Industrias La

NDICE
I. INTRODUCCIN AL AZCAR Y ANTECEDENTES DE LA EMPRESA 03
1.1.1 La caa de azcar 04

1.1.1.1. Su historia 06
1.1.2. Situacin actual del azcar 07
1.1.3. El azcar en Bolivia 06
1.1.4. Antecedentes del Ingenio Azucarero Guabir S.A. 06
1.1.1.1. Su historia 06
1.2. Aspectos Legales y de Constitucin 09
1.3. Aspectos de Organizacin 09
1.4. Aspectos Tributarios 09
1.5. Aspectos de Mercado Produccin - Precios 09
1.6. Aspectos Tecnolgicos 09
II. MARCO TERICO

2.1 Anlisis Financiero
2.2 Anlisis Vertical
2.3. Anlisis Horizontal 10
2.1 Dificultades para la estimacin de los precios de consumo en Bolivia 10
III. ANLISIS FINANCIERO

3.1. Produccin 11
3.2. Costos y precios 11
3.3. Anlisis Vertical 11
3.4. Anlisis Horizontal 11
3.5. Cocientes de Liquidez 11
3.6. Cocientes de Giro Empresarial 11
3.7. Cocientes de Apalancamiento y Endeudamiento Financiero 11
3.8. Cocientes de Rotacin
3.9 Estado de Flujo de Efectivo
3.10. Cash FLow Origen y Aplicacin de Fondos
IV. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 2
V. BIBLIOGRAFA Y FUENTES UTILIZADAS 21
VI. ANEXOS 22
A-1 ndice de Precios e Inflacin de Socios comerciales de Bolivia 22
A-2 Boletn Econmico 2014 de la Cmara de Industria de Bolivia 23
Anlisis Financiero de Industrias La Blgica S.A. |

1. INTRODUCCIN AL AZCAR Y ANTECEDENTES DE LA EMPRESA.
1.1.1. LA CAA DE AZCAR.-
La caa de azcar pertenece a la familia de las gramneas, a caa de azcar es una
gramnea tropical. Es un pasto gigante que tiene un tallo macizo de dos a cinco metros
de altura y entre cinco a seis centmetros de dimetro.
El tallo contiene un jugo rico en azcar (cuyo nombre cientfico es sacarosa), que para
su consumo se extrae y cristaliza mediante un proceso qumico.
Las tierras en donde se cultiva tienen que ser lugares calientes y soleados para que el
fenmeno de la fotosntesis se oriente hacia la produccin de carbohidratos, como la
celulosa y otras materias que constituyen el follaje y el soporte fibroso del tallo.
Durante su desarrollo, la siembra requiere de una adecuada cantidad de agua para que
se permita la absorcin, transporte y asimilacin de los nutrientes.
El periodo de crecimiento vara entre los 11 y 17 meses, dependiendo de la variedad de
caa y de la zona. Su nombre cientfico es saccharum officinarum.

Frmula: C12H22O11
Masa molar: 342,2965 g/mol
Punto de fusin: 186 C
Densidad: 1,59 g/cm
Soluble en: Agua
Punto de fusin: 459 K (186 C)
Frmula semidesarrollada: ((OH)-CH2-(CH-(OH)-CH-(OH)-CH-(OH)-CH-O))-O-
((OH)-CH2-(O-C-(OH)-CH-(OH)-CH-CH)-CH2-OH
Frmula molecular: C12H22O11
ESTRUCTURA MOLECULAR DE LA SACAROSA
Denominacin de la IUPAC:
(2R,3R,4S,5S,6R)-2-[(2S,3S,4S,5R)-3,4-dihydroxy-2,5-bis(hydroxymethyl)oxolan-2-
yl]oxy-6-(hydroxymethyl)oxane-3,4,5-triol

1.1.1.1. Su historia.- Se registra que el proceso del azcar se escuch primero en la
India. Hay varias leyendas que hacen referencia a la caa de azcar, una nace en las
Islas de Salomn y dice que los antepasados de la raza humana se generaron de un
tallo de la caa. Otra se encuentra escrita en el tharva-veda, libro sagrado de los
hindes, donde hablan de la corona hecha de caa de azcar.
Tambin est consignado que el general griego Nearchus, quien acompa a Alejandro
el Grande a la India en el IV siglo A.C. hablaba que de una caa que produjo 'miel' sin
la ayuda de las abejas.
La caa de azcar es uno de los cultivos ms antiguos en el mundo, no se tienen datos
concretos de cundo inician su siembra, se cree que sta empez 3.000 aos A.C. como
un tipo de csped en la isla de Nueva Guinea y de all se extendi a Borneo, Sumatra e
India. Los antiguos navegantes la llevaron a India, desde donde se extendi a China y a
otras regiones de Oriente. Esto sucedi alrededor del ao 4,500 a. C.
Mucho tiempo despus, en el ao 642 a. C. los persas invadieron la India, de la que
adoptaron el cultivo de la caa. Por el ao 510 a.C. los soldados del rey persa Daro se
referan a ella como esa caa que da miel sin necesidad de abejas.
Su cultivo se sigui extendiendo: en el siglo VII d. C. los rabes conquistaron lo que fue
Persia y, tan aficionados al dulce, llevaron el azcar a otro de sus territorios
conquistados: el norte de frica y fue ah donde los qumicos egipcios perfeccionaron
su procesamiento y la empezaron a refinar.
El azcar lleg a Europa en la Edad Media, donde se us para condimentar toda clase
de alimentos. Los boticarios la utilizaron en la preparacin de pcimas y medicinas,
adems, la recomendaban para curar toda clase de males, incluido el mal de amor.
Con el descubrimiento de Amrica lleg el cultivo a nuestro continente y se expandi
por todas las zonas clidas. Su produccin comenz a cobrar importancia y se empez
a exportar a Europa.
4

Cuadro 1: Historia de la llegada de la caa de azcar a Amrica
Cuadro 2: Recorrido de la caa de azcar a Amrica
Uno de los alimentos bsicos ms consumidos en el mundo es el azcar. De hecho,
algunos autores apuntan a que quiz sea la sustancia legal adictiva ms consumida en
el mundo, responsable directa de distintos problemas de salud. Como siempre hay
argumentos a favor y en contra de esta visin, pero de lo que no cabe duda es que el
azcar, como cultivo y alimento, tiene una gran historia por detrs que merece la pena
ser contada.
De exquisitez para ricos, a producto universal.- Realmente, algo tan natural como el
5
azcar de mesa es una incorporacin muy reciente a nuestros hbitos alimentarios. El
azcar, tanto blanco refinado como moreno, casi se desconoca hace apenas dos siglos.

El hecho es que, aparte de la corte, el azcar era un producto de autntico lujo. Al
menos, hasta que los ingleses se hicieron con la pequea Isla de Barbados. All
descubrieron que la caa de azcar creca muy bien y poco a poco fueron mejorando
los procesos de extraccin y refinado, hasta el punto que toda la isla se transform en
un monocultivo de caa de azcar. Esto tambin provoc que, desgraciadamente,
millones de personas fueran tradas como esclavos desde frica para trabajar como
mano de obra barata en las plantaciones. En poco tiempo esto gener una mayor
produccin y una bajada de costes que hicieron del azcar un producto de consumo
masivo. Como nota curiosa sobre Barbados, decir que en la actualidad ms del 90% de
la poblacin es negra y el nivel de vida de la isla es muy bueno.
Las guerras napolenicas y el combustible de la revolucin industrial.- Pronto el
comercio de azcar se extendi por toda Europa y casi todos los pases hacan uso del
mismo. En Suiza se invent el chocolate con leche y azcar, y en Francia la repostera
alcanz cotas sublimes. Pero Inglaterra tena el monopolio del comercio. Cuando
Napolen lleg al poder y entr en guerra con Inglaterra, se produjo un embargo de
azcar, y l mismo orden investigar fuentes alternativas de azcar. As es cmo se
descubri el proceso de refinado a partir de la remolacha azucarera. Puesto que esta
planta est mejor adaptada al cultivo en nuestras latitudes, pronto se produjo un
colapso de los precios y la industria tradicional de caa, pero todo el mundo se
benefici a la larga.
Quiz donde el impacto del azcar se sinti ms fue durante la revolucin industrial.
Por un lado, el caf con azcar sustituy a la cerveza o el alcohol en muchas tabernas y
pub, y eso permiti tener conversaciones de negocios algo ms interesantes o, al
menos, "inteligibles". Por otro lado, el azcar se convirti en un alimento bsico que
proporcionaba unas caloras baratas para toda la mano de obra que trabajaba en las
nuevas fbricas. Obviamente, la calidad de la dieta era psima, ya que el azcar que se
utilizaba, y que se sigue consumiendo de forma mayoritaria, es el blanco, con todas las
caloras pero muy pocos nutrientes. El desayuno con caf y azcar, y pan con
6
mermelada de zanahoria se hizo comn. Aportaba suficientes caloras a muy bajo
precio.

1.1.2. Situacin actual del azcar.-
En los ltimos dos aos, los precios del azcar han cado un 25 por ciento debido a
niveles de produccin rcord. Sin embargo, la tendencia puede estar cambiando.
Los precios del azcar en bruto ICE subieron un 36 por ciento hasta alcanzar unos 14
centavos de dlar por libra este mircoles, lo que contrasta con el mnimo de siete aos
de 10,44 centavos registrado en agosto. Los analistas creen que la tendencia continuar,
respaldada por la cada del suministro de los principales productores del mundo.
"Una pronta retirada de los monzones en la India y el crecimiento de la produccin de
etanol en Brasil podran ser factores lo suficientemente perturbadores para impulsar el
mercado a un grave dficit, como vimos en 2009, cuando el precio del azcar subi un
90 por ciento en tan solo cuatro meses", sealaba el banco de inversiones britnico
Barclays en un reciente informe.
En la India, segundo mayor productor del mundo, el nivel de precipitaciones ha sido
menor de lo esperado, lo que podra provocar una cada de la produccin del 'oro
blanco' en un 5 por ciento este ao. Barclays pronostica incluso que una grave sequa
provocada por el fenmeno climtico de el Nio podra hacer pasar al pas de
exportador de azcar a importador ya este ao.
Entretanto, Brasil, mayor productor de este edulcorante en el mundo, est aumentando
la produccin de etanol, cuyo ingrediente clave es la caa de azcar.
Finalmente, en China, cuarto mayor productor de azcar del mundo, la produccin
est vindose perjudicada por una baja rentabilidad.
Por su parte, el gerente principal de materias primas de Phillip Futures, Avtar Sandhu,
sostiene que este el ao an podra terminar con supervit, pero advierte de que la
situacin puede cambiar en 2016. "La temporada de cosecha ya ha llegado para los
principales productores como Brasil y la India, por lo que estas interrupciones no
afectarn mucho a la cosecha. El ao que viene el mercado entrar sin duda en dficit",
asevera
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La Organizacin Internacional del Azcar proyect este jueves un dficit global del
endulzante de 2,49 millones de toneladas en el periodo 2015/16, poniendo fin a cinco
aos consecutivos de supervit.
Cuadro 2: Recorrido de la caa de azcar a Amrica
Sin embargo, el organismo dijo en una revisin trimestral que no se anticipa una
escasez en los suministros fsicos. "Un dficit estadstico de la magnitud proyectada no
ofrecer un alivio significativo a las enormes existencias acumuladas en las ltimas
cinco temporadas", dijo ISO, por su sigla en ingls.
La entidad tambin elev su estimacin para un supervit de azcar en el 2014/15 a
3,37 millones de toneladas, desde 2,22 millones.
La produccin mundial de azcar en 2015/2016 caera en un 1,1%, a 170,91 millones de
toneladas desde los 172,75 millones de la temporada anterior, segn ISO, que proyect
adems que el consumo subira en un 2,4%, a 173,40 millones desde los 169,39 millones
previos.

El organismo asegur que sus estimados se basaron asumiendo un clima neutral, pero
aadi que los posibles impactos del fenmeno El Nio "siguen siendo difcil de
predecir".
El evento climtico puede frenar la produccin de azcar global, con una sequa ya
empezando a amenazar la produccin en el segundo exportador mundial Tailandia y
en el mayor consumidor India, mientras que tiene el potencial de causar fuertes lluvias
e inundaciones en Amrica del Sur.

1.1.3. Azcar en Bolivia
La historia econmica tiene un incipiente desarrollo en nuestro pas, muchos temas de
primer orden han sido dejados de lado en la investigacin social, una consecuencia
lgica de ello es el fracaso de muchos proyectos econmico-productivos que parten de
una visin de corto plazo, desconociendo la trascendencia histrica de los procesos de
larga y mediana duracin, su impacto y pervivencia en los fenmenos del presente.
En algunos casos, como lo sealamos, en el siglo XIX, se intent mecanizar los procesos
productivos, pasando de la produccin casera artesanal a la produccin agroindustrial,
los casos de Caamina o Carapar son emblemticos, habindose enfrentado a la
competencia extranjera de azcar peruana o argentina. Es recin en la mitad del siglo
XX que de la produccin artesanal del trapiche y del alambique se pasa a la
produccin, de las moliendas industriales y procesos de cristalizacin de la azcar
blanca en la emergente agroindustria crucea. Los orgenes de la agroindustria
azucarera estn all donde se desarrollaron estos intentos de progreso, avasallados por
la competencia desatada por el libre mercado en el proceso liberal de modernizacin.
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1.2.- Aspectos legales y Constitucin de la Empresa.
El Ingenio Azucarero La Blgica S.A., est ubicado a 53 kilmetros de la ciudad de
Santa Cruz y a 3 kilmetros de la ciudad de Montero.
El 6 de Julio del ao 1956, se da inicio a la primera zafra Azucarera del Ingenio La
Blgica S.A. Estaba presente el entonces Presidente Constitucional de la Repblica Dr.
Vctor Paz Estenssoro, los principales Ministros de su gabinete, entre ellos Don Alfonso
Gumucio Reyes, autoridades nacionales y regionales, un gran nmero de invitados
especiales, Caeros y Trabajadores. No era para menos, pues se estaba poniendo en
marcha un gran proyecto nacional, que se convertira en un verdadero polo de
desarrollo para el pas, Santa Cruz y en especial para todo el Norte Integrado.
Haban transcurrido tres aos desde que el gobierno encomend a la Corporacin
Boliviana De Fomento (CBF), la instalacin de una industria azucarera, con el objetivo
de autoabastecer con azcar al pas, apoyando el proyecto con un impuesto de 4 Bs.
Por kilogramo de azcar importada. Se construyeron carreteras asfaltadas, se
encararon programas de migracin, se dieron incentivos a la agricultura y tambin a
otras industrias, para lograr satisfacer la demanda del mercado nacional y fue as, que
la primera exportacin de azcar, se realiz en el ao 1964.
La Blgica S.A., se convirti en sinnimo de desarrollo, con un gran efecto
multiplicador en el comercio, entidades gremiales, el transporte, educativas, salud,
agropecuarias e industriales, que apoy la CBF en el rea de influencia del ingenio
(aserraderos, ingenios arroceros, cabaas ganaderas, porcinas y lecheras, matadero,
frigorfico, planta de leche y otras).
La Blgica S. A., fue tambin un referente de produccin, de avance tecnolgico y de
trabajo industrial logrando aumentar su capacidad de molienda de 1.000 TCD

11
(toneladas de caa por da) a 5.500 TCD y 1.680.000 qq de azcar el ao 1976.

Constitucin:
La Unin de Caeros LA BLGICA S. A. es una asociacin gremial sin fines de lucro,
constituida el 11 de febrero de 1996, con personera jurdica n 358/96 del 13 de
noviembre de 1996, domiciliada en la ciudad de Montero capital de la provincia
Obispo Santisteban del departamento de Santa Cruz.
Representa los intereses colectivos del sector caero y, en especial, de sus asociados, en
su mayora nicos proveedores al Ingenio Azucarero, encomendndose velar y
defender los derechos y beneficios que la ley franquea al productor caero, a travs de
la coordinacin y planificacin de medidas y polticas que permitan obtener mejores
precios, mejores procesos en la entrega y acopio de caa, la introduccin de nuevas
variedades de caa, uso de tecnologa de punta e insumos de ltima generacin. Todo
ello con el fin de procurar una mejor produccin a un menor costo y que permita el
equilibrio en el usufructo de los beneficios del productor agropecuario, las entidades
industrializadoras, el comercializador y el consumidor final.
Servicios.-
Control Tcnico del Proceso de industrializacin del azcar, supervisa la correcta
aplicacin de las formulas y factores que otorgan el derecho propietario de azcar por
la materia prima entregada.
Comercializacin del derecho propietario del azcar de sus asociados, hasta el monto
autorizado.
Investigacin, a travs del CITTCA, de nuevas variedades de caa de azcar y
desarrollo e implementacin de tcnicas para el control de malezas y biolgico de
plagas.
Dotacin de insumos agrcolas, (herbicidas, fertilizantes, filtros, llantas, etc.) a los
mejores y ms bajos precios del mercado y financiados durante el tiempo de zafra
Saneamiento de las tierras de los asociados a las instituciones afiliadas a la unin, a

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travs de convenios con el INRA y la contratacin de una empresa encargada del
servicio (INYPSA Bolivia).

Financiamiento de la zafra caera, en forma conjunta con el Ingenio Azucarero
BLGICA S.A., a las tasas de inters ms bajas de la banca.
Inversiones la Blgica
Carlos Rojas Amelunge, Presidente de IAG S.A., manifest: Este nuevo Directorio,
seguir con las polticas de inversiones que han venido desarrollando los anteriores
Directorios; para ello seguiremos desarrollando el nacimiento de Inversiones BLGICA
S.A., empresa que se constituir en un futuro cercano, a la cabeza de nuestro grupo de
empresas. La diversificacin de nuestros negocios y la especializacin requerida para la
administracin de cada uno de ellos, nos han obligado a repensar nuestro esquema
empresarial, diseando una estructura moderna, sostenible y eficiente que
implementaremos en esta gestin.
Esta nueva estructura permitir optimizar los recursos financieros y nuestros modelos
tributarios, y de igual manera nos permitir incrementar excedentes para seguir
creciendo a la velocidad a la que estamos acostumbrados a hacerlo en Blgica.
Inversin en investigacin
BLGICA y sus caeros realizan aportes compartidos anuales al Centro de
Investigacin y Transferencia de Tecnologa de la Caa de Azcar (CITTCA).
Seguiremos invirtiendo y apoyando a nuestros caeros en el estudio y desarrollo de
nuevas tecnologas, a travs del CITTCA, ya que este programa ha demostrado
grandes resultados en nuestros campos, debido a las ms de 4.000 variedades de caa
en estudio, 300 variedades seleccionadas y 17 nuevas variedades de caas lanzadas, las
cuales estn al servicio de todos los caeros del pas. Quiero felicitar al sector caero de
BLGICA, por haber contribuido a que el CITTCA sea el Centro de Investigacin ms
grande del pas en el cultivo de caa de azcar, dijo Carlos Rojas Amelunge.
13

Este ao La Blgica espera producir 3,6 millones de quintales de azcar y, una vez
cubierto el mercado interno, prev exportar cerca de 900 mil quintales, segn dio a
conocer Rojas.
Cuota americana de exportacin de azcar
En esta gestin insistiremos en las negociaciones con el Gobierno, para conocer la
decisin sobre la Cuota Americana de Exportacin de Azcar, la cual resulta necesaria
para el sector caero al tratarse de un mercado constante y seguro. Para cumplir con
esta cuota, hay que planificar la produccin, ya que no es azcar normal, es azcar
cruda, y el plazo de entrega en los puertos es hasta agosto, si no se cumple este plazo,
la cuota se pierde con gran perjuicio para el sector, sostuvo.
Responsabilidad social empresarial
Finalmente, el flamante Presidente del Ingenio Azucarero Blgica S.A., seal que, con
el apoyo de Caeros, Accionistas, Ejecutivos y Trabajadores, la compaa seguir
desarrollando actividades de Responsabilidad Social Empresarial (RSE) practicando la
triloga econmica, social y medioambiental, respetando todas las normas nacionales
e internacionales con todos los grupos de inters con los que tiene relacin directa e
indirecta la actividad productiva y exportadora.
Razn Social: Ingenio Azucarero LA BLGICA S. A.
Actividad: Agroindustrial
Razn Social: Ingenio Azucarero LA

BLGICA S. A.
Actividad: Agroindustrial
DIRECCIN
Calle Libertad esq. Bolvar Tel: 591 - 3 - 9221563
Casilla N 36 Montero - Santa Cruz - Fax: 591 - 3 - 9221867
Bolivia 14

VARIEDADES:
Respecto a las variedades de caa, se tiene informacin que las primitivas eran: la caa
Blanca muy blanda y de cscara delgada; la Listada Blanca tambin blanda. La
Listada Morada, la Cayana y la Morada Vidriosa. Prcticamente todas estas
variedades han sido reemplazadas por variedades ms comerciales y ms resistentes al
ataque de plagas y enfermedades, con excepcin de la listada morada, que an se la
encuentra en cultivos domsticos, muy apreciada por su blandura.
La introduccin de nuevas variedades comerciales, la inici el ao 1930 la casa Zeller
de Mozer y Cia con caas provenientes de la isla de Java (las POJ), la ms importante
de stas fue la POJ 2878 muy conocida como Java Oro por su hermoso color amarillo
brillante, hasta 1970 todava llegaban a Blgica algunas camionadas de esta caa. En
este lapso, ingres caa de procedencia hind como las Combatir (Co), de stas, la Co
421 fue la ms importante hasta aproximadamente el ao 1983 con el 60 % de la
superficie cultivada segn las primeras estadsticas levantadas, a la fecha an se
encuentran algunos cultivos aislados de esta variedad, que fue rpidamente
reemplazada por ser vulnerable a la enfermedad bacterial llamada Raquitismo de
soca. Dentro de las especies ingresadas de Brasil, la ms difundida era la Campo
Brasil blanca CB-3822 que le segua en importancia a la Co 421; ambas utilizadas
como testigos o parangones para experimentar nuevas variedades
Despus de un proceso selectivo tamizando muchas variedades, la Norte Argentino
NA-5626 fue la que comenz a tomar el lugar de la Co421, sin duda la variedad que
mejor se adapt a las condiciones climticas y de suelo de nuestra regin, erecta, muy
resistente a los vientos, enfermedades y plagas, con la ventaja de que se despoja
espontneamente de las hojas secas, lo que facilita su cosecha. Segn estadsticas del
ao 1988, la variedad NA-5626 ya ocupaba el 1er lugar con el 54 % de la superficie
plantada con 18 mil ha ms que la Co421, actualmente ocupa el 76 % de la superficie
cultivada. 15
Por convenio firmado en 1975 con PLANALSUCAR de Brasil, de su programa de
mejoramiento gentico enviaron semillas sexuales de caa de azcar, para que en

Bolivia sean germinadas, seleccionadas e identificadas con la sigla RB de
PLANALSUCAR, despus de aos de seleccin hemos obtenido variedades RBB
Repblica Brasil Bolivia, de todas las RBB, la ms importante result ser la RBB-7726
preferida por su baja fibra y buen contenido de sacarosa, cuya expansin lleg en 1996
al 6 %, para ocupar actualmente aproximadamente el 20 % del total de ha cultivadas
con caa. Tambin se recibieron de E.E.U.U. de N.A. este tipo de semillas, las que
despus de un proceso selectivo estn siendo propagadas con la sigla UCG (Unin
Caeros Blgica).
La variedad Campo Brasil (CB 3822) junto con el Barbado (B 37161) sobrevive desde
hace varios aos. Recientemente ingresaron otras sub-variedades de Tucumn (Tuc) y
de So Paulo (SP), con cultivos aislados, que entre todas (viejas + nuevas) cubren
alrededor del 4 % de la superficie cultivada.
COSECHA Y TRANSPORTE:
Debemos considerar tres tipos de cosecha: la cosecha cien por cien manual de caa
entera, cuyo corte, pelado y despunte es hecho con machete, luego el apilado y carguo
manual al medio de transporte; la cosecha semi-mecnica o sea corte y otros en
forma manual y el carguo mecnico, ambas tipos de cosecha llegan al Ingenio en
camiones o chatas. En los ltimos aos, aproximadamente el 20 % de la caa ingresada
a Blgica, es de cosecha cien por cien mecnica, con mquinas de cosecha integral
que cuentan con mecanismos de corte, despunte, troceado y un sistema neumtico de
auto-limpieza en seco.
El equipo hace todas esas operaciones y va cargando simultneamente en las
denominadas cajas, en las que llega la caa al Ingenio, tiradas por tractores y hasta
por camiones, las que cuentan con un mecanismo que permite, que la caa troceada sea
fcilmente descargada directamente en la mesa alimentadora.
16

1.2.- Aspectos de Administracin y Organizacin de la Empresa
Asamblea de
ACCIONIST
AS
Sndicos
Directorio
Presidente
Comisiones Asesor
del Directorio Tcnico
Gerencia
General
Staff
Gerencia Gerencia Gerencia Laboratorios

Tcnica Adm. Comercial
Financiera
Jefes de Jefes de Jefes de Jefes de

Departamento Departamento Regionales Laboratorios
Asistentes de Personal Personal de Personal de

Fbrica Administrativo Ventas Laboratorio
Personal de Personal de
Fbrica Servicios de Adm.
El ingenio azucarero., no solo es importante por su capacidad de produccin sino por
la connotacin econmica y social que tiene, ya que genera empleo en forma directa a
miles de personas en poca de zafra. Tambin cuenta con un selecto grupo de
profesionales entre ingenieros, bioqumicos, tcnicos y asesores en diversas areas
como se muestra en el organigrama.

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1.3.- Aspectos de Mercado, Competencia, Precios y Costos
Consumidores (Mercado):
Los clientes ms importantes son los consumidores finales, son ellos los que compran
el producto de a poco, por lo que nos ayuda a mejorar la calidad de nuestros productos
a continuacin mencionaremos varios clientes en cuanto al producto del azcar y sus
derivados:
1.- Amas de casa.

2.- Supermercados.
3.- Pasteleras.
4.- Restaurantes.
5.- Panaderas.
6.- Heladeras.
7.- Licoreras.
8.- Empresas Agrcolas.
9.- Empresas Industriales.
10.- Empresas dedicadas a la ganadera.
Por lo que observados que el mercado para el ingenio azucarero es amplio para la
empresa. u otras empresas azucareras.
Competencia:
La industria azucarera boliviana se concentra en el departamento de Santa Cruz, donde
se ubican cuatro ingenios privados (Guabir, La Blgica, San Aurelio y Unagro) y tiene
una superficie de ms de 75.000 Ha La segunda zona en importancia es la regin de
Bermejo, en el departamento de Tarija, sitio en el que se localiza el ingenio de
propiedad del Estado se cultiva cerca de 10.000 Ha
La poca de cosecha se realiza entre los meses de mayo y noviembre.
La cosecha de caa se realiza en forma manual (50%) como semi-mecanizado (40%) y
cosecha integral (10%). La mayor parte del rea caera se encuentra a 20 Km. De
distancia promedio entre el cultivo y el ingenio azucarero, se utiliza camiones de alto
tonelaje para el transporte.

