Plantilla Soluciones 100 Preguntas

English Lenguas Cooficiales Catal Euskara Galego Valenci YouTube RSS Glosario Mapa web Contacto Enlaces
Buscar : Bsqueda Avanzada Inicio Sobre el Banco Eurosistema Servicios Empleo y becas Normativa
Publicaciones Sala de prensa REAS DE ACTUACIN
Seleccione un rea Billetes y monedas Central de Balances Estabilidad financiera Estadsticas Mercado de deuda
pblica Poltica monetaria Sistemas de pago Supervisin Sobre el BancoInicio Sobre el Banco Historia Del Banco de
San Carlos al Banco de Espaa Del Banco de San Carlos al Banco de Espaa
El actual Banco de Espaa se instituy en las postrimeras del siglo XVIII. Desde entonces ha sido testigo y, a veces,
protagonista de la evolucin poltica, econmica y social de nuestro pas. A continuacin se repasa a grandes rasgos,
su historia:
1782 1829 1844 1847 1856 1868 1874 1921 1936-39 1946 1962 1971 1980 1988 1994 1998 1999 2000-09
1782
El 2 de junio mediante una real cdula firmada por el rey Carlos III, se funda el Banco Nacional de San Carlos, basado
en el proyecto presentado por el conde de Cabarrs al primer ministro, el conde de Floridablanca.
Sus objetivos eran: servir de apoyo financiero al Estado facilitando la circulacin de los vales reales (deuda pblica) y
convirtindolos en efectivo, proveer de vveres y vestuario a las fuerzas armadas, atender los pagos de la Corona en
el extranjero, combatir la usura y proporcionar crdito al comercio y a la industria.
Fue una institucin moderna para la poca: su capital era privado y estaba dividido en acciones. Se prevea el reparto
de dividendos y la junta de accionistas era soberana sobre los accionistas singulares, entre los que se encontraba el
propio rey.
Emiti los primeros billetes de banco espaoles, llamados cdulas del Banco de San Carlos, los cuales no tuvieron
demasiada aceptacin entre el pblico.
Tras diversas vicisitudes y dificultades, generadas sobre todo por los enfrentamientos de Espaa con Francia e
Inglaterra, sus posibilidades financieras fueron disminuyendo y sus esfuerzos se centraron en buscar soluciones al
enorme endeudamiento que el Gobierno haba adquirido con la entidad y que no poda satisfacer.
Volver al ndice
1829
El Gobierno y el Banco Nacional de San Carlos llegaron a un acuerdo por el cual este renunci a los casi 310 millones
de reales que aquel le adeudaba a cambio de la entrega a sus accionistas de 40 millones de reales en acciones del
Banco Espaol de San Fernando, creado por una real cdula de Fernando VII de 9 de julio. Esta institucin, nacida
como banco de emisin, recibi la facultad de emitir billetes en la capital del reino -privilegio que mantuvo en
exclusiva hasta 1844- y la misin de financiar al Gobierno.
Volver al ndice
1844
El Banco de Isabel II surgi por iniciativa privada con la finalidad de potenciar la vida mercantil. Tena la facultad de
emitir billetes al portador, lo que provoc la oposicin del Banco Espaol de San Fernando, que inici todo tipo de
acciones legales contra el nuevo banco, aunque estas resultaron intiles.
Volver al ndice
1847
El Banco de Isabel II estaba al borde de la suspensin de pagos, debido entre otros al bajo nivel de actividad
econmica de la nacin y la crisis financiera que padeci, lo que motiv su fusin con el Banco Espaol de San
Fernando.
Naci as el nuevo Banco Espaol de San Fernando, con facultad para emitir billetes en Madrid y crear sucursales en
todos aquellos lugares en los que no hubiese un banco de emisin. En aquellas fechas solo haba otras dos entidades
con facultades emisoras de billetes en Espaa: el Banco Espaol de Cdiz, fundado en 1846 como sucursal del Banco
de Isabel II, y el Banco de Barcelona, primer banco comercial espaol no oficial, fundado en 1844.
Volver al ndice
1856
La Ley de 28 de enero redenomina al nuevo Banco Espaol de San Fernando como Banco de Espaa, otorga al Estado
la potestad de nombrar al gobernador y a dos subgobernadores y establece un sistema de pluralidad de bancos de
emisin con la limitacin de crear un banco emisor por plaza.
Tras esta liberalizacin los empresarios y comerciantes empezaron a crear bancos en las principales capitales
espaolas y el Banco de Espaa abre sus primeras sucursales en Alicante y Valencia.
Volver al ndice
1868
El ministro de Hacienda, Laureano Figuerola, declara la peseta -dividida en 100 cntimos- como unidad bsica del
sistema monetario espaol. Las primeras monedas se acuaron en 1869.
Volver al ndice
1874
El Decreto-Ley de 19 de marzo, impulsado por el ministro de Hacienda Jos de Echegaray, acaba con el sistema de
pluralidad de emisin y concede al Banco de Espaa el monopolio de la emisin de billetes para la pennsula y las
islas, a cambio de un importante crdito para cubrir las necesidades financieras del Gobierno.
Asimismo, da la opcin a los dems bancos provinciales de permanecer como bancos comerciales, sin el privilegio de
emitir billetes, o de integrarse en el Banco de Espaa como sucursales. La mayora de los bancos provinciales se
integraron y solo cinco de ellos decidieron continuar como bancos comerciales.
En estos aos se generaliz el patrn oro en Europa, en gran parte de Amrica y en Japn; sin embargo, Espaa no
adopt este patrn, por lo que los billetes en pesetas, recientemente impresos, nunca fueron convertibles
exclusivamente en oro.
Volver al ndice
1921
La Ley de Ordenacin Bancaria o Ley Camb, de 29 de diciembre, reorganiza el sistema financiero y regula por
primera vez las relaciones entre el Banco de Espaa como banco central y la banca privada.
Adems aument el capital del Banco de Espaa, le asign la inspeccin de la banca privada y le convirti en el
rgano principal de la poltica monetaria del Gobierno, para lo cual se estableci un tipo de inters preferente para
las operaciones de redescuento con los otros bancos. Tambin se dieron los primeros pasos para una poltica de
tipos de cambio con el exterior y se fij la participacin del Tesoro en los beneficios del Banco.
Se puede decir que esta ley es la que configur la funcin del Banco de Espaa como autntico banco central.
Volver al ndice
1936-39
Durante la Guerra Civil, la fragmentacin del pas en dos zonas, una controlada por el ejrcito republicano y otra por
el ejrcito nacional, hizo que el Banco quedase dividido entre ambas, lo que dio lugar a dos entidades emisoras y dos
pesetas diferentes, solo reconocidas en su propia zona de emisin.
Buena parte de las reservas de oro del Banco se enviaron a Mosc y se utilizaron para financiar la guerra.
Tras la contienda, asumi el protagonismo el ministro de Hacienda Jos Larraz, que inici la reconstruccin del sector
financiero y del propio Banco de Espaa.
Volver al ndice
1946
La poltica financiera se plasm en la Ley de Ordenacin Bancaria, que otorgaba al Gobierno la mayora de las
competencias en materia de poltica monetaria, lo que convirti el Banco de Espaa en un mero instrumento del
Ministerio de Hacienda y acentu su papel de banco de bancos, al indicar que la banca privada tena la obligacin de
depositar en el Banco de Espaa un determinado porcentaje de los recursos ajenos.
El Plan de Estabilizacin de 1959 sent las bases para que el Banco de Espaa recuperara sus facultades y
competencias adecuadas a la nueva apertura poltica y econmica hacia el exterior.
Volver al ndice
1962
La Ley de Bases de Ordenacin del Crdito y la Banca, de 14 de abril, confia la responsabilidad de la poltica
monetaria al Ministerio de Hacienda y reconoce al Banco de Espaa como autoridad y competencia en el orden
tcnico para ejecutar y desarrollar las medidas correspondientes.
El Decreto-Ley de 7 de junio sobre Nacionalizacin y Reorganizacin del Banco de Espaa -en cumplimiento y
desarrollo de la Ley de 14 de abril- nacionaliza el Banco de Espaa por lo que deja de ser una sociedad annima.
Adems establece las funciones propias del Banco: las operaciones de emisin, la tesorera del Estado y el servicio
financiero de la deuda pblica, la ejecucin de la poltica monetaria, la regulacin del mercado de dinero, la
informacin y el asesoramiento al Gobierno en las materias de moneda y crdito, el movimiento de pagos
internacionales, la elaboracin de estadsticas e informacin de riesgos y el control e inspeccin de la banca privada.
El Banco no se encarg en realidad de los pagos exteriores y la centralizacin de reservas hasta el ao 1969.
Volver al ndice
1971
La Ley de 19 de junio, sobre Organizacin y Regulacin del Crdito Oficial, desarrollada por un real decreto posterior
del Ministerio de Hacienda, otorga al Banco de Espaa competencias supervisoras sobre las cajas de ahorros y las
cooperativas de crdito.
Volver al ndice
1980
La Ley de 21 de junio de rganos Rectores del Banco de Espaa, supone el reconocimiento de un sustancial grado de
autonoma del Banco, tanto desde un punto de vista funcional (por ejemplo, en el mbito de la poltica monetaria),
como orgnico.
Volver al ndice
1988
La Ley de Disciplina e Intervencin Bancaria desarrolla la labor supervisora del Banco de Espaa, extendindola a
todas las oficinas de las entidades de crdito (bancos, cajas, cooperativas y establecimientos financieros de crdito),
dentro o fuera del territorio nacional y, con responsabilidades limitadas, a las sucursales de entidades comunitarias
que operan en Espaa.
Volver al ndice
1994
La Ley de Autonoma del Banco de Espaa, termina de configurar al Banco de Espaa como responsable de la poltica
monetaria, al tiempo que garantiza su independencia del Gobierno en el diseo de esa poltica. El impulso definitivo
para el reconocimiento formal de esta autonoma lo proporcion el proyecto de Unin Monetaria en Europa, que
consideraba necesario que los pases que desearan incorporarse deban contar, previamente, con bancos centrales
independientes del poder poltico.
La ley modific sustancialmente las relaciones del banco emisor con el Gobierno. As, por un lado, quedaba
prohibida la financiacin a las Administraciones Pblicas. Por otro, el Banco de Espaa deba limitarse a informar al
Gobierno de los objetivos y ejecucin de la poltica monetaria, sin recabar ni aceptar instrucciones procedentes del
Gobierno ni de ningn otro rgano nacional o comunitario. Asimismo, se establecieron mandatos relativamente
largos y no renovables (seis aos) para el gobernador y el subgobernador del Banco, y se fijaron, de manera muy
estricta, las posibles causas de su cese en el cargo.
Volver al ndice
1998
Con la Ley 12/1998, de 28 de abril, se reform la Ley de Autonoma y se estableci que el Banco de Espaa se
integraba en el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), junto con los otros bancos centrales nacionales de los
pases de la Unin Europea (UE) y el Banco Central Europeo (BCE). Se ultimaron los preparativos para la creacin de
la moneda nica europea.
Volver al ndice
1999
Desde el 1 de enero el euro se convirti en la moneda de 11 pases de la Unin Europea (UE): Espaa, Alemania,
Austria, Blgica, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, los Pases Bajos y Portugal, a los que se aadi Grecia
dos aos ms tarde.
Desde esa fecha, los Estados miembros participantes adoptaron el euro como unidad de cuenta y compartieron una
poltica monetaria comn.
Volver al ndice
2000-09
El proceso de integracin europea culmin el 1 de enero de 2002, cuando se pusieron en circulacin los nuevos
billetes y monedas en euros, que sustituyeron a los nacionales.
En este perodo adems hubo un proceso de adaptacin a las nuevas Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y
su traslacin a las entidades de crdito y se asent la colaboracin del Banco de Espaa en el mbito europeo, tanto
dentro del Eurosistema como en los diversos comits de la Unin Europea (UE).
Destacar tambin la presencia del Banco en otros foros y organismos multilaterales, como el Fondo Monetario
Internacional, el Banco de Pagos Internacionales, el Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos o el Comit de
Supervisin Bancaria de Basilea, considerado como el creador global de estndares de regulacin y supervisin y
cuyo principal objetivo es homogeneizar las prcticas de supervisin bancaria prudencial de todo el mundo.
Volver al ndice
Volver Informacin Relacionada
Firmas que aparecen en los billetes emitidos por el Banco de Espaa (1783-1992) (155 KB)
TAMBIN LE INTERESA...
Publicaciones relacionadas
Historia de un Banco Central. Libro virtual versin flash
Accesibilidad Aviso legal Poltica de cookies Banco de Espaa. Reservados todos los derechos
Segn la Ley de Autonoma del Banco de Espaa, sus rganos rectores son:
El gobernador
El subgobernador
El Consejo de Gobierno
La Comisin Ejecutiva
El gobernador dirige el Banco, preside el Consejo de Gobierno y la Comisin Ejecutiva, y representa al Banco legalmente ante
aquellas instituciones y organismos internacionales en los que est prevista su participacin.
Lo nombra el Rey, a propuesta del presidente del Gobierno.
Su mandato tiene una duracin de seis aos, sin posible renovacin.
El actual gobernador del Banco de Espaa es Luis M. Linde.
El subgobernador del Banco de Espaa suple al gobernador en los casos de vacante o ausencia y asume las competencias que fija
el Reglamento del Banco o le delega el gobernador.
Lo nombra el Gobierno, a propuesta del gobernador.
Su mandato tiene una duracin mxima de seis aos, sin posible renovacin.
El actual subgobernador del Banco de Espaa es Fernando Restoy.
El Consejo de Gobierno del Banco de Espaa aprueba las directrices generales de actuacin del Banco, en particular:
Las relativas a la poltica monetaria, cuya aplicacin supervisa.

Las circulares del Banco de Espaa.
Las propuestas de sancin que el Banco debe elevar al ministro de Economa y Hacienda, e impone aquellas que son de su
competencia.
Los acuerdos precisos para el desempeo de las funciones encomendadas al Banco de Espaa que no sean competencias exclusivas
de la Comisin Ejecutiva.
El Consejo de Gobierno ratifica los nombramientos de los directores generales del Banco de Espaa.
Composicin
El Consejo de Gobierno del Banco de Espaa est formado por:
El gobernador: Luis M. Linde.

El subgobernador: Fernando Restoy.
Seis consejeros: Carmen Alonso, Maximino Carpio, Rafael Castejn, Guillem Lpez, ngel Luis Lpez y Vicente Salas. Estos
consejeros tendrn un mandato de seis aos, renovables una sola vez.
La secretaria general del Tesoro y Poltica Financiera: Rosa Mara Snchez-Yebra.
La vicepresidenta de la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV): Lourdes Centeno.
Asisten, con voz y sin voto, los directores generales del Banco (Javier Alonso, Julio Durn, Mariano Herrera, Manuel Labrado y Jos
Luis Malo de Molina) y Mariano Serrano como representante del personal.
El Consejo de Gobierno tiene como secretario, con voz y sin voto, al secretario general del Banco de Espaa (Francisco Javier
Priego).
La Comisin Ejecutiva
La Comisin Ejecutiva del Banco de Espaa, con sujecin a las directrices del Consejo de Gobierno:
Instrumenta la poltica monetaria.

Resuelve sobre las autorizaciones administrativas que debe conceder el Banco.
Formula a las entidades de crdito las recomendaciones y requerimientos.
Acuerda medidas de intervencin y sustitucin de administradores u otras cuyo ejercicio se ha encomendado por ley al Banco de
Espaa.
Composicin
La Comisin Ejecutiva est formada por:
El gobernador: Luis M. Linde.

El subgobernador: Fernando Restoy.
Dos consejeros, designados por el Consejo de Gobierno a propuesta del gobernador, de entre los miembros no natos de aquel: ngel
Luis Lpez y Vicente Salas.
Asisten a sus sesiones, con voz y sin voto, los directores generales del Banco de Espaa (Javier Alonso, Julio Durn, Mariano
Herrera, Manuel Labrado y Jos Luis Malo de Molina).
La Comisin Ejecutiva tiene como secretario, con voz y sin voto, al secretario general del Banco de Espaa (Francisco Javier
Priego).
Funciones
El inicio de la tercera fase de la Unin Econmica y Monetaria (UEM) el 1 de enero de 1999 supuso la redefinicin de algunas de las
funciones ejercidas hasta entonces por el resto de los bancos centrales nacionales de la zona del euro.
En el caso de Espaa, fue necesario modificar la Ley de Autonoma del Banco de Espaa para recoger la potestad del Banco Central
Europeo (BCE) en la definicin de la poltica monetaria de la zona del euro y sus facultades en la poltica de tipo de cambio y para
adaptarse a las disposiciones tanto del Tratado de la Unin Europea (TUE), como de los Estatutos del Sistema Europeo de Bancos
Centrales (SEBC) y a las orientaciones e instrucciones emanadas del BCE.
Funciones como miembro del SEBC
Desde el 1 de enero de 1999 el Banco de Espaa participa en el desarrollo de las siguientes funciones bsicas atribuidas al SEBC:
Definir y ejecutar la poltica monetaria de la zona del euro, con el objetivo principal de mantener la estabilidad de precios en el
conjunto dicha zona.
Realizar las operaciones de cambio de divisas que sean coherentes con las disposiciones del artculo 111 del TUE, as como poseer y
gestionar las reservas oficiales de divisas del Estado.
Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago en la zona del euro. En este contexto, se enmarcan las operaciones de
provisin urgente de liquidez a las entidades.
Emitir los billetes de curso legal.
Funciones como banco central nacional
Respetando las funciones que emanan de su integracin en el SEBC, la Ley de Autonoma otorga al Banco de Espaa el desempeo
de las siguientes funciones:
Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidas al BCE.

Promover el buen funcionamiento y la estabilidad del sistema financiero y, sin perjuicio de las funciones del BCE, de los sistemas de
pago nacionales. En este contexto, se enmarcan las operaciones de provisin urgente de liquidez a las entidades.
Supervisar la solvencia y el cumplimiento de la normativa especfica de las entidades de crdito, otras entidades y mercados
financieros cuya supervisin se le ha atribuido.
Poner en circulacin la moneda metlica y desempear, por cuenta del Estado, las dems funciones que se le encomienden respecto
a ella.
Elaborar y publicar las estadsticas relacionadas con sus funciones y asistir al BCE en la recopilacin de informacin estadstica.
Prestar los servicios de tesorera y de agente financiero de la deuda pblica.
Asesorar al Gobierno, as como realizar los informes y estudios que resulten procedentes.
Volver
Organizacin territorial
El Banco de Espaa tiene su sede central en Madrid; adems dispone de 15 sucursales
Servicios
El Banco de Espaa en Madrid opera con entidades de crdito y ofrece los siguientes servicios al pblico:
Operaciones de canje de pesetas por euros.

