Vous êtes sur la page 1sur 25

1

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITCNICA

ANTONIO JOS DE SUCRE

VICE-RRECTORADO BARQUISIMETO

DEPARTAMENTO DE INGENIERA INDUSTRIAL

Barquisimeto, 07 de Marzo de 2016


2

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITCNICA

ANTONIO JOS DE SUCRE

VICE-RRECTORADO BARQUISIMETO

DEPARTAMENTO DE INGENIERA INDUSTRIAL

Integrantes:

Michael Torrealba C.I.:24159797

Jess Guevara C.I.:21727405

Wuillerker Jimnez C.I.:25753046

Moises Peraza C.I.:18811337


3i iii
ii
NDICE
Pg.
NDICE GENERAL ................................................................................................ iii
INTRODUCCIN ................................................................................................... 1

CONTENIDO .......................................................................................................... 2

CONCLUSIONES ................................................................................................... 19

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS ................................................................... 21


4
1

INTRODUCCIN

La inflacin es una realidad con la cual todas las personas tratan casi cada da. Se
presenta de manera general como el desequilibrio econmico caracterizado por la subida
general de precios y que proviene del aumento del papel moneda, deterioro y mal manejo
de la economa de un pas, trayendo como consecuencia que no haya ajuste en los contratos
de trabajos, prstamos, etc.

La inflacin ocurre cuando todos o casi todos los precios suben, como empujados
por una fuerza que actuase sobre su nivel general, y cuando estos aumentos se hacen
recurrentes, como si nunca fueran a detenerse. No hay inflacin cuando un grupo de bienes
o servicios aumenta de precio con relacin a los otros, como en el caso de una mala cosecha
que, provocando escasez, hace subir el precio de algunos rubros alimenticios; no
acostumbramos a hablar de inflacin, tampoco, cuando nos referimos a un aumento
generalizado pero que no se sostiene en el tiempo. La inflacin es algo ms general, es una
especie de enfermedad de la economa a la que nadie puede escapar porque obliga de hecho
a todos los actores econmicos, a quienes venden o compran, a los trabajadores y a los
empresarios, a subir los precios de lo que venden para no quedarse detrs. Quien no lo hace
corre el riesgo de sufrir fuertes prdidas, de ver reducidos sus ingresos o de hacer quebrar
su negocio.

El objetivo del presente trabajo de investigacin, es el estudio de la inflacin y sus


diferentes clculos de valor del dinero en el tiempo, para ello se analizaran los siguientes
temas: terminologa de inflacin y clculos de valor presente clculos de valor futuro
considerando la inflacin clculos de recuperacin del capital y de fondo de amortizacin
cuando se considera la inflacin, del libro de econmica de Blank y Tarqun en sus
diferentes ediciones.
2

CONTENIDO

INFLACIN

Es el aumento generalizado de los precios, pero esto es relativo ya que constantemente hay
aumento de los precios. Para los economistas la inflacin, es el aumento progresivo,
constante generalizado de los precios teniendo como base el aumento anterior. Un aumento
genera otro aumento esto es lo que se denomina "la espiral inflacionaria". El concepto de
inflacin es de difcil interpretacin como un sntoma del estado de deterioro de la
economa del pas, de una mala poltica econmica, del desbarajuste econmico del pas.

TERMINOLOGA DE INFLACIN Y CLCULOS DE VALOR PRESENTE

La mayora de las personas estn bien conscientes del hecho de que $20 hoy no permiten
comprar la misma cantidad de lo que se compraba con $20 en 1995 o en 1990 y mucho
menos de lo que se compraba en 1970. Por qu? Es la inflacin en accin. Simplemente, la
inflacin es un incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma
cantidad de producto o servicio antes de la presencia del precio inflado. La inflacin ocurre
porque el valor del dinero ha cambiado, se ha reducido. El valor del dinero se ha reducido
y, como resultado, se necesitan ms dlares para menos bienes. ste es un signo de
inflacin. Para comparar cantidades monetarias que ocurren en diferentes periodos de
tiempo, los dlares valorados en forma diferente deben ser convertidos primero a dlares de
valor constante con el fin de representar el mismo poder de compra en el tiempo, lo cual es
especialmente importante cuando se consideran cantidades futuras de dinero, como es el
caso con todas las evaluaciones de alternativas.

La deflacin es el opuesto de la inflacin. Los clculos para la inflacin son igualmente


aplicables a una economa deflacionaria.
3

El dinero en un periodo de tiempo, 1 , puede traerse al mismo valor que el dinero en otro
periodo de tiempo, 2 , utilizando la ecuacin generalizada[12.1]:

dlares en el periodo t1
Dolares en el tiempo t1 =
tasa de inflacion t1 y t 2

Los dlares en el periodo t1 , se denominan dlares de hoy y los dlares en el periodo t 2 ,


dlares futuros o dlares corrientes de entonces. Si f representa la tasa de inflacin por
periodo y n es el nmero de periodos de tiempo entre t1 y t 2 , la ecuacin [12. l] se
convierte en la ecuacin [12. 2]:

dolares corrientes de entonces


Dolares de hoy =
(1 + f)

Se utilizan tres tasas diferentes en este captulo; slo las dos primeras son tasas de inters:
la tasa de inters real (i), la tasa de inters del mercado ( ) y la tasa de inflacin (f).

Tasa de inters real o libre de inflacin. A esta tasa se obtiene el inters cuando se ha
retirado el efecto de los cambios en el valor de la moneda. Por tanto, la tasa de inters real
presenta una ganancia real en el poder de compra. sta es la tasa utilizada en todos los
captulos anteriores de este libro.

Tasa de inters de mercado ( ) Como su nombre lo implica, sta es la tasa de inters en


el mercado, la tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace referencia todos los das.
Es una combinacin de la tasa de inters real i y la tasa de inflacin f, y, por consiguiente,
cambia a medida que cambia la tasa de inflacin. Es conocida tambin como tasa de inters
inflada.

Tasa de inflacin f. Como se describi antes, sta es una medida de la tasa de cambio en el
valor de la moneda.
4

Las cantidades equivalentes presentes, futuras o anuales se determinan utilizando la tasa de


inters real i. En la Tabla 12.1 Clculos de inflacin utilizando dlares de hoy
(aproximados), se observa que la columna 2 indica el incremento que durante cada uno de
los prximos 4 aos ha sufrido el costo de un artculo que hoy vale $5000. La columna 3
muestra el costo en dlares futuros, y la columna 4 presenta el costo en dlares (de hoy) en
valor constante. Observe que en la columna 4, al convertirse los dlares futuros de la
columna 3 en dlares de hoy, el costo es siempre de $5000 -como se debera esperar- lo
mismo que el costo al principio. Tal prediccin es cierta cuando los costos estn
aumentando en una cantidad exactamente igual a la tasa de inflacin. El costo real del
artculo dentro de 4 aos ser $5849, pero en dlares de hoy el costo dentro de 4 aos an
ascender a $5000.

La columna 5 muestra el valor presente de los $5000 a la tasa de inters real i = 10% anual.
Dentro de 4 aos, VP = $3415. De manera que, para f = 4% e i = l0%, dentro de cuatro aos
los $5000 de hoy se inflarn hasta $5849, mientras que $5000 a partir de ahora tendr un
VP de solamente $3415 a un requerimiento de retorno del 10%.

Asimismo, a una tasa de inters del 4%, $5849 tiene un VP=$5849(P/F,


4%,4)=$5849(0.8548) = $5000 puesto que la inflacin y el inters son exactamente igual en
4%.

Tabla 12.1 Clculos de inflacin utilizando dlares de hoy (aproximados)


(2) (4) = (3)/(1.04) costo (5)=(4)(P/F,10%,n)
(1) (3) costo en
Incremento en costo debido a la en dolores de hoy Valor presente al
Ao dlares futuros
inflacin (corrientes) i=10%

0 $5000 $5000 $5000

1 $5000 (0.04)=$200 5200 5200/(1.04)1 = 5000 4545

1 5200(0.04)= 208 5408 4132


5408/(1.04)1 = 5000

1 5408(0.04)= 216 5624 3757


5624/(1.04)1 = 5000

1 5624(0.04)=225 5849 3415


5849/(1.04)1 = 5000
5

La figura 12.1 presenta grficamente las diferencias durante un periodo de 4 aos de una
cantidad de valor constante de $5000, los costos en dlares futuros con una inflacin del
4% y la prdida en valor presente a un inters real del 10% causada por una inflacin del
4%. Como puede verse, en el rea sombreada el efecto de la inflacin compuesta y las tasas
de inters es grande.

