Sistemas de Amortizacin y Capitalizacin

MATEMTICAS FINANCIERAS
AUTOR: Ricardo Dueas Prieto - Doris Caicedo Torres
NDICE
NDICE

Sistemas de amortizacin y capitalizacin

1. Otros sistemas de amortizacin

1.1. Cuotas variables lineales, geomtricas y escalonadas.

1.1.1. Cuotas variables lineales.

1.1.2. Cuotas variables geomtricas.

1.1.3. Gradiente escalonado.

1.2. Crditos contratados en unidades de valor real (UVR) y en monedas extranjeras. Acceso rpido
1.2.1. Crdito en unidades de valor real.

1.2.2. Crdito en monedas extranjeras.

2. Sistemas de capitalizacin

2.1. Concepto

2.2. Capitalizacin con cuota fija. GENERALIDADES DESARROLLO

2.3. Capitalizacin con cuotas variables.

3. Ejercicios propuestos

Glosario

GLOSARIO

Este material pertenece al Politcnico

Grancolombiano y a la Red Ilumno. Por ende, son
de uso exclusivo de las Instituciones adscritas a
la Red Ilumno. Prohibida su reproduccin total
o parcial.
 01 ----
02 ----
DESARROLLO DE CADA UNA DE LAS UNIDADES TEMTICAS
Elaboracin de la tabla de amortizacin:

1. Otros sistemas de amortizacin

Tabla 1. Tabla de amortizacin con gradiente aritmtico o lineal

1.1. Cuotas variables lineales, geomtricas y escalonadas.

N Saldo Intereses Cuota Amortizacin Tasa L

1.1.1. Cuotas variables lineales. 0 1.200.000,00 0 0 0 1,00% 50.000

Este sistema de amortizacin con cuotas variables lineales, corresponde a lo que denominamos
gradientes aritmticos, por lo tanto, las cuotas pueden ser vencidas, anticipadas, diferidas e 1 853.641,79 12.000,00 358.358,21 346.358,21 0,01
igualmente crecientes o decrecientes.

Cuando nos referimos a deudas o crditos, utilizamos la frmula de valor actual o presente, en 2 453.820,00 8.536,42 408.358,21 399.821,79 0,01 50.000
este caso del gradiente aritmtico o lineal. El perodo de la cuota debe coincidir con el periodo
de la tasa de inters y con el periodo de la constante de variacin.
3 0 4.538,20 458.358,20 453.820,00 0,01 50.000
Ejemplo 1

Hallar el valor de la primera cuota mensual vencida, requerida para cancelar un crdito por 25.074,62 1.225.074,62 1.200.000,00
$1.200.000 y elaborar la tabla de amortizacin, con una constante de variacin de $50.000
mensuales, tasa de inters fija del 1% pmv, en un tiempo de 3 meses. Fuente: Elaboracin propia.
Deuda = $1.200.000,00 En el perodo cero no se efectan pagos, porque son vencidos, solo tenemos el valor de la
Tasa de inters = 1% pmv. deuda, en saldo $1.200.000.
Nmero de cuotas = 3 cuotas mensuales En el perodo 1, efectuamos el primer pago por valor de $358.358,21; los intereses son iguales al
Constante de variacin = $50.000 saldo del perodo anterior $1.200.000, por la tasa de inters del 1%, lo que nos da $12.000 que
irn en la columna intereses. La amortizacin del perodo es igual a la cuota o pago menos los
1 (1 + 0,01) 3 50.000 1 (1 + 0,01) 3 intereses del perodo, $358.358,21$12.000 =346.358,21. El nuevo saldo de la deuda, en el
1.200.000 = C1 + 3(1 + 0,01) 3
0,01 0,01 0,01 perodo 1 ser el saldo del perodo anterior menos la amortizacin del perodo: 1.200.000
346.358,21= $853.641,79.
1.200.000 = C1 (2,9409852072) + 5.000.000 (0,02921476342) En el perodo 2, efectuamos el segundo pago, que crece en $50.000 y es por valor de
1.200.000 = C1 (2,9409852072) + 146.073,8171 $408.358,21, los intereses son iguales al saldo del perodo anterior $853.641,79, por la tasa de
inters del 1%, lo que nos da $8.536,42 que irn en la columna intereses. La amortizacin del
1.200.000 - 146.073,8171 = C1 (2,9409852072)
perodo es igual a la cuota o pago menos los intereses del perodo, $408.358,21 $8.536,42 =
1.053.926,18 = C1 (2,9409852072) 399.821,79. El nuevo saldo de la deuda, en el perodo 2 ser el saldo del perodo anterior menos
C1 = 1.053.926,18 /2,9409852072 la amortizacin del perodo: $853.641,79- $399.821,79= $453.820,00.

C1 = $358.358,21 En el perodo 3, efectuamos el tercer pago, que crece en $50.000 y es por valor de $458.358,21
los intereses son iguales al saldo del perodo anterior $453.820,00, por la tasa de inters del 1%,

3 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 4

 lo que nos da $4.538,20 que irn en la columna intereses. La amortizacin del perodo es igual a Elaboracin de la tabla de amortizacin:
la cuota o pago menos los intereses del perodo, $458.358,21 $4.538,20 = $453.820,01. El
nuevo saldo de la deuda, en el perodo 3 ser el saldo del perodo anterior menos la
amortizacin del perodo: $453.820,00 $453.820,00= 0. Y se ha cancelado o pagado la deuda Tabla 2. Tabla de amortizacin con gradiente geomtrico
(se ajusta la ltima cuota en un centavo).
N Saldo Intereses Cuota Amortizacin Tasa G
1.1.2. Cuotas variables geomtricas.
0 1.200.000,00 0 0 0 1,00% 1,50%
Este sistema de amortizacin con cuotas variables geomtricas, corresponde a lo que
denominamos gradientes geomtricos, por lo tanto, las cuotas pueden ser vencidas,
anticipadas, diferidas e igualmente crecientes o decrecientes. 1 809.993,42 12.000,00 402.006,58 390.006,58 0,01

Cuando nos referimos a deudas o crditos, utilizamos la frmula de valor actual o presente, en
este caso, del gradiente geomtrico. El perodo de la cuota debe coincidir con el perodo de la 2 410.056,67 8.099,93 408.036,68 399.936,75 0,01 0,015
tasa de inters y con el perodo de la constante de variacin. Debemos tener en cuenta que el
gradiente geomtrico tiene dos frmulas de valor actual, dependiendo si G=i o Gi.
3 0 4.100,57 414.157,24 410.056,67 0,01 0,015
Ejemplo 2

Hallar el valor de la primera cuota mensual vencida, requerida para cancelar un crdito por 24.200,50 1.224.200,50 1.200.000,00
$1.200.000 y elaborar la tabla de amortizacin, con una constante de variacin del 1,5%
mensual, tasa de inters fija del 1% pmv, en un tiempo de 3 meses. Fuente: Elaboracin propia.
En el perodo cero no se efectan pagos, porque son vencidos, solo tenemos el valor de la
deuda, en saldo $1.200.000.
Deuda = $1.200.000,00
Tasa de inters = 1% pmv. En el perodo 1, efectuamos el primer pago por valor de $402.006,58, los intereses son iguales al
saldo del perodo anterior $1.200.000, por la tasa de inters del 1%, lo que nos da $12.000 que
Nmero de cuotas = 3 cuotas mensuales irn en la columna intereses. La amortizacin del perodo es igual a la cuota o pago menos los
Constante de variacin = 1,5% intereses del perodo, $402.006,58 $12.000 =390.006,58. El nuevo saldo de la deuda, en el
perodo 1 ser el saldo del perodo anterior menos la amortizacin del perodo: 1.200.000
Donde Gi
390.006,58= $809.993,42.
(1 + 0,015)3 (1 + 0,01) 3 1
1.200.000 = C1 En el perodo 2, efectuamos el segundo pago, que crece en 1,5% y es por valor de $408.036,68,
0,015 0,01 los intereses son iguales al saldo del perodo anterior $809.993,42, por la tasa de inters del 1%,
lo que nos da $8.099,93 que irn en la columna intereses. La amortizacin del perodo es igual a
1.200.000 = C1 (2,985025736) la cuota o pago menos los intereses del perodo, $408.036,68 $8.099,93 = 399.936,75. El
nuevo saldo de la deuda, en el perodo 2 ser el saldo del perodo anterior menos la
C1 = 1.200.000 /2,985025736
amortizacin del perodo: $809.993,42 - $399.936,75= $410.056,67.
C1 = $402.006,5

5 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 6

 En el perodo 3, efectuamos el tercer pago, que crece en 1,5% y es por valor de $414.157,24; los (1 + 0,1) 2 (1 + 0,14) 2 1
intereses son iguales al saldo del perodo anterior $410.056,67, por la tasa de inters del 1%, lo 10.000.000 = C1
0,1 0,14
que nos da $4.100,57 que irn en la columna intereses. La amortizacin del perodo es igual a la
cuota o pago menos los intereses del perodo, $414.157,24 $4.100,57 = $410.056,67. El nuevo
saldo de la deuda, en el perodo 3 ser el saldo del perodo anterior menos la amortizacin del
Despejamos C1 que corresponde a la primera cuota anual.
perodo: $410.056,67 $410.056,67= 0. Y se ha cancelado o pagado la deuda (se ajusta la ltima
cuota en un centavo). 10.000.000 = C1 x 1,72360726378

1.1.3. Gradiente escalonado. C1 = 10.000.000 / 1,72360726378

El gradiente escalonado, se puede definir como una clase de gradiente donde las cuotas que por C1 = $5.801.785,71 Primera cuota anual.
lo general son anuales, tienen un comportamiento de gradiente sea lineal o geomtrico, pero
dentro de cada ao se presentan lo que se denominan inter cuotas que tienen otro Cada cuota anual del gradiente se convierte en el valor final de la anualidad.
comportamiento diferente.
Cmo calculamos la cuota 1 del gradiente; esta es el valor final de la anualidad del primer ao,
Un ejemplo para explicarlo: el valor final de las primeras 4 cuotas trimestrales iguales.

