Matematica Financeira 2.13

PROFESSOR: RAFAEL ANTONINI
1
SUMRIO
1. INTRODUO ................................................................................................................................. 3
2. CALCULADORA HP12C NOES BSICAS ......................................................................... 3
2.1. CONHECENDO A HP ................................................................................................................... 4
2.2. OPERAES ARITMTICAS SIMPLES ............................................................................................ 6
2.3. FUNES ESTATSTICAS ............................................................................................................. 6
2.4. OPERAES COM PERCENTUAIS ................................................................................................. 7
2.5. OPERAES COM EXPOENTES..................................................................................................... 7
3. CONCEITOS FINANCEIROS BSICOS ..................................................................................... 7
3.1. CAPITAL .................................................................................................................................... 7
3.2. FLUXO DE CAIXA ...................................................................................................................... 8
3.3. JUROS ........................................................................................................................................ 9
3.4. MONTANTE ......................................................................................................................... 10
3.5. TAXA DE JUROS ................................................................................................................. 10
4. REGIMES DE CAPITALIZAO .............................................................................................. 11
4.1. CAPITALIZAO SIMPLES ...................................................................................................... 11
4.1.1. DESCONTO SIMPLES ............................................................................................................... 14
4.1.1.1. RACIONAL OU POR DENTRO; ................................................................................................ 15
4.1.1.2. DESCONTO COMERCIAL - POR FORA, BANCRIO.............................................................. 16
4.2. CAPITALIZAO COMPOSTA ................................................................................................. 18
4.3. COMPARAO ENTRE O REGIME DE CAPITALIZAO SIMPLES E COMPOSTO..................... 20
5. ESTRUTURA DAS TAXAS DE JUROS ...................................................................................... 21
5.1. REVISO DAS PROPRIEDADES DA RACIONALIZAO............................................................. 21
5.2. TAXA PROPORCIONAL(TAXA LINEAR).................................................................................... 21
5.3. TAXA NOMINAL ....................................................................................................................... 22
5.4. TAXA EFETIVA ........................................................................................................................ 22
5.5. TAXA EQUIVALENTE ............................................................................................................... 22
5.6. TAXA OVER ANO ..................................................................................................................... 23
5.7. TAXAS VARIVEIS ................................................................................................................... 23
5.8. TAXA MDIA ( REGIME DE CAPITALIZAO COMPOSTA) ..................................................... 24
5.9. TAXA ACUMULADA ................................................................................................................. 26
5.10. TAXA REAL.............................................................................................................................. 27
6. RENDAS FINANCEIRAS ............................................................................................................. 29
6.1. RENDAS CERTAS IMEDIATAS .................................................................................................... 31
6.1.1. postecipada ......................................................................................................................... 31
6.1.2. antecipada .......................................................................................................................... 33
6.2. CLCULO DE TAXAS DE JUROS EM SRIES PERIDICAS UNIFORMES MTODO DE BAILY-
LENZI. 34
ANEXO I TABELA PARA CONTAGEM DE DATAS ..................................................................... 35
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MATEMTICA FINANCEIRA
1. Introduo
Tempo dinheiro
Benjamin Franklin
Se algum amigo lhe pedisse R$ 1.000,00 emprestado hoje para lhe pagar o mesmo valor
daqui a um ano, voc acharia a proposta atraente? Por melhor que seja seu amigo, com
certeza essa proposta no lhe agradaria. Algumas questes para reflexo:
A. Ser que ele me pagar na data combinada?

B. Ser que o poder de compra dos R$ 1.000,00 permanecer inalterado ao longo do
tempo do emprstimo?
C. Contudo, se eu permanecesse com o dinheiro, poderia consumi-lo, satisfazendo a
minhas necessidades, ou poderia aplic-lo na caderneta de poupana, ganhando
juros e rendimentos do perodo.
Com base no exemplo anterior podemos definir a matemtica financeira como sendo a
parte das cincias matemticas que estuda a equivalncia do dinheiro ao longo do tempo. O
teorema fundamental para o estudo desta cincia est baseado em que:
A. Qualquer recurso (capital) ser acrescido de juros sempre que for aplicado a uma taxa
de juros durante um perodo de tempo;
B. A capitalizao dos juros deve ocorrer no mesmo perodo de tempo, ou seja: no
mesmo dia, ms ou ano, conforme a escala de tempo que esteja utilizando;
C. O valor do dinheiro muda ao longo do tempo. Uma quantidade de recursos hoje vale
mais que esta mesma quantidade de recursos no futuro. Esta diferena deve-se a
equivalncia do dinheiro no tempo, que ocorre por se acrescentar juros em cada
perodo;
2. Calculadora HP12C Noes Bsicas
Obs: para um melhor aproveitamento do curso recomenda-se a leitura do manual da HP-12C.
A HP 12C, a calculadora financeira programvel mais conhecida e usada por

pessoas que precisam de velocidade e preciso na execuo de clculos financeiros
envolvendo juros compostos, taxas de retorno, amortizao. A HP 12C foi lanada em 1981
pela americana Hewlett-Packard em subistituio as calculadoras financeiras HP 38E e 38C.
O grande desafio da HP foi desenvolver uma calculadora que ao mesmo tempo fosse
eficiente na soluo de calculos financeiros robustos bem como, pequena ao ponto de caber no
bolso de uma camisa. Atualmente, existe uma srie platinum que foi lanada em
comemorao aos 20 anos de fabricao desta calculadora. As diferenas entre as duas so
mnimas.
As calculadoras financeiras da HP utilizam o mtodo Notao Polonesa Inversa (RPN

na sigla em ingls, de Reverse Polish Notation), que permite uma linha de raciocnio mais
direta durante a formulao e melhor utilizao da memria. Desta forma, introduzimos primeiro
os dados, separados pela tecla ENTER e depois as operaes. Tal sistema torna os clculos
extensos muito mais rpidos e simples.
Em uma calculadora convencional para realizarmos um calculo simples 5+6

procedemos assim: 5 + 6 = na HP12C o procedimento de calculo fica assim: 5 ENTER
6 +. Em funo do sistema RPN a HP12C no possui a tecla =.
3
2.1. Conhecendo a HP
Teclado:
As teclas da calculadora HP-12C realizam duas ou at trs funes ao mesmo tempo.

A funo principal, impressa no centro da tecla em branco. As funes alternativas so
impressas em dourado ACIMA da tecla e azul impressa na parte inferior da tecla.
As funes principais da calculadora so acessadas diretamente ao clicar nas teclas.

No entanto, para utilizar as funes alternativas precisamos sinalizar com as teclas f funo
em dourado e tecla g funo em azul. Ou seja, se desejamos utilizar as funes impressas
em dourado devemos antes clicar na tecla f que indica o uso de funes alternativas.
Funo secundaria
impresso em dourado
Funo primaria
impresso em branco
Funo secundaria
impresso em azul
Acesso as Acesso as
funes funes azul
douradas
Separadores de dgitos
Ao digitar um nmero, cada grupo de trs dgitos no lado esquerdo do ponto decimal
automaticamente separado no mostrador. Quando a calculadora ligada pela primeira vez,
depois de chegar da fbrica ou depois de reinicializar a Memria Contnua o ponto
decimal nos nmeros mostrados um ponto e o separador entre cada grupo de trs dgitos
uma vrgula. Se voc desejar, pode configurar a calculadora para exibir uma vrgula para o
ponto decimal e um ponto para o separador de trs dgitos.
Para efetuar essa configurao, desligue a calculadora. Depois, aperte e segure a tecla
." e aperte ; simultaneamente. Faa essa operao novamente para voltar configurao
original de separador de dgitos no mostrador.
Casas Decimais
4
Para alterarmos o nmero de casas decimais basta clicar na tecla f e o nmero de
casas desejadas.
Ex.:
f 1
uma casa aps a virgula;
f 2
duas casas aps a virgula;
f 9
nove casas aps a virgula;
Indicador de troca de pilha
Quando a pilha de alimentao estiver gasta comear a piscar na direita do visor da

HP-12C um asterisco - *. Este sinal indica que a pilha deve ser substituda.
Nmeros negativos
Para fazer com que o nmero que esteja no visor ( digitado ou resultado de clculo)
transforme-se em negativo basta clicar na tecla CHS. Se o nmero apresentado no visor for
negativo para transforma-lo em positivo basta clicar na tecla CHS.
Limpando os registradores
Teclas Significado
CLX Limpa os valores contidos no visor
f CLEAR REG (f CLX) Limpa tudo, exceto a memria de programao
f CLEAR ( f SST) Limpa os registros estatsticos, os registros da pilha operacional e o visor
f CLEAR FIN Limpa os registros financeiros
f CLEAR PRGM Limpa a memria de programao (quando no modo PRGM)
Teclas de Memrias
Alm das pilhas de memria a HP-12C possui 9 memrias que podem ser utilizadas
para armazenar um nmero digitado ou um resultado de uma operao.
Utiliza-se a tecla STO seguida da tecla correspondente ao nmero da memria que
voc quer armazenar a informao. Para recuperar o valor gravado basta clicar na tecla RCL
e o nmero que foi memorizado.
Ex.:
Guardar o nmero 25
25 Enter STO 5
Recuperar o nmero gravado
5 STO
Pilhas Operacionais
A HP-12C possui quatro pilhas operacionais. A mquina deveria ter quatro visores que
nos possibilitariam ver o contedo de cada visor como indicado na figura abaixo.
5
Para efetuar qualquer clculo, fundamental saber como introduzir dados nestes
registradores (compartimentos) e como eles se relacionam entre si.
Ex.: (3+6)+(4-2)x(2)
Se estivssemos trabalhando com uma calculadora normal deveramos resolver cada parte
da equao, anotar o resultado e prosseguir os clculos. Com as propriedades da pilha
operacional este calculo resolvido na HP-12C da seguinte forma:
T 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Z 0 0 0 0 0 9 9 0 9 0 0
Y 0 3 3 0 9 4 4 9 2 9 0
X 3 3 6 9 4 4 2 2 2 4 13
Teclas 3 ENTER 6 + 4 ENTER 2 - 2 X +
2.2. Operaes aritmticas simples
Soma:
5 Enter 8 +
Ex.: (5+8) Visor: 13
Subtrao:
9 Enter 7 -
Ex.: (9-7) Visor: 2
Multiplicao:
3 Enter 9 x
Ex.: (3x9) Visor: 27
Diviso:
8 Enter 2
Ex.: (8/2) Visor: 4
2.3. Funes estatsticas
Com a calculadora HP-12C podemos realizar operaes estatsticas simples como a obteno
da mdia e do desvio-padro de uma srie de dados.
Ex.: Considerando a srie numrica (10,12,8,9,11) obtenha a mdia e o desvio-padro.
10 + 12 + 8 + 9 + 11 +
g 0
Mdia: Visor: 10
g .
Desvio-Padro: Visor: 1,5811
6
2.4. Operaes com percentuais
%
Valor percentual de um nmero.
200 Enter 30 %
Ex.: 30% de 200 Visor: 60
Pressionando a tecla + na seqncia do clculo acima, determina-se o valor acumulado.

