GERENCIA DE RIESGOS Y DESARROLLO

INFORME N 031-2015/CPMP-GRD-DER

A : GERENCIA DE RIESGOS Y DESARROLLO

DE : Departamento de Evaluacin de Riesgos

ASUNTO : Situacin de Alpeco al 30 de junio 2015

FECHA : 05 de agosto 2015

Me dirijo a usted, con la finalidad de informar sobre la situacin econmica financiera de la

Almacenera Peruana de Comercio S.A.C. - ALPECO a junio 2015, con el fin de ser elevado
a la Gerencia General.

I. ANTECEDENTES

Alpeco, se dedic a las actividades propias del almacenamiento y depsito en general

hasta el 31 de enero de 2011; as como a la de depsito aduanero autorizado
pudiendo prestar adicionalmente servicios relacionados.

Actualmente se dedica a la prestacin de servicios de alquiler de un inmueble, en

virtud de un contrato de alquiler firmado con la empresa V&V Group SA, decisin
tomada por el Consejo Directivo de la CPMP.

Con fecha 26 de octubre de 2012 mediante cartas notariales, Alpeco ha notificado a la

empresa V&V Group S.A., la resolucin del contrato de arrendamiento, debido al uso
ilegal de la licencia de Alpeco y a la falta de pago de la merced conductiva.

II. SITUACIN ECONOMICA FINANCIERA a junio 2015

El Activo total aument en S/.182MM (71.13%) (jun. 2015; S/.437MM jun. 2014;
S/.256MM), principalmente por inversiones inmobiliarias (S/.184MM) (jun. 2015;
S/.416MM jun. 2014; S/.232MM), debido a la revaluacin de los mismos.

El Pasivo total aument sustancialmente en S/.85MM (jun. 2015; S/.101MM jun.

2014; S/.17MM), debido al impuesto a la renta diferido que corresponde al resultado
de la tasacin del inmueble e instalaciones ubicadas en la Calle A, N 391,
Urbanizacin Industrial Fundo Bocanegra, Provincia Constitucional del Callao, el cual
est registrado como inversin inmobiliaria. (Anexo 01)

El Patrimonio, aument en S/.90MM (36.44%) (jun. 2015; S/.336MM jun. 2014;

S/.247MM), debido principalmente al resultado acumulado (S/.299MM), los cuales
son susceptibles de ser capitalizados o pueden distribuirse como dividendos, por
acuerdo de la Junta de Accionistas.

Pg. 1 de 10
La Utilidad neta disminuy en S/.3mil (jun. 2015; S/.-147mil jun. 2014; -S/.-144mil),
esto debido al aumento de los gastos de Servicios prestados por terceros, derivado al
gasto en asesora legal por el proceso que sigue Alpeco contra la empresa V&V Group
SA (anexo 02)

De otro lado, se observa que las utilidades operativas redujeron su valor negativo en
S/.12mil respecto al ejercicio anterior (jun. 2015; S/.-154 mil jun. 2014; S/.-166mil) a
consecuencia de no provisionar el ejercicio y a la disminucin de los servicios
prestados por terceros en la asesora legal por el proceso que sigue Alpeco contra la
empresa V&V Group. Asimismo la empresa continua sin percibir ingresos por servicio
de almacenaje debido a que el arrendatario del local institucional V&V Group S.A.C. ha
dejado de pagar la merced conductiva desde octubre 2012, y no ha devuelto el local,
siendo esta la fuente principal de ingresos.

Indicadores Financieros (anexo 03)

Rentabilidad

El ROE o la capacidad para generar utilidades netas con la inversin de los

accionistas y lo que ha generado la propia empresa, muestra en mejor posicin a la
obtenida el mismo mes del periodo anterior (jun.2015; -0.44%, jun. 2014; -0.58%),
debido al aumento del valor de las inversiones inmobiliarias.

El ROA o la capacidad para obtener utilidades en el uso del total activo, muestra una
posicin negativa menor a la obtenida el mismo mes del periodo anterior (jun.2015;
-0.44%, jun. 2014; -0.58%).

Solvencia

El ndice de endeudamiento total muestra una desmejora de posicin a la obtenida en

el mismo mes del periodo anterior (jun.2015; 30.09%, jun. 2014; 6.74%), debido al
impuesto a la renta diferido.