Ejemplo 3 Si queremos calcular el valor de la cuota trimestrales del primer ao, las cuotas iguales del
trimestre 1 al trimestre 4, despejamos la cuota de la frmula de valor final de la anualidad
Un crdito por valor de $10 millones, se acuerda ser pagado en 2 aos, con cuotas trimestrales simple cierta vencida.
fijas, que crecen en el 10% anualmente y tasa de financiacin del 14% E.A. Hallar el valor de la
primera cuota trimestral y elaborar la tabla de amortizacin. Tasas equivalentes.

VP=10.000.000 (1 + i)4 = (1+ 0,14)1 Despejamos i

G = 10% anual i = 0,03329948476 x 100 = 3,33% ptv (aproximo pero sigo trabajando con todos los decimales)

N = 2 aos => n=2*4=8 trimestres 5.801.785,71 = cuota [ (1 + 0,03329948476 )4 - 1 ]

ip=14% EA 0,03329948476

C =? trimestral fija para el primer ao. cuota = 5.801.785,71 / 4,20426925549

Si las cuotas fueran anuales, tendramos un gradiente geomtrico con cuotas crecientes en el cuota = $1.379.974,82
10% anual, pero el ejercicio nos indica que dentro de cada ao hay cuotas trimestrales iguales,
$1.379.974,82 es el valor de cada una de las primeras cuatro cuotas iguales, del primer ao; las
pero para cada ao son diferentes; estas cuotas se denominan intercuotas, reciben este nombre
cuotas trimestrales para el segundo ao se incrementarn en el 10%.
porque van incluidas dentro de las cuotas del gradiente.

Las intercuotas en cada ao son una anualidad; para resolver los gradientes escalonados
suponemos que los pagos son anuales, en este ejemplo es un gradiente geomtrico con G=10%
anual, i= 14% EA y tendramos n= 2 cuotas anuales y con la frmula de valor actual del gradiente
geomtrico cuando G es diferente de i, calculamos el valor de la primera cuota anual.

7 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 8

 Elaboracin de la tabla de amortizacin: 1.2. Crditos contratados en unidades de valor real (UVR) y en monedas extranjeras.

Tabla 3. Tabla de amortizacin con gradiente escalonado (geomtrico) 1.2.1. Crdito en unidades de valor real.

La UVR o unidad de valor real, es utilizada en Colombia en los crditos para vivienda, y vara
N Saldo Intereses Cuota Amortizacin Tasa G diariamente de acuerdo con el comportamiento del ndice de precios al consumidor IPC. Los
crditos se otorgan normalmente con cuota fija en UVR o con abono constante a capital en UVR
0 10.000.000 0 0 0 3,3299% 10% y tasa vencida.

Ejemplo 4
1 8.953.020,03 332.994,85 1.379.974,82 1.046.979,97 0,033299
Elaborar la tabla de amortizacin, de un crdito por $1.200.000, otorgado para ser cancelado
con cuotas fijas mensuales vencidas en UVR, tasa de inters fija del 1% pmv, en un tiempo de 3
2 7.871.176,16 298.130,95 1.379.974,82 1.081.843,87 meses. Suponga que una UVR vale en el momento de otorgar el crdito $230,00 y se estima un
ipc del 0,57% pmv.
3 6.753.307,45 262.106,11 1.379.974,82 1.117.868,71
Deuda = $1.200.000,00
Tasa de inters = 1% pmv
4 5.598.214,29 224.881,66 1.379.974,82 1.155.093,16
Nmero de cuotas = 3 cuotas mensuales
Crdito con cuotas fijas en UVR
5 4.266.659,64 186.417,65 1.517.972,30 1.331.554,65
Valor de la UVR en el momento de otorgar el crdito $230,00

6 2.890.764,90 142.077,57 1.517.972,30 1.375.894,74 IPC = 0,57% pmv

El valor de la deuda en pesos se debe convertir en UVR, teniendo en cuenta el valor de la UVR
7 1.469.053,58 96.260,98 1.517.972,30 1.421.711,32 en el momento de otorgarse el crdito. Se calcula la cuota fija mensual en UVR y se elabora la
tabla de amortizacin en UVR. Luego se proyecta el valor de la UVR con el IPC estimado. Si
queremos ver el valor de los saldos, de las cuotas, de los intereses, de la amortizacin del
8 0 48.918,73 1.517.972,30 1.469.053,58
perodo, en pesos, se multiplican todos los valores de la tabla por la UVR proyectada en cada
mes. Como la cuota es fija, utilizamos la frmula de VA de la anualidad con cuotas vencidas.
1.591.788,48 11.591.788,48 10.000.000,00
Valor de la deuda en UVR = $1.200.000 / 230 = 5.217,39 unidades de valor real
5.217,39 = Pago [1 - ( 1 + 0,01 ) -3 ]
Fuente: Elaboracin propia.
0,01
No necesariamente las intercuotas son anualidades o cuotas fijas, pueden ser otro gradiente e
5.217,39 = Pago x 2,9409852072
igual, los incrementos anuales pueden corresponder a un gradiente aritmtico.
Pago = 5.217,39 2,9409852072

