Bruno Vendramini Faria Bicharelli

Gabriel Carvalho

Giovanne Alves

Pedro Rosseto

ANLISE SETORIAL SOJA

Maio de 2017

O setor

A presena da soja em territrio brasileiro data de 1882, porm a

produo vinculada a necessidades econmicas se efetiva a partir de 1966 onde
a produo comercial de soja se torna estratgica devida a demanda gerada por
farelo de soja em razo da produo de sunos e aves. Na dcada de 70 se inicia
uma etapa de expanso da produo de soja no Brasil devido principalmente
presso sobre os preos exercida pela demanda da indstria de leo, que passa-
va na poca por significativas ampliaes, e pelo aumento da demanda internaci-
onal pelo gro. Fonte: CONAB, maio 2017

Desde ento houve uma intensificao do investimento em tecnolo-

gia para a adaptao da cultura s condies brasileiras, processo este liderado
pela Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuria. Estes investimentos levaram
tropicalizao da soja, permitindo que o gro se tornasse acessvel produo
em baixas latitudes. O ganho de produtividade causou efeitos no mercado inter-
nacional fazendo com que nas dcadas de 80 e 90 os preos dos gros comeas-
sem a cair. Os principais produtores mundiais de soja so: Estados Unidos, Brasil,
Argentina, China, ndia e Paraguai.

Estrutura Fonte: CONAB, maio 2017

A soja uma das principais commodities produzidas mundialmente,

e faz parte do conjunto de atividades agrcolas com maior destaque no mercado Fonte: CONAB, maio 2017

mundial. Por ter uma importncia considervel globalmente, a sua demanda de

grande relevncia no mercado internacional. A dinmica do mercado da soja
dividida em pases produtores-exportadores e pases consumidores-importadores.

O extrato de soja o produto obtido a partir da emulso aquosa

resultante da hidratao dos gros de soja, convenientemente limpos, seguido de
processamento tecnolgico adequado, adicionado ou no de ingredientes opcio-
Fonte: CONAB, maio 2017
nais permitidos, podendo ser submetido desidratao, total ou parcial. Pode ser
lquido ou em p, consumido na forma de bebida ou como constituinte de produ-
tos lcteos tais como iogurtes, formulados infantis, sorvetes e cremes.

O limitante do consumo deste produto o sabor caracterstico e a

adstringncia caracterstica da soja. A aparncia e o valor nutritivo so semelhan-
tes ao leite de vaca, possuindo 30% do seu teor de clcio

Mercado

Na cadeia produtiva de produtos agrcolas possvel observar di-

Fonte: CEPEA, maio 2017
versas estruturas de mercado. De um lado, nas transaes de produtos no ela-
borados existe grande nmero de vendedores (os produtores rurais), com produ-
tos homogneos, vendendo para um nmero no muito grande de compradores
(as agroindstrias). Estes, por outro lado, vendem o produto transformado, s
vezes diferenciado, para grande nmero de compradores.
 Fonte: Lazzarini e Nunes, 1998

Caractersticas da Demanda

Quando falamos em demanda por soja temos que incluir o mercado internacional como determinante de como a
cadeia produtiva opera. Isso acontece porque a abundncia de terras, os baixos salrios, os subsdios governamentais sobre
exportao de matrias primas e um cmbio geralmente desvalorizado fazem frente a ineficincia das processadoras nacio-
nais e as polticas protecionistas presentes nos pases consumidores do produto refinado, sendo assim a preferncia pela
exportao de gros em detrimento de produtos j processados caracterstica fundamental deste setor.

Apesar desta preferncia por gros de exportao, o mercado para o farelo de soja vem se mostrando com po-
tencial para crescimento j que o setor de sunos e aves utiliza rao feita a partir do farelo de soja como insumo essencial
para sua produo. Desta maneira, o crescimento do consumo de farelo de soja est amplamente atrelado ao setor de prote-
nas de origem animal.

J para o leo de soja, o mercado interno possui consumo constante quando relacionado ao setor alimentcio e
uma demanda que vem aumentando ao longo dos anos no setor de biocombustveis. O mercado externo por outro lado tem
cada vez mais participao sobre o total consumido de leo, apesar de no apresentar forte impacto que causasse um au-
mento drstico na produo.

Caractersticas da Oferta

A produo de soja notadamente terra intensiva, assim como a maioria das produes agrcolas. Porm, no
caso brasileiro como o gro no nativo e foi introduzido no pas, temos que o investimento em tecnologia foi indispensvel
no perodo de adaptao e continua sendo extremamente importante para que a produo em escala siga estvel.

Temos ainda como empecilho produtividade a questo da logstica, o foco da produo est nos estados do
centro-sul brasileiro o que faz com que a distncia mdia entre os portos destinados ao escoamento (Paranagu por exemplo)
fiquem distantes entre 1000 e 2000km em mdia. Como o Brasil se utiliza em sua maior parte de transporte rodovirio a par-
cela do preo final incorporado logstica se torna pouco competitiva quando comparada aos outros pases produtores. O
gargalo dos portos brasileiros tambm tem sua parcela de culpa e pode ser incorporado essa questo da logstica.

