CAPITULO 3 LOS ADMINISTRADORES: se interesan en todos los
1. Qu papel desempea los principios de contabilidad
generalmente aceptados, el FASB y el PCAOB en las
actividades de reporte de informacin financiera de las
compaas de participacin pblica? FASB: organismo que
establece las normas de la profesin contable y que
autoriza los principios de contabilidad generalmente
aceptados GAAP.
PCAOB: Es una corporacin sin fines de lucro que supervisa
a los auditores de las corporaciones de participacin
pblica; se encarga de proteger los intereses de los
inversionistas y estimular el inters pblico en la
elaboracin de reportes de auditoras informativos,
honestos e independientes.
2. Describa el objetivo de cada uno de los estados
financieros ms importantes.
Estado de prdidas y ganancias: Mostrar ordenada y
detalladamente la forma de cmo se obtuvo el resultado
del ejercicio durante un periodo determinado. Abarca un
perodo durante el cual deben identificarse perfectamente
los costos y gastos que dieron origen al ingreso del mismo.
Por lo tanto debe aplicarse perfectamente al principio del
periodo contable para que la informacin que presenta
sea til y confiable para la toma de decisiones.
Balance general: Es un resumen de todo lo que tiene la
empresa, de lo que debe, de lo que le deben y de lo que
realmente le pertenece a su propietario, a una fecha
determinada. Al elaborar el balance general el empresario
obtiene la informacin valiosa sobre su negocio, como el
estado de sus deudas, lo que debe cobrar o la
disponibilidad de dinero en el momento o en un futuro
prximo
Estado de ganancias retenidas: Se elabora el informe
denominado estado de utilidades retenidas cuando no
se han presentado modificaciones en el capital social
(suscrito y pagado) y, por lo tanto, slo se deben explicar
los cambios en la cuenta de utilidades retenidas.
Estados de flujos de efectivo: Determinar la capacidad de
la empresa para generar efectivo, con el cual pueda
cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de
inversin y expansin. Adicionalmente, el flujo de efectivo
permite hacer un estudio o anlisis de cada una de las
partidas con incidencia en la generacin de efectivo, datos
que pueden ser de gran utilidad para la el diseo de
polticas y estrategias encaminadas a realizar una
utilizacin de los recursos de la empresa de forma ms
eficiente.
3. Por qu las notas de los estados financieros son
importantes para los analistas profesionales de valores?
Son importantes ya que las utilizan para desarrollar
clculos del valor de los ttulos de la empresa emite; estos
clculos influyen en las acciones de los inversionistas y por
lo tanto en el valor de las acciones de la empresa.
5. En que difieren los puntos de vista de los accionistas,
acreedores, administradores presentes y futuros de la
empresa con respecto al anlisis de las razones
financieras?
LOS ACCIONISTAS: se interesan en los niveles presentes y
futuros del riesgo y rendimiento de la empresa, que
afectan directamente el precio de las acciones.
LOS ACREEDORES: se interesan principalmente en la
liquidez a corto plazo de la empresa, as como en su
capacidad para realizar los pagos de los intereses y el
principal. Un inters secundario es la rentabilidad de la
empresa, ya que desean tener la seguridad de que la
empresa est sana.
aspectos de la situacin financiera de la empresa y trata de
generar razones financieras:
Que sean favorables para los propietarios y acreedores
Para supervisar el rendimiento de la empresa de un
periodo a otro.
6. Cul es la diferencia entre el anlisis de una muestra
representativa y el anlisis de series temporales? Qu es
el Benchmarking (evaluacin comparativa)?
La Diferencia es que el anlisis de una muestra
representativa implica la comparacin de las razones
financieras de diferentes empresas en un mismo periodo.
Y el anlisis de series temporales evala el rendimiento
financiero de la empresa con el paso del tiempo mediante
un anlisis de razones financieras.
Benchmarking (evaluacin comparativa): Tipo de anlisis
de una muestra representativa en que los valores de las
razones de la empresa se comparan con los de un
competidor clave o grupo de competidores al que la
empresa desea imitar.
7. En que tipos de desviaciones de la norma los analistas
deben centrar principalmente su atencin al llevar a cabo
el anlisis de una muestra representativa? Por qu? El
punto fundamental es que el anlisis de razones dirige la
atencin hacia posibles reas de inters, no proporciona
una evidencia concluyente de que exista un problema. Por
lo general una sola razn no proporciona suficiente
informacin. Solo cuando se utiliza un conjunto de razones
es posible hacer una evaluacin razonable. Con frecuencia
una empresa compara los valores de sus razones con los
de un competidor clave o grupo de competidores al que
desea imitar.
