CONSEJO EDITORIAL

Ricardo Dueas Novoa

Presidente
rduenas@ekos.com.ec

CRDITOS
Alfredo Pallares Troya
CONTENIDO Vicepresidente
Miembros:
Patricio Pea
Mnica Villagmez
Mauricio Morillo
Olga Cavallucci
Tommy Schwarzkopf
Jos Bustamante
Nicols Espinosa
Ignacio Prez
Sebastin Borja
INVITADO EKOS Diego Mosquera
Esteban Sevilla
Mauricio Salem
Juan Carlos Aguirre, Pedro Merlo
{pag. 8} Patricio lvarez
la cabeza de las operaciones Pedro Gmez Centurin
Ricardo Estrada
de LAN en Ecuador Lourdes Luque
Juan Montero
Patricio Tinajero
Patricio Echeverra Mndez
Gerente Eventos Ekos
pecheverria@ekos.com.ec
EL NORTE ENFRENTA {pag. 18} Ivn Aldaz Ypez
Gerente Ediciones Especiales
SU DEBACLE ialdaz@ekos.com.ec

Por qu EEUU no se Sofa Chvez Tamayo

Coordinadora Editorial
recupera de la crisis? schavez@ekos.com.ec
Shyrley Padilla Proa
Coordinadora Econmica
spadilla@ekos.com.ec
Staff de Investigacin
Francisco Flores Taipe
SER VERDE ES ngel Cahuasqu Domnguez
Xavier Gmez Muoz
RENTABLE {pag. 22}
Silvana Gonzlez Vega
Renata Ortiz Bahamonde
Arelis Carbal Apunte
Coordinadora Grfica
Ms empresas, CEO y acarbali@ekos.com.ec

colaboradores creen en una Staff de Diseo e Ilustracin

Jairo Molina Morales
produccin limpia y sostenible Pal Mantilla Dobronsky
Alejandra Zrate Hernndez
Christian Toapanta Jaramillo
Portada: Jairo Molina
SECCIN RSE Fotografa
{pag. 56} Cecilia Puebla
tica empresarial Saulo Jaramillo
Ingimage.com
Impresin
Ediecuatorial

Las opiniones vertidas en los artculos son

COMERCIALIZACIN GERENTE DE PRODUCTO responsabilidad exclusiva de sus autores y
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Telf: (593-2) 244 33 77 Ext. 239 Se prohibe la reproduccin total o parcial del
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REVISTA EKOS NEGOCIOS
@revistaekos

[pag 4- EKOS-OCTUBRE-2011]
EDITORIAL
Ser verde, ser rentable
Ediverso del mundo por metro
cuador es el pas ms mega-
cuadrado. Lugares como las Is-
las Galpagos, laboratorio natu-
ral que inspir a Charles Darwin,
o el Parque Nacional Yasun son
un ejemplo. Sin embargo, la falta
de una cultura enfocada en la va-
loracin y el cuidado de estos re-
cursos provoc que gran cantidad
de recursos se pierdan.
De acuerdo con la CAN, desde
1961 la Huella de Carbono del
pas increment en 49%, mien-
tras que su biocapacidad dismi-
nuy en 71%. Por ello, empresa y
Gobierno generan acciones para
cambiar esa realidad.
Por ejemplo, se han puesto en
marcha acciones como la pro-
mulgacin de la actual Carta
Magna. De acuerdo con la BBC
de Londres, Ecuador tiene la
constitucin ms verde del mun-
do al convertir a la naturaleza en
sujeto de derecho. A ello se suma
el Cdigo de la Produccin, que
otorga incentivos tributarios y fi-
nancieros para empresas que in-
viertan en reduccin de sus emi-
siones contaminantes.
Recuerde visitar nuestro portal
[pag 6- EKOS-OCTUBRE-2011]
Desde el lado privado, ms com-
paas reconocen que su renta-
bilidad, eficiencia y respetabi-
lidad dependen de su accionar
(gestin amigable con el medio
ambiente). Por ello, algunas ya
cuentan con normativas ambien-
tales como la ISO 14000 y cum-
plen con producciones limpias.
Es evidente que un manejo am-
biental adecuado, obliga a las
empresas a reestructurar sus pro-
cesos productivos para volverlos
ms eficientes y menos costosos.
A ello se suma un incremento de
los consumidores que premian a
las empresas con su respeto y fi-
delidad por devolver a la Tierra
parte de lo que utilizaron.
Desde Revista Ekos Negocios
queremos contarle, estimado lec-
tor, que el papel que empleamos
mes a mes, Magno, es libre de
cloro y producido en las fbricas
europeas de Sappi, mismas que
cuentan con las certificaciones
ISO 9001 e ISO 14001 y EMAS.
Magno no es un papel cido y es
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Ediecuatorial Corporacin Ekos

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GESTIN Y ESTRATEGIA

Nos visit Una entrevista exclusiva con

JUAN CARLOS
AGUIRRE
El CEO de LAN Ecuador se revela con un afinado
y acucioso sentido sobre la importancia del cliente

I ngeniero comercial de pro-

fesin, de fcil sonrisa y una
frescura y espontaneidad en-
vidiable en sus palabras. As es
Juan Carlos Aguirre, Gerente Ge-
neral de LAN Ecuador.
En un nuevo encuentro en Ekos
Negocios junto a Ricardo Due-
as y Mauricio Morillo, Presiden-
te Ejecutivo y Vicepresidente de
Corporacin Ekos, el CEO relat
cmo fue su arribo a LAN y las
estrategias que ubican a esta em-
presa como una de las ms fuer-
tes del globo.
LAN es toda una institucin en el
negocio de las aerolneas. Su no-
table flujo de pasajeros en Suda-
mrica y otras conexiones la han
convertido en una de las 40 ae-
rolneas con mayores ingresos.
Hace 17 aos Aguirre lleg a ella
para desempearse como Ge-
rente de Ventas Internacionales.

[pag 8- EKOS-OCTUBRE-2011]
Desde ah forj su experiencia
hasta llegar a ser la cabeza de las
operaciones de la afamada aero-
lnea en Ecuador.
Una segunda familia
Su paso por este cargo dej al
ejecutivo una leccin de oro: la
cercana marca la diferencia. De
hecho, est convencido que co-
nocer a profundidad a los cola-
boradores es parte integral del
trabajo de un buen gerente.
Con gusto y en medio de risas
admite que sabe de la vida del
70% de sus colaboradores y que
siempre se muestra abierto an-
te ellos, al punto de olvidar je-
rarquas. Esa evidente cercana y
hasta familiaridad han genera-
do un trabajo fluido, eficiente y
puntual.
Argentina y Ecuador. Justamen-
te desde el 6 de abril de 2009 la
empresa abri sus vuelos loca-
les para cubrir las rutas a Qui-
to, Guayaquil, Cuenca y hace po-
co a Galpagos. Entre sus ofertas
tambin consta vuelos directos
a Madrid- siendo la primera l-
nea area ecuatoriana en operar
a Europa-, Nueva York, Miami,
Buenos Aires, Santiago, Lima
De principio a fin,
el pasajero es
PRESENCIA MUNDIAL
su mayor inspiracin
EXITO ROTUNDO
LAN marc un antes y un des-
pus en este reido y lgido es- LAN ofrece destinos en
cenario. Lo hizo a travs de una Latinoamrica, Norteamrica, el
fuerte estrategia que declin el Caribe, Oceana y Europa. Desde
mtodo clsico -el pasajero via- el ao 2000 es miembro activo de
jaba con tarifas planas y sin di- la alianza Oneworld y tiene varios
ferenciaciones de servicios- por acuerdos con otras aerolneas, lo que
un modelo de negocios enfoca- le permite cubrir una gran cantidad
do en la eficiencia, la alta com- de destinos en el mundo.

LAN divide su negocio en tres petitividad y la estimulacin de la

segmentos: operaciones de largo
alcance, rutas dentro de Amrica
del Sur (operaciones regionales) y
vuelos nacionales en Chile, Per,
demanda.
Los resultados fueron evidentes:
mayor eficiencia, tiempo opera-
Fue fundada el 5 de marzo de
1929 por el gobierno chileno como
Lnea Area Nacional, para luego
transformarse en LAN Chile y en
2005 en LAN Airlines.

Juan Carlos Aguirre (centro),

Gerente General de LAN Ecuador, junto
a Mauricio Morillo y Ricardo Dueas,
principales de Corporacin Ekos.

[pag 9- EKOS-OCTUBRE-2011]

UN PANEO DEL
TRABAJO REGIONAL
DE LAN AIRLINES
GESTIN Y ESTRATEGIA
Oferta para Pasajeros: la oficina
matriz de LAN Airlines est esta-
blecida en Chile con una oferta
amplia en horarios para vuelos
internos, regionales e internacio-
nales.
Como LAN Express se conoce a la
filial establecida en Chile para vue-
los internos y regionales.
A nivel regional: LAN funciona
con sus filiales desde Argentina,
Per, Colombia y Ecuador.
Oferta para Carga: LAN Cargo
es otra rama de la empresa y se
concentra en el transporte de mer-
cancas. Para abastecer el mercado
brasilero, la empresa trabaja con
ABSA.
El complemento: tambin est
MasAir, aerolnea de transporte de
mercancas establecida en Mxico;
LANCO, aerolnea transporte de
mercancas establecida en Colom-
bia y Blue express, servicios courier
en Chile.
cional real de la flota y afianzar el
comportamiento de los usuarios
desde los ltimos cuatro aos.
El los dos ltimos aos, la indus-
tria area ecuatoriana en vuelos
domsticos suma, aproximada-
mente, 650 mil nuevos pasaje-
ros al ao, de los cuales al menos
300 mil tuvieron acceso a tarifas
50% ms bajas.
Aguirre califica a esta estrategia
en una sencilla frase: Vender a
la persona correcta en el momen-
to justo. LAN Ecuador transporta
anualmente 1.9 millones de pa-
sajeros entre domsticos e inter-
nacionales.
A ello se suma la posibilidad
de generar un negocio inclusi-
vo donde los viajeros, la mayo-
ra suele ser hombres de negocio,
67%, sientan en carne propia que
la brecha entre el transporte a-
reo y terrestre es ms corta.
Obviamente hacerlo no es sen-
cillo, LAN Ecuador se ha valido
[pag 10- EKOS-OCTUBRE-2011]
de la puntualidad. El ahorro de
tiempo genera mayor productivi-
dad, asevera el CEO.
En LAN, todos los colaborado-
res saben que la puntualidad es
un tema obligatorio a cumplir.
El punto es tan decisivo que se
ha medido que nueve de cada 10
vuelos son puntuales. Hablamos,
en vuelos domsticos, del 97%
de puntualidad en estndar 15
minutos, y del 89% de puntua-
lidad en estndar 0 minutos, es
decir, saliendo a la hora progra-
mada. Mientras que a nivel inter-
nacional la puntualidad alcanza
el 80%.
Ganar un pedazo del
mercado
Todos nuestros pasajeros son
VIP, afirma con evidente orgu-
llo Aguirre. Lo dice porque nin-
guno debe pasar por el counter
de servicio antes de abordar un
vuelo. Ese es un plus vital para
una aerolnea que compite co-
do a codo con las otras empresas
que ofertan el mismo servicio.
Juan Carlos Aguirre record que LAN Ecuador fue la primera empresa del pas en obtener el Certificado Internacional de Segu-
ridad IOSA, desarrollado por la Asociacin Internacional de Transporte Areo (IATA). IOSA verifica los procesos y procedimien-
tos organizativos y operativos que afectan directamente a la seguridad en la operacin de los vuelos .
Adicionalmente est la flota con
la cual LAN trabaja en Ecua-
dor. Esta se nutre de cinco Air-
bus A320 (con una capacidad de
vuelo de 12 horas; tres son para
uso regional y dos para uso do-
mstico) y los otros cuatro son
Boeing 767-300, con un prome-
dio de tres aos de antigedad.
Hacerlo requiri de una inver-
sin de USD 600 millones.
La eficiencia y calidad son tras-
cendentales en la empresa, por
ello la nmina de LAN en Ecua-
dor est compuesta por 1 600
empleados, de los cuales apenas
cuatro son extranjeros. As LAN
gener importantes plazas de
trabajo para aprovechar el talen-
to ecuatoriano. Aguirre cuenta,
adems, que la empresa cons-
tantemente recluta talentos y
lo hace acudiendo directamente
de las universidades. Por ende,
tampoco es de extraarse que el
promedio de edad del colabora-
dor de la empresa en el pas no
supere los 31 aos de edad.
LAN cumple
estrictamente
con la gestin
corporativa
-despacho de
vuelos,
ingeniera,
seguridad, etc-.
Capacitar al talento
LAN quiere afincarse a largo pla-
zo en nuestra geografa y anhe-
la a futuro exportar talento na-
cional. Por ello, la capacitacin
constante es uno de los pilares
de su da a da, al punto de que
la empresa suma ya USD 5 millo-
nes invertidos en este rubro.
La empresa est prxima a con-
tar con un centro de formacin
en las inmediaciones del Aero-
puerto Jos Joaqun de Olmedo.
[pag 11- EKOS-OCTUBRE-2011]
LAN Airlines es en la actualidad
una sociedad annima de carc-
ter abierta, por lo cual la admi-
nistracin de la compaa est
en manos de un directorio elegi-
do por una Junta de accionistas.
El holding est compuesto por
diversas filiales y sociedades, ge-
neralmente dedicadas al rubro
aeronutico y de transportes.
2012 se muestra como un ao
desafiante para las operaciones
en Ecuador. Su Gerente General
aspira ampliar las rutas locales
(Manta, Loja, etc.), convertir en
clientes a los no clientes y esta-
bilizar la operacin. Tras ello se
esconde un objetivo mayor, ha-
cer de Ecuador una de las ope-
raciones de mayor impacto para
la empresa. Por el momento ese
sitial le corresponde a LAN Per.
El trabajo es arduo, sin embargo,
cada da la empresa se fortalece.
Ms an con la fusin entre LAN
y TAM Airlines de Brasil.
 LAS COMPAAS
SE PINTAN DE
GESTIN Y ESTRATEGIA

VERDE
{Por: Xerox del Ecuador}
{Fotos: Cortesa de Xerox del Ecuador}

En el mundo de los
negocios, pensar hoy en
verde es mucho ms que
una moda. Es un gran
negocio.

Imprimir En este sentido, Xerox dise-

P
ensar hoy en verde es un
gran negocio. As lo ase-
gura el consultor Juan Sebastin
Arias, quien durante los ltimos
aos ha asesorado a los ejecu-
tivos ecuatorianos en la impor-
tancia de fusionar las metas eco-
nmicas con las de cuidado del
medio ambiente.
Actualmente, las empresas ven a
la sostenibilidad -entendida co-
mo poltica financiera- como el
camino para disminuir sus emi-
siones, reducir el consumo de
papel y apegarse a prcticas ms
exigentes de calidad y amigables
con la naturaleza.
con
conciencia
ambiental!
Uno de los pun-
tos ms dbiles
de las compa-
as, sobre todo
cuando no han
hecho la transicin hacia la tec-
nologa, es la utilizacin del pa-
pel. Para Xavier Aulestia, Gerente
Administrativo de una producto-
ra de modulares, en Ecuador el
principal problema es an la pre-
caria conciencia ambiental de las
personas.
Para el asesor Freddy Vsco-
nez, la clave est en que toda la
compaa se ponga la camise-
ta. Segn explica el experto, si
la decisin es desde la cpula,
los mandos medios e inferiores
la seguirn porque saben que no
solo se trata de la empresa, sino
del planeta.
una solucin empresarial pa-
ra que los ejecutivos tengan una
herramienta que no solo les haga
sentirse bien con el medio am-
biente, sino que les rinda en ma-
teria financiera. Ese sistema se
llama Enterprise Print Services
(EPS) y permite administrar todo
el contingente de impresoras de
una empresa.
De esta manera, no solo que se
reducen el nmero de impresoras
sino que los empleados o funcio-
narios se informen sobre los m-
todos de impresin responsable,
mediante campaas de ahorro y
uso eficiente de los recursos -im-
primir a doble cara, en tipo folle-
to y familiarizarse con tecnolo-
ga inteligente que ahorra energa
mientras no est siendo usado el
equipo-. Tambin permite envo
de fax va red, recepcin de docu-
mentos a correo electrnico, esca-
neos o comunicaciones por mail,
o simplemente imprimir desde un
puerto USB o dispositivo mvil.

[pag 12- EKOS-OCTUBRE-2011]

Xerox adems cuenta con equi-
pos de tinta slida, suministros
de cera biodegradables que son
amigables con el medio ambien-
te y el software gratuito Green
Print, que elimina las hojas in-
necesarias antes de imprimir.
La impresin digital ha cambia-
do esencialmente el modelo de
impresin tradicional. Es por eso
que las compaas deben evi-
tar la impresin, almacenamien-
to y transporte de material deno-
minado innecesario. Para ello,
La impresin
responsable es
posible. XEROX
cre una nueva
metodologa -EPS-
que reporta
menores gastos y
mayor cuidado
ambiental.
una opcin es adoptar tecnolo-
gas electrnicas y convertir por
ejemplo, millones de documen-
tos en flujos automatizados. Otra
aplicacin sera reducir el consu-
mo de energa, consolidando los
centros de datos. De esta mane-
ra, la organizacin utilizar sola-
mente los recursos que necesite.
A continuacin la metodologa
EPS aplicada por varias firmas
internacionales que han reporta-
do beneficios interesantes como:
La flota de impresoras de
Huntington National Bank,
un banco regional del oeste
medio de EEUU, utiliza me-
nos tner, papel y energa.
La Universidad de Colum-
bia Britnica emplea menos LNEAS DE ACCIN
BSICAS QUE HOY
energa y disminuy su hue- SE IMPLEMENTAN
lla de carbono. EN ECUADOR
Fiat Group utilizar prxi-
mamente una calculadora
de sostenibilidad, para me-
dir a travs de un software la
cantidad de energa que uti-
lizan sus impresoras, y bajar
el consumo en un 50%.
Ahorro a la vista
La Universidad de Columbia
Britnica (Canad) prev aho-
rrar USD 8 millones durante los
prximos seis aos tras aplicar un Contrate a empresas certifi-
cadas para la incineracin de
programa que mejora los proce- cartuchos y equipos electrni-
sos de documentacin e impre- cos en desuso.
sin de estudiantes y docentes. El
Haga una campaa de reci-
centro, que alberga a 50 mil es-
claje interno para recolectar
tudiantes, dispondr de tecnolo-
ga eficiente que reducir el con-
aquel papel que ya no sirve,
pero que ayuda a ahorrar y
sumo de energa y de emisiones generar ms recursos.
de carbono.
Emprenda una accin inter-
na de ahorro, a travs del
Segn Jim Muzyka, Vicepresi- departamento de RRHH, para
incentivar a los empleados a
dente de Subcontratacin Glo-
que aporten con ideas para
bal de Documentos, las institu-
proteger el medio ambiente.
ciones de educacin superior son
De a conocer permanente-
desafiadas con respecto a la efi-
mente al personal, los tips
ciencia de sus operaciones y su
para el uso adecuado de papel
responsabilidad ambiental, mien-
y para tener una oficina am-
tras satisfacen las exigencias de bientalmente amigable.
impresin de sus estudiantes,
personal y profesorado. Adapte productos que reduz-
can el uso de energa, como
los que se apagan automtica-
Xerox gener para ellos un pro- mente cuando no se utilizan.
ceso de impresin y copiado ms
Utilice sistemas multifuncio-
econmico. A travs de una es- nales lo que reducir el uso de
trategia basada en Lean Six Sig- energa hasta en un 50% y el
ma, se disear un entorno de espacio fsico al integrar fun-
impresin que incluya el nmero ciones de impresin, copiado,
adecuado de dispositivos de sali- fax, escner.
da. As se lograr que lo usuarios Busque alternativas de tintas
utilicen las herramientas con ma- biodegradables.
yor eficiencia.
[pag 13- EKOS-OCTUBRE-2011]
GESTIN Y ESTRATEGIA

MEDICIN EN
EL SIGLO XXI
Monitorear los procesos genera alto rendimiento
Jos Antonio Ochoa Faure- EXPERTO EN SISTEMAS DE CALIDAD / Steve Zagarola- INSTRUCTOR USFQ
Jos Antonio Ochoa Faure es egresado del Instituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey de la carrera de Ingeniera
en Electrnica y Comunicaciones; Diplomado en Manufactura (ITESM) y Six Sigma Black Belt (The ZDM Group). Steve Zagarola es
fundador de The ZDM Group, el instructor principal para los cursos Seis Sigma que ofrece Portland State University en Portland,
Oregon y la Universidad San Francisco de Quito (USFQ) en Ecuador.

E te siglo, donde el mundo

n los primeros aos de es-
empresarial y comercial contina
cada vez ms competitivo, la me-
dicin de tolerancias o especifi-
caciones es exigente. As mismo,
el cliente o consumidor final exi-
ge la calidad necesaria a un cos-
to menor.
Las compaas deben implemen-
tar un programa de mejora con-
tinua enfocado a resultados, pero
sin incrementar los costos. Para
asegurar que la medicin de al-
guna caracterstica del produc-
to o del proceso sea confiable, es
decir, que tenga el grado de pre-
cisin y exactitud suficiente, es
necesario desarrollar un mtodo
estandarizado y documentado.

[pag 14- EKOS-OCTUBRE-2011]

Las dos formas en que se puede tener inexactitud e
imprecisin en la medicin, son el error y la varia-
cin. El auditor de calidad debe conocer que dichos
errores y dicha variacin comprenden seis elementos
principales: el instrumento (calibracin y estado); el
auditor (diferentes personas midiendo); la pieza (la
caracterstica medida); el mtodo (la forma de me-
dir); el medio ambiente (afectaciones externas); y, la
tolerancia (magnitud y resolucin).

Un cambio en cualquiera de stos crea un sistema

de medicin nuevo -cada uno es fuente de error y
variacin en el resultado-. De ah la importancia de
contar con un sistema robusto basado en un ade-
cuado Gage R&R (Repetibilidad y Reproducibilidad).

Una fuente de variacin que se puede disminuir es

la que se atribuye al factor humano; cuando hay CAMBIAR
ms de una persona ejecutando algn procedimien-
to, indiscutiblemente habr diferencias. Sin embar-
go, aunque no se considere crtico el hecho de que
todos hagan las cosas consistentemente y de la mis-
ma manera, es esencial, sobre todo en las organiza-
ciones del siglo XXI.

Si se falla en reconocer el impacto que puede pro-

vocar la variacin adicional debido al error humano,
las consecuencias pueden incluir:

La informacin obtenida
debe ser fiable e indicativa
del verdadero rendimiento.

El rechazo del producto que es correcto, porque

errneamente aparenta desviaciones.

La entrega de producto defectuoso al mercado

o al cliente porque aparenta estar bien. Tam-
bin est la falla de no remplazar o corregir
equipos descalibrados o daados.

La falla de remplazar equipos en buen estado

porque aparentan fallas. As como no conside-
rar afectaciones externas a la pieza o al equipo
de medicin.
GESTIN Y ESTRATEGIA

AMAZONAS, EL DIOR
DE LOS BANCOS
Desde 2009, BASA se convirti en un grupo
financiero con atencin VIP.
{Por: Sofa Chvez Tamayo}{fotografa: Cecilia Puebla y Cortesa Banco Amazonas}

L o que empez en 1975 co-

mo una iniciativa empre-
sarial enfocada en la banca cl-
sica, hoy por hoy es un servicio
financiero personalizado y con
mltiples plus para organiza-
ciones macro. Banco Amazonas
(BASA) ha sabido mutar acorde a
las necesidades de sus clientes y
esta innovacin ha sido particu-
larmente rpida.
Su radical cambio ha sido eviden-
te tras el arribo de Sergio Torra-
sa a la gerencia general de la ins-
titucin. El CEO espaol cuenta
con ms de 25 aos de experien-
cia en el sector financiero y em-
presarial tras ocupar posiciones
de alta direccin en instituciones
como BBVA (en Londres, Espaa
y Latinoamrica), Banca Catala-
na, Banco de Europa y Caixa de
Barcelona.

[pag 16- EKOS-OCTUBRE-2011]

Ese bagaje de conocimientos
fue el que puso en prctica des-
de 2009 bajo un plan estratgi-
co bautizado Transforma. En l
se visualiz un tranquilo ocano
azul con los cmo, cundo y por
qu para optimizar las capaci-
dades y el modelo operacional
del banco. De forma que este se
site entre las entidades ms efi-
cientes y rentables del Ecuador.
A ello se suma una visin clara
de consolidar su posicin de li-
derazgo en nichos de mercado
seleccionados.
BASA identific
un ocano azul
donde detect la
carencia de una
banca con
servicios y
atencin VIP
para empresas
macro.
BASA, hoy por hoy, es un gru-
po financiero especializado, que
genera una rentabilidad crecien-
te para sus accionistas y satisface
las necesidades financieras de su
cartera de clientes. Cmo lo hi-
zo? Torrasa afirma que el mode-
lo de gestin se enfoc en fide-
lizar la permanencia del cliente a
largo plazo y afianzar una rela-
cin cimentada en la iniciativa y
la anticipacin.
Privilegiar la
rentabilidad y la calidad
del riesgo sobre el
tamao
Cuando Torassa habla de Trans-
forma habla de innovacin en
sentido estricto. De ah que BA-
SA se especializa en determina-
dos segmentos de mercado ob-
jetivo de empresas y personas,
as como ser perseverantes en la
bsqueda de la eficiencia y re-
duccin de costos.
La primera fase del ambicio-
so plan se resume en: excelen-
te posicin en el negocio de fi-
nanciacin automotriz bancaria
del Ecuador (hasta 2012 se bus-
ca duplicar el volumen medio de
operaciones mensuales); ser un
actor potente y referente en ma-
teria de titularizaciones (orgen
y colocacin de tres operacio-
nes en el ao; y, desarrollo de la
oferta comercial (incorporacin
de 8 nuevos productos a nichos
especficos).
Lneas de cambio
(hasta fines de 2012)
BASA ajust su performance
a las expectativas de los ac-
cionistas y al mercado: ROE
en torno al 12/15%.
Mejorar el rating crediticio a
AA+/AAA. (A finales de sep-
tiembre, la agencia Hum-
phreys ya certific a BASA
con el rating AAA).
Mantuvo el tamao en nive-
les compatibles con un ratio
patrimonial del 12% (homo-
logado a los requerimientos
actuales de la Superinten-
dencia de Bancos), pero cre-
ci fuertemente en negocios
fuera de balance.
Diversific la base de ingre-
sos, reduciendo el peso de
la financiacin automotriz a
menos del 50%.
[pag 17- EKOS-OCTUBRE-2011]
BANCA DE INVERSIN
SERVICIO VIP /
PERSONALIZADO /
24 HORAS AL DA
Sergio Torassa, Gerente General de BASA
Amazonas Capital Markets
(ACM): esta compaa, filial del
Banco Amazonas, es una boutique
especializada en banca de inver-
siones y mercado de capitales. Es
miembro de las Bolsas de Guaya-
quil y Quito, cuenta con cobertura
nacional y una red de contactos y
corresponsales internacionales de
primer nivel. Adems es la sexta
mayor casa de valores bancaria del
Ecuador, con un crecimiento de ac-
tividad del 47.5% respecto a 2009,
el ms elevado del sistema.
Productos y servicios de ACM:
Intermediacin burstil, estruc-
turaciones financieras, emisin
de valores en los mercados de
capitales, valoracin de empresas,
fusiones y adquisiciones., gestin
de patrimonios, estrategia empre-
sarial, Gobierno Corporativo.
Titularizacin: BASA, a partir
de transformar activos en ttulos
valores, asesora para que sean
susceptibles de ser colocados y ne-
gociados en el mercado de valores.
Certificados de Depsito: instru-
mentos de captacin de recursos
a un plazo determinado, no menor
a 30 das. Los certificados de de-
psitos flexibles son instrumentos
de captacin de recursos a corto
plazo es decir de 8 a 29 das.
NEGOCIOS

EL NORTE ENFRENTA
SU DEBACLE?
La economa de EE UU lleva tiempo caminando
sobre la cuerda floja. Qu la llev a este punto?
{Por: Francisco Pablo Flores}{Ilustracin: Jairo Molina} @FrancoPF

E ma es alcanzar el equilibrio
l fin mximo de la econo-
perfecto entre la oferta y la de-
manda. Si se alcanza esta con-
dicin perfecta, el desarrollo de
una institucin y de una nacin
est asegurado; pero si ocurre lo
opuesto, la crisis, simplemente,
ser inevitable.
Durante ms de tres dcadas
(aos 50-70), Estados Unidos
mantuvo un matrimonio perfec-
to entre ambas variables. Estimu-
l la oferta mediante la inyeccin
de capital y tecnologa, y esta l-
tima permiti la fabricacin de
ms productos, a menor costo.
A la par se incentiv la demanda
mediante un permanente incre-
mento salarial, lo que deriv en
una mayor capacidad de consu-
mo y, por tanto, de bienestar.
El ciudadano estadounidense te-
na plena confianza en su go-
bierno y -tal como lo asegura

[pag 18- EKOS-OCTUBRE-2011]


Indice de confianza del
consumidor EEUU
Michael Moore en su documen-
tal Capitalismo una Historia de
Amor, no le importaba que de
existan conflictos, siempre y
cuando se mantenga su estilo de
vida. As se forj el tan anhelado
sueo americano y se cre una
sociedad nacionalista.
Nadie, en aquellos momentos,
imaginaba que en tan solo 20
aos esta solvente economa pu-
diese caer en
una crisis que Marx afirm
amenazara el
modelo de vi- que el capi-
da, forjado con talismo
tanto esfuerzo.
Peor an, que
llegar a su
ese problema fin por
fuese ocasio-
nado por sus
mano pro-
mismos gober- pia, asisti-
nantes y ban- mos a ello?
queros.
En su inmortal obra, El Capital
(1867), Carlos Marx adverta que
el modelo sustentado en la acu-
mulacin de riqueza llegara a su
fin por su propia mano, es de-
cir, se autodestruira por el exce-
so de codicia de sus agentes. Un
capitalista nunca se satisface con
lo que tiene, siempre quiere ms
y eso provoca desequilibrios, ya
que en un mundo con recursos
escasos si alguien tiene ms es
porque otro tiene menos.
Eso precisamente sucedi en
EE UU, a partir de 1981, cuando
Ronald Reagan asumi la presi-
dencia y el capital financiero en-
tr en accin. Como efecto, los
banqueros ganaron mayor po-
der ante la desregulacin de sus
operaciones. Para Jaime Galle-
gos, docente de la PUCE, el ca-
pital financiero empez a vivir
de la economa real, especul
con todo lo que se le pona en-
frente (papeles, acciones, deudas,
bonos, etc.) y en 1987 ese juego
provoc una seria crisis burstil.
A partir de all el matrimonio en-
tre oferta y demanda se rompi,
y dio paso a lo que Pal Krug-
man, Premio Nobel de Economa
2008, llam el circulo vicioso de
la economa, que explica la in- quin le asegura que el desperta-
coherencia de
despedir a per-
sonal, mientras
se esperaba un
incremento del
consumo.
La debilidad
mostrada por la
economa esta-
dounidense hi-
zo que a partir
de 1980 los ca-
pitales golondrina (conocidos as
por su facilidad para salir de un
pas) busquen mercados ms se-
guros. Por ello, las grandes cor-
poraciones mudaron su aparato
productivo a pases emergentes,
para aprovechar las condiciones
laborales flexibles y los abundan-
tes recursos naturales.
Eso desemboc en altos niveles
de desempleo (segn el Bur de (In God we trust).
Estadsticas Laborales, super el
9%), congelamiento de salarios
de la clase media y baja (su velo-
cidad de crecimiento fue del 1%)
y desconfianza del consumidor.
Pero, cun importante es la
confianza del consumidor esta-
[pag 19- EKOS-OCTUBRE-2011]
LA ECONOMA
DE LA CONFIANZA
La confianza es la gasolina que
mueve al mundo, es el ingrediente
esencial para el crecimiento eco-
nmico y es, bsicamente, la expli-
cacin de la existencia de naciones
poderosas y pobres.
Imagine un mundo sin confianza:
no podra conducir hacia su traba-
jo porque desconoce si ser seguro
utilizar un auto, quiz ni siquiera
se despertara (o dormira), porque
dor indique la hora correcta. Su
casa es segura? Cmo saber que
no caer mientras est dentro...
Steve Knack, economista senior
del FMI, realiz un estudio pa-
ra demostrar la importancia de
la confianza en la economa. Los
resultados fueron impactantes:
99,5% del PIB de cualquier pas se
nutre de la confianza, el restante
0,5% es por el trabajo.
Knack , adems, distingue dos ti-
pos de confianza:
Personal (informal): viene de
ser amigable con sus vecinos
Impersonal (institucionaliza-
da): que permite, por ejem-
plo, que una persona d su
nmero de tarjeta de crdito a
travs de la Internet.
La confianza es tan fuerte que
permiti perpetuar al dlar como
moneda de curso en el mundo, an
sabiendo que es nicamente un
papel. En Dios nuestra confianza
Ahora medite Qu ser de una
economa sin la confianza de sus
habitantes? Quiere revisar nueva-
mente el ndice de Bloomberg?
 dounidense? De acuerdo con el Fondo Monetario
Internacional (FMI), mucha. Este organismo ase-
gura que el 70% de la economa del pas del nor-
te depende del consumo privado; si la desconfianza
BRECHA DE INGRESOS EE UU - EN USD crece, el consumo cae y este desequilibrio desembo-
ca en recesin econmica.

