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RAPPORT

ANNUEL
2014

Assurance Maroc
Avancez librement
1
Sommaire

Mot du Prsident Directeur Gnral 4

SAHAM FINANCES 6
LEADER PANAFRICAIN DE LASSURANCE

LASSURANCE AU MAROC 12
UN MARCH FORT POTENTIEL DE CROISSANCE

SAHAM ASSURANCE MAROC 20


UNE GOUVERNANCE EFFICACE ET RESPONSABLE AU SERVICE DE LA VISION
DU GROUPE

RALISATIONS 2014 28
3me ASSUREUR NATIONAL, LEADER CONFIRM DE LACTIVIT NON-VIE

RESPONSABILIT DENTREPRISE 52
DES VALEURS FDRATRICES, UN ENGAGEMENT SOCIAL CONTINU

RAPPORT FINANCIER 58
UNE PERFORMANCE FINANCIRE SOLIDE

RSEAU 86
1er RSEAU DE DISTRIBUTION AU MAROC

2 3
Mot du Prsident Directeur Gnral
Le march marocain de lassurance se caractrise par un fort dynamisme Soulignons galement lamlioration significative du rsultat
du fait des profondes mutations quil a connu ces dernires annes. technique net de la Compagnie en progression de 20%, passant
Avec un chiffre daffaires de 28,4 milliards de dirhams en 2014, de 376 millions de dirhams en 2013 453 millions de dirhams en 2014.
le Maroc maintient sa place de second march des assurances sur Cette performance rsulte de limportante baisse du taux de sinistralit
le continent africain, aprs lAfrique du Sud, et de 3me rang dans obtenue par un meilleur contrle de la souscription et de la gestion
le monde arabe aprs lArabie Saoudite et les mirats Arabes Unis. des sinistres.

Avec un taux de pntration de lassurance de 3,2% en 2014, La Compagnie a, par ailleurs, procd un changement de
alors que le taux moyen dans les marchs mergents est de 2,7%, marque, une mutation qui sinscrit dans le cadre dun chantier opr
le march marocain russit se hisser au 45me rang mondial. sur lensemble du primtre dassurance africain du Groupe. Cette
Ce taux tmoigne des efforts considrables raliss par le secteur uniformisation progressive devrait agir comme levier fdrateur
au cours des dix dernires annes, puisquen 2006 il ntait que de 2,7%. pour tous les collaborateurs de la Compagnie et des filiales du Groupe,
Dans ce contexte de croissance, symbole de dveloppement rassembls autour dune culture commune fonde sur linnovation
conomique du pays, SAHAM Assurance Maroc poursuit sa conqute et lexcellence.
sur le march du Particulier et de lEntreprise, en adaptant son offre
produits et services aux attentes du march marocain. Enfin, les ralisations prcites sont en phase avec le plan stratgique
2014-2016 et devraient permettre la Compagnie de poursuivre
Grce aux efforts fournis par tous les collaborateurs pour offrir sa stratgie offensive de dveloppement, tout en amliorant
un service de proximit qualitatif nos assurs, SAHAM Assurance sa rentabilit et la satisfaction de ses assurs.
Maroc est dornavant le 3me assureur national et dtient prs
de 13% de parts de march. Avec un chiffre daffaires global de Dun point de vue rglementaire, la refonte du livre IV et la libralisation
3,7 milliards de dirhams au terme de lexercice 2014, la Compagnie progressive des tarifs dassurances devraient galement agir comme
a ralis une nette progression de 5,1% par rapport 2013. catalyseur au dveloppement des intermdiaires.

SAHAM Assurance Maroc confirme aussi sa position de N1 En ce qui concerne les marchs financiers, lanne 2014 a t une anne
de lassurance Non-Vie avec 17,4% de parts de march, en ligne de reprise, une premire depuis 3 ans. La Compagnie a su saisir cette
avec les choix stratgiques oprs sur les marchs du Particulier opportunit pour se repositionner sur des valeurs fort rendement.
et de lEntreprise.
Je vous invite dcouvrir plus en dtails, dans le prsent rapport
Nous sommes fiers dannoncer que, pour la 6me anne conscutive, dactivits, ces ralisations dont nous sommes fiers et qui
la Compagnie a consolid sa position de N1 de lassurance couronnent limplication et lengagement de tous les collaborateurs
automobile avec 20,8% de parts de march. Avec ses 423 points de la Compagnie.
de vente dans lensemble du Royaume, SAHAM Assurance Maroc
dispose du 1er rseau national dagents gnraux.
Ahmed Mehdi Tazi
Prsident Directeur Gnral

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4 5
SAHAM Finances
LEADER PANAFRICAIN
DE LA SSURANCE

6 7
SAHAM Group est le principal actionnaire de SAHAM Finances, Deux marques phares, Un holding, trois mtiers, une synergie oprationnelle
holding intercontinental qui regroupe les mtiers de lassurance,
une identit commune
de lassistance et du TPA. Sa force rsulte de sa capacit intgrer
lensemble de ces mtiers dans une synergie oprationnelle Suite la nouvelle architecture de marque du Groupe
au service du client. et sa stratgie globale qui vise dployer des marques
fortes stature internationale sur chaque pays dimplantation,
Premier groupe dassurance panafricain (hors Afrique du Sud),
SAHAM Finances a rcemment runi ses marques dassurance
SAHAM Finances est prsent dans 24 pays travers 49 filiales,
et dassistance en Afrique sous deux marques phares.
soient 28 compagnies dassurance et de rassurance et un large
rseau de distribution de plus de 650 agences en Afrique. Ainsi, CNIA Saada Assurance, le Groupe Colina et Mercantile
Depuis lacquisition de LIA Insurance en 2012, SAHAM Finances Insurance sont devenus SAHAM Assurance. ISAAF Assistance
a galement largi ses perspectives de croissance au Moyen-Orient.
a adopt SAHAM Assistance comme nouveau nom. Par ailleurs,
le changement de nom est en cours de processus pour lAngola,
Aujourdhui, SAHAM Finances compte 2 600 collaborateurs
le Rwanda, le Nigeria et le Liban.
pleinement engags satisfaire les besoins de leur clientle.

Ainsi, grce au succs de ses nombreuses acquisitions Un actionnariat solide


ASSURANCE ASSISTANCE TPA
PLE SANT
et la cration de filiales dans des pays fort potentiel de
dveloppement, SAHAM Finances contribue pleinement la stratgie SAHAM Finances est dtenu 62,5% par SAHAM Group et parts
TCL Liban
dexpansion du Groupe. En 2014, le holding a gnr un chiffre gales de 18,75% par la SFI et le fonds Abraaj, des partenaires financiers
MCI Cte dIvoire
daffaires consolid de plus dun milliard de dollars. et stratgiques de premire importance.
MCI Angola
ISAAF Sant au Maroc
Medgest Madagascar

Issu de la consolidation des diffrentes Cre en 1981 et filiale du Groupe SAHAM Lactivit de tierce grance de SAHAM
compagnies acquises depuis 2005 sur depuis 1997, ISAAF Assistance est rcemment Finances, ou Third Party Administrator
tout le continent, SAHAM Assurance devenue SAHAM Assistance. ( TPA), a pour double mission de

24 est leader du secteur en Afrique.


Cette activit sappuie sur un rseau de
gnraliser laccs un service sant de
qualit au juste prix tout en apportant
pays dimplantation en
Afrique et au Moyen-Orient Aprs avoir largi ses perspectives de plus de 1 000 sites dinterventions au Maroc une expertise en gestion du risque aux
croissance au Moyen-Orient, SAHAM Finances et compte plus de 6 millions de bnficiaires. assureurs et aux entreprises.
est aujourdhui prsent dans 24 pays travers
28 28 compagnies dassurance et de rassurance. Grce la qualit de son partenariat avec Plusieurs partenariats ont t conclus
compagnies Mondial Assistance Group, leader international avec des prestataires agrs choisis pour
dassurance et de rassurance En 2014, SAHAM Assurance Maroc confirme de lassistance, SAHAM Assistance propose
leurs comptences mdicales et pour
sa position de 1re filiale de SAHAM Finances ses clients un rseau mondial de
49 en contribuant hauteur de 43% de son 240 correspondants et 400 000 prestataires
la transparence de leur pratique financire.
liales Ainsi, depuis 2012, les patients assurs
chiffre daffaires. de services (mdecins, infirmiers, etc.).
sont pris en charge en tiers payant
650 Leader du mtier de lassistance au
dans les rseaux de soins interconnects
agences en Afrique dans tous les pays o le Groupe SAHAM
Maroc et prsent dans 7 pays en Afrique,
2 600 SAHAM Assistance compte poursuivre
est prsent travers ses filiales, MCI
Sogem en Cte dIvoire, MCI Angola, TCL
collaborateurs le dveloppement de son activit dans tous
au Liban, ISAAF Sant au Maroc,
+1 milliard les pays de prsence de SAHAM Finances.
MEDGEST Madagascar, MCI Burkina Faso
de dollars de chiffre daffaires consolid et SAHAM Healthcare Administration
en Arabie Saoudite.
1er groupe
dassurances panafricain (hors Afrique du Sud)

8 9
8 9
CNIA SAADA DEVIENT SAHAM ASSURANCE

Leader panafricain de lassurance, SAHAM Finances est prsent dans 24 pays

Maroc

PAYS DE PRSENCE
Maghreb Afrique de lOuest
Maroc Sngal
Algrie Burkina Faso
Cte dIvoire
Afrique Centrale Guine
et Australe Ghana
Cameroun Togo
Gabon Bnin
Congo Mali
Angola Nigeria
Niger
Afrique de lEst
et Ocan Indien Moyen-Orient
Kenya Liban
Rwanda Arabie Saoudite
Madagascar
le Maurice Europe
France
Luxembourg

10 11
10 11
La ssurance au Maroc
UN MARCH FORT POTENTIEL DE CROISSANCE

12 13
Contexte sectoriel africain * Hors Afrique du Sud, la croissance sest maintenue un niveau solide Contexte sectoriel marocain continue de connatre la mme concentration des missions.
au Maroc (+4,2%) en 2014, la faveur dune hausse des taux En effet, les assurances Automobile, les accidents du travail
Le march de lassurance africain connat un ralentissement en automobile. En Egypte, les primes ont lgrement recul (1,8%). En termes de taux de pntration, le march marocain poursuit et les assurances de personnes reprsentent, elles seules, 84%
Au Kenya, la croissance a connu une dclration tout en restant en 2014 la progression enregistre lors des exercices prcdents. de lensemble.
de croissance de ses primes, la fois en Vie et en Non-Vie.
forte (+9,3% en 2014 contre 14% en 2013). Une diminution qui Avec 3,2%, le march se hisse au 45 me rang mondial durant
En 2014, il reprsente 69 milliards de dollars, dont 46 milliards
sexplique par lessoufflement de la croissance de lassurance maladie la priode coule. En termes de chiffre daffaires, le Maroc maintient Soulignons que les primes cdes en rassurance se sont leves
de dollars en Vie.
1% aprs le bond de presque 50% en 2013. la 2me place sur le continent africain, aprs lAfrique du Sud,
en 2014 2,8 milliards de dirhams, soit 9,7% de lensemble
et le 3 me rang dans le monde arabe aprs lArabie Saoudite
Primes en Afrique, 2014 des missions, contre 2,75 milliards de dirhams en 2013. Ces cessions
et les mirats Arabes Unis.
Au Ghana, la mise en application dune rglementation nautorisant sont rparties entre les oprations dassurances Vie et Capitalisation
Md Part de
les compagnies fournir la couverture quaprs paiement de la prime Selon un rcent rapport sur le secteur de lassurance dans avec 305,9 millions de dirhams (11%) et les oprations dassurances
USD march mondial
Vie 46 1,7% a engendr une baisse denviron 10% des primes. la rgion du Maghreb, lagence de notation internationale Non-Vie pour 2,46 milliards de dirhams (89%).
Non-vie 23 1,1% Standard and Poors souligne que le Maroc, quelle considre
*Source : Swiss Re, Rapport Sigma N4/2015 Soulignons que le non-paiement des primes, problme rcurrent comme le pays le plus mature de la rgion, profitera dun gisement Lanalyse des missions par entreprise montre quen 2014,
dans lensemble du continent, serait en outre lorigine de dvolution important sur les cinq prochaines annes en raison de SAHAM Assurance Maroc dtient 12,9% de parts de march, soit
la stagnation de la croissance des primes Non-Vie au Nigeria. lmergence de la classe moyenne.
Ainsi, les primes dassurance Vie nont progress que de 1,6% en 2014, une volution de 5,1%. La Compagnie est N1 en assurances Non-Vie
contre 6% en 2013. En 2014, le chiffre daffaires global des primes mises est de (y compris les acceptations en rassurance) avec un chiffre daffaires
A court terme, leffondrement des prix du ptrole aura une incidence de 3,3 milliards de dirhams, soit une part de march de 17,4%
28,4 milliards de dirhams (2,8 milliards de dollars), soit
Une baisse de rgime essentiellement due au fort ralentissement sur la croissance conomique et donc sur la croissance des primes et une volution de 6,5% par rapport 2013. Prcisons que
une augmentation de 6,3% par rapport 2013. La branche Vie
de croissance (+0,9% contre +6,2% en 2013) du march sud-africain, dassurance des pays exportateurs de ptrole et de matires premires. et Capitalisation, qui totalise 33,1% du total des primes, enregistre SAHAM Assurance Maroc est N1 en assurance Automobile avec
principal march de la rgion avec 87% des primes. La baisse la plus forte progression pour la priode considre 9,3%. 6,7% des primes mises en 2014 et une part de march de 20,8%.
des primes rcurrentes et un flux de primes uniques moins important, A contrario, les pays importateurs de ptrole devraient raliser Dsormais, les primes souscrites sur ce segment slvent
rsultant eux-mmes dune diminution de lactivit conomique une solide performance. 9,4 milliards de dirhams (930 millions de dollars). Les performances ralises par le secteur en 2014 sexpliquent
et dune hausse de linflation, seraient lorigine de la faible par les nombreux ajustements effectus ces dernires annes
Par ailleurs, la croissance des primes dans lensemble de lAfrique Cependant, les bonnes performances du march sont portes par la
performance sud-africaine. dans le cadre du projet dassainissement et damlioration des
devrait redmarrer en 2016 au fur et mesure que la croissance branche Non-Vie qui totalise un chiffre daffaires de 19 milliards de
dirhams (1,9 milliard de dollars), en progression de 4,9% par rapport rsultats du secteur. Soulignons ce titre la refonte du cadre juridique
Hors Afrique du Sud, le march reprsente 19,8 milliards de dollars conomique sinstalle et que les marchs dassurance gagnent
2013. rgissant le secteur, la libralisation progressive des tarifs dassurances,
en 2014 contre 18,3 milliards de dollars en 2013. Ainsi, les primes en maturit. A plus long terme, dans la majorit des marchs,
le renforcement du rseau de distribution des produits dassurances
Vie ont augment de plus de 10% en 2014, selon les estimations la multiplication des investissements dans les infrastructures Pour leur part, les acceptations en rassurance ont connu une nette et lencouragement des oprations de regroupement et de fusion
et les donnes provisoires. et llargissement de la classe moyenne devraient augmenter amlioration de 53,4% (202,3 millions de dirhams contre 131,9 millions entre certaines entreprises dassurances, afin damliorer leur assise
le taux de pntration de lassurance.
de dirhams en 2013). En termes de dispersion, le march marocain financire.
Le Maroc, deuxime march du continent, a connu une robuste
remonte des primes (+11%) en Individuelles et en Groupes Par ailleurs, en 2014, le march de lassurance de la zone FANAF Rpartition des primes par branche - Exercice 2014
et lenvol des affaires en units de compte qui taient au plus bas enregistre une hausse de 11,4% stablissant environ 952 milliards Primes
en 2013. Le secteur Vie a poursuivi sa croissance positive en Egypte, de francs CFA (1,23 milliard de dollars). Ce march reste domin par mises
les assurances de Dommages (692 milliards de francs CFA), lactivit Assurances Vie & Capitalisation 9 397,7
en Afrique subsaharienne et au Zimbabwe. Au Kenya, les primes
Vie slevant 260 milliards de francs CFA. Assurances Individuelles 5 641,3
Vie ont progress de 18% aprs un gain de 12% en 2013. En Afrique
Assurances Groupes 2 061,4
de lOuest, les marchs Vie au Ghana et au Nigeria ont aussi connu Assurances Populaires - 0,02
une croissance solide daprs les estimations. Soulignons que cinq pays, la Cte dIvoire, le Cameroun, le Gabon,
Capitalisation 1 368,2
le Sngal et le Congo, concentrent plus de deux tiers des missions
Contrats Capital Variable 326,7
A court terme, la croissance des primes Vie est susceptible de ralentir de la zone. Cependant, lexercice 2014 a connu une monte Assurances Non-Vie 18 821,6
dans les pays exportateurs de ptrole. Toutefois, moyen et long importante du march togolais qui concurrence dsormais le quint Accidents Corporels 3 224,0
termes, la trs faible pntration de lassurance, le renforcement de tte. Accidents du Travail 2 213,5
Automobile 9 033,7
des conomies, la hausse des revenus disponibles et la dmographie
Responsabilit Civile Gnrale 509,3
favorable devraient entraner un accroissement de la demande.
Incendie 1 159,3
Assurances des Risques Techniques 416,0
Par ailleurs, la croissance des primes Non-Vie en Afrique est passe Transport 568,5
de 4,4% seulement 1,8% en 2014. Un ralentissement qui serait Autres Oprations Non-Vie 606,3
galement en grande partie d la faible performance de lAfrique Assistance - Crdit - Caution 1 091,1
du Sud (estime 1,6% contre 2,6% en 2013), bien que les rsultats Acceptations en rassurance 202,3
techniques se soient modestement amliors. Acceptations Vie 1,4
Acceptations Non-Vie 200,9
Total 28 421,6
*Source : Swiss Re, Rapport Sigma N4/2015 En millions de dirhams

