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Evaluacin de Proyectos

Unidad 2 Fase 3. Evaluacin Financiera y Anlisis de Sensibilidad

Delicias Veleas Extrafinas Velea de Bocadillos

Presentado Por:

Jos Wilmar Jurado Contreras Cd.: 1090389292


Adriana Hernndez Pacheco Cd. 1099207307
Yamile Velasco Moreno Cd.: 1101758521
Ana Karina Torres Cd.: 1113305423

Grupo No 102059_41

Presentado a:
Luz Dary Castellanos
(Tutora)

Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD


Escuela de Ciencias Administrativas Contables Econmicas y de Negocios ECACEN
Vlez, Julio de 2017
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Introduccin

El presente trabajo muestra el resultado de la revisin terica de la Unidad II del curso de

Evaluacin de Proyectos (Evaluacin Econmica y Anlisis de Sensibilidad). Consiste en que

los estudiantes procedan a realizar el estudio financiero que contienen el balance general del

proyecto, el VPN y TIR, la relacin costo beneficio, el anlisis de sensibilidad, el modelo

financiero que contiene las proyecciones, bases, balance, prdidas y ganancias, flujo de caja y

salidas, es necesario que profesional actual maneje estos conocimientos acerca de cmo realizar

la evaluacin a un proyecto, y poder aplicarlo en el entorno laboral.

Con el objeto de facilitar la toma de decisiones dentro de la empresa, puede efectuarse un

anlisis de sensibilidad, el cual indicar las variables que ms afectan el resultado econmico de

un proyecto y cules son las variables que tienen poca incidencia en el resultado final.
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Objetivos

General

Realizar evaluacin econmica y financiera del proyecto para determinar si es viable o no

y despus de ello tomar acciones de mejora para corregir fallas encontradas en el planteamiento

en el mismo.

Especficos

1) Realizar una proyeccin de gastos de operacin y de inversin para la empresa y

producto puesto en marcha, desde el trabajo anterior.

2) Evaluar el impacto y la generacin de empleo, con los resultados obtenidos en el anlisis

financiero

3) Analizar los resultados obtenidos para realizar el respectivo anlisis de sensibilidad.


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Evaluacin Econmica Del Proyecto

Proyecto para el montaje de una empresa de Fabricacin de Bocadillo Veleo Extrafino que

toman en arrendamiento el local de funcionamiento y se realizan algunas adecuaciones.

Unidades A Producir 90.064


Precio De Venta $15.000
Inflacin 0,0645
Incremento En Capital De Trabajo 40%
Ventas Contado 80%
Ventas a Crdito 20%

Estados Financieros

Balance general: Se demuestra que el incremento de ventas, ha sido manejado como una

buena toma de decisin en las reas respectivas, aunque se recomienda revisar las estrategias

utilizadas para realizar ajustes que permitan incrementarlas de manera considerable. Es el

estado financiero de una empresa en un momento determinado. Es el estado financiero ms

importante para revisar la situacin financiera de una empresa. Para poder reflejar dicho

estado, el balance muestra contablemente los activos (lo que organizacin posee), los pasivos

(sus deudas) y la diferencia entre estos (el patrimonio neto). El balance es un estado de

situacin financiera y comprende informacin clasificada y agrupada en tres grupos

principales: activos, pasivos y capital. Segn lo anterior El proyecto de una empresa de

Fabricacin de Bocadillo Veleo Extrafino que toman en arrendamiento el local de

funcionamiento y se realizan algunas adecuaciones tiene indicadores de liquidez muy


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buenos los cuales muestran una liquidez en aumento con un capital de trabajo creciente lo

cual expresa la viabilidad del proyecto para proyectarse en otros campos de accin o en otros

mercados, esto se debe a que el mercado no se puede generar crditos y los pagos son de

contado tanto para los clientes como para los proveedores. Respecto a los indicadores de

endeudamiento muestran que se tiene capacidad de endeudamiento con indicadores altos que

si se requiriera tener crditos generara confianza a las entidades financieras esto se debe a la

actividad descrita del negocio y su alto nivel de actividad. De acuerdo al resultado de las

razones financieras del proyecto tiene gran viabilidad con mrgenes de rentabilidad altos que

aunque en los primeros aos va en descenso se estabiliza y se muestra en crecimiento para el

fin.

