Decisiones financieras a corto plazo

1. Decisiones Financieras a Corto Plazo Capital de Trabajo y Administracin de Activos

Corrientes y Pasivos Corrientes

2. El financiamiento a corto plazo consiste en contraer obligaciones que se espera que

venzan en un plazo de un ao o menos, con el fin de obtener los recursos necesarios para
sostener un buena parte de los activos circulantes como: caja, inventario y cuentas por
cobrar. El financiamiento a corto plazo no compromete los activos fijos y pueden aparecer
en el balance como cuentas por pagar, pasivos acumulados y documentos por pagar.
Decisiones Financieras a Corto Plazo

3. Capital de trabajo neto Diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes.
Cuando los activos corrientes de una empresa son mayores a los pasivos corrientes su
capital de trabajo neto ser positivo y si son menores ser negativo. Capital Neto de
Trabajo= Activo corriente pasivo corriente CNT = Efectivo + inventario + cuentas por
cobrar - cuentas por pagar El capital de trabajo slo se usa para financiar la operacin de
un negocio y dar margen a recuperar la cartera de ventas. Es la inversin en activos a
corto plazo y sus componentes son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e
inventario.

4. La rentabilidad: Es la relacin entre los ingresos y costos generados por el uso de los
activos de la empresa, en actividades productivas. Utilidades Ingresos Costos El Riesgo a
corto plazo : Incapacidad de pagar deudas a CP. Mientras Mayor sea Capital de Trabajo
neto de una empresa, menor ser el riesgo, pues es una empresa mas liquida. El ciclo de
conversin del efectivo apoya el anlisis de los activos corrientes y pasivos corrientes.
EQUILIBRIOENTRE LA RENTABILIDADY EL RIESGO

5. El Ciclo de conversin del efectivo (CCE) implica que hay recursos financieros
destinados a una inversin en activos fsicos, los que a su vez se convierten en productos
para luego convertirse nuevamente en recursos financieros . CCE= DPI + DPC - DPP DPI :
Das Promedio de Inventario DPC: Das Promedio de cuentas por cobrar DPP: Das
Promedio de cuentas por pagar Si los Das Promedio de Inventario (DPI) y los Das
Promedio de Cobranza (DPC) superan los Das Promedio de Pago (DPP), la empresa tendr
ciclo de conversin de efectivo (CCE). Los cuales requerirn de prstamo para capital de
trabajo, a menos que financie sus necesidades con recursos propios, es decir, con
patrimonio (capital y resultados acumulados). El ciclo de conversin del efectivo

6. DIASPromedio deInventario(DPI) : Promedio de das que un artculo permanece en el

inventario de la empresa. RotacinDeInventario: Este mide la liquidez del inventario por
medio de su movimiento durante el periodo DPI = 360 RI = Costo de ventas RI Inventario
DIASPromedio decuentasporcobrar(DPC):Es una razn que indica la evaluacin de la
poltica de crditos y cobros de la empresa. ROTACIONDECUENTASPORCOBRAR: Mide la
liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotacin. DPC = 360 RCC =
Ventas________ RCC Cuentas por Cobrar El ciclo de conversin del efectivo

7. DIASPromedio decuentasporpagar (DPP): Permite vislumbrar las normas de pago de

la empresa. ROTACIONDECUENTASPORPAGAR(RCP):Sirve para calcular el nmero de
veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del ao. DPP = 360
RCP = Compras RCP Cuentas por Pagar ELCICLODE
CONVERSINDEEFECTIVOENUNIDADESMONETARIAS: CCE INV.=(Costo de Venta/360)*DPI
CCE CC= (Ventas o ingresos/360)*DPC CCE CP= (Compras/360)*DPP CCE U Monetarias=
CCE INV + CCE CC - CCE CP El ciclo de conversin del efectivo

8. La meta es disminuir al mnimo la duracin del ciclo de conversin del efectivo, lo que
disminuye al mnimo los pasivos negociados, esto se logra a partir de : 1. Rotar el
inventario tan rpido como sea posible. 2. Cobrar la cuentas por cobrar tan rpido como
sea posible. 3. Reducir el tiempo de cobro a los clientes y aumentar el tiempo de pago a
los proveedores. 4. Pagar las cuentas por pagar lo mas lento posible. ESTRATEGIAS PARA
ADMINISTRAREL CICLODE CONVERSION DEL EFECTIVO

