Revue du cadre rglementaire et institutionnel de la

microfinance n. 3

Maroc
Juin, 2008

Ilham El Attar et Moutem Said, Ministre des Finances et de la Privatisation, Direction du Trsor et
des Finances Extrieures

A linstar dautres pays en dveloppement, le Maroc est confront un double dfi. Dune
part, concevoir et mettre en uvre une politique conomique et sociale nationale capable
dassurer une croissance forte et durable et un dveloppement soutenu et, dautre part,
mettre en place les voies et moyens qui permettent dintgrer les populations
conomiquement faibles dans le processus de croissance et de dveloppement. Convaincu
que la lutte contre lexclusion doit sinscrire dans une vision long terme de la socit et
de lconomie marocaine, sa Majest le Roi du Maroc a annonc sa volont de faire de la
lutte contre la pauvret une priorit.

La Banque Europenne dInvestissement (BEI), soutien actif du secteur de la microfinance

au Maroc, a publi en 2005 plusieurs statistiques illustrant le dficit dinclusion financire
dans le Royaume et, de fait, le march potentiel de la microfinance. Parmi les 31 millions
dhabitants du Maroc, 40 % vivent au dessous du niveau de pauvret. Par ailleurs, force
est de constater que la pauvret nest pas un phnomne homogne dans le Royaume du
Maroc. Ainsi, le taux de pauvret des zones rurales est de 20, soit deux fois suprieur au
taux de pauvret urbain. Il en va de mme pour le taux de vulnrabilit, de 51% dans les
campagnes, alors quil est de seulement 28% dans les zones urbaines.

Dans ce cadre, le microcrdit constitue un instrument privilgi de la politique de lutte

contre la pauvret et lexclusion sociale. Le principe de base du microcrdit, premier
produit mis en place par la microfinance, est de proposer un individu une somme
modeste, correspondant son besoin immdiat, et remboursable par petites traites sur
une priode courte, pour lui permettre de commencer une activit professionnelle
indpendante. Ainsi, le microcrdit agit comme un catalyseur de dveloppement
conomique qui permet des personnes conomiquement faibles de crer ou de
dvelopper des activits gnratrices de revenus stables et demploi, ce qui leur permet
damliorer leur situation ainsi que celle de leur famille.

La BEI estime ainsi plus de 900.000 le nombre de mnages ayant besoin dun accs au
crdit, alors que le march actuel de la finance nen sert quenviron 630.000. Avec 270.000
mnages sans accs aux services financiers de base, lintermdiation financire
marocaine a une croissance potentielle de 30%.
Revue du cadre rglementaire et institutionnel de la microfinance n. 3
Maroc

Les activits de microcrdit ont dbut au Maroc au milieu des annes 90 sous
l'impulsion de l'AMSED (Association Marocaine de Solidarit et de Dveloppement) une
ONG marocaine qui a dcid den faire lexprience en milieu rural dans le Moyen Atlas
en octroyant un premier crdit un groupe de 8 femmes. Cette exprience fut suivie
dautres initiatives qui ont permis de confirmer lefficacit du systme, adapt la
tradition solidaire marocaine. Les annes suivantes ont ainsi vu le dveloppement du
secteur au Maroc avec notamment lextension du programme de lAMSSF (Association
Marocaine Solidarit Sans Frontire) au microcrdit en 1994, la cration de la Fondation
Zakoura en 1995, la cration de lACAET (Association des Cadres et anciens lves de
Tanderara) devenue en 1996 lassociation Al Karama, la cration de la Fondep et dAl
Amana en 1997, suivie par la cration dautres associations de microcrdit.

Le microcrdit connat depuis un dveloppement remarquable, favoris par la mise en

place dun dispositif lgal et rglementaire adquat, par le professionnalisme croissant
de ses promoteurs et par limportance des ressources financires mises sa disposition
par le biais de contributions publiques et de concours dorganismes internationaux et
bilatraux.