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volution des primes mises par compagnie dassurance Faits marquants en 2014 Caisse Nationale de Retraites et dAssurances (CNRA) :
entre en vigueur dune nouvelle obligation
Exercice 2014
Le secteur de lassurance au Maroc tant un march dont Suite la promulgation de la Loi n 85-12 par Le Dahir n 1-14-131,
- la restructuration vise une amlioration continue, plusieurs
volution
modifiant et compltant le Dahir n 1-59-301, les compagnies
2012 2013 2014 Part march faits ont marqu lanne 2014.
2013/2014 dassurances ont lobligation de transfrer la Caisse Nationale
Atlanta 1 331,6 1 438,8 1 599,8 11,2% 5,6% de Retraites et dAssurance (CNRA) les capitaux constitutifs
Axa Assistance Maroc 47,4 88,4 125,2 41,6% 0,4%
Nouveauts rglementaires des rentes lorsque la CNRA est appele verser des rentes alloues
Axa Assurance Maroc 3 482,1 3 647,5 3 648,9 0,0% 12,8%
CAT 657,1 648,7 636,1 -2,0% 2,2% en application du dahir du 6 fvrier 1963 relatif la rparation
Euler Hermes ACMAR 73,5 90,5 96,3 6,4% 0,3% des accidents du travail.
MAMDA 628,9 725,2 759,9 4,8% 2,7% Loi 103 - 12 :
Maroc Assistance Internationale 357,0 391,4 436,5 11,5% 1,5% une nouvelle dfinition du conglomrat financier En outre, un accord tripartite entre la CNRA, la DAPS et le secteur
Marocaine Vie 1 080,7 1 011,0 1 152,3 14,0% 4,1%
MATU 214,1 221,3 247,0 11,6% 0,9% des assurances, limite cette obligation aux capitaux constitus
MCMA 1 233,4 1 433,5 1 617,3 12,8% 5,7% En vue de faire converger la lgislation nationale avec les standards postrieurement la date dentre en vigueur du Dahir prcit.
Rma W atanya 5 085,1 4 826,8 5 188,8 7,5% 18,3%
SAHAM Assurance Maroc* 3 227,4 3 501,7 3 679,9 5,1% 12,9% internationaux, la Loi 103-12 relative aux tablissements de crdit
Surveillance :
SAHAM Assistance 297,3 297,6 298,4 0,2% 1,0% et organismes assimils a consacr un dispositif spcifique aux
Sanad 1 438,6 1 461,8 1 553,7 6,3% 5,5% cration dune autorit de contrle indpendante
W afa Assurance 5 728,0 5 737,8 6 078,5 5,9% 21,4%
conglomrats financiers. A cet effet, la loi prcite a dfini
W afa IMA Assistance 65,1 106,6 133,8 25,5% 0,5% les conglomrats financiers et les exigences auxquelles ils doivent LAutorit de Contrle des Assurances et de la Prvoyance Sociale
Zurich Assurance Maroc 1 080,5 1 105,0 1 169,3 5,8% 4,1%
se conformer. (ACAPS) est une structure administrative indpendante dote
Total 26 027,7 26 733,6 28 421,6 6,3% 100,0%
Fdration Marocaine des Socits dAssurances et de Rassurance - Mars 2015 En millions de dirhams de la personnalit morale publique et de lautonomie financire.
*3me assureur national Cette autorit a le pouvoir de contrler les entits intervenant dans
Ainsi, daprs larticle 21 de cette loi, constitue un conglomrat
les secteurs des assurances, des retraites et de la prvoyance sociale.
financier tout groupe remplissant les trois conditions suivantes :
Elle vise un contrle plus efficace et une meilleure coordination
volution
2012 2013 2014 Part march dans la supervision du secteur afin de saligner sur les normes
2013/2014
Atlanta 149,3 167,4 188,9 12,9% 2,0% tre plac sous contrle unique ou influence notable dune entit et les standards internationaux en la matire.
Axa Assistance Maroc - - - - - du groupe ayant son sige social ou activit principale au Maroc ;
Axa Assurance Maroc 790,5 854,0 886,9 3,9% 9,4% Libralisation :
CAT - - - - - deux au moins des entits du groupe doivent appartenir au secteur
Euler Hermes ACMAR - - - - - bancaire et/ou au secteur de lassurance et/ou relvent fin de la cession lgale des primes reues
MAMDA - - - - -
Maroc Assistance Internationale - - - - -
du secteur du march des capitaux ;
La fin de lobligation de cession de 10% des primes reues par
Marocaine Vie 1 023,4 948,3 1 083,8 14,3% 11,5% les activits financires exerces par le groupe sont significatives. les compagnies dassurance la Socit Centrale de Rassurance
MATU - - - - -
MCMA 825,3 1 010,3 1 146,0 13,4% 12,2% (SCR) est une rforme dcisive pour la libralisation du secteur.
Rma W atanya 2 345,7 2 201,7 2 462,6 11,8% 26,2% De ce fait, les conglomrats financiers sont tenus : Les compagnies dassurance vont dsormais pouvoir optimiser leurs
SAHAM Assurance Maroc 455,1 393,2 370,8 -5,7% 3,9% marges et leur rentabilit.
SAHAM Assistance - - - - -
Sanad 209,2 179,1 215,9 20,6% 2,3% dtablir et de publier sur une base individuelle et consolide,
W afa Assurance 3 019,5 2 818,6 3 019,5 7,1% 32,1% Assurance-crdit :
ou sous-consolide, les tats de synthse relatifs la clture
W afa IMA Assistance - - - - 0,0% trois nouvelles entits obtiennent lagrment
Zurich Assurance Maroc 21,2 26,0 24,6 -5,2% 0,3% de chaque exercice social ;
Total 8 839,1 8 598,6 9 399,1 9,3% 100,0% de dsigner deux commissaires aux comptes ; Courant lanne 2014, lautorit de tutelle a autoris les oprateurs
Fdration Marocaine des Socits dAssurances et de Rassurance - Mars 2015 En millions de dirhams
de se doter dun systme de contrle interne ; MAMDA Re, qui a dcroch le statut CFC*, et Taamine Chaabi qui
- dinstituer un comit daudit et de risques ; prvoit de renforcer le volet bancassurance de la banque populaire,
volution crer deux nouvelles entits. COFACE, quant lui, a dcroch
2012 2013 2014 Part march de communiquer aux autorits concernes tous documents
2013/2014 lagrment pour commercialiser directementses solutions aux
Atlanta 1 182,3 1 271,4 1 410,8 11,0% 7,4% et renseignements ncessaires laccomplissement de leur mission.
entreprises marocaines.
Axa Assistance Maroc 47,4 88,4 125,2 41,6% 0,7%
Axa Assurance Maroc 2 691,6 2 793,5 2 762,0 -1,1% 14,5%
CAT 657,1 648,7 636,1 -2,0% 3,3%
Euler Hermes ACMA R 73,5 90,5 96,3 6,4% 0,5% Entit Capital Actionnaires Produits
MAMDA 628,9 725,2 759,9 4,8% 4,0%
Maroc Assistance Internationale 357,0 391,4 436,5 11,5% 2,3% MAMDA Re 1 milliard de dirhams MAMDA (50%)
Marocaine Vie 57,3 62,7 68,5 9,2% 0,4%
MATU 214,1 221,3 247,0 11,6% 1,3% Partner R (30%) Rassurance agricole
MCMA 408,0 423,1 471,2 11,4% 2,5%
Rma W atanya 2 739,4 2 625,0 2 726,2 3,9% 14,3% Mutuelle Centrale de Rassurance (20%)
SAHAM Assurance Maroc* 2 772,4 3 108,5 3 309,0 6,5% 17,4%
SAHAM Assistance 297,3 297,6 298,4 0,2% 1,6% Taamine Chaabi 50 millions de dirhams Mutuelle Centrale Marocaine dAssurances (98%) Assurance Vie
Sanad 1 229,4 1 282,7 1 337,8 4,3% 7,0%
W afa Assurance 2 708,5 2 919,2 3 059,0 4,8% 16,1% 50 millions de dirhams Banque Centrale Populaire (2%)
W afa IMA Assistance 65,1 106,6 133,8 25,5% 0,7%
Zurich Assurance Maroc 1 059,3 1 079,1 1 144,7 6,1% 6,0% COFACE COFACE France (100%) Assurance - crdit
Total 17 188,6 18 135,0 19 022,5 4,9% 100,0%
*CFC : Casablanca Finance City
Fdration Marocaine des Socits dAssurances et de Rassurance - Mars 2015 En millions de dirhams
*N1 de l'activit Non-Vie

16 17
16 17
Nouveauts fiscales

Pensions et rentes viagres :


un abaissement significatif pour les entreprises

compter de 2014, le taux de labattement forfaitaire appliqu


aux pensions et rentes viagres a t rparti en deux tranches
40% et 55% (Loi de finances N 115-12, note circulaire n721).

Ainsi, les prestations servies au bnficiaire sous forme de capital


ou de rente certaine bnficient dun abattement de 40%.
Un abattement de 55% est accord aux prestations servies
au bnficiaire sous forme de rente viagre au terme dun contrat
individuel ou collectif dassurance retraite (article 28-III du CGI).

Enfin, pour les contrats dassurance Vie ou les contrats de


Capitalisation, lorsque la prestation est verse sous forme de
rente viagre avant le dlai de 8 ans, elle reste imposable lI.R
au taux du barme, aprs un abattement de 55%.

Cet abattement sapplique aux pensions de retraite et rentes


viagres acquises compter du 1er janvier 2013.

Assurance retraite :
dductions sur le revenu global imposable

De nouvelles dispositions ont t adoptes dans le cadre


de la Loi de Finances 2015. Ainsi, le plafond de dductibilit
de primes et cotisations se rapportant aux contrats individuels
ou collectifs dassurance retraite a t rehauss de 6% 10% pour
les contrats souscrits compter de 2015.

Par ailleurs, lorsquun contribuable dispose uniquement


de revenus salariaux, il peut dornavant dduire le montant
des cotisations correspondant son ou ses contrats dassurance
retraite dans la limite de 50% de son salaire net imposable.

Toutefois, la Loi de finances pour 2015 prcise que les avances


dont bnficie lassur avant le terme du contrat et/ou avant
lge de 50 ans sont considres comme un rachat et sont imposables
par voie de retenue la source au taux progressif prvu larticle 73
du Code Gnral des Impts, et sans abattement.

18
18 19
SAHAM Assurance Maroc
UNE GOUVERNANCE EFFICACE
ET RESPONSABLE AU SERVICE
DE LA VISION DE SAHAM ASSURANCE

20 21
SAHAM Assurance Maroc adhre aux principes dune gouvernance 2. Les comits de gouvernance Monsieur Youssef BENABDALLAH, Directeur Gnral Adjoint, Ainsi, il approuve le programme de rassurance et les critres de
exemplaire. Ainsi, la Compagnie oriente, gre et coordonne ses Ple March des Entreprises slection des rassureurs.
activits selon des rgles de transparence, dintgrit et de Runis une frquence rgulire, les comits sont composs
responsabilit propres son mtier dassureur. de membres permanents, directeurs des entits concernes Monsieur Abdelouahhab ELAISSAOUI, Directeur Gnral Adjoint, Puis, suite la mise en place du programme, il value sa performance
et reprsentants des fonctions stratgiques et oprationnelles Ple Actuariat et Rassurance sur le semestre ou lanne coule. Il valide galement les cotations
Selon le management participatif adopt par la Compagnie, de lentreprise. Ils sont garants des procdures, de lanalyse et de et acte les cots de rassurance.
la coopration et la participation sont valoriss, lquilibre des Madame Ghita KITTANE, Directeur Communication et Relations
la prise de dcisions sur la base doutils de pilotage.
pouvoirs et la gestion des ressources humaines optimiss. Publiques
Les Comits des Directions Oprations dAssurance
Le Comit Direction Gnrale et Fonctions de support
Le Conseil dAdministration et diffrents comits aux fonctions Madame Samia TERHZAZ, Directeur Ressources Humaines,
spcifiques soutiennent cette vision avec pour objectifs de faciliter Ce comit dfinit la stratgie de lentreprise et sa dclinaison travers Achat et Moyens Gnraux
La principale mission de ces comits est de communiquer
les dcisions stratgiques, de favoriser larbitrage et de pratiquer la gouvernance, la politique et la prise de dcisions. Garant de la bonne
Le Comit dAudit et de Surveillance lensemble des dcisions concernant limplmentation de la stratgie
un management responsable. application de la gouvernance et de sa modification, il effectue
de la Compagnie.
les arbitrages de hauts niveaux.
La mission premire de ce comit consiste assister le Conseil
Faits marquants 2014 dAdministration dans sa fonction de surveillance du processus Ils assurent le pilotage oprationnel de lactivit, le suivi des
Dans le cadre de son objectif damliorer la performance de
de reporting financier et du systme de contrle interne, notamment indicateurs et des projets internes. En charge de diverses questions de
Le 30 avril 2014, le Conseil dAdministration de SAHAM Assurance Maroc la Compagnie, ce comit pilote lactivit, valide le plan Marketing
de laudit et de la conformit avec les lois, les rglementations management, ils prparent galement les sujets du Comit Excutif
a nomm Ahmed Mehdi Tazi Prsident Directeur Gnral de et les plans associs (activit commerciale et communication).
et le code de conduite. et partagent les dcisions prises.
la Compagnie. Soulignons quil en tait Directeur Gnral Dlgu Il dtermine galement lordre du jour du Comit Excutif.
depuis 2011.
Ainsi, il examine les tats financiers ainsi que les mthodes destimation Le Comit du Chiffre daffaires
Le Comit Direction Gnrale est constitu de quatre membres
Dans le cadre de cette rorganisation, Gilber t Nasarre et et dvaluation de lactif et du passif. Il a aussi pour rle danalyser
permanents :
Mahmoud Oudrhiri ont t nomms Directeurs Gnraux Dlgus, les conclusions des audits internes et externes. Il value la performance La mission de ce comit consiste tudier les ralisations et piloter
respectivement en charge des Oprations dAssurance (particuliers, Monsieur Ahmed Mehdi TAZI, Prsident Directeur Gnral de ces derniers et met un avis concernant leur nomination le chiffre daffaires en dfinissant les actions mener et les clients
professionnels et entreprises) et des Fonctions Support. ou leur rvocation. prospecter.
Madame Kawtar JOHRATI, Directeur Gnral
1. Conseil dAdministration SAHAM Asset Management En tant que garant de la qualit du contrle interne, il examine Ainsi, ce comit discute les ralisations dtailles en termes de
et approuve le plan annuel daudit interne. Il apprcie galement primes mises du rseau exclusif et des courtiers du mois N, compare
Le Conseil dAdministration a pour principale mission de dterminer Monsieur Gilbert NASARRE, Directeur Gnral la conformit aux lois, aux rglementations et le secret du code le ralis par rapport au N-1 et au budget. Ce comit a aussi pour
les orientations stratgiques de SAHAM Assurance et de veiller leur Dlgu Oprations dAssurance de conduite et de dontologie. rle danalyser les effets du plan dactivits commercial et des actions
mise en uvre. correspondantes. Il dcide par la suite des ajustements qui simposent.
Monsieur Mahmoud OUDRHIRI, Directeur Gnral Par ailleurs, le Comit dAudit et de Surveillance initie des investigations
Il est form de 11 administrateurs permanents : Dlgu Fonctions de Support spciales pouvant tre confies des conseillers externes (juristes, En charge deffectuer une remonte de la veille concurrentielle,
cabinets daudit ou de conseil). le comit identifie les opportunits et les menaces pour la Compagnie.
Monsieur Ahmed Mehdi TAZI, Prsident Le Comit Excutif Il effectue galement le listing des derniers contrats importants
Enfin, ce comit communique rgulirement au Conseil obtenus.
SAHAM FINANCES, Administrateur, reprsente par La principale mission de ce comit est le pilotage global de lensemble dAdministration un rapport de ses activits, les principaux problmes
Madame Nadia FETTAH des activits de la Compagnie. Ainsi, il participe llaboration et les risques significatifs relevs ainsi que les recommandations Le Comit de Souscription et de Sinistralit
et la mise en uvre de la stratgie, pilote sa coordination correspondantes.
Madame Ghita LAHLOU, Administrateur
oprationnelle et assure le suivi des projets transverses. La mission premire de ce comit consiste dfinir la politique
Monsieur Said ALJ, Administrateur
Le Comit de Placement de souscription et les objectifs de renouvellement de la Compagnie
Le Comit Excutif est constitu de 10 membres permanents : en assurant le suivi des ralisations y affrentes et une bonne gestion
SAHAM S.A, Administrateur, reprsente par Ce comit dfinit la stratgie dinvestissement de la Compagnie
des risques lie la surveillance du portefeuille.
Monsieur Ahmed Mehdi TAZI, Prsident Directeur Gnral, et assure le suivi oprationnel de sa mise en uvre.
Monsieur Sad BENDIDI
Ce comit dtermine les seuils de rentabilit et analyse la sinistralit
Monsieur Mahmoud OUDRHIRI, Directeur Gnral, Ainsi, ce comit effectue une analyse mensuelle de la structure du
Monsieur Mohamed BERRADA, Administrateur par branche, contrat, client et point de vente. Il valide les actions
Dlgu Fonctions de support portefeuille, du rendement, de lexposition sectorielle et de
correctives et dfinit les exclusions tout en veillant leur
Monsieur Kofi BUCKNOR, Administrateur la concentration par metteur. Par ailleurs, il valide les autorits
Monsieur Gilbert NASARRE, Directeur Gnral Dlgu, communication formelle aux souscripteurs et au rseau. Par ailleurs,
et les limites en matire de placement (ventilation des risques) et des
Monsieur Alain DEMISSY, Administrateur Oprations dAssurance ce comit valide les limites de concentration (zone, cumul par tte)
ventuels dpassements (oprations exceptionnelles). Ce comit
et fixe les grandes lignes des guides de souscription par branche, leur
prsente galement les tendances du march.
Monsieur Mohamed ELALAMY, Administrateur Madame Souad NACIRI EL OURIAGHLI, Directeur Gnral Adjoint, approbation et leur revue annuelle.
Ple Contrle et Qualit Le Comit de Rassurance
Monsieur Raymond FARHAT, Administrateur Il approuve galement la conception des nouveaux produits, examine
Monsieur Tarik ALOUAJAJI, Directeur Gnral Adjoint, Ce comit dfinit le plan de rassurance de la Compagnie et assure les reportings des Comits Indemnisation et Surveillance, Marketing
Monsieur Alberto ROSSETTI, Administrateur Ple Gestion le suivi du risque de contrepartie li aux rassureurs. et Renouvellement et effectue les arbitrages ncessaires.

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22 23
Pour optimiser la ractivit de la Compagnie, ce comit observe Le Comit Frais Gnraux
une veille stratgique du comportement du march en matire
dagressivit et dentente et partage les informations recueillies La mission principale de ce comit est de remonter les chiffres des
sur les clients, lenvironnement des entreprises, le march frais gnraux. Ainsi, il valide le budget frais gnraux et le forecast,
et les intermdiaires. Il dfinit par la suite les responsabilits, les actions effectue le suivi de lvolution des postes frais gnraux et met en
mener ainsi que la liste des prospects clients et intermdiaires. place les actions doptimisation y affrentes.

Par ailleurs, ce comit est le garant dune dmarche unifie en rponse


une consultation ou un appel doffre. Le Comit de Recouvrement

Enfin, il effectue le reporting des flux des consultations, des rsiliations, Ce comit a pour mission de dfinir la politique de gestion du risque
des ralisations et des renouvellements conformment aux objectifs de contrepartie li aux intermdiaires et aux assurs et le suivi de sa
dfinis par la Direction Gnrale. mise en uvre.

Le Comit Automobile
Ainsi, il approuve les dlais de recouvrement pour les intermdiaires
La mission principale de ce comit est de veiller la comptitivit et les assurs et opre le suivi de leur exposition au risque de
de loffre automobile par un suivi de loffre et de sa tarification, contrepartie. En charge des dcisions en cas de dpassement, ce
en incluant les aspects de gestion et de contrles. comit gre galement la black list.

Ce comit a ainsi pour rle deffectuer une veille stratgique densifie


Le Comit de Carrire
et de remonter rgulirement le jeu des acteurs et des offres
concurrentes. Il tudie le march de lautomobile et ses volutions
Ce comit a pour mission dtudier et dacter les dcisions lies aux
court et moyen termes. Par ailleurs, il analyse et diagnostique
valuations annuelles et aux promotions.
priodiquement lvolution du chiffre daffaires automobile ainsi que
la formation et la dformation du parc automobile assur.
Ainsi, il passe en revue les pratiques de rmunration globale de
Il propose par la suite les amnagements et ajustements qui simposent la Compagnie avant la priode des valuations et statue sur
en termes doffre, de tarifs, de rgles de gestion, ou encore de contrles les promotions. Il valide galement la liste des personnes bnficiant
oprer. Il dfinit galement les consquences en matire de croissance des formations diplmantes.
et de rentabilit.

