Concepto de crdito pblico

El crdito Pblico es el financiamiento que se otorga a personas o entidades

consideradas como sujetos de derecho pblico, como son la federacin, estados,
municipios y organismos descentralizados, as como particulares.
El Sistema de Crdito Pblico regula las operaciones relativas a la captacin
y administracin de recursos financieros, obtenidos por la va del endeudamiento
pblico interno o externo, contemplados en el Presupuesto General de la Nacin, y
destinados al financiamiento de inversiones o de gastos en los que el sector
pblico es deficitario, a cubrir desequilibrios financieros temporales que presente
el ejercicio fiscal o atender casos de emergencia.
Los componentes del Sistema de Crdito Pblico son: la deuda pblica interna y la
deuda pblica externa, sean stas de corto o largo plazo.

OBJETIVOS DEL CRDITO PBLICO

Optimizar el aprovechamiento de los recursos disponibles en los mercados de
capitales.
Mejorar la capacidad y el poder de negociacin del conjunto del sector pblico.
Lograr un manejo eficiente y sistemtico de los pasivos pblicos.
Registrar de manera sistemtica y confiable las operaciones de crdito pblico, en
forma integrada con el resto de los sistemas de la administracin financiera.
Atender en tiempo y forma los servicios de la deuda pblica.
Controlar y fiscalizar el correcto uso de los recursos provenientes de operaciones
de crdito pblico.

ETAPAS DEL PROCESO DE CRDITO PBLICO

El proceso de crdito pblico se instrumenta a travs de una serie de etapas que
tienen especificidad y caractersticas propias que son imprescindibles normar.
Dichas etapas son las siguientes:
Autorizacin,
Negociacin o Emisin,
Contratacin o Colocacin,
Administracin y Control
Autorizacin
La autorizacin implica definir los roles de los Poderes Ejecutivo y Legislativo en
temas tales como la fijacin de los lmites de endeudamiento y prioridad de las
operaciones. Las normas legales vigentes en cada pas definen el grado de
participacin del Poder Legislativo en este tema.
 La realizacin de operaciones de crdito pblico est limitada por las posibilidades
que tenga el Sector Pblico para atender el servicio del endeudamiento que las
mismas originan y por la prioridad estratgica que desde el punto de vista
gubernamental tenga ese endeudamiento.
A partir del inicio de estas dos variables y de acuerdo con el ordenamiento legal
vigente, las autoridades con atribuciones para ello debern autorizar el inicio de
las operaciones de crdito pblico.
Algunos pases han establecido en sus leyes de administracin financiera y
control, que el Congreso Nacional deber autorizar las operaciones de crdito
pblico mediante la Ley de Presupuesto u otra especfica. (Ejemplo: Argentina)
El reconocimiento de estas facultades al Congreso, a iniciativa del Poder
Ejecutivo, significa una participacin directa del poder legislativo en decisiones de
gran importancia para el financiamiento de programas y proyectos pblicos y, por
lo tanto, en el desarrollo econmico de los pases.
Es necesario disear los mtodos o requisitos que determinen la informacin que
acompaar cada organismo al momento de presentar una solicitud de crdito o
avales, que fundamenten la realizacin de un programa o proyecto, la situacin
econmico financiera y las principales caractersticas de la operacin.
Cada pas deber preparar las normas que establezcan las responsabilidades
sobre todo en lo que hace a:
Fijacin del lmite de endeudamiento
Prioridad de las operaciones
Autorizacin de la operacin especfica.
Negociacin
Para llevar a cabo el proceso de negociacin es necesario contar con un
eficiente sistema de informacin sobre el comportamiento y tendencias
del mercado de capitales, tanto interno como externo. Dicho sistema debe
contener, como mnimo, las siguientes informaciones:
Polticas de crdito de las instituciones financieras internacionales de las que el
pas forme parte;
Polticas del sector financiero privado externo e interno;
Fluctuaciones de las tasas de inters en los mercados de capitales interno y
externo;
Movimientos de los tipos de cambio a que se cotizan las diferentes monedas y su
tendencia en el corto y mediano plazos;
Condiciones negociadas por otros pases en situaciones similares;
Ofertas de capital en los mercados de capitales internacionales y las lneas de
crdito ofrecidas para cada rama de la actividad econmica.
La oportuna disponibilidad y el adecuado uso de dicha informacin, brindan
slidos elementos de juicio para que se recomiende a los niveles polticos
la adopcin de criterios sobre las modalidades ms convenientes para la
contratacin, parmetros mximos y mnimos de las tasas de inters a convenir,
plazos de vencimientos, etc.
Tambin se debe contar con informacin sobre la marcha de la economa, la que
debe ser transmitida peridicamente a los potenciales inversores, agencias
calificadoras de riesgo y bancos, de forma de contribuir a la evaluacin certera del
riesgo pas por parte de los acreedores.
 Contratacin
Una vez negociadas las operaciones comenzar el proceso de la contratacin
formal, para lo cual las normas que se dicten establecern quienes son los
funcionarios legalmente autorizados para hacerlo. Las contrataciones de
prstamos o fijacin de las condiciones de emisin de ttulos, respondern a la
negociacin realizada y a las disposiciones legales propias de cada pas.
Administracin y Control
La etapa de administracin y control, que es la que operacionalmente se vincula
con el funcionamiento de los sistemas de administracin financiera, se ejecuta, en
forma esquemtica, de la siguiente manera:
Registro y verificacin de la recepcin de los recursos.
Control de la aplicacin de los recursos a los destinos sealados en oportunidad
de su autorizacin.
Tramitacin y pago de los servicios (pago de capital e intereses) de la deuda y del
rescate de ttulos y recupero de avales cuando corresponda.
Estudio de solicitudes y otorgamiento de avales.

LAS OPERACIONES DE CRDITO PBLICO COMPRENDEN:

a. El Conjunto de transacciones, individuales o colectivas, con acreedores internos

o externos, efectuadas a corto o largo plazo, basadas en contratos de derecho
pblico, en virtud de los cuales el Sector Pblico' obtiene recursos. Sujetos a
repago de acuerdo a las condiciones "que se establezcan en los Contratos
respectivos.
b. El Conjunto de transacciones, individuales o colectivas; que suponen la
transferencia, de crditos ya contratados a otras entidades del sector pblico,
establecidas en los Convenios Subsidiarios respectivos.

Objeto de las Operaciones de crdito pblico:

Las operaciones de crdito pblico tienen por objeto, obtencin

de financiamiento interno o externo para llevar a cabo inversiones o gastos que
estimulen el desarrollo econmico y social o para cubrir desequilibrios financieros
que presente l fiscal o atender casos de emergencia.

Propsitos fundamentales del crdito pblico

Contratar selectivamente para objetivos prioritario

Administrar adecuadamente la deuda contratada
Prever la evolucin del endeudamiento
Lineamientos de polticas

INSTRUMENTOS DE CRDITO PBLICO

Una vez identificada una necesidad de financiamiento (inversiones, casos de
necesidad nacional, reestructuracin administrativa o refinanciacin de pasivos) o
 en respuesta a un momento de buena liquidez o confianza en los mercados
emergentes, se entablan negociaciones con la comunidad financiera y a travs de
distintos mecanismos de uso comn en el mercado, se reciben las
correspondientes propuestas de financiamiento.
Estas propuestas contendrn el monto y las condiciones financieras de la
operacin, las que consisten bsicamente en la tasa de inters, el calendario de
amortizaciones y su perodo de gracia, la moneda de la operacin, las garantas y
condicionamientos exigidos por el acreedor.
Dichas condiciones financieras ofrecidas por el mercado, estarn determinadas en
buena medida por la percepcin del riesgo crediticio de la operacin, el que se
traduce en uno de los principales componentes del spread (diferencial entre la
tasa a la cual se financia la operacin y una tasa de referencia).
El riesgo crediticio es un indicador que el mercado o la institucin financiera le
atribuye determinada operacin financiera, y mide el grado de probabilidad del
cumplimiento de las obligaciones contractuales por parte del deudor. A travs del
mismo, se evala el riesgo que asume el acreedor. Cuando menor es la
percepcin del riesgo, ms blandas resultarn las condiciones financieras. Los
fondos y recursos que se obtienen a travs de la gestin de financiamiento
constituyen la Deuda Pblica, la misma que se clasifica y define de acuerdo a
diferentes puntos de vista.
Una vez negociadas las condiciones financieras, a las cuales el mercado est
dispuesto a satisfacer, los requerimientos del gobierno y stas resultan aceptables
para el Estado, as se procede a la instrumentacin del acuerdo financiero, el que
puede adoptar los siguientes instrumentos de deuda pblica:
Ttulos Pblicos
Contratos de Prstamos
Acuerdos de renegociacin
Avales.
Ttulos Pblicos
Un ttulo de deuda pblica es un ttulo emitido por el Estado en virtud de las
facultades que le confieren las respectivas constituciones. La emisin se autoriza
por medio de leyes y decretos que determinan las condiciones de emisin, como
el derecho que el ttulo otorga a su poseedor.
Existen en los mercados tres tipos de ttulos:
Amortizing, son bonos que pagan peridicamente servicios de renta y de capital.
Bullet, son ttulos que pagan intereses peridicamente, pero amortizan
integralmente al vencimiento.
Bono de cupn cero, es una de las principales innovaciones en los mercados
mundiales de capital. Se trata de obligaciones a largo plazo y con un elevado
descuento que no devengan inters y que amortizan integralmente a su
vencimiento.
Los principales elementos que configuran un ttulo pblico son:
Fecha de emisin, es la fecha en la cual se emite el ttulo, indica el momento a
partir del cual tiene vigencia el instrumento de deuda.
Plazo, indica la duracin del ttulo que se emite y rige a partir de la fecha de
emisin.
Moneda de emisin, corresponde a la moneda de denominacin del ttulo.
 Valor nominal, es el valor por el cual fueron emitidos los ttulos.
Periodo de gracia, es el perodo en el cual el ttulo no amortiza capital.
Cupones, pueden ser de renta o amortizacin, los intereses representan la
ganancia que percibe el tenedor del bono, y se calculan sobre el saldo de la
deuda, aplicando la tasa de inters y el spread que se fije en el decreto de
emisin.
Intereses corridos, son los intereses devengados entre la fecha de emisin o de
inicio del cupn corriente y la fecha de referencia.
Valor residual, es el valor que resulta de descontar a los valores nominales, las
amortizaciones que se van produciendo y en aquellos casos particulares en los
que se capitalizan intereses, se suman los intereses corridos a la fecha.
Valor tcnico, es el que resulta de adicionar al valor residual los intereses corridos
a la fecha.
Precio de mercado, es el precio de cotizacin del mercado o la bolsa, surge del
libre juego de la oferta y la demanda.
Paridad, es el cociente entre el precio de mercado y el valor tcnico de un ttulo,
se utiliza para saber si el ttulo cotiza a la par, sobre la par o bajo la par.
Ttulos escritrales, son ttulos cuyas planchas no se imprimen, la titularidad de los
mismos est registradas en las Cajas de Valores, razn por la cual sus titulares
acreditan su tenencia mediante certificados de depsito emitidos por dichas
instituciones oficiales
Monto autorizado a emitir, es el monto autorizado por Decreto o ley, hasta el cual
se puede emitir un ttulo.
Monto colocado, es el monto efectivamente colocado de un ttulo, puede ser igual
o inferior al monto autorizado a emitir pero nunca superior.
Circulacin, es el monto de ttulos pblicos en poder del sector privado, se calcula
basndose en el valor residual.
Cartera del sector pblico, es el monto de ttulos pblicos en poder de organismos
del sector pblico.
Cartera del gobierno, es el monto autorizado a emitir, menos la circulacin al
pblico y la cartera del sector pblico.
Rescate anticipado, el Tesoro Nacional tiene la facultad de retirar de circulacin un
ttulo antes de su fecha de vencimiento.

CONTRATOS DE PRSTAMOS

Generalmente, los contratos de prstamos se realizan con organismos

internacionales, que son instituciones financieras que conceden prstamos a los
pases miembros con el objetivo de fomentar su desarrollo y para
resolver problemas circunstanciales. Los prstamos pueden ser globales como los
que otorgan el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional o regionales
como los que otorga el BID.
Los prstamos otorgados por los organismos internacionales de crdito son
distintos a los prstamos efectuados a los pases de Amrica Latina en los aos
70 y 80. Los bancos comerciales estudiaban la situacin macroeconmica del pas
deudor, mientras que estos organismos exigen que el proyecto o programa que se
 financia sea de importancia vital para el desarrollo de dicho pas y que existan
garantas, que el mismo sea viable y pueda ser logrado totalmente.
Los crditos que estos organismos otorgan corresponden a proyectos especficos.
Un contrato de prstamo con el BID o BIRF empieza describiendo el objeto del
prstamo y nombrando a la institucin encargada de llevar a cabo su ejecucin,
define los trminos a utilizarse, inters, amortizaciones, comisin, tipo de moneda,
lugar de pagos, tratamiento impositivo, condiciones de los desembolsos y
sus procedimientos, ejecucin y condiciones para las contrataciones a cargo del
prstamo, obligaciones del organismo ejecutor, procedimientos de registro,
inspecciones e informes y comunicacin entre las partes.

CARACTERSTICAS PRINCIPALES DE LOS ORGANISMOS INTERNACIONALES DE

CRDITO

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

El Fondo Monetario Internacional naci despus de la segunda guerra mundial,
con el fin de ser un soporte para la reactivacin de la economa de post-guerra en
los pases ms afectados; teniendo entre sus objetivos el auxilio financiero para
mantener el equilibrio en las desigualdades que pudieran producirse entre los
pases que lo conforman.
Con el tiempo su rol se fue modificando, convirtindose en un organismo
fiscalizador y sensor de las polticas de ajuste de los pases, en funcin de las
exigencias para el cumplimiento de obligaciones externas.
Los objetivos bsicos del Fondo Monetario Internacional son:
Restaurar el equilibrio de la balanza de pagos
Conservacin de recursos
Lograr la estabilidad en tasas de cambio
Fomentar el comercio multilateral
Fomentar la cooperacin internacional
Existen algunos conceptos bsicos y terminologa que es de uso comn al realizar
la operatoria con el Fondo, a continuacin presentamos algunos:

a) Acuerdos de crdito contingente (stand-by), son disposiciones adoptadas por

los Directores Ejecutivos que dan al pas miembro la seguridad de poder girar por
las cantidades prescritas, durante un lapso determinado, y que por lo general, se
encuentran supeditadas a las garantas dadas por el pas de que pondr en
prctica ciertas polticas especificadas en la carta de intencin.

b) Giro, es una transaccin de compra del Fondo que un pas miembro efecta de
la moneda de otros pases miembros cuando necesita realizar pagos
internacionales. El pas miembro paga al Fondo, una cantidad equivalente en su
propia moneda.
 c) Carta de intencin, cuando un pas miembro desea obtener un giro del Fondo o
solicitar un acuerdo contingente, se le suele instar a que especifique en una carta
de intencin las medidas que est adoptando con el fin de superar las dificultades
que han dado origen a la necesidad de que se le otorgue el crdito.

d) Acuerdos de giro, en 1952, el Fondo estableci el sistema de acuerdos de giro,

con el cual, un pas miembro recibe de antemano la seguridad de que durante un
perodo determinado (12 meses) recibir ayuda financiera por una suma
especificada para corregir el desequilibrio de sus cuentas internacionales

e) Sistema de financiamiento compensatorio, en 1963, el Fondo implant un

sistema especial para ayudar a los pases miembros que experimentaban
dificultades de pagos debido a deficiencia temporal de
sus ingresos de exportacin, por este sistema se le permite obtener divisas del
Fondo hasta una suma equivalente al 50% de su cuota.

f) Derechos especiales de giro, en 1969, el Fondo cre una moneda escritural,

llamada Derechos Especiales de Giro (DEG), que consisten en transacciones
contables basados en un cierto porcentaje de la cuota que corresponde a cada
pas participante, y su cotizacin es calculada a partir de una bolsa de cinco
monedas.

g) Tramo, la cantidad que un pas miembro puede obtener mediante un giro contra
el Fondo guarda relacin con el monto de su cuota, la facilidad con que puede
girar determina el tramo (porcin), que normalmente consiste en una cuarta parte
del total de la cuota, en que est comprometido el giro que se va a hacer.

h) Cargos, este trmino se aplica a las cantidades que el Fondo percibe en

relacin con los giros de la moneda de un pas miembro en exceso de la cuota del
mismo, los acuerdos de crdito contingente que otorga y las compras o ventas del
Fondo. Los cargos del Fondo son pagaderos en oro, en dlares de Estados
Unidos o derechos especiales de giro.

i) Asistencia Tcnica, la prestacin de asistencia tcnica corresponde una de las

principales actividades del Fondo, para ello enva a algunos de sus funcionarios a
los pases miembros, a veces por largos perodos, para que den asesoramiento en
relacin con medidas generales de poltica econmica. El Fondo mismo rene y
publica un volumen considerable de estadsticas a partir de los datos que le
facilitan los pases miembros.

BANCO MUNDIAL

El Banco Mundial fue creado en junio de 1946 y puso nfasis en la reconstruccin

de los pases destruidos por la guerra, hoy en da sus objetivos principales son:
Fomentar la formacin de capitales en los pases menos desarrollados,
garantizando y participando en inversiones privadas o, en su ausencia,
suministrando los fondos necesarios.
 Fomentar la expansin del comercio mundial y el equilibrio en la balanza de
pagos.
Proveer asistencia tcnica a los pases menos desarrollados especialmente en el
rea de proyectos de inversin
Para cumplir con dichos objetivos, el banco se compone de las siguientes
instituciones:

a) Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento BIRF -, el objetivo principal

del BIRF es otorgar prstamos a pases en desarrollo con un ingreso
relativamente alto.
El Banco obtiene la mayor parte de los fondos que presta de la venta de sus
obligaciones en el mercado de capitales del mundo, a inversionistas que exigen
obtener de los fondos que prestan al Banco la misma rentabilidad que en el caso
de cualquier otro prestatario, para pagar los intereses a quienes adquieren las
obligaciones. El Banco debe a su vez cobrar los intereses a los que obtienen los
prstamos.

