RIA 5 Mejora Mecanismo Licitaciones Contratacion SE

Divisin de Generacin y Transmisin Elctrica - Gerencia de Regulacin de Tarifas - Osinergmin
Documento de Consulta
Procedimiento que propone la mejora del mecanismo de las
licitaciones para la contratacin de suministros de electricidad
Perodo de prueba del Anlisis de Impacto Regulatorio en Osinergmin

Documento DC-003-2017-RIA/OS
Divisin de Generacin y Transmisin Elctrica - Gerencia de Regulacin de Tarifas

Gerencia de Polticas y Anlisis Econmico
Lima, mayo de 2017 1 | 35

TTULO Organismo Supervisor de la Inversin en

Perodo de prueba del Anlisis de Impacto Energa y Minera del Per -Osinergmin
Regulatorio (RIA): Procedimiento que
propone la mejora del mecanismo de las
Gerencia Lder de la Propuesta: Divisin de
licitaciones para la contratacin de
Generacin y Transmisin Elctrica (DGT)-
suministros de electricidad
Gerencia de Regulacin de Tarifas (GRT).
Organismo Supervisor de la Inversin en Lder del Perodo de prueba de Impacto

Energa y Minera (Osinergmin).
Calle Bernardo Monteagudo 222,
RIA: Gerencia de Polticas y Anlisis
Magdalena del Mar, Lima, Per. Econmico (GPAE).
Tel. (511) 219-3400, anexo 2058.
Portal Corporativo: Equipo de trabajo:
http://www.osinergmin.gob.pe/ DGT:
Gerente: Ing. Jaime Mendoza,
Especialistas: Ing. Severo Buenalaya, Ing.
Paolo Chang, Ing. Pablo Maqun. Ing. Rocio
Comentarios y/o sugerencias
Mansilla y Eco. Lady Serna.
Correos: ria2017@osinergmin.gob.pe y
gpae@osinergmin.gob.pe GPAE:
Fecha lmite: 05 de junio de 2017 Gerente: Eco. Jorge Montesinos,
Especialistas: Eco. Carlo Magno Vilches y
Eco. Carlos Miranda.
EXCLUSIN DE RESPONSABILIDAD
El presente documento se ha elaborado en el marco del periodo de prueba de la

implementacin del Anlisis de Impacto Regulatorio en Osinergmin. Las opiniones
expresadas en este documento son de exclusiva responsabilidad de sus autores y no
reflejan necesariamente la posicin institucional de Osinergmin. La informacin contenida
en el documento se considera proveniente de fuentes confiables, pero Osinergmin no
garantiza su exactitud ni completitud.
Las decisiones normativas en Osinergmin son ejercidas de manera exclusiva por su Consejo
Directivo, a travs de sus resoluciones. Por lo tanto, la opinin manifestada en el presente
documento no condiciona ni restringe la decisin del Consejo Directivo como mxima
autoridad normativa de Osinergmin.
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Divisin de Generacin y Transmisin Elctrica de la Gerencia de Regulacin de Tarifas - Osinergmin
RESUMEN
Como parte de la implementacin del Anlisis de Impacto Regulatorio (RIA) en los procesos
administrativos de Osinergmin, la Divisin de Generacin y Transmisin Elctrica (DGT) de
la Gerencia de Regulacin de Tarifas (GRT) presenta el siguiente procedimiento que
propone la mejora del mecanismo contractual en Generacin Elctrica a partir del
tratamiento de las licitaciones.
La propuesta indicada se plante considerando que la actuacin de Osinergmin se gua por

la bsqueda de eficiencia en la asignacin de recursos y el logro de objetivos al menor
costo para la sociedad en conjunto, de acuerdo al principio de eficiencia y efectividad,
segn el Artculo 14 del Reglamento General de Osinergmin, aprobado mediante el
Decreto Supremo N 054-2001-PCM.
Las opciones que se identificaron y evaluaron en relacin a la propuesta son:
Opcin 0: Escenario base. Consiste en mantener la situacin actual y, por tanto, no

aplica cambios en el marco regulatorio.
Opcin 1: Consiste en mantener el sistema de contratacin actual, pero
incorporando la obligacin de establecer un Plan de Licitaciones con carcter
vinculante, con la separacin de los procesos de licitacin destinados a Generacin
Instalada (demanda base existente-) y a Proyectos de Generacin (crecimiento de
la demanda). Asimismo, contempla definir topes en el periodo de carencia y en los
plazos contractuales.
Opcin 2: Es similar a la Opcin 1, pero incorpora adicionalmente un mecanismo de
reconocimiento de potencia firme que permita participar de las licitaciones a los
proyectos de generacin en base a con Recurso Energtico Renovable (RER).
Opcin 3: Constituye una modificacin de la Opcin 1, al adoptar la migracin a un
sistema de productos basados en bloques de energa firme con potencia asociada
similar al modelo chileno, sin distinguir entre Generacin Instalada y Proyectos de
Generacin. Asimismo, se establecera que slo en uno de estos bloques se
adquirira potencia firme y energa firme.
Opcin 4: Es similar a la Opcin 1, solo que adicional a la creacin del Plan de
Licitaciones. Se incluye la segmentacin en bloques, como se propone en la Opcin
3. De otro lado, considera la modificacin de la frmula de indexacin de precios de
energa para los contratos suscritos con Proyectos de Generacin, donde se utilizar
una frmula de actualizacin que est vinculada: (i) al costo variable por la energa
generada y (ii) al costo marginal por los retiros de energa.
La evaluacin de cada una de las Opciones se ha realizado utilizando la metodologa de

anlisis costo - beneficio, desde un enfoque cualitativo, a fin de reducir al mnimo los
costos significativos para los grupos de inters en relacin con la intervencin regulatoria.
Como resultado de la evaluacin, la Opcin 4 es la que registr mayores beneficios que
costos.
El presente documento constituye una versin presta a recibir comentarios y/o

sugerencias de los agentes interesados, a fin de mejorar el anlisis realizado y tener una
mejor aproximacin de los beneficios y costos de la propuesta formulada.
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CONTENIDO
1. INTRODUCCIN ............................................................................................................................ 5
2. CONTEXTO Y PROBLEMTICA ....................................................................................................... 6
2.1. CONTEXTO ..................................................................................................................................... 6

2.2. IDENTIFICACIN DEL PROBLEMA .......................................................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
2.3. CAUSAS DEL PROBLEMA ..................................................................... ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
2.4. JUSTIFICACIN DE LA INTERVENCIN ................................................................................................. 13
3. OBJETIVOS .................................................................................................................................. 15
3.1. OBJETIVO GENERAL........................................................................................................................ 15

3.2. OBJETIVOS ESPECFICOS .................................................................................................................. 15
4. OPCIONES DE POLTICA .............................................................................................................. 15
4.1. OPCIN 0: ESCENARIO BASE ........................................................................................................... 15

4.2. OPCIN 1: ................................................................................................................................... 16
4.3. OPCIN 2: ................................................................................................................................... 17
4.4. OPCIN 3: ................................................................................................................................... 19
4.5. OPCIN 4: ................................................................................................................................... 20
5. EVALUACIN DE LAS OPCIONES DE POLTICA ............................................................................. 22
5.1. EVALUACIN DE LA OPCIN 1.......................................................................................................... 22

6. COMENTARIOS Y SUGERENCIAS RESPECTO AL DOCUMENTO ..................................................... 33
7. REFERENCIAS .............................................................................................................................. 34
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1. INTRODUCCIN
El Anlisis de Impacto Regulatorio (RIA, por sus siglas en ingls) constituye una
combinacin de evaluaciones cualitativas y cuantitativas de los efectos que tendra la
implementacin de una poltica regulatoria. Las evaluaciones cualitativas no indican que
una regulacin es menos importante, sino que se buscan evitar la cuantificacin cuando
sta no se encuentre debidamente sustentada.
En tal sentido, el presente documento se enmarca dentro de los lineamientos de lo que es

el RIA. Para ello se recolect y se proces informacin importante sobre el procedimiento
propuesto, tras identificar el problema que se pretende resolver, formular los objetivos,
plantear las opciones de polticas y evaluarlas. Asimismo, con la seccin de comentarios y
sugerencias se busca recoger argumentos y evidencias sobre determinados aspectos que
se busca regular. El anlisis del presente documento, de ser necesario, se modificar de
acuerdo con la informacin relevante obtenida a partir del proceso de consulta.
Por tanto, el presente documento muestra y expone el anlisis de impacto regulatorio del
procedimiento que propone la mejora del mecanismo contractual en Generacin Elctrica
a partir del tratamiento de las licitaciones. Para ello, se ha contextualizado la problemtica
en cuanto a su identificacin, causas y justificacin. Luego se ha evaluado opciones o
alternativas de accin frente a la problemtica identificada, en funcin de los costos en
que se incurriran y los beneficios que obtendran los agentes involucrados al
procedimiento en cuestin.
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2. CONTEXTO Y PROBLEMTICA
2.1. Contexto
Al igual que otros mercados, el sector elctrico peruano presenta mltiples actores
organizados segn la actividad econmica, constituyendo la oferta o la demanda. Por el
lado de la oferta se tiene a las empresas generadoras quienes operan con diferentes tipos
de tecnologa (principalmente en base a gas natural e hidroelctrico) y, por el lado de la
demanda [regulada] se tiene a las empresas distribuidoras. Esta interrelacin entre la
oferta y la demanda implica un buen nmero de relaciones contractuales, segn la
naturaleza del contrato y su oportunidad de suscripcin.
En tal sentido, los mecanismos contractuales celebrados por el Estado tienen el objeto de
promover el desarrollo de proyectos de generacin, tal como las licitaciones de suministro
llevadas a cabo por las empresas distribuidoras. Adems, dentro del contexto peruano se
cuenta con diferentes mecanismos contractuales definidos por el marco regulatorio para la
cobertura de los Usuarios Libres de sus requerimientos de potencia y energa.
Sin embargo, se ha identificado deficiencias en las transacciones que se realizan en el

