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Objectif(s) :
o Approfondir l'analyse du bilan financier : retraitements du bilan comptable.
Pr-requis :
o Principes d'analyse du bilan financier :
Fonds de Roulement Financier (F.R.F.) ;
Fonds de Roulement Propre (F.R.P.) ;
Fonds de roulement Etranger (F.R.E.).
Modalits :
o Recensement de l'ensemble des retraitements du bilan comptable ;
o Synthse ;
o Applications.
1.1. Objectifs.
2.1. Objectifs.
A lactif : la liquidit.
Au passif : lexigibilit.
Les quilibres : actif / passif.
Lanalyste financier afin dvaluer prcisment la valeur relle de lentreprise et des actions du
capital,
Un ventuel acqureur, repreneur ou successeur,
Ltablissement de crdit sollicit pour une demande de prt,
Lentrepreneur en cas de cessation dactivit,
Pour tablir un bilan patrimonial, il est ncessaire deffectuer des correctifs (retraitements) et de
disposer :
Dun bilan comptable aprs rpartition des bnfices,
De ltat des chances des crances et des dettes (annexe),
Dinformations sur les retraitements effectuer lactif et au passif.
Les actifs fictifs ou "non valeurs" nont pas de valeur vnale. Ils figurent lactif du bilan pour
des raisons de techniques comptables ou de choix de gestion.
Ils sont :
liminer de l'actif,
et en contrepartie, dduire des capitaux propres.
Il sagit des rubriques correspondant des charges actives (inscrites lactif en vue de leur
talement) :
Frais d'tablissement (frais de constitution, )
Frais de recherche et de dveloppement ( liminer ventuellement lorsque les projets ont
peu de chances daboutir)
Charges rpartir sur plusieurs exercices (sur frais dmission demprunts)
Primes de remboursement des obligations (en cas demprunt obligataire)
Dans l'optique patrimoniale du bilan, le crdit bail n'est pas retraiter. En effet, l'entreprise
n'tant pas propritaire du bien, celui-ci ne doit pas figurer lactif du bilan.
A dfaut de valeur vnale ou de revente, lvaluation de certains postes devra tre effectue la
valeur comptable nette.
Ils correspondent des pertes latentes de change constates lors de la conversion des crances et
des dettes libelles en devises.
Ils sont :
transfrer dans l'actif moins dun an (principe gnral),
ou retrancher des Capitaux Propres, si la perte nest pas couverte par une provision pour
risque de change.
En principe, ce sont de vritables crances rattacher aux crances moins d'un an.
Si elles sont incertaines, alors, par prudence, elles peuvent tre considres comme des non valeurs
et limines de lactif et donc dduites des capitaux propres. Les retraitements doivent tre effectus
en fonction des informations disponibles.
Le fonds de commerce, dont la valeur est base sur le critre de rentabilit (clientle et chiffre
daffaires), peut par prudence tre considr comme une non-valeur et donc limin de lactif.
Cependant, il peut tre conserv dans l'actif immobilis lorsquil a t acquis.
Dans ce cas, il a une valeur vnale relle et justifie.
Un fonds de commerce cr napparat pas lactif du bilan. En pratique, sa valeur potentielle de
revente constitue une plus value latente.
Il est ncessaire de consulter les informations disponibles (expertises immobilires commerciales
ventuelles).
Considres comme de quasi-liquidits, elles sont regrouper, pour leur montant net (aprs
dduction de la provision ventuelle), dans les disponibilits.
Cependant, si un dlai de ralisation est ncessaire (titres non cots par exemple), elles sont
rattacher aux crances moins d'un an.
Leur origine se situe au niveau des crances dtenues sur les clients. Leur ngociation (escompte)
en banque, a transfr leur proprit au profit de lendossataire do leur sortie du patrimoine de
lentreprise.
Or, par principe de solidarit, lentreprise peut se trouver engage en cas dimpay l chance.
Par consquent, ils sont :
rintgrer dans les crances moins d'un an,
et ajouter aux dettes moins d'un an (trsorerie passive).
Ce poste doit tre limin de l'actif et des capitaux propres (actif fictif).
Cependant, si un versement doit avoir lieu dans moins d'un an, alors il doit tre transfr dans les
crances court terme.
Elles ont t constitues, par respect du principe de prudence, dans lhypothse de charges et donc
de dettes ultrieures probables.
Si elles ne sont pas justifies, elles sont considres comme des rserves occultes et doivent tre
transfres dans les capitaux propres.
Si elles sont justifies et selon la date probable de ralisation du risque ou de la charge, il faut les
transfrer soit :
en dettes plus d'un an,
en dettes moins d'un an.
Ce sont des apports effectus par les associs pour une priode plus ou moins longue.
Lorsqu'ils sont bloqus ou stables, ils doivent tre transfrs des dettes financires vers les capitaux
propres.
Ils correspondent des gains latents de change, constats lors de la conversion de crances et de
dettes libelles en monnaies trangres.
Bien que latents, ces gains ont dj support l'impt en raison de leur rintgration fiscale.
Ils doivent tre ajouts aux capitaux propres.
Ils sont considrs comme des dettes court terme (moins d'un an).
Calculs sur des rintgrations ou des reprises ultrieures, ils sont considrs comme des dettes <
1 an ou > 1 an selon lanne prvue de leur chance.
Aprs ces retraitements, quels sont les contenus des grandes masses du bilan financier ?
Elles incluent :
certains prts accords des tiers (au personnel par exemple),
les crances clients dont l'chance est loigne (> 1 an),
les dpts et cautionnements verss.
4.2.1. Stocks.
Il sagit de la valeur nette des stocks et des en-cours, diminue de la valeur du stock-outil.
Cest dire :
le Capital social,
les Rserves et report nouveau, aprs rpartition des bnfices,
les Provisions pour risques et charges sans objet rel ou non justifies (considres comme
des rserves occultes),
les Comptes courants d'associs bloqus ou stables.
Elle comprend :
les effets escompts non chus (EENE),
les concours bancaires courants (CBC),
les soldes crditeurs de banque (SCB).
TRAVAIL A FAIRE :
1) Calculer le fonds de roulement financier (deux mthodes),
2) Calculer le fonds de roulement propre,
3) Calculer le fonds de roulement tranger.
Document.
Correction.
Travail 1.
ou
Travail 2.
Travail 3.
Document.
Annexe.
Travail 1.
Travail 2.
Remarques :
Endettement court terme trs important (crdit).
Insuffisance des capitaux propres et du fonds de roulement financier.
Propositions :
Rduire l'endettement court terme et rquilibrer la structure du passif.
proposer d'augmenter les capitaux propres ou les dettes plus d'un an (emprunts).
Document.
Annexe.
Travail 1.
Travail 2.
ou
Document.
Correction.
Travail 1.
Travail 2.
Travail 3.
ou