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La Blgica: Azcar blanca en bolsas de 1kg., de 5 kg. Y a granel. El precio es el mismo
que da nuestro ingenio. Tiene los mismos canales de distribucin que los nuestros solo
cuando auspicia algn concurso o de ayuda social.
San Aurelio: Este ingenio se encuentra ubicado en el 4to anillo Av. San Aurelio.
Cuenta con los productos de azcar blanca en presentaciones de 1kg., de 5kg. Y a
granel y ahora ha incrementado el producto del alcohol San Aurelio. Su precio es el
mismo que el de nuestros productos. Tiene los mismos canales de distribucin que los
nuestros, este ingenio no cuenta con publicidad y solo con un pequeo merchandising
que es en la fecha de exposicin.
Unagro: Su planta de produccin se encuentra en la localidad de Mineros, cuenta con
los siguientes productos, la azcar blanca en las mismas presentaciones que el
competidor anterior y tambin esta cuenta con su producto que es el alcohol medicinal
el precio es el mismo que da nuestro ingenio y los anteriores competidores
mencionados. Tambin cuenta con los mismos canales de distribucin que los nuestros
y de los anteriores competidores. Solo auspicia en dos programas de televisin, en
concursos automovilsticos o de ayuda social. Tambin cuenta con un merchandising
pequeo.
Aguai: Cuenta solo con azcar blanca que viene en sus presentaciones de bolsas de
1kg. , 5kg Y a granel. El precio del azcar de este ingenio vara de acuerdo con las
exportaciones que efecta, pero en cuanto a su venta local es el mismo que de los
anteriores mencionados. Tambin cuenta con los mismos canales de distribucin que
los nuestros y de los anteriores competidores. Esta cuenta con publicidad televisiva y
escrita, tambin auspicia concursos y solo se ve en el departamento de Tarija para
especificar mejor su regin que es Bermejo.
Precios:
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1 Bolsa de 1Kg. 7 Bs.
1 Bolsa de 5Kg. 35 Bs.
1 qq de 50Kg 180 Bs, etc.

Proceso de elaboracin de la caa de azcar
Costos: Los costos entre los costos en los que invierte este ingenio azucarero podemos
mencionar los siguientes:
1.- Costo de certificacin.

2.- Costo del Personal.
3.- Costo de Mantenimiento de Equipos.
4.- Costo de Capacitacin.
5.- Costo de Consultora.
Mercado de azcar El azcar crudo, como norma general, es un producto
semielaborado que se destina a la refinacin y de ah la necesidad de cumplir con un
conjunto de parmetros de calidad.
Desde el punto de vista de la tecnologa, la evolucin hacia la mecanizacin de la
cosecha, ha incidido en un aumento de algunos elementos indeseables para la

20
refinacin como son: gomas y polisacridos, y en el caso del azcar elaborada a partir
de caa quemada el contenido de cenizas.

En cuanto a los niveles de precios de azcar, puede apreciarse:
A considerar en el mercado de azcar es el comportamiento de la elasticidad precio
(ep) de la demanda de este producto. Para este anlisis se elabor el histograma de
frecuencias de distribucin de esta magnitud, el cual se muestra en la figura 3, de la
cual se aprecia que la tendencia es a distribuirse alrededor de uno (la media es de 0.97),
lo que indica que el comportamiento medio de este mercado es unitario, lo que permite
afirmar que el comportamiento de la elasticidad precio tiende a ser unitario, lo cual
est en correspondencia con el hecho de que en los ltimos aos el mercado crece
prcticamente al mismo ritmo del incremento en la poblacin.
21

En relacin con el comportamiento del consumo per cpita, ste se muestra en la figura
4, de la cual puede apreciarse que tiende a estabilizarse alrededor 14.6-20.7 kg.
Percpita.
22
Otros aspectos asociados al consumo promedio son: El consumo

Percpita en cuanto al comportamiento de las exportaciones netas, ste se muestra en
las figuras 5 y 6 [1,2], donde pueden apreciarse las caractersticas siguientes:
Desde 1900 hasta 1945, con excepcin de Europa (desfavorable) y Asia (favorable), las
exportaciones netas se encontraban cercanas a cero, lo que indica un equilibrio en el
comercio desde el comienzo de la Primera Guerra Mundial (1914) hasta el presente,
Europa es un importador neto a partir de 1945 Amrica, con su regin central
como lder y Oceana en menor grado, se convirtieron en exportadores a partir de 1945
Asia pas de un equilibrio entre sus exportaciones netas de azcar, a un marcado
desequilibrio, que no parece revertirse. frica muestra durante este siglo un equilibrio
en sus exportaciones netas en Amrica se puede identificar tres tendencias bien
definidas:
Amrica Central: exportadora neta Amrica del Sur: prcticamente neutra, aunque
desde 1956 este ndice le es favorable Amrica del Norte : importador neto hasta los
aos 70, cuando comienza a reducir progresivamente sus importaciones, lo que puede
atribuirse a la introduccin en el mercado del sirope de maz con alto contenido de 23
fructosa.

La Bgica negocia con la estatal YPFB la provisin de alcohol carburante para
mezclarlo con la gasolina.
As la empresa estatal puede ahorrarse divisas en la actual compra de combustible de
bajo octanaje que es importado del exterior a $us. 1,10 por litro, seal el presidente de
esta agroindustria nortea, Mariano Kiko Aguilera, en conferencia de prensa ofrecida
ayer.
Segn Aguilera, Guabir ofrece a YPFB a $us 0,45 el litro de alcohol anhidro o
carburante.
El ejecutivo de esta factora azucarera explic que ya se reuni con funcionarios de la
petrolera estatal y que en 15 das se conocer si es que este proyecto de compraventa de
alcohol se concreta.
Aguilera dijo que La Bgica puede invertir alrededor de $us 1,5 a 2 millones para poner
en funcionamiento la fbrica de alcohol anhidro que fue desmontada hace algunos
aos, al no prosperar las gestiones para aumentar el porcentaje de alcohol carburante
que puede mezclarse con la gasolina.
Adems, si hay el acuerdo, esta empresa puede entregar a YPFB 30 millones de litros, a
partir de junio prximo.
El alcohol carburante tiene mayor octanaje que la gasolina que estn importando, con
lo que puede ganar el Gobierno y el consumidor, y vamos a crear mayores fuentes de
empleo, expres Aguilera al indicar que la forma de pago incluso puede ser a travs
de un trueque, alcohol carburante por disel.
Por su parte, el vicepresidente nacional de Operaciones de YPFB, Jos Luis Gutirrez,
manifest que de manera oficial no est al tanto de esta negociacin, pero que de
producirse algn tipo de acuerdo con los ingenios azucareros tiene que revisarse las
actuales normas que limitan la mezcla de alcohol carburante con la gasolina. 24

De otro lado, Kiko Aguilera manifest que este ao Guabir tendr una ampliacin de
su produccin de azcar, lo que la llevar a tener una capacidad de produccin de 4
millones de quintales de azcar y ms de 100 millones de litros de alcohol. El ao
pasado produjo 2,9 millones de quintales de azcar y 67 millones de litros de alcohol.
Por el momento, en la fbrica hay un intenso trabajo en la colocacin de una nueva
caldera, instalacin de nuevos molinos y otros implementos para que alcance esa
capacidad productiva.
Son ms de 600 obreros los que trabajan en la planta y en tareas de mantenimiento.
Asimismo, en la produccin de electricidad, esta agroindustria producir ms de 41
megavatios de energa, lo que significar para el Estado boliviano un ahorro de entre
$us 7 millones y 11 millones, segn a cmo est el precio del gas natural, que es el
monto que representa el volumen de gas que se destina a la generacin elctrica en el
pas.
En el caldero nuevo, el trapiche y la segunda turbina, BLGICA invertir alrededor de
$us 23 millones.
Asimismo, dentro de las buenas prcticas laborales, iniciadas con el Instituto Boliviano
de Comercio Exterior (IBCE), BLGICA planea construir viviendas para zafreros y
para pequeos caeros, con un monto inicial de $us 600.000, destac Aguilera.
Se entreg cerca de $us 5 millones de crdito prezafra. Para la zafra 2009 BLGICA
entreg alrededor de $us 4,8 millones a 44 cooperativas caeras para beneficiar a ms
de 1.400 productores que ingresan materia prima a esa factora. Ayer, en un acto, el
presidente de esta empresa, Mariano Kiko Aguilera, entreg los cheques a los
dirigentes de las cooperativas. Por cada quintal entregado por los proveedores de caa
de azcar a Guabir, recibieron $us 2, a una tasa anual del 8% de inters, que est muy
por debajo del mercado financiero.
25

1.4.- Misin y Visin de la Empresa
Misin: Es una agroindustria con cultura empresarial de productividad, que asegura a
sus caeros la industrializacin de la caa de azcar, con peso y anlisis correctos,
ofreciendo al mercado productos finales de alta calidad y valor agregado, precio
competitivo y un eficiente servicio al cliente. Brinda opciones de participacin a sus
trabajadores y promueve efectos multiplicadores para el desarrollo de la regin y el
pas. Superar las expectativas de calidad y servicios de nuestros clientes con productos
derivados de la industrializacin de la caa de azcar, promoviendo el desarrollo
sostenible y actuando con responsabilidad social.
Visin: LA BLGICA S.A. tiene una visin ser una empresa con pensamiento y
orientacin plena al mercado, certificada con las normas ISO de las series 9001, 2008 y
muy pronto certificada con la norma ISO 12000, 2004, posicionada como la nmero uno
de la industria azucarera por nuestro indiscutible liderazgo.
Seremos conocidos en la nueva geografa econmica, ms all de las fronteras
habituales y poltica, por nuestros productos de alta calidad, nuestras buenas prcticas
comerciales, la cultura corporativa ms integradora, la excelencia de nuestro
relacionamiento con los grupos de inters, acompaado de una fuerte imagen positiva
y responsabilidad social como tambin por nuestras prcticas gerenciales, que
demuestren gran habilidad operativa y estratgica. Hasta el ao 2012 seremos una
empresa con pensamiento y orientacin plena al mercado con un sistema integrado de
gestin certificado, permaneciendo como la nmero uno en la industria azucarera
nacional por nuestro indiscutible liderazgo en agregar valor en toda la cadena
productiva del azcar.
26

1.5.- Aspectos Tributarios.- Paga los siguientes impuestos:
* IVA (Impuesto al Valor Agregado) con una alcuota de 13% formularios utilizados
Formulario. 200(mensual),
Formulario. 210(mensual) Exportadores que solicitan devolucin impositiva, Boleta de
Pago (B.P.) 1000, Pliza de Importacin.
* RC - IVA (Rgimen Complementario al Impuesto al Valor Agregado) con una
alcuota de 13% formularios utilizados
Formulario. 608(mensual) No es necesaria su presentacin si no existiera impuesto
retenido,
Formulario. 110(dependientes) detalle de facturas,
B.P.1000,
Formulario. 604 (Retenciones).
* IT (Impuesto a las Transacciones) con una alcuota de 3% formularios utilizados
Formulario. 400(mensual) Transacciones Habituales, Formulario. 400(Retenciones),
B.P.1000.
IUE (Impuesto Sobre las Utilidades de las Empresas) con una alcuota de 25%
formularios utilizados
Formulario. 500(anual) Empresas obligadas a llevar registros Contables, Formulario.
605(anual) Presentacin de Estados Financieros o Memoria Anual,
B.P.1000,
Formulario. 570(Retenciones),
Formulario. 530 Beneficiarios del Exterior,
BP 3050, etc.
Obligaciones Tributarias.- Su principal obligacin est en la Declaracin de
Impuestos, que se efecta generalmente de manera mensual segn el ltimo dgito de
su NIT, o segn su tipo de actividad estas declaraciones se efectan trimestralmente,
sin olvidar la declaracin anual por el impuesto pagadero hasta 120 das despus de su
cierre de gestin. Adicionalmente se tienen otras obligaciones como exhibir el cartel

27
Exija su Factura, conservar el formulario de habilitacin de facturas y su certificado
de inscripcin al Padrn Nacional de Contribuyentes.

Se debe conocer el comercio internacional y la fiscalidad internacional.
La Fiscalidad en un contexto comercial internacional, trata de las medidas tributarias
mundiales, que rigen para los contratos entre personas que tengan su establecimiento
comercial en lugares o Estados distintos, que incluso rige para el denominado comercio
electrnico.
Su adecuado conocimiento y anlisis permitir dirimir cul ha de ser la tributacin de
estas operaciones efectuadas en un entorno transnacional. Y la posibilidad de verse
obligado a una doble tributacin si no cuenta con asesoramiento adecuado.
Los aspectos tributarios deben ser manejados a travs de una planificacin, que
considere: altas y bajas de NIT, pagos de impuestos, cumplimientos de deberes
formales, defensa en caso de fiscalizaciones, vistas de cargo, Resoluciones
determinativas, devolucin de CEDEIM, financiamiento de terceros versus capital
propio, aspectos tributarios en reorganizacin de empresas entre otros, cuestiones que
solo pueden ser llevadas con un adecuado asesoramiento jurdico contable.
28

2. MARCO TERICO
ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
El anlisis financiero nos permite el cumplimiento de las metas, planes y desempeo
de las empresas en las reas ms importantes de la administracin. La obtencin y el
uso de los fondos los encontramos en el Balance General. Los ingresos, gastos y
utilidades resultantes el manejo de los fondos en las diversas operaciones de la
empresa, en el estado de resultados.
El anlisis financiero nos sirve para examinar las relaciones entre los datos de los datos
estados principales, con la finalidad de ver y evaluar la gestin y el grado del xito
alcanzado por la empresa.
Con el fin de conocer las debilidades y fortalezas de la empresa y para poder efectuar
estos anlisis necesitamos de herramientas tales como:
a) El anlisis vertical
b) El anlisis horizontal
c) Las razones financiera
Los tpicos ms importantes cubiertos por el anlisis son:
1. Posicin de liquides y flujo de efectivo
2. Nivel y efecto de endeudamiento.
3. Obtencin y utilizacin de fondos
4. Rendimiento de inversiones de capitales
5. Manejo de inversiones en el activo circulante.
6. Mrgenes de utilidad y su composicin
7. Rentabilidad de capitales propios
8. Cumplimiento de planes presupuestos y estndares
9. Solidez de la estructura del balance y su posicin financiera.
El Anlisis Vertical 29
El anlisis esttico o vertical, se basa en la comparacin entre s de las cifras obtenidas
al fin de un periodo de operaciones, tanto en las cuentas de balance general como en el

de prdidas y ganancias. Es decir, el anlisis vertical establece la relacin porcentual
que guarda cada componente de los estados financieros con respecto a la cifra total o
principal. Con esta tcnica identificamos la importancia e incidencia relativa de cada
partida y permite una mejor comprensin tanto de la estructura como de la
composicin de los estados financieros. Es importante indicar que el anlisis vertical se
aplica el estado financiero de cada perodo individual.
El Anlisis Horizontal
En el anlisis dinmico u horizontal se comparan entre s las cifras de diferentes
periodos operativos tanto de las cuentas de balance general como las de resultado.
Al comparar las estructuras porcentuales tanto del balance general como del estado de
resultados podemos apreciar si los fondos se mantienen distribuidos en un mismo
orden. Al igual podemos conocer si a consecuencia de los cambios que se dan, se
mueven y se modifican en relacin a lo planeado.
En este segundo tipo de anlisis, la tcnica consiste en establecer las diferencias entre el
ao base y el ao de anlisis en trminos absolutos y porcentuales con los grupos o
rubros de cuentas que forman en activo, pasivo y capital.
RAZONES FINANCIERAS.
Una razn financiera es un ndice que se deriva de la relacin de dos partidas de los
estados financieros con el fin de medir algn concepto o determinada rea de la
situacin financiera de una empresa.
Para evaluar correctamente la condicin y desempeo financiero de la empresa, debe
tomarse en cuentas aspectos importantes como la consistencia, es decir, que los
mtodos de valuacin empleados sean los mismos entre los perodos evaluados, tanto
para el activo, como para el pasivo y capital.
30
Base comparativa de las razones financieras.
El resultado que refleja una razn financiera de manera individual resulta incompleta,
por ello deben de existir puntos de comparacin, todo resultado vara en el tiempo, es

decir, no es sostenible, y tiende a aumentar o disminuir, slo comparando perodos
determinaremos si la empresa a mejorado o desmejorado su desempeo en el tiempo.
Tipos de razones
Cada razn sirve para medir un rea especfica de la empresa, por lo tanto el tipo y
naturaleza de la razn a utilizar depende del objetivo o enfoque que pretendamos,
existen cuatro grandes grupos de razones financieras:
Razones de liquidez
Se utilizan para juzgar la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones de corto
plazo.
El grado de liquidez de la empresa es prioridad para analistas, propietarios,
administradores, proveedores y acreedores, adems se puede conocer el historial de
liquidez que servir para la toma de decisiones.
ndice de solvencia
Es uno de los ndices financieros que se utilizan con mayor frecuencia, mide la
capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. El ndice de
solvencia resulta de dividir el activo circulante entre el pasivo circulante.
Prueba del cida.
Es semejante al ndice de solvencia, en algunos casos se utiliza como
complemento de sta, se diferencia en que se disminuye el inventario en el
activo circulante, debido a que ste, es el de menor liquidez dentro del activo
circulante. Los inventarios antes de generar efectivos, se compran, se
transforman, se almacenan, se venden y hasta se cobran, este ciclo de tiempo lo
hace de lenta conversin a efectivo.
Representa el nmero de veces que el activo circulante ms lquido cubre al
pasivo circulante.
Por lo tanto, la razn de prueba rpida, mide la capacidad de una empresa de

31
liquidar sus compromisos a corto plazo, sin basarse en la venta de sus
inventarios.

Capital neto de trabajo:
Se utiliza comnmente para medir la liquidez general de la empresa. Se calcula
restando al activo circulante el pasivo circulante, representa un margen de
seguridad para las obligaciones futuras cercanas, cuanto mayor sea el capital de
trabajo, indica ms seguridad a los acreedores.
Por otra parte un excesivo capital de trabajo neto puede interpretarse que el
activo circulante no se usa adecuadamente y que hay fondos ociosos.
Razones de Giro Empresarial
La razones de actividad se utilizan para medir la velocidad o rapidez con la cual varias
cuentas circulantes se convierten en ventas o en efectivo, es por este motivo que
tambin se le denomina razones de administracin de los activos, porque miden la
efectividad con que la empresa est administrando sus activos.
Promedio medio de cobro
El tiempo que requieren las cuentas por cobrar para su recuperacin es
importante para un capital de trabajo ms adecuado.
La rotacin por cobrar evala el tiempo en que el crdito se convierte en
efectivo. Indica qu tantas veces, en promedio, las cuentas por cobrar son
generadas y cobradas durante el ao. Nos indica el grado de liquidez de la
cuentas de clientes.
Una alta rotacin nos indica que existe rpida recuperacin en las cuentas, por
lo tanto, alto grado de liquidez de ella, una baja rotacin nos indica lentitud o
sea bajo grado de liquidez.
Promedio medio de pago
Esta razn nos indica el tiempo que tarda una empresa en pagar sus compras al
crdito (slo mide el crdito de proveedores), con ella se conoce la antigedad y
el promedio de las cuentas por pagar.
Si el plazo de crdito otorgado por los proveedores es menor que el de la

32
antigedad, es un indicador de que no pagamos oportunamente y se corre el
riesgo de perder crdito, lo que afectara a la empresa en el futuro.

Es importante considerar que el crdito otorgado por los proveedores es ms
beneficioso que un crdito financiero, nos ayuda a mejorar nuestra posicin de
efectivo.
Rotacin de inventarios
La rotacin de inventario mide la capacidad con que se vende el mismo, es
decir, la rotacin mide su actividad o liquidez, nos demuestra la eficacia y
eficiencia con que se manejan los niveles de inventario.
Razones de apalancamiento y endeudamiento financiero
El endeudamiento de una empresa nos indica cunto dinero ajeno utilizamos para
generar utilidades, es decir, el endeudamiento no es ms que el uso de pasivo a corto y
largo plazo.
Las deudas a largo plazo son importantes para la empresa porque an cuando paga
intereses de largo plazo y pago de la suma principal, le permite usar un financiamiento
que genera utilidades suficientes para pagar los intereses generados.
El que una empresa obtenga mayor o menor apalancamiento no significa que es bueno
o malo, sino que debe de estudiarse su rentabilidad y riesgo. A los socios y acreedores
les interesa el comportamiento de la empresa en cuanto a endeudamiento.
A los socios les interesa porque con una pequea inversin mantiene el control de la
empresa, a los acreedores por conocer la capacidad de la empresa en el cumplimiento
de las obligaciones y el respaldo de esta.
Al administrador le interesa para estar al tanto de sus obligaciones, tanto del inters,
como del principal, para no caer en problemas de solvencia y liquidez.

33

Medida de apalancamiento financiero total
Esta razn nos indica la relacin de los fondos a largo plazo que suministran los
acreedores y los aportados por los propietarios de la empresa, se utiliza para
analizar el grado de apalancamiento de la empresa.
ndice de endeudamiento
Sirve para medir cuanto es el aporte financiero de los acreedores dentro de la
empresa; por medio de ella conocemos cunto del activo ha sido financiado por
medio de deudas.
Al acreedor le conviene razones bajas en cuanto a la deuda, con ello garantiza la
recuperacin de su capital, en caso de prdidas o liquidacin de la empresa.
A los socios o propietarios les conviene un alto grado de endeudamiento ya que con
ellos puede lograr un crecimiento de utilidades y por ende de su rentabilidad.
Razones de rentabilidad
Las razones de rentabilidad son de dos tipos: aquellas que muestran la rentabilidad en
relacin con las ventas y las que muestran la rentabilidad respecto a la inversin.
Juntas estas razones muestran la eficiencia de operacin de la empresa.
Rentabilidad de utilidad bruta
Esta razn seala la utilidad de la empresa en relacin con las ventas despus
de deducir el costo de producir las mercancas vendidas. Seala la eficiencia de
las operaciones y tambin como han sido fijados los precios de los productos.
Rentabilidad de utilidad neta
Esta razn representa lo que a menudo se conoce como utilidades puras que
gana la empresa por cada Crdoba de ventas.

34

Las utilidades son puras, en el sentido de que no tienen en cuentas cargos financieros o
gubernamentales (intereses e impuestos), y de que determinan las ganancias obtenidas
exclusivamente en las operaciones, Un cociente alto es lo mejor para este margen.
Rentabilidad de la UDI
El margen de utilidad neta indica la eficiencia relativa de la empresa despus de tomar
en cuenta todos los gastos y el impuesto sobre el ingreso. Seala el ingreso neto por
cada crdoba de venta de la empresa.
Rentabilidad del capital social
El rendimiento del capital social mide el rendimiento obtenido de la inversin
(tanto en acciones comunes como acciones preferentes), de los accionistas de
una empresa.
Por lo general, cuanto mayor sea este rendimiento, mejor situacin alcanzaran
los activos de los dueos.
Rentabilidad de la inversin
Conocida tambin como rendimientos de los activos totales, mide la efectividad
total de la administracin al generar ganancias con los activos disponibles. El
rendimiento total se basa para su medicin en la utilidad neta despus de
impuesto, que no es ms que la utilidad final generada por una empresa a
travs de su inversin en activos.
El rendimiento de la inversin, es fundamental para medir la eficiencia y eficacia de
cmo usa la administracin los recursos totales para producir utilidades.
Una disminucin del rendimiento total, es signo de deterioro de la efectividad de los
activos en cuanto a la produccin de utilidades; un aumento nos indica que mejora la
productividad de las inversiones para producir utilidades. Esta razn se mide en

35
trminos porcentuales.

2.1.- Estado de Resultados
El Estado de Resultados refleja la capacidad que tiene la empresa o negocio de
generar utilidades para que fueran reflejados para la inversin, lo que hace que
una empresa sea rentable, es decir que en todo caso el ingreso debe rebasar al
costo total.
2.2.- Balance General
En este Estado se puede determinar la situacin de la empresa a una determinada
fecha, en las cuales se exponen todos los derechos de propiedad de la empresa,
as como tambin todas las obligaciones hacia terceros y como tambin las
obligaciones con los accionistas.
2.3.- Origen y Aplicacin de Fondos
Para este anlisis es necesario comparar cuatro balances generales de cuatro
gestiones anteriores, donde una es de la gestin actual y las otras de gestiones
pasadas.
De esta comparacin se encontrara aumentos o disminuciones entre las cuentas
de mayor general, desde luego es pertinente analizar a que se debe estas
variaciones.
2.4.- Estado de Flujo de Efectivo (FASB-95)
Los investigadores del City Bank New York en el ao de 1987 propusieron un
instrumento financiero para la toma de decisiones de gerencia denominado
estado de flujo de efectivo mtodo indirecto fruto de la comparacin entre dos
balances generales que de acuerdo con la norma internacional es el FASB-95.
Para poder determinar el FASB-95 o estado de flujo de efectivo es necesario

36
comparar 2 balances generales de dos gestiones anteriores para dicha
comparacin se obtendrn diferencias o cambios.

3. COCIENTES / RATIOS
3.1.- Cociente de Liquidez
Los cocientes de liquidez calculan la capacidad que tiene la empresa de
responder con sus obligaciones con respecto a terceras personas, es decir con
cuanto respalda sus acreencias en el corto plazo a veces indica la capacidad de
pagar los pasivos a corto plazo dentro de una gestin determinada pero tambin
explica el origen y aplicacin de fondos.
3.2.- Cociente de Giro
El cociente de giro mide las eficiencias de la administracin y como tambin la
velocidad en que se convierte las cuentas por cobrar en dinero, es el tiempo en
que se tarda en vender la produccin terminada.
3.3.- Cociente de Apalancamiento y Endeudamiento Financiero
Con el apalancamiento y endeudamiento financiero, mide el grado de
financiamiento de terceros a la contratacin de dineros los cuales producen
beneficios, para la organizacin respecto de su capital propio o de las
inversiones.
3.4.- Cociente de Rentabilidad
Los ratios de rentabilidad indican el rendimiento o retorno de las realizaciones es
decir de las ventas as como de las inversiones en el activo. Es importante medir
los mrgenes de rentabilidad de las utilidades respecto de las ventas as como las
utilidades de las inversiones o lo que es igual al activo.