mercado elctrico destinadas a abastecer la demanda regulada de electricidad, deficiencias
que estn relacionadas principalmente con: (i) el incentivo al desarrollo de nuevos
proyectos de generacin, (ii) el manejo de riesgo entre las partes que suscriben los
contratos, (iii) la evolucin de los factores de actualizacin incluidos en cada contrato, (iv)
la vinculacin de estos factores con el precio spot de electricidad y (v) la revisin de las
condiciones de aplicacin establecidas.
De otro lado, los mecanismos contractuales empleados por el Estado en el sector de

energa elctrica, segn la normativa vigente, estaran agrupados en cuatro grandes tipos,
los cuales se detallan a continuacin:
(i) Procesos de licitacin y contratos bilaterales
La Ley N 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generacin Elctrica,

exige expresamente que el abastecimiento oportuno y eficiente de la generacin
elctrica para el mercado regulado se asegure mediante licitaciones; sin embargo, al
mismo tiempo reconoce que, para la suscripcin de contratos de suministro, las
empresas de distribucin elctrica cuentan con dos opciones: i) realizar procesos de
licitacin y ii) celebrar contratos sin licitacin (contratos bilaterales).
El hecho de exigir la realizacin de procesos de licitacin y luego crear un mecanismo

alterno de contratos sin licitacin, resulta una antinomia. Al respecto, la plenitud y
coherencia del ordenamiento jurdico exigen una correcta interpretacin que no
vulnere dicha plenitud.
Existe la obligacin de las empresas de distribucin elctrica de abastecer su demanda

regulada por medio de procesos de licitacin, por lo tanto, la celebracin de contratos
de suministro sin procesos de licitacin debe estar restringida solamente para los casos
en los que el mecanismo de licitacin no haya dado resultado.
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Si bien esta interpretacin es contraria a la prctica comercial de las empresas de

distribucin, es perfectamente aplicable y exigible, pues parte de un determinado
anlisis jurdico.
Asimismo, dicha ley establece una relacin directa entre la ejecucin de licitaciones y el
desarrollo de nuevas inversiones en generacin, por lo que se requiere que las
licitaciones tengan un periodo de carencia prolongado que permita el desarrollo de
nuevos proyectos.
(ii) Suministros de electricidad con energas renovables
Al respecto, el marco regulatorio tambin exige la utilizacin de recursos energticos

renovables (RER) para la generacin elctrica. Es as que mediante Decreto Legislativo
N 1002 se ha promovido la generacin elctrica con RER. Segn este Decreto se brinda
acceso a estos generadores para entregar toda su energa en el mercado de corto plazo
y valorizarla al precio que resulte de dicho mercado; adicionalmente y solo en caso
sean beneficiarios de una subasta convocada por el Ministerio de Energa y Minas se le
suma una prima fijada por Osinergmin, y que posteriormente ser aplicada cuando el
costo marginal sea inferior a la tarifa RER adjudicada en la subasta. De esta manera, la
prima determinada servira para cubrir el ingreso garantizado previsto en los contratos
resultantes de las subastas, en la medida que las ventas por las inyecciones de energa
en el mercado y los ingresos por potencia no hayan cubierto dicho ingreso. Como se
puede inferir, tanto la tarifa como la prima se determinan de tal manera que
garanticen la rentabilidad de la operacin. Hasta la fecha se han realizado cuatro
subastas para el suministro de energa elctrica con RER, habindose adjudicado 1 257
MW en total.
La legislacin establece que el ingreso de estas tecnologas en el mercado elctrico no

est limitada a las subastas, sino que puede efectuarse sin que medien estas; no
obstante, las limitaciones existentes en las prcticas de contratacin bilateral y de
licitaciones predominante, basadas en contratos de potencia con energa asociada,
limita las posibilidades de que las eficiencias de costos observadas durante los ltimos
aos para estas tecnologas sean trasladadas a los usuarios finales, eliminando la
necesidad de otorgar prima alguna.
(iii) Suministros resultantes de licitaciones efectuadas por ProInversin
Conjuntamente con las modalidades sealadas, ProInversin llev a cabo dos procesos
de inversin privada para el suministro de energa de nuevas centrales hidroelctricas.
El primer proceso se llev a cabo el 03 de diciembre de 2009, resultado del cual la

Empresa de Generacin Elctrica Cheves S.A. suscribi con el Estado Peruano, el
Contrato de Concesin para el Suministro de Energa Elctrica destinada al Servicio
Pblico de Electricidad. Asimismo, se suscribieron los Contratos de Suministro con las
empresas Electronoroeste S.A., Electronorte S.A., Electro Centro S.A., Hidrandina S.A.,
Electro Sur Este S.A., Electro Puno S.A., Sociedad Elctrica del Sur Oeste S.A. y Electro
Sur S.A.
Posteriormente, resultado del segundo proceso, tambin se suscribieron contratos de

Compromiso de Inversin entre el Estado Peruano y la Empresa de Generacin
Huallaga S.A, la Empresa de Generacin Hidroelctrica del Cusco S.A., y Cerro del
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guila, por los cuales se establecan los trminos del compromiso de los Generadores
de construir y poner en funcionamiento las Centrales Hidroelctricas; y, Contratos de
Suministro entre la Empresa Electricidad del Per S.A. (Electroper) y los mencionados
generadores, cuyo objeto es el Suministro a cargo de estos en beneficio de los
Distribuidores Designados. Y contratos de Suministro entre Electroper y las siguientes
empresas distribuidoras: Empresa Regional de Servicio Pblico de Electricidad
Electronoroeste S.A., Empresa Regional de Servicio Pblico de Electricidad Electronorte
Medio S.A. Hidrandina, Empresa Regional de Servicio Pblico de Electricidad del
Norte S.A., Empresa Regional de Servicio Pblico de Electricidad del Centro S.A. (Grupo
Distriluz); Electro Ucayali S.A., Sociedad Elctrica del Sur Oeste S.A., Electro Oriente
S.A., Empresa de Distribucin Elctrica Electro Sur Este S.A,A. y Empresa Regional de
Servicio Pblico de Electricidad de Puno S.A.A.
Ambos procesos fueron excepcionales y tuvieron por finalidad promover el desarrollo

de centrales hidroelctricas ante las desventajas de estas tecnologas (tanto en costos
como en plazos) frente a las termoelctricas, principalmente basadas en gas natural.
(iv) Suministros resultantes de las subastas de capacidad de generacin

efectuadas al amparo de la Ley N 29970 y su reglamento
Al amparo de la Ley N 29970, Ley que afianza la seguridad energtica y promueve el

desarrollo de polo petroqumico en el sur del pas, y su reglamento se realizaron
subastas para nueva capacidad de generacin, estas subastas fueron conducidas por
ProInversin y como resultado de estas, las empresas Samay I S.A. (600 MW) y ENGIE
Energa Per S.A. (600 MW), suscribieron contratos de capacidad con el Ministerio de
Energa y Minas (MEM), por un plazo de 20 aos.
Estas nuevas centrales gozan de una remuneracin garantizada por potencia que ser
pagada con los ingresos de potencia que seala la Ley de Concesiones Elctricas (LCE),
y los ingresos provenientes del Cargo por Capacidad de Generacin, incorporado en el
Peaje Unitario por Conexin al Sistema Principal de Transmisin.
A partir de las diversas licitaciones suscitadas con el Estado peruano, se ha logrado

identificar la problemtica de fondo del por qu las licitaciones no resuelven la asignacin
eficiente de los recursos en general (tiempo, horas-hombre, producto), lo cual se explica a
continuacin.
2.2. Identificacin de la problemtica
La problemtica identificada es producto de un conjunto de seis (6) problemas especficos

circunscritos en un escenario con poca competencia en el mercado de licitaciones, los
cuales se detallan a continuacin:
(i) Limitacin en el desarrollo de proyectos de generacin
El actual sistema de licitaciones limita el desarrollo de proyectos de generacin, debido a

que el Procedimiento de Licitaciones vienen haciendo competir por igual a las centrales
elctricas existentes con proyectos de generacin elctrica. La razn para ello, es la teora
de que la existencia de una amenaza creble de nuevos entrantes es suficiente para
controlar la posibilidad de ejercicio de poder de mercado; de este modo los generadores
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existentes (incumbentes) nunca ofrecern un precio mayor al que ofrecera un nuevo

entrante y que debiera ser igual al costo marginal de largo plazo.
Si bien este razonamiento es vlido, requiere que las barreras de entrada existentes no
impidan el ingreso oportuno de nuevos agentes que permita disciplinar al mercado y
generar una mayor competencia para tener precios ms eficientes.
En general las barreras de entrada se deben entender como las ventajas de que goza una
empresa establecida respecto de los potenciales entrantes; as por ejemplo podemos citar,
costos hundidos, comprensin de la dinmica del mercado y del sistema regulatorio,
relacionamiento con las diferentes entidades del mercado, normativas especiales no
aplicables a nuevos agentes, posibles colusiones, acceso a tecnologa, beneficios
tributarios, contratos cautivos con una cuota del mercado, etc.
De este modo hacer competir en un mismo proceso activos de generacin existente con
nuevos activos en sus diferentes fases de desarrollo no resulta conveniente.
De otro lado, debido a que la disponibilidad de un contrato de largo plazo es un elemento

clave para lograr el financiamiento de los proyectos de generacin elctrica, es necesario
que sean estos proyectos los beneficiarios de estos contratos y no la generacin existente;
pues de no ser as, inclusive se puede producir una barrera de acceso a los nuevos
proyectos cuando toda o gran parte de la demanda de los usuarios regulados ya est
contratada con generacin existente por largos periodos, debiendo la nueva generacin
elctrica esperar a que venzan estos contratos para tentar una oportunidad de acceso al
mercado.
(ii) Falta de participacin de proyectos renovables
En las actuales licitaciones de suministro, llevadas a cabo en el marco de la Ley N 28832,

no es posible la participacin de proyectos que hagan uso de fuentes renovables, tal como
la energa fotovoltaica o elica, debido a que el sistema de contratacin utilizado en las
licitaciones se basa en potencia firme, siendo la energa contratada una consecuencia de la
potencia contratada.
Cabe sealar que los generadores elctricos slo pueden suscribir contratos de suministro
de energa elctrica hasta el lmite de su potencia y energa firmes:
Artculo 3.- De los contratos

