MERCADOS FINANCIEROS Y DE CAPITALES

DANIELA VERGARA RODELO

MARIA JOSE MESA BENAVIDES

LIC: ARISTIDES ARTEAGA

ADMON EN FINANZAS Y NEGOCIOS INTENACIONALES

UNICORDOBA

MONTELIBANO CORDOBA

2017
 INTRODUCCION

Esta investigacin trata de proporcionar informacin acerca de la Bolsa de Valores

sin detenerse a realizar juicios de que si est bien o no; sin lugar a dudas, y eso
nadie lo puede negar, el camino que tiene que seguir una empresa cualquiera
para llegar a su meta es estar en armona con aquellos que rigen el mercado
mundial, entendindose por armona como el actuar de las empresas por
proporcionar bienes y servicios a la altura de su competencia. La Bolsa de Valores
crea un parmetro para comparar y analizar la situacin de una empresa con
respecto al lder en su rubro, para ello existen los ndices Financieros
ENTIDADES DEL MERCADO DE VALORES.

BOLSAS DE VALORES:

La bolsa de valores es una entidad privada constituida como sociedad annima,

que se encuentra oficialmente regulada, donde se realizan operaciones de compra
y venta de acciones obligaciones, bonos, certificados de inversin y dems
Ttulos-valores inscritos en bolsa, all se encuentran los demandantes y oferentes
de valores negociando a travs de sus Corredores de Bolsa.

Son importantes porque a travs de ellos se da el encuentro directo entre las

personas que cuentan con dinero y desean invertirlo, denominados inversionistas,

y los vendedores de valores que pueden ser los propios inversionistas o las
empresas que deciden vender valores a cambio de dinero (capital) ya sea para
desarrollar proyectos, para capital de trabajo o bien para refinanciar deudas.

A que se dedican: Su funcin principal es la custodia y administracin de valores,

as como facilitar la liquidacin y compensacin de operaciones celebradas con
valores dentro y fuera de bolsa.

Facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado de

valores al proveer la infraestructura necesaria para poner en contacto a oferentes

y demandantes de los valores en ellas cotizados.

Servir de lugar de negociacin de ttulos valores a travs de las ruedas (reuniones

pblicas de negociacin en Bolsa) establecidas para ello.

Inscribir ttulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando previamente

la revisin de los requisitos legales establecidos para tal fin.

Mantener en funcionamiento un mercado organizado que ofrezca a sus

participantes condiciones de seguridad, honorabilidad, correccin, transparencia
(informacin) y formacin de precios de acuerdo con la compra y venta de ttulos y
la reglamentacin establecida para tal fin.

Reglamentar y vigilar las actuaciones de sus miembros y velar por el cumplimiento

de las disposiciones legales que permitan el desarrollo favorable del mercado y de
las operaciones burstiles.

Le dan liquidez a las inversiones entendiendo por liquidez como la facilidad con
que se puede vender un activo y el costo en que se incurre para disponer del
activo, as a mayor costo implica una menor liquidez.
Negocian riesgo: Los instrumentos financieros que se negocian en los mercados
de valores, son en efecto instrumentos con riesgo, por ejemplo una accin de una
empresa, si la empresa tiene xito, la accin ganar valor, si la empresa fracasa,
la accin perder su valor.

Quin est dispuesto a asumir el riesgo de la empresa?, la persona que

compra la accin.

Lgicamente todos estos riesgos tienen una contrapartida: La tasa de rendimiento.

Forman precios ya que sirve a las empresas para valorar proyectos y determinar si
son viables o no, sirve a los inversionistas para valorar sus inversiones.

Productos y servicios que ofrecen: La Bolsa de Valores de Colombia ofrece un

sistema de informacin especializado para la administracin, proveedura y
licenciamiento de la informacin del mercado de valores negociado o registrado en
la BVC, as como la administracin, mejora e innovacin en los medios de acceso
a los sistemas.