Recogida de billetes y monedas falsos.
Canje de billetes deteriorados.
Suscripcin de deuda pblica.
Solicitud de informacin de la Central de Informacin de Riesgos (CIR).
Presentacin, ante el Servicio de Reclamaciones, de quejas y consultas relativas a los servicios bancarios que prestan las
entidades de crdito.
Horario de atencin
De lunes a viernes: 8.30 a 14.00 h
Sbados, domingos y festivos: cerrado
Festivos 2015: 1 y 6 de enero; 19 de marzo, 3 y 4 de abril; 1 y 15 de mayo; 4 de junio; 12 de octubre; 9 de noviembre;

8 y 25 de diciembre.
Funciones y estructura
Cules son las funciones del Banco de Espaa una vez creada la moneda nica?
La Ley de Autonoma del Banco de Espaa configura a ste como un ente de la Administracin del Estado de naturaleza especial
y le asigna las siguientes funciones:
o Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidas al Banco Central Europeo (BCE).
o Promover el buen funcionamiento y estabilidad del sistema financiero y, sin perjuicio de las funciones del BCE, de los sistemas de
pagos nacionales.
o Supervisar la solvencia y el cumplimiento de la normativa especfica de las entidades de crdito, otras entidades y mercados
financieros cuya supervisin le haya sido atribuida de acuerdo con las disposiciones vigentes.
o Poner en circulacin la moneda metlica y desempear, por cuenta del Estado, las dems funciones que se le encomienden
respecto a ella.
o Elaborar y publicar las estadsticas relacionadas con sus funciones y asistir al BCE en la recopilacin de la informacin estadstica
necesaria.
o Prestar los servicios de Tesorera y agente financiero de la Deuda Pblica.
o Asesorar al Gobierno, as como realizar los informes y estudios que resulten procedentes.
Adems, como miembro del Sistema Europeo de Bancos Centrales, el Banco de Espaa participa en el desarrollo de las
siguientes funciones atribuidas al mismo:
o Definir y ejecutar la poltica monetaria de la zona del euro, con el objetivo principal de mantener la estabilidad de precios en el
conjunto dicha zona.
o Realizar las operaciones de cambio de divisas que sean coherentes con las disposiciones del Artculo 111 del Tratado de la Unin
Europea, as como poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas del Estado.
o Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos en la zona del euro.
o Emitir los billetes de curso legal.
Cul es el estatuto legal del Banco de Espaa? En qu se basa su independencia respecto a las autoridades polticas?
De acuerdo con lo previsto en la Ley de Autonoma del Banco de Espaa, dicha institucin es una entidad de Derecho pblico
con personalidad jurdica propia y plena capacidad pblica y privada, que actuar con autonoma respecto a la Administracin
General del Estado en el desempeo de sus funciones, con arreglo a lo previsto en el ordenamiento jurdico.
Exceptuando los casos en que acte en el ejercicio de las potestades administrativas que le confiere la ley, el Banco de Espaa
est sometido al ordenamiento jurdico privado.
Adems, la Ley de Autonoma establece que el Banco de Espaa es parte integrante del Sistema Europeo de Bancos Centrales
(SEBC) y, como tal, est sometido a las disposiciones del Tratado de la Comunidad Europea y a los Estatutos del SEBC. As, en
el ejercicio de las funciones que se derivan de su condicin de parte integrante del SEBC, el Banco de Espaa se ajusta a las
orientaciones e instrucciones del Banco Central Europeo.
De acuerdo con lo previsto en el artculo 7 de la citada Ley de Autonoma, en el ejercicio de las funciones en las que el Banco de
Espaa participa como integrante del SEBC, ni el Gobierno, ni ningn otro rgano nacional o comunitario podr dar
instrucciones al Banco de Espaa ni ste podr recabarlas o aceptarlas. Este artculo recoge el contenido del artculo 108 de
Tratado Constitutivo de la Comunidad Europea.
Cuntas sucursales tiene el Banco de Espaa?
Desde junio de 2011, la red de sucursales del Banco de Espaa est integrada por 15 delegaciones, que ofrecen sus servicios al
pblico y a las entidades de crdito.
Estn situadas en A Corua, Alicante, Badajoz, Barcelona, Bilbao, Las Palmas, Mlaga, Murcia, Oviedo, Palma de Mallorca,
Sevilla, Tenerife, Valencia, Valladolid y Zaragoza.
Cul es el origen de los beneficios del Banco de Espaa?
Los beneficios del Banco de Espaa se deben, principalmente, a los ingresos por intereses devengados por sus principales
activos y a las ganancias procedentes de operaciones financieras (sobre todo, debidas a plusvalas en la venta de divisas y
compraventa de valores extranjeros). Estos beneficios se ingresan, ntegramente, en el Tesoro.
Puede ver un detalle de los beneficios obtenidos en las Cuentas Anuales del Banco de Espaa que se publican en el "Informe
Anual".
Qu reservas de oro tiene el Banco de Espaa y dnde estn depositadas?
El Banco de Espaa posee 9,05 millones de onzas troy, que se encuentran depositadas en sus propias cmaras acorazadas y en
diferentes entidades de Londres y Nueva York.
Puede ver un detalle de las reservas del Banco en el cuadro del Boletn Estadstico "Inversiones de Espaa en el exterior:
Reservas Internacionales"
BCE, SEBC y Eurosistema
Desde el 1 de enero de 1999 el Banco Central Europeo (BCE) se encarga de la instrumentacin de la poltica monetaria de
la zona del euro, la mayor economa del mundo despus de la de Estados Unidos.
La zona del euro se cre en enero de 1999, en el momento en que los bancos centrales nacionales (BCN) de once Estados
miembros de la Unin Europea (UE) transfirieron sus competencias en materia de poltica monetaria al BCE. Grecia se
incorpor en 2001, Eslovenia en 2007, Chipre y Malta en 2008, Eslovaquia en 2009, Estonia en 2011, Letonia en 2014 y
Lituania en 2015. El establecimiento de la zona del euro y de una nueva institucin supranacional, el BCE, supuso un hito
en el largo y complejo proceso de integracin europea.
Para incorporarse a la zona del euro, los diecinueve pases tuvieron que cumplir los criterios de convergencia, al igual que
debern cumplirlos otros Estados miembros antes de adoptar el euro. Estos criterios establecen los requisitos econmicos y
jurdicos necesarios para poder participar satisfactoriamente en la Unin Econmica y Monetaria.
La misin del BCE y del Eurosistema
Banco Central Europeo
La base jurdica de la poltica monetaria nica est establecida en el Tratado de Funcionamiento de la Unin Europea y
en los Estatutos del Sistema Europeo de Bancos Centrales y del Banco Central Europeo. Los Estatutos prevn la
constitucin del BCE y del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) a partir del 1 de junio de 1998. El BCE fue
creado como ncleo del Eurosistema y del SEBC. El BCE y los BCN desempean conjuntamente las tareas que se les han
encomendado. El BCE tiene personalidad jurdica propia de acuerdo con el derecho pblico internacional.
Sistema Europeo de Bancos Centrales

El SEBC est integrado por el BCE y los BCN de todos los Estados miembros de la UE independientemente de que hayan
adoptado el euro.
Eurosistema
El Eurosistema est formado por el BCE y los BCN de los Estados miembros que han adoptado el euro. El Eurosistema y el
SEBC seguirn coexistiendo mientras contine habiendo Estados miembros de la UE que no pertenezcan a la zona del
euro.
Zona del euro
La zona del euro est formada por los pases de la UE que han adoptado el euro.
Del Consejo de Europa a la UE
Antecedentes
Tras la II Guerra Mundial, las naciones europeas se propusieron firmemente que nunca ms se produjera semejante destruccin en
el continente, desunido por enfrentamientos nacionales histricos.
Un primer paso fue la firma del Tratado del Benelux, en 1944, que entr en vigor en 1948 y por el que Blgica, Luxemburgo y los
Pases Bajos crearon el primer mercado europeo en el que no haba fronteras interiores.
En 1949, con la firma del Tratado de Londres, se cre el Consejo de Europa, formado por diez Estados: Blgica, Dinamarca,
Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Noruega, Pases Bajos, Reino Unido y Suecia, cuyo objetivo comn era promover la
democracia, los derechos humanos y el Estado de derecho.
El 9 de mayo de 1950, Robert Schuman, uno de los padres fundadores de la unidad europea, propone la creacin de una
organizacin europea para controlar la produccin de carbn y acero, materias primas indispensables para la reconstruccin del
continente.
El nacimiento de las Comunidades Europeas
Siguiendo las lneas generales de la propuesta de Robert Schuman, seis Estados (Blgica, Alemania, Francia, Italia, Luxemburgo y
Pases Bajos) firman en 1951 un acuerdo para gestionar de forma comn sus industrias pesadas. Nace la Comunidad Europea del
Carbn y del Acero (CECA) , cuyo primer presidente fue Jean Monnet, padre del europesmo.
Ante el xito de la iniciativa, los mencionados pases deciden poco despus integrar otros sectores de sus economas, como la
agricultura, y avanzar en la eliminacin de las barreras comerciales y en la constitucin de un mercado comn.
En marzo de 1957 se firman en Roma los Tratados de Roma, que dan lugar a la Comunidad Econmica Europea (CEE) y a la
Comunidad Europea de la Energa Atmica (CEEA o Euratom).
En 1965, segn lo acordado en el Tratado de Bruselas, los organismos rectores de las tres instituciones existentes (CECA, CEE y
CEEA) dan paso a la Comisin y al Consejo europeos.
El Acta nica Europea
En 1968 los miembros de la CEE haban suprimido ya los derechos de aduana, pero las diferentes legislaciones nacionales siguieron
constituyendo una traba para el libre intercambio econmico. En 1987, entra en vigor el Acta nica Europea la primera gran
reforma de los tratados vigentes, que fija como objetivo la creacin de un mercado nico no ms tarde del 1 de enero de 1993.
Durante los aos ochenta, este proceso concentrar gran parte de las energas europeas.
El Tratado de Maastricht
En 1992 se da un paso definitivo en el proceso de integracin con la aprobacin del Tratado sobre la Unin Europea o Tratado de
Maastricht .
La Comunidad Econmica Europea pasa a llamarse Comunidad Europea (CE); se crea una nueva organizacin supranacional, la
Unin Europea, que absorbe las tres Comunidades Europeas existentes: la CECA, la CE y la CEEA, y se da luz verde a la creacin de
una Unin Econmica y Monetaria (UEM), con un mandato muy claro para el establecimiento de una moneda nica.
Los ltimos acuerdos

El Tratado de Amsterdam de 1997 y el Tratado de Niza de 2001 han permitido ampliar las competencias de la Unin y avanzar
en la renuncia por parte de los Estados miembros a parcelas significativas de su soberana en aras de unas reglas comunes y unas
normas armonizadas de actuacin.
El Tratado de Lisboa de 2007 dota a la Unin Europea del marco jurdico y de los medios necesarios para responder a las
expectativas de los ciudadanos.
Volver
Qu grado de integracin se ha alcanzado?
Los Estados inician los procesos de integracin econmica para aprovechar las ventajas de un territorio mayor: economas de
escala, reduccin de costes, mayor eficiencia en los proyectos y solidez financiera y econmica.
Desde un punto de vista terico, se puede hablar de seis etapas o grados de integracin, segn la convergencia econmica
conseguida:
1. Zona comercial preferente
Se reducen los aranceles aduaneros entre los pases que participan en el proyecto.
2. Zona de libre comercio
Se eliminan los aranceles a una parte o a la totalidad de las mercancas que circulan entre los pases participantes.
3. Unin aduanera
Se establecen aranceles comunes respecto a terceros pases y se articula una poltica comercial comn.
4. Mercado comn
Se desarrollan regulaciones aplicables a la mayora de los bienes y servicios y se permite la libre circulacin de
mercancas, capitales, trabajadores y servicios.
5. Unin econmica
Se armonizan las diversas polticas econmicas nacionales: monetaria, financiera, fiscal, industrial, agrcola, etc. En lo
que respecta a la poltica monetaria, puede desembocar en la creacin de un banco central comn y la adopcin de una
moneda comn, lo que generara una unin monetaria.
6. Integracin econmica
Se trata de un espacio econmico regido por polticas econmicas comunes que requiere adems una organizacin
institucional con poderes efectivos.
La Unin Europea ha superado ya los cuatro grados iniciales de integracin y se encuentra en el proceso de unin econmica. Se
han dado grandes pasos en el proceso de unin monetaria, con la puesta en circulacin de una moneda comn, el euro, y la
aplicacin de una misma poltica monetaria en un nmero relevante de pases.
Volver
Cmo se ingresa en la UE?
El Tratado de Maastricht de 1992 dispone que cualquier pas europeo que respete el Estado de derecho y los principios de libertad,
democracia, derechos humanos y libertades fundamentales puede solicitar su ingreso como miembro de la Unin Europea (UE).
El Consejo Europeo de Copenhague de 1993 concreta los requisitos que deben cumplir los pases solicitantes:
1. Han de contar con instituciones estables que garanticen la democracia, el Estado de derecho, los derechos humanos y el
respeto y la proteccin de las minoras.
2. Han de disponer de una economa de mercado viable capaz de hacer frente a la presin competitiva y a las fuerzas del
mercado dentro de la UE, incluida la adhesin a los objetivos de unificacin poltica y a la Unin Econmica y Monetaria
(UEM).
3. Han de tener capacidad de asumir las obligaciones impuestas por la adhesin, incluido el apoyo a los objetivos de la UE, la
adopcin del acervo comunitario y una administracin pblica capaz de aplicar y administrar la normativa vigente de la UE.
No obstante, dado que la UE tiene la capacidad de absorber a los nuevos miembros, se reserva el derecho a decidir en qu
momento est en condiciones de aceptarlos.
Volver
Las sucesivas ampliaciones de la UE

Hasta el nmero actual de integrantes se ha recorrido un largo camino:
Mirar:eurosistema 2
Antecedentes: el IME
El Instituto Monetario Europeo (IME) se crea por disposicin del Tratado de Maastricht el 1 de enero de 1994 -coincidiendo con el
principio de la segunda fase de la Unin Econmica y Monetaria (UEM)- con el propsito de constituir el foro de cooperacin
monetaria entre los bancos centrales de la Comunidad Europea. De esta forma, el IME asume las tareas desarrolladas
anteriormente por el Comit de Gobernadores de los bancos centrales desde 1964.
El IME tuvo su sede en Frncfort y formaron parte de l los bancos centrales de todos los pases de la Unin Europea (UE).
Entre sus funciones se encontraban las siguientes:
Fortalecer la cooperacin entre los bancos centrales y la coordinacin de las polticas monetarias.
Vigilar el funcionamiento del Sistema Monetario Europeo (SME).
Facilitar el uso de la Unidad Monetaria Europea European Currency Unit (ECU, en ingls)- y supervisar su desarrollo.
Efectuar un seguimiento sobre la estabilidad de las entidades y mercados financieros.
Ofrecer consejo a los entes comunitarios o nacionales sobre proyectos legislativos que entren en el mbito de sus competencias.
Efectuar el seguimiento sobre el grado de cumplimiento por parte de los pases miembros de los criterios de convergencia para el
acceso a la UEM, e informar al Consejo al respecto.
El objetivo fundamental era contribuir a la UEM preparando todo lo necesario en el mbito monetario para el paso a la tercera fase.
Para ello el IME especific el marco -normativo, de organizacin y logstico- necesario para que, posteriormente, el Sistema
Europeo de Bancos Centrales (SEBC) desempeara sus funciones.
El 1 de junio de 1998 el IME desapareci al constituirse el Banco Central Europeo (BCE) y el SEBC.
Volver
El SEBC, el Eurosistema, el BCE y los bancos centrales nacionales
El SEBC y el Eurosistema
El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), que se establece en el Tratado de la Unin Europea (TUE), est compuesto por el
Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales de todos los Estados miembros de la Unin Europea (UE),
independientemente de que hayan adoptado el euro o no.
El Eurosistema, por su parte, agrupa al BCE y los bancos centrales nacionales de los Estados miembros cuya moneda es el euro.
As pues, mientras haya Estados que conserven sus divisas nacionales, se mantendr la distincin entre el Eurosistema y el SEBC.
El BCE
El BCE es un organismo supranacional con personalidad jurdica propia, de acuerdo con el derecho pblico internacional, que
constituye el ncleo del Eurosistema y del SEBC.
El BCE se cre el 1 de junio de 1998 en Frncfort y asume desde entonces las funciones del Instituto Monetario Europeo (IME).
Desde el 1 de enero de 1999 se hace cargo de la instrumentacin de la poltica monetaria de la zona del euro.
Los bancos centrales nacionales
Los bancos centrales nacionales tienen personalidad jurdica propia, segn la legislacin nacional de sus respectivos pases.
Los bancos centrales nacionales de la zona del euro integran el Eurosistema y, como tales, ejecutan las funciones que tienen
encomendadas con arreglo a las normas establecidas por el BCE.
Los bancos centrales nacionales pueden ejercer de manera autnoma otras funciones ajenas al Eurosistema, siempre que el
Consejo de Gobierno considere que no interfieren en las tareas y objetivos del Eurosistema.
Las funciones del SEBC/Eurosistema
El Tratado de la Unin Europea (TUE) asigna al Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) el objetivo primordial de mantener la
estabilidad de precios y apoyar las polticas econmicas generales de la Comunidad.
El TUE se refiere al SEBC y no al Eurosistema porque su redaccin se bas en el supuesto de que todos los Estados miembros de la
Unin Europea (UE) adoptaran el euro. Sin embargo, hasta que eso no se produzca, es el Eurosistema el que lleva a cabo las
siguientes funciones encomendadas al SEBC:
Definir y ejecutar la poltica monetaria nica.

Realizar operaciones en divisas coherentes con la poltica cambiaria establecida. La soberana ltima de la poltica cambiaria reside en
los gobiernos, y por lo tanto, corresponde al Consejo Europeo la definicin de las lneas de la poltica cambiaria y la posible
formulacin de acuerdos especficos a este respecto. No obstante, se deben consultar al Banco Central Europeo (BCE) estas
cuestiones, para que la poltica cambiaria sea compatible con el objetivo primordial de la estabilidad de precios.
Poseer y gestionar las reservas oficiales de las divisas de los Estados miembros, sin perjuicio de la tenencia y gestin de fondos de
maniobra oficiales en divisas por parte de sus gobiernos.
Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago en la zona del euro.
Contribuir a la buena gestin de las polticas de supervisin prudencial de las entidades de crdito y a la estabilidad del sistema
financiero. El TUE establece que el Consejo Europeo, previa consulta al BCE, podra encomendar a este ltimo las tareas especficas
en este terreno.
Autorizar la emisin de billetes de banco en la eurozona.
Por ltimo indicar que se deben consultar al BCE las propuestas comunitarias o iniciativas nacionales que entren en el mbito de
sus competencias y que el BCE mantiene estrechas relaciones con instituciones, organismos y foros, tanto de la UE como del
mbito internacional, siempre que lo requieren las funciones asignadas al Eurosistema.
Los rganos rectores del BCE
La definicin y el funcionamiento de los siguientes rganos rectores del Banco Central Europeo (BCE) viene determinado por el
Tratado de la Unin Europea (TUE), por los Estatutos del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) y por sus reglamentos
internos.
Es el rgano rector supremo del BCE y est compuesto por todos los miembros del Comit Ejecutivo y los gobernadores de los
bancos centrales nacionales de los pases que han adoptado el euro.
Sus principales responsabilidades son:
Adoptar las orientaciones y las decisiones necesarias para garantizar el cumplimiento de las funciones asignadas al SEBC.
Formular la poltica monetaria de la zona del euro, tomar las decisiones relativas a los objetivos monetarios intermedios, los tipos de
inters bsicos y el suministro de liquidez al Eurosistema, y establecer las orientaciones necesarias para su cumplimiento.
Al adoptar decisiones sobre poltica monetaria y sobre otras funciones del Eurosistema, los miembros del Consejo de Gobierno
actan con total independencia, no como representantes de sus respectivos pases.
El Consejo de Gobierno se rene, normalmente, cada dos semanas en la sede del BCE en Frncfort, aunque las reuniones pueden
celebrarse tambin por teleconferencia. Adems, dos veces al ao se celebran en un pas distinto de la zona del euro.
La sede del Banco de Espaa, en Madrid, acogi la primera reunin que tuvo lugar fuera de Frncfort, el 30 de marzo del ao 2000.
El Comit Ejecutivo
Est compuesto por el presidente y el vicepresidente del BCE, junto con otros cuatro miembros que han sido nombrados de comn
acuerdo por los gobiernos de los Estados miembros participantes.
Sus principales funciones son:
Preparar las reuniones del Consejo de Gobierno.

Poner en prctica la poltica monetaria de acuerdo con las decisiones tomadas por el Consejo de Gobierno y, al hacerlo, impartir las
instrucciones necesarias a los bancos centrales nacionales del Eurosistema.
Dirigir la actividad diaria del BCE.
Asumir determinados poderes delegados por el Consejo de Gobierno, incluidos algunos de carcter normativo.
Es una prctica habitual que el Comit Ejecutivo se rena al menos una vez por semana para decidir la instrumentacin de la
poltica monetaria, preparar las reuniones del Consejo de Gobierno y resolver los asuntos internos del BCE.
El Consejo General
Est compuesto por el presidente, el vicepresidente del BCE y todos los gobernadores de los bancos centrales nacionales del SEBC.
El Consejo General se hace cargo de aquellas tareas desempeadas por el Instituto Monetario Europeo (IME), que sigue ejerciendo
el BCE en la tercera fase de la Unin Econmica y Monetaria (UEM) mientras haya Estados que no han adoptado el euro. Estas
tareas son, por ejemplo, informar de los progresos realizados hacia la convergencia por los Estados miembros no participantes y
asesorar sobre los preparativos necesarios para fijar irrevocablemente los tipos de cambio de sus monedas.
Adems, el Consejo General colabora en determinadas actividades del SEBC, tales como el desarrollo de las funciones consultivas y
la recopilacin de la informacin estadstica.
rganos rectores del BCE
Composicin Eleccin Mandato Responsabilidades
Comit Ejecutivo
Consejo de Gobernadores Segn legislacin de No inferior a 5
Decisiones de poltica monetaria
Gobierno bancos centrales cada Estado aos
UEM
Presidente
Comit Estados miembros, 8 aos no Puesta en marcha de la poltica monetaria,
Ejecutivo Vicepresidente de comn acuerdo renovables segn instrucciones del Consejo de Gobierno
Otros 4 miembros
Presidente
Consejo Vicepresidente Seguimiento poltica monetaria y cambiaria
General Gobernadores pases no UEM
bancos centrales
UE
La toma de decisiones
Cada miembro de los distintos rganos que se han descrito cuenta con un voto para la toma de decisiones, que, en la mayora de
los casos, se adoptan por mayora simple.
La excepcin la constituyen las decisiones referentes al patrimonio, el capital, la transferencia de reservas de divisas u otras que
requieran una mayora cualificada. En stas se ponderan los votos de los representantes de los bancos centrales nacionales en
funcin de su participacin en el capital del BCE.
La participacin en el capital del BCE
Los bancos centrales nacionales son los nicos suscriptores y accionistas del capital del Banco Central Europeo (BCE).
De acuerdo con el Tratado de la Unin Europea (TUE) el BCE recibi de los bancos centrales nacionales un capital de 5.000 millones
de euros.
Para establecer el porcentaje de participacin en el total del capital del BCE se utiliz el procedimiento sealado en el apartado 1
del artculo 109 L del Tratado, que seala que a cada banco central nacional se le asigna una ponderacin en el capital que es la
suma de:
50% de la participacin de su Estado miembro respectivo en la poblacin de la Comunidad el penltimo ao anterior a la constitucin
del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC).
50% de la participacin de su Estado miembro respectivo en el producto interior bruto, a precio de mercado, de la Comunidad, segn
se registre en los cinco aos que preceden al penltimo ao anterior a la constitucin del SEBC.
Los porcentajes se redondearon al alza hasta el mltiplo de 0,05 puntos porcentuales ms cercanos. Estas ponderaciones asignadas
se ajustan cada cinco aos o cuando un pas se incorpora a la UE.
En virtud de las nuevas incorporaciones a la Unin Europea (UE), desde el 1 de julio de 2013, el capital suscrito del BCE es de
10.825.007.069,61 euros.
La parte desembolsada por los bancos centrales nacionales de la zona del euro asciende a un total de 7.619.884.851,40 euros,
distribuida como sigue:
Distribucin del capital desembolsado por los bancos centrales nacionales de la eurozona
Pas Porcentaje de capital % Capital desembolsado ()
Alemania 17,9973 1.948.208.997,34
Austria 1,9631 212.505.713,78
Blgica 2,4778 268.222.025,17