8. Por qu es preferible comparar las razones calculadas
mediante estados financieros fechados en el mismo
periodo del ao? Las razones financieras que se comparan
deben calcularse usando estados financieros fechados en
el mismo periodo ya que si no estn fechados los efectos
de estacionalidad pueden generar conclusiones y
decisiones errneas.
9. Bajo qu circunstancias sera preferible la liquidez
corriente para medir la liquidez general de la empresa?
Bajo qu circunstancias sera preferible la razn rpida?
Es preferible la liquidez corriente en el caso que sea 2.0 o
mayor que 2.0 ya que se considera aceptable para una
empresa pblica de servicios generales, pero inaceptable
para una manufacturera. Cuanto mayor es la liquidez
corriente, mas liquida es la empresa. Es preferible la razn
rpida de 1.0 o ms aunque, como sucede con la liquidez
corriente, el valor aceptable depende en gran medida de la
industria.
11. Para evaluar los ndices del periodo promedio de
cobro y del periodo promedio de pago de la empresa,
qu informacin adicional se requiere y por qu? Se
requiere capital de trabajo, crditos que los proveedores le
han otorgado, periodo de pago o rotacin anual. En pocas
inflacionarias debe descargarse parte de la prdida de
poder adquisitivo del dinero en los proveedores,
comprndoles a crdito. odo esto se realiza debido a que
no se cumplen con el Tempo establecido segn las
polticas de crdito, ya sea para pago o cobro de la
empresa.
12 Qu es el apalancamiento financiero? Aumento del
riesgo y el rendimiento mediante el uso de nanciamiento
de costo jo, como el endeudamiento y las acciones
preferentes.
13. Qu razn mide el grado de endeudamiento de la
empresa? Qu razones evalan la capacidad de pago de
las deudas de la empresa? La razn que mide el
endeudamiento de la empresa es el ndice de
endeudamiento, la razn que mide la capacidad de pago
de deudas de la empresa es ndice de cobertura de pagos
fijos.
14. Cules son las razones de rentabilidad que se
encuentran en un estado de prdidas y ganancias? El
margen de utilidad bruta. El margen de utilidad operativa.
El margen de utilidad neta.
15. Cul sera la explicacin de que una empresa tuviera
un alto margen de utilidad bruta y un bajo margen de
utilidad neta? Se debera a que los gastos y costos de
operacin as como los intereses pagados a las entidades
financieras son muy altos y reducen la utilidad neta.
16. Qu medida de rentabilidad es probablemente la
ms importante para el pblico inversionista? Por qu?
Para el pblico inversionista la medida de rentabilidad ms
interesante debe ser el margen de utilidad neta ya que es
el que indica realmente el xito de la compaa despus de
deducir todos los gastos, costos incluyendo intereses,
impuestos y dividendos de acciones preferentes.
17. Cmo es que la relacin precio/ganancias (p/g) y la
razn mercado/libro (M/L) dan una idea del riesgo y el
rendimiento de la empresa? Dan una idea del riesgo de la
empresa ya que la relacin (p/g) mide la cantidad que los
inversionistas estn dispuestos a pagar por cada dlar de
las ganancias de la empresa generando la confianza en los
inversionistas y la relacin (m/l) permite evaluar como los
inversionistas ven el desempeo de la compaa con
respecto al riesgo por sus rendimientos.
CAPITULO 4
1. Describa brevemente las primeras cuatro clases de
bienes y los periodos de recuperacin del sistema
modificado de recuperacin acelerada de costos
(MACRS). Explique cmo se determinan los porcentajes
de depreciacin usando los periodos de recuperacin del
MACRS? Periodo de recuperacin 3 aos 5 aos 7 aos 10
aos Definicin -Equipos de investigacin y ciertas
herramientas especiales. -Computadoras, impresoras,
copiadoras, equipos de duplicacin, automviles,
camiones de servicio ligero, equipo tecnolgico calificado y
activos similares. Muebles de oficina, accesorios, casi
cualquier equipo de manufactura, vas frreas y
estructuras agrcolas y hortcolas de propsito nico. -
Equipos utilizados en la refinacin del petrleo o en la
manufactura de tabacos y ciertos productos alimenticios.