9. El objetivo es rotar el inventario tan rpido como sea posible. Los niveles de
inventario se deben mantener bajos para evitar gastos excesivos. ADMINISTRACIONDE
INVENTARIOS

10. SISTEMA ABC: Divide al inventario en 3 grupos A,B Y C , en orden descendiente de

importancia y nivel de supervisin, con base en la inversin monetaria realizada en cada
uno. MODELO DE LA CANTIDAD ECONOMICA DE PEDIDO: Determina el tamao optimo del
pedido de un articulo, que es el tamao que disminuye al mnimo el total de sus costos de
pedido y costos de mantenimiento. TECNICAS PARALA ADMINISTRACIONDE INVENTARIOS

11. SISTEMA JUSTO A TIEMPO: Disminuye al mnimo la inversin en inventario haciendo

que los materiales lleguen justo en el momento en que se requieren para la produccin.
SISTEMA de planificacin de materiales (MRP): Es una tcnica computarizada que
compara las necesidades de produccin con los saldos de inventario disponibles y
determina cuando deben solicitarse los pedidos de diversos artculos de la lista de
materiales del producto. TECNICAS PARALA ADMINISTRACIONDE INVENTARIOS

12. planificacin de RECURSOS DE MANUFACTURA II (MRP II) : Complejo sistema

computarizado que integra datos de muchas reas : finanzas, contabilidad, mercadeo,
ingeniera y manufactura y genera planes de produccin, as como numerosos informes
financieros y administrativos. planificacin de RECURSOS EMPRESARIALES (ERP): Sistema
computarizado que integra electrnicamente la informacin externa sobre los
proveedores y clientes de la empresa con los datos departamentales de esta, de tal
manera que la informacin sobre todos los recursos disponibles se obtiene
instantneamente de modo que se eliminan los retrasos en la produccin y los costos de
los controles. TECNICAS PARALA ADMINISTRACIONDE INVENTARIOS

13. El objetivo es cobrar las cuentas tan rpido como sea posible sin perder ventas.
Mientras ms alto sea el promedio de cuentas por cobrar de la empresa, es ms costoso
su manejo y viceversa. Seleccin de crdito: Consiste en la aplicacin de tcnicas para
determinar que clientes deben recibir crdito. Se evala la capacidad crediticia del cliente
y se compara con los requisitos mnimos de la empresa para determinar si se le concede el
crdito. ADMINISTRACIONDE CUENTAS POR COBRAR

14. cinco C: Mtodo que se usa para el anlisis de un crdito. Dimensiones clave: 1.
Carcter: hbitos de pago o moralidad comercial 2. Capacidad: proveniente del flujo de
caja del cliente 3. Capital: Situacin financiera que reflejan sus cifras o estados financieros
4. Colateral: las garantas que cubriran el crdito 5. Condiciones: plazo, tasa de inters y
perodo de gracias. ADMINISTRACIONDE CUENTAS POR COBRAR

15. Calificacin de crdito: Genera una calificacin que mide la fortaleza crediticia
general del solicitante y la calificacin se usa para tomar la decisin de aceptar-rechazar la
concesin del crdito al solicitante. CONDICIONES DE CREDITO: Son las condiciones de
venta para clientes a quienes la empresa ha concedido crdito. Comprende el plazo de
pago, forma de pago, y el valor crediticio. Descuento por pago en efectivo: Deduccin
porcentual del precio de compra; disponible para el cliente a crdito que paga su cuenta
en un tiempo especifico. ADMINISTRACIONDE CUENTAS POR COBRAR

16. SUPERVISION de crdito: Es una revisin continua de las cuentas por cobrar de una
empresa para determinar si los clientes estn pagando conforme a las condiciones de
crdito establecidas. Modalidades de procedimiento de cobro Cartas Llamadas
telefnicas Utilizacin de agencias de cobros Procedimiento legal ADMINISTRACIONDE
CUENTAS POR COBRAR

17. Las Cuentas por Pagar surgen por operaciones de compra de bienes materiales,
servicios recibidos, gastos incurridos y adquisicin de activos fijos o contratacin de
inversiones en proceso. Se debe llevar control de los movimientos a proveedores,
programar los pagos, consultar pagos, y adems: Control de saldos por proveedor
Estados de cuenta Reporte de vencimientos Control de saldos de proveedores
Catlogos de bancos y chequeras Anticipos o pagos efectuados General de cuentas por
pagar Diario de bancos Conciliacin bancaria ADMINISTRACIONDE CUENTAS POR
PAGAR

