ARRENDAMIENTO FINANCIERO

En una economa globalizada, el objetivo principal de las empresas, en todos los sectores
de la economa, es ser competitivas (precio, calidad y servicio), por lo que es imperativo
para stas, la actualizacin y renovacin de sus bienes de capital, maquinaria y equipo, as
como en los servicios de informtica y telecomunicaciones, factor determinante para
incrementar su productividad y eficientar su administracin.

El arrendamiento financiero representa una alternativa moderna para que las empresas
puedan tener acceso a estos bienes, en vez de adquirirlos con recursos propios o con el
tradicional financiamiento bancario

Los primeros antecedentes del arrendamiento datan la poca de la Repblica Romana (520
a. C). Se operaban acuerdos llamados Locatio Conductio, un contrato consensual de buena
fe, en el cual el Locator (arrendador) se comprometa a proporcionar el uso o goce temporal
de un bien no consumible o a ejecutar un trabajo mediante el cobro de una renta a un
Conductor (arrendatario), quien pagaba la renta. En Amrica, fue hasta la dcada de los 50
cuando en Estados Unidos, la Compaa de Ferrocarriles utiliza el primer contrato de
arrendamiento (Leasing), para el uso temporal de equipo industrial. Posteriormente, Bell
Telephone Company los utiliza para arrendar aparatos telefnicos a los usuarios de sus
contratos de servicios. Fue en 1952 cuando se constituy la primera compaa de Leasing
independiente, la cual origin que, en 1961, los bancos comerciales obtuvieran la
autorizacin del gobierno estadounidense para operar como arrendadora. De ah se
extendi a los pases industrializados como Inglaterra, Alemania, Italia y Espaa, entre
otros. En Mxico el arrendamiento tuvo sus inicios a principios de los aos 70. Las primeras
arrendadoras estaban asociadas con financieras nacionales, especializadas en flotillas de
equipo de transporte, las cuales, al no existir una legislacin fiscal especfica, tenan
amplias ventajas fiscales, lo que impuls al crecimiento de estas empresas. Desde 1973, la
empresa pionera en arrendamiento puro fue Volkswagen Financial Services. El
arrendamiento financiero tuvo su primer reconocimiento legislativo en 1974, ao en que
varias reformas a las disposiciones fiscales, entre ellas la del criterio 13, a nivel nacional, y
en especial para las Pequeas y Medianas Empresas (Pymes). 196 que permita la
deducibilidad fiscal al arrendador y al arrendatario, le dieron las caractersticas fiscales
definitivas con las que ahora se le reconoce. Por el contrario, el arrendamiento puro
continu sin normas fiscales. En 1975, se constituy la Asociacin de Arrendadoras
Financieras, A.C. (AMAF) con el propsito de promover el arrendamiento en todos los
sectores de la economa y representar los intereses del sector arrendador ante las
autoridades financieras y foros nacionales e internacionales. De las siete arrendadoras que
crearon la AMAF, cinco estaban asociadas con los bancos Atlntico, Banamex, Bancomer,
Comermex e Internacional, y dos eran independientes: Impulsora Mexicana de
Arrendamiento (Imexa) e Interamericana de Arrendamientos. Fue hasta 1981 cuando en el
Cdigo Fiscal se reconoci la denominacin de arrendamiento financiero y seal las
caractersticas aplicables a las leyes fiscales. En 1982, en el Cdigo Fiscal de la Federacin,
por adicin a la Ley de Instituciones de Crdito, el contrato de arrendamiento financiero se
convirti legislativamente en un contrato propio de derecho mercantil y del derecho
bancario, quedando sujeta a la autorizacin para operar como arrendadora financiera a la
SHCP y Banco de Mxico, y su operacin supervisada por la Comisin Nacional Bancaria
y de Valores. Las empresas de Arrendamiento Puro no requeran ningn permiso especial
y hasta la fecha no cuentan con regmenes fiscales delimitados para operar. De 1975 a
1982 el arrendamiento financiero experiment un periodo de auge, lo que determin la
modernizacin de los sectores industrial comercial y de servicios 197 En septiembre de
1982, con la nacionalizacin de la Banca y la devaluacin del peso frente al dlar, el sector
entra en crisis, sobre todo para las Arrendadoras internacionales que tenan la mayora de
su cartera (cuentas por cobrar) en pesos y su pasivo (fondeo) en dlares estadounidenses.