Enfin, ce comit propose les volutions ou amnagements relatifs


au dispositif de segmentation tarifaire de la Compagnie, assure sa mise
en uvre et son suivi. Il analyse les effets et propose les actions
correctives ncessaires.

Le Comit Inventaire

La mission principale de ce comit est de valider les travaux


dinventaires raliss par les quipes. Ainsi, il pilote les bonis et les malis,
prsente leurs niveaux actuels et valide les primtres dinventaire.

Le Comit Organisation et SI

La principale mission de ce comit est de revoir les indicateurs


de performance et de qualit des SI et des informations.
En charge des dcisions sur les investissements SI, ce comit prsente
ltat davancement des diffrents projets.

Il dfinit le portefeuille de maintenance propre chaque


entit et en assure le suivi. Il met en place les indicateurs de
performance en termes dengagement de niveau de service SLA
(Service Level Agreement). Il effectue par la suite la revue du
portefeuille et des indicateurs SI.

Enfin, ce comit est responsable du pilotage global de lorganisation


du process.

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24 25
Une organisation adapte Prsident
PrsidentDirecteur
DirecteurGnral
Gnral

Ahmed Mehdi
Mehdi TAZI
TAZI Conseil
Conseil dAdministration
dAdministration

Comit
ComitDirection
DirectionGnrale
Gnrale Dveloppement RH
Comit
Comit Stratgique
Stratgique Comit
Comit dAudit
dAudit
M. BOUSELLAM
Comit
Comit Excutif
Excutif

Grands Comptes Gestion RH

F. BENCHEKROUN M ZOUFOUDI

Ressources
Ressources Humaines
Humaines Achat et Moyens
et
et Achats
Achats Gnraux

S.
S.TERHZAZ
TERHZAZ A. FISSAH

Communication
Communication
et
et Relations
Relations Publiques
Publiques Communication

G.
G. KITTANE
KITTANE S. MOUHAJIR
Directeur
DirecteurGnral
GnralDlgu
Dlgu Directeur
DirecteurGnral
GnralDlgu
Dlgu
Oprations
Oprations dAssurance
dAssurance Fonctions
Fonctionsde
de Support
Support Audit
Audit

Gilbert
Gilbert NASARRE
NASARRE M.
M. OUDRHIRI
OUDRHIRI M. KABBAJ

Ple
PleMarch
Marchdes
desParticuliers
Particuliers Ple
PleMarch
March Ple
Pleactuariat
Actuariat Ple
PleContrle
Contrleet
etQualit
Qualit
et
etdes
desProfessionnels
Professionnels des
desEntreprises
Entreprises Ple
Ple Gestion
Gestion et
etrassurance
Rassurance

G.
G. NASARRE
NASARRE Y.Y. BENABDALLAH
BENABDALLAH T.T.ALOUAJAJI
ALOUAJAJI A.ELAISSAOUI
A. ELAISSAOUI S. NACIRI
S. NACIRI OURIAGHLI

Animation
Animation Souscription
Souscription Indemnisation
Indemnisation Indemnisation Assurance
Indemnisation Production
Production Dommages
Dommages Surveillance
Surveillance Finances
Financeset
etJuridique
Juridique Systmes
SystmesdInformation
dInformation
Rseau
RseauExclusif
Exclusif et
etIngnierie
Ingnieriedes
desRisques
Risques Dommages
Dommages Vie de Personnes
Assurance de Personnes et Assurance
et Assurance de Personnes
de Personnes Marketing
Marketing Actuariat
Actuariat du
duPortefeuille
Portefeuille

A. ELALAMY N. AGOUMI Z. EL AMRANI I. KASMI A. El BOUKARAI M. MERNISSI M. EL OUALI M. JEITE L. DRISSI KAMILI

Indemnisation
Indemnisation Production
Production Qualit
Qualit
Automobile
AutomobileMatrielle
Matrielle Support
SupportISS
ISS Automobile
Automobile Offre
Offre Produits
Produits Actuariat
ActuariatVie
Vie etService
et ServiceClient
Client Finances
Finances Centre
Centrede
deSolutions
Solutions
Dlgations
Dlgations Souscription
SouscriptionNon-Vie
Non-Vie
Rgionales
Rgionales Souscripteurs
SouscripteursDlgus
Dlgus A. MACHMOUM E. RHARRHARY A. El BOUKARAI A. KAMAL Z. ARICHI S. BOUDARRAJA A. MAJDOUNE A. TOUHAMI

Plans
PlansOprationnels
Oprationnels Souscripteurs
SouscripteursAssurances
Assurances Indemnisation
Indemnisation Indemnisation
IndemnisationClassique,
Classique, Production
ProductionVie
Vieet
et Marketing
Marketing Client
Client Actuariat
Actuariat Non-Vie
Non-Vie Comptabilit Infrastructure
Infrastructure
Support
Support et
etMthodes
Mthodes de Automobile
AutomobileCorporelle
Corporelle et
etAMC
AMCet
etPrise
Priseen
enCharge ComptabilitTechnique
Technique
depersonnes
personnes Charge ContentieuxAssurance
Contentieux Assurance Contrle
Contrle Interne
Interne et
etProduction
Production
dePersonnes
de Personnes
F. AISSATENE M. JAMALI M. ELJOUHARI
H. AIT ALLAH T. MEGHRAOUI K. BAKKOU S. ABIHAFS Y. MOUNJI
M. HAMDOU
Fidlit
Fidlit Inspection
Inspection
Indemnisation
Indemnisation et
etRecommandation
Recommandation Rassurance
Rassurance et
etTransactions
Transactions Comptabilit
ComptabilitGnrale
Gnrale Scurit
Scurit
AT/RD/RC
AT/RD/RCetetIRT
IRT Rclamations
Rclamations Gestion
GestionVie
Vie et
etService
ServiceDesk
Desk
E-commerce
E-commerce Ingnierie
Ingnieriedes
desRisques
Risques
M. LAHRICHI M. GHORBAL H. BAKHOUT
Y. KABBAJ K. KAJOU R. AHADDAD A. MOUTYIA H. LAGROUBI

Animation
Animationet et Recours
Recourset
etSupport
Support Indemnisation
Indemnisation Contrle
Contrlede
deGestion
Gestion Project
ProjectManager
Manager
Comptes
Comptes directs
directs Souscription
SouscriptionAutomobile
Automobile Indemnisation
IndemnisationMtier
Mtier DC
DCInc-Inv
Inc-InvIA
IA Office
Officeet
etPilotage
Pilotage

H. ABOUNOUH A. EL MOUSSALLI Z. CHEKKAL I. NAJIZ F. BOUROUAINE A. EL AOULI


Direction
DirectionGnrale
Gnrale Ple
Ple Direction
Direction Entit
Entit
Accompagnement
Accompagnement Gestion
Gestion Recouvrement
RecouvrementBack
BackOffice
Office Organisation
Organisation
Rseau
Rseau Production
ProductionIARD
IARD des
desPrestataires
Prestataires Affiliation
Affiliation et
etAMOA
AMOA

A. MOUSTAFI M. ZBIRAT R. BOUAMAR A. LABIB Z. JANNAT H. DINAR

Transport
Transport Contrle et Pilotage Juridique
Juridique
et
etContentieux
Contentieux

A. KHTIAR K. GUERRAOUI S. ZELMADE


AT : Accident de travail IRT : Incendie et risques techniques INV : Invalidit
RD : Risques divers IARD : Incendie, accidents et risques divers IA : Individuelle accidents Recouvrement
Recouvrement
RC : Responsabilit civile DC : Dommages corporels AMOA : Assistance Matrise dOuvrage Front
FrontOffice
Office
M. GUITOUNI

26 27
Ralisations 2014
3 me ASSUREUR NATIONAL,
LEADER CONFIRM DE LACTIVIT NON-VIE

28 29
Soulignons particulirement les rsultats de la branche automobile
Lanne 2014 a t une anne dcisive pour SAHAM Assurance Dautre part, le rsultat des placements affects aux oprations Le rsultat technique Vie sest tabli en 2014 43,9 millions
qui ont, pour la 6me anne conscutive, confort la Compagnie
Maroc qui figure dornavant au top 3 national du secteur des dassurances a augment de 29 millions de dirhams passant de dirhams contre 15,3 millions de dirhams en 2013. Cette
dans sa position de N1 avec 56,7% des primes mises en 2014
assurances avec 12,9% de parts de march. Par ailleurs, la Compagnie de 425 millions de dirhams en 2013 454 millions de dirhams per formance rsulte de la hausse du rsultat financier.
et 20,8% de parts de march. SAHAM Assurance Maroc est galement
a de nouveau confirm sa position de N1 de lassurance Non-Vie en 2014.
la premire compagnie dassurance nationale en complmentaire Par ailleurs, pour la 4 me anne conscutive, la Compagnie
avec 17,4% de parts de march.
sant, en transport arien et en accidents corporels. En intgrant limpt sur les socits de 126 millions de dirhams, a renforc ses fonds propres. Ils sont passs de 3 016 millions
la Compagnie dgage un rsultat net positif de 321 millions de dirhams de dirhams en 2013 3 197 millions de dirhams en 2014,
Dans un contexte fortement concurrentiel, SAHAM Assurance Maroc
a ralis un chiffre daffaires global prs de 3,7 milliards de dirhams
Rpartition du chiffre daffaires Non-Vie sur lexercice 2014 contre 281 millions de dirhams au terme de soit une hausse de 6%.
lexercice prcdent, soit une amlioration de 14%.
au terme de lexercice 2014, marquant une nette progression
13% Fonds propres en MDH
de 5,1% par rapport 2013. Soulignons que 72% des missions IRD
19%
Accidents
Rsultat net en MDH +6%
nettes dannulations ont t ralises par le rseau exclusif (agents
2% Corporels
+14,5% 3 197
et bureaux directs) et les 28% restants par les socits de courtage. Transport
3 016
9% 321
Chiffre daffaires en MDH Accidents
de travail
281
+5,1% 57%
Automobile

3 680

3 502

volution du chiffre daffaires Non-Vie 2013 2014

par branche en MDH 2013 2014


Par ailleurs, la marge de solvabilit sest amliore de 20 points en
En effet, le rsultat technique Non-Vie a affich un bnfice de passant de 159% en 2013 179% en 2014.
Catgorie 2013 2014 Variation 409 millions de dirhams contre 361 millions de dirhams en 2013, Au vu de ces rsultats, tmoins de lamlioration des fondamentaux
Accidents Corporels 608 643 5,8% soit une volution de +13,2%. Cette progression rsulte de la forte de SAHAM Assurance Maroc, le Conseil dAdministration a dcid
Accidents du Travail 276 286 3,6% croissance des indicateurs techniques et de lamlioration du de distribuer, au titre de lexercice 2014, un dividende unitaire de
Automobile 1 752 1 877 7,1% rsultat financier. 36 dirhams contre 34 dirhams en 2013.
2013 2014 RC (Hors RAM) 47 51 8,9%
Incendie 131 124 -5,7%
Cette performance est principalement due aux rsultats de lactivit Transport (Hors RAM) 88 77 -11,5%
volution du cours de bourse de laction SAHAM Assurance Maroc
Non-Vie qui enregistre une hausse de 6,5% par rapport 2013, Risques Divers 83 80 -4,2% 1 280 Evolution du cours
2012-2014
mettant 3,3 milliards de dirhams de primes. En enregistrant 90% RAM 66 51 -23,5% 1 230
300

du chiffre daffaires global de la Compagnie, cette activit conforte Acceptations 57 120 109,9% 1 180 250

les choix stratgiques oprs sur le march des particuliers et des Total 3 108 3 309 6,5%

Volume en MAD
1 130 200
entreprises. Par ailleurs, la branche Vie reprsente 10% en 2014 contre 1 080
Cours dintroduction
(valeur)

11% en 2013. Lvolution positive de 201 millions de dirhams de la branche 1 030


150

Non-Vie sexplique principalement par une augmentation du 980 100

Rpartition du chiffre daffaires chiffre daffaires de 8,9% pour la Responsabilit Civile, de 7,1%
930
50

par branche pour lAutomobile, de 5,8% pour les Accidents corporels et de


880

830 -

3,6% pour les Accidents de travail. Dcembre 2012 Mars 2013 Juin 2013 Septembre 2013 Dcembre 2013 Mars 2014 Juin 2014 Septembre 2014 Dcembre 2014

10% Volume (51 MDH) MASI Rebas (Perf 2013 : -3%) SAHAM Assurance Maroc (Perf 2013 : -12%)

Vie
Le chiffre daffaires de lactivit Vie stablit 371 millions de dirhams,
En 2014, le march actions affiche une performance de 5,2% pour son principal indice le MASI, avec une volumtrie globale quasi-similaire 2013.
en baisse de 5,7% par rapport lexercice 2013. Une rgression Lindice du secteur des assurances affiche une performance de 11,26% en 2014.
qui rsulte principalement de la sous-performance de lactivit
90% bancassurance. Cot la Bourse de Casablanca depuis novembre 2010, le titre de SAHAM Assurance Maroc a fini lanne 2014 1001 dirhams, avec
Non-Vie une progression de seulement 0,1%.
Le rsultat technique net de la Compagnie prsente une progression
Le volume trait sur la valeur en 2014 est en hausse, avec une volumtrie globale de 660 millions de dirhams contre 51 millions de dirhams en 2013.
significative de 20%, passant de 376 millions de dirhams en 2013
Cette performance sexplique notamment par un engouement plus important des investisseurs institutionnels pour cette valeur.
453 millions de dirhams en 2014. Cette performance est en
partie due limportante baisse du taux de sinistralit de 3 points, Dans ce contexte, les multiples boursiers du titre ont connu une amlioration. Ainsi, le PE est pass de 15,6 fin 2013 14,7 fin 2014 alors que
ramenant ainsi le ratio S/P global de 70,2% en 2013 67,7% le rendement de dividende a volu de 2,6% 3,4%. Soulignons que le PE mdian du march se situe 15,52 fin 2014 et le rendement
Notons que lAutomobile et les Accidents corporels reprsentent 76% en 2014. de dividende 4,1%.
du chiffre daffaires Non-Vie en 2014.

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SAHAM Asset Management La gestion dactifs immobiliers
Cre en 2011, SAHAM Asset Management est une filiale ddie SAHAM Asset Management gre un portefeuille dactifs immobiliers
la gestion dactifs de SAHAM Assurance Maroc. Sa mission est de tirer tertiaires et rsidentiels compos dactifs dtenus en propre.
le meilleur rendement possible de ses rserves techniques
et de ses fonds propres dans la limite de risque et dans le respect Le portefeuille comprend galement des parts et des actions
des contraintes rglementaires et contractuelles. dans des socits de promotion immobilire et de gestion locative
telle que Tertia 1.
Afin de mener bien son activit, SAHAM Asset Management
sest structure autour de trois mtiers complmentaires : En 2014, lactivit immobilire de SAHAM Asset Management a connu
gestion dactifs financiers, middle-office et trsorerie, et gestion un dveloppement important, dope par le lancement et la finalisation
dun ensemble de projets immobiliers stratgiques Dar Bouazza,
dactifs immobiliers.
ainsi que par la scurisation de son portefeuille dactifs.

En 2014, dans un contexte macro-conomique difficile caractris


Soulignons notamment :
par des indicateurs dactivit des entreprises cotes dcevants et de
faibles rendements obligataires, la thmatique ambiante est celle
la livraison de la tranche 1 du lotissement EDENYA et la commercialisation
de larbitrage en faveur des actions.
de 100% des lots ;
le lancement de la tranche 2 sur une assiette foncire de
SAHAM Asset Management a tir profit de cette configuration
de march pour apporter des ajustements tactiques crateurs de 5,4 hectares ;
valeur. La stratgie tait de sensibiliser ses fonds ddis obligataires la commercialisation du projet rsidentiel haut standing
et daugmenter leurs encours en prvision de la baisse des taux. PENINSULA en co-dveloppement avec Walili Investissement ;
la finalisation de la rhabilitation de lancien sige SAADA dans
Un pari gagnant qui a permis dafficher des performances intressantes le quartier des affaires de Casablanca ainsi quun immeuble
et notamment une volution moyenne de 16,6% pour lensemble Prime dans la zone franche de Tanger.
des fonds ddis obligataires.
Lquipe de gestion a aussi poursuivi loptimisation du rendement
SAHAM Asset Management a galement profit de la reprise global du portefeuille immobilier par une gestion proactive de ses
du march actions durant le troisime trimestre 2014 afin dacclrer sites, tout en poursuivant leffort dassainissement des actifs gnrant
un faible rendement locatif.
la ralisation de son plan daction, rajustant ses portefeuilles
et se repositionnant sur des valeurs fort rendement. Une stratgie
Lactivit locative a bnfici du rebond du secteur de limmobilier
avise compte tenu de la baisse de la masse bnficiaire, en retrait de
dentreprise en ralisant une excellente performance via des
12,8% par rapport 2013.
locations scurises avec des signatures prestigieuses pour
une surface totale de 2400 m : CASABLANCA FINANCE
De ce fait, le rendement du portefeuille investissement de SAHAM
AUTHORITY, DYAR AL MANSOUR (CDG), la Socit Gnrale,
Asset Management sest situ 6,4% pour une performance annuelle
la Japan External Trade Organization. Soulignons quen 2014,
de 8,2%.
le taux doccupation a atteint le chiffre record de 98%.

Par ailleurs, la filiale a mis en place plusieurs montages financiers afin Ces performances se sont traduites par une amlioration du taux
de raliser des gains darbitrage et ainsi amliorer le rsultat financier de rendement global du portefeuille immobilier. Lindicateur a gagn
de la Compagnie qui a atteint 454 millions de dirhams en 2014, 0,3 point, se situant dsormais 6% pour lensemble du parc. Retrait
soit une croissance de 6,8%. de lancien parc, le taux de rendement se situe autour de 9%.

A fin 2014, SAHAM Asset Management gre 13,4 milliards de Enfin, la restructuration du patrimoine a galement volu
dirhams dactifs, dont 7,2 milliards en taux, 3,4 milliards en actions favorablement avec la poursuite du programme de cession des
et 2,8 milliards en immobilier. anciens actifs et la vente dune trentaine de biens en 2014.

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32 33
CNIA SAADA DEVIENT SAHAM ASSURANCE

Faits marquants 2014 Reconnaissance internationale

Changement de marque En 2014, SAHAM Assurance Maroc a reu le prix International Quality
Crown . Ce prix prestigieux souligne la russite de SAHAM Assurance
dans les domaines de la Qualit, de lInnovation et de lExcellence.
Dbut 2014, SAHAM Assurance Maroc a dvoil sa nouvelle identit
Il rcompense ainsi son processus damlioration continue pour offrir
ses collaborateurs et ses clients, raffirmant ainsi le lien fort qui
une prestation de qualit ses clients.
lunit SAHAM Group.
Partie intgrante du programme annuel de la Business Initiative
La rvlation a dabord t faite en interne lors dune convention Directions UK , le prix International Quality Crown reconnat
rassemblant les filiales dassurance et dassistance. Cet vnement, qui le prestige des entreprises, des organisations, des hommes
a eu lieu Casablanca en mars 2014, a permis aux 1000 collaborateurs et des femmes daffaires de 1er plan, dans le monde des affaires
prsents de dcouvrir en avant-premire la nouvelle identit visuelle au niveau international.
de la Compagnie.