3.1 Ningn generador podr contratar con Usuarios Libres y Distribuidores ms potencia y
energa firme que las propias y las que tenga contratadas con terceros.
En el sistema de licitaciones implementado, un generador al cual se le haya asignado un

valor de potencia firme, puede participar libremente, negociar y celebrar contratos de
suministro. No es as, si se trata de un generador RER que no cuenta con potencia firme.
Por este motivo, las RER parten con la desventaja de tener que adquirir potencia firme
de terceros, encareciendo y afectando sus ingresos, y, por tanto, no pueden participar
actualmente de las licitaciones.
Inclusive, en el supuesto de que la normativa elctrica les reconociera potencia firme y

pudieran participar de las licitaciones, su alta exposicin al costo marginal, debido a que
tendrn que pagar el costo marginal por los retiros que efecten durante los perodos que
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no generen electricidad para atender a sus contratos de suministro, les puede generar un
importante riesgo que debern trasladarlo en el precio, o simplemente la imposibilidad de
participar en el proceso de licitacin por tener que incurrir en costos prohibitivos.
(iii) Ausencia de seales de precios para la demanda
Es importante que las tarifas se constituyan en una seal de precios para la demanda, de
forma que se desincentive el consumo cuando el costo de generacin se eleve debido a
sequas, incremento del costo de los combustibles, entre otras razones.
La existencia de contratos de suministro de largo plazo, suscritos con generadores

existentes, ha contribuido con la desvinculacin entre el Precio a Nivel Generacin - PNG y
los precios del mercado de corto plazo o spot. Debido a que, los ingresos de los
generadores dependen de los contratos de suministro y son casi indiferentes a los precios
del mercado spot, por lo cual no existe el incentivo que este ltimo refleje los costos que
realmente tiene el mercado.
(iv) Sobrecontratacin de los distribuidores
Los distribuidores contrataron una importante cantidad de su potencia mediante contratos

de largo plazo. Asimismo, en algunos casos incluyeron demanda de sus usuarios libres,
exponindose a comprometerse a comprar potencia para este segmento de clientes sobre
el cual no gozan de un derecho monoplico, y que por tanto en cualquier momento
pueden decidir migrar a ser suministrados por un generador elctrico.
Complementariamente a lo indicado, se agrega un elemento adicional de incertidumbre en

la demanda de las distribuidoras consistente en el segmento de clientes con mximas
demandas anuales de entre 200 kW y 2 500 kW, los cuales pueden migrar libremente entre
las categoras de usuario libre y usuario regulado, pudiendo contraer o expandir sus
requerimientos de suministro de manera significativa en plazos muy cortos.
En ese sentido, adems de la retraccin en el crecimiento de la demanda observado

durante los ltimos aos, se viene generando un proceso de migracin de los
consumidores elctricos inicialmente regulados a la categora de usuarios libres, con el
propsito de aprovechar los costos marginales bajos producto de la declaracin de precios
de gas natural.
Inclusive, existen generadores que, teniendo suscritos contratos de suministro con las
distribuidoras, promueven la contratacin con estos clientes, los cuales dejan de ser
clientes regulados de los distribuidores a pesar de haber sido parte de la demanda tomada
en cuenta al momento de suscribir los contratos de las licitaciones. Es decir, los
distribuidores mantienen la obligacin de pagar por Potencia Firme, a pesar de que no se
consuma producto de la migracin del cliente a la categora de libre, a los mismos
generadores que ahora son los nuevos suministradores de sus antiguos clientes. Esta
prctica en el largo plazo, afecta el desarrollo de licitaciones de suministro, debido a que
no existen el incentivo de llevarlo a cabo si al final unas de las partes, puede quitar a su
contraparte los mismos clientes por el que se suministrando energa.
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(v) Frmulas de actualizacin
Las frmulas de actualizacin de los contratos de suministro tienen por propsito reducir el
riesgo que enfrenta la parte vendedora del PPA sobre aquellos insumos cuyos costos
afectan el valor del contrato en el tiempo, respecto de los cuales no existe ninguna o una
muy limitada capacidad de control, como ocurre por ejemplo con los combustibles cuyos
precios estn fuertemente influenciados en el tiempo por la interaccin de la oferta y la
demanda en los mercados internacionales.
Conforme se desprende de lo anterior, de no existir estas frmulas de actualizacin, los
postores en la licitacin trataran de predecir las variables inciertas que afectan su oferta, y
debido a que dicha prediccin siempre estar sujeta a errores, los postores castigarn el
precio para internalizar los riesgos no controlables, encareciendo las ofertas para
incorporar este riesgo.
Por este motivo, mediante las frmulas de actualizacin se trasladan aquellas fuentes de
riesgo ms importantes y menos controlables por parte de los generadores, de forma que
las ofertas econmicas en la licitacin sean menos onerosas.
En particular, en el caso de los contratos de suministro para comprender las principales

fuentes de riesgo que enfrente un generador, se debe entender que el activo de
generacin elctrica se constituye en una opcin fsica cuyo precio de ejercicio es igual al
costo variable de produccin de la central elctrica que respalda el contrato.
En ese sentido, son relevantes para el contrato las siguientes variables:
Costo variable: Es el costo de producir electricidad cuando se ejerza la opcin, si bien

involucra costo combustible y costo no combustible, el primero es el que
generalmente domina al costo variable. A su vez el costo combustible es proporcional
al precio del combustible utilizado por la central elctrica.
Costos marginales: En los perodos en que la central vinculada al contrato de

suministro no inyecte energa al SEIN, sea porque el COES no la incluya en el despacho
econmico o porque se encuentre indisponible, no ser posible ejercer la opcin y, por
tanto, se debern efectuar compras en el mercado de corto plazo a costo marginal
para atender el contrato de suministro. Estos costos marginales, a su vez se vinculan
con los precios de los otros combustibles utilizados pare generar electricidad.
La utilizacin de las frmulas de actualizacin es particularmente importante en los

contratos de largo plazo, pues la mayor duracin de los contratos incrementa los riesgos
de los postores y, por tanto, el precio. Para los contratos de corto plazo, los riesgos son
ms controlables, por el menor plazo de vigencia, por lo que los generadores podran
internalizar dicho riesgo en los precios de las subastas.
Actualmente, las reglas de las licitaciones de largo plazo permiten que los oferentes
propongan una frmula de indexacin para los precios de energa que involucra como
indexadores las siguientes variables: precio local del petrleo disel, precio local del
petrleo residual, precio local del gas natural, precio del carbn, inflacin de EEUU y tipo
de cambio.
Por este motivo, a la fecha, se viene generando discusiones en torno a la legitimidad de

ciertos contratos de suministro elctrico que tienen frmulas de actualizacin distintas del
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costo de combustible que enfrente el generador. Por ejemplo, cabe resaltar que el costo
del gas natural declarado por los generadores en el COES difiera sustancialmente del costo
que se utiliza en la frmula de indexacin de los contratos de suministro.
(vi) Discrecionalidad y predictibilidad
Los procesos deben encontrarse bajo niveles de discrecionalidad controlables, de forma

que cada una de las decisiones que se tomen puedan ser motivadas y auditadas, debido a
que se encuentra en juego el suministro de energa elctrica de los usuarios regulados. Sin
embargo, debido a que a la fecha todas las principales decisiones han estado supeditadas a
la voluntad de los distribuidores, sin ninguna obligacin de justificar sus decisiones, se
puede considerar que existe un alto grado de discrecionalidad y falta de predictibilidad.
Al respecto, es importante que los procesos de licitacin sean predecibles, de forma tal
que los interesados en desarrollar proyectos de generacin elctrica puedan tomar
conocimiento anticipado de las nuevas contrataciones y prever las medidas necesarias
para invertir en el mercado en beneficio de los consumidores generando as mayor
posibilidad de competencia por el mercado.
No obstante, debido a que a la fecha los distribuidores deciden el cmo, cunto y cundo
licitar, los generadores toman conocimiento de las licitaciones solamente con la
publicacin de la expresin de inters de las distribuidoras, y no antes, lo que ocasiona que
el tiempo del que disponen resulte insuficiente para efectuar los estudios necesarios para
la toma de decisiones de inversin en proyectos de generacin, y en ese sentido, las reglas
actuales carentes de un programa de licitaciones conocido con suficiente anticipacin se
constituyen en una limitante para lograr los objetivos de la Ley N 28832.
2.3. Causas del Problema
En general, las causas de los seis problemas identificados se deberan a la existencia de una
disociacin entre los objetivos pretendidos con la licitacin y lo que realmente est
ocurriendo, los cuales pueden remitirse tanto a la naturaleza incompleta de los contratos
como a la existencia de fallas regulatorias, lo que en concreto seran las siguientes:
(i) En relacin a la problemtica de la limitacin en el desarrollo de proyectos de

generacin: el Procedimiento actual de Licitaciones permite que, en un mismo proceso
de licitacin, compitan tanto generadores existentes como proyectos de generacin.
Adicionalmente, existen barreras de entrada para el desarrollo de proyectos
hidroelctricos de envergadura, debido a que las regulaciones vigentes brindan una
serie de facilidades a la generacin elctrica con gas natural (lo que le confiere una
ventaja adicional a la propia diferencia de plazos normales para desarrollar ambos
tipos de proyectos). Esto se ha tratado de manejar mediante un factor de incentivo que
aborda la diferencia de precios, pero no la diferencia de plazos entre ambos proyectos.
(ii) Respecto a la problemtica de la falta de participacin de proyectos renovables:

Existen barreras de entrada para el caso de las centrales de generacin con energas
renovables debido a que el producto licitado es por energa y potencia firme, y no por
energa, lo que exige que el entrante disponga de potencia firme, siendo que
actualmente a ciertas tecnologas como las centrales elicas y fotovoltaicas se les
considera carentes de potencia firme.
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(iii) De acuerdo a la problemtica de la ausencia de sealizacin por parte de los precios:

Actualmente, el Procedimiento de Licitaciones permite que se suscriban contratos de
largo plazo, con perodo de carencia largos, entre generadores existentes y
distribuidores para atender a la demanda base del sistema.
(iv) En cuanto a la problemtica de sobrecontratacin de los distribuidores: Si bien el

Procedimiento de Licitaciones contempla el mecanismo a seguir cuando ocurra la
migracin de usuarios libres a regulados, y viceversa, ste considera que dicha
migracin se efectuar mantenindose el cliente dentro del mbito del distribuidor;
no habindose contemplado como tratar aquellos casos en que un generador pase a
ser el suministrador de dicho cliente cuando sea usuario libre. Asimismo, el
Procedimiento de Licitaciones no prev un proceso de evaluacin de las necesidades
de contratacin de los distribuidores para los aos futuros, lo que no permite ni al
distribuidor ni al regulador prever los riesgos a que se vern expuestas sus
necesidades de contratacin.
(v) En relacin a la problemtica de las frmulas de actualizacin: El Procedimiento de

licitaciones actual da completa libertad a los generadores para decidir cules son los
combustibles que indexarn su oferta econmica, pudiendo escoger combustibles
distintos a los que realmente utiliza para producir la energa elctrica. Asimismo, la
norma no distingue la aplicacin de las frmulas de actualizacin entre proyectos de
generacin y generadores existentes; a la vez que tampoco contempla un mecanismo
para introducir el efecto de dichas frmulas a lo largo del tiempo en el valor de las
tarifas aplicables a los usuarios elctricos; y, finalmente,
(vi) De acuerdo a la problemtica de la discrecionalidad y predictibilidad: El

Procedimiento de Licitaciones no prev un proceso de evaluacin de las necesidades
de contratacin de los distribuidores para los aos futuros y que el esquema de
contratacin se encuentre alineado con los objetivos de la Ley N 28832 (Artculo 2)
en cuanto al desarrollo de nueva generacin que permita abastecer la demanda de los
usuarios regulados mediante la promocin de la competencia en el mercado de
generacin.
2.4. Justificacin de la intervencin
La intervencin es justificada por las siguientes razones:
Aunque los contratos son instrumentos financieros, deben tener un respaldo fsico
de generacin capaz de producir la energa contratada de manera sostenible. Este
respaldo fsico puede ser asegurado por proyectos de generacin propia o por
contratos de suministro de terceros, que a su vez deben estar garantizados por
proyectos. El uso de mecanismos de licitacin como medio para promover el
desarrollo de nueva generacin requiere que dichos activos nuevos no compitan
directamente con activos antiguos debido a que estos ltimos cuentan con una
serie de ventajas que convierten dicha competencia en una con condiciones
desiguales.
Al respecto, la divisin de licitaciones para generacin nueva y generacin

existente es necesaria con la finalidad de que i) los nuevos proyectos de
generacin sean asignados para cubrir los crecimientos de demanda previstos en el
mediano y largo plazo aprovechando economas de escala; y, ii) los generadores
13 | 35
existentes cubran las necesidades de contratacin de las distribuidoras que surgen

del vencimiento de contratos previos.
No hacer dicha distincin sera negarse a reconocer que existe una clara ventaja
competitiva por parte de los existentes, debido a que las condiciones contractuales
que requiere un proyecto de generacin versus la generacin existente son
diferentes, toda vez que los primeros an tienen los riesgos inherentes al proceso
constructivo y necesitan de un flujo de caja predecible que permita el
financiamiento del proyecto, entre otros. Lo antes indicado permite deducir que el
costo unitario de electricidad de un proyecto de generacin es superior al de un
generador instalado. Mayor riesgo, mayor exigencia de rentabilidad y mayor tarifa
para el usuario.
De esta forma, los contratos de mediano y largo plazo tendrn el objetivo de

mantener la confiabilidad del sistema elctrico a precios econmicos mediante el
ingreso de nueva capacidad, ya que, los inversionistas con proyectos nuevos
necesitan de mercados de mediano y largo plazo donde se les asegure un flujo de
caja estable que apalanque sus inversiones. A diferencia del caso anterior, los
contratos de corto plazo debieran tener por objetivo cubrir las desviaciones en las
proyecciones de demanda con plazos de carencia cortos, en los cuales
necesariamente tendrn que participar los generadores existentes, con la finalidad
de asegurar estabilidad en los ingresos y no quedar expuestos al riesgo precio de la
energa y en el caso concreto de las centrales trmicas al riesgo precio del
combustible.
Al respecto, con respecto al juicio de comparabilidad, como se ha indicado salta a

la vista las diferencias que tiene un generador existente respecto de un generador
nuevo, al haber ya superado el generador en operacin los riesgos asociados a la
gestin y construccin del proyecto y su financiamiento, as como entendimiento
de la dinmica del mercado, los cuales representa en el marco de la licitacin un
componente importante de la oferta econmica.
Con relacin al juicio de razonabilidad, es claro que la lgica y fin subyacente es

asegurar la cobertura de la demanda de los usuarios regulados en el mediano y
largo plazo mediante precios eficientes, lo cual nicamente es viable mediante el
desarrollo de nuevos proyectos de generacin que incrementen la competencia en
el mercado elctrico. Si no se desarrollan nuevos proyectos de generacin,
entonces no ser posible atender la futura demanda de los usuarios regulados, por
lo que resulta de prioritaria importancia definir reglas que aseguren el desarrollo
de los indicados proyectos. Ahora bien, toda vez los generadores existentes
cuentan con ventajas para ser adjudicatarios desplazando a los proyectos de
generacin, es que se justifica la segmentacin del mercado, de forma que la
demanda base sea atendida exclusivamente por generadores existentes y el
crecimiento de la demanda por los proyectos de generacin.
Con respecto al juicio de proporcionalidad, con esta segmentacin, los

generadores instalados no podran alegar alguna afectacin a sus derechos, dado
que no se reducir el mercado para ellos, representada por la demanda base
existente al momento del proceso de licitacin. La demanda base seguir siendo
14 | 35
atendida por los generadores existentes, por lo que la medida impuesta no les
genera resultados desproporcionados ni desmedidos.
3. OBJETIVOS
En concordancia con el problema identificado, los objetivos que se lograran alcanzar con la
intervencin regulatoria son:
3.1. Objetivo general
Disear mecanismos contractuales que mejoren el proceso de licitaciones de suministro

elctrico de clientes regulados.
3.2. Objetivos especficos
Permitir la construccin eficiente de capacidad con contratos de largo plazo, y el manejo

de riesgo para la distribuidora.
Asegurar suministro elctrico bajo contrato para la totalidad de los clientes regulados.
Obtener precios de energa competitivos en un mercado de largo plazo.
Garantizar el cumplimiento de los objetivos de eficiencia econmica, competencia,

seguridad y diversificacin del sistema elctrico.
4. OPCIONES DE POLTICA
Son cuatro las opciones de poltica formuladas en un contexto que buscan garantizar el
cumplimiento de los objetivos sealados.
A continuacin, se detalla cada opcin de poltica.
4.1. Opcin 0: Escenario Base
Esta opcin de poltica es una alternativa que no implica la modificacin del procedimiento
vigente. Esta opcin consiste en no efectuar modificacin alguna a la normativa de
Osinergmin que regula las licitaciones de largo plazo. Se mantendra la problemtica ya
descrita y que lograra como resultado que no se promuevan proyectos de nueva
generacin orientados a la atencin del servicio pblico de electricidad, a la vez que las
empresas distribuidoras mantendran el incentivo a contratar su demanda mediante
contratos bilaterales, cuando exista sobre oferta de generacin, y a contratar
optimistamente mediante licitaciones cuando se evidencie a futuro la necesidad de nueva
oferta de generacin elctrica. Es decir, se mantendra la tendencia a no promover
inversin eficiente en generacin, y a la vez recurrentemente a tener la demanda sobre
contratada.
15 | 35
Cuadro 1
OPCIN 0: ESCENARIO BASE
Agentes Involucrados Evidencias

