1.

Introduccin
Todo proyecto de inversin genera efectos o impactos de naturaleza diversa, directos,
indirectos, externos e intangibles. Estos ltimos rebasan con mucho las posibilidades de
su medicin monetaria y sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que
representan en los estados de animo y definitiva satisfaccin de la poblacin beneficiaria o
perjudicada.
En la valoracin econmica pueden existir elementos perceptibles por una comunidad como
perjuicio o beneficio, pero que al momento de su ponderacin en unidades monetarias, sea
imposible o altamente difcil materializarlo. En la economa contempornea se hacen intentos,
por llegar a aproximarse a mtodos de medicin que aborden los elementos cualitativos, pero
siempre supeditados a una apreciacin subjetiva de la realidad.
No contemplar lo subjetivo o intangible presente en determinados impactos de una inversin
puede alejar de la practica la mejor recomendacin para decidir, por lo que es conveniente
intentar alguna metdica que insrtelo cualitativo en lo cuantivatitativo.
UNIDAD I

Qu es un proyecto de inversin?
Existen distintas definiciones de que es un Proyecto:
Asignacin de recursos a una oportunidad, para lograr ciertos objetivos y metas.
Toda actividad encaminada a lograr un resultado especfico.
Conjunto de acciones orientadas por un objetivo fundamental, delineadas en un marco
lgico.
No obstante, la mayora de la doctrina coincide que la realizacin de un Proyecto implica
responder a los siguientes interrogantes:
" Que se va a hacer?
" Porque?
" Con qu? " De que manera?
" En que momento?
" Para Quien?
El siguiente concepto general de proyecto que es utilizado con mayor frecuencia:
"Un proyecto es una herramienta o instrumento que busca recopilar, crear, analizar en
forma sistemtica un conjunto de datos y antecedentes, para la obtencin de resultados
esperados. Es de gran importancia porque permite organizar el entorno de trabajo".
Un proyecto surge como respuesta a la concepcin de una "idea" que busca la solucin de un
problema o la forma de aprovechar una oportunidad de negocio. Un proyecto es una ruta para
el logro de conocimiento especfico en una determinada rea o situacin en particular, a travs
de la recoleccin y el anlisis de datos. Ahora, que se conoce el concepto de proyecto, el
proyectista debe determinar que tipo de estudio es el que necesita elaborar.
PROYECTO DE INVERSIN (CONCEPTUALIZACIN)
Es una propuesta de accin tcnico econmica para resolver una necesidad utilizando un
conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y
tecnolgicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una serie de estudios que
permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es
viable, se puede realizar y dar ganancias. Tiene como objetivos aprovechar los recursos para
mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo
 plazo. Comprende desde la intencin o pensamiento de ejecutar algo hasta el trmino o puesta
en operacin normal. Responde a una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de
los objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la produccin de bienes o la prestacin
de servicios.

PROYECTO

ESTUDIO
ESTUDIO ESTUDIO DE ESTUDIO
DE
TECNICO ORGANIZACIN FINANCIERO
MERCADO

NATURALEZA DE LOS PROYECTOS DE INVERSION

La naturaleza de este estudio profundiza la investigacin por medio de los Anlisis
de Mercado Tcnico y Financiero, los cuales son la base por medio del cual se apoyan los
inversionistas para tomar una decisin.

