Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :

unetude internationale

IMPACT DE LA MISE EN APPLICATION DES IFRS

SUR LA QUALIT DE LINFORMATION FINANCIRE:
UNETUDE INTERNATIONALE

Houda Affes
TELUQ ESA
houda.affes@teluq.ca
Adresse: 5800 Rue Saint-Denis
Montral (Qubec) H2S 3L5

Ral Labelle
HEC Montral
Real.labelle@hec.ca

RSUM
Les tudes de limpact des IFRS sur la qualit de linformation financire
produite pas les entreprises aboutissent des rsultats divergents. Certaines
constatent que les IFRS en amliorent la qualit. Dautres considrent que
les IFRS offrent une trop grande latitude aux gestionnaires, ce qui menace la
qualit de linformation. Ces divergences sont en partie dues un problme
dendognit o il est difficile de distinguer si la qualit de linformation
dpend des normes elles-mmes, de la faon dont elles sont appliques ou
de lenvironnement institutionnel de gouvernance des entreprises. Depuis
ladoption quasi-universelle des IFRS, les normes comptables sont en thorie
uniformes dun pays lautre et indpendantes des systmes institutionnels
nationaux. Cette tude tire parti du plan quasi-exprimental quoffre ce
contexte pour distinguer limpact des systmes lgaux et politiques, jusque-l
considrs comme principaux facteurs de qualit, de limpact de la mise en
application des normes comptables sur la fiabilit de linformation financire

59
 Houda Affes, Ral Labelle

des entreprises. Elle porte sur un chantillon de 4,807 socits cotes dans
30 pays, qui ont adopt les IFRS de faon obligatoire durant la priode
2005-2008. Nos rsultats montrent que, lorsque les normes comptables sont
uniformes et exognes aux institutions nationales, la qualit de linformation
financire, telle que mesure par la gestion des rsultats, nest pas influence
par les institutions lgales et politiques comme le niveau de protection des
investisseurs, la qualit de la gouvernance dentreprise, linterventionnisme
politique dans lconomie et le dveloppement du march des capitaux.
Cependant, la richesse de lenvironnement informationnel tel que mesure
par limportance des mdias et le suivi des analystes est significativement
associe la fiabilit de linformation. Finalement, une fois les IFRS adopts,
la faon dont les entreprises les appliquent est le principal facteur de qualit
de linformation financire publie par les entreprises.

MOTS CLS
IFRS, mise en application, gestion des rsultats, environnement lgal,
politique, informationnel, institutionnel.

CLASSIFICATIONS JEL
M41, M48, G38, F42

60
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

INTRODUCTION

Cette tude a pour objectif dexaminer le rle des normes comptables et

de leur application relatif celui dautres facteurs institutionnels dans
la production dinformation financire fiable par les entreprises. Pour
ce, elle tire parti du plan quasi-exprimental quoffre le contexte de
ladoption gnralise des IFRS, o les normes comptables deviennent
en thorie uniformes dun pays lautre et indpendantes des systmes
institutionnels nationaux. Ltude de cette question est importante et
dactualit pour plusieurs raisons.

Premirement, durant les deux dernires dcennies, la confiance des

investisseurs aux marchs financiers na cess dtre branle par des
scandales financiers de toute sorte. Ces bouleversements ont induit une
vague de rglementation internationale sans prcdent (Loi SOX1 aux
tats-Unis, Loi-Mer en France, cration du PCAOB2 au Canada, etc.).
Les rformes entreprises dans le monde rvlent une forte proccupation
de la part des autorits lgales et rglementaires et des organismes de
normalisation pour la fiabilit de linformation financire publie par
les entreprises. Dans la mme perspective, les efforts dharmonisation
des normes comptables internationales entams en 1973 ont abouti
ladoption des IFRS dans plus de 120 pays3. ce titre, 2005 constitue
une anne charnire partir de laquelle les pays de lUnion Europenne
et plusieurs autres pays ont oblig les entreprises cotes situes sur leur
territoire de prparer leurs tats financiers conformment aux IFRS.
Lintrt des autorits de rglementation pour une information financire
de qualit trouve un cho sur le plan acadmique dans La Porta et al.,
(2006) qui soulignent les avantages dune telle information pour assurer la
protection des investisseurs et le dveloppement des marchs financiers.
Djankov et al., (2008) arrivent aussi la conclusion que les rgles prnant
une information exhaustive et facilitant leur mise en application, en

1 Sarbanes Oxley Act

2 Public Company Accounting Oversight Board
3 Deloitte et Touche: www.iasplus.com. Consult en juillet 2012.

61
 Houda Affes, Ral Labelle

proposant de compenser les investisseurs flous, profitent aux marchs

boursiers.

Deuximement, en dpit de leur adoption massive dans le monde, le rle

de la normalisation IFRS dans la production dinformation financire
fiable demeure flou. Les rsultats des tudes de limpact de ladoption des
IFRS sur la qualit de linformation financire (QIF) aboutissent des
rsultats mitigs (Barth et al., 2008; Daske et Gebhart 2006; Christensen
et al., 2008; Van Tendeloo et Vanstraelen, 2005; Ahmed et al., 2010;
Jeanjean et Stolowy 2008; Piot et al., 2011; Hung et Subramanyam 2007;
Garcia et al., 2011; Liu et Sun 2014). Lanalyse du problme de cette
divergence nous semble cruciale, avant de tirer des conclusions.

Troisimement, ladoption universelle des IFRS offre, pour la premire

fois, un terrain quasi-exprimental favorable ltude du poids relatif
du processus de la normalisation comptable par rapport celui de la
rglementation des marchs et de la gouvernance dans la dtermination
de la stratgie dinformation financire des socits. Ladoption massive
des IFRS est une variable exogne pouvant expliquer la QIF qui ne
dpend pas des caractristiques endognes des pays ou des entreprises
habituellement utilises pour expliquer cette QIF. En effet, les normes
comptables et, par consquence, linformation financire produite par les
entreprises, sont modifies de faon substantielle et indpendamment des
caractristiques des entreprises et des environnements institutionnels.

Ainsi, lobjectif de cette recherche est de faire ressortir leffet du processus

de normalisation comptable par rapport celui des autres composantes
du systme lgal et institutionnel dun pays sur la fiabilit de linformation
financire des entreprises. De faon gnrale, nous tentons de rpondre
la question suivante: Est-ce que les relations rgulirement observes dans
les tudes antrieures entre les systmes lgal, politique et informationnel
et la fiabilit de linformation financire produite par les entreprises
subsistent, maintenant que les normes comptables sont les mmes pour
tous les pays? Plus spcifiquement, quel est leffet des normes comptables
sur la QIF maintenant quelles sont tablies lextrieur des systmes

62
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

institutionnels locaux? Jusqu quel point la qualit du processus de mise

en application (QMA) des IFRS influence la QIF?

1. LITTRATURE ANTRIEURE

Cette tude vise contribuer deux champs de recherche sur la qualit

de linformation financire dont les rsultats sont souvent ambigus
cause des plus ou moins grandes disparits nationales en matire de
normalisation: 1) celui des tudes internationales antrieures ladoption
des IFRS, sur limpact du systme institutionnel sur la QIF et 2) celui plus
rcent sur limpact des IFRS sur la QIF.

1.1 Le systme institutionnel et la qualit de linformation financire

Ce premier courant de la littrature rduit le rle jou par la normalisation

dans latteinte dune information financire de qualit. En effet, les
tudes menes avant ladoption des IFRS soulignent la supriorit des
institutions lgales dans la dtermination de la QIF, sans pour autant
contrler ou en contrlant faiblement leffet de la normalisation qui
variait selon les pays (Ball et al., 2000; Ball et al., 2003; Leuz et al., 2003;
Raonic et al., 2004; Bushman et Piotroski 2006; Burgshtahler et al., 2006).
Le principal constat tir est celui de la supriorit des rgimes Common
Law sur les rgimes de droit civil assurer une meilleure QIF. Le second
constat est limportance du niveau de protection lgale des investisseurs
minoritaires et limportance de la mise en application des lois par les
autorits du pays (Law Enforcement) dans la formation de la QIF.
Dautres tudes concluent que le niveau de conformit la loi fiscale et
lefficience du systme judiciaire influencent positivement la QIF (Haw
et al., 2004). Dans toutes ces tudes, la normalisation comptable est une
partie intgrante du systme lgal, dont leffet, notre avis, est occult par
une mise lavant de leffet des autres composantes du systme lgal.

Dautres tudes antrieures ladoption des IFRS prnent limportance

des institutions politiques, conomiques et mdiatiques dans la formation

63
 Houda Affes, Ral Labelle

de la QIF. Citons ce titre la thorie de Roe (2006) prnant la supriorit

du systme politique sur toute autre institution dans la formation des
outputs du systme financier et ltude de Burgshtahler et al., (2006)
constatant que la prvalence du march des capitaux sur le march
bancaire dans une conomie donne justifie une baisse significative de
la gestion des rsultats par les entreprises cotes. Bushman et al., (2004)
rapportent aussi que la richesse de lenvironnement mdiatique est le
principal facteur de la transparence des informations contenues dans les
rapports annuels des entreprises cotes.

1.2 Ladoption des IFRS et la qualit de linformation financire

Ce deuxime courant plus rcent souligne, par contre, un effet notable de

la normalisation comptable sur la QIF. Il regroupe les tudes de limpact
de ladoption des normes IFRS sur la QIF, un impact qui ne va, toutefois
pas, dans un mme sens.

Certaines recherches soulignent que ladoption des IFRS amliore la QIF

en prsentant comme argument la haute qualit de ces normes (Barth et
al., 2008; Daske et Gebhart, 2006). Dautres suggrent, au contraire, que
les normes IFRS dtriorent la QIF (Van Tendeloo et Vanstraelen, 2005;
Goodwin et al., 2008; Ahmed et al., (2010); Jeanjean et Stolowy (2008);
Piot et al., 2011; Liu et Sun 2014). Ils constatent que ladoption des IFRS
exacerbe la gestion des rsultats et diminue le niveau de conservatisme
et la rapidit de divulgation des nouvelles conomiques comparativement
la priode davant adoption. Largument, souvent mis de lavant, est la
permissivit des IFRS et la grande latitude quils offrent aux gestionnaires
pour faire des choix comptables. Par ailleurs, certaines autres tudes de
limpact de ladoption des IFRS concluent que ces normes ne changent
rien au niveau de la QIF (Hung et Subramanyam 2007; Garcia et al.,
2011) ou apportent un changement uniquement lorsque les entreprises
ont leurs propres incitatifs amliorer la QIF (Christensen et al., 2008).

De plus, dans ces tudes de leffet des IFRS, il est important de distinguer
les entreprises qui adoptent volontairement de celles qui adoptent

64
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

obligatoirement les IFRS. Les premires devraient avoir leurs propres

incitatifs ladoption et il est plus naturel de sattendre un impact
positif de ladoption sur la QIF (Affes et Callimaci 2007; Dumontier et
Raffournier 1998). Malgr ceci, mme les tudes de ladoption volontaire
des IFRS aboutissent des rsultats divergents.

Ces rsultats htrognes et globalement contradictoires aux prmisses

des tudes antrieures sur limpact du systme institutionnel sur la QIF,
nous amnent penser quil existe un problme dendognit. Dans les
tudes internationales antrieures ladoption des IFRS, la normalisation
est une variable manquante puisquelle varie dun pays lautre et quelle
est donc difficile contrler. Dans les tudes suivant ladoption des
IFRS, il est aussi possible que les divergences observes soient dues la
qualit de la mise en application des IFRS par les entreprises, un facteur
gnralement oubli. En effet, Nobes (2006) et Kvaal et Nobes (2010)
soulignent quune convergence totale vers les IFRS est difficile raliser
alors que les modalits dapplication des IFRS continuent de varier entre
les pays et entre les entreprises dun mme pays.

2. DVELOPPEMENT DES HYPOTHSES

Avec ladoption quasi-universelle des IFRS, la normalisation devient une

variable exogne uniforme travers les pays et indpendante des systmes
institutionnels. Dans ce contexte, nous nous proposons de revisiter le rle
des institutions et danalyser limpact relatif des normes IFRS et de leur
application (QMA) sur la QIF.

2.1 Le systme lgal

La thorie juridico-financire entame par les travaux LaPorta et al.,

(1997) et (1998) et continue dans les travaux de LaPorta et al., (2006)
et Djankov et al., (2008) suggre quun systme lgal qui favorise la
protection lgale des investisseurs est un systme qui encourage le
dveloppement du march des capitaux. Ceci entrane une amlioration

65
 Houda Affes, Ral Labelle

de la confiance des investisseurs au march et une structure de proprit

disperse, do une augmentation des problmes dagence et une plus
grande demande dinformation publique de qualit (LaPorta et al., 2006).
Les jalons de cette thorie trouvent leurs chos dans les constats de la
littrature internationale de la QIF (Ball et al., 2000, Ball et al., 2003; Leuz
et al., 2003; Raonic et al., 2004; Bushman et Piotroski 2006; Burgstahler
et al., 2006; Nabar et Boonlert-U-Thai 2007) et produit aussi des rsultats
mitigs.

Sauf exception (Filip et al., 2015), ces tudes ne peuvent sont pas en
mesure de compltement contrler leffet de la normalisation comptable4.
Or, leffet de la normalisation comptable sur la QIF pourrait tre
important puisquelle dtermine, de faon directe, le contenu des tats
financiers (Joos et Lang, 1994; Holthausen 2009). Avant ladoption des
IFRS, la variable normalisation locale fait partie intgrante du systme
lgal de chaque pays: elle est dveloppe par un organisme local et
a un caractre obligatoire. Il est, donc, possible que les rsultats des
tudes internationales, mettant de lavant limportance du systme lgal,
soient rellement induits par la disparit des systmes de normalisation
comptable.

Aprs ladoption des IFRS, nous nous attendons un affaiblissement du

rle du systme lgal pour deux raisons: (1) La normalisation comptable
est, pour la premire fois, exogne au systme lgal; et (2) il est possible
que dautres facteurs institutionnels apportent une meilleure explication
de la QIF dans ce nouvel environnement des IFRS (Roe 2006; North 1990;
Bushman et al., 2004; Hope 2003a). En sappuyant sur ces arguments,
nous posons notre principale hypothse de recherche:

H1: Aprs ladoption des IFRS, il nexiste pas de relation entre le systme
lgal et la fiabilit de linformation financire des entreprises.

4 Nous notons quelques tentatives de contrle de la normalisation comptable tel que dans Leuz
et al., (2003) et Burgshtahler et al., (2006) qui contrlent la normalisation travers lindice
des accruals de Hung (2001). Ce contrle demeure partiel et ne contrle pas la normalisation
comptable de faon exhaustive. Seuls Filip et al., (2015) tiennent compte de la normalisation
du fait que leur tude de leffet du systme lgal (common law versus civil law) sur la QIF est
effectue dans un seul pays.

66
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

2.2 Le systme politico-conomique

Le dveloppement du march des capitaux: Roe (2006) fait prvaloir la

volont politique des tats modernes de dvelopper le systme financier.
Selon sa thse, les marchs financiers sont plus dvelopps dans les pays
o les gouvernements daprs-guerre ont adopt des politiques favorables
au dveloppement de lconomie travers le march des capitaux que dans
ceux o le gouvernement sest montr indiffrent ou a dnigr ce march.
ce titre, Burgshtahler et al., (2006) constatent que le dveloppement
du march des capitaux et sa prvalence sur le march bancaire ont une
capacit explicative incrmentale du niveau significativement moins
lev gestion des rsultats des entreprises cotes. Suite ladoption des
IFRS, il ny a pas de raison de penser que le rle de la volont politique de
dvelopper le march des capitaux ait un impact diffrent, moins que cet
impact ne soit affaibli par luniformit ventuelle de la QIF. Nous posons
alors lhypothse suivante:

H2: Aprs ladoption des IFRS, il existe une relation positive entre la
volont politique de favoriser le dveloppement des marchs des capitaux
et la fiabilit de linformation financire des entreprises.

Linterventionnisme des institutions politiques : En se basant sur la

thorie de North (1990), Bushman et Piotrosky (2006) proposent lide
selon laquelle la nature de linterventionnisme politique de ltat dans
lconomie peut influencer la QIF. Plus prcisment, plus le gouvernement
est de nature goste, plus il cherche sapproprier les richesses des
entreprises, ce qui amne ces dernires se montrer plus conservatistes
en diminuant leurs actifs et/ou leurs rsultats. Bushman et Piotrosky
(2006) considrent sparment les pays de common Law et civil law.
Paradoxalement, leurs rsultats rvlent que linterventionnisme de ltat
augmente le niveau de conservatisme dans les pays common law et quil le
diminue dans les pays civil law. Ils concluent que seuls les gouvernements
des pays de common law sont gostes. Les rsultats de Bushman
et al., (2004) et Durnev et Guriev (2011) appuient la thorie de ltat
goste. Aprs ladoption des IFRS, il ny a pas de raison de penser que

67
 Houda Affes, Ral Labelle

linterventionnisme politique dans lconomie perde son influence sur la

QIF. Cela nous amne poser lhypothse suivante:
H3: Aprs ladoption des IFRS, il existe une relation entre
linterventionnisme politique du gouvernement dans lconomie et la
fiabilit de linformation financire des entreprises.

2.3 Lenvironnement informationnel

Les hypothses suivantes vrifient si lenvironnement informationnel,

cest--dire les sources dinformation financire et non financire autres
que les comptes annuels, garde la mme importance en matire de QIF
(Amir et Lev, 1996; Ittner et Larcker, 1999) maintenant que des normes
comptables uniformes ont t introduites de faon exogne dans les
pays. Nous utilisons une mesure de la richesse mdiatique et du suivi
par les analystes pour reprsenter limportance de lenvironnement
informationnel.

La richesse mdiatique : Bushman et al., (2004) suggrent que la

transparence de linformation financire est tributaire de la qualit
de linfrastructure de communication. Selon eux, labsence dun
environnement mdiatique adquat limite la communication
dinformation aux agents conomiques intresss et peut avoir une
influence directe sur la transparence de linformation. En ce sens, la
richesse mdiatique dissuade les gestionnaires dexercer des pratiques
comptables suspectes ou de dformer la ralit conomique de lentreprise.
De ce fait, nous posons lhypothse qui suit:

H4: Aprs ladoption des IFRS, il existe une relation positive entre la
richesse de lenvironnement informationnel et la fiabilit de linformation
financire des entreprises.

Le suivi par les analystes: Hope (2003b), Yu (2008), et Frankel et Li (2004)

montrent un lien troit entre la qualit de la divulgation financire des
entreprises et le suivi par les analystes. En effet, les analystes constituent
une source dinformation financire complmentaire et concurrente celle
publie par lentreprise. Leurs rapports peuvent rapidement incorporer

68
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

des informations autres que celles contenues dans les tats financiers et
prvoir la performance conomique future (Lang et Lundholm, 1996).
ce titre, Yu (2008) et Burgstahler et al., (2006) constatent que le niveau
de gestion des rsultats est ngativement li au niveau de suivi par les
analystes. Lorsque les normes sont uniformes, on peut se demander si
limportance du suivi des analystes peut tre amplifie. Do lhypothse:

H5: Aprs ladoption des IFRS, il existe une relation positive entre le
niveau suivi par les analystes et la fiabilit de linformation financire des
entreprises.

2.4 La qualit de la mise en application des IFRS

La divergence entre pays et entreprises dans la mise en application des

IFRS est un lment que les experts comptables europens ont mis en
exergue ds les premires annes dadoption. Cette divergence persistante
entre pays est aussi souligne par certains chercheurs sans quils
dmontrent pour autant son impact possible sur la QIF (Christensen
et Nicolaev, 2010; Nobes, 2006; Kvaal et Nobes, 2010). Par exemple,
Christensen et Nicolaev (2010) notent que le choix dutilisation de
lvaluation la juste valeur pour les actifs immobiliss et les actifs
intangibles, tel que permis par lIAS 16 Property plant and equipement
et lIAS 40 Investment property demeure une source de divergence entre
les pays qui ont adopt les IFRS. Ils soulignent que ce choix est largement
effectu par les entreprises immobilires du Royaume Uni contrairement
aux entreprises allemandes qui continuent utiliser la mthode du cot
historique. Dans un autre exemple, Kvaal et Nobes (2010) suggrent
que sur les 16 pratiques comptables examines dans des entreprises
dAustralie, dAllemagne, et du Royaume Uni, des divergences continuent
tre observes entre les pays. Selon eux, les entreprises continueraient
appliquer les mmes pratiques comptables quavant ladoption pour
quatre raisons: (1)les dterminants passs de la qualit de linformation,
tel que le systme de mise en application des lois, demeurent inchangs
et continuent influencer les pratiques comptables; (2) les normes
comptables locales appliques aux comptes non consolids, et qui ne

69
 Houda Affes, Ral Labelle

contredisent pas les IFRS, continuent tre prises en considration dans

les comptes consolids; (3) les administrateurs privilgient la continuit
dans le temps des chiffres comptables, malgr la transition aux IFRS et (4)
les administrateurs rsistent aux changements pour minimiser les cots
de passage aux IFRS.

Les IFRS sont bases sur les principes comptables et donnent une certaine
latitude la direction (Nobes, 2006). Ils constituent une arme double
tranchant. Si les dirigeants utilisent leur latitude bon escient, ils assurent
une meilleure information des investisseurs. Si cette latitude est applique
mauvais escient, elle sert alimenter les comportements opportunistes
et exacerber lasymtrie dinformation. Notre prmisse est la suivante:
plus la qualit de mise en application (QMA) est leve, plus leffet rel de
la normalisation IFRS sur la qualit de linformation se manifeste. Nous
posons alors lhypothse suivante:

H6: Il existe une relation entre la QMA et la fiabilit de linformation

financire des entreprises.

