Vous êtes sur la page 1sur 7

ORDRE DES INGNIEURS DU QUBEC

SESSION DE MAI 2014

Toute documentation permise


Calculatrices : modles autoriss seulement
Dure de lexamen : 3 heures

14-EC-1 conomique de lingnierie

PROBLME 1 - (15 points)

Robert veut investir dans une obligation d'une valeur nominale de 10 000 $.
Cette obligation est mise avec une chance de 15 ans. Le taux de
coupon est de 4% par anne. Les intrts sont pays tous les 6 mois
(2% par 6 mois). Si Robert dsire un rendement nominal de 10% par
anne dont les intrts sont aussi pays tous les 6 mois et qu'il peut
acheter rabais l'obligation d'un courtier pour un montant de 8 400 $,

a) ( 6 pts) est-ce un achat avantageux?


b) (5 pts) quel est le rendement actuel nominal (annuel) de l'achat de
cette obligation rabais ?
c) (4 pts) quel est le rendement actuel rel annuel de cette obligation
rabais?

Page 1 de 7
PROBLME 2 - (20 points)

La compagnie Magnum tudie la possibilit de remplacer un vieux


systme dagitation (AGITAR) achet il y a 3 ans au prix de 20 000 $.
Celui-ci a t amorti par la mthode de dprciation linaire en estimant
une vie de 5 ans. Initialement, sa valeur aux livres finale s'tablissait
3 000$. Aujourd'hui, on pourrait vendre ce vieux systme dagitation pour
15 000$. Si la compagnie ne le remplace pas, le vieux systme dagitation
pourrait tre utilis encore pour 5 ans. Dans ce cas, la compagnie pense
que le vieux systme dagitation devrait tre amorti linairement avec une
valeur de rcupration nulle. Durant cette priode, la compagnie estime
que les cots d'opration et d'entretien de ce vieux systme dagitation
seraient de 7 000$ pour la premire anne et augmenteraient de 1 300$
par anne par la suite.

La compagnie pourrait galement acheter un nouveau systme dagitation


(ROTOMAX), plus rapide que son anctre, au cot de 30 000$. Selon les
donnes du manufacturier, les valeurs de revente aprs usage et les cots
d'entretien par anne sont donns dans le tableau suivant:

Anne Valeur de revente Cot d'entretien


en fin d'anne ($) pendant l'anne ($)
1 22 500 3 000
2 16 875 4 500
3 12 750 7 000
4 9 750 9 500
5 7 125 12 000

Page 2 de 7
Si la compagnie Magnum utilise un TRAM avant impts de 10%,
on demande de calculer:

a) (12 pts) la vie conomique du nouveau systme dagitation


ROTOMAX et son CAUE minimal.

b) (8 pts) quel moment serait-il plus avantageux de remplacer le vieux


systme dagitation AGITAR dans l'hypothse d'un horizon infini?

PROBLME 3 - (25 points)

Vous travaillez en tant qu'ingnieur(e) dans une compagnie


spcialise dans la fabrication de piles lithium-ion. On vous demande
d'tudier la possibilit de moderniser l'unit de fabrication de lanode.

Aprs avoir consult les principaux fournisseurs dans le domaine,


plusieurs alternatives s'offrent vous. La premire consiste acheter une
unit de fabrication tout automatise au cot de 300 000 $. Au point de vue
fiscal, cet quipement est class dans la catgorie 10. On vous dit qu'il a
une vie conomique de 5 ans et que vous pourrez facilement la revendre
10 000 $ aprs cette priode. De plus, vous tes capables d'estimer
40 000 $ les frais d'opration et d'entretien annuels d'une telle unit. Un
financement particulier, au taux rel annuel de 7 %, est disponible pour
cette alternative. Il s'agit d'un prt de 50 000 $ dont les versements gaux
sont tals sur les trois (3) premires annes.

Une autre alternative se prsente vous, celle de louer un


quipement semblable d'une entreprise spcialise dans la location

Page 3 de 7
industrielle. Cette dernire vous offre de louer un quipement semblable
celui que vous pourriez acheter. Le contrat de location vous engage
payer 5 versements de 80 000$ (payables en dbut d'anne). Vous avez
de plus dbourser les frais d'entretien de 40 000$/anne.

a) (20 pts) Si votre compagnie est impose au taux de 40%, laquelle


des alternatives est la plus conomique (TRAMaprs impts = 10%)?

b) (5 pts) Si une autre entreprise de location vous offre un contrat


comprenant l'entretien et si elle vous exige 120 000$ par anne
(montants payables en fin d'anne), allez-vous accepter l'offre?
Justifiez.

PROBLME 4 - (15 points)

Aprs avoir suivi un cours en analyse conomique, vous envisagez le


remplacement de votre vieil ordinateur portable. Aprs avoir visit quelques
boutiques spcialises en micro-informatique, vous tablissez les flux
montaires des deux options les plus intressantes.

La premire option (1) consiste acheter un portable avec cran


tactile pour la modeste somme de 3 000$. Ce montant comprend l'achat
d'un cran tactile, d'un disque rigide et d'une imprimante jet d'encre. Par
mesure de scurit, vous acceptez de payer 80 $ par anne pour un

Page 4 de 7
contrat d'entretien de 4 ans. Si vous avez quelque problme que ce soit,
vous n'avez qu' communiquer avec un reprsentant de la compagnie.
Celle-ci vous rpare votre appareil dans la journe mme ou elle vous prte
un autre appareil pour la dure ncessaire.

La seconde option (2) concerne l'achat d'un portable sans cran tactile
prix rduit. En effet, tant donn la progression rapide dans le domaine,
l'entreprise qui veut vous vendre ce systme est consciente qu'il lui faut
baisser son prix pour pouvoir liquider ce type d'appareils. Elle est prte
vous laisser l'ordinateur pour 1 500$. Ce montant comprend un cran de
base et la mme imprimante que la premire option. Le disque rigide
install est de moins grande capacit. De plus, le contrat d'entretien de cet
appareil porte sur une dure de 3 ans et cote 130$/an. Outre ces
dpenses, vos besoins vous amnent considrer l'acquisition d'un disque
rigide supplmentaire aprs un an d'utilisation. Ce dernier vaut 300$.

Considrant que la vie conomique de la premire option est de 4 ans


alors que celle de la deuxime option est de 3 ans, faites une tude
conomique de comparaison (avant impts) en utilisant un TRAM avant
impts de 10%. Quelles sont vos recommandations? Posez les
hypothses ncessaires et justifiez brivement votre choix.

Note: Les valeurs de rcupration sont de 900$ et de 400$ pour les


options 1 et 2 respectivement.

Page 5 de 7
PROBLME 5 - (25 points)

On vous engage comme gestionnaire chez la trs clbre compagnie


CAPITAL. Comme premire tche, vous devez tudier le cot des capitaux
de la cie. Vous estimez 12% le taux moyen auquel l'entreprise doit se
soumettre lorsqu'elle emprunte de l'argent. Ayant cette information en
main, vous ralisez une analyse de rentabilit globale portant sur 5 projets
indpendants issus de diffrents secteurs d'activit de l'entreprise.

Le premier projet (A) ncessite un investissement de 50 000$. Il


promet des recettes de 12 000$ la premire anne. Celles-ci augmenteront
par la suite de 10% par anne sur une dure de 5 ans. Aucune valeur de
rcupration n'est prvue. Les flux montaires de ce projet et des 4 autres
sont prsents au tableau suivant.

Page 6 de 7
A B C D E

Invest. 0 - 50 000 - 70 000 - 33 000 - 85 000 - 44 000


1 12 000 20 500 7 000 - 5 000 11 000
2 13 200 20 500 7 500 40 000 11 000
3 14 520 20 500 8 000 37 000 11 000
4 15 972 20 500 8 500 34 000 11 000
5 17 569 20 500 9 000 31 000 11 000

Valeur de 0 0 0 0 5 000
rcup.

TRI 13.27% 14.22% 15,03% 10.67%

PN (12%)

a) (15 pts) Dans un premier temps, considrez ces projets comme


tant mutuellement exclusifs. Dterminez alors quel serait votre
choix en vous basant sur le critre du taux de rendement interne
(TRI).

b) (10 pts) Considrant maintenant les 5 projets comme tant


indpendants, dterminez la combinaison la plus rentable sachant
que le dpartement d'analyse financire a fix 130 000$ la limite
budgtaire alloue l'investissement dans ce groupe de projets.

Page 7 de 7

Vous aimerez peut-être aussi