2. Describa el flujo de efectivo general de la empresa en
trminos de los flujos operativos, los flujos de inversin y
los flujos de financiamiento? Los flujos operativos son las
entradas y salidas de efectivo relacionadas directamente
con la produccin y venta de los bienes y servicios de la
empresa. Los flujos de inversin son los flujos de efectivo
relacionados con la compra y venta de activos fijos, y con
inversiones patrimoniales en otras empresas. Los flujos de
financiamiento resultan de las transacciones de
financiamiento con deuda y capital. Contraer deuda a
corto o a largo plazos generara una entrada de efectivo,
en tanto que el reembolso de deuda producira una salida
de efectivo.
3. Explique por qu una disminucin de efectivo se
clasifica como una entrada de efectivo (fuente) y por qu
un aumento de efectivo se clasifica como una salida de
efectivo (uso) en la elaboracin del estado de flujos de
efectivo? La disminucin de un activo, tal como el saldo de
caja de la empresa, es una entrada de efectivo. Por qu?
Porque el efectivo que ha estado invertido en el activo se
libera y puede usarse para algn otro propsito, como
pagar un prstamo. Por otro lado, un aumento del saldo
de caja de la empresa es una salida de efectivo porque se
inmoviliza efectivo adicional en el saldo de caja de la
empresa.
4. Por qu la depreciacin (as como la amortizacin y la
deplecin) se considera un gasto que no es en efectivo?
Por qu este gasto se deduce en el estado de resultados,
pero que no implica el desembolso real de efectivo. Por lo
tanto, cuando se mide el monto del flujo de efectivo
generado por una empresa, tenemos que volver a sumar la
depreciacin al ingreso neto o, de otra forma,
subestimaremos el efectivo que verdaderamente gener la
empresa.
5. Describa el formato general del estado de flujos de
efectivo. Cmo se diferencian las entradas de las salidas
de efectivo en este estado? Se colocan tres rubros, flujos
operativos, de inversin y financiero, los tres totales se
suman para obtener el aumento o disminucin netos de
efectivo y valores negociables del periodo. Todas las
entradas de efectivo, as como la utilidad neta despus de
impuestos y la depreciacin se tratan como valores
positivos. Todas las salidas de efectivo, cualquier prdida y
los dividendos pagados se tratan como valores negativos.
7. Desde una perspectiva estrictamente financiera, defina
y distinga entre el flujo de efectivo operativo (FEO) de
una empresa y su flujo de efectivo libre (FEL).
EL FEO excluye los intereses e impuestos para centrarse en
el flujo de efectivo real generado en las operaciones sin
considerar los gastos por intereses ni los impuestos.
EL FEL representa el monto de flujo de efectivo que est
disponible para los inversionistas, los proveedores de
deuda acreedores y capital propietarios, despus de que la
empresa ha satisfecho todas sus necesidades operativas y
pagado sus inversiones en activos fijos netos y activos
corrientes netos.
8. Qu es el proceso de planeacin financiera? Compare
los planes financieros a largo plazo (estratgicos) con los
planes financieros a corto plazo (operativos).
La planeacin financiera es un aspecto importante de las
operaciones de la empresa porque brinda rutas que guan,
coordinan y controlan las acciones de la empresa para
lograr sus objetivos. Los planes a largo plazo incluyen los
desembolsos propuestos en activos fijos, actividades de
investigacin y desarrollo, acciones de marketing y
desarrollo de productos, estructura de capital y fuentes
importantes de financiamiento en cambio la planeacin
financiera a corto plazo inicia con el pronstico de las
ventas, a partir de este ltimo, se desarrollan planes de
produccin que toman en cuenta los plazos de entrega
(elaboracin) e incluyen el clculo de las materias primas
requeridas para calcular las necesidades de mano de obra
directa, los gastos generales de la fbrica y los gastos
operativos.
9. Cules son los tres estados que son resultado del
proceso de planeacin financiera (operativa) a corto
plazo? El presupuesto de caja, el estado de resultados pro
forma y el balance general pro forma.
10. Cul es el objetivo del presupuesto de caja? Qu
papel desempea el pronstico de ventas en su
elaboracin? Es un estado de entradas y salidas de
efectivo planeadas de la empresa. Se utiliza para calcular
sus requerimientos de efectivo a corto plazo, dedicando
especial atencin a la planeacin de los excedentes y
faltantes de efectivo. De acuerdo con el pronstico de
ventas, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo
mensuales generados por los ingresos de ventas
proyectadas y los desembolsos relacionados con la
produccin, el inventario y las ventas. El gerente tambin
determina el nivel requerido de activos fijos y el monto de
financiamiento (si lo hay) necesario para apoyar el nivel
proyectado de ventas y produccin.
