Gestion 1-Portafolio

INTEGRANTES:
ESPINOZA MENDOZA, Marisol.
GUERRERO MAMANI, Elizabeth.

HERNNDEZ DAZ, Silvia.
HUAMAN CABANILLAS, Anthony Manuel.
MORALES GARCA, Mara Celinda.

SAAVEDRA SOTO, Karina Judith.
PROFESOR:
TIRADO MENDOZA, Roberto Felipe.

ISEP. CIRO ALEGRIA BAZAN ADMINISTRACION VI
CARATULA ............................................................................................................................
INDICE .............................................................................................................................. 1-5
DEDICATORIA .................................................................................................................... 6
AGRADECIMIENTO ........................................................................................................... 7
PRESENTACION ............................................................................................................. 8-9
INTRODUCCION ............................................................................................................... 10
CAPITULO I: LA GESTION FINANCIERA .................................................................... 11
1. DEFINICION ............................................................................................................. 11
2. FUNCIONES ....................................................................................................... 11-12
3. OBJETIVOS .............................................................................................................. 12
4. ORGANIZACION ..................................................................................................... 12
5. IMPORTANCIA ........................................................................................................ 13
6. LAS CUALIDADES BASICAS DE UN GERENTE FINANCIERO ................ 14-15
7. LA ADMINISTRACION FINANCIERA ........................................................... 15-16
CAPITULO II: SISTEMA FINANCIERO PERUANO ..................................................... 17
1. CONCEPTO............................................................................................................... 17
2. FUENTES DE FINANCIAMIENTO ........................................................................ 18
3. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE LOS FONDOS Y ESTADO DE

FLUJO Y CAJA ......................................................................................................... 19
4. SERVICIOS QUE BRINDAN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS .......... 20-21
CAPITULO III: CUENTAS BANCARIAS . ...................................................................... 22
1. GESTION DE TESORERIA ..................................................................................... 22
2. GESTION DE CAJA ........................................................................................... 22-24
PROMOCION 2013 2015 1

3. LA GESTION DE LAS CUENTAS BANCARIAS ............................................ 24-25
4. CUENTAS CORRIENTES.................................................................................. 25-26
5. FLUJO DE CAJA ...................................................................................................... 27
CAPITULO IV: EL SISTEMA FINANCIERO. ................................................................. 28
1. QUE ES EL SISTEMA FINANCIERO ..................................................................... 28
2. INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO ........... 28-29
3. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO . 30-31
4. EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO ........................................................... 31
CAPITULO V: EL GERENTE FINANCIERO .................................................................. 32
1. QUE ES UN GERENTE FINANCIERO ................................................................... 32
2. ROL DEL GERENTE FINANCIERO ...................................................................... 32
3. COMO LOGRA SUS OBJETIVOS .................................................................... 32-33
4. CUALIDADES BASICAS DE UN GERENTE FINANCIERO ......................... 33-34
5. MAXIMIZAR LAS UTILIDADES ........................................................................... 34
CAPITULO VI: INTERES SIMPLE .................................................................................. 35
1. DEFINICION ............................................................................................................. 35
Ejercicios .............................................................................................................. 36-38
2. CALCULO DE INTERES ......................................................................................... 38
3. INTERES COMERCIAL Y REAL ........................................................................... 39
4. CALCULO DEL INTERES COMERCIAL Y REAL .............................................. 39
5. CALCULO DEL NUMERO DE DIAS ENTRE FECHAS ................................ 39-42
6. VALOR FUTUROA INTERES.......................................................................... 42-43
7. OPERACIONES DE DESCUENTO,DESVENTAJAS DEL INTERES

SIMPLE................................................................................................................43-45
8. DESVENTAJAS DEL INTERES SIMPLE............................................................... 46

9. INTERES MORATORIOS .................................................................................. 46-47
10. OPERACIONES DE DESCUENTO .................................................................. 47-49
CAPITULO VII: INTERES COMPUESTO . ..................................................................... 50
1. DEFINICION ............................................................................................................. 50
2. CALCULO DE INTERES COMPUESTO ................................................................ 50
3. CALCULOS DEL VALOR PRESENTE Y FUTURO ...................................... 50-58
CAPITULO VIII:TASA DE INTERES COMPUESTO ..................................................... 59
1. DESCUENTO COMPUESTO ................................................................................... 60
2. EL DESCUENTO ...................................................................................................... 60
3. DESCUENTO SIMPLE ............................................................................................. 61
4. DESCUENTO COMPUESTO ............................................................................. 61-62
CAPITULO IX: TASA DE INTERES ................................................................................ 63
1. DEFINICION ............................................................................................................. 63
2. TASA DE INTERES NOMINAL........................................................................ 63-64
3. TASA EFECTIVA PERIODICA ......................................................................... 64-65
4. RELACION ENTRE TASA DE INTERES .............................................................. 65
5. TASA EQUIVALENTES ......................................................................................... 66
6. DE TASA NOMINAL A TASA EFECTIVA Y VICIVERSA ........................... 66-67
7. DE TASA EFECTIVA A TASA NOMINAL ........................................................... 67
CAPITULO X: ANUALIDADES O SERIES..................................................................... 68
1. ANUALIDADES VENCIDAS ................................................................................. 68
1. VALOR DE LA CUOTA VENCIDA EN FUNCION DEL VALOR PRESENTE

....................................................................................................................... 68-69
2. VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD O CUOTA VENCIDA ... ..69-70
3. VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD O CUOTA VENCIADA ............ 70

4. VALOR DE LA CUOTA VENCIDA EN FUNCION DEL VALOR FUTURO

....................................................................................................................... 70-71
5. NUMERO DE PAGOS O DE UNA ANUALIDAD VENCIDA EN FUNCION

DEL (F) ......................................................................................................... 71-72
6. NUMERO DE PAGOS O DE UNA ANUALIDAD VENCIDA EN FUNCION

DE (P) ........................................................................................................... 72-73
7. VALOR FUTURO EN UNA ANUALIDAD FUTURA) ................................ 73-78
CAPITULO XI: MATEMATICAS FINACIERAS PARA TOMAR DESICIONES ......... 79
1. DEFINICION .......................................................................................................... 79
2. DEFINICIONES DE LAS MATEMATICAS FINANCIERAS ....................... 79-80
3. LA CREACION DEL DINERO BANCARIO .................................................. 80-81
4. ACTIVOS FINANCIEROS..................................................................................... 81
5. CREDITO .......................................................................................................... 81-82
6. CLASES DE CREDITO .................................................................................... 82-83
7. COMO ESTA DIVIDIDO Y CUAL ES LA FINALIDAD DE UNA CARTERA

DE CREDITOS ................................................................................................. 83-84
8. COMO ES CLASIFICADO UN DEUDOR ............................................................ 84
9. EN QUE CATEGORIAS ES CLASIFICADO UN DEUDOR DE LA CATERA DE

CREDITOS ........................................................................................................ 84-85
10. QUE CRITERIOS SON ASIGNADOS EN CADA UNA DE LAS CATEGORIAS

AL CLASIFICARSE A UN DEUDOR DE UN CREDITTO COMERCIAL . 85-86
11. COMPONENTES DEL DINERO Y CREACION MONETARIA .................. 86-87
12. TOMA DE DECISIONES ...................................................................................... 87
CAPITULO XII: GENERALIDADES DE LOS ESTADOS FINACIEROS ..................... 88
1. CONCEPTO DE LOS EE.FF ............................................................................ 88-89
2. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ......................................... 89-90
3. POR QUE SON IMPORTANTES LOS ESTADOS FINANCIEROS ................... 90

4. METODO HORIZONTE Y VERTICAL E HISTORICO ................................ 90-91
5. LAS RAZONES FINANCIERAS ........................................................................... 91
6. PUNTO DE EQUILIBRIO ...................................................................................... 92
7. METODO DE TENDENCIA ............................................................................ 92-94
CAPITULO XIII:CALCULANDO PORCENTAJES VERTICALES Y HORIZONTALES

............................................................................................................................................. 95
1. ANALISIS FINANCIERO VERTICAL Y HORIZONTAL DEL BALANCE

GENERAL ............................................................................................................... 95
2. ANALISIS DEL BALANCE GENERAL ............................................................... 95
3. DEL ESTADO DE GANCIAS Y PERDIDAS ................................................. 96-97
EJERCICIOS ..................................................................................................... 98-99
CAPITULO XIV:RATIOS FINANCIEROS .................................................................... 100
1. DEFINICION ................................................................................................ 100-101
CAPITULO XV:CALCULANDO RATIOS DE LIQUIDEZ,DE GESTION,DE

SOLVENCIA Y RENTABILIDAD .................................................................................. 102
1. RATIOS DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA ................................................... 102-103
2. RATIOS DE GESTION ............................................................................... 103-106
3. RATIOS DE SOLVENCIA ........................................................................... 106-108
4. RATIOS DE RENTABILIDAD ................................................................... 108-119
CAPITULO XVI: AMORTIZACION .............................................................................. 120
1. DEFINICION ............................................................................................... 120
2. SISTEMAS DE AMORTIZACION ............................................................ 120
3. CLASES DE AMORTIZACIONES .................................................... 121-122
4. SISTEAMA DE CUOTA FIJA ............................................................ 122-124
5. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON PERIODO DE GRACIA ............ 124-125
6. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL .......................... 125-131

A Dios, que nos ha dado la

oportunidad de vivir quien con sus
bendiciones nos ha iluminado y
guiado, para llegar a cumplir con
nuestras metas; y una de ellas es la
presentacin de este trabajo.
A Nuestros padres por hacernos

conocer los valores ms preciados de la
vida y orientarnos con sus experiencias
por el camino del bien hasta conseguir
llegar a una de las cimas de nuestra
formacin acadmica.
A Nuestro docente FELIPE

ROBERTO TIRADO MENDOZA por
inculcar sus conocimientos forjando
nuestra formacin profesional.
LOS AUTORES.

En primer lugar damos gracias Dios por estar con nosotros

en todo momento, por iluminar nuestras mentes para poder
seguir en el camino de la sabidura.
A nuestros padres y a nuestra familia por el apoyo moral y

econmico que nos brindan para de esta manera cumplir con
nuestros objetivos propuestos que es el de ser unos
profesionales.
Al nuestro docente quien puso afectuosamente a nuestra

disposicin toda su confianza y perseverancia en
compartirnos sus conocimientos acadmicos.
LOS AUTORES.

Los estudiantes de la carrera profesional de Administracin de Empresas VI

ciclo del Instituto Superior de Educacin Publico Ciro Alegra Bazn
presentamos el siguiente PORTAFOLIO DE LA GESTIN FINANCIERA que
obedece a la aplicacin de los conocimientos adquiridos del mdulo profesional:
GESTIN DE PROYECTOS Y RECURSOS FINANCIEROS de la unidad
didctica: GESTION FINANCIERA; donde hemos aprendido el desarrollo del
contenido dicho trabajo.
El presente trabajo realizado nos permite dar cumplimiento a LA LEY DE

EDUCACION MODIFICA EN EL REGLAMENTO DE LA LEY N 29394, LEY DE
INSTITUTOS Y ESCUELAS DE EDUCACION SUPERIOR SEGN RESOLUCIN
DIRECTORAL N010 - 2015 - MINEDU, plasmado en:
EL ART. 34.- ES REQUISITO PARA LA TITULACION EN LOS INSTITUTOS Y

ESCUELAS DE EDUCACION SUPERIOR.
34.1. Para obtener el ttulo de tcnico en un instituto de educacin superior

tecnolgico, el estudiante debe haber concluido y aprobado la totalidad de los
mdulos formativos y experiencias formativas en situaciones reales de trabajo,
de acuerdo al plan de estudios de la carrera.
34.2. Para obtener el ttulo de profesionales tcnico en un instituto de educacin

superior tecnolgico, el estudiante debe cumplir con los siguientes requisitos:
a) Haber concluido y aprobado la totalidad de los mdulos formativos y

experiencias formativas en situaciones reales de trabajo, de acuerdo al
plan de estudios de la carrera.
b) Sustentar un proyecto vinculado con la formacin recibida ante un

jurado como mnimo de dos personas; o un examen de suficiencia
profesional con calificacin de aprobado; adems se debe acreditar el
conocimiento de un idioma extranjero o lengua nativa.
Permitindonos as elaborar y sustentar trabajos relacionados con los

estados financieros de empresas, como requisito para obtener nuestro
ttulo como profesionales en Administracin de Empresas.

Dejamos a consideracin de nuestro docente para su evaluacin

respectiva, esperando asimismo su comprensin en los aspectos
consistentes a las deficientes que pudiera tener y de esa manera
salvaguardar cualquier error involuntario que se presente en el
siguiente trabajo.

El presente Trabajo denominado PORTAFOLIO DE GESTION FINANCIERA, el

mismo que pondremos a vuestra disposicin para su verificacin, se encuentra en
forma detallada conteniendo todos los aspectos necesarios y que se requieren para
el trmino de dicho trabajo:
El mismo que es fruto de la investigacin realizada tanto cualitativa y cuantitativa

por nosotros los estudiantes de Administracin de Empresas semestre VI a travs
de las realizadas en la misma clase, investigacin en internet, y entre otros medios,
obteniendo as resultados favorables para el desarrollo de nuestro Trabajo.

1. DEFINICIN:
Se denomina gestin financiera (o gestin de movimiento de fondos) a todos

los procesos que consisten en conseguir, mantener y utilizar dinero, sea fsico
(billetes y monedas) o a travs de otros instrumentos,
como cheques y tarjetas de crdito. La gestin financiera es la que convierte a
la visin y misin en operaciones monetarias. En una empresa esta
responsabilidad la tiene una sola persona: el gestor financiero. De esta manera
podr llevar un control adecuado y ordenado de los ingresos y gastos de la
empresa.
Bancos y
Proveedores entidades
Dinero financieras
Materias
primas
Servicio Les presta
s dinero
EMPRESA
Dinero
Servicio
s Bienes Clientes
2. FUNCIONES:
La determinacin de las necesidades de recursos financieros:
Planteamiento de las necesidades, descripcin de los recursos disponibles,

previsin de los recursos liberados y clculo de las necesidades de la
financiacin externa.

La consecucin de financiacin segn su forma ms beneficiosa: teniendo

en cuenta los costes, plazos y otras condiciones contractuales, las
condiciones fiscales y la estructura financiera de la empresa.
La aplicacin juiciosa de los recursos financieros, incluyendo los excedentes

de tesorera: de manera a obtener una estructura financiera equilibrada y
adecuados niveles de eficiencia y rentabilidad.
El anlisis financiero: incluyendo bien la recoleccin, bien el estudio

de informacin de manera a obtener respuestas seguras sobre la situacin
financiera de la empresa.
El anlisis con respecto a la viabilidad econmica y financiera de

las inversiones.
3. OBJETIVO:
La gestin financiera tiene como objetivo optimizar y multiplicar el dinero. Esto

quiere decir que se enfoca en sacar el
mayor provecho a los recursos
disponibles pero tambin apoya la toma
de decisiones orientadas a que esos
recursos puedan entregar ganancias.
Todo el esfuerzo desarrollado por la

gestin financiera debe tender hacia un
fin: MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA. Fin que corresponde al
propsito de los accionistas, inversionistas o dueos, de incrementar su propia
riqueza, es decir su INVERSION.
4. ORGANIZACIN:
La forma que adopta la estructura de una empresa tiene que ver, con su
tamao. Si la empresa es grande, la importancia del tema financiero es
determinante, entonces se incluir en el organigrama la funcin de
un gerente financiero o gerente administrativo-financiero. El gerente financiero

es aquella persona que pone en gestin financiera las decisiones enunciadas

en la estrategia, a partir de la visin y
misin de la empresa. Esta es su
funcin como gerente y estratega.
De esta gerencia o jefatura depender

el rea de Tesorera, donde se
custodian los fondos que estn en
el poder de la empresa (antes de que
se apliquen como pagos o se depositen). Del rea de Tesorera depende la
de Cobranzas, donde se producen todos los ingresos.
Organigrama
GERENTE
ADMINISTRATIVO
FINANCIERO
Cuentas a Control
Tesorera
pagar Presupuestario
Cobranzas
5. IMPORTANCIA:
La gestin financiera est ntimamente relacionada con la toma de decisiones

relativas al tamao y composicin de los activos, al nivel y estructura de la
financiacin y a la poltica de dividendos enfocndose en dos factores
primordiales como la maximizacin del beneficio y la maximizacin de la
riqueza.
Su importancia radica en el sentido del control de todas las operaciones, en la

toma de decisiones, en la consecucin de nuevas fuentes de financiacin, en

mantener la efectividad y eficiencia operacional, en la confiabilidad de la

informacin financiera y el cumplimiento de las leyes y regulaciones aplicables.
6. LAS CUALIDADES BSICAS DE UN GERENTE FINANCIERO:
Este es el caso de los gerentes financieros, quienes requieres de

caractersticas especiales para cumplir con xito sus objetivos y los de su
empresa. Jorge Vargas, consultor de DBM Per, nos detalla las que para l
son las cualidades bsicas de estos profesionales:
a) Capacidad para conseguir y administrar fondos.
Evaluacin de alternativas de
inversin y obtencin de fondos,
considerando costos y riesgos en el
corto, mediano y largo plazo; y
teniendo muy presentes los aspectos
crticos del negocio.
b) Dominio de la normativa financiera

local y global y de las polticas de
la empresa.
Ayudar a evitar multas y mantener la buena imagen de la empresa, lo que

traer beneficios ante los organismos de control y los grupos de inters,
manteniendo excelentes relaciones con ellos, lo cual es indispensable.
c) Visin Global del Negocio.
Conocimiento del sector, de sus particularidades,

ya que los mrgenes de ganancia, tiempos de
retorno del capital u otros parmetros pueden ser
diferentes entre sectores. Con un claro sentido de
la direccin de la empresa, pensar como Gerente General, manteniendo
una relacin de confianza con l.
d) Ser parte del equipo.