Un plan de communication incluant de nombreuses actions


de relations publiques a t mis en place pour accompagner
la rvlation de ce changement. Une vaste campagne mdia
a t dploye en franais, en anglais et en arabe dans
les mdias nationaux et rgionaux.

Le changement de la charte graphique et de la signaltique a t


effectu auprs des 423 points de vente SAHAM Assurance Maroc
travers le Royaume. La mise limage a galement concern
les imprims administratifs et publicitaires.

Soulignons que ladoption dune marque unique agit aussi comme


levier pour fdrer tous les collaborateurs autour dune culture
commune, fonde sur linnovation et lexcellence. SAHAM Assurance Maroc prime Londres

Maroc

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34 35
Direction Oprations dAssurance Rseau de distribution

Ple March des Particuliers et des Professionnels En 2014, diffrentes entits de la Compagnie ont particip au
(M.P.P.) processus de prparation lexamen professionnel de 2015. Elles ont
pilot la slection et le recrutement des candidats, llaboration de
Ce ple est structur autour des activits relatives aux rseaux nouveaux supports de formation et le dploiement dune formation
exclusifs et alternatifs, aux comptes directs, au e-commerce professionnalise avec des sances de consolidation et dexamens
et au marketing ainsi quaux plans oprationnels, supports et blancs.
mthodes.
Ainsi, 109 dossiers de candidature ont t constitus et dposs
En 2014, le ple MPP a gnr une croissance globale de 5,1%, avec la DAPS, dont 68 nouveaux candidats. Soulignons que la Compagnie
un chiffre daffaires additionnel de 100 millions de dirhams gnr par a obtenu le meilleur taux de russite sur le march lexamen
le rseau exclusif et alternatif, et essentiellement port par la branche professionnel avec 67,65%, dont 41 nouvelles agences ouvrir en
automobile. Le bureau Direct a, quant lui, ralis une performance 2015.
de 1,7% fin 2014.
Pour la premire fois en 2014, un plan dactivits ax sur la priode
Nouvelle marque et nouveau systme dinformation :
de renouvellement a t conu et dploy sur lautomobile et hors
deux projets majeurs
automobile. Le plan dactivit automobile tait centr autour de
quatre axes stratgiques, savoir : les amnagements de loffre
En 2014, les quipes du Ple March des Particuliers et Professionnels
AssurAuto, loffre promotionnelle Mazaya en faveur des clients,
ont poursuivi leur engagement dans la ralisation de deux projets
le dploiement dactions locales pour les agences ligibles au budget
structurants et stratgiques pour la Compagnie.
commercial et un systme dincentives et de challenge pour
En effet, lensemble du rseau a t mobilis pour dployer avec succs les agents et leurs salaris. Le plan dactivit hors auto a dploy
la nouvelle marque SAHAM Assurance, que ce soit sur le plan juridique une nouvelle approche des marchs des professionnels et PME/PMI
ou signaltique via des supports et des outils de fonctionnement en en dfinissant des cls daccs au march pour les CRI, les fdrations
interne et en externe. et les associations de professionnels et en dveloppant des offres de
partenariat, notamment avec le CRI dAgadir et la CGEM de Mekns.
Ces mmes quipes ont aussi t impliques, comme lensemble des
entits transverses, dans la mise en place du systme dinformation Le ple MPP a aussi mis laccent sur lorganisation des agences
SAGIS. Soulignons que ce nouveau systme de production automobile, et lallgement de la charge administrative au sein du rseau.
et produits dlgus des risques divers, comprend des optimisations De ce fait, en juillet 2014, le nouveau BPR du rseau alternatif a t
sensibles en matire de charge au niveau des agences. dploy ainsi que le premier lot de loutil de gestion qui permet
de piloter lactivit automobile mono en agence partir
Nouvelles offres et amnagements tarifaires dun tlchargement du systme de production.

Dans un objectif dquilibre entre croissance et rentabilit, le ple MPP Par ailleurs, une fonction de contrle du rseau a t mise en place
a mis en place des amnagements tarifaires majeurs pour le produit au sein de lentit Plans oprationnels Supports et Mthodes,
AssurAuto, notamment en matire de franchises et de garanties. sur lensemble de lactivit des agences, avec des missions spcifiques
et des plans dactions dajustement correspondants.
De plus, avec le dmarrage du projet stratgique nouvelle
segmentation tarifaire ralis avec le concours de Nielsen,
Le dveloppement du programme Mazaya a connu des ralisations
la restructuration de la veille concurrentielle a fortement contribu
majeures, notamment avec la signature de nouvelles conventions
toffer le plan de comptitivit automobile moyen terme.
avec le distributeur COSMOS et le Groupe Htelier Accor. Fin 2014,
Par ailleurs, sur laxe hors automobile , les quipes de lanimation le programme de fidlit et de recommandation comptait 150 000
rseaux ont mobilis les agents pour la promotion de loffre adhrents et 2000 recommandations avec prs de 130 000 cartes
AssurMulti Pro et de lensemble des packs lancs par la Direction livres aux clients. Soulignons que les premires oprations de
Marketing, savoir le pack caf et restaurant, le pack sport, conversions de points ont connu un franc succs auprs des adhrents.
le pack agro, le pack textile et le pack BTP.
En ce qui concerne le e-commerce, la stratgie digitale a poursuivi
Ainsi, de nombreuses actions de relais pour les campagnes son lan en dclinant lensemble des ralisations en ligne avec des
de communications ont t menes bien, que ce soit dans campagnes web auto et Mazaya, le dploiement de la nouvelle
le cadre du plan dactivits national, rgional ou local par agence. marque en ligne et enfin un premier pas vers lespace client avec
la mise en production dun premier lot fonctionnel.

36
36 37
Direction Marketing
Cette entit a pour mission de dvelopper les stratgies
marketing et loffre de produits de la Compagnie.

En 2014, la Direction Marketing a veill la refonte de lensemble


des supports produits suite la nouvelle identit de la Compagnie
et sa nouvelle charte graphique. Lapplication Mobile a galement
t mise jour dans ce sens.

A lcoute du march et des attentes de ses clients, la Compagnie


a aussi procd au lancement dune tude de veille tarifaire
automobile en collaboration avec le cabinet Nielsen. Lobjectif de
cette tude est de suivre les tarifs automobiles pratiqus par
la concurrence sur la base de diffrents critres, savoir : profil
client, usage, compagnie dassurance, formule souscrite, etc.

Enfin, lentit a accompagn la mise en march de nouveaux


produits et le lancement de cinq outils daide la vente destins aux
entreprises.

Produits
Nouvelle offre Assur Multi Pro

En janvier 2014, loffre multirisque professionnelle a t amliore


afin de proposer une plus large couverture, de nouvelles garanties
optionnelles ainsi que dautres avantages en phase avec les attentes
des clients. Lobjectif est de concevoir un produit qui se dmarque de
la concurrence, notamment par la saisie libre des capitaux.

Ainsi, la nouvelle offre intgre une logique de positionnement


besoins / budget qui propose des formules et des tarifs adapts et une
couverture optimale en matire de capitaux et de garanties.

Cette offre va permettre SAHAM Assurance Maroc de renforcer son


positionnement sur les segments des professionnels, commerants et
artisans ainsi que des TPE et des PME.

38 39
38 39
Pack Cafs Restaurants Outils daide la vente

Lance en janvier 2014, cette offre cible le march des propritaires de En 2014, lentit a procd au lancement doutils daide la vente
cafs et de restaurants dont le nombre est estim 50 000 au Maroc, destins aux entreprises. Sous la forme de Pack, la Compagnie
soit environ 12 000 Casablanca uniquement. propose de vritables solutions dassurance sur-mesure adaptes
aux exigences des professionnels de secteurs cls au Maroc, savoir
lhalieutique, lagroalimentaire, lnergie, le textile et les btiments
et travaux publics.

1 - Multirisque
professionelle

Pack 2 - Auto
Cafs-Restaurants
3 - Couverture
Accident
de travail

4 - Couverture
sant Campagnes de Communication
Pack Sport

Le Pack Sport est une solution dassurance globale et exclusive


destination des tablissements de sport, auxquels il offre
La Multirisque professionnelle de ce pack offre de nombreux
une couverture mieux adapte leurs besoins spcifiques
vnements et responsabilits garantis, tels que lincendie,
et leur volution.
les vnements climatiques, le dgt des eaux, le bris de glaces ou
de matriel, le vol ainsi que la Responsabilit civile dexploitation, La cration de ce pack rpond laugmentation considrable du
la Responsabilit civile professionnelle et lintoxication alimentaire nombre dtablissements de sport, et donc des moyens humains
professionnelle. et matriels assurer, suite la prise de conscience de limportance
dune pratique sportive rgulire.
Par ailleurs, une rduction est propose sur toute nouvelle souscription
Pack TEXTILE Pack UPSTREAM ENERGY Pack AGRO Pack HALIEUTIQUE
la multirisque professionnelle pour les clients assurs Automobile de Le Pack Sport a notamment pour objectifs de couvrir les nouvelles Notre engagement, vous accompagner. Notre engagement, vous accompagner. Notre engagement, vous accompagner. ET INDUSTRIES DE LA PCHE
Notre engagement, vous accompagner.
la Compagnie. activits sportives proposes par les tablissements de sport.

Ce Pack va aussi permettre la Compagnie de conforter son


Concernant la couverture Accident de Travail, loffre propose
positionnement sur un march potentiel en couvrant des activits
le paiement des indemnits et des rentes prvues par la lgislation
non assures par la concurrence.
relative aux accidents de travail ainsi que la prise en charge
des frais mdicaux, pharmaceutiques et dhospitalisation conscutifs
un accident de travail.

1 - Responsabilit
Enfin, le Pack Cafs-Restaurants cest aussi une solution dassurance Civile Sportive
sant modulable pour une prise en charge complte des frais
mdicaux.

2 - Accident
Pack Sport de travail

3 - Multirisque
professionelle

4 - Assurance
sant

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40 41
Actions commerciales Lobjectif est de permettre aux visiteurs, clients et prospects,
de dcouvrir loffre SAHAM Assurance dans un cadre convivial.
Dans un objectif de proximit et de visibilit, SAHAM Assurance Maroc
participe de nombreux vnements. En 2014, laction a concern 24 agences dans toutes les rgions
du Maroc.
Salons
Caravane
En mai 2014, la Compagnie a pris part au Salon Logismed, lvnement de
rfrence pour lensemble des acteurs de la Logistique. A cette occasion, Pour la 3me anne conscutive, SAHAM Assurance Maroc a reconduit
la Compagnie est alle la rencontre directe des professionnels du le road-show de lassurance. Lobjectif de cette action est de renforcer
secteur auxquels elle a prsent le Pack Logistique. la notorit de la Compagnie et de drainer du flux vers les agences
des villes de passage.
En novembre 2014, SAHAM Assurance Maroc a particip au Salon
International du Btiment, 1er salon marocain dimension internationale Ainsi, du 27 octobre au 10 novembre 2014, la Caravane SAHAM Assurance
et rendez-vous biennal des professionnels oprant dans le secteur du a sillonn 12 villes marocaines dans les rgions du Nord et de lOriental,
Campagnes de Communication Btiment et des mtiers annexes. SAHAM Assurance Maroc a profit raison de deux jours par ville.
de sa prsence au SIB pour faire connatre le Pack BTP.

Nocturnes de Ramadan

Le concept des Nocturnes de Ramadan repose sur louverture aprs


le Ftour dagences SAHAM Assurance Maroc slectionnes selon des
critres spcifiques.

Pack LOGISTIQUE
La solution dassurance sur mesure
pour votre activit

Le Pack

42 43
42 43
Ple March des Entreprises
Le dveloppement de la rentabilit du ple March des Entreprises fait
partie des priorits stratgiques du plan triennal de SAHAM Assurance
Maroc. En 2014, plusieurs chantiers poursuivant cet objectif ont port
leurs fruits.

Soulignons ainsi lamlioration des connexions linternational


qui ont permis SAHAM Assurance Maroc de gagner des contrats
importants tels que Maroc Tlcom, G4S, lunit de dessalement
dAgadir, le Tram de Casablanca et Tanger Med. Par ailleurs, le ple
a russi maintenir rentables tous les grands contrats de son portefeuille
qui commenaient prsenter des signes de dficits actuels ou projets.
Soulignons dautre part, la ralisation dun excellent renouvellement
avec un bilan positif de prs de 85 millions de dirhams.

Afin doptimiser la comptitivit des offres de la Compagnie, le ple


a mis jour ses outils de souscription. La Compagnie a ainsi dvelopp
une offre performante et des packs cibls par secteur dactivit, rels
outils daide la vente.

Enfin, dans lobjectif damliorer le positionnement de la marque


SAHAM Assurance Maroc sur le segment du march des entreprises, le ple
a initi un cycle de confrences destines aux courtiers, aux agents
corporate dassurances, aux dirigeants et aux risk managers dentreprises.

Cycle de Confrences Entreprises

Pour une entreprise bien protge, la comprhension


des besoins est incontournable
Gilbert Nasarre, DG Dlgu en charge des Oprations dassurance

Lanc en dcembre 2014, le Cycle de Confrences trimestrielles


SAHAM Assurance Maroc cible les professionnels du secteur
et les dirigeants dentreprises.

Sous la forme de tables rondes didactiques, une thmatique assurance


lie aux risques dentreprise est aborde via un tmoignage client,
un case study ou un partage dexprience et de savoir dexperts reconnus.
Ces rencontres privilgient un mode interactif afin de permettre
lassistance de tirer pleinement profit des enseignements qui ressortent
des diffrentes interventions et dchanger sur la problmatique
pose. Elles permettent ainsi de crer la fois plus de proximit entre
les diffrentes parties prenantes dans le process dassurance et de
rendre plus accessible et comprhensible les couvertures dassurance
destines aux entreprises.

Par cette initiative, SAHAM Assurance Maroc contribue faciliter


la comprhension des thmes traits par les clients entreprise afin
damliorer la dfinition des besoins en termes de couverture,
de prvention et de matrise des risques.

La premire confrence a abord le thme des sinistres majeurs


et la seconde, les programmes internationaux dassurance.

44
44 45
Ple Grands Comptes Enfin, cette Direction a aussi mis en place plusieurs Reporting Direction Finances et Juridique De ce fait, lentit amliore sa capacit danticipation et dexplication
Techniques visant assurer le suivi des indicateurs de sinistralit et des tendances sur les mtiers de bases de la Compagnie (production,
En 2014, SAHAM Assurance Maroc a consolid ses grands comptes de croissance Auto-Maladie ainsi qu offrir une meilleure visibilit aux rglements de sinistre et recouvrement).
Cette Direction comprend les entits Finances et Juridique
au niveau du march et le ple a enregistr une croissance de 14,4% directions concernes.
et Contentieux. Elle est galement en charge de lactivit Autre ralisation importante, la cration dun document de suivi
de son chiffre daffaires.
Recouvrement. standardis avec une mise au point mensuel et trimestriel avec
Ple Contrle et Qualit la Direction Gnrale.
En effet, les nouvelles conventions conclues avec certaines grandes
institutions et lextension une population largie de lAssurance Ce ple est organis autour de quatre activits complmentaires : Entit Finances
Issu dun travail de formalisation du plan daction et des rapports
Maladie Complmentaire (AMC) ont permis la Compagnie de raliser la qualit et le service client, la surveillance du portefeuille, dactivit en concertation avec les intervenants concerns, ce document
plus de 64 millions de dirhams de chiffre daffaires additionnel en 2014. le contrle interne ainsi que linspection et transactions. En 2014, lentit Finances a mis en place de nouveaux tableaux de va permettre dharmoniser les efforts de lensemble des composantes
bord avec pour objectif dassurer un meilleur suivi de la performance. de la Compagnie.
Par ailleurs, pour accompagner les exportateurs marocains dans leur it et engagement qualit de service
dveloppement, le ple Grands Comptes, en collaboration avec le Ple
March de lEntreprise, a sign une convention de partenariat avec lASMEX. Lanne 2014 a t une anne de consolidation pour le service client
de la Compagnie suite louverture de son primtre au grand public.
Ainsi, grce la dynamique de prospection, la pro-activit de sa force
Plaant les attentes de ses clients au cur de ses actions, SAHAM
commerciale et aux efforts commerciaux dploys en 2013 et 2014, Assurance Maroc a ainsi renforc sa politique de proximit et de
lanne 2015 sannonce sous les meilleurs auspices en termes de croissance. transparence. En effet, grce ce nouveau canal, le client final peut
directement exprimer ses proccupations la Compagnie, obtenir
Direction Fonctions de Support des informations sur son contrat dassurance ou sur son dossier
sinistre et plus gnralemnt sur lensemble des produits et services
Ple Actuariat et Rassurance
de la Compagnie. Soulignons que pour optimiser ce service, le ple
Direction Actuariat a entrepris des actions concrtes damlioration daprs les feedbacks
clients recueillis au fur et mesure.
Lanne 2014 a t une anne riche en ralisations et projets structurants.
Garante de la prennit et de la suffisance des engagements Soucieuse de suivre lvolution des attentes et des besoins de ces
techniques de la Compagnie, la Direction Actuariat intervient dans derniers, lentit Qualit a aussi ralis une srie denqutes de
plusieurs domaines transverses. Sa mission est de contribuer assurer satisfaction auprs des agents gnraux, des courtiers partenaires
une croissance fructueuse notamment travers le dveloppement ou des clients finaux. Lentit a ainsi pu identifier et mettre en uvre
et la prservation des niches rentables. plusieurs leviers damliorations de la proposition de valeurs de la
Compagnie.
Afin de consolider la position de leader en Assurance Automobile de
SAHAM Assurance Maroc, et dans une optique damlioration continue Surveillance du portefeuille
de la rentabilit et de la comptitivit de loffre, la Direction Actuariat
a men une srie dtudes et danalyses amorant la mise en place Lentit a t particulirement proactive en 2014. Afin de sensibiliser
de nombreuses mesures. Soulignons notamment, le dploiement les clients dficitaires, doptimiser la gestion des dossiers sinistres y
de nouveaux ajustements tarifaires et le renforcement des rgles de affrents et de ngocier suffisamment tt dans lanne les ajustements
souscription. tarifaires requis, les contrats dficitaires en Maladie et en Accidents de
Travail ont t remonts en dbut danne aux entits concernes
De plus, en prparation du lancement du produit AssurSant (Gestion, Souscription et Commerciales).
International, la Direction Actuariat a labor un Business plan avec
pour objectif de projeter le niveau des ralisations et des charges Par ailleurs, plusieurs clients dficitaires ont adhr au programme
permettant de prenniser le produit. prvention de la Compagnie en Accidents de travail. Les rsultats
ont t globalement satisfaisants avec une baisse significative de
Par ailleurs, dans un souci dadquation continue des niveaux douverture la frquence de sinistres.
des sinistres et de la ralit changeante du portefeuille de la Compagnie,
cette Direction a act la rvision des barmes douverture des sinistres Contrle interne
Auto Corporels et Accidents de Travail.
Lexercice 2014 a t rythm par la tenue mensuelle du comit
A travers le comit rserves, la Direction Actuariat a galement cartographie. Des plans dactions dfinis et mis en uvre par
assur le suivi et le pilotage des diffrentes composantes permettant les propritaires de processus ont permis damliorer significativement
loptimisation du rsultat technique, afin de garantir chaque anne le niveau de matrise des risques majeurs identifis en 2013 lors de
un atterrissage en ligne avec les objectifs assigns. la mise jour de la cartographie des risques.

