Anlisis de la relacin financiera

Introduccin

Un negocio y una misin sostenibles requieren una planificacin y una gestin financiera
eficaces. El anlisis de la proporcin es una herramienta de gestin til que mejorar su
comprensin de los resultados financieros y las tendencias a lo largo del tiempo y proporcionar
indicadores clave del desempeo organizacional. Los administradores utilizarn el anlisis de la
proporcin para sealar las fortalezas y debilidades de las que se pueden formar estrategias e
iniciativas. Los financiadores pueden utilizar el anlisis de la proporcin para medir sus resultados
en contra de otras organizaciones o hacer juicios sobre la efectividad de la gestin y el impacto
de la misin.

Los ratios se pueden dividir en cuatro categoras principales:

Rentabilidad Sostenibilidad
Eficiencia operacional
Liquidez
Apalancamiento (Financiacin - Deuda, Patrimonio, Subvenciones)

Los ratios presentadas a continuacin representan algunos de los coeficientes estndar

utilizados en la prctica empresarial y se proporcionan como directrices. No todas estas
proporciones proporcionarn la informacin que necesita para apoyar sus decisiones y
estrategias particulares. Tambin puede desarrollar sus propios ndices e indicadores basados
en lo que considere importante y significativo para su organizacin y las partes interesadas.

Los ratios

Los ratios de rentabilidad de sostenibilidad

Qu tan bien nuestro negocio est realizando durante un perodo especfico, su empresa social
tendr los recursos financieros para seguir sirviendo a sus acreedores maana, as como hoy?

Ratio Que es lo que nos dice?

Crecimiento de Ventas = Aumento (disminucin) porcentual de las
ventas entre dos perodos de tiempo.

Si los costos globales y la inflacin estn
aumentando, entonces usted debe ver un
aumento correspondiente en las ventas. Si
no, entonces puede ser necesario ajustar la
poltica de precios para mantenerse al da con
los costos.
Dependencia de la fuente de ingresos = Mide la composicin de las fuentes de
ingresos de una organizacin (ejemplos:
ventas, contribuciones, donaciones).

Debe analizarse la naturaleza y el riesgo de
cada fuente de ingresos. Es recurrente, su
participacin de mercado est creciendo, hay
una relacin o contrato a largo plazo, existe el
riesgo de que ciertas subvenciones o
contratos no se renueven, existe una
diversidad adecuada de fuentes de ingresos?

Las organizaciones pueden utilizar este

indicador para determinar las tendencias a
largo y corto plazo en lnea con los objetivos
estratgicos de financiacin (por ejemplo,
 avanzar hacia la autosuficiencia y disminuir la
dependencia de la financiacin externa).
Auto-Suficiencia Operativa = Mide el grado en que los gastos de la
organizacin estn cubiertos por su negocio
principal y es capaz de funcionar
independientemente del apoyo de la
subvencin.

Para el propsito de este clculo, los ingresos

empresariales deben excluir cualquier ingreso
o contribucin no operacional. Los gastos
totales deben incluir todos los gastos
(operativos y no operativos) incluyendo los
costos sociales.

Una proporcin de 1 significa que usted no

depende de los ingresos de la subvencin u
otros fondos.
Margen de utilidad bruta = Cunta utilidad se gana en sus productos sin
tener en cuenta los costos indirectos?

Est mejorando su margen de utilidad bruto?
Los pequeos cambios en el margen bruto
pueden afectar significativamente la
rentabilidad. Hay suficiente utilidad bruto
para cubrir sus costos indirectos? Existe un
margen bruto positivo en todos los productos?
Margen de utilidad neta = Cunto dinero est haciendo por cada S/ de
ventas? Esta relacin mide su capacidad para
cubrir todos los costos operativos incluyendo
costos indirectos

Costos indirectos a Ventas = Porcentaje de costos indirectos a ventas.

Busque una relacin constante o decreciente,

lo que significa que est controlando la
sobrecarga
Ratio de activos = Mide su habilidad para convertir activos en
ganancias. Esta es una medida muy til de
comparacin dentro de una industria.

Una proporcin baja en comparacin con la
industria puede significar que sus
competidores han encontrado una manera de
operar ms eficientemente. Despus de
impuestos, los gastos de inters pueden
agregarse de nuevo al numerador, ya que
ROA mide la rentabilidad de todos los activos,
sean o no financiados por capital o deuda
Retorno sobre el patrimonio = Tasa de rendimiento de la inversin por parte
de los accionistas.

Esta es una de las razones ms importantes
para los inversores. Est haciendo
suficientes utilidades para compensar el
riesgo de estar en el negocio?

Cmo se compara este retorno con

inversiones menos riesgosas como los
bonos?
RELACIONES DE EFICIENCIA OPERACIONAL

Con qu eficiencia est utilizando sus activos y gestionando sus pasivos? Estas relaciones se
utilizan para comparar el rendimiento en perodos mltiples.

Ratio Que es lo que nos dice?

Ratio de gastos de funcionamiento = Compara los gastos con los ingresos.

Se considera deseable una relacin

decreciente, ya que generalmente indica una
mayor eficiencia.

Facturacin de cuentas por cobrar = Nmero de veces que la facturacin de las

Das en Cuentas por Cobrar =
365
Rotacin del inventario =
cuentas por cobrar durante el ao.
Cuanto mayor sea el volumen de negocios,
menor ser el tiempo entre las ventas y la
recaudacin de efectivo.
Cules son los hbitos de pago de sus
clientes en comparacin con sus condiciones
de pago. Es posible que deba intensificar sus
prcticas de recaudacin o apriete sus
polticas de crdito. Estas proporciones slo
son tiles si la mayora de las ventas son
ventas de crdito (no efectivo).
El nmero de veces que convierte el
inventario en ventas durante el ao o cuntos
das se tarda en vender el inventario.

