CAMERON HANOVER

 [DAILY PETROSPECTIVE] August 16, 2010 
 

Energy Prices  Settlements             

Heating Oil Crude Oil
  Month High  Low Settle Change Volume Month High  Low Settle Change Volume
SEP 201.34 198.21 198.88 ‐0.68 28979 SEP 75.95 74.86 75.24 ‐0.15 198114
OCT 204.15 201.08 201.64 ‐0.78 14764 OCT 76.34 75.23 75.60 ‐0.17 95805
NOV 206.67 203.93 204.51 ‐0.81 5789 NOV 76.95 75.88 76.25 ‐0.11 37420
DEC 209.67 206.73 207.34 ‐0.82 8091 DEC 77.53 76.48 76.88 ‐0.06 40664
JAN 211.53 209.52 210.02 ‐0.79 2416 JAN 78.00 77.09 77.45 ‐0.04 6587
FEB 213.05 211.30 211.81 ‐0.77 802 FEB 78.54 77.58 77.95 ‐0.02 2673
MAR 213.58 212.00 212.52 ‐0.76 507 MAR 78.82 78.16 78.37 ‐0.01 2099
APR 212.60 212.30 212.48 ‐0.71 104 APR 79.25 78.57 78.77 ‐0.02 1120
MAY 212.65 212.40 212.61 ‐0.64 122 MAY 79.20 79.20 79.17 ‐0.02 1005
JUN 214.97 212.38 212.91 ‐0.59 837 JUN 80.12 79.37 79.55 ‐0.02 3569
JUL 214.35 214.00 214.24 ‐0.54 94 JUL 79.88 79.87 79.89 ‐0.03 1296
AUG 215.98 215.73 215.81 ‐0.47 165 AUG 80.17 80.06 80.14 ‐0.04 333

Unleaded Gasoline Natural Gas

Month High  Low Settle Change Volume Month High  Low Settle Change Volume
SEP 195.59 191.85 192.43 ‐1.53 26014 SEP 4.350 4.182 4.228 ‐0.100 94087
OCT 190.53 187.10 187.85 ‐0.62 21462 OCT 4.368 4.206 4.249 ‐0.101 53715
NOV 190.85 187.69 188.43 ‐0.45 8297 NOV 4.598 4.432 4.456 ‐0.129 22336
DEC 192.24 189.16 189.95 ‐0.26 7936 DEC 4.896 4.715 4.725 ‐0.144 16364
JAN 193.77 192.11 192.29 ‐0.17 1368 JAN 5.008 4.848 4.865 ‐0.137 12112
FEB 195.49 194.42 194.57 ‐0.11 481 FEB 5.003 4.835 4.850 ‐0.136 2456
MAR 197.64 196.50 196.84 ‐0.09 637 MAR 4.911 4.756 4.772 ‐0.131 4622
APR 209.92 208.61 209.14 ‐0.04 523 APR 4.791 4.641 4.654 ‐0.117 5793
MAY  ‐‐‐   ‐‐‐  210.23 0.15 0 MAY 4.750 4.666 4.678 ‐0.113 1854
JUN 211.70 211.60 211.19 0.31 402 JUN 4.831 4.720 4.729 ‐0.112 1326
JUL  ‐‐‐   ‐‐‐  211.54 0.36 0 JUL 4.873 4.781 4.788 ‐0.110 1286
AUG  ‐‐‐   ‐‐‐  211.34 0.36 0 AUG 4.915 4.833 4.839 ‐0.109 1028
 
 

Early Evening Market Review for Monday 
    The  energy  complex  was  slightly  lower  on  Monday,  led  lower  by  the 
“gases” – gasoline and natural gas.  Crude oil and heating oil prices were 
just  fractionally  lower  in  a  relatively  quiet  trading  day.    With  August 
winding down its second half, it seems that all of Europe and large parts 
of the rest of the northern hemisphere are on vacation or holiday.   
     And,  as  if  to  highlight  this,  equities  were  barely  changed,  down  just 
1.14  on  the  day  to  10,302.01,  while  the  euro  was  mostly  under  selling 
pressure early in the session, only to rally in later in the day.  Traders and 
investors saw a weakening economy and plentiful oil supplies as reasons 
not to be aggressive buyers when the euro rallied later in the day. 
Page | 1                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect                        
 CAMERON HANOVER
 [DAILY PETROSPECTIVE] August 16, 2010 
 
      It  was  reported  that  less  than  400,000  crude  oil  contracts  traded  hands,  which  is  an  extremely  small 
number for that market this year.  Crude oil prices dropped $5.36 
a  barrel  last  week,  and  they  negated  the  previous  week’s 
technical breakout to the upside.  Now, many are asking whether 
prices  want  or  need  to  test  the  lower  reaches  of  their  recent 
  trading  range  between  $69.50  and  $83.00  before  triggering  the 
buying interest to turn higher again.   
      Open interest changes laast week seemed to bolster the case 
for the fundamentals.  Rather than strictly following the euro or 
equities,  it  looked  like  moves  lower  in  those  outside  influences 
had  allowed  the  supply  and  demand  to  shine  through  to  push 
prices lower.  That theory was based on the fact that most of the 
losses seen from Tuesday to Tuesday last week came from fresh 
selling,  rather  than  just  long  liquidation  by  the  investor‐heavy 
index funds that had helped push prices higher.   
     But Monday’s activity may force us to reconsider the role of supply and demand in recent price moves.  The 
fundamentals were just as miserable on Monday as they had been all last week (indeed, for months, or most 
of this year), but oil prices were not down dramatically.  They were down relatively mildly, although they were 
not as near unchanged as either equities or the euro was by the end of Monday’s trading.  The final take on 
the ongoing role of supply and demand in this market remains to be seen.  We may have a clearer idea after 
this week’s supply & demand statistics. 
     The Empire State activity index was “a frankly awful report that will only reinforce fears this could turn out 
to  be  a  hard  landing,”  according  to  Capital  Economics.    It  showed  new  orders  and  shipments  numbers  had 
dropped into negative figures, although we have no idea on what scale these or a number of other indices are 
based.  Still, the figures were poor. 
Investors  are  unlikely  to  be 
DOE Expectations  jumping back into oil with both feet 
Category  Dow Jones  Bloomberg  Reuters  any  time,  soon,  but  there  is  not  yet 
Crude Oil  dn 1.400  dn 1.000  dn 1.100 mln bbls  any  tangible  sign  that  they  have 
Distillate  up 0.700  up 1.500  up 1.300  been  getting  out  of  existing  long 
Gasoline  dn 0.500  dn 0.250  dn 0.200  holdings.  At this stage, they seem to 
Utilization  dn x.x%   dn 0.88%  dn 0.5%  be  holding  on,  waiting  for  someone 
else to bid prices higher.  We do not 
get the sense that this is likely to come from supply or demand statistics this week.     
        
Crude Oil Daily Technical Chart 

 
Crude oil prices were lower again on Monday, making it five days running.  They are oversold enough to rally from here.  

Page | 2                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect