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  • Analyse Financiere Approfondie - Université D'orleans PDF

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    COURS d’ANALYSE FINANCIERE APPROFONDIE MASTER FINANCE UNIVERSITE DORLEANS. RAPPELS GENERAUX {analyse fnancire approfondie ret pas & proprement parler une technique défne I s'agh pltbt ‘une technique « inermédiaze » enre Fanalyse finance « clagsiqe » (analyse foncionnele ou liquidate du bian, soldes intermédaies de gestion, capacté dautoinancemert,..) eta gestion financlee de fenreprse. En tant que tel, celle x dscipine »rexiste donc pas, Le contenu qui i feet atvibus cane ce couree'aicule done autour de la notion centale de TRESORERIE, Le pat pris est de détorminer les outs qui permetiont dapprécier la santé fnanciére dune ‘enirepise en s'attachant principalement a recherche la trésorere quele dégage. Ce rest pas le niveau de trécorerle qu eet important dane une entteprise mate plat le raque hé & absence de trésorerie pouvant conduire & sa dispartion. Pour determiner la tesoreie dégagée, Tanalyse fnanciere « classique » est une base mais i faut ensue appofonde le sujet et connalte la fabrication du tableau de financement, des tableaux pluiannucle de fux et autres techniques que nous évequerors ih Nous nous intéresserons aus la notion de « prévertion des entreprises en dificult » et aux a Vécant "g0lde est un dear « pacsif», a= 1-2: LEPASSIF Le passi du bilan dot fare objet dune analyse tout aussi rigoureuse que celle de Tacit. L'objecti lett de mete en evidence ce qui constiue une dete reels envers les ters. {les capitaux ropees Les capitaux propres sont des ressources permanentes mises & la dsposiin de Tenteprise et qu sont consiuges des apportsiiiaux et dune fraction du surplus monétave is couvrent le capital foci, les primes démicsion, le dcarts de redvaluation, le reserves, le resultat de Fexercice et le report noweau - fe captal social: représente fa valeur nominale des actions et des pats sociales détenves par les associés en fonction de leur apport. I sagt de Tapport monétaire, des biens et de Tindustie (est a dire Tapport de son savoir fate) iaiement mis en commun par les. associés pour Consttuer le capil socal dela sociéé. En échange, es associés recoWvent des parts ou dos ‘clone. Ce capital est remboursé & la dissolution de la société, Plus fest evs, plus la Socsté ‘oct coneidérée comme pulssante et solvabi, Crest pourquoi la réglementation, sur celle Conception archsique, imposait pénalement que le capital sot indiqué sur les. documents de Fentrepise. La réalte économique est en décalage avec cate conception. En simpliint, on pout onsiérerauil est plus intérassant immobiliser fe moins possible de capital et Sempruner pour ‘evelopper acivte de Fentreprise. Le benefice est alors pus important pour une mise de départ Us fable (si active économique est bénéficaie) meme silo Fisque étant alors pls sleve, Le ‘modéle économique ibéral repose sur ce mécanleme, dou Tevistence de marchés financiers uissants et dversiiée. Un équllbre doit done aire recherche. pour optimiser le capital 8 immobiliser, en fonction des capacités demprunt et du risque. Mais Fnvestssement en capital ‘eat pas ia source principale de financement. Cate ral a ri par re acceptse en France & Dart de 2004, puisque le capital minimum des SARL. at des SAG est désormals dun euro Ue ‘montant minimum du caplial des SA est bloqué 4 37 000 € par ia Drectve Européen eur lee S.A). Le montant sl8ve méme & 225 000 € pour les SA quifont appel pubiquement 8 epargne les primes <émission constatent la difrence entre la valeur des spports effeciués par les assaciés @ forigine ot acroissement ultéieur du capital correspondant aux augmentations de Capital successives. Ces primes apparaissent donc en cas augmentation de caplal en huméraie, en nate el en cas de (usin de socetes = les écarts de ebévaluation: traduisent la nécessité de réévaluer los bilans en cas dinstebilié ‘menéiare ci es bins inserts en pric acquisition ont des valeurs diférentes en fonction ea date achat et donc ¢eniée au ban. On notera que ces opéraions de réévaluation, comple tent de leur impact sur les comptes de Tentroprse, sont ies encadrées jurdquement et iscalement Pour Tanalyste fancier, en Tabsence oe rebvalvation, le bran se Youve donc faussé et les amorissements paseée ne permettent pas fe renowvellement du materiel Jusqua la ol du 26 ‘décembre 1956, la réévalustion état facultative et eveniuelement partielle. Ce texte @ obi las foniropices & rbévaluorlour bian cloe au 31 décembre 1063 en foncton de variations. de pr intervenues jusqu'au 30 juin 1959 (passage de Tancien au nouveau franc), Depuls cata date, Ia

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