3. MTHODOLOGIE

Dans cette section, aprs avoir prsent le modle empirique de base,

nous faisons de mme pour les variables et lchantillon.

3.1 Le modle empirique

Afin danalyser la relation entre le systme institutionnel et la qualit

de linformation financire (QIF) (H1, H2, H3, H4, H5), nous estimons
lquation de base suivante5:
QIF = 0 + 1 ADRIRit + 2 PRIVENFit + 3 PUBENFit + 4 ENFit + 5 RLit + 6 Proximityit+
it
7 MCAPit + 8 RISKEXPit +
9 MEDIAit + 10 ANALYSTit +
11 Big4it+ 12 lnTAit + 13 levit + 14 roeit + 15 Sales_Grit+ 16 TC%it + 17 dispit +
18 lossit + 19 riskit + country + industry + it

5 Lexplication des variables et abrviations utilises se trouve dans les annexes A, B, C et D.

70
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

Les 6 premires variables (coefficients 1 6) reprsentent tour de rle

le systme lgal. Les quatre suivantes reprsentent respectivement le
systme politique (coefficients 7 et 8) et lenvironnement informationnel
(coefficients 9 et 10). Les autres sont des variables de contrle.

Ensuite, afin danalyser la relation entre la qualit de la mise en application

(QMA) et la QIF (H6), nous intgrons la variable QMA dans lquation
prcdente.

3.2 Dfinition des variables

Pour reprsenter la QIF, nous utilisons sa fiabilit. Comme la fiabilit nest

pas observable, nous la mesurons par labsence relative de gestion des
rsultats. Plus particulirement, nous utilisionsla magnitude des accruals
(Accruals1) et lvitement des pertes (SMLPROF). Deux autres mesures
(Accruals2 et CFONI) sont aussi utilises pour les fins de robustesse.
Plus ces mesures sont leves moins linformation est fiable. Le tableau 1
explique ces mesures et les modles de base.
Tableau 1. Les mesures de la gestion des rsultats
Indicateur
Variable Modle Abrviation Mesure
de GR
Healy (1985)
Magnitude Accruals = (CA Cash ) |Accruals|
it it it Accruals1 it
(+)
des accruals TAit-1
(CL - STD ) Dep
it it it

Burgshtahler et Dichev (1997)

vitement
Si 0 NIit / TAit-1 0.01 alors SMLPROF 0/1 (+)
des pertes
SMLPROF =1; 0 sinon.

La mesure de la qualit de mise en application des IFRS (QMA) reflte

jusqu quel point les entreprises se conforment aux normes IFRS et
respectent lesprit de leurs fondements conceptuels. Nous proposons
que ce niveau de conformit dpend principalement de (1)la qualit du
systme lgal en place (Nobes 2006; Christensen et al., 2013) que nous
mesurons par le degr et la facilit de participation des actionnaires
minoritaires dans la prise de dcision dans lentreprise (ADRIR) ;

71
 Houda Affes, Ral Labelle

(2) de la proximit entre la normalisation locale et les IFRS (Proximity)

(Nobes, 2006; Kvaal et Nobes, 2010; Ashbaugh et Pincus, 2001; Bae et
al., 2008; Nobes, 2001, Ding et al., 2007) et (3) de la qualit du systme
de gouvernance interne des entreprises et, notamment, du processus
daudit (Big4) (Street et Gray 2001; Glaum et Street 2003; Hodgdon et al.,
2009). Hodgdon et al., (2009) soulignent que la qualit de laudit des tats
financiers, associe des mcanismes efficaces de mise en application des
lois est dimportance primordiale pour assurer la conformit des pratiques
aux IFRS. En rsum, QMA est mesure comme suit:

QMA = ADRIR * Proximity * Big4

3.3 chantillon

A partir de la liste des pays ayant adopt les IFRS de faon obligatoire
pour les tats financiers consolids des entreprises cotes au plus
tard le 1er janvier 20056, nous avons identifi 32 pays pour lesquels des
mesures du systme lgal sont disponibles dans Djankov et al., (2008),
une mesure de proximity est disponible dans Bae et al., (2008) ou est
facile construire. Ensuite, nous avons extrait les donnes financires
correspondantes aux entreprises cotes de Worldscope et les donnes sur
le suivi par les analystes de I/B/E/S Summary. Les donnes financires
sont collectes sur la priode 2005-2008. Deux pays sont perdus pour
insuffisance dinformations financires. Lchantillon final est compos de
4,807 entreprises de 30 pays, sur la priode 2005-2008 correspondant
17,654 observations entreprises-annes.

4. LES RSULTATS

Nous avons effectu des analyses descriptives que nous ne prsentons pas
pour respecter les consignes despace de la revue. Ces analyses nous ont
permis notamment didentifier les variables qui taient corrles et de
dterminer les modles multivaris que nous prsentons dans les tableaux

6 Liste de pays prise www.iasplus.com

72
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

2 et 3. La qualit de linformation financire, notre variable dpendante,

est dabord mesure par lampleur de la gestion de rsultats et ensuite
par la tendance des entreprises dclarer de petits profits pour vitement
de dclarer des pertes. Plusieurs analyses de robustesse, que nous ne
prsentons pas non plus, confirment les rsultats que nous avons obtenus.

4.1 Lampleur de la gestion des rsultats

La QIF est dabord reprsente par lampleur de la gestion des rsultats

(Accruals1) dans un modle en donnes de panel avec effets alatoires
lis lentreprise 6 reprises, de faon viter lintgration de variables
multi-colinaires dans une mme rgression.

Impact du systme institutionnel: Le tableau 2 prsente les rsultats. la

diffrence des tudes antrieures ladoption des IFRS et conformment
H1, le niveau de rigueur du systme lgal na pas dimpact sur lampleur
de la gestion des rsultats lorsque toutes les entreprises appliquent les
IFRS. Ce rsultat nous amne constater que linfluence notable du
systme lgal sur la QIF, dtecte dans les tudes antrieures, tait en
ralit induite par la diversit des normes comptables nationales, dont
leffet tait occult dans les modles.

73
 Houda Affes, Ral Labelle

Tableau 2. Impact des facteurs institutionnels sur la QIF (Accruals1)

Accruals1 Prdiction (1) (2) (3) (4) (5) (6)
ADRIR -0.0079 -0.0055 -0.0024 - - -
PRIVENF - - 0.0047 - -
PUBENF -0.0080 -0.0031 -0.0046 - - -
ENF - 0.0048 0.0291 .0040
RL -0.0230 -0.0214 -0.0096 -
Proximity - - 0.0015* 0.0002
MCAP (-) - - 7.5e-06 -
RISKEXP (+/-) - - 0.0006 0.0047 0.0002
MEDIA (-) -0.0262*** -0.0281*** -0.0270*** -0.0204*** -0.0154** -0.0207***
ANALYST (-) 0.00012 -0.0007*** - - -
Big4 (-) -0.0160*** -0.0188*** -0.0200*** -0.0181*** -0.0179*** -0.0181***
lnTA (-) -0.0052*** - -0.0070*** -0.0079*** -0.0081*** -0.0079***
lev (+/-) 0.0001** 0.00008 0.0003*** 0.0003*** 0.0003*** 0.0003***
roe (+/-) 4.47e-06 1.36e-06 5.53e-06*** 3.73e-06*** 3.76e-06*** 3.73e-06***
Sales_Gr (+/-) 2.38e-06** 2.31e-06** 2.31e-06*** 3.17e-06*** 3.16e-06*** 3.17e-06***
TC% (+/-) -0.0003*** -0.0003*** -0.0001*** -0.0001*** -0.0001*** -0.0001***
disp (-) 0.00001 0.00002 -0.00001 - - -
loss (+) 0.0203*** 0.0221*** 0.0227*** 0.0211*** 0.0211*** 0.0211***
risk (+/-) -0.0027 -0.0097 -0.0091 - - -
pays oui oui oui oui oui oui
Industrie oui oui oui oui oui oui
Constante 0.3625*** 0.3370*** 0.3625*** 0.2919*** 0.2058** 0.2926***
N 7,064 7,064 11,598 14,086 14086 14086
LR chi2 436.37 419.37 835.99 995.97 1015.44 995.97
Prob > chi2 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Log 7229.25 7220.75 9074.17 10918.69 10928.42 10918.69
likelihood
Rho 0.2134 0.2178 0.1835 0.1751 0.1756 0.1751
Le tableau prsente les rgressions, o la variable dpendante est lampleur de la gestion des rsultats
(accruals1). Accruals1 est la valeur absolue de lampleur des accruals totaux divise par le Total des actifs en t-1.
Les rgressions (1) et (2) comportent la variable ANALYST ce qui rduit sensiblement le nombre
dobservations utilises.
Dans (1) ANALYST est intgre avec lnTA qui lui est fortement corrle (selon la matrice des corrlations,
non prsente. Dans (2) lnTA est limine de la rgression afin dobserver limpact rel dANALYST sur
accruals1.
Les variables de contrle disp et risk ne sont pas significatives dans les trois premires rgressions et sont
donc limines des rgressions (4) et (5) permettant dutiliser le maximum dobservations et damliorer la
force explicative du modle.
***, **, * rfrent des coefficients significatifs 1%, 5% et 10% respectivement.

Il apparat galement que lenvironnement politique na aucun impact sur

lampleur de la gestion des rsultats aprs ladoption des IFRS (MCAP
et RISKEXP non significatifs). Ce constat signifie que (1) labsence
dexplication par le systme lgal nest pas due une prdominance du
systme politique tel que propos par Roe (2006) et (2) aprs ladoption
des IFRS, il semble que dautres facteurs prdominent dans la production

74
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

dinformation financire fiable. En effet, contrairement la faiblesse des

explications lgales et politiques, lenvironnement informationnel joue un
rle capital dans la dtermination de lampleur de la gestion des rsultats
aprs ladoption des IFRS. La richesse de lenvironnement mdiatique
(MEDIA) et le niveau de suivi par les analystes (ANALYST) sont
tous les deux significatifs et ngatifs confirmant H4 et H5. Ainsi, aprs
ladoption des IFRS, les sources alternatives dinformation deviennent trs
importantes et influencent les comportements de divulgation financire
des entreprises cotes.

Pour ce qui a trait aux variables de contrle, les rsultats obtenus pour
les caractristiques des entreprises sont gnralement conformes aux
constats de la littrature antrieure de la gestion des rsultats (Haw et al.,
2004; Daske et Gebhart 2006; Burgshtahler et al., 2006). Lampleur de la
gestion des rsultats augmente avec la ralisation de pertes, lendettement
et le potentiel de croissance et diminue avec laudit par un Big4, la taille de
lentreprise et lintensit capitalistique.

Impact de la qualit de la mise en application: Nous analysons la

relation prsume entre la QMA et la QIF pour dterminer son rle et
par dduction celui des IFRS par rapport ceux des institutions lgales,
politiques et informationnelles. Le tableau 3 qui suit prsente les rsultats.

Les rsultats montrent quune meilleure mise en application des IFRS

entraine une baisse significative de lampleur de la gestion des rsultats.
Pour ce qui a trait au reste des variables explicatives et de contrle, les
rsultats prcdents sont encore confirms. La non-significativit des
variables lgales rvle la primaut du rle de la normalisation comptable
sur le rle du systme lgal lorsque la normalisation lui est exogne. Elle
rvle aussi que le rle du systme lgal est essentiellement indirect:
aprs ladoption des IFRS, son effet sur la QIF persiste uniquement dans
son influence sur la faon dont les entreprises appliquent les IFRS. Cet
effet est doublement conditionn par la qualit de laudit externe et par
la proximit de lancienne normalisation comptable aux IFRS qui font
galement partie de la variable QMA.

75
 Houda Affes, Ral Labelle

Tableau 3. Impact de la QMA sur la QIF (accruals1)

Accruals1 Prdiction (1) (2) (3) (4)
QMA (+/-) -0.0003*** -0.0003*** -0.0003*** -0.0003***
ADRIR -0.0133 0.0060 - -
PRIVENF - - 0.0352 -
PUBENF -0.0506 -0.0063 - -
ENF - - 0.0091 -
RL - -0.0113 - -
MCAP (-) - - 7.5e-06
RISKEXP (+/-) - 0.0022 0.0035
MEDIA (-) -0.0383*** -0.0307*** -0.0163*** -
ANALYST (-) -0.0007*** - -
lnTA (-) - -0.0068*** -0.0077*** -0.0078***
Lev (+/-) 0.00009 0.0003*** 0.0003*** 0.0003***
Roe (+/-) 1.66e-06 5.52e-06*** 3.69e-06*** 3.72e-06***
Sales_Gr (+/-) 2.28e-06** 2.32e-06*** 3.18e-06*** 3.17e-06***
TC% (+/-) -0.0003*** -0.0001*** -0.0001*** -0.0001***
Disp (-) 0.00003 -8.70e-06 - -
Loss (+) 0.0217*** 0.0223*** 0.0207*** 0.0207***
Risk (+/-) -0.0084 -0.0073 - -
Country effects oui oui oui oui
Industry effects oui oui oui oui
Constant 0.4085*** 0.3496*** 0.2919*** 0.1925***
N 7,064 11,598 14,086 14,086
LR chi2 429.91 853.65 1017.98 1037.24
Prob > chi2 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
Log likelihood 7226.02 9083.00 10929.69 10939.32
Rho 0.2161 0.1817 0.1733 0.1739
Le tableau 7 prsente les rgressions, o la variable dpendante est lampleur de la gestion des rsultats
(accrual1). Accruals1 est la valeur absolue de lampleur des accruals totaux divise par le Total des actifs en t-1.
Proximity et Big4 sont limins des rgressions cause dune forte multicolinarit avec QMA. La
rgression (1) comporte la variable ANALYST ce qui rduit sensiblement le nombre dobservations utilises.
Dans (3) disp et risk sont limins de la rgression puisquil sagit de variables de contrle non significatives
permettant dutiliser le maximum dobservations et damliorer la force explicative du modle.
***, **, * rfrent des coefficients significatifs 1%, 5% et 10% respectivement.

La relation ngative entre QMA et QIF nous permet de tirer la conclusion

que les IFRS, lorsque bien respects, diminuent la gestion des rsultats
et augmentent ainsi la fiabilit de linformation contenue dans les tats
financiers des entreprises.