Pago = 1.774,03 unidades de valor real

9 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 10

 Elaboracin de la tabla de amortizacin: Las cuotas convertidas a pesos no son fijas;, si el IPC es positivo, las cuotas crecen; la deuda en
cada perodo igual se ajusta de acuerdo con el IPC.
Tabla 4. Tabla de amortizacin con cuota fija vencida en UVR

1.2.2. Crdito en monedas extranjeras.

N Saldo Intereses Pago Amortizacin
En los crditos en moneda extranjera, se debe tener en cuenta la devaluacin del peso frente a
0 5.217,39 0 0 0 esta. Los crditos se otorgan normalmente con cuota fija o con abono constante a capital y tasa
vencida.
1 3.495,53 52,17 1.774,03 1.721,86 Ejemplo 5

2 1.756,46 34,96 1.774,03 1.739,07 Elaborar la tabla de amortizacin, de un crdito por $1.200.000, otorgado para ser cancelado
con cuotas fijas mensuales vencidas en dlares, tasa de inters fija del 1% pmv, en un tiempo de
3 meses. Suponga que un dlar vale en el momento de otorgar el crdito $3.000,00 y se estima
3 0 17,56 1.774,02 1.756,46
una devaluacin del peso frente al dlar del 1% pmv.

104,69 5.322,08 5.217,39 Deuda = $1.200.000,00

Tasa de inters = 1% pmv
Fuente: Elaboracin propia
Nmero de cuotas = 3 cuotas mensuales
Hacemos la proyeccin de la UVR con el IPC del 0,57% mensual y teniendo estos valores Crdito con cuotas fijas en dlares
convertimos la tabla en pesos. Los clculos los realizo con todos los decimales, aunque se Valor del dlar en el momento de otorgar el crdito $3.000.
visualicen solo dos decimales.
Devaluacin= 1% pmv

Tabla 4. Tabla de amortizacin con cuota fija vencida en UVR convertida a pesos $ El valor de la deuda en pesos se debe convertir en dlares, teniendo en cuenta el valor del dlar
en el momento de otorgarse el crdito. Se calcula la cuota fija mensual en dlares y se elabora
N Saldo Intereses Pago Amortizacin UVR la tabla de amortizacin en dlares. Luego se proyecta el valor del dlar con la devaluacin
estimada. Si queremos ver el valor de los saldos, de las cuotas, de los intereses, de la
amortizacin del perodo, en pesos, se multiplican todos los valores de la tabla por el valor del
230,00
0 1.200.000,00 0 0 0 dlar proyectado en cada mes. Como la cuota es fija, utilizamos la frmula de VA de la
anualidad con cuotas vencidas.
1 808.556,11 12.068,40 410.352,29 398.283,89 231,31
Valor de la deuda en dlares = $1.200.000 / 3.000 = 400 dlares.

2 408.605,24 8.131,65 412.691,29 404.559,64 232,63 400 = Pago [1 - ( 1 + 0,01 ) -3 ]

0,01
3 0 4.109,34 415.043,63 410.934,29 233,96
400 = Pago x 2,9409852072
Pago = 400 2,9409852072
24.309,39 1.238.087,21 1.213.777,82
Pago = 136,01 dlares
Fuente: Elaboracin propia.

11 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 12

 Elaboracin de la tabla de amortizacin: 2. Sistemas de capitalizacin

2.1. Concepto
Tabla 5. Tabla de amortizacin con cuota fija vencida en una moneda
Capitalizar significa acumular, ahorrar. El propsito de una tabla de capitalizacin es mostrar la
extranjera
forma como el dinero crece y permite cumplir el objetivo de alcanzar determinado monto. Para
N Saldo Intereses Pago Amortizacin todos los casos de capitalizacin, se utilizan las frmulas de valor final o valor futuro.

0 400,00 0 0 0
2.2. Capitalizacin con cuota fija
1 267,99 4,00 136,01 132,01
Se pueden realizar planes de ahorro con cuotas fijas, para lo cual utilizamos el valor final de una
2 134,66 2,68 136,01 133,33 anualidad simple, cierta y vencida.

3 0 1,35 136,01 134,66 Ejemplo 6

8,03 408,03 400,00 Si deseamos reunir la suma de $1 milln de pesos para dentro de 3 meses, calcular el valor de la cuota
fija mensual vencida que se debe ahorrar y elaborar la tabla de capitalizacin, si una entidad financiera
ofrece para el ahorro, una tasa del 1% pmv.
Fuente: Elaboracin propia.

Hacemos la proyeccin del dlar con la devaluacin del 1% mensual y teniendo estos valores VF = $1.000.000
convertimos la tabla en pesos. Los clculos los realizo con todos los decimales, as se visualicen TASA = 1% pmv
solo con dos decimales.
Nmero de cuotas = 3 cuotas fijas mensuales.

