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LEY DE APOYO AL CAPITAL EMPRENDEDOR

RESUMEN ESTUDIO OFARRELL

El Congreso sancion la Ley de Apoyo al Capital Emprendedor N 27.349 (la Ley de


Emprendedores), en fecha 29 de marzo de 2017, que tiene por objeto el apoyo a la actividad
emprendedora y el desarrollo de capital emprendedor.
Por su parte, a travs del Decreto 252/2017, publicado este mircoles en el Boletn Oficial, se
promulg la Ley de Emprendedores.

Es menester mencionar que, el Poder Ejecutivo nacional deber reglamentar la Ley de


Emprendedores dentro de los 60 das siguientes a su publicacin.
La referida Ley de Emprendedores establece los siguientes puntos:

Creacin de Registro de Instituciones de Capital Emprendedor


La Ley de Emprendedores tiene por objeto apoyar la actividad emprendedora en el pas y su
expansin internacional, as como la generacin de capital emprendedor en la Repblica
Argentina, siendo la Secretara de Emprendedores y de la Pequea y Mediana Empresa del
Ministerio de Produccin la autoridad de aplicacin.
En tal sentido, la mentada ley entiende por Institucin de Capital Emprendedor a todas las
personas jurdicas, fondos y fideicomisos argentinos, ya sean pblicos o privados, cuyo nico objeto
sea aportar recursos propios o de terceros a ms de un emprendimiento. Por otra parte, la ley
entiende por Inversores en Capital Emprendedor a todas las personas jurdicas, fondos,
fideicomisos y personas humanas que inviertan recursos en Instituciones de Capital Emprendedor o
directamente en emprendimientos en el caso de las personas humanas.
Las Instituciones de Capital Emprendedor, los administradores de dichas entidades, en caso de
existir, y los Inversores en Capital Emprendedor, interesados en adquirir los beneficios concedidos
por la Ley de Emprendedores, debern registrarse en el Registro de Instituciones de Capital
Emprendedor.

Beneficios Impositivos
Los aportes de inversin en capital podrn ser deducidos del impuesto a las ganancias,
establecindose las siguientes limitaciones: (i) hasta el 75% de dichos aportes, y (ii) hasta el 10% de
la ganancia neta sujeta a impuesto del ejercicio.
Cabe mencionar que, si los aportes de inversin en capital se realizaron en emprendimientos
identificados como pertenecientes a zonas de menor desarrollo y con menor acceso al
financiamiento, segn lo defina la reglamentacin, la deduccin anteriormente referida podr
extenderse hasta el 85% de los aportes realizados.
Ahora bien, los aportes de inversin en capital, entendidos como de dinero o de activos financieros
lquidos, que excedieran los lmites referidos, podrn ser deducidos del impuesto a las ganancias en
los 5 ejercicios fiscales inmediatos siguientes a contar desde el ejercicio fiscal en que se hubieran
efectuado los aportes.
Por otra parte, este beneficio requerir los siguientes requisitos adicionales:
Certificado: la Institucin de Capital Emprendedor que recibe la inversin deber emitir un
certificado, con carcter de declaracin jurada, informando las sumas invertidas al Registro de
Instituciones de Capital Emprendedor.
Perodo: La inversin deber mantenerse por un perodo de 2 aos, a contar desde el primer
ejercicio en que se realiz la inversin.
La Institucin de Capital Emprendedor que recibe la inversin ser responsable solidaria e
ilimitadamente con el inversor de una eventual omisin del impuesto a las ganancias,
responsabilidad que incluir no slo el monto del impuesto sino tambin los intereses y sanciones
aplicables.
El cupo mximo anual para aplicar este beneficio es del 0,02% del Producto Bruto Interno nominal.
Asimismo, se prev que el beneficio se aplique retroactivamente al 1 de julio de 2016 para aquellos
beneficiarios que obtengan su registro en un plazo no mayor a 90 das desde la entrada en vigencia
de la reglamentacin de la Ley de Emprendedores.
En todos los casos, los beneficiarios se encuentran obligados a informar a la autoridad de aplicacin
cuando por cualquier motivo dejen de cumplir los requisitos previstos en la Ley de Emprendedores.
Fondo Fiduciario para el Desarrollo de Capital Emprendedor (el FONDCE)
Le Ley de Emprendedores crea el FONDCE, el que se conformar como un fideicomiso de
administracin y financiero, que tendr por objeto financiar emprendimientos e Instituciones de
Capital Emprendedor registrados como tales.

