CAPITULO I.

CONSIDERACIONES GENERALES

1.1. OBJETIVOS
1.1.1 General:

Conocer y explicar los principios jurdicos contenidos en la ley de

ttulos valores y las reglas bsicas.

1.1.2. Especficos:

1.1.2.1. Analizar cada uno de los principios cambiarios que regulan en

materia de Ttulos valores.

1.1.2.2. Describir las reglas bsicas para que un documento pueda ser
considerado como ttulo valor.

1.2. JUSTIFICACIN
Existen diversos motivos en los cuales se fundamenta la realizacin de ste
estudio.
La importancia del estudio de los preceptos generales que permiten cumplir
con una finalidad bsica que es la circulacin y de forma ms agilizada las
transacciones comerciales que se realizan en nuestro pas.

De all la necesidad de analizar la definicin de los principios jurdicos, sus

efectos, caractersticas y reglas bsicas contenidas en la Ley de Titulo Valores.

Por lo cual, es necesario estudiar de manera detallada y especfica, los

principios jurdicos que sustentan a los ttulos valores y que se han trasformado
en normas viables y generales para una economa social de mercado generando
ingresos econmicos esenciales para la sociedad.
 CAPITULO II.

ASPECTOS GENERALES

1.1. DEFINICIN Y CONCEPTO DE TITULO VALOR

1.1.1. Definicin:

Se puede definir al ttulo valor como el instrumento privado que importa la

manifestacin de voluntad de una o ms personas naturales o jurdicas, que
necesariamente deben observar las formalidades exigidas por la ley para hacer
valer el derecho (literal, autnomo de carcter patrimonial, entre otros)
contenido en el documento. El ttulo valor es un documento que contiene
incorporado derechos patrimoniales destinados a la circulacin.
Es el Documento creado por dos personas para probar la existencia de un
compromiso:

El compromiso es el acto por el cual una persona se obliga a pagar una

suma de dinero a otra.
El Documento es la prueba, la existencia del compromiso en hoja de
papel o documento electrnico.

1.1.2 Concepto:
Se denomina ttulo valor a un conjunto de documentos tpicos, como letras de
cambio, pagars, cheques, certificados de depsitos, vales de prenda, acciones
de sociedades, obligaciones, cartas de porte, conocimientos de embarque, etc.
Que contribuyen a promover la actividad econmica, agilizando y dando fluidez al
trfico patrimonial.
 En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil est muy
extendida la utilizacin de algunos ttulos valores como medio de pago y, en
ocasiones, como instrumento de crdito y los ttulos valores ms utilizados en el
trfico mercantil son: La letra de cambio, el cheque, el pagar.

Son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y

autnomo que en ellos se incorpora, pueden ser de contenido, crediticio
corporativo o de participacin y representativo de mercancas

1.1.4 IMPORTANCIA DE LOS TITULOS VALORES

Los ttulos valores facilitan el trfico de los derechos de crdito sin necesidad de
acudir al procedimiento ordinario de cesin del crdito propia del Derecho comn.
La caracterstica esencial de los ttulos valores es pues que son creados para
circular.

Los ttulos valores surgen como una respuesta socio-econmica a la necesidad de

movilizar la riqueza de forma gil y segura, con lo cual se sustituye a la antigua
institucin civil de la cesin de crditos. En ese sentido, algunos autores consideran
que la contribucin de mayor importancia del Derecho Comercial al progreso y
evolucin de la economa moderna viene dada por la creacin de los ttulos valores.
Su importancia econmica puede ser dimensionada en las siguientes realidades:

La extraordinaria cantidad de fortunas que se materializan y trasladan

a travs de los ttulos valores.

El control econmico que se obtiene mediante la tenencia de la

propiedad accionaria mayoritaria de grupos financieros nacionales e
internacionales.

Los recursos que materializados a travs de los ttulos valores se

movilizan mediante las negociaciones que diariamente acontecen en
las Bolsas de Valores de todo el mundo.
 Los ttulos valores acreditan la existencia y transferencia de
mercancas, operaciones bancarias, importaciones y exportaciones

CAPITULO III.

PRINCIPIOS CONTENIDOS EN LOS TTULOS VALORES

Siendo la principal caracterstica de los ttulos valores el estar destinados a

la circulacin, el derecho ha previsto que estos instrumentos estn regulados por
ciertas reglas bsicas, conocidos como Los Principios Cambiarios, estos son: La
literalidad, Incorporacin, Autonoma, Legitimidad activa y pasiva y la buena fe como
condicin de legitimacin que reconocen la doctrina.