Un mtodo alternativo para estimar la inflacin en un anlisis de valor presente comprende


el ajuste de las frmulas mismas del inters para considerar la inflacin. Considere la
frmula P/F, donde i es la tasa de inters real.

1
=
(1 + )

F (en dlares futuros) puede convertirse en dlares de hoy utilizando la ecuacin [12.2].
1
= (1+++) [12.3]

Figura 12.1 Comparacin de dlares en valor constante, dlares futuros y dlares en


valor presente.
6

Si el trmino i + f + if en la ecuacin [12.3] se define como , la ecuacin se convierte en:


1
= (1+) =F (P/F, ,n) [12.4]

La expresin se denomina la tasa de inters inflada y se define como:


= i +f+if
donde i = tasa de inters real
f = tasa de inflacin
= tasa de inters inflada

Para una tasa de inters real del 10% anual y una tasa de inflacin del 4% anual, la
ecuacin [12.5] produce una tasa de inters inflada del 14.4%.

= 0.10 + 0.04 + 0.10 (0.04) = 0.144

La tabla 12.2 detalla el uso de = 14.4% en los clculos de VP para una cantidad corriente
de $5000, que se infla hasta $5849 en dlares futuros en 4 aos a partir de ahora, como se
demostr anteriormente en la tabla 12.1. Como se muestra en la columna 4, el valor
presente del artculo cada ao es igual a aqul calculado en la columna 5 de la tabla 12.1.
El valor presente de una serie de flujos de efectivo -gradiente aritmtico o gradiente
geomtrico (porcentaje uniforme)- puede encontrarse en forma similar. Es decir, bien sea i
o se introduce en los factores P/A, P/G o dependiendo de si el flujo de efectivo est
expresado en dlares de hoy o en dlares futuros, respectivamente. Si la serie est
expresada en dlares de hoy, entonces su VP es slo el valor descontado utilizando la tasa
de inters real i. Si el flujo de efectivo est expresado en dlares futuros, el monto de hoy
que sera equivalente a los dlares futuros inflados se obtiene utilizando en las frmulas.
En forma alternativa se pueden convertir todos los dlares futuros en dlares de hoy y
luego utilizar i.
7

Tabla 12.2 clculo del valor presente utilizando una tasa de inters inflada

(2) Costo en (4) VP


(1) Ao n (3) (P/F,14.4%,n)
dlares futuros
0 $5000 1 $5000

1 5200 0,8741 4545

2 5408 0,7641 4132

3 5624 0,6679 3757

4 5849 0,5838 3415

Ejemplo 12.1

Un antiguo estudiante de una universidad estatal desea efectuar una donacin al


Fondo de Desarrollo Estudiantil de su Alma Mter; ha ofrecido cualquiera de los
tres planes siguientes:

Plan A. $60,000 ahora.


Plan B. $15,000 anuales durante 8 aos empezando dentro de 1 ao.
Plan C. $50,000 dentro de tres aos y otros $80,000 dentro de cinco aos.

La nica condicin puesta para la donacin es que la universidad acuerde gastar el dinero
en investigacin aplicada relacionada con el desarrollo de procesos de manufactura
ambientalmente conscientes. Desde la perspectiva de la universidad, sta desea seleccionar
el plan que maximiza el poder de compra de los dlares recibidos, de manera que ha pedido
al profesor de ingeniera econmica evaluar los planes y considerar la inflacin en los
clculos. Si la institucin desea obtener un 10% real anual sobre sus inversiones y se espera
que la tasa de inflacin promedie 3% anual Cul plan debe aceptar?
8