Chipre 0,1513 16.378.235,70
Eslovaquia 0,7725 83.623.179,61
Eslovenia 0,3455 37.400.399,43
Espaa 8,8409 957.028.050,02
Estonia 0,1928 20.870.613,63
Finlandia 1,2564 136.005.388,82
Francia 14,1792 1.534.899.402,41
Grecia 2,0332 220.094.043,74
Irlanda 1,1607 125.645.857,06
Italia 12,3108 1.332.644.970,33
Letonia 0,2821 30.537.344,94
Lituania 0,4132 44.728.929,21
Luxemburgo 0,2030 21.974.764,35
Malta 0,0648 7.014.604,58
Pases Bajos 4,0035 433.379.158,03
Portugal 1,7434 188.723.173,25
Total 70,3915 7.619.884.851,40
Los bancos centrales nacionales de los pases de la UE no pertenecientes a la zona del euro deben desembolsar un porcentaje
mnimo del capital suscrito como contribucin a los costes operativos del BCE en relacin con su participacin en el SEBC.
Desde el 29 de diciembre de 2010, estas contribuciones representan el 3,75% del capital suscrito por ellos, y ascienden a un total
de 120.192.083,17 euros, distribuido como sigue:
Distribucin del capital desembolsado por los bancos centrales nacionales no pertenecientes a la eurozona
Pas Porcentaje de capital % Capital desembolsado ()
Bulgaria 0,8590 3.487.005,40
Chequia 1,6075 6.525.449,57
Croacia 0,6023 2.444.963,16
Dinamarca 1,4873 6.037.512,38
Hungra 1,3798 5.601.129,28
Polonia 5,1230 20.796.191,71
Reino Unido 13,6743 55.509.147,81
Rumana 2,6024 10.564.124,40
Suecia 2,2729 9.226.559,46
Total 29,6085 120.192.083,17
Los bancos centrales nacionales de los pases no pertenecientes a la zona del euro no tienen derecho a participar en los beneficios
distribuibles del BCE, ni tampoco son responsables de cubrir sus prdidas.
La UEM
Qu es la UEM?
El camino hacia la UEM
Las tres fases de la UEM
Los criterios de convergencia
La introduccin del euro
Los tipos irrevocables
Qu es la UEM?
La Unin Econmica y Monetaria (UEM) es un rea que comparte un mismo mercado, una misma moneda y en la que se ejecuta
una poltica monetaria nica.
Su creacin ha supuesto:
Para las polticas econmicas nacionales:

1. La prdida del tipo de cambio como mecanismo de ajuste ante un posible deterioro de la competitividad.
2. La imposibilidad de modificar los tipos de inters nacionales.
Para los distintos mercados:
1. La reduccin de los costes de las transacciones.
2. La disminucin de las incertidumbres en torno a las condiciones monetarias, cambiarias y financieras.
3. La tendencia a la integracin tanto de los mercados financieros como de bienes.
Volver
El camino hacia la UEM
El Plan Barre
En la dcada de los sesenta, dentro del proceso de integracin europea, surgi la idea de crear una moneda comn. Sin embargo,
ni los tratados vigentes incluan tal posibilidad ni el sistema monetario internacional lo demandaba, ya que hasta ese momento
haba funcionado bien con un rgimen de paridades fijas estable.
Debido a las tensiones del sistema monetario, la Comisin Europea present en 1969 el Plan Barre, cuyo principal objetivo era
avanzar en el proyecto de una moneda nica.
Siguiendo este plan, los jefes de Estado o de Gobierno de la Comunidad Econmica Europea (CEE) invitaron al Consejo de Ministros
a desarrollar una estrategia para la creacin de una unin econmica y monetaria.
El Informe Werner
El resultado de los trabajos del Consejo de Ministros fue el denominado Informe Werner, que se public en 1970 y que propona la
creacin de una unin econmica y monetaria en varias fases mediante un proceso que deba comenzar en 1980.
Este proyecto no se materializ por la considerable inestabilidad de los mercados internacionales de divisas, el colapso del sistema
monetario internacional y la recesin mundial que sigui a la primera crisis del petrleo de 1973.
La Serpiente Monetaria Europea
En 1972, los pases pertenecientes a la Comunidad Econmica Europea (CEE), conscientes de los problemas que generaban a un
mercado comn los tipos de cambio totalmente flexibles, crearon la llamada Serpiente Monetaria Europea, para mantener la
estabilidad en las cotizaciones cruzadas de sus monedas.
Sus resultados no fueron alentadores: los desequilibrios en las economas europeas causaron numerosas devaluaciones y
revaluaciones, as como diversas salidas y entradas del mecanismo de estabilidad cambiaria.
La Serpiente Monetaria Europea, concebida inicialmente como un acuerdo de mbito comunitario, se vio reducida a un rea de
estabilidad en torno al marco alemn, integrada por algunos pases de dentro y fuera de la CEE.
El SME
Para contrarrestar la inestabilidad y volatilidad de los tipos de cambio, los miembros de la CEE crearon en marzo de 1979 el
Sistema Monetario Europeo (SME), con la participacin de las monedas de todos los Estados miembros, salvo la libra esterlina.
El SME nace con tres elementos especficos:
1. Una moneda de referencia, el ecu, que se constituy como divisa cuyo valor se calculaba efectuando la media ponderada de
las monedas del SME.
2. Unos tipos de cambio estables, aunque ajustables, definidos en relacin con el ecu. Las monedas se controlaban por medio de
un mecanismo de tipos de cambio y podan fluctuar dentro de una banda del +/- 2,25% respecto de los tipos de cambio
centrales.
3. Un mecanismo de crdito creado gracias a la transferencia del 20% de las reservas de divisas y de oro de cada pas a un
fondo conjunto.
El SME supuso un cambio radical, pues obligaba a los pases de la CEE a ajustar sus polticas monetarias y econmicas y ayudaba
tanto a crear una zona de creciente estabilidad monetaria como a relajar progresivamente los controles de capital.
La adopcin del Acta nica Europea en 1986 representaba un nuevo estmulo hacia la moneda nica y la UEM, pues estableca un
calendario para la creacin del mercado nico y reafirma la necesidad de crear una unin econmica y monetaria.
A partir de 1987, los reajustes de los tipos de cambio se hicieron cada vez menos frecuentes y las cotizaciones bilaterales frente al
marco alemn se estabilizaron progresivamente.
Adems, en este perodo se ampli el nmero de pases que integraban el mecanismo de cambios del SME, al incorporarse Espaa
(en 1989), el Reino Unido (en 1990) y Portugal (en 1992).
El SME consigui sus objetivos: una elevada estabilidad cambiaria en Europa -extendida a un rea cada vez mayor- y, en parte
como consecuencia de ello, una cierta convergencia nominal acompaada por un progreso gradual -pero imparable-, hacia la libre
circulacin de capitales.
El Informe Delors
En 1988, el Consejo Europeo invit a un comit de expertos en poltica monetaria, formado por los gobernadores de los bancos
centrales de los pases de la Comunidad Europea, a que propusiera las medidas necesarias para establecer la UEM.
El resultado fue el denominado Informe Delors, que se aprob en la cumbre de Madrid de junio de 1989, y que recomendaba un
plan de tres etapas para alcanzar el objetivo. Quedaba por establecer an el marco jurdico de la UEM.
El 7 de febrero de 1992, con la firma del Tratado de la Unin Europea (TUE) en Maastricht, se constituy la Unin Europea (UE) y
se aadi a los tratados fundacionales de las comunidades europeas un nuevo captulo dedicado a la poltica econmica y
monetaria. ste sentaba las bases de la UEM e indicaba un procedimiento y un calendario para su creacin.
Algunas incertidumbres polticas sobre el proyecto provocaron en el SME una gran crisis durante 1992 y 1993. Hubo varios
reajustes de las cotizaciones centrales de las monedas integradas y en septiembre de 1992 se produjo la salida temporal del
sistema de Italia y del Reino Unido. En agosto de 1993, se ampli la banda de fluctuacin desde el 2,25% anterior hasta el
15%, ante los fuertes movimientos especulativos contra las monedas europeas.
Esta medida ayud al SME, que volvi a funcionar satisfactoriamente, y anim a ingresar en el mecanismo cambiario a cuatro
nuevos pases: Italia, Austria, Finlandia y Grecia.
El inicio de la UEM
El diseo de la UEM, que define el TUE, combinaba la exigencia de una serie de requisitos de convergencia macroeconmica de los
pases con unos plazos especficos y conocidos con antelacin, lo que permite ir desarrollando el trabajo preparatorio y no poner en
riesgo el compromiso.
Ante ese panorama, el ao 1999 fue la fecha lmite para iniciar la UEM. A ella accedieron los pases que cumplan los criterios de
convergencia en ese momento.
El Consejo Europeo extraordinario que se celebr en Bruselas los das 2 y 3 de mayo de 1998 estableci -con arreglo a la
recomendacin efectuada por la Comisin Europea a partir de los informes de convergencia elaborados por el Instituto Monetario
Europeo (IME) y por la propia Comisin- el inicio de la tercera fase de la UEM el 1 de enero de 1999, con la participacin de 11
pases: Blgica, Alemania, Espaa, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, los Pases Bajos, Austria, Portugal y Finlandia.
Las tres fases de la UEM
La puesta en marcha de la Unin Econmica y Monetaria (UEM) supone seguir una hoja de ruta previamente diseada, en la que se
detallan las denominadas tres fases de la UEM.
La primera fase
La primera fase comenz el 1 de julio de 1990 y se caracterizaba, fundamentalmente, por el desmantelamiento de las barreras
internas a la libre circulacin de bienes, personas, servicios y capitales entre los Estados miembros de la Unin Europea (UE) y por
el intento de avanzar en la convergencia econmica mediante la vigilancia multilateral de las polticas econmicas de los Estados
miembros.
Se avanz en la revisin de los tratados constitutivos de la Comunidad Econmica Europea (CEE) para adaptarlos a los nuevos
objetivos. El 7 de febrero de 1992 se firm en Maastricht el Tratado de la Unin Europea (TUE), que entr en vigor, tras un largo
proceso de ratificacin, el 1 de noviembre de 1993. En el nuevo tratado apareca el Protocolo sobre los Estatutos del Sistema
Europeo de Bancos Centrales (SEBC) y del Banco Central Europeo (BCE) y el Protocolo sobre los Estatutos del Instituto Monetario
Europeo (IME).
La segunda fase
La segunda fase se inici con la fundacin el 1 de enero de 1994 del IME, precursor del BCE. Durante esta fase se realizaron los
preparativos tcnicos para la introduccin de la moneda nica, la aplicacin de la disciplina presupuestaria y la mejora de la
convergencia de las polticas econmicas y monetarias de los Estados miembros de la UE.
En diciembre de 1996 se presentaron las series de los diseos de los billetes que entraran en circulacin en 2002.
Adems, el IME present al Consejo Europeo un informe que sentaba las bases para la creacin del nuevo mecanismo de cambio
que se adopt en junio de 1997 y que regulaba las relaciones monetarias y cambiarias entre los pases de la zona del euro y los
dems pases de la UE.
Asimismo, el Consejo Europeo aprob en junio de 1997 el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, cuya finalidad era garantizar la
disciplina presupuestaria.
En mayo de 1998, el Consejo de la UE resolvi cules eran los pases que cumplan las condiciones necesarias para adoptar el euro
como moneda, a saber: Blgica, Alemania, Irlanda, Espaa, Francia, Italia, Luxemburgo, los Pases Bajos, Austria, Portugal y
Finlandia. Los Gobiernos de los pases de la zona del euro nombraron al presidente, al vicepresidente y a los cuatro miembros del
Comit Ejecutivo del BCE.
El BCE se cre el 1 de junio de 1998, y dedic el resto del ao a poner en prctica los trabajos preparatorios realizados por el IME.
La tercera fase
La tercera fase comenz el 1 de enero de 1999 con la fijacin irrevocable de los tipos de cambio entre las monedas de los 11
Estados miembros que participaron inicialmente en la UEM y con la adopcin del euro como moneda nica. A partir de esa fecha, el
Consejo de Gobierno del BCE asumi la tarea de dirigir la poltica monetaria nica de la zona del euro.
El 1 de enero de 2001, Grecia se incorpor a la zona del euro.
La transicin hacia el euro finaliz el 1 de enero de 2002 con la puesta en circulacin de los billetes y monedas en euros.
Politica monetaria
Cmo acta la poltica monetaria?
El proceso por el que las decisiones de poltica monetaria afectan a la economa en general y al nivel de los precios en particular se
denomina mecanismo de transmisin de la poltica monetaria y se trata de una larga cadena de causas y efectos que vincula las
decisiones de poltica monetaria con el nivel de los precios.
El papel relevante del banco central se debe a su condicin de nico emisor de billetes y nico proveedor de reservas bancarias.
El mecanismo comienza con la distribucin de liquidez y el control de los tipos de inters a corto plazo por parte del banco central.
La cadena seguira, esquemticamente, los siguientes pasos:
Variacin de los tipos de inters oficiales
El banco central vara los tipos oficiales de inters.

Afecta a los tipos de inters bancarios y de mercado
Dado que el sistema bancario demanda dinero -que emite el banco central- para satisfacer la demanda de efectivo en
circulacin, compensar los saldos interbancarios y cumplir las exigencias de reservas mnimas que han de depositar en el banco
central, la variacin de los tipos oficiales influye en los tipos de inters bancarios.
Indirectamente afecta a los tipos de mercado, pues el sistema bancario los traslada a sus clientes, modificando tanto la
remuneracin de los depsitos como el coste de los crditos.
Tiene impacto sobre las expectativas
La variacin de los tipos oficiales incide adems en las expectativas que se tienen sobre la futura trayectoria de la poltica
monetaria -lo que afecta a los tipos de inters a plazo ms largo- y de la inflacin.
Afecta al precio de los activos financieros
Las variaciones en la poltica monetaria y en sus expectativas de futuro inciden sobre los precios y los rendimientos de los
activos financieros (p.ej. acciones, deuda pblica, deuda privada,).
Estas variaciones en el precio de los activos afectan, a su vez, a las decisiones de ahorro, gasto e inversin de los hogares y
empresas y, en ltima instancia, a la demanda de bienes y servicios de la economa.
Condiciona las decisiones de ahorro e inversin de los agentes econmicos
Los cambios en los tipos de inters condicionan las decisiones de ahorro e inversin de los consumidores y las empresas. As,
unos tipos de inters bajos favorecen, por una parte, el consumo -dado que la rentabilidad esperada para los ahorros es
menor- y, por otra, la inversin -dado que el rendimiento de la inversin puede ser fcilmente superior al coste efectivo de la
inversin realizada-.
Afecta a la oferta de crdito
El coste del crdito y su disponibilidad son dos importantes factores que determinan la inversin empresarial, las decisiones del
gasto de consumo de los hogares y, en consecuencia, las condiciones generales de la demanda. Por consiguiente, las
variaciones de la disponibilidad y el coste del crdito, resultado de los cambios de la poltica monetaria, pueden constituir una
va de transmisin importante.
Afecta a los tipos de cambio de la moneda
Las variaciones del tipo de inters pueden afectar al tipo de cambio a travs de los flujos internacionales de capital, de tal modo
que pueden apreciar o depreciar el valor de la moneda.
El impacto depender del grado de apertura de la economa al comercio internacional, ya que el tipo de cambio incide tanto
sobre el precio de los bienes importados como sobre la competitividad de los precios de los bienes nacionales, lo que puede
afectar a los precios de los bienes finales y a la demanda externa.
Incide en la fijacin de salarios y precios
Si la poltica monetaria logra su objetivo primordial, esto es, la estabilidad de precios, las expectativas de inflacin se
mantendrn bajas y la fijacin de los salarios y los precios se mantendrn en consonancia con ese nivel.
No hay que perder de vista que las variaciones en la demanda pueden producir tensiones en los mercados de trabajo y de
bienes intermedios, lo que puede afectar a la fijacin de los precios.
A la vista de la cadena anterior, puede entenderse que las medidas de poltica monetaria suelen tardar bastante en influir en la
evolucin de los precios.
La magnitud y la intensidad de los distintos efectos pueden variar segn el estado de la economa, lo que dificulta el clculo del
impacto preciso.
Adems hay que tener en consideracin la existencia de perturbaciones de origen muy diverso, como variaciones en los precios del
petrleo y otras materias primas, la evolucin de la economa mundial y las polticas fiscales que pueden influir en el
comportamiento de los precios.
Por todo ello, los bancos centrales suelen utilizar algunas reglas para contrastar las medidas que adoptan. Una de ellas se basa en
el hecho de que la inflacin, a medio y largo plazo, es siempre un fenmeno monetario. Esto significa que un crecimiento monetario
excesivo genera inflacin, debido a que produce un aumento de la demanda de bienes y, por ende, de su precio, adems de influir
en las expectativas futuras de los precios. De forma anloga, un crecimiento monetario insuficiente puede generar deflacin.
De este modo, el seguimiento de los agregados monetarios se justifica porque ofrece informacin til para la poltica monetaria y, a
travs de su evolucin, sirve para valorar si concurren tendencias inflacionistas.
Los instrumentos del Eurosistema
Para alcanzar el objetivo principal, esto es, la estabilidad de precios, el Eurosistema gestiona la poltica monetaria de la zona del
euro a travs de una serie de instrumentos y procedimientos que constituyen su marco operativo.
Las decisiones sobre poltica monetaria se adoptan en el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) y son los bancos
centrales nacionales de los pases integrados en la zona del euro los que la llevan a cabo.
La poltica monetaria se ejecuta con criterios uniformes y vlidos para todos mediante tres mecanismos que son accesibles en
igualdad de condiciones para todas las instituciones financieras de la zona del euro:
1. Operaciones de mercado abierto
Permiten controlar los tipos de inters, gestionar la situacin de liquidez del mercado y orientar la poltica monetaria.
Se dividen en cuatro categoras:
Operaciones principales de financiacin

Son operaciones temporales de inyeccin de liquidez de carcter regular, periodicidad semanal y vencimiento a una semana
que ejecutan los bancos centrales nacionales mediante subastas estndar.
Son la principal fuente de financiacin del sistema crediticio dentro del marco del Eurosistema.
Operaciones de financiacin a plazo ms largo
Son operaciones temporales de inyeccin de liquidez de periodicidad mensual y vencimiento a tres meses que ejecutan los
bancos centrales nacionales mediante subastas estndar.
Su objetivo es proporcionar financiacin adicional a plazo ms largo a las entidades de contrapartida.

Operaciones de ajuste
Se ejecutan de forma ad hoc para gestionar la situacin de liquidez del mercado y suavizar los efectos que las fluctuaciones
inesperadas de liquidez en el mercado causan sobre los tipos de inters.
Los bancos centrales nacionales realizan normalmente estas operaciones mediante subastas rpidas o procedimientos
bilaterales.
Operaciones estructurales
Se llevan a cabo siempre que el BCE desea ajustar la posicin estructural del Eurosistema frente al sector financiero -con
periodicidad o no-.
Se llevan a cabo mediante la emisin de certificados de deuda, operaciones temporales u operaciones simples.
2. Facilidades permanentes
Su objeto es proporcionar y absorber liquidez y controlar los tipos de inters del mercado a un da.
Son gestionadas por parte de los bancos centrales nacionales de forma descentralizada.
Las entidades que operan con el Eurosistema pueden recurrir por iniciativa propia a dos tipos de facilidades permanentes:
La facilidad marginal de crdito
Permite a las entidades obtener liquidez a un da de los bancos centrales nacionales contra activos de garanta.
Salvo el requisito de presentar activos de garanta suficientes, no suelen existir lmites de crdito ni otras restricciones a fin de
que las entidades puedan gozar de esta facilidad.
El tipo de inters de la facilidad marginal de crdito constituye normalmente un lmite superior para el tipo de inters de
mercado a un da.
La facilidad de depsito
Permite a las entidades realizar depsitos a un da en los bancos centrales nacionales.
No suelen existir lmites para estos depsitos ni otras restricciones a fin de que las entidades puedan gozar de esta facilidad.
El tipo de inters de la facilidad de depsito constituye normalmente un lmite inferior para el tipo de inters de mercado a un
da.
3. Mantenimiento de unas reservas mnimas
Se aplica a las entidades de crdito de la zona del euro.
Su objeto es estabilizar los tipos de inters del mercado monetario y crear (o aumentar) el dficit estructural de liquidez.
Sus principales caractersticas son:
Que se determinan en relacin con algunas partidas de su balance.

Que se determinan en funcin del nivel medio de reservas diarias durante un perodo de mantenimiento de un mes.
Que se remuneran al tipo de inters de las operaciones principales de financiacin del Eurosistema.
Los activos de garanta
Los activos de garanta son los instrumentos financieros que o bien se pignoran para garantizar la devolucin de un prstamo, o
bien se venden como parte de una cesin temporal.
De conformidad con el artculo 18.1 de los Estatutos del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), el Banco Central Europeo
(BCE) y los bancos centrales nacionales pueden operar en los mercados financieros comprando y vendiendo activos de garanta
mediante operaciones simples o cesiones temporales. Adems, exige que todas las operaciones de inyeccin de liquidez requieran
activos de garanta proporcionados por las entidades de contrapartida.
Este requisito tiene por objeto proteger al Eurosistema de posibles riesgos financieros.
MIRAR:LISTA VALORES,LISTA DE ACTIVOS ELEGIBLES.
Las entidades de contrapartida
Las entidades de contrapartida son el conjunto de entidades de crdito de la zona del euro con las que el Eurosistema efecta
determinadas operaciones de poltica monetaria.
Para reconocerse como tal, las entidades deben cumplir los llamados criterios generales de seleccin, comunes a toda la zona del
euro, que son:
Estar sujetas al sistema de reservas mnimas obligatorias establecido por el Eurosistema.

Ser financieramente solventes.
Cumplir los requisitos operativos que los bancos centrales nacionales y, en su caso, el Banco Central Europeo (BCE), establezcan.
Las entidades seleccionadas, a su vez, pueden:
Participar en operaciones de mercado abierto del Eurosistema: operaciones principales de financiacin, operaciones de financiacin a
plazo ms largo, operaciones de ajuste y operaciones estructurales.
Acceder a las facilidades permanentes.
La estabilidad de precios
La estrategia del BCE
La estrategia de la poltica monetaria del Banco Central Europeo (BCE) se articula en torno a dos elementos principales:
Definicin cuantitativa de la estabilidad de precios
Aunque el Tratado de Maastricht establece claramente que el objetivo principal del Eurosistema es el mantenimiento de la
estabilidad de precios, no ofrece una definicin precisa de lo que se entiende como tal.
Para determinar este objetivo con mayor precisin, el Consejo de Gobierno del BCE seal la siguiente definicin cuantitativa en
1998: "La estabilidad de precios se define como un incremento interanual del ndice armonizado de precios de consumo (IAPC) de
la zona del euro inferior al 2%. La estabilidad de precios ha de mantenerse en el medio plazo".
En el ao 2003, tras efectuar una exhaustiva evaluacin de su estrategia de poltica monetaria, el Consejo de Gobierno aclar que,
de acuerdo con la definicin, su objetivo era mantener a medio plazo las tasas de inflacin por debajo del 2%, pero prximas a este
valor.
Anlisis exhaustivo de los riesgos para la estabilidad de precios
Este anlisis se organiza a partir de dos perspectivas analticas pero complementarias sobre la determinacin de la evolucin de los
precios, denominadas los dos pilares:
El anlisis econmico
El primer pilar, o anlisis econmico, tiene por objeto evaluar los determinantes de corto a medio plazo del comportamiento de
los precios. Centra la atencin en la actividad real y en la situacin financiera de la economa, tomando en consideracin la
influencia que ejerce sobre ellos la interaccin entre la oferta y la demanda en los mercados de bienes, servicios y factores.
Se analizan los indicadores de la economa real, la evolucin de los mercados financieros, la evolucin del tipo de cambio y las
proyecciones macroeconmicas para la zona del euro realizadas por los expertos del Eurosistema entre otros.
El anlisis monetario
El segundo pilar, o anlisis monetario, se centra en un horizonte ms amplio y aprovecha el vnculo existente a largo plazo
entre el dinero y los precios. Sirve sobre todo para contrastar, desde una perspectiva de medio a largo plazo, los indicios de
corto a medio plazo procedentes del anlisis econmico.
Se toman en consideracin la evolucin de una amplia gama de indicadores monetarios, incluido el M3, sus componentes y
contrapartidas, y se realiza una evaluacin exhaustiva de la situacin del crdito y de la liquidez.
Este enfoque basado en dos pilares sirve para contrastar las indicaciones proporcionadas por el anlisis econmico a ms corto
plazo con las derivadas del anlisis monetario a ms largo plazo. Esto garantiza que la poltica monetaria no pase por alto
informacin importante para evaluar las tendencias futuras de los precios y reduce el riesgo de error que introducira la
dependencia excesiva de un solo indicador o modelo.
Los beneficios de la estabilidad de precios
El Tratado Constitutivo de la Comunidad Europea establece como objetivo primordial del Eurosistema mantener la estabilidad de
precios.
Este objetivo se refiere al nivel general de los precios y consiste en evitar tanto una inflacin como una deflacin prolongadas.
Los beneficios que se derivan de esta estabilidad son amplios:
Mejora los criterios de decisin sobre inversin o gasto de empresas y consumidores, al facilitarles el reconocimiento de las
variaciones de los precios relativos. Ello posibilita una asignacin ms eficiente de los recursos y un incremento del potencial
productivo de la economa.
Reduce la prima de los tipos de inters que exigen los inversores como compensacin por los riesgos que conlleva mantener activos
nominales a largo plazo, a fin de proteger su capital de una inflacin imprevista. De este modo se aumentan los incentivos a la
inversin.
Limita la probabilidad de que los individuos y las empresas desven recursos que podran dedicar a usos productivos para protegerse
frente a la inflacin. En un entorno de altas tasas de inflacin, se tiende a acumular bienes reales, dado que estos conservan su valor
mejor que el dinero o que determinados activos financieros. Sin embargo esta es una decisin de inversin ineficiente y obstaculiza el
crecimiento econmico.
Elimina los costes econmicos reales que se ocasionan cuando la inflacin agudiza el efecto distorsionador de los sistemas impositivos
y de seguridad social.
Mitiga el efecto que la inflacin produce (acta como un impuesto) sobre las tenencias de efectivo, lo que reduce su demanda por
parte de los hogares y, en consecuencia, genera unos costes de transaccin ms elevados.
Preserva la cohesin social y la estabilidad. Unas tasas de inflacin o de deflacin elevadas suelen generar inestabilidad social y
poltica.
http://aulavirtual.bde.es/wav/html/precios/home.html
http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesBCE/OtrosDocumentosPublicados
/11/Fich/price_stability_web_2011es.pdf
http://aulavirtual.bde.es/wav/html/precios/home_pop.html
La estabilidad del sistema de pagos

http://aulavirtual.bde.es/wav/html/estabilidad_financiera/home.html
http://aulavirtual.bde.es/wav/html/pagos/home_pop.html
La estabilidad del sistema financiero

http://aulavirtual.bde.es/wav/html/estabilidad_financiera/home.html
http://aulavirtual.bde.es/wav/html/estabilidad_financiera/home_pop.html
Mercado de Deuda Pblica

Mercado de deuda pblica
La Ley de Autonoma del Banco de Espaa establece que el Banco de Espaa presta el servicio financiero de la deuda pblica -en
los trminos que se convengan con el Tesoro y las Comunidades Autnomas que as lo soliciten-, contribuyendo con sus medios
tcnicos a facilitar los procedimientos de emisin, amortizacin y, en general, gestin de la deuda pblica.
Adems, prohbe la compra directa a los emisores de la deuda pblica; puede tan solo adquirir ttulos pblicos en los mercados
secundarios para el ejercicio de sus tareas de poltica monetaria.
Desde el 1 de abril de 2003, en cumplimiento con lo establecido en la Ley 44/2002 de Medidas de Reforma del Sistema Financiero,
las funciones de registro, compensacin y liquidacin de las operaciones de deuda pblica anotada han sido asumidas por
IBERCLEAR, Sociedad de Gestin de los Sistemas de Registro, Compensacin y Liquidacin de Valores, S.A.
En esta seccin se pueden conocer las entidades participantes en el mercado de deuda pblica, las aplicaciones tcnicas que lo
regulan, los comunicados de emisin, amortizacin o gestin de la deuda y el boletn diario del mercado.
Entidades participantes
En el mercado de deuda pblica podemos distinguir varios agentes:
Titulares de cuenta de deuda pblica:
Son intermediarios y organismos financieros autorizados por el Ministerio de Economa y Hacienda -a propuesta del Banco de
Espaa-, para disponer de saldos de su propiedad y efectuar transacciones por cuenta propia.
El Banco de Espaa emite un informe, que redacta l mismo en el caso de las entidades financieras. Para las compaas
aseguradoras, consulta a la Direccin General de Seguros y para las sociedades de valores y sociedades y fondos de inversin
mobiliaria, contacta con la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Entidades gestoras con capacidad plena:
Son titulares de cuenta de deuda pblica que adems han sido autorizadas por el Ministerio de Economa y Hacienda para llevar
el registro de los valores de sus clientes. Pueden tener, por tanto, saldos propios y de clientes.
Las cuentas propias y las de terceros se llevan separadamente y las transacciones con saldos de terceros se registran siempre
con la cuenta propia como contrapartida.
Pueden ser entidades gestoras con capacidad plena los bancos, las cajas de ahorros, las cooperativas de crdito y las
sociedades de valores.
Entidades gestoras de capacidad limitada:
Son aquellas que han sido autorizadas por el Ministerio de Economa y Hacienda solo para registrar saldos a nombre de los
clientes. No pueden, por tanto, ser titulares de cuenta de deuda pblica, ni tener saldos propios.
Su capacidad operativa est limitada bien a buscar contrapartida en el mercado a cambio de comisin, o bien a registrar en sus
cuentas de clientes cambios de titularidad motivados por operaciones pactadas entre ellos.
Creadores de mercado:
Son entidades cuya funcin es favorecer la liquidez del mercado y cooperar con el Tesoro en la difusin exterior e interior de la
deuda del Estado.
Bajo el cumplimiento de ciertas condiciones, son los nicos autorizados a acudir a las segundas vueltas de las subastas de
deuda del Estado.
Desde 2003, adems del creador de mercado de deuda -que se limitaba a los bonos y obligaciones-, existe la figura del creador
de mercado de letras.
Cuentas directas
Apertura de cuentas directas
Qu son?
Las cuentas directas son un servicio que el Banco de Espaa ofrece a personas fsicas y jurdicas residentes en Espaa para realizar
operaciones de compraventa de deuda del Estado.
Son cuentas de valores de deuda del Estado materializadas en anotaciones en cuenta, y en ningn caso suponen la apertura de una
cuenta de efectivo en el Banco de Espaa.
Cmo abrir una cuenta directa?
Hay dos procedimientos:
Suscribiendo directamente deuda del Estado en el Banco de Espaa.

Traspasando los saldos de las cuentas donde mantiene la deuda del Estado, desde su entidad (banco, caja de ahorros, etc.) al Banco
de Espaa.
Qu datos hay que aportar?
Las personas fsicas debern aportar el DNI y el NIF; las jurdicas, el CIF y las escrituras y poderes inscritos en el Registro Mercantil
y, cuando proceda, la publicacin de la inscripcin en el Boletn Oficial del Registro Mercantil (BORME).
Al formalizar la operacin se deber rellenar una ficha con los datos de quienes tengan firma reconocida por el Banco y el nmero
de la cuenta de la entidad donde quiere que se le abonen los importes de amortizacin, intereses, sobrantes
La titularidad de las cuentas directas abiertas por personas fsicas podr ser individual (un solo titular) o conjunta (dos o ms
titulares). Para facilitar la gestin de la cuenta, los titulares pueden cerrar con el Banco de Espaa un acuerdo de disponibilidad de
uno o varios de los titulares e incluso de terceras personas.
Qu ofrecen?
En general:
El ejercicio de los derechos econmicos que se derivan de los saldos de deuda anotada (cobro de intereses, amortizaciones, canjes),
que se harn efectivos mediante una transferencia bancaria a la cuenta designada por el titular.
La reinversin de la deuda amortizada, a peticin del titular, siempre y cuando coincida la amortizacin con el da de nuevas
emisiones de deuda (el calendario de emisiones de letras se confecciona de tal forma que todas las emisiones enlazan con una
amortizacin). Si existe la posibilidad de reinvertir, el Banco de Espaa avisa a los titulares con tiempo suficiente para ejercerla.
La informacin puntual de la gestin mediante el envo por correo de los resguardos de formalizacin de operaciones, solicitudes de
reinversin, comunicacin de abonos de efectivo, cartas con informacin fiscal, etc.
La posibilidad de traspasar la deuda anotada, antes de su vencimiento, a otra entidad gestora o a la Bolsa para su venta en el
mercado secundario.
Qu excluyen?
En general:
No se pueden efectuar operaciones de compraventa de deuda del Estado en el mercado secundario de deuda.
No se pueden registrar cambios de titularidad derivados de cualquier transaccin realizada en el mercado secundario.
Qu gastos ocasionan?
Las transferencias de efectivo devengan a favor del Banco de Espaa las comisiones que acuerda su Comisin Ejecutiva. Desde el
da 2 de enero de 2005 estn fijadas en el 1,5 por mil, con un mnimo de 0,9 euros y un mximo de 200 euros, sobre el importe
que se debe transferir.
Cmo suscribir deuda pblica de nuevo?
Los titulares de cuentas directas pueden suscribir deuda pblica de nuevosi tienen suficiente saldo en su cuenta de pago. Para ello
deben rellenar el formulario que se ofrece en la aplicacin adjunta y enviarlo firmado por correo postal a la dependencia del Banco
de Espaa donde mantiene la cuenta.
Cmo reclamar?
Los titulares de cuentas directas que no estn de acuerdo con la actuacin del Banco de Espaa como entidad gestora podrn
presentar una reclamacin ante la Subdireccin General de Deuda Pblica de la Direccin General del Tesoro y Poltica Financiera o
ante el Servicio de Reclamaciones del propio Banco de Espaa.
Informacin complementaria
El Tesoro tiene, adems, un servicio de compraventa de valores por Internet.
Central de Balances
Central de Balances
La Central de Balances del Banco de Espaa es un servicio que analiza la informacin econmico-financiera que envan
voluntariamente las empresas no financieras espaolas y que permite mejorar el conocimiento de estas sociedades, elaborar las
cuentas financieras de la economa espaola y analizar el comportamiento empresarial y los efectos de las medidas de poltica
monetaria sobre la financiacin y los resultados de las empresas.
En esta seccin se informa sobre quin y cmo puede colaborar y qu ventajas se obtienen por ello. En este sentido, hay que
destacar el acceso a un estudio comparado de la empresa con agregados de sociedades no financieras del mismo sector de
actividad y la utilizacin de una base de datos europea con esa misma finalidad.
Quin puede ser empresa colaboradora?
Pueden colaborar con la Central de Balances todas las sociedades annimas, limitadas, cooperativas, colectivas o comanditarias y
los organismos autnomos comerciales y entes pblicos empresariales. La actividad productiva de este tipo de empresas debe ser
"no financiera".
Sistemas de pagos
Sistemas de pago
Los sistemas de pago y liquidacin de valores constituyen una pieza bsica para la actividad econmica y financiera de un pas y
son, en sentido amplio, la infraestructura a travs de la cual se movilizan los activos en una economa. En consecuencia, el buen
funcionamiento de los sistemas de liquidacin resulta fundamental para la estabilidad financiera.
Por ello, promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago es una de las funciones del Banco de Espaa. El Banco tambin
es responsable de su vigilancia, que es la herramienta fundamental para identificar y evaluar los riesgos inherentes, as como para
verificar que los sistemas cuentan con mecanismos adecuados para su control.
En esta seccin se puede obtener informacin sobre los sistemas de liquidacin y compensacin de pagos y de valores que hay en
Espaa. Asimismo se pueden conocer las principales caractersticas de los proyectos existentes en estas reas en el mbito europeo
(la Zona nica de Pagos en Euros o TARGET2-Securities). Igualmente, se puede encontrar informacin sobre la vigilancia de los
sistemas de pago y las iniciativas en materia de continuidad operativa y sobre aquellos aspectos ms relevantes de la
compensacin y liquidacin de valores desde la perspectiva del Banco de Espaa y del Eurosistema en su conjunto.
Sistemas de liquidacin
Los sistemas de liquidacin en Espaa
El sistema espaol de pagos interbancarios est estructurado en torno a dos sistemas: TARGET2-Banco de Espaa, para el
procesamiento de grandes pagos; y el Sistema Nacional de Compensacin Electrnica (SNCE), para los pagos de pequeo importe.
TARGET2-Banco de Espaa entr en funcionamiento el 18 de febrero de 2008 en sustitucin del Servicio de Liquidacin del Banco
de Espaa (SLBE). Es el componente espaol de TARGET2 y, al igual que su antecesor, se trata de un sistema de liquidacin bruta
(sin compensacin previa) y en tiempo real. La liquidacin se realiza en las cuentas que tienen abiertas los participantes en la
plataforma tcnica comn de TARGET2.
El SNCE est gestionado por Iberpay, una empresa privada propiedad de las entidades de crdito participantes. A travs de este
sistema, se procesan operaciones realizadas con instrumentos de pago al por menor: transferencias, cheques, domiciliaciones,
efectos y otras operaciones diversas (documentos no normalizados, comisiones y tasas de crditos o remesas documentadas,
intercambio de moneda extranjera, etc.). La liquidacin de estas operaciones se realiza en las cuentas de los participantes en
TARGET2-Banco de Espaa.
Los sistemas de compensacin y liquidacin de valores en Espaa estn integrados en la sociedad holding Bolsas y Mercados
Espaoles (BME) y son:
La Sociedad de Gestin de los Sistemas de Registro, Compensacin y Liquidacin de Valores, S.A. Unipersonal cuyo nombre
comercial es IBERCLEAR-. Es el depositario central de valores espaol encargado del registro contable y de la compensacin y
liquidacin de los valores admitidos a negociacin en las Bolsas de Valores espaolas (SCLV), en el Mercado de Deuda Pblica en
Anotaciones (CADE), en AIAF Mercado de Renta Fija (SCLV-AIAF), as como en Latibex, el mercado de valores latinoamericanos en
euros. IBERCLEAR gestiona dos plataformas de liquidacin, CADE y SCLV. En la primera se liquidan los valores de renta fija (pblica y
privada) y, en la segunda, los valores negociados en la Bolsa.
Los Sistemas de Liquidacin de Valores de las Bolsas de Barcelona, Bilbao y Valencia.
MEFF (Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros). Acta como mercado y cmara de compensacin de futuros y opciones
sobre bonos del Estado y el ndice burstil IBEX-35, as como futuros y opciones sobre acciones. MEFFCLEAR es una entidad que
acta como cmara de contrapartida central para las operaciones sobre valores de renta fija negociadas en mercados de valores
entre los miembros liquidadores o clientes.
Todos los sistemas de compensacin y liquidacin de valores espaoles liquidan en dinero de banco central, es decir, la liquidacin
de la parte de efectivo de las operaciones de valores se efecta en TARGET2-Banco de Espaa.
Zona nica de pagos en Euros (SEPA)
La Zona nica de Pagos en Euros: SEPA
Desde la introduccin de los billetes y monedas en euros, el 1 de enero de 2002, resulta posible realizar dentro de la eurozona
pagos en efectivo en una divisa comn con la misma comodidad y sencillez con la que se efectuaban anteriormente dichas
transacciones en las respectivas monedas nacionales.
Sin embargo, para que la introduccin del euro como moneda nica fuese completa, era preciso que particulares y empresas
pudiesen efectuar tambin sus pagos en toda la zona del euro sin necesidad de tener que utilizar el efectivo. Ello implicaba, por
tanto, buscar una frmula para hacer posible la emisin y recepcin de pagos desde una cuenta nica en cualquier lugar de la zona
mediante un nico conjunto de instrumentos de pago de modo que todas las operaciones (nacionales y transfronterizas)
presentasen las mismas condiciones de facilidad, eficiencia y seguridad. Con este propsito se ide el proyecto de creacin de una
Zona nica de Pagos en Euros o Single Euro Payments Area (SEPA) por su acrnimo en ingls.
La SEPA inici su andadura en enero de 2008, con la entrada en funcionamiento de las Transferencias SEPA, a la que sigui en
2009 el lanzamiento de los Adeudos Domiciliados SEPA. Bajo una perspectiva geogrfica, la SEPA abarca todos los pases miembros
de la UE, as como Islandia, Liechtenstein, Mnaco, Noruega, San Marino y Suiza.
El objetivo de SEPA no es nicamente mejorar los procesos en la realizacin de pagos en euros entre los distintos pases, sino
tambin desarrollar instrumentos, estndares, procedimientos e infraestructuras comunes. Tres son los instrumentos que entran
dentro de su permetro ms inmediato: las transferencias, los adeudos domiciliados y las tarjetas de pago.
Uno de los principales impulsores del proyecto desde un punto de vista prctico ha sido el Consejo Europeo de Pagos (European
Payments Council, EPC). En su condicin de rgano de decisin y coordinacin de la industria bancaria europea en esta materia,
ste ha venido asumiendo un papel central en la definicin de los nuevos instrumentos y de los estndares necesarios para
garantizar la eficiencia y seguridad de los pagos en la SEPA.
Por otra parte, tanto los bancos centrales como la Comisin Europea han venido colaborando estrechamente con otros actores
destacados dentro de la iniciativa, contribuyendo as a eliminar los posibles obstculos tcnicos, jurdicos y comerciales que
pudieran existir al tiempo que prestando un respaldo a los objetivos generales de la SEPA.
En este sentido, adems de la promulgacin de la Directiva de Servicios de Pago, uno de los ltimos hitos ha sido la adopcin del
Reglamento CE 260/2012, por el que se establece el 1 de febrero de 2014 como fecha lmite para la migracin a las transferencias
y adeudos SEPA en la zona euro (1 de octubre de 2016 para el resto de pases de la UE).
Los bancos centrales mantienen, adems, frecuentes contactos con todas las partes implicadas en el proyecto SEPA, con objeto de
analizar los avances del mismo as como el grado de cumplimiento de las expectativas y requisitos que se han ido fijando. Estos
anlisis tienen su reflejo, principalmente, en los informes de progreso que publica peridicamente el Banco Central Europeo (BCE).
A medida que se ha ido profundizando en la implantacin de la SEPA, se ha ido produciendo una evolucin en lo que respecta a su
mbito de gobierno. As, a efectos de incluir una adecuada representacin de los usuarios y de los proveedores de servicios de
pago, en 2010 tuvo lugar el establecimiento del SEPA Council.
Este rgano nace como una iniciativa conjunta de la Comisin Europea y del BCE. Su objetivo primordial es el de promover la
consecucin de un mercado integrado de pequeos pagos en euros a travs de una adecuada participacin, al ms alto nivel, de las
diversas partes implicadas as como fomentar el consenso acerca de los pasos necesarios a dar para la lograr la efectiva
implementacin de SEPA.
En la composicin del SEPA Council figuran representantes tanto de la oferta (incluyendo al propio EPC) como de la demanda
(consumidores, administraciones pblicas, comercios, pymes y grandes empresas) adems de una serie de instituciones como la
Comisin Europea, el BCE y bancos centrales nacionales.
En el mbito normativo comunitario, cabe destacar un conjunto de iniciativas que se han revelado decisivas para poder ir
avanzando en el desarrollo y consolidacin de la SEPA:
La Directiva de Servicios de Pago, transpuesta por la Ley 13/2009 de Servicios de Pago, ha supuesto el establecimiento de un
conjunto homogneo de normas aplicables a todos los servicios de pago que se presten en la Unin Europea.
El Reglamento CE 924/2009 (modificado por el Reglamento 260/2012) que establece la igualdad de comisiones entre los pagos
nacionales y transfronterizos equivalentes denominados en euros, excluidos los cheques.
El Reglamento CE 260/2012, por el que se establecen unas fechas finales de migracin a los instrumentos SEPA mediante la fijacin
de una serie de requisitos tcnicos y empresariales para las transferencias y los adeudos domiciliados en euros.
En lo que respecta a las tarjetas de pago, el objetivo de la SEPA es el de conseguir eliminar las barreras de tipo legal, operativo y
de negocio preexistentes, de forma que se garantice la necesaria interoperabilidad paneuropea del instrumento; es decir que su uso
no se vea limitado por condicionantes geogrficos. En este mbito, la Comisin Europea ha elaborado un Libro Verde titulado Hacia
un mercado europeo integrado de pagos mediante tarjeta, pagos por Internet o pagos mviles en el que ofrece un anlisis de la
situacin actual del mercado europeo de tarjetas de pago, identificando los obstculos que an impiden una integracin plena as
como sus posibles causas.
Al por mayor
Target-2 Banco de Espaa
TARGET2-Banco de Espaa
El 18 de febrero de 2008 entr en funcionamiento TARGET2-Banco de Espaa, sistema integrante de TARGET2, que sustituye al
Servicio de Liquidacin del Banco de Espaa (SLBE). Se trata pues de un sistema de grandes pagos en euros con liquidacin bruta
en tiempo real.
TARGET2 ofrece servicios de pago amplios y avanzados pero no incorpora alguna de las funcionalidades que ofreca el SLBE, como
el registro y liquidacin de las operaciones realizadas entre las entidades adheridas en el mercado interbancario de depsitos.
Por ello, dada la utilidad de esta funcionalidad, el Banco de Espaa ha considerado conveniente su mantenimiento como un servicio
adicional y separado de los servicios ofrecidos dentro de TARGET2, sin perjuicio de su consideracin como sistema vinculado a los
efectos de lo dispuesto en la normativa que lo regula.
Al por menor
Sistema Nacional de Compensacin Electrnica (SNCE)
El SNCE
El Sistema Nacional de Compensacin Electrnica (SNCE) es el sistema espaol de pagos al por menor.
Inicialmente estaba gestionado por el Banco de Espaa, pero con la reforma de los sistemas de pago en Espaa en 2005, esta
funcin se transfiri a la Sociedad Espaola de Sistemas de Pago (IBERPAY), empresa privada cuyos accionistas son las entidades
participantes en el SNCE. Por imperativo legal, el Banco de Espaa es el responsable de aprobar las normas del sistema y de llevar
a cabo su vigilancia.
El SNCE es, desde finales de 2011, un sistema plenamente centralizado que procesa las transacciones originadas con instrumentos
de pago al por menor, ya sean legacy, cuya operativa es exclusivamente nacional (cheques, transferencias, adeudos domiciliados,
efectos y operaciones diversas), o SEPA (transferencias y adeudos SEPA). Desde el punto de vista operativo, se estructura en
diferentes subsistemas en los que las entidades se intercambian toda la informacin relevante de los pagos. En general, las
operaciones se compensan y, por ellos, se procede a su asiento en las cuentas que los participantes mantienen en TARGET2-Banco
de Espaa por el importe neto. No obstante, en determinados subsistemas existen operaciones que si exceden una determinada
cuanta, especificada en la normativa del respectivo subsistema, no se compensan sino que son asentadas individualmente de
forma bilateral la cuenta del correspondiente participante en TARGET2-Banco de Espaa.
El sistema est basado en redes de comunicacin electrnica y en el uso de una nica plataforma tcnica para el intercambio,
compensacin y liquidacin de las operaciones, la plataforma CICLOM, vigente desde finales de 2011. Todos los subsistemas siguen
una modalidad de intercambio multilateral centralizada, lo que implica que las entidades envan sus operaciones al SNCE y que ste
se encarga de efectuar su compensacin y posterior liquidacin. Pueden ser miembros del SNCE aquellas entidades habilitadas para
ello en el Reglamento del sistema siempre que cumplan con los criterios exigidos. El Banco de Espaa tambin participa en el SNCE
para canalizar sus propios pagos al por menor as como los de la administracin pblica.
Existen dos tipos de participantes en el SNCE: los participantes directos, que son a su vez accionistas de IBERPAY, y los
participantes indirectos, quienes actan en el sistema representados por un participante directo.
Se puede ser partcipe en todos o en algunos de los subsistemas existentes.
Con el fin de garantizar el acceso a las cuentas de una entidad radicada en la Zona nica de Pagos en Euros (SEPA)- integrada por
34 pases europeos, incluida Espaa-, Iberpay ha establecido pasarelas de pago con diversas cmaras europeas mediante la firma
de acuerdos de interoperabilidad. Estas pasarelas permiten a las entidades participantes en el SNCE el intercambio, compensacin y
liquidacin con entidades del rea SEPA en las mismas condiciones que con otras entidades participantes en el SNCE.
Tarjetas bancarias
Tarjetas bancarias de pago
Las tarjetas bancarias constituyen uno de los instrumentos de pago que han adquirido mayor relevancia en los ltimos aos. Con
ms de 300 millones de unidades en circulacin en toda Europa y un volumen anual de transacciones superior a los 18 mil millones
de euros, las tarjetas de pago constituyen hoy en da uno de los ms importantes instrumentos de pago al por menor de la Unin
Europea (UE).
Con el propsito de obtener un mejor conocimiento acerca de la situacin de dicho mercado en nuestro pas, el Banco de Espaa
lleva aos realizando un seguimiento regular de su evolucin.
En el presente apartado se puede encontrar informacin puntual sobre algunas de las principales cuestiones relacionadas con las
tarjetas de pago as como estadsticas actualizadas, de carcter peridico, en las que se reflejen sus aspectos ms relevantes.
Vigilancia
Vigilancia de los sistemas de pago
Los sistemas de pago constituyen una pieza bsica de la actividad econmica y financiera, tanto a escala nacional como
internacional, por lo que resulta fundamental asegurar su buen funcionamiento. Entre los distintos medios disponibles para
asegurarlo destaca la vigilancia, que es una de las funciones asignada al Banco de Espaa en su Ley de Autonoma, de 1 de junio
de 1994.
El principal objetivo en el ejercicio de la vigilancia es garantizar la seguridad y el funcionamiento eficiente de los sistemas de pago.
Para ello, el Banco de Espaa lleva a cabo diversas actividades y se sirve de una amplia gama de instrumentos. El modo en que se
desarrolla la vigilancia viene recogido en el documento "El Banco de Espaa y la vigilancia de los sistemas de pago".
Aunque en general se habla de la vigilancia de los sistemas de pago, esta no se limita a los dos sistemas de pago espaoles -
TARGET2-Banco de Espaa y Sistema Nacional de Compensacin Electrnica (SNCE)-, sino que se extiende a otros mbitos, como
las tarjetas bancarias, la seguridad de los instrumentos de pago o la colaboracin con otros bancos centrales para la vigilancia
cooperativa de sistemas de pago internacionales.
Las actividades de vigilancia que lleva a cabo el Banco de Espaa se publican regularmente en la Memoria Anual sobre la Vigilancia
de los Sistemas de Pago. En ella se puede encontrar tambin la descripcin de las principales novedades en los sistemas de pago
espaoles.
El Eurosistema y los sistemas de compensacin y liquidacin de