1) PRINCIPIO DE INCORPORACIN

Un Titulo Valor representa o incorpora Derechos, porque los derechos contenidos

en el Titulo Valor y este mismo se encuentran fusionados. Esto es Documento y
Derecho constituyen una unidad, por lo que si alguien transfiere el Titulo Valor
tambin est transfiriendo los derechos que este contiene, por lo tanto es imposible
transferir uno independientemente del otro.

El derecho que deriva del ttulo-valor se encuentra como adherido al ttulo, sin el
cual ese derecho no puede circular. Por eso se habla del ttulo-valor, o sea, el
valor, es decir, el derecho, unido indisolublemente al documento que lo contiene,
sin el cual no puede hacerse valer.

El ttulo valor es un documento probatorio, constitutivo y dispositivo que contiene

una declaracin unilateral de voluntad, de la que deriva una obligacin a cargo del
que suscribe el ttulo y un derecho en favor del beneficiario del mismo
Cuando hablamos de incorporacin de derecho al ttulo se emplea una expresin
puramente metafrica; quiere decir que el ttulo, como cosa corporal, y el derecho
documentado, como cosa incorporal, aun cuando sean cosas distintas, se ofrecen
en el trfico como si fuera una cosa.

DERECHOS INCORPORADOS

Incorporacin Implica, compenetracin o inminencia del Derecho con un Titulo

mismo. Los Ttulos Valores incorporan solamente Derechos Patrimoniales, esto es,
de Contenido Econmico.

El derecho que se incorpora es frecuentemente un derecho de crdito que entraa

la pretensin de una prestacin dineraria. Pero esto no es necesario, pues el ttulo
puede incorporar un conjunto de derechos de distinta naturaleza (como sucede en
el caso de las acciones) o un derecho relativo a cosas individualizadas (mercancas,
en el supuesto de conocimientos de embarque, resguardos de depsitos, etc.). Por
esta razn resulta preferible el trmino ttulo-valor a ttulo de crdito.

Si el valor incorporado es una suma de dinero (derecho de crdito) debe sealarse

la respectiva unidad o signo monetario.

ELEMENTOS
De ello se deduce que todo ttulo valor se compone de dos elementos: uno corporal,
material, el corpus que es el documento y otro, inmaterial, el derecho que en l se
menciona o sea la declaracin cartular, declaracin unilateral de obligarse hecha
por el creador del ttulo.

CONSECUENCIAS

La incorporacin del derecho al ttulo trae como consecuencia que slo el poseedor
del documento pueda exigir y transmitir el derecho documental.

Los ttulos valores requieren siempre la existencia de un documento que es el

sostn del derecho que utilizando una metfora se considera incorporado en el
mismo de tal manera que sin el documento es imposible ejercitar el derecho del que
titular est investido.

2) PRINCIPIO DE LITERALIDAD

Este principio significa que los derechos y correlativas obligaciones deben constar por
escrito en el documento o en hoja adherida a l, porque son los trminos sealados
en ste los que determina el contenido y los efectos de tales derechos, as como la
titularidad del tenedor legtimo y las prestaciones a cargo del obligado (el alcance y
modalidades de los derechos y obligaciones). El texto del documento determina los
alcances de los derechos y las obligaciones contenidos en el ttulo valor o, en su caso,
en hoja adherida a l. El caso de la hoja adherida .

FUNCION DE LA HOJA ADHERIDA

Es frecuente que, con posterioridad a la emisin de un Titulo valor, se realicen
posteriores anotaciones al mismo (por ejemplo, endosos sucesivos), estas
anotaciones pueden llegar a ser tan numerosas que los espacios en blanco que
originalmente existan en el Ttulo Valor resultaran insuficientes, de modo que se
necesitara de una hoja adicional en la cual consten nuevas anotaciones
La hoja adherida deber ser firmada por el primero que lo utilice de modo tal que
comprenda dicha hoja y el documento (artculo 4). Derivado del principio de literalidad,
las medidas cautelares, la prenda, el fideicomiso y cualquier afectacin sobre los
derechos o los bienes representados por valor, no surten efecto si no se anotan en el
mismo ttulo. En otros ttulos, por su naturaleza, como los nominativos, deben anotarse
en la matrcula o registros del respectivo valor.