11. Describa brevemente el formato bsico del
presupuesto de caja.
En la primera columna se colocan las entradas,
desembolso en efectivo flujo de efectivo neto, efectivo
inicial, efectivo final, saldo en efectivos mnimos,
financiamiento total requerido y el saldo de efectivo
excedente. En las dems columnas se colocan los meses y
debajo los montos.
12. Cmo pueden usarse los dos ltimos renglones del
presupuesto de caja para determinar el financiamiento a
corto plazo y las necesidades de inversin de la empresa?
Valores negociables y documentos por pagar
13. Cul es la causa de la incertidumbre del presupuesto
de caja y cules son las dos tcnicas que se utilizan para
enfrentar esta incertidumbre?
La primera es elaborar varios presupuestos de caja, con
base en tres pronsticos: pesimista, el ms probable y
optimista. Una segunda y ms compleja manera de
enfrentar la incertidumbre del presupuesto de caja es la
simulacin.
14. Cul es el objetivo de los estados pro forma? Qu
entradas se requieren para elaborarlos usando los
mtodos simplificados? Mostrar una proyeccin de los
estados financieros futuros y como se desarrollaran con
base en estados financieros anteriores. Se requieren dos
entradas para elaborar los estados pro forma: 1. los
estados financieros del ao anterior y 2. el pronstico de
ventas del ao siguiente. Adems, se deben hacer varias
suposiciones.
15. Cmo se usa el mtodo del porcentaje de ventas
para elaborar estados de resultados pro forma? Mtodo
sencillo para desarrollar el estado de resultados pro forma;
pronostica las ventas y despus expresa los diversos
rubros del estado de resultados como porcentajes de las
ventas proyectadas.
16. Por qu la presencia de costos fijos hace que falle el
mtodo del porcentaje de ventas al elaborar estados de
resultados pro forma? Qu mtodo es mejor?
El mtodo de porcentaje de ventas generalmente tiende a
subestimar las utilidades cuando las ventas aumentan y a
sobrestimar las utilidades cuando las ventas disminuyen.
La mejor forma de ajustar la presencia de costos fijos al
elaborar un estado de resultados pro-forma es clasificar
los costos y gastos histricos de la empresa en
componentes fijos y variables.
17. Describa el mtodo crtico para la elaboracin
simplificada del balance general pro forma.
Mtodo crtico donde se calculan los valores de ciertas
cuentas del balance general, y el financiamiento externo
de la empresa se usa como una cifra de equilibrio o
ajuste. El mtodo crtico es una versin mejorada del
mtodo de porcentaje de ventas para la elaboracin del
balance general pro forma. Como el mtodo crtico solo
requiere un poco ms de informacin y produce mejores
estimaciones que cualquier mtodo de porcentaje de
ventas, es el que aqu se presenta.
18. Cul es la importancia de la cifra de ajuste o
financiamiento externo requerido? Mencione las
diferencias entre las estrategias relacionadas con los
valores positivos y los valores negativos del
financiamiento externo requerido. El monto de
financiamiento externo necesario para equilibrar el estado
financiero. Puede ser un valor positivo o negativo. Si es
positivo significa que, con base en sus planes, la empresa
no generar suficiente financiamiento interno para apoyar
su crecimiento de activos proyectado. Para apoyar el nivel
de operacin pronosticado, la empresa debe recaudar
fondos externamente a travs del financiamiento de
deuda y/o capital, o reduciendo los dividendos.
20. Cul es el objetivo del gerente financiero al evaluar
los estados pro forma? El gerente financiero puede llevar
a cabo anlisis de la relacin y, posiblemente, puede
preparar los estados de origen y el uso de declaraciones
pro forma. Se trata de los estados pro forma como si
fueran declaraciones reales con el fin de evaluar diversos
aspectos de la salud financiera de la empresa de liquidez,
la actividad, la deuda, y la rentabilidad, espera al final del
periodo futuro. La informacin resultante se utiliza para
ajustar las operaciones previstas para lograr a corto plazo
los objetivos financieros. Por supuesto, el gerente de
crticas y pueden cuestionar varios supuestos y valores
utilizados en la prediccin de estas declaraciones.