4.2 Lvitement des pertes

Cette fois, QIF est mesure par la tendance des firmes viter les pertes en
faisant en sorte de prsenter un petit rsultat positif (SMLPROF) dans les
modles. tant donn que la variable dpendante est dichotomique, nous

76
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

appliquons des rgressions logistiques en donnes de panel, intgrons

leffet fixe du pays et de lindustrie lorsque pertinent et vitons lintgration
de variables colinaires dans une mme rgression. Ces rsultats ne sont
pas prsents.

Impact de lenvironnement institutionnel: Contrairement aux rsultats

obtenus lorsque la QIF est mesure par la variable accruals, il apparat
que limpact de la qualit de mise en application des lois dans le pays de
domiciliation (ENF) sur la propension des firmes manipuler le rsultat
pour viter une perte est ngative et significative. Ce constat contredit
notre hypothse H1 mais est semblable celui des tudes internationales
effectues lorsque les normes comptables variaient dun pays lautre
(Burgstahler et al., 2006; Leuz et al., 2003; Haw et al., 2004). notre avis,
ce rsultat tout comme la non significativit de lindice de protection lgale
des investisseurs (ADRIR) par les autorits rglementaires sexplique
par la grande visibilit de lvitement des pertes comme indicateur de
la gestion des rsultats. Les rsultats suggrent aussi que les entreprises
qui subissent le plus faible changement de la normalisation comptable
sont celles qui affichent le moins de comportements dvitement des
pertes dans la priode daprs adoption des IFRS (Proximity ngative et
significative). Soulignons ici que leffet de proximity dpasse leffet de la
mise en application des lois ce qui montre encore une fois la supriorit
de limpact de la normalisation comptable sur les autres composantes du
systme lgal. Enfin, comme pour lampleur de la gestion des rsultats,
lenvironnement politico-conomique na pas dimpact sur la QIF aprs
ladoption des IFRS tandis que lenvironnement informationnel demeure
important dans le cas du suivi par les analystes.

Impact de la QMA: Les rsultats non prsents ici montrent que la

relation entre la QMA et la pratique dvitement des pertes est ngative
et marginalement significative au niveau de 10%. Le coefficient obtenu
suggre quune augmentation de la QMA dune unit entraine une
baisse de la chance dvitement des pertes de 0.99 fois. Encore une
fois, lvitement des pertes, un comportement assez visible de gestion
des rsultats dans une situation de performance financire prcaire,

77
 Houda Affes, Ral Labelle

demeure li la qualit de mise en application des lois dans le pays de

domiciliation. En ce qui a trait aux explications politico-conomiques
et celles de lenvironnement informationnel, elles sont inchanges. Les
rsultats relatifs aux variables de contrle sont sensiblement les mmes.

CONCLUSION

Notre tude exploite le champ quasi-exprimental quoffre ladoption des

IFRS pour examiner limpact de la normalisation comptable et de sa mise
en application relatif celui dautres facteurs institutionnels sur la qualit
de linformation financire (QIF) produite par les entreprises cotes. Le
passage gnralis de normes nationales des normes internationales
communes est en effet une variable exogne pouvant expliquer la QIF qui
ne dpend pas des caractristiques endognes des pays ou des entreprises
habituellement utilises pour expliquer cette QIF. Les normes comptables
et, selon toute vraisemblance, linformation financire produite par les
entreprises, se trouvent tre modifies et dveloppes lextrieur des
pays qui les adoptent, sans gard leur environnement institutionnel et
aux caractristiques des entreprises cotes sur les marchs domestiques.

Notre tude profite donc du fait quon peut maintenant isoler leffet des
normes comptables pour revisiter limpact des facteurs lgaux, politiques
et informationnels sur la QIF. Cest aussi la premire pouvoir isoler et
analyser limpact de la qualit de la mise en application des IFRS (QMA)
sur la qualit de linformation financire (QIF) des entreprises cotes.

Nos rsultats rvlent quaprs ladoption des IFRS, le systme lgal et le

systme politique (volont politique de dvelopper le march des capitaux
et dinterventionnisme dans lconomie) nont aucun impact sur la QIF
tel que mesure par lampleur de la gestion des rsultats. Par ailleurs,
lenvironnement informationnel prend le dessus sur toutes les explications
institutionnelles de la qualit de linformation financire. La richesse de
lenvironnement mdiatique et le suivi par les analystes limitent de faon
significative la gestion des rsultats.

78
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

Par ailleurs, lorsque nous intgrons la QMA, il savre que cette dernire
apporte lexplication centrale de la diminution de lampleur de la gestion
des rsultats et du comportement dvitement des pertes. Le respect
des normes IFRS apparat comme le facteur premier de la fiabilit
de linformation financire produite par les entreprises cotes. Ces
rsultats impliquent premirement que les normes IFRS ont pour effet
rel de limiter la gestion des rsultats et dainsi augmenter la fiabilit de
linformation financire et, deuximement, que les divergences observes
dans la littrature sur limpact de ladoption des IFRS sur la QIF sont
vraisemblablement dues la divergence dans la faon dappliquer les
IFRS.

Il demeure que les caractristiques spcifiques aux entreprises jouent

toujours un rle important dans la fiabilit des informations divulgues
par les entreprises. Ce rsultat obtenu aussi bien, lorsque la QIF est
mesure par lampleur de la gestion des rsultats que par lvitement des
pertes, implique que les incitatifs contractuels des entreprises demeurent
des facteurs importants mme aprs ladoption des IFRS.

tant donn limportance de la QMA dans la QIF, il serait intressant

dans le futur deffectuer des tudes de cas pour analyser plus en dtail
les mcanismes internes de la gouvernance pour mieux comprendre la
diversit dans la qualit de mise en application des IFRS et sa relation avec
la qualit de linformation financire destine aux investisseurs.

79
 Houda Affes, Ral Labelle

BIBLIOGRAPHIE
Affes, H., et Callimaci, A. (2007), Les dterminants de ladoption anticipe
des normes comptables internationales: Choix financier ou opportunisme?
Comptabilit-Contrle-Audit, 13, 149166.
Ahmed, A., Neel, M., et Wang, D. (2010), Does Mandatory Adoption of IFRS
Improve Accounting Quality? Preliminary Evidence. Working Paper,
www.ssrn.com.
Amir, E., et Lev, B. (1996). Value relevance of non financial information: The
wireless communications industry. Journal of Accounting & Economics,
22 (1-3), 330.
Ashbaugh, H., et Pincus, M. (2001), Domestic accounting standards,
International Accounting Standards, and the predictability of earnings.
Journal of Accounting Research, 39, 417434.
Bae, K-H., Tan, H., et Welker, M. (2008), International GAAP differences: The
impact on foreign analysts. The Accounting Review, 83, 593628.
Ball, R., Robin, A., et Sadka, G. (2008), Is financial reporting shaped by equity
markets or by debt markets? An international study of timeliness and
conservatism. Review of Accounting Studies, 13, 168205.
Ball, R., Kothari, S.P., et Robin, A. (2000), The effect of international
institutional factors on properties of accounting earnings. Journal of
Accounting and Economics, 29 (1), 151.
Ball, R., Robin, A., et Wu, J. (2003), Incentives versus standards: properties of
accounting income in four East Asia countries. Journal of Accounting and
Economics, 36 (13), 235270.
Barth, M., Landsman, W-R. et Lang, M. (2008), International accounting
standards and accounting quality. Journal of Accounting Research, 46 (3),
467498.
Burgstahler, D. C., Hail, L., et Leuz, C. (2006), The importance of reporting
incentives: Earnings management in private and public firms. The Accounting
Review, 81 (5), 9831016.
Burgstahler, D., et Dichev, I. (1997), Earnings management to avoid earnings
decreases and losses. Journal of Accounting and Economics, 24, 99126.
Bushman, R. M., et Piotroski, J. D. (2006), Financial reporting incentives for
conservative accounting: The influence of legal and political institutions.
Journal of Accounting & Economics, 42, 107148.