Segn Desemo la literalidad del ttulo significa que este contiene una obligacin y
un correspondiente derecho conforme al tenor del documento.

3) PRINCIPIO DE AUTONOMA

Este principio determina que cada uno de los sucesivos titulares del
documento resulta vinculado en forma originaria con el obligado y no como un
sucesor de quienes lo antecedieron en la titularidad del instrumento.

Existe una relacin real, objetiva, instrumentalizada, independiente de las

relaciones extra documentales (causas que pudieran haber determinado la creacin
o transmisin del ttulo hasta llegar al ltimo tenedor

FUNCIN

Este Principio determina que el derecho cartular incorporado en el ttulo

est destinado a encontrar a su titular en un sujeto determinable por medio de la
relacin real en que esa persona se encuentra con el documento. En esta forma, el
derecho cartular queda fijado en cada uno de los sucesivos propietarios en forma
originaria, en virtud de esa relacin real, objetiva y no como consecuencia de un
contrato o de un negocio.

CARACTERSTICAS

La autonoma significa que la posicin jurdica de las partes y los derechos

que se transfieren en la serie de relaciones cambiarias generadas por el proceso de
circulacin de un ttulo valor, son independientes entre s. Resulta as que cada
nueva adquisicin del derecho cartular es independiente de las relaciones
extracartulares, fundamentales o subyacentes que puedan haber determinado las
adquisiciones precedentes.

La autonoma comienza a funcionar desde la primera transferencia posterior a la

emisin y a favor de los terceros que adquirieron el ttulo de buena fe. El derecho
incorporado es autnomo en el sentido de que cuando se transmite el ttulo
corresponde al nuevo adquiriente un derecho que es independiente de las
relaciones de carcter personal que hubieran podido existir entre los anteriores
titulares y el deudor, siempre que haya existido buena fe.

EFECTOS

La autonoma permite que el derecho adquirido sea en muchas ocasiones

de superior categora, como cuando el derecho consignado en un ttulo valor o en
el ttulo mismo estaba viciado por una causa de nulidad en el momento de
transferirse el ttulo el derecho, el adquirente del mismo lo adquiere totalmente
saneado, rompindose con el principio del derecho civil en el sentido de que nadie
puede transmitir ms derechos de los que tiene; en materia de ttulos valores s se
puede.
 4) PRINCIPIO DE LEGITIMACIN ACTIVA

Este Principio supone en su aspecto activo, que el titular del derecho puede
exigir el cumplimiento al obligado por el solo hecho de tenerlo o para transmitir
vlidamente el documento.
Es legitimado, el que tiene la posibilidad de hacer valer el derecho de crdito
sobre la base del ttulo, sin que necesite demostrar la real pertenencia del derecho
de crdito. Debiendo tener la posesin conforme a la ley de circulacin del ttulo, y
que es diversa en los ttulos nominativos, en los ttulos a la orden y en los ttulos al
portador.

CARACTERSTICAS

En primer lugar, la posesin del ttulo es requisito que por s mismo legitima
al tenedor para exigir el cumplimiento del derecho que incorpora, en los llamados
ttulos al portador (ttulos annimos o de legitimacin pura) y ello aun en el caso
de que la posesin sea de mala fe, siempre que el deudor desconozca esta
circunstancia. En segundo lugar, la posesin del ttulo es requisito indispensable
para ejercitar el derecho a l incorporado, aunque no sea por s sola suficiente, pero
no es siempre condicin suficiente, en los ttulos a la orden y en los ttulos al portador
y es necesario pero suficiente por s sola en los ttulos a la orden y en los
nominativos.

EFECTOS

La legitimacin por medio de la posesin permite el ejercicio del derecho a

personas a quienes no les est atribuido este. El titular aparente (apariencia
engendrada por la posesin) puede exigir la prestacin del deudor y es este quien
tiene que probar su falta de derecho (inversin de la carga de la prueba).
 Supuesta la posibilidad de separacin entre el derecho (propiedad del ttulo)
y ejercicio del derecho (posesin del ttulo), cabe que el derecho se ejercite por los
titulares y por los no titulares.