Estado de prdidas y ganancias: la empresa cuenta con suficiente capacidad de pago. No

existe riesgo financiero del uso y posesin de futuros de dinero, puede responder

adecuadamente a futuras obligaciones. A pesar de que la empresa cuenta con suficiente

capacidad de pago, tiene problemas con las cuentas por cobrar y por pagar, su periodo

promedio de cobro se encuentra por arriba del que otorga la empresa, as mismo el periodo

promedio de cobro est por encima del que le otorgan los acreedores a la empresa. Se deben

establecer nuevas polticas de crdito y reestructurar sus cuentas por cobrar y pagar. Esto se

debe realizar lo antes posible ya que un cambio significativo puede afectar la liquidez y

solvencia de la empresa. Debido al porcentaje de incremento al costo unitario para estimar el

precio se tiene unas buenas utilidades desde el primer ao y se deduce que se tiene un buen

control de los gastos operacionales, y para el quinto de acuerdo con la visin que se tiene es

comenzar a exportar se requiere de un gran presupuesto de publicidad para darnos a conocer.

De igual forma se utiliza la estrategia de distribuir las utilidades en grandes porcentajes para
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que los socios paneleros tengan confianza sobre la empresa para no generar ruptura de la

sociedad.

Evaluacin Econmica

Valor presente neto:

El Valor Presente Neto (VPN) nos permite evaluar este proyecto de inversin a largo plazo. El

Valor Presente Neto que obtuvimos corresponde a $ 941.345.00 podemos decir que se logra

maximizar la inversin y que nuestro proyecto es viable.

Tasa interna de retorno:

La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa

interna de retorno tambin es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversin de

los flujos netos de efectivo dentro de la operacin propia del negocio y se expresa en porcentaje.

Segn el proyecto la TIR es comparada con un rendimiento mnimo que se desea ganar, la

rentabilidad de la mejor inversin alternativa con un nivel de riesgo bien ajustado por el riesgo.

Como la TIR es superior a la tasa de corte el proyecto es aceptable.

Tasa de inters de oportunidad:

La tasa interna de oportunidad o tasa de inters de oportunidad o tasa mnima de descuento, es la

tasa de inters mnima a la que el gestor o el inversor, est dispuesto a ganar al invertir en un

proyecto. Esta tasa es bien importante y a veces no se les da la relevancia que merece. Segn el

Proyecto para el montaje de una empresa de Fabricacin de Bocadillo Veleo Extrafino que
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toman en arrendamiento el local de funcionamiento y se realizan algunas adecuaciones se define

la Tasa de inters de oportunidad

Se aplica tambin cuando la empresa invierte en un proyecto o en una decisin financiera, como

dar crdito a los clientes o a los empleados. Tambin se aplica cuando invertimos dentro de

nuestro proyecto en inversiones temporales (acciones, papeles) o cuando negociamos con

nuestros proveedores el pago antes del vencimiento de la factura.

Relacin costo beneficio:

La relacin costo beneficio toma los ingresos y egresos presentes netos del estado de resultado,

para determinar cules son los beneficios por cada peso que se sacrifica en el proyecto. Cuando

se menciona los ingresos netos, se hace referencia a los ingresos que efectivamente se recibirn

en los aos proyectados. Segn lo anterior el proyecto es viable, ya que el RBC es mayor que 1,

pues que el valor presente de los ingresos $1.168.735.379 es mayor al valor presente de los

egresos $96.031.399

Costo anual equivalente

El criterio del costo anual equivalente (CAE) se utiliza para decidir entre proyectos alternativos,

con vidas tiles diferentes y donde, adems, los ingresos no son relevantes para la toma de

decisin, puesto que no son incrementales. Segn lo anterior y el Proyecto para el montaje de una

empresa de Fabricacin de Bocadillo Veleo Extrafino que toman en arrendamiento el local de

funcionamiento y se realizan algunas adecuaciones se define el costo anual equivalente


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Son todos los ingresos convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente que es la misma

cada periodo.

Se calcula los costes de inversin por ao en base a lo que se gastar en la suma total.

Esto es til cuando se compara el costo anual de las inversiones que cubren diferentes periodos
de tiempo.

La frmula para estos indicadores es la misma. Todo depende de lo que se quiera medir. Si se
quiere medir los costos se utilizar el CAUE (mientras menor sea mejor ser la opcin a elegir).