37

4. ANLISIS VERTICAL
INDUSTRIAS LA BLGICA S.A.

CUADRO 1
PRODUCCIN NACIONAL DE AZCAR
PERIODO 2013 2016
PRACTICADO AL 31/12/16
(Expresado en qq)
PRODUCTOS AZUCAR AZUCAR AZUCAR

N TOTAL
AOS BLANCA MORENA SUP. EXTRA
1 2013 1.250.000,00 660.000,00 590.000,00 2.500.000,00

2 2014 1.300.000,00 700.000,00 600.000,00 2.600.000,00
3 2015 1.494.000,00 746.600,00 559.400,00 2.800.000,00
4 2016 1.600.000,00 800.000,00 600.000,00 3.000.000,00
TOTAL 5.644.000,00 2.906.600,00 2.349.400,00 10.900.000,00
TORTA PORCENTUAL
PRODUCTO NACIONAL
7%
14%
AGUA
22% BELGICA
GUABIRA
23%
ESPERANZA
UNAGRO
12%
SAN BUENA
22%
38

INDUSTRA % PRODUCCION
AGUA 14% = 1800.000
BLGICA 23% = 3000.000
GUABIRA 22% = 2800.000
ESPERANZA 12,30% = 1600.000
UNAGRO 22% = 2800.000
SAN BUENA 7,70% = 1000.000
TOTAL 100% = 13000.000

CUADRO 2
PERIODO 2013 2016
PRODUCCION Y VENTAS
PRACTICADO AL 31/12/16
(Expresado en qq)
PRODUCTO CANTIDAD PRECIO TOTAL Bs.

A. BLANCA 1600000,00 220,00 352000000,00
A. MORENA 800000,00 260,00 208000000,00
A. SUP. EXTRA 600000,00 300,00 180000000,00
TOTAL 3000000,00 780,00 740000000,00
39

CUADRO 3
ESCALA DE PRECIOS POR UNIDAD
PRACTICADO AL 31 DE MARZO
(Expresado en bs.)
HISTORICO
N CUENTAS
2012 2013 2014 2015 2016
1 VENTAS 300 410 500 630 740
2 (-) COSTO DE VENTAS <150> <210> <260> <330> <390>
3 INVENTARIO INICIAL DE PRODUCCION TERMINADA 20 10 0 0 30
4 INVENTARIO INICIAL DE PRODUCCIN TERMINADA 14 210 260 340 400
5 INVENTARIO FINAL DE PRODUCCION TERMINADA <10> <10> 0 <10> <40>
6 MARGEN DE UTLIDAD BRUTA 150 200 240 300 350
7 (-) GASTOS DE ORGANIZACIN <30> <40> <40> <40> <50>
8 GASTOS DE ADMINISTRACION 10 15 12 15 20
9 GASTOS COMERCIALIZACION 10 14 12 15 20
10 GASTOS FINANCIEROS 10 11 16 10 10
11 MARGEN DE UTTILIDAD NETA 120 160 200 260 300
12 (-) IUE POR PAGAR <30> <40> <50> <65> <75>
13 MARGEN DE UDI 90 120 150 195 225
40

CUADRO 4
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
(Expresado en bs.)
HISTORICO INDICE TASA PRONOSTICO

N CUENTAS
2012 2013 2014 2015 2016 13/12 14/13 15/14 16/15 PROMEDIO 2017 2018
1 VENTAS 300,00 410,00 500,00 630,00 740,00 1,37 1,22 1,26 1,17 1,26 932 1174
2 (-) COSTO DE VENTAS 150,00 210,00 260,00 330,00 390,00 498 636
3 I.I P.T 20,00 10,00 0,00 0,00 30,00 0 49
4 P.T. 140,00 210,00 260,00 340,00 400,00 513 652
5 I.F.P.T 10,00 10,00 0,00 10,00 40,00 15 65
MARGEN DE UTILIDAD
6 150,00 200,00 240,00 300,00 350,00 1,33 1,2 1,25 1,17 1,24
BRUTA 434 538
(-)GASTOS DE
7 30,00 40,00 40,00 40,00 50,00
ORGANIZACIN 56 62
GASTOS DE
8 10,00 15,00 12,00 15,00 20,00
ADMINISTRACION 21 25
GASTOS DE
9 10,00 14,00 12,00 15,00 20,00
COMERCIALIZAION 21 25
10 GASTOS FINANCIEROS 10,00 11,00 16,00 10,00 10,00 14 12
MARGEN DE UTILIDAD
11 120,00 160,00 200,00 260,00 300,00 1,33 1,25 1,3 1,15 1,26
NETA 378 476
12 (-) IUE POR PAGAR 30,00 40,00 50,00 65,00 75,00 95 119 41
13 MARGEN UDI 90,00 120,00 150,00 195,00 225,00 283 357

INDUSTRIAS LA BLGICA S.A
CUADRO 5
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(Expresado en millones.)
HISTORICO
N CUENTAS
2012 2013 2014 2015 2016
1 BANCO 100,00 200,00 100,00 15,00 200,00
2 CLIENTES 140,00 150,00 300,00 150,00 300,00
(-)PROVISION CTAS.
3
MALAS 20,00 30,00 50,00 30,00 40,00
4 INVENTARIOS 0,00 20,00 200,00 300,00 170,00
(-) PROV. PERD.
5
INVENTARIOS 20,00 20,00 50,00 30,00 30,00
6 ACTIVO CORRIENTE 200,00 320,00 500,00 540,00 600,00
EDIFICIO E
7
INSTALACIONES 80,00 110,00 130,00 140,00 150,00
8 MAQUINARIA E EQUIPO 500,00 560,00 7890,00 980,00 1050,00
9 VEHCULOS 80,00 870,00 160,00 200,00 230,00
10 (-) DEP. ACUM ACT. FIJO 40,00 30,00 50,00 360,00 60,00
MARCAS E
11
INVENTARIOS 40,00 30,00 30,00 40,00 30,00
12 ACTIVO FIJO 700,00 750,00 1050,00 1260,00 1400,00
13 ACTIVOS 900,00 1070,00 1550,00 1800,00 2000,00
14 PROVEDORES 20,00 10,00 50,00 10,00 40,00
15 IMPUESTOS POR PAGAR 0,00 20,00 0,00 20,00 20,00
DEUDAS SOCIALES X
16
PAGAR 80,00 50,00 260,00 40,00 20,00
17 PASIVO CORRIENTE 100,00 80,00 310,00 70,00 80,00
18 HIPOTECAS BANCARIAS 20,00 30,00 40,00 30,00 40,00
19 BONOS 20,00 30,00 30,00 50,00 60,00
PROVISION
20
INDEMNIZACION 20,00 10,00 20,00 30,00 20,00
21 PASIVO FIJO 60,00 70,00 90,00 110,00 120,00
22 PASIVO 160,00 150,00 400,00 180,00 200,00
23 CAPITAL SOCIAL 370,00 460,00 580,00 820,00 920,00
24 RESERVA LEGAR 70,00 90,00 70,00 80,00 20,00
25 REVALUO TECNICO 120,00 60,00 100,00 80,00 30,00
26 AJUSTE DE CAPITAL 90,00 60,00 40,00 85,00 50,00
27 UTILIDAD ACUMULADA 90,00 210,00 360,00 555,00 750,00
28 PATRIMONIO NETO 740,00 920,00 1150,00 1620,00 1800,00 42
29 P+C 900,00 1070,00 1550,00 1800,00 2000,00

CUADRO 6
COCIENTES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
(Expresado en millones de bolivianos)
PERIODO DE PAGO
PROVEEDORES
COCIENTE 2014 2015 2016

PERIODO MEDIO
80 DAS 60 DAS 90 DAS
DE PAGO
X= 4.500(360 das)
16.800
X= 90 Das
43

CUADRO 6
COCIENTES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
MEDIDA POLITICA CONTABLE

N RATIO COCIENTE S Y M ABREVIADO PASADO 2014 PRESENTE 2015 FUTURO 2016 INTERPRETACION
CRITERIO
SOLVENCIA
500 540 600 LA EMPRESA TIENE
I X= ACT. CORRIENTE X= AC 310 70 80 2/1=2*1=2 LIQUIDEZ EXCEPTO EL
PASIVO CORRIENTE PC AO 2014
X=1,61 VECES X=7,71 VECES X=7,5 VECES
PRUEVA ACIDA
500 - 200 540 - 300 600 - 170 LA EMPRESA TIENE
310 70 80 LIQUIDEZ EN LA
II 1/1=1*1=1
X= AC - INVENTARIO X= AC - I PRUEVA ACIDA
PASIVO CORRIENTE PC X= 0,97 VECES X=3,43 VECES X=5,38 VECES EXCEPTO EL AO 2014
INDICE DEL ABSOLUTO

LA EMPRESA TIENE
100 150 200
LIQUIDEZ EN LA
310 70 80
III 0,50/1=0,50*1=0,50 PRUEVA DEL
X= ACTIVO DISP. X= AD
ABSOLUTO EXCEPTO EL
PASIVO CORRIENTE PC X=0,32 VECES X=2,14 VECES X=2,5 VECES AO 2014
LA EMPRESA TIENE
CAPITAL DE TRABAJO NETO LIQUIDEZ AUN
IV CUANTO > MEJOR PAGANDO SUS
CTN= AC -- PC CTN= AC -- PC CTN= 500 -- 310 CTN= 540 -- 70 CTN= 600 -- 80 DEUDAS EN EL CAPITAL 44
X=190 X=470 X=520 DE TRABAJO NETO

CUADRO 7
COCIENTES DE COBRO
CRTERIO POLTICO
N COCIENTE SYM ABREVIADO 2014 2015 2016 CONTABLE INTERPRETACION
MEDIDA
PROMEDIO MEDIO DE COBRO 300*360 150*360 300*360 No se cumple
X=CLIENT E (360 DIAS) X= Clien. (360) 500 630 740 adecuadamente, en todos
I VENT AS V X= 216 DIAS X=86 DIAS X=145 DIAS 60 DAS los caso rebasa el limite
PROMEDIO MEDIO DE PAGO 300(360D) 450(360D) 680(360D) se cumple adecuadamete
X= COMPRAS M.P (360) X=COMPRAS(360) 50 10 40 la politica de pago de
II PROVEEDORES V X= 2100 DIAS X= 1620 DIAS X= 612 DIAS 90 DAS los proveedores
ROTACION INEVTARIO VENTAS 500 630 740
X= VENT AS X= V 200 300 170 la rotacion es favorable
III INVENT ARIOS I X= 2,5 VECES X=2,1 VECES X=4,35 VECES CUANT O > MEJOR
ROTACION DE INVENTARIOS ACTIVOS 1550 1260 1400
X= ACT IVO X= A 200 300 170 la rotacion es razonable
IV INVENT ARIOS I X=7,75 VECES X=4,2 VECES X=8,24 VECES CUANT O > MEJOR
ROTACION INV./COST. VENTAS 260 330 390
X= COST O DE VENT AS X= C.V. 200 300 170 la rotacion es optima
V INVENT ARIOS I X=1,30 VECES X=1,1 VECES X=2,29 VECES CUANT O > MEJOR
ESTRATEGIA DE PRODUCCION se cumple con la
PRODUCCION 2600000 qq 2800000 qq 3000000 qq
VI PROD. Unid. FISICAS CUANT O > MEJOR estrategia anual
RESULTADO DE GESTION 60% 75% 85%
POA La gestio es razoale
VII POA= EJECUCION MET A 100
45

CUADRO 8
COCIENTES DE APALANCAMIENTO Y ENDEUDAMIENTO FINANCIERO
MEDIDA
SYM PASADO PRESENTE FUTURO POLITICA
N RATIO COCIENTE INTERPRETACION
ABREVIADO 2014 2015 2016 CONTABLE
CRITERIO
APALANCAMIENTO FINANCIERO
CORTO PLAZO 310* 100% 70*100% 80*100% LA EMPRESA NO
CUMPLE
580 820 920
I > 30% ADECUADAMENTE SUS
X= PASIVO CORRIENT E (100%) X= P.C (100%)
COMPROMISOS DE
CAPIT AL C X=53% X=9% X=9%
PAGO, EXCEPTO EL 2014
LARGO PLAZO 90*100% 110*100% 120*100% LA EMPRESA CUMPLE
580 820 920 ADECUADAMENTE SUS
II >70%
X= PASIVO FIJO (100%) X= P.F (100%) COMPROMISOS DE
CAPIT AL C X=16% X=13% X=13% PAGO A LARGO PLAZO
TOTAL 400*100% 180*100% 200*100% LA EMPRESA CUMPLE
580 820 820 ADECUADAMENTE SUS
III >100%
X= PASIVO (100%) X= P (100%) COMPROMISOS
CAPIT AL C X=69 % X=22% X=24% TOTALES DE PAGO
INDICE DE ENDEUDAMIENTO
LA EMPRESA CUMPLE
FINANCIERO 46
ADECUADAMENTE SUS
400*100% 180*100% 200*100%
IV >50% COMPROMISOS DE
X= PASIVO (100%) X= P (100%) 1550 1800 2000
PAGO SEGN LA
ACT IVO A X=26 % X=10% X=10% POLITCA CONTABLE