Los criterios que aplica en sus operaciones crediticias comprenden un estudio de

los siguientes aspectos:

La capacidad crediticia del prestatario;

La prioridad que reviste el proyecto para el que se solicita el prstamo con relacin
a las necesidades econmicas y generales del pas;
La viabilidad tcnica y financiera del proyecto;
La capacidad de los encargados de dirigir el proyecto para ejecutarlo
satisfactoriamente y administrarlo despus en forma eficiente.

b) Asociacin Internacional de Fomento - AIF -. La AIF es una institucin

intergubernamental afiliada del Banco Mundial, a travs de la cual se otorgan
prstamos para proyectos de desarrollo econmico en condiciones cesionarias a
los pases menos prsperos, imponen al prestatario una carga relativamente
menos gravosa, porque se otorgan con un tipo de inters muy bajo o porque son
reembolsables a muy largo plazo, o por ambas razones.

Su principal objetivo es asegurar que los reembolsos no tendrn efectos negativos

en la balanza de pagos del pas y el principal mecanismo usado es a travs del
repago del prstamo en moneda nacional del pas deudor.

Los fondos de la AIF se obtienen de cinco fuentes: las suscripciones iniciales de

los pases miembros, las reposiciones (fondos de los gobiernos) peridicas a las
que contribuyen los miembros ms prsperos, las aportaciones especiales de
algunos pases miembros, las transferencias de parte de los ingresos del Banco
Mundial y los propios ingresos netos acumulados de la AIF provenientes del cargo
por servicios que se impone sobre el saldo desembolsado de los crditos y
tambin de inversiones a corto plazo de fondos lquidos.
 BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO BID

El propsito fundamental de este banco es contribuir en el proceso de desarrollo

de los territorios miembros, a travs de:
Promocin de inversiones;
Captacin de recursos y financiamiento;
Estmulo y complementacin de las inversiones privadas;
Cooperacin para orientar el desarrollo de los pases miembros;
Provisin de asistencia tcnica.
Los recursos del banco son utilizados exclusivamente para beneficiar a los pases
miembros. Cada pas miembro podr negociar con el banco slo a travs de su
tesoro, Banco Central u otra agencia fiscal similar. Los recursos del BID se
clasifican en recursos propios y otros recursos:
a) Recursos Propios, se dividen en capital ordinario y fondo para operaciones
especiales.
El capital ordinario consiste en el capital autorizado pagado, bonos y emprstitos
con garanta exigible; venta de participaciones en prstamos a instituciones
financieras; reembolsos de sus prstamos, intereses y comisiones de sus
operaciones. Estos recursos son destinados a proyectos en el campo de la
infraestructura econmica (carreteras, puertos, etc.), tambin estimulan el
desarrollo de los sectores directamente productivos (agricultura, ganadera, pesca,
etc.) y financian programas de exportaciones intra-regionales de bienes de capital.
Los tipos de inters se determinan por el costo del dinero, los plazos de
amortizacin son variables, aunque no suelen exceder de 15 aos, se cobran
comisiones de compromiso y los pagos deben realizarse en las monedas
prestadas o comprometidas.
El fondo para operaciones especiales es constituido por contribuciones de los
pases miembros; reembolso de prstamos del mismo Fondo; intereses y
comisiones y otros recursos. Este fondo se utiliza para el financiamiento de
prstamos para circunstancias especiales, destinadas al desarrollo agrcola,
estudios de preinversin y preparacin de proyectos, desarrollo urbano,
vivienda, educacin, salud pblica y actividades diversas. Estos prstamos se
conceden a tasas de inters ms bajas, plazos de amortizacin y perodos de
gracia ms amplios y con posibilidad de ser pagados totalmente en las mismas
monedas desembolsadas.
b) Otros recursos, en stos se encuentran el Fondo Fiduciario de Progreso Social,
que se utiliza en colonizacin y mejor uso de la tierra, facilidades comunales y
sanitarias y de suministro de agua, vivienda para los sectores de bajos ingresos y
financiamiento complementario para la educacin y adiestramiento avanzado y
asistencia tcnica para lo anterior.
c) Prstamos, el Banco puede conceder prstamos a cualquier pas miembro y a
cualquiera de las subdivisiones polticas y rganos gubernamentales del mismo y
a cualquier empresa privada o de economa mixta constituida en su territorio
con personalidad y capacidad jurdica para contratar prstamos.
 DEUDA PBLICA
Es un instrumento que usan los estados para resolver el problema de la falta
puntual de dinero, por ejemplo:
Cuando se necesita un mnimo de tesorera (dinero en caja) para afrontar los
pagos ms inmediatos.
Cuando se necesita financiar operaciones a medio y largo plazo,
fundamentalmente inversiones.
Segn el tipo especfico de problema, el Estado puede emitir (comprar o
vender) activos financieros como bonos, obligaciones o letras del tesoro, y de esta
forma atender los mayores gastos que no se pueden compensar con
los ingresos de la hacienda pblica.
Por ejemplo, en varios pases, el Estado emite principalmente tres tipos de ttulos:
Letras del Tesoro
Bonos del Estado Bonos de la Deuda Pblica
Obligaciones del Estado
Habitualmente, los valores de deuda son vistos como instrumentos de inversin
muy confiables, debido a la gran seguridad de recuperacin y a los rendimientos
que generan, porque -salvo casos excepcionales- los entes pblicos cumplen sus
obligaciones. Por lo mismo se les considera de bajo riesgo. En cualquier caso, y
dependiendo de cada pas, las agencias de rating califican el riesgo crdito, que
puede ser mayor o menor, y que sirve de referencia a los inversores a la hora de
exigir un mayor o menor inters.
La deuda pblica estar conformada por las obligaciones efectivamente contradas
de conformidad al ordenamiento legal vigente y generado por las siguientes
operaciones de crdito pblico:
a. Emisin de Ttulos valor y otros documentos emergentes de emprstitos
internos o externos, de corto y largo plazo, negociables o no en el mercado.
b. Contratacin de prstamos de acreedores externos o internos.
c. Contratacin de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial se
estipule realizar en el transcurso de ms de un ejercicio financiero posterior al
vigente, siempre y cuando los conceptos que se financien hayan sido devengados.
d. Consolidacin, conversin, renegociacin, refinanciamiento, subrogacin y
reconocimiento de otras deudas.