Razones financieras:

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o

cuantificar la realidad econmica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad

para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto

social. Segn lo anterior y el Proyecto para el montaje de una empresa de Fabricacin de

Bocadillo Veleo Extrafino que toman en arrendamiento el local de funcionamiento y se realizan

algunas adecuaciones se define las razones financieras

Las razones financieras son las relaciones de magnitud que hay entre dos cifras que se comparan

entre s, y se denominan financieras porque se utilizan las diversas cuentas de los estados

financieros principales, los cuales se pueden comparar entre distintos periodos y con empresas

que pertenecen a la rama del giro de la empresa estudiada. (Morales y Morales, p.190)
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Rendimiento sobre la inversin:

Es un valor que mide el rendimiento de una inversin, para evaluar qu tan eficiente es el

gasto que estamos haciendo o que planeamos realizar. Existe una frmula que nos da este valor

calculado en funcin de la inversin realizada y el beneficio obtenido, o que pensamos

obtener. Segn lo anterior y el Proyecto para el montaje de una empresa de Fabricacin de

Bocadillo Veleo Extrafino que toman en arrendamiento el local de funcionamiento y se realizan

algunas adecuaciones se define el rendimiento sobre la inversin

Es conocido como ROI, existe una frmula que nos da este valor calculado en funcin de la

inversin realizada y el beneficio obtenido, o que pensamos obtener.

ROI = (Beneficio obtenido Inversin) / Inversin.

Es decir, al beneficio que hemos obtenido en nuestro proyecto (o lo que planeamos obtener) le

restamos el costo de inversin realizada. Luego esto lo dividimos entre el costo de la inversin y

el resultado es el ROI.
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Rendimiento sobre el patrimonio:

Es uno de los dos factores bsicos en determinar la tasa de crecimiento de las ganancias de

una empresa. Segn lo anterior y el Proyecto para el montaje de una empresa de Fabricacin de

Bocadillo Veleo Extrafino que toman en arrendamiento el local de funcionamiento y se realizan

algunas adecuaciones se define el rendimiento sobre la patrimonio

Rendimiento o rentabilidad sobre el patrimonio es un ratio de eficiencia utilizado para evaluar la

capacidad de generar beneficios de nuestra empresa a partir de la inversin realizada por los

accionistas. Se obtiene dividiendo el beneficio neto de la empresa entre su patrimonio neto.

Rentabilidad sobre los ingresos:

Conocido tambin como Ratios de Rentabilidad, comparan las ganancias de un periodo con

determinadas partidas del Estado de Resultado y de Situacin. Sus resultados materializan la

eficiencia en la gestin de la empresa, es decir, la forma en que los directivos han utilizado los

recursos, ofrecen respuestas ms completas acerca de qu tan efectivamente est siendo manejada

la empresa. Por tales razones la direccin debe velar por el comportamiento de estos ndices, pues

mientras mayores sean sus resultados, mayor ser la prosperidad para la misma.

Nivel de endeudamiento inicial:

Este indicador seala la proporcin en la cual participan los acreedores sobre el valor total de la

empresa. As mismo, sirve para identificar el riesgo asumido por dichos acreedores, el riesgo de los

propietarios del ente econmico y la conveniencia o inconveniencia del nivel de endeudamiento

presentado. . Segn lo anterior y el Proyecto para el montaje de una empresa de Fabricacin de


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Bocadillo Veleo Extrafino que toman en arrendamiento el local de funcionamiento y se realizan

algunas adecuaciones se define el Nivel de endeudamiento inicial

Existen tres indicadores de Endeudamiento, los cuales son: -Sobre activos totales; - De Leverage

o Apalancamiento; -De Endeudamiento. Pero sobre el que se trabaja es sobre el primero

Endeudamiento sobre activos totales, el cual es donde se mide el nivel de endeudamiento as:

Total Pasivo / Total activo * 100% y si el nivel se encuentra menos del 30 por ciento no se

encuentra en riesgo nuestra empresa.

Punto de equilibrio anual:

El Punto de equilibrio es aquel en el que los ingresos son iguales a los costos, esto es, en el

que se obtiene un beneficio igual a cero. La empresa no tiene beneficios ni prdidas. Segn lo

anterior y el Proyecto para el montaje de una empresa de Fabricacin de Bocadillo Veleo

Extrafino que toman en arrendamiento el local de funcionamiento y se realizan algunas

adecuaciones se define el Punto de equilibrio anual.

Se deben identificar los diferentes costos y gastos que intervienen en el proceso productivo. Para

operar adecuadamente el punto de equilibrio es necesario comenzar por conocer que el costo se

relaciona con el volumen de produccin y que el gasto guarda una estrecha relacin con las

ventas. Tantos costos como gastos pueden ser fijos o variables.