CUADRO 9
MEDIDAS O COCIENTES DE RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
CRITERIO
SYM PASADO PRESENTE FUTURO
N COCIENTES POLITICO INETERPRETACION
ABREVIADO 2014 2015 2016
MEDIDAD
RENDIMIENTO DE LA U. BRUTA
240*100% 300*100% 350*100
CUANTO > TIENE BUEN
I X= M.U. BRUT A (100%) X= U.B (100%) 500 630 740
MEJOR RENDIMIENTO
VENT AS V X=48% X=48% X=47%
RENDIMIENTO DE LA U. NETA
200*100% 260*100% 300*100
CUANTO > TIENE BUEN
II X= M.U. NET A (100%) X= U.N (100%) 500 630 740
MEJOR RENDIMIENTO
VENT A V X=40% X=41% 41%
TINE BUEN
RENDIMIENTO DE LA UDI RENDIMIENTO, SU
150*100 195*100% 225*100% RECUPERACION EN
CUANTO >
III X= M.UDI (100%) X= UDI (100%) 500 630 740
MEJOR PROMEDIO RESPOECTO
VENT AS V X=30% X=31% X=30% DE LAS VENTAS DE 6
AOS
RENDIEMIENTO DEL CAPITAL TIENE BUEN
150*100 195*100 225*100 RENDIMIENTO, LA
CUANTO >
IV ROE= M.UDI (100%) X= UDI (100%) 580 820 920
MEJOR
RECUPERACION DEL
CAPIT AL C X=26% X=24% 24% CAPITAL EN PROMEDIO
ES DE 2 AOS
RENDIMIENTO DE LA INVERSION TIENE BUEN
150*100 195*100 225*100 RENDIMIENTO LA
CUANTO >
V ROA= M.UDI (100%) X= UDI (100%) 1550 1800 2000
MEJOR
RECUPERACION DE LA
ACT IVO A X=10% X=11% X=11% INVERSION ES DE 7
AOS
47

CUADRO 10
BALANCE GENERAL
N CUENTAS 2012 2013 DIFERENCIA

0 BANCO 100,00 200,00 100,00
1 CLIENTES 140,00 150,00 10,00
2 INVENTARIOS 0,00 20,00 20,00
3 ACTIVO CORRIENTE 240,00 370,00 130,00
4 EDIFICIO E INSTALACIONES 120,00 110,00 -10,00
5 MAQUINARIA E EQUIPO 500,00 560,00 60,00
6 VEHCULOS 80,00 80,00 0,00
7 MARCAS E INVENTARIOS 40,00 30,00 -10,00
8 ACTIVO FIJO 740,00 780,00 40,00
9 ACTIVOS 980,00 1150,00 170,00
10 PROVEDORES 20,00 10,00 -10,00
11 IMPUESTOS POR PAGAR 0,00 20,00 20,00
12 DEUDAS SOCIALES X PAGAR 80,00 50,00 -30,00
13 PASIVO CORRIENTE 100,00 80,00 -20,00
14 HIPOTECAS BANCARIAS 20,00 30,00 10,00
15 BONOS 20,00 30,00 10,00
16 PROVISION INDEMNIZACION 20,00 10,00 -10,00
17 PASIVO FIJO 60,00 70,00 10,00
18 PASIVO 160,00 150,00 -10,00
19 CAPITAL SOCIAL 370,00 460,00 90,00
20 RESERVA LEGAL 70,00 90,00 20,00
21 REVALUO TECNICO 120,00 100,00 -20,00
22 AJUSTE DE CAPITAL 90,00 60,00 -30,00
23 UTILIDAD ACUMULADA 90,00 210,00 120,00
24 PROVISION CTAS. MALAS 20,00 30,00 10,00
25 PROV. PERD. INVENTARIOS 20,00 20,00 0,00
26 DEP. ACUM ACT. FIJO 40,00 30,00 -10,00
27 PATRIMONIO NETO 820,00 1000,00 180,00
28 P+C 1190,00 1460,00 270,00
48

CUADRO 11
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
NIC-7 FASB-95
METODO INDIRECTO
(Expresado en millones de bolivianos
RELACION
N FLUJO Bs. IMPORTE
ALGEBRAICA
1 GENERACION PROPIA DE FONDOS
2 UTILIDAD ACUMULADA 120
3 DEP. ACUM ACT. FIJO -10
4 PROV. PERD. INVENTARIOS 0
5 PROVISION CTAS. MALAS 10
6 AJUSTE DE CAPITAL -30
7 REVALUO TECNICO -20
8 RESERVA LEGAL 20
9 F.E.O 90 1
10 FONDOS OPERATIVOS- CORTO PLAZO
11 CLIENTES 10,00
12 INVENTARIOS 20,00
13 NECESIDADES OPERATIVAS 30,00 3
14 PROVEDORES -10,00
15 IMPUESTOS POR PAGAR 20,00
16 DEUDAS SOCIALES X PAGAR -30,00
17 RECURSOS OPERATIVOS -20,00 2
18 CAPACIDAD DE PAGO 40,00 4=(1+2)-3
19 FONDOS NO OPERATIVOS- LARGO PLAZO
20 EDIFICIO E INSTALACIONES -10,00
21 MAQUINARIA E EQUIPO 60,00
22 VEHCULOS 0,00
23 MARCAS E INVENTARIOS -10,00
24 EFECTIVO INVER. CAPITAL 40,00 6
25 HIPOTECAS BANCARIAS 10,00
26 BONOS 10,00
27 PROVISION INDEMNIZACION -10,00
28 CAPITAL SOCIAL 90,00
29 EFECTIVO FINANCIERO CAPITAL 100,00 5
30 DE EFECTIVO 100,00 7=(4+5)-6
49

INDUSTRIA LA BLGICA S. A.
CUADRO 12
METODO DIRECTO
AL 31 DE MARZO DE 2013
(Expresado en Bolivianos)
GENERACION PROPIAS + OTROS INGRESOS Y GASTOS IMPORTE

VENTAS 410,00
DEPRECIACION ACUMULADA DE ACTIVOS FIJOS -10,00
AJUSTE DE CAPITAL -30,00
PREP. PERDIDAS DE INVENTARIOS 0,00
PROVISION CUENTAS MALAS 10,00
REVALUO TECNICO -20,00
RESERVA LEGAL 20,00
PAGO POR COSTOS DE VENTAS -210,00
PAGO POR GASTOS OPERATIVOS -40,00
PAGO POR IUE -40,00
CTn -50,00
CAPACIDAD DE PAGO 40,00
GASTOS NO OPERATIVOS
EDIFICIOS E INSTALACIONES -10,00
MAQUINARIA Y EQUIPO 60,00
VEHICULOS 0,00
MARCAS E INVENTARIOS -10,00
EFECTIVO INVERSION DE CAPITAL 40,00
HIPOTECAS BANCARIAS POR PAGAR 10,00
BONOS 10,00
PROVISION BENEFICIOS CSOCIALES -10,00
CAPITAL SOCIAL 90,00
EFECTIVO FINANCIERO CAPITAL 100,00
DEL EFECTIVO 100,00 50

CALCULO DE LA CTN.
AC Y PC 2012 2013
AC 140 170
PC -100 -80
CTN 40 90
CTN= CTN1-CTN2
40- 90
= -50
CUADRO 13
BALANCE GENERAL
51

0 BANCO 200,00 100,00 -100,00
1 CLIENTES 150,00 300,00 150,00
2 INVENTARIOS 20,00 200,00 180,00
4 EDIFICIO E INSTALACIONES 110,00 130,00 20,00
6 VEHCULOS 80,00 160,00 80,00
7 MARCAS E INVENTARIOS 30,00 30,00 0,00
8 ACTIVO FIJO 780,00 1100,00 320,00
9 ACTIVOS 1150,00 1700,00 550,00
10 PROVEDORES 10,00 50,00 40,00
11 IMPUESTOS POR PAGAR 20,00 0,00 -20,00
12 DEUDAS SOCIALES X PAGAR 50,00 260,00 210,00
13 PASIVO CORRIENTE 80,00 310,00 230,00
14 HIPOTECAS BANCARIAS 30,00 40,00 10,00
15 BONOS 30,00 30,00 0,00
16 PROVISION INDEMNIZACION 10,00 20,00 10,00
17 PASIVO FIJO 70,00 90,00 20,00
18 PASIVO 150,00 400,00 250,00
19 CAPITAL SOCIAL 460,00 580,00 120,00
20 RESERVA LEGAL 90,00 70,00 -20,00
21 REVALUO TECNICO 100,00 100,00 0,00
22 AJUSTE DE CAPITAL 60,00 40,00 -20,00
24 PROVISION CTAS. MALAS 30,00 50,00 20,00
26 DEP. ACUM ACT. FIJO 30,00 50,00 20,00
27 PATRIMONIO NETO 1000,00 1300,00 300,00
28 P+C 1460,00 1880,00 420,00

CUADRO 14
NIC-7
FASB-95
MTODO INDIRECTO
PRACTICADO AL 31 DE MARZO 52

RELACION
Bs.
N FLUJO ALGEBRAIC
IMPORTE
A
3 DEP. ACUM ACT. FIJO 20
5 PROVISION CTAS. MALAS 20
6 AJUSTE DE CAPITAL -20
7 REVALUO TECNICO 0
8 RESERVA LEGAL -20
9 F.E.O 180 1
11 CLIENTES 150,00
13 NECESIDADES OPERATIVAS 330,00 3
14 PROVEDORES 40,00
15 IMPUESTOS POR PAGAR -20,00
16 DEUDAS SOCIALES X PAGAR 210,00
17 RECURSOS OPERATIVOS 230,00 2
20 EDIFICIO E INSTALACIONES 20,00
22 VEHCULOS 80,00
23 MARCAS E INVENTARIOS 0,00
25 HIPOTECAS BANCARIAS 10,00
26 BONOS 0,00
27 PROVISION INDEMNIZACION 10,00
30 DE EFECTIVO -100,00 7=(4+5)-6

CUADRO 15
NIC-7
FASB-95
MTODO DIRECTO
N GENERACION PROPIAS + OTROS INGRESOS IMPORTE

Y GASTOS
1 VENTAS 500,00
DEPRECIACIN ACUMULADA DE ACTIVOS
2
FIJOS 20,00
3 AJUSTE DE CAPITAL -20,00
4 PREP. PERDIDAS DE INVENTARIOS 30,00
5 PROVISIN CUENTAS MALAS 20,00
6 REVALUO TCNICO 0,00
7 RESERVA LEGAL -20,00
8 PAGO POR COSTOS DE VENTAS -260,00
9 PAGO POR GASTOS OPERATIVOS -40,00
10 PAGO POR IUE -50,00
11 CTn -100,00
12 CAPACIDAD DE PAGO 80,00
13 GASTOS NO OPERATIVOS
14 EDIFICIOS E INSTALACIONES 20,00
15 MAQUINARIA Y EQUIPO 220,00
16 VEHICULOS 80,00
18 EFECTIVO INVERSION DE CAPITAL 320,00
19 HIPOTECAS BANCARIAS POR PAGAR 10,00
20 BONOS 0,00
21 PROVISION BENEFICIOS CSOCIALES 10,00
23
EFECTIVO FINANCIERO CAPITAL 140,00
24 DEL EFECTIVO -100,00
CUADRO 16
BALANCE GENERAL
54

0 BANCO 100,00 150,00 50,00
1 CLIENTES 300,00 150,00 -150,00
2 INVENTARIOS 200,00 300,00 100,00
4 EDIFICIO E INSTALACIONES 130,00 140,00 10,00
6 VEHCULOS 160,00 200,00 40,00
8 ACTIVO FIJO 1100,00 1320,00 220,00
9 ACTIVOS 1700,00 1920,00 220,00
10 PROVEDORES 50,00 10,00 -40,00
12 DEUDAS SOCIALES X PAGAR 260,00 40,00 -220,00
14 HIPOTECAS BANCARIAS 40,00 30,00 -10,00
15 BONOS 30,00 50,00 20,00
17 PASIVO FIJO 90,00 110,00 20,00
18 PASIVO 400,00 180,00 -220,00
19 CAPITAL SOCIAL 580,00 820,00 240,00
20 RESERVA LEGAL 70,00 80,00 10,00
21 REVALUO TECNICO 100,00 80,00 -20,00
22 AJUSTE DE CAPITAL 40,00 85,00 45,00
24 PROVISION CTAS. MALAS 50,00 30,00 -20,00
25 PROV. PERD. INVENTARIOS 50,00 30,00 -20,00
26 DEP. ACUM ACT. FIJO 50,00 60,00 10,00
27 PATRIMONIO NETO 1300,00 1740,00 440,00
28 P+C 1880,00 2560,00 680,00
55

CUADRO 17
NIC-7
FASB-95
MTODO INDIRECTO
RELACION
Bs.
N FLUJO ALGEBRAIC
IMPORTE
A
4 PROV. PERD. INVENTARIOS -20
5 PROVISION CTAS. MALAS -20
6 AJUSTE DE CAPITAL 45
7 REVALUO TECNICO -20
8 RESERVA LEGAL 10
9 F.E.O 200 1
11 CLIENTES -150,00
13 NECESIDADES OPERATIVAS -50,00 3
16 DEUDAS SOCIALES X PAGAR -220,00
20 EDIFICIO E INSTALACIONES 10,00
22 VEHCULOS 40,00
25 HIPOTECAS BANCARIAS -10,00
26 BONOS 20,00
30 DE EFECTIVO 50,00 7=(4+5)-6 56

CUADRO 18
NIC-7
FASB-95
MTODO DIRECTO
GENERACION PROPIAS + OTROS INGRESOS Y

N IMPORTE
GASTOS
1 VENTAS 630,00
DEPRECIACIN ACUMULADA DE ACTIVOS
2
FIJOS 10,00
3 AJUSTE DE CAPITAL 45,00
4 PREP. PERDIDAS DE INVENTARIOS -20,00
5 PROVISIN CUENTAS MALAS -20,00
6 REVALO TCNICO -20,00
7 RESERVA LEGAL 10,00
8 PAGO POR COSTOS DE VENTAS -330,00
9 PAGO POR GASTOS OPERATIVOS -40,00
10 PAGO POR IUE -65,00
11 CTn -190,00
12 CAPACIDAD DE PAGO 10,00
14 EDIFICIOS E INSTALACIONES 10,00
15 MAQUINARIA Y EQUIPO 160,00
16 VEHICULOS 40,00
18 EFECTIVO INVERSION DE CAPITAL 220,00
19 HIPOTECAS BANCARIAS POR PAGAR -10,00
20 BONOS 20,00
21 PROVISION BENEFICIOS CSOCIALES 10,00
23 EFECTIVO FINANCIERO CAPITAL 260,00
24 DEL EFECTIVO 50,00
57