Solucin

El mtodo de evaluacin ms rpido es calcular el valor presente de cada plan en dlares de


hoy. Para los planes B y C, la forma ms fcil de obtener el valor presente es mediante el
uso de la tasa de inters inflada . Mediante la ecuacin [12.5],
= 0.10 + 0.03 + 0.10 (0.03)=0.133(13.3%)

Calcule los valores VP con el uso apropiado de la ecuacin [12.4]:

= $60,000
VP, = $15,000 (P/A, 13.3%, 8) = $15,000(4.7508) = $71,262
, = $50,000(P/F, 13.3%, 3) + 80,000 (P/F, 13.3%, 5) = $50,000(0, 68756) +
80,000(0.53561) = $77,227
Dado que VP, es el mayor en trminos de dlares de hoy, seleccione el plan C.

Comentario
Los valores presentes de los planes B y C tambin habran podido encontrarse convirtiendo
primero los flujos de efectivo en dlares de hoy utilizando f= 3% y, luego, la i real del 10%.
Este procedimiento gasta ms tiempo, pero las respuestas son las mismas.

Ejemplo 12.2

Calcule el valor presente de una serie uniforme de pagos de $1000 anuales


durante 5 aos si la tasa de inters real es del 10% anual y la tasa de
inflacin es 4.5% anual, suponiendo que 10s pagos se realizan en trminos
de (a) dlares de hoy y (b) dlares futuros.

Solucin
a) Como quiera que los dlares ya estn expresados en dlares de hoy, el valor presente se
determina utilizando la i real = 10%.
9

VP = -l000 (P/A, l0%, 5) = $-3790.80


(b) Teniendo en cuenta que los dlares estn expresados en dlares futuros, utilice una tasa
de inters inflada en el factor P/A.

= i +f+ if=0.10+ 0.045 + (0.1) (0.045) = 14.95%


VP = -1000 (P/A, 14.95%, 5) = -1000(3.3561) = $-3356

El valor presente tambin puede obtenerse convirtiendo los flujos de efectivo futuros en
dlares de hoy y luego encontrando el valor presente mediante la tasa de inters real del
10%.

VP = -956.94 (P/F, l0%, l) - 91573(P/F, l0%, 2) - 876.30 (P/F, 10%, 3) = -3356


ste es el mismo resultado obtenido utilizando .

Comentario
De acuerdo con este ejemplo es claro que el uso de una tasa de inters inflada en el factor
P/A es mucho ms simple que convertir los valores en dlares futuros a dlares de hoy y
luego aplicar el factor P/F.
10

Para resumir, si los dlares futuros estn expresados en dlares de hoy (o han sido
convertidos a dlares de hoy), el valor presente debe calcularse utilizando la tasa de inters
real i en las frmulas de valor presente. Si los dlares futuros estn expresados en dlares
corrientes de entonces o en dlares futuros, debe utilizarse la tasa de inters inflada if en las
frmulas.

Ejercicios propuestos

Ejercicio 1 En un intento por reducir la rotura de tuberas, el golpe hidrulico y


la agitacin del producto, una compaa qumica planea instalar varios
humidificadores de pulsacin resistentes al ataque qumico. El costo de los
humidificadores es hoy de $106000, pero la empresa tiene que esperar hasta que se apruebe
un permiso para su lnea de produccin bidireccional entre el puerto y planta. El proceso de
aprobacin tomara al menos dos aos por el tiempo que se requiere para preparar la
declaracin de impacto ambiental. Debido a la intensa competencia extranjera, el fabricante
planea incrementar el precio solo en un porcentaje igual a la tasa de inflacin anual, si esta
fuera de 3 % por ao, calcule el costo de los humidificadores dentro de dos aos, en
trminos de: a) dlares corrientes de ese entonces y b) dlares corrientes de hoy.

Solucin:
a) dlares corrientes de ese entonces= 106000(1 + 0.03)2= $112455
b) dlares corrientes de hoy=$106000

Ejercicio 2 Convierta $10000 dlares presentes a dlares corrientes del ao 10,


si la tasa de inflacin es de 7 % anual.