Tabla 6. Tabla de amortizacin con cuota fija vencida en una moneda extranjera
1.000.000 = Cuota [( 1 + 0,01 )3 - 1 ]
convertida a pesos $ 0,01
N Saldo Intereses Pago Amortizacin Dlar Cuota = 1.000.000 / 3,0301
Cuota = $330.022,11 valor de la cuota fija mensual.
0 1.200.000,00 0 0 0 3.000,00
Elaboracin de la tabla de capitalizacin:
1 812.013,20 12.120,00 412.106,80 399.986,80 3.030,00
Tabla 7. Tabla de capitalizacin con cuota fija vencida
2 412.106,80 8.201,33 416.227,87 408.026,53 3.060,30
N Saldo Intereses Cuota Incremento
3 0 4.162,28 420.390,15 416.227,87 3.090,90 1 330.022,11 0 330.022,11 330.022,11

24.483,61 1.248.724,81 1.224.241,20 2 663.344,44 3.300,22 330.022,11 333.322,33

3 1.000.000,00 6.633,44 330.022,12 336.655,56

Fuente: Elaboracin propia.
9.933,66 990.066,34 1.000.000,00
Las cuotas convertidas a pesos no son fijas, si hay devaluacin, las cuotas van a crecer, la deuda
en cada perodo igual se ajusta de acuerdocon la devaluacin.
Fuente: Elaboracin propia.

13 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 14

 En la tabla de capitalizacin en el perodo 1, ahorramos la primera cuota por valor de Y despejamos; utilizamos todos los decimales y solo al final en la respuesta, aproximamos a 2
$330.022,11, por lo tanto la cuenta tendr un incremento por ese valor y el nuevo saldo ser de decimales.
$330.022,11.
10.000.000 = C1 (4,246464) + 308.080,00
En el mes 2, se ahorra la segunda cuota por valor de $330.022,11, se ganan intereses del 1%
sobre el saldo de la cuenta en el perodo anterior, $330.022,11 x 0,01=$3.300,22, valor que va 10.000.000-308.080,00 = C1 x 4,246464
en la columna de intereses, el incremento del perodo, ser la suma de la cuota ms los
intereses del perodo, $330.022,11+$3.300,22=$333.322,33. El nuevo saldo ser el saldo del C1 = 9.691.920,00 / 4,246464
perodo anterior ms el incremento, $330.022,11+$333.322,33=$663.344,44.
C1=$2.282.350,68
En el mes 3, se ahorra la tercera cuota por valor de $330.022,11, se ganan intereses del 1%
Elaboracin de la tabla de capitalizacin:
sobre el saldo de la cuenta en el perodo anterior, $663.344,44x 0,01 = $6.633,44, valor que va
en la columna de intereses, el incremento del perodo, ser la suma de la cuota ms los
intereses del perodo, $330.022,11+$6.633,44=$336.655,56. El nuevo saldo ser el saldo del Tabla 8. Tabla de capitalizacin con gradiente aritmtico
perodo anterior ms el incremento, $663.344,44+$336.655,56=$1.000.000 y sea logrado el
objetivo de ahorro del $1.000.000.
N Saldo Intereses Cuota Incremento
Si miramos la suma total consignada en los 3 meses, es de $990.066,34 y el $1.000.000, se
completa con los intereses ganados sobre los saldos. 1 2.282.351 0 2.282.351 2.282.351

2.3. Capitalizacin con cuotas variables.

2 4.705.995 91.294 2.332.351 2.423.645
El tema de cuotas variables se refiere a los gradientes aritmticos y geomtricos.

Ejemplo 7 3 7.276.586 188.240 2.382.351 2.570.590

Una persona se compromete a ahorrar $10 millones en 1 ao, haciendo depsitos trimestrales, 4 10.000.000 291.063 2.432.351 2.723.414
vencidos y c

recientes en $50.000 cada uno. Si el fondo de capitalizacin le reconoce intereses del 16% NTV, 570.597 9.429.403 10.000.000
determinar el valor del primer depsito y elaborar la tabla de capitalizacin.

VF=10.000.000 Fuente: Elaboracin propia.

n=1 ao x 4 trimestres =4 trimestres

L=50.000
Ejemplo 8
16% NTV => ip=16%/4 = 4% p. trimestral vencida
C1=? Cuota uno de un gradiente aritmtico.
Una persona se compromete a ahorrar $10 millones en 4 aos, haciendo depsitos anuales,
(1 + 0,04) 4 1 vencidos y crecientes en 10% cada uno. Si el fondo de capitalizacin le reconoce intereses del
4
(1 + 0,04) 1 50.000 4 7% E.A., determinar el valor del primer depsito y elaborar la tabla de capitalizacin.
10.000.000 = C1 + 0 ,04
0,04
0,04

15 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 16

 VF=10.000.000 3. Ejercicios propuestos
n=4 aos 1. Para un crdito por $10.000.000 millones de pesos a un plazo de 6 meses y tasa de inters del
1,5% pmv, con pago a capital e inters en su equivalente mes vencido, mediante el sistema de
G = 10% abono constante a capital (amortizacin fija).
Tasa de inters = i = 7% EA a. Hallar el valor de las tres primeras cuotas.
Gi b. Elaborar la tabla de amortizacin para los tres (3) primeros meses.
c. Hallar el valor y la distribucin de la cuota 3.
C1=? Primera cuota de un gradiente geomtrico.
Respuesta:
(1 + 0,1) 4 (1 + 0,07) 4
C
10.000.000 = 1
0,1 0,07 Perodo Saldo deuda Intereses Cuota Abono a capital