CLASIFICACIN DE LA DEUDA PBLICA:

A efectos de la aplicacin de las presentes Normas Bsicas y para los fines de la
administracin financiera gubernamental, la deuda pblica, cuya utilizacin y
servicio constarn en el Presupuesto General de la Nacin, se clasificar en
interna y externa y de corto y de largo plazo.
o a. Deuda Pblica Interna, es el conjunto de operaciones de crdito pblico que
generan pasivos directos o contingentes que se contraen con personas naturales
o jurdicas de derecho pblico o privado, residentes o domiciliados en un
determinado pas y cuyo pago puede ser exigible dentro de ese territorio nacional.
o b. Deuda Pblica Externa, es el conjunto de operaciones de crdito pblico que
generan pasivos contractuales desembolsados o por desembolsar que se
contraen con otro Estado u organismo internacional o con otra persona natural
 jurdica sin residencia ni domicilio en indeterminado pas, con el compromiso de
rembolsar el capital, con o sin intereses, o de pagar intereses, con o sin reembolso
de capital u otros gastos y comisiones que pudiesen generarse.
o c. Deuda Pblica a Corto Plazo, es el conjunto de operaciones de crdito pblico
con acreedores internos o externos, con plazo inferior al ao contrado con
sujecin a la programacin financiera, lmites y condiciones fijadas por el rgano
Rector del Sistema de Crdito Pblico.
o d. Deuda Pblica a Largo Plazo, es el conjunto de operaciones de crdito pblico
con acreedores internos o externos, con plazo mayor o igual a un ao contrada
con sujecin a la programacin financiera, lmites y condiciones fijadas por el
rgano Rector del Sistema de Crdito Pblico.

GESTIN DE LA DEUDA PBLICA:

La gestin de la deuda pblica comprende el conjunto estructurado de actividades

de planificacin del endeudamiento y de administracin de las operaciones de
crdito pblico.

Procesos del Sistema de Crdito Pblico

La gestin de la deuda pblica se realizar a travs de los procesos del Sistema
de Crdito Pblico y de sus resultados, estableciendo los siguientes subsistemas;

o a. Subsistema de Planificacin de la Deuda Pblica, permitir la aplicacin del

principio de sostenibilidad de la deuda pblica, estableciendo, mediante procesos
adicionales, la poltica crediticia, la estrategia de endeudamiento y la red de
relaciones interinstitucionales.

o b. Subsistema de Administracin de la Deuda Pblica, permitir la aplicacin de

los principios de eficiencia, de centralizacin y de oportunidad, transparencia y
validez de la, informacin, mediante los procesos operativos de inicio de
operaciones, negociacin, contratacin, utilizacin, servicio, seguimiento y
evaluacin de las operaciones de crdito pblico.

Interrelaciones con otros sistemas:

El Sistema de Crdito Pblico se, interrelacionar principalmente con los

siguientes sistemas:

o a. Sistema Nacional de Inversin Pblica (SNIP): Suministrar a travs del

Programa de Inversin Pblica para cada gestin, as como la informacin
oportuna sobre los desembolsos estimados efectivamente realizados. El Sistema
de Crdito Pblico, articular los procesos destinados a facilitar la disponibilidad
de los recursos internos y/o externos bajo las condiciones establecidas en la
estrategia de endeudamiento y conciliar, a travs de su base de datos, la
informacin sobre los desembolsos estimados y efectivamente concretados,
confirmando las proyecciones para el servicio de la deuda y los pagos efectuados.
o b. Sistema de Presupuesto: Establecer la Poltica Presupuestaria y adecuar. los
lmites financieros anuales de endeudamiento pblico que sern difundidos
mediante la Ley Financial de la gestin. El Sistema de Crdito Pblico,
determinar los lmites financieros mximos del endeudamiento en base a los
cuales el Sistema de Presupuesto podr adecuar los lmites financieros anuales
para la gestin. En base a las directrices presupuestarias, el Sistema de Crdito
Pblico integrar y proporcionar informacin sobre los flujos de capital derivados
del endeudamiento efectivamente contrado y registrado, as como las
erogaciones previstas, posibilitando al Sistema de presupuesto la determinacin
de la deuda pblica a incluir en el Proyecto de Ley Financial, del ejercicio y de la
cuota correspondiente a su servicio.

o c. Sistema de Tesorera: Suministrar el Sistema de Crdito Pblico, informacin

referida a la previsin de desequilibrios temporales de liquidez, la disposicin de
fondos, los pagos que deben efectuarse y otros contenidos en el Flujo de
Caja peridico. El Sistema de Crdito Pblico, proporcionar los flujos financieros
requeridos y los flujos continuos de informacin sobre la captacin de recursos
internos y externos por la va del endeudamiento pblico y el pago del servicio de
la deuda sealando los prximos vencimientos, tanto a nivel global como de
detalle.
o d. Sistema de Contabilidad integrada: Registrar las transacciones de
endeudamiento que realizarn las entidades del sector pblico y efectuar la
contabilizacin de la deuda pblica, elaborando los Estados Contables,
Financieros y Econmicos del Sector Pblico; entre ellos la Cuenta Ahorro -
Inversin - Financiamiento; que permitirn medir los resultados obtenidos e
identificar el costo de las acciones del Estado; cuando ste sea relevante. El
Sistema de Crdito Pblico proporcionar un flujo continuo de informacin basado
en el registr de las transacciones individuales de las operaciones de crdito
pblico en el sistema informtico y de la ejecucin presupuestaria de la deuda
pblica refleja en el Sistema Integrado de Contabilidad Gubernamental, cuyos
resu1tados sern traducidos en la adquisicin de activos y existencia de pasivos
por concepto de la deuda pblica.