18. El objetivo de la empresa es pagar tan tarde como sea posible sin perjudicar su
calificacin crediticia. Deudas acumuladas: Pasivos por servicios recibidos cuyo pago aun
esta pendiente, entre ellos salarios e impuestos. PRESTAMOS BANCARIOS: obtencin de
recursos a corto plazo sin garanta, pero con un costo representado en una tasa de inters
y de carcter reembolsable, entre ellos encontramos diversas lneas de crdito, papel
comercial y prestamos internacionales. ADMINISTRACION DE CUENTAS POR PAGAR

19. LINEA DE CREDITO: Acuerdo entre un banco comercial y una empresa que especifica
el monto del financiamiento a corto plazo sin garanta que el banco otorgara a la empresa
durante un periodo especifico. PAPEL COMERCIAL: Forma de financiamiento que consiste
en pagares a corto plazo, garanta, que emiten las empresas con un alta capacidad
crediticia. ADMINISTRACION DE CUENTAS POR PAGAR

20. Teniendo en cuenta que el capital de trabajo es el margen de seguridad con el que
cuentan las empresas para financiar su giro habitual, es fcil ver que cuando este escasea,
ya que las empresas no pueden desarrollar ni sus actividades normales que son las que las
ayudan a generar valor, ni buscar nuevos negocios para aumentar su valor. La falta de
capital de trabajo, en la mayora de los casos, es el comienzo de las dificultades
financieras. QUE OCURRE CUANDONO HAY CAPITALDE TRABAJOEN UNA EMPRESA

21. Los problemas que se originan son: Generacin de luchas internas entre
propietarios, agentes y acreedores que intentan cobrar lo que ms sea posible, antes de
que la empresa se liquide. Los clientes frecuentemente cambian de proveedores por los
posibles problemas a los que estaran expuestos a partir de las dificultades en las entregas
que pueden tener las empresas que atraviesan por aprietos financieros. QUE OCURRE
CUANDONO HAY CAPITALDE TRABAJOEN UNA EMPRESA

22. Estas empresas tambin tienen problemas con su personal, ya que cuando
atraviesan por dificultades financieras, no slo comienza a haber atrasos en el pago de
sueldos, sino que tambin comienza a haber despidos, acentundose esto ltimo en las
pequeas empresas y en aquellas fuertemente endeudadas con bancos. Los
proveedores analizan cuidadosamente si les continan vendiendo, ya que en caso de
liquidacin son acreedores quirografarios sin privilegio y, por lo tanto, tienen bajas
probabilidades de cobrar el 100% de sus acreencias. QUE OCURRE CUANDONO HAY
CAPITALDE TRABAJOEN UNA EMPRESA

23. Es un criterio general de la gerencia reorganizar las empresas cuando estas llegan al
"stress financiero". Esto se puede hacer de distintas maneras, lo que depende de varios
factores condicionantes, y no necesariamente financieros. Muchos de ellos estn
relacionados con factores administrativos, sociales, de contexto macroeconmico y
tambin de ndole personal de los directivos o responsables de la firma. Las medidas por
tomar dependern del tipo de solucin que se quiera dar a las dificultades financieras por
las que se atraviesa o en su defecto a las que se prevean. RECOMPOSICINDEL CAPITAL
DE TRABAJO

24. En la reorganizacin financiera, la primera medida que debe tomarse es : LA

REDUCCIN DE GASTOS: la cual debe ser realizada de forma inteligente. Es decir, no
deben reducirse gastos y costos al azar. Es importante analizar qu incidencia tendrn las
consecuencias de esas reducciones en el futuro desempeo de la empresa. Por eso, es
conveniente que antes de realizar despidos, cerrar plantas y hacer recortes se haga un
estudio exhaustivo del desempeo de la empresa, de la posibilidad de prescindir de estos
gastos y de la relacin costo beneficio que producen esas erogaciones en el giro de la
misma. RECOMPOSICINDEL CAPITAL DE TRABAJO

25. Una vez realizado el ajuste de estructura, debe considerarse la verdadera

reorganizacin financiera, la cual consta de dos partes: 1. REESTRUCTURACIN DE
ACTIVOS: Puede hacerse de varias maneras: Venta de activos: Lo ideal sera que las
empresas que reestructuran su activo trataran de deshacerse de los activos sobrantes .
REDUCCIN DE GASTOS DE CAPITAL Y DE INVESTIGACIN Y DESARROLLO: Obviamente,
empresas con dificultades para afrontar sus compromisos de corto plazo no realizan
nuevas inversiones, salvo las estrictamente necesarias. Esto se debe bsicamente a la falta
de fondos y al aumento del costo de capital. RECOMPOSICINDEL CAPITAL DE TRABAJO

26. FUSIONES O ADQUISICIONES: la empresa que esta atravesando por dificultades

prefiere fusionarse o ser adquirida, pero esto a su vez, genera otras dificultades tales
como la determinacin del precio de la compaa que se va a adquirir, y problemas en la
posterior operacin, ocasionados por los choques culturales y la definicin del "staff" de la
nueva compaa. 2. REESTRUCTURACIN DE PASIVOS O REESTRUCTURACIN
FINANCIERA: la reestructuracin de pasivos es una toma de decisiones de largo plazo
originada en problemas del corto plazo, a partir de la cual se define la continuidad de la
firma y la nueva estructura de capital. RECOMPOSICINDEL CAPITAL DE TRABAJO

27. La reestructuracin del pasivo de una empresa, desde el punto de vista financiero,
se puede hacer de las siguientes formas: REFINANCIACIN DE DEUDAS: consiste
bsicamente en transformar deudas de corto plazo en deudas de largo plazo; esto se
puede hacer as: Negociaciones con bancos y otros acreedores: en este caso lo que hace
la empresa es repactar sus pagos, transformndolos de obligaciones de corto plazo en
obligaciones de largo plazo. Generalmente, las deudas que se repactan son las deudas con
bancos y con proveedores. Emisin de nuevos valores de deuda: se emiten ttulos de
deuda (bonos). Esto conlleva el objetivo de poder cancelar los compromisos de corto
plazo con papeles de largo plazo. Por lo general, estas nuevas emisiones de bonos reciben
el nombre de "bonos basura" que son bonos de alto riesgo, baja calificacin y, por lo
tanto, alta rentabilidad. RECOMPOSICINDEL CAPITAL DE TRABAJO

28. Capitalizacin de deudas: Consiste en cambiar deuda por capital a los acreedores.
Los acreedores pueden ser empleados o proveedores. La reestructuracin financiera de
empresas puede hacerse en forma pblica o privada; es decir, dentro del marco de la Ley
de Quiebras y a travs del Poder Judicial o haciendo una convocatoria privada de los
acreedores. La nueva Ley de Quiebras tambin introdujo la figura del Acuerdo Preventivo
Extrajudicial que permite a las empresas reestructurar su deuda en forma semi privada,
homologando judicialmente el acuerdo con sus acreedores, una vez realizado este. Todas
las acciones llevadas a cabo en la reorganizacin financiera, tienden a que las empresas
puedan recuperar su capital de trabajo, ya que sin l no pueden operar.
RECOMPOSICINDEL CAPITAL DE TRABAJO
Administracin capital de trabajo y activos corrientes

1. ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y DE ACTIVOS CORRIENTES

2. Administracin del capital de trabajo y de activos corrientes Administracin del

capital de trabajo (o administracin financiera a corto plazo): tiene como meta,
administrar cada uno de los activos corrientes de la empresa; inventario, cuentas x cobrar,
deudas acumuladas y cuentas x pagar). Con esto lograr mantener un equilibrio entre la
rentabilidad y el riesgo al aumentar el valor de la empresa. Importancia de la
administracin del capital de trabajo para los gerentes financieros Para estos, este
encabeza la lista de las funciones financieras de ms valor. Sin embargo resulta poco
satisfactoria, adems, fue identificada como la segunda funcin financiera ms necesitada
de recursos adicionales.

3. Capital de trabajo, concepto Son los activos corrientes que representan la parte
de la inversin que pasa de una forma a otra en la conduccin normal del negocio. Esto
incluye la transicin continua del $ a los inventarios, cuentas x cobrar y, de nuevo, al
efectivo. Los valores negociables tambin se consideran parte de este. Capital de trabajo
neto Este es la diferencia existente entre los activos corrientes y los pasivos corrientes
de la empresa. Activos C. > Pasivos C. = capital de trabajo neto + Activos C. < Pasivos C.
= capital de trabajo neto Al convertir los activos a cuentas x cobrar y posteriormente a
efectivo, obtenemos el efectivo que se utiliza para pagar los pasivos.

4. Equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo Existe un equilibrio entre la rentabilidad

de una empresa y su riesgo. La rentabilidad: relacin entre los ingresos y los costos
generados x uso de los activos de la compaa en actividades productivas. Las utilidades
de una empresa pueden aumentar; al incrementar los riesgos o al disminuir los costos. El
riesgo vendra siendo la probabilidad de que una empresa sea incapaz de pagar sus
deudas a medida que estas vencen. + el capital neto de la empresa = El riesgo
Cambios en los activos corrientes Cambio de nivel de los activos, afecta el equilibrio
(rentabilidad y riesgo); en este se muestra usando la razn entre activos corrientes y
activos totales. = % de activos totales que es corriente.

5. Efectos del cambio de las razones sobre las utilidades y el riesgo Razn Cambio en la
razn Efecto en las utilidades Efecto en el riesgo Activos corrientes Activos totales
Aumento Disminucin Disminucin Aumento Disminucin Aumento Pasivos corrientes
Activos totales Aumento Disminucin Aumento Disminucin Aumento Disminucin

6. Cambios en los pasivos corrientes Cambio de nivel de los activos, afecta el

equilibrio (rentabilidad y riesgo); en este se muestra usando la razn entre pasivos
corrientes y activos totales. = % de activos totales que esta financiado con pasivos
corrientes. Ciclo de conversin del efectivo Este mide el tiempo que requiere una
empresa para convertir la inversin en efectivo.

7. CLCULO DEL CICLO DE CONVERSIN DEL EFECTIVO Ciclo operativo (CO) de una
empresa es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de produccin hasta el
cobro del efectivo por la venta del producto terminado. El ciclo operativo abarca dos
categoras principales de activos a corto plazo: inventario y cuentas por cobrar. Se mide en
tiempo transcurrido, sumando la edad promedio de inventario (EPI) y el periodo promedio
de cobro (PPC) CO = EPI + PPC

8. Sin embargo, el proceso de fabricacin y venta de un producto tambin incluye la

compra de los insumos de produccin, que generan CXP. Las CXP disminuyen el nmero
de das que los recursos de una empresa permanecen inmovilizados en el ciclo operativo.
El tiempo que se requiere para liquidar las cuentas por pagar, medido en das, el periodo
promedio de pago (PPP).

9. El ciclo operativo menos el periodo promedio de pago da como resultado el ciclo de

conversin del efectivo. La formula para calcular el ciclo de conversin del efectivo es:
CCE = CO PPP Es evidente que sin una empresa modifica cualquiera de estos periodos,
cambiara el monto de los recursos inmovilizados en su operacin diaria.

10. EJEMPLO Ingresos anuales por $98,786 millones, un costo de los ingresos igual a
$57,057 millones. CXP de $8,054 millones. EPI de 17.5 das Un PPC de 44.8 das Un PPP
de 51.2 das Compras de $57,416 millones. En 2007 la IBM corp. Registr ingresos
anuales de: El ciclo de conversion de efectivo era de 11.1 das (17.5 + 44.8- 51.2)

11. Inventario $57,057 Millones (17.5 / 365) $2,735,609,589 + CXC 98,786 Millones
(44.8 / 365) $12,124,966,575 - CXP 57,416 Millones (51.2 / 365) $8,053,970,411 Recursos
Invertidos $6,806,605,753 Los recursos que IBM invirti en este ciclo de conversin del
efectivo suponiendo un ao de 365 das) fueron:

12. Con ms de $6,800 millones comprometidos en capital de trabajo, IBM tuvo un

buen estimulo para hacer mejoras. Los cambios en cualquiera de los periodos modificaran
los recursos inmovilizados en las operaciones de IBM. A finales de 2009, IBM habia
disminuido su periodo promedio de cobro a 24.9 das. Este incremento drstico en la
eficiencia del capital de trabajo redujo el ciclo operativo de IBM casi 20 das y provoc que
el ciclo de conversin del efectivo de IBM se desplomara a -7.6 das. El ciclo negativo de la
conversin de efectivo significa que IBM no tiene que pagar a sus proveedores sino hasta
aproximadamente 8 das despus de que ha cobrado sus cuentas por cobrar. Lo mas
importante es que la administracin agresiva del capital de trabajo de IBM le permiti
recuperar miles de millones en capital de trabajo.
 13. Financiamiento de las necesidades del Ciclo de conversin del efectivo
Necesidades de financiamiento permanente; se obtiene siempre y cuando las ventas de la
empresa y su inversin en activos operativos, sean constantes. Necesidades de
financiamiento estacional; inversin en activos operativos que varia con el paso del
tiempo como consecuencia de las vetas cclicas.