.1.- Estudio de Mercado

Tiene como finalidad determinar si existe o no una demanda que justifique, bajo ciertas condiciones, la puesta
en marcha de un programa de produccin de ciertos bienes o servicios en un espacio de tiempo. Los
resultados del estudio de mercado deben dar como producto proyecciones realizadas sobre datos confiables
para:
Asegurar que los futuros inversionistas estn dispuestos a apoyar el proyecto, con base en la existencia de un
mercado potencial que har factible la venta de la produccin de la planta planeada y obtener as un flujo
de ingresos que les permitir recuperar la inversin y obtener beneficios.
Poder seleccionar el proceso y las condiciones de operacin, establecer la capacidad de la planta industrial y
disear o adquirir los equipos ms apropiados para cada caso.
Contar con datos necesarios para efectuar estimaciones econmicas.
Uno de los factores ms crticos en el estudio de proyecto es la determinacin de su mercado, tanto por el
hecho de que se define la cuanta de su demanda e ingresos de operacin, como por
los costos e inversiones implcitos. El estudio de mercado es ms que el anlisis y determinacin de la oferta y
demanda o de los precios del proyecto. Muchos costos de operacin pueden preverse simulando la situacin
futura y especificando las polticas y procedimientos que se utilizaran como estrategia comercial.
Metodolgicamente, los aspectos que se deben estudiar en el Estudio de Mercado son:
El consumidor del mercado y del proyecto, actuales y proyectados.
La tasa de demanda del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas.
La competencia y las ofertas del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas.
El producto del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas.
Comercializacin del producto del proyecto.
3.1.1.- El Consumidor
El anlisis del consumidor tiene por objeto caracterizar a los consumidores actuales y potenciales,
identificando sus preferencias, hbitos de consumo, motivaciones, entre otros, de manera tal de obtener un
perfil sobre el cual puede basarse la estrategia comercial.
3.1.2.-La Demanda:
La demanda es la cuantificacin de la necesidad real o psicolgica de una poblacin de compradores,
con poder adquisitivo suficiente para obtener un determinado producto que satisfaga dicha necesidad. Es la
cantidad de productos que el consumidor estara dispuesto a comprar o a usar a un precio determinado. Debe
ser cuantificada en unidades fsicas. La demanda se tiene que estudiar de la siguiente forma:
3.1.2.1.- Distribucin y tipologa de los consumidores: En el proyecto se tiene que sealar las caractersticas
de los clientes que demandan y/o demandarn (comprarn) el producto (edad, sexo, cantidad, ubicacin
geogrfica, nivel de instruccin, status social, etc.).
3.1.2.2.- Comportamiento actual: Se tiene que identificar a los demandantes del producto, cuntas unidades
de productos estn en capacidad de adquirir y sealar la frecuencia de compra: anual, mensual o diaria.
Indicar la posibilidad de exportacin del producto.
3.1.2.3.- Fraccin de la demanda que atender el proyecto: Indicar la demanda estimada a cubrir por el
proyecto y justificar el mercado a abarcar.
3.1.2.4.- Factores que condicionan la demanda futura: Sealar y explicar los factores que condicionan el
consumo de los productos contemplados en el proyecto. (Ejemplo: precio, calidad, importaciones, polticas
econmicas, durabilidad, presentacin, poder adquisitivo de la poblacin, etc.).
3.1.3.- La Oferta
La oferta es la cantidad de un producto que por fabricacin nacional e importacin llega al mercado, de
acuerdo con los precios vigentes. En los proyectos de inversin se tiene que indicar con quien se va a
competir, cul es la capacidad de produccin, a qu precio venden, en base a qu compiten (condiciones de
pago, calidad, precios, otros). La oferta se tiene que estudiar de la siguiente forma:
3.1.3.1.- Distribucin y tipologa de los oferentes: Seala dnde se encuentran localizados, las principales
caractersticas de la competencia, indicando mecanismos que se utilizan para lograr la satisfaccin del cliente,
productos que ofrecen, cantidad de productos que venden anual, mensual o diariamente, mercado que
abarcan, precios que ofertan.
3.1.3.2.- Comportamiento actual: Indica los factores que influyen en el comportamiento de la oferta, por
ejemplo: si es estacional, polticas de venta de la competencia, etc.
3.1.3.3.- Importaciones: Considera los volmenes y caractersticas de las importaciones y su impacto en la
oferta.
3.1.3.4.- Factores que condicionan la oferta futura: Menciona los factores que limitan o favorecen el aumento o
disminucin de la oferta en el mercado.
3.1.4.- El Producto
Para poder llevar a cabo el estudio del producto en un proyecto de inversin se tienen que llevar a cabo los
siguientes pasos:
3.1.4.1.- Identificacin (es) del producto (s): Se realiza mediante una descripcin exacta de las caractersticas
de los bienes y servicios, indicando nombres de los mismos y los fines a los que se destina(n).
3.1.4.2.- Especificaciones tcnicas: Las especificaciones que se tienen que tomar en cuenta son las que se
indican en las Normas de Calidad, que regulan las caractersticas y calidad del producto, adems de
especificar toda la informacin requerida para su presentacin.
3.1.4.3.- Durabilidad: Se hace referencia a la vida til del producto, es decir periodo de vida. (Indicar si es
perecedero, no perecedero).
3.1.4.4.- Productos sustitutivos o similares: Estos son los productos que existen en el mercado, que satisfacen