250000
200000
Desde 1985, Bloomberg, la agencia de informacin
150000 econmica y financiera ms destacada de EE UU,
elabora el ndice de Confianza del Consumidor con
NEGOCIOS

100000
250000
50000 el fin de monitorear el estado de la economa a tra-
2000000
vs de las expectativas de los ciudadanos. Si se lo
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150000 04
analiza se puede observar que a partir del nuevo mi-
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20

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100000
Quintil 5
50000
Quintil 3 Fuente: U. S. Census Bureau lenio, la confianza del consumidor est muy dete-
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150000
100000
Quintil 5 Quintil 3 Fuente: U. S. Census Bureau La actual crisis demuestra
50000
0
que sin confianza la recesin
econmica es inminente.
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DESEMPLEO EE UU - EN %
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10
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Quintil 5 Quintil 3 Fuente: U. S. Census Bureau
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122 riorada (el indicador se ubica en una zona negativa)
100
y cada vez que cae, toda la economa se resiente.
8
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Fuente: U. S. Census Bureau Pese a ello, las autoridades estadounidenses no en-
12
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tendieron que el consumo era una variable directa-
mente relacionada con la confianza y, en lugar de
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Fuente: U. S. Census Bureau
precautelar el bienestar del consumidor promedio,
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ampliaron la brecha de ingresos (Ver Grfico 1).
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Para estimular el consumo, tras la cada de las em-
12 Fuente: U. S. Census Bureau presas dot.com (compaas virtuales), el Banco de la
10
8 Reserva Federal (Fed) redujo radicalmente las tasas
6
184
16 TAZA DE INTERS EE UU de inters de 6,1% a 1%. Adicionalmente se elimin
2
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0 las regulaciones hacia el sistema financiero. Esto dio
paso al crecimiento de una burbuja crediticia que se
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8
6 Fuente: Reserva Federal de EEUU (FED) caracteriz por la fiebre inmobiliaria (2002-2006).
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De acuerdo con el historiador econmico de la Uni-
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8 Fuente: Reserva Federal de EEUU (FED)
versidad de Harvard, Niall Ferguson, este hecho se
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4 caracteriz por:
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Desconfianza en los papeles burstiles y otro

Fuente: Reserva Federal de EEUU (FED) tipo de inversiones. El consumidor se cobij en
el mercado inmobiliario, considerada como una
apuesta segura, por su valor intrnseco.

[pag 20- EKOS-OCTUBRE-2011]

 Irresponsabilidad de las
instituciones financieras
prestaron dinero a personas
que no contaban con garan-
tas de pago. A ellas se las
bautiz como NINJA (no in-
coms, no jobs or assets).
La facilidad del crdito, deslum-
br al ciudadano comn quien
fue convencido de refinanciar su
hipoteca para beneficiarse del in-
cremento de los precios de los
hogares y as consumir ms. Pero
cuando la Fed inici los reajustes
de las tasas de inters (2006), la
deuda super a los ingresos y mi-
llones de personas perdieron sus
casas y su estabilidad.
En la actualidad, EE UU muestra
una economa con un desempleo
del 9,3%, un crecimiento econ-
mico del 0,2%, una brecha de in-
gresos del 362% y una confianza
de -47 puntos. Pero lo ms grave
es que este sistema ya no tiene la
Julio Jos Prado
Director de
Investigacin
Econmica
IDE Business
School
La principal conclusin que deja la
crisis es que la situacin financiera en
Estados Unidos es inmanejable y eso
a su vez trae complicaciones a todo
el mundo. Por ejemplo, en China, el
mayor tenedor de bonos de la Reserva
Federal y de dlares en el mundo.
Eso confabula para que en los prxi-
mos aos se genere un escenario
internacional complejo. Asistimos a un
nuevo coletazo de la crisis inmobiliaria,
pero agrandada por un alta generacin
de gasto pblico de EE UU y de otros
pases grandes. Por lo que no se tiene
claro quin tomar la batuta del mun-
do, si la economa de EE UU cae.
capacidad para regresar al equili-
brio entre oferta y demanda.
Las antiguas empresas estado-
unidenses, hoy responden a in-
tereses de economas emergen-
tes como China, India o Amrica
Latina. Esto significa que el dfi-
cit de plazas de trabajo se man-
tendr, tal como lo demostr el
Bur de Estadsticas Laborales en
agosto cuando no se cre ni una
sola plaza de empleo.
Ante tal escenario Joseph Stigliz,
Premio Nobel de Economa 2001,
asevera que es necesario utilizar
polticas contra cclicas, financia-
das va impuestos a millonarios.
Ellos son quienes deben acos-
tumbrarse a reducir sus utilidades
y a cuidar los empleos acota.
Si lo logra, la recuperacin ser
larga y tomar al menos 10 aos.
Caso contrario EE UU conocer
la faceta proftica de Marx.
Juan Manuel
Garca
Director Instituto
de Investigaciones
UTPL
Al da de hoy, no tenemos tranquili-
dad. Luego de la baja en la califica-
cin por S&P (AAA a AA+) a los ttulos
de deuda, el desplome de todos los
ndices de bolsa (Dow Jones, Nasdaq..,
Nikkey, etc.) son situaciones altamente
preocupantes.
La realidad mostr que los mercados
y la especulacin financiera, pueden
ms que las polticas pblicas y los
acuerdo polticos. Creo que se necesita
construir nuevos modelos econmi-
cos y pactos sociales ante la crisis y la
incapacidad del Estado de regular las
distorsiones y los abusos que causa la
especulacin.
[pag 21- EKOS-OCTUBRE-2011]
JAIME GALLEGOS
INVESTIGADOR
ECONMICO DE LA PUCE
El catedrtico de la Facultad de
Economa de la PUCE asegura que
EE UU debe acostumbrarse a vivir
en crisis. A mi parecer, asistimos
a un problema estructural
(desconfianza y especulacin
financiera). Eso evitar una
recuperacin acelerada.
Segn Gallegos, esta puede ser la
oportunidad para el desarrollo de
un nuevo polo capitalista: China-
Amrica Latina. Hace 20 aos
nadie pensaba en China, hoy es la
economa con mayores perspectivas.
China entiende el serio problema
por el que atraviesa EE UU, por
ello volte la vista hacia Europa y
Amrica Latina.
Para el catedrtico, la verdadera
oportunidad est en Amrica del
Sur. Somos autosustentables
en petrleo, tenemos excedentes
en el resto de commodities y
estamos asistiendo al auge de la
complementariedad de mercados,
sin embargo, falta romper los
nacionalismos.
El experto afirma que hay un sinfn
de oportunidades a ser aprovechado
dentro del mismo continente y,
sobre todo, para Ecuador. Por
ejemplo, el maracuy, altamente
apetecido en Chile, o del chocolate,
muy cotizado en Argentina.
Ahora solo depende de los
empresarios voltear la vista al sur
y darse cuenta que el capital y el
mercado existen, solo se los debe
aprovechar. Sin embargo, para
evitar la competencia desleal es
prioritario contar con una moneda
nica para la regin, concluye.
ESPECIAL

SER VERDE ES
RENTABLE
{por: Investigacin Ekos Negocios} {Infografas: Pal Mantilla} {fotografa: Ekos Negocios, Internet y cortesas}

Recuerde visitarnos en nuestro portal www.ekosnegocios.com / REVISTA EKOS NEGOCIOS @revistaekos

El pensamiento verde -sostenibilidad- es la

directriz madre de la gestin y tica empresarial.
Sus efectos son positivos y a largo plazo.

[pag 22- EKOS-OCTUBRE-2011]

E biodiversidad
n 1997 el especialista en
y Presiden-
te de Conservation Internatio-
nal, Russell Mittermeier, public
su libro Megadiversos. Se trata de
una investigacin que contabili-
z toda la riqueza biolgica exis-
tente en el planeta para determi-
nar cules son los guardianes de
la biologa mundial.
Su investigacin dio como resul-
tado un listado de 17 pases que
se destacaron por su enorme ri-
queza natural. En este listado se
destacan pases de frica, Oce-
ana, Asia, Norteamrica y Suda-
mrica. Brasil, Australia y Estados
Unidos son las naciones que ma-
yor cantidad de vida guardan en
su interior, sin embargo, este be-
neficio lo alcanzaron por su am-
plio territorio.
Por ello, Santiago Burneo, cate-
drtico de Mastozoologa de la
PUCE, explica que la verdade-
ra importancia radica en cuntas
especies hay por metro cuadrado.
Con esta medicin, Ecuador (oc-
tavo en la lista de Mittermeier)
supera a Brasil en 12 y 20 veces
la cantidad de mamferos y plan-
tas por unidad de superficie, res-
pectivamente. El mismo pano-
rama se replica con el resto de
pases y las diferentes especies de
fauna y flora existentes.
Pero, cul es la importancia de
ser considerados como un pas
megadiverso? Ben Groom, inves-
tigador de la Universidad de Lon-
dres y una autoridad mundial en
temas de economa ambiental,
afirma que la biodiversidad pue-
de ser apreciada de dos maneras:
Por su valor intrnseco, donde la
biodiversidad es nica simple-
mente por el hecho de existir y
no necesariamente por alguna
utilidad. Es decir que tiene un
valor propio y, por tanto, se de-
be proteger. Su valor instrumen-
tal se refiere a la presencia o uso
que beneficia a otros.
Desde el punto de vista tico, no
hay justificacin del progreso y
desarrollo econmico para elimi-
nar sistemas biolgicos que han
ocupado la tierra desde hace mi-
llones de aos, pero el sistema
econmico capitalista estuvo ce-
gado por mucho tiempo ante es-
ta perversa lgica.
El escenario
empresarial
est llamado
a ejecutar
producciones
limpias y
sostenibles.
Es as que muchas organizacio-
nes se dedicaron a medir los bie-
nes y servicios ambientales que la
biodiversidad aporta a la econo-
ma, con la finalidad de concien-
tizar a personas y empresarios en
torno a este decisivo tema.
Por ejemplo, segn el investi-
gador David Pimentel, se pue-
de estimar que los beneficios de
la conservacin ecolgica en el
mundo oscila entre USD 16 bi-
llones y USD 54 billones.
Por su parte, el portal E-Ne-
gocios, especialista en nego-
cios informticos, seal que la
[pag 23- EKOS-OCTUBRE-2011]
comercializacin de todos los
segmentos de la bioeconoma
-basada sobre la biotecnologa-
podra superar los USD 15 billo-
nes en menos de tres dcadas,
lo que la convertira en el poder
econmico ms fuerte del mun-
do, superando a la infoeconoma
-basada en la informtica-.
En el ao 2000 el Sistema Na-
cional de Informacin Ambiental
de Nicaragua present la Estrate-
gia Nacional de la Biodiversidad
en la que se determinaba todos
los beneficios derivados de los
Bienes y Servicios Ambientales
(BSA). El estudio demostr que
si bien los BSA aportaron el 6%
del PIB de 1999, si se comercia-
lizan todos los bienes derivados
de sus bosques, la cifra ascende-
ra al 72% de su Produccin In-
terna Bruta.
Recordemos que Nicaragua, no
fue un pas considerado en la lis-
ta de Mittermeier, por lo que la
imaginacin vuela al momento
de calcular la riqueza econmi-
ca que guarda la biodiversidad
en pases como Brasil, Australia y
Ecuador, este ltimo considerado
como el pas ms megadiverso
del mundo por metro cuadrado.
Con este prembulo Revista Ekos
Negocios presenta su edicin
verde. Analizamos los aportes
de empresas en Ecuador para la
conservacin ambiental (mode-
los sustentables exitosos) y ar-
mamos un listado de empresas
que funcionan bajo la normativa
ambiental ISO 14000. Obtener la
informacin no fue fcil, no hay
organismo que entregue estos
datos de manera abierta. Mien-
tras la Cepal habla de 110 em-
presas, el ltimo censo cita a ms
 de 200. Ekos Negocios presenta
un listado con 56 compaas, pa-
ra dar fe que un comportamiento
amigable con el medio ambiente
genera rentabilidad.
Vistazo mundial
En 1798 el erudito britnico,
Thomas Malthus present su en-
sayo sobre el principio de la po-
ESPECIAL
(Cepal), la reduccin de los pul- TESTIMONIOS
mones de la Tierra y el incremen-
to de la polucin provoc que la
temperatura se incremente a ni-
veles nunca antes vistos desde
hace 425 000 aos.
Alejandro Palacios
Performance Management
Varios empresarios modifica- DHL Global Forwarding
ron su perspectiva de desarrollo
y se crearon organismos como Actualmente ser sustentable

blacin. Afirmaba que la socie-
dad desaparecera por la paradoja
existente entre el crecimiento de-
mogrfico y el rea de tierra des-
tinada para la produccin de ali-
mentos. Malthus explic que la
poblacin crece exponencial-
mente, mientras que la produc-
cin alimenticia, linealmente.
Este problema se mantuvo oculto
por ms de un siglo, pero con el
estallido de la II Guerra Mundial
los temores por la depredacin
del medio ambiente regresaron.
Esta vez, en voz de la Organiza-
cin de las Naciones Unidas pa-
ra la Alimentacin y la Agricultu-
ra (FAO, por sus siglas en ingls),
el Consejo Mundial para el De-
sarrollo Sostenible (WBSCD, por
sus siglas en ingls) y se popu-
larizaron modelos como la Res-
ponsabilidad Social Empresarial,
que incentiva a un cambio de vi-
sin hacia la conservacin de los
recursos naturales.
Por su parte, en 1996, la Orga-
nizacin Internacional de Estan-
darizacin (ISO, por sus siglas
en ingls) present su normati-
va ISO 14 000, la cual certifica a
las empresas que tienen un ma-
nejo ambiental adecuado sin que
eso signifique una reduccin de
la rentabilidad.
es un elemento diferenciador
en la industria, pero en cinco o
seis aos ms se convertir en
un commodity tal como sucedi
con lo light. Sin embargo,
tambin estoy convencido que el
consumidor guardar lealtad al
pionero en la tendencia.
Mauricio Rodrguez
Comercial Country Manager
SGS
Los elementos que integran el
manejo medio ambiental, ms
que una norma o un reglamento,
dan consistencia a un tema
de conciencia, confianza y
responsabilidad.

entidad que inici una lucha por
la conservacin de los recursos
genticos en el rea agrcola.
La dcada de los 70 y 80 fue un
periodo negro para la conserva-
cin ambiental, un claro ejem-
plo es el pensamiento del Nobel
de Economa, Milton Friedman,
De acuerdo con la Cepal, actual-
mente en Latinoamrica y El Ca-
ribe existen 4 765 empresas con
ISO 14 000. El 28% de ellas es-
t domiciliado en Brasil, le sigue
Mxico (18%) y Argentina (14%).
Ecuador aparece en la sptima Jimmy Andrade
posicin de 27 naciones, con 110 Director General
empresas bajo esta normativa. CEMDES

quien fortaleci el pensamiento Sin embargo, son esfuerzos an

individualista, especialmente en
las grandes corporaciones, afir-
mando que su nica Responsa-
bilidad Social era la de acumular
dividendos.
incipientes para la economa de
estas naciones.
Solo en Ecuador, la encuesta so-
bre Gasto Empresarial en Protec-
Convertirse en una empresa
certificada como limpia y
amigable con el medio ambiente
es un premio que la industria
busca obtener, es una manera
de tener un estatus mayor al de
otras.

cin Ambiental 2010 realizada

Pero en 1990 lleg la primera se- por el Instituto Nacional de Es-
al de alerta macro. De acuer- tadsticas y Censos (INEC), mos-
do con la Comisin Econmica tr que de 3 572 empresas solo
para Amrica Latina y el Caribe el 2% de compaas cuenta con

[pag 24- EKOS-OCTUBRE-2011]

la certificacin ISO 14001. De esa
muestra, las empresas grandes
(ms de 200 colaboradores) con
esa norma representan el 6,4%
Felx Lacruz, del Departamento
de Investigaciones Econmicas
y Sociales de la Universidad de
los Andes, muestra que los be-
neficios de ser una empresa Am-
bientalmente Responsable son:
rendimiento econmico y finan-
ciero; reduccin de costos de
produccin; aumento de la repu-
tacin e imagen de la marca; y,
atraccin de inversiones-capital.
Ecuador restaura de a
poco su relacin con la
madre naturaleza
De acuerdo con la Comunidad
(CAN), desde 1961 la Huella de
Carbono del pas increment en
49%, mientras que su biocapaci-
dad disminuy en 71%. Esto pro-
voc que desde 2003 Ecuador se
encuentre en dficit ecolgico.
Ecuador es la
nica nacin
que reconoce
a la
naturaleza
como sujeto
de derecho.
nisterio Coordinador de la Pro-
duccin, Empleo y Competitivi-
dad certifica a las empresas con
practicas de proteccin ambien-
tal consolidadas); control y en-
trega de licencias ambientales
por parte del Ministerio del Am-
biente. Esta secretara tambin
cre el sello Punto Verde, el cual
incentiva a las empresas a imple-
mentar estrategias para una pro-
duccin ms limpia.
INDICADORES AMBIENTALES DE LATINOAMRICA
En esta lnea, en septiembre pa-
sado, el Ministerio del Ambien-
te fue reconocido como el primer
edificio pblico de Latinoamrica
en ser Carbono Neutro (remueve
gases de efecto invernadero de la
atmsfera) por parte del Instituto
EARTH de Costa Rica.
Por el lado de la iniciativa pri-
vada el Instituto Ecuatoriano de
Responsabilidad Social Empre-
sarial (IRSE), el Consejo Ecua-
toriano para la Responsabilidad
Social (Ceres), el Consejo Empre-
sarial para el Desarrollo Sosteni-
ble del Ecuador (Cemdes), entre
otras, fomentan buenas prcticas
de gestin ambiental. La mayora
de socios de estas organizaciones
son empresas grandes y con gran
proyeccin, pero de a poco ms
Pymes entienden que un manejo
ambientalmente responsable, re-
duce sus gastos.

500.000
Con la llegada del actual Gobier- 450.000
no se pusieron en marcha accio-
400.000
nes para mejorar este panorama,
350.000
una de ellas fue la promulgacin
300.000
de la actual Carta Magna. De
250.000
acuerdo con la BBC de Londres,
200.000
Ecuador tiene la constitucin
ms verde del mundo, al conver- 150.000

tirse en el primer pas en recono- 100.000

cer en su Constitucin derechos 50.000
inalienables a la naturaleza. 0
r
le
il

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o

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as

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Bo
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M

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Con esta nueva reglamentacin

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Ec
ol

U
n

Pa
Ar

C
Ve

jurdica, el pas inici acciones

como el Cdigo de la Produc-
cin (otorga incentivos tributa-
rios y financieros para empresas
que inviertan en reduccin de
sus emisiones contaminantes y
su huella de carbono); los sellos
Hace Bien y Hace Mejor (el Mi-
Emisiones de Contaminantes de Agua* Emisiones de CO2** Deforestacin***
Fuente: Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin
* Kilogramos
** Miles de toneladas
*** Miles de hectreas

[pag 25- EKOS-OCTUBRE-2011]

 Yasuni, el tesoro de la tierra
E cado en el centro del mun-
xiste un pequeo lugar ubi-
do, con una extensin geogrfica
de 9 820 km2 (0,1% de Estados
Unidos) que es el responsable de
cuidar la mayor diversidad que
encierra el planeta.
ESPECIAL
All se encuentra la mayor re-
serva de rboles y arbustos por
m2(ms de 2 244 especies), ade-
ms es el hbitat de aproximada-
mente 567especies de aves, pro-
tege cerca del 40% de mamferos
de la cuenca amaznica y cuenta
con el nmero ms alto de an-
fibios y reptiles documentadas
(105 especies de anfibios y 83 es-
pecies de reptiles).
Su inmensa diversidad la convier-
te en una zona privilegiada para
la vida en tierra, aire y agua, all
habitan alrededor de 382 espe-
cies de peces de agua dulce y 100
000 especies de insectos por hec-
trea. Ese lugar mgico es cono-
Quiere conocer ms? Visite www.yasuni-itt.gob.ec
cido como Yasun (tierra sagrada)
y es uno de los tesoros ms valio-
sos de Ecuador.
En 1989 Yasun fue declarada
Reserva Mundial de la Bisfera,
dentro del Programa del Hombre
y de la Bisfera de la UNESCO,
pero no fue hasta 1998 que el
gobierno de Jamil Mahuad lo de-
clar como zona intangible. Sin trmica.
embargo, la gran cantidad de re-
servas de petrleo que guarda en
su interior hacen peligrar su vida.
En este sentido, el actual gobier-
no present una iniciativa nica
en el mundo. Ecuador se com-
prometer a conservar el petr-
leo de Yasun en tierra, siempre y
cuando la comunidad internacio-
nal y empresarial compensen con
al menos la mitad de los recursos
que se obtendran por la extrac-
cin del crudo (segn la Web ofi-
cial del proyecto es alrededor de
USD 7 188 millones).
[pag 26- EKOS-OCTUBRE-2011]
Los fondos recaudados sern
guardados en un fideicomiso ad-
ministrado por el Programa de
las Naciones Unidas para el De-
sarrollo (PNUD) que entregar los
fondos para ejecutar proyectos
de rentabilidad segura y alta, pa-
ra la generacin de energa con
fuentes renovables, como la hi-
droelctrica, elica, solar y geo-
A cambio el inversionista recibe
el Certificado de Garanta Yasun
(CGY) que asegura el manteni-
miento de las reservas de petr-
leo bajo tierra por tiempo inde-
finido. Su valor corresponde a
mltiplos de toneladas mtricas
de CO2 no emitido. Es un docu-
mento no transable que no rinde
intereses y no tiene vencimiento
pues la garanta es a perpetuidad
y se har efectiva nicamente en
caso de que Ecuador explote los
campos ITT.
 Incentivos y castigos

Incentivos impositivos a las empresas

en la conservacin del medio ambiente
POR CARLOS PONTN, SOCIO DE CONSULTORA DE FIDESBUR

L le ha dado a las polticas am-

a importancia que el Estado ductivos y comerciales, se com- Pero en la prctica, pocas son las
ESPECIAL

prometan en lograr un desarrollo acciones, en materia de incenti-

bientales en los ltimos tiempos
ha sido marcadamente notoria,
tanto a nivel de la normativa ju-
rdica como a travs de las pol- nmico y social con el desarrollo
ticas pblicas, donde se ha evi-
denciado un cambio radical en
la concepcin del entorno social
y econmico en relacin con el
medio ambiente y la naturaleza.
En este escenario, el Estado bus-
ca, de manera incesante, que los
particulares -personas, organi-
zaciones sociales y empresas-,
como actores econmicos pro-
hacia la sustentabilidad. El obje-
tivo principal es que prevalezca
la armona entre el progreso eco-
ambiental.
Es as que, como parte de ese
objetivo, se incorpor dentro de
nuestra Constitucin, como nor-
ma de rango superior, que el Es-
tado ecuatoriano est obligado
a generar incentivos econmicos
para la inversin en los diferentes
sectores productivos que acten
con responsabilidad ambiental.
vos, que el Estado ha impulsado a
favor de los agentes econmicos
y sociales.
Es ms, histricamente, ha sido
casi nulo el fomento guberna-
mental que se ha dado a las em-
presas para que produzcan con
menor impacto al ecosistema.
Tampoco se ha hecho buena pro-
mocin de la produccin de bie-
nes y servicios que satisfagan las
necesidades de las generaciones
presentes, pero sin comprometer
a las generaciones del futuro.

[pag 28- EKOS-OCTUBRE-2011]

En materia de impuestos, antes de la deduccin normal- para
de 2008, sin temor a equivocar-
me, no existan normas que otor-
Estos disminuir la base imponible del
Impuesto a la Renta, al desgaste
gasen incentivos tributarios a los incentivos por la utilizacin (depreciacin)
empresarios para promover una
responsabilidad ambiental ni una
generarn que corresponda en la adquisi-

produccin eco-eficiente. Re- un desarrollo cin de maquinarias, equipos y

cin, con la promulgacin de la
Ley Reformatoria para la Equidad
Tributaria en el Ecuador, se crea-
ron incentivos y castigos fisca-
les al consumo de ciertos bienes
que ayudan a disminuir el impac-
to ambiental o que son conside-
rados nocivos para la salud y el
ecosistema, respectivamente.
Por ejemplo, se grav con el Im-
puesto a los Consumos Especiales
(ICE) al consumo de focos incan-
descentes; o se excluy del Im-
puesto al Valor Agregado (IVA) al
consumo de energa fluorescente
y a la compra de vehculos hbri-
dos. Estos no son estmulos o l-
mites tributarios a la produccin
sino al consumidor, quien final-
mente asume o se beneficia de
los impuestos que paga o no. En
efecto, esto no contribuye a que
los empresarios estimulen una
produccin ms eficiente.
sostenible,
sustentable y
respetuoso.
de tecnologas ambientalmente
limpias y de energas alternativas.
Un ejemplo de ello es la exonera-
cin por cinco aos del Impuesto
a la Renta y su anticipo para las
nuevas empresas que inviertan y
produzcan en el pas -fuera de
Quito y Guayaquil- energas re-
novables incluidas la bioenerga
o energa a partir de biomasa. As
mismo, se otorga una deduccin
adicional -equivalente al doble
tecnologas destinadas a la im-
plementacin de mecanismos de
produccin ms limpia, a meca-
nismos de generacin de energa
de fuente renovable (solar, elica
o similares) o a la reduccin del
impacto ambiental de la activi-
dad productiva, y a la reduccin
de emisiones de gases de efecto
invernadero.
Estos son los primeros pasos que
ha dado el Estado a travs de es-
tmulos e incentivos de orden tri-
butario, en materia de respon-
sabilidad social-ambiental. Este
primer paso es muy favorable pa-
ra lograr un desarrollo sostenible
y sustentable respetuoso del me-
dio ambiente.

No es sino con la entrada en vi-

gencia del Cdigo Orgnico de la
Produccin, Comercio e Inversio-
nes desde 2011, que se crean los
primeros incentivos tributarios
directos, que no significan reper-
cusin en el consumidor, a favor
de los agentes econmicos que
actan en el mercado de bienes y
servicios. Con esta Ley, se busca
transformar la matriz producti-
va, a travs del fomento a la pro-
duccin nacional, el comercio y
consumo sustentable de bienes y
servicios, bajo normas de respon-
sabilidad social y ambiental, as
como su comercializacin y uso

[pag 29- EKOS-OCTUBRE-2011]

 Qu es la Huella de Carbono?