La contribution du Gouvernement au lancement du secteur a t importante. Il continue

son soutien : en dcembre 2005, il sest engag pourvoir une enveloppe de 200
millions de DH sur 5 ans, soit 40 millions de DH par an pour les 12 Associations. A
cette aide publique nationale sajoute une aide publique internationale, que ce soit celle
de lAgence Franaise de Dveloppement (AFD), de la Banque Europenne
dInvestissements (BEI), de la Commission europenne, de la Coopration espagnole,
ou encore de la Millenium Challenge Corporation (administration tasunienne.) Ces
aides prennent la forme de prts accords directement aux institutions de microfinance
marocaines des taux prfrentiels, de garanties, ou encore dassistance technique
pour lamlioration de leur performance financire. Aujourdhui, le secteur du
microcrdit est domin par trois grandes AMC, il sagit de lassociation Al Amana, la
Fondation Zakoura-MC et la Fondation Banque Populaire pour le Microcrdit qui
occupent plus de 80% du march en terme de nombre de clients servis.

En relation directe avec les perspectives de dveloppement du secteur du microcrdit au

Maroc, un programme de travail a t lanc visant mieux ancrer cette activit dans le
paysage social et financier. Ce programme prend appui sur les conclusions et
recommandations dune tude dimpact de lactivit du microcrdit au Maroc qui a fait
ressortir les principaux enseignements suivants :

le microcrdit marocain cible majoritairement les femmes ;

2
 les associations sont complmentaires et touchent diffrentes cibles gographiques
et socioprofessionnelles ;

le microcrdit a un impact positif significatif sur le niveau des revenus et des

investissements et sur laccs aux marchs ;

le microcrdit a un effet positif sur le renforcement de lautonomie des bnficiaires,

doubl dun impact positif non moins significatif sur le niveau de vie, ltat de sant,
linstruction et la scolarisation des enfants.

A la lumire de ces principales conclusions et des enseignements que ltude a pu

mettre en exergue, un programme a t labor qui rpond non seulement aux enjeux
actuels du secteur du microcrdit, mais galement la problmatique globale du
dveloppement social. Cest ainsi que le programme national retient principalement le
projet de mise en place dun fonds de refinancement des associations de microcrdit, le
renforcement des pratiques de gestion au sein de ces associations et la facilitation du
dialogue entre les bailleurs de fonds et le secteur. De mme, la cration dune centrale
de risques et lamlioration des systmes dinformation et de gestion de ces
associations, appeles toucher plus de 4,7 millions de bnficiaires dici 2011, sont
parmi les actions prioritaires raliser.

En 2007, treize associations sont autorises exercer lactivit de microcrdit. Celles-ci

ont ralis que leur prennit est tributaire de leur rentabilit, ce qui suppose ladoption
de bonnes pratiques de gestion et lvolution vers des services financiers plus adapts
aux besoins des populations dmunies. Ces associations voluent en toute transparence
et efficacit. Ainsi, elles procdent des audits annuels de leurs comptes et des
missions de notation par des agences indpendantes et de renomme internationale.

Par ailleurs, le secteur du microcrdit au Maroc inscrit son action dans une dynamique
internationale. Ainsi, et conformment aux recommandations de lAssemble Gnrale
des Nations Unies, un Comit National de lAnne Internationale du microcrdit au
Maroc a t constitu en fvrier 2005. Prsid par Monsieur le Premier Ministre, il
rassemble aux cts des autorits publiques et de la Fdration Nationale des
Associations du microcrdit, les banques et institutions financires marocaines et les
organismes et bailleurs de fonds internationaux.

Extrmement dynamique, la microfinance marocaine a connu en 2005 une croissance

de 63%. Toujours selon la BEI, lindustrie actuelle de la microfinance rpond pour
linstant 6% du march de linclusion financire.

Les principaux indicateurs de l'activit des associations de microcrdit peuvent tre

rsums comme suit :

3
Revue du cadre rglementaire et institutionnel de la microfinance n. 3
Maroc

le nombre total de bnficiaires a atteint environ 1.200.000 clients;

un encours des crdits distribus de DH 3,5 millions ;

un cumul des montants des crdits distribus de DH 15,5 milliards.

2001 2002 2003 2004 2005 2006

Nb de clients 94.000 207.000 300.000 460.000 628.000 1.246.000
actifs

Encours des 136 173 540 890 1.550 3.400

crdits (MDH)

Moyenne des 1500 1896 2032 2400 2742 3384

prts

Moyenne des
taux dintrt 36% 32% 23% 23% 22% 21%
appliqus
Taux de rem-
boursement 96% 98% 99,7% 99% 99,29% 98,99%

Un constat : une progression moyenne de l'encours des crdits distribus de 99,6%

entre 2001 et 2006.