Mayores tarifas esperadas debido
a: i) la limitada competencia, ii)
desalineamiento de incentivos de
las distribuidoras con objetivo de
Usuarios regulados
menores precios y mayor inversin
en generacin elctrica, iii)
seleccin adversa de ofertas para
contratos de largo plazo.
Problema de sobrecontratacin por
Empresas distribuidoras falta de un planeamiento de
licitaciones.
Limitada capacidad de los
proyectos de generacin,
especialmente RER, para participar
Empresas Generadoras
de las licitaciones de suministro.
Prdida de la seal de precios que
afecta los costos marginales.
Limitada capacidad para dar
cumplimiento a los objetivos de la
Ley N 28832: inversin oportuna
en generacin, tarifas competitivas
Osinergmin
que aseguren el servicio pblico de
electricidad, promover economas
de escala, promover soluciones de
mercado.
Elaboracin: DGT Osinergmin
4.2. Opcin 1:
Esta opcin consiste en mantener el sistema de contratacin actual de potencia con

obligacin de energa asociada durante las 24 horas de cada da del ao, pero
incorporando la obligacin de establecer un Plan de Licitaciones con carcter vinculante,
que deber ser presentado por las distribuidoras y aprobado por Osinergmin anualmente,
el cual contemplar una programacin de licitaciones que progresivamente permitan
abastecer la demanda regulada.
Conjuntamente con la incorporacin del Plan de Licitaciones, se efectuar la separacin de

los procesos de licitacin destinados a Generacin Instalada y a Proyectos de Generacin,
siendo que los primeros competirn para la asignacin de la demanda base (existente) y
los segundos para el crecimiento esperado de la demanda.
Asimismo, esta opcin contempla definir topes en el periodo de carencia y en los plazos
contractuales, diferenciando entre subastas para Generacin Instalada y los Proyectos de
Generacin. Como anteriormente se analiz, los Proyectos de Generacin requieren de
perodos de carencia y plazos contractuales amplios. Esto no es as para la Generacin
16 | 35
Instalada. En la Figura 1 se muestra conceptualmente cmo se distribuiran las licitaciones

en el tiempo.
Figura 1
DISTRIBUCIN DE LOS PROCESOS DE LICITACIN EN EL TIEMPO
Fuente: DGT - Osinergmin
Esta opcin satisface la necesidad de promover proyectos de generacin, pues se prev

una demanda que ser satisfecha por Proyectos de Generacin, previo concurso entre
estos nicamente.
La diferenciacin entre Proyectos de Generacin y Generacin Instalada desincentivar el

desacople de los costos marginales del sistema con los precios de los contratos, aunque se
mantendr la posibilidad de dos tipos precios del gas natural, uno para la actualizacin de
los contratos y otro para declaracin de precios en el mercado de corto plazo.
El establecimiento de un Plan de Licitaciones debera evitar la sobrecontratacin de los

distribuidores debido a que se conocera a prioridad cuando seran las licitaciones y cules
de ellas correspondern a nuevos proyectos de generacin y a generacin existente,
permitiendo que no toda la demanda del sistema este contratada a largo plazo en forma
innecesaria.
Esta opcin no enfrenta el problema de acceso a las licitaciones de las centrales que
utilizan generacin renovable, ni tampoco la percepcin de que los indexadores
seleccionados por los postores sean los que realmente requieren para enfrentar el riesgo
del precio de sus combustibles y del costo marginal del mercado de corto plazo.
Igualmente, no permite minimizar la posibilidad de seleccionar una oferta costosa en el
caso de contratos de largo plazo.
Cabe sealar que la ventaja de este mecanismo est en que no se requerira establecer
alguna regla especial para tratar los contratos de suministro ya vigentes y cuya expiracin
se dar durante los prximos aos, respecto de los nuevos contratos adjudicados.
4.3. Opcin 2:
La opcin 2 es similar a la opcin 1 en incluir un Plan de Licitaciones, pero adicionando de

en esta opcin incluya un mecanismo de reconocimiento de potencia firme que permita
participar de las licitaciones a las tecnologas de generacin con Recursos Energticos
17 | 35
Renovables (RER). En este caso se asume que las Centrales RER no tendrn Potencia Firme
propia, sin embargo, debido a que participan de un mercado de transferencia de potencia
en el COES, actuaran como recaudadores y adquiriran la Potencia Firme de terceros.
De dnde proviene la potencia para las tecnologas RER? La potencia provendra del
mercado de transferencias de potencia del COES. Todos los generadores integrantes del
COES, son responsables por los retiros de potencia que realicen sus clientes (sean
Distribuidores o Clientes Libres). Los generadores aportan a la bolsa de potencia los
ingresos por potencia recaudados a travs de sus contratos de suministro, luego el COES
reparte los recursos de la bolsa de potencia de conformidad con lo establecido en el
Procedimiento Tcnico COES PR-30 Valorizacin de las Transferencias de Potencia y
Compensaciones al Sistema Principal y Sistema Garantizado de Transmisin, aprobado
mediante Resolucin N 092-2015-OS/CD. En ese caso, se entiende que mediante
transferencias de corto plazo se estara asegurando la adquisicin de potencia firme de
terceros en caso de ser necesaria. Esta interpretacin implica que se deje sin efecto el
Procedimiento Tcnico COES N 36 Potencia firme disponible y mnima potencia firme
disponible para licitaciones de largo plazo, la nica limitante debiera ser en este caso que
no se podra contratar ms all de la potencia efectiva estimada por el COES para los
proyectos de generacin.
Si bien esta opcin permite la participacin de los proyectos RER, la desventaja est en que
para que el supuesto base de disponibilidad de potencia firme a ser adquirida en
transacciones de corto plazo se cumpla, debe existir algn mecanismo regular que asegure
que existir la potencia firme real1 que requiere el sistema de manera permanente (como
por ejemplo algn mercado de capacidad de largo plazo o la implementacin regular de las
licitaciones previstas en el Reglamento que incentiva el incremento de la capacidad de
generacin elctrica dentro del marco de la Ley N 29970, aprobado por Decreto Supremo
N 038-2013-EM). Es decir, la implementacin de esta opcin est supeditada a acciones
ajenas al alcance de Osinergmin.
Consulta 1:
Respecto a la Opcin 2, se traslada a consulta lo siguiente:
a. Al tomarse esta opcin se estara afectando al mercado de potencia y/o energa?
Cmo as?
b. Asimismo, con la introduccin de competencia por parte de las centrales de
renovables (RER) en los procesos de licitacin se estara cambiando el papel de la
definicin de la energa firme y de la potencia firme en la contratacin de RER?
cmo as?
1
Se hace esta acotacin, en vista que el mecanismo actual de transferencias de potencia firme establecido en el
Reglamento de la Ley de Concesiones Elctricas (LCE) considera que en caso no se disponga de potencia firme
suficiente para cubrir la mxima demanda ms la reserva, se pueden relajar las exigencias de seguridad de
suministro e incrementar artificialmente la potencia firme de las centrales de generacin, sin considerar el efecto
que este relajamiento ocasiona en la seguridad de suministro; pues el mecanismo solo busca repartir el dinero
recolectado de los usuarios del servicio elctrico.
18 | 35
4.4. Opcin 3:
A diferencia de la opcin 1, sta adopta la migracin a un sistema de productos basados en

bloques de energa firme con potencia asociada similar al modelo chileno2, sin distinguir
entre Generacin Instalada y Proyectos de Generacin. Asimismo, se establecera que slo
en uno de estos bloques se adquira potencia firme y energa firme.
Todos los bloques implican obligaciones anuales y dentro de cada bloque la energa
consumida se repartira en proporcin a las energas contratadas. La potencia asociada se
establece para efectos de definir un lmite de potencia vinculado a la energa a facturar en
cada intervalo de mercado que utilice el COES para las transferencias de energa, que
podra determinarse utilizando el factor de carga del distribuidor y hasta el lmite de la
potencia efectiva de la central vinculada al contrato de suministro.
Asimismo, con la finalidad de no afectar los derechos de los contratos existentes bajo el
modelo de potencia firme con energa asociada, se establecera que estos tienen prioridad
en la atencin de la demanda de los distribuidores, quedando la demanda residual a ser
asignada a los nuevos contratos por bloques de demanda.
Un ejemplo de segmentacin de bloques podra ser el que se muestra en la siguiente

figura, en la cual se efecta una diferencian estacional y por horas de suministro, pero sera
Osinergmin quien debiera establecer los bloques de energa a tenerse en cuenta.
Figura 2
SEGMENTACIN DE BLOQUES SEGN ESTACIN Y HORAS DE SUMINISTRO
Fuente: DGT - Osinergmin
2
El cual tambin fue recomendado en el estudio efectuado por Consorcio AF Mercados EMI Deloitte & Touche
S.R.L., Reforzamiento de la implementacin de la planificacin de la generacin elctrica.
No se considera la opcin de hacer uso de un modelo similar al brasileo debido a que en aqul el distribuidor tiene
la posibilidad de transar con terceros en el mercado elctrico la energa producida por los generadores RER y no
demanda propiamente por el distribuidor contratante. De este modo la obligacin de adquirir todo lo generado por
un proyecto RER no ocasiona mayor perjuicio al usuario final.
En el caso peruano, un contrato como el escrito (que tambin aplica en Panam) basado en la obligacin de compra
de toda la produccin RER supondra crear un orden de prelacin en la asignacin de la energa consumida por el
distribuidor que favoreciera al generador RER, quedando la energa residual a ser distribuida entre el resto de
generadores.
19 | 35
La ventaja de este modelo es que cada generador est en capacidad de adecuar sus ofertas
a su perfil esperado de produccin; es decir por ejemplo las centrales hidroelctricas
pueden comprometerse a suministrar ms energa en pocas de avenida que en estiaje, las
centrales termoelctricas seguramente ofreceran ms energa en estiaje que en avenida, y
las centrales renovables pueden distribuir su oferta en los bloques horarios diarios de
acuerdo con su perfil esperado de produccin. De este modo se reduce el riesgo de
compra en el mercado spot, a la vez que se promueve la participacin de centrales RER en
las licitaciones.
Aquellas centrales que deseen contar con contratos a lo largo de todo el ao y no solo
estacionalmente, o a lo largo de ciertos bloques horarios, debieran efectuar ofertas atadas,
es decir en las cuales no es posible asignar su oferta de manera independiente en cada
bloque.
Sin embargo, la desventaja de esta opcin es que no garantiza el desarrollo de los