La nueva tendencia del mercado

internacional es vital para mitigar el
dao ambiental y la labor empresarial
ESPECIAL

C
on plena seguridad usted ha
escuchado sobre el Cambio
Climtico y los Gases de Efec-
to Invernadero-GEI. Qu lstima
que hoy en da estos sean con-
ceptos comunes y que lo nico
que nos hacen ver es el dao que
los seres humanos ocasionamos
al planeta.
Conforme a la Convencin Mar-
co de las Naciones Unidas so-
bre el Cambio Climtico, enten-
demos por cambio climtico a
las alteraciones del clima -atri-
buidas directa o indirectamente
a las actividades humanas- que
distorsionan la composicin de la
atmsfera y que se agrega a la
variabilidad natural del clima.
Estas variaciones han estimulado
el calentamiento global, fenme-
no del incremento de la tempera-
tura media global en la atmsfe-
ra terrestre y en los ocanos.
Otro concepto frecuente en el ar-
got climtico es el Efecto Inver-
nadero, en referencia a los gases
que retienen parte de la energa
emitida por la superficie terrestre
despus de haber sido calentada
por los rayos solares; producin-
dose un efecto similar al de un
invernadero, con una elevacin
de la temperatura.
Como se puede ver todos estos
escenarios son provocados por

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[pag 30- EKOS-OCTUBRE-2011]

el ser humano, mediante activi-
dades que ocasionan la emisin
de los gases causantes del incre-
mento de temperatura. Entre los
ms negativos estn el Dixido
de Carbono (CO2), Hexafluoruro
de azufre (SF6), Metano (CH4),
xido Nitroso (N2O), Hidrofluo-
rocarbono-23 (HFC 23) y el Per-
fluorocarbono (PFC).
Sobre este contexto se han de-
sarrollado herramientas de medi-
cin del nivel de contaminacin
de estos seis gases, expresadas
como LA HUELLA DE CARBONO,
la cual mide los Gases de Efec-
to Invernadero emitidos directa o
indirectamente por una persona,
evento o producto u organiza-
cin, para convertir todos los ga-
ses de forma equivalente a Dixi-
do de Carbono (CO2).
La mayora de actividades que
realizamos (alimentacin, movili-
dad, etc.), bienes que adquirimos
y utilizamos (bienes de consumo,
hogar, etc.) representa consumo
de energa, lo que significa incre-
mentar a las emisiones de gases a
la atmsfera. Este anlisis abarca
todas las actividades de su ciclo
de vida (desde la adquisicin de
las materias primas pasando por
el proceso de produccin hasta
su gestin como residuo).
Bajo este precepto, la Huella de
Carbono, representa una medi-
da para conocer el nivel de con-
taminacin que tenemos. Poste-
riormente, una vez que se hayan
realizado todos los esfuerzos pa-
ra reducir dichos niveles de con-
taminacin, es eficaz para contri-
buir para que las organizaciones
sean entidades como socialmen-
,5,9.(:63(9
te responsables y cuenten con un
elemento ms de concienciacin
entre los ciudadanos a travs de
prcticas ms sostenibles.
Los estndares y
Protocolos de medicin
Existen diversos protocolos y
guas de medicin en el contexto
internacional, no obstante estn
diferenciados los protocolos que
se encargarn de medir la Hue-
lla de Carbono de la organizacin
o empresa; y, protocolos que se
encargarn de medir la Huella de
Carbono de los productos.
Los estndares para medir la
Huella de Carbono en una orga-
nizacin son el GHG Protocol y
la Norma ISO 14064-1. En cuan-
to a productos estn: PAS 2050:
2008 y la Norma ISO 14067.
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4,+06:+,;9(5:769;,,;*
@+,:-69,:;(*05

[pag 31- EKOS-OCTUBRE-2011]


NOCIONES
BSICAS SOBRE LA
VERIFICACIN DE LA
HUELLA DE CARBONO
ESPECIAL
Una vez que se ha realizado el
clculo de la Huella de Carbono es
importante, para cerrar los ciclos,
verificar los siguientes puntos:
Lo realiza un tercer ente in-
dependiente, especializado y
acreditado en verificacin am-
biental sobre Gases de Efecto
Invernadero.
Es aconsejable que se realice
la verificacin con la misma
metodologa con la que se
calcul, para asegurar una
consistencia de informacin.
Se define el alcance de la au-
ditora.
Se analiza (fuentes y factores
de emisin, origen datos, etc.)
y sistema de gestin.
Levantamiento de la
informacin.
Emisin de resultados y
hallazgos.
Nociones bsicas sobre
el Clculo de la Huella
de Carbono
Diversos estndares y protocolos
existen conforme su aplicacin,
no obstante en un breve ejem-
plo podemos mencionar ciertos
lineamientos sobre los pasos que
de forma global se tiene:
Clara identificacin del obje-
to a calcular, ya sea empresa
o producto.
Definicin del proceso y es-
tndar.
Evaluacin de la lnea base
con miras a una mejora conti-
nua en el contexto ambiental.
Comunicacin y difusin de la
Huella Carbono.
La reduccin de
emisiones
Con esta iniciativa se pretende
cuantificar la cantidad de emi-
siones de Gases de Efecto In-
vernadero, medida en emisiones
de CO2 equivalente, que son li-
beradas a la atmsfera debido a
nuestras actividades cotidianas, a
la produccin y comercializacin
de un producto.
La medicin de la Huella de Car-
bono de un producto crea ver-
daderos beneficios para las em-
presas y las organizaciones. Por
un lado identifica las fuentes de
emisiones de Gases de Efecto In-
vernadero de un producto (en to-
do su ciclo de vida); por lo tanto,
permite definir mejores objetivos,
polticas de reduccin de emisio-
nes ms efectivas, cambios y me-
jora continua en los procesos.
[pag 32- EKOS-OCTUBRE-2011]
Todo ello consecuencia de un
mejor conocimiento de los pun-
tos crticos para la reduccin de
emisiones, que pueden o no ser
de responsabilidad directa de la
organizacin y de la empresa.
La identificacin de las distin-
tas fases de la vida del produc-
to permite abordar diversas es-
trategias de reduccin, donde la
propia empresa se compromete a
ir reduciendo ao a ao las emi-
siones necesarias -tanto para su
beneficio interno como para ser
identificado y reconocido en el
mercado como una empresa que
contribuye al mejoramiento del
medio ambiente-.
Una tendencia
mundial del mercado
Pases como Espaa, Francia, Ita-
lia, Alemania, Inglaterra, Japn,
India, Corea, Chile, entre otros,
han sido los pioneros en patro-
cinar buenas prcticas ambienta-
les. Sus empresas son gestoras en
el inicio de procesos de clculo
de su Huella de Carbono as co-
mo la de sus productos.
De hecho, ms an, los consu-
midores de estos pases exigen
que los productos que consumen
tengan en sus etiquetas el clcu-
lo de la Huella de Carbono. Un
estudio en Europa determin que
el 72% de los consumidores de-
sea ver estas etiquetas.
La tendencia mundial y
los primeros pasos
en Ecuador
Se la puede ver a travs de los si-
guientes puntos:
Mejorar la competitividad de
las empresas mediante la eje-
 cucin de acciones de investi-
gacin, formacin, desarrollo,
promocin y comercializacin
Promover la responsabilidad
social y ambiental.
Comunicar a los consumidores
las caractersticas y cualidades
de los productos ecolgicos.
Promocionar y divulgar los ali-
mentos ecolgicos.
Defender los intereses socio-
econmicos y profesionales de
los productos ecolgicos.
Potenciar mayor presencia de
empresarios bien capacitados
y competitivos en el sector.
Calcular la Huella de Carbono
en empresas y/o productos.
Los resultados de este clculo se-
rn incluidos en el etiquetado de
los productos para permitir que:
Las empresas productoras co-
nozcan las emisiones de Gases
de Efecto Invernadero direc-
tas e indirectas de los pro-
ductos, permitiendo tomar
medidas para su reduccin y
comunicarlo a todas las partes
interesadas.
Que los productos con Huella
de Carbono, en los mercados
Luis Endara Yepez - EXPERTO EN EL IMPACTO DE LA HUELLA DE CARBONO
Ingeniero agrnomo y mster en administracin de empresas del Incae. Especialista en energas alternativas, procesos de reduccin
de emisiones dentro del Protocolo de Kyoto, Proyectos de Desarrollo dentro del contexto del Mecanismos de Desarrollo Limpio -
MDL. Gerente General y Director de importantes empresas de Ecuador, Portugal, Costa Rica, Nicaragua, Honduras y Estados Unidos,
de los sectores industrial, financiero, comercio y servicios.
exigentes sean ms apeteci-
dos a ser adquiridos frente a
los que NO tienen la Huella de
Carbono.
Los consumidores puedan
ejercer su derecho a un consu-
mo responsable con pleno co-
nocimiento del impacto en el
Medio Ambiente.
Importantes cadenas de su-
permercados del mundo -Wal-
mart, Casino, Leclerc, Migros,
ASDA, Tesco, Sainsburys- es-
Medir la
huella de
carbono
promueve
una mayor
eficiencia
empresarial.
tn adoptando polticas para
comercializar productos res-
ponsables con el medio am-
biente. Estas polticas son
aplicadas a los proveedores
de sus productos por lo que
si una empresa quiere ven-
der a una estas cadenas in-
ternacionales debe conocer
la Huella de Carbono de sus
productos. No hacerlo podra
dejar a su producto y empre-
sa fuera del mercado.
[pag 33- EKOS-OCTUBRE-2011]
La imagen de marca de las
empresas que han dado a co-
nocer voluntariamente sus
clculos de emisiones de Ga-
ses de Efecto Invernadero y
han diseado los mecanismos
adecuados para reducirlas, ha
mejorado notablemente. Los
consumidores valoran esta ini-
ciativa empresarial y conside-
ran su implicacin con el me-
dio ambiente como un valor
agregado.
El clculo de la Huella de Car-
bono ocasiona mejor eficiencia
productiva y, por ende, en po-
tencializa su competitividad,
lo cual se ve reflejada en una
reduccin de costos de pro-
duccin y en el incremento en
las utilidades. Estos actos tie-
nen como base un menor con-
sumo de energa y/o combus-
tibles y una mayor eficiencia
energtica.
En Ecuador contamos con pocas
empresas que han impulsado el
clculo de su Huella de Carbo-
no, los pocos casos son empresas
transnacionales motivadas desde
sus casas matriz en el exterior, de
acuerdo a su poltica organiza-
cional. Por esta razn es necesa-
rio que el pas no quede fuera de
este escenario ambiental. Se tra-
ta de un esfuerzo conjunto entre
Estado, empresarios y consumi-
dores para unificar buenas prc-
ticas socialmente responsables
que contribuyan a nuevos das
para nuestro gran hogar.
 MERCADO DE
CARBONO,
ESCENARIO
COMPLEJO
{por Olga Cavalucci}
ESPECIAL

{fotografa / Cecilia Puebla}

El mercado de carbono
ha canalizado flujos
de inversiones hacia el
cambio climtico.

cumplir con los te a tener que asumir un extra-

objetivos de re- costo por la compra de derechos
duccin de las de emisin en caso de exceder su
cupo, consideren ms convenien-
NNUU. As, la
te invertir en tecnologas limpias,
industria euro-
con la doble ventaja de reducir
pea recibe una emisiones y colocar en el merca-

L
a unidad de comerciali-
zacin es la tonelada de
CO2, que se compra y vende en
una serie de mercados distintos
y con reglas propias. En reali-
dad, el mercado de carbono no
representa un fenmeno nuevo
ya que transacciones de gases se
dan desde los aos 90. Sin em-
bargo, es a partir del Protocolo
de Kyoto y de la implementacin
del Esquema Europeo de Comer-
cializacin de Permisos de Emi-
sin (EU ETS) que despega.
Actualmente, el mercado euro-
peo representa ms de un 80%
de las transacciones globales,
siendo al mismo tiempo un siste-
ma domstico de control de emi-
siones y una herramienta para
asignacin limitada de derechos
para emitir CO2. Cada ao de-
clara sus emisiones y adquiere
derechos en el caso de que ha-
ya emitido ms que la asignacin
recibida.
Este mercado ha generado una
compleja red de intermediarios
y productos financieros que en
2010 gener 83 000 millones
de euros, siendo que, adems
de permisos, se pueden transar
certificados de emisiones redu-
cidas por concepto de proyec-
tos realizados en pases en desa-
rrollo o en vas de transicin. En
conclusin, la lgica y vocacin
medioambiental de este ingenio-
so mercado sera una por la que
los operadores econmicos, fren-
do sus derechos de CO2 sobran-
tes -ganancia adicional-.
Esta ambivalencia del mercado
de carbono -por un lado, un me-
canismo financiero que generara
millonarias ganancias y, por otro,
un mecanismo eficiente de con-
trol de emisiones- es justamente
lo que hace de ste una herra-
mienta polmica y controversial.
Sin embargo, este mercado tie-
ne el mrito de haber canalizado
flujos de inversiones e investiga-
cin hacia el cambio climtico, lo
que ha llevado a reducir las emi-
siones de manera costo eficiente,
acelerar las curvas de aprendizaje
y reducir los precios unitarios de
las tecnologas limpias.

[pag 34- EKOS-OCTUBRE-2011]

 Las Normas Ambientales ISO

Estas normativas miden, estimulan,

motivan y regulan la responsabilidad de
empresas -producciones limpias-.
ESPECIAL

E
n los ltimos aos la gestin
de los aspectos y de los im-
pactos ambientales se ha conver-
tido en la piedra angular de las
prcticas de las organizaciones,
junto a la gestin de la calidad
y los temas de salud y seguridad,
entre otros.
As, las inquietudes relaciona-
das con los asuntos ambienta-
les y el desarrollo sostenible han
afectado significativamente a las
prcticas globales de las organi-
zaciones, dado que stas se han
esforzado por dar cumplimiento
tanto a la reglamentacin como
a las expectativas de las partes
interesadas.
La normalizacin
ambiental
En el contexto descrito, la nor-
malizacin ha ido desarrollando
herramientas que se han puesto
a disposicin de las empresas pa-
ra facilitar la puesta en el merca-
do de productos y servicios cada
vez ms respetuosos con el me-
dio ambiente.
Este esfuerzo ambiental hace a
las empresas ms competitivas ya
que les permite satisfacer la de-
manda del usuario final, quien
valora de forma creciente estas
cuestiones, y responder a requisi-
tos -hoy ms comunes- en con-
cursos y adjudicaciones pblicas.

[pag 36- EKOS-OCTUBRE-2011]

La Asociacin Espaola de Nor-
malizacin y Certificacin, Ae-
norn, no ha sido ajena a estas
tendencias y ha contribuido al
desarrollo de herramientas am-
bientales con la creacin del co-
mit de normalizacin AEN/CTN
150 Gestin ambiental en el ao
1996. Su constitucin ha teni-
do como resultado el desarrollo
de normas tcnicas para dar res-
puesta al inters de las organiza-
ciones por gestionar cuestiones
ambientales. El trabajo del AEN/
CTN 150, desde su creacin, se
ha desarrollado tanto en el m-
bito internacional, a travs del
seguimiento del Comit Tcnico
de ISO- ISO/TC 207 Gestin am-
biental-, como en el nacional con
la elaboracin de normas UNE,
netamente nacionales.
Muchos de estos documentos
normativos son guas de apli-
cacin sectoriales que tienen en
cuenta la problemtica nacional
de los documentos que ha gene-
rado el ISO/TC 207.
Desde 1996 hasta la actualidad el
trabajo desarrollado por el AEN/
CTN 150 ha variado segn las
demandas de la sociedad motiva-
das por el cambio experimenta-
do en la problemtica ambiental.
De esta manera, se ha pasado de
disponer de la ISO 14001 o del
Reglamento EMAS como ejes de
gestin ambiental, a contar de
forma aadida con referencias
ambientales especficas que se
conforman en torno a los requi-
sitos del citado eje.
ltimas tendencias
ambientales y normas
relacionadas
Dentro de las ltimas tendencias
ambientales destaca el caso del
ecodiseo como innovacin am-
biental de producto. El ecodiseo
es una metodologa que conside-
ra la afeccin ambiental de los
productos desde su concepcin
para que, a lo largo de su ciclo
de vida, sean menos lesivos para
el medio ambiente.
La normalizacin del ecodiseo
fue impulsada por AENOR junto
con la entidad de normalizacin
britnica BSI. En el ao 2008 se
cre un grupo de trabajo, el ISO/
TC 207/SC 1/WG 4, presidido por
BSI-British Standards y cuya se-
Los usuarios
demandan
que los
productos no
lastimen al
medio
ambiente.
cretara ocupa Aenor, a cargo de
desarrollar la ISO 14006 Siste-
mas de gestin ambiental-Direc-
trices para la incorporacin del
ecodiseo. tomando como re-
ferencia la norma espaola UNE
150301.
Despus de casi tres aos de de-
sarrollo, la Norma ISO 14006 fue
publicada en julio de 2011 y tie-
ne como propsito principal ser-
vir como gua para las organiza-
ciones que deseen incorporar el
ecodiseo en el sistema de ges-
tin ambiental.
Por otro lado, y cada vez de for-
ma ms intensiva debido a la im-
portancia que est tomando la
[pag 37- EKOS-OCTUBRE-2011]
preocupacin por el cambio cli-
mtico, las mejoras ambientales
que las organizaciones logran se
estn traduciendo en reduccin
de emisiones de gases de efecto
invernadero (GEI).
La Huella de Carbono (HDC) es
un trmino que se puede em-
plear para determinar la canti-
dad de emisiones de GEI emiti-
da por efecto directo o indirecto
de una organizacin, proyecto o
producto. Para cuantificar y veri-
ficar la HDC, se dispone en la ac-
tualidad de diversos referenciales
ISO, otros de reconocido presti-
gio e incluso algunos sectoriales.
La Norma ISO 14064-1 fue de-
sarrollada para verificar y calcular
la HDC en organizaciones. Den-
tro de este apartado, el conocido
GHG Protocol constituye una
gua de gran ayuda para que las
organizaciones calculen su HDC
y en el futuro la ISO 14069, cu-
ya publicacin est prevista para
el ao 2012, constituir una gua
de referencia igualmente til.
Por su parte, cuando se desean
comprobar las consecuencias de
un determinado proyecto para
reducir emisiones o incremen-
tar absorciones, la Norma ISO
14064-2 es una referencia de
gran utilidad, pudiendo utilizar-
se como gua el correspondiente
GHG Protocol de proyecto.
En el caso de HDC de producto,
el referencial PAS 2050 es el ms
utilizado en la actualidad, aun-
que se espera que sea sustituido
por la ISO 14067 una vez que sea
publicada en 2013. Otra tenden-
cia que hay que destacar es el de
la Gestin de la Eficiencia Ener-
gtica. En el escenario actual, el
 IMPLANTACIN ISO 14000
IMPLEMENTACIN AUDITORIA CERTIFICACIN
ISO
14000

x ?
ESPECIAL

El primer paso es estudiar y adaptar la
normativa ISO 14000 a la realidad de
la empresa.
La empresa puede hacer sola este
proceso o con una consultora.
El proceso de auditoria tarda una
semana, en promedio, dependiendo de
la empresa y el sector.
La certificadora enva a un auditor
especializado para que evale.
La certificacin tiene tres aos de
duracin, pero la empresa se compro-
mete a auditorias peridicas de seis
meses o un ao. Se puede suspender
el certificado si en el seguimiento se
detecta una no conformidad mayor.

No conformidad mayor: la empresa no

x cumple con un requisito de la norma. En 3
meses debe corregir el error.
No conformidad: la empresa no cumple 6 12 18 24 30 36
parcialmente con una norma; es certificada
pero en seis meses debe cumplir con la
6 meses norma a cabalidad. Cada semestre o cada ao se realizan
(Tiempo de la Auditora) La empresa cumple con la normativa, pero auditorias de control. A los tres aos
recibe consejos para que mejore ciertos la certificacin se debe renovar.
pasos. La empresa es certificada.

Fuente: SGS

mbito energtico se enfrenta a procesos necesarios para mejorar desarrollo sostenible.

tres grandes retos: la disminu-
cin de la intensidad energtica,
el cambio climtico y la seguri-
dad de suministro. En cualquiera
de las soluciones estudiadas pa-
ra resolver estos desafos se en-
cuentra la eficiencia y el ahorro
energtico por ser la ms inme-
diata y barata de aplicar. Adems
aporta reducciones de costes y
ahorro de recursos inmediatos.
La Norma ISO 50001, elaborada
a partir de una norma espao-
la y publicada recientemente en
junio de 2011, tiene por objeti-
vo global ayudar a las organiza-
ciones a establecer los sistemas y
su eficiencia energtica. Esto de-
ber conducir a reducciones en
costos y en emisiones de GEI a
travs de una gestin sistemti-
ca de la energa, contribuyendo
al establecimiento de un proceso
de mejora continua que condu-
cir a un uso de la energa ms
eficiente.
Ms all de las referencias citadas
como ms innovadoras, se debe
indicar otras ms sectoriales co-
mo la gestin forestal y minera
sostenible. A travs de estas he-
rramientas, las empresas pertene-
cientes a estos sectores pueden
demostrar su compromiso con el
Como herramientas destinadas a
jugar un papel relevante en el fu-
turo cabe citar la gestin de la
huella hdrica, un indicador de
uso de agua que tiene en cuenta
tanto el uso directo como indi-
recto por parte de un consumi-
dor o productor.
Hoy, la Organizacin Internacio-
nal de Normalizacin (ISO) desa-
rrolla una nueva norma, la futu-
ra ISO 14046, que cuantificar y
verificar la huella hdrica de una
organizacin o de un producto.

Por Jos Magro Gonzalez - INGENIERO SUPERIOR DE MONTES (ESP. INDUSTRIAS FORESTALES)
Estudi en la Universidad Politcnica de Madrid. Es Gerente de Medio Ambiente, Divisin
Comercial de Certificacin (Aenor). Mster en Gestin Ambiental. ESAE Grupo Vivendi.
AENOR ECUADOR Contacto: Philippe CASTETS pcastets@aenor.com

[pag 38- EKOS-OCTUBRE-2011]

 EMPRESAS EN ECUADOR + NORMA ISO 14000

L
a investigacin de Revista
Ekos Negocios constat que
en el pas no existe un organis-
mo que cuente con informacin
oficial sobre las empresas certifi-
cadas con la Norma ISO 14000.
ESPECIAL
Ante este escenario, el equipo
de investigacin hizo un acerca-
miento individual a las empre-
sas de mayor tamao (acorde a
nuestra premiacin anual Ekos
de Oro, donde reconocemos la
labor empresarial en 33 sectores),
a estudios de organismos como
el de la Cmara de Industrias y
Produccin y a la investigacin
de primera fuente a travs de los
portales web de compaas de
reconocida trayectoria.

Total Ingresos Utilidad

Utilidad neta del
Empresa Operacionales 2010 neta / Sector
ejercicio** EN USD
** EN USD ventas

ACERA DEL ECUADOR CA ADELCA. 204.644.579,09 22.216.364,83 10,86% Industria Metlica

ACERAS NACIONALES DEL ECUADOR 175.125.994,93 11.204.626,06 6,40% Industria Metlica

SOCIEDAD ANNIMA (A.N.D.E.C)

AGRIPAC 173.519.178,00 5.098.965,00 2,94% Comercio al por mayor

AMANCO PLASTIGAMA 89.695.940,87 13.255.778,75 14,78% Plsticos

CARTOPEL 121.634.132,61 10.720.383,79 8,81% Manufactura Diversa

CERVECERA NACIONAL 321.085.303,76 81.134.803,93 25,27% Bebidas

CODANA 14.387.757,33 266.386,43 1,85% Manufactura Diversa

COMPANA AZUCARERA VALDEZ S.A. 109.305.967,59 4.712.059,92 4,31% Manufactura Diversa

CONSERVAS ISABEL 106.663.936,13 1.237.340,34 1,16% Alimentos

CRIDESA 41.649.715,91 7.446.230,18 17,88% Manufactura Diversa

EDESA 47.181.350,28 1.575.666,14 3,34% Manufactura Diversa

ENAP SIPETROL S.A. 83.525.769,59 30.129.473,64 36,07% Industria Petrolera

EXPLOCEN 12929139,53 1928257,91 14,91% Manufactura Diversa

FAMILIA SANCELA 101.414.480,82 1.454.811,19 1,43% Comercio al por mayor

FIBRAS NACIONALES S.A. 7.394.583,01 320.215,48 4,33% Manufactura Diversa

GENERAL MOTORS DEL ECUADOR SA 266.165.580,82 29.166.336,14 10,96% Automotor

GRUPO CARVAJAL - PROPANDINA 20.769.199,66 565.318,40 2,72% Comercio al por mayor

HOLCIM 358.282.616,03 104.909.701,50 29,28% Manufactura Diversa

IDEAL ALAMBREC 119.202.608,08 7.977.566,23 6,69% Industria Metlica

INDUSTRIAS LACTEAS TONI SA 119.714.420,18 6.056.778,54 5,06% Alimentos

INGENIERIA DE CONSULTA Y Servicios

DESARROLLO SUSTENTABLE 199.108,17 12.096,57 6,08% empresariales
INGECONSULT CIA. LTDA.
 Total Ingresos Utilidad
Utilidad neta del
Empresa Operacionales 2010 neta / Sector
ejercicio** EN USD
** EN USD ventas

INTEGRATED LOGISTIC SERVICES 3.641.655,96 156.868,61 4,31% Transporte

CORPORATION ILS CORP

IPAC S.A 152.226.857,76 12.132.526,34 7,97% Industria Metlica

LA FABRIL 348.306.746,90 7.418.830,96 2,13% Comercio al por mayor

LEVAPAN 34.768.775,71 2.951.664,96 8,49% Manufactura Diversa

NESTL 413.113.105,17 14.707.816,42 3,56% Alimentos

NISSAN - AUTOMOTORES Y ANEXOS * 240.727.753,72 5.539.581,80 2,30% Automotor

NOVACERO 161.106.537,53 16.539.706,33 10,27% Industria Metlica

NOVOPAN / PELIKANO 64.238.697,47 14.755.358,90 22,97% Industria Maderera

OLEODUCTO DE CRUDOS PESADOS 273.614.796,59 20.380.423,98 7,45% Transporte

(OCP) ECUADOR S.A.

OMNIBUS BB TRANSPORTES S.A. 789637313,4 23098514,63 2,93% Automotor

OTECEL - TELEFNICA 524.411.847,59 46.086.999,13 8,79% Telecomunicaciones

PINTURAS ECUATORIANAS S.A. 25.457.984,47 2.536.922,43 9,97% Manufactura Diversa

POLIGRFICA 13.414.258,67 253.461,34 1,89% Manufactura Diversa

POLIQUIM POLMEROS Y QUMICOS 10.025.376,12 434.275,79 4,33% Manufactura Diversa

C.A.
PROCESADORA NACIONAL DE 649.813.186,30 18.725.808,00 2,88% Alimentos
ALIMENTOS C.A. PRONACA
PROMOTORES INMOBILIARIOS 5.258.486,01 384.223,76 7,31% Servicios empresariales
PRONOBIS S.A.

SERTECPET 24.648.827,89 4.884.748,35 19,82% Industria Petrolera

SERVICIO LATINOAMERICANO DE 108.638,31 3.807,00 3,50% Manufactura diversa

METROLOGIA SERLAM S.A.

SIEMENS 38.836.097,57 1.765.511,03 4,55% Comercio al por mayor

SOCIEDAD AGRCOLA E INDUSTRIAL 112.567.875,14 15.029.318,60 13,35% Manufactura Diversa

SAN CARLOS SA
Comercio al por
SODERAL 15.104.743,13 711.961,27 4,71% mayor

TRIPOINT S.A. 2.887.644,42 504.452,86 17,47% Industria Petrolera

TUBOSCOPE VETCO INTERNATIONAL 11.647.921,01 1.880.390,41 16,14% Servicios petroleros

INC.