El FONDCE contar con un patrimonio constituido por los bienes fideicomitidos, dichos bienes
sern: a) Los recursos que anualmente se asignen a travs de las correspondientes leyes de
presupuesto; b) Los ingresos por legados o donaciones; c) Los fondos provistos por organismos
nacionales, provinciales, internacionales u organizaciones no gubernamentales; d) Los fondos que
se puedan generar o recuperar como consecuencia de la aplicacin de los programas y ejecucin de
los objetivos del Fondo; e) Las rentas y frutos de estos activos; f) Los fondos provenientes de la
colocacin por oferta pblica de valores negociables emitidos por el Fondo a travs del mercado de
capitales; y g) Los fondos provenientes de empresas pblicas o privadas, nacionales o extranjeras
que decidan apoyar el desarrollo de la industria del capital emprendedor en nuestro pas.
Dichos recursos se destinarn al otorgamiento de presamos y/o asistencia financiera, aportes no
reembolsables o aportes de capital a emprendimientos y/o Instituciones de Capital Emprendedor
para el apoyo a proyectos de emprendedores.

Sistemas de Financiamiento Colectivo (crowdfunding)


La Ley de Emprendedores establece la implementacin del Sistema de Financiamiento Colectivo
como rgimen especial de promocin para fomentar la industria de capital emprendedor. El mismo
tendr por objeto fomentar el financiamiento de la industria de capital emprendedor a travs del
mercado de capitales, debiendo la autoridad de aplicacin establecer los requisitos a cumplimentar
por quienes estn incluidos en dicho sistema.
En este caso, la Ley de Apoyo al Capital Emprendedor ser la autoridad de control, reglamentacin,
fiscalizacin y aplicacin, contando a tales fines con todas las facultades otorgadas por la ley
26.831.

Este sistema le permitir a los emprendedores presentar un proyecto de financiamiento colectivo, a


travs de una plataforma de financiamiento colectivo debidamente autorizada por la Comisin
Nacional de Valores, a los efectos de obtener fondos del pblico inversor con la finalidad de
desarrollar su actividad. Los fondos as recibidos debern ser aplicados al proyecto de
financiamiento colectivo presentado por el emprendedor en la plataforma de financiamiento
colectivo.

Los inversores podr participar en un proyecto de financiamiento colectivo, a travs de: (i) la
titularidad de acciones; (ii) adquisicin de prstamos convertibles en acciones; o (iii) la
participacin en un fideicomiso.
En todos los casos, conforme lo ut-supra mencionado, las operaciones debern ser concretadas on
line a travs de una plataforma de financiamiento colectivo, con la finalidad de destinar los fondos a
un proyecto de financiamiento colectivo.
Quedan excluidos del Sistema de Financiamiento Colectivo: (i) la recaudacin de fondos con fines
benficos; (ii) las donaciones; (iii) la venta directa de bienes y/o servicios a travs de la Plataforma
de Financiamiento Colectivo; y (iv) los prstamos que no sean convertibles en acciones.
Sociedad por Acciones Simplificada (la SAS)
Por medio de la Ley de Emprendedores se establece la figura de la SAS que se regir por la ley
mencionada y supletoriamente por la Ley General de Sociedades N 19.550 (la LGS).
La constitucin de esta Sociedad podr ser efectuada por una o ms personas fsicas o jurdicas
quienes limitan su responsabilidad a la integracin de las acciones que suscriban. En caso de que la
SAS sea unipersonal, la misma no podr constituir, a su vez, una nueva SAS unipersonal.
Las SAS pueden constituirse por instrumento pblico o privado, caso este ltimo el cual requerir la
firma de los socios certificada de forma judicial, notarial, bancaria o por autoridad competente del
registro pblico respectivo.
Con respecto a su constitucin, una de las grande innovaciones de esta figura jurdica consiste en
que la SAS podr constituirse por medios digitales con firma digital, esta situacin, sin embargo, no
obsta a que el instrumento deba ser remitido al Registro Pblico correspondiente en formato de
archivo digital para su inscripcin. Resta aguardar an la reglamentacin a esta norma para precisar
los detalles de cmo se llevar a cabo.
Los datos a tener en cuenta para diferenciar la figura de la SAS de una SA son:
La denominacin social deber contener la expresin Sociedad Annima Simplificada, su
abreviatura o la sigla SAS
Objeto Plural con enunciacin clara y precisa de las actividades principales del mismo.
Plazo de duracin determinado.
En cuanto a la publicacin de la creacin y/o modificacin de la SAS, salvo modificaciones
comprendidas en el art. 36, inc 2 a 7 y 11, la misma deber realizarse por un da en el Diario de
Publicaciones Legales.
Inscripcin express en el Registro Pblico
A fin de simplificar la creacin de la SAS por los emprendedores, los Registros Pblicos aprobarn
modelos tipo de instrumentos constitutivos.
La documentacin correspondiente a la creacin de la SAS deber presentarse ante el Registro
Pblico. La inscripcin deber ser realizada dentro del plazo de 24 hs. Contado desde el da hbil
siguiente al de la presentacin de la documentacin, siempre que se utilice un modelo de
instrumento constitutivo aprobado por el Registro.
La norma establece la obligacin de los Registros Pblicos de dictar e implementar normas
reglamentarias, previendo el uso de medios digitales con firma digital y establecer un procedimiento
de notificacin electrnica y resolucin de las observaciones que se realicen a la documentacin
presentada.

