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S4 : Politiques Economiques Rsum

Rsum-
Rsum (M.Erraoui
M.Erraoui)
M.Erraoui
A.U : 2012-2013 Brahim AGRAD
www.fsjes-agadir.info

* Politique Economique : Lensemble des dcisions prises par les pouvoirs


publics en fonction de contraintes conomiques visant atteindre des objectifs
moyennant divers instrumentsafin de poursuivre les finalits relatives au
bien-tre de la socit (amlioration de niveau de vie, justice sociale).

* Degr dintervention de lEtat :

Libralisme : Interventionnisme :
- Il existe un ordre naturel (auto- - Les marchs conduisent des rsultats
rgulation) de lconomie par le qui affect ngativement le bien-tre de la
march. plus part des agents (le sous emploi, les
- Limiter lintervention de lEtat ingalits conomiques), donc lEtat
dans lconomie (sauf les cas de doit intervient dans lconomie (via les
dfaillance des marchs : monopole politiques conomiques) pour assurer
naturel, externalit..) lquilibre.

Dans la ralit la politique conomique combine des actions librales et


interventionnistes.

* Politique conjoncturelle Politique structurelle :


Politiques Economiques
La politique conomique pour objet de rpondre aux problmes de conjoncture et
de faire voluer les structures de lconomie
Politique conjoncturelle Politique structurelle
- Agir sur le niveau dactivit court - Objectifs :
terme (Niveau dactivit : C et S des > Modifier et amliorer les
mnages, I et P des entreprises, les structures de base de lconomie
dpenses de lEtat) par des actions de long terme
- Quatre Grands Objectifs : > Prparer et accompagner le
1. Croissance de 3. Plein emploi des pays au changement conomique
production facteurs de majeur
production. > Formation des individus,
2. Stabilit des 4. Equilibre extrieur dveloppement des infrastructures,
prix recherche et dveloppement.
- Instruments de la politique
conjoncturelle :
> Politique montaire : (Ressort de la
banque centrale) Actions sur le taux - Parmi les principales politiques
dintrt pour orienter lvolution de la structurelles :
masse montaire et pour favoriser la + Politique industrielle, sociale,
stabilit des prix et la ralisation des agricole, nergique
autres objectifs.
-1-
> Politiques budgtaire : prvision
dtaill des recettes et dpenses de
lEtat pour lanne avenir le solde
budgtaire un impact sur
lactivit(...)
Le choix des objectifs de la politique conomique pose deux problmes :
- Il est difficile de concilier tous les objectifs.
- Le choix ne relve pas des conomistes, mais des dcideurs politiques.

Modle classique en conomie ferme


 Lquilibre se ralise simultanment sur tous les marchs
(quilibre de Plein emploi)

La sphre relle

Equilibre sur le march de travail :


* (le prix) le taux de salaire rel sobtient par la confrontation entre loffre
et la demande de travail.
* Les agents sont supposs non soumis lillusion montaire.
* Arbitrage travail-loisir (si il y a du chmage, celui-ci est volontaire)
* Les producteurs embauchent jusqu ce quil y ait galit :
Pm du travail = Cot marginale du travail (salaire rel)
Equilibre sur le march des biens & services :
* La fonction de production dpend uniquement de la quantit de facteur
travail (quantit de capital est fixe court terme)
* La forme de la fonction de Production explique les rendements marginaux
dcroissants.
* Donc on peut dterminer Y de lquilibre en fonction de L* qui est dj
calculer sur le march de travail.
A lquilibre : OG = DG  Y = RN
Equilibre sur le march des capitaux :
* (le prix) le taux dintrt rel se dtermine par la confrontation entre
loffre (S) et la demande (I) des capitaux.
* Arbitrage inter-temporel entre consommation immdiate et
consommation diffre.
* Le taux dintrt : le prix de renonciation la prfrence pour le prsent.
* le producteur nempreint pour investir quaprs une comparaison entre le
taux dintrt et la productivit marginale de capital :
+ Y=C+I ; Y=C+S

-2-
La sphre montaire

* Lanalyse dichotomique (Pense classique) ; la monnaie est un voile, nest


quun instrument facilitant les changes.
* La monnaie influence justement la valeur (prix absolus), sans avoir aucun
effet sur le niveau dactivit Y (neutralit de la monnaie)
* TQM : (M.V = P.T  P= M.V/T) le niveau gnral des prix est directement
li au quantit de monnaie en circulation.
+ Deux sources de la masse montaire : - les entres de devise. le dficit
public. [En conomie ferme la quantit de la masse montaire ne
simplique que par le dficit public].
* Demande de monnaie pour effectuer les transactions
* Offre de monnaie exogne.