las mismas necesidades que se consideran en el proyecto.
3.1.4.5.- Productos complementarios: Son aquellos que se deben considerar en el proyecto, para satisfacer
los requerimientos del cliente. Ejemplo: producto elaborado Cama, el producto complementario el colchn.
3.1.4.6.- Precio del Producto: Se tiene que especificar los precios de los productos a ofertar y realizar un
cuadro comparativo con los precios de la competencia, lo cual lograra una visin general del comportamiento
del producto en el mercado.
3.1.5.- Comercializacin
Es el conjunto de actividades relacionadas con la transferencia de bienes y servicios desde los productores
hasta el consumidor final, existiendo canales de comercializacin que utilizar la empresa, para vender el
producto y los mecanismos de promocin a utilizar. As mismo deben existir polticas de comercializacin que
guiaran las negociaciones. (Ejemplo: Ventas a Crditos, Ventas con Descuentos, Polticas de Cobranzas y
servicios postventa, etc.)
3.2.- Estudio Tcnico
En el estudio de la viabilidad financiera de un proyecto el estudio tcnico tiene por objeto proveer informacin
para cuantificar el monto de las inversiones y costo de las operaciones pertinentes en esta rea.
Tcnicamente pueden existir diversos procesos productivos opcionales, cuya jerarquizacin puede diferir
en funcin de su grado de perfeccin financiera, normalmente se estima que deben aplicarse los
procedimientos y tecnologas ms modernos, solucin que puede ser optima tcnicamente, pero no serlo
financieramente.
3.2.1.- Capacidad de la Planta
3.2.1.1.- Factores que condicionan el Tamao de la Planta: Son aquellos donde se indican y explican los
factores que condicionan e influyen de manera predominante en la seleccin del tamao de la planta.
Ejemplo: Caractersticas del mercado de consumo, economas de escala, disponibilidad
 de recursos financieros, disponibilidad de materia prima, disponibilidad de servicios, disponibilidad y
caractersticas de la mano de obra, tecnologa de produccin y polticas econmicas.
3.2.1.2.- Capacidad instalada: Es aquella que indican cul ser la mxima capacidad de produccin que se
alcanzar con los recursos disponibles. Esta capacidad se expresa en la cantidad a producir por unidad de
tiempo, es decir volumen, peso, valor o unidades de producto elaborados por ao, mes, das, turno, hora, etc.
En algunos casos la capacidad de una planta se expresa, no en trminos de la cantidad de producto que se
obtiene, sino en funcin del volumen de materia prima que se procesa. Ver anexos, cuadro N 1.
3.2.1.3.- Capacidad utilizada: Se indican y explican el porcentaje de utilizacin de la capacidad instalada,
tomando en cuenta la demanda, curva de aprendizaje, disponibilidad de materia prima, mano de obra, etc. Ver
anexos, cuadro N 2.
3.2.2.- Programa de Produccin y Ventas
3.2.2.1.-Programa de produccin: Considera la capacidad instalada y el porcentaje de utilizacin de la
capacidad. Ejemplo, ver anexos, cuadro N 3.
3.2.2.2.-Programa de Ventas: En este se expresa las cantidades de ventas anuales en unidades monetarias.
Ejemplo, ver anexos, cuadro N 4.
3.2.2.3.- Procesos y Tecnologas: Son las tecnologas existentes y disponibles para los procesos productivos.
3.2.2.4.- Descripcin del Proceso Productivo: Describir todas las etapas que conforman el proceso productivo
de cada uno de los productos.
3.2.2.5.- Maquinaria, Equipos y Herramientas existentes: Son las maquinarias, equipos de transporte y
de laboratorio, herramientas, vehculos, etc., necesarios para llevar a cabo los objetivos del proyecto. Ver
anexos, cuadros N 5 y 6.
3.2.2.6.- Descripcin de las Instalaciones Necesarias: Se describen los requerimientos del terreno,
especificando: tenencia de la tierra, tamao, valor, va de acceso, adecuacin para el tipo de actividad que en
l se realizar, problemas que presenta, servicios bsicos (agua, luz, telfono, etc.), descripcin de la
infraestructura y construccin indicando caractersticas, valor, tamao y ubicacin
3.2.2.7.- Distribucin Fsica: Se indica la distribucin fsica de maquinarias y equipos dentro de la planta, para
establecer el tamao y la localizacin de las reas industriales dedicadas a: recepcin de insumos,
produccin, servicios auxiliares, almacenamiento e intercomunicacin de la planta.
3.2.2.8.- Factores que determinan la Localizacin: Los factores que inciden ms vigorosamente son:
Ubicacin del mercado de consumo.
La localizacin de las fuentes de materia prima.
Disponibilidad y caractersticas de la mano de obra.
Facilidades de transporte y vas de comunicacin adecuadas
Disponibilidad y costo de energa elctrica y combustible
Disposiciones legales, fiscales o de poltica de localizacin de la industria manufacturera
Disponibilidad de servicios pblicos, agua, telfono, vialidad, infraestructura, eliminacin de desechos.
La Localizacin de la Industria deber estar en concordancia con la normativa establecida por el Ministerio
del Ambiente y de los Recursos Naturales Renovables y/o del Ministerio de Sanidad y Asistencia Social,
dirigidos a la conservacin, defensa y mejoramiento del ambiente.
3.2.2.9.- Insumos Requeridos: Los distintos tipos de insumos (materia prima y otros materiales) que se
utilizarn por producto, en cada etapa del proceso productivo, sealando: caractersticas, calidad, durabilidad.
3.2.2.10.- Requerimiento de insumos y precio: Se especifica en los proyectos el requerimiento total anual y el
precio de los insumos que son necesarios para cumplir con el programa de produccin. Ejemplo:

3.2.2.11.- Disponibilidad de Insumos: Se indican si los insumos (materia prima y otros materiales) utilizados en
el proceso productivo estn disponible en los momentos deseados, en caso contrario se debe indicar que
afecta la disponibilidad de los mismos.
3.2.2.12.- Origen de los Insumos: Se debe indicar el origen de los insumo, es decir sealar si es Regional,
Nacional o Internacional.
3.2.2.12.- Insumos Sustitutivos: Se indican si existen insumos que puedan reemplazar a los insumos
originales, si se ajusta a la calidad necesaria para cumplir el proceso que exige el producto.
3.2.2.13.- Requerimiento de Personal y Costo: La mano de obra requerida para lograr los objetivos del
proyecto, son de cantidad, calificacin, modalidad de contratacin, sueldo, beneficios. Ver anexos, cuadros N
7, 8, 9, 10 ,11 y 12.
3.2.2.14.- Organizacin: Se tiene que indicar la Estructura Organizativa de la Empresa, es decir en lo que se
refiere a los recursos humanos disponibles para administrar el proyecto.
3.3.- Estudio Financiero
Los objetivos de esta etapa son ordenar y sistematizar la informacin de carcter monetario que
proporcionaron las etapas anteriores, elaborar los cuadros analticos y antecedentes adicionales para
la evaluacin del proyecto y evaluar los antecedentes anteriores para determinar su rentabilidad. Otro de sus
 puntos importantes es el clculo del capital de trabajo, que aunque tambin es parte de la inversin inicial, no
esta sujeto adepreciacin y amortizacin, dada su naturaleza liquida. Dentro del Estudio Financiero se puede
encontrar:
3.3.1.- Necesidades Totales de Capital: Son las necesidades de recursos monetarios necesarios para
el desarrollo y puesta en marcha del proyecto, comprende los activos fijos tangibles e intangibles y el capital
de trabajo.
3.3.2.- Requerimiento Total de Activos: En este tem se indica el destino que se dar a los recursos. Ver
anexos, cuadro N 13.
3.3.3.- Activos Fijos Tangibles e Intangibles: Se desglosan detalladamente todos los activos tangibles e
intangibles, que se van a usar en el proyecto. Ver anexos, cuadros N 14 y N 15.
3.3.4.- Capital de Trabajo: Es aquel que se va destinar en el proyecto en el tiempo que se estime el
mencionado proyecto. Ver anexos, cuadro N 16.
3.3.5.- Modalidad de Financiamiento: Se indica la modalidad de la inversin, el aporte propio del promotor y
el crdito solicitado. Ver anexos, cuadro N 17.
3.3.6.- Fuentes de Financiamiento: Se seala en el proyecto si el financiamiento se presenta por
endeudamiento con algn ente financiero y la situacin actual del mismo, de igual manera se indica el ente
financiero al que solicitar el crdito actual.
3.3.7.- Condiciones del Crdito: Indica el monto del crdito, tasa de inters, periodo de amortizacin, periodo
de intereses diferidos, perodo de pago de intereses diferidos, perodo de gracia y cantidad de cuotas
3.3.8.- Amortizacin de la deuda: Presentar la tabla de amortizacin del crdito. Ver anexos, cuadro N 18.
3.3.9.- Inversin Anual durante la vida del proyecto: Reflejar en un cuadro las inversiones necesarias durante
la vida til del proyecto. Ver anexos, cuadro N 19.
3.3.10.- Depreciacin y Amortizacin de la Inversin: Explicar el mtodo utilizado para la depreciacin de los
activos fijos tangibles y el mtodo para la amortizacin de los activos fijos intangibles. Ver anexos, cuadro N
20.
3.3.11.- Otros Gastos de Fabricacin: Indicar y analizar los gastos a realizar por concepto de servicios y
gastos conexos a la produccin, ver anexos, cuadro N 21.
3.3.12.- Otros Gastos de Administracin y Ventas: Analizar y explicar el uso de los gastos que se incurrir por
concepto de administracin y ventas, ver anexos, cuadro N 22.
3.3.13.- Estructura de Costo con Financiamiento: Indicar y realizar un anlisis descriptivo del cuadro de
estructura de costo. Ver anexos, cuadro N 23.
3.3.14.- Estado de Ganancias y Prdidas con Financiamiento: Realizar un anlisis descriptivo de los
resultados del Estado de Ganancias y Prdidas, durante la vida til del proyecto. Ver anexos, cuadro N 24.
3.3.15.- Flujo de Caja con Financiamiento: Realizar un anlisis descriptivo de los resultados del Flujo de Caja,
durante la vida til del proyecto. Ver anexos, cuadro N 25.
3.3.16.- Ingresos Totales Anuales: Indicar las fuentes de los ingresos y su proyeccin en el tiempo. Ver
anexos, cuadro N 26.
3.3.17.- Capacidad de Pago: Realizar un anlisis descriptivo sobre la Fuente y Uso de los recursos del
proyecto, donde se indique la disponibilidad de efectivos anuales. Ver anexos, cuadro N 27.
3.3.18.- ndices de Evaluacin del Proyecto: Definir conceptualmente los ndices financieros y realizar un
breve anlisis descriptivo de los resultados de los mismos para el proyecto.
Tasa interna de Retorno
Valor Presente Neto
Periodo de Recuperacin de Capital
Relacin de Beneficio Costo
Inversin por Empleo
Punto de Equilibrio
Costo Unitarios
3.3.19.- Anlisis de Sensibilidad: Realizar un anlisis descriptivo del resultado obtenido de aumentos o
disminuciones porcentuales de por lo menos las tres variables que afecten mas significativamente al VAN y a
la TIR. Ver anexos, cuadro N 28.
3.3.20.- Aspectos Legales: Considerar la normativa legal nacional y local vigente relacionada con su
proyecto. Registro de la Empresa, Especificar el capital social suscripto y pagado, los nombres y cdulas de
los socios su participacin accionara y conformacin la Junta Directiva. Permisos requeridos, zonificacin
urbana y garantas a presentar.
3.3.21.- Aspectos Ambientales: Explicar la incidencia o afectacin positiva o negativa del desarrollo del
proyecto en el ambiente.
3.3.22.- Aspectos De Higienes Y Seguridad Industrial: Contemplar las medidas necesarias a tomar en el
desarrollo del proceso, para evitar accidente de tipo laborar y contaminacin que vaya en perjuicio e integridad
del personal que labora en la empresa (tambin debe enumerar los equipos a utilizar y los artculos de
higienes y seguridad)
 Ciclo de vida de los proyectos
PREINVERSION.
Es la fase preliminar para la ejecucin de un proyecto que permite, mediante elaboracin de estudios,
demostrar las bondades tcnicas, econmicas-financieras, institucionales y sociales de este, en caso de
llevarse a cabo. En la etapa de preparacin y evaluacin de un proyecto, o etapa de anlisis de preinversin,
se deben realizar estudios de mercado, tcnicos, econmicos y financieros. Conviene abordarlos
sucesivamente en orden, determinado por la cantidad y la calidad de la informacin disponible, por la
profundidad del anlisis realizado, y por el grado de confianza de los estudios mencionados.
FASES EN LA ETAPA DE PREINVERSION.
La seleccin de los mejores proyectos de inversin, es decir, los de mayor bondad relativa y hacia los cuales
debe destinarse preferentemente los recursos disponibles constituyen un proceso por fases. Se entiende as
las siguientes:
Generacin y anlisis de la idea del proyecto.
Estudio de el nivel de perfil.
Estudio de prefactibilidad.
Estudio de factibilidad.
De esta manera por sucesivas aproximaciones, se define el problema por resolver. En cada fase de estudios
se requiere profundidad creciente, de modo de adquirir certidumbre respecto de la conveniencia del proyecto.
Otra ventaja del estudio por fases es la de permitir que al estudio mismo, se destine un mnimo de recursos.
Esto es as porque, si una etapa se llega a la conclusin de que el proyecto no es viable tcnica y
econmicamente, carece de sentido continuar con las siguientes. Por lo tanto se evitan gastos innecesarios.
SE DESCRIBEN CADA UNA DE LAS FASES.
GENERACIN Y ANLISIS DE LA IDEA DE PROYECTO.