Se deduce que la posesin del ttulo es equivalente a la posibilidad de

ejercicio del derecho luego ser posible este ejercicio por quien no sea titular del
derecho, con tal que sea poseedor del ttulo. Esta es la consecuencia ms
importante de la legitimacin por la posesin. As como en el derecho de cosas en
general pueden estar separadas la propiedad y la posesin de una cosa, propiedad
sin posesin y posesin sin propiedad, y por consiguiente, marchar por caminos
distintos el derecho y el ejercicio del derecho,

As tambin en el derecho de ttulos-valores puede existir derecho sin

posibilidad de ejercicio (propietario despojado de su ttulo) y ejercicio del derecho
sin tener efectivamente derecho (posesin del ttulo por el no propietario).

5) PRINCIPIO DE LEGITIMACIN PASIVA

La legitimacin en su aspecto pasivo, consiste en que el obligado se libera

de su obligacin por cumplir la prestacin frente al tenedor del documento, siempre
que ste tenga una tenencia legtima. El artculo 16 de la ley dice que el obligado
que, sin dolo o negligencia, cumple las prestaciones contenidas en el ttulo frente al
legtimo poseedor, queda liberado aunque se trate de un titular aparente y no de la
persona a quien, en el fondo, pudiera corresponder el derecho a la prestacin.
 Los ttulos-valores son ttulos de legitimacin que dotan al tenedor, frente al
deudor, de una apariencia jurdica, de tal suerte que el deudor puede, en cierta
medida confiar en ella.

As como la posesin engendra apariencia de propiedad en las cosas, en los

ttulos-valores la posesin, sola o unida a ciertas clusulas legitimadoras, engendra
una apariencia de titularidad legtima a favor del poseedor del documento y esta
apariencia es suficiente para el comercio jurdico. La apariencia jurdica que el ttulo
valor engendra, acta tanto a favor del deudor, le libera de la deuda si paga al que
goza de la apariencia del derecho, como a favor del acreedor, a quien asegura
contra la excepcin de que el deudor ha pagado al anterior acreedor despus de la
cesin del derecho o que ha llegado con l a un arreglo.

IMPORTANCIA

Los principios Cambiarios constituyen las reglas fundamentales que hacen

posible que los Ttulos Valores cumplan con su funcin; por tal motivo son de suma
utilidad, pues nos permiten establecer si determinados documentos pueden ser

Catalogados como Ttulo Valor, as como tambin comprender sus alcances

y efectos del mismo.

6) LA BUENA FE COMO CONDICIN DE LEGITIMACIN.

El titular del derecho cartular puede no estar legitimado para el ejercicio del
derecho si no es poseedor de buena fe. El principio de la buena fe debe presidir las
relaciones jurdicas en todos los casos. El tercero de buena fe, al adquirir el ttulo,
adquiere con l la propiedad. La simple posesin material del ttulo no confiere la
propiedad de l, ni por tanto la titularidad del derecho documentado, pero s la
posibilidad de hecho (legitimacin), de ejercer el derecho y de poner el ttulo en
circulacin, hacindolo llegar a un tercero de buena fe.
 La buena fe significa que el tercero que la invoca para detener la accin del
propietario desposedo, no ha incurrido en culpa grave el efectuar la adquisicin.

La posesin de buena fe hace presumir la propiedad y, por tanto, la titularidad

del derecho incorporado. Si quien trasmite el ttulo no tiene poder de disposicin del
mismo, el adquiriente de buena fe adquiere la titularidad por no conocer que el
trasmite careca de ella. Pero, al hacer la adquisicin debe tomar las elementales y
usuales precauciones para asegurarse que el tradens tena poder de disposicin y
no incurrir en culpa

Este principio se refleja en nuestra ley especialmente en el artculo 15 que

dispone que el tercero de buena fe, al adquirir el Ttulo, adquiere con l la propiedad y
no est sujeto a reivindicacin. Asimismo el artculo 21 dispone que no tenga efecto la
nulidad por intereses usurarios.
CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES
Los ttulos valores se clasifica en:

1. al portador

2. a la orden y

3. nominativos.

1. Ttulos valores al portador

Es aquel valor al portador en el que el tenedor acredita la titularidad de ttulo

con su simple posesin. En otras palabras, un ttulo valor ser al portador
cuando en l no sea necesario que figure el nombre de tomador o
beneficiario, es decir, cuando carece de la indicacin expresa de a quien se
va hacer el pago del importe sealado en el ttulo, porque se considerar que
dicho rol lo asumir quien simplemente posea o detente el ttulo valor.