4000 crdits
distribus (MDH)
3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

0
2001 2002 2003 2004 2005 2006

4
Un constat : une progression moyenne du nombre des clients de 70% entre 2001 et
2006

1400000 Nb de clients

1200000

1000000

800000

600000

400000

200000

0
2001 2002 2003 2004 2005 2006

CADRE JURIDIQUE STATUAIRE

Considrant que le microcrdit constitue une opportunit de dveloppement pour le

Maroc, les pouvoirs publics ont jug ncessaire de mettre en place un cadre lgal
appropri devant servir de support pour lexercice de lactivit de microcrdit par les
organismes but non lucratif.

Pour atteindre ces objectifs, les pouvoirs publics ont labor la loi n 18-97 relative au
microcrdit, qui repose sur les axes suivants :

Le microcrdit est dfini comme un crdit accord toute personne conomiquement

faible pour lui permettre de crer ou de dvelopper sa propre activit de production
ou de service en vue dassurer son insertion conomique.

Un plafond de 50.000 DH est fix pour tout crdit accord.

Les associations de microcrdit sont habilites effectuer toutes oprations connexes

lies loctroi de microcrdit au profit de leurs clients, notamment la formation, le
conseil et lassistance technique.

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Revue du cadre rglementaire et institutionnel de la microfinance n. 3
Maroc

Seules les associations constitues conformment aux dispositions du dahir de 1958

relatif au droit dassociation peuvent tre autorises exercer lactivit du
microcrdit.

Les associations de microcrdit doivent devenir viables au terme de cinq ans

compter de la date de leur autorisation.

Les conditions daccs au statut dassociation de microcrdit sont fixes, et prvoient

notamment :

lobtention dun agrment pralable du Ministre charg des Finances;

le respect par les fondateurs et les dirigeants des associations de microcrdit de

conditions relatives lhonorabilit.

Sur le plan rglementaire, les conditions dexercice de lactivit de microcrdit sont

rgies par les dcrets suivants:

le dcret en date du 20 mars 2000 chargeant le Ministre des Finances de fixer les
modles des tats comptables des associations de microcrdit ;

le dcret du 4 mai 2000 fixant la composition et les modalits de fonctionnement

du Conseil Consultatif du Microcrdit.

Par la suite, la loi n 58-03, en date du 06 mai 2004, a modifi la loi n 18-97 relative
au microcrdit dans le sens dune extension du champ dapplication de cette loi au
financement du logement social au profit des mnages dmunis et llectrification et
lapprovisionnement en eau potable de leurs logements. Finalement, un projet de loi
largissant encore le champ dapplication du microcrdit au financement de lacquisition
de produits dassurance maladie a t adopt en juillet 2007.

CADRE REGLAMENTAIRE RELATIF AU MICROCRDIT

Les activits de microfinance sont par ailleurs soumises la loi bancaire 34/03,
promulgue le 14 fvrier 2006, et la Loi n 18-97 Relative au Microcrdit de 2004.

Le taux dintrt

La loi relative au microcrdit ne stipule pas de taux dintrt maxima. Larticle 8 stipule
en effet : le taux dintrt maximum applicable aux oprations de microcrdit est fix
par arrt du Ministre charg des finances aprs avis du conseil consultatif du

6
microcrdit et lArticle 20 Le conseil consultatif du microcrdit est consult sur
toutes les questions lies loctroi et au dveloppement du microcrdit et donne son
avis au Ministre charg des Finances sur le taux dintrt maximum applicable aux
oprations de microcrdit.

Pour lheure, le Conseil na pas trait la question du taux dintrt, donc les AMC restent
libres de leur choix. Il est noter que le march joue son rle, car les taux sont en
baisse au cours de ces dernires annes.

En outre, Larticle 9 oblige les tablissements de crdit porter la connaissance du

public, notamment par affichage dans leurs locaux, les conditions appliques leurs
oprations de microcrdit, particulirement en matire de taux dintrt .

