Los agregados monetarios

Los Agregados Monetarios son agrupaciones de diferentes tipos de dinero,

segn la liquidez de los activos que incluyen. En la realidad no resulta
sencillo determinar qu bienes u objetos se utilizan generalizadamente como
medios de pago ya que existe toda una serie de activos que no lo son pero
que pueden transformarse en ellos rpidamente, activos con diversos grados
de liquidez. Tradicionalmente, el dinero era el medio de pago generalmente
aceptado en los intercambios, pero tambin tena la caracterstica de que no
renda intereses. Por lo tanto, la suma del efectivo y los depsitos a la vista
fue la definicin de dinero aceptada durante mucho tiempo. Este agregado
se conoce actualmente como M1.

En la dcada de los ochenta surgen una gran cantidad de activos que rinden
intereses y contra los que pueden extenderse cheques, lo cual ha obligado a
revisar continuamente la frontera entre los activos que forman parte de la
definicin de dinero y los que son meramente activos financieros y no dinero
propiamente dicho. Antes de definir los principales agregados monetarios
conviene sealar que, si bien se aplican criterios similares para delimitarlos,
pueden existir directrices diferentes entre pases debido en parte, a factores
institucionales especficos o estructuras desiguales de los mercados
financieros Siguiendo al Banco de Espaa, los principales agregados
monetarios que agrupan los diferentes tipos de dinero, segn la liquidez de
los activos que incorporan.

En la actualidad, se puede ser considerada como dinero cualquier cosa

aceptable como medio de cambio y que se utilice en las transacciones
comerciales entre personas. El dinero en papel y en monedas metlicas es
lo ms utilizado, sin embargo, a travs de la historia, se han desarrollado
otros instrumentos que tambin cumplen esta funcin. Se los puede
diferenciar y agrupar de la siguiente manera:

M1= Disponibilidad lquida (moneda fraccionaria y billete de banco). Es la

suma de efectivo en poder del pblico, los depsitos transferibles mediante
cheques, cheques de viajero y cuentas corrientes. Denominado tambin
dinero para transacciones o agregado monetario estrecho. Comprende el
efectivo en manos del pblico (monedas y billetes) y depsitos a la vista
mantenidos en las instituciones financieras monetarias y la Administracin
Central. Esta primera clasificacin comprende los activos que pueden
utilizarse directamente, inmediatamente y sin restricciones para efectuar
pago.
M2= M1+ disponibilidades cuasi monetarias (depsitos a la vista, cuentas
bancarias y libretas de ahorro). M1 ms los depsitos que devengan
intereses, pequeos depsitos a plazo, acuerdos de recompra da a da.
Denominado tambin dinero en sentido amplio o agregado monetario
intermedio. Comprende M1 y los depsitos de ahorro a corto plazo (los
disponibles con preaviso hasta tres meses) y depsitos a plazo corto plazo
(hasta dos aos) mantenidos en las instituciones financieras monetarias y
la Administracin Central.

M3= M2+ depsitos a corto plazo y en divisas, imposiciones a plazo,

certificados de depsitos bancarios, bonos a corto plazo. M2 ms grandes
depsitos a plazo y acuerdos de recompra a plazo. Denominado tambin
agregado monetario amplio. Incluye 1v12 y los instrumentos negociables,
participaciones en fondos de mercado monetario y valores diferentes de
acciones emitidos por las instituciones financieras monetarias hasta dos
aos.

M4 = M3+ Bonos, Letras del Tesoro y Pagares. Denominado tambin activos

lquidos en manos del pblico (ALP) Sera M3 ms pagars del tesoro,
certificados de depsitos, avales a pagars de empresa u otros activos.