Visor: 260
-
Pressionando a tecla no lugar de + , obtm-se o valor descontado(lquido). Visor: 140
Diferena percentual entre dois nmeros. %
Ex. 1: Uma geladeira custava R$ 1.500,00, no final do ms seguinte o preo foi inflacionado
para R$ 1.800,00. Determine o percentual de reajuste aplicado sobre o preo inicial.
1.500 Enter 1.800 %

Visor: 20 (valor percentual)
Ex. 2: Em uma certa data um investidor comprou R$ 15.780,30 em aes da Petrobras.

Passando cinco dias, vendeu sua posio por R$ 14.980,00. Determine a variao percentual
da operao.
15.780,30 Enter 14.980 %

Visor: -5,07 (valor em percentual)
%T
Porcentagem do total.
Ex.: em junho uma empresa vendeu 36 televisores e em julho 14. Calcule o percentual de
participao de cada ms sobre o total das vendas.
36 Enter 14 + 36 %T
Visor: 50 Visor: 72
CLx 14 %T
Visor: 28
2.5. Operaes com expoentes
Potenciao Yx
3 4 Enter 3 Yx
Ex.: 4 : Visor: 64
3. CONCEITOS FINANCEIROS BSICOS
3.1. Capital
Do ponto de vista econmico, capital pode ser definido como um dos fatores de produo.
considerado, tambm, a expresso monetria de um bem ou servio.
7
Em matemtica financeira, capital a quantidade de moeda (ou dinheiro) que um indivduo
tem disponvel e concorda em ceder a outro, temporariamente, mediante determinada
remunerao.
3.2. Fluxo de Caixa
Fluxo de caixa a representao grfica do conjunto de entradas e sadas de recursos, ao

longo do tempo, em um projeto de investimento.
Convencionalmente, as entradas de caixa ou crditos so valores positivos (seta para

cima) e as sadas de recursos ou dbitos so negativas (seta para baixo).
Dessa forma, graficamente o fluxo de caixa pode ser representado por meio do seguinte
diagrama:
(+)
Entradas
0 Tempo
(-)
Sadas
Exemplo:
1) Represente o diagrama de fluxo de caixa de uma aplicao no valor de R$

500,00 que ser resgatado em trs parcelas iguais, mensais, no valor de R$
200,00.
8
3.3. Juros
Juros a remunerao sob o uso de um capital ao longo do tempo. Os juros so obtidos

pela diferena entre o capital no final do perodo e o capital no incio do intervalo. Eles
equivalem ao aluguel do dinheiro
JUROS
VALOR FUTURO
CAPITAL INICIAL
J = FV PV
Onde:
J = Juros
FV = Valor Futuro (future value)
PV = Capital Inicial (present value)
Ex.: Joo pediu emprestado a seu amigo Marcos a quantia de R$ 100,00. Aps 30 dias Joo
devolveu R$ 110,00. Determine o valor dos juros.
JUROS = Valor Futuro Capital Inicial = R$ 110,00 R$ 100,00 = R$ 10,00
Valor Futuro:
R$ 110,00
Capital Inicial : 1
R$ 100,00
A determinao dos juros considera trs fatores:
I. Oportunidade: a aplicao de recursos implica na indisponibilidade desse recurso

para outro fim;
II. Utilidade: ao realizar um investimento, o consumo estar sendo deslocado para o
futuro, assim o consumo foi deslocado para a frente;
III. Risco: o aspecto da possibilidade dos recursos voltarem no futuro e este retorno
pode ser diferente do valor esperado.
9
Documentos histricos redigidos pela civilizao Sumria, por volta de 3000 a.C., revelam
que o mundo antigo desenvolveu um sistema formalizado de crdito baseado em dois
principais produtos, o gro e a prata. Antes de existirem as moedas, o emprstimo de metal era
feito baseado em seu peso. Arquelogos descobriram pedaos de metais que foram usados no
comrcio nas civilizaes de Tria, Babilnia, Egito e Prsia. Antes do emprstimo de dinheiro
ser desenvolvido, o emprstimo de cereal e de prata facilitava a dinmica do comrcio. Na
Idade Mdia, considerava-se crime ( chamado crime de Usura ), algum emprestar dinheiro,
pretendendo receber uma quantia maior do que o valor emprestado aps um tempo.
Existem diversas teorias que tentam explicar porque os juros existem. Uma delas a teoria
da escola austraca, primeiramente desenvolvida por Eugen von Boehm-Bawerk. Ela afirma
que os juros existem por causa da manifestao das preferncias temporais dos consumidores,
j que as pessoas preferem consumir no presente do que no futuro.
3.4. MONTANTE
O montante ou valor futuro o resultado da aplicao mdo capital inicial.

Matematicamente, representa a soma do capital inicial mais os juros capitalizados durante o
perodo. Em algumas situaes, como nas operaes de desconto, o valor futuro tambm
denominado valor nominal. , portanto, a quantidade de moeda (ou dinheiro) que poder ser
usufruda no futuro.
3.5. TAXA DE JUROS
Taxa de juros um percentual que remunera o capital. Para efeitos de calculo o valor deve
ser puro, isto : o percentual dividido por 100(cem).
Indicamos a taxa de juros com a letra i (do ingls, interest rate, taxa de juros).
Algebricamente, podemos definir a taxa de juros assim:
J
i= onde:
C
i =taxa de juros
J = juros
C ou PV = Capital Inicial (present value)
fundamental expressar claramente a unidade de tempo da taxa de juros pois, uma

operao com prazo de 1 ano pode ser expressa em 12 meses, 360 dias (ano comercial), 252
dias teis, 4 trimestres, 3 quadrimestres, 6 bimestres ou 2 semestres.
Exemplo Prtico:
Um indivduo investe R$ 5.000,00 em um negcio pelo prazo de dois meses. No final do

perodo ele recebe R$ 5.300,00. Determine a taxa de juros do negcio.
10
Relacione as colunas
1. Juros ( ) O tempo decorrido de uma

2. Montante aplicao;
3. Capital ( ) Valor presente;
4. Taxa de juros ( ) o rendimento obtido por
5. prazo investimento;
( ) valor futuro;
( ) capital produzido;
( ) A remunerao de um capital
4. Regimes de Capitalizao
Se quiseres ser rico, no aprende s o modo de ganhar, aprende,

tambm, o modo de administrar a tua riqueza.
Benjamin Franklin
Regime de capitalizaes o nome dado ao processo de formao de capital ao longo

do tempo. Neste curso, estudaremos os regimes mais usuais em finanas, a saber:
capitalizao simples e capitalizao composta.
4.1. Capitalizao Simples
Os juros simples so utilizados em diversas oportunidades. Em pases com economia

estvel, comum a utilizao de juros simples em operaes com prazos de seis meses ou um
ano, pois a inflao, alm de ser relativamente baixa, relativamente previsvel e as regras do
mercado financeiro no so abruptamente alteradas. O mesmo no ocorre em pases com alto
nvel de inflao, pois qualquer desvio na taxa de juros esperada pode produzir diferenas
significativas sobre o resultado final da operao.
No Brasil, os juros simples so comumente utilizados em operaes financeiras de

curtssimo e curto prazo (de um dia a um ms), desconto de duplicatas, hotmoney, juros do
cheque especial e cobrana de juros de mora. As operaes financeiras indexadas em dlar
so tambm calculadas com taxa de juros simples.
No regime de capitalizao simples, os juros so gerados exclusivamente pelo capital

inicial (pv) investido inicialmente. Podemos definir juros simples como a multiplicao do capital
inicial pela taxa de juros e pelo prazo.
11
J = C i n onde:
J=juros
i =taxa de juros
O montante definido pela soma do capital inicial com os juros. Logo, podemos definir
a equao que representa o montante como:
(1) M = C + J
(2) M = C + C i n
(3) M = C (1 + i n ) onde:
M ou FV = Montante, valor futuro (future value)
i =taxa de juros
n=prazo da operao
Neste regime, os juros no so incorporados ao principal. Portanto, o capital crescer a

uma taxa linear e a taxa de juros ter um comportamento linear ao longo do tempo.
A taxa de juros poder ser convertida para outro prazo qualquer com base em
multiplicaes e divises, sem alterar seu valor intrnseco, ou seja, mantm a
proporcionalidade existente entre valores realizveis em diferentes datas.
Exemplos Prticos:
1) Considerando uma aplicao de R$ 1.000,00 a uma taxa de juros simples de 10% a.m,
complete o quadro e grfico abaixo.
TAXA DE
PERODO CAPITAL JUROS CAPITAL + JUROS
JUROS
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Professor Rafael Antonini CRA-RS:24.421 - 2011/Verso 2.1.2 12

GRFICO - JUROS SIMPLES
2100
2000
1900
1800
1700
1600
FV
1500
1400
1300
1200
1100
1000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
N
2) Qual os juros de R$ 10.000,00 aplicados por dois meses taxa de juros simples de 36%
a.a.?
3) Um capital aplicado por trs meses a juros simples de 4% a.m. rendeu R$ 360,00.
Determinar o valor do capital.
4) Em sete meses R$ 18.000,00 renderam R$ 4.000,00 de juros. Qual a taxa anual simples
ganha?
5) Um ttulo foi resgatado por R$ 3.000,00. Se a taxa de juros simples aplicada foi de 180% a.a.
e os juros ganhos totalizaram R$ 1.636,36, quantos meses durou a aplicao?
6) Qual o valor futuro de R$ 500,00 aplicados por 16 meses taxa de juros simples de 12%
a.t.?

7) Em quantos meses um capital dobra a juros simples de 200% a.a.?
4.1.1.Desconto Simples
E o adiantamento de recursos aos clientes, feito pelo banco, sobre valores

referenciados em duplicatas de cobrana ou notas promissrias, para antecipar o fluxo de
caixa do cliente.
O cliente transfere o risco do recebimento de suas vendas a prazo ao banco e garante o
recebimento imediato dos recursos que, teoricamente, s teria disponveis no futuro.
O banco deve selecionar cuidadosamente a qualidade de crdito das duplicatas ou NP,
para evitar a inadimplncia.
Normalmente, o desconto de duplicatas feito sobre ttulos com prazo mximo de
sessenta dias e prazo mdio de trinta dias.
A operao de desconto d ao banco o direito de regresso, ou seja, no vencimento, caso
o ttulo no seja pago pelo sacado, o cedente assume a responsabilidade do pagamento,
incluindo multa e/ou juros de mora pelo atraso.
Desconto a diferena entre o valor nominal do ttulo e o valor atual.

Data do vencimento
Data do desconto
Data de emisso do ttulo
D=N-A
A N
t
Onde:
N: Valor Nominal do Ttulo: a importncia que est indicada no ttulo, isto , quantia a
ser paga(resgatada) no seu vencimento.
A: Valor Atual: o valor lquido recebido pelo ttulo ao efetuar uma operao de
desconto.
D: Desconto: a quantia retida na operao, isto , a diferena entre o valor nominal e

o atual.
t: prazo: corresponde ao perodo de tempo entre a data do desconto e data do

vencimento.
i: taxa de juros simples
d: taxa de desconto simples.
Didaticamente, podemos classificar os tipos de desconto conforme o quadro abaixo:

Desconto
Por dentro ou Racional.