46 47
46 47
En parallle, un travail de rorganisation et doptimisation des processus De plus, lentit a dnou des dossiers contentieux importants
de clture a permis lanticipation des analyses de comptes et ralis un dpassement de son objectif dencaissement. En effet,
et des remarques des Commissaires aux Comptes ainsi que les montants rcuprs ont atteint 105 millions de dirhams au
la rduction des dlais de clture et de certification des comptes. 31 dcembre 2014, alors que lobjectif initial tait de 90 millions
de dirhams.
Poursuivant sa politique doptimisation des processus comptables,
lentit a procd la refonte du processus de gestion des saisies Lentit a aussi centralis les contentieux hors sinistre (contentieux
arrts et lanalyse globale du stock en collaboration avec les quipes social, prestataire et contentieux divers) afin doptimiser leur gestion.
mtiers. Un reporting rgulier a permis au Comit dAudit de suivre Le contentieux prime a par ailleurs bnfici du dploiement
lvolution de cette dmarche. dune nouvelle solution informatique.

De plus, une action de rapprochement a t effectue entre Enfin, lentit a fourni le support juridique des instances de
la comptabilit et lentit rassurance en vue danalyser lexistant, gouvernance : Conseil dAdministration et Assemble Gnrale.
doptimiser les processus de rassurance et de faire des recommandations.
Direction des Systmes dInformations (DSI)
Par ailleurs, lanalyse et lapurement des situations comptables
et bancaires du rseau alternatif de la Compagnie ont t raliss Cette Direction est garante de ladquation des solutions applicatives
suite la revue organisationnelle opre dbut juillet. Grce cette de linfrastructure informatique avec les besoins de la Compagnie
opration, les retards de traitement et de rglement des commissions dans un souci de productivit, de matrise des cots, de respect des
et des ristournes avec automatisation des relevs bancaires ont t processus et des dlais.
rsorbs.
En 2014, lune des principales ralisations de la Direction des
Systmes dInformations a t la prise en charge de lunification
Soulignons aussi la mise en place de la procdure clients VIP
de la marque du Groupe. Cette dmarche incluait notamment
et lindustrialisation des processus de mise en demeure avec
lintgration dune solution externe de messagerie collaborative
un calendrier prdfini. Enfin, lutilisation systmatique de lextranet
en cloud , commune au Groupe SAHAM.
de la Compagnie par lensemble du rseau exclusif a permis doptimiser
lannotation des bordereaux de mise en demeure et lmargement
Le 22 septembre 2014, la Direction a effectu une bascule russie
des primes encaisses.
de lensemble du portefeuille, sans aucune interruption de lactivit
commerciale, vers la nouvelle plateforme de souscription et de
Entit Juridique et Contentieux
gestion des branches automobile et multirisques de SAHAM
Assurance Maroc. SAGIS constitue une tape majeure dans
En 2014, cette entit a men de nombreuses ralisations. Tout dabord,
lintgration des systmes dinformations et du renforcement de
le support juridique fourni par lentit a contribu au succs
la matrise des solutions critiques par la Compagnie et plus
du changement de dnomination sociale de la Compagnie.
globalement, par le Groupe. Par ailleurs, cette plateforme ouvre des
Dans un souci de conformit aux nouvelles lois et rglements, lentit
perspectives prometteuses aussi bien pour les back offices que pour
a par ailleurs maintenu une veille juridique et rglementaire
le rseau. En effet, elle devrait permettre de mieux communiquer,
rgulire des textes de lois impactant le secteur des assurances
de diminuer la charge de travail, de rduire significativement les cots
ainsi que les diffrents intervenants. Et pour une plus grande
informatiques afin de rapidement entrer dans lre du numrique.
efficacit, lentit a largi le primtre de cette veille et y a intgr
la rglementation hors assurance.
Les premiers produits avoir t dploys via cette plateforme ont
t AssurMulti Pro et AssurHotel. Dautre part, la DSI a poursuivi
Dautre part, lentit a gr la conformit avec les dispositions de
le dveloppement de loffre de fidlisation Mazaya avec le traitement
la loi 09-08 relative la protection des personnes physiques lgard des premires demandes de conversion de points de fidlit en
du traitement des donnes caractre personnel. A cet effet, rduction de primes.
vingt-et-une autorisations de traitement ont t obtenues auprs
de la Commission Nationale de la Protection des Donnes Personnelles Enfin, linfrastructure informatique de la Compagnie a t revue avec
(CNDP). pour objectif dassurer la haute disponibilit de lensemble de ses
composants critiques et doptimiser les liens tlcoms en visant
En vue de se conformer la circulaire de la DAPS-ACAPS relative une rduction des cots ds 2015.
lapplication des dispositions de la loi 43-05 concernant la lutte
contre le blanchiment de capitaux, le rseau des agents a bnfici
dune formation et les mesures adquates ont t adoptes.

48
48 49
Direction Ressources Humaines Soulignons que 14 collaborateurs internes ont par ailleurs bnfici
Chiffres cls des ressources humaines
de la formation certifiante du Cycle Prparatoire lAssurance
dispense par le Centre de Formation de la Profession de lAssurance.
SAHAM Assurance Maroc place son Capital Humain au centre de ses
Les apprenants de cette 3me promotion ont ainsi acquis de vritables
proccupations, convaincue que sa russite et la satisfaction de ses
comptences mtiers, grce notamment la richesse du programme
clients sont le fruit du travail en synergie de ses collaborateurs.
et lintervention de formateurs professionnels hautement qualifis.

Afin doffrir ses ressources humaines lattention quelles mritent,


Dautre part, lors des 25 actions de formations Rseau ralises
82
la Compagnie applique une Politique RH active, adapte et en actions de formations
cette anne, 1 275 personnes ont t formes. Soulignons que pour ralises
cohrence avec ses valeurs. Son objectif premier est la fidlisation
laction SAGIS seule, 391 agences et 182 courtiers ont t invits. 13
des collaborateurs, leur motivation et leur monte en comptences
Ainsi, 74 groupes ont t tenus et 5 323 jours formation mobilits internes 334
tout en leur garantissant un climat de travail sain et productif. participants dispenss. personnes formes

Recrutement et mobilit interne


32 935
La Compagnie a galement mis en place un dispositif de recrutements
jours formation participants
formation internalis dans le cadre de la Prparation lexamen
Le recrutement et la gestion de carrire tant un outil stratgique professionnel dintermdiaire dassurances. Chiffres cls Formation interne
part entire, la Compagnie a mis en place un processus structur 25
qui garantit ladquation poste/profil. Aussi, la mobilit interne actions de formations
En effet, 106 candidats futurs agents SAHAM Assurance Maroc ont t
ralises
est fortement privilgie pour rpondre aux besoins en comptence forms depuis octobre 2014. Affichant 66% de russite et 69 nouveaux
et permettre chaque collaborateur dvoluer en permanence. agents gnraux son actif, la Compagnie a ralis le meilleur taux 106
du secteur. candidats futurs agents
SAHAM ASSURANCE form
Par ailleurs, dans un secteur aussi concurrentiel que celui des
assurances, la capacit dattirer et de retenir les meilleurs talents sur Enfin, soucieuse de diversifier les modes de formation offerts, 82 depuis octobre 2014

le march est essentielle. SAHAM Assurance Academy a lanc un projet de plateforme de


actions de formations
ralises 182
formation en ligne. Ce mode sintgrera aux formations prsentielles 13 courtiers et 391 agences invites pour

A cet effet, la Direction RH attache une attention particulire afin de constituer des parcours Blended. mobilits internes 334 1 275
personnes formes personnes formes
la promotion de la marque employeur travers une communication
efficace des valeurs de la Compagnie et de sa culture. La politique Rpondant plusieurs objectifs, ce projet facilitera notamment 32 935 5 323
ressources humaines, la politique sociale ainsi que la gouvernance laccs une formation dynamique et attractive pour le rseau recrutements
jours formation participants jours formation participan
et permettra lhomognisation du niveau des comptences des
contribuent fortement la construction de cette marque qui
se traduit par les perceptions des employs actuels et potentiels,
collaborateurs. Chiffres cls Formation interne Formation rsea
intervenants cls, de la Compagnie.
Politique sociale et environnement de travail

Formation et volution de carrire


SAHAM Assurance Maroc privilgie galement une politique
sociale visant octroyer de nombreux avantages sociaux
Consciente de limportance de la formation et de la professionnalisation
et un environnement de travail sain ses collaborateurs.
des mtiers, SAHAM Assurance Maroc a mis en place une politique de
Dans le cadre de sa participation au programme de lutte contre
25
actions de formations
formation continue qui permet danticiper lvolution des fonctions et les mfaits du tabac, la Compagnie a obtenu le Label Or ralises
des besoins spcifiques de ses collaborateurs. Entreprise sans tabac pour la 3me anne conscutive en 2014.
De plus, chaque anne, diverses oprations de dpistage sont 106
Afin de garantir les perspectives de carrire au sein de la Compagnie, candidats futurs agents
organises. SAHAM ASSURANCE forms
SAHAM Assurance Academy propose des programmes et des
parcours de formation adapts dispenss aux collaborateurs
82 depuis octobre 2014

internes et au rseau dagents. Le catalogue de formations mtiers


actions de formations
ralises 182
et managriales est enrichi de manire continue afin de rpondre 13 courtiers et 391 agences invites pour laction SAGIS

aux besoins des diffrentes populations.


mobilits internes 334 1 275
personnes formes personnes formes

En 2014, 82 actions de formations internes ont t ralises, 32 935 5 323


recrutements
soient 334 personnes formes et un taux de formation de 60%. jours formation participants jours formation participants
Ainsi, 935 jours formation participants ont t dispenss,
avec 1,70 jour moyen de formation par personne. Chiffres cls Formation interne Formation rseau

50 51
50 51
Responsabilit
dentreprise
DES VALEURS FDRATRICES,
UN ENGAGEMENT SOCIAL CONTINU

52 53
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Logo FAV - Piste 3B

Soucieuse de la prennit de la Compagnie, de ses responsabilits Un engagement social continu De nombreuses annes de suite, SAHAM Assurance Maroc a contribu Fondation des Arts Vivants
la diffusion du message principal des campagnes publicitaires de
lgard de ses collaborateurs et de son engagement socital,
SAHAM Assurance Maroc fait preuve dun engagement solidaire lutte contre le cancer en prtant la faade du sige de la Compagnie.
SAHAM Assurance Maroc a dfini un code de dontologie qui fixe
auprs de nombreuses causes. Lobjectif poursuivi est de contribuer cet emplacement un carrefour nvralgique de Casablanca permet
les rgles, les valeurs et les principes directeurs applicables tous
lamlioration de son environnement social en apportant une plus- au message dtre vu quotidiennement par des milliers de passants La Fondation des Arts Vivants
et conformes au code thique de la profession.
value conomique. et automobilistes.
Outil de rfrence pour une bonne gouvernance, ce socle commun
fdrateur prne le respect des personnes et des biens, la conformit Limplication de la Compagnie dans la socit civile se traduit Depuis sa cration en 2005, lAssociation Lalla Salma de prvention Dans son appui la culture, la Compagnie est galement un partenaire
aux lois et aux rglements, ainsi que la prvention des conflits dintrts notamment dans le soutien lentreprenariat, la sant, lducation et de traitement des cancers uvre faire de la lutte contre le cancer de longue date de la Fondation des Arts Vivants, ddie la promotion
et de la corruption. et la culture chez les jeunes. une priorit de sant publique au Maroc et dans la rgion. En plus de la culture et du thtre Casablanca.
damliorer la prise en charge des patients et dencourager les actions
Des valeurs fdratrices Favoriser lentreprenariat de prvention, lAssociation sengage galement dans le domaine Depuis sa cration en 2004, la Fondation a men diverses actions
de la recherche scientifique, multipliant les partenariats au Maroc et attir un large public au thtre. Elle produit et co-produit des
Les valeurs de SAHAM Assurance Maroc ont t revues suite
Injaz Al-Maghrib et linternational. spectacles darts vivants, dispense des cycles de formation, initie
une rflexion mene avec lensemble des collaborateurs pour
et parraine des actions culturelles dans diffrents quartiers casablancais.
aboutir des dfinitions et des comportements associs partags
Promouvoir la culture
par tous. Lobjectif de cette dmarche participative a t de fdrer
Ainsi, la Fondation a mis en uvre plusieurs festivals qui remportent
davantage les collaborateurs autour de valeurs fondamentales,
La peinture contemporaine marocaine ladhsion dun grand public comme Allons au thtre et Thtre
de mieux communiquer autour de ces valeurs et de les utiliser
SAHAM Assurance Maroc encourage lentreprenariat chez les jeunes & Cultures. Ce dernier, vnement denvergure internationale
en tant que levier de culture dentreprise.
travers son soutien Injaz Al-Maghrib, un projet qui stimule le got En tant que Compagnie Marocaine prnant linnovation et encourageant bnficiant dune large couverture mdiatique, met lhonneur des
dentreprendre des lycens de lenseignement public. la crativit, SAHAM Assurance Maroc soutient naturellement la peinture uvres majeures du thtre international ainsi que des rencontres
marocaine contemporaine. culturelles.
Depuis sa cration en 2007, lassociation a form plus de 30 000 jeunes
1 et ambitionne de dpasser les 100 000 lhorizon 2017. Pour mener Sa collection prive sest agrandie au fil des annes pour compter Enfin, le Festival National de Thtre cr par la Fondation offre des
bien les 10 programmes dploys en faveur des jeunes, lassociation aujourdhui plus de 230 toiles dartistes aux sensibilits picturales troupes professionnelles provenant de toutes les rgions du Maroc
est paule par plus de 1250 conseillers bnvoles et 90 partenaires varies, exposes de faon permanente au sige de la Compagnie. lopportunit de jouer devant le public casablancais.
mobiliss. Parmi ces toiles, figurent les grands noms de la peinture marocaine
comme Chabia, A. Sadouk, Nabili et M. Hamidi.
Appuyer linsertion professionnelle

La Fondation Orient-Occident

Ethique
g Etre responsable et avancer ensemble conformment notre
Considrant lemploi et linsertion des jeunes issus de milieux
dontologie qui sappuie sur le respect, lquit et lintgrit.
dfavoriss comme une ncessit citoyenne, SAHAM Assurance
Maroc soutient annuellement la Fondation Orient-Occident. Grce
Excellence
des conventions signes avec un certain nombre dentreprises,
g Se dpasser pour tre la rfrence du secteur par lexpertise,
la Fondation accompagne les jeunes dans leur recherche demploi au
lengagement et la rigueur.
terme de leur formation professionnelle. La Fondation a cr 7 centres
g Former nos collaborateurs pour dvelopper professionnalisme
dans les villes cls de Casablanca, Larache, Oujda, Rabat et Safi.
et performance.
Soutenir la sant
Innovation
g Surprendre et bousculer en tant cratif et proactif. Fondation Lalla Salma de prvention et de traitement des cancers
g Initier la nouveaut, la dployer et impulser une dynamique
de march pour rester pionnier.

Proximit
g Btir une relation de proximit avec le client, identifier, comprendre
Engage dans un objectif de sant pour tous travers la Fondation
et satisfaire ses besoins en allant au-del de ses attentes.
SAHAM, la Compagnie soutient galement la lutte contre les cancers
g Sengager laccompagner avec un service de qualit.
via lAssociation Lalla Salma.
Mohamed MOURABITI - Technique mixte sur bois 2014

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La Fondation SAHAM Les Rendez-vous SAHAM Solidarit Agir pour lentreprenariat social A travers le Club Sherpa, la Fondation participe leffort de promotion
et au dveloppement des structures dincubation au Maroc, tout
La Fondation SAHAM sengage faciliter laccs aux soins de sant en contribuant rduire le chmage, notamment chez les jeunes
Le Groupe SAHAM, et chacune de ses filiales, sont fortement engags Je tiens remercier Mr Moulay Hafid Elalamy et tous
aux populations dfavorises des rgions enclaves du Maroc, avec diplms.
dans une dmarche de responsabilit sociale. Lillustration vivante de les membres de son quipe pour leurs conseils stratgiques
lambition dtendre son champ daction aux pays dAfrique dans
cet engagement est la Fondation SAHAM pour lgalit des chances. et business, ainsi que pour leur fort soutien moral. Cest grce
lesquels le Groupe est prsent. La Fondation a ainsi accompagn plus dune centaine dinitiatives
eux si notre projet de production de bches pour
Par la cration de la Fondation Saham en 2008, le Groupe chauffage cologique existe encore. Ce projet a t brevet locales, sources demplois et de valorisation des ressources et des
En 2014, trois Rendez-vous Saham Solidarit ont t organiss par
sest engag dans une dmarche de solidarit qui senracine au niveau international. richesses locales.
la Fondation : en janvier Tata, en avril Aoufous et en septembre
dans son histoire, ses mtiers et ses convictions profondes. Abdelilah Benkssoud - Ecobuche 1er Prix du Concours MHE 2012
Taneguejirte. Par le biais de ces vnements, une quipe de mdecins
Moulay El Hafid Elalamy, Prsident et Fondateur de SAHAM Group Chaque anne, le Prix de la Fondation pour lEntreprenariat rcompense
bnvoles pluridisciplinaires a offert un total de 5 327 consultations
les jeunes entreprises ayant un fort impact socio-conomique.
gratuites aux populations locales et distribu des mdicaments.
Agir pour lgalit des chances Auprs des jeunes Les projets distingus bnficient par ailleurs dun coaching
Ces rendez-vous permettent galement didentifier les cas de personnalis allant de la dfinition du Business Plan au dveloppement
Depuis sa cration, la Fondation SAHAM sengage amliorer laccs chirurgie prendre en charge et de sensibiliser les enfants lhygine La Fondation SAHAM soutient les jeunes porteurs de projets dans leur oprationnel de lentreprise.
la sant pour tous, avec pour vocation de rduire les facteurs bucco-dentaire et corporelle. Par cette action, la Fondation SAHAM esprit dinitiative, leur motivation prendre leur avenir en main et gagner
dexclusion et renforcer les chances dentreprendre. apporte ainsi son soutien aux mdecins et aux soignants des rgions leur indpendance.
cibles tout en impliquant les associations locales pour la ralisation
Forte du succs de ses programmes de dveloppement, la Fondation dobjectifs communs.
compte tendre son action dans les pays o le Groupe est implant
en Afrique. Le programme Naddar Ati

En mars 2014, la Fondation a sign une convention de partenariat


Afin de renforcer limpact des actions menes, la Fondation agit
avec le Ministre de la Sant, la Fondation Hassan II dophtalmologie
en troite collaboration avec les ONG et les associations locales
et lorganisme but non lucratif Access Health International.
et internationales qui unissent leurs comptences au service des
populations concernes. Chaque anne, de nombreux collaborateurs Dploy sur une dure de trois ans, le programme Naddar Ati a pour
bnvoles du Groupe joignent galement leurs efforts pour aider objectif de dpister et de prendre en charge les besoins en soins
la Fondation raliser sa mission. oculaires et en lunettes des jeunes coliers des rgions recules du
Maroc. Projet multi-acteurs, Naddar Ati implique aussi bien le corps
enseignant que le corps mdical et vise mettre en place un plan de
NT R
SA TALE sensibilisation et dducation la sant oculaire au profit des lves
RE EN
DU EX

M et des enseignants.
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Par le biais de ce programme, la Fondation ritre son engagement


UNE

dans la lutte contre lexclusion, convaincue quen aidant ces enfants


AC T E U R S
PHYS

suivre une scolarit normale, leurs chances dinsertion professionnelle


sont renforces.