La generacin de una idea de proyecto de inversin surge como consecuencia de las necesidades
insatisfechas, de polticas, de un la existencia de otros proyectos en estudios o en ejecucin, se requiere
complementacin mediante acciones en campos distintos, de polticas de accin institucional,
de inventario de recursos naturales. En el planteamiento y anlisis del problema corresponde definir la
necesidad que se pretende satisfacer o se trata de resolver, establecer su magnitud y establecer a quienes
afectan las deficiencias detectadas (grupos, sectores, regiones o a totalidad del pas). Es necesario indicar los
criterios que han permitido detectar la existencia del problema, verificando la confiabilidad y pertinencia de la
informacin utilizada.
Asimismo en esta etapa, corresponde identificar las alternativas bsicas de solucin del problema, de acuerdo
con los objetivos predeterminados. Respecto a la idea de proyecto definida en su primera instancia, es posible
adoptar diversas decisiones, tales como abandonarla, postergar su estudio, o profundizar este.
ESTUDIO DEL NIVEL DE PERFIL.
En esta fase correspondiente estudiar todos los antecedentes que permitan formar juicio respecto a la
conveniencia y factibilidad tcnico econmico de llevar a cabo la idea del proyecto. En la evaluacin se
deben determinar y explicitar los beneficios y costos del proyecto para lo cual se requiere definir previa y
precisamente la situacin "sin proyecto", es decir, prever que suceder en le horizonte de evaluacin si no se
ejecuta el proyecto.
En suma del estudio del perfil permite adoptar alguna de las siguientes decisiones:
Profundizar el estudio en los aspectos del proyecto que lo requieran. Para facilitar esta profundizacin
conviene formular claramente los trminos de referencia.
Ejecutar el proyecto con los antecedentes disponibles en esta fase, o sin ellos, siempre que se haya llegado a
un grado aceptable de certidumbre respecto a la conveniencia de materializarlo.
Abandonar definitivamente la idea si el perfil es desfavorable a ella.
Postergar la ejecucin del proyecto.
ESTUDIO DE LA PREFACTIBILIDAD.
En esta fase se examinan en detalles las alternativas consideradas ms convenientes, las que fueron
determinadas en general en la fase anterior. Para la elaboracin del informe de prefactibilidad del proyecto
deben analizarse en detalle los aspectos identificados en la fase de perfil, especialmente los que inciden en la
factibilidad y rentabilidad de las posibles alternativas. Entre estos aspectos sobresalen:
El mercado.
La tecnologa.
El tamao y la localizacin.
Las condiciones de orden institucional y legal.
Conviene plantear primero el anlisis en trminos puramente tcnica, para despus seguir con los
econmicos. Ambos analizas permiten calificar las alternativas u opciones de proyectos y como consecuencia
de ello, elegir la que resulte mas conveniente con relacin a las condiciones existentes.
 ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
Esta ultima fase de aproximaciones sucesivas iniciadas en la preinversin, se bordan los mismos puntos de la
prefactibilidad. Adems de profundizar el anlisis el estudio de las variables que inciden en el proyecto, se
minimiza la variacin esperada de sus costos y beneficios. Para ello es primordial la participacin de
especialistas, adems de disponer de informacin confiable.
Sobre la base de las recomendaciones hechas en el informe de prefactibilidad, y que han sido incluidas en los
trminos e referencia para el estudio de factibilidad, se deben definir aspectos tcnicos del proyecto, tales
como localizacin, tamao, tecnologa, calendario de ejecucin y fecha de puesta en marcha. El estudio de
factibilidad debe orientarse hacia el examen detallado y preciso de la alternativa que se ha considerado viable
en la etapa anterior. Adems, debe afinar todos aquellos aspectos y variables que puedan mejorar el
proyecto, de acuerdo con sus objetivos, sean sociables o de rentabilidad.
ETAPAS DE INVERSIN
Esta etapa de un proyecto se inicia con los estudios definitivos y termina con la presta en marcha. Sus fases
son:
FINANCIAMIENTO: Se refiere al conjunto de acciones, trmites y dems actividades destinadas a la
obtencin de los fondos necesarios para financiar a la inversin, en forma o proporcin definida en el estudio
de pre-inversin correspondiente. Por lo general se refiere a la obtencin de prstamos.
ESTUDIO DEFINITIVOS: Denominado tambin estudio de ingeniera, es el conjunto de estudios detallados
para la construccin, montaje y puesta en marcha. Generalmente se refiere a estudios de diseo de ingeniera
que se concretan en los planos de estructuras, planos de instalaciones elctricas, planos de instalaciones
sanitarias, etc., documentos elaborados por arquitectos e ingenieros civiles, elctricos y sanitarios, que son
requeridos para otorgar la licencia de construccin. Dichos estudios se realizan despus de la fase de pre-
inversin, en razn de su elevado costo y a que podran resultar inservibles en caso de que el estudio salga
factible, otra es que deben ser lo mas actualizados posibles al momento de ser ejecutados. La etapa de
estudios definitivos, no solo incluye aspectos tcnicos del proyecto sino tambin actividades financieras,
jurdicas y administrativas.
EJECUCIN Y MONTAJE: Comprende al conjunto de actividades para la implementacin de la nueva unidad
de produccin, tales como compra del terreno, la construccin fsica en si, compra e instalacin de maquinaria
y equipos, instalaciones varias, contratacin del personal, etc. Esta etapa consiste en llevar a ejecucin o a la
realidad el proyecto, el que hasta antes de ella, solo eran planteamientos tericos.
PUESTA EN MARCHA: Denominada tambin "Etapa De Prueba" consiste en el conjunto de actividades
necesarias para determinar las deficiencias, defectos e imperfecciones de la instalacin de la instalacin de la
infraestructura de produccin, a fin de realizar las correcciones del caso y poner "a punto" la empresa, para el
inicio de su produccin normal.
ETAPAS DE OPERACIN.
Es la etapa en que el proyecto entra en produccin, inicindose la corriente de ingresos generados por la
venta del bien o servicio resultado de las operaciones, los que deben cubrir satisfactoriamente a los costos y
gastos en que sea necesario incurrir. Esta etapa se inicia cuando la empresa entra a producir hasta el
momento en que termine la vida til del proyecto, periodo en el que se har el anlisis evaluacin de los
resultados obtenidos.
La determinacin de la vida til de un proyecto puede determinarse por el periodo de obsolescencia del activo
fijo ms importante (ejemplo: maquinarias y equipo de procesamiento). Para efecto de evaluacin econmica
y financiera, el horizonte o vida til del proyecto mas utilizado es la de 10 aos de operario, en casos
excepcionales 15 aos.
ETAPA DE EVALUACIN DE RESULTADOS.
El proyecto es la accin o respuesta a un problema, es necesario verificar despus de un tiempo razonable de
su operacin, que efectivamente el problema ha sido solucionado por la intervencin del proyecto. De no ser
as, se requiere introducir las medidas correctivas pertinentes. La evaluacin de resultados cierra el ciclo,
preguntndose por los efectos de la ltima etapa a la luz de lo que inicio el proceso. La evaluacin de
resultados tiene por lo menos dos objetivos importantes:
Evaluar el impacto real del proyecto (empleo, divisas y descentralizacin), ya entrando en operacin, para
sugerir las acciones correctivas que se estimen convenientes.
Asimilar la experiencia par enriquecer el nivel de conocimientos y capacidad para mejorar los proyectos
futuros.

