos anos 1970
0,01
tenha tam bm contribudo para a menor produtividade. Ou talvez o que
deva ser explicado no so os anos 1970 e 1980, mas os anos 1950 e 1960: nes
se perodo o crescim ento pode ter sido artificial e tem porariam ente alto nos
anos que se seguiram Segunda Guerra Mundial, porque o setor privado
passou a em pregar tecnologias criadas para a guerra. Finalm ente, e talvez - 0,01
com alguma ironia, vrios econom istas apontam para a revoluo da tecno - 0,0
logia da inform ao associada ao uso difundido dos computadores. De
acordo com essa hiptese, o crescim ento se tornou tem porariam ente mais
lento enquanto a econom ia se adaptava aos m todos de produo de alta
Fonte: Clculos do autor a par
tecnologia e um boom de produtividade aponta no horizonte.12 Contudo, o Nota: Os perodos para os q
cuidadoso estudo da reduo no ritm o de crescim ento da produtividade ses: 1960-90 para os pases d
no conseguiu apresentar uma explicao exata.13 Asitico.
A decomposio do crescimento tambm foi empregada para analisar o
crescimento econmico em outros pases. Uma das aplicaes mais interes
santes o estudo dos pases de industrializao recente, Coria do Sul, Hong
Duas caracterstic
Kong, Cingapura e Taiwan. No Captulo 1 vimos que as taxas de crescimento
xas de crescim ento d'
mdio anual de tais pases foram superiores a 5% no perodo de 1960 a 1990.
fato notveis, as taxas
Alwyn Young (1995) mostra que grande parte desse crescimento o resulta
rios outros pases con
do da acumulao de fatores: aumentos no investimento de capital fsico e de
m ento rpido da PTF
escolaridade, aumentos na participao da fora de trabalho, e a transio da
bora em geral mais el
agricultura para a indstria. A Figura 2.15 corrobora os resultados de Young.
ses do Leste Asitico
O eixo vertical mede o crescimento do produto por trabalhador, e o eixo hori
bem acim a da linha c
zontal, o crescimento da produtividade total de fatores Harrod-neutra (isto ,
por trabalhador ben
aumentadora de trabalho). Ou seja, em vez de focalizar o crescimento de B,
pura um caso extrer
onde B = A1-a, focalizamos o crescimento de A. Essa mudana nas variveis
O rpido cresciment
s vezes conveniente porque ao longo da trajetria de crescimento equilibra
atribudo ao crescime
do do estado estacionrio g y = gA. Os pases que crescem ao longo de uma tra
um a fonte crucial par
jetria de crescimento equilibrado, ento, deveriam se situar na linha de 45
o de fatores. Portan
graus, no grfico.
no C aptulo 3) pode >
m ias do Leste Asitic
12 Ver Paul David (1990) e Jeremy Greenvvood e Mehmet Yorukoglu (1997).
13 O Journal o f Economic Perspectives do outono de 1988 publica diversos artigos que discutem
explicaes potenciais para essa diminuio no ritmo de crescimento da produtividade.
 0 M O D E L O DE S O L O W 41

FIGURA 2.15 DECOMPOSIO DO CRESCIMENTO.

Taxa de crescimento de A
(Harrod-neutral)

fonte: Clculos do autor a partir dos dados apresentados no Quadro 10.8 de Barro e Sala-i-Martin (1995).
Nota: Os perodos para os quais foram calculadas as taxas de crescim ento variam segundo os pa
ses: 1960-90 para os pases da OCDE, 1940-80 para os da A m rica Latina e 1966-90 para os do Leste
Asitico.

