Contenido

INTRODUCCIN...............................................................................................................2
CERTIFICADO DE PARTICIPACIN.....................................................................................3
Los certificados de participacin se designan como:.................................................................3
La Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito en su artculo 228 A explica lo siguiente:.4
PROCEDIMIENTO DE EMISIN Y CONTENIDO DE LOS CERTIFICADOS................................5
Art. 228- El certificado de participacin deber contener:......................................................6
CLASES DE CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN..................................................................7
Existen otras clases de certificados como son los siguientes:....................................................7
LA ASAMBLEA.................................................................................................................8
CONCLUSIN...................................................................................................................9
BIBLIOGRAFIA.................................................................................................................9
 INTRODUCCIN

El fideicomiso es una institucin importada al derecho mexicano del

derecho anglosajn, y consiste en la constitucin de un patrimonio autnomo, bajo
la titularidad de un banco fiduciario para destinar tal patrimonio a la consecucin
del fin que el fideicomitente haya establecido.
Con el xito del llamado certificado de participacin de la Nacional
Financiera S. A y con la ingente necesidad que se tiene en Mxico de
habitaciones populares, se pens en que un ttulo como el certificado de
participacin aplicado al campo inmobiliario, podra facilitar la construccin de
viviendas populares.
En el siguiente trabajo se darn a conocer diversos temas de inters, tales
como: Los certificados de participacin son ttulos de crdito que representan,
Procedimiento de emisin y contenido de los certificados, El certificado de
participacin deber contener, Clases de certificados de participacin y entre
otros aspectos que sern explicados de una manera clara y precisa en el
desarrollo del mismo.

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 CERTIFICADO DE PARTICIPACIN
El certificado de participacin es el documento por el cual se da por cierto el hecho
de que una persona es participe de lo que queda plasmado en dicho documento.
El origen de los certificados de participacin radica en la necesidad que tiene una
empresa de allegarse de financiamiento, por ello, dicha empresa entrega a una
fiduciaria determinados bienes, muebles o inmuebles, para para construir un
fideicomiso, estos bienes deben ser evaluados en base a este peritaje se
autorizara la emisin de determinado nmeros de certificados de participacin.
Las partes del fideicomiso de donde se derivan los certificados de participacion
son:
Fideicomitente, que es la empresa que entrega los bienes.
Fiduciaria, es una institucin de crdito facultada para crear fideicomisos.
Fideicomisario, son quienes adquieren esos certificados.
El patrimonio fiduciario autnomo lo constituyen los bienes
fideicomitidos.

Los certificados de participacin se designan como:

I. Ordinarios cuando los bienes fideicomitidos son muebles.
II. Inmobiliarios si los bienes fideicomitidos son muebles.

El antecedente de este sistema lo encontramos en Francia, en la llamada

propiedad horizontal, desarrollada en dicho pas para solucionar el problema de la
crisis de las habitaciones. la casa dividida por piso o a su apartamento, no se
encuentra en estado de copropiedad. Cada uno de los propietarios tiene derecho
exclusivo y completo a su piso o a su apartamento pudiendo ejercitar sobre los
mismos todos los derechos de un propietario, excepto los que deriven de
obligaciones resultantes de las relaciones especiales de vecindad a que est
sometido. Pero al mismo tiempo determinadas porciones del inmueble se hallan
en indivisiones forzosas.
A cada modalidad de la propiedad, ya experimentada en otros pases, podra
drsele especial desarrollo por medio del certificado fiduciario. En el se
incorporaran el derecho de propiedad sobre una parte determinada del inmueble,
y la indivisin de las partes relativas a los servicios comunes funcionaria gilmente
bajo la titularidad del banco fiduciario.
El fideicomiso como ms adelante lo veremos, es una institucin importada al
derecho mexicano del derecho anglosajn, y consiste en la constitucin de un