CAPITULO 14
14.1 Por qu la administracin del capital de trabajo es
una de las actividades ms importantes y demandantes
del gerente financiero? Qu es el capital de trabajo
neto? Porque la viabilidad de las operaciones de la
empresa depende de la capacidad del gerente financiero
para administrar con eficiencia las cuentas por cobrar, el
inventario y las cuentas por pagar. La meta de la
administracin del capital de trabajo (o administracin
financiera a corto plazo) es administrar cada uno de los
activos corrientes de la empresa (inventario, cuentas por
cobrar, valores negociables y efectivo), as como los
pasivos corrientes (documentos por pagar, deudas
acumuladas y cuentas por pagar), para lograr un equilibrio
entre la rentabilidad y el riesgo que contribuya a aumentar
el valor de la compaa.
El capital de trabajo neto es la diferencia entre los activos
y los pasivos corrientes de la empresa.
14.2 Cmo se relaciona la previsibilidad de las entradas
de efectivo de una empresa y su nivel requerido de
capital de trabajo neto? Cmo se relacionan el capital de
trabajo neto, la liquidez y el riesgo de insolvencia
tcnica? Cuanto ms predecibles sean las entradas de
efectivo, menor ser el capital de trabajo neto que
requerir una firma. Como la mayora de las empresas no
son capaces de conciliar con certeza las entradas y salidas
de efectivo, por lo regular se requiere de activos corrientes
que rebasen el monto de las salidas, para as estar en
condiciones de saldar los pasivos corrientes.
Por lo general, se supone que cuanto mayor es el capital
de trabajo neto de la empresa, menor es el riesgo. En otras
palabras, cuanto mayor es el capital de trabajo neto, ms
lquida ser la empresa y, por lo tanto, menor ser su
riesgo de volverse tcnicamente insolvente.
14.3 Por qu un aumento de la razn entre activos
corrientes y activos totales disminuye tanto las utilidades
como el riesgo medidos por el capital de trabajo neto?
Cmo afectan a la rentabilidad y el riesgo los cambios de
la razn entre pasivos corrientes y activos totales?
Porque los activos corrientes son menos rentables que los
activos fijos. Los activos fijos son ms rentables porque
agregan ms valor al producto que los activos corrientes.
Sin activos fijos, la empresa no podra fabricar el producto.
Cuanto ms cerca est un activo del efectivo, menos
riesgoso ser. Los efectos opuestos sobre la utilidad y el
riesgo se deben a una disminucin de la razn entre
activos corrientes y activos totales.
Cuando aumenta la razn entre pasivos corrientes y
activos totales, el riesgo de insolvencia tambin aumenta
porque el aumento de los pasivos corrientes hace
disminuir, a la vez, el capital de trabajo neto. Los efectos
opuestos en la utilidad y el riesgo se deben a una
disminucin de la razn entre pasivos corrientes y activos
totales.
14.4 Cul es la diferencia entre el ciclo operativo de la
empresa y su ciclo de conversin del efectivo? Ciclo
operativo (CO)- Tiempo que transcurre desde el inicio del
proceso de produccin hasta el cobro del efectivo por la
venta del producto terminado.
Ciclo de conversin del efectivo (CCE) -Tiempo que
requiere una empresa para convertir la inversin en
efectivo, necesaria para sus operaciones, en efectivo
recibido como resultado de esas operaciones.
14.5 Por qu es til separar las necesidades de
financiamiento de un negocio estacional en necesidades
de financiamiento permanente y estacional al desarrollar
una estrategia de financiamiento?
Necesidad de financiamiento permanente: Inversin
constante en activos operativos como resultado de las
ventas constantes a travs del tiempo.
Necesidad de financiamiento estacional (o temporal):
Inversin en activos operativos que vara con el paso del
tiempo como consecuencia de las ventas cclicas
Ver 14,6.
14.6 Cules son los beneficios, costos y riesgos de una
estrategia de financiamiento agresiva y de una estrategia
de financiamiento conservadora? Con qu estrategia se
adquieren prstamos por encima de la necesidad real?
Con una estrategia agresiva de financiamiento, la empresa
financia sus necesidades estacionales con deuda a corto
plazo, y sus necesidades permanentes con deuda a largo
plazo. Con una estrategia conservadora de financiamiento,
la empresa financia sus necesidades tanto estacionales
como permanentes con deuda a largo plazo.
Estrategia conservadora de financiamiento.
14.7 Por qu es importante para una empresa disminuir
al mnimo la duracin de su ciclo de conversin del
efectivo? Porque reduce al mnimo los pasivos negociados.
14.8 Cules son los puntos de vista de cada uno de los
siguientes gerentes sobre los niveles de los diferentes
tipos de inventario: financiero, de marketing, de
manufactura y de compras? Por qu el inventario es una
inversin?
La disposicin general del gerente financiero hacia los
niveles de inventario es mantenerlos bajos, para tener la
seguridad de que el dinero de la empresa no se est
invirtiendo de manera imprudente en recursos excesivos.
El gerente de marketing preferira tener grandes niveles de
inventario de los productos terminados de la empresa.
Esto garantizara que todos los pedidos se surtieran con
rapidez, y evitara que hubiera pedidos pendientes debido
a desabastos.
La principal responsabilidad del gerente de manufactura es
poner en marcha el plan de produccin para obtener la
cantidad deseada de bienes terminados, de calidad
aceptable y a bajo costo. Para llevar a cabo esta tarea, el
gerente de manufactura mantendra niveles altos de los
inventarios de materias primas para evitar retrasos en la
produccin
El gerente de compras se relaciona nicamente con los
inventarios de materias primas. Debe tener a la mano, en
las cantidades correctas, en los momentos deseados y a un
precio favorable, cualquier materia prima que se requiera
para la produccin.
El inventario es una inversin porque en l se registran
todos los recursos con que se cuentan y cada uno de ellos
tiene un valor monetario.
14.9 Describa brevemente cada una de las siguientes
tcnicas de administracin de inventarios: sistema ABC,
modelo de cantidad econmica de pedido (CEP), sistema
justo a tiempo (JIT) y sistemas computarizados para el
control de recursos (PRM, PRM II y PRE).
Sistema de inventarios ABC: Tcnica de administracin de
inventarios que clasifica el inventario en tres grupos, A, B y
C, en orden descendente de importancia y nivel de
supervisin, con base en la inversin en dlares realizada
en cada uno.
Modelo de la cantidad econmica de pedido (CEP): Tcnica
de administracin de inventarios para determinar el
volumen ptimo del pedido de un artculo, es decir, aquel
volumen que disminuye al mnimo el total de sus costos de
pedido y costos de mantenimiento de existencias.
Sistema justo a tiempo (JIT) Tcnica de administracin de
inventario que disminuye al mnimo la inversin en
inventario haciendo que los materiales lleguen justo en el
momento en que se requieren para la produccin.
Sistema de planeacin de requerimiento de materiales
(PRM) Tcnica de administracin de inventarios que aplica
conceptos del modelo CEP y una computadora para
comparar las necesidades de produccin con los saldos de
inventario disponibles y determinar cundo deben
solicitarse los pedidos de diversos artculos del catlogo de
materiales.
Planeacin de recursos de manufactura II (PRM II)
Avanzado sistema computarizado que integra datos de
muchas reas, como finanzas, contabilidad, marketing,
ingeniera y manufactura, y genera planes de produccin,
as como numerosos informes financieros y
administrativos.
Planeacin de recursos empresariales (PRE) Sistema
computarizado que integra electrnicamente la
informacin externa de los proveedores y clientes de la
empresa con los datos departamentales de esta, de tal
manera que la informacin sobre todos los recursos
disponibles (humanos y materiales) se obtenga
instantneamente para as eliminar los retrasos en la
produccin y los costos de control.
14.10 Qu factores dificultan la administracin de
inventarios a los exportadores y a las empresas
multinacionales?
- Adaptacin a los mercados locales individuales
- Transportacin a travs de grandes distancias
14.11 Cul es el papel de las cinco C del crdito en la
tarea de seleccin para el otorgamiento del crdito?
La aplicacin de este esquema asegura que los clientes de
crdito de la empresa pagarn, sin tener que presionarlos,
dentro de los trminos y plazos establecidos.
14.12 Explique por qu la calificacin de crdito se aplica
comnmente a las decisiones de crdito de consumo,
ms que a las decisiones de crdito mercantil.
La finalidad de esta calificacin es tomar decisiones de
crdito bien informadas, con rapidez y de manera
econmica, reconociendo que el costo de una sola
decisin con base en una calificacin errnea es pequeo.
14.13 Cules son los efectos bsicos de hacer ms
estrictos los estndares de crdito?
Efectos de la relajacin de los estndares de crdito
Variable Direccin del cambio
Efecto en las utilidades
Volumen de ventas Aumento
Positivo Inversin en cuentas por cobrar Aumento
Negativo Gastos por deudas incobrables Aumento
Negativo
Si los estndares de crdito se hicieran ms estrictos, se
esperaran los efectos opuestos.