Regime de Capitalizao Simples:
adotado em operaes de curto prazo.
Por fora, bancrio ou

comercial.
Por dentro ou Racional.
Regime de Capitalizao Composta:

adotado em operaes de longo
prazo.
Por fora, bancrio ou
comercial.
Desconto Simples
Neste tipo de desconto utilizamos a capitalizao simples. Todos os conceitos

trabalhados em juros simples podem ser aplicados ao desconto simples.
Na prtica de mercado, essa metodologia de clculo utilizada em operaes de curto

prazo.
4.1.1.1. Racional ou por dentro;
No mtodo do desconto simples racional, tambm chamado por dentro ou matemtico,

o valor do desconto calculado aplicando-se a taxa de juros simples sobre o valor atual do
ttulo. Podemos concluir, que o desconto corresponde ao juro simples produzido pelo valor
lquido( atual) do ttulo, ou seja:
Data do vencimento
Data do desconto
D=N-A
A N
Dr = Ar in
Se: Dr = N () Ar
Ento, substituindo na formula do desconto acima, teremos:

Dr = ( N Dr )it
Dr = Nin Dr it
Dr + Dr in = Nit
Nit
Dr =
(1 + it )
Exemplos Prticos:
Um ttulo no valor nominal de R$ 1.000,00 que foi emitido em 01/12/2007 com vencimento para
20/01/2008 e levado ao banco para descontar em 21/12/2007. Sabendo que o valor do
desconto foi de R$ 100,00 determinar a taxa de juros utilizada na operao. Considerando a
metodologia de clculo de desconto racional.
4.1.1.2. Desconto Comercial - por fora, bancrio
Neste mtodo, o valor do desconto obtido aplicando-se a taxa de desconto simples

sobre o valor nominal do ttulo, isto :
Data do vencimento
Data do desconto
D=N-A
A N
Dc = Ndt
D
N= c
dt
Dc
d=
Nt
Dc
t=
Nd
Se:
Dc = N Ac ento : Ac = N Dc

Ac = N (1 dt )
Ac
N=
(1 dt )
Exemplos Prticos:
Um ttulo no valor nominal de R$ 1.000,00 que foi emitido em 01/12/2007 com vencimento para
20/01/2008 e levado ao banco para descontar em 21/12/2007. Sabendo que o valor do
desconto foi de R$ 100,00 determinar a taxa de desconto utilizada empregada na operao.
Considerando a metodologia de clculo de desconto por fora.
QUADRO RESUMO
Data de Emisso do Ttulo Data do Desconto Data de Vencimento
Taxa de juros(i) = desconto

racional / por dentro
Verificar se taxa de
juros(i) ou taxa de
desconto(d)
Taxa de
desconto(d)=desconto
comercial / por fora
Professor Rafael Antonini CRA-RS:24.421

RS:24.421 - 2011/Verso 2.1.2 17
Converso de taxas:

Tenho a taxa de juros (i) e quero a taxa de desconto .

Tenho a taxa de desconto (d) quero a taxa de juros

.
4.2. Capitalizao Composta
No sei quais so as sete maravilhas do mundo, mas

certamente conheo a oitava: os juros compostos.
- Baro de Rothschild
O regime de capitalizao composta a forma de capitalizao mais utilizada nas

prticas financeiras no Brasil.
Juros Compostos um regime de capitalizao onde os juros produzidos em perodo

de tempo so incorporados ao capital inicial do perodo de tempo subseqente gerando novos
juros.
Esse raciocnio parte da premissa de que a taxa de juros expressa na unidade de

tempo correspondente ao perodo de capitalizao, ao final do qual, os juros so pagos. Por
exemplo, se a taxa de juros expressa em perodo mensal, os juros so pagos mensalmente;
se expressa em perodo anual, os juros so pagos anualmente, e assim por diante. Caso os
juros no sejam pagos, eles so incorporados ao capital existente no incio do novo perodo de
capitalizao.
O valor futuro ou montante expresso pela expresso abaixo.
1) FV = PV + J
(2) FV = PV + PV i n
n
(3) FV = PV (1 + i ) onde:
FV ou M = Montante, valor futuro (future value)

PV ou C = Capital Inicial (present value)
i =taxa de juros
n=prazo da operao

Exemplos Prticos:
1) Considerando uma aplicao de R$ 1.000,00 a uma taxa de juros compostos de 10% a.m,
complete o quadro e grfico abaixo.
TAXA DE CAPITAL +
PERODO CAPITAL JUROS JUROS JUROS
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
GRFICO - JUROS COM POSTOS
2700
2600
2500
2400
2300
2200
2100
2000
FV 1900
1800
1700
1600
1500
1400
1300
1200
1100
1000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
N
2) Quanto rende um capital de R$ 4.000,00 aplicado por dez meses a juros efetivos de 2% a.m.
3) Determinar o capital que, aplicado por sete meses a juros compostos de 4% a.m., rendem
R$ 10.000,00.
4) A juros compostos de 20% a.m., qual o montante de R$ 3.500,00 em 8 meses?

5) Qual o capital que, em 6 anos taxa de juros compostos de 15%a.a. transforma-se em R$
14.000,00
6) A que taxa de juros um capital de R$ 2.000,00 obtm um rendimento de R$ 280,00 em dois

meses?
7) Em que prazo um emprstimo de R$ 55.000,00 pode ser quitado por meio de um nico
pagamento de R$ 110.624,80 se a taxa de juros compostos cobrada for de 15% a.m.
4.3. Comparao entre o regime de capitalizao Simples e Composto
Jos empresta para Salim a quantia de R$10.000,00 por 5 meses taxa de 70% ao ano,
no regime de juros compostos. Salim repassa a mesma quantia, nas mesmas condies, para
Onofre, contudo no regime de juros simples. Determinar o quanto Salim ganhou ou perdeu.
Sendo o regime de juros compostos, o montante que Jos receber de Salim expresso por:
Fv = PV (1 + i ) n
5
FV = 10.000(1 + 0,70) 12 = 12.474,42
Analisaremos agora o emprstimo de Salim a Onofre.
Juros Simples
5
FV = 10.000(1 + 0,70) = 12.916,67
12
Graficamente teramos:
GRFICO - COM PARAO ENTRE REGIM ES DE CAPITALIZAO
R$ 18.000,00
R$ 17.000,00
R$ 16.000,00
R$ 15.000,00
FV R$ 14.000,00
R$ 13.000,00
R$ 12.000,00
R$ 11.000,00
R$ 10.000,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
N

As diferenas entre os regimes de capitalizao simples e composto so:
CAPITALIZAO SIMPLES CAPITALIZAO COMPOSTA
5. Estrutura das taxas de juros
5.1. Reviso das propriedades da racionalizao
Para entender os clculos de capitalizao composta e taxas de juros, h necessidade de

um conhecimento de propriedades de potenciao e radiciao. A seguir, so apresentadas
algumas propriedades, em forma de exemplos.
1,103 = 1,10 1,10 1,10 = 1,331

1
1,10 3 =
1,103
1,10 6 = 1,103 1,103 = 1,10 4 1,10 2
1,10 6
= 1,10 63
1,10 3
1,10 2 1,103 = 1,10 2+3 = 1,105
1
3
8 =8 3
5.2. Taxa proporcional(taxa linear)
A maior parte dos juros praticados no sistema financeiro nacional e internacional

encontram-se referenciada na taxa linear, como a remunerao linear da caderneta de
poupana, as taxas internacionais libor e prime rate, o desconto bancrio, entre outros.
Duas taxas de juros, i1 e i2, expressas em unidades de tempo distintas, so ditas

PROPORCIONAIS quando, incindindo sobre um mesmo principal, durante um mesmo prazo,
produzem um mesmo montante, no regime de CAPITALIZAO SIMPLES.
Exemplo Prtico:
Determinar a taxa trimestral proporcional taxa de 21% a.a.
Determinar a taxa mensal proporcional taxa de 36% a.a
Determinar a taxa diria proporcional taxa de 2,7% a.m
Determinar a taxa anual proporcional taxa de 0,053% a.d.

5.3. Taxa nominal
Freqentemente, os juros so capitalizados mais de uma vez no perodo a que se refere a

taxa de juros, ou seja, os juros so incorporados ao principal mais de uma vez no perdo da
taxa de juros. Quando isso ocorre, a taxa de juros chamada de taxa nominal. Vejamos a
seguir as caractersticas:
Aplica-se diretamente em operaes de juros simples. suscetvel de ser

proporcionalizada (dividida ou multiplicada) k vezes em seu perodo referencial, de modo que
possa ser expressa em outra unidade de tempo(caso dos juros simples) ou como unidade de
medida para ser capitalizada em operaes de juros compostos. uma taxa referencial que
no incorpora capitalizaes. calculada com base no valor nominal da aplicao ou
emprstimo.
Exemplos de taxas nominais:
18% ao ano capitalizada mensalmente;

5% ao ms capitalizada diariamente;
8% ao semestre capitalizada mensalmente;
Operaes de overnight em que a taxa de juros mensal com capitalizaes dirias;
Operaes de cambio;
5.4. Taxa efetiva
A taxa efetiva expressa numa unidade de tempo coincidente com o perodo de tempo em
que os juros so capitalizados.
Exemplos:
5%a.m, com capitalizao mensal;

0,2% a.d., com capitalizao diria;
10% a.a., com capitalizao anual;
5.5. Taxa equivalente
Duas taxas de juros i1 e i2, expressas em unidades de tempo distintas, so ditas

EQUIVALENTES, quando, incidindo sobre um mesmo principal durante um mesmo prazo,
produzem um mesmo montante, no regime de capitalizao composta.
(1 + iano )1 = (1 + ims )12 = (1 + ibimestre )6 = (1 + itrimestre )4 = (1 + iquadrimestre )3 = (1 + isemestre )2 = (1 + idia )360

Exemplos Prticos
Determinar a taxa trimestral equivalente taxa de 30% a.a.
Determinar a taxa anual equivalente taxa de 2,5% a.m.
Determinar a taxa diria equivalente taxa de 4%a.a.

Nota: A taxa diria equivalente tambm conhecida como taxa por dia corrido. O
mercado financeiro, visando equalizar os clculos, utiliza com maior freqncia taxas baseadas
na quantidade de dias teis contida nos prazos das operaes, como veremos mais adiante.
Determinar a taxa por dia til equivalente taxa de 5,3% a.m (ms comercial com 21
dias teis).
Num determinado investimento a taxa auferida foi de 18,7% a.p (perodo com 67 dias
teis). Determinar a taxa por dia til equivalente.
5.6. Taxa over Ano
O clculo da taxa over ano definido pelo Banco Central do Brasil atravs da Circular
n 2.761/1997 que estabeleceu o ano-base em 252 dias teis.
Esta metodologia de clculo para se obter a taxa diria efetiva da meta da taxa Selic,
a taxa bsica de juros da economia brasileira, fixada periodicamente pelo COPOM - Comit de
Poltica Monetria do Banco Central.
Exemplo Prtico:
O Banco Central divulgou a taxa Selic( taxa bsica de juros do Banco Central) para o
perodo de dezembro 2007 em 11,25% a.a, calcular a taxa equivalente por dia til.
5.7. Taxas variveis
No regime de capitalizao composta, a relao entre o principal, o montante, a taxa

efetiva e o tempo expressa, como foi visto nos captulos anteriores por:
FV = PV (1 + i ) n
Nessa expresso supe-se que a taxa efetiva i seja constante em todos os perodos de
capitalizao, conforme o fluxo abaixo.

