ACTIVOS 2014 2013

Activos corrientes M$ M$

Efectivo y efectivo equivalente 57,967,669 19,304,176

Otros activos financieros corrientes 1,217,494 1,055,136
Otros activos no financieros corrientes 1,205,568 2,229,671
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 46,937,572 42,750,344
Cuentas por cobrar entidades relacionadas, neto 276,696 299,690
Inventarios, neto 43,547,239 36,540,276
Activos por impuestos corrientes 5,067,813 4,456,885
Total activos corrientes 156,220,051 106,636,178

Activos no Corrientes
Otros activos financieros no corrientes 0 37,903
Otros activos no financieros no corrientes 293,003 545,321
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 11,196 12,746
Inversiones en asociadas 36,564,172 36,675,027
Plusvala 144,477,536 144,477,536
Activos intangibles distintos a la plusvala 393,064 127,138
Propiedades, plantas y equipos 228,779,618 179,861,811
Activos por impuestos diferidos, neto 51,905,481 40,887,851
Total activos no corrientes 462,424,070 402,625,333

Total Activos 618,644,121 509,261,511

PASIVOS 2014 2013

Pasivos corrientes M$ M$

Otros pasivos financieros corrientes 20,232,572 15,188,620

Otros pasivos no financieros corrientes 7,968,312 6,582,284
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 54,273,597 44,177,155
Cuentas por pagar entidades relacionadas 10,354,942 11,015,156
Otras Provisiones corrientes 15,580,305 17,659,095
Pasivos por impuestos corrientes 5,636,516 3,551,632
Provisiones por beneficios a los empleados 3,600,876 3,197,879
Total pasivos corrientes 117,647,120 101,371,821

Pasivos no corrientes

Otros pasivos financieros no corrientes 169,902,817 104,024,726

Provisiones por beneficios a los empleados 16,201,002 13,565,688
Total pasivos no corrientes 186,103,819 117,590,414
Total pasivos 303,750,939 218,962,235

Patrimonio
Capital pagado 160,519,729 160,519,729
Ganancias acumuladas 143,335,087 132,305,541
Otras reservas 11,028,693 -2,534,523
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 314,883,509 290,290,747
Participaciones no controladoras 9,673 8,529
Patrimonio total 314,893,182 290,299,276

Total patrimonio neto y pasivos 618,644,121 509,261,511

2012 A. Vertical A. Vertical A. Vertical A. Horizontal A. Horizontal
M$ 2014 2013 2012 2014-2013 2013-2012

19,345,738 9% 4% 4% 200% 0%
1,788,019 0% 0% 0% 15% -41%
1,632,765 0% 0% 0% -46% 37%
40,417,097 8% 8% 8% 10% 6%
206,125 0% 0% 0% -8% 45%
29,388,380 7% 7% 6% 19% 24%
3,798,914 1% 1% 1% 14% 17%
96,577,038 25% 21% 20% 46% 10%

0 0% 0% 0% -100%
428,594 0% 0% 0% -46% 27%
7,416 0% 0% 0% -12% 72%
36,673,899 6% 7% 8% 0% 0%
144,477,536 23% 28% 30% 0% 0%
121,281 0% 0% 0% 209% 5%
156,302,152 37% 35% 32% 27% 15%
48,497,734 8% 8% 10% 27% -16%
386,508,612 75% 79% 80% 15% 4%

483,085,650 100% 100% 100% 21% 5%

2012 A. Vertical A. Vertical A. Vertical A. Horizontal A. Horizontal

M$ 2014 2013 2012 2014-2013 2013-2012

33,635,926 3% 3% 7% 33% -55%

5,932,130 1% 1% 1% 21% 11%
42,656,162 9% 9% 9% 23% 4%
19,159,742 2% 2% 4% -6% -43%
19,159,742 3% 3% 4% -12% -8%
2,395,068 1% 1% 0% 59% 48%
2,777,682 1% 1% 1% 13% 15%
125,716,452 19% 20% 26% 16% -19%

62,222,578 27% 20% 13% 63% 67%

11,654,328 3% 3% 2% 19% 16%
73,876,906 30% 23% 15% 58% 59%
199,593,358 49% 43% 42% 39% 10%

160,519,729 26% 32% 33% 0% 0%

129,225,290 23% 26% 27% 8% 2%
-9,511,056 2% 0% -2% -535% -73%
280,233,963 51% 57% 58% 8% 4%
9,225 0% 0% 0% 13% -8%
280,243,188 51% 57% 58% 8% 4%

479,836,546 100% 100% 100% 21% 6%

Promedio

100%
-13%
-5%
8%
19%
22%
16%
28%

-100%
-10%
30%
0%
0%
107%
21%
6%
10%

13%

-11%
16%
13%
-24%
-10%
53%
14%
-2%

65%
18%
59%
24%

0%
 5%
-304%
6%
3%
6%

14%
COCA-COLA EMBONOR S.A. Y FILIALES
Estados Integrales de Resultados Consolidados
Por los perodos terminados al 31 de diciembre de 2014 y de 2013
(En miles de pesos chilenos)

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES 2014 2013 2012

M$ M$ M$

Ingresos ordinarios 9% 448,674,162 406,035,143 380,448,773

Costos de ventas (menos) 7% -271,716,135 -246,820,578 -237,782,866
Margen bruto 176,958,027 159,214,565 142,665,907

Otros ingresos por funcin -18% 396,711 732,743 664,741

Costos de distribucin 19% -102,751,880 -87,478,577 -72,318,264
Gastos de administracin 7% -25,010,455 -22,919,633 -21,650,673
Otras ganancias y perdidas -267,538 832,518 106,997
Resultado operacional 49,324,865 50,381,616 49,468,708

Ingresos financieros 276,526 50,125 239,338

Costos financieros -7,858,482 -5,134,434 -3,888,437
Participacin en ganancia de asociadas contabilizada 870,894 1,839,858 6,716,190
Diferencias de cambio -7,278,624 -2,883,588 -1,410,374
Resultados por unidades de reajuste -4,029,853 -1,189,710 -1,488,189
Ganancia antes de impuesto 31,305,326 43,063,867 49,637,236
Gasto por impuesto a las ganancias -8,947,133 -14,215,857 14,650,063
Ganancia 22,358,193 28,848,010 37,807,921
Ganancia atribuible a los propietarios de la controla 22,357,729 28,847,739 37,806,800
Ganancia atribuible a participacin no controladora 464 271 1,121
Ganancia 22,358,193 28,848,010 37,807,921
A. Vertical A. Vertical A. Vertical A. Horizontal A. Horizontal Promedio
2014 2013 2012 2014-2013 2013-2012

100% 100% 100% 11% 7% 9%

-61% -61% -63% 10% 4% 7%
39% 39% 37% 11% 12% 11%

0% 0% 0% -46% 10% -18%

-23% -22% -19% 17% 21% 19%
-6% -6% -6% 9% 6% 7%
0% 0% 0% -132% 678% 273%
11% 12% 13% -2% 2% 0%

0% 0% 0% 452% -79% 186%

-2% -1% -1% 53% 32% 43% 6.27664032
0% 0% 2% -53% -73% -63%
-2% -1% 0% 152% 104% 128%
-1% 0% 0% 239% -20% 109%
7% 11% 13% -27% -13% -20%
-2% -4% 4% -37% -197% -117%
5% 7% 10% -22% -24% -23%
5% 7% 10% -22% -24% -23%
0% 0% 0% 71% -76% -2%
5% 7% 10% -22% -24% -23%
9.81249657 12.7220032
Liquidez

Capital Trabajo
( )/( )
Razn Circulante o Corriente

( )/( )
Prueba cida

( )/( )

Razn Efectivo

Endeudamiento

( )/

Razn D/E

( )/

Endeudamiento Total
( )/
Endeudamiento CP
( )/
Endeudamiento LP

( )/( )

Cobertura de Gastos Financieros

Rentabilidad
( )/
Margen Bruto
( )/
Margen Neto
 ( )/
ROA = ROI (Rentabilidad de los activos)
( )/
ROE (Rentabilidad del Patrimonio)

Gestin
( )/( )
Rotacin de Cuentas por Cobrar
360/( )
Das Promedio de Cobro
( )/
Rotacin de Inventarios
360/( )
Das Promedio de Inventarios
( )/( )
Rotacin de Cuentas por Pagar
360/( )
Das Promedio de Pago

. + .
Ciclo Operativo

Ciclo Operativo - .
Ciclo de Efectivo
 2014 2013 2012 Respecto a la liquidez 2014

38,572,931 5,264,357 -29,139,414 Activo corriente (25%) >

1.33 1.05 0.77

El capital de trabajo nos permite indicar que contamos con capacid

0.96 0.69 0.53 econmica para responder obligaciones con terceros. Por cada peso de
tengo tengo 1.33 pesos para pagarla, adems, eliminando los inventari
prueba cida nos permite concluir que por cada peso de deuda se tiene
pesos para pagarla, por lo que la empresa no podra cumplir con sus oblig
a corto plazo a menos que nos endeudamos para cubrir nuestras deudas
plazo.

0.49 0.19 0.15

Respecto al endeudamiento

0.96 0.75 0.71

0.49 0.43 0.41

Por cada peso aportado por los dueos , se tuvo que conseguir 0,96 en
2014 pesos para cumplir con las obligaciones de la empresa. Aumenta la d
largo plazo con los bancos. La cobertura de gastos financieros disminuye
0.19 0.20 ao a otro, quiere decir que la capacidad de pago que tiene la empresa
bancos disminuye pero aun as puede cumplir con sus obligaciones con lo

0.30 0.23

-6.28 -9.81 -12.72

39% 39% EL margen bruto nos indica que se genera una ganancia del 39% respecto
del ao la cual se mantiene en el 2014 y 2013, aunque el margen neto di
un ao al otro, El ROA del 2014 nos quiere decir que por cada peso inverti
5% 7% ao en los activos,nos produjo un rendimiento de un 4% sobre la inversi
esta disminuy del 2013 al 2014. El ROE nos indica que se genera un rend
7% en el ao 2014 sobre el patrimonio,esesta la capacidad que tiene la em
generar utilidad a favor del propietario.
 EL margen bruto nos indica que se genera una ganancia del 39% respecto
del ao la cual se mantiene en el 2014 y 2013, aunque el margen neto di
un ao al otro, El ROA del 2014 nos quiere decir que por cada peso inverti
ao en los activos,nos produjo un rendimiento de un 4% sobre la inversi
esta disminuy del 2013 al 2014. El ROE nos indica que se genera un rend
7% en el ao 2014 sobre el patrimonio,esesta la capacidad que tiene la em
4% 6% generar utilidad a favor del propietario.

7% 10%

9.50 9.43 El ndice de los das promedio de cobro nos esta sealando
cuentas por cobrar estn circulando cada 38 das, este es e
promedio que tardan en convertirse en efectivo. La rotac
38 38 inventario nos indica el tiempo que se demora en conver
efectivo, la cual son cada 58 das en el ao con una rotaci
en el ao 2014, aument del ao 2013 la que presentaba
6.24 6.75
con una rotacin de 6,75.Los das promedio de pago aumen
un ao a otro lo que nos dio ms tiempo para cumplir con la
58 53 con los proveedores y as aprovechar el crdito ofrecido
proveedores.

0.4 0.4

930 867

96 91

-835 -775

Pasivo Corriente(19%)
mite indicar que contamos con capacidad
gaciones con terceros. Por cada peso de deuda
agarla, adems, eliminando los inventarios, la
uir que por cada peso de deuda se tiene 0,96
empresa no podra cumplir con sus obligaciones
deudamos para cubrir nuestras deudas de corto
plazo.
dueos , se tuvo que conseguir 0,96 en el ao
bligaciones de la empresa. Aumenta la deuda de
bertura de gastos financieros disminuyen de un
apacidad de pago que tiene la empresa con los
ede cumplir con sus obligaciones con los bancos
genera una ganancia del 39% respecto a las ventas
2014 y 2013, aunque el margen neto disminuye de
os quiere decir que por cada peso invertido en este
rendimiento de un 4% sobre la inversin, aunque
El ROE nos indica que se genera un rendimiento del
onio,esesta la capacidad que tiene la empresa para
lidad a favor del propietario.
2013
Activo corriente (21%) > Pasivo Corriente(20%)
El capital de trabajo nos permite indicar que contamos con
capacidad econmica para responder obligaciones con
terceros. Por cada peso de deuda tengo tengo 1.05 pesos para
pagarla, adems, eliminando los inventarios, la prueba cida
nos permite concluir que por cada peso de deuda se tiene 0,69
pesos para pagarla, por lo que la empresa no podra cumplir
con sus obligaciones a corto plazo a menos que nos
endeudamos para cubrir nuestras deudas de corto plazo.
Por cada peso aportado por los dueos , se tuvo que conseguir
0,75 en el ao 2013 pesos para cumplir con las obligaciones de
la empresa. Aumenta la deuda de largo plazo con los bancos. La
cobertura de gastos financieros disminuyen de un ao a otro,
quiere decir que la capacidad de pago que tiene la empresa
con los bancos disminuye pero aun as puede cumplir con sus
obligaciones con los bancos
 dio de cobro nos esta sealando, que las
irculando cada 38 das, este es el tiempo
convertirse en efectivo. La rotacin del
empo que se demora en convertirse en
8 das en el ao con una rotacin de 6.24
del ao 2013 la que presentaba 53 das
os das promedio de pago aumentaron de
o ms tiempo para cumplir con las deudas
aprovechar el crdito ofrecido por los
proveedores.
asivo Corriente(20%)
 Flujo de Caja estimado a 5 aos