CUADRO 19
BALANCE GENERAL

0 BANCO 150,00 200,00 -50,00
1 CLIENTES 150,00 300,00 -150,00
2 INVENTARIOS 300,00 170,00 130,00
3 ACTIVO CORRIENTE 600,00 670,00 -70,00
4 EDIFICIO E INSTALACIONES 140,00 150,00 -10,00
5 MAQUINARIA E EQUIPO 940,00 1050,00 -110,00
6 VEHCULOS 200,00 230,00 -30,00
8 ACTIVO FIJO 1320,00 1460,00 -140,00
9 ACTIVOS 1920,00 2130,00 -210,00
10 PROVEDORES 10,00 40,00 -30,00
12 DEUDAS SOCIALES X PAGAR 40,00 20,00 20,00
14 HIPOTECAS BANCARIAS 30,00 40,00 -10,00
15 BONOS 50,00 60,00 -10,00
17 PASIVO FIJO 110,00 120,00 -10,00
18 PASIVO 180,00 200,00 -20,00
19 CAPITAL SOCIAL 820,00 920,00 -100,00
20 RESERVA LEGAL 80,00 20,00 60,00
21 REVALUO TECNICO 80,00 30,00 50,00
22 AJUSTE DE CAPITAL 85,00 50,00 35,00
23 UTILIDAD ACUMULADA 555,00 780,00 -225,00
24 PROVISION CTAS. MALAS 30,00 40,00 -10,00
26 DEP. ACUM ACT. FIJO 60,00 60,00 0,00
27 PATRIMONIO NETO 1740,00 1930,00 -190,00
28 P+C 2560,00 2850,00 -290,00
58

CUADRO 20
NIC-7
FASB-95
MTODO INDIRECTO
RELACION
Bs.
N FLUJO ALGEBRAIC
IMPORTE
A
2 UTILIDAD ACUMULADA -225
5 PROVISION CTAS. MALAS -10
6 AJUSTE DE CAPITAL 35
7 REVALUO TECNICO 50
8 RESERVA LEGAL 60
9 F.E.O -90 1
11 CLIENTES -150,00
13 NECESIDADES OPERATIVAS -20,00 3
16 DEUDAS SOCIALES X PAGAR 20,00
18 CAPACIDAD DE PAGO -80,00 4=(1+2)-3
20 EDIFICIO E INSTALACIONES -10,00
21 MAQUINARIA E EQUIPO -110,00
22 VEHCULOS -30,00
24 EFECTIVO INVER. CAPITAL -140,00 6
25 HIPOTECAS BANCARIAS -10,00
26 BONOS -10,00
28 CAPITAL SOCIAL -100,00
29 EFECTIVO FINANCIERO CAPITAL -110,00 5
30 DE EFECTIVO -50,00 7=(4+5)-6
59

CUADRO 21
NIC-7
FASB-95
MTODO DIRECTO
(Expresado en millones de bolivianos
C GENERACION PROPIAS + OTROS INGRESOS Y GASTOS IMPORTE

1 VENTAS 740.00
2 DEPRECIACIN ACUMULADA DE ACTIVOS FIJOS 0.00
3 AJUSTE DE CAPITAL 35.00
4 PREP. PERDIDAS DE INVENTARIOS 0.00
5 PROVISIN CUENTAS MALAS -10.00
6 REVALO TCNICO 50.00
7 RESERVA LEGAL 60.00
8 PAGO POR COSTOS DE VENTAS -390.00
9 PAGO POR GASTOS OPERATIVOS -50.00
10 PAGO POR IUE -75.00
11 CTn -10.00
12 CAPACIDAD DE PAGO 350.00
14 EDIFICIOS E INSTALACIONES -10.00
15 MAQUINARIA Y EQUIPO -110.00
16 VEHICULOS -30.00
17 MARCAS E INVENTARIOS 10.00
18 EFECTIVO INVERSION DE CAPITAL -140.00
19 HIPOTECAS BANCARIAS POR PAGAR -10.00
20 BONOS -10.00
21 PROVISIN BENEFICIOS SOCIALES 10.00
22 CAPITAL SOCIAL -100.00
23 EFECTIVO FINANCIERO CAPITAL -110.00
24 DEL EFECTIVO 380.00
60

INDUSTRIAS LA BLGICA S. A.
CUADRO N 22
ORIGEN Y APLICACIN DE FONDOS
CAMBIOS C.t.n ESTADO DE

DEUDOR ACREEDOR ORIGEN APLICACIN
0 BANCO 100,00 200,00 100,00 100,00
1 CLIENTES 140,00 150,00 10,00 10,00
2 INVENTARIOS 0,00 20,00 20,00 20,00
4 EDIFICIO E INSTALACIONES 120,00 110,00 -10,00 10,00
5 MAQUINARIA E EQUIPO 500,00 560,00 60,00 60,00
6 VEHCULOS 80,00 80,00 0,00
7 MARCAS E INVENTARIOS 40,00 30,00 -10,00 10,00
8 ACTIVO FIJO 740,00 780,00 40,00
9 ACTIVOS 980,00 1150,00 170,00
10 PROVEDORES 20,00 10,00 -10,00 10,00
11 IMPUESTOS POR PAGAR 0,00 20,00 20,00 20,00
12 DEUDAS SOCIALES X PAGAR 80,00 50,00 -30,00 30,00
14 HIPOTECAS BANCARIAS 20,00 30,00 10,00 10,00
15 BONOS 20,00 30,00 10,00 10,00
16 PROVISION INDEMNIZACION 20,00 10,00 -10,00 10,00
17 PASIVO FIJO 60,00 70,00 10,00 61
18 PASIVO 160,00 150,00 -10,00

19 CAPITAL SOCIAL 370,00 460,00 90,00 90,00
20 RESERVA LEGAL 70,00 90,00 20,00 20,00
21 REVALUO TECNICO 120,00 100,00 -20,00 20,00
22 AJUSTE DE CAPITAL 90,00 60,00 -30,00 30,00
23 UTILIDAD ACUMULADA 90,00 210,00 120,00 120,00
24 PROVISION CTAS. MALAS 20,00 30,00 10,00 10,00
26 DEP. ACUM ACT. FIJO 40,00 30,00 -10,00 10,00
27 PATRIMONIO NETO 820,00 1000,00 180,00
28 P+C 1190,00 1460,00 270,00 150,00 40,00 280,00 130,00
29 C.t.n 110,00 150,00
30 Sumas Iguales 150,00 150,00 280,00 280,00
62

CUADRO N 23

0 BANCO 200,00 100,00 -100,00 100,00
1 CLIENTES 150,00 300,00 150,00 150,00
2 INVENTARIOS 20,00 200,00 180,00 180,00
4 EDIFICIO E INSTALACIONES 110,00 130,00 20,00 20,00
6 VEHCULOS 80,00 160,00 80,00 80,00
8 ACTIVO FIJO 780,00 1100,00 320,00
9 ACTIVOS 1150,00 1700,00 550,00
10 PROVEDORES 10,00 50,00 40,00 40,00
11 IMPUESTOS POR PAGAR 20,00 0,00 -20,00 20,00
12 DEUDAS SOCIALES X PAGAR 50,00 260,00 210,00 210,00
13 PASIVO CORRIENTE 80,00 310,00 230,00
14 HIPOTECAS BANCARIAS 30,00 40,00 10,00 10,00
15 BONOS 30,00 30,00 0,00
16 PROVISION INDEMNIZACION 10,00 20,00 10,00 10,00
17 PASIVO FIJO 70,00 90,00 20,00 63
18 PASIVO 150,00 400,00 250,00
19 CAPITAL SOCIAL 460,00 580,00 120,00 120,00

20 RESERVA LEGAL 90,00 70,00 -20,00 20,00
21 REVALUO TECNICO 100,00 100,00 0,00
22 AJUSTE DE CAPITAL 60,00 40,00 -20,00 20,00
24 PROVISION CTAS. MALAS 30,00 50,00 20,00 20,00
25 PROV. PERD. INVENTARIOS 20,00 50,00 30,00 30,00
26 DEP. ACUM ACT. FIJO 30,00 50,00 20,00 20,00
27 PATRIMONIO NETO 1000,00 1300,00 300,00
28 P+C 1460,00 1880,00 420,00 350,00 350,00 360,00 360,00
29 C.t.n 0,00 0,00
30 Sumas Iguales 350,00 350,00 360,00 360,00
64

CUADRO N 24

0 BANCO 100,00 150,00 50,00 50,00
1 CLIENTES 300,00 150,00 -150,00 150,00
2 INVENTARIOS 200,00 300,00 100,00 100,00
4 EDIFICIO E INSTALACIONES 130,00 140,00 10,00 10,00
6 VEHCULOS 160,00 200,00 40,00 40,00
7 MARCAS E INVENTARIOS 30,00 40,00 10,00 10,00
8 ACTIVO FIJO 1100,00 1320,00 220,00
9 ACTIVOS 1700,00 1920,00 220,00
10 PROVEDORES 50,00 10,00 -40,00 40,00
11 IMPUESTOS POR PAGAR 0,00 20,00 20,00 20,00
12 DEUDAS SOCIALES X PAGAR 260,00 40,00 -220,00 220,00
14 HIPOTECAS BANCARIAS 40,00 30,00 -10,00 10,00
15 BONOS 30,00 50,00 20,00 20,00
17 PASIVO FIJO 90,00 110,00 20,00 65
18 PASIVO 400,00 180,00 -220,00

19 CAPITAL SOCIAL 580,00 820,00 240,00 240,00
20 RESERVA LEGAL 70,00 80,00 10,00 10,00
21 REVALUO TECNICO 100,00 80,00 -20,00 20,00
22 AJUSTE DE CAPITAL 40,00 85,00 45,00 45,00
24 PROVISION CTAS. MALAS 50,00 30,00 -20,00 20,00
25 PROV. PERD. INVENTARIOS 50,00 30,00 -20,00 20,00
26 DEP. ACUM ACT. FIJO 50,00 60,00 10,00 10,00
27 PATRIMONIO NETO 1300,00 1740,00 440,00
28 P+C 1880,00 2560,00 680,00 410,00 170,00 530,00 290,00
29 C.t.n 240,00 240,00
30 Sumas Iguales 410,00 410,00 530,00 530,00
66

CUADRO N 25
CAMBIOS C.t.n ESTADO DE...

0 BANCO 150,00 200,00 -50,00 50,00
1 CLIENTES 150,00 300,00 -150,00 150,00
2 INVENTARIOS 300,00 170,00 130,00 130,00
3 ACTIVO CORRIENTE 600,00 670,00 -70,00
4 EDIFICIO E INSTALACIONES 140,00 150,00 -10,00 10,00
5 MAQUINARIA E EQUIPO 940,00 1050,00 -110,00 110,00
6 VEHCULOS 200,00 230,00 -30,00 30,00
7 MARCAS E INVENTARIOS 40,00 30,00 10,00 10,00
8 ACTIVO FIJO 1320,00 1460,00 -140,00
9 ACTIVOS 1920,00 2130,00 -210,00
10 PROVEDORES 10,00 40,00 -30,00 30,00
12 DEUDAS SOCIALES X PAGAR 40,00 20,00 20,00 20,00
14 HIPOTECAS BANCARIAS 30,00 40,00 -10,00 10,00
15 BONOS 50,00 60,00 -10,00 10,00
17 PASIVO FIJO 110,00 120,00 -10,00
18 PASIVO 180,00 200,00 -20,00 67
19 CAPITAL SOCIAL 820,00 920,00 -100,00 100,00

20 RESERVA LEGAL 80,00 20,00 60,00 60,00
21 REVALUO TECNICO 80,00 30,00 50,00 50,00
22 AJUSTE DE CAPITAL 85,00 50,00 35,00 35,00
23 UTILIDAD ACUMULADA 555,00 780,00 -225,00 225,00
24 PROVISION CTAS. MALAS 30,00 40,00 -10,00 10,00
26 DEP. ACUM ACT. FIJO 60,00 60,00 0,00
27 PATRIMONIO NETO 1740,00 1930,00 -190,00
28 P+C 2560,00 2850,00 -290,00 160,00 220,00 305,00 365,00
29 C.t.n -60,00 -60,00
30 Sumas Iguales 160,00 160,00 305,00 305,00
68