10.000.000 = C1 x 5,110133 0 10.000.000 0 0 0

C1 = 10.000.000 / 5,110133
1 8.333.333 150.000 1.816.667 1.666.667
C1=$1.956.896,23

2 6.666.667 125.000 1.791.667 1.666.667

Tabla 9. Tabla de capitalizacin con gradiente geomtrico

3 5.000.000 100.000 1.766.667 1.666.667

N Saldo Intereses Cuota Incremento

4 3.333.333 75.000 1.741.667 1.666.667

1 1.956.896,23 0 1.956.896,23 1.956.896,23

5 1.666.667 50.000 1.716.667 1.666.667

2 4.246.464,82 136.982,74 2.152.585,85 2.289.568,59

6 0 25.000 1.691.667 1.666.667

3 6.911.561,79 297.252,54 2.367.844,44 2.665.096,98
1. Para un crdito por $10.000.000 millones de pesos a un plazo de 6 meses y tasa de inters
4 10.000.000 483.809,33 2.604.628,88 3.088.438,21 del 1,5% pma, con pago de inters mes anticipado, mediante el sistema de abono constante
a capital (amortizacin fija).

918.044,60 9.081.955,40 10.000.000,00 a. Hallar el valor de las tres primeras cuotas.

b. Elaborar la tabla de amortizacin para los tres (3) primeros meses.
Fuente: Elaboracin propia. c. Hallar el valor y la distribucin de la cuota 3.

17 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 18

 Respuesta: 7. Suponga que un inversionista deposita al final del primer mes la suma de $400.000 y cada
mes incrementa el valor del depsito en el 5%. La cuenta de ahorro le paga intereses del 2% p.
mensual. Cunto dinero logra acumular en 3 aos? Respuesta: $50.025.717,23
Perodo Saldo deuda Intereses Cuota Abono a capital
8. Una persona tiene el propsito de hacer depsitos al final de cada ao, por un tiempo de 12
0 10.000.000 150.000 150.000 0 aos, incrementndolos cada ao en $50.000, iniciando con un primer depsito de $600.000, en
una cuenta que le reconoce un rendimiento del 6% E.A. Cunto dinero lograr ahorrar al final
de los 12 aos? Respuesta: $14.180.249.
1 8.333.333 125.000 1.791.667 1.666.667
9. Calcular el valor de la primera cuota mensual, de un crdito otorgado por $20.000.000, con
un plazo de 6 aos, cuotas mensuales crecientes en $10.000 y tasa de inters del 1% peridico
2 6.666.667 100.000 1.766.667 1.666.667 mensual. Respuesta: C1=$78.617,71

10. Calcular el valor de las cuotas mensuales N50 y No72, de un crdito otorgado por
3 5.000.000 75.000 1.741.667 1.666.667
$20.000.000, con un plazo de 6 aos, cuotas mensuales crecientes en $10.000 y tasa de inters
del 1% peridico mensual. Respuesta: C50=$568.617,71 y C72= $788.617,71
4 3.333.333 50.000 1.716.667 1.666.667
11. Suponga que un inversionista deposita al final del primer mes la suma de $400.000 y cada
mes incrementa el valor del depsito en $50.000. La cuenta de ahorro le paga intereses del 2%
5 1.666.667 25.000 1.691.667 1.666.667 p. mensual. Cunto dinero logra acumular en 20 meses? Respuesta: $20.462.372.

12. Un crdito hipotecario se suscribe por valor de $100 millones, con plazo de 5 aos, con
6 0 0 1.666.667 1.666.667
cuotas mensuales fijas, que crecen en 10% anualmente y tasa de financiacin del 18% E.A.
Hallar el valor de la primera cuota mensual. Respuesta: $2.085.130
3. Determinar el valor de la primera cuota de un crdito de $10.000.000 suscrito a 6 aos,
13. Un crdito hipotecario se suscribe por valor de $50 millones, con plazo de 4 aos, con cuotas
mediante cuotas anuales que crecen cada ao en el 10%. Asuma que la tasa de inters es del
mensuales fijas, que crecen en 8% anualmente y tasa de financiacin del 12% E.A. Hallar el valor
24% EA. Respuesta: $ 2.730.819
de la primera cuota mensual. Respuesta: $1.168.127.
4. Una persona tiene el propsito de hacer depsitos al final de cada ao, por un tiempo de 12
14. Calcular el valor de la cuota fija mensual requerida para cancelar un crdito de
aos, incrementndolos en el 10% anual, iniciando con un primer depsito de $1.000.000, en
$10.000.000,00 millones de pesos, con una tasa de inters fija del 3% pmv, en un tiempo de
una cuenta que le reconoce un rendimiento del 7% E.A. Cunto dinero lograr ahorrar al final
cinco (5) aos y hallar la distribucin de la cuota 50. Respuesta: cuota fija mensual $361.329,59
de los 12 aos? Respuesta: $ 29.541.226
y distribucin de la cuota 50: intereses $100.297,40 y amortizacin $261.032,19.
5. Calcular el valor de la primera cuota mensual, de un crdito otorgado por $20.000.000, con
15. En un crdito por $10.000.000,00 millones de pesos, a 48 meses, con una tasa de inters del
un plazo de 6 aos, cuotas anuales crecientes en $1.000.000 y tasa de inters del 22% EA.
3,6% pmv, al momento de cancelar la cuota fija mensual 24 se efecta un abono extraordinario
Respuesta: C1=$ 4.381.591
no pactado de $2.000.000,00 millones de pesos.
6. Calcular el valor de las cuotas mensuales N50 y N72, de un crdito otorgado por
Si se decide a seguir pagando la misma cuota fija mensual inicialmente pactada y disminuir el
$20.000.000, con un plazo de 6 aos, cuotas mensuales crecientes en el 3% y tasa de inters del
plazo, en qu tiempo se termina de cancelar el crdito? Respuesta: 14 meses aprox.
1% peridico mensual. Respuesta: C50=$548.592,25 y C72= $1.051.159,48