80
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

Bushman, R., Piotroski, J., et Smith, A. (2004), What determines corporate

transparency? Journal of Accounting Research, 42 (2), 207252.
Christensen, H., Hail, L., et Leuz, C. (2013), Mandatory IFRS reporting and
change in enforcement. Chicago Booth paper N 12-12, Working Paper,
www.ssrn.com.
Christensen, H., et Nicolaev, V. (2010), Does Fair Value Accounting for Non-
Financial Assets Pass the Market Test?. AAA 2009 Mid-Year International
Accounting Section (IAS) Meeting Chicago Booth School of Business, Research
Paper No. 09-12, www.ssrn.com.
Christensen, H., Lee, E. et Walker, M. (2008), Incentives or Standards: What
Determines Accounting Quality Changes Around IFRS Adoption? Working
paper, www.ssrn.com.
Daske, H. et Gebhart, G. (2006), International financial reporting standards and
experts perceptions of disclosure quality. Abacus, 42 (3-4), 461498.
Dechow, P., Weili, G., et Schrand, C. (2010), Understanding earnings quality:
Areview of the proxies, their determinants and their consequences. Journal of
Accounting and Economics, 50, 344401.
Ding, Y., Hope, O-K., Jeanjean, T., et Stolowy, H. (2007), Differences between
domestic accounting standards and IAS: Measurement, determinants and
implications. Journal of Accounting & Public Policy, 26 (1), 138.
Djankov, S., LaPorta, R., Lopez-de-Silanes, F., et Shleifer, A. 2008. The law and
economics of self-dealing. Journal of Financial Economics, 88, 430465.
Dumontier. P., et Raffournier, B. (1998), Why firms comply voluntarily with
IAS: An empirical analysis with swiss data. Journal of international financial
management and accounting. 9 (3), 216245.
Durnev, A., et Guriev, S. (2011), Expropriation Risk and Firm Growth: A
corporate transparency Channel. Working Paper, www.ssrn.com.
Filip, A., R. Labelle and S. Rousseau. 2015. Legal Regime and Corporate
Financial Reporting Quality. Contemporary Accounting Research doi:
10.1111/1911-3846.12071.
Frankel, R., et Li, X. (2004), Characteristics of a Firms Information
Environment and the Information Asymmetry Between Insiders and
Outsiders, Journal of Accounting and Economics, 37(2), 229259.
Garcia, O., et Pope, P.F. (2011), Strategic Balance sheet adjustments under First-
Time IFRS Adoption and the Consequences for Earnings Quality. Working
paper, www.ssrn.com.

81
 Houda Affes, Ral Labelle

Glaum, M., et Street, D. L. (2003). Compliance with the disclosure requirements

of Germanys New Market: IAS versus U.S. GAAP. Journal of International
Financial Management and Accounting, 14(1), 6474.
Goodwin, J., Ahmed, K., et Heaney, R. (2008), The Effects of International
Financial Reporting Standards on the Accounts and Accounting Quality of
Australian Firms: A Retrospective Study. Journal of Contemporary accounting
and economics, 4 (2), 89119.
Haw, I. M., Hu, B. B., Hwang L. S., et Wu, W. (2004). Ultimate Ownership,
Income Management, and Legal and Extra-Legal Institutions. Journal of
Accounting Research, 42 (2), 423462.
Healy, P. M. (1985), The effects of bonus schemes on accounting decisions.
Journal of Financial & Economics, 7 (1-2-3), 85107.
Hodgdon, C., Tondkar, R.H., Adhikari, A., et Harless, D. W. (2009),
Compliance with International Financial Reporting Standards and auditor
choice: New evidence on the importance of the statutory audit. The
International Journal of Accounting. 44, 3355.
Holthausen, R.W. (2009), Accounting standards, financial reporting outcomes,
and enforcement. Journal of Accounting Research. 47, 447458.
Hope, O-K. (2003) a, Firm level disclosures and the relative rules of culture and
legal origin. Journal of International Financial Management & Accounting, 14
(1), 218248.
Hope, O-K. (2003) b, Disclosure Practices, Enforcement of Accounting
Standards, and Analysts Forecast Accuracy: An International Study. Journal
of Accounting Research, 41 (2), 235272.
Hung, M., et Subramanyam, K. R. (2007). Financial statement effects of
adopting international accounting standards: the case of Germany. Review of
Accounting Studies, 12 (4), 623657.
Ittner, C., et Larcker, D. (1999), Are Nonfinancial Measures Leading Indicators
of Financial Performance? An Analysis of Customer Satisfaction. Journal of
Accounting Research, Supplement, 146.
Jeanjean, T. et Stolowy, H. 2008. Do Accounting Standards Matter? An
Exploratory Analysis of Earnings Management before and after IFRS
Adoption. Journal of Accounting and Public Policy, 27, 480494.
Joos, P., et Lang, M. (1994), The effects of accounting diversity: evidence from
the European Union. Journal of Accounting Research, 34 (Suppl.), 141168.

82
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

Kvaal. E., et Nobes, C. (2010), International differences in IFRS policy choice: a

research note. Accounting and Business Research, 40 (2), 173187.
Lang, M. H., et Lundholm, R. J. (1996), Corporate disclosure policy and analyst
behavior. The Accounting Review, 71, p. 467492.
LaPorta, R., Lopez-De-Silanes, F., et Shleifer, A. (2006), What works in
securities laws? Journal of Finance, 61(1), 132.
LaPorta, R., Lopez-De-Silanes, F., et Shleifer, A., et Vishny, R. (1997), Legal
determinants of external finance. Journal of Finance, 52(3), 11311150.
LaPorta, R., Lopez-De-Silanes, F., et Shleifer, A., et Vishny, R. (1998), Law and
finance. Journal of Political Economy, 106 (6), 11131155.
Leuz, C., Nanda, D., et Wysocki, P. (2003), Earnings management and
institutional factors: an international comparison. Journal of Financial
Economics, 69 (3), 505527.
Liu, G., et Sun, J. (2014), Did the Mandatory IFRS Affect the Earnings Quality
of Canadian Firms?, Working paper, www.ssrn.com.
Nabar, S., et Boonlert-U-Thai, K.K. (2007), Earnings management, investor
protection, and national culture. Journal of International Accounting Research,
Vol. 6, p. 3554.
Nobes, C. (2001), GAAP 2001: A survey of national accounting rules
benchmarked against International Account Standards. d. Nobes, C. W.,
Arthur Anderson, BDO, Deloitte&Touche, Ernest&Young, Grant Thornton,
KPMG et PriceWaterhouse Coopers.
Nobes, C. (2006), The survival of international differences under IFRS: Towards
a research agenda. Accounting and Business Research, Vol. 36 (3), p. 233245.
North, D. (1990). Institutions, Institutional Change and Economic Performance.
New York: Cambridge University Press, Cambridge, UK, 152p.
Piot, C., Dumontier, P., et Janin, R. (2011). IFRS Consequences on accounting
conservatism within Europe: The role of Big4 Auditors. Working Paper, www.
ssrn.com.
Raonic, I., McLeay, S. et Asimakopoulos, I. (2004), The timeliness of income
recognition by European companies: an analysis of institutional and market
complexity. Journal of Business, finance & Accounting, 31 (1-2), 115148.
Roe, M. J. (2006), Legal origins, politics, and modern stock markets. Harvard
Law Review, 120 (2), p. 462527.