UBESA DOLE 295.903.873,71 700.345,43 0,24% Banano

UNILEVER 222.078.446,47 23.275.420,36 10,48% Comercio al por mayor

* La marca Nissan a nivel internacional posee la norma ISO 14001, siendo su representante exclusivo en Ecuador la compaa
Automotores y Anexos.
** Fuente: Superintendencia de Compaas. Corte de la Informacin al 21 de julio de 2011
 ENTREVISTA
La gestin ambiental y la industria
La cabeza del Ministerio del Ambiente sostiene que la responsabilidad ambiental,
en primer lugar, beneficia al entorno natural. Y tambin a los empresarios, quienes
reducen sus gastos al comprar materias primas y el pago por multas debido al
nivel de ndices de contaminacin, ms all de los parmetros permitidos.
Cules son los ejes de la
ESPECIAL
poltica ambiental
del Gobierno?
La Constitucin ecuatoriana es la
nica en sealar los derechos de
la naturaleza. El proyecto poltico
actual, plantea una transicin del
modelo altamente extractivista,
prcticamente dependiente y com-
pletamente desordenado a nivel
territorial, a un modelo de aprove-
chamiento moderado sostenible.
La meta es llegar a mantener
nuestro entorno natural con el uso
eficiente y sin alterar su equilibrio.
Qu incidencia
tiene la industria en
contaminacin?
En trminos de gases de efecto
invernadero la industria contribuye
con aproximadamente 10 millones
de toneladas de CO2, ubicndose
en 5to lugar (ltimo) de las
emisiones totales. Por ello, se
necesita mejorar la eficiencia
energtica, los sistemas de control
de emisiones e institucionalizar
un inventario de emisiones de
GEI. Si los sectores de produccin
y de servicios cumplieran con
normas y parmetros ambientales
estipulados en al mbito nacional,
y los gobiernos autnomos
descentralizados tuviesen como
principio esencial la prevencin
y la utilizacin de tecnologas
limpias -condensadas con buenas
prcticas ambientales- estoy
segura que la industria ecuatoriana
tendra una contaminacin
controlada.
Cmo ha evolucionando
la gestin ambiental de
la industria en Ecuador?
Positivamente, ahora que conta-
mos con empresas reguladas a
travs de permisos ambientales y
voluntariamente se han sometido
a ser parte de la norma ISO 14000.
Por otra parte, al ser exportadores, MARCELA AGUIAGA
debern cumplir demandas inter- MINISTRA DEL AMBIENTE
nacionales -conocer su ciclo de
vida de producto exportado, que
no tenga efectacin ambiental-.
Segn cifras del INEC,
apenas el 6,4% de las
compaas grandes,
poseen la certificacin
ambiental ISO 14001
Considero importante que las
empresas cuenten con la Norma
ISO 14001. Estoy segura que las
empresas que se acogieron a esta
norma saben de su impacto, sobre
todo por la demanda internacional.
Qu hace el Ministerio para con-
cienciar al industrial? Trabajamos
en demostrar lo rentable que es
trabajar en produccin ms limpia
e incentivar al sector entregando,
por ejemplo, el Reconocimien-
to Punto Verde, que les otorgar
beneficios econmicos a traves del
Cdigo de la Produccin.
En cuanto a los tributos
ambientales cules son
y cmo funcionan?
El Cdigo de la Produccin
deber dar su visto bueno en
base a criterios de optimizacin
energtica, uso de agua, sustancias
qumicas, materias primas y
disminucin del residuo en general
para acceder a la reduccin del
pago en el impuesto o exenciones.
[pag 42- EKOS-OCTUBRE-2011]
ESPECIAL

De la caa al papel... Propandina

MODELO VERDE

PS.A., Propandina, es una em-

roveedora de Papeles Andina
presa del Grupo Carvajal, multi-
nacional con una trayectoria de
ms de 100 aos, con presencia
en 18 pases. En Ecuador, Pro-
pandina inici sus operaciones
en el ao 2002, adicionalmente
se encuentra en Colombia y Per.
Su portafolio de productos es-
t dirigido a los segmento grfi-
co, consumo, e industrial, siendo
productos amigables con el me-
dio ambiente debido a que son
elaborados con fibra de caa de
azcar, residuo agroindustrial,
renovable en cortos perodos de
tiempo, lo que contribuye a la
conservacin del medio ambiente
y su sostenibilidad.
Propandina es lder en el mer-
cado ecuatoriano, por su servi-
cio y constante innovacin. Ha
desarrollado un producto 100%
ecolgico, libre de qumicos, y
blanqueadores, bajo la marca
earthpact (pacto con la tierra).
Ofreciendo al mercado nuevos
productos biodegradables como
la CARTULINA ANTIGRASA, di-
rigido al mercado de empaque
principalmente de alimentos. Es
un producto 100% de fibra de
caa de azcar, con cero qumi-
cos de blanqueo, cumple con to-
das las regulaciones sobre mane-
jo de alimentos aprobados por la
FDA.
Para el segmento grfico y de
consumo, presenta el papel mul-
tiuso Natural copy paper, con ex-
celente funcionalidad para im-
presin offset, fotocopiado,
impresin lser, digital e inkjet.
Su presentacin es de color na-
tural, el cual resalta las ventajas
para la preservacin del medio
ambiente.

LA VOZ DE
Con los nuevos productos de Propandina queremos generar
una total conciencia ambiental. Esta solucin estar al alcance
Ximena Snchez de todos, con la cual cada uno de nosotros podr ser un hroe
Gerente General
Propandina S.A.
del cuidado del medio ambiente y preservar el planeta, al usar
earthpact.

CERTIFICACIONES

Certificado Certificado Certificado

ISO 14001 ISO 9001 OHSAS 18001

Proporciona un ahorro del coste a travs
de la reduccin de basuras y un uso
ms eficiente de los recursos naturales
(electricidad, agua y gas).
Avala un buen sistema de gestin
de la calidad, puede utilizarse
para aplicacin interna de las
organizaciones, certificacin o con
fines contractuales.
Especificacin internacional que define
los requisitos para el establecimiento,
implantacin y operacin de un Sistema
de Gestin en Seguridad y Salud
Laboral.

[pag 44- EKOS-OCTUBRE-2011]

 ENTREVISTA
Las empresas y su responsabilidad
El Instituto Ecuatoriano de Normalizacin (INEN) es una entidad que contribuye a
garantizar la calidad de los distintos productos en el mercado, tiene a su cargo la
normalizacin, reglamentacin, metrologa, certificacin, verificacin, vigilancia y
monitoreo en el mercado.
Cuntas normativas
ambientales existen en
el Ecuador?
En Ecuador se dispone ms de 100
normas que estn relacionadas
con el medio ambiente, empezan-
do con todas las normativas de
los Sistemas de Gestin Ambiental
( serie de las normas 14000) as
como las normativas referentes a
bosques, emisiones de gases, tra-
tamientos a maderas, consumo de
energa en lmparas compactas y
en electrodomsticos, entre otras.
En resumen normas para gestin,
produccin y requisitos.
Segn su experiencia,
cree que las empresas
estn aplicando estas
herramientas?
En el pas existen algunas empre-
sas que han implementado siste-
mas de gestin en base a la norma
ISO 14000 y son aquellas que
hacen algo extra por la naturaleza,
de manera tangible. Sin embargo,
tambin existen aquellas empre-
sas que sin tener esta normativa
contribuyen y cuidan el medio
ambiente pero de manera mnima,
limitndose a cumplir con ciertos
requisitos para los distintos permi-
sos que la Ley exige.
Qu ms deberan ha-
cer las empresas para
mejorar el futuro medio-
ambiental del pas?
Las empresas de manera general
pueden hacer mucho para mejorar
el medio ambiente, deben empezar
por educar al consumidor, ya que
sus esfuerzos estn orientados a
satisfacer sus necesidades y excen-
tricidades, deberan aplicar en sus
procesos sistemas con concepto
verde. En temas relacionados con
este Instituto, tener una partici-
pacin activa en la formulacin
de normas y reglamentos rela-
cionadas con el medio ambiente,
promover actividades de investi-
gacin que permitan desarrollar
herramientas de aplicacin prc- BOLIVAR AGUILERA
tica, ajustadas a nuestra realidad DIRECTOR GENERAL
para mejorar los sistemas. INEN
Segn cifras del INEC,
existe alrededor del
60% de empresas que
prefieren pagar la multa
antes que invertir en
prcticas ambientales
Qu opina al respecto?
Ese no es el camino. Es lamentable
que las empresas cumplan con un
requisito mnimo para cumplir con
la ley pagar una multa , esto
es una distorsin del concepto, su
proyeccin es muy limitada, no
dan sostenibilidad a sus procesos
Las empresas deben concebir el
concepto de Gestin Ambiental en
toda su estructura y su desarrollo.
Su aplicacin debe servir de ejem-
plo a la sociedad.
Qu opina al respec-
to del uso de la huella
ecolgica por parte de
algunas empresas?
Siendo un indicador de sostenibili-
dad en funcin de la biocapacidad,
se entiende como Huella Ecolgica
a la accin de contaminar y luego
compensar al medio ambiente. Es
algo mnimo que deberan cumplir
todas las empresas. El estado debe
desarrollar y disponer de todas las
herramientas necesarias para apli-
car estas iniciativas, an cuando
sera mejor no contaminar.
[pag 45- EKOS-OCTUBRE-2011]
ESPECIAL
Nestl Ecuador
MODELO VERDE
P ara Nestl, el desarrollo sos-
tenible significa satisfa-
cer las necesidades actuales sin
comprometer la capacidad de las
generaciones futuras de satisfa-
cer las suyas. No obstante, pa-
ra construir un negocio rentable
sus directivos saben que deben ir
ms all del cumplimiento y la
sostenibilidad hasta alcanzar un
tercer nivel: la Creacin de Valor.
La Creacin de Valor Compartido
es la manera de entender la res-
ponsabilidad social, consiste en
un modelo de negocio que con-
sidera que, para tener xito a lar-
go plazo, debe generarse valor en
forma simultnea tanto para los
accionistas como para la socie-
dad en conjunto. ste tiene tres
ejes esenciales: Nutricin, Agua y
el Desarrollo Rural.
En Nestl se identific cuatro
mbitos para la proteccin del
medio ambiente: cuidado del
agua, seleccin de materia prima
agrcola, alto rendimiento de las
tecnologas durante la produc-
cin y distribucin y, reduccin
del impacto ambiental del empa-
que de los productos.
Un compromiso latente
Por ser una empresa de produc-
cin de alimentos, Nestl requie-
re un ambiente limpio, agua y
materias primas de ptima cali-
dad, as como una gestin ade-
cuada de los recursos naturales.
Desde las
fbricas,
Nestl
mejora cons-
tantemente
su gestin
ambiental.
Su Poltica Ambiental, publica-
da en 1991, define la estrategia
mundial en trminos ambienta-
les y establece la responsabilidad
en los procesos de elaboracin.
En 1996, esta poltica se aline
con los Principios Corporativos,
estableciendo prcticas encami-
nadas a la proteccin del medio
ambiente. Hace algunos aos,
dichas polticas se unificaron en
[pag 46- EKOS-OCTUBRE-2011]
el Sistema de Gestin Ambien-
tal (NEMS, por sus siglas en in-
gls, Nestl Environmental Ma-
nagement System). En 2008, la
empresa incluy la concepcin
de sostenibilidad, y en este mis-
mo ao se certific con la norma
ISO 14001:2004 que promueve la
Gestin Ambiental con enfoque
en procesos.
Actualmente, la gestin ambien-
tal de Nestl se gua por tres
principios: responsabilidad ha-
cia la sociedad, presente y futura,
deseo de deleitar a los consumi-
dores y dependencia de un medio
ambiente sostenible.
La gestin del agua
Nestl hace inversiones significa-
tivas para mitigar el impacto del
consumo y escasez de agua. El
objetivo es continuar con la re-
duccin del consumo anual del
5% en sus fbricas.
El agua es utilizada por los pro-
veedores y los consumidores en
las operaciones. Nestl trabaja
para reducir la cantidad de agua
utilizada por kilo de producto,
asegurar que las operaciones res-
peten las fuentes de agua, cuidar
que el agua que se descarga es-
t limpia, promover su conserva-
cin y ensear a otras personas
a conservar el agua. Desde 2002,
gracias a los programas imple-
mentados, Nestl Ecuador redujo
su uso de agua por kilogramo de
producto en un 27%.
Aguas residuales
En el caso de las fbricas de Gua-
yaquil, se invirti en tecnologa
de punta para mejorar las plan-
tas de tratamiento de aguas re-
siduales, demostrando su eficacia
en el cumplimiento de parme-
tros ambientales de descargas de
afluentes al sistema de alcantari-
llado sanitario. Hoy, Nestl est
en proceso de construccin de la
planta de tratamiento de aguas
residuales para su fbrica en Ca-
yambe.
En temas de energa
Uno de los objetivos ms im-
portantes es reducir el consumo
de energa en sus operaciones,
aproximadamente en un 3%. Pa-
ra 2011 se ha establecido como
objetivo, 3,09% de reduccin.
Nestl utiliza tecnologas de al-
to rendimiento tanto en la pro-
duccin como en la distribucin
de los productos para reducir la
cantidad de energa consumi-
da por kilo de producto. Utiliza
energas renovables, controla y
disminuye las emisiones, inclui-
dos los gases de efecto inverna-
dero y recicla y recupera energa
de los subproductos.
El empaque
Nestl se fij parmetros como: y proteccin de reas cercanas a
reducir el peso y el volumen de
los empaques; introducir nuevos
materiales y procesos que mini-
micen la afectacin al medio am-
biente; evitar el uso de sustancias
contaminantes para el ambiente
durante la produccin de empa-
ques; incrementar el uso de ma-
teriales reciclados y reciclables; e
inducir a los proveedores de em-
balaje a utilizar materiales de ba-
jo impacto ambiental.
Abastecimiento
responsable
Nestl no est involucrado con
la produccin de la materia pri-
ma que usa; sin embargo, apo-
ya a algunos productores con
capacitaciones y asesoramiento.
Los proveedores cumplen con al-
gunos principios para integrar la
cadena productiva de la empresa:
Siempre que es posible, se da
preferencia a materias pri-
mas que hayan sido produ-
cidas con mtodos que miti-
guen el impacto en el medio
ambiente.
Los proveedores son estimu-
lados y apoyados para apli-
car mtodos sustentables. La
empresa les provee asistencia
tcnica e informacin clara.
La compaa busca mejorar
la eficiencia y la productivi-
dad de los proveedores.
Recuperacin de
fuentes hdricas
Nestl, como parte de su bs-
queda continua de oportunida-
des para contribuir al cuidado
del medio ambiente, implemen-
ta un programa de recuperacin
las fuentes de agua de Cayambe.
[pag 47- EKOS-OCTUBRE-2011]
PREMISAS DE LA
GESTIN AMBIENTAL
DE NESTL
El fundamento de la gestin am-
biental considera los siguientes
objetivos asociados a las prcticas
de reduccin de impacto sobre el
medio ambiente:
Cumplimiento de normativas
tanto locales como internacio-
nales, prevaleciendo siempre
la ms estricta.
Mejora continua del desempe-
o ambiental integrando prin-
cipios ambientales, programas
y prcticas en cada negocio a
travs del Sistema de Gestin
Ambiental de Nestl (NEMS)
que complementa los estn-
dares internacionales de la
Norma ISO 14001:2004.
Preferencia por proveedores
que continuamente buscan
mejoras en eficiencia y soste-
nibilidad de sus operaciones y
utilizacin de recursos.
Prcticas independientes de
auditora, verificacin y certifi-
cacin sobre medio ambiente.
Informacin ambiental basada
en evidencia cientfica, sig-
nificativa y vlida, acerca de
productos y actividades.
Reconocimientos ambientales
de capacitacin y educacin a
trabajadores, socios y comuni-
dad en general.
Prcticas laborales ambien-
tales y reconocimiento de
esfuerzo a los trabajadores, en
busca de mejoras ambientales.
ESPECIAL

Movistar: compromiso ambiental

MODELO VERDE

D esde sus inicios en Ecuador,

Telefnica Movistar entiende
lo importante que es contribuir
con la sociedad en temas medio-
ambientales, por ello, una de sus
polticas es ayudar en la conser-
vacin del medio ambiente, la
biodiversidad y evitar el calenta-
miento global, tareas que realiza
a travs de actividades que me-
joran los problemas a los que el
mundo se enfrenta.
Entre sus principales iniciati-
vas, se cuenta con la Oficina de
Cambio Climtico y Eficiencia
Energtica, que se encarga de
gestionar, controlar e impulsar
proyectos de energa alternativa,
cambio climtico y servicios ver-
des. A travs de esta dependen-
cia, se promueven acciones para
reducir el 30% del consumo de
energa en las empresas del Gru-
po, hasta 2015.
Como empresa comprometida
con el planeta, ha sido pionera
en medir anualmente su huella
de carbono (alineada a la nor-
ma ISO 14064-1) para llevar un
control del impacto de sus ope-
raciones. Un estudio reciente
comprob que la gestin de la
compaa, durante 2010, evit
la expulsin de 5.5 toneladas de
CO2.
Asimismo, impulsa actividades
que contribuyan la medicin de
la huella de carbono, por ello,
durante octubre participar en
el Seminario Internacional Hue-
lla de Carbono, donde se cono-
cer cmo mitigar los impactos
en el medio ambiente, maximi-
zando los resultados del negocio
de cualquier compaa.

RESPONSABILIDAD
La contribucin que hace Telefnica Movistar para impulsar programas de reforesta-
cin, reciclaje y uso de energas renovables, le ha permitido obtener grandes beneficios
para el medio ambiente como: 326 200 rboles sembrados en 19 provincias del Ecua-
dor; 68 901 de celulares y accesorios reciclados, 13% de reduccin de papel en oficinas
y 2,1% de reduccin en consumo elctrico en oficinas.

CERTIFICACIONES

Sistema de Gestin SGA +

Norma ISO 14001:2004

Recertificado en el 2009 ante la Asociacin Espaola de Normalizacin y Certificacin

(AENOR), mismo que cubre los procesos de planificacin, construccin, operacin,
mantenimiento y desmantelamiento de las estaciones base, la operacin de la red
celular y el trabajo administrativo de la toda la compaa.

[pag 48- EKOS-OCTUBRE-2011]

 ENTREVISTA
Petrleo y medio ambiente, de la mano
Repsol es una empresa petrolera que se apoya en procesos de sostenibilidad para
mantener el equilibrio del ecosistema. La innovacin tecnolgica es una de las cla-
ves para cimentar un modelo energtico eficiente. Revista Ekos Negocios entrevis-
t al experto espaol Jos Guitin, quien profundiz en este tema.
Cmo ayuda la
tecnologa en la
actividad petrolera?
La principal actividad petrole-
ra es la exploracin del suelo en
busca de hidrocarburos, tambin
conocida como iluminacin del
subsuelo. Gracias a la implemen-
tacin y desarrollo tecnolgico
se han mejorado los procesos de
ssmica; la determinacin del rea
sedimentolgica; la ubicacin del
petrleo; la cantidad de produc-
cin; y, el tiempo de extraccin. La
innovacin tecnolgica ha influido
notablemente en estos procesos
porque permite realizar clculos
100% precisos.
Cmo innovaron los
procesos de Repsol para
ser ambientalmente
seguros?
Repsol produce combustibles lim-
pios con tecnologas eficientes, a
fin de ser amigable con el ambien-
te. Por ejemplo, para minimizar
el impacto de CO2, sin ocasionar
emisiones en el entorno, Repsol
ha puesto en marcha un plan de
manejo de residuos, en el cual se
mitiga gran parte de los gases que
producen el efecto invernadero y
permite reutilizar el CO2.
Qu proceso permite
reutilizar el CO2?
Repsol est investigando cmo
generar biocombustibles que no
estn asociados con el consumo
humano ni con el tipo de suelo
para cultivos agrcolas, de ah que
estemos innovando los procesos
de extraccin de biocombustibles
a nivel de suelo y del mar. El bio-
diesel proviene tanto de las plantas
que capturan el CO2 y, segn estu-
dios realizados, de algas microsc-
picas ya que contienen un 60% de
aceite y consumen CO2.
Uno de los procesos para reuti-
lizar el CO2 de las algas marinas
es adecuar una piscina en la que
circule el agua con la ayuda de un JOS GUITIN LPEZ, PHD
motor, de esta forma el agua se HEAVY OIL SENIOR
oxigena y brinda CO2 a las algas. CONSULTANT
Posteriormente se las cosecha y se TECHNOLOGY UNIT
(UPSTREAM AND GAS)
extrae el aceite que producen para REPSOL
enviarlo a la refinera y dar paso al
nacimiento del biocombustible, el
mismo que se mezcla con combus-
tible tradicional de petrleo. Este
proceso reduce la huella del car- CURICULUM
bn para no emitir gases txicos a
la atmsfera.
Otra tcnica para extraer las algas Investigador Senior de la Direc-
y producir biocombustible es reco- cin de Tecnologa Upstream,
gerlas con reactores transparentes del Centro de Tecnologa Repsol
(tubos verticales de un dimetro (CTR), Heavy Oil Consultant,
de 2 metros de ancho por 15 o 20 Technology Unit (Upstream and
metros de alto, cubierto con plsti- Gas) en Espaa. Ha participado
co transparente). como expositor invitado en el
Seminario Latinoamericano y de
La innovacin El Caribe de Petrleo y Gas, diri-
tecnolgica les ha gido por Organizacin Latinoa-
permitido crear nuevas mericana de Energa, en temas
lneas de negocio? como la Aplicacin de Nuevas
Tecnologas en los procesos de
S. La empresa est promoviendo
distintas iniciativas de negocio exploracin y produccin de
Hidrocarburos.
relacionadas con la innovacin, lo
que nos permite expandir el ne-
gocio de la bioenerga, la reduc-
cin de carbono y generar energa
renovable para el transporte.
Repsol quiere ser reconocida por
minimizar su huella de carbn,
por su impecable trabajo para
mejorar el medio ambiente y por
contribuir con el bienestar de las
personas y la sociedad.
[pag 49- EKOS-OCTUBRE-2011]
 Otras acciones empresariales
MODELOS VERDES
NOVOPAN DEL ECUADOR
En el sector maderero esta
empresa es un referente. La
fabricacin de tableros y accesorios
se rigen a sistemas de gestin,
calidad y normativas ambientales
ESPECIAL
como: ISO 9001, OHSAS 18001,
ISO 14001, respectivamente.
La empresa emplea materia
prima proveniente del manejo de
plantaciones propias y particulares
PINTURAS CNDOR
En el sector qumico, Pinturas
Cndor avala su labor con varias
certificaciones como el Sistema
de Gestin de Calidad ISO 9001,
Sistema de Gestin Ambiental
ISO 14001 y Sistema de Gestin de
Seguridad y Salud OHSAS 19001,
ISO 26000.
La empresa mantiene proceso
de produccin limpia y sus
OMNIBUS BB TRANSPORTES S.A.
Ser una de las empresas ms
slidas del sector automotriz no
es cosa del azar. Omnibus BB
Transportes S.A. avala su trabajo
con el Sistema de Gestin de
Calidad ISO 9001 y con el Sistema
de Gestin Ambiental ISO 14001.
Entre sus acciones concretas, la
compaa usa un software para
mantenimiento preventino y para
EDESA S.A.
En el sector de servicios afines a
la construccin EDESA certifica
la fabricacin de sanitarios y
accesorios con la ISO 14001, el
sistema de Gestin de Calidad
ISO 9001 y OHSAS 18001.
Edesa tambin cuenta con la
ltima generacin de productos
eficientes en el ahorro de agua,
conocidos como HET, los cuales
Fuente: Estudio Desempeo ambiental y buenas prcticas del sector
productivo, realizado por la Cmara de Industrias y Produccin.
[pag 50- EKOS-OCTUBRE-2011]
(podas y raleos).Adicionalmente,
usa el 70% de subproducto de
madera como materia prima.
Desde 2007, Novopan cuenta con
una planta con tecnologa de punta,
tiene un mecanismo para reducir la
generacin de residuos slidos, as
como para el consumo de energa
elctrica y uso de combustible.
primeros resultados han sido de
alto impacto. Podemos mencionar
algunos de ellos como: reutilizacin
de aguas de proceso 60,4tn agua/
ao, reduccin de materia prima
(7,8 tn solvente en el ao 2008 y 14
tn de solvente en el ao 2009) y uso
eficiente de materias y recursos.
filtrado de diesel, previo a su
consumo en equipos.
Adicionalmente efecta estrategias
de control de consumo de agua, as
como un programa qumico en las
fosas de pintura. Tambin dispone
de una planta de tratamiento
biolgico (lodos activos) de aguas
residuales.
estn certificados por la Agencia de
Proteccin del Ambiente (EPA) de
los EE UU, con el sello WaterSense.
Edesa tambin mantiene la
certificacin de comercio
internacional seguro BASC,
que legitima la exportacin de
productos terminados.
 TOP TEN

EMPRESAS CON
PRODUCCIN
SUSTENTABLE
-A NIVEL MUNDIAL-

F orbes midi a las empresas

con mayor responsabilidad
ESPECIAL

ambiental en el mundo. Para ello

utiliz datos como Liderazgo en
Diversidad, el nivel de la produc-
cin de carbono y el pago de im-
puestos.

En primer lugar aparece Statoil

ASA, empresa energtica norue-
ga totalmente integrada con las
operaciones de produccin en
ms de 10 naciones. Por los in-
gresos generados en el ao 2010,
la Revista Fortune la catalo-
g como la empresa de petrleo
ms grande del mundo y la ma-
yor compaa en la regin nrdi-
ca por ingresos, beneficios y ca- Estados Unidos
pitalizacin burstil. 2 6
Johnson Intel Corp
&
De igual manera, Forbes midi las Johnson
regiones y pases con mayor hue-
lla de carbono y, por ende, con
mayor responsabilidad en cuanto
al nivel de contaminacin.

Niveles Buenos de Niveles Malos de

Huella de Carbono Huella de Carbono

Niveles Medios de Psimos Niveles de

Huella de Carbono Huella de Carbono

[pag 52- EKOS-OCTUBRE-2011]

1 Statoil ASA
Nokia OYJ
Noruega
4
Finlandia
9 Storebrand ASA

3 Novozymes
Dinamarca

10 Danske Bank A/S

Astrazeneca PLC
7 Reino Unido

Umicore
5 Blgica

Credit Agricole
8 Francia

RANKING EMPRESAS MS SUSTENTABLES 2011 FORBES

PRODUCTIVIDAD % OF
NOMBRE DE LA DIVERSIDAD
N PAS DE CARBONO -EN TAX
COMPAIA DE LIDERAZGO
MILES DE USD- PAID

1 Statoil ASA Noruega 40% $ 5,64 100%

2 Johnson & Johnson Estados Unidos 27% $ 48,47 100%
3 Novozymes Dinamarca 11% $ 3,67 80%
4 Nokia OYJ Finlandia 18% $1,731,813 100%
5 Umicore Blgica 10% $ 18,95 95%
6 Intel Corp Estados Unidos 27% $ 11,01 100%
7 Astrazeneca PLC Reino Unido 25% $ 47,20 88%
8 Credit Agricole SA Francia 29% $1,616,159 100%
9 Storebrand ASA Noruega 40% $3,855,625 n/a
10 Danske Bank A/S Dinamarca 20% $ 584,85 100%
Fuente: FORBES

[pag 53- EKOS-OCTUBRE-2011]

 MEJORES
PRCTICAS
GERENCIALES
CULTURA CORPORATIVA
VNCULO EMOCIONAL
CON LA EMPRESA
{Por Mauricio Morillo W. /
Presidente Great Place to Work
Institute Ecuador}
Todos lo colaboradores tenemos
una percepcin sobre la empresa
donde trabajamos. Esta percepcin
tiene que ver con los procesos ad-
ministrativos, con el estilo de lide-
razgo, con las posibilidades de desa-
rrollo, entre otros. Dicha percepcin
es creada bajo un proceso racional
argumentado que se genera en la
corteza cerebral que es la parte del
cerebro desarrollado en los ltimos
miles de aos del ser humano.
Adicionalmente, los colaborado-
res tenemos otras percepciones
como son: la seguridad de contar
con un empleo y el orgullo que
uno siente por una empresa. Estas
percepciones son diferentes que las
anteriores, ya que son de carcter
emocional y se generan en la parte
primitiva del cerebro humano.
Para lograr un importante vnculo
emocional de los colaboradores
con la empresa debemos, aparte de
ejecutar buenos procesos empre-
sariales y de liderazgo, estar en la
capacidad de identificar las necesi-
dades emocionales de los colabora-
dores y satisfacerlas. Esto generar
un poderoso sentimiento afectivo
hacia la empresa que promover
una excelente gestin y resultados
empresariales.
PRCTICA 1: CORPORACIN SALUD
Cambio Cultural
CORPORACION SALUD
Antecedentes:
En diciembre del 2010, el Comit de
Gerentes de Corporacin Salud to-
m la decisin de eliminar la remu-
neracin variable dada a todos los
empleados de la compaa desde
hace 7 aos por los resultados del
Balance Scorecard.
Situacin observada:
El motivo de esta decisin fue bus-
car un cambio en la cultura orga-
nizacional y en la actitud de los-
colaboradores: hacer que la gente
trabaje impulsada por el deseo tras-
cendente de servir con excelencia al
cliente interno y externo y no por el
cumplimiento de un objetivo pun-
tual que se traduce en un bono
econmico al final del mes.
Solucin adoptada:
Para informar sobre esta decisin a
todos los colaboradores de la Cor-
poracin, se utiliz una estrate-
gia innovadora de comunicacin, a
travs de una obra de teatro con la
participacin de conocidos actores y
varios colaboradores de la empresa.
Indicadores Institucionales
Fuente: Corporacin Salud
[pag 54- EKOS-OCTUBRE-2011]
Resultados:
El mensaje que se busc dar con es-
ta obra de teatro fue entender la di-
ferencia que existe cuando uno ha-
ce su trabajo porque sus resultados
estn siendo medidos por un obje-
tivo y cuando uno lo cumple por-
que ama lo que hace y se identifica
con los valores de la Corporacin.
El mensaje fue reforzado posterior-
mente por cada gerencia y jefatura
con sus equipos de trabajo, de tal
manera que el por qu y el para
qu de esta decisin sean enten-
didos por todos. Qued claro que
nadie saldra perjudicado con la de-
cisin ya que el promedio del bo-
no variable recibido durante el l-
timo semestre de 2010 se sumara
al sueldo base fijo mensual de cada
trabajador de la empresa.
Aprendizaje
Para la empresa no fue una deci-
sin fcil de tomar ya que haba en
el Comit de Gerentes el temor de
un deterioro en los indicadores ins-
titucionales. Sin embargo, sucedi lo
contrario, los indicadores subieron,
demostrando que tienen un equi-
po entregado a su trabajo, que no
necesita ms estimulo que su amor
y conviccin de trabajar para dar lo
mejor a cada uno de sus clientes.
 PRCTICA 2: QUALITY SERVICE S.A. QUALISA
En Busqueda de Excelencia del Ambiente Laboral
FOR ROSES
...emotions
Antecedentes:
QualisA es una empresa ubicada en
el Cantn Cayambe, se dedica al cul-
tivo de rosas bajo invernaderos con
la ms alta tecnologa y su producto
es de exportacin a nivel mundial.
Situacin observada:
QualisA se ha propuesto brindar es-
pacios que favorezcan el entorno
del colaborador para propiciar un
ambiente acogedor de trabajo.
Solucin adoptada:
QualisA ha implementado prcticas
de trabajo en equipo, desarrollo, for-
macin e infraestructura que permi-
ten que el ambiente de trabajo est
acorde con un alto desempeo y por
ende genere un impacto positivo en
la productividad y bienestar de to-
dos los colaboradores mediante las
siguientes acciones:
Conformacin de un equipo
de trabajo llamado Equipo de
Mejora QualisA, una de sus
funciones es presentar proyec-
Apreciacin General del Ambiente Laboral
Fuente: Estudio Great Place To Work
tos de mejoramiento de proce-
sos productivos, condiciones la-
borales, ambientales y sociales.
Reconocimiento pblico a los
nueve mejores colaboradores a
travs de un men de premios
que la empresa ofrece.
Se reconoce econmicamente a
los colaboradores que han cum-
plido con diez aos de labor en
la empresa.
Implementacin del Centro de
Desarrollo Infantil que sobrepa-
sa las expectativas y necesidades
de los colaboradores con un ser-
vicio de excelencia a sus hijos.
Resultados:
El xito de la empresa es lograr los
objetivos planeados, gestionando
prcticas basadas en el bienestar de
los colaboradores.
Aprendizaje:
QualisA reconoce que el buen des-
empeo de sus colaboradores re-
percute en los estndares de ca-
lidad de la organizacin, por ello
pone especial nfasis en los proce-
sos que ayudan a lograr un mejor
ambiente laboral.
[pag 55- EKOS-OCTUBRE-2011]
Comentarios
PRCTICA 1:
CORPORACIN SALUD.
{Por Pal Brito /
Consultor Great Place to Work}
La satisfaccin del cliente (interno
y externo) es una preocupacin de
todos los lderes de la organizacin,
sta se refleja en el servicio que
brindan sus colaboradores como parte
de la cultura que vive la empresa y se
la realiza por vocacin y no solo por
cumplimiento de un indicador. Etapas
como stas son de gran aprendizaje y
crecimiento para Corporacin Salud,
dnde los lderes pueden apreciar el
compromiso de su gente y el amor con
el que realizan su trabajo.
PRCTICA 2:
QUALITY SERVICE S.A.
{Por Vernica Argello
Consultora Great Place to Work}
Para QualisA la incorporacin
de prcticas organizacionales
encaminadas al bienestar de su gente
y su entorno de trabajo es la piedra
angular que conduce al xito de esta
organizacin. En bsqueda de la
excelencia en el ambiente laboral,
QualisA apoya el desarrollo de su
gente, reconoce sus logros de tal
forma que se retribuya mediante el
compromiso y el buen desempeo de
sus colaboradores.
CULTURA CORPORATIVA

tica empresarial
No intente convertirse en un hombre de xito,
sino ms bien intente convertirse en un hombre
de principios. Albert Einstein