Proyectos de desarrollo econmico y social

En economa, modelo econmico tiene dos significados distintos. En economa matemtica es una
representacin terica del funcionamiento pretendido de los diversos procesos de la economa, utilizando
variables y relaciones lgicas entre las mismas. Como en otros campos, son representaciones simples que
ayudan a la comprensin de sistemas ms complicados, a menudo utilizando tcnicas matemticas.
 El vocablo "modelo econmico" tambin tiene otro sentido en economa poltica. En este sentido, se refiere a
los conjuntos de procesos sociales y produccin dictaminados por el Estado, y busca asegurar la mejor
relacin posible entre las empresas y las economas domsticas, los principales participantes de la actividad
econmica. Sus criterios principales son la homogeneidad, que las normas sean parejas para todos, y la
transparencia, que las normas sean conocidas y respetadas por todos.Se distinguen tres grandes clases
de modelos econmicos
El liberalismo econmico: Se basa en la premisa de que la economa podra autoregularse sola en una forma
satisfactoria, y apunta a que la intervencin del Estado en la misma sea mnima.
La economa dirigida: Por el contrario, hace que el estado controle todos los aspectos de la vida econmica.
No permite la existencia de la propiedad privada .
El Modelo Mixto es un punto intermedio entre el liberalismo y la economa dirigida.
UNIDAD II