Solucion:

Dlares corrientes del ao= 10000(1 + 0.07)10=$19672


11

CLCULOS DE VALOR FUTURO CONSIDERANDO LA INFLACIN

En los clculos de valor futuro, la cantidad futura de dinero en dlares puede representar
cualquiera de cuatro cantidades diferentes:
Caso 1. La cantidad real de dinero que ser acumulado en el tiempo II.
Caso 2. El poder de compra, en trminos de dlares de hoy, de la cantidad real de dlares
acumulada en el tiempo n.
Caso 3. El nmero de dlares futuros requeridos en el tiempo y1 para mantener el mismo
poder de compra que un dlar hoy; es decir, no se considera el inters.
Caso 4. El nmero de dlares requerido en el tiempo n para mantener el poder de compra y
obtener una Tasa de inters real determinada. (Realmente esto hace que los clculos del
caso 4 y del caso 1 sean idnticos).

Debe ser claro que para el caso 1, la cantidad real de dinero acumulado se obtiene
utilizando una tasa de inters determinada del mercado, la cual se identifica mediante i, en
este captulo, ya que incluye la inflacin.

Para el caso 2, el poder de compra de dlares futuros se determina utilizando la tasa de


inters del mercado para calcular F y luego se divide por (1 + ) . La divisin por
(1 + ) deflacta los dlares inflados. En efecto, este procedimiento reconoce que los
precios aumentan durante la inflacin, de manera que $1 en el futuro comprar menos
bienes que $1 ahora. En forma de ecuacin [12.6], el caso 2 es:
(1 + )
=
(1 + )

Suponga que $1000 obtienen la tasa del mercado del 10% de inters anual durante 7 aos.
Si la tasa de inflacin para cada ao es del 4%, la cantidad de dinero acumulado en 7 aos,
pero con el poder de compra de hoy, es:

1000( , 10%, 7)
=
(1.04)7
12

Para comprender el poder de la inflacin, considere lo siguiente. Si la inflacin fuera nula


(f se aproxima a 0), dentro de 7 aos los $1000, a una tasa de inters del l0%, creceran a:

F = l000 (F/P, 10%,7) = $1948

Esto significa que el poder de compra hoy y dentro de 7 aos es igual. La inflacin del 4%
anual redujo en $467 el poder de compra. Tambin para el caso 2 podra determinarse en
forma equivalente la cantidad futura de dinero acumulado con el poder de compra de hoy
calculando la tasa de inters real y utilizndola en el factor F/P para compensar el poder de
compra reducido del dlar. La tasa de inters real puede obtenerse resolviendo para i en la
ecuacin [12.5].
= i+f+if = i (1 +f) +f [12.7]

Dicha ecuacin permite calcular la tasa de inters real a partir de la tasa de inters (inflada)
del mercado. La tasa de inters real i representa la tasa a la cual los dlares presentes se
expandirn con su mismo poder de compra en dlares futuros equivalentes. El uso de esta
tasa de inters es apropiado al calcular el valor futuro de una inversin, especialmente una
cuenta de ahorro o un fondo del mercado de dinero, cuando los efectos de la inflacin
deben ser considerados. Para la cantidad de $1000 mencionada anteriormente, a partir de la
ecuacin [12.7]:
i=(0.10-0.04)/1+0,045=0.0577

F = l000 (F/P, 5.77%,7) = $1481

La tasa de inters establecida (en el mercado) del 10% anual ha sido reducida a menos del
6% anual debido a los efectos erosivos de la inflacin. Una tasa de inflacin mayor que la
tasa de inters, es decir, f > , conduce a una tasa de inters real negativa i en la ecuacin
[12.7].
13

El caso 3 tambin reconoce que los precios aumentan durante periodos inflacionarios y, por
consiguiente, adquirir un artculo en una fecha futura requerir ms dlares de los
requeridos ahora por el mismo. En trminos simples, los dlares futuros (corrientes de
entonces) valen menos, de modo que se requieren ms. Ninguna tasa de inters se considera
en este caso. sta es la situacin presente si alguien pregunta, cunto costar un automvil
dentro de 5 aos si su costo actual es $15,000 y su precio aumenta un 6% anual? (La
respuesta es $20,073.38). Ninguna tasa de inters, slo la inflacin, est involucrada. Para
encontrar el costo F, sustituya f directamente para la tasa de inters en el factor F/P.

