Presentacin basada en el libro Macroeconoma de G.

Mankiw

INTRODUCCIN A LA
ECONOMA ABIERTA
Modelo Clsico

Macroeconoma Intermedia
Departamento de Economa Silvia C. Gmez Soler
Pontificia Universidad Javeriana Departamento de Economa
Qu vamos a estudiar?
Las identidades contables en una economa
abierta.

Un modelo de pequea economa abierta

Qu se entiende por pequea?
Cmo se determinan las balanzas comerciales y
el tipo de cambio?
Cmo afecta la poltica econmica a las
balanzas comerciales y al tipo de cambio?
En una Economa Abierta
El gasto no es necesariamente igual a
la produccin.

El ahorro no es necesariamente igual a

la inversin.
Preliminares
C = C d + Cf
I = Id + If
G = G d + Gf

EX = exportaciones = gasto extranjero en bienes

nacionales

IM = importaciones = gasto en bienes extranjeros

XN = exportaciones netas (la balanza comercial) =

EX IM
Producto Interno Bruto
PIB = gasto en bienes y servicios producidos
en el pas.

Y = Cd + Id + Gd + EX
Y = (C Cf) + (I If) + (G Gf) + EX
Y = C + I + G + EX (Cf + If + Gf)
Y = C + I + G + EX IM
Y = C + I + G + XN
La Identidad del Ingreso Nacional
en una Economa Abierta
Y = C + I + G + XN

Produccin

XN Y (C I G )
Exportaciones Gasto Interior
Netas
Supervits y Dficits Comerciales
XN = EX IM =Y (C + I + G)

Supervit comercial
Produccin > gasto
Exportaciones > importaciones
Tamao del supervit comercial = XN

Dficit comercial
Produccin < gasto
Exportaciones < importaciones
Tamao del dficit comercial = - XN
Flujos Internacionales de Capital
Flujos netos de capital = S - I
Salida/Entrada neta de fondos prestables

Cuando S > I, el pas es un acreedor neto

Cuando S < I, el pas es un deudor neto

El Vnculo entre Comercio y Flujos de
Capital
XN = Y (C + I + G)
Implica
XN = (Y C G) I
XN = S I

Balanza Comercial = Flujos Netos de Capital

Un pas con dficit comercial (XN < 0) es un

deudor neto (S < I).
Ahorro e Inversin en una Pequea
Economa Abierta
Una versin del modelo de fondos prestables que
ya vimos para una economa cerrada.

Incluye muchos elementos en comn:

Funcin de Produccin Y = F(K, L)

Funcin de Consumo C = C (Y T)
Funcin de Inversin I = I (r)
Variables de Poltica Exgenas G = G;T = T
Ahorro Nacional: la Oferta de Fondos
Prestables
Supuestos sobre los Flujos de
Capital
a. Los bonos/ttulos nacionales y extranjeros son
sustitutos perfectos (igual riesgo, vencimiento,
etc.)
b. Movilidad perfecta del capital: no hay
restricciones sobre el comercio internacional de
activos.
c. La economa es pequea: no puede afectar la
tasa de inters mundial, r*.
Inversin: la Demanda por Fondos
Prestables
Si la Economa fuese Cerrada
Pero, en una pequea economa
abierta
Paso Siguiente: Tres Experimentos

1. Poltica Fiscal Nacional

2. Poltica Fiscal en el Exterior

3. Un Aumento en la Demanda de
Inversin
1. Poltica Fiscal Nacional
2. Poltica Fiscal en el Exterior
3. Un Incremento en la Demanda de
Inversin
3. Un Incremento en la Demanda de
Inversin
El Tipo de Cambio Nominal

e = tipo de cambio nominal el precio

relativo de la moneda nacional en
trminos de la moneda extranjera.
El Tipo de Cambio Real

= tipo de cambio real el precio

relativo de los bienes nacionales en
trminos de bienes extranjeros.

Ejemplo: Big Macs japonesas por Big

Macs colombianas
Entendamos las Unidades de
Entendamos las Unidades de

El tipo de cambio real mide cuantos

bienes japoneses debo sacrificar para
poder comprar los bienes colombianos.
Ejemplo
Un bien: Big Mac
Precio en Japn: P* = 200
yen
Precio en USA: P = $2,50
Tipo de cambio nominal
e = 120 yen/$
 Ejercicio
Suponga que el precio de una Big Mac en la
Repblica Independiente Cacaotera es de
$3.06 pesos y en China es de 10.5 yuan.
Adems, suponga que la tasa de cambio
nominal es de 8.06 yuan por peso.

Calcule la tasa de cambio real.

Cmo las XN dependen de ?
La Funcin de Exportaciones Netas

La funcin de exportaciones netas

refleja la relacin inversa entre XN y
:

XN = XN()
La Curva de XN
La Curva de XN
Cmo se determina ?
La identidad contable establece XN = S I

Hemos visto antes cmo se determina S I:

S depende de factores nacionales (produccin,
variables de poltica fiscal, etc.)
I se determina por la tasa mundial de inters r*

Entonces, debe ajustarse para garantizar que:

XN(e ) = S- I (r*)
Cmo se determina ?
Paso Siguiente: Cuatro Experimentos
1. Poltica fiscal nacional

2. Poltica fiscal en el exterior

3. Un aumento de la demanda de inversin

4. Una poltica comercial que restringe las

importaciones
1. Poltica Fiscal Nacional
2. Poltica Fiscal en el Exterior
3. Un Incremento en la Demanda de
Inversin
4. Una Poltica Comercial que Restringe
las Importaciones
4. Una Poltica Comercial que Restringe
las Importaciones
La apreciacin
provoca que
las
exportaciones
caigan. Las
exportaciones
netas de
equilibrio no
cambian.
Los Determinantes del Tipo de Cambio
Nominal
Partimos de la expresin del tipo de
cambio real:
e P

P*
Despejamos el tipo de cambio nominal:

P*
e
P
Los Determinantes del Tipo de Cambio
Nominal
Entonces e depende del tipo de cambio
real y de los niveles de precios nacional y
extranjero

P*
e
P
Los Determinantes del Tipo de Cambio
Nominal
P*
e
P
Reescribiendo esta ecuacin en forma de tasas
de crecimiento:

Para un valor dado de , la tasa de crecimiento

de e es igual a la diferencia entre las tasas de
inflacin nacional y extranjera.
Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)
Dos definiciones:
Es una doctrina que sostiene que los bienes se
deben vender al mismo precio (ajustados a
cada moneda) en todos los pases.
El tipo de cambio nominal se ajusta para igualar
el costo de una canasta de bienes entre pases.

Razonamiento:
Arbitraje, la ley de un solo precio.
Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)

Resolvemos para e: e = P* / P
La PPA implica que el tipo de cambio nominal
entre dos pases es igual al cociente entre sus
niveles de precios.
Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)
Se cumple la PPA en el mundo real?
No por dos razones:

1. El arbitraje internacional no es posible.

Bienes no transportables
Costos de transporte

2. Los bienes de pases distintos no son

sustitutos perfectos.