SOCIEDADES COMISIONISTA DE BOLSA

Son sociedades annimas miembros de las Bolsas de Valores, y tienen la

capacidad de asesorar a personas naturales, jurdicas e incluso entidades
estatales en la toma de decisiones de inversin sobre diferentes alternativas que
les ofrece el mercado de valores, tales como: acciones, renta fija, derivados,
divisas, fondos de valores, administracin de portafolios, administracin de
valores, corresponsalas y banca de inversin.

Qu actividades pueden realizar las sociedades comisionistas de bolsa?

Las sociedades comisionistas de bolsa pueden adelantar las siguientes

actividades de acuerdo con lo dispuesto por el artculo 7 de la Ley 45 de 1990:

a) Contrato de Comisin: Las sociedades comisionistas desarrollan un tipo

especial de mandato, que es el contrato de comisin; este contrato, de acuerdo a
lo dispuesto por el artculo 1287 del Cdigo de Comercio, consiste en una especie
de mandato por el cual se encomienda a una persona que se dedica
profesionalmente a ello, la ejecucin de uno o varios negocios, en nombre propio,
pero por cuenta ajena. A nombre propio pero por cuenta ajena quiere decir que
en el momento de efectuar la negociacin el comisionista no acta a nombre del
que le encarg efectuar el negocio sino a nombre propio es decir como si
estuviera comprando para s; lo que sucede es que el negocio lo realiza por las
instrucciones que le dio su cliente.

b) Intermediar en la colocacin de ttulos garantizando la totalidad o parte de

la misma o adquiriendo dichos valores por cuenta propia. Esto significa que
los comisionistas de valores, al ser emitido un ttulo pueden comprarlo al emisor
utilizando varias modalidades, bien sea adquiriendo la totalidad o parte de la
emisin, lo que se conoce como underwriting en firme, colocar una parte o la
totalidad de una emisin con el compromiso de adquirir lo que no logre vender,

esto se conoce como Underwriting garantizado, o comprometerse a desplegar la

mejor gestin para la venta del valor, esto se conoce como underwriting al mejor
esfuerzo.

c) Realizar operaciones por cuenta propia con el fin de dar mayor estabilidad a los
precios del mercado, reducir los mrgenes entre el precio de demanda y oferta de
los mismos y en general dar liquidez al mercado. La sociedad comisionista puede
actuar por cuenta propia y puede comprarle y venderle a usted ttulos de
propiedad de ella o para ella. Esta situacin debe ser informada previamente por
la SCB a su cliente y ste debe autorizar expresamente la realizacin de su
negocio bajo esta circunstancia.

d) Celebrar compraventas con pacto de recompra sobre valores: La operacin

conocida como Reporto consiste en la posibilidad que tiene el comisionista de
vender ttulos a cambio de dinero con el compromiso por parte del adquirente de
vender nuevamente los valores de similares Caractersticas a cambio de otra
suma de dinero, en la misma fecha o en una fecha posterior previamente
acordada.

Otras operaciones autorizadas son:

a) Otorgar prstamos con sus propios recursos para financiar la adquisicin de

valores.

b) Administrar valores de sus comitentes con el propsito de realizar el cobro del

capital y sus rendimientos y reinvertirlos de acuerdo con las instrucciones del
cliente.

c) Constituir y administrar carteras colectivas.

d) Prestar asesora en actividades relacionadas con el mercado de capitales

e) Actuar como intermediarios del mercado cambiario (Art. 74. Ley 510 de 1999).