Caso a taxa seja varivel ao longo dos perodos de capitalizao, a relao entre o
principal, o montante e as taxas efetivas ao longo do tempo muda.
O fluxo de caixa associado, nesse caso, seria o seguinte:
Onde: i1, i2, i3, ...., in so as taxas efetivas relativas aos intervalos unitrios de tempo 1,2,3, .....,
n, respectivamente.
No fim do primeiro intervalo unitrio de tempo, temos:

J 1 = P.i1eF1 = P + J 1 = P (1 + i1 )
No fim do segundo intervalo unitrio de tempo, tempo:

J 2 = F1 .i2 eF2 = F1 + J 2 = P (1 + i1 )(1 + i2 )
No fim do terceiro intervalo unitrio de tempo, tempo:

J 3 = F2 .i3 eF3 = F2 + J 3 = P(1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )
Generalizando para o n-simo intervalo unitrio de tempo, tem-se que:
FV = PV (1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )...(1 + in )
Exemplos Prticos:
Uma pessoa investe R$ 50.000,00 no mercado financeiro por 3 meses, obtendo as seguintes
rentabilidades efetivas mensais:
Ms 1 Ms 2 Ms 3
6% 17 % 4%
Determinar o montante do resgate
5.8. Taxa mdia ( Regime de capitalizao composta)
Consideremos o seguinte fluxo de caixa envolvendo taxas efetivas variveis:

No qual o montante obtido por meio da relao:
FV = PV (1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )...(1 + in ) I
Se admitirmos que haja uma taxa efetiva constante em todos os perodos unitrios de
capitalizao que, incidindo sobre o mesmo principal durante o mesmo prazo, acarrete o
mesmo montante, teremos:
Como a taxa efetiva constante, podemos escrever:
FV = PV (1 + i ) n II
Da comparao das expresses (I) e (II) decorre:
PV (1 + i ) n = PV (1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )...(1 + in )
E obtemos ento:
(1 + i ) n = (1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )...(1 + in )
E, tambm:
1
i = [(1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )...(1 + in )] n 1
A taxa efetiva i denominada taxa mdia.
Exemplos Prticos
Uma pessoa investiu no mercado acionrio e obteve as seguintes rentabilidades

efetivas durante os meses de investimento:
Ms 1 Ms 2 Ms 3 Ms 4

3,5% 5,2% -2,5% 18,7%
Determinar a rentabilidade mensal mdia.
5.9. Taxa acumulada
Considere um capital inicial P aplicado durante n perodos unitrio de tempo, nos quais
vigoram as taxas efetivas i1,i2,i3,.....in, no regime de capitalizao composta:
Podemos, ento deduzir:
Taxa efetiva no perodo da aplicao (iac)
j F P F
iac = i Ac = i AC = 1( I )
P P P
Montante da aplicao no fim do perodo
Do exposto anteriormente:
F = P(1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )...(1 + in )
Logo,
F
= P(1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )...(1 + in )
P
Substitudo:
i AC = (1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )...(1 + in ) 1
Exemplo Prtico:
Um investidor aplicou R$ 300.000,00 na bolsa de valores durante 5 meses

consecutivos, nos quais obteve as seguintes rentabilidades efetivas mensais:
Ms 1 Ms 2 Ms 3 Ms 4 Ms 5
6,5% 3,2 % 5,7 % -4,8% 10,8%

Determinar o montante do investimento e a taxa acumulada no perodo:
Montante:
Taxa efetiva:
5.10. Taxa real
No mundo dos negcios as decises que tomamos esto envoltas pela incerteza em
maior ou menor grau e, de certa forma, vivemos administrando o risco.
Entretanto, o risco de um modo geral, indesejvel. E, assim sendo, o risco s assumido

se a ele corresponder um certo prmio. Ou seja, em circunstncias normais quanto maior o
risco associado a um negcio maior dever ser o retorno esperado dele para compensar o
risco assumido.
No mundo prtico, o nvel de risco associado a um evento de acordo com as informaes

disponveis a seu respeito e com a forma de utilizao dessas informaes por parte dos
agentes econmicos.
Frmula de Fischer
A inflao, caracterizada pelo crescimento do nvel geral de preos dos bens e servios
causa o fenmeno da iluso monetria nas prticas financeiras e um dos principais tipos de
riscos a que estamos sujeitos em finanas.
A formula de Fischer estabelece o efeito da inflao sobre as taxas de juros e expressa

atravs da relao:
(1 + i ) = (1 + )(1 + r )
Onde:
i= taxa efetiva
: taxa de inflao, obtida atravs de um ndice de preos;
R: taxa real
As taxas i, e r so relativas a um mesmo perodo de tempo.
Consideramos uma instituio financeira que deseja obter uma remunerao real de 2%
a.m nos emprstimos liberados a seus clientes, numa conjuntura econmica em que a inflao
prevista de 1,5% a.m.
(1 + i) = (1 + 0,015)(1 + 0,02) = 3,53%a.m
Ou seja, a instituio financeira deve cobrar de seus clientes 3,53% a.m de modo a
repassar-llhe o risco de uma inflao de at 1,5%a.m, auferindo um ganho real de 2% a.m.
Formula de Fischer Generalizada
Como se pode perceber, a idia central da formula de Fischer obter a taxa efetiva i que
garanta ganho real r aps o repasse do risco da inflao .

Se fizermos, agora, uma extenso de raciocnio considerando outros tipos de risco aos
quais o capital esteja sujeito, alm do risco inflacionrio, o problema se torna mais abrangente.
Nesse caso, ento, a taxa efetiva i deve ser suficiente repassar os custos dos diversos
tipos de risco envolvidos numa dada operao financeira e ainda garantir a remunerao real r.
A obteno da formula de Fischer generalizada parte do pressuposto de que o capital est

sujeito a uma srie de riscos independentes com taxas associadas:
Risco 1 1
Risco 2 2
Risco 3 3
.
.
.
.
Risco n n
As taxas 1, 2, 3 e n devem ser relativas ao mesmo perodo e expressas na mesma

unidade de tempo.
A formula de Fischer generalizada pode ser obtida pela expresso abaixo:
(1 + i ) = (1 + 1 )(1 + 2 )(1 + 3 )....(1 + n )(1 + r )

Exemplos Prticos
1) Uma loja de eletrodomsticos opera no segmento de vendas a prazo. Ela opera

basicamente com trs tipos de riscos: inflao, inadimplncia e atrasos nos pagamentos. A sua
taxa efetiva operacional deve, portanto, cobrir esses riscos e proporcionar um determinado
retorno real.
As premissas que a loja est trabalhando so:
a) taxa de inflao prevista para os prximos meses: 1% a.m.
b) taxa de inadimplncia, baseada em levantamento de dados histricos recentes:
3% a.m.
c) taxa de atrasos nos pagamentos, baseada em levantamento de dados
histricos recentes: 2% a.m
d) a taxa real pretendida 1% a.m
(1 + i ) = (1 + 0,01)(1 + 0,03)(1 + 0,02 )(1 + 0,01) 1 = 7,1717% a.m
2) Uma pessoa investiu no mercado acionrio num dado perodo e obteve a

rentabilidade efetiva de 20%a.p. No perodo considerado, a taxa de inflao foi de
30% a.p. Determinar a taxa real propiciada pelo investimento no perodo
considerado.
3) Um indivduo aplicou no mercado financeiro, no incio de janeiro de um determinado
ano, a quantia de R$ 500.000,00 e resgatou, no final de abril do mesmo ano, o
montante de R$ 1.200.000,00. As taxas de inflao mensal foram as seguintes:
Jan Fev Mar Abr

16,51% 17,96% 16,01% 19,28
Determinar:
a) a taxa efetiva obtida pelo indivduo no perodo da aplicao;

b) a taxa de inflao acumulada no perodo da aplicao;
c) a taxa real de retorno do indivduo no perodo da aplicao.

Resoluo:
a)
b)
c)
6. Rendas Financeiras
A capitalizao mltipla aparece quando uma pessoa tem que efetuar uma srie de
pagamentos em datas previamente estabelecidas e que se destina a constituir um capital
(montante/FV) ou amortizar uma dvida (valor presente PV) tambm pode ser utilizada em uma
sucesso de depsitos.
RENDAS:
CERTAS: So aquelas onde a sua durao no depende de nenhuma eventualidade

externa, mas obedece a um acordo previamente estabelecido. Ex.: Pagamento de salrios.
ALEATRIAS: So aquelas em que o incio da srie ou o final da srie dependem de um

acontecimento externo (aleatrio). Ex.: Aposentadoria por tempo de servio.
TEMPORRIAS: So aquelas sries que possuem um nmero limitado de termos.
PERPTUAS: Possuem um nmero ilimitado de termos.
IMEDIATAS: So aquelas onde os termos de renda so exigidos a partir (dentro) do

primeiro perodo do prazo da srie.
IMEDIATAS ANTECIPADA
1 pgto no momento
zero
0 1 2 3 4
1
IMEDIATAS POSTECIPADA
1 pgto no final do
perodo inicial
0 1 2 3 4
1

DIFERIDAS: quando os termos da renda so exigidos em uma data futura.( dois ou mais
perodos) Carncia
DIFERIDAS
Carncia
0 1 2 3 4
1
ANTECIPADAS: quando os termos exigidos so pagos no incio de cada perodo

financeiro.
Na HP 12-C Begin
IMEDIATAS ANTECIPADA
1 pgto no momento
zero
0 1 2 3 4
1
POSTECIPADAS: so aquelas rendas onde os termos exigidos, so pagos no final de cada

perodo financeiro.
Na HP 12-C end

Antecipadas
Imediatas
Postecipada
s
Temporrias
Antecipadas
Diferidas
Certas
Postecipada
Mat. Financeira s
Antecipadas
Imediatas
Postecipada
s
Perptuas
Antecipadas
Diferidas
Postecipada
s
Antecipadas
Imediatas
Postecipada
Rendas s
Temporrias
Antecipadas
Diferidas
Postecipada
Aleatrias s
Mat. Atuarial
Antecipadas
Imediatas
Postecipada
s
Vitalcias
Antecipadas
Diferidas
Postecipada
s
6.1. Rendas certas imediatas

6.1.1.postecipada
SRIE POSTECIPADA
1 2 3 4 n-2 n-1 n
FV
PV
0 pmt pmt pmt pmt pmt pmt pmt