proyectos de generacin, pues estos proyectos al participar conjuntamente con la
generacin existente, como ya se ha explicado, estaran en situacin de desventaja.
De igual modo, dado que la generacin instalada podra seguir vendiendo su electricidad a
largo plazo de manera innecesaria, se mantendra el problema de potencial
sobrecontratacin de potencia de los distribuidores y la desvinculacin de los precios
contractuales con el costo marginal.
Adicionalmente, el mecanismo de adjudicacin en este caso se complica respecto del

actual basado slo en el mnimo precio ofertado, pues la asignacin se debe realizar
mediante modelos matemticos que evalen las combinaciones de ofertas factibles para la
cobertura de la demanda y seleccionen aquella que asegure el menor costo conjunto para
la atencin de la demanda. Dichos costos deben considerar, adems, el impacto de las
frmulas de indexacin propuestas a lo largo del contrato. Asimismo, al contarse con
mltiples productos, se requiere de un precio mximo diferenciado para cada uno de ellos.
Consulta 2:
a. Qu otras ventajas y/o desventajas presentara esta opcin?
b. Asimismo, en el supuesto de tomar esta opcin qu lineamientos de los
mencionados debera considerarse en el mecanismo de adjudicacin al establecer
subastas por bloques horarios?; y,
c. Habra influencia del clculo de la potencia firme en la introduccin de
competencia por bandas horarias, por qu y cul sera?
4.5. Opcin 4:
La opcin 4 difiere de la opcin 1, pues incorpora el Plan de Licitaciones, la separacin de

los procesos de licitacin (de demanda base y crecimiento de demanda, para Generacin
Instalada y Proyectos de Generacin, respectivamente), as como la definicin de topes en
el periodo de carencia y en los plazos contractuales dependiendo del tipo de licitacin.
Adicionalmente, para cada licitacin, se har la segmentacin en bloques, como en la

opcin 3.
20 | 35
Asimismo, se considera la modificacin de la frmula de indexacin de precios de energa

para los contratos suscritos con Proyectos de Generacin, donde se utilizar una frmula
de actualizacin que est vinculada: (i) al costo variable por la energa generada y (ii) al
costo marginal por los retiros de energa. Dicha frmula se aplicara con frecuencia mnima
trimestral y mxima anual, segn se establezca en las bases de la licitacin.

= +
0 0
Donde:
a y b = Factores de ponderacin que representan la cantidad de horas al ao que el
proyecto suministrar energa a sistema y aquellas en los cuales no operar y slo realizar
retiros, respectivamente. Donde a + b = 1. Estos factores sern definidos por Osinergmin
cada 4 aos.
CV = Costo Variable del proyecto de generacin declarado en la oferta y el cual se obliga el

generador a declarar para efectos del despacho econmico del SEIN en el caso de centrales
que utilicen gas natural como combustible.
CMg = Costo marginal del mercado de corto plazo.

Si bien los factores a y b podran ser ofertados, es recomendable que Osinergmin
establezca el mximo valor del factor a que puede ser ofertado de acuerdo con cada
tecnologa que participe de las licitaciones.
Es innecesario hacer uso de la inflacin extranjera y del tipo de cambio, en vista que los
precios de los combustibles lquidos se rigen por las cotizaciones del mercado internacional
y, por tanto, si bien pueden estar publicados en soles reflejan los precios internacionales.
Asimismo, en el caso del carbn y el gas natural los precios se calculan directamente en
dlares y se convierten a moneda local haciendo uso del tipo de cambio.
Finalmente, al derivarse los costos marginales a partir de los costos variables, estos
tambin reflejan los precios internacionales de los combustibles, a la vez que los costos
variables no combustibles, pues estos de acuerdo con los procedimientos COES se
determina en Dlares Americanos y se convierten a soles para su aplicacin en el despacho
econmico.
Para los contratos suscritos con Generacin Instalada, se propone que estos no sean por
plazos mayores a seis (06) aos, y/o no se actualicen o que se utilicen las frmulas de
indexacin aprobadas por Osinergmin en la Fijacin de Precios en Barra.
Ciertamente, esta opcin resuelve la necesidad de promover proyectos de generacin, as

como de abrir el mercado para los proyectos de generacin RER.
No obstante, la desventaja de esta opcin es que se evidencia, por un lado, prdida de

simplicidad en el proceso de adjudicacin y por otro lado, la necesidad de establecer
precios mximos diferenciados para cada bloque de energa.
21 | 35
Consulta 3:
a. Qu otras ventajas y/o desventajas presentara esta opcin?; y,
b. En relacin al prrafo de que, Para los contratos suscritos con Generacin
Instalada, se propone que estos no sean por plazos mayores a seis (06) aos, y/o
no se actualicen o que se utilicen las frmulas de indexacin aprobadas por
Osinergmin en la Fijacin de Precios en Barra, qu se podra argumentar
respecto al plazo y a la actualizacin de las frmulas de indexacin indicados?
5. EVALUACIN DE LAS OPCIONES DE POLTICA
Esta seccin comprende, tanto el anlisis de los impactos como la comparacin de las
opciones de poltica. Cada opcin de poltica fue evaluada desde un enfoque cualitativo,
con la posibilidad de que las opciones sean comparables, para as elegir la que brinde
mayores beneficios y menores costos.
Cabe indicar que la Opcin 0 no aplica a la evaluacin, pues como escenario base parte la
interrogante de actuar o no.
El enfoque Cualitativo es sobre la identificacin de aspectos calificados como beneficios y

como costos que afectan a determinados grupos de inters (agentes involucrados en el
proceso), en relacin a la Opcin 0.
5.1. Evaluacin de la Opcin 1
La evaluacin cualitativa se realiz sabiendo que la opcin 1 consiste en mantener el

sistema de contratacin actual, pero incorporando la obligacin de establecer un Plan de
Licitaciones con carcter vinculante, con la separacin de los procesos de licitacin
destinados a Generacin Instalada (demanda base existente-) y a Proyectos de
Generacin (crecimiento de la demanda). Asimismo, contempla definir topes en el periodo
de carencia y en los plazos contractuales.
Enfoque Cualitativo:
Ver Cuadro 3.
22 | 35
Cuadro 3
EVALUACIN DE LA OPCIN 1: ENFOQUE CUALITATIVO
Agente involucrado Beneficios Costos

Tarifas esperadas que reflejen Seleccin adversa de ofertas para
mejor los costos de suministro contratos de largo plazo que no
debido a: i) incremento de la garanticen mnimo costo de
competencia, ii) alineamiento de suministro.
Usuarios regulados
incentivos de las distribuidoras con Posibilidad que ante problemas de
objetivo de menores precios y dficit de inversin en generacin
mayor inversin en generacin la tarifa se incremente, aunque de
elctrica. manera atenuada.
Menor exposicin a Esfuerzo adicional para mantener y
Empresas sobrecontratacin como resultado procesar peridicamente una base
distribuidoras de aplicar un planeamiento de de datos que permita elaborar el
licitaciones de suministro. plan de licitaciones.
Las RER mantienen una limitada
Mejora en las condiciones para
capacidad para participar de las
Empresas asegurar contratos de largo plazo
licitaciones de suministro.
Generadoras que permitan financiar los
proyectos de generacin.
Mayor capacidad para dar
cumplimiento a los objetivos de la
Ley N 28832: inversin oportuna
Necesidad de incrementar sus
en generacin, tarifas competitivas
Osinergmin recursos para gestionar y dar
que aseguren el servicio pblico de
fuerza al plan de licitaciones.
electricidad, promover economas
de escala, promover soluciones de
mercado.
Elaboracin: DGT Osinergmin.
En relacin a los problemas identificados en el marco regulatorio correspondiente a los

procesos de licitacin, la Opcin 1 presenta los siguientes resultados. (Ver Cuadro 4).
23 | 35
Cuadro 4
EVALUACIN DE LA OPCIN 1: SOLUCIN DE PROBLEMTICA
Problemtica Nivel de Solucin Estado

identificada
Proyectos de Resuelto ------------

generacin
No resuelto. Las renovables no pueden

participar porque no cuentan con
Proyectos renovables ----------- potencia y porque asumen el riesgo del
costo marginal durante las 24 horas del
da.
Parcialmente Se mantiene el problema de dos

resuelto precios del gas natural, uno para los
Seal de precios contratos y otro para el COES.
Sobrecontratacin Resuelto ------------
Frmulas de No resuelto. Se mantiene el problema

actualizacin de CH con FA de combustibles lquidos.
------------
Discrecionalidad ------------ Discusiones para la definicin del PL y

los topes.
Contratacin Resuelto ------------
La evaluacin cualitativa se realiz sabiendo que la Opcin 2 difiere de la Opcin 1 al

establecer un mecanismo de reconocimiento de potencia firme que permita participar de
las licitaciones a las tecnologas RER.
Ver Cuadro 5.
24 | 35
Cuadro 5

Seleccin adversa de ofertas para
Tarifas esperadas que reflejen mejor
contratos de largo plazo que no
los costos de suministro debido a: i)
garanticen mnimo costo de
incremento de la competencia, ii)
suministro.
Usuarios regulados alineamiento de incentivos de las
Posibilidad que ante problemas de
distribuidoras con objetivo de
dficit de inversin en generacin
menores precios y mayor inversin en
la tarifa se incremente, aunque de
generacin elctrica.
manera atenuada.
Menor exposicin a sobrecontratacin Esfuerzo adicional para mantener y
Empresas como resultado de aplicar un procesar peridicamente una base
distribuidoras planeamiento de licitaciones de de datos que permita elaborar el
suministro. plan de licitaciones.
Empresas asegurar contratos de largo plazo que
Necesidad de establecer un
Generadoras permitan financiar los proyectos de
mecanismo regular de provisin de
generacin, incluidas RER.
potencia firme a nivel del SEIN.
cumplimiento a los objetivos de la Ley
28832: inversin oportuna en
generacin, tarifas competitivas que
Osinergmin recursos para gestionar y dar
aseguren el servicio pblico de
fuerza al plan de licitaciones.
electricidad, promover economas de
escala, promover soluciones de
mercado.