* Politiques conomiques du modle :


Selon la loi de Say : il ne peut y avoir de dsquilibre durable sur les
marchs, car la loi de loffre et de la demande ralise une rgulation spontane
et automatique de lactivit conomique (le mcanisme des prix) :
Si : I<S  baisse de taux dintrt rel (prix)  augmentation de la
productivit marginale de capital  (++) dincitation investir ; (--)
dincitation pargner  retour lquilibre (I = S)
Si : D<O  baisse des prix  baisse de loffre ; augmentation de la valeur
relle des encaisses (accroissement de demande)  D=O
* (Pense classique en conomie ferme) : la politique conomique
conjoncturelle (budget, fiscalit, monnaie) nest pas efficace et ne peuvent
servir la rgulation conjoncturelle. Car celle-ci est assure automatiquement
par les marchs (ajustement par les prix).

Modle classique en conomie ouverte


* Balance des paiements : Document comptable qui dcrit pour une
conomie donne et pour une priode donne, lensemble des relations
conomiques que cette conomie a entretenus avec le reste du monde.
Ces transactions sont de 3 sortes : - Sur les biens&services (actifs rels).
Sur titres (actifs financiers). Sur devises (actifs montaire).

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BTC** : (+) Exportations des biens (-) Importations des biens
indique si - Balance Positif : excdant.
le pays est Oprations Commerciale Ngatif : Dficit.
un sur les
Transactions biens et (+) Exportations des services (-) Importations des
emprunteur
sur les ou un services - Balance des services.
biens et invisibles : Les revenus dinvestissements, redevances et
prteur net commissions.
services. envers le
Les paiements sans contre partie commerciale ou
reste du financire ; Etat Etat, aides internationales, cotisations
monde. - Transferts unilatraux
des organisations internationales..

Les ventes et les achats dactifs plus dun an.


Achats : investissements directs, acquisition des
socits trangres,
Compte des Ventes : la vente ltranger dentreprises,
Les entres et les sorties des capitaux LT privatisation, cration de filiales ltranger ou
Balance des
capitaux : investissements de portefeuille dsigner par
paiements
des lachat de titres sur des bourses trangres
(+) Emprunts (-) prts
capitaux.

Les ventes et les achats dactifs moins dun


Compte des an : (capitaux forte liquidit).
capitaux CT

Les oprations effectues par les autorits montaires, cest--dire les interventions sur le march
de change :
Rglements
- La vente des rserves de change constitue lune des modalits de financement de dficit.
officiels.
Inversement, un excdant du compte courant et du compte capital se traduit par un accroissement
des rserves.

** Balance des Transactions Courantes.


Le taux de change : prix relative dune monnaie nationale exprim en fonction
dune monnaie trangre, dite devise :
=> lincertain : 1 = 11,20 MAD (prix de la devise en monnaie nationale).
=> au certain : 1 MAD = 0,0892 (prix de la monnaie nationale en devise).

* Lquilibre de la balance des paiements :


Lquilibre peut tre assur de deux manires

par les prix par les quantits


Cest le systme de changes Cest le systme de changes fixes :
flexibles : le taux de change assure la banque centrale utilise ses rserves
automatiquement lquilibre de devise pour contrler lvolution de
taux de change.

-4-
Le dficit de la balance des paiements signifie que sur le march de change un
excs de monnaie nationale. La monnaie nationale donc une tendance
naturelle se dprcier :
Dans le systme de changes flexibles : Dans le systme de changes fixes :
* le taux de change baisse * la banque centrale intervient sur le
march de change en achetant de sa
monnaie contre la vente de devise
* la productivit des produits nationaux quelle dispose.
samliore

* Rduction de la masse montaire


* Les exportations sont encourages
Les importations sont freines
* Baisse des prix nationaux ;
amlioration de la comptitivit des
* La balance se rquilibre donc delle- produits nationaux
mme.

* Retour lquilibre

Pour que la balance se rquilibre dans lun et lautre cas, encore faut-il que les
importations soient freines et que les exportations soient encourages. Pour
cela, il convient donc que les lasticits-prix des exportations soient
suffisamment fortes.

* Les politiques conomiques du modle :


Les classiques prfrent le systme de changes flexibles (ajustement par les
prix), en plus le gouvernement peut dcider de ses interventions en toute
indpendance (la politique montaire ntant plus condamne servir la
gestion du taux de change peut tre utilise des fins conjoncturelles).

Modle Keynsien prix fixes en conomie ferme

(Lquilibre macroconomique classique suppose la ralisation simultane de


lquilibre sur tous les marchs)
* Lquilibre macroconomique keynsien nest dtermin qu partir de deux
seuls marchs, celui des biens et services et celui de la monnaie.
* Lquilibre sur le march des titres est suppos rsulter automatiquement
de lquilibre ralis sur ces deux marchs dterminants (Biens&services ;
monnaie).
* Lquilibre sur le march de travail est conditionn par lquilibre
macroconomique des marchs des biens&services et de la monnaie : on peut
donc avoir un quilibre de sous-emploi et par consquent du chmage
involontaire.
-5-
Demande globale
Niveau de Production Niveau dembauche
-effective-
Le niveau demploi est donc fonction de demande effective (demande
effective : anticip par les entreprises)
- Donc pour rduire le chmage il faut augmenter la demande anticipe (qui
dtermine le niveau dactivit des entreprises) ; il revient lEtat de mener des
politiques de relance de la demande.
- Pour que le circuit conomique soit en quilibre, il faut que les injections
compensent les fuites.
Injections : Consommation, Investissement, Dpenses de lEtat, Exportations.
Fuites : Epargnes, Impts, Importations.

* Lquilibre sur le march des biens et services :


On doit avoir : I=S
* Fonction dpargne :
- Les classiques : lpargne est fonction de taux dintrt.
- Les Keynsiens : lpargne est fonction croissante du revenu, cest la
partie non consomme du revenu S= Y C.
* Fonction dinvestissement :
Linvestissement est une fonction dcroissante du taux dintrt,
Equilibre sur le march :
Offre globale = demande globale
Y = C+I+G
C= C0 + b Yd ; Yd= Y T ; T = T0 + tY ; I = I0 di
b : la propension marginale consommer.
Yd : le revenu disponible.
d : llasticit dinvestissement par rapport au taux dintrt.

On pose: D0 = C0 + I0 + G0 - bT0
Y = D0 + b0Y - di

* IS : regroupe toute les combinaisons du taux dintrt et de revenu pour


lesquelles I=S
* Sur la courbe IS ; I = S
la droite de IS : excs de loffre.
la gauche de IS : excs de demande.
- La pente de IS (-s/d) dpend la fois de (s) et (d) [si la pente de IS est
forte : d est faible et s0 est lev, vice-versa]
- la demande globale dpend du taux dintrt et de revenu (toute
augmentation du taux dintrt entrane une baisse de la demande globale)

* IS est dcroissante : maintenir lgalit entre I et S quant lune des deux


variables Y ou i varie, il faut que lautre volue en sens contraire (si Y
augmente, il faut que i baisse pour avoir I=S)

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* Les dplacements de IS :
- modifications des fonctions dpargne et dinvestissement
- modifications de la politique gouvernementale : accroissement des
dpenses publiques, rduction des impts.. ; poussent IS vers la droite
- gnralement, toute variation autonome de la demande globale est
source de dplacement de IS.

* Lquilibre sur le march de la monnaie :


Lquilibre est ralis quand : offre de monnaie = demande de monnaie
M = L
* loffre de monnaie est suppose constante en courte priode, de plus elle
est une variable exogne (la banque centrale qui dtermine le volume de la
masse montaire).
* la demande de monnaie selon Keynes sexplique par la prfrence pour la
liquidit ( les classiques : le prfrence pour le prsent).
La prfrence pour la liquidit rpond 3 motifs :
Motif de transactions Motif de prcaution Motif de spculation
* Combler * Rpond * Pour raliser des plus values en
lintervalle de temps lincertitude, pour capital ; lors dune hausse des
entre lencaissement faire face toute cours des titres.
et dcaissement de dpense imprvue la spculation consiste un
revenu . (dsir de scurit) arbitrage incessant entre monnaie
et actif non montaire
* Les prix des titres voluent en
sens inverse de taux dintrt (si le
taux dintrt diminue, les cours
des titres seront levs, cest
mieux de dtenir de liquidit au lieu
des titres, et inversement)

* La demande de monnaie pour les * La demande de monnaie pour le


motifs de transactions et de prcaution motif de spculation est une
est une fonction croissante du revenu. fonction dcroissante du taux
dintrt.
La premire fonction de liquidit L1 : La deuxime fonction de liquidit :
L1=L1(Y) avec L1(Y) > 0 L2=L2(i) avec L2(i) < 0

On considre aussi L2 comme


une mesure qui permet dexprimer
la demande de thsaurisation
tx i au Max  Thsaurisation min

La demande de monnaie : L = L1 + L2

le taux dintrt est le prix de renonciation liquidit

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* lquilibre : M = L = L1 + L2
L1 : fonction croissante du revenu ; inlastique au taux dintrt.
(La reprsentation de L1 par rapport au taux dintrt est verticale)
L2 : parfaitement lastique au taux dintrt.
(Si : imin  prix des titres max  trappe la liquidit)
Donc : L est fonction croissante du revenu et dcroissante au taux dintrt.
L= m.Y h.i
Equilibre sur le march montaire : M = L = m.Y h.i
(Les agents sintressent aux valeurs relles de la monnaie)
Donc : M/P0 = m.Y h.i
P0 : le niveau gnral des prix.
m : llasticit de L par rapport au Y.
h : llasticit de L par rapport au i.

* LM : regroupe tout les combinaisons de i et Y qui assure lquilibre du


march montaire.
- La reprsentation de LM montre quil y a une relation directe entre le
revenu national Y et le taux dintrt i (LM est dcroissante : pour que L=M,
lorsque lune des deux variables Y ou i varie, il faut que lautre volue dans le
mme sens).
* Sur la courbe LM ; L = M
la droite de LM : excs de demande de monnaie.
la gauche de LM : excs de loffre de monnaie.
* Si mest leve la demande de monnaie est sensible au variations de
revenu- ; h est faible.  LM prsente une tendance verticale.
* Si mest faible ; h leve  LM aura une tendance horizontale.
* Dplacement de LM :
Un accroissement de la masse montaire (loffre de monnaie) pousse LM
vers la droite (et inversement).

* Lquilibre du modle IS-LM :


- Sur les marchs dterminants : par lintersection des courbes IS et LM.

- Sur le march de travail : lquilibre sur ce march rsulte de lquilibre sur


les deux marchs dterminants [lintersection entre IS et LM dtermine le
produit-revenu dquilibre qui est diffrent de niveau de plein emploi Y*YPE]
C'est--dire que le niveau dactivit (rsulte) est insuffisante atteindre le
plein emploi sur le march de travail il y a donc une chmage involontaire
* En ralit, pour Keynes, le march de travail nexiste pas ; le taux de
salaire nest pas un prix de march : le niveau de lemploi ne rsulte pas de la
confrontation offre-demande de travail, mais par la demande effective
quanticipant les entreprises (+la rigidit des prix la baisse ; syndicats)

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* Politiques conomiques du modle :
Chmage involontaire d un niveau dactivit faible Y*<YPE, pour restaurer
lquilibre, il convient de gnr un accroissement de produit national gale
la diffrence Y= YPE Y*. Deux solutions :
Politique budgtaire Politique montaire
* La politique qui a graphiquement * La politique qui graphiquement par
pour consquence de dplacer IS consquence de dplacer LM vers la
vers la droite. droite.
Pol.budgtaire expansive : dplace IS vers la droite. Pol.montaire expansive : dplace LM vers la droite.
Pol.budgtaire restrictive : dplace IS vers la gauche. Pol.montaire restrictive : dplace LM vers la gauche.