SOCIEDADES CALIFICADORAS DE RIESGO

Emiten opiniones independientes acerca de la probabilidad que una emisin o

una obligacin financiera puedan ser pagadas oportunamente y en las condiciones
originalmente pactadas. De la misma forma, las SCR emiten opiniones acerca de
la capacidad crediticia de un emisor para pagar sus obligaciones as como
tambin emiten informes acerca de la calidad de la administracin y operacin de
algunas entidades que por su naturaleza captan y manejan recursos de terceros.
Las SCR son sociedades annimas cuyo objeto social exclusivo es la calificacin
de valores o riesgos relacionados con la actividad financiera, aseguradora, burstil
y cualquier otra relativa al manejo, aprovechamiento e inversin de recursos
captados del pblico. La evaluacin del riesgo crediticio se fundamenta en una
opinin basada en anlisis cualitativos y cuantitativos que cambian de acuerdo con
el entorno econmico de cada industria o sector. Dentro de cada uno de stos,
cada tipo de calificacin vara de acuerdo con la naturaleza de la emisin, la
empresa que emite, su desempeo particular y cultura empresarial.

La opinin emitida por las sociedades calificadoras est orienta a clasificar el

objeto calificado en dos grados:
 De inversin: se considera que la emisin o el objeto de calificacin bajo este
grado no representa mayores riesgos de incumplimiento. Una calificacin est
dentro del grado de inversin cuando los ttulos a los cuales se aplica no
representan un gran riesgo de incumplimiento en las obligaciones inicialmente
pactadas para con los compradores de los mismos.

Especulativo: Implica que se presentan factores de riesgo que podran llevar,

en mayor o menor medida al incumplimiento en el pago de intereses o capital.
Dentro de cada uno de los grados mencionados se establecen distintas categoras
de acuerdo a la ponderacin de los distintos factores que se evalan (Alto, bueno,
satisfactorio, etc.), algunas se acompaan del signo positivo o negativo reflejando
la tendencia hacia la calificacin mas prxima. Tanto los grados como las
categoras se aplican para las obligaciones de corto y largo plazo.

Las Sociedades Calificadoras de Valores tienen por objeto exclusivo la Calificacin

de Valores, dentro del cual se entiende incluida la actividad de calificar la
posibilidad del cumplimiento oportuno de una obligacin. Es de destacar que el
concepto u opinin emitida por este ente es independiente, l solo evala y estima
la probabilidad de que el Emisor cumpla con lo pactado desde un principio en
cualquier Ttulo Valor, sin llegar siquiera a juzgar su rentabilidad o a convertirse en
una recomendacin de Compra y Venta.

La Calificacin de Valores o de Riesgo es una opinin profesional que produce

una sociedad debidamente autorizada para ello, sobre la capacidad de un emisor
para pagar el capital y los intereses de sus obligaciones en forma oportuna. Para
llegar a esa opinin, los calificadores desarrollan estudios, anlisis y evaluaciones
de los emisores. Dichas opiniones son comunicadas a los inversionistas,
prestamistas y otros participantes del Mercado de Valores, quienes las tienen en
cuenta para la toma de sus decisiones, por consiguiente, las Sociedades
Calificadoras de Riesgo (S.C.R.) afectan de una manera importante los Mercados
de Valores.

Dentro de las funciones que pueden ejercer se encuentran las siguientes:

Calificacin de emisor o contraparte.

Calificacin de emisin de deuda.

Calificacin sobre la capacidad de cumplir oportunamente con Flujos futuros

estimados en proyectos de inversin.

Calificacin de riesgos de portafolio de Inversin colectiva.

Calificacin de capacidad de pago de siniestros de las compaas de seguros.

 Calificacin sobre la habilidad para administrar inversiones o portafolios de
terceros.

Homologacin de calificaciones otorgadas por agencias calificadoras de riesgo o

valores extranjeros reconocidos por la Superintendencia Financiera de Colombia,
que no cuenten con presencia comercial en Colombia y solo para aquellos casos
en los cuales se acepte la calificacin por entidades del exterior

Las Calificadoras de Riesgo han sido fundamentales en el desarrollo del Mercado

de Capitales y en la promocin de la transparencia de la informacin y la cultura
de la medicin del riesgo. Todas las emisiones de Valores de deuda seriadas e
inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia debern ser objeto de
calificacin por parte de la Sociedad Calificadora de conformidad con los principios
establecidos. Los grados de calificacin los podramos clasificar considerando los
diferentes niveles de Riesgo en:

- Corto Plazo.