14.17 Qu es la flotacin y cules son sus tres
componentes? La flotacin se refiere a los fondos que el
pagador ha enviado, pero que el receptor del pago an no
puede utilizar.
Componentes:
1. La flotacin postal, es el tiempo que transcurre desde
que el pago se enva por correo hasta que se recibe.
2. La flotacin de procesamiento, es el tiempo que
transcurre entre el recibo de un pago y su depsito en la
cuenta de la empresa.
3. La flotacin de compensacin, es el tiempo que
transcurre entre el depsito de un pago y el momento en
que los fondos estn disponibles para que la empresa los
gaste.
14.19 Cules son las tres ventajas principales de la
concentracin del efectivo?
Primero, crea una enorme reserva de fondos para realizar
inversiones de efectivo a corto plazo
Segundo, la concentracin del efectivo de la empresa en
una sola cuenta mejora el control y seguimiento del
efectivo.
Tercero, tener un banco concentrador permite a la
compaa implementar estrategias de pago que
disminuyan los saldos del efectivo improductivo.
14.20 Cules son los tres mecanismos de concentracin
del efectivo? Cul es el objetivo de usar una cuenta de
saldo cero (CSC) en un sistema de concentracin del
efectivo?
- cheque de transferencia de depsito (CTD)
- transferencia ACH (automated clearinghouse o cmara
de compensacin automatizada)
- transferencia cablegrfica
El objetivo es eliminar los saldos del efectivo improductivo
de las cuentas de cheques corporativas.
14.21 Cules son las dos caractersticas que hacen
negociable a un valor? Por qu los rendimientos de
valores negociables privados generalmente son mayores
que los rendimientos de emisiones gubernamentales con
plazos de vencimiento similares?
- Emisiones gubernamentales
- Emisiones privadas
Las emisiones privadas ofrecen rendimientos ligeramente
mayores que las emisiones gubernamentales, con plazos
de vencimiento similares, debido al riesgo ligeramente
mayor relacionado con ellas.
PREGUNTAS CAPITULO 15
ADMINISTRACIN DE PASIVOS CORRIENTES
1) De qu manera la tasa de inters preferencial es
importante para el costo de financiamiento
bancario a corto plazo? Porque estos prstamos
tienen el objetivo de apoyar a la empresa en
temporadas de fuertes necesidades de
financiamiento, que se deben sobre todo a
aumentos del inventario y de las cuentas por
cobrar
2) Qu es un prstamo de tasa flotante?
Es un prstamo con una tasa de inters
establecida inicialmente por un incremento por
arriba de la tasa preferencial y que tiene
permitido flotar, o variar, por encima de la tasa
preferencial conforme esta vara hasta el
vencimiento del prstamo.
3) Cmo difiere la tasa efectiva anual entre un
prstamo que requiere el pago de inters al
vencimiento y otro prstamo similar que
requiere el pago de inters por adelantado? Si
el inters se paga al vencimiento, la tasa efectiva
anual (o verdadera), es decir, la tasa pagada en
realidad, para un periodo supuesto de 1 ao es
igual inters/monto prestado
El pago de inters por adelantado aumenta la tasa
efectiva anual por arriba de la tasa anual
establecida.
4) Cules son las condiciones y caractersticas
bsicas de un pagare de pago nico? Es un
prstamo a corto plazo que se otorga en un solo
monto a un prestatario que necesita fondos para
un objetivo especfico durante un breve periodo.
5) Cmo se calcula la tasa efectiva anual de este
pagare? Se puede calcular la tasa de inters
efectiva anual mediante la ecuacin
Tasa efectiva anual = (1+0.0185) 4.06 -1 =
1.0773 1 = 0.0773 = 7.73%
6) Qu es una lnea de crdito? Es un acuerdo
entre un banco comercial y una empresa que
especifica el monto del financiamiento a corto
plazo, sin garanta, que el banco tendr disponible
para la compaa durante un periodo
determinado
7) Describa cada una de las siguientes
caractersticas que se incluyen con frecuencia en
estos contratos: a) restricciones de cambios
operativos, Son restricciones contractuales que
un banco puede imponer sobre la condicin
financiera o las operaciones de una compaa
como parte de un contrato de lnea de crdito.
b) saldo de compensacin. Es el saldo requerido
en una cuenta de cheques igual a cierto
porcentaje del monto obtenido en prstamo de
un banco por medio de una lnea de crdito o un
contrato de crdito continuo (resolvente) y c)
limpieza anual. Es el requisito que estipula que,
durante algunos das del ao, los prestatarios con
una lnea de crdito deben mantener un saldo
igual a cero en el prstamo (es decir, no deber
nada al banco).