Limitaciones para constitucin se SAS


La SAS no podr estar comprendida en los incisos 1,3, 4 y 5 del art. 299 (oferta pblica de acciones
o debentures; economa mixta o sociedades annimas con participacin estatal mayoritaria;
sociedades que realicen operaciones de capitalizacin, ahorro o requieran dinero o valores al
pblico con promesas de prestaciones o bienes futuros; Sociedades que exploten concesiones o
servicios pblicos respectivamente).

Las SAS tampoco podrn ser controladas por una sociedad comprendida en el art. 299 de la Ley
General de Sociedades. Adems de lo mencionado en el prrafo anterior, tampoco podrn ser
controladas por aquellas sociedades que tengan un capital mayor a los $10.000.000, o que estn
vinculadas en ms de un 30% de su capital a alguna de las sociedades del art. 299 referido.
En el caso de que la SAS se viera incluida en los incisos 1 o 2 del art. 299 de la Ley General de
Sociedades, se deber transformar en alguno de los tipos societarios comprendidos en la
mencionada Ley y proceder a su registro en un lapso no mayor a los seis (6) meses.
Monto mnimo del capital social
El capital social se dividir en acciones. Al momento de la constitucin de la Sociedad, el capital no
podr ser menor a 2 veces el salario mnimo, vital y mvil (el cual representa la suma de $8.060 al
da de la fecha).
La suscripcin e integracin de las acciones replica lo establecido para una S.A., pudiendo existir
asimismo apostes en especie con la integracin establecida para la S.A.
Podrn pactarse prestaciones accesorias (prestaciones de servicios de socios, administradores o
proveedores externos de la SAS), las que debern estar establecidas en el instrumento constitutivo.
Transferencia de acciones
Las acciones de la SAS sern establecidas en el instrumento constitutivo, en el que se podr requerir
que la transferencia de la totalidad de las acciones o de alguna clase de las cuente con la previa
autorizacin de la reunin de socios. En caso de omisin de tratamiento en el instrumento
constitutivo, toda transferencia de acciones deber ser notificada a la sociedad inscripta en el
respectivo libro de Registro de Acciones a los fines de oponibilidad respecto a terceros.
Se puede establecer la prohibicin de transferencias de las acciones o de alguna de sus clases,
siempre que la vigencia de la restriccin no exceda los diez (10) aos. Dicho plazo puede ser
prorrogado por perodos adicionales no mayor a los diez (10) aos, siempre que la decisin se
adopte por voto favorable de la totalidad del capital social. Las restricciones o prohibiciones
debern registrarse en el libro de Registro de Acciones.
rgano de Fiscalizacin Opcional

Salvo para el caso de las SAS que sean de carcter unipersonal, en las cuales la fiscalizacin ser
obligatoria, el instrumento constitutivo podr establecer un rgano de fiscalizacin, sindicatura o
consejo de vigilancia.
Resolucin de conflictos
Se podr prever en el instrumento constitutivo un sistema de resolucin de conflictos mediante la
intervencin de rbitros.
Registros digitales. Libros societarios y contables
La SAS debe llevar los siguientes registro digitales: a) Libro de Actas, b) Libro de Registro de
Acciones, c) Libro Diario, d) Libro de Inventario y Balances. Dichos registros se individualizarn
por medios electrnicos ante el Registro Pblico.
Los Registros Pblicos podrn reglamentar e implementar mecanismos a los efectos de permitir a
las SAS suplir la utilizacin de los registros citados precedentemente mediante medios digitales y/o
mediante la creacin de una pgina web en donde se encuentren volcados la totalidad de los datos
de dichos registros.
Asimismo, la Administracin Federal de Ingresos Pblicos (AFIP) deber determinar el contenido
y forma de presentacin de los estados contables a travs de aplicativos o sistemas informticos o
electrnicos de informacin abreviada.
Poderes Electrnicos
El estatuto de la SAS, sus modificaciones y los poderes y revocaciones que otorguen sus
representantes podrn ser otorgados en protocolo notarial electrnico. Incluso si su primera copia se
otorg en formato papel, deber expedirse en forma digital con firma digital del autorizante. La
inscripcin en el Registro Pblico en estos casos ser exclusivamente electrnica.
Simplificacin de trmites de entidades financieras
Las entidades financieras debern prever mecanismos que posibiliten a las SAS la apertura de una
cuenta en un plazo mximo que se establecer en la reglamentacin, requiriendo nicamente la
presentacin del instrumento constitutivo debidamente inscripto y constancia da Clave nica de
Identificacin Tributaria (CUIT).

La SAS inscripta en el Registro Pblico tendr derecho a obtener la CUIT dentro de las 24 horas de
presentacin del trmite en la pgina web de la AFIP o ante cualquiera de sus agencias.
Los socios de las SAS no residentes en la Repblica Argentina podrn obtener su Clase de
Identificacin (CDI) dentro de las 24 horas, de presentado el trmite en la pgina web de AFIP.
Transformacin en SAS

Las Sociedades constituidas de acuerdo a la LGS podrn transformarse en SAS sindoles aplicables
las disposiciones de la Ley de Emprendedores.