= (1 + ) = ( , , )

Por tanto, si $1000 representa el costo de un artculo cuyo precio asciende en escalada
exactamente en concordancia con la tasa de inflacin del 4% anual, el costo dentro de 7
aos ser:
F = l000 (F/P, 4%,7) = $1316

Los clculos para el caso 4 (mantener el poder de compra y ganar inters) consideran tanto
los precios crecientes (caso 3) como el valor del dinero en el tiempo; es decir, debe
obtenerse el crecimiento real del capital, los fondos deben crecer a una tasa igual a la tasa
de inters real i ms una tasa igual a la tasa de inflacin f. En consecuencia, para obtener
una tasa de retorno real de 5.77% cuando la tasa de inflacin es 4%, se utiliza en las
frmulas.

Tabla 12.3 mtodos para calcular diversos valores futuros

Ejemplo para
P=$1000, n=7, =
Valor futuro deseado Mtodo de clculo 10%, f=4%

Caso 1: Dlares actuales F=1000(F/P,


Acumulados Use la tasa de mercado establecida i,
en las frmulas de equivalencia 10%,7)

Caso 2: Poder de compra Use la tasa-de mercado , en F=1000(F/P,


14

de dlares acumulados en equivalencia y divida por ( 1 + ) 10%,7) / (1.04)


trminos de dlares de
hoy

Caso 3: Dlares
Use la i real F=1000(F/P, 4%,7)
requeridos
Use la f en lugar de i en frmulas de
pasa obtener el mismo
equivalencia
poder de compra
Caso 4: Dlares futuros F=1000(F/P,
Calcule $ y sela en las frmulas de
para mantener el poder de 10%,7)
equivalencia
compra y ganar inters

Utilizando la misma cantidad.


= 0.0577 + 0.04 + 0.0577 (0.04) = 0.10 (10%)
F = l000 (F/P, 10%,7) = $1948

Este clculo muestra que $1948 dentro de 7 aos ser equivalente a $1000 ahora con un
retorno real de i = 5.77% anual e inflacin de f = 4% anual.

En resumen, los clculos efectuados en esta seccin revelan que $1000 ahora a una tasa del
mercado del 10% anual se acumularn a $1948 en 7 aos; los $1948 tendran el poder de
compra de $148 1 de dlares de hoy si f= 4% anual; un artculo con un costo de $1000
ahora, costara $13 16 dentro de 7 aos a una tasa de inflacin del 4% anual; y tomara
$1948 dlares futuros para ser equivalente a $1000 ahora a una tasa de inters real de
5.77% con la inflacin considerada en (4%). La tabla 12.3 resume cul tasa se utiliza en las
frmulas de equivalencia en funcin de la interpretacin que se tome de f.

La mayora de los pases tienen tasas de inflacin en un rango del 2% al 8% anual, aunque
la hiperinflacin es un problema en pases donde existe inestabilidad poltica, sobregastos
por parte del gobierno, balanzas comerciales internacionales dbiles, etc. Las tasas de
hiperinflacin pueden ser muy altas, 10% al 50% mensual, por ejemplo. En estos casos, con
15

frecuencia el gobierno redefine la moneda en trminos de las monedas de otros pases,


controla bancos y corporaciones y el flujo de capital que entra y sale del pas con el fin de
reducir la inflacin.

En general, en un entorno hiperinflado todos gastan todo su dinero de inmediato, ya que el


costo ser mucho ms alto el prximo mes, semana o da. Para apreciar el efecto desastroso
que la hiperinflacin produce en la capacidad que una compaa tiene de mantenerse, es
preciso trabajar en el siguiente ejemplo utilizando una tasa de inflacin del 10% mensual,
es decir, 120% anual (sin considerar la capitalizacin de la inflacin). La cantidad F, debe
dispararse y el plan Z es una clara seleccin. Por supuesto, en tal entorno, el precio de
compra de $34,000 dentro de 3 aos a partir de ahora, obviamente no estara garantizado,
de manera que la totalidad del anlisis econmico no es confiable. Las buenas decisiones
econmicas en una economa hiperinflada son muy difciles de tomar utilizando los
mtodos tradicionales de ingeniera econmica, puesto que los valores futuros estimados
son muy poco confiables y la disponibilidad futura del capital es incierta.