8) Qu es un contrato de crdito continuo o
resolvente? Es una lnea de crdito que un banco
comercial garantiza a un prestatario sin importar
la escasez de dinero.
9) Cmo difiere este del contrato de lnea de
crdito? Por lo general, esta comisin es del 0.5%
y se aplica al saldo promedio no utilizado de la
lnea de crdito del prestatario.
10) Qu es una comisin de compromiso? Es la
comisin que se cobra normalmente en un
contrato de crdito continuo; se aplica a la parte
promedio no utilizada de la lnea de crdito del
prestatario.
11) Cmo se usa el papel comercial para recaudar
fondos a corto plazo? Por medio de la forma de
financiamiento que consiste en pagars a corto
plazo y sin garanta
12) Quin puede emitir papel comercial? Por lo
general, solo las corporaciones muy grandes con
 una solidez financiera incuestionable tiene la recibo de fideicomiso, es un prstamo a corto
capacidad de emitir papel comercial plazo garantizado con inventario, mediante el cual
13) Quin compra papel comercial? Las empresas el prestamista adelanta en prstamo del 80 al
adquieren con frecuencia papel comercial, que 100% del costo de los artculos relativamente
mantienen como valores negociables, para tener costosos que el prestatario mantiene en
una reserva de liquidez que devengue intereses. inventario de la promesa de este de reembolsarle
14) Cul es la gran diferencia entre las transacciones el dinero, con intereses acumulados,
internacionales y las nacionales? La gran inmediatamente despus de la venta de cada
diferencia entre las transacciones nacionales e artculo del colateral. y c) prstamo con
internacionales es que los pagos se realizan o se certificado de depsito (recibo de almacn)
reciben con frecuencia en moneda extranjera. prstamo garantizado a corto plazo mediante el
15) Cmo se usa una carta de crdito para financiar cual el prestamista recibe el control del inventario
las transacciones comerciales internacionales? entregado en garanta como colateral, el cual se
La carta describe el banco al proveedor extranjero deposita en una compaa de almacenamiento a
de la empresa, donde declara que garantiza el nombre del prestamista.
pago de un monto facturado si se cumplen todos
los acuerdos bsicos.
16) Cmo se usa la compensacin en las
transacciones entre subsidiarias? En particular la
empresa matriz puede reducir el mnimo de las
comisiones por tipo de cambio y otros costos de
transacciones al compensar lo que las subsidiarias
se deben entre si y pagar solo el monto neto
adeudado, en lugar de hacer ambas subsidiarias se
paguen entre si los montos brutos adeudados.
17) Los prstamos a corto plazo con garanta
entraan mayor o menor riesgo que los
prstamos a corto plazo sin garanta? Los
prstamos a corto plazo con garanta mantiene
activos especficos como colateral. Mientras que
sin garanta puede obtener prstamos adicionales
a corto plazo con garanta
Por qu? El prestamista obtiene una garanta
con el colateral a travs de la realizacin de un
convenio de garanta con el prestatario, tal
convenio especifica el colateral del prstamo
18) En general, Qu tasas de inters y comisiones
se imponen a los prstamos a corto plazo con
garanta? Este anticipo porcentual constituye el
principal del prstamo garantizado y, por lo
regular representa entre el 30 y 100% del valor en
libros.
Por qu estas tasas son generalmente ms altas
que las tasas sobre los prstamos a corto plazo
sin garanta? Porque los prestamistas no
consideran los prstamos garantizados menos
riegos que los que carecen de garanta.
19) Describa y compare las caractersticas bsicas de
los siguientes mtodos que se basan en cuentas
por cobrar para obtener financiamiento a corto
plazo: a) garanta con cuentas por cobrar, se usa
las cuentas por cobrar de una empresa como
fianza, o colateral, para obtener un prstamo a
corto plazo.
y b) factoraje de cuentas por cobrar. Implica la
venta directa de las cuentas por cobrar, a un
precio de descuento, a una institucin financiera.
Asegrese de mencionar las instituciones que
ofrecen cada uno de ellos. MasterCard, Visa y
Discover
20) Describa las caractersticas bsicas de los
siguientes mtodos que usan el inventario como
colateral de prstamos a corto plazo y compare
su uso: a) garanta flotante, es un prstamo a
corto plazo garantizado con inventario; el reclamo
del prestamista de hace sobre el inventario
general del prestatario. b) prestamos contra