valores
El Eurosistema y los sistemas de compensacin y liquidacin de valores
Los bancos centrales, como promotores de la estabilidad financiera, tienen un especial inters en el adecuado funcionamiento de las
infraestructuras de compensacin y liquidacin de valores. Estas infraestructuras son piezas claves para los mercados financieros,
ya que un problema en ellas puede afectar al conjunto del sistema financiero por el riesgo sistmico que comportan. Adems, los
bancos centrales del Eurosistema actan como proveedores de servicios de liquidacin del efectivo y como usuarios de estos
sistemas.
Los sistemas de liquidacin y compensacin de valores liquidan el efectivo de las operaciones de valores en los sistemas de pago
que gestionan los bancos centrales, es decir, en las cuentas de efectivo que los participantes mantienen en sus libros (dinero de
banco central). Cualquier incidencia o problema en la liquidacin de los sistemas de compensacin y de liquidacin y valores afecta
directamente a los sistemas de pago.
Como usuarios, los bancos centrales tambin desempean un papel relevante, ya que utilizan los sistemas de liquidacin de valores
para la ejecucin de sus operaciones de financiacin, principalmente de poltica monetaria y de crdito intrada. Estas operaciones
estn en su gran mayora garantizadas con valores anotados en dichos sistemas. Un mal funcionamiento de aquellos puede suponer
un riesgo importante para la poltica de financiacin de los bancos centrales y por ende para el conjunto del sistema financiero. Por
esta razn, el Eurosistema realiza evaluaciones peridicas de los sistemas de liquidacin de valores y de sus enlaces segn unos
estndares establecidos por el propio Eurosistema. El cumplimiento de dichos estndares los habilita para ser utilizados por los
bancos centrales en la ejecucin de sus operaciones con valores.
El Banco de Espaa, como miembro del Eurosistema, participa en todas las actividades que ste realiza en el mbito de la industria
de los valores y colabora con otros bancos centrales y reguladores de valores en esta materia. Entre las actividades recientes, cabe
mencionar la elaboracin de las recomendaciones para los sistemas de liquidacin de valores y las entidades de contrapartida
central, trabajo que ha realizado el grupo conjunto formado por el Sistema Europeo de Bancos Centrales -European System of
Central Banks (ESCB)- y el Comit de Reguladores Europeos de Valores -Committee of European Securities Regulators (CESR)-, de
mayo de 2009.
El Banco de Espaa tambin forma parte de otros foros internacionales que coordinan las recomendaciones surgidas de la reunin
del G-20 de septiembre de 2009 en Pittsburgh en el mbito de los derivados OTC. Un ejemplo es el OTC Derivatives Regulators
Forum (OTCDRF) que se ha establecido con el objetivo de compartir informacin entre las autoridades implicadas y promover
acuerdos de colaboracin para la vigilancia de las infraestructuras que existen y estn surgiendo en el mercado de derivados OTC
(entidades de contrapartida central y registros centralizados "trade repositories").
En el mbito nacional, el Banco de Espaa colabora de manera muy estrecha con la Comisin Nacional del Mercado de Valores
(CNMV) dentro del marco de cooperacin establecido entre ambas instituciones.
TARGET2-Securities
TARGET2-Securities (T2S) es uno de los mayores proyectos de infraestructura puestos en marcha hasta ahora por el Eurosistema.
Su objetivo es proporcionar una plataforma nica paneuropea que facilite la liquidacin centralizada en dinero de banco central de
las operaciones de valores en euros o en otras monedas. Trata de aprovechar sinergias con otras facilidades del Eurosistema, en
particular con el sistema de pagos TARGET2.
T2S est dirigido a los Depositarios Centrales de Valores (DCV), a los que se ofrece la posibilidad de utilizar una solucin tcnica
comn para la ejecucin de la liquidacin de las operaciones de valores. Los DCV conservarn sus relaciones de negocio y
contractuales con sus participantes y seguirn prestando servicios de custodia y administracin de valores (tales como la gestin de
los derechos corporativos), as como otros servicios de valor aadido.
Al agrupar en una misma plataforma las cuentas de valores y de efectivo, T2S ofrecer un servicio de liquidacin integrado, neutral,
sin fronteras y muy avanzado en cuanto a las funciones de que dispondr.
T2S constituye un paso relevante hacia la consecucin de un mercado de valores nico integrado para los servicios financieros.
Permitir igualar la liquidacin transfronteriza europea de valores a la nacional en trminos de eficiencia y de costes. Adems,
complementa y facilita otras iniciativas europeas en el rea de la industria de los valores, como el Cdigo de Conducta para la
Compensacin y la Liquidacin de Valores, los trabajos realizados en pos de la armonizacin dentro del proceso Giovannini y la
propia Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MIFID).
Evolucin y situacin del proyecto
El 8 de marzo de 2007 el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), tomando en consideracin el estudio de viabilidad
llevado a cabo por el Eurosistema, lleg a la conclusin de que T2S era un proyecto viable y se elabor un documento, revisado en
2011, que recoga los requisitos de los usuarios, en estrecha colaboracin con los DCV y los participantes en el mercado.
El 17 de julio de 2008, teniendo en cuenta dichos requerimientos y el apoyo recibido del mercado, se puso en marcha el proyecto
T2S y se asign su desarrollo tcnico y su operacin en la fase de produccin a un grupo de bancos centrales denominado 4CB y
constituido por Deutsche Bundesbank, Banco de Espaa, Banque de France y Banca dItalia.
En junio de 2012 se alcanz un hito importante del proyecto con la firma del Acuerdo Marco (Framework Agrement) de los
Depositarios Centrales de Valores que establece sus derechos y obligaciones contractuales con el Eurosistema y haba sido
refrendado por el Consejo de Gobierno del BCE en noviembre de 2011. Participan en este acuerdo veinticuatro DCV (la mayora de
las que se encuentran en el rea del euro y alguna externa).
Est previsto que T2S comience a funcionar en junio de 2015.
Estructura de gobierno y miembros espaoles del Consejo T2S
El proyecto T2S es propiedad del Eurosistema y, por tanto, la responsabilidad del programa recae en el Comit Ejecutivo y en el
Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, como rgano decisorio ltimo, aunque se est desarrollando en estrecha
colaboracin con todos los actores de mercado.
La estructura de gobierno ha ido evolucionando segn las necesidades de cada fase del proyecto buscando la mayor implicacin
posible de los miembros del mercado y siempre desde el principio de transparencia, aspecto que ha sido altamente valorado. La
configuracin actual de los rganos principales del proyecto que asesoran al Consejo de Gobierno del BCE dentro del rea del euro
es la siguiente:
El Consejo T2S (T2S Board), constituido por el Consejo de Gobierno del BCE el 19 de julio de 2012, como principal rgano
responsable del proyecto y de las relaciones con el mercado y con los proveedores, en dependencia directa del propio Consejo de
Gobierno. El Consejo T2S est formado por un presidente, un vicepresidente y 11 miembros ms, entre los que se encuentran dos
espaoles: Luis Miguel Rodrguez Caramelo, de la Direccin General de Operaciones, Mercados y Sistemas de Pago del Banco de
Espaa, y Soledad Nez, ex directora general del Tesoro y Poltica Financiera.
El Grupo Consultivo T2S (T2S Advisory Group), en el que participan los bancos centrales, los depositarios centrales de valores, los
usuarios, y otras autoridades y entidades interesadas en el proyecto. Su misin principal es asegurar que T2S cumple con las
necesidades del mercado, apoyando al proyecto en la definicin de las necesidades de los usuarios y asegurando que las
especificaciones generales y detalladas cubren dichas necesidades; tambin asesora en materias como la poltica de precios y la
armonizacin en el mbito de los sistemas de liquidacin de valores relativos a T2S. El Grupo Consultivo ha establecido subgrupos
para preparar asuntos especficos.
En dependencia de los rganos citados se han establecido comits para tratar asuntos especficos. Entre ellos cabe sealar:
El Grupo de Direccin de los DCV (CSD Steering Group) que articular y coordinar las opiniones de los DCV participantes sobre
cualquier asunto relacionado con T2S.
En Espaa, al igual que en cada uno de los pases del Eurosistema y de otros pases europeos interesados, se cre un Grupo Nacional
de Usuarios (GNU), como foro de participacin del mercado espaol en los trabajos del Grupo Consultivo de T2S. A travs del GNU el
mercado espaol puede contribuir en la implantacin de T2S y transmitir las inquietudes, preocupaciones, singularidades e intereses
de los agentes nacionales en T2S. Adems, el BCE celebra regularmente sesiones informativas con el fin de presentar al mercado la
situacin del proyecto y de los asuntos relevantes que se encuentran en discusin en cada momento.
Corresponsala entre bancos centrales (CCBM)
Modelo de corresponsala entre bancos centrales (CCBM)
El modelo de corresponsala entre bancos centrales Correspondent Central Banking Model (CCBM, en ingls)- se estableci por el
Eurosistema junto con el euro en enero de 1999, con el fin de garantizar que los activos admisibles en las operaciones de poltica
monetaria y de crdito intrada pudieran ser utilizados por todas las entidades de contrapartida del Eurosistema, con independencia
de la ubicacin de dichos activos o de dichas entidades. CCBM tambin est disponible para las operaciones de los bancos centrales
de Inglaterra, Dinamarca y Suecia con sus respectivas contrapartidas.
El funcionamiento de CCBM se basa en el principio de descentralizacin de acceso al crdito, de forma que las entidades de
contrapartida del Eurosistema solo pueden obtener crdito del banco central del pas en el cual estn establecidas o banco central
prestamista (BCP).
CCBM se dise como una solucin a medio plazo, en tanto que el mercado desarrollaba una alternativa privada: los enlaces entre
los Sistemas de Liquidacin de Valores (SLV), cuyo uso en operaciones del Eurosistema est sujeto a la previa aprobacin del
Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE). Las contrapartidas podrn utilizar estos enlaces en combinacin con CCBM
para establecer sus garantas frente al Eurosistema.
La movilizacin de los activos negociables requiere que las contrapartidas acuerden el uso de CCBM mediante instrucciones a uno
de los siguientes:
SLV emisor: aquel en el que los valores fueron emitidos.

(modelo CCBM general)
SLV inversor: aquel en que los valores se hayan registrados, siempre que exista un enlace elegible entre el sistema emisor y el
inversor.
(modelo CCBM con enlaces)
Agente tripartito del modelo habilitado, a partir del 29 de septiembre de 2014.
(modelo CCBM con servicio tripartito)
La movilizacin de los activos no negociables que no se rigen por la legislacin nacional del BCP tambin se efecta a travs de
CCBM, en este caso mediante un procedimiento especfico. Como norma general el banco central corresponsal (BCC) es el banco
central nacional del pas cuya ley gobierna estos activos.
A la hora de utilizar CCBM, debe tenerse en cuenta que las prcticas de mercado varan entre pases. Las contrapartidas del
Eurosistema podrn utilizar diversas tcnicas de colateralizacin (repo, prenda, assignnment y floating charges) y distintos
mtodos de tenencia del colateral (sistema de fondo comn o pooling y sistema de identificacin individual o earmarking). En el
caso de que el BCC ofreciera varias tcnicas, se aplicar la que elija el BCP, teniendo en cuenta las preferencias del BCC. La
responsabilidad de la eleccin del mtodo de mantenimiento de los activos de garanta corresponde exclusivamente al BCP.
MIRAR:
Modelo Anexo 3 (BE FINANCIADOR) (204 KB)

Modelo Anexo 4 (BE CORRESPONSAL) (205 KB)
Supervisin
El Banco de Espaa supervisa la solvencia y el cumplimiento de la normativa especfica de las entidades cuya supervisin se le ha
encomendado.
El modelo de supervisin se basa en cuatro elementos:

Una regulacin efectiva y prudente, con normas de acceso y ejercicio de la actividad.
Una supervisin continuada de las entidades, con recepcin y anlisis de informacin peridica e inspecciones in situ.
Medidas de carcter corrector: requerimientos y recomendaciones, planes de saneamiento; intervencin o sustitucin de
administradores.
Un rgimen disciplinario y sancionador que puede afectar tanto a las entidades como a sus administradores.
En esta seccin se pueden conocer, entre otras cosas, el marco de la funcin supervisora del Banco, la normativa o los criterios
supervisores que se aplican.
Razones para su existencia
Es clsica la definicin de empresa bancaria como aquella que tiene por objeto la captacin de fondos del pblico para invertirlos
por cuenta propia en operaciones de prstamo y crdito y que, adems, asume el riesgo de insolvencia de los prestatarios y el de
liquidez que se origina al cambiar los plazos.
Sin embargo, la actividad de las entidades de crdito ha evolucionado de forma paralela a las innovaciones financieras y
tecnolgicas. Por consiguiente, la proliferacin de nuevos instrumentos cada vez ms complejos -como futuros financieros,
opciones, titulizaciones, derivados crediticios, etc.- y la existencia de numerosos factores influyentes en la gestin diaria -solvencia
de las contrapartes, tipos de inters, tipos de cambio, vencimiento de las operaciones, procedimientos, legislacin aplicable,
estrategias y polticas, etc.- configuran un amplio espectro de riesgos que han de sujetarse a un proceso de regulacin y
supervisin prudencial para garantizar la confianza en el sistema.
Hay ms razones que justifican la existencia de un rgimen especial de supervisin administrativa de las entidades financieras, a
saber:
El importante papel que desempean en el desarrollo de la economa y, en particular, en los sistemas de pago y en la intermediacin
financiera.
El modelo de supervisin
Las entidades financieras estn sometidas a un rgimen especial de regulacin y supervisin mucho ms intenso que el de los
restantes sectores econmicos. Esto se debe a la captacin de importantes cantidades de fondos del pblico, al intermediar entre el
ahorro y el crdito, y al efecto positivo que tiene un sistema financiero solvente y bien gestionado sobre la estabilidad financiera y
la actividad econmica general.
En el artculo sptimo de la Ley de Autonoma del Banco de Espaa se establece que le corresponde a este promover el buen
funcionamiento y la estabilidad del sistema financiero, y se le atribuye la funcin de supervisar, conforme a las disposiciones
vigentes, la solvencia, la actuacin y el cumplimiento de la normativa especfica de las entidades de crdito.
El modelo de supervisin del Banco de Espaa pretende asegurar la eficacia y la eficiencia de esta funcin, velando por que las
entidades de crdito estn adecuadamente capitalizadas, cumplan la normativa vigente y sean prudentes en la gestin y control de
su negocio y sus riesgos.
El objetivo fundamental del proceso supervisor del Banco de Espaa es determinar y mantener actualizado el perfil de riesgo
supervisor de cada entidad y tomar las medidas necesarias para corregirlo, si se considera necesario. Este perfil de riesgo resume
en una nica variable la posibilidad de que una entidad de crdito tenga problemas de solvencia, rentabilidad y liquidez en el
futuro.
Para cumplir su objetivo, el Banco de Espaa realiza tres tipos de actuaciones supervisoras:
1. El seguimiento y anlisis a distancia.

2. Las visitas de inspeccin.
3. El seguimiento continuado in situ.
Por otra parte, el proceso de supervisin comprende cuatro actividades diferenciadas:
1. La revisin contable, incluida la valoracin de activos y pasivos.

2. El anlisis econmico financiero.
3. La revisin del cumplimiento normativo general.
4. La revisin y evaluacin de los riesgos y de la solvencia.
El mtodo que utiliza el Banco de Espaa se denomina Supervisin de la Actividad Bancaria Bajo el Enfoque Riesgo (SABER), que
proporciona un marco uniforme y estructurado de calificacin de las entidades. Los elementos analizados se reflejan en una matriz
de riesgos, cuya calificacin, basada en el conocimiento y opinin que se tiene de las entidades en cada momento, tiene en cuenta
todas las actuaciones supervisoras pertinentes. No es un sistema automtico de calificacin, pues las distintas calificaciones de la
matriz de riesgos, adems de tener en cuenta cifras objetivas, incorporan siempre un juicio subjetivo, al valorarse muchos aspectos
cualitativos -como la gestin y el control- que no son cuantificables.
El mtodo SABER ayuda a conocer qu entidades son ms susceptibles de presentar problemas en el futuro, para poder dedicarles
as recursos de supervisin adicionales y prevenir crisis futuras. Las entidades con un perfil de riesgo supervisor por encima de
cierta calificacin reciben una atencin especial. A partir del perfil de riesgo supervisor y de la importancia sistmica de cada
entidad, se establece el marco de supervisin para las distintas entidades, que recoge la estrategia supervisora y la intensidad de
supervisin que debe aplicarse a la entidad. El marco de supervisin se actualiza cuando es necesario y, en todo caso, anualmente.
En el siguiente documento se explica detalladamente el modelo supervisor del Banco de Espaa.

Modelo de supervisin del Banco de Espaa (633 KB)
Objetivos bsicos
La finalidad bsica de la supervisin bancaria es salvaguardar la estabilidad del sistema financiero, tratando de impedir que las
importantes funciones que desempea el sector bancario en la economa sufran perturbaciones significativas o puedan llegar a
colapsarse. Por ello, el Banco de Espaa dirige su atencin a la solvencia y actuacin de las entidades supervisadas.
Este marco ubica el alcance razonable de la supervisin bancaria, que se concreta en un doble aspecto:
1. Se trata de minimizar los efectos de las crisis individuales; lo que no significa que se pueda evitar que existan entidades
mal gestionadas o ineficientes, ya que la responsabilidad del buen hacer de los bancos recae directa y exclusivamente
en sus gestores.
Desde este punto de vista, la funcin supervisora del Banco de Espaa consiste en disear y aplicar sistemas de anlisis
de las entidades que ayuden a prevenir y que permitan reducir el nmero, importancia y coste de las eventuales crisis
que puedan producirse.
2. El objetivo de la estabilidad financiera requiere algo ms que reducir las crisis individuales e impedir que una o varias crisis
individuales generen incumplimientos en cadena que afecten al sistema. Es imprescindible asegurar el buen funcionamiento
de los sistemas de pagos e implantar la debida proteccin frente a los riesgos de contagio. En consecuencia, la reduccin del
denominado riesgo de sistema es sin lugar a dudas una preocupacin y una tarea supervisora de primera magnitud, a la
que se dedican los mayores esfuerzos.
En todo caso, el fortalecimiento de la eficiencia se consigue mediante la respuesta de las entidades a los estmulos de la
competencia. De ah se deriva que la actual supervisin bancaria no pueda ser de signo intervencionista, sino respetuosa con los
mecanismos del mercado y con el margen de autonoma que en materia empresarial corresponde a los administradores y los
gestores.
Atendiendo al mandato legal recibido, la supervisin del Banco de Espaa est diseada con el objetivo de verificar el cumplimiento
de las normas especficas bancarias de su competencia. Adems de las relacionadas con la situacin financiera y solvencia de las
entidades, destacan las que se refieren a la proteccin de la clientela y transparencia hacia el mercado.
En este contexto, es importante sealar la existencia de otras disposiciones que no afectan de forma exclusiva a las entidades de
crdito y cuya supervisin corresponde a diferentes autoridades competentes, en especial:
Las autoridades fiscales, con competencias relativas a las normas tributarias.

La Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV), con competencias relativas a las normas de funcionamiento de dichos
mercados.
La Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones, encargada de las normas relativas a los contratos de seguros y fondos de
pensiones.
El Servicio Ejecutivo de la Comisin de Prevencin del Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias, con competencias sobre estas
materias.
No obstante, cuando los servicios de inspeccin del Banco de Espaa conocen alguna informacin relevante que pueda interesar a
otra autoridad, lo ponen en su conocimiento -en aquellos casos en los que procede y de acuerdo con lo previsto en la ley-.
Lmites de la supervisin
Las funciones supervisoras del Banco de Espaa se concretan y acotan a la luz de los objetivos antes sealados, lo que permite su
deslinde de otras entidades supervisoras con las que mantiene en ocasiones algunas concomitancias. Entre ellas cabe destacar:
La gestin y administracin de las entidades. Aunque los administradores y los gestores son los responsables de su marcha, de
sus xitos y de sus fracasos, el supervisor realiza los anlisis y comprobaciones precisos para obtener un conocimiento
razonable de su solvencia y situacin. Utiliza para ello los procedimientos ms adecuados al caso a la vista de la situacin de
cada entidad, teniendo en cuenta su tamao, su complejidad, su perfil de riesgo y la posibilidad de que las eventuales
dificultades o incumplimientos de la entidad contagien al sistema financiero.
Tales actuaciones no suponen, ni pueden suponer, la revisin exhaustiva de las operaciones realizadas por la entidad, tarea que
solamente se encomienda -con carcter excepcional y en caso de especial gravedad-, a los interventores administrativos,
nombrados de acuerdo con lo previsto en la Ley de Disciplina e Intervencin de las Entidades de Crdito.
La auditora externa de cuentas. El auditor externo ha de verificar y dictaminar si las cuentas anuales expresan la imagen fiel
del patrimonio, de la situacin financiera y de los resultados de la empresa auditada, plasmando su opinin en un informe que
se deposita en el Registro Mercantil para garantizar su adecuada publicidad y surtir los efectos correspondientes frente a
terceros. Con todo, el Banco de Espaa tambin realiza tareas de verificacin de datos durante las inspecciones in situ como
parte del proceso de supervisin continuada de las entidades de crdito y los grupos consolidados, pero su trabajo est
enfocado al logro de los objetivos descritos con anterioridad, no a facilitar informacin a terceros sobre las conclusiones
alcanzadas. De hecho, con las salvedades expresamente previstas, todos los datos e informaciones que obren en su poder
tienen carcter reservado y no pueden divulgarse a terceros, tal como se prev en el artculo 6 del Real Decreto Legislativo
1298/1986, de 28 de junio.
Por otra parte, los auditores externos -de acuerdo con las normas tcnicas que regulan su actividad- valoran la continuidad de
las entidades de crdito en un horizonte temporal de un ao, mientras que el supervisor efecta dicha valoracin sin ningn
lmite. No obstante, el informe anual de los auditores externos aporta confianza al sistema en la medida de que es peridico,
independiente y pblico, y proporciona informacin til a las propias autoridades supervisoras.
La auditora interna y de control de riesgos. El auditor interno revisa las distintas reas de la entidad, lo que asegura la aplicacin
correcta de los controles internos establecidos por los administradores y directivos, incluidas las normas internas y los procedimientos
en vigor. En cambio, el supervisor se apoya, entre otros, en el trabajo del auditor interno y, como l, realiza labores de revisin, pero
en ningn caso toma parte en la gestin de las entidades de crdito.
Los sistemas de garanta de inversores y depositantes. La supervisin financiera persigue la estabilidad del sistema -lo que
implica una disminucin en la probabilidad de la existencia de crisis bancarias- e indirectamente la proteccin de los
depositantes y acreedores. Sin embargo, las autoridades supervisoras no garantizan, en sentido propio, las operaciones de los
clientes bancarios.
Para asumir esta funcin, en los pases desarrollados se han organizado sistemas de garanta que prevn, en casos de crisis y
en determinadas condiciones, el reembolso de los depsitos o la indemnizacin por la prdida de los valores confiados a las
entidades de crdito.
El sistema espaol est regulado bsicamente en el Real Decreto 2606/1996, de 20 de diciembre, de Fondos de Garanta de
Depsitos de Entidades de Crdito. Este real decreto prev el pago de indemnizaciones a los depositantes y titulares de valores
o instrumentos financieros que estuvieran depositados en las entidades de crdito con motivo de la prestacin de un servicio de
inversin.
El anlisis externo independiente de las entidades de crdito. Aunque los analistas externos y las agencias de calificacin efectan
una valoracin independiente de la situacin de cada entidad, a fin de orientar las decisiones de los potenciales inversores, las tareas
analticas son propias tambin del proceso supervisor, pero sus efectos se limitan a que la autoridad supervisora obtenga el
conocimiento preciso para tomar sus decisiones.
El ejercicio de las competencias supervisoras por parte del Banco de Espaa tiene presentes los objetivos y lmites anteriores.
Asigna los recursos de forma eficiente y define sus planes de supervisin teniendo en cuenta la importancia y el perfil de riesgo de
cada entidad y el carcter prioritario del seguimiento de su solvencia.
Adems, las actuaciones supervisoras se basan en la prudencia y tienen una orientacin constructiva, pues su objetivo es
solucionar los problemas que se presenten en beneficio de la solvencia y viabilidad de las entidades de crdito y de la estabilidad
del sistema.
Esto da pie a la realizacin discreta de actuaciones a lo largo de un espacio de tiempo -que puede ser amplio- y, adicionalmente, a
la toma de decisiones y medidas urgentes en aquellos casos en que el Banco se enfrente a situaciones de crisis.
Base legal
Desde 1962 diferentes disposiciones legales han venido atribuyendo la facultad de supervisin de las entidades de crdito bancarias
y de sus grupos consolidables al Banco de Espaa.
En la actualidad, la delimitacin bsica de las competencias del Banco de Espaa en materia de supervisin bancaria se encuentra
en:
Base legal de las funciones de supervisin del Banco de Espaa
Norma Art. mbito Contenido
Establece que el Banco de Espaa

deber supervisar la solvencia y
Ley 13/1994, de 1 de junio, Entidades de crdito,
cumplimiento de las entidades de
de Autonoma del Banco de 7.6 otras entidades y
crdito y de cualesquiera otras
Espaa mercados
entidades y mercados financieros cuya
supervisin le haya sido atribuida.
Atribuye al Banco de Espaa la funcin

supervisora y sancionadora de las
Ley 10/2014, de 26 de junio, entidades de crdito, sin perjuicio de
4,
de ordenacin, supervisin y las competencias atribuidas al Banco
50.1 Entidades de crdito
solvencia de entidades de y 56 Central Europeo por el Reglamento UE
crdito 1024/2013. La funcin supervisora se
extiende a los grupos consolidables de
entidades de crdito con matriz en
Espaa y a las sucursales de entidades
de crdito de Estados no miembros de
la Unin Europea. En el caso de
sucursales de entidades de crdito de
Estados miembros de la Unin
Europea, Banco de Espaa tiene
competencia para realizar
comprobaciones e inspecciones in situ
de sus actividades en Espaa.
Ley 10/2014, de 26 de junio, Atribuye al Banco de Espaa el control

de ordenacin, supervisin y e inspeccin de la aplicacin de la Ley
4.2.h Mercado hipotecario
solvencia de entidades de 2/1981, sobre Regulacin del Mercado
crdito Hipotecario.
Ley 10/2014, de 26 de junio, Otorga al Banco de Espaa

de ordenacin, supervisin y competencias para supervisar las
58.4 Entidades de crdito
solvencia de entidades de operaciones entre la entidad y su
crdito matriz no financiera y sus filiales.
Atribuye al Banco de Espaa el

Ley 5/2005, de 22 de abril, ejercicio y la coordinacin de la
de supervisin de los supervisin adicional de las entidades
conglomerados financieros y 5 Entidades de crdito reguladas de determinados
por la que se modifican otras conglomerados financieros
leyes del sector financiero (normalmente aquellos cuya matriz
sea una entidad de crdito).
Faculta al Banco de Espaa para la

supervisin e inspeccin sobre todos
los titulares y entidades gestoras del
mercado de deuda pblica, as como
sobre las actividades relacionadas con
el mercado de valores realizadas por
entidades de crdito. En todos los
casos en los que confluyan
Mercado de deuda competencias del Banco de Espaa y
Ley 24/1988, de 28 de julio, pblica. Actuacin de la de la Comisin Nacional del Mercado
88
del Mercado de Valores banca en los mercados de Valores ambas instituciones
de valores supervisoras coordinarn sus
actividades bajo el principio de que la
tutela efectiva de la solvencia y de las
cuestiones de organizacin interna de
las entidades afectadas recaen sobre
la institucin que mantenga el
correspondiente Registro y la del
funcionamiento de los mercados de
valores sobre la CNMV.
Real Decreto 775/1997, de Atribuye al Banco de Espaa la

30 de mayo, sobre Rgimen vigilancia del cumplimiento de los
Jurdico de Homologacin de requisitos de homologacin y de otras
los Servicios y Sociedades de 15 Sociedades de tasacin disposiciones aplicables, incluidas las
Tasacin (por el que se relativas a la elaboracin de los
desarrollan aspectos de la informes y certificados de tasacin con
Ley 2/1981, de 25 de marzo, efectos en el mbito del mercado
hipotecario o requeridos a las
de Regulacin del Mercado
Hipotecario) entidades de crdito.
Ley 1/1994, de 11 de marzo, Atribuye al Banco de Espaa el control

Sociedades de garanta
de Rgimen Jurdico de las e inspeccin de las sociedades de
66 recproca. Sociedades de
Sociedades de Garanta reafianzamiento
garanta recproca y de las sociedades
Recproca de reafianzamiento.
Atribuye al Banco de Espaa la

Ley 13/1996, de 30 de supervisin y control de las
diciembre, de Medidas Establecimientos de denominadas "casas de cambio"
178.2
Fiscales, Administrativas y cambio de moneda autorizadas para la compra y venta de
del Orden Social billetes extranjeros y cheques de
viajero.
Ley 16/2009, de 13 de Atribuye al Banco de Espaa el control

e inspeccin de las entidades de pago
noviembre, de servicios de 15 Entidades de pago
y su inscripcin en el Registro que se
pago crear al efecto.
Atribuye al Banco de Espaa el control

Ley 21/2011, de 26 de julio, Entidades de dinero e inspeccin de las entidades de dinero
20.1
de dinero electrnico electrnico electrnico, y su inscripcin en el
Registro que se crear al efecto.
Atribuye al Banco de Espaa la

Sociedades de gestin de
supervisin del cumplimiento del
Ley 9/2012, de 14 de activos constituidas en
objeto exclusivo de las sociedades de
noviembre, de virtud de lo dispuesto en
gestin de activos, de los requisitos
el artculo 35 de la Ley
reestructuracin y 38
9/2012 de
que se establezcan para los activos y
resolucin de entidades de pasivos que se les transfieran y del
reestructuracin y
crdito cumplimiento de las normas de
resolucin de entidades
transparencia y gobierno que se
de crdito (SAREB).
establezcan.
Entidades supervisadas
El Banco de Espaa supervisa la solvencia y el cumplimiento de la normativa especfica de las siguientes entidades:
Entidades de crdito
Bancos.
Cajas de ahorros.
Cooperativas de crdito.
Sucursales de entidades de crdito extranjeras.
Otras entidades
Establecimientos financieros de crdito.

Entidades de dinero electrnico.
Entidades de pago.
Sociedades de garanta recproca y de reafianzamiento.
Establecimientos de cambio de moneda autorizados para la compra y venta de moneda extranjera.
Sociedades de tasacin.
Sociedad de gestin de activos procedentes de la reestructuracin bancaria (SAREB ).
Acuerdos de colaboracin en materia de supervisin
Los convenios de cooperacin en materia de supervisin ("Memorandum of Understanding" (MoU), en terminologa inglesa) son
acuerdos firmados entre distintas autoridades supervisoras que establecen los trminos de un protocolo de relacin y colaboracin
entre dichas autoridades en materias reguladas de inters mutuo, tales como: competencias de actuacin, intercambio de
informacin, colaboracin, gestin de posibles situaciones de crisis.
El Banco de Espaa ha firmado diferentes protocolos de cooperacin, tanto bilaterales como multilaterales con distintas autoridades
espaolas y extranjeras.
Acuerdos bilaterales internacionales en el mbito de la UE
Estos acuerdos surgieron como aplicacin prctica de las normas de supervisin, cooperacin y comunicacin establecidas por la
Segunda Directiva Bancaria (Directiva 89/646/CEE). Tras la derogacin de esa directiva, dichos acuerdos estn actualmente
recogidos en la Directiva 2013/36/CE (vanse los artculos 55 y siguientes ), por lo que, en principio, son un desarrollo de esta y,
como tal, su mbito de aplicacin era bsicamente el de las sucursales. Se firmaron con aquellos pases donde, en su momento,
existan sucursales de alguna relevancia por alguna de las dos partes.
En estos convenios se especifica cmo se deben efectuar las notificaciones entre supervisores en caso de apertura de sucursales, el
contenido de la notificacin, la cooperacin en la supervisin de la liquidez y los riesgos de mercado; adems, se determinan las
exigencias de informacin del supervisor del pas de acogida. Tambin distintos aspectos relativos a la cooperacin en la labor
supervisora.
Los pases de la Unin Europea (UE) firmantes son:
Alemania (1993)
Blgica (1993)
Francia (1993)
Pases Bajos (1994)
Italia (1993)
Luxemburgo (1995)
Portugal (1993)
Rumana (2010)
Adems, se han firmado hasta la fecha diecisis acuerdos de coordinacin y cooperacin al amparo del artculo 115 de la Directiva
2013/36/CE (recogido en la legislacin espaola en el artculo 10.bis de la Ley 13/1985 ), con vistas a facilitar y establecer una
supervisin eficaz de grupos europeos de entidades de crdito.
Acuerdos bilaterales internacionales fuera del mbito de la UE
La existencia de grupos bancarios espaoles que realizan actividades financieras en pases no pertenecientes a la UE a travs de
filiales locales -y la posible situacin inversa- implica la necesidad de mayor conocimiento mutuo, tanto del sistema bancario como
del mbito supervisor, como de incrementar la cooperacin e intercambio de informacin entre las autoridades encargadas de la
supervisin prudencial en ambos pases para el mejor ejercicio de sus respectivos mandatos y funciones. Con estos objetivos y
dentro del marco de los Principios Bsicos para una Supervisin Bancaria Efectiva emitidos por el Comit de Supervisin Bancaria
de Basilea (1997 revisados en 2006 y 2012), el Banco de Espaa viene firmando acuerdos bilaterales con las autoridades
supervisoras de pases no pertenecientes a la UE. Los acuerdos se articulan exponiendo, entre otros aspectos, las razones que
aconsejan arbitrar procedimientos de colaboracin, la distribucin general de responsabilidades supervisoras entre el supervisor de
origen y el de acogida, el contenido mnimo del intercambio de informacin, las reglas de confidencialidad existentes en cada pas,
los criterios para la realizacin, en casos excepcionales, de inspecciones in situ en las filiales por el supervisor de origen, as como
aspectos generales sobre colaboracin tcnica, contactos operativos y reuniones bilaterales.
Los pases con los que se han firmado acuerdos son:
Latinoamrica:
o Argentina (1998)
o Brasil (2002)
o Chile (1998)
o Colombia (1998)
o Mjico (2000, con enmienda del 2014)
o Per (1998)
o Puerto Rico (2008)
o Uruguay (2005)
o Venezuela (1998)
Otros pases no UE:
o Andorra (2011)
o Estados Unidos (2008)
o Repblica Popular de China (2006)
o Turqua (2013)
Acuerdos nacionales
Dentro del mbito nacional, el Banco de Espaa ha firmado acuerdos bilaterales con los distintos supervisores sectoriales siguiendo
el mandato establecido en la Ley 44/2002 de 22 de noviembre de Medidas de Reforma del Sistema Financiero . El objeto de dichos
acuerdos es la normalizacin de los intercambios de informacin dentro de las respectivas funciones de control y supervisin de las
entidades financieras y la mejora de la eficiencia, eficacia y calidad de los procedimientos de supervisin. El Banco de Espaa ha
firmado acuerdos con los siguientes supervisores nacionales:
Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones del Ministerio de Economa (12.03.2004).