o e. Sistema de Control Gubernamental: Dicho sistema, mediante la auditoria

brindar elementos de juicio sobr la eficiencia y eficacia con que se lleva a cabo
la gestin de la deuda pblica.

o f. Por intermedio de sus subsistemas, el Sistema de Crdito Pblico contar con

mecanismos de control aplicables a la ejecucin de sus distintas operaciones.
Software SIAF
 FILOSOFIA DEL SISTEMA:
Es importante precisar, a la luz de lo observado en otros pases, que el objetivo
de integracin de procesos del Sistema de Administracin Financiera, tiene
diferentes enfoques. En nuestro caso:

o EL SIAF es un Sistema de Ejecucin, no de Formulacin Presupuestal ni de

Asignaciones (Trimestral y Mensual), que es otro Sistema. S toma como
referencia estricta el Marco Presupuestal y sus Tablas.
o El SIAF ha sido diseado como una herramienta muy ligada a la Gestin
Financiera del Tesoro Pblico en su relacin con las denominadas Unidades
Ejecutoras (UEs).
o El registro, al nivel de las UEs, est organizado en 2 partes:
o Registro Administrativo (Fases Compromiso, Devengado, Girado) y
o Registro Contable (contabilizacin de las Fases as como Notas Contables).
o El Registro Contable requiere que, previamente, se haya realizado el Registro
Administrativo. Puede realizarse inmediatamente despus de cada Fase, pero no
es requisito para el registro de la Fase siguiente.
o A diferencia de otros sistemas, la contabilizacin no est completamente
automatizada. Esto, que podra ser una desventaja, ha facilitado la implantacin
pues el Contador participa en el proceso.

mbitos del sistema SIAF:

Podemos decir que el Sistema tiene 2 mbitos claramente definidos, a saber:

Registro Unico:

El concepto de Registro nico est relacionado con la simplificacin del registro

de las UEs de todas sus operaciones de gastos e ingresos y el envo de
informacin a los rganos Rectores:
o Direccin Nacional de Presupuesto Pblico (DNPP),
o Direccin General de Tesoro Pblico (DGTP); y
o Contadura Pblica de la Nacin (CPN).

Gestin de Pagadura:

Las UEs slo pueden registrar sus Girados en el SIAF cuando han recibido las
Autorizaciones de Giro de parte del Tesoro Pblico. En base a estos Girados la
DGTP emite las Autorizaciones de Pago, las que son transmitidas al Banco de la
Nacin (BN), cuyas oficinas a nivel nacional pagan slo
aquellos cheques o cartas rdenes cargadas en su Sistema, afectando recin en
ese momento la cuenta principal del Tesoro Pblico.
En verdad, ms all que luego tenga que intervenir el Tesoro Pblico para la
Autorizacin de Pago , el Girado registrado por la UE termina en el BN, por lo que
podramos decir que los equipos SIAF que operan en las UEs son como
terminales del Tesoro Pblico para realizar el proceso de Pago a travs del BN.
 Implantacin del sistema:

En el perodo 1997-1998 la tarea primordial del MEF ha sido la Implantacin del

SIAF-SP en todas las UEs del Gobierno Central y Regiones, para cuyo logro se
han realizado programas de entrenamiento, difusin y pruebas. Ha sido
fundamental el nivel de credibilidad de los Usuarios en el Sistema, el mismo que
se ha consolidado durante este perodo. Debe destacarse muy especialmente el
enorme esfuerzo de los funcionarios de las UEs que han participado en la etapa
de Implantacin. Al respecto, debemos destacar algunos elementos importantes:
o Coordinacin permanente con los Organos Rectores. El Sistema deba adecuarse
a sus procedimientos y Normas, as como instrumentos operativos (Tablas).
o Acercamiento, desde fines de 1996, con los usuarios (UEs) a travs de los
Residentes, nexo permanente.
o Registro manual paralelo en 1997. Permiti conocer el mbito de operaciones de
las UEs para su adecuado tratamiento en el Sistema. Adems hizo posible un
elevamiento del uso de Clasificadores Presupuestales as como operaciones
contables, insumos para la primera versin de la Tabla de Operaciones.
Igualmente se prest mucha atencin al tema de los documentos fuente. Se logr
establecer la figura del expediente u operacin, unidad de registro del sistema. En
los ltimos meses de 1997 las UEs registraron sus operaciones en una primera
versin en Fox del Mdulo de Registro SIAF-SP.
o En enero de 1998, el MEF entreg 506 equipos (Computador Personal,
Mdem, Impresora, Estabilizador o UPS) a igual nmero de UEs. El equipo tiene
instalado adems de un software general (MSOffice97), el Mdulo Visual de
Registro SIAF-SP. El Sistema incluye un mecanismo de correo electrnico para la
transferencia de informacin.
o Registro automatizado paralelo en 1998, utilizando los equipos y sistemas
entregados. Las UEs registraron y transmitieron ms de un milln de operaciones
por un valor cercano al 50% del total del Presupuesto Anual, las mismas que se
reflejaban en la Base de Datos ORACLE de la sede MEF. Este registro permiti
reforzar el entrenamiento, as como identificar nuevas operaciones para la Tabla
de Operaciones. Un aspecto muy importante de esta etapa fue la revisin del
tratamiento a las operaciones tpicas (planillas, compras, encargos, caja chica,
entre otras).
o Personal entrenado en cada UE. A fines de 1998, antes de ponerse en marcha el
Sistema exista al menos una persona adecuadamente entrenada en cada UE.
Progresivamente se ha incorporado un mayor nmero de funcionarios,
especialmente en aquellas UEs que trabajan en Red.