Duas caractersticas da Figura 2.15 se destacam. Prim eiro, embora as ta

xas de crescim ento do produto por trabalhador no Leste Asitico sejam de
fato notveis, as taxas de crescim ento da PTF no so to significativas. V
rios outros pases com o Itlia, Brasil e Chile tambm registraram um cresci
mento rpido da PTF. O crescim ento da produtividade total de fatores, em
bora em geral mais elevado do que o dos EUA, no foi excepcional nos pa
ses do Leste Asitico. Segundo, os pases do Leste Asitico se encontram
bem acima da linha de 45 graus. Isso indica que o crescim ento do produto
por trabalhador bem m aior do que o crescim ento da PTF sugeriria. Cinga-
pura um caso extremo, com um crescimento ligeiramente negativo da PTF.
O rpido crescimento do produto por trabalhador pode ser inteiramente
atribudo ao crescim ento do capital e da escolaridade. De modo mais geral,
uma fonte crucial para o rpido crescim ento desses pases a sua acum ula
o de fatores. Portanto, conclui Young, o modelo de Solow (e sua extenso,
no Captulo 3) pode explicar boa parte do rpido crescim ento das econo
mias do Leste Asitico.
42 I N T R O D U O T E O R I A DO C R E S C I M E N T O E C O N M I C O

(a) A partir da equa

EXERCCIOS lhador no longo

1. Um aumento na fora de trabalho. Choques na economia, como guerras, fo (b) Apartir da equ<
rnes, ou a unificao de duas economias, provocam s vezes um grande neste exerccio. (
movimento, em um nico perodo, de trabalhadores cruzando fronteiras. corre de uma mu
Quais os efeitos de curto e de longo prazos de um aumento permanente mudana na pro
do estoque de mo-de-obra ocorrido em um nico perodo? Analise no (c) Em que sentido <
contexto do modelo de Solow com g = 0 e n > 0. item (b) cria um
2. Uma reduo na taxa de investimento. Imagine que o congresso dos EUA
aprove uma lei que desestimule a poupana e o investimento, como a eli
minao da iseno tributria para investimentos ocorrida em 1990. Como
resultado, suponha que a taxa de investimento caia permanentemente de s'
para s " . Analise essa mudana de poltica no modelo de Solow com pro
gresso tcnico, supondo que a economia se encontre inicialmente no estado
estacionrio. Represente graficamente a evoluo do (logaritmo natural
do) produto por trabalhador ao longo do tempo, com e sem a mudana na
poltica. Faa um grfico semelhante para a taxa de crescimento do produ
to por trabalhador. A mudana da poltica reduz permanentemente o nvel
ou a taxa de crescimento do produto por trabalhador?
3. Imposto de renda. Imagine que o Congresso dos EUA decida lanar um im
posto de renda sobre a renda do trabalho e do capital. Em vez de receber
iuL + rK = Y , os consumidores recebero (1 -r )w L + (1 - r ) r K = (1 -r )Y . Par
tindo do estado estacionrio, mostre as conseqncias desse imposto
para o produto por trabalhador no curto e no longo prazos.
4. O m an cai mais rpido. Suponha que haja um aum ento perm anente na
taxa de progresso tecnolgico de m odo que g suba para g'. Represente
graficam ente a taxa de crescim ento do produto por trabalhador ao lon
go do tem po. A ssegure-se de dar ateno especial dinm ica da transi
o.
5. Podemos poupar demais? O consumo igual ao produto menos o investi
mento: c = (1 - s)y. No contexto do modelo de Solow sem progresso tecno
lgico, qual a taxa de poupana que maximiza o consumo por trabalha
dor no estado estacionrio? Mostre esse ponto em um grfico de Solow.
Certifique-se de traar, no grfico, a funo de produo e de mostrar o
consumo e a poupana e uma linha indicativa do produto marginal do ca
pital por trabalhador. Podemos poupar demais?
6. Solow (1956) versus Solozv (1957). No m odelo de Solow, com g = 0, consi
dere um a m elhoria ocorrida em um nico perodo no nvel de tecnolo
gia, A. Especificam ente, suponha que o log A aumente de uma unida
de. (O bserve que isso significa que o nvel tecnolgico quase dobra:
para serm os exatos, aum entou de um fator 2,7, que o valor aproxim a
do de e.)
 0 M O D E L O DE S O L O W 43

(a) A partir da equao (2.13), de quanto aumentar o produto por traba

lhador no longo prazo?
(b) A partir da equao (2.14), decomponha o crescimento apresentado
neste exerccio. Quanto do aumento no produto por trabalhador de
corre de uma mudana no capital por trabalhador e quanto devido
mudana na produtividade total dos fatores?
(c) Em que sentido o resultado da decomposio do crescimento feita no
item (b) cria um quadro enganador desse experimento?