Le choix du modle statutaire :

La forme statutaire dune institution de microcrdit nest pas indiffrente. Le statu

dACM prsente un certain nombre de dsavantages et de limitations :

Une des principales limites la croissance du secteur de la microfinance au Maroc

vient de ses besoins en fond propre : les besoins financiers du secteur sont estims
DH 6 milliards.

laccs des AMC aux ressources financires commerciales est rendu difficile en
raison de leur statut dassociation but non lucratif ;

le cadre lgal et rglementaire est devenu troit pour certaines AMC dont la gestion
connat une forte croissance et qui sont devenues des micro-banques gres de
manire professionnelle (linterdiction de faire appel lpargne, limpossibilit
doffrir dautres services financiers comme la micro-assurance, les chques, la
contrainte relative au plafond du microcrdit, soit DH 30.000) ;

lincapacit des AMC offrir une intermdiation financire complte au profit de

toutes les activits solvables et donc accompagner leur clientle.

Si les AMC veulent collecter lpargne et offrir une intermdiation complte, le statut le
plus adquat reste celui dun tablissement de crdit, mais ce statut est contraignant
dautres gards.

Un autre dsavantage notable des AMC concerne le problme de la liquidation du

patrimoine : en effet, larticle 26 de la loi n 18-97 relative au microcrdit stipule que
Par drogation aux dispositions de l'article 37 du dahir n 1-58-376 du 3 joumada I
1378 (15 novembre 1958) prcit, en cas de dissolution d'une association de

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Revue du cadre rglementaire et institutionnel de la microfinance n. 3
Maroc

microcrdit pour quelque cause que ce soit, le produit net de liquidation est attribu
l'Etat pour tre consacr des organismes ayant le mme objet aprs avis du conseil
consultatif du microcrdit. La nomination du liquidateur et la dtermination des
modalits de liquidation sont fixes par arrt du Ministre charg des finances . Ce qui
signifie quen cas de liquidation, lAMC ne peut disposer de son patrimoine qui sera
affect par lEtat des organismes similaires. Voil une limite significative
laccroissement du capital ou laccs au capital commercial, que permet dviter
ladoption du statut dtablissement de crdit.

En revanche, le problme qui se posera sera celui du TEG (Taux effectif global). Le TEG
des tablissements de crdit est en effet trs faible par rapport celui concd aux
AMC. Avant dadopter le statut dtablissement de crdit, il faut donc sassurer davoir
un business model qui reste rentable en appliquant le taux de crdit dfini par la loi.

Enfin, la loi bancaire impose aux tablissements de crdit les limitations suivantes :

Un plafond des fonds propres de 900 MDH ;

Un effet de levier moyen du secteur infrieur 3 ;

Un plafond du portefeuille de prts DH 2,7 milliards ;

Les institutions de microfinance, pour voluer, formuleront manifestement des

exigences nouvelles, comme une lvation du plafond des fonds propres exig, un effet
de levier suprieur (pour pouvoir capter davantage demprunt), un plafond de
portefeuille de prt suprieur.

CADRE INSTITUTIONNEL

La loi relative au microcrdit a institu un Conseil Consultatif de Microcrdit, compos

des reprsentants des administrations, de ceux des associations de microcrdit et
dorganisations professionnelles. Il est consult sur toutes les questions se rapportant
lexercice et au dveloppement du microcrdit. Ce Conseil donne son avis au Ministre
charg des Finances notamment sur loctroi et le retrait de lautorisation dexercer les
activits de microcrdit et les rgles comptables et prudentielles desdites associations.

Selon la loi bancaire, le secteur de la microfinance se dveloppe sous la double

supervision de la Bank Al-Maghrib (BAM) et du Ministre des finances. Daprs la loi
Bancaire, la BAM a la responsabilit de superviser le secteur. Elle a reu les premiers
tats financiers ce sujet partir du 3me trimestre de 2006 et procd aux premiers
contrles sur place au cours du 4me trimestre de 2006. Le Trsor compte sur ces

8
contrles pour avoir une vision plus claire de ltat financier de tout le secteur. Il croit
que la supervision constituera le point de dpart pour toute discussion sur la
transformation. La transformation des Associations en Institutions Financires Non
Bancaires ou en banque de Microfinance, serait faite sous contrle de la BAM.

