UNIVERSIDAD PARTICULAR DE CHICLAYO FILIALJAN

DEDICATORIA

Para toda nuestra amada familia que

Con sus ejemplos, consejos y apoyo nos
Dan las fuerzas necesarias para seguir
Adelante y lograr nuestros propsitos.

Tambin est dedicado a todas aquellas

Personas que da a da se esfuerzan para
Seguir Adelante y lograr sus metas y
Objetivo Propuestos.

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AGRADECIMIENTO

Principalmente agradecemos a nuestros

padres

Como justo reconocimiento por su apoyo,

Y comprensin incondicional que nos

brindan da a da

Para que maana ms tarde seamos

orgullo de ellos.

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INDICE:
CARTULA 0
DEDICATORIA 1
AGRADECIMIENTO 2
NDICE 3
TITULO I 5
DISPOSICIONES PRELIMINARES Y DEFINICIONES

TITULO II 6
TRANSPARENCIA DEL MERCADO

TITULO III 6
OFERTAS PBLICAS DE VALORES

TITULO IV 8
VALORES MOBILIARIOS

TITULO V 10
MECANISMOS CENTRALIZADOS DE NEGOCIACIN

TITULO VI 11
BOLSAS DE VALORES
TITULO VII 13
AGENTES DE INTERMEDIACIN

TITULO VIII 14
EJECUCIN Y LIQUIDACIN DE TRANSACCIONES

TITULO IX 14
LOS FONDOS MUTUOS Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS

TITULO X 14
EMPRESAS CLASIFICADORAS

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TITULO XI 15
NORMAS ESPECIALES RELATIVAS A PROCESOS DE TITULIZACIN

TITULO XII 16
De la Solucin de Conflictos

TITULO XIV 17
De las Empresas Proveedoras de Precios

TITULO XV 17
La intervencin y las medidas cautelares, provisionales y correctivas
TITULO XVI 18
De la Representacin y Medidas de Transparencia

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TEXTO NICO ORDENADO DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES

DECRETO LEGISLATIVO N 861

TITULO I

DISPOSICIONES PRELIMINARES Y DEFINICIONES

Artculo 1.- Finalidad y Alcances de la Ley

La finalidad de la presente ley es promover el desarrollo ordenado y la transparencia del mercado de valores,
as como la adecuada proteccin del inversionista.

Artculo 3.- Valores Mobiliarios

Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente negociables que confieren a sus
titulares derechos crediticios, dominicales o patrimoniales, o los de participacin en el capital, el patrimonio o
las utilidades del emisor.

Artculo 8.- Trminos

Los trminos que se indican tienen el siguiente alcance en la presente ley:

Clasificadoras: Las empresas clasificadoras de riesgo.

Diario oficial: El diario El Peruano, en la capital de la Repblica y el diario encargado de las

publicaciones judiciales en los dems lugares de ella.

Emisor: La persona de derecho privado o de derecho pblico que emite valores mobiliarios.
Fondos mutuos: Los fondos mutuos de inversin en valores.

Grupo econmico: El que resulte de la aplicacin de la Ley General de Instituciones Bancarias,

Financieras y de Seguros.
Inversionistas institucionales: Los bancos, financieras y compaas de seguros regidos por la Ley
General de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros, los agentes de intermediacin, las
administradoras privadas de fondos de pensiones, las sociedades administradoras de fondos de
inversin, las sociedades administradoras de fondos mutuos.

Ley General: La Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros.

Parientes: Los comprendidos hasta el segundo grado de consanguinidad, primero de afinidad y el

cnyuge.
Representante de los obligacionistas: Es el fideicomisario a que se refiere la Ley General de
Sociedades para la emisin de obligaciones.