Clculo do valor presente em uma srie uniforme e postecipada:
O valor presente representa a soma das parcelas atualizadas para a data inicial de fluxo (data
0), considerando a mesma taxa de juros. Quando a srie uniforme e postecipada (termos
vencidos), o valor presente corresponde soma dos valores atuais dos termos as sries. O
diagrama a seguir mostra o processo de desconto.
PV = PMT (1 + i ) 1 + PMT (1 + i ) 2 + PMT (1 + i ) 3 + PMT (1 + i ) ( n2) + PMT (1 + i ) ( n1) + PMT (1 + i ) n
O somatrio entre colchetes representa a soma dos termo de uma progresso geomtrica
finita. Utilizando a formula conhecida do somatrio da progresso obtemos a expresso abaixo.
Fator de reduo ao valor presente da srie postecipada
(1 + i ) n 1
PV = PMT
(1 + i ) .1
n
O valor futuro pode ser obtido pela expresso abaixo:
(1 + i ) n 1
FV = PMT
i
Exemplos Prticos:
Uma mercadoria esta a venda na seguinte condies: entrada de R$ 500,00 e mais 6

prestaes mensais no valor de R$ 500,00 cada vencveis em 30,60,..., 180 dias. Utilizando
uma taxa de juros compostos de 3,5% a.m com capitalizao mensal determinar o preo a
vista desta mercadoria.
Um bem cujo preo a vista de R$ 4.000,00 ser pago em oito prestaes mensais iguais
pagas ao fim de cada ms. Considerando que o juro composto cobrado de 5%a.m, calcular o
valor das prestaes.
Uma pessoa pode abater R$ 7.500,00 se entregar seu carro usado na compra de um veculo
novo, cujo valor vista de R$ 18.500. O saldo ser pago por meio de uma determinada

entrada, mais 18 prestaes mensais postecipadas de R$ 350. Considerando que foram
aplicados juros nominais de 72%a.a. capitalizados mensalmente, calcular o valor da entrada.
Quanto uma pessoa acumularia no fim de 15 meses se depositasse todo final de ms R$ 350
em uma aplicao que paga juros efetivos de 5% ao ms?
Um equipamento cujo valor vista de R$ 5.000,00 comprado em 26 de maio pagando-se

uma entrada de R$ 2.000,00 e prestaes de R$ 1.000,00 a cada 30 dias. Em que data ser
pago totalmente o equipamento considerando que o banco financiador cobra uma taxa efetiva
de 5% a.a.?
6.1.2.antecipada
O valor presente de uma srie de pagamentos antecipados pode ser obtido pela expresso
abaixo:
(1 + i ) n 1 1
PV = PMT ( n 1) + pmt
(1 + i ) i
J o montante pode ser definido pela expresso:
(1 + i ) n 1
FV = PMT (1 + i )
i
OBS: na calculadora HP 12C alterar para o modo Begin
Exemplos Prticos:
Uma pessoa deve pagar por um financiamento 6 prestaes mensais antecipadas de R$13.000
cada uma. Calcular o valor do financiamento efetivo se a taxa de juros cobrada for de 15% a.m.

Uma compra no valor de R$ 50.000 foi financiada em 12 prestaes mensais antecipadas,
considerando que o credor aplica juros efetivos de 8% a.m, calcular o valor das prestaes.
6.2. Clculo de taxas de juros em sries peridicas Uniformes Mtodo de Baily-

Lenzi.

ANEXO I TABELA PARA CONTAGEM DE DATAS
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 90 151 212 243 304 365
Esta tabela utilizada da seguinte forma: subtrair, do nmero de dias correspondente data
posterior, o nmero de dias correspondente data anterior. Se for ano bissexto acrescentar 1
ao resultado.
ex.: diferena entre os dias 12/02 e 02/05.
nmero de dias da data posterior:(02/05)= +122

nmero de dias da data anterior:(12/02)= -43
Prazo = 79

EXERCCIOS JUROS SIMPLES - PROFESSOR RAFAEL ANTONINI
1. O capital de R$ 2.500,00 foi investido a taxa de juros simples de 6% a. a., durante 4

meses. Quanto foi recebido de juros no trmino do prazo?R$ 50,00
2. O capital de R$ 1.650,00 foi aplicado em perodo de 10 meses e recebidos R$ 55,00 de

juros. Quanto foi a taxa anual de juros simples utilizada? 4% a.a
3. O capital de R$ 900,00 foi aplicado a uma taxa de juros simples de 5% a.a., tendo sido
obtidos juros de R$ 15,00. Qual foi o tempo da operao? 4 meses
4. Um capital foi aplicado a uma taxa de juros simples de 6% a. a., durante um perodo de
8 meses, rendendo um juro de R$ 48,00. Qual foi o capital empregado? R$ 1.200,00
5. taxa de juros simples de 10% ao trimestre, em quanto tempo um capital triplica de

valor? 5 anos
6. Qual o tempo necessrio para que o capital de R$ l .000,00 produza juros simples de
R$ 81,00, taxa de 18% a.a.? R => 5 meses e 12 dias
7. Quanto tempo deve permanecer aplicado um capital para que o juro seja igual a 5
vezes o capital, se a taxa de juros simples foi de 25% a.a. R => 20 anos.
8. Determinado capital de R$ 32.000,00, aplicado taxa de juros simples de 30% a.a.

produziu no dia 08/10/94 num montante de R$ 34.920,00. Qual a data da aplicao? R
=> 20/06/94
9. Qual a taxa anual de juros simples ganha por uma aplicao de $ 1.300 que produz
aps um ano um montante de $ 1.750? 34,61%
10. Qual a remunerao obtida por um capital de $ 2.400 aplicado durante 17 meses
taxa de juros simples de 60% a.a.? R$ 2.040,00
11. Calcular o rendimento de um capital de $ 80.000 aplicado durante 28 dias taxa de

juros simples de 26% a.m. R$ 19.413,33
12. Aplicando $80.000 durante 17 meses, resgatamos $140.000. Qual a taxa anual de
juros simples ganha na operao? 52,94 % a.a
13. Em quantos meses um capital de $28.000 aplicado taxa de juros simples de 48% a.a.
produz um montante de $38.080? 9 meses

14. Um capital aplicado transformou-se em $13.000. Considerando uma taxa de juros
simples de 42% a.a. e uma remunerao de $4.065,29, determinar o prazo da
aplicao. 13 meses
15. Um capital de $ 135.000 transformou-se em $ 180.000 aps 44 dias de aplicao.

Calcular a taxa de juros ganha na operao. 22,73% a.m
16. Dois capitais, um de $2.400 e outro de $ 1.800, foram aplicados a uma mesma taxa de
juros simples. Calcular a taxa considerando que o primeiro capital em 48 dias rendeu
$17 a mais que o segundo em 30 dias.0,833% a.m (10%a.a)
17. Um capital foi aplicado a juros simples de 42% a.a. durante 50 dias. Calcular o capital,
sabendo-se que, se a diferena entre ele e os juros ganhos fosse aplicada mesma
taxa, renderia $988,75 em um trimestre.R$ 10.000,00
18. Certo capital foi aplicado a juros simples de 30% a.a. durante 50 dias. Calcular o capital
e o rendimento obtido, sabendo-se que, se a diferena entre ambos, acrescida de
$10.000, fosse aplicada mesma taxa, renderia $95.000 no prazo de um ano.R$
320.000,00; R$ 13.333,33
19. Uma pessoa aplicou dois capitais a juros simples, o primeiro a 33% a.a. e o segundo a
45% a.a Se o rendimento de ambas as aplicaes totalizou $52.500 no prazo de um
ano, Determinar o valor dos capitais, sabendo-se que o primeiro 37,5% menor que o
segundo. R$ 50.000,00 R$ 80.000,00
20. Uma pessoa tomou um emprstimo a juros simples de 9% a.a.; quarenta e cinco dias
depois pagou a dvida e contraiu um novo emprstimo duas vezes maior que o
primeiro, pelo prazo de dez meses a juros simples de 6% a.a. Sabendo-se que pagou
ao todo $ 111.250 de juros, calcular o valor do primeiro emprstimo.R$ 1.000.000,00
21. Dois capitais foram colocados a juros simples, o primeiro taxa de 20% a.a. e o
segundo a 40% a.a. Calcular os capitais sabendo-se que somados montam $500 e que
os dois em um ano renderam juros totais de $ 130 R$ 350; R$ 150
22. Um pessoa levantou um emprstimo de S 3.000 a juros simples de 18% a.a. para ser
liquidado daqui a 270 dias. Se a pessoa amortizou S 1.000 no 75 dia, quanto dever
pagar na data de vencimento para liquidar a dvida? (data focal: 270 dia) R$ 2.307,50

EXERCCIOS JUROS SIMPLES II - PROFESSOR RAFAEL ANTONINI
1) Uma pessoa aplica 2/5 de seu capital a 6% ao ms e o restante a 5% ao ms,recebendo

um juro mensal de R$ 324,00. Qual o capital aplicado?R$ 6.000,00
2) Dois capitais C' e C", sendo C' < C", colocado o primeiro a 4% ao ms, durante 8 meses,
e o segundo a 3% ao ms, durante 9 meses, rendem juros iguais. Determine os capitais,
sabendo-se que a diferena entre eles de R$ 12.500,00.C' = R$ 67.500,00 e C" = R$
80.000,00
3) Uma pessoa empregou seu capital taxa de juros simples de 5% a.a. Retirou, no fim de 6
meses, capital e juros e os colocou taxa de juros simples de 6% a.a. durante 4 meses
recebendo no fim desse prazo, o montante de R$ 20.910,00. Calcular o capital primitivo. R
=> R$ 20.000,00
4) Uma pessoa deposita num banco um capital que, no fim de 3 meses se eleva juntamente
com o juro produzido, a R$ 18.180,00. Este montante, rendendo juro, a mesma taxa,
produz no fim de 6 meses, o montante de R$ 18.543,60. Calcular a taxa de juros simples
utilizada e o valor do capital inicial. R => i = 4% a.a. e C = R$ 18.000,00
5) Um capital de R$ 2.500,00 foi aplicado taxa de juros de 25% a.a., em 12/02. Se o resgate
for efetuado em 02/05 do mesmo ano, qual ser o juro recebido pelo aplicador? R=>137,15
6) Dois capitais de valores diferentes foram investidos, simultaneamente, a juros simples e

mesma taxa. Ao final de 6 meses constatou-se que o primeiro capital rendeu a quantia de
R$ 43.200,00 e o segundo capital rendeu a quantia de R$ 97.200,00 de juros. Determine o
valor desses capitais sabendo-se que o segundo de R$ 75.000,00 maior que o primeiro.
R => Cl = R$ 60.000,00 e C2 = RS 135.000,00
7) Um capital acrescido de seus juros de 21 meses soma $156.400. O mesmo capital

diminudo de seus juros de nove meses reduzido a $88.400. Calcular o capital e a taxa
de juros simples R$ 108.800,00;25%a.a
8) Um capital foi dividido em duas parcelas e aplicado a taxas e prazos diferentes. A primeira
foi aplicada a juros simples de 10% a.m. durante seis meses, e a segunda a juros simples
de 2% a.m. durante 12 meses. Se a primeira parcela for $50 maior e render $60 a mais que
a segunda, determinar os valores de ambas as parcelas. R$ 133,33; R$ 83,33
9) Calcular:

a) O valor do capital que aplicado a juros simples de 24% a.a. rende $300 em 126 dias;
b) O valor do capital que aplicado a juros simples de 26% a.a. rende $ 800 em 7
trimestres;
c) O rendimento de uma aplicao de $ 10.000 por 446 dias a juros simples de 24% a.a.
R$ 3.571,43; R$ 1.758,24; R$ 2973,33
10) Determinar o rendimento de um capital de $2.000 aplicado desde o dia 3 de maro at o

dia 28 de junho do corrente ano. A taxa de juros simples inicialmente contratada foi de 3%
a.m., mas posteriormente teve uma queda para 2,8% a.m. no dia 16 de abril e para 2,6%
a.m. no dia 16 de junho. R$ 222,67
MATEMTICA FINANCEIRA EXERCCIOS DESCONTO SIMPLES
PROF. Rafael Antonini
1. Um ttulo de R$ 10.000,00 com vencimento em 23/09/95 foi resgatado em 15/06/95. Qual

foi o desconto recebido se a taxa de juros contratada foi de 27% a.a.? R => R$697,67
2. O desconto de um ttulo foi de R$ 750,00, adotando-se uma taxa de desconto simples de