Das en inventario = Esta es una buena indicacin de la

produccin y la eficiencia de las compras. Una
proporcin alta indica que el inventario se est
365 vendiendo rpidamente y que se est
almacenando poco inventario no utilizado (o
tambin podra significar escasez de
inventario). Si el cociente es bajo, sugiere el
excedente de existencias, el inventario
obsoleto o las ediciones vendedoras.
Facturacin de Cuentas por Pagar = El nmero de veces que las cuentas por pagar
del comercio cambian durante el ao.

Cuanto mayor sea el volumen de negocios,
ms corto ser el perodo entre las compras y
Das en cuentas por pagar = el pago. Un volumen de negocios elevado
puede indicar condiciones desfavorables de
reembolso del proveedor. Un bajo volumen de
365 negocios puede ser un signo de problemas de
flujo de efectivo.

Compare sus das en cuentas por pagar con

los trminos de reembolso del proveedor.
Rotacin de activos = Cun eficientemente su negocio genera
ventas en cada sol de activos.

Una proporcin creciente indica que est
utilizando sus activos de manera ms
Rotacin de activos fijos = productiva.


Ratios de Liquidez

Su empresa tiene suficiente dinero en efectivo de forma continua para cumplir con sus
obligaciones operacionales? Esta es una indicacin importante de la salud financiera.

Ratio Que es lo que nos dice?

Ratio Corriente = Mide su capacidad para cumplir con
obligaciones a corto plazo con activos a corto
plazo, un indicador til del flujo de caja en un
futuro prximo.

(tambin conocido como Ratio de Capital de
Trabajo)
Una empresa social necesita asegurarse de
que puede pagar sus salarios, facturas y
gastos a tiempo. El fracaso de pagar los
prstamos a tiempo puede limitar su acceso
futuro al crdito y por lo tanto su capacidad de
aprovechar las operaciones y el crecimiento.

Una proporcin inferior a 1 puede indicar

problemas de liquidez. Una proporcin de
corriente muy alta puede significar que hay
exceso de efectivo que posiblemente debera
ser invertido en otras partes del negocio o que
hay demasiado inventario. La mayora cree
que una proporcin entre 1,2 y 2,0 es
suficiente.

El nico problema con la relacin actual es

que no tiene en cuenta el momento de los
flujos de efectivo. Por ejemplo, puede que
tenga que pagar la mayor parte de sus
obligaciones a corto plazo en la prxima
semana, aunque el inventario a mano no se
vender por otras tres semanas o las
colecciones de cuentas por cobrar son lentas.
Ratio rpido = Una prueba de liquidez ms estricta que
indique si una empresa tiene suficientes
activos a corto plazo (sin vender inventario)
para cubrir sus pasivos inmediatos.

Esto se refiere a menudo como la "prueba de

cido", ya que slo se ve en los activos ms
lquidos de la empresa slo (excluye el
inventario) que puede convertirse
rpidamente en efectivo).

Una proporcin de 1: 1 significa que una

empresa social puede pagar sus cuentas sin
tener que vender inventario.
Capital de Trabajo = Capital de Trabajo es una medida del flujo de
caja y siempre debe ser un nmero positivo.
Mide la cantidad de capital invertido en
recursos que estn sujetos a una rotacin
rpida. Los prestamistas usan a menudo este
nmero para evaluar su capacidad de afrontar
tiempos difciles. Muchos prestamistas

Adecuacin de los recursos =
requerirn que se mantenga un cierto nivel de
WC.
Determina el nmero de meses que podra
operar sin fondos adicionales recibidos (tasa
de grabacin)

RATIOS DE APALANCAMIENTO

Hasta qu punto una empresa utiliza dinero prestado y cul es su nivel de riesgo? Los
prestamistas a menudo utilizan esta informacin para determinar la capacidad de un negocio
para pagar la deuda.

Ratio Que es lo que nos dice?

Deuda a patrimonio = Compara el capital invertido por los
propietarios / financiadores (incluidas las
+ donaciones) y los fondos proporcionados por
los prestamistas.

Los prestamistas tienen prioridad sobre los

inversores en los activos de una empresa. Los
prestamistas quieren ver que hay algn cojn
para recurrir en caso de dificultades
financieras. Cuanta ms equidad hay, ms
probable es que un prestamista ser
reembolsado. La mayora de los prestamistas
imponen lmites a la relacin deuda / capital,
comnmente 2: 1 para prstamos para
pequeas empresas.

Demasiada deuda puede poner su negocio en

riesgo, pero muy poca deuda puede limitar su
potencial. Los propietarios quieren obtener un
cierto apalancamiento en su inversin para
aumentar las utilidades. Esto tiene que ser
equilibrado con la capacidad de servicio de la
deuda.
Ratio de Cobertura de inters = Mide su capacidad para cumplir con las
obligaciones de pago de intereses con los
ingresos del negocio. Razones cercanas a 1
indican que la empresa tiene dificultades para
generar suficiente flujo de efectivo para pagar
intereses sobre su deuda. Idealmente, una
proporcin debe ser superior a 1,5

OTROS RATIOS

Es posible que desee desarrollar sus propias proporciones personalizadas para comunicar
resultados especficos e importantes para su organizacin. Aqu hay unos ejemplos.

Los ingresos por ventas

Auto-Suficiencia Operativa =
Costos Totales (Gastos Operativos y Sociales)

% Costos de personal Costos de personal objetivo

asignados al grupo objetivo = Total de gastos de personal

Costos Sociales Totales

Costos Sociales por Empleado =
Nmero de empleados objetivo
% Costos sociales cubiertos Ingreso de subvencin
por subvenciones = Costos Sociales Totales