ANLISIS FINANCIERO

Sesin 08
Video

https://www.youtube.com/watch?v=D14tN5WgXXc
Mara es una joven egresada de la carrera de comunicaciones de una conocida
universidad limea.
Un buen da, mientras navegaba en internet buscando informacin sobre precios
de filmadoras, encontr informacin acerca de negocios propios. Ah, vio que una
buena oportunidad de negocio es tener una productora de videos.
Ella cuenta con experiencia ya que estuvo trabajando en la produccin de un
conocido programa de farndula
En donde no solo filmaba sino tambin editaba el video. Como siempre ha tenido ese
bichito empresarial, Mara decide iniciar su empresa.
 Para constituir su empresa, Mara necesit S/.1,000 para hacer todos los trmites legales y
requiri de S/.5,000 para comprarse una buena cmara filmadora y accesorios como trpode,
micrfono y tarjetas de memoria.
Felizmente, su Macbook que compr a la mitad de la carrera an le sirve para editar
video.
Para cubrir parte de estos gastos, solicit un prstamo de S/.4,000 por el que debe pagar S/.400
mensuales durante un ao y lo dems lo cubri con sus ahorros.
Tres meses despus, Mara decide evaluar que tal le va en el negocio. Ella sabe que,
como recin empieza, sus ingresos son bajos
Sin embargo, entre filmar y editar bodas, bautizos y fiestas infantiles de familiares y
amigos, ha conseguido ganar S/.5,500 por mes.
Ella calcula que producir dichos videos le ha costado S/.2,000, y se ha asignado
un sueldo de S/.1,000. Asimismo, como es muy responsable, paga
puntualmente sus impuestos que ascienden a S/.50 al mes.
Mara no sabe muy bien cmo sacar sus cuentas as que le pide ayuda a su
enamorado, Joel para que la ayude.
 Juntos, comienzan a armar un flujo de caja para ver si el negocio ha sido
rentable, pero sobre todo, para ver si le alcanzar el dinero para devolver el
prstamo al banco.
Cmo se construye el Flujo de Caja
Econmico?

Para calcular el flujo de caja econmico hay que hallar la diferencia

entre el total de ingresos y el total de gastos de un periodo
determinado de tiempo, por ejemplo un mes.
 Cmo se construye el Flujo de Caja
Econmico?
Conceptos Ene Feb Mar Abr
(A) Ingresos por ventas S/. 5,500 S/. 5,500 S/. 5,500
(B) Egresos S/. 9,000 S/. 3,000 S/. 3,000 S/. 3,000
Costo de Ventas S/. 2,000 S/. 2,000 S/. 2,000 S/. 2,000
Gastos administrativos S/. 1,000 S/. 1,000 S/. 1,000 S/. 1,000
Gastos de constitucin de empresa S/. 1,000
Inversiones en activos (filmadora) S/. 5,000
(C) Saldo antes de impuestos S/. -9,000 S/. 2,500 S/. 2,500 S/. 2,500
Luego, debemos de restar a dicho saldo, el pago de impuestos para obtener el flujo de caja
econmico. En este caso, estamos asumiendo que el pago de impuestos es constante.
Conceptos Ene Feb Mar Abr
(C) Saldo antes de impuestos S/. -9,000 S/. 2,500 S/. 2,500 S/. 2,500
(D) Pago de impuestos S/. 50 S/. 50 S/. 50 S/. 50
(E) Flujo de caja econmico (C) (D) S/. -9,000 S/. 2,450 S/. 2,450 S/. 2,450
Cmo clculo el efecto del prstamo?

Para ello, el capital que solicitamos en prstamo (mes 0) lo

colocamos como Prstamo recibido en el mes que se realiz el
desembolso y en los meses siguientes descontamos la amortizacin
del prstamo, es decir, cuanto se va a pagar mensualmente por el
prstamo.
 Cmo clculo el efecto del prstamo?

Conceptos Ene Feb Mar Abr

Prstamo recibido S/. 4,000
Amortizacin S/. 400 S/. 400 S/. 400
Cmo se construye el Flujo de Caja Financiero?

Una vez que tenemos calculadas ambas cosas, calculamos el flujo de

caja financiero, que no es ms que el flujo de caja econmico
descontando el efecto del prstamo, es decir:
El flujo de caja econmico + ingreso por prstamo en el mes 0 pago por el
prstamo.
 Cmo se construye el Flujo de Caja Financiero?
Conceptos Ene Feb Mar Abr
(A) Ingresos por ventas S/. 5,500 S/. 5,500 S/. 5,500
(B) Egresos S/. 9,000 S/. 3,000 S/. 3,000 S/. 3,000
Costo de Ventas S/. 2,000 S/. 2,000 S/. 2,000 S/. 2,000
Gastos administrativos S/. 1,000 S/. 1,000 S/. 1,000 S/. 1,000
Gastos de constitucin de empresa S/. 1,000
Inversiones en activos (filmadora) S/. 5,000
(C) Saldo antes de impuestos S/. -9,000 S/. 2,500 S/. 2,500 S/. 2,500
(D) Pago de impuestos S/. 50 S/. 50 S/. 50 S/. 50
(E) Flujo de caja econmico (C) (D) S/. -9,050 S/. 2,450 S/. 2,450 S/. 2,450
Prstamo recibido S/. 4,000
Amortizacin S/. 400 S/. 400 S/. 400
Flujo de caja final S/. -4,000 S/. 2,050 S/. 2,050 S/. 2,050
Flujo acumulado S/. -13,050 S/. -11,000 S/. -8,950 S/. -6,900
Qu pasara si Mara no considera el prstamo
en su Flujo de Caja?
Hubiera pensado que su proyecto es ms rentable de lo que
realmente es.

Muchos proyectos fracasan porque no se tiene en cuenta los efectos

del financiamiento sobre el flujo de caja, por lo que es
extremadamente importante de considerarlo.