Por lo tanto, el deudor estar obligado a pagar el importe estipulado en el

ttulo valor a quien lo detente o posea.

2. Ttulos valores a la orden

Es aquel que se caracteriza por llevar en serie la clusula "a la orden", en la

cual se seala el nombre del tomador o beneficiario del ttulo valor. Debe
tenerse presente que esta es la nota caracterstica de los ttulos valores a la
orden, en tal grado que, de no poseer esta clusula, el ttulo no podra ser
considerado como uno a la orden.

Algunos ttulos valores slo pueden emitirse a la orden, como es el caso de

la letra de cambio, la factura conformada, el certificado de depsito, el
warrant y el ttulo de crdito hipotecario negociable. En estos casos
particulares es posible omitir la clusula "a la orden", pues se entiende que
estos ttulos valores se emiten necesariamente a la orden de alguna persona.

3. Ttulos valores nominativos.- El ttulo valor nominativo es aquel que se

expide a favor de una persona determinada, quien asume la calidad de
titular (tomador o beneficiario) de dicho ttulo valor. Se diferencia de los
ttulos valores a la orden porque los nominativos no llevan la clusula "a
la orden"; sin embargo, el hecho de que el ttulo valor nominativo por error
lleve esa clusula, no lo convierte en ttulo a la orden.
 CAPITULO IV

REGLAS BASICAS

MATERIALIZACIN DE LOS TTULOS VALORES

No siempre los ttulos valores se representan mediante documentos (ttulos fsicos).

Si bien lo ms frecuente es que los ttulos valores se representen a travs de
soportes materiales (como ocurre con la letra de cambio, el cheque, el pagar, la
factura conformada, etc.); tambin pueden representarse mediante anotaciones en
cuenta, lo cual implica su previa desmaterializacin (por ejemplo: como suceden
con las acciones de una sociedad annima abierta, los bonos, los papeles
comerciales). Base legal: L.T.V: art.
2.

Todos los ttulos valores se pueden desmaterializar?

No. No todos los ttulos valores son posibles de desmaterializacin Solamente

pueden ser desmaterializados los valores mobiliarios que por su, naturaleza estn
destinados a circular masivamente y a ser negociados en rueda de bolsa.

Cmo se efecta la desmaterializacin de los ttulos valores?

La desmaterializacin de los ttulos valores se efecta mediante su inscripcin en el

registro contable que lleva una Institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores. Base legal:L.T.V.:art.2

Sujetos que intervienen en los Ttulos Valores.

El Girador
El Girado o librado
El Aceptante
El Tenedor
El Endosante
En Endosatario
Los Garantes
 Identificacin de los sujetos que interviniesen en un titulo valor: Firma
y Documento oficial de identidad

Otro requisito formal esencial inherente a todo ttulo valor es la correcta

identificacin de los sujetos que intervienen en l. Para ello, quien emita, acepte,
endose o participe de algn otro modo en la vida de un ttulo valor deber colocar,
adems de su nombre completo (nombre y apellidos), su nmero de documento
oficial de identidad y firma. De esta manera se estara evitando cualquier posibilidad
de homonimia. Si se tratase de una persona jurdica, deber consignarse la
denominacin o razn social de esta, su documento oficial de identidad (en este
caso. su nmero de R.U.C.) y el nombre de sus representantes que intervienen en
el ttulo.

FIRMA DEL TITULO VALOR

Qu es la firma?

Se define como la expresin del nombre del suscriptor o de algunos de los

elementos que lo integran, o de un signo o smbolo que utiliza para identificarse
personalmente. Es tan importante seala el autor, que si esta faltara aun cuando el
ttulo valor cumpla con los dems requisitos, es como si no existiera, no pudiendo por
tanto, surtir efectos.

Doctrinariamente se conocen las siguientes clases de firmas:

Firmas por medios mecnicos:

Cuando la firma del suscriptor es sustituida por un signo o contrasea impuesta
por medios mecnicos, es decir, se puede remplazar por un sello de caucho o
un sello metlico, etc. En este caso queda bajo responsabilidad del suscriptor
 del mismo documento; adems de que estos caso siempre y cuando la
costumbre o la ley lo autoricen.

Firmas por representacin:

Persona facultada para celebrar en nombre de un tercero uno o varios actos
jurdicos, este debe acreditar dicha calidad.