Gestin

Alpeco ha resuelto el contrato de arrendamiento de inmueble con V&V Group, debido

al incumplimiento de lo establecido en la clusula quinta del contrato de arrendamiento
respecto del destino del inmueble arrendado.

El uso indebido de la licencia de funcionamiento de Alpeco como depsito aduanero

autorizado por parte de V&V Group, ha generado una contingencia con la Sunat
Aduanas.

El 21.05.2015 se resuelve el contrato entre ALPECO y el Estudio Muiz Ramrez

Perez-Taiman & Olaya Abogados como representantes del primero que fueron
inscritas en el registro de personas jurdicas con partida 02004658. Se menciona que
se contratan los servicios jurdicos del Estudio Priori & Carillo Abogados con el fin que
brinde servicios de asesora y patrocinio legal en defensa de los intereses para
ALPECO contra V&V Group S.A.C

Pg. 2 de 10
Liquidez

Al cierre de junio 2015 la empresa alcanzo un ratio de liquidez de 2.42 veces (razn
cida), si bien logra tener la liquidez para solventar su obligaciones de corto plazo, es
menor frente a lo obtenido el mismo mes del periodo anterior (6.03 veces), debido a
que el arrendatario ha dejado de pagar la meced conductiva y el caso se encuentra
judicializado.

Contingencias Judiciales

Contingencias con V&V Group

La situacin actual es que Alpeco S.A.C. pretende que V&V Group SAC cumpla
con desalojar el inmueble de su propiedad sito en la Calle A N 391,
Urbanizacin Fundo Bocanegra, Provincia Constitucional del Callao, por cuanto el
contrato de arrendamiento de fecha 17 de diciembre 2010 y sus respectivas
adendas han quedado resueltos debido al incumplimiento de V&V Group en
obtener la autorizacin administrativa para funcionar como almacn aduanero, y
dar al inmueble el uso establecido por las partes, de acuerdo a la clusula quinta
del contrato de arrendamiento.

De otro lado, V&V Group solicita se declara la ineficacia de la resolucin de

contrato, realizada por Alpeco, respecto al arrendamiento celebrado en ambas
empresas. La demanda se sustenta en que la resolucin se habra efectuado de
forma ilegal, acusando el incumplimiento de una obligacin jams asumida por
V&V Group.

Conjuntamente con la pretensin de ineficacia, V& V Group solicita que se declare

la ejecucin indebida de la carta fianza N D000-01479174 y que Alpeco pague
una indemnizacin de S/.223MM por los daos y perjuicios causados con la
resolucin del arrendamiento.

Actualmente, se resolvi el contrato entre ALPECO y el Estudio Muiz el

21.05.2015. Esto se debe a la disconformidad por el enfoque legal de la estrategia
planteada y el patrocinio por no haber sido riguroso en su anlisis jurdico ni en el
seguimiento del expediente. Sobre el particular, se seala que el contrato
contempla en su clusula novena una condicin regulatoria, regulada por el
artculo 171 del Cdigo Civil, la misma que otorga a ALPECO la posibilidad de
resolver el contrato en cualquier momento durante su vigencia, en forma unilateral
y sin expresin de causa, para lo cual basta una comunicacin escrita

Proceso de cierre de licencia de funcionamiento de Alpeco

En noviembre del 2011, el presidente del Consejo Directivo de la CPMP hace una
denuncia ante la Sunat, informando que V&V Group SAC sigue laborando con la
licencia de funcionamiento de Alpeco, por lo que se solicit la revocatoria de dicha
licencia.

Dicho proceso se encuentra en revisin por parte de Sunat, el mismo que a la

fecha se tiene conocimiento que existen posibles contingencias las mismas que
no han sido cuantificadas.

Contingencias Judiciales (anexo 04)

Pg. 3 de 10
 Al 30 de junio, ALEPCO an mantienen seis (06) Procesos Judiciales con diversas
empresas1, que segn el Estudio Ral Canelo Abogados encargado de dichos
procesos, estos presentan una probabilidad de prdida ascendente a S/.723mil,
que no han sido registradas en la contabilidad.

Proyeccin de Negocio

Las perspectivas de corto plazo se muestran adversas para la empresa por los efectos
de litigio con el actual arrendatario V&V Group; a consecuencia de la inoperancia
comercial que atraviesa Alpeco, generado por errores administrativos y legales, no
compatible con una administracin basada en Gestin de Riesgos.

El objetivo a corto plazo es la recuperacin del almacn por lo que recurrio al cambio
del estudio de abogado que patrocina a ALPECO.

Valor Econmico Aadido (EVA Economic Value Added)2 (anexo 06)

En base a la informacin econmica registrada, el EVA de la empresa ha sido negativo

comprendido entre diciembre del 2004 a junio 2015.

No obstante, considerando la revaluacin de activos, por parte del activo corriente que
afecta al periodo analizado, se ha determinado que el EVA adquiere un valor negativo
pero decreciente en el tiempo (2004-2011). Luego a partir del ao 2012 el EVA llega a
menores valores teniendo a diciembre 2014 encontrndose en S/.-44MM y a junio de
2015 en S/.-35MM. Para obtener este indicador se tuvo que realizar el clculo del
WACC3.

III. CONCLUSIONES

3.1 Alpeco presenta resultados negativos a junio 2015 por S/ 110mil, esto debido a
que no existen ingresos por arrendamiento, aumento de los gastos en asesora
legal por el proceso que sigue Alpeco contra la empresa V&V Group SA y
tributos por el pago de arbitrios e impuesto predial correspondiente al ao 2015.

3.2 Alpeco pretende que V&V Group SAC cumpla con desalojar el inmueble de su
propiedad, por cuanto el contrato de arrendamiento y sus respectivas adendas
han quedado resueltos debido al incumplimiento de V&V Group en obtener la
autorizacin administrativa para funcionar como almacn aduanero, y dar al
inmueble el uso establecido por las partes, de acuerdo a la clusula quinta del
contrato de arrendamiento.

3.3 El 21.05.2015 se resuelve el contrato entre ALPECO y el Estudio Muiz Ramrez

Perez-Taiman & Olaya Abogados como representantes del primero. Luego se
contratan los servicios jurdicos del Estudio Priori & Carillo Abogados con el fin
que brinde servicios de asesora y patrocinio legal en defensa de los intereses
para ALPECO contra V&V Group S.A.C

1
ltima informacin disponible alcanzada por el Estudio Ral Canelo Abogados al 20/01/2014.
2
Es un indicador de gestin que mide el valor obtenido de la diferencia entre la utilidad neta y el costo de financiamiento de la
inversin total, incluyendo el financiamiento de terceros (palanqueo financiero).
3
Es una tasa que se calcula a partir del promedio ponderado entre los recursos prestados y propios multiplicados por sus
costos estimados de capital respectivamente.

Pg. 4 de 10
 3.4 Al 30 de junio, Alpeco mantiene seis (06) procesos judiciales con diversas
empresas, estos presentan una probabilidad de prdida ascendente a S/.723mil,
que no han sido provisionadas en la contabilidad.

IV. RECOMENDACIONES

4.1 Alpeco deber complementar la estrategia de cambio de estudio jurdico para la

recuperacin del local con un plan de negocio con el almacn para cumplir los
objetivos del Plan Estratgico4 en beneficio en la generacin de renta de los
afiliados de la CPMP.

4.2 Alpeco debe corregir en el mbito legal los factores que se gener con la
empresa V&V Group SAC., a fin de cubrir las eventuales sanciones que podra
resolver la Superintendencia Nacional de Aduanas y Administracin Tributaria
SUNAT, por posibles multas o sanciones.

4.3 Alpeco debera constituir las provisiones que permitan cubrir las prdidas
esperadas generadas por las contingencias legales en todos sus procesos
judiciales.

Atentamente,

Arturo Yokoyama Taira Piero Suarez Cavagneri

Jefe Departamento de Riesgos Especialista de Riesgos

4
Plan Estrategico 2014-2018

Pg. 5 de 10
 ANEXO N 01
Balance General al 30/06/2015
(Expresado en miles de nuevos soles)

Pg. 6 de 10
 ANEXO N 02
Estado de Ganancias y Prdidas al 30/06/2015
(Expresado en nuevos soles)

Pg. 7 de 10
 ANEXO N 03
Indicadores Financieros al 30/03/2015

Pg. 8 de 10
 ANEXO N 04
Contingencias por procesos judiciales al 31/03/2015

Pg. 9 de 10
 ANEXO N 05
Valor econmico aadido (Eva) al 31/03/2015

Pg. 10 de 10