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patrimonio autnomo, bajo la titularidad de un banco fiduciario para destinar tal
patrimonio a la consecucin del fin que el fideicomitente haya establecido.
Este antecedente fue recogido por la Ley Orgnica de La Nacional Financiera,
S.A, que autorizo a esta institucin (artculo 21 fraccin XI) para para emitir
certificados de participacin, nominativos o al portador, en los que se haga constar
la que tiene distintos copropietarios en ttulos o valores, o en grupos de ellos, que
se encuentren en poder de las instituciones o vayan a ser adquiridos para ese
objeto. Las disposiciones es medrosa y oscura, y no se establece que el acto
previo a la creacin de los valores sea necesariamente la constitucin de un
fideicomiso. Se previene que la institucin solo ser responsable del debido
desempeo de su cargo pero al final se dice que en el acta notarial de creacin
se harn constar los plazos de retiro y las utilidades, intereses o dividendos que
Nacional Financiera , S .A., garantice a los tenedores de certificados., como se ve
la disposicin legal es hibrida y contradictoria: en la primera parte, parece que se
trata efectivamente de un fondo comn fiduciario, respecto del desempeo de su
encargo, pero en la parte final se establece en contradiccin con la funcin del
fiduciario, la obligacin de devolver el valor de los ttulos y garantizar sus
productos .
Con el xito del llamado certificado de participacin de la Nacional Financiera S. A
y con la ingente necesidad que se tiene en Mxico de habitaciones populares, se
pens en que un ttulo como el certificado de participacin aplicado al campo
inmobiliario, podra facilitar la construccin de viviendas populares. El Banco
Nacional Hipotecario Urbano Y de Obras Pblicas, S. A. Fue encargado por el
gobierno federal para atender el problema, y se promovi y obtuvo una adicin a la
Ley General De Ttulos Y Operaciones de Crditos.
Tericamente, el mecanismo para la creacin del certificado de participacin
inmobiliaria seria el siguiente: se construira un edificio de departamentos, con el
cual se construira un fondo fiduciario comn, y se expandiran tantos certificados
de participacin como departamentos tuviera el edificio, por lo que cada certificado
amparara la propiedad o el derecho de uso de un determinado departamento, y
como los ttulos se venderan en abonos, se facilitara a cada titular convertirse en
propietario de su habitacin. Los servicios generales estaran encargados al banco
fiduciario. En esta forma se podra movilizarse, con gran facilidad, la ms inmvil
de las propiedades, como es la propiedad urbana.

La Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito en su artculo 228 A

explica lo siguiente:
Los certificados de participacin son ttulos de crdito que representan:

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a).- El derecho a una parte alcuota de los frutos o rendimientos de los valores,
derechos o bienes de cualquier clase que tenga en fideicomiso irrevocable para
ese propsito la sociedad fiduciaria que los emita;
b).- El derecho a una parte alcuota del derecho de propiedad o de la titularidad
de esos bienes, derechos o valores;
c).- O bien el derecho a una parte alcuota del producto neto que resulte de la
venta de dichos bienes, derechos o valores.

En el caso de los incisos b) y c), el derecho total de los tenedores de certificados

de cada emisin ser igual al porcentaje que represente en el momento de
hacerse la emisin el valor total nominal de ella en relacin con el valor comercial
de los bienes, derechos o valores correspondientes fijado por el peritaje practicado
en los trminos del artculo 228 h. En caso de que al hacerse la adjudicacin o
venta de dichos bienes, derechos o valores, el valor comercial de stos hubiere
disminuido, sin ser inferior al importe nominal total de la emisin, la adjudicacin o
liquidacin en efectivo se har a los tenedores hasta por un valor igual al nominal
de sus certificados; y si el valor comercial de la masa fiduciaria fuere inferior al
nominal total de la emisin, tendrn derecho a la aplicacin ntegra de los bienes o
producto neto de la venta de los mismos.

Los certificados son bienes muebles, aun cuando los bienes fideicomitidos,
materia de emisin, son inmuebles.
Interviene una Institucin Fiduciaria.

El monto total nominal de una emisin de certificacin de participacin ser

mediante dictamen que formula Nacional Financiera, quien tomar como base el
valor comercial de los bienes.

Asimismo los certificados sern nominativos con cupones tambin nominativos y

debern emitirse por series, en denominaciones de cien pesos o de sus mltiplos.

Los certificados darn a sus tenedores, dentro de cada serie, iguales derechos.
Cualquier tenedor podr pedir la nulidad de la emisin hecha en contra de lo
dispuesto en lo antes mencionado.
Los certificados de participacin estn contemplados dentro del Ttulo I de la Ley
General de Ttulos y Operaciones de Crdito, Captulo V Bis, de los artculos 228
a al 228 v.

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 PROCEDIMIENTO DE EMISIN Y CONTENIDO DE LOS
CERTIFICADOS.
La emisin se har previa declaracin unilateral de voluntad de la sociedad
emisora expresada en escritura pblica, en la que se harn constar:
I.- La denominacin, el objeto y el domicilio de la sociedad emisora;
II.- Una relacin del acto constitutivo del fideicomiso, bases de la emisin;
III.- Una descripcin suficiente de los derechos o cosas materia de la emisin;
IV.- El dictamen pericial a que se refiere el artculo 228 h;
V.- El importe de la emisin, con especificacin del nmero y valor de los
certificados que se emitirn, y de las series y subseries, si las hubiere;
VI.- La naturaleza de los ttulos y los derechos que ellos conferirn;
VII.- La denominacin de los ttulos;
VIII.- En su caso, el mnimo de rendimiento garantizado;
IX.- El trmino sealado por el pago de productos o rendimientos, y si los
certificados fueren amortizables, los plazos, condiciones y forma de la
amortizacin;
X.- Los datos de registro que sean procedentes para la identificacin de los bienes
materia de la emisin y de los antecedentes de la misma;
XI.- La designacin de representante comn de los tenedores de certificados y la
aceptacin de ste, con su declaracin:

a).- De haber verificado la constitucin del fideicomiso, base de la emisin;

b).- De haber comprobado la existencia de los bienes fideicometidos y la
autenticidad del peritaje practicado sobre los mismos de acuerdo con el artculo
228 h.
En caso de que los certificados se ofrezcan en venta al pblico, los avisos o la
propaganda, contendrn los datos anteriores. Por violacin de lo dispuesto en este
prrafo quedarn solidariamente sujetos a daos y perjuicios aquellos a quienes la
violacin sea imputable.