En 2014, la 1re rgion du Maroc bnficier du programme Naddar


Ati est Marrakech Tensift Al Haouz. Ainsi, 635 paires de lunettes ont
TR

AV P L
AI US D E E E
LL
ER CHANCE D DR t distribues aux enfants dIguidi, Tata, Aoufous et de Taneguejirte.
E T DENTREPREN

La synergie des programmes dfinis inscrit les actions de la Fondation


dans une dmarche citoyenne responsable et durable.
19 327
consultations gratuites
(dont 5327 en 2014)

Agir pour la sant


5 000
enfants sensibiliss lhygine
bucco-dentaire depuis 2013
L o nous habitons, nous navons ni mdecin, ni hpital,
ni route. Si un de mes enfants tombe malade, nous devons 635
paires de lunettes distribues
parcourir 80 km pour aller lhpital le plus proche. 250
couvertures neuves
Moulay, 32 ans Iguidi, Maroc
115
mdecins et bnvoles SAHAM

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Rapport financier
UNE PERFORMANCE FINANCIRE SOLIDE

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Assemble Gnrale Ordinaire Annuelle Projet de rsolutions soumises lAssemble Gnrale Quatrime rsolution En consquence, elle dcide de renouveler, sur proposition du Conseil
Ordinaire Annuelle statuant sur les comptes de lexercice clos dAdministration, le mandat des membres du Conseil dAdministration
le 31.12.2014 LAssemble Gnrale Ordinaire, sur proposition du Conseil suivants pour une dure de trois (3) annes, soit jusqu lAssemble
du 28 avril 2015 dAdministration du 26 fvrier 2015, dcide dattribuer au Conseil Gnrale Ordinaire, appele statuer sur les comptes de lexercice qui
Premire Rsolution dAdministration une somme globale et forfaitaire de 500 000 (cinq sera clos le 31.12.2017 :
Avis de convocation cent mille) dirhams, au titre de jetons de prsence pour lexercice
LAssemble Gnrale, aprs avoir entendu lecture du rapport de clos le 31.12.2014. Cette somme sera rpartie parts gales entre Monsieur Said ALJ ;
Mesdames et Messieurs les actionnaires de la socit SAHAM les Administrateurs personnes physiques non salaris de la socit.
gestion du Conseil dAdministration et du rapport des Commissaires Monsieur Raymond FARHAT.
Assurance Maroc, socit anonyme au capital de 411.687.400 DH,
aux Comptes sur lexercice clos le 31.12.2014, approuve dans toutes
dont le sige social est Casablanca, 216 Bd ZERKTOUNI, immatricule Cinquime rsolution
au Registre de Commerce de Casablanca sous le numro 22 341, sont
leurs parties le rapport de gestion du conseil et les comptes annuels Septime rsolution
arrts au 31 dcembre 2014, tels quils ont t prsents, faisant LAssemble Gnrale constate la dmission de Monsieur
convoqus lAssemble Gnrale Ordinaire qui se tiendra au sige
ressortir un bnfice net comptable de 321 239 081,94 dirhams. Sad BENDIDI de son mandat dAdministrateur de la socit depuis LAssemble Gnrale, statuant en la forme Ordinaire, confre
social le :
le 30 avril 2014, et ratifie la nomination de Monsieur Ahmed Mehdi tous pouvoirs au porteur dun original, dune copie ou dun extrait du
Elle approuve galement les oprations traduites par ces comptes ou TAZI en qualit dAdministrateur de la Socit pour la dure restante procs-verbal de la prsente assemble pour accomplir toutes
Mardi 28 avril 2015 10 heures leffet de dlibrer sur lordre du jour
rsums dans ces rapports. courir du mandat de Monsieur Sad BENDIDI, soit jusqu les formalits qui seront ncessaires.
suivant :
lAssemble Gnrale Ordinaire, appele statuer sur les comptes
En consquence, lAssemble donne quitus entier et sans rserve aux de lexercice clos le 31.12.2016. Le Conseil dAdministration
1. Rapport de Gestion du Conseil dAdministration au titre de
Administrateurs pour laccomplissement de leur mandat au titre de
lexercice 2014 ; Sixime rsolution
lexercice clos le 31.12.2014
2. Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes de lexercice
clos le 31 dcembre 2014 ; LAssemble Gnrale Ordinaire constate que le mandat de certains
Deuxime Rsolution
3. Approbation des comptes et oprations de lexercice 2014 et quitus membres du Conseil dAdministration expire lissue de la prsente
aux Administrateurs ; Assemble Gnrale.
LAssemble Gnrale dcide, sur proposition du Conseil dAdministration,
4. Affectation du rsultat de lexercice 2014 ;
daffecter ainsi quil suit le rsultat de lexercice clos le 31.12.2014
5. Rapport spcial des Commissaires aux Comptes sur les conventions
se traduisant par un bnfice net comptable de 321 239 081,94 dirhams : Fidaroc
vises larticle 56 de la loi n17-95, telle que modifie et complte COOPERS AUDIT
par la loi n20-05 et dcision cet gard ; 83, avenue Hassan II
47, rue Allal Ben Abdellah 20 100 Casablanca
6. Fixation du montant des jetons de prsence attribuer aux Bnfice net 321 239 081,94 DH Casablanca Maroc
Rserve lgale Nant Maroc
Administrateurs au titre de lexercice coul ;
Report nouveau antrieur 4 104 479.99 DH Aux Actionnaires de la socit
7. Ratification de la cooptation dun Administrateur ; ------------------------------ SAHAM ASSURANCE
216, boulevard Zerktouni
8. Renouvellement de mandat dAdministrateurs ; Bnfice distribuable 325 343 561,93 DH Casablanca
9. Pouvoirs confrer. Dividende statutaire (6 DH par action) 24 701 244,00 DH
Rserve gnrale 173 000 000,00 DH RAPPORT GNRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Superdividende 123 506 220,00 DH EXERCICE DU 1ERJANVIER AU 31 DCEMBRE 2014
Les actionnaires peuvent assister cette Assemble sur simple -------------------------------
Solde affecter au report nouveau 4 136 097,93 DH Conformment la mission qui nous a t confie par votre Assemble Gnrale du 7 mai 2013, nous avons effectu l'audit des tats de synthse ci-joints de la socit SAHAM ASSURANCE, comprenant le bilan,
justification de leur identit, la condition, soit dtre inscrits sur le compte de produits et charges, l'tat des soldes de gestion, le tableau de financement, et l'tat des informations complmentaires (ETIC) relatifs l'exercice clos le 31 dcembre 2014. Ces tats de synthse font
les registres sociaux au moins cinq jours avant lAssemble, soit de ressortir un montant de capitaux propres et assimils de MAD 3.337.323.875,14 dont un bnfice net de MAD 321.239.081,94.

produire un certificat attestant le dpt de leurs actions auprs Responsabilit de la Direction


LAssemble Gnrale dcide donc sur proposition du Conseil La Direction est responsable de l'tablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthse, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend la conception,
dun tablissement agr. dAdministration, la mise en distribution dun dividende global de la mise en place et le suivi d'un contrle interne relatif l'tablissement et la prsentation des tats de synthse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la dtermination d'estimations comptables
raisonnables au regard des circonstances.
148 207 464,00 dirhams reprsentant un dividende de 36 dirhams Responsabilit de l'Auditeur
Tout actionnaire a le droit de prendre connaissance, au sige social, par action et daffecter au compte Report Nouveau, le solde non Notre responsabilit est d'exprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requirent de notre
des documents dont la communication est prescrite par larticle 141 distribu, soit 4 136 097,39 dirhams. part de nous conformer aux rgles d'thique, de planifier et de raliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas d'anomalie significative. Un audit implique
la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournis dans les tats de synthse. Le choix des procdures relve du jugement de
de la loi 17-95 telle quamende par la loi 20-05. l'auditeur, de mme que l'valuation du risque que les tats de synthse contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, l'auditeur prend en compte le contrle interne en
vigueur dans l'entit relatif l'tablissement et la prsentation des tats de synthse afin de dfinir des procdures d'auditappropries en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacit
Ce dividende de 36 DH par action sera mis en paiement conformment de celui-ci. Un audit comporte galement l'apprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que
Conformment larticle 121 de la loi n 20-05 modifiant et compltant la rglementation rgissant les socits faisant appel public
l'apprciation de la prsentation d'ensemble des tats de synthse. Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.

la loi n17-95 relative aux socits anonymes, tout actionnaire Opinion sur les tats de synthse
lpargne, partir du mois de juin 2015.
Nous certifions que les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus sont rguliers et sincres et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat des oprations de l'exercice
remplissant les conditions prvues larticle 117 de ladite coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit SAHAM ASSURANCE au 31 dcembre 2014 conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc.
loi, a la facult de requrir linscription dun ou plusieurs projets de Troisime rsolution Vrifications et informations spcifiques
rsolutions lordre du jour. La demande dinscription de ce ou ces Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil
d'Administration destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit.
projets de rsolutions doit tre adresse au sige social de la socit LAssemble Gnrale, aprs avoir pris connaissance du rapport Casablanca, le 2 mars 2015
par lettre recommande avec accus de rception dans un dlai de spcial des Commissaires aux Comptes sur les conventions vises LES COMMISSAIRES AUX COMPTES
10 jours compter de la publication du prsent avis de convocation. larticle 56 de la loi 17-95 sur les socits anonymes, telle que modifie
par la loi 20-05, prend acte des conclusions de ce rapport et approuve
Le Conseil dAdministration individuellement chacune des conventions qui y sont mentionnes.

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Bilan Actif (BL) Bilan Passif (BL)
Exercice clos le 31/12/2014
Exercice clos le 31/12/2014
EN MAD EN MAD

EXERCICE
PASSIF EXERCICE
PRCDENT

CAPITAUX PROPRES (A) 3 337 323 875,14 3 156 058 509,20


Capital social ou fonds d'tablissement 411 687 400,00 411 687 400,00
moins : Actionnaires, capital souscrit non appel
F = Capital appel
I 411 687 400,00 411 687 400,00
dont vers...................................................
N Primes d'mission, de fusion, d'apport 1 154 962 986,95 1 154 962 986,95
A Ecarts de rvaluation 27 732 511,78 27 732 511,78
N Rserve lgale 41 597 414,48 41 597 414,48
C Autres rserves 1 376 000 000,00 1 235 000 000,00
E Report nouveau (1) 4 104 479,99 4 414 330,97
M Fonds social complmentaire
E Rsultats nets en Instance d'affectation (1)
N Rsultat net de l'exercice (1) 321 239 081,94 280 663 865,02
T CAPITAUX PROPRES ASSIMILS (B)
Provisions rglementes
DETTES DE FINANCEMENT (C) 800 000 000,00 800 000 000,00
P Emprunts Obligataires
E Emprunts pour fonds d'tablissement
R Autres dettes de financement 800 000 000,00 800 000 000,00
M PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)
A Provisions pour risques
N Provisions pour charges
E PROVISIONS TECHNIQUES BRUTES (E) 12 258 430 549,51 12 443 005 055,11
N Provisions pour primes non acquises 793 823 798,78 763 578 183,52
T Provisions pour sinistres payer 6 975 305 464,78 7 125 990 477,56
Provisions des assurances Vie 3 699 309 297,11 3 786 723 843,57
Provisions pour fluctuations de sinistralit 534 392 578,77 483 842 000,00
Provisions pour alas financiers
Provisions techniques des contrats en units de compte
Provisions pour participations aux bnfices 54 713 311,00 69 755 822,28
Provisions techniques sur placements 173 361 905,57 178 536 438,95
Autres provisions techniques 27 524 193,50 34 578 289,23
CARTS DE CONVERSION - PASSIF (F)
Augmentation des crances Immobilises et des placements
Diminution des dettes de financement et des provisions techniques
TOTAL I = (A+B+C+D+E+F) 16 395 754 424,65 16 399 063 564,31

P DETTES POUR ESPCES REMISES PAR LES CESSIONNAIRES (G) 354 713 252,01 374 569 598,67
A Dettes pour espces remises par les cessionnaires 354 713 252,01 374 569 598,67

S DETTES DU PASSIF CIRCULANT (H) 1 935 987 126,68 1 225 356 830,31
Cessionnaires et comptes rattachs crditeurs 323 823 519,11 251 259 345,37
S
I Assurs, intermdiaires, cdants, coassureurs et comptes rattachs crditeurs 167 292 775,18 244 569 063,89

F Personnel - crditeur 43 668 288,20 39 004 981,29


Organismes Sociaux crditeurs 12 909 818,67 11 873 374,68
C tat - crditeur 173 211 283,76 151 554 956,61
I Comptes d'Associs - crditeurs 78 484,00 692 792,00
R Autres Cranciers 1 191 878 962,79 476 959 313,48
C
U Comptes de rgularisation - Passif 23 123 994,97 49 443 002,99
L
A AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (I)
N
T CARTS DE CONVERSION - PASSIF (Elments circulants) (J)

TOTAL II = (G + H + I + J ) 2 290 700 378,69 1 599 926 428,98

TRSORERIE - PASSIF 170 660 630,96 328 980 153,65


Crdits d'escompte
Crdits de Trsorerie
Banques (soldes crditeurs) 170 660 630,96 328 980 153,65

TOTAL III 170 660 630,96 328 980 153,65

TOTAL GNRAL = I + II + III 18 857 115 434,30 18 327 970 146,94

Arrt lActif du bilan 2014 la somme de : (1) bnficiaire (+) ; dficitaire ()


Dix-huit milliards huit cent cinquante-sept millions cent quinze mille quatre cent trente-quatre dirhams et trente centimes. Arrt le Passif du bilan 2014 la somme de :
Dix-huit milliards huit cent cinquante-sept millions cent quinze mille quatre cent trente-quatre dirhams et trente centimes.

62 63
62 63
Compte de produits et charges (CPC) Compte de produits et charges (CPC)
I- Compte technique Assurances Vie - exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014 II- Compte technique assurances Non-Vie - exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014
EN MAD EN MAD

EXERCICE EXERCICEP EXERCICE


RCDENT LIBELL PRCDENT
LIBELL
Brut Cessions Net Net Brut Cessions Net Net
1 2 3=12 4 1 2 3=12 4

1 PRIMES 370 849 871,08 23 183 142,00 347 666 729,08 370 623 885,63 1 PRIMES 3 278 781 099,89 346 312 974,98 2 932 468 124,91 2 679 440 145,19

Primes mises 370 849 871,08 23 183 142,00 347 666 729,08 370 623 885,63 Primes mises 3 309 026 715,21 382 048 151,00 2 926 978 564,21 2 768 189 269,16

Variation des provisions pour primes non acquises 30 245 615,32 35 735 176,02 -5 489 560,70 88 749 123,97
2 PRODUITS TECHNIQUES D'EXPLOITATION

Subventions d'exploitation 2 PRODUITS TECHNIQUES D'EXPLOITATION 87 104 355,36 87 104 355,36 59 341 908,85

Autres produits d'exploitation Subventions d'exploitation


Reprises d'exploitation; transferts de charges Autres produits d'exploitation 26 826 928,87 26 826 928,87 895 778,35

Reprises d'exploitation ; transferts de charges 60 277 426,49 60 277 426,49 58 446 130,50
3 PRESTATIONS ET FRAIS 445 681 621,59 7 034 807,16 438 646 814,43 465 801 400,20

Prestations et frais pays 945 262 425,00 45 313 703,00 899 948 722,00 557 797 743,28 3 PRESTATIONS ET FRAIS 2 151 485 342,03 236 012 039,57 1 915 473 302,46 1 739 135 003,32

Variation des provisions pour sinistres payer -408 060 756,17 -1 027 424,82 -407 033 331,35 434 077 047,97 Prestations et frais pays 1 861 550 126,10 201 968 690,00 1 659 581 436,10 1 593 051 216,43
Variation des provisions des assurances Vie -87 414 546,46 -37 251 471,02 -50 163 075,44 -520 182 890,70 Variation des provisions pour sinistres payer 257 375 743,39 33 972 626,38 223 403 117,01 98 399 564,21
Variation des provisions pour fluctuations de sinistralit 12 437 010,50 12 437 010,50 12 580 000,00 Variation des provisions pour fluctuations de sinistralit 38 113 568,27 38 113 568,27 38 940 000,00
Variation des provisions pour alas financiers Variation des provisions pour alas financiers
Variation des provisions techniques des contrats en U.C. Variation des provisions pour participation aux bnfices 1 500 000,00 1 500 000,00
-18 470 500,35
Variation des provisions pour participation aux bnfices -16 542 511,28 -16 542 511,28 Variation des autres provisions techniques -7 054 095,73 70 723,19 -7 124 818,92 8 744 222,68
Variation des autres provisions techniques
4 CHARGES TECHNIQUES D'EXPLOITATION 947 494 444,90 947 494 444,90 883 015 118,88
4 CHARGES TECHNIQUES D'EXPLOITATION 74 861 242,34 74 861 242,34 75 169 313,84
Charges d'acquisition des contrats 373 693 044,28 373 693 044,28 349 958 939,50
Charges d'acquisition des contrats 20 335 324,61 20 335 324,61
Achats consomms de matires et fournitures 43 341 284,71 43 341 284,71 36 312 066,81
Achats consomms de matires et fournitures 4 743 783,54 4 743 783,54
Autres charges externes 149 907 449,74 149 907 449,74 131 532 204,15
Autres charges externes 16 407 646,90 16 407 646,90
Impts et taxes 16 788 109,57 16 788 109,57 15 962 980,62
Impts et taxes 1 837 489,56 1 837 489,56
Charges de personnel 177 751 372,05 177 751 372,05 164 550 612,86
Charges de personnel 19 455 215,53 19 455 215,53
Autres charges d'exploitation 75 628 729,60 75 628 729,60 71 105 035,23
Autres charges d'exploitation
Dotations d'exploitation 110 384 454,95 110 384 454,95 113 593 279,71
Dotations d'exploitation 12 081 782,20 12 081 782,20
PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTS AUX
5 568 457 325,73 568 457 325,73 668 725 268,76
PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTS AUX OPRATIONS D'ASSURANCE
5 323 842 892,67 323 842 892,67 404 747 170,84
OPRATIONS D'ASSURANCE Revenus des placements 230 753 414,64 230 753 414,64 221 584 891,11
Revenus des placements 125 332 697,24
Gains de change
Gains de change
Produits des diffrences/prix de remboursement percevoir 1 979 386,47 1 979 386,47 130 953,52
Produits des diffrences/prix de remboursement percevoir 1 254 840,27
Profits sur ralisation de placements 123 063 100,51 123 063 100,51 86 188 897,28
Profits sur ralisation de placements 130 316 759,79
Profits provenant de la rvaluation des placements affects
Ajustements de VARCUC (1) (+ values non ralises)
Intrts et autres produits de placements 47 493 184,30 47 493 184,30 41 662 448,66
Profits provenant de la rvaluation des placements affects
Reprises sur charges de placements ; transferts de charges 165 168 239,81 165 168 239,81 319 158 078,19
Intrts et autres produits de placements 4 499 488,77
CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTS AUX
Reprises sur charges de placements; transferts de charges 62 439 106,60 6 316 186 791,22 316 186 791,22 424 185 050,20
OPRATIONS D'ASSURANCE

CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTS AUX Charges d'intrts


6 114 142 516,88 114 142 516,88 219 106 641,14
OPRATIONS D'ASSURANCE
Frais de gestion des placements 57 323 764,98 57 323 764,98 41 849 743,14
Charges d'intrts
Pertes de change
Frais de gestion des placements 9 584 168,43 9 584 168,43 11 415 373,96
Amortissement des diffrences/prix de remboursement 3 529 152,44 3 529 152,44 970 525,73
Pertes de change
Pertes sur ralisation de placements 53 149 762,94 53 149 762,94 25 562 266,83
Amortissement des diffrences/prix de remboursement 7 177 686,31 7 177 686,31 6 225 008,56
Pertes provenant de la rvaluation des placements affects
Pertes sur ralisation de placements 29 738 459,36 29 738 459,36 53 966 858,00
Autres charges de placements
Pertes provenant de la rvaluation des placements affects
Dotations sur placements 202 184 110,86 202 184 110,86 355 802 514,50
Ajustements de VARCUC (1) ( values non ralises)

Autres charges de placements RSULTAT TECHNIQUE NON-VIE (1+23 4+56) 519 176 202,83 110 300 935,41 408 875 267,42 361 172 150,40

Dotations sur placements 67 642 202,78 67 642 202,78 147 499 400,62

RSULTAT TECHNIQUE VIE (1+23 4+56) 60 007 382,94 16 148 334,84 43 859 048,10 15 293 701,29

64 (1) VARCUC : Valeurs des actifs reprsentatifs des contrats en units de compte. 65
64 65
Compte de produits et charges (CPC) Compte de produits et charges (CPC)
III- Compte technique Assurances Vie et Non-Vie - exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014 IV- Compte non technique - exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014
EN MAD EN MAD
EXERCICE EXERCICE OPRATIONS TOTAUX TOTAUX
PRCDENT LIBELL DE DE L'EXERCICE
LIBELL Concernant les
Brut Cessions Net Net Propres l'exercice exercices prcdents L'EXERCICE PRCDENT
1 2 3=12 4 1 2 3=1+2 4
1 PRODUITS NON TECHNIQUES COURANTS 82 815 694,23 306 666,00 83 122 360,23 37 219 259,75
1 PRIMES 3 649 630 970,97 369 496 116,98 3 280 134 853,99 3 050 064 030,82
Produits d'exploitation non techniques courants
Primes mises 3 679 876 586,29 405 231 293,00 3 274 645 293,29 3 138 813 154,79 Intrts et autres produits non techniques courants 78 583 056,73 78 583 056,73 35 631 158,31
Produits des diffrences/prix de remboursement percevoir 2 990,14
Variation des provisions pour primes non acquises 30 245 615,32 35 735 176,02 -5 489 560,70 88 749 123,97
Autres produits non techniques courants 306 666,00 306 666,00 132 172,10
2 PRODUITS TECHNIQUES D'EXPLOITATION 87 104 355,36 87 104 355,36 59 341 908,85 Reprises non techniques, transferts de charges 4 232 637,50 4 232 637,50 1 452 939,20

Subventions d'exploitation 2 CHARGES NON TECHNIQUES COURANTES 80 370 040,69 80 370 040,69 16 749 384,36
Charges d'exploitation non techniques courantes 3 270 081,61 3 270 081,61 118 204,73
Autres produits d'exploitation 26 826 928,87 26 826 928,87 895 778,35
Charges financires non techniques courantes 15 512 367,00 15 512 367,00 10 000 000,00
Reprises d'exploitation; transferts de charges 60 277 426,49 60 277 426,49 58 446 130,50
Amortissement des diffrences/prix de remboursement
Autres charges non techniques courantes 500 191,03 500 191,03 500 099,09
3 PRESTATIONS ET FRAIS 2 597 166 963,62 243 046 846,73 2 354 120 116,89 2 204 936 403,52
Dotations non techniques 61 087 401,05 61 087 401,05 6 131 080,54
Prestations et frais pays 2 806 812 551,10 247 282 393,00 2 559 530 158,10 2 150 848 959,71
RSULTAT NON TECHNIQUE COURANT (12) 2 752 319,54 20 469 875,39
Variation des provisions pour sinistres payer -150 685 012,78 32 945 201,56 -183 630 214,34 532 476 612,18
3 PRODUITS NON TECHNIQUES NON COURANTS 1 460,03 1 460,03 1 301 185,33
Variation des provisions des assurances Vie -87 414 546,46 -37 251 471,02 -50 163 075,44 -520 182 890,70
Produits des cessions d'immobilisations 207 000,00
Variation des provisions pour fluctuations de sinistralit 50 550 578,77 50 550 578,77 51 520 000,00
Subventions d'quilibre
Variation des provisions pour alas financiers Profits provenant de la rvaluation des lments d'actif
Variation des provisions techniques des contrats en U.C. Autres produits non techniques non courants 1 460,03 1 460,03 1 094 185,33

Variation des provisions pour participation aux bnfices -15 042 511,28 -15 042 511,28 -18 470 500,35 Reprises non courantes ; transferts de charges

4 CHARGES NON TECHNIQUES NON COURANTES 1 208 429,70 6 709 244,45 7 917 674,15 8 113 035,39
Variation des autres provisions techniques -7 054 095,73 70 723,19 -7 124 818,92 8 744 222,68
Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cdes 175 393,80 175 393,80 8 856,60
4 CHARGES TECHNIQUES D'EXPLOITATION 1 022 355 687,24 1 022 355 687,24 958 184 432,72 Subventions accordes
Pertes provenant de la rvaluation des lments d'actif
Charges d'acquisition des contrats 394 028 368,89 394 028 368,89 370 718 102,33
Autres charges non courantes 1 033 035,90 6 709 244,45 7 742 280,35 8 104 178,79
Achats consomms de matires et fournitures 48 085 068,25 48 085 068,25 40 589 023,52 Dotations non courantes
Autres charges externes 166 315 096,64 166 315 096,64 147 024 507,12 RSULTAT NON TECHNIQUE NON COURANT (34) -7 916 214,12 -6 811 850,06
Impts et taxes 18 625 599,13 18 625 599,13 17 843 153,87
RSULTAT NON TECHNIQUE (1 2 + 3 4) -5 163 894,58 13 658 025,33
Charges de personnel 197 206 587,58 197 206 587,58 183 931 934,48
Autres charges d'exploitation 75 628 729,60 75 628 729,60 71 105 035,23
Dotations d'exploitation 122 466 237,15 122 466 237,15 126 972 676,17

5
PRODUITS DES PLACEMENTS AFFECTS AUX
OPRATIONS D'ASSURANCE
892 300 218,40 892 300 218,40 1 073 472 439,60
Compte de produits et charges
Revenus des placements 356 086 111,88 356 086 111,88 356 591 355,22
IV- Rcapitulation - exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014 EN MAD
Gains de change EXERCICE
DSIGNATION EXERCICE
PRCDENT
Produits des diffrences/prix de remboursement percevoir 3 234 226,74 3 234 226,74 165 669,44
I RSULTAT TECHNIQUE VIE 43 859 048,10 15 293 701,29
Profits sur ralisation de placements 253 379 860,30 253 379 860,30 201 040 994,98
II RSULTAT TECHNIQUE NON-VIE 408 875 267,42 361 172 150,40
Ajustements de VARCUC (1) (+ values non ralises)
III RSULTAT NON TECHNIQUE -5 163 894,58 13 658 025,33
Profits provenant de la rvaluation des placements affects
RSULTAT AVANT IMPTS 447 570 420,94 390 123 877,02
Intrts et autres produits de placements 51 992 673,07 51 992 673,07 46 153 693,11
IMPTS SUR LES RSULTATS 126 331 339,00 109 460 012,00
Reprises sur charges de placements ; transferts de charges 227 607 346,41 227 607 346,41 469 520 726,85
IV RSULTAT NET 321 239 081,94 280 663 865,02
CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTS AUX
6 430 329 308,10 430 329 308,10 643 291 691,34
OPRATIONS D'ASSURANCE
TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES VIE 671 509 621,75 775 371 056,47
Charges d'intrts
TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES NON-VIE 3 588 029 806,00 3 407 507 322,80
Frais de gestion des placements 66 907 933,41 66 907 933,41 53 265 117,10
TOTAL DES PRODUITS NON TECHNIQUES 83 123 820,26 38 520 445,08
Pertes de change
Amortissement des diffrences/prix de remboursement 10 706 838,75 10 706 838,75 7 195 534,29 TOTAL DES PRODUITS 4 342 663 248,01 4 221 398 824,35

Pertes sur ralisation de placements 82 888 222,30 82 888 222,30 79 529 124,83 TOTAL DES CHARGES ASSURANCES VIE 627 650 573,65 760 077 355,18

Pertes provenant de la rvaluation des placements affects TOTAL DES CHARGES ASSURANCES NON-VIE 3 179 154 538,58 3 046 335 172,40
Ajustements de VARCUC (1) ( values non ralises) TOTAL DES CHARGES NON TECHNIQUES 88 287 714,84 24 862 419,75
Autres charges de placements
IMPTS SUR LES RSULTATS 126 331 339,00 109 460 012,00
Dotations sur placements 269 826 313,64 269 826 313,64 503 301 915,12
TOTAL DES CHARGES 4 021 424 166,07 3 940 734 959,33

RSULTAT TECHNIQUE VIE+NON VIE (1+23 4+56) 579 183 585,77 126 449 270,25 452 734 315,52 376 465 851,69 RSULTAT NET 321 239 081,94 280 663 865,02

(1) VARCUC : Valeurs des actifs reprsentatifs des contrats en units de compte.

66 67
66 67
tat des soldes de gestion (E.S.G) Tableau de financement de lexercice
Exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014 I- Synthse des masses du bilan - exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014
EN MAD EN MAD
EXERCICE Variations a b
I - TABLEAU DE FORMATION DES RSULTATS (T.F.R.) EXERCICE MASSES Exercice 2014 a Exercice 2013 b
PRCDENT Emplois c Ressources d
1 Primes acquises (1a 1b) 3 649 630 970,97 3 397 027 232,36 1 Financement Permanent (moins rubrique 16) 4 137 323 875,14 3 956 058 509,20 181 265 365,94
1a Primes mises 3 679 876 586,29 3 501 701 676,71 2 Moins actif immobilis (moins rubrique 26) 1 877 029 293,05 1 935 045 251,99 58 015 958,94
1b Variation des provisions pour primes non acquises 30 245 615,32 104 674 444,35 3 = FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL (1 2) (A) 2 260 294 582,09 2 021 013 257,21 239 281 324,88
2 Variation des provisions mathmatiques (60311+60317+6032+6033+60261+60267) -40 663 809,26 -656 390 524,08 4 Provisions techniques nettes de cessions (16 32) 10 888 774 319,51 11 104 848 454,86 216 074 135,35
3 Ajustement VARCUC (636 736) 5 Placements moins dpts des rassureurs (26 42) 11 763 838 506,66 11 702 689 190,98 61 149 315,68
4 Charges des prestations (4a + 4b) 2 658 177 734,87 2 831 963 065,24 6 = BESOIN EN COUVERTURE (4 5) (B) -875 064 187,15 -597 840 736,12 277 223 451,03
4a Prestations et frais pays (hors rubrique 9) 2 796 792 503,14 2 429 716 078,63 7 Actif circulant (moins rubrique 32) 3 348 142 535,30 2 724 977 816,21 623 164 719,09
4b Variation des provisions pour prestations diverses -138 614 768,27 402 246 986,61 8 Passif circulant (moins rubrique 42) 1 935 987 126,68 1 225 356 830,31 710 630 296,37
A = Solde de souscription (marge brute) (1 2 3 4) 1 032 117 045,36 1 221 454 691,20 9 = BESOIN DE FINANCEMENT (7 8) (C) 1 412 155 408,62 1 499 620 985,90 87 465 577,28
5 Charges d'acquisition (611) 394 028 368,89 370 718 102,33
10 TRSORERIE NETTE (ACTIF PASSIF) = (A + B C) -26 925 013,68 -76 448 464,81 49 523 451,13
6 Autres charges techniques d'exploitation (612, 613, 614, 616, 617, 618, 619) 628 327 318,35 587 466 330,39
Augmentations
7 Produits techniques d'exploitation (716, 718, 719) 87 104 355,36 59 341 908,85
Diminutions
B = Charges d'acquisition et de gestion nettes (5 + 6 7) 935 251 331,88 898 842 523,87

C = Marge d'exploitation (A B) 96 865 713,48 322 612 167,33


II- Flux de trsorerie EN MAD
8 Produits nets des placements (73 63) hors ajustements VARCUC 461 970 910,30 430 180 748,26
9 Participations aux rsultats et intrts crdits (60115, 60316, 60125, 6071, 60266) -20 346 961,99 127 337 914,48 LMENTS DE FLUX SIGNE EXERCICE EXERCICE PRCDENT

D = Solde financier (8 9) 482 317 872,29 302 842 833,78 RSULTAT NET 321 239 081,94 280 663 865,02
E = Rsultat technique brut (C + D) 579 183 585,77 625 455 001,11 Variation des provisions techniques nettes de cessions -225 067 086,97 150 518 778,78
10 Part des rassureurs dans les primes acquises 369 496 116,98 346 963 201,54
Variation des frais d'acquisition reports
11 Part des rassureurs dans les prestations payes 247 282 393,00 286 401 651,22
12 Part des rassureurs dans les provisions -4 235 546,27 -188 427 599,10 Variation des amortissements et provisions (1) 151 785 638,08 109 462 553,88

F = Solde de rassurance (11 + 12 10) -126 449 270,25 -248 989 149,42 Variation des ajustements VARCUC (736 636)

G = Rsultat technique net (E + F) 452 734 315,52 376 465 851,69 () values provenant de la rvaluation d'lments d'actif
13 Rsultat non technique courant 2 752 319,54 20 469 875,39 () values ralises sur cessions d'lments d'actif -170 316 244,20 -121 710 013,55
14 Rsultat non technique non courant -7 916 214,12 -6 811 850,06 Variation des crances et des dettes techniques
-15 012 310,02 -50 029 875,08
(341 + 342 441 442 42)
H = Rsultat non technique (13 + 14) -5 163 894,58 13 658 025,33
Variation des crances pour espces ou titres dposs (267)
I = Rsultat avant impt (G + H) 447 570 420,94 390 123 877,02 Variation des dbiteurs et crditeurs divers
279 736 676,47 87 203 607,85
15 Impt sur les socits 126 331 339,00 109 460 012,00 (343 348 443 448)
Autres variations (349 449) -109 519 168,16 -57 818 630,13
J = Rsultat net (I 15) 321 239 081,94 280 663 865,02
Variation Frais d'acquisition reports -5 133 059,44

A - FLUX D'EXPLOITATION 232 846 587,14 393 157 227,33


16 C ' = Marge d'exploitation nette de rassurance (C + F) -29 583 556,77 73 623 017,91
Acquisitions Prix de cessions d'immeubles (261) 75 069 745,47 -162 937 704,10
Acquisitions Prix de cessions d'obligations (262) 609 747 601,21 -435 292 083,18
EXERCICE
II - CAPACIT D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT EXERCICE Acquisitions Prix de cessions d'actions (263) -528 140 535,45 428 972 704,11
PRCDENT
1 Rsultat net de l'exercice = Autres acquisitions Prix de cessions (264 265 266 268) -74 871 642,86 141 238 356,69
BNFICE (+) 321 239 081,94 280 663 865,02 Autres acquisitions Prix de cessions ou rductions
-125 154 588,38 -133 528 876,05
PERTE () ( 21 22 23 24 25 35)
2 + Dotations d'exploitation (1) 52 711 907,30 71 034 163,26
B - FLUX D'INVESTISSEMENT -43 349 420,01 -161 547 602,53
3 + Dotations sur placements (1) 269 826 313,64 503 301 915,12
4 + Dotations non techniques courantes (1) 61 087 401,05 6 131 080,54 Dividendes verss -139 973 716,00 -107 038 724,00
5 + Dotations non techniques non courantes (1) Emission | (remboursement) nets d'emprunts -0,00
6 Reprises d'exploitation; transferts de charges (2)
Augmentation | (rduction) de capital et fonds d'tablissement
7 Reprises sur placements (2) 227 607 346,41 469 520 726,85
Augmentation | (rduction) d'actions auto-dtenues
8 Reprises non techniques courantes (2)
9 Reprises non techniques non courantes (2) (3) C - FLUX DE FINANCEMENT -139 973 716,00 -107 038 724,00
10 Profits provenant de la rvaluation
11 + Pertes provenant de la rvaluation D - IMPACT DE CHANGE (+17 27 37 +47)
12 Produits des cessions d'immobilisations 207 000,00
13 + Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cdes. 175 393,80 8 856,60 D - VARIATION NETTE DE LA TRSORERIE (A+B+C) 49 523 451,13 124 570 900,80
I = CAPACIT D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) 477 432 751,32 391 412 153,69
E - TRSORERIE au 1er janvier -76 448 464,81 -201 019 365,61
14 Distributions de bnfices 139 973 716,00 107 038 724,00
II =
F - TRSORERIE EN FIN DE PERIODE (D+E) -26 925 013,68 -76 448 464,81
AUTOFINANCEMENT 337 459 035,32 284 373 429,69

(1) A lexclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et la trsorerie. (1) Dotations moins reprises lexclusion de celles concernant lactif et le passif circulant.
(2) A lexclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et la trsorerie.
(3) Y compris les reprises sur subventions.