83
 Houda Affes, Ral Labelle

Street, D. L., et Gray, S. J. (2001). Observance of International Accounting

Standards: Factors explaining noncompliance. ACCA Research Report
No.74, The Association of Chartered Certified Accountants.
Van Tendeloo, B., et Vanstraelen, A. (2005), Earnings management under
German GAAP versus IFRS. European Accounting Review, 14 (1), 155180.
Yu, F. (2008), Analyst coverage and earnings management. Journal of Financial
Economics, 88, 245271.

84
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

ANNEXES

Annexe A. Mesures du systme lgal

Variable lgale Abrviation Dfinition Mesure Source
La protection des ADRIR Le degr et la facilit Indice [0-6] Djankov et
investisseurs de participation des al., (2008)
actionnaires minoritaires
dans la prise de dcision les
concernant.
Mise en PRIVENF Lefficacit des mesures Indice [0-1] Djankov et
application prive lgales du droit priv dans la al., (2008)
des lois prvention et la remdiation
lexpropriation de
richesses (rglementations
spcifiques la divulgation
dinformation sur les
transactions et aux
poursuites lgales).
Mise en PUBENF La rigueur des mesures Indice [0-1] Djankov et
application lgales, de nature plus al., (2008)
publique des lois gnrale, dans limposition
de sanctions aux parties
impliques dans un conflit
dexpropriation de richesses.
Mise en ENF La rigueur du systme lgal Indice [0-2] Djankov et
application des de faon gnrale dans la al., (2008)
lois mise en application des lois.
Il est gal la somme de
PRIVENF et PUBENF.
Normes globales RL La confiance et le respect des Indice [-2.5, 2.5] Kaufmann
de gouvernance: agents au systme lgal, la et al., (2009)
Rule of Law et mise en application des lois, Banque
Contrle de la au droit de proprit et au Mondiale
corruption systme policier et judiciaire.
CC La propension avec laquelle Indice [-2.5, 2.5] Kaufmann
(robustesse) le pouvoir public est utilis et al., (2009)
pour faire des gains privs Banque
ainsi que ltendue de la Mondiale
corruption.
GOV7 Indice se basant sur 7 Pourcentage Aggarwal et
(robustesse) attributs de la gouvernance (100% si les al., (2007)
dentreprise. Les attributs 7 attributs de
ont le mme poids dans la gouvernance sont
formation de lindice. satisfaits et 0%
si aucun attribut
nest respect);

85
 Houda Affes, Ral Labelle

Annexe B. Mesures du systme politico-conomique

Variable
politico- Abrviation Dfinition de la mesure Mesure Source
conomique
La volont MCAP La capitalisation boursire % Banque Mondiale
politique de est la valeur sur le march (http://donnees.
favoriser le de toutes les actions en banquemondiale.
dveloppement circulation des entreprises org/)/
des marchs des domestiques cotes sur
capitaux le(s) march(s) de ce mme
pays, exclusion faite des
compagnies financires, des
fonds mutuels et toute autre
institution dinvestissement,
divise par le PIB du mme
pays la fin de la mme
anne.
LISTED Le nombre total des % Banque Mondiale
(robustesse) entreprises domestiques (http://donnees.
cotes sur le(s) march(s) banquemondiale.
local (aux) de chaque org/)
pays, exclusion faite des
entreprises dinvestissement,
des fonds mutuels, et de
toute autre institution
collective dinvestissement,
divis par la taille de
la population du pays
exprime en millions.
Niveau dinter- RISKEXP Le risque dexpropriation Indice ICRG database
ventionnisme des richesses par ltat: [0-12] du PRS Group
politique dans couvre trois cas de figures Economic
lconomie ou ltat peut semparer des Freedom of the
richesses des entreprises World: 2011
locales: (1) la viabilit Annual Report
contractuelle/expropriation; http://www.
(2) rapatriement des freetheworld.
bnfices et (3) les dlais de com/release.html
paiement.
SOE Pourcentage Indice Idem
(robustesse) dinvestissement du [0-10]
gouvernement dans la
totalit des investissements
dans le pays.
TAX Taux dimposition marginal Indice Idem
(robustesse) le plus lev par tranche de [0-10]
revenu dans le pays.

86
 Impact de mise en application des IFRS sur la qualit de linformation financire :
unetude internationale

Annexe C. Mesures de lenvironnement informationnel

Variable de
lenvironnement Abrviation Dfinition de la mesure Source
informationnel
La richesse MEDIA Logarithme nprien du nombre des Base de donnes des
mdiatique journaux quotidiens en circulation par Nations Unies
1000 habitants en 2004 ou une date (http://data.un.org/)
plus proche.
Le suivi par les ANALYST Le nombre destimations mensuelles Historical I/B/E/S
analystes le plus lev pour la firme-anne en Summary
question.

Annexe D. Mesure des variables de contrle

Variable Abrviation Dfinition de la mesure Mesure Source
Qualit daudit Big4 La qualit daudit est bonne (1) 0/1 Woldscope
si lentreprise est audite par lun
des grands cabinets suivants:
Deloitte, Ernst & Young, KPMG et
Pricewaterhouse Coopers. 0 sinon.
Taille LnTA Logarithme du total des actifs Woldscope
Endettement lev Dettes long terme/total des actifs % Woldscope
Rentabilit roe Rendement des capitaux propres: Woldscope
Rsultat net avant lments
extraordinaires en t/total de lquit
en t-1.
Potentiel de sales_gr (ventes en t ventes en t-1)/ventes Woldscope
croissance en t-1
Intensit TC% Total des capitaux propres/total des % Woldscope
capitalistique actifs
Dispersion de la disp 100% CHS%. Avec CHS% le % Woldscope
proprit pourcentage des actions ordinaires
dtenues par les initis.
Ralisation de loss Ralisation de rsultat net avant 0/1 Woldscope
pertes lments extraordinaires ngatif (1).
0 sinon.
Risque li risk lentreprise exerce dans une 0/1 Woldscope
lindustrie industrie faible risque (0) ou
lentreprise exerce dans une
industrie haut risque (1).
Les industries risque sont:
Arospatiales, chimiques,
pharmaceutiques, lectroniques,
ptrolires.
Pays de Country Woldscope
domiciliation
Industrie Industry Woldscope

87
Copyright of Revue Franaise de Gouvernance d'Entreprise is the property of Institut Francais
des Administrateurs and its content may not be copied or emailed to multiple sites or posted
to a listserv without the copyright holder's express written permission. However, users may
print, download, or email articles for individual use.