14. Estrategias para administrar el Ciclo de conversin del efectivo 1. Hacer una
rotacin del inventario tan rpido como sea posible 2. Cobrar cuentas X cobrar tan
rpido como sea posible 3. Controlar tiempos de envo x correo, procesamiento y
compensacin (reducir al cobrar, aumentar al pagar) 4. Pagar las cuentas pendientes lo
ms lentamente posible

15. Administracin de inventarios El objetivo de administrar el inventario, es lograr

la rotacin de este lo ms rpido posible, sin perder ventas debido a desabastos. El
gerente financiero no tiene control directo sobre este, pero brinda asesora para su
proceso de administracin. Tcnicas comunes para la administracin de inventarios (las
mas utilizadas) El sistema ABC ; se divide en tres grupos en orden descendente de
importancia y nivel de supervisin, con base en la inversin en $US realizada en cada uno.

16. Control de inventario de dos contenedores En este el articulo se almacena en

dos contenedores. Esta es una tcnica sencilla que consiste en la supervisin de
inventarios, aplicada generalmente a los artculos del grupo C que requiere hacer un
nuevo pedido de inventario cuando esta vaco uno de los contenedores. Cantidad
econmica del pedido (CEP) Este se encarga de determinar el tamao optimo de un
pedido de artculos de inventario. Este considera varios costos de inventario, luego
determina que volumen de pedido disminuye al mnimo el costo total del inventario,
dgase, costos de pedido y costos de mantenimiento de existencias.

17. Costo de pedido. Costos administrativos fijos de la solicitud y recepcin de un

pedido de inventario. Costo de mantenimiento de existencias. Costos variables por unidad
de un artculo conservado en inventario durante un periodo especfico. Costo total de
inventario. Suma de los costos de pedido y los costos de mantenimiento de existencias del
inventario.

18. Es posible desarrollar una frmula para determinar la CEP de la empresa para un
artculo especifico en el inventario, en el cual: S= Uso en unidades por periodo O = costo
de pedido por pedido C = Costo de mantenimiento de existencias por unidad por
periodo Q= cantidad de pedido en unidades En este modelo sencillo, la CEP se presenta
en el punto donde el costo de pedido [O x (S/Q) es igual al costo de mantenimiento de
existencias [C x (Q/2)]. Para demostrarlo, igualamos los dos costos y despejamos Q: [O x
(S/Q)] = [C x (Q/2)] Al efectuar los productos cruzados, obtenemos: 2 x Q x S = C x Q^2
Dividiendo ambos miembros de la ecuacin entre C, obtenemos: Q^2 = (2 x O x S) / C, de
manera que Q = (2 x O x S) / C

19. EJEMPLO

20. Sistema Justo a Tiempo (JIT o JAT) Esta tcnica se encarga de disminuir al mnimo
la inversin de inventario, haciendo que los materiales lleguen justo en el momento en el
que se requieren para la produccin.

21. SISTEMAS COMPUTARIZADOS PARA EL CONTROL DE RECURSOS Sistema de

planeacin de requerimientos materiales (PMR) Tcnica de administracin de
inventarios que aplica conceptos del modelo CEP y una computadora para comparar las
necesidades de produccin con los saldos de inventario disponibles y determinar cundo
deben solicitarse los pedidos de diversos artculos del catlogo de materiales.
Planeacin de recursos de manufactura Avanzado sistema computarizado que integra
datos de muchas reas y genera planes de produccin, as como numerosos informes
financieros y administrativos. Sistema de planeacin de recursos. Sistema
computarizado que integra electrnicamente la informacin externa de los proveedores y
clientes de la empresa con los datos departamentales de esta, de tal manera que la
informacin sobre todos los recursos disponibles se obtengan instantneamente para as
eliminar los retrasos en la produccin y los costos de control.