19 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 20

 03 ---
b) Si se decide disminuir la cuota fija mensual inicialmente pactada y mantener el plazo para GLOSARIO
cancelar la deuda, cul sera el valor de la nueva cuota fija mensual? Respuesta: $ $314.843,05
Abono constante a capital: es un sistema de amortizacin donde lo que es fijo, es lo que
16. En un crdito por $10.000.000,00 millones de pesos, a 120 meses, con una tasa de inters corresponde al abono a la deuda. Las cuotas correspondern al abono a capital que es fijo ms
del 2,8% pmv, al momento de cancelar la cuota fija mensual 48 se efecta un abono los intereses del perodo.
extraordinario no pactado de $2.000.000,00 millones de pesos.
Amortizacin: trmino utilizado para denotar el abono a una deuda.
Si se decide seguir pagando la misma cuota fija mensual inicialmente pactada y disminuir el
plazo, en qu tiempo se termina de cancelar el crdito? Respuesta: 40 meses aprox. Capitalizacin: Trmino para denotar el ahorro de dinero.

b) Si se decide disminuir la cuota fija mensual inicialmente pactada y mantener el plazo para Cuota: pago peridico en un plan de ahorro o en un crdito. Puede ser fija o variable.
cancelar la deuda, cul sera el valor de la nueva cuota fija mensual? Respuesta: $ 225.685,46
Cuota extraordinaria: son las que se pagan en forma adicional a las cuotas ordinarias.
17. En un crdito de $10.000.000,00 millones de pesos a 48 meses, con una tasa de inters del
3,6% pmv, se aceptan abonos extraordinarios pactados de $1.000.000,00 de pesos anuales y 48 Cuota extraordinaria pactada: estas se pactan desde el inicio del acuerdo de pago por lo que se
cuotas fijas mensuales ordinarias. Hallar el valor de las cuotas fijas ordinarias mensuales. tendrn en cuenta para el clculo de las cuotas ordinarias, disminuyendo as su valor.
Respuesta: $372.606,38
Cuota extraordinaria no pactada o abono a capital: estas cuotas no se acuerdan y las realiza el
18. En un crdito de $10.000.000,00 millones de pesos a 60 meses, con una tasa de inters del deudor en forma voluntaria con el objeto de disminuir el saldo de la deuda.
3,6% pmv, se aceptan abonos extraordinarios pactados de $1.000.000,00 de pesos anuales y 60
Crdito de consumo: se llaman as a los prstamos, a la cartera de crdito, a las operaciones de
cuotas fijas mensuales ordinarias. Hallar el valor de las cuotas fijas ordinarias mensuales.
leasing y al financiamiento de primas de seguros, cuyo monto no exceda los 300 salarios
Respuesta: $340.898,65
mnimos mensuales. Tambin se denominan crditos de libre inversin.
19. Se otorga un crdito de fomento por $10.000.000,00 millones de pesos, con un ao de
Crdito de fomento: igualmente llamado de redescuento, son los otorgados por entidades
gracia muerto, para ser cancelado en 36 cuotas mensuales fijas, con una tasa de inters fija del
como Findeter, Bancoldex, Finagro, Icetex, entre otras, para el impulso de un sector. Se llaman
2% pmv. Hallar el valor de la cuota ordinaria fija mensual. Respuesta: $497.567,43
de redescuento porque se hacen a travs de un intermediario financiero autorizado, quien
20. Se otorga un crdito de fomento por $10.000.000,00 millones de pesos, con un ao de maneja la cartera, pero el dinero es desembolsado por la entidad de fomento que lo otorga. La
gracia con pago de intereses, para ser cancelado en 36 cuotas mensuales fijas, con una tasa de entidad de fomento le coloca a la entidad financiera una tasa de inters y esta coloca al usuario
inters fija del 2% pmv. Hallar el valor de la cuota ordinaria fija mensual. Respuesta: del crdito una tasa mayor. En esta lnea puede darse al usuario del crdito una tasa libremente
$392.328,53 fijada por el intermediario financiero o una tasa fijada por la entidad de fomento. Por ser
crditos de fomento se espera que las tasas de inters sean menores que las tasas normales del
mercado. Los crditos de fomento pueden ser adquiridos en dlares o en pesos (dependiendo
de su uso u objetivo).