5% ao bimestre. Quanto tempo faltaria para o vencimento do ttulo, se o seu valor nominal
fosse R$ 20.000,00? R => 45 dias
3. Numa operao de desconto de um ttulo a vencer em 5 meses, o desconto comercial de

R$ 140,00 maior que o desconto racional. Qual ser o valor nominal do ttulo, se a taxa
empregada nos descontos for de 24% ao ano? R => 15.400,00
4. Qual a taxa de juros mensal que equivale taxa de descontos de 20% ao ms? R => 25%
ao ms
5. Um ttulo foi descontado com 40 dias de antecipao taxa de desconto de 5% ao ms, e

na mesma data, o valor atual foi aplicado taxa de juros simples de 8% ao ms durante 90
dias. Sabendo-se que o montante dessa aplicao foi de R$ 173.600,00, determine o valor
nominal do ttulo na operao de descontos. R => 150.000,00
6. Uma nota promissria no valor de R$ 52.400,00 foi descontada taxa de juros simples de
5 % ao trimestre, faltando 4 meses e 20 dias para o seu vencimento. Qual o valor do
desconto e o valor recebido pela nota promissria? R => Desconto = R$ 3.781,44; Valor
atual = R$ 48.618,56.

7. Uma nota promissria foi emitida no dia 20/02/95 com seu vencimento marcado para o
prazo de 5 meses (20/07/95). No dia 12/05/95 foi descontada por R$ 28.300,00. Qual o
valor do desconto, sabendo-se que a taxa de desconto simples utilizada era de 10% ao
quadrimestre? R => 1.726,53
8. Um ttulo no valor de R$ 120.000,00 foi descontado por R$ 108.380,00, faltando 95 dias

para o seu vencimento. Qual a taxa de juros simples semestral utilizada? R =i> i = 20,31%
ao semestre
9. Utilizando os dados do problema anterior, determine a taxa de desconto simples

equivalente. R => d = 18,34% ao semestre
10. Uma nota promissria foi descontada por R$ 25.000,00 no dia 10/10, taxa de desconto
simples de 15% ao semestre, sabendo-se que o desconto foi de R$ 2.930,00. Qual a data
do vencimento da nota promissria e qual o seu valor? R => 13/02 e R$ 27.930,00
11. Uma nota promissria no valor de R$ 40.000,00 foi descontada faltando 129 dias para o
seu vencimento, taxa de desconto simples de 10% ao bimestre. Determine a taxa de
juros simples equivalente e o valor recebido pela nota na data do desconto. R =i> i =
12,73% ao bimestre e R$ 31.400,00
12. Determine a taxa de juros simples, equivalente taxa de desconto simples de 15% ao ms
num prazo de 82 dias.R => i = 25,42 ao ms
13. um ttulo no valor de R$ 12.415,00 emitido em 10/08/94, com seu vencimento marcado
para o dia 20/12/94 foi descontado em 12/11/94, taxa de desconto simples de 12% ao
ms. Determine o valor recebido pelo ttulo na data do desconto e a taxa de juros simples
equivalente? R => 10.527,92 e i = 14,15% ao ms
14. Qual o valor da taxa de desconto simples, equivalente taxa de juros simples de 30% ao
semestre, num perodo de 90 dias. R => d = 26,08 ao semestre
15. Uma nota promissria de R$ 30.000,00 vencvel em 45 dias, ser substituda por outra nota
promissria vencvel em 25 dias. Determine o valor da nova nota promissria, sabendo-se
que a taxa de desconto simples de 30% ao ano. R => N = R$ 29.489,36
16. Um ttulo de R$ 28.450,00, vencvel em 38 dias, ser substitudo por outro no valor de R$
32.500,00. Se a taxa de desconto simples utilizada foi de 40% ao ano, determine o prazo
do vencimento do ttulo de R$ 32.500,00. R => t = 145 dias

EXERCCIOS JUROS COMPOSTOS - PROFESSOR RAFAEL ANTONINI
1. Um capital de R$ 12.500,00 foi aplicado a juros compostos taxa de 20% ao ano com
capitalizao anual. Determine o montante, avaliando-o no prazo de 13 anos. R =>
R$133.741,51
2. Qual o valor que aplicado a juros compostos taxa de 17% ao ano, com capitalizao
anual, produziu no prazo de 6 anos o montante de R$ 22.500,00? R => R$ 8.771,37
3. Determine o prazo necessrio para que o capital de R$ 15.000,00 venha produzir o

montante de R$ 27.576,88, sabendo-se que a taxa de juros compostos de 7% ao ano
com capitalizao anual. R => n = 9 anos
4. Determine a taxa anual, capitalizada anualmente, necessria para que o capital de R$

12.800,00 venha a produzir, no prazo de 18 anos, um montante de R$ 55.583,41.R =* i =
8,5% a.a./a
5. Determine o prazo necessrio para que o capital de R$ 2.850,00 venha a produzir o

montante de R$ 48.450,18, sabendo-se que a taxa de juros compostos de 12% ao ano
com capitalizao anual. R => n = 25 anos
6. Determine a taxa anual, capitalizada anualmente, necessria para que o capital de R$

5.458,00 venha a produzir, no prazo de 7 anos, um montante de R$ 7.552,86.R => i =
4,75% a.a./a
7. Qual o valor, que aplicado a juros compostos taxa de 14% ao ano com capitalizao
anual, produz no prazo de 18 anos, o montante de R$ 48.722,80? R => R$ 4.607,28
8. Um capital de R$ 22.845,70, foi aplicado, a juros compostos, taxa de 8,5% ao ano com
capitalizao anual. Determine o montante avaliando-o no prazo de 21 anos. R =>R$
126.715,27
9. Um capital de R$ 2.850,00 foi aplicado a juros compostos taxa de 2,25% ao ano com
capitalizao anual. Determine o prazo necessrio para produzir o montante de R$
4.068,72. R => n = 16 anos
10. Determine o valor do capital, que foi aplicado a juros compostos taxa de 15% ao ano com
capitalizao anual, sabendo-se que produziu o montante de R$ 7.820,00 no prazo de oito

anos. R => R$ 2.556,37
11. O capital de R$ 1.425,00 foi aplicado a juros compostos durante o prazo de 7 anos.
Determine a taxa anual, capitalizada anualmente, necessria para produzir o montante de
R$2.214,43. R => i = 6,5% a.a./a
12. Determine o valor da taxa anual, capitalizada anualmente, necessria para que o capital de
R$ 7.800,00 se transforme no montante de R$ 114.767,88 no prazo de 22 anos. R=> i =
13% a.a./a
13. Um capital de R$ 3.780,00 foi aplicado a juros compostos, taxa de 9% a.a., com
capitalizao anual. Determine o montante produzido no prazo de 22 anos. R => R$
25.169,51
14. Determine o valor do capital, sabendo-se que foi aplicado a juros compostos, taxa de
18% ao ano, com capitalizao anual, tendo produzido, no prazo de 30 anos, o montante
de R$ 25.748,00.R => R$ 179,59
15. Qual o prazo necessrio para que o capital de R$ 228,79 se transforme no montante de R$
30.658,48, sabendo-se que a taxa de juros compostos utilizada foi de 16% ao ano com
capitalizao anual? R => n = 33 anos
capitalizao anual. Determine o montante avaliando-o no prazo de 5 anos, 8 meses e 10
dias.R => R$ 23.833,03 conv. exponencial e R$ 23.865,04 conv. Linear
17. Determine o valor do capital que, aplicado a juros compostos taxa de 10% ao ano com
capitalizao anual, produziu o montante de R$ 23.850,00 no prazo de 3 anos e 9 meses.
R => R$ 16.682,68 conv. exponencial e R$ 16.668,71 conv.Linear
18. Qual o valor do capital que no prazo de 4 anos, 8 meses e 16 dias produziu o montante de
R$ 51.300,00, sabendo-se que a taxa de juros compostos utilizada de 5,5% ao ano com
capitalizao anual ? R => R$ 39.863,23 conv. exponencial e R$ 39.851,58 conv.
Linear
19. Determine o prazo (anos, meses e dias. se for o caso) necessrio para que o capital de R$
5.000,00 produza o montante de R$ 7.646,29, sabendo-se que a taxa de juros compostos
utilizada de 8% ao ano com capitalizao anual. Utilizar a conveno exponencial. R => n
= 5 anos, 6 meses e 7 dias conv. Exponencial

capitalizao anual. Qual o prazo (anos, meses e dias, se for o caso) para produzir o
montante de R$ 16.824,13? Utilizar a conveno exponencial. R ==> 5 anos e 6 meses
21. Determine a taxa anual, capitalizada anualmente, que equivale taxa de 30% ao ano com
capitalizao mensal. R ==> i = 34,48% a.a./a
22. Determine a taxa anual, capitalizada anualmente, que equivale taxa de l ,5% ao ms com
capitalizao mensal. R => i = 19,56% a.a./a
23. Determine a taxa trimestral, com capitalizao trimestral, que equivale taxa de 15% ao
ano, com capitalizao anual. R => i = 3,5558% ao trim. com capitalizao trim
24. Qual a taxa anual, capitalizada mensalmente, que equivale taxa de 22% ao ano com
capitalizao anual? R => i = 20,05% ao ano com capitalizao mensal
25. Determine o valor da taxa semestral capitalizada semestralmente, que equivale taxa de
16% ao ano com capitalizao anual. R => i = 7,7033% ao sem. com cap. sem.
26. Determine a taxa anual, capitalizada anualmente, que produz o mesmo rendimento do que
a taxa de 5% ao bimestre com capitalizao bimestral.R => i = 34% a.a. com
capitalizao anual
27. Calcule a taxa anual, capitalizada anualmente, que equivale taxa de 28% ao ano com
capitalizao semestral.R => i = 29,96% ao ano com capitalizao anual
28. Determine a taxa anual, capitalizada trimestralmente, que produz o mesmo rendimento que
a taxa de 28% ao ano com capitalizao anual.R => i = 25,46% a.a. com capitalizao
trimestral.
29. Determine a taxa quadrimestral, capitalizada quadrimestralmente, que equivale taxa de

12% ao ano com capitalizao anual. R => i = 3,8498% ao quadr. com cap. quadr.
30. Qual o valor da taxa anual, com capitalizao bimestral, que equivale taxa de 2% ao
ms com capitalizao mensal? R => i = 24,24% a.a. com capitalizao bimestral
31. Conhecendo-se a taxa de 40% a.a. com capitalizao trimestral, determine a taxa anual
capitalizada bimestralmente equivalente. R => i = 39,3613% a.a. com capitalizao
bimestral

32. Qual a taxa semestral, capitalizada bimestralmente, que equivale taxa de juros
compostos de 28% ao trimestre com capitalizao mensal? R => i = 58,6133% ao
semestre com capitalizao bimestral
Matemtica Financeira Exerccios Taxas de Juros.