Puesto en marcha del sistema:

o A partir de enero de 1999 el SIAF se ha constituido en un Sistema Oficial de

registro de las operaciones de Gasto e Ingreso de las UEs, sustituyendo
diversos registros y reportes de la DNPP, la DGTP y la CPN.
o Cada mes las UEs reciben, a travs del SIAF, su Calendario de Compromisos
(CALCOM) elaborado por la DNPP.
o Las UEs registran en el SIAF sus operaciones de gastos e ingresos, informacin
que luego es transEn el Ciclo de Gasto las UEs registran sus operaciones
(expedientes), cada una de las cuales incluye las Fases de Compromiso,
Devengado y Giradomitida al MEF para su verificacin y aprobacin.
o El registro del Compromiso implica el uso de un Clasificador de Gasto a nivel de
Especfica, una Fuente de Financiamiento y la Meta correspondiente asociada a
ese gasto. El sistema verificar si esa operacin est acorde al CALCOM
aplicando el criterio de techo presupuestal. La UE slo puede comprometer dentro
del mes de vigencia del Calendario.
o El registro del Devengado est asociado a la verificacin del cumplimiento de la
obligacin por parte del proveedor, esto es la entrega de bienes. Esta fase
requiere un Compromiso previo que a su vez establece techos y otros criterios. El
Devengado puede darse en el mismo mes o en otro posterior al registro del
Compromiso.
o El registro del Girado requiere no slo un Devengado previo (que a su vez
establece techos) sino la correspondiente Autorizacin de Giro por parte de la
DGTP, que aplica el criterio de Mejor Fecha. El Girado puede darse en el mismo
mes o en otro posterior al registro del Devengado.
o La DGTP emite la Autorizacin de Pago de los Girados (cheques, cartas rdenes)
de las UEs, transmitindose al BN, quien actualiza sus archivos con cada lote
enviado, atendiendo a los beneficiarios de los Girados.
o El registro de la Fase Pagado en la UE es procesado automticamente por el
Sistema, con la informacin de los cheques y cartas rdenes pagados remitida por
el BN.
o Las operaciones de gastos, ingresos y otras, complementarias, son contabilizadas
utilizando la Tabla de Operaciones (TO SIAF), matriz que relaciona los
Clasificadores Presupuestales con los Cuentas del Plan Contable Gubernamental.
Estos registros son procesados por el Sistema, permitiendo la obtencin de
los Estados Financieros y Presupuestarios exigidos por el Ente Rector Contadura
Pblica de la Nacin (CPN) en el marco de la elaboracin de la Cuenta General
de la Repblica. Cabe sealar que, 29 Pliegos (109 UEs) realizaron el Cierre
Contable 1999 a travs del Mdulo Contable SIAF.
En el Ciclo de Ingreso, las UEs registran las Fases de Determinado y Recaudado.

Productos del sistema:

o Mejora en la Gestin Financiera del Tesoro Pblico
o Base de Datos con informacin oportuna, confiable y con cobertura adecuada
o Monitoreo por los Sectores y Pliegos de la Ejecucin del Presupuesto

Ventaja de la base de datos:

o Proporciona a los rganos Rectores informacin oportuna y consistente.
o Permite obtener reportes consistentes de estados presupuestales, financieros y
contables.
o Permite un seguimiento de la ejecucin presupuestaria en sus diferentes fases.
o Proporciona una visin global y permanente de la disponibilidad de los recursos
financieros del Estado.
o Pone a disposicin de la CPN, informacin para la elaboracin de la Cuenta
General de la Repblica.
o Pondr a disposicin de la Contralora General de la Repblica, informacin de
detalle, reduciendo los requerimientos de reportes y mejorando la capacidad de
Control en oportunidad, cobertura y selectividad.
o
Flujo de informacin:
Las entidades del Sector Pblico pueden consultar los datos registrados en la
Base de Datos Central del SIAF, esto segn su rea de responsabilidad y nivel de
acceso (ver Diagrama):
o Organismos Rectores del MEF (DNPP, DGTP y CPN)
o Organismos Sectoriales y Pliegos.
o Otras instituciones usuarias de la informacin (Contralora General de la Repblica
y SUNAT).

Software SAG
Como ejemplo de este se sitio en Guatemala.

Misin
Modernizar la administracin financiera del Gobierno de Guatemala, desarrollando
e impulsando un Sistema Integrado de Administracin Financiera y de Control del
sector pblico no financiero, para contribuir a la transparencia y calidad del gasto.

SAG - "Simple de entender y fcil de aplicar"

Como parte del proceso de modernizacin del Estado de Guatemala, la

Contralora General de Cuentas, como rgano Rector del Control Gubernamental,
ha desarrollado el "Sistema de Auditoria Gubernamental (SAG)" dentro del marco
del Proyecto "Sistema Integrado de Administracin Financiera y Control (SIAF -
SAG)", que por medio de tecnologa de punta y herramientas gerenciales
apropiadas, facilita la planificacin, ejecucin, comunicacin de resultados, el
 control de la gestin del personal y la generacin de informacin gerencial para
la toma de decisiones sobre el control gubernamental forma oportuna.
El Sistema de Auditoria Gubernamental (SAG) es una herramienta diseada para
apoyar el proceso de Control Gubernamental, por lo que su principal caracterstica
es ser Simple de entender y fcil de aplicar.

SAG - Encarando un Estado Moderno

Los procesos de modernizacin del estado, exige la existencia de un sistema de
control gubernamental robusto y amigable que acompae y complemente
la ideologa de un Estado en constante modernizacin y cambio en el marco de un
mercado globalizado.

Componentes del SAG

o Planificacin Anual
o Planificacin Especfica
o Ejecucin de la Planificacin
o Comunicacin de Resultados
o Probidad
o Administracin de Personal
o Control de Nombramientos
o Nmina de Subsidios
o Nmina de Viticos
o Asistentes y Guas de la Auditoria
o Centro de Profesionalizacin Gubernamental (CEPROG)
o Otros Servicios
o Probidad Gobierno Central Delegaciones
o Auditora
o CENDOF: Centro de Documentacin Fiscal
o CIG: Centro de Informacin Gubernamental.