Firmas sin autorizacin:

Quien firma a nombre de un tercero, sin tener autorizacin para ello, se obliga
personalmente, a menos que el tercero ratifique su gestin.

Firma a ruego:
Aquella que estampa una persona en un acto o contrato a solicitud de otra que
no sabe o no puede firmar. Pero esto no es suficiente, pues la doctrina comercial
exige dos requisitos, el cual detalla: sea estampada en presencia de testigos y
que el remitente o girado del ttulo valor implante su huella digital; los testigos
pueden variar y este se puede hacer ante un juez de paz o notario pblico.

Firma de los ciegos:

En este caso se exige la autenticacin de por notario o juez. Se prev la
posibilidad sustitucin de la firma autgrafa por una impresa, mecnica o
electrnica; siempre y cuando se acepten los siguientes presupuestos:
Que exista acuerdo previo, expreso y en ese sentido, entre el obligado
principal y/o las partes intervinientes.
Que se haya pactado dicha sustitucin como condicin de la emisin del
ttulo valor.

En el Per, este avanzado sistema ha sido puesto es practica mediante la Ley N

27269 (Ley de Firmas y Certificados Digitales), la misma que tiene por objeto regular
la utilizacin de la firma electrnica otorgndole la misma validez y eficacia jurdica
que el uso de una firma manuscrita u otra anloga que conlleve manifestacin de
voluntad.
 Es un principio aceptado en materia de ttulos valores que quien no firma no
asume ninguna obligacin, a pesar de que su nombre aparezca en el ttulo. Se ha
afirmado as que: En el caso que la firma sea manuscrita la misma deber ser la que
usualmente usa el firmante. La doctrina considera que las iniciales, una cruz, la
impresin digital por saber firmar, y ni siquiera la firma a ruego, con intervencin de
fedatario pblico, pueden suplir el requisito de la firma.

SUSCRIPCIN DE LOS TITULOS VALORES

Es indispensable la firma para la emisin, aceptacin, transferencias

o garantas del ttulo valor. El artculo 6 de la ley prescribe que puede usarse
medios grficos, mecnicos o electrnicos de seguridad. Puede ser suficiente la
firma autgrafa por firma impresa, digitalizada u otro medio de seguridad si hay
acuerdo expreso entre el obligado principal y/o las partes intervinientes o haberse
establecido como condicin de la emisin (artculo 6). Se considera la
posibilidad de sustituir la obligatoriedad de la firma del emitente, aceptante o
endosante, por medio de procedimientos mecnicos o electrnicos, a fin de
descargar a los encargados de instituciones de crdito o de entidades con fuerte
movimiento de ttulos-valores, de la labor de suscribir la ingente masa de estos
documentos.

El mismo articulo 6 de la ley, prescribe que junto a la firma, se deber

consignar su nombre, nmero de su documento oficial de identidad (DNI, CI,
RUC). Las personas jurdicas, adems del nmero de su documento oficial de
identidad deben consignar el nombre de sus representantes que suscriben el
documento.

El Ttulo Valor surte efectos contra las personas capaces que lo hubieren suscrito,
aunque las dems firmas fueren invlidas o nulas (artculo 8). Es, pues, la
autonoma e independencia de las obligaciones que emergen del ttulo-valor lo
que impide que la incapacidad de algunos de los que en l intervienen o que la
falsedad o la nulidad de algunas de las firmas que en l aparecen, origine su
invalidez total. De este modo, el tenedor del ttulo-valor queda legitimado por una
serie ininterrumpida de endosos, independientemente de s las firmas proceden de
incapaces, son falsas o fraudulentas.

El artculo 7 de la ley dispone que el representante obliga al representado

(natural o jurdica), pero si no tiene representacin suficiente o excede sus
facultades, se obliga personalmente. De este modo, si una firma no vale por
defecto de representacin, el ttulo es eficaz contra el pseudo-representante y
sera tambin eficaz a otros obligados que hubieran intervenido en l .

Finalmente, quien no suscribe personalmente o por medio de otro el Ttulo Valor

no asume la obligacin aunque su nombre aparezca en el Ttulo (numeral 6.3 del
artculo 6).