No ser visto como un obstculo. Se administran los fondos optimizando la

rentabilidad, pero para alcanzar los objetivos del negocio, siempre
comprometido con el crecimiento de la organizacin.
e) Liderazgo.
Seguro de s mismo, debe conducir a su equipo e influir sobre gerentes de

otras reas, la gerencia general y el directorio. Debe poder ejercer
funciones de control sin ser visto como un polica.
f) Valores.
ticamente correcto, condicin sine qua non, pues vela por la salud
financiera de la organizacin. Debe ser capaz de lidiar con temas ticos.
g) Ordenado.
Administra los fondos y el desorden podra originar prdidas o malas

decisiones.
7. LA ADMINISTRACIN FINANCIERA
7.1. CONCEPTO:
La administracin financiera comprende todo

lo relacionado al manejo de los fondos
econmicos que poseen las
organizaciones; el desarrollo de esta
materia, tiene como objetivo reconocer el
origen y la evolucin de las finanzas concentrndose en las tcnicas y
conceptos bsicos en una manera clara y concisa.
7.2. FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO:
El administrador financiero cumple las siguientes funciones:
Tiene la responsabilidad del efectivo y los valores negociables de

la empresa, la planeacin de su estructura de capital, la venta de

acciones y obligaciones para la obtencin de capital, donde la

principal meta es la maximizacin de la riqueza de los accionistas
o maximizaciones de las acciones comunes aunados al beneficio
social.
Toman decisiones con relacin a la expansin, tipos de valores

que se deben emitir para financiar la expansin,
Deciden los trminos de crdito sobre los cuales los clientes

podrn hacer sus compras, la cantidad de inventarios que
debern mantener, el efectivo que debe estar disponible, anlisis
de fusiones, utilidades para reinvertir en lugar de pagarse como
dividendos, etc.

1. CONCEPTO:
El sistema financiero peruano incluye a diferentes tipos de instituciones que

captan depsitos: bancos, empresas financieras, cajas municipales de ahorro
y crdito, cajas rurales y el banco de la nacin que es una entidad
del estado. Que fundamentalmente lleva a cabo operaciones del sector
pblico.
En una misma sociedad pueden

coexistir tres tipos de agentes
econmicos que ofrecen servicios
financieros.
a) Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales

bajo la supervisin de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector
los bancos privados, estatales, comerciales e instituciones financieras
especializadas.
b) Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no

pertenecen al sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales,
cooperativas de ahorro y crdito y programas de ONG.
c) Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy

diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el
acceso a dinero, bienes y servicios. En este sector se ubican usureros,
prestamistas, familiares y amigos.
2. FUENTES DE FINANCIAMIENTO:

Las fuentes de financiacin son todos aquellos mecanismos que permiten a una
empresa contar con los recursos financieros necesarios para el cumplimiento
de sus objetivos de creacin, desarrollo, posicionamiento y consolidacin
empresarial.
Toda empresa, pblica o privada, requiere

de recursos financieros (capital) para
realizar sus actividades, desarrollar sus
funciones actuales o ampliarlas, as como el
inicio de nuevos proyectos que impliquen
inversin.
a) Fuentes internas
Son aquellos recursos que se generan de las operaciones normales de la

empresa; el papel que juegan es esencial para el desarrollo de la misma,
en especial para el crecimiento de su capital.
b) Fuentes externas
Son aquellos que proporcionan recursos que provienen de personas,

empresas o instituciones ajenas a la organizacin que los recibe. Al recibir
recursos externos se est contratando un pasivo el cual genera un costo
financiera denominado inters y que tendr que ser liquidado (el inters y el
capital recibido) en los trminos del contrato de prstamo que ampara la
operacin.
c) Bonos
Son una fuente alterna de financiacin externa para la empresa. Representa

una hipoteca o derecho sobre los activos reales de la empresa.

3. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE LOS FONDOS Y ESTADO DE

FLUJO Y CAJA:
El estado de origen y aplicacin de fondos, tambin conocido como el estado

de fuentes y aplicacin de fondos o el estado de fuentes y uso de fondos, es un
estado financiero auxiliar o complementario, elaborado y utilizado con el
objetivo de conocer de dnde provinieron los recursos de la organizacin en un
periodo determinado y que destino se dio a tales recursos. Se considera un
fondo todo recurso econmico, que la empresa tiene disponible para llevar a
cabo las actividades de explotacin.
Las principales fuentes de recursos o fondos de una empresa suelen ser:
Aportaciones de capital
Beneficios de periodos anteriores
Beneficio del periodo analizado
La amortizacin de activos inmovilizados y otros cargos que no implican

salida de efectivo como las reservas
Adquisicin de deudas
La desinversin
Por lo que respecta a los usos de recursos ms frecuentes son:
Compra de activos e inversiones
Pago de dividendos
Pago de deudas
Re-adquisicin de acciones
Beneficios negativos
Este Estado se utiliza para pronosticar posibles situaciones de riesgo que tenga la
empresa, pero su objetivo principal est centrado en la utilidad que tiene para
evaluar la procedencia y utilizacin de fondos en el largo plazo, este conocimiento
permite que el administrador financiero plane mejor los requerimientos de fondos
futuros a mediano y largo plazo.

4. SERVICIOS QUE BRINDAN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
a) Operaciones
Las entidades financieras tienen tres tipos genricos de operaciones de

activo: Operaciones de prstamos, Operaciones de crdito, Operaciones de
Intermediacin
Las operaciones de prstamos: La diferencia bsica es que mientras

las operaciones de prstamos estn vinculadas a una operacin
de inversin ya sea en bienes de consumo, productivos o de servicios,
se conceden para realizar algo concreto; las de crdito no estn
vinculadas a ninguna finalidad especfica, sino genrica. Podemos, por
tanto, decir que en un prstamo se financia el precio de algo, mientras
que en un crdito se pone a nuestra disposicin una cantidad
de dinero durante un perodo de tiempo.
Las Operaciones del prstamo: sern de varios tipos en funcin de

las garantas y de la finalidad, dividindose principalmente en:
Prstamos de garanta Real
Prstamos de garanta personal
Con respecto a los Crditos, las operaciones ms usuales son:
Cuentas de crdito
Tarjetas de crdito
Las Operaciones de Intermediacin: son aquellas que no son ni

prstamos ni crditos; la operacin financiera se ve acompaada por la
prestacin de una serie de servicios que no son estrictamente
financieros. Dentro de este bloque nos encontramos con las siguientes
operaciones:
El leasing (alquiler con derecho de compra)

El descuento comercial
Anticipos de crditos comerciales
Avales
Operaciones a corto plazo
Descuento comercial
Anticipos de crditos comerciales. Pliza de crdito
Factoring
Operaciones a largo plazo
Prstamos con garanta hipotecaria
Prstamos con garanta personal
Leasing
Operaciones a corto plazo
Tarjetas de crdito
Operaciones a largo plazo
Prstamos hipotecarios
Prstamos personales.

1. GESTIN DE TESORERA
La gestin de tesorera es el conjunto de actuaciones que la empresa lleva a

cabo, para organizar sus cobros y
pagos de tal modo, que siempre
pueda hacer frente a sus
obligaciones, y rentabilice al mximo
sus excedentes.
Para ello, la empresa intentar

mantener un saldo ptimo de
tesorera, que responder a los
siguientes motivos:
a) Motivo de transaccin: para hacer frente al pago de las operaciones que

constituyan su actividad.
b) Motivo precaucin: pues la empresa debe mantener un nivel de tesorera

superior al necesitado para las transacciones, con objeto de hacer frente a
eventuales problemas de liquidez motivados por imprevistos.
c) Motivo especulacin: En cualquier caso, una buena gestin de tesorera exige

un minucioso anlisis de la misma, desde un punto de vista esttico y
dinmico. Dentro de la gestin de tesorera, podemos diferenciar la gestin de
caja y la gestin de las cuentas bancarias.
2. GESTIN DE CAJA
En la gestin de caja, es muy importante la llevanza de un libro registro

voluntario, donde se anoten diariamente todas las entradas y salidas de dinero
en efectivo, as como los cheques entregados por deudores de la empresa, que

permanezcan provisionalmente en la caja hasta su ingreso en las cuentas

bancarias.
Las anotaciones que se efecten en el libro registro de caja, se trasladarn al

libro Diario, y posteriormente al libro Mayor.
Un modelo de libro registro de caja podra ser el siguiente:
Una eficiente gestin de caja implica, entre otras cosas:
Designar a un responsable de las operaciones de caja, y a un sustituto del

mismo, debiendo anotar stos las operaciones de forma diligente.
Prever, con tiempo suficiente, los pagos y los cobros en efectivo que se van
a efectuar cada da.
Procurar que todos los cobros y pagos se encuentren justificados

documentalmente a travs de recibos.
Efectuar diariamente, al trmino de la jornada, un recuento y un arqueo de

caja.
El recuento de caja consiste en inventariar el dinero existente en la caja fsica,

contando los billetes, monedas y cheques, y obteniendo la suma total. Por su
parte, el arqueo de caja consiste en comprobar que la suma total que arroja el
recuento, coincide con el saldo del libro registro de caja y con el saldo resultante
de los justificantes de cobros y pagos.
Las equivocaciones al cobrar o al pagar, los errores en la redaccin de los

recibos o del libro registro de caja y los extravos u omisiones de los propios

recibos, son algunas de las causas que pueden provocar que no se produzca
tal coincidencia.
En el caso de no poder subsanar los errores, hay que realizar una anotacin en
el libro registro de caja que corrija la diferencia de saldos.
3. LA GESTIN DE LAS CUENTAS BANCARIAS.
Las empresas suelen depositar parte de su dinero en entidades bancarias. De

ese dinero, solamente tiene la consideracin de tesorera, el que se encuentra
materializado en cuentas corrientes y en cuentas de ahorro, ya que stas se
caracterizan por su disponibilidad inmediata.
Es prctica habitual en las empresas, llevar un libro registro voluntario por cada
cuenta bancaria, donde se irn anotando los distintos movimientos
(domiciliaciones, transferencias, cheques, etc.) que se refieran a la misma.
Un modelo de libro registro de cuenta bancaria podra ser el siguiente:
La gestin de las cuentas corrientes (que son las ms utilizadas por las
empresas) requiere, entre otras cosas:
Cumplir las recomendaciones de las entidades bancarias, a la hora de usar

los cheques.

Comprobar que todos los cheques emitidos se reflejan en la hoja de control

del talonario e inmediatamente se anotan en el libro de bancos.
Registrar en el libro de bancos, por medio de los extractos bancarios,

cualquier otra operacin hecha a travs de cuenta corriente:
domiciliaciones, transferencias, letras, etc.
Archivar los extractos bancarios por orden cronolgico.
Efectuar conciliaciones bancarias peridicas.
Prever, con la suficiente antelacin, los posibles descubiertos que se

puedan producir en la cuenta corriente, para tomar las medidas necesarias.
Conciliar una cuenta bancaria consiste en comprobar que los movimientos y los
saldos anotados en el libro de bancos, coinciden con los que aparecen en los
extractos que, peridicamente envan las entidades bancarias. Cuando haya
diferencias, habr que buscar sus causas. Aqullas se pueden deber a:
cheques emitidos por la empresa y anotados en el libro correspondiente, pero
que an no han sido cobrados; transferencias o domiciliaciones, no anotadas
en el libro de bancos, al no tener la empresa constancia de las mismas; etc.
4. CUENTAS CORRIENTES
La cuenta corriente bancaria es un

contrato entre una persona o
empresa y un Banco, mediante la
cual el primero deposita dinero.
Por lo anterior, queda claro que el

contrato obliga al cliente a
mantener dinero en la cuenta o
bien pagar la lnea de crdito cuando haya sido ocupada. Y obliga al banco a
entregar una chequera, tarjeta de cajero automtico que al mismo tiempo puede
ser una tarjeta de dbito, dar acceso seguro a un sitio web (si es que cuenta

con l), e incluso otorgar una lnea de crdito, cuyo monto depender de las
caractersticas del cliente.
La Cuenta corriente (Cta. cte.) es un contrato bancario donde el titular efecta

ingresos de fondos. Con una cuenta corriente se puede disponer de los
depsitos ingresados de forma inmediata a travs de talonarios, cajeros
automticos o la ventanilla de la caja o banco. Una cuenta que no genera
intereses a favor del titular.
De la cuenta corriente solo se puede retirar el dinero en cheque, en avances y

en compras.
La cuenta corriente para otra serie de operaciones con los bancos:
Al concederse un crdito queda reflejado en la cuenta corriente.
Se pueden realizar descuentos de efectos.
Cobrar intereses.
Pagar intereses.
Cobrar impuestos.
Pagar impuestos.
Es una cuenta que se usa principalmente para ingresos del titular. Los medios
de pago que se pueden utilizar asociados a las cuentas corrientes pueden ser:
Talonario de cheques.
Tarjeta de crdito.
Tarjeta de dbito.
Monedero electrnico.
Pago mediante mvil.

5. FLUJO DE CAJA
Se denomina cash flow o flujo de caja a la proyeccin de ingresos y egresos de

efectivo de una empresa para un periodo determinado. Es una herramienta
clave para analizar una propuesta de negocio. Se debe conocer los supuestos
o datos sobre los que se basa los flujos de caja
Clasificacin de flujos:
Hay tres clases de actividades:
Actividades de operacin: son las principales actividades generadoras

de ingresos de la entidad, as como otras actividades que no son de
inversin o de financiacin
Actividades de inversin: son las de adquisicin y disposicin de

activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en equivalentes
de efectivo
Actividades de financiacin: son las actividades que producen

cambios en el tamao y composicin del patrimonio aportado y de los
pasivos de la entidad.

1. QUE ES EL SISTEMA FINANCIERO
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y

cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean
hacer inversiones productivas.
2. INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO
Bancos.
Financieras.
Compaa se Seguros.
AFP.
Banco de la Nacin.
COFIDE.
Bolsa de Valores.
Bancos de Inversiones.
Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa
Los Bancos
Se denomina tambin empresas bancarias, son necesidades mercantiles

que canalizarlos, junto a su capital y el dinero que capten vago otras
modalidades, hacia los agentes deficitarios y hacia otras actividades que le
proporciones utilidades.
Financieras
Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de financiamiento y

captar recursos financieros del pblico segn modalidades, a excepcin de
los depsitos a la vista. Adems facilita la colocacin de primeras emisiones
de valores y operan con valores mobiliarios.

Compaas de Seguro
Empresas que cubren diversos riesgos: robos, prdidas, quiebras, siniestros.

Se aseguran todo tipo de negocios, empresas, automviles, casas, etc.
Estas compaas se comprometen a indemnizar a los afectados asegurados
a cambio del pago de una prima
AFP
Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante el descuento

de un porcentaje o sueldos, que van a constituir un fondo de previsin
individual.
Banco de la Nacin
Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las

operaciones financieras del sector pblico .Creado en 1996, tiene como
finalidad principal proporcionar a todos los rganos del sector pblico
nacional servicios bancarios. Funciones:
Recauda los tributos y consignatario
Es depositario de los fondos de las empresas estatales.
Garante y mediador de las operaciones de contratacin y servicios de la

deuda pblica.
Realiza pagos de deuda externa
Agente financiero del estado
COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo)
Institucin administrada por el estado que capta y Canaliza, orientada a

fomentar el desarrollo productivo de las pequeas y medianas empresas del
sector empresas del sector industrial.

3. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO
Banco Central de Reserva del Per
Encargado de regular la moneda y el crdito del sistema financiero.

Sus funciones principales son:
Propiciar que las tasas de inters de las

operaciones del sistema financiero, sean
determinadas por la libre competencia,
regulando el mercado.
La regulacin de la oferta monetaria
La administracin de las reservas internacionales (RIN)
La emisin de billetes y monedas.
Superintendencia de Banca y Seguro (SBS)
Organismo de control del sistema financiero nacional, controla en

representacin del estado a las empresas bancarias, financieras, de seguros
y a las dems personas naturales y jurdicas que operan con fondos pblicos.
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).
Institucin Pblica del

sector Economa y Finanzas, cuya
finalidad es promover el mercado de
valores, velar por el adecuado manejo
de las empresas y normar
la contabilidad de las mismas. Tiene
personera jurdica de derecho pblico y goza de autonoma funcional
administrativa y econmica.
Superintendencia de Administracin de Fondos de Pensiones (SAFP).

Al igual que la SBS, es el organismo de Control del Sistema Nacional de AFP.
4. EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO
En el Per se reconoce a los siguientes tipos de empresas dentro del Sistema a

las cuales podemos acudir a realizar algn tipo de movimiento monetario.
a) Empresa Bancaria:
Este tipo de empresa es la ms conocida, aqu encontramos a los bancos, que

sin duda tienen a gran parte de la poblacin entre sus clientes, las 2 principales
actividades que realizan son:
1. Recibir dinero del pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad

contractual.
2. Conceder crditos en las diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones
sujetas a riesgos de mercado.
b) Empresa Financiera:
Este segundo tipo, tambin capta recursos del pblico, pero su especialidad
consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar
con valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.
c) Empresa de factoring:
Pasamos al tercer tipo, algo distinta a las anteriores, consiste en la adquisicin

de facturas conformadas, ttulos valores y, en general, cualquier valor mobiliario
representativo de la deuda.

1. QUE ES UN GERENTE FINANCIERO?
Es una persona cuya principal habilidad y

funcin es dominar y aplicar herramientas tales
como flujos de caja, presupuestos, clculos de
EVA, etc.
2. ROL DEL GERENTE FINANCIERO:
Un gerente financiero dirigir las siguientes funciones:
a) Contribuir y aportar a la estrategia corporativa a seguir: (medir el

potencial de creacin de valor, valorizar posibles adquisiciones, proponer
oportunidades de negocio en el mediano y el largo plazo, etc.),
b) La estrategia financiera: (controlar la estructura de capital y el nivel de

endeudamiento, negociacin y ejecucin de operaciones financieras de
mediano y largo plazo, etc.).
c) El planeamiento y control de gestin desde un punto de vista

estratgico y financiero (coordinar la preparacin de los presupuestos
operativos, implementacin del BSC y EVA evaluacin mensual de
resultados, diseo del sistema de "castigos y retribuciones", etc.),
d) La gestin financiera y gerencia de activos (cuentas por cobrar,

inventarios y cuentas por pagar).
3. COMO LOGRA SUS OBJETIVOS?
Cumpliendo con las funciones anteriores llegara a logras estos objetivos:
Financiar operaciones al menor costo posible.
orientar adecuadamente los recursos.
optimizar el uso de los recursos.

a) EL Gerente financiero y el objetivo de supervivencia de la empresa:

este objetivo est relacionado con la liquidez de la empresa a corto plaza
y su capacidad para responder los compromisos.
b) EL Gerente financiero y el objetivo de generacin de utilidades de la

empresa: se relaciona directamente con las reas de operacin
(produccin y ventas) y el aporte del gerente financiero)
c) EL Gerente financiero y el objetivo de crecimiento de la empresa: Su

cumplimiento est en relacin directa con la administracin de inversin y
la distribucin de utilidades.
4. LAS CUALIDADES BSICAS DE UN GERENTE FINANCIERO:
Jorge Vargas, consultor de DBM Per, nos detalla las que para l son las
cualidades bsicas de estos profesionales:
Capacidad para conseguir y administrar fondos.
Evaluacin de alternativas de inversin y obtencin de fondos,

considerando costos y riesgos en el corto, mediano y largo plazo; y
teniendo muy presentes los aspectos crticos del negocio.
Analtico y de rpida adaptacin al cambio.
Estratgicamente atento a la situacin y tendencias locales y globales del

sector.
Visin Global del Negocio.
Conocimiento del sector, de sus particularidades, ya que los mrgenes de

ganancia, tiempos de retorno del capital u otros parmetros pueden ser
diferentes entre sectores.
Ser parte del equipo.