El artculo 408, de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, define al

arrendamiento financiero, como aqul contrato por el que el arrendador se obliga a adquirir
determinados bienes y a conceder su uso o goce temporal, a plazo forzoso, al arrendatario,
quien podr ser persona fsica o moral, obligndose este ltimo a pagar como
contraprestacin, que se liquidar en pagos parciales, segn se convenga, una cantidad en
dinero determinada o determinable, que cubra el valor de adquisicin de los bienes, las
cargas financieras y los dems accesorios que se estipulen, y adoptar al vencimiento del
contrato alguna de las opciones terminales a que se refiere el artculo 410 de dicha ley.
Asimismo, debe decirse que diversos tratadistas, han tratado de definir a esta figura
contractual, de entre ellos destacan: Agustn Alcocer, quien lo define como el contrato por
el que la arrendadora se obliga a adquirir un bien y a conceder su uso a la arrendataria
quien se obliga a pagar un precio determinado o determinable- en pagos peridicos
durante un plazo forzoso a ambas partes, a la llegada del cual o anticipadamente- 200 la
arrendataria deber ejercitar la opcin para adquirir el bien, prorrogar el contrato o participar
en la venta del bien a un tercero. 214 Del mismo modo, Luis Ral Daz Gonzlez, define al
Arrendamiento Financiero como aqul contrato mediante el que una institucin,
denominada arrendadora financiera, se obliga a adquirir ciertos bienes y a proporcionar su
uso o goce en forma temporal, a otra, llamada arrendadora financiera, la cual se
compromete a cubrir una serie de prestaciones pecuniarias, segn se haya pactado, que
abarquen tanto el valor de adquisicin de los bienes como los costos financieros, ms
accesorios.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO. ELEMENTOS ESENCIALES DEL CONTRATO.- De

conformidad con lo dispuesto por el artculo 25 de la Ley General de Organizaciones y
Actividades Auxiliares del Crdito, las caractersticas fundamentales del arrendamiento
financiero son: a) la concertacin y detalle sobre el bien o los bienes materia del
arrendamiento, esto es, la precisin del objeto de contratacin; b) la adquisicin previa, por
parte de la arrendadora financiera, de los bienes objeto del arrendamiento; c) la concesin
posterior de su uso y goce temporal, durante un plazo forzoso, a la arrendataria; d) como
contraprestacin esta ltima debe obligarse a cubrir una cantidad determinada, en pagos
parciales, la cual se integrar con los conceptos siguientes: el valor de la adquisicin de los
bienes, las cargas financieras y los dems accesorios; e) al final del trmino del
arrendamiento financiero, la arrendataria deber adoptar alguna de las opciones terminales
previstas en el artculo 27 de la ley de la materia (compraventa, prrroga del trmino del
arrendamiento o participacin en la utilidad que se produzca con la venta de los bienes a
terceros). Ahora bien, en relacin con la adquisicin de bienes que sean objeto del
arrendamiento financiero, el artculo 24 de la Ley General de 202 Organizaciones y
Actividades Auxiliares del Crdito, prev dos situaciones complementarias de las
caractersticas mencionadas con antelacin, y son:

1) que la adquisicin de los bienes que sean materia del arrendamiento financiero puede
realizarse de un tercero;

2) o bien, pueden adquirirse del futuro arrendatario, supuesto en el que ste tendr dos
caracteres distintos, el de proveedor antes de la celebracin del contrato de arrendamiento
financiero, y el de arrendatario una vez celebrada la convencin.

simismo, cabe mencionar que las anteriores definiciones, son coincidentes respecto de las
opciones terminales que se deben adoptar una vez vencido el plazo forzoso que se estipul
en el contrato, las cuales son:
 I. La compra de los bienes a un precio inferior a su valor de adquisicin, que quedar fijado
en el contrato. En caso de que no se haya fijado, el precio debe ser inferior al valor de
mercado a la fecha de compra, conforme a las bases que se establezcan en el contrato;

II. A prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una renta
inferior a los pagos peridicos que vena haciendo, conforme a las bases que se
establezcan en el contrato; y

III. A participar con el arrendador en el precio de la venta de los bienes a un tercero, en las
proporciones y trminos que se convengan en el contrato.