Art. 228- El certificado de participacin deber contener:

I.- Nombre, nacionalidad y domicilio del titular del certificado.
II.- La mencin de ser ''certificados de participacin'' y la expresin de si es
ordinario o inmobiliario;
III.- La designacin de la sociedad emisora y la firma autgrafa del funcionario de
la misma, autorizado para suscribir la emisin correspondiente;
IV.- La fecha de expedicin del ttulo;

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V.- El importe de la emisin, con especificacin de nmero y del valor nominal de
los certificados que se emitan;
VI.- En su caso, el mnimo de rendimiento garantizado;
VII.- El trmino sealado para el pago de productos o rendimientos y del capital y
los plazos, condiciones y forma en que los certificados han de ser amortizados;
VIII.- El lugar y modo de pago;
IX.- La especificacin, en su caso, de las garantas especiales que se constituyan
para la emisin, con expresin de las inscripciones relativas en el Registro
Pblico;
X.- El lugar y la fecha del acta de emisin, con especificacin de la fecha y nmero
de la inscripcin relativa en el Registro de Comercio;
XI.- La firma autgrafa del representante comn de los tenedores de certificados.
CLASES DE CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN.
De la definicin antes citada se desprenden tres tipos de certificados:
Los que incorporan una parte alcuota de los frutos o rendimientos de los valores,
derechos o bienes de cualquier clase que tenga fideicomiso irrevocable para ese
propsito la sociedad fiduciaria que los emita.
Los que incorporan el derecho a una parte alcuota del derecho de propiedad o
de la titularidad de los bienes derechos o valores.
Los que incorporan una parte alcuota del producto neto que resulte de la venta
dichos bienes, derechos o valores.

Existen otras clases de certificados como son los siguientes:

CERTIFICADO DE PARTICIPACIN AMORTIZABLE.
Ttulo que da su tenedor, adems del derecho a una parte alcuota de los frutos o
rendimientos correspondientes, el del reembolso del valor nominal de los ttulos.

CERTIFICADO DE PARTICIPACIN NO AMORTIZABLE.

Ttulo en que la sociedad emisora no est obligada a pagar el valor nominal a sus
tenedores en ningn tiempo.

CERTIFICADO DE PARTICIPACIN INMOBILIARIO. Documento en que los

bienes fideicomitidos, materia de la emisin, son inmuebles.

CERTIFICADO DE PARTICIPACIN ORDINARIO. Documento en que los bienes

fideicomitidos, materia de la emisin, son muebles.0

EL REPRESENTANTE.
Al igual que otros ttulos de crdito previamente estudiados, existe la figura del
representante comn de los tenedores de certificados. ste obrar como

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mandatario de stos y tiene diversas obligaciones y atribuciones, algunas de ellas
son:
Verificar el acto constitutivo del fideicomiso base de la emisin; Comprobar la
existencia de derechos o bienes dados en fideicomiso; Autorizar con su firma los
certificados que se emitan;
Ejercitar todas las acciones y derechos que al conjunto de tenedores de
certificados correspondan por el pago de intereses o del capital debido, o en virtud
de las garantas sealadas para la emisin;
En su caso, asistir a los sorteos;
Convocar y presidir la asamblea general de tenedores de certificados y ejecutar
sus decisiones.

LA ASAMBLEA
La asamblea general de tenedores de certificados de participacin tiene un
rgimen legal similar al de la asamblea de accionistas, por lo que se aplican en
forma general las normas establecidas en la Ley General de Sociedades
Mercantiles.

LAS ACCIONES Y LA PRESCRIPCIN

Las acciones para el cobro de los cupones de los certificados prescribirn a los
tres aos a partir de su vencimiento, y las acciones para el cobro de los
certificados amortizables prescribirn en cinco aos a partir del plazo sealado
para su amortizacin.
La prescripcin operar en todos los casos a favor del patrimonio de la Secretara
de Salud.

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 CONCLUSIN
En este trabajo como se pudo observar se habla de los certificados de
participacin de donde y como surgieron, su definicin, las diferentes clase y lo
que contiene cada certificado de participacin.
A lo que no lleva que los certificados de participacin son ttulos de crdito
que representa al derecho en una alcuota de los frutos o rendimientos de valores,
del derecho de propiedad o de la titularidad de esos bienes as como tambin del
producto neto que resulte de la venta de dichos bienes.
As mismo como se puede observar tambin se habl de otras clases de
certificados de participacin, su representacin y las acciones y prescripciones de
ellos.

BIBLIOGRAFIA
LEY GENERAL DE TITULOS Y OPERACIONES DE CREDITO.
TITULOS Y OPERACIONES DE CREDITO. (RAUL CERVANTES
AHUMADA) EDITORIAL HERRERO. S.A DE C.V.