Avant la mise en place de la Loi Bancaire, qui a institu lindpendance de la BAM pour
la gestion de la politique montaire, le Ministre des Finances instruisait les demandes
dagrment pour devenir une Association de microcrdit et excutait un contrle sur
documents financiers et comptables des Associations. Depuis 2006, le Ministre garde la
seule responsabilit dinstruire les demandes dagrment.

Lorgane reprsentatif de la profession, la Fdration Nationale des Associations de

Microcrdit, a t cre en janvier 2003. La loi, n 18-97 rgissant le secteur impose
que les Associations dment agres soient membres doffice de la FNAM. Celle-ci
participe toute action de nature favoriser le dveloppement du microcrdit. Elle a
pour principales missions les suivantes :

tablir les rgles de dontologie relatives l'activit de microcrdit et les soumettre

l'approbation du Ministre charg des Finances ;

veiller l'application par ses membres des dispositions de la loi relative au

microcrdit et des textes pris pour son application ainsi que des rgles de
dontologie et de saisir le Ministre charg des Finances de toutes violations
affrentes ;

proposer au Ministre charg des Finances toute action de nature favoriser le

dveloppement du microcrdit ;

servir d'intermdiaire entre ses membres et l'administration, et ce l'exclusion de

tout autre groupement ;

crer et grer tous services communs de nature favoriser le dveloppement du

microcrdit.

La segmentation des Associations a sans doute eu un impact nfaste sur le bon

fonctionnement de la FNAM. En effet, en ce qui concerne sa gouvernance, et plus
spcifiquement les questions de vote et de quote-part, les 7 petites structures votent de
concert, surpassant ainsi les voix des 5 plus grandes. En outre, nayant pas une source
de revenus constante, la FNAM est dpourvue des ressources humaines ncessaires
pour remplir lensemble de ses missions.

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Revue du cadre rglementaire et institutionnel de la microfinance n. 3
Maroc

DISPOSITIF COMPTABLE ET PRUDENTIEL

Les associations de microcrdit doivent tenir une comptabilit rgulire faisant ressortir
l'ensemble de leurs ressources, de leurs emplois, de leurs produits et de leurs charges
selon des modles fixs par voie rglementaire.

Les pices et documents ayant servi de base aux critures comptables doivent tre
conservs par l'association pendant au moins dix ans.

Larrt relatif au plan comptable des associations de microcrdit a t publi en

septembre 2007.

Ce plan comptable permettra duniformiser linformation financire des associations de

microcrdit et dassurer la transparence des oprations effectues qui seront contrles
par des commissaires aux comptes.

La loi met la charge des associations un ensemble dobligations de gestion,

dinformation et de contrle, dans un objectif de transparence. Les associations de
microcrdit sont tenues deffectuer des audits annuels de leurs comptes. Elles sont
galement tenues de rintgrer leurs excdents dexploitation et de les affecter, ainsi
que toutes subventions publiques ou ressources concessionnelles que lEtat leur aura
concdes, loctroi de microcrdits.

RGIME FISCAL

Pour encourager le dveloppement de ce secteur, la loi a prvu des exonrations

fiscales tant au profit des donateurs quau profit des associations.

Les avantages fiscaux se prsentent comme suit :

Les dons octroys par des personnes physiques ou morales aux AMC sont dductibles

de la base imposable lIS (Impt su les Socits) ou lIGR (Impt Gnral sur les
Revenus).

Les quipements et matriels destins au fonctionnement des AMC bnficient de

limportation en franchise des droits de douanes

Les oprations de crdit effectues par les AMC sont exonres de la taxe sur la

valeur ajoute

Ces exonrations sont accordes pour une dure de 5 ans compter de la date de la

publication au bulletin officiel de larrt dagrment de lassociation de microcrdit

10
 La loi de finances pour lanne 2006 a prorog lexonration de la TVA jusquau 31 dcembre

2010.

Lobjectif de ces incitations est daider les associations de microcrdit dvelopper leur
activit et atteindre une autosuffisance financire.

LOIDD sefforce de dvelopper le partage des connaissances entre les professionnels des pays
en dveloppements. Ces Revues permettent ainsi de confronter les diffrentes expriences
pratiques du dveloppement. Les Articles de recherche et les Revues du Projet Microfinance de
lOIDD participent au partage des connaissances dans la communaut internationale des
juristes intresss par laccs des pauvres aux services financiers.

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