IMPORTE DEL TITULO VALOR Y SIGNO MONETARIO

El importe del ttulo valor puede ser expresado en letras, en nmeros o

mediante codificacin. En caso de discrepancia de la unidad expresada sea en
nmeros, letras o cdigo, prevalecer la cantidad que represente la suma menor,
variando totalmente la nueva ley con respecto a la legislacin anterior en la que
sealaba que en caso de diferencia del importe expresado en palabras y en cifras
prevaleca la suma escrita en palabras, o si al cantidad estuviere indicada varias
veces en palabras o en cifras, el sealado por la suma menor, bajo el supuesto de
que hay un menor margen de error cuando se escribe una cifra en letras que cuando
se escribe en nmeros.

Para la nueva ley de ttulos valores que ha variado el criterio que nos vena
rigiendo en todos los casos prevalecer la suma menor, siendo irrelevante para
dichas cantidades estn expresados en letras, nmeros o cdigos.
EN CASO DE DISCREPANCIA ENTRE CANTIDADES PREVALECE LA MENOR
CANTIDAD

En caso de que haya diferencias de la unidad monetaria expresada en el

importe, la ley de ttulos valores establece tres alternativas:

1. Si el importe se hubiera en dos unidades monetarias distintas, prevalecer el

monto sealado en moneda nacional. Si uno de ellos estuviera expresado en
dicha moneda.
2. En caso de que ninguna de las unidades monetarias estuviera expresada en
moneda nacional, el titulo valor no surtir efectos cambiarios.
3. En caso de que el importe no se le haya consignado la unidad monetaria, se
entender que le corresponde el signo monetario nacional.

DOCUMENTO OFICIAL DE IDENTIDAD

El documento oficial de identidad es un trmino adoptado por la propia Ley

de ttulos valores. Es importante la identificacin del obligado, para efectos de evitar
la homonimia y poder identificar las firmas ilegibles; la ley ahora exige que toda
persona que firme un ttulo valor deber consignar su nombre y el nmero oficial de
su documento de identidad.

Las personas jurdicas deben consignar adems de la denominacin o razn

social, su documento oficial de identidad o nmero de RUC y el nombre de sus
representantes legales que intervienen en el ttulo. La omisin de algunos de estos
requisitos acarrea la ineficacia del ttulo cualquier error en la consignacin del
documento oficial de identidad no afectara la validez del mismo, y en otros casos
que el titulo no tenga validez jurdica, as se exige para la cesin, endoso, aval, y en
los ttulos como la letra de cambio, el pagare, la factura conformada, el certificado
de depsito y el warrant, y el ttulo de crdito hipotecario negociable.
 La omisin del nombre y del documento oficial de identidad determina que no
se haya cumplido con uno de los requisitos que la ley considera esenciales, siendo
por tanto la consecuencia que el documento no tenga validez como ttulo valor.

Sin embargo, el error en la consignacin del nmero del documento oficial de

identidad no afecta la validez del ttulo valor.

En este sentido, se afirma lo siguiente:

El inciso d) del artculo 119.1 de la NLTV Ley 27287 seala que la letra de cambio
debe contener, entre otros requisitos, El nombre y el nmero de documento oficial
de identidad de la persona a cuyo cargo se gira.

Esto es, debe individualizarse e identificarse al girado, a fin de permitir que el

tenedor del documento pueda presentar a esta la letra para su aceptacin. Si el
girado es una persona natural, el documento oficial de identidad ser su documento
nacional de identidad; mientras que si el girado fuera una persona jurdica, el
documento oficial de identidad ser su nmero de registro nico del contribuyente.
Por ello, cuando el girado resulta ser el aceptante no es necesario que vuelva a
consignar sus datos, bastando solamente la firma que es la que la obliga como
obligado principal.

Se afirma que tanto el nombre como El Documento Oficial de Identidad son

sus complementos, por cuanto la firma es la que verdaderamente da origen a la
obligacin cambiaria. Esto es necesario identificar bien a las partes que suscriben
un ttulo valor, a efectos de evitarla homonimia y las firmas ilegibles, as como
otorgar una mayor seguridad a efectos de cumplimiento de la obligacin cambiaria.

ALTERACIN DEL TITULO VALOR (Artculo 9)

El artculo 9 de la Ley de Ttulos Valores establece que en el caso que el

documento ha sido alterado, se considera que las firmas posteriores a la alteracin
importan responsabilidad en los trminos del texto alterado. Las firmas anteriores
a la alteracin importan responsabilidad en los trminos del texto originario
(autntico). Existe la presuncin (Juris Tantum) de que la firma es anterior a la
declaracin alterada.

