UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE MEXICO

GUERRERO TORRES JORGE

DIRECCION DE PROYECTOS

M1 GESTION FINANCIERA

ENTREGABLE 2

PROF. OSCAR ENRIQUE DAZ SANTOS

02-SEPTIEMBRE-2017
ndice

Introduccin............................................................... Error! Bookmark not defined.

Desarrollo ................................................................................................................... 3

Qu es el apalancamiento? .............................................................................. 3

Diferencia entre apalancamiento ........................................................................ 4

Apalancamiento operativo: .................................................................................. 4

Apalancamiento financiero .................................................................................. 4

Ventajas de una empresa automatizada con respecto al aplazamiento

operativo ...................................................................................................................... 4

Costos y apalancamiento operativo ................................................................... 5

Conclusiones ............................................................................................................. 7

Bibliografa ................................................................................................................. 7

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 Introduccin

El apalancamiento es el resultado de decisiones que se adoptan en la gestin

empresarial y se refiere a que, en ciertas ocasiones, la direccin de las compaas
resuelve asumir costos fijos para obtener el uso de determinados recursos, ya sea
materiales o financieros. Por ejemplo, el empleo de fuentes ajenas de financiamiento, o
sea el apalancamiento financiero, conlleva el abono de un precio fijo que se cuantifica
con la tasa de inters pactada. De modo similar, la utilizacin de bienes de capital por
los cuales la empresa incurre en un costo fijo, recibe el nombre de apalancamiento
operativo. En su enfoque y aplicacin ms frecuentes, el anlisis del apalancamiento
ayuda a valorar con una ptica de corto plazo algunas incertidumbres que rodean el
funcionamiento de las organizaciones y que impactan sobre sus resultados.

Desarrollo

Explique las diferencias que existen entre apalancamiento operativo y financiero, y

cul es la utilidad de cada uno de ellos?

Qu es el apalancamiento?

Se denomina apalancamiento en el mbito financiero empresarial, a la estrategia que

se utiliza para incrementar las utilidades de tal forma que se superen las utilidades que
se obtienen con el capital propio.

MAYOR RENDIMIENTO

MAYOR APALANCAMIENTO
MAYOR RIESGO

MENOR RENDIMIENTO

MENOR APALANCAMIENTO
MENOR RIESGO

CLASES DE APALANCAMIENTO

APALANCAMIENTO OPERATIVO:
Costos operativos de la empresa.
DOS CLASES DE APALANCAMIENTOS
APALANCAMIENTO FINANCIERO:
Costos financieros de la empresa.

Con la combinacin de estos apalancamientos se

obtiene el apalancamiento total o combinado

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Diferencia entre apalancamiento

El apalancamiento operativo indica la relacin existente entre las ventas y sus

utilidades antes de intereses e impuestos.
El apalancamiento financiero en cambio, examina la relacin existente entre las
utilidades de una compaa antes de impuestos e intereses y las ganancias netas
disponibles para el pago de los dividendos de los accionistas comunes. Esto puede
apreciarse de una mejor forma en el siguiente formato del estado de resultados, en el
que se delimita con claridad las bases de partida del apalancamiento operativo y
financiero.

Apalancamiento operativo:

Ventas (-) menos costo de ventas utilidad bruta, (-) gastos de operacin utilidad antes
de intereses e impuestos

Apalancamiento financiero

(-) intereses utilidad antes de los impuesto

(-) impuestos
(-) dividendos preferentes utilidad para acciones comunes

Analice que ventajas tendra una empresa que tiene procesos de

automatizados sobre empresas que tienen algunos procesos semi-automticos,
desde el punto de vista del apalancamiento operativo. Ponga un ejemplo?

Ventajas de una empresa automatizada con respecto al aplazamiento operativo

Variables como la mano de obra directa sufren una disminucin porcentual de su peso
relativo en la estructura de costos de la empresa, es decir la ponderacin que
representan sobre el total.
El tecnificar los procesos productivos, se da un aumento en la cantidad de unidades
fabricadas por la compaa, por lo que los costos totales unitarios tambin disminuyen.
Al desplazar mano de obra directa (costo variable) por depreciacin (costo fijo), su
estructura sufre cambios relevantes que, a su vez, tienen su impacto en sus utilidades
operativas, medido por el Grado de Apalancamiento Operativo (GAO).
Este indicador mide el impacto de los costos fijos que tiene la compaa sobre utilidad
operativa ante un aumento en las ventas ocasionado por inversiones en tecnologa.
Los fijos no siguen a los ingresos sino que se divide entre ms remeras a medida que
se incrementa la produccin. Esto da como resultado un costo unitario ms bajo y, de
ah, el gran beneficio del apalancamiento operativo.