- Largo Plazo.

En el Corto Plazo, las escalas van de 1 a 6. En el Largo Plazo las posibles escalas
van de AAA hasta EE.

En el Corto Plazo, se considera: - Endeudamiento a Corto Plazo. - Instituciones

Financieras Corto Plazo. - Papeles Comerciales.

En el Largo Plazo se hace referencia a: - Bonos Ordinarios. - Bonos Pblicos. -

Bonos Estructurados. - Endeudamiento a Largo Plazo. - Titularizacin de Cartera -
Titularizacin de Flujos Futuros. - Project Finance. - Acciones Preferenciales

DEPOSITO CENTRALIZADO DE VALORES (DECEVAL)

En trminos generales las sociedades administradoras de depsitos centralizados

de valores tienen por objeto administrar valores evitando el riesgo del manejo
fsico de los valores que se deposita al inmovilizar los ttulos en bodegas de alta
seguridad permitiendo su manejo desmaterializado a travs de anotaciones en
cuenta. Estos depsitos de valores se crearon con el propsito de disminuir el
riesgo operativo y, por consiguiente, dotar de mayor seguridad en el cumplimiento
de las transacciones efectuadas en el mercado de valores. La desmaterializacin
de los ttulos en los depsitos centralizados de valores estandariz el
cumplimiento de las operaciones, lo que permiti que la compra y venta de ttulos
pudiera cumplirse en el mismo da. El Depsito Centralizado de Valores de
Colombia DECEVAL S.A. es una entidad que recibe en depsito valores inscritos
en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE), para mediante un sistema
computarizado de alta tecnologa y seguridad, administrarlos mitigando el riesgo
de su manejo fsico en transferencias, registros, ejercicio de derechos
patrimoniales

En el Depsito se inmovilizan los ttulos en bvedas de alta seguridad permitiendo

su circulacin desmaterializada a travs de registros electrnicos mediante el
mecanismo de anotacin en cuenta.

Qu es la desmaterializacin?

Es el fenmeno mediante el cual se sustituye el uso y manejo del documento

fsico y se reemplaza por un registro contable al que, en la mayora de los casos,
se le ha dado el nombre de documento informtico; o, definida de otra forma, la
desmaterializacin de valores significa sustituir ttulos fsicos por anotaciones en
cuenta, en los registros contables de cada tenedor, representando as los
documentos fsicos. Se entender por anotacin en cuenta el registro que se
efecte de los derechos o saldos de los titulares en las cuentas de depsito, el
cual ser llevado por un depsito centralizado de valores, tal como lo dispone el

artculo 12 de la Ley 964 de 2005.

DECEVAL Presta los servicios de: custodia, administracin, compensacin y

liquidacin de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores. Tambin se
encuentran las acciones, indicadores, educacin financiera, certificados de renta
 CONCLUSION

Se ha llegado a la conclusin que la bolsa de valores es una organizacin que

contribuye a la inversin a travs de la intermediacin, siendo una entidad que
facilita la obtencin de capital para el que necesite y la colocacin del mismo para
aquel que lo ofrece. Adems proporciona la infraestructura, la supervisin y l los
servicios necesarios para la realizacin de procesos de emisin, colocacin e
intercambio de valores y ttulos inscritos en el registro pblico burstil. Por lo tanto
la bolsa de valores fortalece al mercado de capitales e impulsa el desarrollo
econmico y financiero en la mayora de pases del mundo.
 BIBLIOGRAFIA

http://www.monografias.com/trabajos14/bolva/bolva.shtml

https://www.google.com.co/search?q=introducion+para+un+trabajo+de+bols
a+de+valores&oq=introducion+para+un+trabajo+de+bolsa+de+valores&aqs=
chrome..69i57.1

https://www.deceval.com.co/portal/page/portal/Home