* dplacer IS vers la droite : par une * dplacer LM vers la droit : politique


injection supplmentaire sur le se traduit par une injection sur le
march des biens et services par march montaire, c'est--dire une
lintermdiaire dune hausse des augmentation de la masse montaire, se
dpenses gouvernementales fait par la politique dOpen market.

Hausse des dpenses publiques Augmentation de la masse montaire

Effetmultiplicateur- ; accrotre la Baisse de taux dintrt (transmission


demande faite aux entreprises de la politique montaire sur lactivit
relle)
Augmentation de niveau dactivit :
- Directement : par les commandes Relance de la demande
de lEtat
- Indirectement : par laugmentation
des revenus des mnages [nouveaux
fonctionnaires, revenus de transfert,
baisse de la pression fiscale]
* La politique budgtaire deux * lefficacit de la politique montaire
effets contradictoires : est fonction des lasticits de
- effet positif : augmentation de linvestissement et de la demande de
niveau dactivit. monnaie par rapport au taux dintrt.
- effet ngatif : la hausse du taux Plus la premire est grande et plus la
dintrt.  par consquence leffet second est faible, et plus la politique
dviction (viction des dpenses montaire est efficace.
prives par les dpenses publiques)

* La politique budgtaire est plus


efficace lorsque leffet dviction est
faible (c'est--dire lorsque
linvestissement est peu sensible au
taux dintrt).

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* Le financement des dpenses publiques : (3 solutions)
Hausse des impts Par emprunts Par la voie montaire
* La seule des 3 solutions * pose le problme de la planche billets
qui ne transforme pas dette public et de sa * une politique mixte :
laugmentation des soutenabilit. consiste graphiquement
dpenses publiques en dplacer IS et LM.
dficit budgtaire. Mais ce
solution rduit les -> la dette public es -> cette politique
revenus des agents et soutenable, lorsque : davantage de limiter ou
donc lobjectif (dplacer Le taux dintrt est liminer le risque deffet
IS vers la droite) ne se infrieur au taux de dviction puisque elle
ralise pas. croissance de lconomie soppose la hausse du
taux dintrt.

Les politiques structurelles


Des stratgies de dveloppement que lEtat labore pour orienter et assurer
la matrise structurelle de dveloppement (politique industrielle, sociale,
commerciale). Trois aspects :
- Laspect volontariste : Assigner des objectifs de dveloppement long
terme, ces objectifs refltent les prfrences structurelles (la ralisation des
objectifs et la mise en ouvre des moyens ncessaire).
- Laspect organisationnel : La mobilisation des ressources, lEtat prend en
charge lorganisation du systme productive, la mise en place de la structure,
coopration entre les agents, dfinition des rgles de jeu)
- Comptabilit avec les mcanismes de march de la concurrence : le rle des
agents privs est centrale dans la ralisation des objectifs de la politique
structurelle, tandis que le rle de lEtat est de finaliser et mettre en
convergence des actions.
* Politique industrielle : pour une amlioration strictement conomique du
bien-tre des citoyennes, le gouvernement :
- Finance les infrastructures ncessaire au dveloppement conomique,
ainsi la formation du capital humain.
- Met en place une politique conomique future (politique industrielle) : une
srie de facilites la disposition des entreprises  influence lallocation des
ressources (capital, travail) vers des activits susceptible de garantir la
croissance + la cration des emplois.
* Dans la pratique, lefficacit des marchs dans lallocation des ressources ne
se vrifier pas de faon totale (dfaillances des marchs ;externalits,
concurrence imparfaite) dont une ncessit dintervention de lEtat par la mise
en place des politiques industrielles (Exemples de russite : Core du sud,
Japon)
* Dfinition de la politique industrielle : un ensemble de mesures ou dactions
visant aider les entreprises dans leur fonctionnement
+ Slectivit : critres dapplication de la politique conomique.
+ Sujet : la politique industrielle mane au niveau nationale (gouvernement)
au niveau infra-national (rgions)
+ Objet : la politique industrielle concerne lactivit collective dite industrielle.

Bon courage - 10 -

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