La entidad responsable y las necesidades de

financiamiento
Los estudios presentados en el documento del proyecto deben acompaarse de elementos que permitan
juzgar la capacidad tcnica, financiera y administrativa de la entidad responsable de ejecutar el proyecto, as
como de antecedentes sobre las operaciones de crdito con que se pretende financiarlo. Las entidades que
tienen a su cargo la evaluacin de proyectos, ya se trate de organismos nacionales de planificacin o
ejecucin o deinstituciones de crdito nacionales o internacionales, suelen ser exigentes en relacin con este
tipo de antecedentes y esperan encontrarlos en el documento de presentacin del proyecto. la informacin
pertinente constituye para esos organismos una primera indicacin sobre la con fiabilidad del proyecto en
estudio.
Asimismo, es discrecional el orden de ubicacin de los datos sobre el propietario y sobre el crdito, siendo lo
mas frecuente referirse primero a la empresa y despus a la transaccin propuesta. el proyectista juzgara la
conveniencia de adoptar una u otra de estas formulas de presentacin en el documento de proyecto, teniendo
en cuenta las normas o la tradicin de la entidad financiadora si se trata de solicitar crdito, o las directivas o
costumbre del pas si el propsito es obtener algn pronunciamiento de las autoridades correspondientes
sobre la realizacin del proyecto en su conjunto o de algn aspecto de el.
en caso de ser necesario recurrir a financiamiento, sera la receptora y responsable del crdito. Con respecto a
las dems entidades participantes, sera preciso anotar sus relaciones con el organismos principal, as como
los pasos que se estn dando o que se recomienda dar para mejorar la eficiencia de la ejecucin y operacin
del proyecto en su conjunto.
Las Necesidades financieras para la realizacin del proyecto
Se supone que el prestatario potencial sabe que las condiciones del prstamo cuya obtencin propone en su
proyecto, corresponde a una lnea de crdito disponible en la institucin financiadora a la que recurre, o que
ella puede adaptarse a alguna de las lneas existentes.
Sin embargo, debe tenerse en cuenta que las condiciones en que finalmente se obtenga ese crdito pueden
ser distintas de las que se dieron en otras operaciones similares. El grado de aproximacin de
estas hiptesis con el resultado final depender en gran medida de las conversaciones que ya hayan
adelantado con el organismo financiero y de ka experiencia previa directa de la empresa en materia de
negociaciones de crdito.
los parmetros bsicos de este capitulo sern: el volumen de crdito a obtener; el plazo de amortizacin; el
periodo de gracia que pueda concederse; la tasa de inters; la comisin de compromiso; las condiciones y los
periodos de los desembolsos.
Dos casos especiales que se presentan en varios tipos de proyectos merecen atencin particular. Se trata, en
primer lugar, de inversiones en sectores en que la responsabilidad del prstamo solicitado recae directamente
en el gobierno del pas, como es el caso, la capacidad de endeudamiento no reside en el organismo o los
organismos responsables de la ejecucin del proyecto de educacin o de salud.
INFORMACIN GENERAL 1. Organismo ejecutor: Entidad encargada de la ejecucin 2. Direccin: Ingresar
la direccin fsica de la entidad que tendr su cargo la ejecucin del proyecto. 3. Responsable: Registrar el
nombre y cargo del Responsable institucional del proyecto. 4. Telfono: Incorporar nmero/s de telfono de la
entidad responsable de la ejecucin del proyecto. 5. Fax N: Incorporar nmero/s de fax de la entidad
responsable de la ejecucin del proyecto. 6. E-mail: Incorporar el correo electrnico de la entidad responsable
del proyecto 7. Nombre del Proyecto: Establecer el nombre del proyecto con una frase que resuma la solucin
del problema identificado y la localizacin del mismo, y se constituir en la denominacin de la iniciativa de
inversin. 8. Sector: Indicar el sector y/o subsector o rama de actividad a que corresponda el proyecto. Por
ejemplo: Infraestructura, agricultura, industria, salud, educacin, etc. 9. Marco Estratgico del proyecto: Se
debe establecer claramente el vnculo que existe entre el proyecto propuesto y los Planes de Desarrollo
 nacionales, territoriales o sectoriales. Sealar si el proyecto se enmarca dentro de los lineamientos generales
enunciados en los planes mencionados. 10. Relacin con el Programa de Gobierno
IDENTIFICACION 1. Antecedentes: Realizar un diagnstico preliminar de la situacin que motiva considerar el
proyecto, cules son los aspectos tcnicos principales del proyecto vinculado al aspecto institucional, y
lineamientos y estrategia del gobierno. (Los antecedentes no deben exceder de de una pgina). Estudios y
documentos disponibles para el diagnostico. 2. Descripcin del problema: La principal condicin para la
identificacin del proyecto es la de reconocer el problema o la necesidad que se quiere solucionar. Es
necesario determinar las caractersticas generales ms relevante del mismo, sus causas, los aspectos que le
rodean y que pueden ser importantes en el momento de la solucin. 3. Componente del proyecto: Proveer la
informacin relacionada a la misin y funciones del Proyecto. Citar y Exponer cada una de ellas. 4.
Justificacin del Proyecto: Cmo colabora el proyecto con la solucin de las necesidades detectadas en el
pas y/o en la regin. 5. Localizacin Geogrfica: Se debe describir el rea de influencia del proyecto
identificando departamentos, distritos y comunidades. 6. Potenciales Beneficiarios: Establecer el nmero de
habitantes de la poblacin afectada directamente por el problema o necesidad. En algunos casos la poblacin
es fcilmente identificable; esto ocurre cuando el problema se concentra en una comunidad, municipio, etc. 7.
Beneficios Estimados: Describir los beneficios estimados del proyecto, vinculando estos a la matriz de marco
lgico.
ALTERNATIVAS DE SOLUCION 1. Situacin sin Proyecto: En base a la descripcin del problema, describir
brevemente la evolucin de la situacin actual en el caso de que el proyecto propuesto no se lleve a cabo.
2. Posibles alternativas de Solucin: Las alternativas de un proyecto son los diferentes caminos que se
pueden tomar para llegar a cumplir el objetivo propuesto, es decir, a modificar la situacin actual en las
condiciones, caractersticas, y tiempo esperado. Preparar las alternativas, implica describir cada uno de los
aspectos bsicos, tcnicos, fsicos, mercadeo, vida til, as como tambin el costo e ingresos y los beneficios
que generan.3. Justificacin de la alternativa seleccionada: Dentro de las alternativas presentadas escoger
aquella que presenten las mejores caractersticas para su anlisis. Descartar las que considera no viables por
razones tcnicas, sociales e institucionales, o de otra ndole, explicando tales razones.4. Estudio de la
Demanda: En base a la alternativa seleccionada, justificar la demanda del bien o servicio vinculado al
proyecto. (Solucin)
PREPARACION DEL PROYECTO