L cualesquiera sea el apelli-

a responsabilidad social,
do que ostente, se cimenta en la
tica. Las empresas por s mis-
mas- no son ticas o no ticas;
mientras que a sus lderes s se
los puede distinguir como tal
ya que son ellos quienes siem-
bran y cosechan una cultura or-
ganizacional acorde con su pen-
samiento y convicciones. De all
que, muchas veces, no hace falta
conocerlos directamente, se los
percibe con claridad meridiana,
sin duda, a travs de sus accio-
nes empresariales, de sus produc-
tos, bienes o servicios. Quines
son sus jueces implacables? Sus
grupos de inters: clientes, pro-
veedores, personal, comunidades
y todos los dems a quienes im-
pactan sus decisiones y activida-
des operacionales.
En el IDE Business School, algu-
nos profesores, tuvimos el privi-
legio de compartir con el Doctor
Mariano Iturbe sus enseanzas y
experiencia, entre varios tpicos,

[pag 56- EKOS-OCTUBRE-2011]

acerca de la tica empresarial. l
es argentino, M.Phil. y PhD por
la Universidad de Delhi (India)
en Filosofa Comparada, Mster
en filosofa por la Universidad de
Navarra (Espaa), BA Y M.A. en
Filosofa por Universidad Nacio-
nal de Crdoba (Argentina). Vive
y trabaja en Delhi, India, desde
hace algunos aos.
Es investigador, autor de libros
y tratados, prestigioso acadmi-
co y protagonista destacado en
escenarios internacionales, espe-
cialmente en Europa y EEUU; a
pesar de su juventud es poseedor
de un intenso recorrido intelec-
tual, es un filsofo moderno, en-
tusiasta y motivador, habla con
pasin y comparte abiertamente
sus conocimientos.
Iturbe, entre sus mltiples acti-
vidades, se ha dedicado a inves-
tigar y conocer a fondo la ad-
mirable e interesante filosofa
hind de la que poco o casi na-
da- conocemos; quiz nuestros
referentes principales son los fi-
lsofos griegos Scrates, Platn,
Aristteles. Iturbe realiz su tesis
doctoral sobre el acto humano
fundamentndose en la produc-
cin filosfica de Santo Toms,
doctor de la iglesia catlica del
<
Por: Roque Morn Latorre
PRESIDENTE EJECUTIVO IRSE ECUADOR
www.irse-ec.org
<
Con la participacin de:
S. XIII y del hind Ramanuja- ra esta agrupacin frente a otras
charya (1017-1137) tambin co- regiones unidas como la euro-
nocido como Ethirajar, quien fue pea, norteamericana, asitica y
un telogo y filsofo, recono- latinoamericana.
cido como el exponente princi-
pal de Visistadvaita, una de las El mundo occidental, tal vez, no
interpretaciones clsicas de Ve- se ha fijado mucho en India, pe-
danta, escuela dominante de la ro sus cometidos empresariales se
filosofa hind. empiezan a conocer. Gente va-
liente, trabajadora, disciplinada
La tica y moral y exigente, con triunfantes orga-
nizaciones, los hindes se distin-
sin importar su guen en el mbito de la empresa.
origen y sus
tintes distintos Iturbe nos comparti dos intere-
pretenden santes casos empresariales hin-
des antpodas- respecto a la
conducirnos por tica empresarial: el de Narayana
la senda del bien. Murthy y el de Ramalinga Raju.
India, con sus casi 1 250 millo- Ligando la filosofa con la con-
nes de habitantes constituye el ducta tica de las empresas, la
segundo pas ms poblado del reflexin oportuna que merece
mundo y segundo tambin por hacerse es que, actuamos mal,
su PIB (PPA). a pesar de que, occidentales y
orientales, sabemos por senti-
Forma parte importante del gru- do comn y por la ley natural- lo
po de pases, al que se le deno- que debe y no debe hacerse.
mina BRICS (Brasil, Rusia, In-
dia, China y Sudfrica), que est La tica y moral son prcticamen-
hoy ms que antes- bajo la mi- te coincidentes en las filosofas
rada crtica de las proyecciones ms respetadas a nivel universal,
de los principales analistas eco- sin importar su origen y sus tin-
nmicos y sociales, debido al tes distintos, pretenden condu-
impacto significativo que gene- cirnos por la senda del bien.
[pag 57- EKOS-OCTUBRE-2011]
 El caso negativo:
Ramalinga Raju | Su
carta de renuncia
El escndalo que estall luego
CULTURA CORPORATIVA
de conocer la carta de renuncia
de Ramalinga Raju, CEO de Sat-
yam Computer Services Ltd., fue
anunciado pblicamente el 7 de
enero de 2009, cuando su pre-
sidente Ramalinga Raju confes,
en esa carta, que las cuentas de
Satyam haban sido adulteradas,
de manera sistemtica, desde ha-
ce algn tiempo.
Todo esto con la complicidad,
entre varios de sus hombres del
rea de finanzas y del auditor ex-
terno de una mundialmente co-
nocida firma del ramo.
La empresa haba ganado un si-
tial preponderante en los nego-
cios de la informtica. El presti-
gio se logr tras aos y aos de
ardua labor e incesante progreso.
Una vez obtenida la gloria, las-
timosamente, la tica haba sido
desechada paulatinamente del
pensamiento del lder, quien ubi-
c como objetivo principal de su
vida la consecucin del inexora-
ble dinero, acompaado de la sed
de poder e influencia a todo nivel.
Ramalinga Raju expresa, en su
escrito de dimisin: desde que
empec con este juego sucio
ha sido para m una experien-
cia idntica a cabalgar sobre un
tigre, sin saber cmo ni cundo
bajarme para no ser devorado in-
misericordemente.
Hoy Raju est preso, junto a va-
rios de sus encubridores y socios
del pillaje; una empresa en peli-
gro, unas vidas -y seguramente
unas familias- echadas a perder
como doloroso eplogo de una
vertiginosa carrera por el insacia-
ble bienestar.
El caso positivo:
Narayana Murthy | Los
principios del liderazgo
El liderazgo trata de mejorar las
aspiraciones de los seguidores y
de entusiasmar a la gente con el
deseo de alcanzar sus metas. Eso
dice Narayana Murthy fundador
de Infosys Technologies Ltd., que
fund la empresa, en 1981, con
slo USD 250 y la llev hacia el
xito desde 1991. Actualmente
es la empresa lder global de TI
La confianza
slo puede
existir donde
exista la
transparencia.
(tecnologas de la informacin) y
asesoramiento, con una factura-
cin mayor a los USD 4,8 mil mi-
llones. La marca especial de li-
derazgo tico de Murthy ha sido
ampliamente reconocida como
un elemento clave en el increble
xito de Infosys.
En diciembre de 2006, la com-
paa Infosys se convirti en
la primera empresa Hind en
ser incorporada al ndice NAS-
DAQ-100. Tambin fue elegida
como La compaa hind ms sus errores y resuelva mejorarlos.
admirada en The Wall Street Jo-
urnal Asia 200, durante diez aos
consecutivos desde el ao 2000.
[pag 58- EKOS-OCTUBRE-2011]
La compaa tiene actualmen-
te ms de 50 oficinas y centros
de desarrollo en todo el mundo,
empleando a ms de 113.000
personas. Tras haber logrado to-
do esto, Narayana Murthy, ac-
tualmente Presidente y Mentor
en Jefe de la empresa, ha sido
reconocido como uno de los l-
deres empresariales ms admira-
dos del mundo.
Estos son los principios que lo hi-
cieron posible:
Adversidad
Un lder debe mejorar la confian-
za de sus seguidores. Debe ha-
cerles comprender que los tiem-
pos difciles son parte de la vida
y que estarn mejor cuando ter-
minen. Debe sostener la esperan-
za de sus seguidores y sus niveles
de energa para poder manejar
los das difciles.
Valores
El lder debe crear esperanza. De-
be crear una historia posible sobre
un futuro mejor para la organiza-
cin. Esto requiere crear confian-
za en las personas. Y para crear
confianza, el lder debe adherirse
a un sistema de valores: un pro-
tocolo de conducta que aumenta
la confianza, el compromiso y el
entusiasmo de las personas.
Aumentar la confianza
La confianza slo puede existir
donde haya transparencia. El l-
der debe crear el entorno donde
cada individuo se sienta lo sufi-
cientemente seguro para revelar
Los inversionistas respetan a di-
chas organizaciones y compren-
den que la empresa tendr bue-
nos y malos momentos. Lo que
esperan es que est junto a ellos
en todos los momentos.
Gestin
Una buena gestin corporati-
va intenta maximizar el valor
de los accionistas sobre una ba-
se sostenible, al mismo tiempo
que garantiza justicia a todos los
participantes: clientes, vendedo-
res-socios, inversionistas, em-
pleados, gobierno y sociedad.
Remuneracin del
directivo
La remuneracin debe basarse en
tres principios:
Equidad con respecto a la
compensacin de otros em-
pleados.
Transparencia con respecto a
los accionistas y empleados.
Responsabilidad respecto a
vincular la compensacin al
rendimiento corporativo.
Integridad
Un fuerte liderazgo en tiempos
adversos ayuda a ganarse la con-
fianza de los participantes, ha-
ciendo que resulte ms probable
que lo apoyen cuando llegue su
momento de necesidad. Como
lderes que suean con el creci-
miento y el progreso, la integri-
dad es su atributo ms preciado.
Lideren a sus equipos para que
luchen por la verdad y nunca
comprometan sus valores.
ELABORACIN DE LAS
MEMORIAS DE SOSTENIBILIDAD
GUA G3, DEL GRI
GLOBAL REPORTING INITIATIVE
PRINCIPIOS PARA DEFINIR
LA CALIDAD DE LA MEMORIA
FIABILIDAD
Lracinamientos
informacin y los procedi-
seguidos en la prepa-
de una memoria debern
ser recopilados, registrados, com-
pilados, analizados y presentados
de forma que puedan ser sujetos
a examen y que establezcan la
calidad y la materialidad de la in-
formacin.
Descripcin:
Los grupos de inters deben tener
la confianza de que la memoria
podr ser verificada, comprobn-
dose la veracidad de sus conteni-
dos y la aplicacin que se ha hecho
de los Principios para la elabora-
cin de memorias. La informacin
y los datos incluidos en la me-
moria debern estar respaldados
por documentacin y controles
internos que puedan ser revisados
por terceros distintos a los autores
de la memoria. Las informacio-
nes sobre el desempeo que no
cuenten con el apoyo de eviden-
cias justificativas no deben figurar
en una memoria de sostenibilidad,
a menos que representen infor-
macin material, y la memoria
proporcione explicaciones claras
sobre las incertidumbres asociadas
a dicha informacin. Los proce-
sos de toma de decisiones que
subyacen a una memoria debern
estar documentados de forma que
[pag 59- EKOS-OCTUBRE-2011]
se pueda revisar la base emplea-
da para dichas decisiones (tales
como los procesos de inclusin de
los grupos de inters o los pro-
cesos encaminados a determinar
el contenido y la cobertura de la
memoria). En el diseo de sistemas
de informacin, las organizaciones
informantes deben sealar por an-
ticipado que los sistemas pueden
estar sujetos a verificacin, inclui-
da la revisin por parte de terceros
independientes.
Comprobaciones:
Se identifica el alcance y la me-
dida en que se ha verificado la
memoria de forma externa.
La organizacin puede identi-
ficar la fuente original de toda
la informacin que figura en la
memoria.
La organizacin puede justificar
la fiabilidad de las hiptesis o
de los clculos complejos que se
ha efectuado.
Se dispone de una declaracin
de los responsables de la infor-
macin o de los datos origina-
les, dando fe de su fiabilidad o
precisin, dentro de mrgenes
aceptables de error.

CULTURA CORPORATIVA
DIEGO IGNACIO
MONTENEGRO GLVEZ
Top Manager de Harvard
University. EMBA por la
Universidad Francisco de Vitoria
de Espaa. Programa de Alta
Direccin por el IDE Ecuador.
Actual Director de Negocios de
INDEG Escuela de Gerencia-.
Profesor de INDEG y Universidad
de Los Hemisferios en Quito.
Consultor y asesor empresarial.
Autor de varios casos de estudio,
artculos y publicaciones.
ENTREVISTA
Aqu se tiene que abordar
ineludiblemente las virtudes, el equilibrio
familia y empresa, la responsabilidad con
el medio ambiente y la sociedad.
RESPONSABILIDAD EDUCATIVA:
LOS NIVELES IMPRESCINDIBLES
Hasta dnde llega la responsa-
bilidad educativa en las escue-
las de negocio?
En el mundo actual en donde los
procesos educativos muchas ve-
ces se han hiper comercializado y
sub profundizado, existe un resul-
tado final adverso. Por un lado, un
excesivo marketing educativo sin
una propuesta holstica de valor en
el tema educativo y sin el suficien-
te fondo, podra ser como transitar
sobre terreno blando: se puede ca-
minar, pero no necesariamente con
paso firme y convencido.
En INDEG Escuela de Gerencia-,
nos preocupamos de que la forma-
cin de los involucrados tenga va-
rios niveles imprescindibles. Cada
una con una responsabilidad clara,
pero funcionando de una manera
equilibrada para ser eficiente.
El modelo tiene un primer nivel
mecnico, que incluye un sistema
formal donde se transmiten las he-
rramientas para que el educando
las aplique en la posicin actual o
futura dentro de la organizacin.
Es un nivel formal cuantitativo,
donde se ensean habilidades y sa-
tisfacen las necesidades materiales
de capacitacin.
La responsabilidad es transmitir las
mejores y ms modernas tcnicas,
acompaadas de los principales
tratados sobre la materia. Un nivel
inevitable pero no suficiente, por-
que las motivaciones pueden ser
de carcter extrnseco, es decir, ms
superficiales: mejor posicin dentro
de la empresa, beneficios adiciona-
les y mejores remuneraciones.
[pag 60- EKOS-OCTUBRE-2011]
El segundo es un nivel vivo, que
ms all de las cuestiones formales
se preocupa de la necesidad ms
profunda del conocimiento. La ex-
periencia del instructor es funda-
mental. Se deja de lado la rigidez
de ciertos modelos, para integrar-
los con los estilos de la direccin y
con el ambiente dentro de las or-
ganizaciones.
Lo ideal es crear ventajas a travs de
la utilizacin de competencias dife-
renciadoras, no slo de la empresa
sino de las personas. Es una etapa
intrnseca, ms ntima y esencial.
Por ltimo, tenemos un nivel an-
tropolgico, que forma personas
comprometidas, ticas y con garbo
humanstico. Permite un enfoque
para cumplir la misin interna y ex-
terna: la felicidad y satisfaccin de
las personas de la organizacin y,
por supuesto, de los consumidores.
Aqu se aborda sobre las virtudes, el
equilibrio familia y empresa, la res-
ponsabilidad con el medio ambien-
te y la sociedad.
Las escuelas de gerencia no po-
demos dejar de garantizar los dos
ltimos niveles, es nuestra respon-
sabilidad innegociable. No se pue-
de permitir que en los educandos
tengamos eficiencia tcnica, sin la
preocupacin por un adecuado en-
torno de trabajo.
 PANORAMA EMPRESARIAL

Ecuador, lder en Amrica Latina

ACTUALIDAD

Xerox Ecuador particip en la Reunin de Liderazgo de Directores y

Gerentes de la Divisin de Mercados en Desarrollo. Durante la reunin
se evaluaron los resultados del primer semestre de las afiliadas. Lati-
noamrica fue premiada como la regin con mayor crecimiento en ga-
nancias y se reconoci a la operacin de Ecuador como la mejor afilia-
da por su aporte al crecimiento de dicha regin.

Capacitacin en NIIF Budget, ahora en Manta

Dbrag Auditores, firma miembro de Grant Thorn-
ton Internacional, realiz cuatro seminarios sobre
Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIIF), a cargo del especialista Hernn Casinelli. En
las jornadas se abord el tema de la actualizacin
de nuevas NIIF emitidas por el IASB. El programa
estuvo dirigido a ejecutivos inmersos en las reas
de Contabilidad y Finanzas.
Budget Rent a Car relanz su marca en la ciudad
de Manta con lo cual afianza su liderazgo en el
pas. Con la reapertura de sus oficinas, la empre-
sa busca impulsar y apoyar el servicio de alquiler de
vehculos, as como llevar una propuesta innovado-
ra y renovada para alquilar autos -para turismo y
sector corporativo- de manera gil, respaldada por
la seguridad de una marca internacional.

Quala Ecuador fue premiada

Quala Inc. reconoci y premi a las mejores prcticas a la innovacin,

entre sus marcas, entre las que destacan Bon Ice (Ecuador), Ego Gel
(Ecuador), Doa Gallina (Repblica Dominicana) y Savital (Colombia).
Este evento recopila las prcticas de los departamentos de marketing
de la regin. Los gerentes de cada marca de Mxico, Repblica Domi-
nicana, Brasil, Colombia y Ecuador compiten con sus innovaciones.

[pag 62- EKOS-OCTUBRE-2011]

 PANORAMA EMPRESARIAL

Un nuevo equipo gerencial en Avon

ACTUALIDAD

Avon present a su nuevo equipo gerencial para sus oficinas en Ecua-

dor. Se trata de grupo de jvenes altamente calificado, que present
por primera vez las cifras financieras de la compaa. Pablo Mogolln,
nuevo Gerente Comercial, destac el esfuerzo que la compaa de cos-
mticos realiz el ao pasado para alcanzar un incremento en ventas
del 13% y una facturacin de USD 120,4 millones.

Aeropuerto ecolgico Audi apuesta a lo elctrico

La consultora ecuatoriana Sambito, especialista en
estudios y proyectos ambientales, asesorar a Eco-
gal para la construccin del nuevo aeropuerto eco-
lgico de Galpagos (Isla Baltra). El fin es brindar al
mundo un aeropuerto de primer nivel con la mejor
calidad ambiental, mnima dependencia energtica,
estrategias bioclimticas de acondicionamiento na-
tural y uso de energas renovables.
Audi trabaja duro en la movilidad del futuro, en la
que la electrificacin juega un papel decisivo. Los
nuevos vehculos hbridos y elctricos son una de
las piedras angulares sobre las cuales Audi basar
su estrategia. Muchos de sus modelos ya disponen
de sistemas start&stop, arranque y parada autom-
ticos, as como recuperacin de energa. El siguien-
te paso ser la variante hbrida del Q5.

IDE refuerza alianza con Espaa

El Director General del IDE Business School, Gabriel Rovayo, mantuvo

reuniones en Barcelona (Espaa) con Jordi Canals, Director General del
IESE Business School. All analizaron temas estratgicos relacionados
con el fortalecimiento de la excelencia acadmica de ambas escuelas,
as como de toda la red de escuelas de negocios asociadas al IESE, a la
que el IDE pertenece desde su fundacin (1992).

[pag 64- EKOS-OCTUBRE-2011]

 PANORAMA EMPRESARIAL

Nueva opcin para el inversionista

ACTUALIDAD

En los salones del Bankers Club se present ACM Prestige, el primer

Fondo de Inversin de la Administradora Amazonas Capital Manage-
ment. ACM Prestige es una institucin de inversin colectiva formada
por un conjunto de inversores que unen sus capitales para conseguir
objetivos de mxima rentabilidad, seguridad, liquidez y gestin profe-
sional de los recursos.

Samsung fue galardonado Tecnologa neumtica

Samsung Electronics gan cuatro reconocimientos
para 2011-2012 por parte de la Asociacin Europea
de Imgenes y Sonido (EISA). Los productos galar-
donados fueron el GALAXY S II, el Televisor LED, la
Cmara Compacta SH100 y el Lente i-Function. La
EISA efecta una votacin donde interviene edito-
res de 50 revistas de electrnica para consumidores
a travs de 19 pases europeos.
Crear un neumtico que no necesite un control
continuo para mantener el rendimiento del vehcu-
lo. Bajo esa premisa Goodyear trabaja arduamente
para brindar uno de los servicios ms anhelados por
los conductores. Para lograrlo la afamada empresa
estima una inversin promedio de USD 1,5 millo-
nes. El beneficio para el consumidor ser el ahorro
de USD 0,12 por galn.

New Elantra, el modelo ms laureado

A tan solo seis meses de su presentacin oficial, el New Elantra de

Hyundai obtuvo 21 reconocimientos por su calidad, diseo y excelente
rendimiento. Este modelo ejemplifica el principio de diseo de Hyun-
dai -Escultura Fluida- que consiste en el juego del viento con las su-
perficies rgidas para crear la ilusin de movimiento constante. Cuenta
con un motor Gamma de 1,6 MPI y transmisin de seis velocidades.

[pag 66- EKOS-OCTUBRE-2011]

ACTUALIDAD

MEJOR GASOLINA,
SER REALIDAD
Ecuador gesta un ambicioso plan para el
mejoramiento de la calidad de los combustibles.
{Por: EP Petroecuador}{Fotografa: Cortesa EP Petroecuador}

L na est muy rezagada en

a gasolina extra ecuatoria-
cuanto al octanaje y desfasada
en cuanto a la calidad compara-
da con el resto de combustibles
de Latinoamrica. Mientras, en el
caso del disel, el principal pro-
blema es su contenido de azufre,
7 mil partes por milln.
Por ello, se puso en marcha un
plan global dividido en dos eta-
pas. La primera que concluir en
2012 y sustituir el disel 2, que
actualmente se distribuye en casi
todo el pas para el sector auto-
motriz, por disel Premium, que
ahora se vende en Quito, Cuenca
y parte de Guayaquil.
La segunda y tercera fase ade-
cuar la estructura fsica con la
finalidad de construir plantas pa-
ra la eliminacin de azufre. Com-
plementariamente a este plan, la
Refinera del Pacfico producir el
nuevo disel -de calidad Euro 5-
al mercado nacional, a partir de
su puesta en marcha en 2015.

[pag 68- EKOS-OCTUBRE-2011]


Marco Calvopia,
Gerente General EP Petroecuador.
Este plan implicara
algn tipo de
desabastecimiento?
No. Petroecuador, que es el res-
ponsable del abastecimiento de
todos los combustibles del pas,
hasta el momento lo ha hecho de
manera impecable. Por eso lo va-
mos a hacer por fases para evitar
problemas.
Habr algn tipo de
impacto en el precio del
combustible?
Hemos calculado cul sera el im-
pacto, hemos medido el precio por
galn y lo que significara el precio
de los combustibles que tienen
mayor calidad, pues este sera de
0,20 centavos. En su momento de-
cidiremos cmo se va a financiar.
Cul sera el impacto
econmico?
Al momento tenemos estimacio-
nes iniciales con los datos que
hemos conseguido internamente y
con la empresa que contratamos.
Esperamos afinar estos clculos y
predicciones de precios para estar
ms seguros de cunto costar el
programa a EP Petroecuador. En
cuanto a precios, sern fijados por
el Gobierno.
La empresa Jacobs los
asesora. Cul es el
costo del contrato?
Hablamos de USD 85 000.
Habr mejoras en la
infraestructura de la
empresa?
Construiremos tanques, especial-
mente en los depsitos pequeos
como el de Loja para as distribuir
disel para todo el sector. Ahora
se requiere dos tanques, uno para
disel Premium y otro para disel
2. Los sectores elctrico e indus-
trial se mantendrn con Disel 2.
Este programa est destinado espe-
cficamente al sector automotriz y
estamos conscientes de que reque-
riremos infraestructura adicional;
estamos evaluando el nivel de in-
versin que tenemos que hacer.
Cundo se licitar la
construccin de estas
plantas?
Hasta fin de ao definiremos la
configuracin, tanto de la refinera
Esmeraldas como la de la Ama-
zonas. En 2012 se convocara a
la licitacin para la contratacin,
ingeniera, procura y construccin.
En cunto estiman el
costo de las plantas?
Construir las plantas en la Refi-
nera Esmeraldas representa una
Las mejoras
costarn
cerca de
USD 1 400
millones y
estarn lis-
tas en 2014.
inversin de USD 600 millones. En
la Refinera Amazonas se ejecuta-
r un proyecto ms completo. Se
prev procesar residuos, ampliar
su capacidad a 40 000 barriles e
implementar procesos para me-
jorar el combustible. El estimado
para esa refinera es de USD 800
millones. La refinera del Pacfico
es un proyecto aparte, cuenta con
un presupuesto de USD 12 mil
millones, incluidos las plantas para
eliminar azufre y subir el octanaje.
De qu volmenes que van a ser validados y verifica-
de importacin de
combustibles hablamos?
[pag 69- EKOS-OCTUBRE-2011]
En trminos volumtricos no
vamos a cambiar las importacio-
nes para el sector automotriz. Las
importaciones de disel en nuestro
pas son muy variables. Muchas
vienen para el sector elctrico
y ste cambia la programacin
en funcin del clima. Para los
otros sectores, no va a cambiar
el volumen, lo que va a diferir es
la calidad de las importaciones
que vamos a realizar. En lugar de
importar disel de bajo contenido
de azufre, importaremos disel de
ultra bajo contenido de azufre. Ob-
viamente con diferente precio.
Este proceso implica un
cambio de proveedores?
Mayoritariamente, PDVSA nos
abastece de disel y ANCAP de
gasolina a travs de convenios de
intercambio de crudo por deriva-
dos. Si estas empresas nos pueden
abastecer con la calidad requerida,
continuaremos con ellos.
La planta HDS en
Esmeraldas est
funcionando?
Est en mantenimiento.
Este hecho explica
la mala calidad de los
productos?
La planta HDS -parada por 60
das-ha abastecido disel con me-
nor contenido de azufre al merca-
do local. Cuando la planta no fun-
ciona se importa el producto para
garantizar el abastecimiento en las
cantidades que estn definidas por
el INEN actualmente.
Cul es el costo global?
Dado que son gastos adicionales
a los de adecuacin de la refineria
de Esmeraldas, necesitamos una
inversin de USD 1 400 millones
hasta 2014, la cual esperamos sea
con financiamiento externo. Para
el costo de las importaciones adi-
cionales tenemos clculos iniciales
dos por el estudio contratado con
la empresa Jacobs.
 PIENSE MEJOR
PIENSE DIFERENTE
Kaihan Krippendorff, Warthon Business School,
ense de primera mano la mejor manera de
identificar y poner en practica ideas disruptivas.

E piensan diferente y hacen

l futuro es para quienes
de ello una tctica para el xito,
el futuro es para los out-thinkers.
Esta quiz es la mejor manera de
resumir el seminario que brin-
d el profesor Kaihan Krippen-
dorff, especialista en estrategia
empresarial de la Universidad de
Pennsylvania, quien lleg a Quito
y Guayaquil para abrir la mente
de los empresarios y demostrar la
importancia de pensar diferente.
Pero qu es un out-thinker?
Es una persona que se adelanta
al futuro y as se adelanta a los
movimientos de su competen-
cia. Krippendorff compara a es-
tos personajes con los grandes
maestros del ajedrez quienes tie-
nen una capacidad mental supe-
rior al resto, lo que les permite
visualizar la jugada del conten-
diente y superarlo fcilmente.
Reconocer a un out-thinker no es
complejo, usualmente se muestra
ante sus similares con una idea

[pag 70- EKOS-OCTUBRE-2011]

loca y que inicialmente provoca
burlas, sin embargo, tal como lo
asegur Mohandas Gandhi: pri-
mero te ignorarn y se reirn de
ti, luego te atacarn. Es all cuan-
do los superars y vencers.
Ante ello Krippendorff precis:
nunca permitan que les conven-
Crear IDEAS
El profesor Krippendorff iden-
tific el proceso que siguen los
out-thinkers para convertir a sus
estrategias disruptivas en com-
ponentes para el xito en sus ac-
tividades. l llama a este proceso
IDEAS, un acrstico en ingls que
hace alusin a Imaginar, Exami-

zan que sus ideas son demasia-
do locas para realizarlas, ya que
de esos pensamientos se constru-
ye el xito. Imagine que hubiese
sido de Sam Walton (Wal-Mart)
si desechaba su idea de instalar
tiendas en sectores rurales y no
en centros comerciales.
La investigacin de ms de una
dcada ejecutada por el especia-
lista muestra que los out-thinkers
tienen hbitos en comn, los que
pueden ser resumidos en cinco:
Viaje mental en el tiempo:
tienen la capacidad de ade-
lantarse al futuro y tener una
visin detallada del mismo.
Capacidad de ver el sistema
interconectado: comprenden
que el entorno no est suel-
to, tiene interconexiones que
provocan que cualquier ac-
cin tenga su efecto.
Cambio de marco concep-
tual: pueden ver el bosque y
nar, Expandir, Analizar y Vender.
Imaginar: si no puedes ima-
ginar un futuro diferente al de
ahora, no podrs construir un fu-
turo diferente al de ahora.
El proceso imaginativo se divide
en dos fases: corto plazo y lar-
go plazo. Inicie proyectando su
meta a largo plazo, para de esa
manera visualizar las estrategias
a seguir a corto plazo. Pero, a la
par deber considerar que el pro-
ceso depende de tres actores:
cielo, hombre y tierra. El cielo
se refiere a factores del entorno
que no pueden ser controlados,
la tierra hace alusin a las accio-
nes que tomar la competencia;
mientras que el hombre son las
acciones que dependen exclusi-
vamente de la persona.
Examinar: Albert Einstein men-
cion si tengo 60 minutos pa-
ra resolver una complejidad de la
ACTUALIDAD
KAIHAN KRIPPENDORFF,
EXPOSITOR
Se doctor en IESE Business
School y luego fue Postdoctoral
Fellow de la Sloan School of
Management del MIT. Sus
reas de investigacin son los
modelos de negocios, la gestin
del mbito corporativo de
la empresa, los procesos, los
caminos y las posiciones de su
internacionalizacin, as como la
evolucin conjunta de las empresas
son su entorno institucional.
Su trabajo ha aparecido en la Sloan
Management Review, la Academy
of Management Perspectives y en
numerosos libros sobre negocios
internacionales. Ha sido reconocido
con varios galardones por sus
cursos y textos, entre los que
destacan Mejor Curso CEMS 2008.
Actualmente es profesor adjunto
del Departamento de Poltica de

no limitarse al rbol, es decir,
tienen la capacidad de identi-
ficar los problemas existentes
ante una situacin y en base
a ello idear soluciones.
Mentalidad disruptiva:
apuestan por estrategias a las
cuales la competencia no po-
dr responder eficazmente.
Lograr adherentes: afinan los
mapas mentales de otros a
travs del uso del lenguaje.
cual depende mi vida, me toma- Empresa de ESADE Business
School. Ha enseado en EEUU
r 55 minutos para encontrar el
y ha sido Visiting Scholar en la
verdadero problema y los restan- Rotterdam School of Management
de la Erasmus Universiteit (Pases
tes 5 para resolverlo. El secreto
Bajos) y profesor en la ESCI de
es proyectar que se desea conse- la Universitat Pompeu Fabra
(Espaa).
guir ya que eso facilitar encon-
trar el problema real.
Expandir: una vez visualizados
los problemas, identifico gran
cantidad de estrategias para s
solucionarlos. No se detenga si
piensa que las tcticas son muy

[pag 71- EKOS-OCTUBRE-2011]

 locas o imposibles, ya
que es muy probable
que esas sean las que
mayor xito den.
Anlizar: una vez
que cuente con sus
estrategias, numre-
las y ubquelas en una matriz de
anlisis. Esta herramienta cuenta
con dos variables: facilidad e im-
pacto. Recuerde las ideas disrup-
tivas son las que se ubican en el
TESTIMONIOS EJECUTIVOS
Oswaldo Lpez
Director de Desarrollo
Organizacional del Registro Civil
La conferencia estuvo muy inte-
resante, el expositor dio muchos
consejos prcticos para aplicarlos en
el da a da del trabajo. Me pareci
importante el ejemplo prctico de
Tesla, el cual demostr la importan-
cia de utilizar mtodos ecolgicos
para aplicarlos en los procedimien-
tos internos de cada empresa.
SERGIO ZYMAN
segmento de alto impacto, pero
baja factibilidad, el reto ser ha-
cerlas realidad.
Las preguntas que le facilitarn
ubicar a sus estrategias en cada
campo pueden ser cunto me
ayudar a avanzar hacia mi me-
ta?, qu tanto antes de mi com-
petencia me permitir responder?
Vender: por qu muchas ideas
exitosas se quedan en proyectos
Ana Mara Donoso
Supervisora de Ventas y
Marketing / Herbalife
La conferencia me pareci altamen-
te interesante, me llam mucho la
atencin que un expositor tan joven
tenga tanta experiencia y recorrido
en este tema. Uno de los elementos
ms importantes fue la oportunidad
de pensar ms all y ver la pelcula
completa, lo que facilita la formula-
cin de ideas innovadoras.
PRXIMO EXPOSITOR
Vender ms, a ms personas y por
ms dinero, la filosofa del xito
empresarial sostenido
A sistir a la conferencia que dict
Sergio Zyman en la ciudad
de Quito fue un privilegio al que
pocos accedieron, una experiencia
nicadonde se brindaron tcnicas
trascendentales para cautivar a sus
clientes y ampliar sus ventas.
[pag 72- EKOS-OCTUBRE-2011]
y no se llegan a concretar? Pues
por la poca capacidad para con-
vencer a las personas indicadas.
Si padece de este problema utilice
los pasos anteriores para encon-
trar las mejores estrategias para
construir un mensaje adecuado
para cada uno de los individuos a
los que desee dirigirse. Recuerde,
cada persona es diferente por lo
que deber personalizar las tc-
ticas para vender a cada una.
Rodrigo Godoy
Gerente General
Primax
Lo ms importante que dej la con-
ferencia fue la idea del proceso de
trabajo en equipo, el cual permite
pensar estratgicamente entre muchas
personas y sacar mejores soluciones. El
expositor fue muy claro, entiende bien
el contexto y da buenos ejemplos. Es
una muy buena gua para la creacin
de nuevas estrategias.
Las estrategias de marketing que dict
Zyman son altamente cotizadas en el
extranjero ya que fueron claves para
que gigantes como Coca Cola, Pepsi o
Microsoft alcancen el posicionamiento
actual y tengan una gran proyeccin
a futuro.
 25 Octubre 2011

Para ms informacin: Andrea Pozo A. / 098 324 331

gerenciacomercialecuador@hbral.com
 EVENTOS STRATEGIC INNOVATORS PROGRAM
ACTUALIDAD
1 2
3
4 5
6 6] El expositor Kaihan
[pag 74- EKOS-OCTUBRE-2011]
1] Sebastian Muller, Socio
de Peruzzi, junto a Xavier
Gutirrez, Coordinador de
Compras de General Motors,
en el primer receso de la
conferencia.
2] Los representantes de Primax
Rodrigo Godoy, Gerente General,
y Karl Castillo, Gerente de
Recursos Humanos, previo al
inicio de la conferencia.
3] En la fotografa vemos a Juan
Bhlmann, Subgerente de
Seguros Masivos de Seguros
lamo, y Eduardo Veintimilla,
Strategic Planning Manager de
OCP.
4] En el receso de la conferencia
encontramos a Catalina
Gmez, Gerente de Cuentas
Especiales de Laboratorios La
Sant, junto a Nancy Bonilla,
Directora Provincial del
Registro Civil.
5] lex Vinueza, Auditor Interno
de Unibanco, Irina Orquera,
Gerente de Operaciones de
Sicontactcenter, y Pal Celi,
Gerente de Operaciones de
ICESA.
Krippendorff comparti su
experiencia personal con
Melissa Tomalin, Regional
de Comunicaciones de ACE
Seguros, y Mateo Burbano de
Lara, Gerente de Operaciones
de Urbapark.
 EVENTOS MUNDO EMPRESARIAL
ACTUALIDAD

1 2
1] PETROECUADOR
Javier Lpez, Gerente de Desarrollo
Organizacional de EP Petroecuador,
recibe el certificado de Gestin
de Calidad de Laboratorio (ISO
17025) de manos de Vernica
Sin, Ministra de Industria y
Productividad.

2] LIFE
Life recibi el galardn al Mrito
Industrial a Laboratorios. Se ve a
Jorge Albn, Vicealcalde de Quito,
3
Hctor Enrquez, Gerente General
de LIFE, y Eduardo Dousdebes,
Secretario Productivo y de
Competitividad del DMQ.

3] CHOVA ECUADOR
Gonzalo Cordovez, Gerente
Comercial; Javier Pozo, Gerente
General, y Juan Pablo Sotomayor,
Jefe de Exportaciones, presentaron
su tecnologa verde.

4 5
4] INDEG
En el encuentro anual de la
Escuela de Alta Gerencia INDEG,
encontramos a sus representantes:
Gernimo Gando, Director
Regional, y Diego Montenegro,
Director de Negocios.

5] HP
Elina Sandoval, Gerente de Cuentas
Corporativa y Pymes de HP,
junto a Vernica Espinoza, PSG
Marketing Manager Comercial
6 Per, en la presentacin del portal
de Compras por Internet.

6] AULAS VIRTUALES
En la presentacin del proyecto
Aulas Virtuales encontramos a
Francisco Vizcaino, Intendente
de Mercado de Valores Quito,
Camilo Valdivieso, Intendente de
Compaas Quito, y lvaro Acosta,
Intendente Nacional de Tecnologa.

[pag 76- EKOS-OCTUBRE-2011]

DEPORTES & EJECUTIVOS

PORSCHE LA Y ALVAREZ BARBA S.A. CELEBRA LA

LLEGADA DEL PRIMER CUATRO PLAZAS DEPORTIVO

Alvarez Barba S.A. importador oficial de Porsche para Ecuador, celebr

el lanzamiento del primer auto deportivo Porsche de cuatro plazas en
su versin hbrida. Porsche ha puesto a disposicin en los mercados
internacionales todas versiones del modelo Panamera, dentro de las que
se destacan: Panamera de 6 cilindros de gasolina y Diesel, Panamera S y
4S de 8 cilindros, Panamera Turbo y Turbo S de 8 cilindros biturbo.

Ecuador tuvo el honor de conocer la esperada versin con motorizacin

hbrida, el pasado 7 de septiembre, el Panamera S Hybrid, con un motor
de 6 cilindros, 2 995 cc dotado de un compresor de admisin forzada que
le provee al vehculo; 380 CV de potencia mxima a 5500 rpm y 580Nm
de torque mximo a 1000 rpm. Logrando una aceleracin de 0 a 100 km/
h en 6 segundos, sin duda un desempeo digno de un deportivo Porsche.

En la foto se ve a varios ejecutivos de Porsche: Homero Escobar, Gerente de Mercadeo,

Jacqueline Cevallos, Gerente General, Diego Galindo, Gerente Comercial, y
Diego Martnez, Jefe de Ventas.

[pag 78- EKOS-OCTUBRE-2011]

ACTUALIDAD

UN NUEVO CONCEPTO
PARA LOS SEGUROS
El camino de innovacin en este mercado es un
reto que Hispana de Seguros asume con gusto
para servir con excelencia a sus clientes.

Perdn! Pero, -por qu

tengo que pagar el seguro
completo del auto, si nunca cho-
co?-. Esta es la pregunta que ha-
ce el cliente mientras nos mues-
tra una expresin de angustia.
La escena sucede antes de firmar
la pliza de su vehculo en el co-
reforzado en la grfica por la pa-
labra Justo partida a la mitad
mercial de Justo de Hispana de
y que, adems de sus coberturas,
Seguros, cuyo lema es: Si eres un
buen conductor, desde ahora so- ofrece al cliente un plan de pa-
lo paga la mitad. El mensaje es go justo.

[pag 80- EKOS-OCTUBRE-2011]

Para dejar una herencia, no hay que ser millona-
rio. As abre la comunicacin del producto Hereda,
un seguro de Hispana Vida, representado por un re-
loj de arena que cierra con la frase: Djales todo.

Tanto Justo, que cuenta con el beneficio adicional

de la asistencia vehicular Hispana 365 das del ao y
24 horas al da, como Hereda son productos creados
y conceptualizados para comunicar lo que son: cla-
ros ejemplos de la tendencia que marc Hispana de
Seguros en el mercado de vehculos y vida, respec-
tivamente. Otra novedad fue la presencia del humor
para transmitir los mensajes en un tono diferente al
acostumbrado.

Al momento de ser lanzados no existan productos

similares y era muy poca la inversin que la catego-
ra destinaba a la publicidad en el mercadeo de sus
productos. En aquel momento la oferta de seguros
se ajustaba a un consumidor estndar y estaba muy
lejos de ser personalizada.

Hoy por hoy Hispana de Seguros, empresa que na-

ce en 2002 como iniciativa de un grupo de jvenes
empresarios, se ha consolidado en el mercado na-
cional con un nuevo concepto: la atencin perso-
nalizada, gil y eficaz. Esa cercana con el cliente es
la clave para desarrollar soluciones, anticiparse a sus
necesidades y estar en constante bsqueda de alter-
nativas que permitan a Hispana de Seguros formar
parte de su bienestar y tranquilidad.

Por ello, no nos sorprendi ver este producto de la

mano de Disney Pixar, una de las marcas ms reco-
nocidas a nivel mundial durante el lanzamiento de
Cars 2, en la que el seguro de vehculos Sper Pre-
mium fue el protagonista de la pantalla grande de
mano de El Rayo McQueen. Aquello fue parte de
una campaa estratgica de marketing junto con
diversas acciones y activaciones de marca.

El camino de innovacin en el mercado de seguros

es un reto que sus directivos han mantenido co-
mo pilar de una estrategia comercial centrada en el
cliente ms que en el producto. Tarea que ha sido
posible gracias al compromiso y entrega del equipo
humano que conforma Hispana de Seguros. Por ello
cuando se habla de innovacin en seguros se piensa
en Hispana En quin ms?
 Quito, destino
turstico y
cultural
{Por: Investigacin Ekos}
{Fotografa: Empresa Pblica Metropolitana Quito Turismo}
ACTUALIDAD

Luz Elena Coloma,

Gerente General de
Quito Turismo, analiza
el potencial de la capital

Hoy qu ravillas y los oficios, las Noches Pa-

Cules son los ejes de
trabajo para potenciar
el turismo nacional e
internacional en Quito?
Tenemos varios ejes, uno es la pro-
mocin nacional. Iniciamos con el
lanzamiento de los Paquetes Nacio-
nales para el turista local de provin-
cias. Adems, desarrollamos viajes de
prensa y familiarizacin como parte de
la estrategia de promocin nacional e
internacional.
Por otra parte, ha sido clave la pre-
sencia de Quito en ferias y eventos
tursticos, hace pocos meses realiza-
mos la feria CULTOUR, llegaron ms de
150 personas de diferentes partes del
mundo, as como periodistas que has-
ta ahora escriben sus reportajes sobre
la ciudad. En lo que va del ao hemos
participado en 12 ferias y eventos de
turismo como FITUREspaa, ITB e
IMEX-Alemania, TML en Brasil y otros.
propone
Quito como
ciudad para
el turista?
Somos una ciudad
diversa y generosa
con opciones para todos los gustos,
edades e intereses. Si amas la cultura,
arquitectura y arte, tienes que estar
y vivir la experiencia en el Centro
Histrico. Orgullosos tenemos que de-
cir que ste es el ms grande y mejor moderna, una perfecta combinacin
conservado de todas las Amricas.
Quito tiene montaas, cascadas, bos-
ques, ros, aguas termales, en un par
de minutos ests en contacto pleno
con la naturaleza y tambin con la
aventura y el deporte. Los oficios son
un bien inmaterial que se resisten al
tiempo, an viven de generacin en
generacin. Tenemos los artesanos
de los sombreros, los de las colacio-
nes, hombres que restauran heridas
y cicatrices, hasta suena potico
Quito es alma del mundo, corazn de
la avenida de los volcanes y ms.
La Alcalda, a travs de Quito Turismo,
ha creado rutas como la de las ma-
trimoniales como opcin para vivir la
magia en el Centro Histrico, rutas ha-
cia las montaas y montes aledaos,
diseamos paquetes nacionales para
el turista local de otras provincias.
La capital es plataforma
de congresos, convencio-
nes, citas de negocios y
eventos...
Quito es una ciudad patrimonial y
para atraer importantes congresos y
eventos. Al tener el Centro Histrico
ms grande y mejor conservado de
las Amricas contamos con bellos
edificios patrimoniales para realizar
eventos con capacidad desde 200
personas hasta 2000.
En estos espacios como por ejemplo el
Centro de Convenciones Eugenio Es-
pejo, el Museo de la Ciudad, el Centro
Cultural Metropolitano combinamos lo
ms bello del patrimonio con servicios
vanguardistas y de gran tecnologa.
Para mayor informacin visita la
pgina web: www.quito.com.ec

[pag 82- EKOS-OCTUBRE-2011]

[pag 84- EKOS-OCTUBRE-2011]
 PUBLICACIN DE LA BOLSA DE VALORES DE QUITO

Crece cada vez ms el

peligro de una recesin
en los Estados Unidos.

El banco planea
vender tres
BIESS APUNTA AL titularizaciones en
las bolsas de EEUU,
MERCADO EXTERNO Chile, Colombia,
Per y Ecuador.
 CONTENIDO

CIFRAS
INMIGRANTES
EL BIESS DESEMPLEADOS
SE DESTAPA {pg.92} La tasa de desempleo de los
La entidad revela sus planes ecuatorianos en Espaa roz el 28%
en el primer semestre de 2011, en
de mercado para 2012. comparacin con un desempleo de
20% para los trabajadores en Espaa
en general, segn la Senami.

EL MUNDO SIGUE
EN SUSPENSO
28%
{pg. 98}
La incertidumbre golpea a las
bolsas de valores. SIN SUBSIDIOS
De los 360 mil ecuatorianos que
viven en Espaa, unos 100 mil estn
desempleados y dos tercios de ellos
BAYTEQ SE TOMA EL no reciben subsidios o ayudas para
sobrellevar su situacin.
COMERCIO MVIL {pg. 102}
La desarrolladora de software
suea con Centroamrica.
360.000

DE REGRESO A CASA
El nmero de ecuatorianos que
viven en Espaa se ha reducido en
alrededor de 40 mil personas en lo
que va de 2011 en comparacin con
2010, al pasar de 400 mil personas a
unas 360 mil, segn la Senami.
Infomercados es una
publicacin de la Bolsa
de Valores de Quito 40.000
DIRECTOR GENERAL / Patricio Pea R.
DIRECTORA ADJUNTA / Mnica Villagmez
CRDITOS EDITORA / Mara Teresa Escobar.
ILUSTRACIN Y DISEO / Ekos.
FOTOS / Cecilia Puebla, photos.com, Internet.

[pag 86- EKOS-OCTUBRE-2011]

EDITORIAL
Estimados amigos
S e vean venir las restricciones
a las importaciones. La balanza
comercial no petrolera registra un
POR PATRICIO PEA dficit abultado que puede volver-
DIRECTOR GENERAL se insostenible. No me cabe duda de
que deban tomarse estas medidas,
estableciendo licencias y cupos, ms
all de que convengamos o no con-
ceptualmente con ello, en virtud de
que el crecimiento de nuestra eco-
noma depende tambin de las im-
portaciones.
Lo lamentable es que se recurriese
a una medida coyuntural y poltica.
Lo interesante hubiese sido que se
adoptasen medidas que estimulen y
catapulten las exportaciones, que es
la mejor manera de equilibrar la ba-
lanza comercial.
Y qu es lo que no se ha hecho o se
ha hecho mal para arribar a la con-
clusin de que el pas no estimula la
actividad productiva orientada a las
exportaciones?
En primer lugar, y derivada de un
matiz ideolgico, la falta de acuer-
dos comerciales (no me refiero a
los de libre comercio) con nuestros
principales mercados -EEUU, Euro-
pa, Rusia y Asia- nos pasa la factura.
El gobierno se concentra en suscri-
bir acuerdos con Siria, Irn, Guate-
mala y El Salvador, pases con los
que nuestro comercio es residual.
Esto nos resta competitividad, como
lo estamos viendo con el banano.
En segundo lugar, la estructura tri-
butaria del pas repele la inversin:
i) el anticipo del impuesto a la ren-
ta se convierte en impuesto mni-
[pag 87- EKOS-OCTUBRE-2011]
mo, al establecer que los ingresos,
el patrimonio y los activos constitu-
yen base para el clculo del impues-
to; ii) el impuesto del 2% a la re-
mesa de capitales, inclusive para el
pago de importaciones, de crditos
externos y de dividendos a inver-
sionistas; iii) la penalizacin tribu-
taria a las empresas domiciliadas en
jurisdicciones que no son conside-
radas parasos fiscales por la OECD
pero s por el SRI. Podemos afirmar
que con nuestros productos expor-
tamos impuestos.
Finalmente, la lenta incorporacin
de mecanismos de seguros de riesgo
a las exportaciones no permite que
la venta al exterior de ciertos pro-
ductos crezca a tono con la capaci-
dad productiva local.
La orientacin y accin poltica de-
bera ser el resultado de una amal-
gama de decisiones: fomentar las
exportaciones, con lneas de crdi-
to y seguros de riesgo, privilegiar la
produccin nacional (lo que implica
un rgimen no exacerbado de sus-
titucin de importaciones), por un
lado y, por otro, desarrollar una es-
tructura tributaria diferente.
Nuestro sistema de comercio exte-
rior debe incluir medidas y orien-
tar sus esfuerzos con una perspecti-
va que nos haga menos vulnerables
a los choques de la coyuntura. Chi-
le y otros pases de la regin tienen
acuerdos comerciales con la mayora
de sus mercados, no exportan im-
puestos y precautelan el riesgo de
sus exportaciones. Ser que son
ellos los equivocados?
 NOTICIAS NACIONALES

Unifinsa titulariza cartera

INFOMERCADOS

Unifinsa Sociedad Financiera emiti el segundo tramo de USD 5 millones dentro

de su primera titularizacin de cartera automotriz por hasta USD 10 millones. Los
papeles recibieron una calificacin AAA por parte de CRH Humphreys. El tramo se
divide en serie A, a 1.020 das de plazo, por USD 1,6 millones; serie B, a 1.050 das
de plazo, por USD 1,6 millones, y serie C, a 1.080 das de plazo, por USD 1,68 mi-
llones. Las tres pagan una tasa fija y anual de 7,5%. El estructurador financiero es
la casa de valores Value, el estructurador legal es Profilegal, el agente de manejo y
pagador es Morgan & Morgan Fiduciary & Trust, a travs del Decevale.

Autolasa emite obligaciones Noperti emite obligaciones

AUTOLASA
Automotores Latinoamericanos, Autolasa, realiz su ter-
cera emisin de obligaciones por hasta USD 2,5 millones.
Los papeles recibieron una calificacin de AA por parte de
Humphreys. Los recursos captados se destinarn en un
50% para sustitucin de pasivos y en un 50% para capital
de trabajo. Las obligaciones tienen un plazo de 1.440 das
y pagan una tasa de inters fija anual de 8%. Capital e
intereses se amortizarn trimestralmente. Los papeles de
clase A y serie 1 estn representados por ttulos, cada uno
por un valor de USD 1.000. El estructurador y colocador es
Plusvalor Casa de Valores y el representante de los obliga-
cionistas es Pandzic & Asociados.
Noperti
Noperti lanz su segunda emisin de obligaciones por
USD 1,3 millones. Los papeles estn amparados por
garantas general y especfica. La emisin recibi una
calificacin de A de parte de CRH Humprheys. El 60%
de los recursos captados se destinar a sustitucin de
pasivos y el 40% a capital de trabajo. Los ttulos de clase S
tienen 1.440 das de plazo y pagan una tasa de inters fija
y anual de 7%. La amortizacin de capital e intereses es
trimestral. El asesor es Vicente Muoz, el agente colocador
es Advfinsa, la administradora de fondos y fideicomisos
es Trust Fiduciaria y el pagador es el emisor a travs del
Decevale.

Comandato titulariza cartera

Comandato realiz su octava titularizacin de cartera comercial por USD
12 millones. Los papeles recibieron una calificacin de AAA de parte de CRH
Humphreys. Los recursos recaudados se utilizarn para la ampliacin de las
operaciones propias del giro ordinario de negocios de la empresa. Las obliga-
ciones tienen un plazo de 1.080 das y pagan una tasa de inters fija y anual de
8,25%. El agente de manejo y de pago es Morgan & Morgan Fiduciary & Trust
Corporation, el estructurador financiero es MerchantBansa, el colocador es
MerchantValores y el estructurador legal es Profilegal.

[pag 88- EKOS-OCTUBRE-2011]

 NOTICIAS NACIONALES

Interoc emite papel comercial

La compaa Interoc realiz su primera emisin de papel comercial por USD 5
INTEROC millones, amparada en garanta general. Los papeles recibieron una calificacin
de AAA por parte de Humphreys. Los recursos captados se destinarn a susti-
tucin de pasivos. El plazo de la emisin es de hasta 359 das. Los ttulos son de
clase A y serie 1. El programa no contempla el pago de intereses y la amorti-
zacin de capital se realizar al vencimiento. El agente asesor y colocador de
la emisin es la casa de valores Multivalores BG, el pagador es el Banco de Gua-
yaquil y el representante de los obligacionistas es Pandzic & Asociados.

Carvagu emite pagars De Prati titulariza flujos

CARVAGU

Laboratorio Carvagu emiti pagars en el Registro de
Valores no Inscritos (REVNI) -que es el mercado de acli-
matacin de las empresas que desean incursionar en
bolsa- por un valor de USD 1,2 millones. Los papeles estn
amparados por una garanta general y no tienen califica-
cin de riesgo al no ser este un requisito para emitir en
el REVNI. Los pagars a la orden tienen un plazo de 720
das y pagan una tasa de inters de 8,5% anual. El valor
nominal de cada ttulo fsico (materializado) es de USD
5.000. El patrocinador y colocador de la emisin es la casa
de valores Amazonas Capital Markets y el agente pagador
es Banco Amazonas.
De Prati lanz su tercera titularizacin de flujos por hasta
USD 15 millones. Los papeles recibieron una calificacin
de AAA por parte de Humphreys. La emisin se divide en
las series A, por USD 6 millones, a un plazo de 1.080 das
y con una tasa de inters fija anual de 7,25%; B, por USD
6 millones, a 1.440 das de plazo y con una tasa de inters
de 7,75%, y C, por USD 3 millones, a un plazo de 1.800
das y con una tasa de inters de 8%. El colocador es Va-
lores Bolivariano, el agente de manejo es Administradora
de Fondos de Inversin y Fideicomisos BG, el estructura-
dor financiero es Puntal Consultores y el estructurador
legal es Profilegal.

Industrias Unidas emite obligaciones

La compaa Industrias Unidas realiz una emisin de obligaciones por USD 1 mi-
lln, los recursos captados sern destinados a financiar capital de trabajo y/o a la
sustitucin de pasivos de la empresa. El proceso recibi una calificacin de AA por
INDUSTRIAS
parte de Humphreys. Las obligaciones tienen un plazo de 1.080 das y pagan una ta-
sa equivalente a la Tasa Pasiva Referencial (TPR) del Banco Central ms tres puntos.
UNIDAS
El estructurador financiero y colocador de la emisin es Sucaval Casa de Valores, el
estructurador legal es Lexvalor Asesora legal, el representante de los obligacionistas
es Pandzic & Asociados y el pagador es Banco de la Produccin (Produbanco).

[pag 89- EKOS-OCTUBRE-2011]

 NOTICIAS NACIONALES

Compuequip DOS emite obligaciones

INFOMERCADOS

Computadores y Equipos Compuequip DOS realiz su segunda emisin de obli-

gaciones por hasta USD 2,5 millones. Los papeles recibieron una calificacin de
AA de parte de CRH Humphreys. El 40% de los recursos captados se destinar a
reestructuracin de pasivos y el 60% a capital de trabajo. Los ttulos se dividen
en clase P, con una tasa de inters fija y anual de 8% y clase W, con una tasa equi-
valente a la Tasa Pasiva Referencial (TPR) del Banco Central ms 2%. En ambos
casos el plazo es de 1.440 das. El estructurador es Vicente Muoz, el colocador es
Advfinsa y el representante de los obligacionistas es Pandzic & Asociados.

Pronaca titulariza flujos

La compaa agroindustrial Pronaca lanz su segunda Serie Monto Plazo Taza de inters
titularizacin de flujos por hasta USD 50 millones. Los pa-
A 8 millones 1.170 das 6,25%
peles recibieron una calificacin de AAA de parte de Bank
B 12 millones 1.440 das 6,75%
Watch Ratings. La emisin se divide en series A, B, C, D,
E y F, todas pagan intereses trimestralmente y presentan C 5 millones 1.890 das 7%
periodos de gracia de capital de entre 90 y 180 das, luego D 5 millones 2.160 das 7,25%
de los cuales se realizarn amortizaciones semestrales de E 10 millones 1.170 das 6,25%
capital. El agente de manejo y pagador es la Administra- F 10 millone 1.440 das 6,75%
dora de Fondos y Fideicomisos Produfondos, el estructu- Total 50 millones
rador financiero es Picaval Casa de Valores y el estructu-
Fuente: Prospecto oferta pblica Pronaca.
rador legal es Profilegal.