No ser visto como un obstculo. Se administran los fondos optimizando la

rentabilidad, pero para alcanzar los objetivos del negocio, siempre
comprometido con el crecimiento de la organizacin.
Habilidad para negociar.
Con bancos, proveedores, clientes, cliente interno, etc.
Liderazgo.
Seguro de s mismo, debe conducir a su equipo e influir sobre gerentes de

otras reas, la gerencia general y el directorio.
Valores.
ticamente correcto, condicin sine qua non, pues vela por la salud
financiera de la organizacin. Debe ser capaz de lidiar con temas ticos.
5. MAXIMIZAR LAS UTILIDADES
Definicin:
Es un criterio para la toma de decisiones financieras que sostiene que el

principal objetivo de una empresa es ganar utilidades suficientes para que una
tasa de retorno razonable sea pagada al capital empleado y otra parte de la
utilidad sea invertida en la empresa con la finalidad de hacerla ms fuerte y
capaz de soportar las temporadas econmicas malas.

1. DEFINICION: Cuando una persona utiliza un bien que no es de prioridad

,generalmente deba pagar un dinero por uso de este bien
;por ejemplo se paga un alquiler al habitar un apartamento
o una vivienda que no es de nuestra propiedad .de la
misma manera cuando se pide prestado dinero se paga
una renta por la utilizacin de eses dinero.
En este caso la renta recibe el nombre de inters o intereses. En otras palabras se

podra definir el inters, como la renta o los rditos que hay que pagar por el uso
del dinero prestado.
Tambin se puede decir que el inters es el rendimiento que se tiene al invertir en

forma productiva el dinero, el inters tiene como smbolo I.
Como costo de capital: cuando se refiere al inters que se paga por el uso
del dinero prestado.
Como rentabilidad o tasa de retorno: cuando se refiere al inters obtenido en

una inversin.
Usualmente el inters se mide por el incremento entre la suma original invertida o

tomada en prstamo (P) y el monto o valor final acumulado o pagado.
De lo anterior se desprende que si hacemos un prstamo o una inversin de un

capital de $ P , despus de un tiempo n se tendra una cantidad acumulada de $F,
entonces se puede representar el inters pagado u obtenido ,mediante la expresin
siguiente:
I=F-P

a) Calcular a cunto asciende el inters simple producido por un capital

de 25,000.00 soles invertido durante 4 aos a una tasa de 6% anual.
DATOS:
I=?
C= 25000 I = C i n = I = 2500 0.06 4 = 600
n= 4 aos
i=0.06 %
b) Calcular el inters simple producido por 30,000 durante 90 das a una

tasa de inters anual del 5%.
DATOS:
I= ?
C= 30000
n= 90 das
i=0.05 %
C i n 30000 0.05 90 135000

I= = = = 375
360 360 360
c) Al cabo de un ao, un banco ha ingresado en una cuenta de ahorro, en

concepto de intereses, 970.La tasa de inters de una cuenta de ahorro
es del 2%. Cul es el saldo medio (capital) de dicha cuenta en ese
ao?
DATOS:
I=970
C= ?

n= 1 aos
i=0.02 %
I 970
= = = 48500
i n 0.02 1
d) Un prstamo de 20,000 PTA se convierte al cabo de un ao en 22,400

soles. Cul es la tasa de inters cobrada?
DATOS:
I= 22400
2400
C= 20000 = = = 0.12
20000 1
n= 1 aos
i=?
e) Un capital de 300,000 soles invertido a una tasa de inters del 8%

durante un cierto tiempo, ha supuesto unos intereses d 1200.Cunto
tiempo ha estado convertido?
DATOS:
I= 12000
C= 300000
n=?
12000
i=0.08 % = == = 0.5
300000 0.08
f) Una empresa dentro de 2 aos desea acumular un monto de s/.50, 000

con una tasa del 22% anual y quiere saber cul ser el valor inicial de
dicha inversin.
DATOS:

I= 50000
C= ?
n= 2 aos
i= 0.22 % anual
50000 50000
= = = 113636.36
0.22 2 0.44
g) Hallar el monto de una inversin de s/.200,000 en 5 aos ,al 25%.
DATOS:
I=200,000
n= 5aos
i=0.25 % anual
= (1 + )
= 200,000(1 + 5 0.25)
= 200,000(1 + 5 0.25)
= 450,000
2. CALCULO DE INTERES:
Ejemplo: se deposita en una institucin financiera la suma de 1,200.00 al cabo
de 8 meses se tiene un acumulado de 200.00, Calcular el valor de los inters.
I=F-P=1,400.00-1,200.00=200.00
La variacin del dinero en 200.00 en los 8 meses, se llama valor del dinero en
el tiempo y su medida, son el inters producido.
3. INTERES COMERCIAL Y REAL:

Cuando se realiza clculos financieros que involucran las variables tiempo(n) y

tasa de inters (i), surge la duda sobre que nmeros de das se toma para el
ao, si se toma 365 o 360 das. esto da origen a dos tipos de inters : el inters
ordinario o comercial ,que es el que se calcula considerando el ao de 360 das
,y el inters real o exacto que se calcula considerando el ao de 365 das ,o
366 si se trata de ao bisiesto.
4. CALCULO DEL INTERES COMERCIAL Y REAL.
Ejemplo:
Calcular el inters comercial y el inters real o exacto de1, 500.00 a una

tasa de inters del 36% anual simple durante 45 das.
DATOS:
VP=1,500.00
n= 45
i=0.36 % anual
SOLUCIN.
a. INTERES COMERCIAL: ao 360 das
0.36
I=P x i x n =1,500 360 45 = 67,500
b. INTERES REAL O EXACTO: ao 365 das
0.36
I=P x i x n =1,500 365 45 = 66,575.34
5. CALCULO DEL NUMERO DE DIAS ENTRE FECHAS
Al realizar operaciones financieras el variable tiempo no siempre se expresa en

nmeros de das, meses o aos, sino que parece la fecha de iniciacin de la
operacin y la fecha de vencimiento. Para calcular el nmero de das
transcurridos entre las fechas se manejan dos criterios: el clculo aproximado
que toma en cuenta el ao comercial y el clculo exacto (das calendario)

considerando el ao real, que se realiza con apoyo de las tablas para calcular
el nmero exacto de das o de una calculadora financiera.
Ejemplo:
Calcular el nmero de das entre el 12 de enero y el 23 de octubre del

octubre del 2007.Para el ao comercial y el ao real.
AO COMERCIAL:
TIEMPO
AO MES DIA
DETALLE
FECHA FINAL 2007 10 23

(-)FECHA INICIAL 2007 01 12
RESULTADO 0 09 11

1.- ENTRE EL DIA DE HOY Y EL DIA DE SU CUMPLEAOS.
TIEMPO REAL
Hasta el 12 de octubre 285

(-) 01 de enero 1
Resultado 284
TIEMPO COMERCIAL
12 de octubre = 2 x 30 = 60
1 de enero = 60 + 19 = 79
1.1.- ENTRE EL DIA DE HOY Y EL 31 DE DICIEMBRE
TIEMPO REAL

(-) 31 de diciembre 365
Resultado 80
TIEMPO COMERCIAL
12 de octubre = 2x 30 = 60
31 de enero = 60 + 18 = 78
2.- ENTRE EL DA DE HOY Y EL 07 DE AGOSTO DE ESTE AO
TIEMPO REAL

(-) 07 de agosto 219
Resultado 66
2.1-ENTRE EL DIA DE HOY Y EL 11 DE NOVIEMBRE D ESTE AO

TIEMPO REAL

(-) 11 de noviembre 315
resultado 30
TIEMPO COMERCIAL
12 de octubre al 11 de noviembre = 29 das.
3.- ENTRE EL DIA DE HOY Y EL 20 DE JULIO DEL PROXIMO AO
TIEMPO REAL

(-) 20 de julio 365
Resultado 380
6. VALOR FUTURO A INTERES:
Consiste en calcular el valor futuro F, equivalente a un valor presente P,

despus de n periodos a una tasa de inters simple i. El valor futuro es igual
al capital prestado ms los intereses; su expresin es la siguiente:
= + = (1 + )
DONDE:
P=valor presente
F=valor futuro
I=tasa de inters expresada en decimales
N=tiempo
Una condicin importante para utilizar la ecuacin anterior, la tasa de inters y

el periodo deben estar expresados en la misma unidad de tiempo; si esto no
sucede hay que hacer transformaciones para que coincidan las unidades de
tiempo.
EJEMPLO:

a. Cul ser el valor a cancelar dentro de 10 meses por un prstamo de

5,000.00 recibidos en el da de hoy, si la tasa de inters es del 35%
mensual simple.
DATOS:
VP=5,000.00
I=35%
N=10
SOLUCION:
=+
= 5,000 + 5,000 0.35 10
= 5,000 + 17,500 = 22,500
= 22,500
7. OPERACIONES DE DESCUENTO, DESVENTAJAS DEL INTERES SIMPLE
INTERES SIMPLE:
Es aquel que se paga al final de cada periodo y por consiguiente el capital

prestado o invertido no vara y por la misma razn la cantidad recibida por
inters siempre va a ser la misma ,es decir ,no hay capitalizacin de los
intereses.
La falta de capitalizacin de los intereses implica que con el tiempo se

perdera poder adquisitivo y al final de la operacin financiera se obtendra
una suma total no equivalente a la original, por lo tanto, el valor acumulado
no ser representativo del capital principal o inicial. El inters a pagar por
una deuda ,o el que se va a cobrar de una inversin ,depende de la cantidad
tomada en prstamo o invertida y del tiempo que dure el prstamo o la

inversin ,el inters simple varia en forma proporcional al capital Py al tiempo

(n).El inters simple ,se puede calcular con la siguiente relacin.
I=P x i x n
EJEMPLO:
Si se depositan en una cuenta de ahorros de 5,000 y la corporacin

paga el 3% mensual. Cul es el pago mensual por inters?
DATOS:
P=5,000
N=1 mes
I=3%mes
SOLUCION:
I=P x i x n
I=5,000 x 1 x 0.03=150.00/ mes
CLASES DE INTERES SIMPLE:
El inters se llama ordinario cuando se usa para su clculo 360 das al ao,
mientras que ser exacto si se emplean 365 o 366 das. En realidad, se
puede afirmar que existen cuatro clases de inters simple, dependiendo si
para el clculo se usen 30 das al mes, o los das que seale el calendario.
Con el siguiente ejemplo, se da claridad a lo expuesto con anterioridad.
EJEMPLO:
Una persona recibe un prstamo por la suma de 200,000para el mes de

marzo, se cobra una tasa de inters de 20% anual simple. Calcular el
inters (I) para cada una de las clases de inters simple.
SOLUCION:

a. INTERES ORDINARIO CON TIEMPO EXACTO. en este caso se supone un

ao de 360 das y se toman los das que realmente tiene el mes segn el
calendario. Este inters, se conoce con el nombre de inters bancario, es un
inters ms costoso y el que ms se utiliza.
31
= = 200,000 0.20 = 3,444.44
360
b. INTERES ORDINARIO CON TIEMPO APROXIMADO: En este caso se

supone un ao de 360 das y 30 das al mes .Se conoce con el nombre de
inters comercial, se usa con frecuencia por facilitar los clculos manuales
por la posibilidad de hacer simplificaciones.
30
= = 200,000 0.20 = 3,333.33
360
c. INTERES EXACTO CON TIEMPO EXACTO: En este caso se utilizan 365 o

366 das al ao y mes segn calendario. Este inters ,se conoce
comnmente con el nombre de inters racional ,exacto o real, mientras que
las otras clases d inters producen un error debido a las aproximaciones ,el
inters racional arroja un resultado exacto ,lo cual es importante; cuando se
hacen clculos sobre capitales grandes ,porque las diferencias sern
significativas cuando se usa otra clase de inters diferente al racional
31
= = 200,000 0.20 = 3,397.26
365
d. INTERES EXACTO CON TIEMPO APROXIMADO: Para el clculo de este

inters se usa 365 o 366 das al ao y 30 das al mes .No se le conoce
nombre, existe tericamente, no tiene utilizacin y es el ms barato de
todos..
30
= = 200,000 0.20 = 3,287.71
365
8. DESVENTAJAS DEL INTERES SIMPLE:

Se puede sealar tres desventajas bsicas del inters simple:
Su aplicacin en el mundo de las finanzas es limitado
No tiene o no considera el valor del dinero en el tiempo, por consiguiente el

valor final no es representativo del valor inicial
No capitaliza los intereses no pagados en los periodos anteriores y, por

consiguiente, pierden poder adquisitivo.
9. INTERESES MORATORIOS:
Cuando una deuda no se paga en la fecha de vencimiento, comienza a ganar

intereses llamados intereses de mora, los cuales se calculan con base al capital
prestado sobre el saldo inslito por el tiempo de demora el pago. Por lo general,
la tasa de inters moratorio es1.50 veces la tasa de inters corriente vigente en
el momento de presentarse el incumplimiento, sin que se exceda el lmite
mximo permitido por la ley.
EJEMPLO:
Un pagare por valor de 500,000 devenga intereses del 2%mensual simple

y tiene un plazo de vencimiento de 45 das .Si se cancela 15dias despus
de su fecha de vencimiento, calcular el inters moratorio y la cantidad
total a pagar. La tasa de inters moratoria es del 3%mensual simple.
DATOS:
VP=500,000
I=2%
N=45 das
F =P x i x n
SOLUCION:
Si el pagare se paga en la fecha:

45
= 500,000 + 500,000 0.02 = 500,000 + 15,000 = 515,000
30
10. OPERACIONES DE DESCUENTO
Un descuento es una operacin financiera que consiste en cobrar el valor de

un ttulo o documento el valor de los intereses en forma anticipada. Esta
operacin es frecuente en el mundo de los negocios cuando se tienen cuentas
por cobrar o ttulos valores y se necesita hacerlas efectivas antes de su fecha
de vencimiento. En nuestro pas esta operacin es usual cuando se acude a
crditos bancarios de corto plazo. En este caso, en el mismo momento en que
recibe el prstamo se cobran los intereses cobrados en forma anticipada se
llama valor efectivo del pagare.
Al vender un pagare antes de la fecha de vencimiento, el comprador aplica un

tasa de descuento sobre el valor nominal del ttulo (valor de vencimiento)
Descuento comercial
Descuento racional o justo
EL DESCUENTO COMERCIAL: En una operacin con descuento comercial

los intereses simples nominal, que corresponde al monto que parece en el
pagare.
= (1 )
DONDE:
Ve=valor efectivo
Vn=valor nominal
N= periodo de tiempo
I=tasa de inters

EJEMPLO:
Supongamos que se tiene un documento por cobrar dentro de 12meses

por un valor de 1 000,000 que ya tiene incluido los intereses, y se desea
negociar en da de hoy. El intermediario financiero cobra una tasa de
descuento del 2%mensual. Se desea conocer el valor efectivo Ve a
recibir.
DATOS:
PV=1000,000
N=12 meses
I=2% mensual
= (1 ) = 1 000,000(1 12 0.02) = 760,000
EL DESCUENTO RACIONAL O JUSTO.
En una operacin con descuento racional los intereses simples se calculan

sabr el valor efectivo. Para tal caso se utiliza la siguiente expresin:

=
(1 + )
Dnde:
Ve=valor efectivo
Vn=valor nominal
N=periodo de tiempo
I=tasa de inters

EJEMPLO:
Supongamos que se tiene un documento por cobrar dentro de 12meses por

un valor de 1000,000 que ya tiene incluido los intereses, y se desea negociar
en da de hoy. El intermediario financiero cobra una tasa de descuento del
2%mensual. Se desea conocer el valor del descuento racional o justo ser.
DATOS:
Vn=1000,000
N=12 meses
I=2% mensual
SOLUCIN:
1 000,000
= = = 806,451.61
(1 + ) (1 + 12 0.02)

1. DEFINICION:
El inters compuesto (llamado tambin inters sobre inters), es aquel que al
final del periodo capitaliza los intereses causados en el periodo, debido a que
los intereses se adicionan al capital para formar un nuevo capital sobre el cual
se calculan los intereses. Capitalizacin es el proceso mediante el cual los
intereses que se ven causando peridicamente se suman al capital anterior.
2. CALCULO DEL INTERES COMPUESTO:
Ejemplo:
Una persona invierte hoy la suma de 100,000 en un CDT que paga el 7%

cuatrimestral, se solicita mostrar la operacin de capitalizacin durante 2
aos.
3. CALCULOS DEL VALOR PRESENTE Y FUTURO
VALOR PRESENTE CON INTERS COMPUESTO:
Consiste en calcular el valor P, equivalente hoy a una cantidad futura F,

ubicada (n) periodos adelante a una tasa de inters simple i.


= P(1 + i) =
(1 + )
DNDE:
VP = Valor presente
VF= valor futuro
i = Tasa de inters
n = Periodos de tiempo
EJEMPLO:
El seor castro tiene que cancelar dentro de un ao y medio un valor

de 2,500.000 si la tasa de inters es del 3%mensual simple. Cul es el
valor inicial de la obligacin.
DATOS:
VF=2500.000
I=3%
N=1 ao o 18 meses
SOLUCIN:
La tasa de inters est en una unidad de tiempo diferente al periodos, por lo

tanto, al aplicar la formula se deben convertir los aos a meses.
2500.000
= = = 1753449.7
(1 + ) (1 + 0.03)18
VALOR FUTURO:
Consiste en calcular el valor futuro F, equivalente a un valor presente P,

despus de n periodos a una tasa de inters simple i. El futuro es igual al
capital prestado ms los intereses; su expresin es la siguiente:

= (1 + )
DNDE:
VP= valor presente
VF= valor futuro
i= tasa de inters
n= tiempo
EJEMPLO:
Cul ser el valor a cancelar dentro de 10 meses por un prstamo de

5000.000 recibidos en el da de hoy, si la tasa de inters es de
35%mensual?
DATOS:
VP=5000.000
I=35%
N=10
SOLUCIN:
= (1 + )
= 5000 000 (1 + 0.35)10
= 5000 000 20.11
= 100 550 000

1. Hallar el valor futuro de un capital de S/15.000 a una tasa de inters

mensual es el 3.8% en un tiempo de 14 meses.
DATOS: SOLUCION:
C= 15,000 = ( + )
I= 3.8% S = 15, 000 (1. S = 15, 000 (1+ 0.038 )14 038)14
n = 14 meses S = 15, 000 (1. 6856)
VF =? S = 25284.
2. Hallar el valor presente, de un valor futuro de S/. 10,000 en un periodo de

tiempo de 18 meses; cuando la tasa de inters es del 2.5 % mensual.
DATOS:
VF =?
VF = 10, 000
n = 18 meses
i = 2.5% = 0.025
SOLUCIN:
f
=
(1 + )
10,000
=
(1 + 0.025)18
10,000
=
(1.025)18
10,000
=
1.559658718
= 6411.66

3. Hallar la tasa de inters compuesta para un capital de S/. 7.500 cuando su

valor equivalente es de S/. 23,000 en un periodo de tiempo de 26 meses.
DATOS:
i=?
c= 7,500
n= 26 meses
f= 23,000
SOLUCIN:
26 23,000
= 1
7,500
26
= 3.067 1
= 1.044 1
i = 0.044
4. Calcular el periodo de tiempo para un capital de S/. 24,000 cuando su valor

equivalente es de S/. 60,000 cuando la tasa de inters compuesta tomo el
valor de 3.5 % mensual.
DATOS:
n=?
c= 24,000
f= 60,000
I= 3.5% mensual

SOLUCIN:

=
( + )
log 60,000 log 24,000

=
log(1 + 0.035)
4.77815125 4.380211242
=
0.01494034979
= 26.64
5. Hallar el valor futuro que produce un capital de S/.2,550 sometiendo a una

tasa de inters compuesta del 8% mensual en el tiempo de 10 aos.
DATOS: SOLUCION:
VF =? = ( + )
C= 2,550 = 2,550(1 + 0.08)10
I= 8% = 2,550(1.08)10
N= 10 aos = 2,550
6. Hallar el valor futuro para un capital de 18,000 si la tasa de inters mensual

es de 7 % en un periodo de tiempo de 28 meses.
DATOS: SOLUCION:
VF =? = ( + )
C= 18,000 = 18,000(1 + 0.07)28
i= 7% mensual = 18,000 (6.6488)
N= 28 meses S =119678.4

7. Encontrar el valor del capital que transada a una tasa de inters de 60%
anual capitalizable trimestralmente produce una cantidad de S/. 34,600 en
un tiempo de 48 meses.
DATOS: SOLUCION:
f
C=? =
(1+ )

34,600
i = 60% =
9.3576208774
34,600
f= 34,000 = 0.6 16
(1+ )
4
n= 48 meses = 3697.52
8. Hallar el valor presente, si se desea obtener un valor futuro S/.77, 200 en un

periodo de tiempo de 40 meses, si la tasa de inters es de 4.0% mensual.
DATOS: SOLUCION:

VP =? =
(1+)
77,200
VF = 77,200 =
(1+0.04)40
77,200
n= 40 meses =
(1.04)40
77,200
i= 4.0 % =
4.80
= 16083.33
9. Cul es el valor de la tasa de inters mensual para un capital de S/. 7,000

que ha producido un nuevo capital equivalente de S/.14, 250 para un
tiempo de 15 meses.
DATOS:

I=?
C= 7,000
F= 14,250
N= 15 meses
SOLUCIN:

= 1
15 14,250
= 1
7,000
15
= 2.0357 1
= 1.0485 1
= 0.0485
i = 0.0485*100
= 4. 85
10. Calcular el periodo de tiempo para un capital de S/. 8,200 que despus de
un tiempo el capital. Equivalentemente se convierte es de S/.16, 600
cuando la tasa de inters compuesta toma el valor del 12% anual
capitalizable mensualmente.
DATOS:
C= 82,000
F= 14,600
I=12% anual
n= 12 meses
SOLUCION:

log log
= /

log(1 + )
log 14600 log 8200

= /12
. 12
log(1 + 12 )
4.164352856 3.913813852
= /12
log(1 + 1.01)
0.250539004
= /12
0.004321373783
57.97670291
=
12
= 4.83

En algunos casos se conoce la cantidad invertida y la recibida despus de un

numero de periodos determinado, y se desea conocer la tasa de inters .Cuando
solo exista una nica cantidad invertida y una nica recibida, la tasa de inters no
se puede calcular por solucin directa aplicando la ecuacin.

= 1

DNDE:
VF= valor futuro
N= tiempo
VP= valor presente
EJEMPLO:
Si el da de hoy se invierte 10000,000 y despus de ao y medio se tienen

acumulados 30500.000. Qu tasa de inters produjo la operacin?
DATOS:
VF=30500.000
VP=10000.000
N= 18 meses
SOLUCION:
18 30500,000
18
= 1= 1 = 3.05 1 = 1.063911606 1 = 0.063911606
10000,000
= 6.39%
1. DESCUENTO COMPUESTO

El descuento constituye la diferencia entre el valor nominal o monto de una

deuda a su vencimiento y su respectivo importe recibido en el presente.
2. EL DESCUENTO:
Es el inters cobrado anticipadamente antes de la fecha de su vencimiento del

descuento comercial, y se calcula por el tiempo comprendido entre la fecha de
vencimiento y la fecha de descuento.
Sin embargo se diferencia del descuento simple, en el procedimiento para

calcularlo, mientras el descuento simple se calcula una sola vez por el tiempo
que falta para su vencimiento de pago, en cambio el descuento compuesto se
calcula peridicamente varias veces hasta el vencimiento y en cada caso se haya
un nuevo capital sobre el cual se efecta el descuento.
Simbologa:
( C )capital efectivo o valor efectivo ;es la cantidad que se cobra despus de

ser descontado del valor del documento comercial.
( s )capital nominal es el valor declarado del documento comercialy del cual

se descuentan los intereses y se representa con la letra s.
( D )es el inters total cobrado antes de su vencimiento y se representa con la

letra D.
(d) tasa de descuento es el tipo de inters anual cobrado por descontar un

documento y se le conoce con la letra d.
(n )nmero de periodos anuales de descuento es el que indica el numero de

veces que se efectua el descuento sobre el valor nominal durante el tiempo
que falta para su vencimiento y se le conoce con la letra n.
(m )nmero de periodos de descuento en un ao.
3. DESCUENTO SIMPLE

a) Supngase que se tiene un documento por cobrar dentro de 8 meses

por un valor de 4000 que yo tiene incluido los intereses y se desea
negociar en da de hoy. El intermedio financiero cobra una tasa de
descuento del 2% mensual. se desea conocer el valor efectivo.
Ve = vn (1-n x d)
Ve= 4000( 1-8 x 0.22)
Ve = 4000 (0.76)
Ve = 3360.00
b) El descuento comercial simple al 5 % anual durante 18 meses alcanza la

suma de S/. 900 calcular el valor efectivo y nominal de la operacin.
DATOS

d = 5 % mensual = = ( )

900
n = 18 meses que equivale a 1.5 = ve = 12000 ( 1- 0.05 x 1.5 )
1.5 0.05
D = 900 = 12000 ve = 11100
Vn = ?
Ve =?
4. DESCUENTO COMPUESTO
a) Cul ser el descuento de un pagare de S/. 8000 faltando 03 aos para

su vencimiento, si se descuenta a una tasa anual del 12% de descuento
compuesto.
DATOS
D=? = [1 (1 ) ]
S= 8000 = 8000 [1 (1 0.12)3 ]
N= 3 anual = 8000 [1 (0.88)3 ]
D = 12% anual = 8000 [1 (0.681472]

= 8000 [0.318528]
= 2548.2
b) Hallar el descuento bancario compuesto de una letra cuyo valor nominal

es de S/.10000 y vence dentro de 75 das la tasa nominal anual es de
48 % mensual con periodo de descuento mensual.
Das
S= 10000 = [1 (1 ) ]
d= 48% / 12 = 0.04 meses = 10000[1 (1 0.04)2.5 ]
N= 75 das / 30= 2.5 = 10000[1 (0.96)2.5 ]
D =? = 10000[1 0.902979898]
= 10000[0.09702010122]
= 970.20

1. DEFIINICION
La tasa de inters es el precio del dinero tanto para el que lo necesita por que
paga un precio por tenerlo, como para el que lo tiene porque cobra un precio por
prestarlos al que lo requieren .el dinero es una mercanca que tiene un precio y,
como tal, su valor lo fija el mercado como resultado de la interaccin entre la
oferta y la demanda. La tasa de inters est presente cuando se abre una cuenta
de ahorros, se utiliza una tarjeta de crditos, o se hace un prstamo de dinero.
Su nivel debe ser la preocupacin diaria de cualquier persona o empresa, porque
mide el rendimiento como el costo del dinero. El nivel de las tasas de inters est
afectado por diversas variables, a saber: la inflacin, la devaluacin, la oferta y
la demanda y el riesgo empresarial. Estas variables, en conjunto, o
individualmente en un momento determinado el costo el dinero.
2. TASA DE INTERES NOMINAL
Es una tasa de inters que necesita de tres elementos bsicos: la tasa, el periodo
de referencia y el periodo de composicin. El periodo de implcito y por tanto, no
es necesario sealarlo. El periodo de composicin puede recibir el nombre de:
periodo de capitalizacin, periodo de liquidacin o periodo de conversin. El
inters nominal, tambin puede ser anticipado, pero en este caso el periodo de
aplicacin se seala de manera anticipada.
EJEMPLO:

A qu tasa nominal convertible trimestralmente un capital de 30,000

crecer hasta 100,000 en 5 aos?
SOLUCION:
= (1 + )
100,000 = 30,000(1 + )
100,000
= (1 + )
30,000

Pero (1 + ) = (1 + )

DONDE:
N= 5 aos
M= 4 trimestres
100,000
As, (1 + )20 =
4 30,000

(1 + ) = (3,333333)1/20
4
1
= 4(3,333333)20 1
= 4(1.062048 1)
= 0.2419
3. TASA EFECTIVA PERIODICA
La tasa de inters efectivo, se puede definir como la tasa de inters

que en trminos anuales (en un tiempo ms extenso).que es
equivalente a una de inters peridico (en un tiempo menos extenso).
La tasa de inters efectivo, es aquella que al aplicarla una vez sobre un periodo
de referencia, general el mismo ingreso total (valor futuro).que cuando se aplica
una tasa de inters peridico m veces sobre el mismo periodo de referencia.

EJEMPLO:
Cul es la tasa efectiva de inters que se recibe de un depsito bancario

de 1,000 pactado a 18% de inters anual convertible mensualmente.
SOLUCION:
0.18 12
= 1,000(1 + )
12
= 1,000(1 + 0,015)12
= 1,000(1.195618)
= 1195.62
= 1195.62 1,000
= 195.62
195.62
= = 0.1956
1,000
4. RELACION ENTRE TASA DE INTERES
Generalmente las tasas de inters vienen expresadas en trminos anuales; en

la realidad no siempre se presentan as, en la mayora de veces, la acumulacin
de los intereses al capital inicial
Es en perodos ms pequeos (meses, trimestres, semestres, semanas, das,

etc.).
5. TASA EQUIVALENTES
Dos tasas son equivalentes cuando operando de manera diferente arrojan el

mismo resultado. Una tasa puede operar en forma vencida y otra en forma

anticipada, o una puede capitalizar en forma mensual y la otra semestral, o una

en forma trimestral y la otra en forma anual
Cualquiera sea el nmero de veces que los intereses son calculados, al final el
importe total es el mismo, es decir, los resultados finales de la negociacin no
varan.
Si cambiamos la frecuencia (m) de clculo de los intereses debe cambiarse

tambin el importe de la tasa de inters aplicado en cada caso
Es as como surge el concepto de tasas equivalentes, que
Significa: dos tasas expresadas en distintas unidades de tiempo, son

equivalentes cuando aplicadas a un capital inicial durante un periodo producen
el mismo inters al final
6. DE TASA NOMINAL A TASA EFECTIVA Y VICIVERSA
Cuando se realiza una operacin financiera se pacta una tasa de inters anual
que rige durante el lapso que dure la operacin, que se denomina tasa nominal
de inters sin embargo, si el inters se capitaliza en forma semestral, trimestral
o mensual, la cantidad efectivamente pagada o ganada es mayor que si se
compone en forma anual.
Cuando esto sucede, se puede determinar una tasa efectiva anual dos tasas de
inters anuales con diferentes periodos de capitalizacin sern equivalentes si
al cabo de un ao produce el mismo inters compuesto.

= (1 + ) 1

EJEMPLO:

Se tiene una tasa nominal mensual del 36% y se dese convertir a una tasa
efectiva anual.
N: 1 nmero de periodos
M: 12 nmeros de capitalizados en un ao
J: 36%=0.36
SOLUCION:
0.36 12
(1 + ) 1 = (1 + ) 6 1 = 0.0609 = 6.09%
12
7. DE TASA EFECTIVA A TASA NOMINAL:
Conocida una tasa efectiva se puede calcular una tasa nominal equivalente. Para
este caso se utiliza la siguiente expresin.

= [( + ) ]
EJEMPLO:
Se tiene una tasa efectiva mensual del 2.5% y se desea convertir en una tasa
nominal trimestralmente.
DATOS:
n: 12 nmeros capitalizables en un ao
m: 4 nmeros capitalizable en un ao
j: ? tasa nominal
i: 2.5% tasa efectiva

[( + ) ] = [( + . ) ]
= [(. ) ] = (. ) = . = . %

Una anualidad es un conjunto de pagos iguales constantes hechos a intervalos de

tiempo. El termino anualidad parece significar que los pagos se hacen anualmente.
En el sentido estricto de la expresin, esto no necesariamente es as, En
matemticas financieras, anualidades significa pagos hechos a intervalos iguales
de tiempo, que pueden ser anuales, trimestrales, mensuales, quincenales, diarios,
etc. El estudio de las anualidades es de mucha importancia en finanzas, entre otras
razones, porque es el sistema de amortizacin ms comn en los crditos
comerciales, bancarios y de vivienda. Este sistema de pagos permite que el
financiador, cada vez que recibe el pago de la cuota, recupere parte del capital
prestado.
Las clases de anualidades ms comunes son las siguientes:
Anualidades vencidas
Anualidades anticipadas
Anualidades diferidas
1. ANUALIDADES VENCIDAS:
Son aquellas cuotas en donde los pagos se hacen al final del periodo; as por
EJEMPLO, el salario mensual de un empleado, las cuotas mensuales iguales y
vencidas en la compra de vehculos y electrodomsticos, son casos de
anualidades vencidas.
VALOR DE LA CUOTA VENCIDA EN FUNCION DEL VALOR PRESENTE:

Para hallar el valor de una anualidad o cuota (A) se utiliza la siguiente formula:
(1 + )
= [ ]
(1 + ) 1
EJEMPLO:

Un lote de terreno que cuesta 20000,000se propone comprar con una

cuota inicial del 10%y 12 cuotas mensuales con una tasa de inters del
2%mensual. Calcular el valor de las cuotas y el valor total pagado.
DATOS:
P=18000,000
I=0.02%
N=12 meses
SOLUCIN:
(1 + ) 0.02(1 + 0.02 )12

= [ ] = 18000,000 [ ] = 1702,072.74
(1 + ) 1 (1 + 0.02 )12 1
Total a pagar:(A) x (12) + 2000,000 = (1702,072.74) x 12 +

2000,000=22424,872.88.
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD O CUOTA VENCIDA:

El valor presente de una anualidad es equivalente a una serie de pagos iguales
y peridicos. Desde el punto de vista matemtico, es la suma de los valores
presentes de todos los pagos. Hallar el valor presente de una anualidad vencida
se utiliz la siguiente expresin:
(1 + ) 1
= [ ]
(1 + )
EJEMPLO:
Se compr un vehculo con una cuota inicial de 1000,000 y 60 cuotas

mensuales iguales de 500,000. La agencia cobra el 2.5%mensual sobre saldos.
Calcular el valor del vehculo.
DNDE:
A=500,000
I=0.025%

N=60
SOLUCIN:
(1 + ) 1 (1 + 0.025 )60 1
= [ ] = 500,000 [ ] = 15454.328.24
(1 + ) 0.025(1 + 0.025 )60
VALOR DEL VEHICULO: 15454.328.24 + 1 000,000 = 16454,328.24
VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD O CUOTA VENCIDA:

Es valor ubicado en la fecha del ltimo pago, equivalentemente a toda la serie
de pagos iguales y peridicos. En forma matemtica, es el valor final que resulta
de sumar todos los valores llevados al futuro. Su frmula para este caso es:
(1 + ) 1
= [ ]

EJEMPLO:
Catalina deposita 400,000 cada fin de mes, durante 2 aos, en una entidad
financiera que paga una tasa de inters del 4%mensual. Cunto dinero tendr
acumulado al final de este tiempo?
DATOS:
A=400,000
I=0.04%
N=24
(1 + ) 1 (1 + 0.04 )24 1
= [ ] = 400,000 [ ] = 15633.04165
0.04
VALOR DE LA CUOTA VENCIDA EN FUNCION DEL VALOR FUTURO:

Conocidos el valor futuro equivalente de una serie de pagos iguales (F),la tasa
de inters efectivo peridico y el nmero de pagos(n), se desea calcular el valor
de la cuota igual y peridica. Su frmula es la siguiente:

= [ ]
(1 + ) 1

EJEMPLO:
Dayana desea saber, cuanto debe depositar al final de cada mes, durante
dos aos, en una entidad financiera que reconoce una tasa de inters del
10%mensual para reunir la suma de 17000,000?
SOLUCIN:
0.1
= [
] = 17000,000 [ ] = 192,096.20
(1 + ) 1 (1 + 0.1 )24 1
Dayana debe depositar al final de cada mes 192,096.20
NUMERO DE PAGOS O DE UNA ANUALIDAD VENCIDA EN FUNCION DEL

(F)
Es el nmero de cuotas necesarias para amortizar una obligacin. Para las

anualidades vencidas, el tiempo de la operacin, medido en nmero de
periodos, algunas veces coinciden con el nmero de pagos, lo cual no siempre
se cumple. El nmero de cuotas o tiempo de negociacin la podemos calcular
a partir de la frmula de valor presente o de la frmula del valor futuro,
dependiendo de qu valor de ellos se conocen en la operacin. La frmula es
la siguiente.
( + )
=
(1 + )
EJEMPLO:
Cuantos depsitos mensuales vencidos de 560,000 se deben hacer en una

institucin financiera que paga el 12%mensual, para tener un valor
acumulado de 15000,000
DATOS:

A=560,000
VF=15000,000
I=12%
( + )
=
(1 + )
(15000,000 0.12 + 560,000) 560,000
=
(1 + 0.12)
(2360.000) (560,000) 6.372912003 5.748188027

= =
(1.12) 0.049218022
= 12,69299216
NUMERO DE PAGOS O DE UNA ANUALIDAD VENCIDA EN FUNCION DE
(P):
Teniendo en cuenta el conocimiento del valor presente (P), las cuotas o

anualidades (A)y la tasa de inters adems de un modelo matemtico tal como:
( ( )
=
(1 + )
EJEMPLO:
Una obligacin de 2000,000 se va cancelar con pagos mensuales iguales

anticipados se 358,441.75. Si se cobran una tasa de inters del
3%mensual, Calcular el nmero de pagos necesarios para cancelarla.
DATOS:
VP: 2000,000
A: 358,441.75
I: 3%
SOLUCIN:

( ( )
= +1
(1 + )
358,441.75 (358,441.75 0.03(2 , 000,000 358,441.75)

= +1
(1 + 0.03)
5,55442 5,49023
= +1=6
. 1284
VALOR FUTURO EN UNA ANUALIDAD FUTURA:
Para encontrar este valor se utiliza la siguiente expresin:
(1 + )1 (1 + )
=

EJEMPLO:
Elena recibe al principio de cada mes la suma de 100,000 por concepto del
arriendo de una bodega de su propiedad. En el mismo momento en que recibe
el pago del arriendo deposita la mita en una cuenta de ahorro que le reconoce
una tasa de inters del 3%mensual.Ella desea saber cunto tendr disponible
en la cuenta final del ao.
DATOS:
A: 50,000
N: 12
I : 3%
(1 + )1 (1 + ) (1 + 0.03)121 (1 + 0.03)
= = 50,000
0.03
= 730,889.52

Taller 09 anualidades vencidas
EJERCICIO N 01: Una casa cuesta s/80.000.000 se propone comprar con una
cuota inicial del 15% de la cuota inicial y 180 cuotas mensuales con una tasa
de inters del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y el valor total
pagado.
DATOS:
P = 80,000 = 15%= 12,000= 68,000.
n = 180 cuotas mensuales
i = 2%
(1 + )
= [ ]
1 + ) 1
0.02(1 + 0.02)180
= 68,000 [ ]
(1 + 0.02)1801
= 1399,62608 .
EJERCICIO N 02: Se compr un vehculo con una tasa inicial de s/500.000 y

72 cuotas mensuales iguales s/600.000.La agencia cobra el 3.5%mensual
sobre saldos .calcular el valor del vehculo.
DATOS:
P = 600
N = 72 cuotas
I= 35%
(1 + 0.035)721
= 600 [ ]
0.035(1 + 0.035)72
= 15702.80565

EJERCICIO N 03: Rosa Mara deposita s/500.000 cada fin de mes, durante 2.5
aos, en una entidad financiera que paga una tasa de inters del 10%
mensual. Cunto dinero tendr acumulado al final de este tiempo.
DATOS:
R= 500
N= 2.5 = 30 meses
I= 10% mensual
(1 + 0.10)301
= 500 [ ]
0.10
= 82,247.01134
EJERCICIO N 04: David desea saber, cuanto debe depositar al final de cada
mes, durante tres aos, en una entidad financiera que reconoce una tasa de
inters del 11% mensual para reunir la suma de s/.38.000.000
Datos
N = 3 aos = 36
I = 11%
S = 38,000
0.11
= 500 [ ]
(1 + 0.11)301
= 99.9567.

Taller 10
EJERCICIO N 01: Don pedro tiene una obligacin que haba pactado con 36
cuotas iguales de s/. 90.00 cada mes uno por cada mes por anticipado se
decide, a ltima hora conseguirse unos dineros y decide cancelar de contado
si la tasa de inters acordada es del 2.5% mensual, hallar el valor:
(1 + ) 1
= (1 + ) [ ]
(1 + )
(1 + 0.025)36 1
= 90000(1 + 0.025) [ ]
0.025(1 + 0.025)36
1.432535316
= 90000(1.025) [ ]
0.060813382
= 92250[23.55625142]
= 2173064.193
EJERCICIO N 02: Don Jos recibe un prstamo para la compra de una casa
por el valor de S/.90000 para pagarlo en 180 cuotas mensuales iguales,
pagaderas en forma anticipada, si le cobran el 2% de inters mensual.

Datos: = (1+)1
(1+)[ ( 1+) ]
90000
P= 90000 = (1+0.02)1801
(1+0.02)[ ]
0.02( 1+0.02)180
90000
N=180 = 34.32083136
(1+0.02)[0.706416627]
90000
I=2% =
49.55609289
A=? = 1816.123805

EJERCICIO N 03: Carlos adquiere una obligacin de S/. 18000 y se

compromete a calcular con pagos mensuales iguales anticipados de S/.
1433.767 calcular el nmero de pagos necesarios para cancelar.
DATOS:
b) 3.5%
c) 3.0%
A= 1433.767
P= 18000
I= 3.5%
[ ( )]
= +
( + )
log 1433.767 [1433.767 0.035(18000 1433.767)]

= +1
log( 1 + 0.035)
3.15647858 [1433.767 579.818155]

= +1
0.01494034979
3.15647858 [853.948845]
= +1
0.01494034979
0.2250467245
=
0.01494034979
= 150630.
[()]
b) = +
(+)
1433.767 [1433.767 0.03(18000 1433.767)]

= +1
log(1 + 0.03)
= 3.15647858

EJERCICIO N 04: Se tiene una obligacin que en un momento se haba

pactado cancelar con 18 cuotas iguales S/. 15000 cada mes una por cada mes
por anticipado se decide, a ltima hora cancelar de contado si la tasa de
inters acordada es del 3% hallar el valor
(1 + ) 1
= (1 + ) [ ]
(1 + )
(1 + 0.03)18 1
(1
= 15000 + 0.03) [ ]
0.03(1 + 0.03)18
= 212449.78
EJERCICIO N 05: Se recibe un prstamo de S/. 10000 para pagarlo en 12

cuotas mensuales iguales, pagaderas en forma anticipada si le cobra el 4%
de inters mensual, calcular el valor de las cuotas.

=
(1 + )1
(1 + ) [ ]
( 1 + )
10000
=
(1 + 0.04)121
(1 + 0.04) [ ]
0.04( 1 + 0.04)12
= 1024.54

MATEMATICAS FINANCIERAS PARA TOMA DE DECISIONES

EMPRESARIALES
Csar Aching Guzmn
1. DEFINICION:
Las entidades financieras tienen facultad de dar crditos hasta un determinado

porcentaje de los depsitos captados. La autoridad monetaria establece una
reserva obligatoria (efectivo mnimo o encaje), el resto puede ser afectado a
operaciones de crdito.
Un cheque no es dinero, sino simplemente una orden a un banco para

transferir una determinada cantidad de dinero, que estaba depositada en l.
Los depsitos no son una forma visible o tangible de dinero, sino que consisten
en un asiento contable en las cuentas de los bancos.
2. DEFINICIONES DE LAS MATEMATICAS FINANCIRAS:
Las matemticas financieras pueden tener varias definiciones, pero todas

presentan el mismo objetivo final.
Estudia el conjunto de conceptos y tcnicas cuantitativas de anlisis tiles para

la evaluacin y comparacin econmica de las diferentes alternativas que un
inversionista ,o una organizacin puedan llevar a cabo y que normalmente

estn relacionadas con proyectos o inversiones en :sistemas ,productos,

servicios, recursos inversiones, equipos , etc..,para tomar decisiones que
permitan seleccionar la mejor o las mejores posibilidades entre las que se
tienen en consideracin.
Es una herramienta de trabajo que permita el anlisis de diferentes alternativas

planteadas para la solucin de un mismo problema.
Es el estudio de todos las formas posibles para desarrollar nuevos productos

(o resolver un problema) que ejecutaran funciones necesarias y definidas a un
costo mnimo).
3. LA CREACIN DEL DINERO BANCARIO
El dinero otorga a su poseedor capacidad de compra. Ese dinero puede ser

creado de dos maneras:
- Por emisin, dispuesta por la entidad autorizada en cada pas (BCR).
- Por los prstamos que otorgan las entidades financieras.
Dado que los depsitos bancarios son convertibles en dinero lquido, los bancos
tienen que asegurarse de que en todas las circunstancias se encuentren en
posicin de hacer frente a las demandas de liquidez (billetes y monedas) por
parte de sus depositantes.
La prctica bancaria muestra que el uso generalizado de cheques significa que

cada da slo un pequeo porcentaje de los depsitos bancarios son
convertidos en dinero efectivo y esos retiros son compensados con los ingresos
de efectivo que otras personas realizan. De esta forma, los banqueros han
comprobado que pueden crear depsitos bancarios por encima de sus reservas
lquidas.
Las reservas lquidas legalmente requeridas o encaje bancario es la

fraccin de depsitos que los bancos deben mantener como reservas.

Si en un determinado momento todos los clientes de un banco quisieran a la

vez retirar sus depsitos, el banco no podra atender todas las peticiones.
4. ACTIVOS FINANCIEROS
Los activos pueden ser:
Reales: tienen valor por s mismos (mercaderas, muebles).
Financieros: tienen valor por lo que representan (billetes, depsitos

bancarios).
a. Efectivo: activo financiero lquido por excelencia.
b. Depsitos bancarios: tienen mayor o menor liquidez segn sean a la vista

o a trmino.
c. Ttulos valores:
Acciones: ttulos emitidos por las sociedades de capital a favor de sus

socios, para acreditar su condicin de tales.
Pagars: promesas de pago emitidas por una persona (librador) a favor de

otra (beneficiario).
Letras de cambio: rdenes de pago emitidas por un librador a favor de un

beneficiario y a cargo de otra persona.
Ttulos de deuda, pblicos y privados: sus titulares pasan a ser

acreedores del ente emisor de aquellos. Reciben una renta fija.
5. CRDITO
Trmino utilizado en el comercio y finanzas para referirse a las transacciones

que implican una transferencia de dinero que debe devolverse transcurrido
cierto tiempo. Por tanto, el que transfiere el dinero se convierte en acreedor y
el que lo recibe en deudor; los trminos crdito y deuda reflejan pues una misma
transaccin desde dos puntos de vista contrapuestos.

Finalmente, el crdito implica el cambio de riqueza presente por riqueza futura.
6. CLASES DE CRDITO
SEGN EL ORIGEN:
a. Crditos comerciales, son los que los fabricantes conceden a otros para
financiar la produccin y distribucin de bienes; crditos a la inversin,
demandados por las empresas para financiar la adquisicin de bienes
de equipo, las cuales tambin pueden financiar estas inversiones
emitiendo bonos, pagars de empresas y otros instrumentos financieros
que, por lo tanto, constituyen un crdito que recibe la empresa;
b. Crditos bancarios, son los concedidos por los bancos como prstamos,
crditos al consumo o crditos personales, que permiten a los individuos
adquirir bienes y pagarlos a plazos;
c. Crditos hipotecarios, concedidos por los bancos y entidades financieras

autorizadas, contra garanta del bien inmueble adquirido;
d. Crditos contra emisin de deuda pblica. Que reciben los gobiernos

centrales, regionales o locales al emitir deuda pblica;
e. Crditos internacionales, son los que concede un gobierno a otro, o una

institucin internacional a un gobierno, como es el caso de los crditos
que concede el Banco Mundial.
SEGN EL DESTINO:
De produccin: Crdito aplicado a la agricultura, ganadera, pesca,

comercios, industrias y transporte de las distintas actividades econmicas.
De consumo: Para facilitar la adquisicin de bienes personales.
Hipotecarios, destinados a la compra de bienes inmuebles,
SEGN EL PLAZO:

A corto y mediano plazo: Otorgados por Bancos a proveedores de materia

prima para la produccin y consumo.
A largo plazo: Para viviendas familiares e inmuebles, equipamientos,

maquinarias, etc.
SEGN LA GARANTA:
Personal. Crditos a sola firma sobre sus antecedentes personales y

comerciales.
Real (hipotecas). Prendarias cuando el acreedor puede garantizar sobre un

objeto que afecta en beneficio del acreedor.
7. CMO EST DIVIDIDO Y CUL ES LA FINALIDAD DE UNA CARTERA DE

CRDITOS?
La cartera de crditos est dividida en: crditos comerciales, crditos a micro

empresas (MES), crditos de consumo y crditos hipotecarios para vivienda.
Los crditos comerciales y de micro empresas son otorgados a personas
naturales o personas jurdicas y los crditos de consumo y crditos hipotecarios
para vivienda son slo destinados a personas naturales. Por lo dems los
crditos comerciales, de micro empresas y de consumo, incluyen los crditos
otorgados a las personas jurdicas a travs de tarjetas de crditos, operaciones
de arrendamiento financiero o cualquier otra forma de financiamiento que
tuvieran fines similares a los de estas clases de crditos.
a) Crditos comerciales: Son aquellos que tienen por finalidad financiar la

produccin y comercializacin de bienes y servicios en sus diferentes fases.
b) Crditos a las Micro Empresas MES): Son aquellos crditos destinados al

financiamiento de actividades de produccin, comercio o prestacin de
servicios siempre que renan stas dos caractersticas:
- Que el cliente cuente con un total de activos que no supere o sea equivalente
a los S/. 20,000. Para ste clculo no toman en cuenta los inmuebles del cliente.

- El endeudamiento del cliente en el sistema financiero no debe exceder de S/.

20,000 o su equivalente en moneda nacional.
Cuando se trate de personas naturales su principal fuente de ingresos deber

ser la realizacin de actividades empresariales, por lo que no consideran en
sta categora a las personas cuya principal fuente de ingresos provienen de
rentas de quinta categora.
c) Crditos de consumo: Son crditos que tienen como propsito atender el

pago de bienes, servicios o gastos no relacionados con una actividad
empresarial.
8. CMO ES CLASIFICADO UN DEUDOR?
La clasificacin del deudor est determinada principalmente por su capacidad

de pago, definida por el flujo de fondos y el grado de cumplimiento de sus
obligaciones. Si un deudor es responsable de varios tipos de crditos con una
misma empresa, la clasificacin estar basada en la categora de mayor riesgo.
En caso que la responsabilidad del deudor en dos o ms empresas financieras
incluyen obligaciones que consideradas individualmente resulten con distintas
clasificaciones, el deudor ser clasificado a la categora de mayor riesgo que le
haya sido asignada por cualquiera de las empresas cuyas deudas representen
ms del 20% en el sistema, considerndose para dicho efecto la ltima
informacin disponible en la central de riesgo.
9. EN QUE CATEGORAS ES CLASIFICADO UN DEUDOR DE LA CARTERA

DE CRDITOS?
Cada deudor que es responsable de uno o varios tipos de crditos ser

clasificado de acuerdo a las siguientes categoras:
- Categora Normal (0)
- Categora con problemas Potenciales (1)
- Categora Deficiente (2)

- Categora Dudoso (3)
- Categora Prdida (4)
10. QU CRITERIOS SON ASIGNADOS EN CADA UNA DE LAS CATEGORAS

AL CLASIFICARSE A UN DEUDOR DE UN CRDITO COMERCIAL?
Para determina la clasificacin en ste tipo de crdito deber considerarse

fundamentalmente el anlisis del flujo de fondos del deudor. Adicionalmente la
empresa del sistema financiero considerar si el deudor tiene crditos vencidos
y/o en cobranza judicial en la empresa y en otras empresas del sistema, as
como la posicin de la actividad econmica del deudor y la competitividad de la
misma, lo que en suma determinar las siguientes categoras:
a) Si el deudor es clasificado en categora Normal (0), esto significa que es

capaz de atender holgadamente todos sus compromisos financieros, es decir,
que presenta una situacin financiera lquida, bajo nivel de endeudamiento
patrimonial y adecuada estructura del mismo con relacin a su capacidad de
generar utilidades, cumple puntualmente con el pago de sus obligaciones,
entendindose que el cliente los cancela sin necesidad de recurrir a nueva
financiacin directa o indirecta de la empresa.
b) Si la clasificacin est en la categora con Problemas Potenciales (1), esto

significa que el deudor puede atender la totalidad de sus obligaciones
financieras, sin embargo existen situaciones que de no ser controladas o
corregidas en su oportunidad, podran comprometer la capacidad futura de
pago del deudor. Los flujos de fondos del deudor tienden a debilitarse y se
presentan incumplimientos ocasionales y reducidos.
c) Si es clasificado en categora Deficiente (2), esto quiere decir que el deudor

tiene problemas para atender normalmente la totalidad de sus compromisos
financieros, que de no ser corregidos pueden resultar en una prdida para la
empresa del sistema financiero.
d) La categora Dudoso (3), significa que es altamente improbable que el

deudor pueda atender a la totalidad de sus compromisos financieros. El deudor

no puede pagar ni capital ni intereses, presentando una situacin financiera

crtica y muy alto nivel de endeudamiento, con incumplimientos mayores a 120
das y que no exceden de 365 das.
e) Si la clasificacin es considerada en categora Prdida (4), esto quiere decir

que las deudas son consideradas incobrables pese a que pueda existir un valor
de recuperacin bajo en el futuro. El deudor ha suspendido sus pagos, siendo
posible que incumpla eventuales
Acuerdos de reestructuracin. Adems, se encuentra en estado de insolvencia

decretada, ha pedido su propia quiebra, presentando incumplimientos mayores
a 365 das.
11. COMPONENTES DEL DINERO Y CREACIN MONETARIA
Dinero son los billetes y monedas de circulacin legal en un pas, en poder del
pblico, ms los depsitos bancarios en cuenta corriente movilizados mediante
el cheque.
O sea, el primer componente es el dinero en efectivo, el segundo es el

denominado dinero bancario originado en la prctica de los negocios.
Los depsitos en cuenta corriente son denominados depsitos a la vista y

son los que guardan mayor relacin con el dinero en efectivo. En los pases de
elevado desarrollo econmico financiero, la masa de cheques en circulacin
representa una proporcin muy significativa respecto del total monetario.
Los depsitos a plazo (cajas de ahorro, cuentas especiales, plazo fijo)

poseen distintos grados de convertibilidad lquida.
Desde el punto de vista de la creacin monetaria, existen dos tipos de dinero:
Base monetaria o dinero primario (emitido por la autoridad financiera, BCR).
Dinero secundario (inyectado por los bancos a travs del poder adquisitivo
generado por los prstamos).

12. TOMA DE DECISIONES
La unidad para la toma de decisiones es una

persona o una organizacin pblica o privada a
travs de sus autoridades y gerentes
respectivamente.
En el mundo real, las situaciones por resolver

son mltiples y variadas y para solucionarlos
los recursos son escasos. Las disciplinas que ayudan a tomar decisiones son
la Economa y la Administracin. Entre varias alternativas de solucin
obviamente optaremos por la mejor de ellas. La unidad para la toma de
decisiones es una persona u organizacin pblica o privada a travs de sus
autoridades y gerentes respectivamente.
Por lo general todo problema tiene los siguientes elementos: la unidad que toma
la decisin, las variables controlables (internas o endgenas), las variables no
controlables (del entorno o exgenos), las alternativas, la carencia de recursos
y la decisin en s misma que llevan a escoger alternativas ms eficientes y
ptimas o que produzcan resultados beneficiosos.
1. CONCEPTO DE LOS EE.FF:
Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados

financieros, basados en el anlisis y en comparacin a una fecha determinada.
Los estados financieros son reportes de las empresas, que contienen
informacin financiera econmica a una fecha determinada, facilitando al

anlisis financiero verti su opinin profesional del comportamiento financiero-

econmico de las empresas, para ello se basa en la aplicacin de diferentes
tcnicas de anlisis financieros aplicables a una organizacin, tales como:
a) Tcnicas verticales de los estados financieros, en forma porcentual.
b) Tcnicas horizontales o evolutivas de los estados financieros, en forma

porcentual.
c) Tcnicas de razones financieras, etc.
En nuestro pas se recomienda aplicar la metodologa de anlisis financiero

que utiliza la comisin nacional supervisora de empresas y valores CONASEC
que utiliza coeficiente o ratios financieros de
Liquidez
De endeudamiento o de solvencia
De rentabilidad
De rotacin o periodos de cobros a clientes
De rotacin o periodo de pagos a proveedores
Capital de trabajo
Valor de cada accin comn
Otras definiciones a precisar son la siguiente:
Es la emisin de un juicio, criterios u opinin de la informacin contable de

una empresa, por medio de tcnicas o mtodos de anlisis que hacen ms
fcil su comprensin y presentacin.
Es una funcin administrativa y financiera que se encarga de emitir los

suficientes elementos de juicio para apoyar o rechazar las diferentes
opiniones que se hayan formado con respecto a situacin financiera que
presenta una empresa.
Luego de la presentacin y anlisis de los anteriores concepto relativos al

trmino de la interpretacin de datos financieros, se puede concluir que

consiste en la determinacin y emisin de un juicio conjunto de criterios

presenta en los estados financieros de una empresa especfica, dichos
criterios se logran formar por medio del anlisis cuantitativo de diferentes
parmetros d comparacin basados en tcnicas o mtodos ya
establecidos.
2. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:
Como objetivo general, podemos precisar lo que se propone la interpretacin

financiera es el ayudar a los ejecutivos de una empresa a determinar si las
decisiones acerca de los financiamientos determinando si fueron los ms
apropiados , y de esta manera determinar el futuro de las inversiones de la
organizacin ;sin embargo ,existen otros elementos intrnseco o extrnseco que
de igual manera estn interesados en conocer e interpretar estos datos
financieros, con el fin de determinar la situacin en que se encuentra la empresa,
debido a lo anterior a continuacin se presenta un resumen enunciado
enunciativo de beneficio o utilidad que obtienen las distintas personas
interesadas en el contenido de los estados financieros.
Los objetivos especficos que comprenden la interpretacin de informacin
financiera dentro de la empresa y manejo de sus actividades, son los siguientes:
Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de

decisiones y alternativas de solucin para los distintos problemas que
afectan a la empresa ,y ayudar a la planeacin de la direccin de las
inversiones que realice la organizacin,
Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la actividad del
inventario cuentas por cobrar, cuentas por pagar, activos fijos y activos
totales de una empresa.
Analizar la relacin entre endeudamiento y apalancamiento financiero que
presenten los estados financieros, as como las razones que se pueden usar
para evaluar la posicin deudora de una empresa y su capacidad para
cumplir con los pagos asociados a la deuda.
Evaluar la rentabilidad de una compaa con respecto a sus ventas, inversin
en activos, inversin de capital de los propietarios y el valor de las acciones.

Determinar la posicin que posee la empresa dentro del mercado competitivo

dentro del cual se desempea.
3. POR QU SON IMPORTANTES LOS ESTADOS FINANCIEROS?
Los estados financieros, son importantes porque son el reflejo de los

movimientos que a empresa ha incurrido durante un periodo de tiempo. El
anlisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de
partida para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una
empresa. Para poder llegar a un estudio posterior se le debe dar la importacin
significativa en cifras mediante la simplificacin de sus relaciones.
La importancia del anlisis va ms all de lo deseado de la direccin ya que con

los resultados se facilita su informacin para los diversos usuarios.
4. METODO HORIZONTE Y VERTICAL E HISTORICO
El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un

periodo para conocer su situacin o resultados.
En el mtodo horizonte se comparan entre si los dos ltimos periodos, ya que en
el periodo que est sucediendo se compara la contabilidad contra el
presupuesto.
En el mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o
razones financieras, puede graficar para mejor ilustracin.
5. LAS RAZONES FINANCIERAS:
Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a

evaluacin es solvente, productiva, si tiene liquidez, etc. Algunas de las razones
financieras son:
a) Capital de trabajo: esta razn se obtiene de la diferencia entre el activo

corriente y el pasivo corriente. Representa el monto de recursos que la
empresa tiene destinado cubrir las erogaciones necesarias de corto plazo
para su operacin.

b) Prueba acida: es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago

que tienen las empresas. Se obtiene de dividir el activo disponible(es decir el
efectivo en caja y bancos y valores de fcil realizacin)
c) Rotacin de clientes por cobrar: este ndice se tiene de dividir los ingresos
de operaciones entre el importante de las cuentas por cobrar a clientes.
Refleja el nmero de veces que han rotado las cuentas por cobrar del total de
los activos.
d) Razn de propiedad: Refleja la porcin en que los dueos o accionistas han

aportado para la compra del total de los activos.
e) Valor contable de las acciones: Indica el valor de cada ttulo y se obtiene de

dividir el total del capital contable entre el nmero de acciones suscritas y
pagadas.
f) Tasa de rendimiento: Significa la rentabilidad de la inversin total de los

accionistas. Se calcula dividendos la utilidad neta, despus de impuestos,
entre el capital contable.
6. PUNTO DE EQUILIBRIO:
Antecedentes: El sistema del punto de equilibrio se desarroll en el ao de 1920

por el Ing. Walter A. Rautenstrauch, considero que los estados financieros no
presentan una informacin completa sobre los siguientes aspectos:
Solvencia
Estabilidad y
Productividad
7. METODO DE TENDENCIA
Al igual que el mtodo de estados comparativos, el de tendencias es un mtodo

de interpretacin horizontal. Se selecciona un ao como base y se le asigne el
100% a todas las partidas de ese ao. Luego se procede a determinar los
porcentajes de tendencias para los dems aos y con relacin al ao base. Se
divide al saldo de la partida en el ao en que se trate entre el saldo de la partida

en el ao base. Este cociente se multiplica por 100 para encontrar el porcentaje

de tendencia.
Ejemplo:
En millones de dlares 1982 1983 1984 1985 1986

Cuentas por pagar 200 250 180 420 500
Porcentaje de tendencias
Cuentas por pagar 100% 125% 90% 210% 250%
Calificacin de los estados financieros
Se clasifican en:
Estados financieros bsicos, donde se ubican el balance general y el

estado de ganancias y prdidas:
Se les denomina bsicos para efectos de anlisis financiero considerndose

auxiliares o complementarios.
El balance general, representa la situacin de los activos y pasivos y el

patrimonio. Dicho de otra manera, representa la situacin financiera o las
condiciones de una empresa a una fecha determinada, segn se reflejen las
partidas monetarias y no monetarias en los libros de contabilidad.
En dichos estados financieros se identifican los derechos, propiedades

(inversiones tangibles e intangibles totales, de corto y largo plazo), como
asimismo se imputan las obligaciones o deudas o compromiso de corto y
largo plazo (financiacin externa o ajena) y las propiedades netas o propias
de la empresa cuyos dueos son los accionistas es decir el patrimonio o
financiacin propia o interna.
1) Total activo (total inversin)

2) Total pasivo (financiacin externa o ajena)
3) Total patrimonio (financiacin interna o propia)
100% de total activos =100% total pasivo y patrimonio

El estado de ganancias y prdidas, se le conoce tambin con el nombre de:
Estado de rentas y gastos,

Estado de ingresos y egresos,
Estado de resultados, o estados de utilidades, pero por lo general se le identifica

en nuestro pas, de acuerdo al reglamento de preparacin de informacin
financiera auditada y sin auditar, como estado de ganancias y prdidas.
Por otro lado presenta ingresos financieros y o egresos financieros, como

consecuencia de haber financiado fondos o recursos financieros evidenciando la
presencia del apalancamiento financiero.
Puede apreciarse tambin el rubro otros ingresos u otros ingresos que no

corresponde a la actividad propiamente que desarrolla la empresa y ello le
permita arribar a las utilidades antes de participaciones e impuestos a la renta.
En lo que respecta a las formas de presentacin de los estados financieros

presentados de diversas maneras en cada caso, para diversos fines para lo cual
precisamos de los siguientes estados financieros:
a) Estados financieros comerciales. Cuya finalidad consiste en el cierre o

contratos formales de compras de mercaderas al crdito, financiamiento
ajeno, la institucin superavitaria solicita los estados financieros bsicos,
para conocer el comportamiento de la situacin econmica-financiera, a una
fecha determinada.
b) Estados financieros tributarios. Cuya finalidad es la informacin del

comportamiento de la determinacin trasparente y correcta de los diversos
impuestos que la empresa le corresponde pagar al gobierno, por el volumen
de ventas de productos o servicios realizados a una fecha determinada.
c) Estados financieros auditados. Cuya finalidad y de manera especial le

corresponde a las empresas que estn inscritas en la CONASEC y en la
bolsa de valores de lima donde cotizan sus instrumentos financieros:

acciones, bonos, papeles, comerciales, letras de cambio, warrants, pagares,

cedulas, hipotecarias, etc.
d) Estados financieros consolidados. Cuya finalidad es la obligatoriedad que

tiene que cumplir la empresa matriz de consolidar los estados financieros
bsicos de sus subsidiarias, de tal manera que como empresa matriz-nica-
reflejara como empresa de grupo econmico la contabilidad integral a un
ejercicio econmico determinado.
e) Estados financieros histricos. Cuya finalidad es mostrar la formulacin

de los estados financieros bsicos sin ajustes por efectos inflacionarios, es
decir tal como ocurrieron los hechos econmicos- financieros de acuerdo al
comportamiento de la economa del pas.
1. ANALISIS FINANCIERO VERTICAL Y HORIZONTAL DEL BALANCE

GENERAL.
Anlisis de la situacin financiera de karte Sac por el periodo 31 de diciembre

del 2007.
2. ANALISIS DEL BALANCE GENERAL.
De la estructura de inversin.
El total de la inversin de la empresa por el periodo 31 de diciembre del 2007

ascendi a s/.14,000.(100%) evidencindose de manera importante la

inversin no corriente a de largo plazo que corresponde a inmuebles,

maquinarias y equipo por s/.7,400 es decir participo con el 53% sobre la
inversin total; y la inversin corriente o de corto plazo participo con s/.6,600,
representando el 47% del activo total, cuyos componentes importantes fueron
existencias con s/.5,600 (40%)y clientes con s/.770, que represento el 6% de
la inversin total.
De la evolucin del total de la inversin al 31 de diciembre 2007 respecto al

ejercicio contable de 31 de diciembre de 2006.
El total de la inversin al 31 de diciembre de 2007 experimento un crecimiento

de s/.2,000 es decir 17% en relacin al periodo anterior, habiendo participado
de manera importante la inversin corriente o de largo plazo con 20% y la
inversin no corriente o de largo plazo con 14%; los principales rubros de corto
plazo con crecimientos fueron Existencias y caja y bancos con 26%y 8% en
relacin al ao anterior, respectivamente; y el rubro de largo plazo fueron
inmuebles , maquinarias y equipo con 14%.
De la estructura de financiacin:
La inversin total de la empresa por el periodo evaluado al 31 de diciembre

de 2007, fue financiado de manera significativa con financiacin interna o
propia en s/.13,400 y con financiacin ajena en s/.600, que representa el 96%y
4%del total de la inversin.
De la evolucin del total de la financiacin al 31 de diciembre 2007 respecto

al ejercicio contable de 31 de diciembre de 2006.
La financiacin en su conjunto en el ao 2007 creci en 17%respecto al ao

anterior, correspondindole de manera significativa la financiacin interna o
propia con 18% evidencindolos en los componentes:
Capital social y reserva legal con el 22% y 11%, respectivamente. Y la

financiacin ajena: Proveedores evoluciono en 25%.
3. DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

1. La gestin econmica de la empresa al 31 de diciembre del 2007, arrojo una

utilidad neta s/.400, que represento el 3% sobre ventas netas.
Las ventas netas arribaron a s/.14,000 y su costo de ventas s/.8,000 (57%)

para determinar una utilidad bruta de s/.6,000 representando el 43%sobre
las ventas netas.
Los gastos de operacin en su conjunto (de administracin y ventas)

participaron con s/.4, 000 que significaron el 28% sobre las ventas netas y
determinar una utilidad operativa de s/2,000 (15%).
Los egresos financieros participaron con s/.1,200 es decir 9% y determinar

utilidad antes de participaciones e impuesto a la renta por s/.800, es decir:
6% en relacin a las ventas netas del periodo evaluado.
Participaciones de utilidades e impuesto a la renta en conjunto ascendieron

a la suma de s/.400 es decir 3%y determinar utilidad neta o resultado del
ejercicio en s/.400 que represento el 3%sobre las ventas.
2. De la evolucin de la estructura econmica al 31 de diciembre 2007 respecto

al ejercicio contable de 31 de diciembre de 2006.
a. -las ventas netas del ejercicio evaluado respecto al anterior

experimentaron un crecimiento econmico de s/.2,000 (17%) mientras que
el costo d ventas creci en s/.1,000 (14%) y arribar al crecimiento de la
utilidad bruta tambin en s/.1,000 que represento el 20% de evolucin en
relacin al ao 2007.
b. -los gastos operativos en su conjunto evolucionario en s/.1,200 que

significo el 43% respecto al ao 2007, sin embargo la utilidad operativa
experimento una disminucin de s/.200 es decir 9%.
c. los egresos financieros experimentaron un crecimiento de s/.1,200 ,es

decir;20% respecto al ao anterior, sin embargo tanto utilidades antes de
participaciones e impuesto a la renta como el resultado del ejercicio
disminuyeron en 33% y 27% respectivamente en relacin al ao anterior.

KARTER SAC DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE :

EXPRESADO EN MILES DE NUEVOS SOLES
S/. V% H S/. V% H S/. %

VENTAS 12,000,000 100 100 14,000,000 100 117 2,000,000 17%
costo de ventas 7,000,000 100 100 -8,000,000 -57 114 1,000,000 14%
UTILIDD BRUTA 5,000,000 100 100 6,000,000 43 120
Gastos de Operacin
Gastos de administracin -1,500,000 13 100 -2,200,000 16 147 700,000 47%
Gastos de ventas -1,300,000 11 100 -1,800,000 13 138 500,000 38%
TOTAL GASTOS OPERATIVOS -2,800,000 24 100 -4,000,000 29 143
UTILIDAD OPERATIVA 2,200,000 100 2,000,000
Otros ingresos de operacin
Ingresos financieros 100 6 100 300 2 300 200 200
Gatos financieros -1,100,000 9 100 -1,500,000 11 136 400 36
17 13
NETO DE EGRESOS
-1,000,000 100 -1,200,000
FINANCIEROS
Utilidad antes de participacin
E imp a la renta 1,200,000 10 100 800 6 -67 400 33
Participacin de utilidades -290 100 -160 1 -55 130 445
Impuesto a la renta -360 2 100 -240 2 -67 120 33
12 3 -73 5 23
RESULTADO DE EJERCICIO 550 100 400

KARTER SAC BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE : EXPRESADO EN MILES

DE NUEVOS SOLES
2006 2007 VARIACIN

S/. % S/. % S/. %
ACTIVO V H V H
ACTIVO CORRIENTE
caja y bancos 120,000 1 100 130,000 1 108 10,000 8%
Clientes 880,000 7 100 770,000 6 88 110,000 12%
existencia 4,400,000 37 100 5 600,000 40 127 120,000 27%
gastos pagos por adenlantar 100,000 1 100 100,000 0 100
TOTAL DE ACTIVO CORRIENTE 5,500,000 46 100 6,600,000 47 423
ACTIVO NO CORRIENTE
inmuebles, maquinaria y equipo -
neto 6,500,000 54 100 7,400,000 53 114 900,000 14%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 6,500,000 54 100 7,400,000 53 114
TOTAL ACTIVO 12,000,000 100 100 14,000,000 100 537
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORIENTE
proeevedores 400,000 3 100 500,000 4 125 100,000 25%
-
otras cuentas x pagar 200,000 2 100 100,000 -50 100,000 -50%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 600,000 5 100 600,000 4
otros pasivos de largo plazo 50,000 0 100
TOTAL PASIVO 650,000 100 600,000 4 75

PATRIMONIO
capital social 9,000,000 75 100 11,000,000 79 122 200,000 22%
reserva legal 1,800,000 15 100 2,000,000 14 111 200,000 11%

-
550,000 5 100 400,000 3 -73 -27%
Resultado de ejercicio 150,000
TOTAL PATRIMONIO 11,350,000 100 13,400,000 250,000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 120,000,000 100 100 14,000,000 100 136
Definicin:
Es la relacin o proporcin que se establece entre dos cantidades o medidas.
Tambin se denomina comnmente razn o indicador. La forma de
relacionar las dos medidas puede ser mediante cualquier operador
matemtico (suma, resta, multiplicacin, divisin, o combinaciones) siendo
el ms utilizado la divisin.
Un ratio, en definitiva, es la razn o cociente de dos magnitudes relacionadas

entre s. Los ratios financieros o contables son los coeficientes que aportan
unidades financieras de medida y comparacin. A travs de ellos, se
establece la relacin que presentan dos datos financieros y es posible
analizar el estado de una en base de sus niveles ptimos.
Ratio es un vocablo consensuado por los referentes de la lengua espaola

que se emplea como sinnimo de la palabra razn nicamente en el sentido
del cociente de los nmeros o de las cantidades comparables, es decir, ratio
ser la razn o cociente de dos magnitudes relacionadas.

Los Ratios, ndices, cociente, razn o relacin, expresan el valor de una

magnitud en funcin de otra y se obtiene dividiendo un valor por otro.
Los ndices financieros llamados tambin coeficientes financieros, lo

podemos definir como la relacin que existe entre las cuentas del Balance y
del Estado de Ganancias y prdidas. Dentro de ellos se encuentran:
Importancia
Son muy tiles porque brindan la informacin necesaria, pero no son la
herramienta ideal para producir los anlisis, ya que el objetivo de los
balances es registrar el accionar operacional y financiero de la empresa
basado en normas y principios universalmente aceptados, pero no se
focalizan en el impacto relativo de los indicadores. La herramienta que
garantiza ese enfoque son las proporciones o relaciones financieras
(financiar ratios).
Ayudan a establecer las relaciones crticas entre los diversos indicadores

econmicos, financieros y operacionales de la empresa, que de otra forma
son muy difcil advertir. Sirven tambin para identificar las debilidades y
fortalezas de las empresas y hacer proyecciones, pero su principal virtud
radica en la capacidad de analizar el comportamiento empresarial a travs
de comparaciones, tanto con su propio pasado como con la competencia.
En este sentido, los financiar ratios puede hacer comparables el resultado
de empresas de diversos tamaos.
Los Ratios, ndices, cociente, razn o relacin, expresan el valor de una

magnitud en funcin de otra y se obtiene dividiendo un valor por otro.
Los ndices financieros llamados tambin coeficientes financieros, lo

podemos definir como la relacin que existe entre las cuentas del Balance y
del Estado de Ganancias y prdidas. Dentro de ellos se encuentran:
PROMOCION 2013 2015 100

1. RATIOS DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA:
El ratio de liquides lo obtenemos dividendo el activo corriente entre el pasivo

corriente.
El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y

letras por cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios. Este ratio es la
principal medida de liquidez muestra que porcin de deudas de corto plazo son
cubiertas por elementos del activo cuya conversin en dinero corresponden
aproximadamente al vencimiento de las deudas.
FORMULA:
a. Liquidez Corriente:
Liquidez Corriente = Activo Corriente
Pasivo Corriente
PROMOCION 2013 2015 101
b. Liquidez Severa:
Liquidez Severa = Act.Cte Exist. Gast. Pag. Antic.

Pasivo Circulante
c. Liquidez Absoluta:
Liquidez Corriente = Disponible en Caja y Banco

Pasivo Corriente
d. Capital de Trabajo:
Capital de Trabajo = Activo Cte. Pasivo Cte.
2. RATIOS DE GESTIN.
Operativos o de rotacin evala la eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos,

inventarios y activo. A su vez, los ratios de gestin se dividen en: Ratio de
rotacin de cobro. Ratio de periodo de cobro. Ratio de rotacin por pagar. Ratio
de periodo de pagos. Ratio de rotacin de inventarios.
a) Rotacin de Existencias:
Rotacin de existencias = Costo de ventas

Stock Medio de Existencia
Stock Medio de Existencia = Ao 1 Ao 2

2
PROMOCION 2013 2015 102

b) Promedio de Crditos Otorgados:
Se calcula dividendo las ventas anuales, preferiblemente las ventas de crdito

por el saldo final de cuentas por cobrar. El fin que se persigue es medir la
liquidez de las cuentas por cobrar. Si la rotacin anual es de seis veces, esto
significa que en promedio, las cuentas por cobrar se recaudan cada dos
meses.
Prom. De Crditos Otorgados= Cuentas por cobrar ventas al crdito

360
c) Rotacin de Cuentas por Cobrar:
Se calcula dividendo las ventas anuales, preferiblemente las ventas de crdito

por el saldo final de cuentas por cobrar. El fin que se persigue es medir la
liquidez de las cuentas por cobrar. Si la rotacin anual es de seis veces, esto
significa que en promedio, las cuentas por cobrar se recaudan cada dos
meses.
Rotac. De Ctas. Por Cobrar = Ventas

Cuentas por Cobrar
d) Promedio de Compras al Crdito:
Comprar a crdito es adquirir un determinado nmero de valores, entregando

inicialmente -en concepto de garanta- un porcentaje del importe de la compra,
y el resto hasta dicho importe antes de que transcurra un determinado perodo
de tiempo. Invertir de esta forma permite al inversor aumentar su exposicin
en Bolsa con el mismo dinero, apalancarse. El inversor espera que el valor
comprado a crdito vaya a subir durante el plazo de la contratacin del crdito,
de tal manera que lo podr vender a un precio superior. Con el importe de la
venta devolver el prstamo y los intereses y obtendr beneficios.
PROMOCION 2013 2015 103

Crdito es el sistema de pago mediante el cual se adquiere un bien, con el

compromiso de un pago a futuro. Para adquirir este compromiso, sin embargo,
es imprescindible revisar las posibilidades financieras reales en el mediano y
largo plazo, para estar seguros de poder pagar sin contratiempos y altibajos.
En necesario, asimismo, estudiar las diferentes ofertas y fuentes de
financiamiento, con sus respectivas tasas de inters y plazos de cancelacin.
Cuentas por Pagar

Prom. De Compras al Crdito = Compras al Crdito
360
e) Rotacin de Cuentas por Pagar:
La Rotacin de las Cuentas por Pagar muestra la relacin existente entre las
compras a crdito efectuadas durante el ao fiscal y el saldo final de las
cuentas por pagar se calcula dividendo el saldo de cuentas por pagar a
proveedores por las compras. Esta razn es anloga a la razn de periodo de
cobro promedio de cuentas por cobrar la formula se presenta a continuacin.
Este es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del
capital de trabajo. Mide especficamente el nmero de das que la firma, tarda
en pagar los crditos que los proveedores le han otorgado.
Rotac. De Ctas. Por pagar = Compras

Cuentas por pagar
f) Rotacin del Capital de Trabajo:
Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relacin entre
los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razn definida en
trminos de un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda
a la firma despus de pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los
Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo as como el dinero que le
queda para poder operar en el da a da.
Rotac. Del Capital de Trabajo

PROMOCION 2013 =2015 Ventas 104
Capital de Trabajo
g) Rotacin de Activo Fijo:
La rotacin del activo fijo se basa en la comparacin del monto de las ventas
con el total del activo fijo neto. El objetivo de esta comparacin es tratar de
maximizar las ventas con el mnimo de activo posible, logrando as disminuir
las deudas y traducindose, finalmente, en una empresa ms eficiente.
Esta razn es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de
la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de
la empresa. Dice, cuntas veces podemos colocar entre los clientes un valor
igual a la inversin realizada en activo fijo.
Rotac. Del Activo Fijo = Ventas
Activo Fijo
h) Rotacin del total Activo Fijo:
La Rotacin de los Activos Totales mide el grado de eficiencia con que estn
siendo utilizados los activos para generar ventas. Se calcula a partir de la
divisin de las ventas entre el activo total.
Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea,
cuntas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la
inversin realizada. Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de
los activos totales
Rotac. Del Activo Total = Ventas

Activo Total
i) Rotacin del Patrimonio:
PROMOCION 2013 2015 105

Rotac. Del Activo Total = Ventas

Patrimonio
3. RATIOS DE SOLVENCIA
El ratio de solvencia es muy utilizado por muchas empresas cuando analizan la

posibilidad de invertir en nuevos proyectos.
Ratios financieros que miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus
obligaciones, tanto en el corto como en el largo plazo. Indica el grado de
compromiso existente entre las inversiones realizadas y el patrimonio de una
empresa.
a) Aplacamiento Financiero:
Aplacamiento Financiero = Pasivo Total

Activo Total
b) Solvencia Patrimonial a Largo Plazo:
El objetivo del estudio de la solvencia se centra en evaluar la capacidad de

la empresa para atender sus deudas y compromisos financieros, a lo largo
de un amplio horizonte temporal. Tal anlisis es esencial para los
propietarios de la entidad y para los prestamistas, que demandarn una
remuneracin acorde con los niveles de riesgo percibido en cada momento
por unos y otros.
Para su anlisis, se emplearn inicialmente tcnicas vistas antes: el anlisis

estructural (de porcentajes verticales) y la evolucin de nmeros ndice.
A efectos prcticos, el objetivo es estudiar la composicin y la calidad del

activo y del pasivo, su peso relativo y la evolucin temporal de las distintas
partidas y masas patrimoniales. En este estudio, el anlisis de diversos ratios
PROMOCION 2013 2015 106

o indicadores nos proporcionar una visin sobre la solvencia alcanzada por

la entidad.
Solvencia Patrimonial a L. P = Deudas a largo plazo

Patrimonio
c) Solvencia Patrimonial:
Uno de los aspectos ms relevantes del anlisis patrimonial, es la

determinacin de la solvencia que ofrece la empresa frente a terceros.
Es un condicionante fundamental en la concesin de crditos por las

entidades financieras, y es, cada vez ms, uno de los factores considerados
por las grandes compaas en la evaluacin de sus principales clientes y
proveedores.
Generalmente la solvencia se define como la capacidad de la empresa de

responder a sus obligaciones de pago en el momento del vencimiento
Solvencia Patrimonial = Pasivo Cte. Pasivo No Cte.

Patrimonial
4. RATIOS DE RENTABILIDAD
Los ratios de rentabilidad comprenden un conjunto de indicadores y medidas

cuya finalidad es diagnosticar si una entidad genera rentas suficientes para cubrir
sus costes y poder remunerar a sus propietarios, en definitiva, todas aquellas
medidas que colaboran en el estudio de la capacidad de generar plusvalas por
parte de la entidad.
Una entidad mercantil, con nimo de lucro, tiene como objetivo a largo plazo no
slo obtener beneficios, sino tambin que la rentabilidad generada por sus
PROMOCION 2013 2015 107

inversiones sea superior al coste de la financiacin que las mismas han

requerido.
a) Margen Utilidad Bruta:
Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas.
Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, despus
de que la empresa ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende.
Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido los costos de
produccin de los bienes vendidos. Nos dice tambin la eficiencia de las
operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos.
Cuanto ms grande sea el margen bruto de utilidad, ser mejor, pues
significa que tiene un bajo costo de las mercancas que produce y/ o vende.
Margen Utilidad Bruta = Utilidad Bruta

Ventas Netas
b) Margen de Utilidad Neta:
Rentabilidad ms especfico que el anterior. Relaciona la utilidad lquida con

el nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que
queda despus de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido
deducidos. Cuanto ms grande sea el margen neto de la empresa tanto
mejor.
Margen de Utilidad Neta = Utilidad Neta

Ventas Netas
c) Rentabilidad Patrimonial:
Esta razn lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto

de la empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el
inversionista.
Rentabilidad Patrimonial = Utilidad Neta

PROMOCION 2013 2015
Patrimonio 108
d) Rentabilidad del Activo o ndice Dupont:
Para explicar por ejemplo, los bajos mrgenes netos de venta y corregir la
distorsin que esto produce, es indispensable combinar esta razn con otra
y obtener as una posicin ms realista de la empresa. A esto nos ayuda el
anlisis DUPONT. Este ratio relaciona los ndices de gestin y los mrgenes
de utilidad, mostrando la interaccin de ello en la rentabilidad del activo.
La matriz del Sistema DUPONT expuesta al final, nos permite visualizar en

un solo cuadro, las principales cuentas del balance general, as como las
principales cuentas del estado de resultados. As mismo, observamos las
principales razones financieras de liquidez, de actividad, de endeudamiento
y de rentabilidad.
Rentabilidad del Activo = Utilidad Neta

Patrimonio
e) Rentabilidad del Capital:
Para poder apreciar la rentabilidad del capital de trabajo se deber

determinar el margen operativo sobre las ventas, rotacin de capital de
trabajo y la magnitud del capital de trabajo, los mismos que constituyen los
tres factores que determinan la rentabilidad del capital de trabajo. La gestin
debe comprender la permanente valoracin de estos resultados en el
incremento del valor de mercado de la Empresa.
La mayor rentabilidad del capital de trabajo, se debe a la mayor rotacin,

como consecuencia de la menor magnitud del activo circulante (Capital de
Trabajo).
Rentabilidad del Capital = Utilidad Neta

Capital Social
PROMOCION 2013 2015 109

1. ANALISIS DE LIQUIDEZ:
a) Liquidez general:
. 6000,000
= = 11
. 600,000
b) Liquidez acida:
. . = 6000,000 + 5 000,000 100

. 600,000
= 1.5 = 2
c) Capital de trabajo:
(. ) = 6000,000 600,000 = 6 000,000
2. ANALISIS DE GESTION:
a) Periodos de cobros:
360 770,000 360

= = 19.8 = 20
14 000,000
b) Periodos de pagos:
360 500,000 360

= = 22.5 = 23
8 000,000
PROMOCION 2013 2015 110

3. NIVELES DE ENDEUDAMIENTO O DE SOLVENCIA:%
a) Endeudamiento patrimonial:
600,000
= = 4.47 = 4%
13 400,000
b) Endeudamiento del activo o de la inversion total:
600,000
= = 4%
14 000,000
c) Endeudamiento capital:
600,000
= = 5.47% = 5%
11 000,000
4. ANALISIS RENTABILIDAD:%
a) Sobre ventas netas:
400,000
= = 2.85% = 3%
14 000,000
b) Sobre patrimonio:
400,000
= = 2.98% = 3%
13 400,000
c) Sobre capital social:
400,000
= = 3.63% = 4%
11 000,000
5. OTROS INDICADORES FINANCIEROS:
a) Autonoma financiero:
13400,000
= = 0.96 = 96%
14 000,000
b) Valor accin en s/.:

13400,000
= = 1.22
11 000,000
PROMOCION 2013 2015 111

c) Evaluacin de la inversin:
ACTIVO 2013 2014 % H % H VARIACION

ACTIVO
CORRIENTE 367,267.97 177,764.74
caja y bancos 163,712.24 48,880.45 44.57 100 20.68 30 114,831.79 70
MATERIAS primas
y auxiliares 22, 451. 66 101,737.90 6.12 100 43.04 453.14 79,286.24 353.14
suministro
diversos 138,307.22 0.00 37.66 100 0.00 0.00
tributos por pagar 42,796.85 27,146.39 11.65 100 11.48 0.00 15,650.46 36.57
ACTIVO NO
CORRIENTE 0.00 58,606.36
inmuebles,
maquinaria y
equipo 0.00 64,189.67 100 27.16 0.00 64,189.67
depreciacion
acumulada 0.00 -5,583.31 100 -2.36 0.00 -5,583.31
TOTAL ACTIVO 367,267.97 236,371.10 100% 100 100% 546.43
PASIVO
PASIVO
CORRIENTE 292,557.64 131,556.33
tributos por pagar 0.00 131,556.33 100 55.66
remuneraciones
por pagar 0.00 2,373.00
proeevedores 292,557.64 79.66
cuentas por pagar
dibersos 0.00 127,643.33
PASIVO NO
CORRIENTE 0.00 0.00
PATRIMONIO 74,710.33 104,804.77
capital social 20,000.00 20,000.00 5.45 100 8.46 1 0 99
resultados
acumulados 54,710.33 84,804.77 14.89 100 35.88 35.88 155 55
TOTAL PASIVO Y
367,267.97 236,371.10 100% 100 100 100 30,094.44
PATRIMONIO
2 1 = 14 000,000 12000,000
= 2000,000
d) Crecimiento econmico:
2 1
= 11 350,000 13400,000 = (2050,000)
PROMOCION 2013 2015 112

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

2013 2014 % H % H %
Ventas 890,716.54 911,906.06 100% 102.38 100% 21,189.52 2.38
Ventas internas 710,259.34 11,906.06 79.94 128.39 1 201,646.06 28.39
Importaciones 180,457.20 0.00 20.27 180,457.20
(-) Costo de ventas 687,595.01 794,510.35 77.2 115.55 87.13 106,915.34 15.55
Ventas internas 550,076.01 794,510.35 61.78 144.44 87.13 2c44,439.34 44.44
Exportaciones 137,519.00 0.00 15.44 137,519.00
UTILIDAD BRUTA 203,121.53 117,395.71 22.8 57.8 12,87 857,25.82
(-) Gastos
132,261.42 55,690.38 100% 42.11 100 76571.54
operativos
Gastos
51,399.23 28,136.92 38.87 54.74 50.52 23,262. 35
administrativos
Costos de ventas 80,862.69 27,553.46 61.38 34.04 49.48 53,309.23
Utilidad de
70,859.61 61,705.33 9,154.28
operacin
Otros ingresos o
0.00 18,713.33 18,713.28
gastos
Gastos financieros 0.00 18,713.33 18,713.33
Utilidad antes de
70,859.61 42,992.00 100% 60.67 100% 27,867.61
impuestos
(-) Impuesto a la
21,257.88 12,897.60 30 60.67 30 8,360.28
renta
PROMOCION 2013 2015 113

Utildad neta 44,601.73 30,094.40 70 70 19507.33
1. ANALISIS DE LIQUIDEZ:
a) Liquidez general:
. 367,267.97
2013 = = = 1.26
. 292,557.65
. 177,764.74
2014 = = = 1.35
. 131,566.33
b) Liquidez acida:
. .
.
6000,000 + 5 000,000 100
= = 1.5 = 2
600,000
2. CAPITAL DE TRABAJO:
2013 = (. ) = 367,267.97 292,557.64 = 74,710.33
2014 = (. ) = 177,764.74 236,371.10 = 58,606.36
3. NIVELES DE ENDEUDAMIENTO O DE SOLVENCIA:%
a) Endeudamiento patrimonial:
292,557.64
= = 3.92 = 4%
74,710.33
131,566.33
= = 1.25 = 1%
104,804.77
PROMOCION 2013 2015 114

b) Endeudamiento del activo o de la inversion total:
292,557.64
2013 = = = 0.80%
367,267.97
131,566.33
2014 = = = 0.74%
177,764.74
c) Endeudamiento capital:
292,557.64
= = 14.63% = 15%
20,000
131,566.33
= = 6.58% = 7%
20,000
4. ANALISIS RENTABILIDAD:%
a) Sobre ventas netas:

49,601.73
2013 = = = 0.056
890,716.54
30,094.40
2014 = = = 0.033
911,906.06
b) Sobre patrimonio:
49,601.73
2013 = = = 0.66
74,710.33
30,094.40
2014 = = = 0.29
104,804.77
5. OTROS INDICADORES FINANCIEROS:
a) Autonoma financiero:
74,710.33
2013 = = = 0.25 = 25%
292,557.64
104,804.77
2014 = = = 0.80 = 80%
131,566.33
PROMOCION 2013 2015 115

b) Evaluacin de la inversin:
2 1
= 177,764.74 367,267.97
= 189,503.23
c) Crecimiento econmico:
2 1
= 104,804.77 74,710.33 = 30,094.44
i. Cul ser el monto a inters simple de un capital de S/. 2800 invertido al

48% anual de inters simple durante tres aos?
DATOS:
M=?
C= 2800
n= 3 aos
i=48 %
SOLUCION:
= ( 1 + )
= 2800( 1 + 0.48 3)
= 2800( 2.44)
= 6833
ii. Si por un capital de S/. 5800 a una tasa de inters de 3% anual en 6 meses
deseo saber cul ser el monto a recibir y mis intereses.
DATOS:
PROMOCION 2013 2015 116

M=?
C= 5800
n= 6 meses
i=3 % anual
SOLUCION:

= (1 + )
12
0.03 6
= 5800 (1 + )
12
0.18
= 5800 (1 + )
12
= 5800 (1 + 0.015)
= 5800 (1.015)
= 5887 5800
= 87
iii. Deseo saber cul ser el monto a recibir de un capital de S/. 7500 a una
tasa de intereses al 24% anual por un tiempo de 108 das.
DATOS:
M=?
C= 7500
n= 108 das
i=0.24 %
SOLUCION:

= (1 + )
360
0.24 108
= 7500 (1 + )
360
PROMOCION 2013 2015 117

= 7500 (1.072)
= 8040
iv. Qu capital invertido l 48% anual durante 3 aos y 4 meses nos producido
un monto De S/. 6800.
DATOS:
C=?
M= 6800
n= 3 aos y 4 meses = 40
i=40 % = 0.04
SOLUCION:

=
1 +
6800
=
1 + 40 0.04
6800
=
2.6
= .
v. Que monto habr acumulado una persona en una cuenta de ahorro del 4-
16 de octubre del mismo ao, percibiendo una tasa de inters simple del
3% mensual si el deposito inicial fue de S/. 2500
DATOS:
C=2500
M=?
n= 13 das (4 15 octubre)
i=3 % anual
PROMOCION 2013 2015 118

SOLUCION:
= 2500(1 + 0.01 13)
= 2500(1.13)
= 2825
1. DEFINICION
Una amortizacin financiera se define como el proceso por medio del cual se
cancela una deuda, junto con sus respectivos intereses, mediante una serie de
pagos en un tiempo determinado. En trminos concretos, amortizar una deuda
es pagarla con sus respectivos intereses. Por lo general, cada cuota de
pago que amortiza una deuda tiene dos componentes: intereses y abono a
capital. Al disear un plan de amortizacin de una deuda se acostumbra construir
la tabla de amortizacin, que registra perodo a perodo la forma como se va
pagando la deuda. Una tabla de amortizacin debe contener como mnimo 5
columnas: la primera muestra los perodos de pago, la segunda muestra el valor
de la cuota peridica, la tercera el valor los intereses, la cuarta muestra el abono
a capital y la quinta columna muestra el saldo de cada perodo.
2. SISTEMAS DE AMORTIZACIN
Cuando se adquiere una obligacin, su pago se pacta con una serie de

condiciones mnimas que determina el comportamiento que debe asumir el
deudor. Para que se pueda hablar de la existencia de un sistema de
amortizacin, es necesario conocer cuatro datos bsicos:
Valor de la deuda. P
Plazo durante el cual estar vigente la obligacin n
PROMOCION 2013 2015 119

Costo financiero que debe asumir el deudor en la cancelacin de la deuda.