25 | 35
Cuadro 6

identificada

generacin
Proyectos renovables Resuelto ------------
Seal de precios Parcialmente Se mantiene el problema de dos

resuelto precios del gas natural, uno para los
contratos y otro para el COES.
Frmulas de ------------ No resuelto. Se mantiene el problema

actualizacin de CH con FA de combustibles lquidos.
Discrecionalidad ------------ Discusiones para la definicin del PL,

los topes, por el reconocimiento de la
Potencia y acusaciones de
discriminacin por la compensacin del
costo marginal.
Contratacin Resuelto ------------
La evaluacin se realiz sabiendo que la opcin 3 se constituy a partir de una

modificacin de la opcin 1, adoptando la migracin a un sistema de productos basados en
bloques de energa firme con potencia asociada similar al modelo chileno, sin distinguir
entre Generacin Instalada y Proyectos de Generacin. Asimismo, se establecera que slo
en uno de estos bloques slo en uno de los bloques se adquira potencia firme y energa
firme.
Ver Cuadro 7.
26 | 35
Cuadro 7

Tarifas esperadas que reflejen mejor
los costos de suministro debido a: i)
Posibilidad que ante problemas de
incremento de la competencia, ii)
dficit de inversin en generacin
Usuarios regulados alineamiento de incentivos de las
la tarifa se incremente, aunque de
distribuidoras con objetivo de
manera atenuada.
menores precios y mayor inversin en
generacin elctrica.
Menor exposicin a sobrecontratacin Esfuerzo adicional para mantener y
Empresas como resultado de aplicar un procesar peridicamente una base
distribuidoras planeamiento de licitaciones de de datos que permita elaborar el
suministro. plan de licitaciones.
Empresas asegurar contratos de largo plazo que
Necesidad de establecer un
Generadoras permitan financiar los proyectos de
mecanismo regular de provisin de
generacin, incluidas RER.
potencia firme a nivel del SEIN.
recursos para; i) gestionar y dar
fuerza al plan de licitaciones, ii)
cumplimiento a los objetivos de la Ley
establecer precios mximos
28832: inversin oportuna en
diferenciados por bloque de
generacin, tarifas competitivas que
Osinergmin demanda.
aseguren el servicio pblico de
Necesidad de elaborar un modelo
electricidad, promover economas de
de adjudicacin del tipo
escala, promover soluciones de
combinatorio y posiblemente
mercado.
efectuar proyecciones propias para
los precios de combustibles.

27 | 35
Cuadro 8

identificada
Proyectos de ------------ No hay garanta de que los

generacin adjudicatarios sern proyectos.
Seal de precios ------------ Se pueden seguir generando contratos

de largo plazo con generacin
existente.
Sobrecontratacin ------------ Se pueden seguir generando contratos

de largo plazo con generacin
existente.
Frmulas de ------------ No resuelto

actualizacin
Discrecionalidad ------------ Discusiones para la definicin del Plan

de Licitaciones, los bloques y el
mecanismo de adjudicacin.
Contratacin ------------ Complejidad para migrar del sistema de

contratacin actual al nuevo esquema
de contratacin.

La opcin 4 difiere de la opcin 1 al adicionar la segmentacin en bloques, como en la
opcin 3. Asimismo, se considera la modificacin de la frmula de indexacin de precios de
energa, para los contratos suscritos con Proyectos de Generacin se utilizar una frmula
de actualizacin que est vinculada: (i) al costo variable por la energa generada y (ii) al
costo marginal por los retiros de energa.
Ver Cuadro 9.
28 | 35
Cuadro 9

Tarifas esperadas que reflejen
mejor los costos de suministro
debido a: i) incremento de la Posibilidad que ante problemas de
competencia, ii) alineamiento de dficit de inversin en generacin
Usuarios regulados
incentivos de las distribuidoras con la tarifa se incremente, aunque de
objetivo de menores precios y manera atenuada.
mayor inversin en generacin
elctrica.
Menor exposicin a Esfuerzo adicional para mantener y
sobrecontratacin como resultado procesar peridicamente una base
Empresas distribuidoras
de aplicar un planeamiento de de datos que permita elaborar el
licitaciones de suministro. plan de licitaciones.
asegurar contratos de largo plazo
Adecuacin a un nuevo sistema de
Empresas Generadoras que permitan financiar los
indexacin de precios.
proyectos de generacin, incluidas
RER.
recursos para; i) gestionar y dar
Mayor capacidad para dar fuerza al plan de licitaciones, ii)
cumplimiento a los objetivos de la establecer precios mximos
Ley 28832: inversin oportuna en diferenciados por bloque de
generacin, tarifas competitivas demanda.
Osinergmin
que aseguren el servicio pblico de Necesidad de elaborar un modelo
electricidad, promover economas de adjudicacin del tipo
de escala, promover soluciones de combinatorio y efectuar
mercado. proyecciones propias para los
precios de combustibles y costos
marginales.

29 | 35
Cuadro 10

identificada

generacin
Seal de precios Resuelto ------------
Frmulas de Resuelto ------------

actualizacin
Discrecionalidad ------------ Discusiones para la definicin del Plan

de Licitaciones, los bloques y los topes.
Contratacin ------------ Complejidad para migrar del sistema de

contratacin actual al nuevo esquema
de contratacin.
Para la estimacin de los impactos a nivel cualitativo de cada opcin de poltica, a fin de
hacerlos comparables, se ha recurrido a la evaluacin cualitativa, que a continuacin se
detalla:
Tabla 1
ESCALA DE CRITERIOS DE EVALUACIN
Beneficios Costos
3 2 1 0 -1 -2 -3
Alto Moderado Bajo No presenta Bajo costo/ Moderado Alto costo/
beneficio/ beneficio/ beneficio/ un cambio relativo a costo/ relativo relativo a
relativo a relativo a relativo a sustancial con escenario a escenario escenario
escenario escenario escenario respecto al base. base. base.
base. base. base. escenario base.
Nota: la escala de impacto se ha evaluado conforme a los beneficios y costos que presenta cada opcin.
Fuente: Gerencia de Polticas de Anlisis y Estudios Econmicos (GPAE) de Osinergmin.
Para que una opcin resulte ms atractiva que otra y pueda ser implementada, se espera
que la suma de puntos por criterios de los beneficios sea mayor que el de costos (para ello
se consideran valores absolutos).
Los criterios evaluados son en su mayora los establecidos en la Ley N 28832. El detalle se
muestra en la Tabla 1 y se concluye que las opciones ordenadas de mayor a menor son las
siguientes:
30 | 35
Opcin 4: 18 puntos
Opcin 3: 12 puntos
Opcin 1: 9 puntos
Opcin 2: 8 puntos
Opcin 0: 0 puntos
Cabe sealar que la opcin 2 resulta menos deseable que la opcin 1 debido a que su
efectividad requiere del desarrollo de normas complementarias que aseguren potencia
firme para todo el SEIN. Asimismo, es de mencionar que en general la implementacin de
las opciones no implica costos significativos pues se vinculan con ajustes normativos y el
manejo de informacin de la que disponen tanto las distribuidoras como Osinergmin; solo
aquellas opciones que consideran la implementacin de sistemas nuevos de adjudicacin
basados en energa requieren de un esfuerzo adicional para generar las nuevas
herramientas y capacitar a los agentes en el nuevo paradigma.
En conclusin, de las cuatro opciones de polticas alternas al escenario base, la Opcin 4

constituye la seleccionada por constituir un mecanismo que permite alcanzar los objetivos
sealados en el presente documento. Ver Cuadro 11.
31 | 35
Cuadro 11
RESULTADOS DE LA EVALUACIN CUALITATIVA DE LAS OPCIONES DE POLTICAS
Criterio Opcin 0 Opcin 1 Opcin 2 Opcin 3 Opcin 4

Beneficio Costo Beneficio Costo Beneficio Costo Beneficio Costo Beneficio Costo
Asegurar inversin para 0
0 3 -1 2 -1 3 -1 3 -1
garantizar suministro
Asegurar tarifa competitiva 0 0 2 -1 2 -1 1 -1 3 -1
Determinar precios por