INTEGRACIN DEL TITULO VALOR (Artculo 10)

5.1 Reunin de los Requisitos para la validez de los Ttulos Valores

El numeral 10.4 en concordancia con el artculo 1 de la Ley, dispone que el Ttulo

Valor para que tenga validez debe reunir los requisitos de ley, pudindose
completar hasta antes de su presentacin para su pago o cumplimiento.

Entendemos que un titulo valor emitido en forma incompleta e integrado de

acuerdo al convenio de llenado tiene plena validez, e inclusive, si ha sido llenado
contra lo estipulado en el convenio y es transferido a un tercero de buena fe el
titulo valor tiene plena eficacia.

SOLIDARIDAD CAMBIARIA (Artculo 11)

El art. 11 de la ley se contrae a establecer una regla que se refiere a las letras de
cambio, pagars, vales a la orden y cheques, o sea, a los efectos de comercio,
estableciendo que quienes giren, acepten, endosen o avalen estos documentos
quedan obligados solidariamente frente al tenedor.

En este caso ha querido la ley otorgar a estos ttulos, las mayores seguridades
para obtener el pago respectivo, entre los que tenemos:

La declaracin expresa de solidaridad y la facultad de exigir el pago sin

tener que observar el orden en que se hubiesen obligado
La facultad de accionar contra los dems obligados aunque fueran
posteriores al demandado en primer trmino
La facultad de acumular las acciones directa y de regreso

TITULOS VALORES REPRESENTATIVOS O DE TRADICIN (Artculo

12).

Todos estos ttulos-valores incorporan, de cualquier modo, un derecho

obligacional, como por ejemplo, los siguientes ttulos:

Ttulos cambiarios, que incorporan un derecho de crdito de carcter

pecuniario.
Los ttulos cambiarios ms importantes son la letra de cambio, el pagar y
el cheque
 Ttulos de participacin, son los que confieren a su poseedor legtimo una
determinada posicin en el mbito de una organizacin social que se
concreta en un conjunto de derechos y poderes.

IRREIVINDICABILIDAD DEL TITULO-VALOR

El ttulo valor adquirido de buena fe, de conformidad con las normas que regulan
su circulacin, no est sujeto a reivindicacin (Artculo 15).

El fundamento de la irreivindicabilidad del ttulo-valor es la proteccin a la buena

fe, que se expresa en la frmula la posesin de buena fe equivale al ttulo. De este
modo, el poseedor de buena fe es el propietario. Contrario sensu, est slo podr
intentar la accin de reivindicacin contra el poseedor de mala fe.

PRESENTACION DEL TITULO-VALOR

El Artculo 16 de la ley dispone que para exigir los derechos que emergen del
Ttulo Valor es requisito esencial la presentacin del documento; asimismo, el
deudor no puede reconocer como acreedor a otra persona que no sea el poseedor
del ttulo. Si de buena fe cumple con la prestacin, queda liberado aunque el
poseedor no sea el titular del derecho.
La naturaleza del ttulo-valor lo que explica la necesidad de la presentacin del
documento y la liberacin del deudor de buena fe que cumple las prestaciones en
l contenidas, aun cuando el poseedor no sea el titular del derecho. La ley vincula
la presentacin, tanto para la legitimacin activa como para la pasiva. El que paga
debe comprobar la regularidad y la continuidad de los endosos, ms no la
autenticidad de ellos. Basta que exista la serie ininterrumpidamente de endosos.
El titular de un ttulo valor, en sentido tcnico es el que, teniendo el ttulo en su
poder, est en situacin de exhibirlo.
 CONCLUCIONES

La importancia radica en que los principios jurdicos y las reglas bsicas, son
de suma utilidad, pues permiten establecer si un determinado documento
puede ser catalogado como ttulo valor, as como comprender los alcances y
efectos de este.
Las reglas generales, son la base donde descansa la normatividad sobre los
ttulos y valores destacando el principio de literalidad, el cual constituye uno
de los ms importantes puesto que indica que los alcances, el contenido o
cualquier otro elemento del ttulo valor se determinar exclusivamente en
virtud de lo que se hay consignado expresamente en el propio ttulo.
Este tema es sumamente interesante ya que los ttulos valores son los documentos
ms utilizados y fluyen muy frecuente en el sistema empresarial y en el mundo
entero .