Crdito de tesorera: son los concedidos a clientes preferenciales, con un plazo no superior a 30
das y destinados a atender necesidades de liquidez a corto plazo.

Crdito hipotecario y/o para construccin, adquisicin o remodelacin de vivienda: son los
crditos para vivienda y esta queda como garanta para el pago, con hipoteca generalmente de
primer grado a favor de la entidad financiera.

Crdito ordinario o comercial: es similar al crdito de consumo, pero funciona para operaciones
que superan los 300 salarios mnimos mensuales.

21 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 22

 Crdito preferencial o corporativo: se refiere a las diez colocaciones ms baratas otorgadas Tasa de inters moratoria: la Superintendencia financiera determina, en trminos de efectivo
durante el da a clientes corporativos que por la importancia de los negocios que tienen con el anual, la tasa mxima para la liquidacin de intereses de mora, en las operaciones que se
intermediario financiero y por su baja exposicin al riesgo, tienen la capacidad de pactar la tasa encuentran vencidas. El inters moratorio normalmente se calcula sobre el valor del capital
de inters. vencido ms los intereses corrientes vencidos.

Devaluacin: prdida del poder adquisitivo de una moneda, frente a una moneda extranjera. Tasa DTF: o de depsitos de trmino fijo, es un indicador de tasas de inters de ahorro
(captacin) del mercado financiero colombiano. Es calculada por el Banco de la Repblica
Fondos de inversin: un fondo comn de inversin o fondo mutuo es una institucin de semanalmente teniendo en cuenta la informacin suministrada por el sistema financiero
inversin colectiva que consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurdicos, colombiano. Se usa como referencia para ahorros y para crditos.
para invertirlos en diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una
sociedad administradora. Tasa Prime: es un indicador de la tasa de inters ms baja para prstamos ofrecida por los
bancos de Estados Unidos de Amrica, a sus mejores clientes comerciales. Resulta de un clculo
Garanta: es un negocio jurdico mediante el cual se pretende dotar de una mayor seguridad al matemtico que depende del comportamiento de las tasas inters de 25 de los bancos ms
cumplimiento de una obligacin o pago de una deuda. Las garantas pueden ser reales como las grandes de Estados Unidos. En Colombia se utiliza en algunos crditos en monedas extranjeras.
hipotecarias, tambin se pueden dar como garanta los vehculos y maquinarias, tambin pueden
ser documentales representadas por los pagars y codeudores. Tasa Libor: London Interbank Offered Rate es una tasa de inters determinada por las tasas que
los bancos, que participan en el mercado de Londres, se ofrecen entre ellos para depsitos a
IPC: sigla de ndice de precios al consumo, valor numrico que refleja las variaciones que corto plazo. La Libor se utiliza para determinar el precio de instrumentos financieros como por
experimentan los precios en un perodo determinado. ejemplo, derivados, y futuros. Debido a la importancia que tiene Londres para el mercado
financiero, la Libor es una tasa de inters usada por algunas de las grandes instituciones
Leasing: contrato de arrendamiento financiero.
financieras del mundo.
Perodo de gracia: en un crdito, el plazo que se otorga para pagar la primera cuota.
Tasa representativa del mercado: TRM es la tasa representativa del mercado cambiario de
Periodo de gracia muerto: durante el tiempo que se otorga para pagar la primera cuota de un Colombia y representa el valor que tiene un dlar estadounidense en pesos.
crdito, no se efecta ningn pago, los intereses se causan, pero no se pagan en ese momento,
UVR: unidad de valor real es certificada por el Banco de la Repblica y refleja el poder
sino que se pagan con las cuotas diferidas.
adquisitivo con base en la variacin del ndice de precios al consumidor (IPC) durante el mes
calendario inmediatamente anterior al mes del inicio del perodo de clculo.
Periodo de gracia con pago de inters: durante el tiempo que se otorga para pagar la primera
cuota de un crdito, se paga exclusivamente lo correspondiente a los intereses del perodo. Saldo de una deuda: es el valor actual de las cuotas que faltan por pagar.
Riesgo: es la probabilidad de un evento adverso y sus consecuencias. El riesgo financiero se
refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras
negativas para una organizacin.

Sistema de amortizacin: forma de pagar una deuda.

Sistema de capitalizacin: forma de ahorrar dinero.

Tabla de amortizacin: forma de visualizar qu sucede con un crdito o con una deuda, cada
vez que pagamos una cuota.

Tabla de capitalizacin: forma de visualizar qu sucede con una cuenta o plan de ahorro, cada
vez que ahorramos dinero.

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POLITCNICO GRANCOLOMBIANO - 2016