Factoraje financiero
El Factoraje Financiero consiste en la adquisicin por parte de la empresa de
factoraje de derechos de crdito provenientes de ventas de bienes inmuebles, de
prestacin de servicios o de realizacin de obras que el cliente o empresa tenga a
su favor por un precio determinado.
El Factoraje Financiero se puede utilizar como un medio para obtener capital de
trabajo, inclusive este puede ser de manera recurrente. Se agiliza la recuperacin
de las cuentas por cobrar, reduciendo el apalancamiento financiero, recortando el
ciclo operativo de la empresa e impulsando y haciendo ms eficiente las reas de
crdito y cobranza de las empresas. Pero se recomienda no utilizar los recursos
obtenidos del Factoraje Financiero para financiar proyectos u operaciones de largo
plazo u otras actividades de inversin.

El Factoraje Financiero permite al cliente convertir las cuentas por cobrar en

efectivo inmediato. Est orientado a satisfacer las necesidades de capital de
trabajo de las empresas, proporcionndoles mayor liquidez y apoyndolas en su
flujo de efectivo y su ciclo productivo.

Funciones de la empresa de Factoraje

Asumir el riesgo crediticio
Asumir el riesgo de cambio (si la factura es en moneda extranjera)
Realizar la gestin de cobranza
 Realizar el cobro efectivo del crdito y asesorar a su propia compaa
aseguradora.
Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores (morosos).
La operacin del factoraje comienza cuando el cliente, persona fsica o moral que
mantiene a su favor derechos de crdito vigentes, derivados de operaciones
comerciales, acude a la empresa de factoraje, la que adquiere estos derechos de
crdito y paga por ellos un precio que las partes convienen.

Participantes en el Factoraje Financiero

En el factoraje suelen participar tres partes:
Vendedor, cliente o cedente
Empresa de factoraje, factor o cesionario
Deudor o cedido
En algunas modalidades de factoraje (sobre todo en el factoraje de exportacin)
pueden participar tambin otras partes, como las compaas aseguradoras o
terceros encargados de gestiones de cobranza.

Empresas de Factoraje Financiero

Las empresas de factoraje en Mxico se encuentran agrupadas en la Asociacin
Mexicana de Factoraje Financiero y Actividades Similares AC (AMEFAC), creada
en 1988 con el fin de difundir la actividad del factoraje y representar a los
asociados ante las diferentes autoridades.

Actualmente est formada por 16 asociados que representan el 90% de la

operacin de Factoraje en Mxico, de los cuales 10 son Bancos y 6 Sociedades
Financieras de Objeto Mltiple Reguladas y No Reguladas. Las empresas de
factoraje que estn asociadas a AMEFAC son:

1. HSBC Mxico
2. Arrendadora y Factor Banorte
3. Banco Interacciones
4. AF BANREGIO
5. Mex Factor
6. Mifel
7. Factoring Corporativo
8. BBVA Bancomer
9. Banco Santander
10. Banco Nacional de Mxico
11. Financiera Bajo
12. Factor Optimo
13. Efim
14. Morgan Grupo Financiero
15. Arrendadora Afirme
16. Telefnica Factoring
17. Invex
18.

Ventajas
Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisin de la obtencin de informes.
Permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y garantiza el cobro de
todos ellos.
Permite recibir anticipos de los crditos cedidos.
Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento: Compra
en firme y sin recurso.
Simplifica la contabilidad, mediante el contrato de factoring el usuario pasa a tener
un solo cliente, que paga al contado.
Saneamiento de la cartera de clientes.
Puede ser utilizado como una fuente de financiacin y obtencin de recursos
circulantes.
Las facturas proporcionan garanta para un prstamo que de otro modo la
empresa no sera capaz de obtener.
 Desventajas
El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
No es una forma de financiamiento de largo plazo.
El factor slo comprar la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la seleccin
depender de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo, importe y posibilidad
de recuperacin.
El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los
distintos compradores.