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES Prom 2013 2014

M$ M$

Ingresos ordinarios 9% 406,035,143 448,674,162

Costos de ventas (menos) 7% -246,820,578 -271,716,135

Margen bruto 159,214,565 176,958,027

Costos de distribucin 22% -87,478,577 -102,751,880

Gastos de administracin 6% -22,919,633 -25,010,455

Resultado operacional 48,816,355 49,195,692

Costos financieros 43% -5,134,434 -7,858,482

Diferencias de cambio -2,883,588 -7,278,624
Ganancia antes de impuesto 40,798,333 34,058,586
Gasto por impuesto a las ganancias 22%

Ganancia 40,798,333 34,058,586

aos

2015 2016 2017

M$ M$ M$

489,054,837 533,069,772 581,046,051

-290,736,264 -311,087,803 -332,863,949

198,318,572 221,981,969 248,182,102

-125,357,294 -152,935,898 -186,581,796

-26,511,082 -28,101,747 -29,787,852

46,450,196 40,944,323 31,812,454

-11,237,629 -11,237,629 -11,237,629

-5,081,106 -5,081,106 -5,081,106
30,131,461 24,625,588 15,493,719
-6,628,921 -5,417,629 -3,408,618

23,502,540 19,207,959 12,085,101

EL PODER DE NEGOCIACIN DE LOS PROVEEDORES

La mayora de los ingredientes necesarios para las bebidas y aperitivos son productos bsicos como la papa, el sabor
etc. As que los insumos de estos productos no tienen ningn poder de negociacin sobre la fijacin de precios por e
industria son relativamente dbiles.

EL PODER DE NEGOCIACIN DE LOS COMPRADORES

Los compradores en esta industria tienen poder de negociacin, ya que la fuente principal de los ingresos y cuota de
alimentos es la comida rpida, pequeos negocios, tiendas de alimentos, expendedoras etc. Los mrgenes de benefi
demuestran notablemente el poder de compra y cmo los clientes especiales pagan precios diferentes en funcin de

AMENAZA DE NUEVOS AGENTES

Hay muchos factores que hacen que sea difcil entrar en la industria de las bebidas. Algunos de los factores importan
lealtad, gastos de publicidad, la red de embotellado, el miedo a las represalias de la distribucin minorista y la caden

IMAGEN Y MARCA

Coca Cola se centra continuamente en aumentar sus bebidas y productos alimenticios en las marcas ms fuertes y se
todo el mundo. Innovative Marketing ha aprovechado su fuerza para conectarse con los consumidores de manera si
a nivel mundial. Los resultados de la campaa son una mayor cantidad de clientes leales y un fuerte valor de marca e
Cola fue declarada la marca ms valiosa del mundo segn Interbrand y en el 2013 saco el no menos importante terc
para los nuevos agentes competir en la industria de las bebidas.

GASTO DE PUBLICIDAD

Coca Cola tiene campaas de publicidad muy efectivas, su publicidad tambin representan las culturas de diferentes
diferentes juegos y equipos y tambin cont en innumerables programas de televisin y pelculas. Esto hace el escen
entrantes para tener xito.

RED DE EMBOTELLADO

Coca Cola tienen contratos exclusivos con embotelladores en todo el mundo. Estos acuerdos de franquicia o contrato
trabajar con marcas de la competencia. Coca-Cola tiene la red de distribucin de bebidas ms grande del mundo; co
promedio de casi 1,6 millones de consumiciones por da. Coca-Cola se vende en restaurantes, mquinas expendedor
Tambin ha adquirido algunas de las empresas embotelladoras lo que hace difcil para los nuevos jugadores consegu
construir sus plantas embotelladoras.

LA AMENAZA DE PRODUCTOS SUSTITUTOS

Un gran nmero de sustitutos estn disponibles en el mercado, tales como agua, t, zumos, caf, etc Las otras emp
marcas conocidas a nivel mundial, por el valor de marca y la disponibilidad de los productos que sustitutos que no se
de estas empresas la industria de refrescos opto por diversificar sus productos. Coca-Cola ofrece una gran la gama de
Cherry, Coca-Cola Vainilla, Coca-Cola Light, Coca-Cola Light sin cafena, sin cafena de Coca-Cola, etc.
RIVALIDAD COMPETITIVA DENTRO DE UNA INDUSTRIA

La competencia en la industria de bebidas puede ser clasificada como un duopolio con Pepsi y Coca Cola. La cuota d
demasiado baja para alentar ninguna guerra de precios. Cola Cola obtiene ventaja competitiva a travs de las marcas
consecucin de los precios ms elevados.