Prof. Rafael Antonini
1. Dada a taxa efetiva de 48% a.a., determinar a taxa equivalente ao ms, ao trimestre e
ao semestre. R:3,32%a.m./10,2974%a.t/21,6552%a.s
2. Calcular as taxas de juros efetivas mensal, trimestral e semestral, equivalentes taxa

nominal de 60% a.a. capitalizada mensalmente. R: 5%a.m/15,76%a.t/34,01%a.s
3. Calcular a taxa nominal anual equivalente taxa efetiva de 40% a.a. nas seguintes
hipteses de capitalizao dos juros da taxa nominal: mensal, trimestral e semestral.
R:34,12%a.a / 35,10%a.a / 36,64%a.a
4. A que taxa nominal anual capitalizada mensalmente uma aplicao de $13.000 resulta
em um montante de $23.000 em sete meses?R:101,9%a.a
5. Se uma aplicao de $18.000 taxa nominal de 180% a.a. capitalizada

mensalmente resultou em um montante de $36.204,48, quantos meses o capital ficou
aplicado? R:5meses
6. Quanto devemos aplicar em um CDB que paga uma taxa nominal de 84% a.a.
capitalizada mensalmente de modo que obtenhamos um montante de $76.000 aps quatro
meses?R:57.980,04

7. Calcular o montante para .um capital de $2.000 aplicado conforme as hipteses a seguir:
prazo Taxa capitalizao

a) 3 48% a.s. mensal
b) 2 anos 18% a.a. mensal
c) 17 dias 35% a.m. diria
R:2.519,42/ 2.859,01 /2.435,94
8. A juros nominais de 48% a.a. capitalizados mensalmente, determinar em quantos meses

um capital de $ 10.000 rende juros de $3.685,69.R: 8 meses
9. Qual a melhor alternativa: investir taxa nominal de 240% a.a. capitalizada

mensalmente ou a 264% a.a. capitalizada bimestralmente?
10. O Produto Interno Bruto (PIB) de um pas cresceu 200% em dez anos. Qual foi a taxa
de crescimento anual mdia? R:11,6123%a.a
11. Em 12/10/1997 um capital de $2.300 foi aplicado taxa nominal de 36% a.a
capitalizada diariamente. Calcular os juros acumulados em 24/11/1999 (trabalhar com o
ano civil).R:2.628,05
12. Um capital de $4.000 foi aplicado por 11 meses. Nos primeiros trs meses taxa de
24% a.a. capitalizada mensalmente e nos oito ltimos meses taxa de 36% a.s.
capitalizada trimestralmente. Calcular o rendimento da aplicao.R:6.600,00
13. Um capital de $6.000 foi aplicado por 27 meses. Nos primeiros 11 meses taxa de
48% a.a. capitalizada mensalmente, nos seguintes 13 meses taxa de 40% a.s.
capitalizada trimestralmente e nos ltimos 3 meses taxa de 36% a.a. capitalizada
bimestralmente. Calcular o montante final.R:22.212,39

MATEMTICA FINANCEIRA EXERCCIOS RENDAS FINANCEIRAS
PROF. RAFAEL ANTONINI
1. Determinada pessoa depositou R$ 870,00 no final dos meses de janeiro at agosto do

mesmo ano, taxa de juros compostos de 5% ao ms com capitalizao mensal.
Determine o montante, avaliando-o na data do ltimo investimento. R => R$ 8.307,72
2. Qual a importncia que depositada trimestralmente, durante 3 anos taxa de 28% ao

ano com capitalizao trimestral, produz o montante de R$ 28.350,00 na data do ltimo
depsito? R => R$ 1.584,82
3. Depositando-se a importncia de R$ 8.000,00 no final de cada ms, durante 6 meses,

tem-se um montante de R$ 55.104,41. Qual a taxa mensal de juros compostos
capitalizada mensalmente? R => 5,5% ao ms com capitalizao mensal
4. Foram depositados R$ 3.500,00 no fim de cada ms, a taxa de 18% ao ms com

capitalizao mensal. Determine o nmero de investimentos sabendo-se que produzem
um montante de R$ 722.206,75. R => n. = 22 depsitos
5. Determinada pessoa, depositou R$ 15.000,00 em uma conta remunerada. Em seguida,

efetuou 10 depsitos mensais de R$ 2.500,00 cada um. Qual o valor acumulado na
data do ltimo investimento, sabendo-se que a taxa de juros compostos utilizada de
12% ao ms com capitalizao mensal? R => R$ 90.459,56
6. Um aparelho est venda por R$ 2.520,00 vista. A prazo, poder ser adquirido com
R$ 800,00 de entrada e mais 12 prestaes mensais de R$ 199,57. Determine a taxa
mensal capitalizada mensalmente utilizada pela loja. R => i = 5,5 am/m
7. Determinada pessoa planejando a construo de uma casa prev dispndios mensais

de R$ 752.450,00 nos meses de outubro, novembro e dezembro. Quanto dever
depositar mensalmente, nos meses de janeiro at setembro do mesmo ano, para que
seja possvel efetuar aquelas retiradas? Utilizar a taxa de 3,25% ao ms com
capitalizao mensal. R => R$ 206.387,94
8. Uma mercadoria est venda na seguinte condio: 10 prestaes mensais, vencveis

em 30, 60, ... 300 dias, no valor de R$ 2.500,00 cada uma. Sabendo-se que a taxa de
juros compostos utilizada de 12% ao ms com capitalizao mensal, determine o
preo vista desta mercadoria. R => R$ 14.125,56

9. Um eletrodomstico est venda por R$ 25.850,00 vista. Sabendo-se que a loja o
coloca venda a prazo mediante 8 prestaes mensais, sem entrada, qual o valor das
prestaes, admitindo-se uma taxa de juros compostos de 18% ao ms com
capitalizao mensal. R => R$ 6.339,57
10. Um emprstimo no valor de R$ 230.000,00 ser amortizado no prazo de 2 anos,

mediante prestaes trimestrais, efetuadas no fim de cada trimestre. Determine a taxa
de juros compostos anual, capitalizada trimestralmente, sabendo-se que o valor das
prestaes de R$ 52.951,58. R => i = 64% a.a./t
11. Depositando-se hoje a importncia de R$ 500.000,00 taxa de juros compostos de

22% ao ms com capitalizao mensal tem-se recebimentos mensais postecipadas de
R$ 132.055,57. Determine o nmero de recebimentos. R => n = 9 depsitos
12. Uma mercadoria est venda na seguinte condio: uma entrada de R$ 2.000,00 mais
18 prestaes mensais postecipadas no valor de R$ 5.000,00, cada uma, e, ao fim de
cada semestre, pagar mais R$ 3.000,00. Determine o preo vista, utilizando a taxa
de juros compostos de 9% ao ms com capitalizao mensal. R => R$ 49.269,50
13. Foram depositados R$ 780,00 nos meses de outubro/94 at agosto/95. Utilizando a

taxa de juros compostos de 30% a.a., com capitalizao mensal, determine o
valor acumulado, avaliando-o no ms de setembro/95. R => R$ 9.980,53
14. A importncia de R$ 2.300,00 foi depositada mensalmente nos meses de maro/94 at

dezembro/94. Determine o valor total acumulado, avaliando-o em janeiro/95. Utilizar a
taxa de juros compostos de 15% ao ms com capitalizao mensal. R => R$ 53.703,33
15. Quanto ter que ser depositado trimestralmente durante o prazo de 5 anos, taxa de
12% ao trimestre com capitalizao trimestral para obter um montante de R$
55.000,00, 90 dias aps o ltimo investimento? R => R$ 681,55
16. Foram depositados R$ 3.200,00 mensalmente no prazo de 2 anos e 6 meses.

Sabendo-se que produziram um montante de R$ 391.506,78 trinta dias aps o
ltimo investimento. Qual a taxa de juros compostos mensal, capitalizada
mensalmente? R => i = 8% am/m
17. Quantos investimentos mensais de R$ 5.000,00 so necessrios para, taxa de 10%

ao ms, com capitalizao mensal, produzirem um montante de R$ 1.350.121,84 um
ms aps o ltimo investimento? R => n = 34 depsitos

18. Um emprstimo ser amortizado mediante uma entrada de R$ 5.500.00 e mais 15
prestaes mensais de R$ 5.500,00 cada uma. Utilizando-se a taxa de juros
compostos de 12% ao ms com capitalizao mensal, qual o valor do emprstimo? R
= R$42.959,75
19. Uma dvida de R$ 19.512,98 ser paga em 12 prestaes trimestrais antecipadas de

R$ 2.500,00 cada uma. Qual a taxa anual, capitalizada trimestralmente, utilizada? R =>
i = 36% a.a./trim
20. Determine o nmero de parcelas mensais antecipadas, no valor de R$ 2.000,00 cada

uma, que so necessrias para amortizar uma dvida de R$ 17.124,00. Utilizar a taxa
de juros compostos de 12% ao ms com capitalizao mensal. R => n = 22 depsitos
21. Uma mercadoria est venda na seguinte condio: - uma entrada de R$ 7.200,00 e
mais 20 prestaes mensais de R$ 1.750,00. Qual a taxa mensal, capitalizada
mensalmente, sabendo-se que o preo vista de R$ 16.567,31? R => i = 18% am/m
22. Determinada mercadoria est venda na seguinte condio: - uma entrada de R$

500,00 e mais 18 prestaes mensais de R$ 200,00 cada uma; ao fim de cada
trimestre pagar mais R$ 300,00. Utilizando a taxa de juros compostos de 7% ao ms
com capitalizao mensal, determine o preo vista desta mercadoria. R => RS
3.450,48
23. Uma mercadoria est venda, na seguinte condio: - uma entrada de R$ 20.000,00
mais 10 prestaes mensais de R$ 3.500,00 cada uma e, ao fim de um ano (da
compra), mais um pagamento de R$ 8.700,00. Utilizando-se a taxa de juros compostos
de 9% ao ms com capitalizao mensal, qual o preo vista desta mercadoria? R =>
R$ 45.554,95
24. Condio de venda a prazo de uma mercadoria: vista por R$34.581,20; entrada de
R$ 20.000,00 e mais 8 prestaes mensais de R$ 3.800,00. Qual a taxa operada pela
loja? R => i = 20% ao ms com capitalizao mensal
25. Foram depositados R$ 3.900,00 no fim de cada ms, taxa de juros compostos de 24
ao ano com capitalizao mensal, durante o prazo de 3 anos e 5 meses. Qual o valor
obtido na data do ltimo depsito? R => R$ 244.179,09
26. Determinada pessoa abriu uma conta bancria e depositou R$ 10.000,00. Em seguida
efetuou 5 depsitos mensais de R$ 2.500,00 cada um (30, 60, 90, 120 e 150 dias).