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TITULO II

TRANSPARENCIA DEL MERCADO

Artculo 12.- Transparencia del mercado

Est prohibido todo acto, omisin, prctica o conducta que atente contra la integridad o transparencia del
mercado, tales como:

a) Proporcionar seales falsas o engaosas respecto de la oferta o demanda de un valor, en beneficio propio
o ajeno, mediante transacciones, propuestas o transacciones ficticias

b) Efectuar transacciones o inducir a la compra o venta de valores o instrumentos financieros por medio de
cualquier acto, prctica o mecanismo engaoso o fraudulento.

c) Brindar informacin falsa o engaosa respecto de la situacin de un valor o instrumentos financieros

Captulo I
El Registro Pblico del Mercado de Valores

Artculo 13.- Finalidad

La finalidad es poner a disposicin del pblico la informacin necesaria para la toma de decisiones de los
inversionistas y lograr la transparencia en el mercado.

TTULO III

OFERTAS PBLICAS DE VALORES

Captulo I
Disposiciones Generales

Artculo 49.- Obligacin de Inscripcin

Las ofertas pblicas de valores requieren la previa inscripcin de los mismos en el Registro, salvo cuando se
trate de valores emitidos por el Banco Central de Reserva y por el Gobierno Central, as como la excepcin
contemplada en el Artculo 66.

La emisin y la negociacin de valores por el Gobierno Central, Gobiernos Regionales, Gobiernos Locales y
el Banco Central de Reserva se sujetan a las disposiciones que contenga la respectiva norma legal
autoritativa.

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Artculo 52.- Suspensin de la Oferta

Cuando medie alguna circunstancia que, a su juicio, pueda afectar el inters de los inversionistas, CONASEV
puede disponer la suspensin de la oferta pblica de un valor determinado, hasta que se subsane dicha
deficiencia.

Captulo II
Oferta Pblica Primaria

Artculo 53.- Oferta Pblica Primaria

Es oferta pblica primaria de valores la oferta pblica de nuevos valores que efectan las personas jurdicas.

Captulo III
Oferta Pblica Secundaria

Artculo 64.- Oferta Pblica Secundaria

Oferta pblica secundaria de valores es aquella que tiene por objeto la transferencia de valores emitidos y
colocados previamente. Constituyen ofertas pblicas secundarias, entre otras, la oferta pblica de
adquisicin, la oferta pblica de compra, la oferta pblica de venta y la oferta de intercambio.

Oferta Pblica de Venta

Artculo 65.- Oferta Pblica de Venta

Constituye oferta pblica de venta aquella que efectan una o ms personas naturales o jurdicas con el
objeto de transferir al pblico en general o a determinados segmentos de ste, valores previamente emitidos y
adquiridos.

Oferta Pblica de Adquisicin y de Compra

Artculo 68.- Oferta Pblica de Adquisicin de Participacin Significativa

La persona natural o jurdica que pretenda adquirir o incrementar, directa o indirectamente, en un solo acto o
en actos sucesivos, participacin significativa en una sociedad que tenga al menos una clase de acciones con
derecho a voto inscrita en rueda de bolsa, debe efectuar una oferta pblica de adquisicin dirigida a los
titulares de acciones con derecho a voto y de otros valores susceptibles de otorgar derecho a voto en dicha
sociedad.

Oferta de Intercambio

Artculo 76.- Trminos del Intercambio

El intercambio de valores que se proponga deber ser claro en cuanto a la naturaleza, valoracin y
caractersticas de los valores que se ofrezcan en canje, as como en cuanto a las proporciones en que han de
producirse.

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Captulo IV
Ofertas Internacionales

Artculo 79.- Rgimen Aplicable

Sin perjuicio de las normas contempladas en la presente ley, las personas jurdicas constituidas en el exterior
que pretendan realizar oferta pblica de valores en el pas, debern sujetarse a las disposiciones de carcter
general que CONASEV establezca, las mismas que debern tener en cuenta los trminos internacionalmente
aceptados para la regulacin de mercados de valores, a fin de proteger a los respectivos emisores y a los
inversionistas.

TTULO IV

VALORES MOBILIARIOS

Captulo I
Normas Generales

Artculo 80.- Forma de Representacin

Los valores pueden ser representados por anotaciones en cuenta o por medio de ttulos, independientemente
que se trate de valores objeto de oferta pblica o privada. Cualquiera fuera su forma de representacin
confieren los mismos derechos y obligaciones a sus titulares.

