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Swap
Swap
TASA
A VARIABLE
A B
TASA FIJA
Ejemplo 1:
B acuerda pagar a A flujos de caja iguales de inters a una
tasa fija predeterminada sobre un principal (nocional) por un
cierto nmero de aos preestablecido.
Swap
UF
A
A B
Dlares
Ejemplo 2:
B acuerda pagar a A flujos de caja iguales de inters a una
tasa fija sobre un principal (nocional) por un cierto nmero de
aos preestablecido en US$.
Swap
El contrato ms popular de este tipo es el STI fijo-variable en virtud
del cual una parte recibe un flujo de caja calculado sobre la base de
una tasa de inters variable (fija), y la contraparte recibe un flujo
medido sobre la base de una tasa de inters fija (variable).
Swap
Swap
Al inicio del contrato, el valor neto de este instrumento es cero. Sin embargo,
a medida que pasa el tiempo y las tasas de inters varan, el valor del contrato
tambin vara, exponindose cada uno al riesgo de no pago de la contraparte.
De este modo, es de normal ocurrencia que una de las partes se encuentre con
una posicin positiva en el contrato (in-the-money) y la otra se halle con una
posicin negativa de igual monto (out-of-the-money).
Gobierno de TI
Swap
Los swaps han sido los instrumentos ms utilizados para cubrir el riesgo de tasa,
creciendo en torno a 100% entre 2001 y 2004.
(fuente: encuestas trianuales del Bank of International Settlements (BIS, 2005)).
Gobierno de TI
Mercado Swap en Chile
Este grado de co-movimiento de tasas Swaps/tasas Tesoro EEUU refleja el alto grado
de integracin a los mercados mundiales de ciertas empresas chilenas (empresas
bancarias, mineras, telecomunicaciones y de servicios).