Recuperacin de la inversin:

En todo proyecto en el cual se espera la caracterstica de Rentable, se tiene como premisa la

recuperacin de la inversin, entonces, el tiempo que se demore en recuperar el dinero invertido o

Perodo de Payback, se vuelve muy importante, ya que de esto depender cuan rentable es, y
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qu tan riesgoso ser llevarlo a cabo. Segn lo anterior y el Proyecto para el montaje de una

empresa de Fabricacin de Bocadillo Veleo Extrafino que toman en arrendamiento el local de

funcionamiento y se realizan algunas adecuaciones se define la Recuperacin de la inversin

Cuanto ms corto sea el periodo de recuperacin, menos riesgoso ser el proyecto. Por ello se

debe hacer especial mencin, cuanto ms se vaya hacia el futuro, sern mayores las

incertidumbres.

Anlisis de sensibilidad en un escenario pesimista.

En el momento de tomar decisiones sobre la herramienta financiera en la que debemos invertir

nuestros ahorros, es necesario conocer algunos mtodos para obtener el grado de riesgo que

representa esa inversin. Existe una forma de anlisis de uso frecuente en la administracin

financiera llamada Sensibilidad, que permite visualizar de forma inmediata las ventajas y

desventajas econmicas de un proyecto. Segn lo anterior y el Proyecto para el montaje de una

empresa de Fabricacin de Bocadillo Veleo Extrafino que toman en arrendamiento el local de

funcionamiento y se realizan algunas adecuaciones se define el Anlisis de sensibilidad en un

escenario pesimista.

Anlisis de sensibilidad en un escenario Optimista

El actual proyecto tiene un grado de mayor riesgo, pero tambin presenta la oportunidad de

obtener mayor utilidad, pues as se comportan las inversiones, a mayor riesgo mayores utilidades

posibles, pues nos muestra un gran nmero de posibles ganancias.

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Conclusiones

Los anlisis financieros se inician a partir de la lectura e interpretacin de los balances y el

clculo e interpretacin de los ndices financieros. Ya que los balances son producto de la

contabilidad, reviste especial importancia la calidad de la informacin que se puede obtener de

los registros contables y de los estados financieros como reflejo de los mismos.

Las Finanzas juegan un papel importante en la planeacin y control financiero de una empresa

pues estas permiten utilizar diferentes tcnicas y herramientas para analizar la situacin

financiera actual de la misma, el presupuesto, proyeccin de nuevas inversiones, as como las

posibles utilidades luego de alcanzar cierto nivel de produccin. Los anlisis financieros son

tiles para aquellas empresas que desean alcanzar sus objetivos mediante la planeacin y control

de sus finanzas.
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Se debe realizar un anlisis de sensibilidad para ver cun fuertes son los resultados

dependiendo de diferentes valores de las identificaciones inciertos trados en el anlisis. Las

derivaciones del anlisis se deben exhibir de forma desarticulada, con el fin de que se logre

ejecutar un anlisis crtico de los propios y que el estudio sea reproducible. Slo se incumbe

ponderar aquellos costes que conmueven de un modo desigual a uno y otro programa, por ello se

denominan costes diferenciales.

Referencias

Castellanos, L. (2016). Evaluacin Econmica VPN y TIR. [Archivo de vdeo]. Recuperado de


http://hdl.handle.net/10596/9062

Castellanos, L. (2016). Evaluacin Econmica-Anlisis de Sensibilidad. [Archivo de vdeo].


Recuperado de http://hdl.handle.net/10596/9068

Crdoba, P. (2011). Formulacin y evaluacin de proyectos. Pags. 185 a 219. Recuperado de


http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?ppg=13&docID=10536
346&tm=1479013930244
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Crdoba, P. (2011). Formulacin y evaluacin de proyectos. Pags. 271 a 285. Recuperado de


http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?ppg=13&docID=10536
346&tm=1479013930244

Davila, L. (2016). Evaluacin de un proyectos industrial. Pgs. 56 a 84 Colombia: Recuperado


de: http://hdl.handle.net/10596/8924

Davila, L. (2016). Evaluacin de un proyectos industrial. Pgs. 85 a 105 Colombia: Recuperado


de: http://hdl.handle.net/10596/8924

Estudio Financiero Fase 2 (2017) Delicias Veleas Extrafinas Velea de Bocadillos Grupo 41.
UNAD; CEAD Vlez

Estudio Financiero Fase 3 (2017) Evaluacin Econmica y Anlisis de Sensibilidad; Delicias


Veleas Extrafinas Velea de Bocadillos Grupo 41. UNAD; CEAD Vlez

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