Captulo II
Acciones

Artculo 84.- Acciones en Cartera

Siempre que as lo acuerde la Junta General de Accionistas, con el qurum y la mayora necesarios para
modificar el estatuto, las sociedades annimas cuyas acciones representativas del capital social se negocien
en rueda de bolsa podrn temporalmente:

a) Mantener en cartera acciones no suscritas de propia emisin. El importe representado por dichas acciones
no podr llevarse al capital hasta que las acciones sean suscritas por terceros; y,

b) Adquirir y mantener en cartera acciones de propia emisin con cargo a las utilidades y reservas de libre
disposicin, siempre que el importe de estas acciones se refleje en una reserva hasta que sean amortizadas o
enajenadas. Mientras se mantengan en poder de la sociedad, quedan en suspenso los derechos de estas
acciones, las que no se computan para establecer el qurum y las mayoras que sealan la ley y el estatuto.

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Captulo III
Bonos

Artculo 86.- Definicin

La oferta pblica de valores representativos de deuda a plazo mayor a un ao slo puede efectuarse
mediante bonos, sujetndose a lo dispuesto en la presente ley y a las disposiciones sobre emisin de
obligaciones contenidas en la Ley de Sociedades. Pueden emitir bonos de acuerdo a dichas disposiciones
incluso las personas jurdicas de derecho privado distintas a las sociedades annimas.

Captulo IV
Instrumentos de Corto Plazo

Artculo 98.- Oferta Pblica de Instrumentos de Corto Plazo

Los instrumentos de corto plazo son valores representativos de deuda emitidos a plazos no mayores de un
ao y pueden ser emitidos mediante ttulos o anotaciones en cuenta. Pueden utilizarse como instrumentos de
corto plazo nicamente los Papeles Comerciales previstos en la Ley de Ttulos Valores.

Captulo V
Certificados de Suscripcin Preferente

Artculo 101.- Derecho de Preferencia

Los titulares de acciones de capital tendrn derecho a suscribir las acciones que emita la sociedad como
resultado de aumentos de capital mediante nuevos aportes, en forma proporcional al valor nominal de las
acciones que tenga en propiedad.

Captulo VI
Otros Valores Mobiliarios

Artculo 109.- Aplicacin Supletoria

Las disposiciones del Captulo III del presente Ttulo son aplicables, en lo que fuere pertinente, a los dems
valores no accionarios a que se alude en el Artculo 3.

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TTULO V

MECANISMOS CENTRALIZADOS DE NEGOCIACIN

Captulo I
Normas Generales

Artculo 110.- Mecanismos centralizados de negociacin

Son mecanismos centralizados de negociacin regulados por esta Ley aquellos que renen o interconectan
simultneamente a varios compradores y vendedores con el objeto de negociar valores, instrumentos
derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva.

Captulo II
Rueda de Bolsa

Artculo 117.- Definicin

Rueda de Bolsa es el mecanismo centralizado en el que las sociedades agentes, de conformidad con lo
dispuesto en los respectivos reglamentos internos de las Bolsas, realizan transacciones con valores inscritos
en el Registro, cuando corresponda e instrumentos derivados que CONASEV previamente autorice.

Captulo III
Otros Mecanismos Centralizados de Negociacin

Artculo 124.- Definicin

Se consideran otros mecanismos centralizados de negociacin a aquellos que tienen como objeto negociar
valores no inscritos en rueda de bolsa.

Captulo IV
Suspensin de la Negociacin y Exclusin del Mercado

Artculo 128.- Suspensin de la Negociacin

Cuando medie cualquier circunstancia que, a su juicio, pueda afectar el inters de los inversionistas, el
Consejo Directivo de la respectiva bolsa o el rgano equivalente de la entidad responsable de la conduccin
del mecanismo centralizado, bajo responsabilidad, dispondr la suspensin de la negociacin de uno o ms
valores o de la realizacin de transacciones con dichos valores en el mecanismo centralizado por un plazo
que no exceder de cinco (5) das.