0 0 2 -1 2 -1 3 -1 3 -1
soluciones de mercado
Propiciar competencia 0 0 2 -1 2 -1 2 -1 3 -1
Abastecer la demanda
0 0 3 -1 2 -1 3 -1 3 -1
regulada
Ampliar la oferta para incluir
0 0 0 0 2 -3 2 -1 3 -1
RER
Minimizar probabilidad de
0 0 3 -1 3 -1 3 -1 3 -1
sobrecontratacin
Mejorar la predictibilidad de
0 0 3 -1 3 -1 3 -1 3 -1
las licitaciones
Adecuar las frmulas de
indexacin a los costos del 0 0 0 0 0 0 0 0 3 -2
suministrador
Minimizar probabilidad de
0 0 0 0 0 0 2 -2 3 -2
seleccionar ofertas costosas
Total 0 0 16 -7 18 -10 22 -10 30 -12
Beneficio ms Costo 0 9 8 12 18
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6. COMENTARIOS Y SUGERENCIAS RESPECTO AL DOCUMENTO
De la revisin del mecanismo de licitaciones, se ha verificado que el sistema de licitaciones

adolece de determinados defectos que le impiden garantizar la efectiva promocin de
nuevos proyectos de generacin elctrica. Al respecto, las debilidades encontradas estn
relacionadas con la demanda a licitar, el producto a contratar en la licitacin, la reserva del
sistema, el periodo de carencia, los plazos contractuales, los precios y el responsable en los
procesos de licitacin.
En cuanto a la demanda a licitar, es necesario hacer una divisin de licitaciones para

generacin nueva (proyectos de generacin) y generacin existente, con la finalidad que
los nuevos proyectos de generacin sean asignados para cubrir el crecimiento de la
demanda, mientras que los generadores existentes cubran las necesidades de contratacin
de las distribuidoras que surgen del vencimiento de contratos previos, lase por la
demanda actual.
Por lo tanto, resulta necesario segmentar la demanda, permitiendo que los generadores
existentes compitan entre s para atender a la demanda existente (base), mientras que el
crecimiento de la demanda sea atendido nicamente con proyectos de generacin.
En cuanto al producto a contratar, aunque la Ley de Concesiones Elctricas (LCE)

contempla que la potencia firme y la energa se pueden contratar por separado, los usos y
costumbres han llevado a que ambos productos se contraten juntos y utilizando como
elemento de distribucin de la energa entre los generadores vendedores, la potencia
firme contratada en horas de punta. Es la desagregacin de estos elementos lo que se
debe lograr.
Respecto al periodo de carencia, conjuntamente con la discriminacin entre generacin

nueva y generacin existente, debe tomarse en cuenta que para los proyectos de
generacin el perodo de carencia es de vital importancia, por lo que debera coincidir con
el tiempo que requieren para culminar la fase constructiva. Mientras mayor sea el perodo
de carencia, mayor ser la competencia en las licitaciones, pues as se permitir que no
slo estn en aptitud de participar los proyectos de mediana duracin como las centrales
trmicas, sino tambin proyectos ms largos como los hidroelctricos.
Respecto al plazo contractual para la generacin existente, los plazos de los contratos no
deberan ser tan prolongados, pues al haber mayor exposicin al riesgo los generadores
internalizaran dicho riesgo castigando el precio. En cambio, para los proyectos de
generacin s se requieren de largos plazos que permitan hacer predecibles los flujos de
caja con la finalidad de realizar el cierre financiero del proyecto.
Finalmente, respecto al responsable del proceso de licitacin, es de vital importancia la

participacin del regulador, para definir y coordinar de forma centralizada los intereses
comunes de los usuarios. El problema de hacer responsable de iniciar los procesos de
licitacin correspondiente a un agente que no tiene los incentivos o capacidades para
efectuar una adecuada identificacin de las necesidades de los usuarios regulados, genera
que se produzca una situacin de carencia de oferta, con lo cual se corre el riesgo de
obtener precios ms altos, al existir un estado de necesidad de energa.
33 | 35
De acuerdo a lo expuesto, si bien en modelos econmicos donde prima la iniciativa privada

puede creerse que debe dejarse en manos de las distribuidoras decidir la oportunidad en
que debe ejecutarse la licitacin, no es menos cierto que al tratarse de una actividad
estratgica, corresponde al Estado como garante de las actividades calificadas como
servicio pblico e inters general, la bsqueda de condiciones ptimas para los procesos
de licitacin.
7. REFERENCIAS
Osinergmin (2016). Gua de Poltica Regulatoria N 1: Gua Metodolgica para la

realizacin del Anlisis de Impacto Regulatorio en Osinergmin. Gerencia de Polticas y
Anlisis Econmico. Disponible en:
http://www.osinergmin.gob.pe/seccion/centro_documental/Institucional/RIA/Guia-
Politica- Regulatoria-N-1.pdf
34 | 35
Divisin de Generacin y Transmisin Elctrica de la Gerencia de

Regulacin de Tarifas
Telfono: 219-3400 Anexo: 2058
ria2017@osinergmin.gob.pe
www.osinergmin.gob.pe
35 | 35

RIA 5 Mejora Mecanismo Licitaciones Contratacion SE

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Divisin de Generacin y Transmisin Elctrica - Gerencia de Regulacin de Tarifas - Osinergmin

Perodo de prueba del Anlisis de Impacto Regulatorio en Osinergmin

Divisin de Generacin y Transmisin Elctrica - Gerencia de Regulacin de Tarifas

Lima, mayo de 2017 1 | 35

TTULO Organismo Supervisor de la Inversin en

Organismo Supervisor de la Inversin en Lder del Perodo de prueba de Impacto

El presente documento se ha elaborado en el marco del periodo de prueba de la

La propuesta indicada se plante considerando que la actuacin de Osinergmin se gua por

Las opciones que se identificaron y evaluaron en relacin a la propuesta son:

Opcin 0: Escenario base. Consiste en mantener la situacin actual y, por tanto, no

La evaluacin de cada una de las Opciones se ha realizado utilizando la metodologa de

El presente documento constituye una versin presta a recibir comentarios y/o

2. CONTEXTO Y PROBLEMTICA ....................................................................................................... 6

2.1. CONTEXTO ..................................................................................................................................... 6

3.1. OBJETIVO GENERAL........................................................................................................................ 15

4. OPCIONES DE POLTICA .............................................................................................................. 15

4.1. OPCIN 0: ESCENARIO BASE ........................................................................................................... 15

5. EVALUACIN DE LAS OPCIONES DE POLTICA ............................................................................. 22

5.1. EVALUACIN DE LA OPCIN 1.......................................................................................................... 22

6. COMENTARIOS Y SUGERENCIAS RESPECTO AL DOCUMENTO ..................................................... 33

En tal sentido, el presente documento se enmarca dentro de los lineamientos de lo que es

Sin embargo, se ha identificado deficiencias en las transacciones que se realizan en el

De otro lado, los mecanismos contractuales empleados por el Estado en el sector de

(i) Procesos de licitacin y contratos bilaterales

La Ley N 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generacin Elctrica,

El hecho de exigir la realizacin de procesos de licitacin y luego crear un mecanismo

Existe la obligacin de las empresas de distribucin elctrica de abastecer su demanda

Si bien esta interpretacin es contraria a la prctica comercial de las empresas de

(ii) Suministros de electricidad con energas renovables

Al respecto, el marco regulatorio tambin exige la utilizacin de recursos energticos

La legislacin establece que el ingreso de estas tecnologas en el mercado elctrico no

(iii) Suministros resultantes de licitaciones efectuadas por ProInversin

El primer proceso se llev a cabo el 03 de diciembre de 2009, resultado del cual la

Posteriormente, resultado del segundo proceso, tambin se suscribieron contratos de

Ambos procesos fueron excepcionales y tuvieron por finalidad promover el desarrollo

(iv) Suministros resultantes de las subastas de capacidad de generacin

Al amparo de la Ley N 29970, Ley que afianza la seguridad energtica y promueve el

A partir de las diversas licitaciones suscitadas con el Estado peruano, se ha logrado

2.2. Identificacin de la problemtica

La problemtica identificada es producto de un conjunto de seis (6) problemas especficos

(i) Limitacin en el desarrollo de proyectos de generacin

El actual sistema de licitaciones limita el desarrollo de proyectos de generacin, debido a

existentes (incumbentes) nunca ofrecern un precio mayor al que ofrecera un nuevo

De otro lado, debido a que la disponibilidad de un contrato de largo plazo es un elemento

(ii) Falta de participacin de proyectos renovables

En las actuales licitaciones de suministro, llevadas a cabo en el marco de la Ley N 28832,

Artculo 3.- De los contratos

En el sistema de licitaciones implementado, un generador al cual se le haya asignado un

Inclusive, en el supuesto de que la normativa elctrica les reconociera potencia firme y

(iii) Ausencia de seales de precios para la demanda

La existencia de contratos de suministro de largo plazo, suscritos con generadores

(iv) Sobrecontratacin de los distribuidores

Los distribuidores contrataron una importante cantidad de su potencia mediante contratos

Complementariamente a lo indicado, se agrega un elemento adicional de incertidumbre en

En ese sentido, adems de la retraccin en el crecimiento de la demanda observado

(v) Frmulas de actualizacin

En particular, en el caso de los contratos de suministro para comprender las principales

En ese sentido, son relevantes para el contrato las siguientes variables:

Costo variable: Es el costo de producir electricidad cuando se ejerza la opcin, si bien

Costos marginales: En los perodos en que la central vinculada al contrato de

La utilizacin de las frmulas de actualizacin es particularmente importante en los

Por este motivo, a la fecha, se viene generando discusiones en torno a la legitimidad de

(vi) Discrecionalidad y predictibilidad

Los procesos deben encontrarse bajo niveles de discrecionalidad controlables, de forma