Utilizando-se a taxa de juros compostos de 10% ao ms com capitalizao mensal,
determine o saldo bancrio avaliando-o na data do ltimo investimento.R => R$
31.367,85
27. Foram depositados R$ 5.000,00 no fim de cada semestre, durante seis anos. Sabendo-
se que produziram um montante de R$ 84.349,71 na data do ltimo investimento,
determine a taxa semestral capitalizada semestralmente? R => i = 6% ao sem/sem
28. Depositando-se a importncia de R$ 7.000,00, no fim de cada ms obtm-se um

montante de R$ 261.652,75 na data do ltimo investimento. Utilizando a taxa de juros
compostos de 7% ao ms com capitalizao mensal, determine o nmero de
depsitos. R=>n = 19
29. Quanto ter se der depositado trimestralmente, durante 6 anos, taxa de 20% a.a.
com capitalizao trimestral, para produzir o montante de R$ 58.000,00? R => R$
1.303,31
30. Uma mercadoria est venda na seguinte condio: 20 prestaes, no inicio de cada
ms, no valor de R$ 3.000,00 cada uma e mais um pagamento complementar de R$
15.000,00 efetuado seis meses aps a ltima prestao mensal. Utilizando uma taxa
de juros compostos de 4,5% ao ms com capitalizao mensal, qual o valor vista da
mercadoria? R => R$ 45.770,83
31. Qual a taxa anual, capitalizada mensalmente, que deve ser aplicada sobre o valor de
R$ 3.500,00, depositado mensalmente, durante dois anos e meio, para se obter o valor
de R$ 157.500,00, trinta dias aps a data do ltimo investimento. R => i = 30% a.a./m
32. A importncia de R$ 30.166,43 foi depositada a taxa de juros compostos de 8,5% a.a.
Quantas retiradas anuais, no inicio de cada ano, de R$ 3.000,00 so possveis de
efetuar? R => n = 19

SISTEMAS DE AMORTIZAO
1. Elabore as planilhas de amortizao conforme as metodologias SAC, PRICE e

AMERICANO para um financiamento de R$ 10.000,00 sendo pagos em 10
meses com uma taxa de juros de 10%a.m/m.
SAC
SAC - SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE
A B C=A+B
N PERODOS AMORTIZAO JUROS PAGAMENTO SALDO DEVEDOR
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
PRICE
PRICE - SISTEMA DE AMORTIZAO FRANCS
A B C=A+B
N SALDO
PERODOS AMORTIZAO JUROS PAGAMENTO DEVEDOR
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
AMERICANO

SISTEMA DE AMORTIZAO AMERICANO
A B C=A+B
N SALDO
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2. Um automvel no valor de R$ 52.000,00 foi financiado, com quitao em oito

parcelas mensais, calculadas de acordo com o sistema de amortizao
constantes. Sabe-se que a taxa de juros vigente no mercado igual a 5%a.m e a
primeira parcela somente ser paga 90 dias aps a aquisio do bem. Os juros
acumulados no perodo de carncia sero incorporados ao saldo devedor para
calculo das parcelas. Calcule o valor de cada prestao, discriminando juros e
amortizao do principal.

A B C=A+B
N SALDO
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
3. Um emprstimo de R$ 16.000,00 deve ser quitado em quatro parcelas mensais

mediante o emprego do sistema de amortizaes constantes. A taxa de juros
mensal da operao igual a 2%. Calcule o valor de cada parcela, sabendo que a
primeira ser paga dentro de 30 dias.

A B C=A+B
N SALDO
0
1
2
3
4
4. Uma loja de microinformtica est anunciando a venda de impressoras a laser

por R$ 1.200,00 a vista ou em cinco parcelas mensais iguais sem entrada. Se a
taxa de juros compostos cobrada pela loja de 4% a.m., estime o valor dos juros
e da amortizao pagos em cada parcela., supondo a aplicao do sistema: A)
SAC;B) Price;

A B C=A+B
N SALDO
0
1
2
3
4
5
PRICE - SISTEMA DE AMORTIZAO FRANCS

A B C=A+B
N SALDO
0
1
2
3
4
5
5. A caracterstica bsica do sistema de amortizaes constantes (SAC)
a. Juros crescentes e amortizaes constantes;

b. Juros e amortizaes constantes
c. Juros decrescentes e amortizaes constantes
d. Juros e amortizaes decrescentes
e. Juros constantes e amortizaes crescentes
6. Um automvel, cujo preo a vista de R$ 20.000,00 financiado em 24 meses
com juros de 1% a.m pela tabela price. Pelo fato de estar usando a tabela price,
posso afirmar que as prestaes sero todas:
a. Iguais e, no incio, a parcela de juros ser menor do que a parcela de
amortizao do principal;
b. Iguais e, no incio, a parcela de juros ser maior do que a parcela de
c. Iguais e, no incio, a parcela de juros ser igual parcela de amortizao
do principal;
d. Diferentes e, no incio, a parcela de juros ser maior do que a parcela de
e. Diferentes e, no incio, a parcela de juros ser menor do que a parcela de
7. Uma compra no valor de R$ 500,00 deve ser paga com uma entrada a vista de
20% e o saldo devedor restante em cinco prestaes mensais iguais, a uma taxa
de 5% ao ms, vencendo a primeira prestao em 30 dias. Embutida nesta
primeira prestao mensal, existe uma amortizao do saldo devedor,
aproximadamente em reais, de:
a. R$ 72,00
b. R$ 75,00
c. R$ 77,00
d. R$ 78,00
e. R$ 80,00
8. Com relao ao sistema de amortizao constante (SAC) e ao sistema price (SP)
podemos afirmar que:
a. No sac as prestaes so constantes ao longo do tempo;
b. No SP as amortizaes so constantes ao longo do tempo;
c. No SAC os juros so crescentes ao longo do tempo;
d. No SP as amortizaes so crescentes ao longo do tempo;
9. Uma dvida, no valor de R$ 5.417,20 vai ser amortizada pelo sistema francs,
sem entrada, com pagamento em 6 prestaes mensais consecutivas, a primeira

delas vencendo ao completar 30 dias da data do emprstimo, com taxa de 3% ao
ms. Nessas condies, a conta de amortizao da primeira prestao ser de,
aproximadamente:
a. R$ 837,48
b. 842,50
c. 855,72
d. 892,72
e. 902,40
10. Se, na questo anterior, fosse usado o sistema de amortizao constante(SAC), a
cota de juro na segunda prestao seria igual a, aproximadamente:
a. 155,20
b. 150,60
c. 145,80
d. 140,30
e. 135,43

Matematica Financeira 2.13

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PROFESSOR: RAFAEL ANTONINI

A. Ser que ele me pagar na data combinada?

2. Calculadora HP12C Noes Bsicas

Obs: para um melhor aproveitamento do curso recomenda-se a leitura do manual da HP-12C.

A HP 12C, a calculadora financeira programvel mais conhecida e usada por

As calculadoras financeiras da HP utilizam o mtodo Notao Polonesa Inversa (RPN

Em uma calculadora convencional para realizarmos um calculo simples 5+6

As teclas da calculadora HP-12C realizam duas ou at trs funes ao mesmo tempo.

As funes principais da calculadora so acessadas diretamente ao clicar nas teclas.

Indicador de troca de pilha

Quando a pilha de alimentao estiver gasta comear a piscar na direita do visor da

Recuperar o nmero gravado

2.2. Operaes aritmticas simples

2.3. Funes estatsticas

Ex.: Considerando a srie numrica (10,12,8,9,11) obtenha a mdia e o desvio-padro.

Pressionando a tecla + na seqncia do clculo acima, determina-se o valor acumulado.

Diferena percentual entre dois nmeros. %

1.500 Enter 1.800 %

Ex. 2: Em uma certa data um investidor comprou R$ 15.780,30 em aes da Petrobras.

15.780,30 Enter 14.980 %

2.5. Operaes com expoentes

3. CONCEITOS FINANCEIROS BSICOS

3.2. Fluxo de Caixa

Fluxo de caixa a representao grfica do conjunto de entradas e sadas de recursos, ao

Convencionalmente, as entradas de caixa ou crditos so valores positivos (seta para

1) Represente o diagrama de fluxo de caixa de uma aplicao no valor de R$

Juros a remunerao sob o uso de um capital ao longo do tempo. Os juros so obtidos

JUROS = Valor Futuro Capital Inicial = R$ 110,00 R$ 100,00 = R$ 10,00

A determinao dos juros considera trs fatores:

I. Oportunidade: a aplicao de recursos implica na indisponibilidade desse recurso

O montante ou valor futuro o resultado da aplicao mdo capital inicial.

3.5. TAXA DE JUROS

fundamental expressar claramente a unidade de tempo da taxa de juros pois, uma

Um indivduo investe R$ 5.000,00 em um negcio pelo prazo de dois meses. No final do

1. Juros ( ) O tempo decorrido de uma

Se quiseres ser rico, no aprende s o modo de ganhar, aprende,

Regime de capitalizaes o nome dado ao processo de formao de capital ao longo

4.1. Capitalizao Simples

Os juros simples so utilizados em diversas oportunidades. Em pases com economia

No Brasil, os juros simples so comumente utilizados em operaes financeiras de

No regime de capitalizao simples, os juros so gerados exclusivamente pelo capital

Neste regime, os juros no so incorporados ao principal. Portanto, o capital crescer a

Professor Rafael Antonini CRA-RS:24.421 - 2011/Verso 2.1.2 12

Professor Rafael Antonini CRA-RS:24.421 - 2011/Verso 2.1.2 13

E o adiantamento de recursos aos clientes, feito pelo banco, sobre valores

Desconto a diferena entre o valor nominal do ttulo e o valor atual.

D: Desconto: a quantia retida na operao, isto , a diferena entre o valor nominal e

t: prazo: corresponde ao perodo de tempo entre a data do desconto e data do

i: taxa de juros simples

d: taxa de desconto simples.

Didaticamente, podemos classificar os tipos de desconto conforme o quadro abaixo:

Professor Rafael Antonini CRA-RS:24.421 - 2011/Verso 2.1.2 14

Por dentro ou Racional.

Por fora, bancrio ou

Por dentro ou Racional.

Regime de Capitalizao Composta:

Neste tipo de desconto utilizamos a capitalizao simples. Todos os conceitos

Na prtica de mercado, essa metodologia de clculo utilizada em operaes de curto

4.1.1.1. Racional ou por dentro;

No mtodo do desconto simples racional, tambm chamado por dentro ou matemtico,

Ento, substituindo na formula do desconto acima, teremos:

Professor Rafael Antonini CRA-RS:24.421 - 2011/Verso 2.1.2 15

4.1.1.2. Desconto Comercial - por fora, bancrio

Neste mtodo, o valor do desconto obtido aplicando-se a taxa de desconto simples