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TTULO VI

BOLSAS DE VALORES

Captulo I
Funciones y Caractersticas

Artculo 130.- Definicin y Finalidad

Las Bolsas son personas jurdicas de especiales caractersticas que pueden adoptar la estructura legal de las
asociaciones civiles o de las sociedades annimas. Tienen por finalidad facilitar la negociacin de valores
inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de manera
justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta pblica, instrumentos derivados e
instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que se negocien en mecanismos centralizados de
negociacin distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin de la bolsa.

Captulo II
Autorizacin de Organizacin y Funcionamiento

Artculo 139.- Autorizacin de Organizacin y Funcionamiento

Las bolsas de valores para el inicio de sus operaciones requieren de las autorizaciones de organizacin y
funcionamiento expedidas por CONASEV. Corresponde a esta ltima establecer los requisitos a dicho fin,
mediante disposiciones de carcter general.

Captulo III
Estatutos y Reglamentos

Artculo 143.- Contenido de Estatutos

Los estatutos de las Bolsas deben hacer, por lo menos, referencia a las siguientes caractersticas:

a) La denominacin o razn social de la asociacin civil o sociedad annima, segn corresponda, la misma
que debe incluir la expresin Bolsa de Valores

c) Los impedimentos para ser miembro del Consejo Directivo o Directorio, segn corresponda, y las sanciones
a dichos miembros por infracciones a la Ley y sus reglamentos

d) La indicacin de que las acciones representativas de su capital social o certificados de participacin, segn
corresponda, son libremente transferibles

e) La obligacin de emitir un nuevo certificado de participacin en el caso previsto en el Artculo 134

f) Los requisitos para ser miembro del Consejo Directivo o Directorio, duracin del cargo y sanciones a dichos
miembros por infracciones de la Ley y sus reglamentos;

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h) La determinacin de la periodicidad en la que se llevarn a cabo las asambleas generales de asociados o

junta general de accionistas, segn corresponda, precisando el qurum para la realizacin de las mismas

Captulo IV
Consejo Directivo y Gerencia

Artculo 148.- Conformacin del Consejo Directivo

En el caso de que la Bolsa sea una asociacin civil, el Consejo Directivo se integra por no menos de cinco (5)
miembros elegidos por la Asamblea General.

Artculo 149.- Requisitos

Para ser miembro del Consejo Directivo o Directorio de una bolsa se requiere:

a) Hallarse en pleno ejercicio de los derechos civiles

b) Gozar de solvencia moral

c) Tener experiencia en materias econmicas, financieras o mercantiles y/o conocimiento del mercado de
valores, en grado compatible con las funciones a desempear.

Artculo 157.- Gerente General

Para ser gerente general de una Bolsa son aplicables los requisitos establecidos en el Artculo 149.
Asimismo, son de aplicacin al mencionado funcionario los impedimentos sealados en el Artculo 150.

Captulo V
Fondo de Garanta

Artculo 158. Naturaleza y finalidad

El Fondo de Garanta tiene como finalidad exclusiva respaldar bajo los lmites y criterios que determine
Conasev, mediante norma de carcter general, las obligaciones que mantengan las sociedades agentes
frente a sus comitentes en relacin nicamente con las operaciones y actividades realizadas dentro y fuera de
los mecanismos centralizados que operen en las bolsas, determinadas por decisin administrativa firme,
resolucin judicial o laudo arbitral con calidad de cosa juzgada. La ejecucin del Fondo de Garanta solo
puede ser suspendida por mandato judicial expreso.

Captulo VI
Disolucin y Liquidacin

Artculo 165.- Disolucin

En los casos de disolucin de las Bolsas por acuerdo de junta general o asamblea de asociados, segn
corresponda, sin mediar causa legal o estatutaria, sta entrar en vigencia a los noventa (90) das .

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TTULO VII

AGENTES DE INTERMEDIACIN

Captulo I
Normas Generales
Artculo 167.- Clases de Agentes de Intermediacin

Son agentes de intermediacin las sociedades annimas que, como sociedades agentes o sociedades
intermediarias, se dedican a la intermediacin de valores en el mercado.