22. ADMINISTRACIN DE CUENTAS POR COBRAR Periodo promedio de cobro Periodo

promedio de cobro= Cuentas por cobrar Ventas diarias promedio Es el segundo
componente del ciclo de conversin del efectivo, este periodo consta de dos partes: 1. El
tiempo que transcurre desde la venta a crdito y el momento en que el cliente enva el
pago. Esta parte del periodo promedio de cobro implica administrar el crdito disponible
para los clientes de la empresa . 2. Es el momento entre el envo del pago por parte del
cliente y la llegada de los fondos correspondientes a la empresa. Aqu se cobran y se
procesan los pagos.

23. Estndares de crdito Requisitos mnimos de la empresa para otorgar crdito a

un cliente. Cinco C del crdito Caractersticas del solicitante Capacidad Capital
Colateral Condiciones

24. Calificacin de crdito Mtodo de seleccin para el otorgamiento de crdito

usado comnmente en las solicitudes de crdito de alto volumen y escaso monto en
dlares; se basa en un puntaje de crdito, que se determina aplicando ponderaciones
obtenidas estadsticamente a los puntajes de las caractersticas financieras y crediticias
clave de un solicitante. Trminos de crdito Condiciones de venta para clientes a
quienes la empresa otorga un crdito. Descuentos por pago de contado Deduccin
porcentual del precio de compra; disponible para el usuario del crdito que paga su
cuenta en un tiempo especifico.

25. Periodo del descuento por pago de contado Nmero de das despus del inicio
del periodo de crdito durante los cuales est disponible el descuento por pago de
contado. Periodo de crdito Numero de das despus del inicio de la vigencia del
crdito hasta el cumplimiento del pago total de la cuenta. Supervisin de crdito
Revisin continua de las cuentas por cobrar de una empresa para determinar si los
clientes estn pagando de acuerdo con los trminos de crdito establecidos. Calendario
de vencimientos Tcnica de supervisin de crdito que clasifica las cuentas por cobrar
en grupos, segn el momento en que se generaron; indica los porcentajes del saldo total
de las cuentas por cobrar que han estado pendientes durante periodos especficos.

26. ADMINISTRACIN DE INGRESOS Y EGRESOS Flotacin Fondos que el pagador ha

enviado, pero que el receptor del pago an no puede utilizar. Flotacin postal Tiempo
que transcurre desde que el pago se enva por correo hasta que se recibe. Flotacin de
procesamiento Tiempo que transcurre entre el recibo se un pago y su depsito en la
cuenta de la empresa. Flotacin de compensacin Tiempo que transcurre entre el
depsito de un pago y el momento en que los fondos se vuelven disponible para la
empresa.

27. Aceleracin de cobros Proceso por el cual se reduce el tiempo de flotacin,

acortando as el periodo promedio de cobro de la empresa, lo cual, a la vez, disminuye la
inversin que esta debe realizar en su ciclo de conversin del efectivo. Sistema de caja
de seguridad Procedimiento de cobro en el que los clientes envan sus pagos por correo
a un apartado postal que el banco de la empresa vaca regularmente; adems; el banco
procesa los pagos y los deposita en la cuenta de la empresa. Este sistema acelera el
tiempo de cobro, reduciendo tanto el tiempo de procesamiento, como el tiempo de
flotacin postal y de compensacin. Concentracin del efectivo Proceso que usa la
empresa para reunir en un banco, denominado con frecuencia banco concentrador, los
depsitos de las cajas de seguridad y otros depsitos.

28. SISTEMAS DE TRANSFERENCIA DEL EFECTIVO DE BANCOS COBRADORES AL BANCO

CONCENTRADOR Cheque de transferencia de depsito (CTD) Cheque sin firma girado
de una de las cuentas bancarias de una empresa y depositado en otra. Transferencia
ACH (cmara de compensacin automatizada) Retiro electrnico previamente
autorizado de la cuenta del pagador y depositado en la cuenta del beneficiario, a travs de
un acuerdo entre los bancos, por medio de la cmara de compensacin automatizada.
Transferencia cablegrfica Comunicacin electrnica que, a travs de los registros
contables, transfiere fondos del banco del pagador y los deposita en el banco del
beneficiario.

29. Cuentas de saldo cero (CSC) Cuenta de desembolso que al final del da siempre
tiene un saldo igual a cero porque la compaa deposita dinero para cubrir los cheques
girados de la cuenta, solo conforme se presentan para pago cada da.