Comisin Nacional del Mercado de Valores (01.06.2009).
Servicio Ejecutivo de la Comisin de Prevencin del Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias (31.10.2013)
Adems, el Banco de Espaa ha firmado el 22.09.2009 un convenio de cooperacin con la Intervencin General de la
Administracin del Estado relativo al control y supervisin del Instituto de Crdito Oficial y, asimismo, firm en el ao 2006 con el
Ministerio de Economa, la Comisin Nacional del Mercado de Valores y la Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones, un
acuerdo de cooperacin sobre Estabilidad Financiera y Prevencin y Gestin de Crisis con efectos potencialmente sistmicos, en
virtud del cual se cre el Comit de Estabilidad Financiera (denominado CESFI).
Acuerdos multilaterales en el mbito de la Unin Europea
Dentro de los esfuerzos de la UE y principalmente del Banco Central Europeo para alcanzar una mayor estabilidad financiera y
poder desarrollar la cooperacin y coordinacin de las distintas autoridades financieras, tanto para la prevencin como la resolucin
de posibles crisis, se ha promovido la firma de diferentes convenios de colaboracin de los que el Banco de Espaa forma parte:
Memorndum de entendimiento entre supervisores financieros, bancos centrales y ministerios de economa de la Unin Europea para
la estabilidad financiera transfronteriza (2008), ampliado en 2010 a todos los pases del rea Econmica Europea.
Memorndum de entendimiento sobre los principios de alto nivel para la cooperacin entre los supervisores bancarios y los bancos
centrales de la UE en situaciones de gestin de crisis (2003).
Memorndum de entendimiento sobre el intercambio de informacin entre las centrales de riesgos en beneficio de las entidades
declarantes (2003).
Memorndum de entendimiento para la cooperacin entre las autoridades responsables de la vigilancia de los sistemas de pago y los
supervisores bancarios en la tercera fase de la Unin Econmica y Monetaria (2001).
Normativa y criterios supervisores

Regulacin bsica
La labor de regulacin y supervisin del Banco de Espaa tiene por objeto promover entidades slidas y seguras, minimizar los
riesgos sistmicos, proteger a los depositantes y garantizar el equilibrio competitivo y la eficiencia.
En esta seccin se recoge la regulacin bsica a la que estn sujetas las entidades supervisadas, como la normativa contable y
prudencial de las entidades de crdito o los requisitos que se exigen para poder prestar servicios bancarios en Espaa. En
particular, se puede encontrar informacin sobre la normativa en vigor, guas, comunicados de inters general emitidos por el
Banco de Espaa o datos relevantes.
Se distingue entre la normativa aplicable a las entidades de crdito y la normativa especfica que regula un conjunto heterogneo
de entidades denominadas auxiliares financieros cuyo negocio consiste en prestar avales o garantas -sociedades de garanta
recproca-, llevar a cabo tasaciones para dar seguridad al mercado hipotecario -entidades de tasacin-, prestar servicios de pago
entidades de pago- y facilitar el cambio de moneda extranjera -establecimientos de cambio-.
Finalmente, las siguientes subsecciones no contemplan ciertas disposiciones legales que igualmente rigen la actividad de las
entidades de crdito como las relativas a la prevencin del blanqueo de capitales o la regulacin de los mercados de valores. Esta
normativa se puede consultar a travs de los accesos facilitados a la Direccin General del Tesoro y Poltica Financiera, Servicio
Ejecutivo de la Comisin de Prevencin del Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias (SEPBLAC), Comisin Nacional del
Mercado de Valores (CNMV) o la Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones.
Contabilidad de las entidades de crdito y auditora externa
Las entidades de crdito y sus grupos consolidables, as como las sucursales de las entidades de crdito extranjeras que operan en
nuestro pas, se rigen actualmente por dos conjuntos de normas:
Por un lado, la facultad para establecer los criterios, las normas contables y los modelos de estados financieros individuales, de
estados consolidados de entidades que tienen emitidos valores no admitidos a cotizacin oficial y de estados consolidados a efectos
de recursos propios, corresponde al Ministerio de Economa y Hacienda, que ha delegado en el Banco de Espaa, como se recoge en
la Ley 26/1988, de 29 de julio.
Por otro lado estn los criterios, las normas contables y los modelos de estados financieros consolidados de entidades de crdito y
grupos consolidables que tienen emitidos valores admitidos a cotizacin oficial en algn mercado europeo, que se establecen por
medio de Reglamentos de la Unin Europea.
En este sentido, la Circular 4/2004 del Banco de Espaa sobre normas de informacin financiera pblica y reservada y modelos de
estados financieros se aprob con el objeto de modificar el rgimen contable de las entidades de crdito espaolas, adaptndolo al
nuevo entorno contable derivado de la adopcin por parte de la Unin Europea (UE) de las Normas Internacionales de Informacin
Financiera.
Las modificaciones producidas, tanto en la legislacin espaola -Ley 16/2007 de reforma y adaptacin de la legislacin mercantil
en materia contable para su armonizacin internacional con base en la normativa de la Unin Europea- como en la legislacin
comunitaria, motivaron la aprobacin por el Banco de Espaa de la Circular 6/2008 . sta introdujo cambios en la Circular 4/2004,
bsicamente con respecto a la definicin de grupo de entidades de crdito, los formatos de estados financieros pblicos, el
tratamiento de los instrumentos financieros, incluidas las garantas, los compromisos por pensiones, los pagos basados en
instrumentos de capital, el impuesto de beneficios, y la informacin a revelar en la memoria..
No obstante, en la medida en la que la Circular 4/2004 entronca el marco contable espaol con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera, debe seguir siendo actualizada con la evolucin de este marco global.
Por ltimo, conforme a la Disposicin Adicional Primera del Real Decreto Legislativo 1/2011 las entidades de crdito espaolas
deben someterse a una auditora externa de cuentas. Las sucursales en Espaa de entidades de crdito extranjeras, cuando no
tienen que presentar las cuentas anuales de su actividad en Espaa, deben someter a una auditora externa las informaciones
contables que con carcter anual deben hacer pblicas y las que con carcter reservado remiten al Banco de Espaa.
Otros temas relacionados con la regulacin de las entidades de crdito
Central de Informacin de Riesgos
La Central de Informacin de Riesgos (CIR) es un servicio pblico del Banco de Espaa que gestiona una base de datos en la que
constan, prcticamente, todos los prstamos, crditos, avales y riesgos en general que las entidades financieras tienen con sus
clientes.
Las entidades de crdito declaran a la CIR sus riesgos crediticios e informacin relevante de sus clientes deudores como su nombre,
su nmero de identificacin fiscal y el importe de su deuda a final de cada mes.
Las entidades de crdito conocen a travs de la CIR el nivel de endeudamiento de una persona o empresa cuando estudian la
concesin de una operacin crediticia.
Normativa sobre la Central de Informacin de Riesgos
Transparencia y proteccin a la clientela
La Ley 26/1988 en su artculo 48.2 faculta al Ministro de Economa y Hacienda para, con el fin de proteger los legtimos intereses
de los clientes frente a las entidades, establecer algunas obligaciones en las relaciones contractuales, exigir la comunicacin de las
condiciones bsicas de las operaciones y regular determinados aspectos de su publicidad.
Las entidades de crdito cumplen as con diferentes normas relativas a la transparencia de las operaciones, la proteccin del cliente
y otros aspectos de proteccin general de los consumidores.
El Mecanismo nico de Supervisin (MUS)
En junio de 2012, los jefes de Estado o de Gobierno de la Unin Europea decidieron promover la creacin de un supervisor bancario
nico, con el objetivo de mejorar la calidad de la supervisin en la zona del euro, promover la integracin de los mercados y romper
el vnculo negativo que se haba creado entre la confianza en las entidades bancarias y las dudas sobre la sostenibilidad de la deuda
pblica; ello, sobre la base del procedimiento legislativo especial recogido en el artculo 127.6 del Tratado de Funcionamiento de la
Unin Europea .
El MUS constituye el primer paso hacia la denominada Unin Bancaria que se prev completar con un mecanismo nico de
resolucin y un sistema armonizado de garantas de depsitos.
Documentos legales relacionados:
Reglamento (UE) no 1024/2013 del Consejo, de 15 de octubre de 2013, que encomienda al Banco Central Europeo tareas especficas
respecto de polticas relacionadas con la supervisin prudencial de las entidades de crdito
Artculos o notas (de prensa o incluidas en publicaciones del Banco de Espaa):
Memoria de la Supervisin Bancaria en Espaa. RECUADRO 3.1 El Mecanismo nico Supervisor (pgs. 61 y 62)
Informe de Estabilidad Financiera. Mayo de 2013. 3.1 Situacin actual respecto del supervisor bancario nico (pgs. 53 y 54)
Informe de Estabilidad Financiera. Noviembre de 2013. 4.1 Novedades sobre el Mecanismo nico de Supervisin (pgs. 55 a 57)
Revista de Estabilidad Financiera. Mayo de 2013. Banking Union Thomas F. Huertas (pgs. 31 a 44)
Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (BCBS)
BCBS
El Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (BCBS, por sus siglas en ingls) constituye un foro internacional de cooperacin en
materia de supervisin bancaria. Su principal objetivo es mejorar la comprensin de los temas claves en el terreno de la
supervisin y aumentar la calidad de la supervisin bancaria a nivel mundial, a travs de la puesta en comn de enfoques, tcnicas
y experiencias.
El Comit aprovecha este acervo para desarrollar directrices y estndares. Los ejemplos ms relevantes son el estndar
internacional sobre medidas y normas de capital (Acuerdos de Basilea), los Principios Bsicos para una supervisin bancaria eficaz
(Core Principles) y el Concordato sobre supervisin transfronteriza.
El Comit alienta los contactos y la cooperacin entre sus miembros y otras autoridades de supervisin bancaria, distribuye a los
supervisores de todo el mundo sus documentos de trabajo y proporciona orientacin sobre cuestiones de supervisin bancaria. Con
el fin de intensificar los contactos entre supervisores, organiza con carcter bianual la Conferencia Internacional de Supervisores
Bancarios (ICBS, por sus siglas en ingls).
El Comit est compuesto por autoridades de Alemania, Arabia Saud, Argentina, Australia, Blgica, Brasil, Canad, China, Corea,
Espaa, Estados Unidos, Francia, Hong Kong, India, Indonesia, Italia, Japn, Luxemburgo, Mxico, Pases Bajos, Reino Unido,
Rusia, Singapur, Sudfrica, Suecia, Suiza y Turqua. Su secretara se encuentra en el Banco de Pagos Internacionales, en Basilea
(Suiza).
El Banco de Espaa es el representante espaol en el BCBS.
Joint Forum
Joint Forum
El Joint Forum se estableci en 1996 bajo los auspicios del Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (BCBS, por sus siglas en
ingls), la Organizacin Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO, por sus siglas en ingls) y la Asociacin Internacional de
Supervisores de Seguros (IAIS, por sus siglas en ingles).
Su objetivo es hacer frente a cuestiones que son comunes para la banca, los mercados de valores y los seguros, incluyendo la
regulacin de los conglomerados financieros.
Est integrado por expertos de las autoridades de supervisin de bancos, seguros y mercados de valores de Alemania, Australia,
Blgica, Canad, Espaa, Estados Unidos, Francia, Italia, Japn, Pases Bajos, Suiza y Reino Unido.
La secretara del Joint Forum se encuentra en el Banco de Pagos Internacionales en Basilea (Suiza).
El Banco de Espaa participa activamente en los trabajos del Joint Forum.

Operativa bancaria y sobre tratamiento de efectivo,billetes y monedas
MIRAR:
http://www.bde.es/clientebanca/productos/productos.htm
Efectivo
Billetes y monedas de curso legal
Billetes
Los billetes y monedas en euros son hoy en da los nicos medios de pago de curso legal en Espaa.
El 1 de enero de 1999 el euro sustituy a la peseta como moneda del sistema monetario nacional. No obstante, la peseta sigui siendo utilizada
hasta el 31 de diciembre de 2001. El 1 de enero de 2002, los billetes y monedas del euro empezaron a circular, aunque durante dos meses
convivieron con los billetes y monedas en pesetas.
Como norma general, son canjeables en el Banco de Espaa hasta el 31.12.2020 los billetes en pesetas emitidos a partir de 1939 y las monedas en
pesetas de las ltimas denominaciones y caractersticas de acuacin. Ver detalle de billetes y monedas admitidos
El Banco Central Europeo (BCE) tiene el derecho exclusivo de autorizar la emisin de billetes de banco en la Comunidad Europea. Los billetes en
euros los pueden emitir el BCE y los bancos centrales nacionales. El Banco de Espaa, como banco central espaol del Eurosistema, participa en la
emisin de billetes en euros.
Parte de los billetes en euros que el Banco de Espaa pone en circulacin se fabrican en la Fbrica Nacional de Moneda y Timbre - Real Casa de la
Moneda. Adems, el Banco de Espaa pone en circulacin billetes en euros recibidos de otros bancos centrales nacionales, de acuerdo con el
sistema de produccin descentralizada y mancomunada, establecido por el Banco Central Europeo. El Banco de Espaa distribuye a su red de
sucursales los billetes en euros, para su posterior puesta en circulacin.
Monedas
El Banco de Espaa, en nombre del Estado Espaol, pone en circulacin monedas en euros con los motivos nacionales en una de sus caras.
El resto de pases de la Unin Monetaria Europea tambin han emitido monedas en euros. Las monedas en euros tienen una cara comn y una cara
diseada por cada pas. Todas son vlidas en todos los pases de la zona del Euro. Otros pases no pertenecientes a la UEM, Mnaco, San Marino y
la Ciudad del Vaticano, han acuado monedas euro con caras nacionales propias. Estas monedas tambin son de curso legal en todos los pases de
la zona euro.
Las monedas que el Banco de Espaa pone en circulacin se fabrican en la Fbrica Nacional de Moneda y Timbre - Real Casa de la Moneda. El
Banco de Espaa, al igual que sucede con los billetes en euros, distribuye a su red de sucursales monedas en euros, para su posterior puesta en
circulacin.
Billetes falsos
Cmo reconocer si un billete es falso
Qu debe hacerse
La lucha contra la falsificacin es una de las principales preocupaciones del Sistema Europeo de Bancos Centrales y, como miembro del
mismo, del Banco de Espaa.
Cmo se combate a falsificacin? Principalmente, en torno a cuatro vas:
Tipificando jurdicamente el delito y su regulacin.

Creando rganos policiales que persigany capturen a los infractores.
Creando especialistas que analicen, clasifiquen y valoren los tipos de falsificacin.
Coordinando y supervisando la prevencin y lucha contra la falsificacin internacional.
En nuestro pais, la Brigada de Investigacin del Banco de Espaa articula la estructura policial, miestras que los anlisis tcnicos los con duce el
Departamento de Emisin y Caja del Banco de Espaa, en virtud de lo dispuesto por la Ley 46/1998, sobre introduccin del euro. Puede saber
ms del tema entrando en el siguiente enlace http://www.bde.es/webbde/es/billemone/lucha_falsificacion.html
Las medidas de seguridad
Los billetes en euros incorporan medidas de seguridad muy avanzadas para facilitar el reconocimiento de los billetes legtimos, lo
que, por contraste, ayudar a detectar los ejemplares falsos con solo prestarles un mnimo de atencin.
Elementos de seguridad
Demostracin Modo de comprobacin
TOQUE la impresin en relieve. El especial proceso de impresin utilizado dota a los billetes de
un tacto inconfundible.
MIRE el billete al trasluz. Ver la marca de agua, el hilo de seguridad y el motivo de

coincidencia, elementos perceptibles por ambas caras del billete.
GIRE el billete. En el anverso de los billetes de menor valor, se puede ver la imagen cambiante
de la banda hologrfica.
GIRE el billete y en el reverso ver el brillo de la banda iridiscente. En los de valor ms elevado,
en el anverso se ve el holograma y en el reverso la tinta que cambia de color.
MIRAR PAGINA MEDIDAS SEGURIDAD

Qu debe hacerse
Cmo reconocer si un billete es falso
Qu debe hacerse
Si usted sospecha que tiene un billete falso (o una moneda falsa) puede hacer varias cosas:
Acudir a una entidad bancaria para comprobar si el billete es bueno o no. La entidad, que est obligada a retener los billetes que
piense puedan ser falsos, lo enviar al Centro Nacional de Anlisis (C.N.A.) del Banco de Espaa para que dictamine. Pida en el banco
un justificante porque si el billete resulta ser legal recuperar el dinero.
Presentarlo directamente en una sucursal del Banco de Espaa o en la comisara de polica ms prxima. All se le informar sobre la
legitimidad o no del billete, o de si hace falta un examen ms a fondo. En este ltimo caso, el billete ser retenido (se le entregar un
justificante) y en un plazo mximo de tres semanas se le comunicar el resultado.
Enviarlo por correo certificado a la siguiente direccin, junto con el formulario debidamente rellenado con sus datos:
BANCO DE ESPAA
Departamento de Emisin y Caja
Centro Nacional de Anlisis
Alcal 48
28014 MADRID
Conservacin de los billetes

El Banco de Espaa, dentro de sus funciones de control y cuidado de la calidad de los billetes en circulacin, ha realizado, con la colaboracin de las
entidades de crdito, una campaa de comunicacin para sensibilizar al pblico sobre la importancia de conservar en buen estado los billetes de
euro.
El lema elegido ha sido "Aydanos a conservarlo. Est en tu mano" y se ha plasmado en carteles y pegatinas que se expondrn en cristaleras y
expositores de las oficinas bancarias de Espaa. Adems las entidades pueden usar el material grfico, si lo desean, en publicaciones internas,
pginas de internet, correo dirigido a su clientela y materiales promocionales.
La finalidad de esta campaa ha sido:
Concienciar a la ciudadana sobre las razones para conservarlo en buen estado (higiene, seguridad, imagen y el hecho de ser un bien
pblico).
Informar de la posibilidad de cambio gratuito en el Banco de Espaa o en cualquier banco o caja.
Implicar al ciudadano en la conservacin del billete, dndole protagonismo y pidiendo su colaboracin.
La concienciacin y colaboracin de la poblacin y de las entidades de crdito ha favorecido el retorno de los billetes deteriorados al Banco de
Espaa y su sustitucin por billetes nuevos, lo que contribuye a aumentar la calidad de los billetes que hay en circulacin y facilitar los intercambios
econmicos en nuestro pas.
Operaciones con efectivo