Acarrea responsabilidad penal el desempeo de actividades propias de los agentes de intermediacin sin
contar con autorizacin para ello, conforme al Artculo 246 del cdigo de la materia.

Captulo II
Sociedades Agentes de Bolsa

Subcaptulo I
Disposiciones Generales

Artculo 185.- Definicin

Sociedad agente de bolsa es la sociedad annima que, debidamente autorizada, se dedica

fundamentalmente a realizar la intermediacin de valores en uno o ms mecanismos centralizados que
operen en las Bolsas.

Captulo III
Sociedades Intermediarias de Valores

Artculo 204.- Definicin

Sociedad intermediaria de valores es la sociedad annima debidamente autorizada que se dedica

fundamentalmente a realizar la intermediacin de valores no inscritos en bolsa.

Artculo 205.- Capital mnimo

El capital mnimo con el que debe contar una sociedad intermediaria es de seiscientos setenta mil nuevos
soles (S/. 670 000,00), ntegramente aportado y pagado en efectivo. Dicho capital debe estar totalmente
pagado desde el momento de iniciar sus operaciones.

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TTULO VIII

EJECUCIN Y LIQUIDACIN DE TRANSACCIONES

Captulo I
Valores Representados por Anotaciones en Cuenta.

Artculo 209.- Representacin por Anotacin en Cuenta

La representacin mediante anotaciones en cuenta puede comprender a todos o parte de los valores
integrantes de una misma emisin o serie. La forma de representacin de valores es una decisin voluntaria
del emisor y constituye una condicin de la emisin susceptible de modificacin.

TTULO IX

LOS FONDOS MUTUOS Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS

Captulo I
Fondos Mutuos de Inversin en Valores

Subcaptulo I
Normas Generales

Artculo 238.- Fondo Mutuo

Fondo mutuo de inversin en valores es un patrimonio autnomo integrado por aportes de personas naturales
y jurdicas para su inversin en instrumentos y operaciones financieras. El fondo mutuo es administrado por
una sociedad annima denominada sociedad administradora de fondos mutuos de inversin en valores, quien
acta por cuenta y riesgo de los partcipes del fondo.

TTULO X

EMPRESAS CLASIFICADORAS

Captulo I
Disposiciones Generales

Artculo 269.- Definicin

Empresa clasificadora de riesgo es la persona jurdica que tiene por objeto exclusivo categorizar valores,
pudiendo realizar actividades complementarias de acuerdo a las disposiciones de carcter general .

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Artculo 272.- Capital Mnimo

Las clasificadoras deben contar con un capital mnimo o patrimonio, segn la forma societaria que adopten,
de cuatrocientos mil Nuevos Soles (S/. 400 000), el mismo que debe estar totalmente pagado al momento de
iniciar sus operaciones.

TTULO XI

NORMAS ESPECIALES RELATIVAS A PROCESOS DE TITULIZACIN

Captulo I
Normas Generales

Artculo 291. Concepto

Titulizacin es el proceso mediante el cual se constituye un patrimonio cuya finalidad es respaldar el pago de
los derechos conferidos a los titulares de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio. Comprende,
asimismo, la transferencia de los activos al referido patrimonio y la emisin de los respectivos valores.

De manera adicional al cumplimiento de su finalidad, el patrimonio fideicometido puede respaldar otras

obligaciones contradas con entidades financieras u organismos multilaterales, de acuerdo con los lmites y
condiciones que determine Conasev mediante norma de carcter general.

Artculo 292.- Trminos

Para efectos de las normas relativas a procesos de titulizacin contenidas en la presente ley, se entender
por:

a) Activos: Los recursos lquidos y toda clase de bienes y derechos

b) Activos Crediticios: Los derechos incorporados o no en valores que confieren a su titular el derecho a
percibir sumas de dinero

c) Mejorador: La persona que otorgue garantas adicionales para el pago de los derechos que confieren los
valores emitidos en virtud de procesos de titulizacin

d) Originador: La persona en inters de la cual se conforma un patrimonio de propsito exclusivo y que se

obliga a transferir los activos que lo integrarn

e) Patrimonio de propsito exclusivo: El que sirve de respaldo al pago de los derechos incorporados en
valores mobiliarios emitidos en un proceso de titulizacin y dems obligaciones a que se refiere el artculo
291.