Este costo financiero es la tasa de inters cobrada en la operacin financiera
i.
El patrn de pago del crdito. Se debe especificar la forma de pago de las

cuotas A.
3. CLASES DE AMORTIZACIONES
Sistema de amortizacin con pago nico del capital al final del plazo
En este sistema, se pagan peridicamente los intereses y al final del plazo del
crdito se devuelve el capital prestado.
EJEMPLO: Una deuda de $20.000.000 se va a financiar a 6 meses a una tasa

de inters del 2.5% mensual. Los pagos mensuales sern nicamente
intereses y el capital se pagar al final del plazo del crdito. Construir la tabla
de amortizacin.
DATOS:
Valor presente P = $ 20.000.000
Tasa efectiva de Inters i = 2.5%
Tiempo de financiacin 6 meses
SOLUCIN:
Calcular el valor de los intereses mensuales.
I = P*i
I = 20.000.000*0.025 = 500.000
PROMOCION 2013 2015 120

I = $ 500.000
Abono capital = cuota inters;
Cuota = abono a capital + inters
4. SISTEMA DE CUOTA FIJA
Este sistema, llamado tambin sistema de amortizacin simple o crdito plano,

tiene la caracterstica que los pagos son iguales y peridicos, o sea, que hace
referencia a la anualidad o serie uniforme. En la vida prctica es el sistema ms
utilizado por los Bancos y casas comerciales para financiamiento de artculos de
consumo, crditos bancarios y de vivienda. Tiene la particularidad que desde el
pago de la primera cuota, el saldo de la deuda empieza a disminuir hasta llegar
a cero, debido a que siempre el valor de la cuota sobre pasa el costo financiero.
EJEMPLO.
Un electrodomstico que vale de contado $ 5.000.000 se financia de la siguiente

forma: una cuota inicial (Ci) de $ 500.000 y el saldo en 6 cuotas mensuales
iguales. Si la tasa de inters de financiacin que se cobra es del 30%
PROMOCION 2013 2015 121

capitalizable mensualmente, calcular el valor de las cuotas y construir la

tabla de amortizacin.
DATOS:
Valor presente P = $5.000.000
Cuota inicial Ci = $500.000
Tasa de inters capitalizable mensualmente del 30%
Numero de cuotas n = 6
SOLUCIN:
i. = 0.30/12 = 0.025 = 2.5%
(1+)
A=(P-C) [ ]
(1+) 1

0.025(1 + 0.025)6
= (5 000,000 5,000.00) [ ]
(1 + 0.025)6 1
0.025(1 + 0.025)6
= (4500,000) [ ]
(1 + 0.025)6 1
0.028992335
= (4500,000) [ ]
0.159693418
= (4500,000)0.18154996
= 816,974.858
SISTEMA
DE CUOTA FIJA CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS
PROMOCION 2013 2015 122

Bsicamente casi es el mismo sistema de amortizacin con cuota fija, pero

con la diferencia de que en el plazo del crdito se hacen abonos adicionales
al capital, para lograr disminuir el valor de las cuotas peridicas.
EJEMPLO:
Un vehculo que tiene un valor de contado $ 20.000.000 se piensa financiar de

la siguiente forma: cuota inicial de $ 2.000.000 y el saldo en 12 cuotas
mensuales iguales de $1.500.000 y 2 cuotas extraordinarias de 1.994.324.21
en los meses 6 y 12; construir la tabla de amortizacin.
DATOS:
Valor de contado = $ 20.000.000

Cuota inicial Ci = $ 2.000.000
Numero de cuotas n = 12
Cuotas mensuales A = $1.500.000
Cuotas extraordinarias = 2
5. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON PERIODO DE GRACIA
El perodo de gracia o tiempo muerto es un perodo en el cual no hay amortizacin

de capital, pero si hay causacin de intereses. Si los intereses se pagan
peridicamente, el capital inicial permanece constante y sobre ste mismo se
calculan las cuotas. Si los intereses causados no se pagan, estos se capitalizan y
PROMOCION 2013 2015 123

la deuda habr aumentado al final del perodo de gracia y sobre este nuevo capital
se calculan las cuotas de amortizacin.
EJEMPLO.
Una deuda de $ 20.000.000 se va a cancelar con 4 pagos trimestrales iguales, a

una tasa del 9% trimestral, con un perodo de gracia de 6 meses. Calcular el valor
de las cuotas trimestrales y construir la tabla de amortizacin, suponiendo:
DATOS:
Numero de cuotas trimestrales n = 4
Tasa de inters i = 9%
Periodo de gracia = 6
SOLUCIN:
Durante el perodo de gracia los intereses causados se pagan peridicamente. En

este caso, cada trimestre se debe pagar los intereses causados por la obligacin
inicial a la tasa de inters pactada. Como los intereses se pagan, el capital inicial
no cambia.
I = P.i
I = 20.000.000*0.09 = 1.800.000
I = $ 1.800.000 trimestral
(1 + )
= [ ]
(1 + ) 1
0.09(1 + 0.09)4 0.09(1.09)4

= 20 000,000 [ ] = 20
000,000 [ ]
(1 + 0.09)4 1 (1.09)4 1
PROMOCION 2013 2015 124

2540,846.90
= 20 000,000 [ ] = 6 373.24
0.411581609
6. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
Este es uno de los sistemas de amortizacin utilizados por los bancos

para sus crditos ordinarios y de consumo, como tambin para la amortizacin
de los crditos de vivienda. Aunque los intereses pueden ser cobrados en forma
vencida o anticipada, la amortizacin al capital es constante, es decir, cada
perodo se abona al capital una cantidad constante igual al monto del prstamo
dividido entre el nmero de perodos de pago. En el siguiente EJEMPLO se
analizar los intereses en forma vencida y en forma anticipada.
Con intereses vencidos:
EJEMPLO.
El Banco Ganadero concede un crdito por valor de $ 100.000.000 a una tasa

de inters del 36% trimestre vencido, con un plazo de 1 ao. La restitucin del
capital se har en 4 cuotas trimestrales iguales.
Calcular el valor de las cuotas y construir la tabla de amortizacin.
DATOS:
Tasa de inters trimestre vencido i = 36%
Plazo de = 1 ao
Numero de cuotas trimestrales n = 4
SOLUCIN:
1
= + [1 ]

PROMOCION 2013 2015 125

Resumen de frmulas ms comunes en matemticas financieras
FORMULAS INTERS SIMPLE PROPSITO

Valor futuro
F=p+1 P= valor presente
I= intereses
Valor presente
F= valor futuro
P =F-1
P= Intereses
Intereses
F= valor futuro
I= f-p
P= valor presente
Intereses
P= valor presente
I = p.i.n i= tasa de inters expresada
en decimales
n= tiempo
Intereses comercial
P= valor presente
i= tasa de inters expresada
I = p.i.n
en decimales
n= tiempo de 360 das
Intereses real o exacto

P = Valor presente
i. = Tasa de inters
I = p.i.n
expresada en decimales
n. = Tiempo ao de 365 das
Valor presente
=
. I = Valor de los intereses
i. = Tasa de inters
n. = Tiempo
Tasa de inters
=
. I = Valor de los intereses
P = Valor presente
PROMOCION 2013 2015 126

n. = Tiempo
Nmero de periodos de
=
. tiempo
I = Valor de los intereses
P = Valor presente
i. = Tasa de inters
= (1 + . ) Valor futuro
P = Valor presente
i. = Tasa de inters
n. = Tiempo
Valor presente
=
(1 + . ) F = Valor futuro
i. = Tasa de inters
n. = Tiempo
1 Tasa de inters
= ( 1) F = Valor futuro

n. = Tiempo
P = Valor presente
1 Tiempo de negociacin
= ( 1)
F = Valor futuro
i. = Tasa de inters
P = Valor presente
= (1 . ) Descuento comercial,
Ve = Valor efectivo
Vn = Valor nominal
n. = Perodo de tiempo
i.= Tasa de inters
Descuento racional o justo

=
(1 + . ) Ve = Valor efectivo
Vn = Valor nominal
n. = Perodo de tiempo
i.= Tasa de inters
FORMULAS INTERES COMPUESTO PROPOSITO
= (1 + ) Valor futuro
P = Valor presente
i. =Tasa de inters
n. = Periodos de tiempo
PROMOCION 2013 2015 127

Valor presente
=
(1 + ) F = Valor futuro
i. =Tasa de inters
Tasa de inters

= 1 F = Valor futuro
P = Valor presente
log log Tiempo de negociacin

= F = Valor futuro
(1 + )
P = Valor presente
i. =Tasa de inters
= (1 + 1)(1 + 2)(1 + 3) (1 + ) Valor futuro con tasa variable
P = Valor presente
i1, i2, i3, i4 =Tasa de
inters variable
Valor presenta con

=
(1 + 1)(1 + 2)(1 + 3) (1 + ) tasa variable
F = Valor futuro
i1, i2, i3, i4 =Tasa de
inters variable
FORMULAS TASAS DE INTERS PROPSITO
Tasa de inters nominal,
= 1,
inters simple
iN = ?Tasa de inters
nominal
F = Valor futuro
P = Valor presente
Tasa de inters efectivo,

= 1,
inters compuesto
ie = ?Tasa de inters efectivo
F = Valor futuro
P= valor presente
= (1 + ) 1 Tasa de inters efectivo,
inters compuesto
ie = ?Tasa de inters efectivo
i. = Tasa de inters efectiva
PROMOCION 2013 2015 128

De tasa nominal a tasa

= [ + ] /1 1
efectiva
n1. = Nmero de periodos de
la nueva capitalizacin
m = Nmeros de periodos de
capitalizaciones iniciales
j. = Tasa nominal (conocida)
i. = ?Nueva tasa efectiva
(desconocida)
= [(1 + )]/ 1 De tasa efectiva a nominal
n. = Nmero de
capitalizaciones dadas
m = Nmero de
capitalizaciones nuevas en
un ao
i = Tasa efectiva peridica
(conocida)
J = ?Tasa nominal a buscar
(desconocida
FORMULAS ANUALIDADES O SERIES PROPOSITO
(1 + ) Valor de la cuota vencida
= [ ] en funcin del valor
(1 + ) 1
presente
Valor de la primera cuota = A
Valor presente = P
Tasa de inters efectiva = i
Nmero de cuotas por
periodo = n
(1 + ) 1 Valor presente de una

= [ ] anualidad o cuota vencida
(1 + )
Valor presente = P
Nmero de cuotas por
periodo = n
(1 + ) 1 Valor futuro de una anualidad
= [ ] o cuota vencida

Valor futuro = F
Nmero de cuotas por
periodo = n
Valor de la cuota vencida
en funcin del valor
= [ ]
(1 + ) 1 futuro
Valor futuro = F
PROMOCION 2013 2015 129


Nmero de cuotas por
periodo = n
Nmero de pagos o de una

anualidad vencida en
( + ) funcin del (F)
= Nmero de cuotas por
(1 + )
periodo = n
Valor futuro = F
Nmero de pagos o de
() ( ) una anualidad vencida en
= funcin de (P)
(1 + )
Nmero de cuotas por
periodo = n
Valor presente =P
Clculo del saldo insoluto

de una anualidad
(1 + ) 1 vencida
= [ ] Valor presente =P
(1 + )
Nmero de cuotas que faltan
por pagar = n
Tasa de inters efectiva=i
Valor presente de una
anualidad anticipada
(1 + ) 1 Valor presente = P
= (1 + ) [ ] Valor de la primera cuota = A
(1 + )
Nmero de cuotas por
periodo = n
Valor de la cuota en una
anualidad anticipada en
funcin del (P)
=
(1 + ) 1 Valor de la primera cuota = A
(1 + ) [ ]
(1 + ) Valor presente = P
Nmero de cuotas por
periodo = n
PROMOCION 2013 2015 130

Nmero de pagos o de una

[(1 + )] (1 + ) ) anualidad anticipada en
= funcin del (P)
(1 + )
Nmero de cuotas por
periodo = n
Valor presente = P
PROMOCION 2013 2015 131

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INTEGRANTES:

ESPINOZA MENDOZA, Marisol.

GUERRERO MAMANI, Elizabeth.

HUAMAN CABANILLAS, Anthony Manuel.

MORALES GARCA, Mara Celinda.

TIRADO MENDOZA, Roberto Felipe.

INDICE .............................................................................................................................. 1-5

PRESENTACION ............................................................................................................. 8-9

CAPITULO I: LA GESTION FINANCIERA .................................................................... 11

2. FUNCIONES ....................................................................................................... 11-12

6. LAS CUALIDADES BASICAS DE UN GERENTE FINANCIERO ................ 14-15

7. LA ADMINISTRACION FINANCIERA ........................................................... 15-16

CAPITULO II: SISTEMA FINANCIERO PERUANO ..................................................... 17

2. FUENTES DE FINANCIAMIENTO ........................................................................ 18

3. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE LOS FONDOS Y ESTADO DE

4. SERVICIOS QUE BRINDAN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS .......... 20-21

CAPITULO III: CUENTAS BANCARIAS . ...................................................................... 22

1. GESTION DE TESORERIA ..................................................................................... 22

2. GESTION DE CAJA ........................................................................................... 22-24

PROMOCION 2013 2015 1

3. LA GESTION DE LAS CUENTAS BANCARIAS ............................................ 24-25

4. CUENTAS CORRIENTES.................................................................................. 25-26

5. FLUJO DE CAJA ...................................................................................................... 27

CAPITULO IV: EL SISTEMA FINANCIERO. ................................................................. 28

1. QUE ES EL SISTEMA FINANCIERO ..................................................................... 28

2. INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO ........... 28-29

3. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO . 30-31

4. EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO ........................................................... 31

CAPITULO V: EL GERENTE FINANCIERO .................................................................. 32

1. QUE ES UN GERENTE FINANCIERO ................................................................... 32

2. ROL DEL GERENTE FINANCIERO ...................................................................... 32

3. COMO LOGRA SUS OBJETIVOS .................................................................... 32-33

4. CUALIDADES BASICAS DE UN GERENTE FINANCIERO ......................... 33-34

5. MAXIMIZAR LAS UTILIDADES ........................................................................... 34

CAPITULO VI: INTERES SIMPLE .................................................................................. 35

Ejercicios .............................................................................................................. 36-38

2. CALCULO DE INTERES ......................................................................................... 38

3. INTERES COMERCIAL Y REAL ........................................................................... 39

4. CALCULO DEL INTERES COMERCIAL Y REAL .............................................. 39

5. CALCULO DEL NUMERO DE DIAS ENTRE FECHAS ................................ 39-42

6. VALOR FUTUROA INTERES.......................................................................... 42-43

7. OPERACIONES DE DESCUENTO,DESVENTAJAS DEL INTERES

8. DESVENTAJAS DEL INTERES SIMPLE............................................................... 46

PROMOCION 2013 2015 2

9. INTERES MORATORIOS .................................................................................. 46-47

10. OPERACIONES DE DESCUENTO .................................................................. 47-49

CAPITULO VII: INTERES COMPUESTO . ..................................................................... 50

2. CALCULO DE INTERES COMPUESTO ................................................................ 50

3. CALCULOS DEL VALOR PRESENTE Y FUTURO ...................................... 50-58

CAPITULO VIII:TASA DE INTERES COMPUESTO ..................................................... 59

1. DESCUENTO COMPUESTO ................................................................................... 60

3. DESCUENTO SIMPLE ............................................................................................. 61

4. DESCUENTO COMPUESTO ............................................................................. 61-62

CAPITULO IX: TASA DE INTERES ................................................................................ 63

2. TASA DE INTERES NOMINAL........................................................................ 63-64

3. TASA EFECTIVA PERIODICA ......................................................................... 64-65

4. RELACION ENTRE TASA DE INTERES .............................................................. 65

5. TASA EQUIVALENTES ......................................................................................... 66

6. DE TASA NOMINAL A TASA EFECTIVA Y VICIVERSA ........................... 66-67

7. DE TASA EFECTIVA A TASA NOMINAL ........................................................... 67

CAPITULO X: ANUALIDADES O SERIES..................................................................... 68

1. ANUALIDADES VENCIDAS ................................................................................. 68

1. VALOR DE LA CUOTA VENCIDA EN FUNCION DEL VALOR PRESENTE