Session : Printemps- Eté 2015
Faculté des sciences juridiques
Economiques et sociales
Agdal- Rabat
Master Finance ~comptabilité ($2)
Contréle final ¢’évaluation d'entreprise (durée 2h)
NB : La calculette est autorisée. Les calculs justificatifs doivent figurer sur la
copie d’examen,
La société « Rafitex » est spécialisée dans le textile. Elle est sise 4 Témara. Les
dirigeants ont fait appel a un expert pour procéder 4 1 évaluation de leur
entreprise afin d’examiner Ja possibilité d’un rapprochement émanant de la
socité « Texfil ». Vous étes affecté(e) en qualité d’assistant(e) de I’évaluateur
qui met a votre disposition :
I. le bilan au 31/12/N
Il, les informations annexes
Bilan au 31/12/N
ACTIF | Montants nets) PASSIF Montants nets
Immobilisation en Capital 1 460 000
non-valeurs i
| Frais de constitution [15000 — | Réserves 260 000
Charges a répartir__ |" 30 000 Résultats 150 000
Immobilisations 180 000 Provisions 90 000
incorporeties réglementées
: Immobilsaions 1200 000 Dettes de 230 000
corporelles Lo financement
Immobilisations 150 000 ions durables |~ 110 600
\ | financiéres pour risques et
charges
[Stocks Dettes d'exploitation | 1420 000
Clients Dettes hors 75-000
al exploitation
Disponibilités | 340.000
| Total général {3 815 000 Total général 3_ 815.000VL. Les immobilisations corporelles sont constituées d’un immeuble dont le
prix de cession est supérieur d’au moins 30%.
J2, Les stocks comprennent 25% de produits devenus des rossignols.
V3, Les dettes d’exploitation sont inférieures de 5% par rapport leur valeur
comptable.
V4, Les préts qui représentent 25% des immobilisations financiéres ne seront
recouvrés qu’a 45%.
{ 5. Les provisions durables pour risques et charges comprennent 25% &
répler en mars N+1, 45% a payer probablement dans 13 mois et le reste
sans objet.
Y 6. 10% des dettes de financement sont a rembourser dans 8 mois.
V7. La société envisage de distribuer le 1/5 du résultat dans 6 mois.
Par ailleurs, l’évaluateur estime que le bilan comptable ne donne pas une
image du potentiel productif de la société et vous fournit des informations
complémentaires :
1. Les dépenses de remise en état de certaines immobilisations sont de
25 000 DH.
2. immobilisations hors exploitation représentent 10% des
immobilisations corporelles.
1. Le chiffre d’affaires prévisionnel pour NH estde 2.450 000 DH HT. Le
besoin en fonds de roulement est de 60 jours de chiffre d’affaires.
2, La société a pris, le 1/7/N-2, en leasing un matériel d’une valeur de
850 000 DH d’une durée de Sans. Elle paie des annuités annuelles de
180 000 DH.
Travail a faire :
1. Calculer I’actif net comptable de cette société et indiquer sa signification
2. Calculer l’actif net comptable corrigé et la valeur mathématique de l’action
sachant que la valeur nominale de chaque action est de 1000DH.
3. Calculer la valeur intrinséque de I’action.
4. Calculer les valeurs substantielles brute et nette
5, Calouler les capitaux permanents nécessaires a l’exploitation.
6. Quels sont les avantages et les limites des méthodes patrimoniales.