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Ttulo XII

De la Solucin de Conflictos

Artculo 340.- Arbitraje

Cualquier controversia o reclamo que tuvieran los inversionistas con los emisores, los representantes de los
obligacionistas, los agentes de intermediacin, las bolsas y otros organismos rectores de mecanismos
centralizados, las sociedades administradoras, las sociedades administradoras de fondos de inversin, las
sociedades titulizadoras, fiduciarios y fideicomisarios, las empresas clasificadoras de riesgo, las instituciones
de compensacin y liquidacin de valores y en general, entre los participantes en el mercado de valores,
relacionados con los derechos y obligaciones derivados de la presente ley, podrn ser sometidos a arbitraje
de conformidad con la Ley General de Arbitraje.

Ttulo XIII
De las Sanciones

Artculo 343.- Sanciones.- Las sanciones que CONASEV est facultada a imponer son las siguientes:

a) Amonestacin

b) Multa no menor de una (1) UIT ni mayor de setecientas (700) UIT

c) Suspensin de la autorizacin de funcionamiento por un plazo no mayor de cuarenta y cinco (45) das

d) Suspensin del representante de la sociedad agente de bolsa por un plazo no mayor de treinta (30) das

e) Suspensin de la colocacin de la oferta pblica, as como de la negociacin de uno o ms valores

f) Exclusin de un valor del Registro

g) Cancelacin de la inscripcin en el Registro

Artculo 349.- Infracciones Muy Graves

Por la comisin de infracciones muy graves se impondr al infractor una de las siguientes sanciones:

a) Multa no menor de cincuenta (50) UIT

b) Suspensin de la autorizacin de funcionamiento no menor de diez (10) das

c) Exclusin de valores del Registro

d) Cancelacin de la inscripcin en el Registro

e) Revocacin de la autorizacin de funcionamiento

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f) Destitucin o inhabilitacin.

Artculo 350.- Infracciones Graves

Por la comisin de infracciones graves se impondr al infractor una de las siguientes sanciones:

a) Multa no menor de veinticinco (25) UIT y hasta cincuenta (50) UIT

b) Suspensin hasta por un (1) ao de la negociacin de valores o de la colocacin de la oferta pblica

c) Suspensin de la autorizacin de funcionamiento, o de los representantes de las sociedades agentes,

hasta por veinte (20) das.

Ttulo XIV

De las Empresas Proveedoras de Precios

Artculo 354.- Empresas Proveedoras de Precios

Los valores, instrumentos financieros u otras inversiones autorizadas por CONASEV en los que inviertan las
sociedades administradoras de fondos mutuos por cuenta de los fondos bajo su administracin, y dems
entidades que se determine por Decreto Supremo refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas,
debern ser valorizados por empresas especializadas e independientes que cuenten con autorizacin de
funcionamiento de CONASEV, a las que se les denominarn empresas proveedoras de precios.

Ttulo XV

La intervencin y las medidas cautelares, provisionales y correctivas

Artculo 356.- Intervencin

CONASEV podr intervenir administrativamente a las personas jurdicas que participen en el mercado de
valores a quienes haya otorgado autorizacin de funcionamiento, en los siguientes casos:

a) Por indicios de graves irregularidades que pongan en riesgo el cumplimiento de las funciones que le son
propias

b) Por incurrir en transgresiones a la ley, estatutos y a las disposiciones dictadas por CONASEV.

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Ttulo XVI

De la Representacin y Medidas de Transparencia

Artculo 359.- Representacin

La representacin y defensa judicial de CONASEV es ejercida directamente por sus propios representantes,
por los apoderados a los que el Directorio de la Institucin faculte o por el Procurador Pblico con el que
cuente la institucin.

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