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ste proviene de la existencia en la empresa de costos fijos de operacin, que no
dependen de la actividad que tengan sino de la inversin realizada. As, el aumento de
la fabricacin supone un incremento de los variables y otros gastos que tambin son
operativos para la expansin de una empresa.
Por eso, el crecimiento de los costos totales es menor que el de los ingresos obtenidos
por la venta de un volumen superior de productos: el beneficio aumenta de forma mucho
mayor a como lo hara si no existiese el apalancamiento.
El apalancamiento operativo tiene que ver con invertir en activos fijos con el fin de
incrementar ventas y maximizar los resultados operativos de la empresa. Como no
varan con las ventas y deben pagarse sin tener en cuenta el monto de los ingresos
disponibles, cuanto ms realice mejor porque se amortizan ms o se diluyen en el
recuento final.
El grado de apalancamiento operativo es el efecto multiplicador o relacin en la que
aumenta el beneficio operativo ante un aumento de las ventas. Por ejemplo, si es 2
veces (2x) y las ventas aumentan un 50% el beneficio operativo aumentar un
2x50%=100% (se duplicar). Pero si se reducen en un 40% la ganancias de explotacin
se reducir en un 2x-40%= 80%.
Por eso, se dice que los costos fijos actan como una palanca amplificando los efectos
de las variaciones de las ventas sobre los beneficios de la empresa.

Costos y apalancamiento operativo

Empleando la clasificacin de costos en relacin al volumen de produccin y

considerando que tanto el costo de produccin como los gastos de operacin pueden
agruparse en costos fijos y variables, la tabla 1 se modificara de la siguiente manera:
Ventas Netas
Menos: Costos fijos de operacin
Costos variables de operacin
Utilidades antes de intereses e impuesto (UAII)
Ejemplo ilustrativo
Retomando los datos con los cuales se present el modelo de Estados de Ingresos se
procede a desarrollar el siguiente ejemplo.

Una empresa vende sus productos a $ 5,00 la unidad, presenta costos variables de
operacin de $ 3,25 por unidad vendida, mientras sus costos fijos de operacin
ascienden a $ 10. 000,00.
Unidades: 20 000
Ventas Netas $ 100. 000,00
Menos: Costos Variables operacin 65. 000,00
Costos Fijos operacin 10. 000,00
UAII $ 25.000,00

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Calcule el punto de equilibrio de una empresa si tiene ventas por $ 250,000.00; sus
costos fijos son de $ 75,000.00 y sus costos variables de $ 95,000.00. Haga la
comprobacin?

Frmula para alcanzar el punto de equilibrio Datos generales

Q = CF Q = $250.000,00
P CV

Despegando de la frmula original CF = $75.000,00

1 = P-V
Q CF CV = $95.000,00

CF 1 = P - CV P =?
Q

P CV = CF
Q
Frmula para calcular P unitario
P = CF + CV
Q

Sustituyendo valores

P = $75.000,00 + $95.000,00
$250.000,00

P = $95.000,00

Comprobacin es sustituir en frmula original de alcanzar el punto de equilibrio

Q = CF = $75.000,00 = $75.000,00 = $250.000,00

P CV $95.000,3 - $95.000.00 0,3

Recordemos que el punto de equilibrio es considerado un indicador necesario para

calcular no solo la eficiencia de las operaciones de una empresa, sino el volumen de
ventas netas necesarias para que en un negocio no se gane ni se pierda. Con ello se
puede fijar, por ejemplo, el margen de ganancia que tendr el precio del producto o
servicio ofrecido.

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 Conclusiones

El entorno financiero de las empresas se ve tremendamente influenciado, tanto por

factores de carcter interno, como externo, situacin que puede afectar de una forma
positiva o bien negativa su curso normal de operaciones; en consecuencia, el Contador
Pblico y Auditor, en su calidad de asesor financiero debe tener un
claro conocimiento del sistema institucional en el cual opera la empresa, lo cual implica
que se debe estar pendiente de las consecuencias en los diferentes niveles de la
actividad econmica y en los cambios de polticas econmicas, en todo lo relacionado
con sus reas de decisin. As mismo debe de estar al tanto de la incidencia de polticas
monetarias y fiscales; sobre la capacidad de la empresa para generar ingresos y
proveerse de fondos

Del trabajo realizado acerca del apalancamiento y la eficiencia financiera se puede

concluir los que sigue:
1. El apalancamiento es una herramienta administrar la empresa, la cual es un arma de
dos filos ya que adiciona un riesgo adicional al del negocio.
2. Si el apalancamiento no es manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre
una planeacin bien realizada, puede conducir a resultados nefastos.
3. Trae utilidades extraordinarias para los accionistas. Hay indicadores
financieros fciles de calcular que pueden dar ndices de apalancamiento, para toma de
decisiones.
4. El apalancamiento operativo es la sustitucin de costos variables por costos fijos que
trae como consecuencia que a mayores niveles de produccin, menor el costo por
unidad.
5. El apalancamiento financiero es cuando la empresa recurre a deuda preferentemente
que a capital comn de accionistas para financiar su empresa.
6. El apalancamiento total es el producto de los apalancamientos anteriores (operacin
y financiero), dando como resultado potencializar las utilidades por accin a partir de
aumentar los ingresos.
7. La eficiencia financiera est definida, segn el anlisis factorial, mediante las
variables margen bruto financiero / capital y reservas y utilidad del ejercicio / patrimonio.

Bibliografa

. Gitman Lawrence, Principios de Administracin Financiera, 10ma Edicin, Pearson

Educacin, tomo I, 2003, pg. 81. 3. Fred Weston y Eugene Brigham, Fundamentos de

Administracin Financiera, 10ma edicin, Editorial Flix Varela, La Habana, tomo II,

2006, pg. 4. 4. Arturo Lara Tenorio, "El Apalancamiento financiero y operativo", A0

2000.

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