Ejercicio propuesto

1. Un ingeniero deposita $10000 en una cuenta cuando la tasa de inters


del mercado es de 10 % anual y la inflacin de 5% por ao. La cuenta se
mantiene sin movimiento durante 5 aos.
a) Cunto dinero habr en la cuenta?
b) Cul ser el poder de compra (de adquisicin) en trminos de dlares de hoy?
c) Cul es la tasa de rendimiento real que se obtiene sobre la cuenta?

Solucin

a) F=10000(F/P,10%,5)=10000(1.6105)=$16105
b) Poder de compra=16105/(1 + 0.05)3 =$12619
16

c) =i+0.05+(i)(0.05)
0.10 =i+0.05+ (i) (0.05)
1.05i=0.05
i=4.76%

CLCULOS DE RECUPERACIN DEL CAPITAL Y DE FONDO DE


AMORTIZACIN CUANDO SE CONSIDERA LA INFLACIN

En los clculos de recuperacin del capital es particularmente importante que stos


incluyan la inflacin debido a que los dlares de capital actuales deben recuperarse con
dlares inflados futuros. Dado que los dlares futuros tienen menos poder de compra que
los dlares de hoy, es obvio que se requerirn ms dlares para recuperar la inversin
presente. Este hecho sugiere el uso de la tasa de inters del mercado o la tasa inflada en la
frmula A/P. Por ejemplo, si se invierten $l000 hoy a una tasa de inters real del 10% anual
cuando la tasa de inflacin es del 8% anual, la cantidad anual del capital que debe
recuperarse cada ao durante 5 aos en dlares corrientes de entonces ser:
A = l000(A/P, 18.8%,5) = $325.59
Por otra parte, el valor reducido de los dlares a travs del tiempo significa que los
inversionistas pueden estar dispuestos a gastar menos dlares presentes (de mayor valor)
para acumular una cantidad determinada de dlares (inflados) futuros utilizando un fondo
de amortizacin; o sea, se calcula un valor A. Esto sugiere el uso de una tasa de inters ms
alta, es decir, la tasa , para producir un valor A ms bajo en la frmula A/P. El equivalente
anual (cuando se considera la inflacin) de la misma F = $1000 dentro de cinco aos en
dlares corrientes de entonces es:
A = l000(A/F, 18.8%,5) = $137.59
Para comparacin, la cantidad anual equivalente para acumular F = $1000 a una i real =
10% (antes de considerar la inflacin), es l000 (A/F, 10%,5) = $163.80 como se ilustr en
el ejemplo 12.4. Por tanto, cuando F es fija, los costos futuros distribuidos uniformemente
17

deben repartirse en el periodo de tiempo ms largo posible, de manera que la inflacin


tenga el efecto de reducir el pago involucrado ($137.59 versus $163.80).

Ejemplo 12.4

Qu cantidad anual se requiere durante 5 aos para acumular una


cantidad de dinero con el mismo poder de compra que $680.58 hoy,
si la tasa de inters del mercado es del 10% anual y la inflacin es
del 8% anual?

Solucin

El nmero real de dlares (inflados) futuros requeridos durante 5 aos es:


F = (poder de compra actual) (1 + )5 = 680.58(1,08)5 = = $1000

Por consiguiente, la cantidad real del depsito anual se calcula utilizando la tasa de inter&
(inflada) del mercado del 10%.
A = 1000(A/F, 10%,15)= $163.80
Observe que la tasa de inters real implicada aqu es = 1.85%, como se determina
utilizando la ecuacin [12.71]. Para poner los clculos anteriores en perspectiva, si la tasa
de inters es cero, cuando la tasa de inters real es de 1.8546, la cantidad futura de dinero
con el mismo poder de compra de $680.58 hoy es obviamente $680.58. Entonces la
cantidad anual requerida para acumular este monto futuro en 5 aos es A = 680.58 (A/P,
1.85%,5), que es $131.17. Esto es, $32.63 menos que los $163.80 calculados antes, donde f
= 8%.Tal diferencia se debe al hecho de que durante periodos inflacionarios, los dlares
depositados en las cuentas del fondo de amortizacin (o cuentas de ahorro) tienen ms
poder de compra que los dlares devueltos al final del periodo de depsito. Para compensar
la diferencia en el poder de compra entre dlares de valor ms alto depositados y dlares de
menor valor devueltos, se requieren ms dlares de menor valor. En este caso para
18

mantener equivalente el poder de compra, se requiere una diferencia de $32.63 entre f= 0 y


f = 8% anual.