El Rosado emite obligaciones

Corporacin El Rosado lanz su segunda emisin de obligaciones por USD
25 millones. Los papeles recibieron una calificacin de AAA de parte de
Humphreys. La emisin se divide en las clases R, por USD 15 millones en cuyo CORPORACIN EL ROSADO
caso el pago de capital e intereses es cada 90 das, y clase S por USD 10 mi-
llones en cuyo caso los intereses se pagan cada 90 das y el capital al venci-
miento. Ambas tienen plazo de 1.800 das y una tasa de inters de 7% anual. El
estructurador es el economista Vicente Muoz, el colocador es casa de valores
Advfinsa y el representante de los obligacionistas es Pandzic & Asociados.

[pag 90- EKOS-OCTUBRE-2011]

INFOMERCADOS

BIESS ALISTA TRES

TITULARIZACIONES
El banco espera cerrar el ao con USD 200
millones invertidos en el mercado de valores.
{Por: Mara Teresa Escobar}{fotografa: Cecilia Puebla}

E
l BIESS se alista para lanzar
una emisin de ttulos por
USD 400 millones, respaldada en
su portafolio de inversiones en
empresas del sector privado no
financiero. Parte de los papeles
resultantes se vender en el ex-
terior, con lo que el gerente del
banco, Efran Vieira, espera abrir
nuevamente las puertas del mer-
cado de capitales internacional,
que se cerraron para Ecuador tras
la ltima moratoria parcial de su
deuda en bonos Global.
Si la venta de la primera titula-
rizacin es exitosa, el BIESS lan-
zar dos titularizaciones ms en
2012, una sobre su cartera hipo-
tecaria y otra, la tercera, sobre su
cartera de crditos de consumo.
En entrevista con Infomercados
Vieira explica las nuevas polticas
de inversin del BIESS y su rela-
cin con el mercado de valores.

[pag 92- EKOS-OCTUBRE-2011]


Efran Vieira, gerente general
del BIESS.
Cunto dinero
invertirn este ao a
travs del mercado de
valores?
Para este ao tenemos presupues-
tado invertir a travs de las bolsas
de valores del pas USD 250 millo-
nes, de los cuales USD 40 millones
estn dirigidos a la compra de pa-
peles de entidades del sector priva-
do financiero, especficamente, de
titularizaciones de bancos. Luego
tenemos las inversiones en papeles
del sector privado no financiero,
para lo que presupuestamos USD
210 millones.
Cunta de esa inversin
ha sido efectivamente
ejecutada?
A agosto habamos invertido USD
75 millones y no ms por dos razo-
nes: uno, existe un menor nmero
de ofertas de papeles en el merca-
do de valores en relacin con 2010
y, dos, los bancos privados estn
con bastante liquidez lo que hace
que estn comprando todos los
papeles que aparecen en el mer-
cado. No es como antes, cuando
el nico lquido era el BIESS y la
prueba de esto es que no hay un
solo papel que se haya quedado
sin colocar.
Ustedes son los
depositarios del ahorro
de largo plazo en
Ecuador, no sera lgico
que invirtieran ms en
papeles a largo plazo?
Nosotros hemos comprado todo lo
que hemos podido en papeles de
largo plazo, por ejemplo, compra-
mos parte de la emisin a 10 aos
que hizo Industrias Ales, hemos
comprado parte de la titularizacin
hipotecaria del Banco Promerica, a
10 aos de plazo. Lo que sale a 10
aos lo compramos, el problema
es que no hay muchas ofertas de
papel de largo plazo.
Cul es la calificacin
de riesgo mnima de los
papeles que compra el
BIESS en el mercado?
La resolucin de la Junta Bancaria
1406 nos permite comprar papeles
hasta de calificacin A, pero por
poltica interna nosotros decidimos
comprar solo de AA en adelante.
Qu pasar si no logran
colocar los USD 250
millones que haban
previsto invertir a travs
de las bolsas?
Nos intere-
san las in-
versiones en
empresas
que traigan
desarrollo
industrial.
No nos vamos a quedar con un
exceso de liquidez porque toda la
liquidez que nos llega, inmediata-
mente, la colocamos. Por ejemplo,
hemos tenido un crecimiento muy
fuerte en crditos otorgados a
los jubilados y a los afiliados del
Instituto Ecuatoriano de Segu-
ridad Social (IESS). Este ao, si
el registrador de la propiedad lo
permite, haremos lo que se hizo
en dos aos. En crditos quirogra-
farios (consumo) hemos colocado
casi USD 600 millones en ocho
meses y la perspectiva es colocar
USD 1.000 millones para 550 mil
familias este ao.
Cunto invertirn
entonces a travs de las
bolsas en 2011?
El gerente del rea respectiva es
optimista y dice que vamos a co-
locar los USD 250 millones, pero
[pag 93- EKOS-OCTUBRE-2011]
yo soy ms conservador y creo que
llegaremos a USD 200 millones. No
tenemos todava el presupuesto
para inversiones a travs de bolsas
en 2012 pero seguramente ser
un 10% ms de lo que logremos
colocar este ao.
La participacin del
IESS y del BIESS en
el mercado ha cado
fuertemente en estos
dos ltimos aos, qu
sucedi?
Las de antes no son cifras com-
parables porque en aos pasados
las compras que haca el IESS de
bonos del Estado pasaban por el
mercado de valores y ahora ya no.
Efectivamente, existe una disminu-
cin pero no es tan grande. La baja
en las compras de papeles emiti-
dos por el sector privado es ms o
menos del 30%.
Qu inversiones en el
sector privado a travs
de bolsas le interesan
al BIESS a la luz de sus
nuevas polticas?
Estamos abiertos a cualquier op-
cin. El BIESS, sin embargo, tiene
que alinearse con las polticas del
gobierno y una de ellas es tratar
de disminuir el dficit en balanza
comercial. Por coherencia con esto,
nosotros no estamos comprando
o compramos muy pocos papeles
emitidos por empresas que tienen
un componente importado alto.
Antes comprbamos lo mxi-
mo que podamos en papeles de
empresas que importan vehcu-
los, ahora compramos lo mnimo.
Aqu hay un cambio de poltica. Lo
mismo pasa con las empresas que
comercializan electrodomsticos
importados.
Ahora nos interesan ms las inver-
siones en empresas que supongan
un desarrollo industrial y produc-
tivo, como Ales, como Corporacin
Azende, Novacero, Senefelder,
Agripac, por citar algunos nombres
de empresas que quieren ampliar
su capacidad de produccin y, por

INFOMERCADOS
lo tanto, de generacin de empleo.
Volvern a comprar
los bonos del Estado a
travs de las bolsas?
Siempre y cuando las bolsas no
nos cobren nada. No es por un
tema ideolgico o poltico, esto es
un tema conceptual. El papel de las
bolsas es ser espacios en donde se
genere un precio justo.
Yo, como emisor, salgo a colocar
un papel y quiero pagar la menor
tasa de inters posible, por el otro
lado, viene el comprador y quiere
invertir en un papel que le genere
el mayor rendimiento posible,
entonces las dos partes se ponen
de acuerdo en un precio justo, a
travs de la bolsa de valores.
En cambio en el caso de los bonos
del Estado, el ministro de Finanzas
y yo nos reunimos, nos ponemos
de acuerdo en el precio de los bo-
nos y cerramos la operacin y eso
lo hacemos porque es una potes-
tad que nos da el Cdigo Orgnico
de Finanzas Pblicas.
Cunto tiene el BIESS privado?
actualmente en bonos
del Estado?
El IESS y el BIESS tienen alrededor
de USD 3.200 millones en bonos
del Estado.
Le preocupa la
posibilidad de que lo
acusen de falta de
transparencia en las
compras de bonos del
Estado realizadas por
fuera de las bolsas?
En este tipo de operacin la bolsa
no cumplira ningn papel, no
est prestando ningn servicio.
Me dicen que esto es falta de
transparencia y yo respondo que
puedo mostrar pblicamente los
resultados de la negociacin con el
Ministerio de Finanzas. Si la bolsa
no me cobra nada, porque no hay
servicio en esa operacin, entonces
ah s negociar los bonos a travs de USD 400 millones sobre nuestro
de bolsa.
[pag 94- EKOS-OCTUBRE-2011]
Piensan revender los
bonos en el mercado
secundario?
En eso estamos trabajando fuerte-
mente. Tenemos ya la autorizacin
del directorio para generar ventas
de bonos por USD 389 millones en
el mercado secundario. Se trata
de los bonos que ha comprado el
IESS y que tienen vencimientos de
entre dos y tres aos. Los vamos a
colocar en el mercado.
Antes el IESS compraba los papeles
y se los guardaba hasta la fecha
del vencimiento, ahora los vamos
a vender. El IESS nos est trans-
firiendo todos los papeles que ha
comprado y cuyos vencimientos
ya se acercan para venderlos en
el mercado secundario, a travs
de las bolsas. Las primeras ventas
podran ocurrir en septiembre de
2011. El BIESS tiene que ser un
motor para el mercado secundario.
Han considerado
titularizar el portafolio
de inversiones en
papeles del sector
Nos hemos reunido con las autori-
dades del gobierno y ven esta ini-
ciativa con buenos ojos. Estamos
tratando de sacar emisiones sobre
nuestro portafolio de inversiones,
como lo ha hecho ya la CFN, para
que este portafolio comience a
rotar.
Vamos a hacer una titularizacin
de nuestro portafolio de inversio-
nes. Inicialmente vamos a titula-
rizar todo lo que son inversiones
en papeles del sector privado no
financiero, luego vamos a titu-
larizar las carteras tenemos la
mayor cartera hipotecaria del pas
y tambin tenemos una cartera de
consumo muy importante-.
De qu montos estamos
hablando para estas
titularizaciones?
La primera ser una titularizacin
portafolio de inversin en el sector
privado no financiero y la idea es
vender estos papeles en el exterior.
El plus que queremos alcanzar con
este proceso es traer recursos de
afuera.
Hemos conversado ya con varios
bancos de inversin como Citi,
Deutsche Bank, JP Morgan y Cre-
dit Suisse para que nos asesoren
en una operacin para colocar
al menos USD 200 millones de
esta titularizacin en el mercado
externo. El tema est avanzando y
yo espero que a finales de ao ya
tengamos la estructura lista.
Los USD 200 millones restantes los
venderamos en Ecuador de la si-
guiente manera: USD 100 millones
a travs de las bolsas y USD 100
millones directamente a nuestros
afiliados, con inversiones muy
bajas, lo que les va a rendir mucho
ms que tener su dinero en una
cuenta de ahorros o en una cuenta
corriente y les vamos a dar la op-
cin de que en el momento en que
ellos quieran vender los papeles
nosotros se los recompramos.
En qu mercados
externos planean
colocar estos ttulos?
Una opcin es ir en busca del mer-
cado de pensiones chileno y la otra
es el mercado estadounidense. El
Mercado Integrado Latinoameri-
cano (MILA) tambin es una buena
alternativa para llegar a pases
como Colombia y Per.
Creo que el mayor beneficio que
el BIESS le puede traer al pas es
abrir nuevamente las puertas del
mercado internacional de capita-
les para Ecuador, a travs de estas
estructuraciones.
Cmo convencer
a los inversionistas
internacionales de que
le compren papeles
al BIESS despus del
reciente default de
una parte de la deuda
externa ecuatoriana?
Estamos ofreciendo papeles con
seguridades muy buenas, sobre un
portafolio de calificaciones AAA.
Hay que romper esa falta de con-
fianza, hay que decirle al mundo
que Ecuador es un pas que puede
ofrecer inversiones seguras y ren-
tables.
Cundo saldrn las
titularizaciones de
cartera hipotecaria y de
crdito de consumo?
Primero vamos a ver cmo nos va
con la titularizacin del portafolio
de inversiones. Creemos que vamos
a tener xito y, si es as, inmediata-
mente arrancaremos con las otras
dos titularizaciones bajo el mismo
esquema de venta de ttulos en
Ecuador y en el exterior.
Esperamos que todo est listo
en enero de 2012 en el caso de
la primera titularizacin sobre el
portafolio de inversiones y luego
arrancar en el primer semestre de
2012 con la titularizacin de car-
tera hipotecaria, despus vendra
la titularizacin de la cartera de
consumo.
Esto no es fcil porque se requiere
de una serie de aprobaciones del
Comit de Deuda, de la Super-
intendencia de Compaas, de la
Superintendencia de Bancos, etc-
tera. Son procesos complejos.
Con qu casa o casas
de valores colocarn los
ttulos en Ecuador?
Nos gustara que los ttulos estu-
vieran disponibles para todas las
casas de valores y que todas pue-
dan colocarlos en el mercado.
Cmo va el negocio de
banca de inversin del
BIESS?
Hemos incrementado, adems de
las lneas de crdito, otras lneas
de inversin que son muy fuer-
tes y una de ellas est dirigida a
sectores estratgicos, all tenemos
la inversin en el campo petrolero
Paacocha (operado por Petro-
Amazonas), que ya se ha comple-
tado. Paacocha est produciendo
ya 18.000 barriles diarios.
Tenemos tambin una inversin en
el proyecto hidroelctrico Toachi
Pilatn, que est en desarrollo. Ya
desembolsamos USD 75 millones
y nuestro compromiso es inver-
tir USD 250 millones. Adems,
estamos invirtiendo en las cen-
trales termoelctricas de Jivino y
Santa Elena y ya hicimos un primer
desembolso de USD 60 millones en
agosto sobre un compromiso de
inversin total de USD 122 millo-
nes y aspirara a que esa diferen-
cia est cubierta hasta el 15 de
septiembre.
Por qu no se
us la opcin de la
titularizacin de flujos
para financiar Toachi
Pilatn?
Porque la ejecucin se habra
demorado mucho ms. Nosotros
invertimos en Toachi Pilatn a tra-
vs de un fideicomiso de inversin,
o sea, tenemos una participacin
como inversionistas en el fideico-
miso en el que tambin aporta el
proponente que es Hidrotoapi. De
todas maneras, s existe la posibili-
dad de titularizar en el mercado los
flujos futuros que el fideicomiso
reciba ms adelante.
No com-
pramos pa-
peles de em-
presas con
componen-
tes importa-
dos altos.
Qu polticas de
inversin o de apoyo
tiene el BIESS con
relacin a las Pymes?
Lo nico que hemos hecho en ese
segmento ha sido invertir en la
titularizacin de la Fundacin Es-
poir de microcrdito. Creemos que
podramos llegar a ser una banca
de segundo piso para las Pymes y
disear lneas de financiamiento
para las cooperativas o las enti-
dades que estn trabajando con
Pymes, pero no veo inversiones o
financiamiento directo para pymes
por el momento.
Se convertir el BIESS
en estructurador?
Ya lo estamos haciendo. Logra-
mos un acuerdo con Cementos
Chimborazo para estructurarles
una emisin de papel comercial
por USD 10 millones y estamos
[pag 96- EKOS-OCTUBRE-2011]
en conversaciones con un banco
privado para estructurarle una
emisin de obligaciones. La ley
nos permite tener un negocio de
estructuracin.
Cree usted que podra
haber un conflicto de
intereses entre los
diferentes papeles del
BIESS como banco,
emisor, comprador de
emisiones y a la vez
estructurador?
No. Esas son precisamente las fun-
ciones de un banco de inversin.
La banca de inversin tiene esas
posibilidades, no veo un conflicto
sino un beneficio pues nosotros
tenemos la experiencia en el ma-
nejo del portafolio de inversiones
ms grande del pas, que a diciem-
bre de 2011 llegar a USD 8.000
millones. Y tenemos conocimiento
y experiencia en el mercado como
compradores.
Incluso la estructuracin financiera
para la titularizacin del portafolio
de inversiones del IESS de la que
hablamos la estamos haciendo
nosotros.
Considera usted que
el mercado de valores
ecuatoriano cumple con
su papel?
La participacin del mercado de
valores en el PIB de Ecuador es to-
dava muy baja, incluso comparada
con otros pases latinoamericanos,
de manera que hay un trabajo muy
grande por hacer ah. Yo creo en
el mercado de valores, en 2002 fui
parte del equipo que se lanz a la
aventura de estructurar la primera
titularizacin en Ecuador, estruc-
turada por Profilegal para Master-
Card de Ecuador.
Para m el sector pblico y priva-
do deben ir de la mano, el sector
privado debera ser ms consciente
de la realidad del pas y colaborar
para el desarrollo de Ecuador y el
sector pblico debera ser cada vez
ms tcnico y ms meritocrtico.
INFOMERCADOS

CRECE LA SOMBRA
DE UNA RECESIN
La economa de Estados Unidos emite seales de
alarma, pero Amrica Latina est preparada.
{Por: Dr. Patricio Pea R.*}{fotografa: Ekos Negocios}

C abordar la temtica de la
orresponde nuevamente
crisis econmica. Desde que ten-
go uso de razn, y ya son ms
de cinco dcadas, siempre hemos
vivido en crisis. De all que ms
que sufrirla, hay que entenderla y
tomarla con toda la filosofa que
las circunstancias ameritan.
La nueva ola de la crisis econ-
mica de 2011, al igual que lo que
ocurri 2008, tiene su punto de
partida en EEUU y sus ms inme-
diatas repercusiones en Europa.
En uno y otro escenario, las cau-
sas ms notorias, en esta oca-
sin, tienen su explicacin en el
abultado endeudamiento pblico
y en los problemas fiscales.
Es indiscutible que, dado que
entre EEUU y Europa se concen-
tra prcticamente el 50% del PIB
mundial, en todos los rincones

[pag 98- EKOS-OCTUBRE-2011]

del planeta se sentirn los efec-
tos de la crisis.
Segn analistas, la probabilidad
de que EEUU entre en una re-
cesin se ha incrementado de-
bido a los ms recientes sucesos
que afectaron negativamente al
mercado burstil, en prctica-
mente todas las bolsas de valores
que mantienen inscritas acciones
de empresas globales, reflejando
prdidas superiores al 15% (hay
que recordar que las prdidas en
los mercados burstiles a prop-
sito de la crisis de 2008, fueron
cercanas al 50%).
Miremos algunos elementos que
contribuyen a la hiptesis de la
probable recesin en EEUU, que
ojal no llegue a ocurrir: Se ha-
ban anunciado a inicios de 2011
como probables niveles de cre-
cimiento para los aos 2011 y
2012, el 3,1% y el 2,8%, respec-
tivamente. Sin embargo, a partir
de la segunda mitad del presen-
te ao, esas perspectivas de cre-
cimiento han debido ser ajusta-
das hacia la baja, ubicndose en
el 1,75% y 2,35%, para los ejerci-
cios fiscales mencionados.
Se pusieron en evidencia las gra-
ves discrepancias entre los dos
sectores polticos preponderan-
tes: republicanos y demcratas,
alrededor del planteamiento del
Presidente Barack Obama y la
discusin que ello origin, pa-
ra que se incremente el lmite de
endeudamiento.
Recordemos que a EEUU le sal-
v la campana con la decisin
del Congreso a ltimo minuto de
aprobar un incremento en el l-
mite de la deuda, lo que evit un
incumplimiento de las obligacio-
nes de ese pas. Inmediatamen-
te, vino la degradacin en la ca-
lificacin de riesgo de la deuda
soberana estadounidense de AAA
a AA+, que fue anunciada por
Standard & Poors.
El empleo todava no evidencia
sntomas de mejora y los consu-
midores americanos han reduci-
do sus gastos y compras, lo que
a su vez pone en aprietos al sec-
tor manufacturero.
La entidad responsable de la po-
ltica monetaria de los EEUU,
la Reserva Federal o FED, a di-
Las posibilida-
des de que la
economa de los
Estados Unidos
entre en una
recesin se han
incrementado
fuertemente.
ferencia de plantear un paquete
de estmulos, como muchos ope-
radores del mercado esperaban,
anunci que la tasa de inters de
referencia se mantendr inamo-
vible, hasta 2013, anclada al 0%.
Al momento del cierre de esta
nota, se mantenan expectativas
respecto de dos situaciones muy
importantes: i) la decisin de la
FED con motivo de su reunin
en septiembre y ii) la decisin del
Congreso respecto de la propues-
ta del Presidente Obama de un
nuevo paquete fiscal cercano a
los USD 450 mil millones, espe-
[pag 99- EKOS-OCTUBRE-2011]
cialmente orientado a estimular
el empleo.
Mientras esto ocurre, el precio
del oro, a partir del 1 de Julio de
2011, se elev de USD 2.400 a
ms de USD 2.800; el ndice S&P
cay de 100 a 90 y los bonos del
tesoro americano a 10 aos, caen
a su nivel ms bajo.
El comportamiento de las bol-
sas y mercados burstiles en Eu-
ropa mostr un nivel ms ne-
gativo an, segn Anlisis BCP,
como resultado de la incertidum-
bre con respecto al nivel de cre-
cimiento econmico de la Euro-
zona y por los temores sobre el
agravamiento de los problemas
de deuda. El crecimiento de la
economa alemana para 2011
es de apenas 0,1% y en toda la
Eurozona es de 0,2%, porcenta-
jes inferiores a los que esperaban
los actores del mercado.
Recientemente, la Unin Eu-
ropea autoriz dos nuevos tra-
mos de rescate adicionales a fa-
vor de Irlanda (7.500 millones de
euros) y de Portugal (11.500 mi-
llones de euros); mientras que el
Banco Central Europeo ejecut
un programa de compras de bo-
nos soberanos de Italia y Espaa,
evitando as un aumento de los
costos de endeudamiento, am-
biente que se ve empaado por
la escasa voluntad poltica y ca-
pacidad de Grecia para introducir
las reformas fiscales necesarias,
impopulares por supuesto. Las
protestas de la poblacin grie-
ga no se han hecho esperar. En
septiembre 8 y 14, la legislatu-
ra italiana aprob dos programas
de ajuste y aumentos tributarios
que tambin desencadenaron las
protestas ciudadanas.
 Espaa se volc hacia la aproba-
cin de una reforma constitucio-
nal que limita el dficit fiscal a
no ms del 0,4% del PIB a par-
tir del 2020, lo que fue muy bien
apreciado por los mercados. Por
su parte, el tribunal constitucio-
INFOMERCADOS
nal alemn rechaz la posibilidad
de emitir eurobonos y aprob la
participacin de Alemania en el
rescate a Grecia.
Las autoridades burstiles de
Blgica, Francia, Espaa e Italia
decidieron prohibir las ventas en
corto al descubierto, por un pe-
riodo que se ha prolongado has-
ta finales de setiembre, e incluso
hasta noviembre en el caso fran-
cs. Ello, con el objetivo de cor-
tar y evitar al mximo la especu-
lacin.
Tambin las bolsas de Asia regis-
traron prdidas en lnea con los
mercados internacionales, a pe-
sar de que los problemas econ-
micos, especialmente en China,
son distintos.
La preocupacin principal del
Banco Central de China (BCCH)
es frenar el ritmo de crecimien-
to de los precios a los consu-
midores. Datos recientes infor-
man que la inflacin anual lleg
a 6.5%, cuando la meta era del
4%, mientras que la actividad in-
dustrial contina creciendo a ta-
sas anuales por encima de 12%.
Sin embargo, el gobierno chino
reconoce que el panorama inter-
no y externo se complica, pero a
pesar de ello descarta, por ahora,
el uso de una poltica monetaria
expansiva y aplica otra suerte de
medidas, como incluir los dep-
sitos marginales en el clculo del
encaje, para retirar el exceso de
liquidez en la economa y abatir
as la inflacin.
En Japn, la produccin indus-
trial creci muy por debajo de lo
esperado. La economa japonesa,
articulada por las exportaciones,
est en zona de terapia dado que
sus principales mercados (Europa
y EEUU) se han debilitado y el
yen contina revalundose, con
lo cual las exportaciones japone-
sas pierden competitividad.
Los mercados latinos fueron los
menos impactados por la crisis
Las economas
latinoamerica-
nas, con algu-
nas excepcio-
nes, estn mejor
preparadas
para afrontar la
crisis.
internacional. Las prdidas bur-
stiles fueron inferiores al 6% y
recordemos que, al igual que en
la crisis del 2008, las economas
latinoamericanas se encuentran
mejor preparadas y con mejores
niveles de resguardos en funcin
de importantes perodos de cre-
cimiento, adecuados niveles de
reserva y polticas fiscales y, con
las excepciones del caso, estn
bastante sanas.
Los bancos centrales de la re-
gin, con excepcin de Brasil
que las redujo en agosto, han
mantenido las tasas de referen-
cia inalteradas. Colombia y Per,
[pag 100- EKOS-OCTUBRE-2011]
a pesar de la desaceleracin que
evidencian sus economas, conti-
nan con ritmos de crecimiento
importantes y receptan elevados
volmenes de inversin extranje-
ra, lo cual les permite campear el
efecto de los impactos externos.
Tambin contribuye a ello la im-
portante cantidad de mercados
con los que comercian.
El caso ecuatoriano es ad-hoc. El
mercado burstil local no cuen-
ta con acciones de empresas glo-
bales, por lo que no se ve y no
existe impacto por la cada de los
precios de esas acciones.
Las empresas locales del sector
real, que tienen listadas sus ac-
ciones, no enfrentan amenazas
en el corto plazo, dado que el
nivel de consumo interno no ha
sufrido grandes contracciones,
lo que determina que el valor de
cotizacin de las mismas no haya
entrado en los escenarios de vo-
latilidad que reflejan los merca-
dos internacionales.
Sin embargo, nuestra economa
dolarizada puede verse impacta-
da por la merma de flujos de re-
mesas, la carencia de relaciones
de comercio adecuadas y la con-
traccin de nuestros mercados
de exportacin, la reduccin de
precios de nuestros productos en
el mercado externo y los escasos
niveles de ahorro del pas.
Habr que estar muy pendientes
de los sucesos en el exterior y al
interior del pas. En Ecuador, los
temas de debate no son los eco-
nmicos sino los polticos, los le-
gislativos y los que se derivan del
impresionante nivel de judiciali-
zacin que vivimos.
INFOMERCADOS

BAYTEQ ENTRA AL
COMERCIO MVIL
La compaa de desarrollo de software se
internacionaliza de la mano de Businesswise.