O calendrio agrcola dos ofertantes dividido entre hemisfrio sul e norte, j que o clima fator determinante
para a produo. O que faz com que a colheita Brasileira ocorra num perodo diferente da colheita de pases localizados ao
norte, como por exemplo os Estados Unidos que so os maiores produtores a nvel global de soja. Essas diferentes sazonali-
dades na oferta mundial fazem com que os preos no caiam um nvel que seria pouco interessante para os produtores.
 Ofertantes e Demandantes

No mercado Brasileiro, segundo a CONAB, o estado do Mato Grosso lidera a produo nacional de soja, ou seja,
h um nvel de concentrao enorme no Estado, sendo assim vamos analisar a produo no MT como base para a anlise de
ofertantes e demandantes. Atualmente 9% da produo mundial de soja mato-grossense, segundo o IMEA.

Tanta produo destina a exportao, aproximadamente 50%, onde o pas maior demandante de soja a China
(segundo a USDA) seguida pelos pases europeus. Os chineses importam aproximadamente 74% das exportaes mundiais de
soja, com os europeus importando aproximadamente 13%.

Apesar de dedicar-se intensivamente para a exportao de soja, o Brasil encontra-se logo atrs do EUA como
pas exportador, sendo os americanos detentores de aproximadamente 50% do mercado mundial de exportaes e os brasilei-
ros com aproximadamente 46%.

O restante que no destinado para a exportao, dedica-se ao mercado interno sendo o resto consumido no
Estado do MT e nos outros estados brasileiros.
 Desempenho
A produo de soja concentra-se principalmente em 4 estados do pas: Mato Grosso, Paran, Rio Grande do
Sul e Gois. Estes so responsveis por 70% da produo nacional de soja (CR4 de 0,6995 e IHH de 0,1378). O valor esti-
mado da produo de 2016/2017 de 103,4 bilhes de reais, que se comparados ao PIB do perodo (5,01 Trilhes de Reais)
correspondem por cerca de 2,06%. Com relao s exportaes os nmeros so mais expressivos, dado que a partir de
fevereiro com a forte tendncia de valorizao do dlar as exportaes de soja apresentaram aumento de 65% com relao
ao ano anterior. Com isso a participao da soja na cadeia produtiva exportadora do agronegcio saltou de 15,4% para
28,8%.

Conduta
O bom funcionamento da cadeia produtiva se d principalmente pela coordenao das empresas multinacio-
nais exportadoras de soja que atuam no Brasil. Um mecanismo integrado de financiamento, processamento e escoamento
da produo garante a competitividade das exportaes brasileiras frente ao mercado internacional.

O modelo de financiamento feito atravs da emisso de cdulas que so negociadas pelo emissor no merca-
do. Todos os dados so registrados no Sistema de Custdia de Ttulos do Agronegcio que reconhecido pelo Banco Cen-
tral do Brasil.

Alm disso, devemos citar o papel do governo nas estratgias de produo, que fundamental para garantir
crdito acessvel e impulsionar investimentos direcionados a pesquisa e desenvolvimento no setor agrcola, garantindo assim
um aumento de produtividade no setor. Atualmente a produtividade da soja est na casa dos 2.882 kg/h.

Perspectivas
Curto Prazo

A safra 2016/17 brasileira est estimada em 102,94 milhes de toneladas (CONAB), pode-se perceber que
houve um aumento de 6,5% nas exportaes se comparadas ao perodo anterior. Isso ocorre muito em razo da crescente
demanda chinesa pela soja brasileira. J em relao a produo mundial de soja, os Estados Unidos no apresentaram pro-
blemas com a produtividade, sendo assim, mantiveram sua safra em 114,33 milhes de toneladas o que ocasionou um efeito
negativo sobre o preo internacional.

Longo Prazo

Com relao ao longo prazo, a nvel global, espera-se que o consumo continue aumentando, porm de manei-
ra menos acentuada do que na safra atual. Os crescimentos observados nos ltimos anos so frutos de um incremento na
participao do consumo de soja pelos mercados asiticos, o que se mostra cada vez menos provvel de continuar aconte-
cendo para o futuro. Espera-se que boa parte do crescimento da demanda por soja seja suprido pela diminuio gradual dos
estoques.

O consumo, mesmo que menor se comparado aos ltimos 5 anos, mantm seu nvel de crescimento estvel
muito em razo de seu valor nutricional quando comparado alternativas no mercado de protenas. Alm disso, a demanda
farelo deve colaborar para esse crescimento, uma vez que insumo para a produo de aves, sunos e peixes.

Em se tratando da rea produzida, o que se espera que nos prximos cinco anos seja notado um modesto
crescimento de 1,6% por ano, o que representa 134 milhes de hectares plantados para safra de 2021/22 (IGC)