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4.

Conteste las siguientes preguntas en relacin con los activos A, B, C y D


mostrados en la tabla:

a. Qu efecto se esperara en el rendimiento de cada activo si el rendimiento del


mercado aumenta en 8%?

Activo Beta R aumenta 8% Resultado


A 0.5 (8x0.5) 4
B 1.6 (8x1.6) 12.8
C -0.2 (8x-0.2) -1.6
D 0.9 (8x0.9) 7.2

b. Si usted cree que el rendimiento del mercado aumentar en un futuro prximo,


qu activo preferira? Por qu?

Respuesta: Preferira el activo C , ya que, al ser un beta negativo esta es menos


voltil al resto, lo que demostrara un comportamiento poco sensible y ms
defensivo, lo cual significa que tiene menor exposicin a los riesgos del mercado.
5. Se est evaluando comprar una empresa que se estima pueda generar flujos de
caja esperados de $ US 30,000 a perpetuidad. Se estima que el Beta de la
empresa es 0.8. Cunto vale la empresa si la tasa libre de riesgo es 5% y la tasa
de rentabilidad esperada de la cartera mercado es 14%?

RA = 5 + 0.8 (14 5)
RA = 5 + 7.2
RA = 12.2%

P = R (1 / i)
P = 30000 (1 / 0.122)
P = 245901.6

Respuesta: La empresa esta valorizada en $ US 245,901.60


6. La informacin sobre las acciones A y B se presenta a continuacin:
Acciones # de Acciones Precio Accin Retorno
A 10,000 $ 1.5 17% 15%
B 15,000 $ 2.0 14% 9%

a. Determine el retorno esperado del portafolio conformado por A y B.


b. Determine el riesgo del portafolio AB.
c. Cul es el rango de variacin del retorno al 68.26%? Interprete el
resultado.

Calculamos las participaciones.

Acciones Retorno s Inversin X


A 17% 15% $15,000 33.33%
B 14% 9% $30,000 66.67%

a) Retorno esperado del portafolio

=
+

= 0.3333 17% + 0.6667 14%

= %

b) Riesgo del portafolio

2 = 2 2 + 2 2 + 2

2 = 0.33332 152 + 0.66672 92 + 2 0.3333 0.6667 1 15 9

2 = 120.9956

= %

c) Rango de variacin del retorno al 68.26%


= 15% 15% 0.11 = 13.35%

= 15% + 15% 0.11 = 16.65%

Por lo tanto, al 68.26% de certeza, el retorno variar entre 13.35% y 16.65%


7. Las acciones de ABC tienen un beta de 1,8. Un analista especializado en el
estudio del sector al cual la compaa que emiti esta accin pertenece, estima que
el retorno esperado de la accin es un 18%. Si la prima por riesgo de mercado es
de un 8% y el analista est en lo correcto, cul debera ser la tasa libre de riesgo
de la economa?

Ri = RLR + ([Prima por Riesgo de Mercado])

18 = RLR + 1.8 (8)

RLR = 3.6%

Respuesta: La tasa de libre riesgo del comercio sera 3.6%