L desarrolladora de software
a compaa ecuatoriana
Bayteq ha comenzado a exportar
su tecnologa para comercio m-
vil a Centroamrica, empezando
por Costa Rica en donde tiene
una alianza con la empresa Bu-
sinesswise.
Una de nuestras especialidades
que ms estn creciendo son las
aplicaciones de comercio mvil
y las estamos ofreciendo en el
pas y en el exterior, dice Mau-
ricio Bayas, gerente general de
Bayteq. El comercio mvil, ex-
plica Bayas, consiste en comprar
y vender productos y servicios a
travs de telfonos celulares.
El segmento ms desarrollado de
comercio mvil hasta el momen-
to son las recargas electrnicas
para la compra de tiempo al ai-
re en telfonos celulares con pla-
nes pre pago. En Ecuador Bayteq
tiene una alianza estratgica con

[pag 102- EKOS-OCTUBRE-2011]


Mauricio Bayas, fundador y
gerente general de Bayteq.
Businesswise, empresa que tra-
baja con todas las operadoras de
telefona celular del pas y para la
que Bayteq desarroll la tecnolo-
ga de comercio mvil para recar-
gas electrnicas.
Para las operadoras celulares, las
recargas electrnicas significaron
un fuerte ahorro al eliminar casi
totalmente el uso de tarjetas y,
por lo tanto, los gastos en su fa-
bricacin y distribucin a lo largo
y ancho del pas, con los desafos
logsticos y de seguridad que eso
supona. En 2009, los clientes del
servicio pre pago de Movistar, la
segunda mayor operadora de te-
lefona celular de Ecuador, reali-
zaron el 87% de sus recargas de
manera electrnica y sin tarjeta,
de acuerdo con Bayas.
Adems tenemos una alianza
con Businesswise de Costa Rica,
para quienes tambin desarrolla-
mos una plataforma tecnolgica
de comercio mvil, dice Bayas
y agrega que Bayteq est desa-
rrollando prototipos en Mxico y
adelantando negociaciones con
algunas empresas de ese pas que
desean implementar la tecnolo-
ga de pagos mviles.
En el caso mexicano, se trata es-
pecialmente de compaas cuyas
fuerzas de ventas tienen que es-
tar en la calle ofreciendo produc-
tos. Con esta tecnologa los ven-
dedores pueden procesar rdenes
de compra y de pagos a travs de
sus celulares o los de sus clientes.
En Ecuador, Yanbal usa una nue-
va plataforma de comercio m-
vil desarrollada por Bayteq. Esta
tecnologa permite a las consul-
toras de Yanbal enviar las rde-
nes de pedidos a travs de sus ce-
lulares.
La solucin tecnolgica que de-
sarrollamos para Yanbal fue una
de las primeras de su tipo en La-
tinoamrica y funciona desde
cualquier tipo de telfono y con
cualquier operadora de telefona
celular, agrega Bayas.
Bayteq desa-
rroll la plata-
forma tecnol-
gica de
comercio
mvil para
Businesswise
de Ecuador y
Costa Rica.
Gracias a la gran penetracin de
la telefona celular en Ecuador y
de los telfonos celulares inteli-
gentes, el comercio mvil tiene
mucho futuro, dice Bayas. Cada
vez hay ms telfonos inteligen-
tes y stos incorporan procesado-
res ms potentes, ms memoria y
sistemas operativos multitareas,
por eso creemos que el segmento
que ms crecer dentro del ne-
gocio de la telefona celular en
el futuro es el de transmisin de
datos y el acceso en lnea a da-
tos, asegura Bayas.
El siguiente paso que est empe-
zando a darse en Ecuador es la
popularizacin del procesamien-
[pag 103- EKOS-OCTUBRE-2011]
to de pagos a travs de los celu-
lares. Ecuador fue el pionero en
Amrica Latina en materia de re-
cargas electrnicas va mensajes
de texto (SMS) para la compra
de tiempo al aire de celulares pe-
ro ese canal solo puede procesar
transacciones sencillas.
Las transacciones ms comple-
jas requieren del desarrollo de
nuevos aplicativos para los tel-
fonos, dice Bayas. Existen dos
clases de aplicativos para celula-
res, los residentes que son intrn-
secos a los telfonos y los apli-
cativos WAP, que son externos y
que son los que proveen empre-
sas como Bayteq.
Sin embargo, el mundo de los ce-
lulares es dispar, segn la marca
y la tecnologa, las plataformas
de cada tipo de telfono varan,
por eso es difcil hacer soluciones
genricas y las aplicaciones tienen
funcionalidades similares pero
son desarrolladas a medida de ca-
da tipo de telfono, dice Bayas.
Las aplicaciones WAP desarrolla-
das por Bayteq tienen capacidad
para detectar qu tipo de telfo-
no se est conectando y, una vez
detectado, para enviar las panta-
llas y los controles adecuados y
compatibles. Tenemos desarro-
llos para Ipad, Windows Phone,
BlackBerry y Android, entre otras
tecnologas, pero no trabajamos
con telfonos piratas ni con tec-
nologas no licenciadas, advier-
te Bayas.
Bayteq fue fundada en 2003 y
tiene 60 empleados, de los cuales
alrededor del 90% son jvenes
ingenieros de sistemas ecuatoria-
nos. La compaa espera crecer
30% este ao.
 Indicadores Tasas de
Tasas de inters
inters nacionales
nacionales (en
(en %)
%) Balanza Co
Balanza Co

macroeconmicos 20
20 1500
1500
16,16
16,16 1000
15 1000

S
gn cifras del INEC en el 15
500
500
Censo de Poblacin y Vi- 10
10 8,37 00
vienda realizado el ao pasado, 8,37
-500
-500
la poblacin de Ecuador es de 55 4,58
4,58 -1000
PERSPECTIVAS

14 483 499 habitantes. Adems, -1000

00 -1500
segn esta fuente, la composi- ago-09
ago-09 Nov
Nov Feb
Feb May
May ago 10
ago 10 Nov
Nov Feb
Feb May
May ago 11
ago 11 -1500
cin del hogar en cuanto a cargas
familiares se estima en 1,6 fren- Pasiva
Pasiva Activa
Activa Costo real
Costo real del
del dinero
dinero
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV
Elaborado por: ECONESTAD Total
Total
Elaborado por: ECONESTAD
te al 1,8 de 2001; as tambin el
tamao del hogar cambi de 4,2
miembros en 2001 a 3,8 en 2010.
Variacin anual
Variacin anual de
de ndices
ndices de
de precios
precios (en
(en %)
%) Exportacio
Exportacio
Por su parte, la inflacin anual 8,00
8,00 7,28 7,32
2.500
2.500
7,28 7,32
se ubic en 4,84% y la men- 7,00
7,00 6,01
2.000
2.000
6,01
sual en 0,49%. La canasta fa- 6,00
6,00 4,84 1.500
5,00 4,84 1.500
miliar est en USD 563,75 en 5,00
4,00
4,00 1.000
tanto que la vital se valor en 3,00 2,85
2,85 2,56
1.000
3,00 2,19 2,56
USD 407,49. A nivel de creci- 2,00
2,00
2,19 500
500
miento, no se difunden todava 1,00
1,00
0,00 00
nuevas cifras por lo que se man- 0,00
Total Alimentos Vestido Alquiler Muebles Salud Transporte
Total Alimentos Vestido Alquiler Muebles Salud Transporte
tiene la estimacin de ms de
5%. A su vez, para 2012 la esti- agosto 2010
agosto 2010 agosto 2011
agosto 2011 Fuente: Banco Central del Ecuador ESV
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV
Elaborado por: ECONESTAD
Total
Total
Elaborado por: ECONESTAD
macin es de 4,2% de acuerdo a
la CEPAL y 2,8% para el FMI.

Crdito al
Crdito al sector
sector privado
privado (USD
(USD Millones)
Millones) Importacio
Importacio
Dentro del entorno internacional, INDICADORES ECONOMICOS AL FINAL DEL PERIODO
2500
2500
la crisis sigue siendo la princi- 18 000
18 000 000
000 474.750 500 000
500 000
474.750
pal preocupacin. Las propuestas Mes
16
16 000 000
000 000 ago-11 ago-10 Difer. dic-10
16.052
16.052 Difer.
450 000
450 000 2000
2000
14 000
000 000
000 15.577
15.577 400 000
400 000
de reforma realizadas por parte 14
Tasa
12 000 Pasiva
000 (%)
000 000 4,58 4,25 0,33 4,28 0,30
350 000
350 000 1500
1500
12 300 000
000
del Presidente de los EE.UU es- 10
Tasa
10 000 000 (%)
000Activa
000 8,37 9,04 -0,67 8,68 300
-0,31
250 000
000 1000
250
tn siendo debatidas para poder 88 000
000 000
000
200 000
000 1000
Tasa000Mxima Convencional (%) 9,33 9,33 0,00 9,33 200
0,00
66 000 000
000 150 000
150 000
generar mayores recursos para el 44 000
000 000
Costo
000
real del dinero (%) 16,16 16,38 -0,22 15,38 100 000
0,78
100 000 500
500
fisco. En lo que a la Unin Eu- 22 000
000 000
000 50 000
50 000
Inflacin00 Anual (% Var.) 4,84 3,82 1,02 3,33 0
1,51 00
ropea se refiere, la situacin de jul 08
08 jul 09 jul 10
10 11 0
jul 11

may-08
jul abr jul 09 0,49 jul jul

may-08
oct
Inflacin Mensualoct ene abr
(% Var.)
ene oct ene
oct ene abr
abr
0,11 oct ene
0,38
oct ene abr
abr
0,51 -0,03
Grecia sigue siendo muy debati-
Precio del Petrleo WTI (US$/
da, as como ya comienzan a sur- Cartera total
total Cartera por
por vencer
Cartera vencida
vencer 82,38
Cartera
que no
vencida
58,74intereses
no devenga
devenga 23,64
Fuente: Superintendencia
78,72 3,66
Fuente: Superintendencia
de Bancos y Seguros, ESV Total
Total
barril)
Cartera Cartera que intereses de Bancos y Seguros, ESV
gir diversos anlisis sobre su con-
RILD (Millones US$) 4124,62 3490,40 634,22 2622,1 1502,57
tinuidad en el bloque.
Fuente: Banco Central del Ecuador, Instituto Nacional
de Estadsticas y Censos, ECONESTAD, ESV.
Composicin de
Composicin de cartera
cartera por
por vencer
vencer a
a julio
julio (USD
(USD Millones)
Millones) Recaudaci
Recaudaci
Informacin generada por:
8.000
8.000
77 000
000 6.406
6.406 7.000
7.000
66 000
000 5.655
5.655
6.000
6.000
5 000
5 000
5.000
5.000
4 000
4 000
4.000
4.000
33 000
000
1.917 3.000
3.000
2 000
2 000 1.600
1.600 1.917
www.econestad.com 2.000
11 000
000 2.000
Telf: 02 2 907 238
1.000
1.000
00 Crdito
Crdito
Comercial Crdito
Crdito Crdito
Crdito Crdito
Crdito 00
Comercial Consumo
Consumo Vivienda
Vivienda Micro-empresa
Micro-empresa may-09
may-09
Fuente: Superintendencia
2008
2008 2009 2010 2009 2010 2011
2011 Fuente: Superintendencia Renta
de Bancos y Seguros, ESV Renta
[pag 104- EKOS-OCTUBRE-2011] de Bancos y Seguros, ESV

Evolucin de depsitos en el sistema financiero (USD Millones) Deuda Pblic

 0,00
1,00 Total Alimentos Vestido Alquiler Muebles Fuente:Salud Transporte
Banco Central del Ecuador ESV 0
0,00 agosto 2010 agosto 2011 Elaborado por: ECONESTAD
Total
Total Alimentos Vestido Alquiler Muebles Fuente:Salud Transporte
Banco Central del Ecuador ESV
agosto 2010 agosto 2011 Elaborado por: ECONESTAD
Total
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV
agosto 2010 agosto 2011 Elaborado por: ECONESTAD
Total

Crdito al sector privado (USD Millones) Importacio

Crdito al sector privado (USD Millones) 2500
Importacio
18 000 000 474.750 500 000

Perspectiva 18
Crdito
16 000
14 000
000
000 000
000
al sector privado (USD Millones) 16.052
15.577
474.750
450 000
500 000
400
2500
Importacio
2000

del sector 16
12 000
000 000
18 000
14
000
000 000
10 000 000
000
16.052
15.577
474.750
450 000
350
400
500 000
300
2500
2000
1500

monetario y 16 000
12 000 000
000
8 000 000
14
10 000
000 000
6 000 000
000
16.052
15.577
350
450 000
250
300
400 000
200
2000
1500
1000

financiero 12 250
350 000
150 1500
1000
8 000
4 000 000
000 000
000 500
200
300 000
100
10 000 000
6 000
000 000
2 000 150
50 000
250000 1000
8 000
4 000 000
000 100 5000
0 200 000
0
6 000
000 000
000 jul 08 jul 09 jul 10 jul 11 50

L
2

may-08
000
150 000
a cartera de crdito del sistema 4 000 0000 oct ene abr oct ene abr oct ene abr 0
100 000 5000
2 000 000 jul 08 jul 09 jul 10 jul 11 50 000

may-08
privado alcanza los USD15 mil oct ene abr oct ene abr oct ene abr
PERSPECTIVAS

0 Cartera vencida 0
Fuente: Superintendencia 0
millones, registrando una disminu- Carterajul
total Cartera por vencer Total
08 jul 09 que no devengajul 10
intereses de Bancos yjul 11 ESV

may-08
Seguros,
oct ene abr octCartera
ene vencida
abr oct ene abrSuperintendencia
cin en la inversin no productiva Cartera total Cartera por vencer que no devenga intereses
Fuente:
de Bancos y Seguros, ESV Total
en julio del 28,3%, lo que demues- Cartera total Cartera por vencer
Cartera vencida Fuente: Superintendencia
Total
que no devenga intereses de Bancos y Seguros, ESV
tra que la cartera de crdito (23%)
Composicin de cartera por vencer a julio (USD Millones) Recaudaci
en los ltimos meses tenga una
tendencia creciente con tasas supe- Composicin
7 000
de cartera por vencer a julio (USD Millones) Recaudaci
8.000
6.406
riores a los depsitos (20%). 7.000
Composicin
6 000 de cartera por vencer a julio (USD Millones)
5.655 8.000
Recaudaci
7 000 6.406 6.000
5 000 7.000
6 000 5.655 8.000
5.000
74 000 6.000
5 000
6.406
Este aumento del crdito se pro- 6 000
000
5.655
7.000
4.000
5.000
34 000
000 6.000
duce principalmente en la carte- 5 000 1.917 3.000
4.000
23 000
000 1.600 5.000
ra de consumo, con tasas anuales 14 000
000 2.000
3.000
2 000 1.600 1.917 4.000
del 40%, mientras que otros seg- 3 0000 1.000
2.000
1 000 Crdito 1.917 3.0000
mentos decrecieron como el caso 2 000
0 Comercial Crdito
Consumo
Crdito1.600
Vivienda
Crdito
Micro-empresa 1.000
1 000 2.000 may-09
de cartera vivienda (-4.3%). Crdito
Comercial Crdito Crdito Crdito 1.000
0
0 Consumo Vivienda Micro-empresa
Fuente: Superintendencia may-09
2008 Crdito2009 2010 2011 0 Renta
Comercial Crdito Crdito de Bancos Crdito
y Seguros, ESV
Consumo Vivienda Micro-empresa
Fuente: Superintendencia may-09
Tanto el crdito comercial co- 2008 2009 2010 2011 de Bancos y Seguros, ESV Renta
mo el crdito para microfinanzas 2008 2009 2010 2011 Fuente: Superintendencia
de Bancos y Seguros, ESV Renta
crecieron en el 18% y 25% res- Evolucin de depsitos en el sistema financiero (USD Millones) Deuda Pblic
pectivamente. Estos indicadores
Evolucin 5.000
demuestran que el sistema est 25.000 000 de depsitos en el sistema financiero (USD Millones) Deuda Pblic
4.500
21.108
5.000
incrementando el crdito pero co- Evolucin
000 000 de depsitos en el sistema financiero (USD Millones)
25.000
20 Deuda Pblic
4.000
4.500
21.108 3.500
locando al menor plazo posible. 20 000 000
25.000
15 14.056
5.000
4.000
3.000 2.85
4.500
21.108 3.500
14.056
2.500
4.000 2.85
15
10 000 000
20 3.000
6.558 2.000
3.500
2.500
10
15
5 000 000 14.056 1.500
3.000 2.85
6.558 2.000
Elaborado por:
1.000
2.500
5 000 000
10 0 1.500
500
2.000
jul 08 oct ene abr jul 09 oct ene abr jul 10 oct ene abr 6.558
jul 11 1.000
0
0
5 000 000 1.500
500 2002
jul 08 oct ene abr jul 09 oct ene abr jul 10 oct ene abr jul 11 1.000
0
0 Fuente: Superintendencia 500
Obligaciones con el pblico Depsitos a la vista Depsitos a plazo 2002
jul 08 oct ene abr jul 09 oct ene abr jul 10 oct ene abr jul 11
de Bancos y Seguros, ESV
0
Fuente: Superintendencia
Obligaciones con el pblico Depsitos a la vista Depsitos a plazo de Bancos y Seguros, ESV
2002

Fuente: Superintendencia
Obligaciones con el pblico Depsitos a la vista Depsitos a plazo de Bancos y Seguros, ESV
ESTRUCTURA DE CAPTACIN DE DEPSITOS A PLAZO

CRECIMIENTO CRECIMIENTO
RANGO DE CAPTACION SALDO AGO - 10 % DEL TOTAL SALDO AGO - 11 % DEL TOTAL
ANUAL (SALDO) ANUAL (%)
DE 1 A 30 DAS 1.259.159.006,60 29,6% 1.435.847.615,19 30,0% 176.688.608,59 14,0%
DE 31 A 90 DAS 1.424.382.301,45 33,5% 1.550.061.525,27 32,4% 125.679.223,82 8,8%
DE 91 A 180 DAS 884.660.805,02 20,8% 1.021.246.641,02 21,3% 136.585.836,00 15,4%
DE 181 A 360 DAS 547.268.669,72 12,9% 526.652.844,46 11,0% -20.615.825,26 -3,8%
DE MS DE 361 DAS 140.067.117,03 3,3% 250.815.014,00 5,2% 110.747.896,97 79,1%
DEPOSITOS X CONFIRMAR 848.855,96 0,0% 1.250.873,30 0,0% 402.017,34 47,4%
TOTAL DEPOSITOS A PLAZO 4.256.386.755,78 100,0% 4.785.874.513,24 100,0% 529.487.757,46 12,4%
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros, ECONESTAD, ESV

[pag 106- EKOS-OCTUBRE-2011]

Quito, 24 de Noviembre 2011

www.ekosnegocios.com
 -686 24.19 21.06 22.56 48.19
20
40 33.24
24.19 21.06 22.56 26.97

may-09

may-10

may-11
-686 0

ago

ago
feb

feb

feb
nov

nov

nov
20
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

may-09

may-10

may-11
0

ago

ago
feb

feb

feb
nov

nov

nov
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Fuente: Banco Central del Ecuador ESV
No petrolera Petrolera Elaborado por: ECONESTAD Dlares
2000 por barril
2001 2002 en2003
el mes2004
de abril
2005 2006 2007 2008 2009
Elaborado por: 2010
ECONESTAD 2011

Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Fuente: Banco Central del Ecuador ESV
No petrolera Petrolera Elaborado por: ECONESTAD Dlares por barril en el mes de abril Elaborado por: ECONESTAD

totales (Millones de dlares FOB) Evolucin del precio de Bonos de Deuda Global
Sector
internacional
totales (Millones de dlares FOB)
1.989
120
Evolucin del precio de Bonos de Deuda Global
100,5
100
120
80 100,5
1.989 100

L
1.195
os ndices burstiles presen- 60
80
tan nuevamente una cada 795
1.195 40 32,0
60
en su cotizacin tras la incerti-
795
PERSPECTIVAS

20
dumbre vivida a nivel mundial 40 32,0
0
may-09

may-10

por la fuerte crisis que se experi- may-11

ago

ago
feb

feb

feb
nov

nov

nov

20 sep 09 dic mar jun sep 10 dic mar jun sep 11

menta en EE.UU y la Unin Eu- 0
may-09

may-10

may-11
ago

ago
feb

feb

feb
nov

nov

nov

Fuente: Banco Central del Ecuador ESV sep 09 Global

dic 12 mar jun sep 10 dic mar jun sep 11
Petrolera ropea. Esta vez,
No petrolera la por:cada
Elaborado ECONESTAD de los Global 15 Fuente: Banco Central del Ecuador

Petrolera
resultados
No petrolera
burstiles se
Fuente: Banco Central debe
del a
Ecuador ESV
Global 12 Global 15 Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaborado por: ECONESTAD
un posible desplome de la Unin
Europea, la cual ha sido afectada
totales (USD Millones FOB) Riesgo pas EMBI (Emerging Markets Bonds Index)
en gran medida por el dficit fi-
nanciero
totales (USD Millones de sus pases miembros,
FOB) Riesgo pas EMBI (Emerging Markets Bonds Index)
3 500
en especial de Grecia. Si 1.942 bien se 3 000
Valores a
SEP. 2011
ha hablado de una posible1.942 salida
1.481 3
2 500
500 205
Valores
175a
de Grecia de la Unin Europea, se 3 000
2 000 SEP. 2011
876
205
considera un riesgo en aspectos 1.481 2
1 500
500 206
175
2
1 000
econmicos, sociales y polticos, 461 000 194
876
1.293
1 500
500 206
no slo para Grecia sino tambin 1 000 194
461 0
para los otros estados miembros
may-09

may-10

may-11

500sep 09 dic mar jun sep 10 dic mar jun sep 11 1.293
ago

ago
feb

feb

feb
nov

nov

nov

de la zona euro. 0
may-09

may-10

may-11

sep 09 dic mar jun sep 10 dic mar Fuente:

junJP Morgan, sep 11
ago

ago
feb

feb

feb
nov

nov

nov

Petrolera No petrolera Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Brasil Colombia Ecuador Mxico Per Venezuela Bancos Centrales de Ecuador y Per,
Elaborado por: ECONESTAD Ministerio de Finanzas de Venezuela
Fuente: JP Morgan,
Petrolera No petrolera Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Brasil Colombia Ecuador Mxico Per Venezuela Bancos Centrales de Ecuador y Per,
Elaborado por: ECONESTAD Ministerio de Finanzas de Venezuela
Elaborado por:

ributaria mensual (USD Millones) Negociaciones por emisor (USD Millones)

ributaria mensual (USD Millones) Negociaciones por emisor (USD Millones)

7 000
INDICADORES INTERNACIONALES
Valores a
DIC. 2010 6 000
216.050 7 000
Valores a 5 000
DIC.413.051
2010sep-11 6 000 sep-10 Diferencia dic-10 Diferencia
53.076 4 000
216.050
Libor (%) 17.8850,35 5 000 0,29 0,06 0,30 0,05
413.051 3 000
Prime (%)
45.684
53.076 3,25 4 000 3,25 0,00 3,25 0,00
17.885
2 000
EMBI 876 31 000
000 1036 -159,95 913 -37,00
45.684
Global 15 100,48 2 000
0 92,26 8,22 91,00 9,48
1 000 marzo abril 0,00 mayo junio julio 0,00 agosto
nov may 10 Global
ago 30 nov
feb feb may 11 0,00 0,00
Peso colombiano 1.818,18 0 1.785,71 32,47 1.895,02
-76,83
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV marzo abril mayo junio julio
Fuente: agosto
Bolsa de Valores de Quito
nov
ICE feb may 10 Real
A vehculos ago
Otros
brasileonov feb may 11
Elaborado por: ECONESTAD 1,72 Sector Industrial
1,70 Sector Servicios
0,01 Sector Financiero
1,68 0,03
Nuevo Sol peruano Fuente: Banco Central del Ecuador ESV 2,73 2,79 -0,06 2,81 Fuente: Bolsa de-0,08
Valores de Quito
ICE A vehculos Otros Elaborado por: ECONESTAD Sector Industrial Sector Servicios Sector Financiero
Bolvar fuerte 4,29 4,29 0,00 4,29 0,01
Peso mexicano 12,94 12,49 0,46 12,38 0,56
nterna del GobiernoPeso Central
argentinoa marzo (USD Millones) 4,20 Tipos de 3,97ttulos negociados
0,23 en el sector3,87privado y pblico 0,33 Montos n
Euro 0,73 0,73 0,00 0,75 -0,02
nterna del GobiernoLibra Central 4.474
esterlinaa marzo (USD Millones) 0,63 Tipos de 0,63ttulos negociados
0,00 en el sector0,65privado y pblico -0,02 Montos n
10 000 600 000 600 000
3.854 3.744
Yen japons 3.413 4.474 76,86 9 000 83,61 -6,75 81,74 -4,88
3.250 500 000 500 000
3.062 3.050 8 000 600 000
40 2.864
3.854 3.744 Oro 10 000 600 000
AM (USD) oz. Troy 1806 7 000
9 000
1311 495,00 1.410,25 395,75 400 000 400 000
3.250 3.413 6 000 500 000
Oro PM (USD)
3.062oz. Troy
3.050 1820 8 000 1307,0 513,00 1.405,50 414,50 500 000 300 000
40 2.864 5 000 300 000
7 000 400 000
Dow Jones 11105,85 4 000 10.607,85 498,00 11.577,51 -471,66 400 000
6 000 200 000 200 000
Nasdaq 2532,15 3 000 2.315,61 216,54 2.652,87 -120,72 300 000 300 000
5 000
2 000 100 000 100 000
4 000 Fuentes: Banco Central del Ecuador, JP Morgan, Bloomberg,200
ESV000
1 000 200 000
3 000 0
0 0
2 000 dic ene feb mar abr may jun jul ago 100 000 100 000 nov
03 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1 000 -100 000
0 0 0
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV dic ene feb mar abr may jun julBolsa deago
Fuente: Valores de Quito nov
Sin2005
servicio de deuda Renta variable Renta fija -100 000 Gua
03 2004 2006 2007 2008 2009 2010
Elaborado por: 2011
ECONESTAD [pag 108- EKOS-OCTUBRE-2011]
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Fuente: Bolsa de Valores de Quito
Sin servicio de deuda Elaborado por: ECONESTAD
Renta variable Renta fija Gua
 1.293
500 sep 09 dic mar jun sep 10 dic mar jun sep 11

ago ago
feb

feb

feb
nov

nov

nov nov
may-0

may-1

may-1
ag
lobal 12 Global 15 Fuente: Banco Central del Ecuador 0

may-09

may-10

may-11
sep 09 dic mar jun sep 10 dic mar jun JP Morgan,
sep 11

ago
feb Fuente:

feb

feb
nov

nov
Petrolera No petrolera Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Brasil Colombia Ecuador Mxico Per Venezuela Bancos Centrales de Ecuador y Per,
Elaborado por: ECONESTAD Ministerio de Finanzas de Venezuela
Fuente: JP Morgan,
Petrolera No petrolera Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Brasil Colombia Ecuador Mxico Per Venezuela Bancos Centrales de Ecuador y Per,
Elaborado por: ECONESTAD Ministerio de Finanzas de Venezuela

MBI (Emerging Markets Bonds Index)

ributaria mensual (USD Millones) Negociaciones por emisor (USD Millones)

ibutaria mensual (USD Millones)

Mundo Burstil Negociaciones por emisor (USD Millones)
Valores a
SEP. 2011
7 000
205
Valores a
DIC. 2010
175 6 000
876216.050
7 000
Valores a 5 000
413.051 6 000
Montos negociados por 2062010
DIC.
194 53.076 4 000
216.050
tipo de papel 17.885
1.293
413.051
5 000
3 000
45.684
53.076 4 000
En agosto los montos negociados 17.885
2 000
mar jun sep 10
pordictipo mar
de papel jun
a nivelsep 11
nacional
45.684
31000
000
2 0000
decrecieron 67% Fuente: JPrespecto
Morgan, al ao marzo abril mayo junio julio agosto
1 000
PERSPECTIVAS

nov
Ecuador feb may 10
Mxico Per ago
Venezuelanov Bancos feb
Centralesmay 11 y Per,
de Ecuador
anterior. Con Ministerio
relacinde Finanzas a julio la
de Venezuela
0
nov
ICE feb
tendencia
may 10 Otros
A vehculos ago nov
cambi, Fuente: se
Banco present
feb por: may Central del Ecuador un
11 ESV marzo
Sector Industrial
abril mayo
Sector Servicios
junio
Sector Financiero
julio
Fuente: Bolsa de Valoresagosto
de Quito

incremento de Elaborado9 085%. Del total

ECONESTAD

A vehculos negociado el 37,8%

Fuente: BancoseCentralconcentr
del Ecuador ESV Fuente: Bolsa de Valores de Quito
ICE Otros Elaborado por: ECONESTAD Sector Industrial Sector Servicios Sector Financiero
s por emisor (USD en la Bolsa de Valores de Quito y el
Millones)
restante 62,2% en la Bolsa de Valo-
nterna del Gobierno Central a marzo (USD Millones) Tipos de ttulos negociados en el sector privado y pblico Montos neg
res de Guayaquil.
terna del Gobierno Central a marzo (USD4.474
Millones) Tipos de ttulos negociados en el sector privado y pblico Montos nego
3.854
Negociaciones por tipo 10 000 600 000 600 000
3.744
3.250
de emisor 3.413 4.474 9 000
500 000 500 000
3.062 3.050 8 000
840 2.864 107000 600 000 600 000
3.854 3.744 000 400 000
3.250
Agosto trajo un crecimiento 3.413 en el 96000
000
400 000
500 000 500 000
85000
40 total
2.864de negociaciones
3.062 3.050 por tipo de 000
74000
300 000 300 000
400 000
000 400 000
emisor de 121,22% con respec- 63000
000 200 000 200 000
300 000
mayo to a julio.
junio El sector julio industrial agosto fue
52000
000 300 000
abril 41000 100 000 100 000
000
el que mayor crecimiento registr 3 0000 200 000
0
200 000
0
Sector Servicios con 33,4%,
Sector le sigue
Financiero el desector
Fuente: Bolsa finan-
Valores de Quito 2 000
1 000
dic ene feb mar abr may jun jul ago 100 000 100 000
-100 000
nov
003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
ciero con 63,24% y el sector ser- 0 0 0
Sin servicio devicios
deuda con 33,4%. La dic enevariable
feb mar abr may jun julBolsa deago nov
por:participacin
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Fuente: Valores de Quito
Elaborado ECONESTAD
Renta Renta fija -100 000 Guayaq
3 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
de los servicios represent 46%, de
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Fuente: Bolsa de Valores de Quito
os negociados en ella industria 27,64% y ECONESTAD
el financiero
Sin servicio de deuda Renta variable Renta fija Guayaq
sector privado y pblico
Elaborado por:
Montos negociados por tipo de papel (USD Millones)
26,35%.
Tipos de ttulos nego-
600 000 600 000

ciados en el sector500pri-
000 500 000
vado y pblico 400 000 400 000

300 000 300 000

En agosto, las negociaciones del 200 000
200 000
sector privado y pblico decrecie-
100 000
ron un 32,72% en relacin 100 000
a julio.
0
feb mar abr
Se negoci
may
122,93%
jun jul
ms ago
en ttulos
0
nov dic ene feb mar abr may jun jul ago
de renta variable, pero, 33,87% me- -100 000

ariable
nos en renta fija.
Renta fija
Estos
Fuente: ltimos
Bolsa de Valores de Quito tie-
Guayaquil Nacional Quito Fuente: Bolsa de Valores de Quito

nen una participacin del 97,57% y

los ttulos de renta variable 2,43%.
LAS MS NEGOCIADAS
Acciones negociadas N DE AC-
VALOR PRECIO AN- ULTIMO FECHA LTIMA
EMISORA CIONES AL
NOMINAL TERIOR PRECIO NEGOCIACIN
CONTINENTAL TIRE ANDINA S.A. CIERRE
CONTINENTAL TIRE ANDINA
es el emisor que ms acciones S.A.
1 1,00 1,00 471.705 SEP-16-2011
negoci en el mercado al 16 de HOTEL COLON 1 0,51 0,51 57.182 SEP-19-2011
septiembre de 2011 alcanzando un INVERSANCARLOS 1 1,10 1,12 15.619 SEP-22-2011
total de 471 705 acciones, seguido SOCIEDAD AGR. SAN CARLOS
BANCO PICHINCHA
1
1
1,16
1,45
1,15
1,45
6.463
1.696
SEP-22-2011
SEP-21-2011
de HOTEL COLON que negoci INDUSTRIAS ALES 1 2,37 2,36 1.343 SEP-21-2011
57 182 acciones. El precio de las CORPORACIN FAVORITA
1 4,45 4,48 1.258 SEP-22-2011
C.A.
acciones de los emisores ms lqui- HOLCIM ECUADOR S.A. 5 54,13 54,40 34 SEP-21-2011
dos presenta mnimas variaciones.
OMNI HOSPITAL 6000 7.500,00 7.500,00 2 SEP-21-2011
HOTEL CIUDAD DEL RIO 5000 5.000,00 5.000,00 2 SEP-19-2011
GM HOTEL 5000 5.000,00 5.000,00 1 SEP-22-2011
Fuente: Bolsa de Valores de Quito

[pag 110- EKOS-OCTUBRE-2011]