Los billetes en euros pueden ser usados por usted sin limitaciones en su relacin con las entidades bancarias. No obstante, debe tener en
cuenta lo siguiente:
Por razones de seguridad, es posible que las sucursales bancarias no dispongan en un momento dado de una elevada cantidad de dinero en
efectivo. Por eso, para sacar una cantidad de cierta importancia puede ser necesario avisar con antelacin.
Los billetes denominados en euro son los nicos de curso legal en Espaa y en el resto de los Estados miembros de la Unin Europea que han
adoptado dicha moneda. El dotar a una moneda de curso legal supone que el pago de cualquier deuda no puede ser rechazado cuando se realiza
con la entrega de la misma, y en el caso de los billetes, tienen adems poder liberatorio pleno, es decir, deben aceptarse co mo medio de pago sin
limitacin alguna.
No obstante, dado que los derechos deben ejercitarse conforme a las exigencias de la buena fe, los billetes debern ser utilizados de acuerdo con el
importe del bien o servicio a pagar, por lo que cabra la negativa a la aceptacin de billetes de denominaciones altas si el importe a pagar es muy
inferior.
Las monedas en euros tampoco tienen limitaciones como medio de pago. Sin embargo, nadie tiene obligacin de aceptar ms de 50 piezas
moneda, excepto si se trata de una caja pblica.
El trmino "cajas pblicas" debe interpretarse como cualquier caja que dependa de un ente u rgano del sector pblico y, por ello, quedaran
excluidas las sucursales de los bancos y cajas de ahorro en la medida en que su naturaleza es la de personas jurdicas privadas.
Cheques
Qu es un cheque
Es un documento por el cual una persona (la que lo expide o emite y lo firma -la Ley la denomina librador-) ordena a una entidad bancaria (el
librado) en la que tiene dinero que pague una determinada suma a otra persona o empresa (el beneficiario o tenedor).
El cheque se utiliza, por tanto, para pagar algo sin necesidad de utilizar fsicamente dinero. Sigue siendo un mecanismo comercial bastante
utilizado, a pesar de la popularidad de otros instrumentos de pago, como las transferencias bancarias o las tarjetas de crdito y dbito. El librador
y beneficiario pueden ser el mismo, lo que ocurre cuando el cheque se utiliza para sacar dinero de una cuenta.
Las caractersticas del cheque que usted debe conocer son:
Es un documento pagadero cuando se presenta y tiene que hacerse efectivo sin restriccin alguna (siempre que haya dinero en la
cuenta). Debe pagarse incluso aunque se presente al cobro antes de la fecha que figura como fecha de emisin.
Si los fondos del que emite el cheque no son suficientes para cubrir la totalidad del importe, la entidad lo ha de pagar parcialmente.
La presentacin al cobro ha de realizarse en 15 das desde su fecha de emisin para los emitidos o pagaderos en Espaa, 20 das para
los emitidos en el resto de Europa y 60 das para los emitidos en el resto del mundo, siempre que hayan de pagarse en Espaa. Pasados
dichos plazos, la entidad, teniendo en cuenta todas las circunstancias que concurran (existencia o no de saldo en la cuenta, tiempo
transcurrido, etc.) puede, si lo desea, pagar el cheque que se presente al cobro, salvo que haya sido revocado.
La revocacin quiere decir que el librador ha comunicado a la entidad que anula el cheque. Esta anulacin slo tiene efecto una vez
transcurridos los plazos citados.
Para que sea vlido, el cheque ha de incluir:
La palabra "cheque".
La orden de pagar la suma que en l se indique.
El nombre de la entidad bancaria que ha de pagar (librado).
La firma de quien expide el cheque (librador).
Otros requisitos no esenciales son:
La fecha de emisin. Es necesaria para computar el plazo de presentacin al cobro. No obstante, son vlidos los cheques emitidos sin
fecha (para que la ponga despus el beneficiario) as como los llamados "postdatados" o "antedatados", es decir, aquellos en los que la
fecha es posterior o anterior a la del momento en que realmente se expidieron. Por ello, nada impide presentar al cobro un cheque (y
cobrarlo efectivamente), que tenga como fecha de emisin una fecha posterior a la del da de la presentacin.
Los no imprescindibles, seran:
El lugar de pago y el lugar de emisin.

El beneficiario. Si no consta, el cheque se considera emitido al portador
Para cobrar un cheque, una vez firmado y rellenadas las condiciones bsicas, Vd puede elegir entre:
Cobrarlo en efectivo en la ventanilla de la sucursal del banco del que firma el cheque.
Ingresarlo en su propia entidad para que se pague en su cuenta. Su entidad se encargar de cobrarle el cheque en la otra entidad en
la que estn depositados los fondos del que firma el cheque.
Qu tipos de cheques hay

El cheque puede ser:
Al portador. El beneficiario (o sea, el que lo puede cobrar) es el que lo tenga.

Nominativo. El beneficiario es la persona o empresa cuyo nombre figura en el cheque. En este caso, el cheque puede ser transmitido o
entregado a otra persona mediante lo que se llama el endoso, que consiste en que el beneficiario original escribe en el documento el
nombre del nuevo beneficiario y lo firma. Los cheques nominativos pueden incluir clusula "a la orden", que permite expresamente su
endoso o traspaso a otra persona, o la clusula "no a la orden" que impide su transmisin mediante endoso.
Hay otras modalidades de cheques que pueden considerarse especiales, ya que tienen requisitos o condiciones para su cobro (normalmente
para reducir el riesgo en caso de prdida o robo):
Cheque cruzado. Slo se puede cobrar a travs de una entidad bancaria para que sta a su vez lo cobre. La accin de "cruzar" un cheque, que
consiste en dibujar dos barras paralelas en la cara anterior del mismo para dificultar su cobro en caso de prdida o robo. Puede ser realizada por el
que lo expide (el librador) o por el que tiene el documento en su poder (el tenedor).
Si es cliente de la entidad que debe pagarlo, puede cobrarlo en efectivo.

Cheque para abonar en cuenta. Slo se puede cobrar mediante el abono en una cuenta bancaria. O sea: no se puede cobrar en efectivo.
Incluye la expresin abonar en cuenta.
Cheque conformado. Es aquel en el que la entidad bancaria que ha de pagarlo asegura al que lo va a cobrar que el que expide el cheque tiene
fondos y que en consecuencia se pagar. Para ello, la entidad anota en el documento la expresin "conforme", "certificado" u otra parecida y la
firma. Para garantizar la operacin, la entidad retiene al que expide el cheque la cantidad necesaria para pagarlo, adems de la comisin que
corresponda.
Un cheque conformado es exigido por algunos acreedores (es decir, los que tienen pendiente de cobro una deuda) con el fin de ase gurarse que
cuando el deudor les entrega un cheque podrn cobrar lo que se les debe.
Cheque bancario: El que firma el cheque (el librador) es la propia entidad bancaria que debe pagarlo (el librado).
Cheque contra la cuenta del Banco de Espaa. El librador (el que expide y firma el cheque) suele ser una entidad bancaria y el librado (la
entidad que lo abona) es el Banco de Espaa.
Estos dos ltimos tipos, al igual que el cheque conformado, refuerzan las garantas del documento.
Los llamados cheques de ventanilla. No son propiamente un cheque; ms bien se parecen a un recib. Se trata de un documento que firma
el cliente en prueba de que ha recibido dinero en efectivo de su propia cuenta en la ventanilla de la entidad bancaria.
Cheques de viajero: Son cheques en euros o moneda extranjera emitidos por entidades bancarias u otros intermediarios financieros no bancarios
de reconocida presencia internacional, como son Visa, Mastercard o American Express.
Principales caractersticas:
Pueden ser canjeados por efectivo rpidamente y tambin uilizarse como efectivo para pagar en una amplia variedad de
establecimientos.
En caso de prdida o robo suele ser posible su rpida sustitucin, (siempre que no hayan sido ya cobrados ), haciendo una llamada
telefnica a los centros de atencin al cliente del emisor.
No suelen tener fecha de vencimiento.
Son aceptados en casi todos los pases del mundo.
Se emiten en mltiples divisas (por ejemplo: euros, dlares USA, libras esterlinas, dlares australianos, yenes japoneses, fr ancos suizos,
etc).
Qu debe hacer en el cobro/pago de cheques?

En el pago de un cheque
Si usted est interesado en emitir cheques con cargo a una cuenta bancaria, debe prestar atencin a que en el contrato figure
recogido este derecho, que aparece en la mayora de los documentos de las cuentas corrientes, pero no en los de las cuentas de
ahorro.
Por otra parte, una vez que ud. tiene el cheque podr entregarlo (si es al portador) o endosarlo (si es nominativo) a otra persona.
La entidad se lo cargar en cuenta el da que la entidad bancaria en la que se haya ingresado lo presente a su entidad, o el mismo da
de su ingreso o cobro por ventanilla si se presenta directamente por el cliente en la oficina librada.
En el cobro de un cheque
Si usted es el beneficiario o poseedor de un cheque emitido por otro, lo primero que debe tener en cuenta es el plazo para el cobro que
establece la Ley Cambiaria y del Cheque (15 das desde su fecha de emisin para los emitidos o pagaderos en Espaa). Por otra parte, debe
decidir como cobra el cheque. Hay distintas posibilidades:
En efectivo. No hay que pagar comisin, salvo que pretenda cobrar el cheque en una oficina distinta a la de la cuenta del firmante, en
cuyo caso le pueden exigir una comisin por comprobacin de saldo y firma.
Abonarlo en una cuenta suya de la entidad que lo paga, si la tiene abierta. No hay que pagar comisin.
Abonarlo en una cuenta suya de una entidad distinta a la que lo paga. Por lo general, le cobrarn comisin. Si tiene cuenta en
varias entidades, puede ser interesante comparar las comisiones bancarias que cobran antes de decidir en cul de ellas ingresa el
cheque.
Cuando el cheque se lleve para su ingreso en cuenta, la entidad extender un justificante, en la que figurarn los datos ms relevantes (nmero,
importe, librado).
Qu hacer cuando no se paga

Llegado el momento, el cheque debe pagarse parcialmente si no hay fondos para pagarlo por su totalidad, en la cuenta del librador, o rechazar
totalmente su pagosi hay fundadas sospechas de falsificacin de su firma o se ha denunciado su robo o prdida.
Si un cheque que ha sido presentado al cobro en el plazo legal no se paga -en todo o en parte-, tenga en cuenta que la responsabilidad es del
que lo firma (el librador) y, cuando los haya, de los endosantes (los que transmitieron el documento) y de los avalistas (los que garantizan su
cobro). Es a ellos a los que hay que reclamar.
La entidad bancaria librada tiene la obligacin legal de pagar el cheque, total o parcialmente, presentado en plazo si hay fondos disponibles en la
cuenta del librador
Cules son las comisiones bancarias

Normalmente, pero no siempre (depender de lo pactado en el contrato de cuenta), la comisin de mantenimiento de cuenta inclu ye:
El suministro del talonario de cheques.

La utilizacin de los llamados "cheques de ventanilla".
El cobro en efectivo de un cheque (salvo que se realice en una oficina distinta a la de de la cuenta del que lo emite).
Las comisiones bancarias ms habituales en el uso de cheques son las siguientes:
Compensacin o negociacin. Se paga por el servicio que presta la entidad en la que se presenta el cheque al gestionar su cobro ante la
entidad librada, (la que debe pagarlo) es decir, donde tiene su cuenta el firmante del documento. Habitualmente, es un porcen taje del importe del
cheque, y suele haber una comisin mnima por operacin. La paga el que lo haya presentado al cobro.
Devolucin. Cuando un cheque no se paga o se paga en parte, se produce su devolucin, lo cual genera en la entidad una serie de gastos de
gestin. Esta comisin, que suele ser ms alta que la de compensacin o negociacin, tambin se fija por lo general como un porcentaje de la
suma del cheque, con un importe mnimo. La paga el que lo haya presentado al cobro.
Conformidad. Se cobra cuando el que firma o emite el cheque pide a la entidad (normalmente por exigencia del que va a recibir el documento)
que d conformidad al cheque, es decir, que garantice que tiene fondos y que se va a pagar. Suele ser un porcentaje del importe del cheque,
con un mnimo por operacin. La paga el emisor o librador del cheque.
Gestin de protesto ante notario. Por encargarse la entidad librada de ir al notario a protestarlo. Suele ser una cantidad fija. La paga el que lo
haya presentado al cobro.
Gestin de declaracin de impago. Por lo general, es un determinado porcentaje del importe del cheque, con una cantidad mnima. La paga el
que lo ha presentado al cobro. Si se presentan a travs del Sistema Nacional de Compensacin Electrnica (S.N.C.E.), ser siempre la entidad
tomadora del cheque donde se ingresa- quien efecte la declaracin del impago en nombre del Sistema Nacional de Compensacin Electrnica, y
cobrar la correspondiente comisin al beneficiario del cheque. Si se presenta directamente ante la entidad librada, ser st a la que haga la
declaracin y cobre la comisin al cliente presentador.
Otras comisiones bancarias. Adems, las entidades bancarias pueden cobrar comisiones y gastos por la emisin de cheques bancarios, la
emisin o compra de cheques de viaje, emisin de talonarios con caractersticas especiales (en papel continuo, por ejemplo), gestin de
cobro de
Derechos y obligaciones
DERECHOS:
Si usted es el librador o emisor:
Tiene derecho a que su entidad pague el cheque total o parcialmente , si tiene fondos en su cuenta.
Una vez transcurrido el plazo de presentacin, puede revocar o cancelar el cheque, y por tanto puede impedir que su entidad lo pague.
Si usted es el beneficiario o tenedor:
Tiene derecho a endosar o transmitir el cheque a una tercera persona, salvo pacto en contrario (si viene con la clusula no a la orden).
A presentarlo al cobro y a cobrarlo.
A protestar o acreditar el impago, en caso de que el cheque se devuelva habindolo presentado en plazo. Tambin tiene usted derecho a
reclamar el pago.
A recibir el documento de liquidacin correspondiente, si el cheque se cobra con abono en cuenta bancaria.
COMPROMISOS:
Si usted es el librador o emisor:
Debe mantener fondos suficientes en su cuenta.

Debe custodiar cuidadosamente el talonario
Si usted es el beneficiario o tenedor:
Tiene que pagar las comisiones bancarias correspondientes.

Est obligado a entregar el cheque cuando recibe su importe de la entidad de crdito.
Si quiere cobrar el cheque, sera aconsejable que lo presente al cobro en el plazo de presentacin establecido para ello.
Tarjetas
Tarjetas de dbito
Tarjetas de dbito
Tarjetas de crdito
Tarjetas monedero
Tarjetas comerciales
Otras tarjetas
Qu es una tarjeta de dbito?
Es una tarjeta que sirve para utilizar los fondos depositados en la cuenta corriente o de ahorro a la que est asociada. Por eso, si usted es
titular de una tarjeta de dbito, deber ser tambin titular de la cuenta.
En un principio, las tarjetas de dbito slo podan utilizarse para sacar dinero en oficinas y cajeros automticos, as como para consultar saldos y
movimientos de la cuenta. En la actualidad, tambin pueden emplearse para realizar pagos en comercios. En ambos casos (retirada del dinero o
pago en establecimientos comerciales), la operacin se registra instantneamente en su cuenta. sa es la principal diferencia con las tarjetas de
crdito.
Si usted realiza un pago o retira dinero en efectivo con su tarjeta de dbito, la operacin se registra simultneamente en la cuenta asociada, y por
tanto usted debe preocuparse de tener dinero suficiente en ella. Si no hay fondos, la entidad bancaria, si as lo decide libremente, podra
anticiparle la cantidad necesaria para realizar el pago, pero tenga en cuenta que en ese caso se producir un descubierto en cuenta y tendr que
devolver el anticipo y abonar los correspondientes intereses, comisiones bancarias y gastos.
Lmites para retirar dinero. El lmite lgico de una tarjeta de dbito es el dinero que tenga la cuenta asociada. Sin embargo, es muy comn que
por razones de seguridad, las entidades, de acuerdo con su cliente fijen un lmite diario, sobre todo para la retirada de fondos de los cajeros
automticos.
Tarjetas de crdito
Es una tarjeta que permite disponer de una cuenta de crdito, facilitada por la entidad que la emite. Eso quiere decir que si usted es titular de una
tarjeta de estas caractersticas puede hacer pagos u obtener dinero, hasta cierto lmite, sin necesidad de tener fondos en su cuenta bancaria
en ese mismo momento. sa es la principal diferencia con las tarjetas de dbito.
A cambio, usted tiene que devolver el dinero que ha utilizado, en los plazos previstos.
Debe tener en cuenta que no todas las tarjetas de crdito son emitidas por una entidad de crdito o entidad de pago.
Muchas entidades bancarias la ofrecen sin necesidad de tener una cuenta corriente abierta en ellas girndole los recibos corr espondientes a la
cuenta corriente y entidad que Ud. indique. En el caso de las emitidas por los establecimientos financieros de crdito o entidades de pago ser
siempre as, ya que no pueden abrir cuentas corrientes al pblico.
Las caractersticas de las tarjetas de crdito y su facilidad de uso aconsejan llamar la atencin sobre el hecho de que utilizar una tarjeta de
crdito tiene las mismas consecuencias que disponer de cualquier crdito o modalidad de financiacin. Sea usted consciente, por tanto, de su
obligacin de devolver el dinero y de pagar los intereses.
Lmite del crdito y excedidos: las entidades suelen fijar un lmite de crdito mximo para cada categora de tarjeta (norma l, plata, oro,,
segn las denominaciones ms habituales).
se lmite puede ser modificado. Las entidades pueden ajustarlo, atendiendo a su poltica de riesgos y a las caractersticas personales y de
solvencia econmica de cada cliente, notificndolo al mismo. Usted tambin puede solicitar cambiar su lmite de crdito. Si lo quiere bajar, la
entidad no le pondr pegas. Si lo quiere subir, necesitar su autorizacin.
El lmite de crdito significa que la entidad no atender pagos por encima de la cifra fijada. Sin embargo, podra aceptar que usted supere el lmite.
En ese caso, surgen los denominados excedidos en cuenta, que usted deber devolver junto a los intereses y comisiones que han de estar
previstos en el contrato de la tarjeta.
TARJETAS MONEDERO:
Son las llamadas tarjetas de prepago y permiten hacer con ellas pagos, en general de pequeo importe, u obtener dinero hasta el importe que su
titular ha entregado previamente a la entidad bancaria o entidad de dinero electrnico que la emite, mediante ingreso por caja o mediante cargo en
su cuenta. Una vez agotado su importe pueden recargarse mediante un nuevo pago de su titular.
El importe que puede almacenarse en estas tarjetas suele ser pequeo y son un sustitutivo electrnico de las monedas y los billetes de banco.

Plantilla Soluciones 100 Preguntas

Transféré par

Informations du document

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Plantilla Soluciones 100 Preguntas

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

English Lenguas Cooficiales Catal Euskara Galego Valenci YouTube RSS Glosario Mapa web Contacto Enlaces

Volver Informacin Relacionada

Historia de un Banco Central. Libro virtual versin flash

Lo nombra el Rey, a propuesta del presidente del Gobierno.

Su mandato tiene una duracin de seis aos, sin posible renovacin.

El actual gobernador del Banco de Espaa es Luis M. Linde.

Lo nombra el Gobierno, a propuesta del gobernador.

El actual subgobernador del Banco de Espaa es Fernando Restoy.

Las relativas a la poltica monetaria, cuya aplicacin supervisa.

El Consejo de Gobierno del Banco de Espaa est formado por:

El gobernador: Luis M. Linde.

Instrumenta la poltica monetaria.

La Comisin Ejecutiva est formada por:

El gobernador: Luis M. Linde.

Funciones como miembro del SEBC

Funciones como banco central nacional

Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidas al BCE.

El Banco de Espaa tiene su sede central en Madrid; adems dispone de 15 sucursales

Operaciones de canje de pesetas por euros.

Festivos 2015: 1 y 6 de enero; 19 de marzo, 3 y 4 de abril; 1 y 15 de mayo; 4 de junio; 12 de octubre; 9 de noviembre;

Cuntas sucursales tiene el Banco de Espaa?

Cul es el origen de los beneficios del Banco de Espaa?

Qu reservas de oro tiene el Banco de Espaa y dnde estn depositadas?

BCE, SEBC y Eurosistema

Sistema Europeo de Bancos Centrales

Zona del euro

Del Consejo de Europa a la UE

El nacimiento de las Comunidades Europeas

El Acta nica Europea

Los ltimos acuerdos

Qu grado de integracin se ha alcanzado?

1. Zona comercial preferente

2. Zona de libre comercio

Cmo se ingresa en la UE?

Las sucesivas ampliaciones de la UE

Entre sus funciones se encontraban las siguientes:

El SEBC, el Eurosistema, el BCE y los bancos centrales nacionales

Los bancos centrales nacionales

Las funciones del SEBC/Eurosistema

Definir y ejecutar la poltica monetaria nica.

Los rganos rectores del BCE

Sus principales responsabilidades son:

Sus principales funciones son:

Preparar las reuniones del Consejo de Gobierno.

rganos rectores del BCE

Composicin Eleccin Mandato Responsabilidades

La participacin en el capital del BCE

Pas Porcentaje de capital % Capital desembolsado ()

Alemania 17,9973 1.948.208.997,34

Austria 1,9631 212.505.713,78

Blgica 2,4778 268.222.025,17

Eslovaquia 0,7725 83.623.179,61

Eslovenia 0,3455 37.400.399,43

Espaa 8,8409 957.028.050,02

Estonia 0,1928 20.870.613,63

Finlandia 1,2564 136.005.388,82

Francia 14,1792 1.534.899.402,41

Grecia 2,0332 220.094.043,74

Irlanda 1,1607 125.645.857,06

Italia 12,3108 1.332.644.970,33

Letonia 0,2821 30.537.344,94

Lituania 0,4132 44.728.929,21

Luxemburgo 0,2030 21.974.764,35

Malta 0,0648 7.014.604,58