1. Resumen Narrativo del Proyecto:

2. Descripcin del Proyecto: Describir los principales aspectos tcnicos del proyecto (en que consiste el
proyecto) Describir como se va a ejecutar el proyecto, determinando las caractersticas de la administracin
y gestin del proyecto. Describir la interaccin con los involucrados y el relacionamiento interinstitucional.
Describir como se va a operar una vez finalizada la inversin determinando las Caractersticas de la
administracin y gestin.3. Estimacin de costos
a) Costos de Inversin
Descripcin y cuantificacin de los costos de la inversin de la alternativa seleccionada, desagregando stos
por:
Componentes
Sub componentes (opcional)
Actividad
Sub actividad (opcional)
b) Costos de Operacin
 Descripcin y cuantificacin de los costos para la operacin efectiva del proyecto, una vez concluida la fase de
inversin.4. Financiamiento: Describir y valorar las principales fuentes de financiacin de las inversiones y
reinversiones realizadas en la alternativa de solucin para todos los aos analizados. Presentar el esquema
de flujos (Tesoro Nacional, Crdito Pblico, Recursos Propios, Cooperacin Financiera, aportes de
beneficiarios, otras fuentes de financiamiento, etc.)5. Plazos estimados: a) Ejecucin: Establecer e incorporar
el tiempo estimado de duracin de ejecucin del proyecto.
b) Operacin: Establecer e incorporar el tiempo estimado de duracin de la operacin del proyecto. La fase de
operacin se inicia una vez que la ejecucin del proyecto haya concluido y corresponde a la vida til de la
inversin
6. Resultado e impacto esperado: Describir y cuantificar los beneficios a ser generados por el proyecto.
7. Sostenibilidad del Proyecto: Descripcin de la capacidad de un proyecto de inversin de continuar
produciendo beneficios una vez que entra en la etapa de operacin. Analizar principalmente aspectos
institucionales, comunitarios, financieros.
8. Relacin con otros Proyectos: Se deben identificar y exponer el relacionamiento con otros proyectos
complementarios, concurrentes o sustitutos. El relacionamiento debe considerar otras entidades del sector
pblico y/o entidades binacionales, adems debe incluir todas las fases de proyecto.
9. Diseo e Ingeniera del proyecto: En el caso de proyectos de infraestructura se presentaran los planos y
diseo de obra en caso de estar disponibles o la modalidad de obtencin de los mismos.
10. Estudio legal: El estudio legal busca determinar la viabilidad de las alternativas de solucin propuestas a la
luz de las normas que lo rigen en cuanto a usos de suelo, patentes,
legislacin laboral (contratacin, prestaciones sociales y dems obligaciones laborales) entre otras.
11. Riesgos y Externalidades: Descripcin y anlisis de factores o situaciones que signifiquen amenazas para
el xito del proyecto.
ANALISIS DEL PROYECTO
1. Anlisis Financiero: Presentar todas las planillas y las aclaraciones necesarias que sustenten los criterios
sobre los cuales se basa y se plantea el proyecto, para el clculo del VAN y el TIR. Especificar una tasa de
descuento que se adoptar para el proyecto.
2. Anlisis Socioeconmico: Cuantificar los beneficios sociales y se explicar brevemente el criterio o
la metodologa aplicada para cuantificar esos beneficios que sern utilizados como ingresos en el flujo.
Deber contemplar el flujo de caja socioeconmico del proyecto sobre la base de 10 aos. El anlisis de
sensibilidad y riesgo en un margen de +/- 20% sobre aquellas variables que ms influencien en el proyecto. El
anlisis costo beneficio tambin deber estar incluido. Para el clculo del VAN y la TIR Socioeconmicos, se
especificar la tasa mnima de rentabilidad social.
Anlisis Ambiental: Determinar el impacto que va a tener cada alternativa sobre el medio ambiente. Con este
estudio se busca corregir, prevenir, mitigar y/o compensar el impacto ambiental que pueda tener la alternativa
propuesta.
Para ello se debe tratar de cuantificar y valorar el impacto, as como las acciones tendientes a corregir,
prevenir mitigar y/o compensar. Se deber presentar el cuestionario bsico ambiental y la certificacin de
presentacin a instancias correspondientes. Si existen medidas de mitigacin debern formar parte de la
estructura de costos.
4. Observaciones y/o informaciones complementarias si algn ITEM del Formulario no se adecua al proyecto
utilizar la sigla "N/A"
DESCRIPCION SUMARIA DE PROYECTOS

Conclusin
Se ha dicho con razn que las valoraciones estrictamente monetarias para definir la factibilidad econmica
social de una inversin es una opcin restringida de medicin de impactos generados por esta.
Muchas veces los proyectos prometen "estados de animo" u opiniones, que solo en trminos
de percepcin subjetiva se pueden constatar sobre el universo consumidor y que en ultima instancia pueden
ser los factores decisivos en la aprobacin o rechazo de una idea proyecto. Son estos los casos en que los
intangibles resultan imprescindibles tenerlos en cuenta pero bajo el prisma de su real y efectiva estimacin y
no sobre la base de un juicio emprico voluntarista del evaluador o tomador de decisin.
Considerar lo efectos intangibles impone la necesidad de sistematizar en un mtodo, mediante la medicin
indirecta por encuestas como la que este trabajo ilustra para tratar de encontrar un referente de valoracin
necesario y justo. La incorporacin de efectos intangibles en proyectos de inversin, al medir su viabilidad
econmica social, pueden representar importantes matices y consideraciones de poltica que repercutan en
cambios finales en inversiones aprobadas y/o rechazadas.
El mtodo desarrollo en este trabajo, permite constatar que es posible y conveniente a los fines de seleccionar
una alternativa de inversin, considerar los aspectos subjetivos o de naturaleza intangible as como los
objetivos o calculables en trminos monetarios como son lo diferentes conceptos de costos asociados a las
inversiones.
 Bibliografa
CIRCULO DE LECTORES. (1991).Curso Bsico De Administracin. Editorial Norma. Colombia.
COHEN, E . (1992). Evaluacin De Proyectos Sociales. Siglo Veintiuno. Mxico.
COLOMA, F. (1991). Evaluacin social de proyectos de inversin. Asociacin Internacional de Fomento- Bco.
La Paz. Bolivia.
ENCICLOPEDIA. MICROSOFT. ENCARTA. 2 000.
LEDESMA MARTNEZ, ZULEIMA. (1997). Anlisis Econmico Social de un Proyecto de Inversin Hidrulica.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos70/proyecto-inversion/proyecto-

inversion2.shtml#ixzz4r9aRhYPP