SAG - Arquitectura abierta y escalable

Desarrollado sobre Oracle 8i, el sistema est preparado para migrar hacia la
tecnologa de tres capas sin que esto requiera inversin adicional. Los
componentes del sistema proveen de una interfase amigable orientada a un
manejo sencillo e intuitivo.
 SAG - Sistema Integrado, Rpido y Flexible
En el contexto actual, la velocidad y oportunidad de informacin es un aspecto
importante a considerar en la toma de decisiones. La oportunidad y rapidez con
que se acceda a los datos para generar informacin de tipo gerencial, es uno de
los principales objetivos del Sistema de Auditoria Gubernamental, para brindar las
opciones y controles necesarios para el seguimiento y ejecucin de actividades,
en un ambienteamigable para el usuario.

SAG - Soporte para el desarrollo de una Institucin eficiente y transparente

La satisfaccin de este objetivo general busca promover el alcance de la
eficiencia, efectividad y economa en las operaciones y procedimientos de los
componentes dentro del proceso de control gubernamental que la Contralora
General de Cuentas debe desempear, por lo tanto, se opera a partir de la
definicin de los siguientes principios de carcter general:
o Desconcentracin Operacional
o Centralizacin Normativa
o Transparencia
o Eficacia
o Uniformidad
SAG - Organizacin Macro
documental que se procesa y actualiza todas las operaciones de la Contralora
General de Cuentas en lnea, de tal forma que refleje informacin oportuna,
necesaria para facilitar los procesos relacionados con la funcin de Control
Gubernamental de la Institucin.
El Sistema de Auditora Gubernamental integra el funcionamiento de cada uno de
los aspectos que brindan soporte a la institucin como: la capacitacin continua, la
actualizacin de metodologas, la aplicacin de normas vigentes para el proceso
de auditorias, la administracin adecuada del recurso humano y el componente
informtico que provee las herramientas te cronolgicas adecuadas para agilizar el
proceso de control gubernamental de una manera eficiente y transparente.

SAG - Alcance
Colaborar en la generacin de capacidades dentro del sector pblico que
fortalezcan el sistema democrtico, a partir de la evaluacin transparente y
eficiente de las operaciones gubernamentales que origine un crecimiento de la
confiabilidad en las instituciones pblicas, en sus funcionarios y en la gestin
gubernamental en general.
Software SIGADE
El componente esencial del Programa es el Sistema de Gestin y de Anlisis de la
Deuda (SIGADE), un software que permite registrar, monitorear y analizar los
datos relativos a la deuda. Por regla general, este sistema se instala en el
Ministerio de Hacienda y/o en el Banco Central, y puede utilizarse para la gestin
tanto de la deuda pblica externa, como para la deuda pblica interna (prstamos
y obligaciones), ya sea a corto, mediano o largo plazo. Tambin puede utilizarse
para la gestin de la deuda privada, las donaciones y los prstamos reasignados.
Gracias al SIGADE, la oficina encargada de la gestin de la deuda podr crear y
mantener una base de datos sobre la deuda que contenga informacin detallada y
agregada sobre los contratos de prstamos, los bonos y las donaciones, las
operaciones reales (desembolsos y servicio de la deuda), as como las
operaciones futuras (desembolsos y servicio de la deuda). Puesto que el sistema
puede procesar grandes cantidades de datos sobre la deuda, se puede consagrar
ms tiempo y energa a las tareas de anlisis y de gestin.
Su diseo permite una fcil personalizacin y adaptacin en funcin de las
necesidades y preferencias de cada institucin cliente. Tambin puede integrarse
con otros sistemas financieros si la institucin as lo desea.
El SIGADE contiene numerosos informes predefinidos y tambin ofrece al usuario
la posibilidad de disear sus propios informes. La flexibilidad del mdulo de
generacin de informes facilita la produccin de estadsticas que integran cdigos
conformes a las normas internacionales. El nmero de informes que el usuario
puede definir es prcticamente ilimitado, y adems estos informes pueden
exportarse fcilmente a otras aplicaciones. El sistema tambin genera
automticamente los informes que el Banco Mundial requiere de sus pases
prestatarios en virtud de su Sistema de Notificacin de la Deuda (SND).
La instalacin del SIGADE, as como la formacin operativa y tcnica sobre la
utilizacin del software queda a cargo de consultores y/o de miembros del equipo
de la oficina central del Programa, durante misiones cortas (de una a cuatro
semanas) en los locales de la institucin cliente.
En ciertos proyectos de los pases, los consultores pueden permanecer en el pas
durante perodos ms largos para ofrecer asistencia local continua y servicios de
asesora sobre la gestin de la deuda. El Servicio de Asistencia Tcnica del
SIGADE basado en Ginebra tambin est a disposicin para prestar asistencia
sobre todas las cuestiones operativas y tcnicas relativas al sistema.
Una caracterstica importante del SIGADE es su interfaz con la herramienta DSM+
(Modelo de Viabilidad de la Deuda) del Banco Mundial y la UNCTAD. Se trata de
una herramienta de anlisis diseada para prestar asistencia a los responsables
gubernamentales en la formulacin de una estrategia de la deuda, que incorpore
el alivio de la deuda o nuevas alternativas de emprstito, y que sea tanto eficaz a
nivel de los costos como viable, y coherente con las polticas macroeconmicas a
largo plazo del pas.

El desarrollo y mantenimiento del SIGADE se adapta constantemente a los

requisitos del usuario y a las mejores prcticas en materia de gestin de la deuda.
El lanzamiento de la ltima versin del SIGADE, la versin 5.3, se realiz a finales
del 2003 y est disponible en rabe, espaol, francs e ingls. El SIGADE es una
aplicacin basada en el sistema Microsoft WindowsTM y utiliza la base de
datos Oracle.