Acciones

Es un titulo de propiedad sobre una parte de una empresa.

Las empresas pueden emitir muchas acciones y tener mltiples accionistas o bien una sola persona
puede tener todas las acciones.

Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restriccin, es decir, libremente

Tipos de acciones

Dentro de los distintos tipos de acciones que existen, vamos a hablar de las ms comunes:

Acciones ordinarias

Acciones preferentes

Acciones sin voto

Acciones ordinarias

La accin comn, que otorga a un individuo la propiedad de una parte de la empresa, a cambio de
recibir un beneficio de esta.

Las acciones ordinarias dan voz y voto a su poseedor dentro de la empresa, las acciones
preferentes, no.

preferentes

En esta clase, los accionistas poseen un derecho superior para cobrar el dinero derivado de la
adquisicin de las mismas, incluso antes de realizar el reparto de dividendos a los socios, si as se
hubiera decidido.

Sus beneficios se encuentran predeterminados y condicionados a la obtencin de resultados

positivos, por contrato.

Sin voto

Confieren al accionista derechos econmicos (el cobro de dividendos) pero no otro tipo de derecho,
como el de ejercer el voto en una Junta.

Precio Bid: El precio que un individuo recibe por la venta de una accin

Precio Offer: El precio que un individuo paga por una accin.

Precios Offer > Precios Bid

Precios de las acciones

La variacin en el precio de las Acciones pueden variar por distintas causas, entre las cuales cabe
destacar:

Oferta y Demanda

Los Beneficios de la Empresa

Sentimiento y Expectativas.

Factores Externos.

Calculo de las acciones comunes

 Calculo del valor actual: el valor asignado a una accin, depende de que si se tienen todos los datos
del ejercicio (dividendo, el precio de la accin (P1)) y si el crecimiento del dividendo es cero,
constante o no constante.

Calculo del valor Actual

Po= el valor presente de la accin

PI= precio en un periodo
DI= es el dividendo en efectivo pagado al final del periodo
R =es el rendimiento requerido en el mercado en esta inversin.

Modelo de crecimiento cero

Es un procedimiento para la valuacin de dividendos que supone una

corriente de dividendos constantes y sin crecimiento.

Es decir D1 = D2 = = D.infinito

Ejemplo:

Se espera que el dividendo de una empresa permanezca constante a $3 por

accin indefinidamente. El rendimiento requerido sobre la accin es 15%.

Entonces el precio de la accin es:

Toda inversin tiene un riesgo implcito. La tasa de rendimiento requerida se

utiliza para determinar si la gratificacin vale la pena el riesgo.

Crecimiento constante

Suponga que se sabe que el dividendo para alguna compaa siempre crece a una tasa constante.
Denomnese a esta tasa de crecimiento g. Si se permite que Do sea el dividendo recin pagado,
entonces el siguiente dividendo, DI, es:
EJEMPLO

Una empresa espera pagar este ao un

dividendo de $1,50, que se espera que
crezca 7% anualmente.

Si la tasa de rendimiento requerido es 15%, entonces el valor de la accin es:

Modelo de Valoracin de Activos Financieros

Esta formula se utiliza con la finalidad de obtener la tasa de rendimiento requerida para
verificar si el precio de las acciones es optimo o no.
Ks= Rendimiento Requerido actual de la empresa.
RF= Tasa libre de riesgo
B=coeficiente beta de las acciones
KM= rendimiento del mercado
vALOR CONTABLE
Es la cantidad por accin del conjunto de acciones comunes que se recibir si todos los
activos de la empresa se venden a su valor contable exacto y si las ganancias que quedan
despus de pagar todas las obligaciones se dividen entre los accionistas comunes.
No considera las utilidades potenciales de la empresa ni el valor de esta en el mercado.
EJEMLO
Una empresa posee activos totales por $6 millones, obligaciones totales (incluidas la
acciones preferentes) por $4,5 millones y un total
de 100.000 acciones en circulacin.
El valor contable por accin seria:

VALOR DE LOQUIDACION
Es la cantidad real por accin del conjunto de acciones comunes que se recibir si se
venden todos los activos de la empresa, si se pagan todas las obligaciones y el dinero
restante se divide entre los accionistas comunes.
No considera el potencial de utilidades de los activos de la empresa.
EJEMPLO
La empresa del ejemplo anterior encontr que obtendra solo $5,25 millones si vendiera
sus activos en este momento.
El valor de liquidacin por accin seria:
RAZON PRECIO UTILIDAD
Es una tcnica para calcular el valor de las acciones de una empresa.
Se determina multiplicando la utilidad por accin de una empresa (UPA) esperada de la
empresa por la razn precio/utilidad (P/U) promedio de la industria.
EJEMPLO
Se espera que una empresa obtendr utilidades por accin (UPA) de $2,60.
La razn precio/utilidad (P/U) promedio de la industria es 7.
Entonces el valor de las acciones de la empresa
es: