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CICLO : III
CURSO : MACROECONOMIA
ESTUDIANTE :
TARAPOTO-PER
AGOSTO-2017
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DEDICATORIA
2
NDICE
INTRODUCCIN..4
OBJETIVOS...5
CAPITULO I
CONCLUCIONES.21
BIBLIOGRAFIA.22
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INTRODUCCIN
4
OBJETIVOS
GENERAL:
Brindar a nuestros compaeros los conocimientos necesarios, sobre el tema entero.
ESPECIFCOS:
Explicar que es el tipo de cambio.
Entender como es el mercado de divisas.
Analizar y entender la paridad no cubierta de inters.
Entender y explicar la paridad del poder adquisitivo.
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CAPITULO I
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Si se analiza al contrario, la oferta de dlares (demanda de euros), esta se realiza
por todas aquellas empresas y ciudadanos que necesitan euros para sus
necesidades (bsicamente las mismas que hemos analizado antes, compra de
bienes y servicios, inversiones y especulacin.)
El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcar el
precio del dlar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro respecto al
dlar.
Existen dos tipos de cambio y son los siguientes:
1.1 Tipo de cambio nominal: Se define como el precio relativo de dos
monedas, expresado en unidades monetarias. Es decir, la relacin a la que una
persona puede intercambiar la moneda de pas por los de otro. Cuntos soles
necesito para conseguir un dlar?
2. MERCADO DE DIVISAS.
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El mercado de divisas es el mercado internacional descentralizado para comprar y
vender monedas. Se trata del mayor mercado financiero del mundo, y tambin se
conoce como cambio de divisas extranjeras, Forex o Fx. El mercado de divisas
ayuda a las empresas y a los inversores particulares a convertir una moneda en
otra.
Segn Case y Fair (2008): Los mercados de divisas determinan los tipos de
cambio; la demanda de dinero salda y el circulante total nacional determina la
tasa de inters.
2.1. Qu hace fluctuar los mercados de divisas?
Estos son algunos de los factores que afectan a los mercados de divisas:
Tipos de inters: Los tipos de inters fijados por los bancos centrales tienen
el papel ms importante a la hora de mover los precios de las divisas. Dado que las
monedas son las representaciones de la economa de un pas, las diferencias en
los tipos de inters afectan al valor relativo de las monedas en relacin de una con
otra.
Sin embargo, un aumento de los tipos de inters tambin significa que el dinero es
ms caro. Esto hace las oportunidades de inversin menos favorables si es
necesario pedir prestado el dinero, y puede frenar la demanda de moneda.
Una cada en los tipos de inters puede disuadir a los inversores de adquirir activos
en esa economa, porque reduce su rendimiento de la inversin. Esto puede llevar
a una demanda ms dbil y hacer que su moneda se devale.
Sin embargo, una cada de los tipos de inters tambin hace que sea ms barato
pedir prestado el dinero, y puede hacer las oportunidades de inversin ms
interesantes e incrementar la demanda de la moneda.
Anuncios econmicos: Anuncios tales como los datos de PIB, las tasas de
desempleo y los datos de produccin industrial pueden tener un efecto notable
sobre los mercados de divisas, dado que afectan a la confianza en la estabilidad
econmica del pas.
Por ejemplo, si el desempleo en los Estados Unidos es alto, esto puede reducir la
confianza en el dlar estadounidense, animando a los inversores a vender la
moneda. Si los inversores estn ms inclinados a vender que a comprar, esto hace
bajar el precio del dlar frente a otras monedas.
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Los precios de las divisas no slo se ven afectados por la evolucin en el pas de
origen de la moneda base. Por ejemplo, el anuncio de que el gobierno de China
pretende construir ms fbricas podra hacer subir el dlar, dado que los inversores
esperaran que las empresas estadounidenses reciban pedidos de materiales de
construccin tales como el acero.
Cuando baja el precio de las libras, los bienes y servicios ingleses les parecen
menos caros a los compradores estadounidenses. Si los precios ingleses son
constantes, los compradores estadounidenses adquieren ms bienes y servicios
ingleses y aumenta la cantidad de libras demandada.
La cantidad demandada de
dlares estadounidenses
Precio de depende del tipo de cambio.
libras, Siempre que otras cosas
dlares por permanezcan constantes, si el
libras ($/) tipo de cambio sube, la cantidad
demandada de dlares
disminuye y hay un movimiento
ascendente a lo largo de la
curva de demanda de dlares.
Si el tipo de cambio baja, la
cantidad demandada de dlares
aumenta y hay un movimiento
descendente a lo largo de la
Cantidad de curva de demanda de dlares.
Libras
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En la figura 1 se muestra la curva de la demanda de libras en el mercado de divisas.
Cuando el precio de las libras (tipo de cambio) es bajo, se necesitan menos dlares
para comprar bienes y servicios de Inglaterra, construir una planta en Liverpool,
viajar a Londres, etc. Con precios netos ms bajos (en dlares) debe aumentar la
demanda de productos ingleses y alentarse la inversin y los viajes a Inglaterra.
Cuando sube el precio de las libras, los ingleses obtienen ms dlares por cada
una. Esto significa que los bienes y servicios estadounidenses les parecen ms
baratos a los compradores ingleses. As, la cantidad de libras ofrecida aumenta con
el tipo de cambio.
La cantidad ofrecida de dlares
depende del tipo de cambio.
Siempre que los dems factores
permanezcan constantes, si el
Precio de
libras,
tipo de cambio sube, la cantidad
Dlares ofrecida de dlares aumenta y
por libras hay un movimiento ascendente
($/) a lo largo de la curva de oferta
de dlares. Si el tipo de cambio
baja, la cantidad ofrecida de
dlares disminuye y hay un
movimiento descendente a lo
largo de la curva de oferta de
dlares.
Cantidad de
libras
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3. TIPO DE CAMBIO SEGN EL ENFOQUE DE FLUJOS.
Una tasa elevada de inflacin en un pas, comparado con otro, presiona el tipo de
cambio entre ambos y hay una tendencia general a que se deprecie la moneda del
pas con ms inflacin.
Ahora sabemos lo suficiente para analizar los factores que quiz ejerzan una
influencia en los tipos de cambio. Todo lo que modifique el comportamiento de las
personas en la tabla 1 puede hacer que las curvas de la demanda y la oferta se
desplacen y que el tipo de cambio se ajuste de manera correspondiente.
-Paridad del poder de compra: ley del precio nico Si los costos de transportar
los bienes entre dos pases son pequeos, esperamos que el precio de tales
productos en ambos sea ms o menos igual. Por ejemplo, el precio de las pelotas
de baloncesto debe ser casi el mismo en Canad que en Estados Unidos. No es
difcil ver por qu. Si el precio de los balones de basquetbol es ms bajo en Canad,
a alguien le convendr adquirirlas all y venderlas ms caras en Estados Unidos.
Esto reduce la oferta y hace subir los precios en Canad, mientras que en el otro
pas se incrementa la oferta y bajan los precios. El proceso contina mientras haya
un diferencial de precios y, por consiguiente, perdure la oportunidad de obtener
utilidades. Si se trata de un bien con costos nfimos de transporte, esperamos que
sea vlida esta ley del precio nico. El precio de un bien debe ser el mismo
dondequiera que se compre.
Si la ley del precio nico es vlida para todos los productos y si cada pas consume
la misma canasta de bienes, el tipo de cambio entre las dos monedas estar
determinado por los niveles de precios de ambos pases. Si el precio de una pelota
de baloncesto fuera de 10 dlares en Estados Unidos y 12 en Canad, el tipo de
cambio entre los dos sera de un dlar estadounidense por 1.20 dlares
canadienses. Si en cambio el tipo fuera de uno por uno, a la gente le convendra
adquirir los balones en Estados Unidos y venderlos en Canad. Esto aumentara la
demanda de dlares estadounidenses en Canad, lo cual subira su precio en
trminos de dlares canadienses a un dlar estadounidense por 1.20 dlares
canadienses, punto en el cual nadie obtendra ninguna ganancia de embarcar
pelotas de baloncesto por las fronteras internacionales, y el proceso se detendra.4
La teora de que los tipos de cambio se ajustan de modo que el precio de bienes
semejantes sea el mismo en diversos pases se conoce como teora de la paridad
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del poder de compra. De acuerdo con ella, si para comprar una libra de sal en
Mxico se necesitan 10 veces tantos pesos mexicanos cuantos dlares se
requieren para comprar una libra de sal en Estados Unidos, entonces el tipo de
cambio de equilibrio debe ser de 10 pesos por un dlar.
-Tasas de inters relativas: Otro factor que influye en el tipo de cambio de un pas
es el nivel de su tasa de inters en comparacin con la de otros pases. Si la tasa
de inters es de 6 por ciento en Estados Unidos y de 8 por ciento en Inglaterra, la
gente con dinero para prestar tendr un incentivo para comprar mejor ttulos
ingleses que estadounidenses. Aunque a veces es difcil que personas de un pas
compren ttulos de otro, resulta fcil para los bancos internacionales y las
compaas de inversiones. Si la tasa de inters es menor en Estados Unidos que
en Inglaterra, habr un movimiento de fondos de los ttulos estadounidenses a los
ingleses, cuando bancos y empresas pasen sus fondos a los ttulos que dan ms
rendimientos.
$/2.25
D1
$/1.89
D0
Cantidad de libras
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En la figura 4: se muestra el ajuste que podra darse luego de un incremento en el
precio de Estados Unidos en relacin con el precio de Inglaterra. Este cambio de
los precios relativos afecta a los ciudadanos de los dos pases. Los precios ms
altos en Estados Unidos hacen que las importaciones sean relativamente ms
baratas. Los estadounidenses aumentan su gasto de bienes importados de
Inglaterra, lo cual desplaza a la derecha la curva de la demanda de libras, de D 0 a
D1.Asimismo, los ingleses ven ms caros los productos estadounidenses y reducen
su demanda de exportaciones de Estados Unidos. Por consiguiente, la oferta de
libras se desplaza a la izquierda, de O0 a O1. El resultado es un incremento del
precio de las libras. Antes del cambio de los precios relativos, una libra se venda
en 1.89 dlares; despus del cambio, una libra cuesta 2.25 dlares. La libra se
aprecia y el dlar se devala.
Precio de las
O0
libras, Dlares
por libras ($/) O1
$/1.89
$/1.25
D0
D1
Cantidad por
libras
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En la figura 5: se muestra el efecto de elevar las tasas de inters en Estados
Unidos sobre el tipo de cambio entre la libra y el dlar. Las tasas altas de inters
en Estados Unidos atraen inversionistas ingleses. Para comprar ttulos
estadounidenses, los ingleses necesitan dlares. La oferta de libras (la demanda
de dlares) se desplaza a la derecha, de O0 a O1.Las mismas tasas de inters
relativas afectan la cartera de opciones de bancos, empresas y hogares
estadounidenses. Con mayores tasas de inters en el pas, los residentes en
Estados Unidos tienen menos incentivos para comprar ttulos ingleses. La demanda
de libras baja al mismo tiempo que la oferta aumenta y la curva de la demanda se
desplaza a la izquierda, de D0 a D1. El resultado neto es una devaluacin de la libra
y una revaluacin del dlar. El precio de la libra baja de 1.89 dlares a 1.25.
La paridad no cubierta de intereses tiene mucho que ver con el modelo de Mundell
Fleming; Cuando se quiere comparar el producto interno bruto de diferentes
pases es necesario homogeneizar la informacin, puesto que cada pas mide su
producto en su moneda local; para ello se ha de traducir su PIB a una moneda
comn, a travs de los tipos de cambio. La paridad del poder adquisitivo es una de
las medidas ms adecuadas para comparar la produccin de bienes y servicios,
con ventajas sobre el producto interno bruto nominal per cpita, puesto que toma
en cuenta las variaciones de precios. Este indicador elimina la ilusin
monetaria ligada a la variacin de los tipos de cambio, de tal manera que
una apreciacin o depreciacin de una moneda no cambiar la paridad del poder
adquisitivo de un pas, puesto que los habitantes de ese pas reciben sus salarios y
hacen sus compras en la misma moneda. Lo que s afectar al PBI PPP es la
cantidad de los bienes y servicios producidos en el mismo, debido a variaciones en
el tipo de cambio, cuando se trate de importaciones y exportaciones.
Usualmente, se calcula una canasta de precios que son asignados a los distintos
bienes y servicios tomando a un pas como referencia para los mismos. El problema
surge cuando hay bienes y servicios que divergen de los existentes en el pas de
referencia, ya sea por inexistencia, calidad o disponibilidad. Es por ello que, por lo
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general, en las listas de pases por PBI (Nominal y PPP) el valor de Estados Unidos
es idntico.
Viene hacer expectativas sobre la evolucin futura del tipo de cambio obliga a
cambiar la condicin de arbitraje (comparacin de la rentabilidad esperadas de dos
estrategias alternativas). Adems esto est basado en la existencia de mercados
de bienes internacionales.
= 1 +
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3. Convertir, al final del ao, los ~ (1 + i*) dlares en pesetas. Par~ ello, al tipo e
de cambio vigente al final del ao en el mercado de divisas al contado, vender los
dlares (comprar pesetas). Como hoy no conoce cul ser el tipo de cambio.
Al contado al final del ao, tiene que formar una expectativa sobre el mismo, que
denominamos .
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Por tanto, espera cambiar + (1 + ) dlares por (1 + ) pesetas al final del
= (1 + )
Por tanto, el inversor compara los valores de RE: y Rus, dados por las Ecuaciones
(6) y (7) expresados. En ambos casos, en pesetas, e invierte en el pas que ofrece
el mayor rendimiento.
Si RE es mayor o menor que Rus hay incentivos a que fluyan capitales hacia uno
de los dos pases. Este flujo tender a igualar ambos rendimientos y. en equilibrio:
O bien: (1 + ) = (1 + )
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La Ecuacin (8) es una condicin de equilibrio que se denomina paridad no cubierta
de intereses (PNCI) y se puede reformular:
/ 1 +
(1 + i) = (1 + i*) (1 + x)
Desarrollndose:
1 + = 1 + + + .
= +
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Es evidente que, ahora, el inversor no tiene seguridad sobre el rendimiento (en
pesetas) que puede obtener de la inversin en el extranjero, ya que no conoce cul
ser el tipo de cambio vigente al finalizar el plazo de su inversin. Todo lo que
puede hacer es formar una expectativa sobre este valor ( ) y asumir los riesgos
de las fluctuaciones imprevistas del tipo cambio.
La Ecuacin (9) es un caso particular de la ley del precio nico que afirma que, en
determinadas condiciones, un mismo precio debe prevalecer en todo el mercado
para idntico bien. Por analoga, en el mercado monetario internacional, los activos
financieros que presentan las mismas caractersticas (de riesgo. liquidez, etc.)
deben proporcionar la misma rentabilidad en equilibrio.
Parkin M. y Loria E. (2010): Otra forma de definir el valor del dinero es determinar
cunto puede comprar.
Ejemplo:
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Paridad del poder adquisitivo del Producto Interno Bruto por pas en 2003. La
economa de los Estados Unidos se emplea como referencia, y su PPP se define
como 100. Bermudas tiene el ndice ms alto, 154, lo que significa que los bienes
vendidos en Bermudas son 54% ms caros que en los Estados Unidos.
Est basado en una idea desarrollada por primera vez por miembros de la escuela
monetarista de la Universidad de Salamanca en el siglo XVI, 1 y fue un sistema de
medicin empezado a utilizar por el Fondo Monetario Internacional a principios de
los aos noventa, aunque no el nico: el PBI Nominal per cpita es la medicin ms
utilizada para darse una idea aproximada del tamao de una economa.
Usualmente, se calcula una canasta de precios que son asignados a los distintos
bienes y servicios tomando a un pas como referencia para los mismos. El problema
surge cuando hay bienes y servicios que divergen de los existentes en el pas de
referencia, ya sea por inexistencia, calidad o disponibilidad. Es por ello que, por lo
general, en las listas de pases por PBI (Nominal y PPP) el valor de Estados Unidos
es idntico.
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5.1 TEORIA DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO
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CONCLUCIONES:
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BIBLIOGRAFIA:
file:///C:/Users/usuario/Downloads/PARIEDAD%201.pdf.
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