CASH FLOW FLUJO DE CAJA
INDUSTRIAS BLGICA S.A.
FLUJO DE CAJA CASH FLOW-ACUMULADO Y PROYECTADO
INGRESOS Y SALIDAS DE CAJA AL 31/03/16
(Expresado en Miles Bolivianos)
ACUMULADO P R O N S T I C O
N FLUJOS DE CAJA ENERO-MARZO.
TOTAL
ABRIL MAYO JUNIO
1 INGRESOS DE CAJA 800.000 190.000 170.000 180.000 1.340.000
2 SALDO INICIAL CAJA --- 50.000 (3.000) 4.000 51.000
3 VENTAS 650.000 120.000 136.000 135.000 1.041.000
5 VENTA ACTIVO FIJOS 100.000 19.000 12.000 11.000 142.000
6 OTROS INGRESOS 50.000 1.000 19.000 30.000 100.000
7 SALIDAS DE EFECTIVO 750.000 193.000 166.000 171.000 1.280.000
8 SALIDAS DE EFECTIVO
9 SUELDOS 300.000 103.000 100.000 101.000 604.000
10 CARGAS SOCIALES 50.000 16.000 15.000 16.000 97.000
11 MATERIALES Y SUMINISTROS 150.000 35.000 26.000 29.000 240.000
12 ACTIVOS FIJOS 60.000 16.000 3.000 1.500 80.500
13 DEUDA BANCARIA 100.000 20.000 20.000 20.000 160.000
14 IMPUESTOS 40.000 3.000 2.000 3.500 48.500
16 FLUJONETO-SUPERAVIT-DEFICIT 50.000 (3.000) 4.000 9.000 60.000
17 GASTOS EMERGENTES DE CAJA 6.000 2.000 2.000 2.000 12.000
18 FIN. ADICIONAL BANCARIO 5.000 5.000
19 SALDO FINAL 44.000 2.000 7.000 53.000
PRUEBA DEL SALDO FINAL
SUPERAVIT 60.000
FIN. BANCARIO 5.000
PARCIAL 65.000
(-)G. EMERG. (12.000)
FINAL CAJA 53.000
69

PUNTO DE EQUILIBRIO
INDUSTRIAS BLGICA S.A.
AZCAR BLANCA
FABRICACIN: 2.000.000 qq
CUENTAS CANTIDAD PRECIO IMPORTE EN BS REL. %

VENTAS 100.000 ud. 300 30.000.000 100 %
(-) CT 20.400.000
C.F. 8.200.000
C.V. 100.000 ud. 122 12.200.000
M. U. NETA 9.600.000 32 %
m.u. = c.m. = u.m. 178
TABLA DE VEEEN
X = VOLUMEN U = GANANCIA
1 X= 110.000 qq U = 37,93 %
2 X= 106.742 qq U = 36 %
3 X= 46.067 qq NI GANA NI PIERDE
4 X= 42.000 qq U = (2.41 %)
5 X= 66. 775 qq P.= 20%
6 X= 133.117 qq P.= 10%
RESOLVIENDO EL 1 X = (CF+U)/um
X = X*um-CF
X = 110.000(178)-8.200.000 = 11.380.000
U = UN/VENTAS*100% = 37,93 %
X = (8.200.000+0,36(3.0000.000)/178 = 106.742 qq
RESOLVIENDO EL 3 X = CF/um
x = 8.200.000/178 = 46.067 qq
X = X*um-CF
X = 42.000(178)-8.200.000 = -724.000
U = UN/VENTAS*100% = -2,41 %
RESOLVIENDO EL 5 Px = CF+CVx+U(Px) 300(1.2)x=CF+122x+0.32(300)(1.20)x

360x-122x-115,20x = CF
X = 66.775 qq
RESOLVIENDO EL 5 Px = CF+CVx+U(Px) 300(0.9)x=CF+122x+0.32(300)(0.90)x
270x-122x-86,40x = CF
X = 133.117 qq
REPRESENTACIN GRFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO 70

=30.000.000
= 9.600.000
11.380.000 =12.200.000
= 8.200.000
Anlisis/Resumen del Punto de Equilibrio
1. El punto de equilibrio es, cuando la empresa no gana ni pierde en la produccin de este producto
y se da cuando se produce 56.067 qq de azcar blanca.
2. La empresa si desea obtener una utilidad de 37,93%, sobre el punto de equilibrio, debe fabricar
110.000 qq de azcar blanca a cuando el precio es de Bs300.
3. La empresa si desea obtener una utilidad de 36%, sobre el punto de equilibrio, debe fabricar
106.742 qq de azcar blanca a cuando el precio es de Bs300
4. Si la empresa solo llegara a producir 42.000 qq de auzar blanca, la Utilidad se reducira, sobre el
punto de equilibrio, en un 2.41%.
5. Si la empresa desea aumentar en un 20% el precio del quintal, llegara a fabricar solamente,
66.775 qq de azcar blanca.
6. Si la empresa desea rebajar en un 10% el precio del quintal, deber fabricar 133.11 qq de azcar
blanca.
71

Cochabamba, 11 de julio de 2016
IALBSA - - 001/2015
Seor
C.P. Mgr. Ricardo Garcia Tordoya
GERENTE GENERAL
INGENIO AZUCARERO LA BLGICA S.A.
Ciudad
Ref: Informe final sobre el Anlisis financiero de las gestiones 2012 a 2016
De mi consideracin:
En atencin a su instruccin, hemos procedido al anlisis financiero de las gestiones 2012-2016 en base a la
informacin histrica y de forma resumida, diagnosticamos, por gestiones, lo siguiente:
1. Resultados de Ventas y beneficios.
Como se puede observar, seor Gerente, la empresa, cada ao logra aumentar sus ventas, y por ende sus
beneficios, lo que da una condicin favorable y buenas perspectivas futuras.
2. Anlisis de Cocientes de beneficios y sobre la situacin financiera

Durante las gestiones analizadas, se comprob que la empresa cont con liquidez, cumpli adecuadamente
con sus compromisos de pago y de cobro, la rotacin de inventarios es favorable
Adems, que el capital se logr recuperar en 2 aos y la para la recuperacin total de la inversin 7 aos.
3. Sobre los Flujos de Efectivo y Origen y Aplicacin de Fondos

En los Flujos de Efectivo y La aplicacin de Fondos se identific una constante salida de efectivo, originando
una Aplicacin de Fondos, que sin duda lograron beneficiar a la empresa, por eso sus buenos resultados.
En resumen seor Gerente, La empresa va por buen camino, gracias a su eficiente gestin. Adjunto a la
presente carta le remito todos los datos y las memorias de clculos y realizadas.
Seguro de haberle dado los detalles solicitados, cordialmente.

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Analista Financiero 1 Analista Financiero 2

Rodriguez Dani Rocha Vasquez Marcelo

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
De acuerdo al anlisis del procedimiento de calidad con las Normas ISO 9001-2008 vemos que el Ingenio
Azucarero BELGICA no cuenta con un departamento de reclamos, quejas basadas en las normas
ISO9001:2008.
El diseo del sistema de gestin de la calidad orientara a la empresa a obtener mejores resultados
durante el proceso de implementacin evitando tropiezos en este proceso ya que contempla todos los
aspectos normativos y los requerimientos internos y externos de la organizacin, de forma que se prevea
todos aquellos aspectos relevantes para que el proyecto sea exitoso y sin contratiempos.
El anlisis de los costos de implementacin se a considerado por un lado, la determinacin de los costos
de lo que necesitamos en la empresa para la implementacin del sistema de gestin de calidad a travs
de cotizaciones a empresas especializadas a nivel local, nacional, e internacional.
Se aprovechara ms racionalmente los recursos, los tiempos y la capacidad de las personas: adems
implica que todos los funcionarios deben estar conscientes que se trabaja por un fin comn, teniendo
cada uno definida explcitamente su responsabilidad para concretar los objetivos.
La capacitacin debe ser planificada con tiempo, los controles operativos no se manejan de la manera
ms adecuada; la documentacin que se maneja en la empresa no cuenta con un adecuado formato que
le permita identificar y clasificar la misma.
Se recomienda a esta empresa implementar el procedimiento y una persona responsable que pueda
atender a los clientes externos, para as llevar un mejor desempeo
Se recomienda capacitar, motivar y conservar el equipo humano de la empresa, por la formacin ya
recibida en lo referente a los sistemas de gestin de la calidad y otra formacin tcnica especializada,
porque estos una inversin a futuro.
Se recomienda una plena investigacin sobre los costos de la implementacin del Sistema de Gestin de
la calidad, mediante empresas especializadas del mbito Local, Nacional e internacional.
Se recomienda motivar a los trabajadores para impulsarlos a realizar un esfuerzo encaminado a alcanzar
los objetivos de la organizacin, condicionado por la posibilidad de satisfacer alguna necesidad es
individual.
Se recomienda la redaccin de la documentacin de la empresa debe ser realizada por los mismos
funcionarios ya que nadie mejor que ellos maneja la informacin procedentes de los diferentes procesos
dejando la tarea del equipo consultor si es que se decide contratar uno, para las tareas de mejoramiento
de la documentacin y revisin coherente con los requisitos de la ISO 9001 Gestin de Calidad.
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ANEXOS
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BIBLIOGRAFA Y FUENTES UTILIZADAS
Todo sobre el Azucar en Bolivia http://azucarbolivia.blogspot.com/ Consultada

en 01/06/2016
Memoria anual de Ingenio Azucarero San Aurelio S.A.

https://es.scribd.com/doc/42719553/sanaurelioia Consultada en 22/05/2016
Ingenio Azucarero Guabir https://es.scribd.com/doc/62359276/INGENIO-

AZUCARERO-GUABIRA Consultada en 17/06/2016
Historia de la Azcar www.wikipedia.es Consultada en 17/06/2016
Precios del Azcar http://emebol.com/ver-noticia.php?val=4234 Consultada en

17/06/2016
Cultivos de Azcar http://www.la-razon.com/economia/Bolivia-cultivos-

azucar-papa-maiz_0_2280372033.html Consultada en 05/07/2016
Empresas Bolivianas Consultada en 29/06/2016

http://www.exclusivamenteboliviano.com/es/subcategoria.asp?sector=Alimento
s_Bolivia&actividad=Azucar
Apuntes de Clase de ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS

FINANCIEROS
C.P. Ricardo Garcia Tordoya Semestre 01/20
79

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NDICE

I. INTRODUCCIN AL AZCAR Y ANTECEDENTES DE LA EMPRESA 03

1.1.1 La caa de azcar 04

II. MARCO TERICO

III. ANLISIS FINANCIERO

IV. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 2

V. BIBLIOGRAFA Y FUENTES UTILIZADAS 21

Anlisis Financiero de Industrias La Blgica S.A. |

1.1.1. LA CAA DE AZCAR.-

La caa de azcar pertenece a la familia de las gramneas, a caa de azcar es una

de altura y entre cinco a seis centmetros de dimetro.

su consumo se extrae y cristaliza mediante un proceso qumico.

fenmeno de la fotosntesis se oriente hacia la produccin de carbohidratos, como la

se permita la absorcin, transporte y asimilacin de los nutrientes.

El periodo de crecimiento vara entre los 11 y 17 meses, dependiendo de la variedad de

caa y de la zona. Su nombre cientfico es saccharum officinarum.

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Masa molar: 342,2965 g/mol

Punto de fusin: 186 C

Densidad: 1,59 g/cm

Soluble en: Agua

Punto de fusin: 459 K (186 C)

Frmula semidesarrollada: ((OH)-CH2-(CH-(OH)-CH-(OH)-CH-(OH)-CH-O))-O-

Frmula molecular: C12H22O11

ESTRUCTURA MOLECULAR DE LA SACAROSA

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Islas de Salomn y dice que los antepasados de la raza humana se generaron de un

tallo de la caa. Otra se encuentra escrita en el tharva-veda, libro sagrado de los

hindes, donde hablan de la corona hecha de caa de azcar.

la ayuda de las abejas.

La caa de azcar es uno de los cultivos ms antiguos en el mundo, no se tienen datos

un tipo de csped en la isla de Nueva Guinea y de all se extendi a Borneo, Sumatra e

otras regiones de Oriente. Esto sucedi alrededor del ao 4,500 a. C.

Mucho tiempo despus, en el ao 642 a. C. los persas invadieron la India, de la que

Persia y, tan aficionados al dulce, llevaron el azcar a otro de sus territorios

conquistados: el norte de frica y fue ah donde los qumicos egipcios perfeccionaron

su procesamiento y la empezaron a refinar.

de alimentos. Los boticarios la utilizaron en la preparacin de pcimas y medicinas,

Con el descubrimiento de Amrica lleg el cultivo a nuestro continente y se expandi

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Cuadro 2: Recorrido de la caa de azcar a Amrica

Uno de los alimentos bsicos ms consumidos en el mundo es el azcar. De hecho,

el mundo, responsable directa de distintos problemas de salud. Como siempre hay

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un monocultivo de caa de azcar. Esto tambin provoc que, desgraciadamente,

la poblacin es negra y el nivel de vida de la isla es muy bueno.

Las guerras napolenicas y el combustible de la revolucin industrial.- Pronto el

mismo. En Suiza se invent el chocolate con leche y azcar, y en Francia la repostera

Napolen lleg al poder y entr en guerra con Inglaterra, se produjo un embargo de

azcar, y l mismo orden investigar fuentes alternativas de azcar. As es cmo se

descubri el proceso de refinado a partir de la remolacha azucarera. Puesto que esta

planta est mejor adaptada al cultivo en nuestras latitudes, pronto se produjo un

colapso de los precios y la industria tradicional de caa, pero todo el mundo se

pub, y eso permiti tener conversaciones de negocios algo ms interesantes o, al

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niveles de produccin rcord. Sin embargo, la tendencia puede estar cambiando.

"Una pronta retirada de los monzones en la India y el crecimiento de la produccin de

etanol en Brasil podran ser factores lo suficientemente perturbadores para impulsar el

Barclays en un reciente informe.

En la India, segundo mayor productor del mundo, el nivel de precipitaciones ha sido

provocada por el fenmeno climtico de el Nio podra hacer pasar al pas de

exportador de azcar a importador ya este ao.

Entretanto, Brasil, mayor productor de este edulcorante en el mundo, est aumentando