Bastante simple, la lgica analizada aqu explica por qu, en pocas de inflaci6n creciente,
los prestamistas de dinero, como son las compaas de metas de crdito, compaas
hipotecarias y bancos, tienden a incrementar an ms sus tasas de inters del mercado. En
cada pago, la gente tiende a pagar menos de la deuda en la que han incurrido, ya que utiliza
cualquier exceso de dinero para comprar artculos adicionales antes de que el precio se infle
an ms. Adems, las instituciones que prestan deben tener ms dlares en el futuro para
cubrir los costos ms altos esperados de la prestacin de dinero. Toda esta situacin se debe
al efecto en espiral de la inflacin creciente. El rompimiento de dicho ciclo es difcil de
lograr a nivel individual y es mucho ms difcil de alterar a nivel nacional. De no existir
control, puede generarse una economa hiperinflada.
19

CONCLUSIONES

Este tema es muy importante, ya que nos afecta socioeconmicamente, porque el pueblo
que compone a un pas, no est preparado para la devaluacin del dinero, por ejemplo, los
deudores adquieren un producto a un precio y despus de cierto tiempo este no es el mismo,
en el caso de los vendedores de es lo contrario ya que ellos revalorizan los inventarios
porque la inflacin hace subir los precios, esto nos lleva a que el gobierno debera tener un
mejor control en el manejo de la economa de un pas centrando las causas que justifiquen
el alza de los precios para as disear medidas para combatirla, si la inflacin es monetaria
se buscar la revalorizacin de la moneda a travs del aumento de la paridad cambiaria.

En este captulo n12 (del libro Blank y Tarquin, 4ta edicin) se trabaj sobre varias reas
nuevas relacionadas con la inflacin, la cual se considera computacionalmente como una
tasa de inters i, pero la tasa de inflacin hace que el costo del mismo producto o servicio
aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero. Existe una diversidad de formas
para considerar la inflacin en los clculos de ingeniera econmica en trminos de valor de
hoy y en trminos de valor futuro o corriente de entonces. A continuacin se resumen las
relaciones importantes.
Tasa de inters inflada: = i + f + if
Tasa de inters real: i = ( -f) (1+f)
VP de una cantidad futura considerando la inflacin: P = F (P/F, ,n)
Valor futuro de una cantidad presente con el mismo poder de compra: F = P (F/P,i,n)
Monto futuro para cubrir una cantidad actual sin intereses: F = P (F/P,f,n)
Monto futuro para cubrir una cantidad actual con intereses: F = P (F/P, ,n)
Equivalente anual de una cantidad de dlares futura: A = F(A/E, ,n)
Equivalente anual de una cantidad presente en dlares futuros: A = P(A/P, ,n)
La hiperinflacin implica valores muy altos. Los fondos disponibles se gastan de inmediato
debido a que los costos aumentan tan rpidamente que las mayores entradas de efectivo no
pueden compensar el hecho de que la moneda est perdiendo valor. En general, esto
20

ocasiona, un desastre financiero nacional durante periodos extendidos de costos


hiperinflados.
21

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

Blank & Tarqun. (2002). Ingeniera econmica. (4 ed.). Editorial Mc Graw- Hill.
Mxico D.F

Blank & Tarqun. (2006). Ingeniera econmica. (6 ed.). Editorial Mc Graw- Hill.
Mxico D.F

La Inflacin. Disponible en: http://www.monografias.com/trabajos7/poec/poec2.shtml


consultado: [06 de marzo de 2016]

Vous aimerez peut-être aussi