68 69
68 69
tat des drogations Tableau des placements affects et non affects aux oprations dassurance
Exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014 Exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014

INFLUENCE DES DROGATIONS VALEUR VALEUR VALEUR PLUS OU MOINS


INDICATION DES JUSTIFICATION DES LMENTS DE L'ACTIF
SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION BRUTE NETTE DE RALISATION (1) VALUE LATENTE
DROGATIONS DROGATIONS
FINANCIRE ET LES RSULTATS
Terrains (2311, 2312, 2316, 2611) 549 039 176,21 549 039 176,21 611 826 572,29 62 787 396,08
I. Drogations aux principes comptables fondamentaux Nant Nant
Constructions (2313, 2321, 2323, 2325, 2327, 2612) 757 858 357,56 534 463 641,46 844 526 039,81 310 062 398,35
II. Drogations aux mthodes d'valuation Nant Nant EN MAD
Parts et actions de socits immobilires (2613) 1 588 614 716,15 1 581 032 151,85 1 585 223 726,85 4 191 575,00
III. Drogations aux rgles d'tablissement et de prsentation des tats de synthse Nant Nant
Autres placements immobiliers (2318, 2328, 2618)
Placements immobiliers en cours (2392, 2619) 150 896 822,90 150 896 822,90 150 896 822,90
TOTAL DES PLACEMENTS IMMOBILIERS 3 046 409 072,82 2 815 431 792,42 3 192 473 161,85 377 041 369,43
tat des changements de mthodes Obligations de l'Etat (26211, 26221) 627 751 379,81 622 433 815,72 667 632 152,18 45 198 336,46
Exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014 Bons du Trsor (26213, 26223) 195 600 000,00 193 943 109,12 208 026 383,00 14 083 273,88
Obligations garanties par l'tat (26215, 26225) 229 550 000,00 227 605 525,04 244 133 211,75 16 527 686,70
INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE, Titres hypothcaires (2623) (Obligations)
NATURE JUSTIFICATION DES LA SITUATION FINANCIRE
DES CHANGEMENTS DU CHANGEMENT ET LES RSULTATS Titres de crances ngociables (2624) 70 000 000,00 70 000 000,00 72 843 181,78 2 843 181,78
Autres obligations et bons (26218, 26228, 2481, 3504, 3506, 3508) 1 467 930 450,29 1 455 495 887,02 1 561 187 433,90 105 691 546,88
I. Changements affectant les mthodes d'valuation Nant Nant
TOTAL OBLIGATIONS, BONS & TITRES DE CRANCES NGOCIABLES 2 590 831 830,10 2 569 478 336,90 2 753 822 362,60 184 344 025,70
II. Changements affectant les rgles de prsentation Nant Nant
Titres de participation (2510, 2631) 1 200 694 255,05 1 138 879 847,36 1 216 766 462,32 77 886 614,96
Actions cotes (2632) 1 979 498 827,90 1 979 498 827,90 2 005 995 927,65 26 497 099,75
OPCVM Obligations (2634) 1 457 389 620,83 1 457 389 620,83 1 476 897 891,11 19 508 270,28
Tableau des titres de participation OPCVM Actions (2635) 1 849 601 261,19 1 849 601 261,19 1 874 359 583,06 24 758 321,87
Exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014 EN MAD
OPCVM Divers (2636) destins aux FPC en Titrisation
Autres Actions et Parts Sociales (2633, 2638) 629 082 528,86 255 510 399,19 377 673 713,99 122 163 314,80
Valeur Extrait des derniers tats de synthse de
Raison sociale Secteur Capital Participation Prix dacquisition comptable la socit mettrice Produits TOTAL ACTIONS ET TITRES DE PARTICIPATION 7 116 266 493,83 6 680 879 956,47 6 951 693 578,14 270 813 621,67
de la socit mettrice dactivit social au capital global nette inscrits au C.P.C. Prts en premire hypothque (2641) 259 295,76
en % Date de clture Situation nette Rsultat net de lexercice
1 2 3 4 6 7 8 Avances sur polices Vie (2643)
5 9
Prts nantis par des obligations (2644)
I - IMMOBILISATIONS FINANCIRES
Autres prts (2411, 15, 16, 18, 83, 87, 2488, 2648, 2683, 2688) 44 984 721,92 18 278 327,82 18 278 327,82
DAN MAROC Finances 125 000 000 0,10% 125 000,00 125 000,00 31/12/13 113 216 793,35 4 374 403,87 -
DAYAM Immobilier 10 000 000 9,99% 999 200,00 31/12/13 387 239,31 TOTAL PRTS ET CRANCES IMMOBILISS 45 244 017,68 18 278 327,82 18 278 327,82
EXP SERVICES Finances 20 000 000 18,00% 3 600 000,00 1 385 640,00 31/12/13 1 868 274,84 - Dpts terme (2651) 424 431 113,41 424 431 113,41 424 431 113,41

Finances 1 154 160 000 2,07% 17 857 500,22 17 857 500,22 31/12/13 Autres dpts (2486, 2658) 12 777 577,57 12 777 577,57 12 777 577,57
FCP MONTAIGN CAPITAL
Valeurs remises aux cdantes (2672)
FCP X PANSION Finances 606 817 200 4,31% 25 287 101,74 25 287 101,74 31/12/13
Crances pour espces remises aux cdantes (2675)
FCP X PANSION 2 Finances 7 792 602,02 7 792 602,02 31/12/13
ABRAAJ BUYOUT FUND VI Finances 28 303 603,50 28 303 603,50 31/12/13 - TOTAL DPTS 437 208 690,98 437 208 690,98 437 208 690,98

JADIS SAS Immobilier 2 000 000 60,00% 1 200 000,00 828 480,00 31/12/13 1 380 730,39 -223 215,88 219 725,80 Placements immobiliers (2661)
MFH Immobilier 320 000 10,00% 32 000,00 32 000,00 31/12/13 1 815 013,70 Obligations et bons (2662)
Energie et Mines 12 590 100 11,20% 1 410 000,00 31/12/13 -5 646 852,83 - Actions et parts autres que les OPCVM (2663)
OIL&GAS
Parts et actions OPCVM (2664)
RYADS PARTNERS Immobilier 2 000 000 60,00% 1 200 000,00 1 200 000,00 31/12/13 -42 860 853,64 -22 814 394,12 22 616 801,60
Parts et actions autres OPCVM (2665)
SAHAM ASSET MANAGEMENT Finances 5 000 000 100,00% 4 999 600,00 4 999 600,00 31/12/13 8 056 423,06 4 053 882,89 3 999 680,00
Autres placements (2668)
MOROCCAN FINANCIAL BOARD Finances 6 000 000,00 4 486 800,00 31/12/13 3 458 518,17
TOTAL PLACEMENTS AFFECTS AUX CONTRATS EN U.C.
SMI 57 469 500 0,06% 32 000,00 32 000,00 31/12/13 509 429 371,00 -
SOCIT PARTICIPATION MOGADOR Immobilier 100,00 100,00 31/12/13 TOTAL 12 982 905 206,85 12 521 277 104,59 13 353 476 121,39 832 199 016,80
I I - PLACEMENTS AFFECTS AUX
OPRATIONS D'ASSURANCES
37 450 000 2,00% 750 000,00 750 000,00 31/12/13 12 667 873,32 -
(1) Valeur de ralisation au 31 dcembre de lexercice (cours de bourse, valeur de march, valeur dexpertise)
SMAEX Assurances
CAT Assurances 162 656 000 16,16% 26 290 600,00 26 290 600,00 31/12/13 32 770 585,27 -
WAFAASSURANCE Assurances 350 000 000 0,92% 78 924 587,99 78 924 587,99 31/12/13 4 081 668 370,03 779 759 304,95 2 193 480,00
TASLIF tablissement de crdit 214 725 000 68,16% 424 720 738,52 424 720 738,52 31/12/13 216 173 343,09 28 975 000,00 14 645 777,00
ISAAF Assurances 50 000 000 25,00% 100 000 000,00 100 000 000,00 31/12/13 3 040 000,00
LABEL VIE Distribution 254 527 700 0,05% 352 290 825,17 352 290 825,17 31/12/13 1 019 350 223,16 50 808 629,46
STOCKVIS Distribution 91 951 500 32,44% 110 638 639,30 110 638 639,30 31/12/13 279 729 815,08 20 990 000,00 2 982 805,00
AFRICA-RE-ACT Assurances 2 383 965 000 0,16% 3 746 796,45 3 746 796,45 31/12/13
ESPACE DEVELOPPEMENT Immobilier 2 405 000 0,21% 5 000,00 5 000,00 31/12/13 -5 666 056,00 -14 718 958,00 20 737 466,96
MIF Infrastructure 157 643 000 4,39% 6 925 360,10 6 925 360,10 31/12/13 -
TERTIA Immobilier 125 100 000 100,00% 157 550 000,00 157 550 000,00 31/12/13 82 482 839,95 -11 563 323,43 7 842 766,69
TAMARIS GARDEN Immobilier 90 000 100,00% 90 000,00 90 000,00 31/12/13 -2 202 064,00 -2 279 236,00 2 250 619,86
AGDAL SAL Immobilier 90 000 100,00% 90 000,00 90 000,00 31/12/13 -1 224 258,89 -1 300 514,89 1 009 077,81
SAHAM HTEL Htelier 16 000 000 100,00% 16 000 000,00 31/12/13 -70 796 606,25 -22 513 428,73 7 868 292,08

TOTAL 1 376 861 255,01 1 354 352 975,01 91 608 745,81

70 71
70 71
Tableau des provisions Tableau des dettes
I- Provisions techniques exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014 Exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014
EN MAD EN MAD
MONTANT AU DBUT DE LEXERCICE VARIATIONS DE LEXERCICE MONTANT LA FIN DE LEXERCICE ANALYSE PAR CHANCE AUTRES ANALYSES
NATURE DETTES TOTAL Echues Montants Montants sur l'Etat Montants sur Montants
Plus d'un an Moins d'un an et non et Organismes reprsents
BRUT CESSIONS NET BRUT CESSIONS NET BRUT CESSIONS NET payes en devises publics
les entreprises lies par des effets
Provisions pour primes non acquises 763 578 183,52 104 892 985,98 658 685 197,54 30 245 615,32 35 735 176,08 -5 489 560,76 793 823 798,78 140 628 162,00 653 195 636,78 DE FINANCEMENT
Provisions pour sinistres payer 7 125 990 477,56 735 148 750,44 6 390 841 727,12 -150 685 012,78 32 945 201,56 -183 630 214,34 6 975 305 464,78 768 093 952,00 6 207 211 512,78 Emprunts obligataires
Provisions des assurances Vie 3 786 723 843,57 496 425 265,02 3 290 298 578,55 -87 414 546,46 -37 251 471,02 -50 163 075,44 3 699 309 297,11 459 173 794,00 3 240 135 503,11 Autres dettes de financement 800 000 000,00 800 000 000,00 800 000 000,00
Provisions pour fluctuations de sinistralit 483 842 000,00 483 842 000,00 50 550 578,77 50 550 578,77 534 392 578,77 534 392 578,77
Provisions pour alas financiers Sous-total 800 000 000,00 800 000 000,00 800 000 000,00

Provisions des contrats en units de compte


Provisions pour participations aux bnfices 69 755 822,28 69 755 822,28 -15 042 511,28 -15 042 511,28 54 713 311,00 54 713 311,00 DES AUTRES PASSIFS CIRCULANTS
Provisions techniques sur placements 178 536 438,95 178 536 438,95 -5 174 533,38 -5 174 533,38 173 361 905,57 173 361 905,57 Dettes pour dpts des rassureurs 354 713 252,01 308 600 529,25 46 112 722,76
Autres provisions techniques 34 578 289,23 1 689 598,81 32 888 690,42 -7 054 095,73 70 723,19 -7 124 818,92 27 524 193,50 1 760 322,00 25 763 871,50 Cessionnaires et comptes rattachs crditeurs 323 823 519,11 255 820 580,10 68 002 939,01

TOTAL 12 443 005 055,11 1 338 156 600,25 11 104 848 454,86 -184 574 505,54 31 499 629,81 -216 074 135,35 12 258 430 549,51 1 369 656 230,00 10 888 774 319,51 Assurs, Intermdiaires, cdants, coassureurs 167 292 775,18 70 262 965,58 97 029 809,60
et comptes rattachs
Personnel 43 668 288,20 43 668 288,20

II- Autres provisions Organismes sociaux


tat
12 909 818,67
173 211 283,76
12 909 818,67
173 211 283,76
12 909 818,67
173 211 283,76

DOTATIONS REPRISES Comptes d'associs 78 484,00 62 284,00 16 200,00 62 284,00


MONTANT MONTANT
NATURE DBUT D'EXPLOITATION SUR NON D'EXPLOITATION SUR NON FIN Autres cranciers * 1 191 878 962,79 376 178 149,99 815 700 812,80
DE L'EXERCICE TECHNIQUE PLACEMENTS TECHNIQUES TECHNIQUE PLACEMENTS TECHNIQUES D'EXERCICE
302 336 855,01 5 219 247,00 228 103 226,41 4 232 637,50 211 983 241,03 Compte de rgularisation-passif 23 123 994,97 23 123 994,97
1. Provisions pour dprciation de l'actif immobilis 136 763 002,93
2. Provisions rglementes Sous-total 2 290 700 378,69 1 034 048 503,88 1 256 651 874,81 62 284,00 186 121 102,43
3. Provisions durables pour risques et charges
TOTAL 3 090 700 378,69 1 834 048 503,88 1 256 651 874,81 62 284,00 986 121 102,43
SOUS-TOTAL (A) 136 763 002,93 302 336 855,01 5 219 247,00 228 103 226,41 4 232 637,50 211 983 241,03
4. Provisions pour dprciation de l'actif
* Nos factures sont rgles la rception de la prestation : dpt des bons de livraison et des fiches dinter vention.
834 056 478,91 69 380 543,17 59 352 987,49 59 759 486,16 58 483 320,81 844 547 202,60
circulant (hors trsorerie)
5. Autres provisions pour risques et charges
6. Provisions pour dprciation des comptes de
trsorerie Tableau des srets relles donnes ou reues
SOUS-TOTAL (B) 834 056 478,91 69 380 543,17 59 352 987,49 59 759 486,16 58 483 320,81 844 547 202,60 Tableau I - Srets relles donnes - exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014
TOTAL (A+B) 970 819 481,84 69 380 543,17 302 336 855,01 64 572 234,49 59 759 486,16 228 103 226,41 62 715 958,31 1 056 530 443,63

TIERS DBITEURS OU TIERS CRDITEURS Montant couvert Nature Date et lieu Objet Valeur comptable nette
POUR LES SRETS RELLES DONNES par la sret (1) d'inscription (2) e la sret donne
la date de clture
Tableau des crances Nant
Exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014 EN MAD
ANALYSE PAR CHANCE AUTRES ANALYSES
TOTAL Montants sur l'Etat Montants
Tableau II - Srets relles reues - exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014
CRANCES Echues Montants Montants sur
plus d'un an Moins d'un an et non et Organismes les entreprises lies reprsents
recouvres en devises publics par des effets TIERS DBITEURS OU TIERS CRDITEURSPOUR Montant couvert Nature Date et lieu Objet Valeur relle de la sret
LES SRETS RELLES REUES par la sret (1) d'inscription (3) reue ladate
DE L'ACTIF IMMOBILIS de clture (4)

Immobilisations financires Nant


Prts immobiliss 28 965 454,61 28 965 454,61
(1) Gage = 1 : Hypothque = 2 : Nantissement = 3 : Warrant = 4 : Autres = 5 ( prciser)
Autres crances financires 12 780 577,57 12 780 577,57
(2) Prciser si la sret est donne au profit dentreprises ou de personnes tierces (srets donnes) (entreprises lies, associs, membres du personnel)
(3) Prciser si la sret reue par lentreprise provient de personnes tierces autres que le dbiteur (srets reues).
Placements affects aux oprations d'assurance (4) Prciser la valeur estime ou convenue entre les parties.
Obligations et bons et Titres non ngociables 2 590 831 830,10 2 020 532 830,10 570 299 000,00 916 860 020,85 1 673 971 809,25
Prts et effets assimils 15 632 815,16 15 632 815,16
Crances pour dpts auprs des cdantes Engagement financiers reus ou donns hors oprations de crdit - bail
Sous-total 2 648 210 677,44 2 077 911 677,44 570 299 000,00 916 860 020,85 1 673 971 809,25 Exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014
Montants exercice
DE L'ACTIF CIRCULANT ENGAGEMENTS DONNS Montants exercice
prcdent
Parts des rassureurs dans les provisions techniques 1 369 656 230,00 1 082 028 421,70 287 627 808,30 Avals et cautions
Cessionnaires et comptes rattachs dbiteurs 219 698 591,98 173 561 887,66 46 136 704,32 Valeurs remises aux cdantes
Nant Nant
Autres engagements donns
Assurs, Intermdiaires, cdants, coassureurs
et comptes rattachs 2 215 389 087,26 1 440 002 906,72 775 386 180,54
TOTAL (1)
Personnel 6 702 803,20 1 635 657,51 5 067 145,69
(1) dont engagements l'gard d'entreprises lies
tat 125 839 689,00 4 119 598,68 121 720 090,32 125 839 689,00
Comptes d'associs 735 607 399,44 242 004 549,44 493 602 850,00 Montants exercice
ENGAGEMENTS REUS Montants exercice
Autres dbiteurs 376 027 630,30 376 027 630,30 prcdent
Compte de rgularisation-actif 489 928 797,36 324 840 520,33 165 088 277,03 Avals et cautions
Valeurs remises par les rassureurs Nant Nant
Sous-total 5 538 850 228,54 3 268 193 542,04 2 270 656 686,50 125 839 689,00 Autres engagements reus

TOTAL 8 187 060 905,98 5 346 105 219,48 2 840 955 686,50 1 042 699 709,85 1 673 971 809,25 TOTAL

72 73
72 73
Comptes consolids en normes IAS/IFRS
tat de la Situation Financire IFRS au 31 dcembre 2014 et 2013 tat de rsultat consolid - IFRS
EN MILLIERS DE DIRHAMS

ACTIF 2014.12 2013.12 2014.12 2013.12


EN MILLIERS DE DIRHAMS
Primes mises 3 679 877 3 501 700
carts d'acquisition 1 321 628 1 321 628
Variation des primes non acquises -30 246 -104 674
Valeurs des portefeuilles de contrat des socits d'assurance acquis
Primes acquises 3 649 631 3 397 026
Autres immobilisations incorporelles 136 180 145 934
Autres produits hors activit d'assurance 334 557 215 952
Actifs incorporels 1 457 808 1 467 562
Rsultat des placements 567 673 489 347
Immobiliers de placement 1 268 998 1 227 333
Produits sur les placements 999 174 1 090 021
Placements financiers 9 693 134 9 139 817 -431 501 -600 674
Charges sur les placements
Placements 10 962 132 10 367 150 Variation des dprciations sur placements -99 308 -25 146
Investissements dans les entreprises associes ou co-entreprises 95 494 102 678 Reprises des dprciations sur les placements 82 727 3 737
Crances des socits de financement 1 245 828 Dotations des dprciations sur les placements -182 035 -28 883

Part des cessionnaires et rtrocessionnaires dans les passifs relatifs aux contrats Rsultat net de placement 468 365 464 201

d'assurance et financiers 1 369 658 Charges techniques des activits d'assurance -2 550 262 -2 259 439
1 338 158
Immeubles d'exploitation et autres immobilisations corporelles Rsultat net des cessions en rassurance -126 449 -248 988
603 169 674 992
Frais d'acquisition des contrats -394 028 -370 718
Participation aux bnfices diffrs actif 69 690 68 333
Amortissements de la valeur de portefeuille
Impts diffrs actif 154 168 159 379
Charges gnrales d'exploitation -785 149 -659 088
Stocks 744 206 745 609
Charges nettes d'exploitation -450 134 -365 927
Crances nes des oprations d'assurance ou de rassurance 1 649 115 1 658 670
Charges salariales -262 249 -228 794
Crances d'impts exigibles 200 184 208 231 Reprises des amortissements et dprciations 232 356 62 456
Autres crances 2 349 138 616 219 -305 122 -126 823
Dotations des amortissements et dprciations
Autres actifs 5 769 670 4 131 433 Autres produits et charges oprationnels 24 591 -2 188

Actifs des activits destines tre cdes ou abandonnes Rsultat oprationnel 621 256 536 758

Trsorerie et quivalents de trsorerie 169 844 278 757 Rsultat net de change -111 299

Total actif 19 824 606 Charges de financement -104 510 -90 406
18 931 566
Quote part dans les rsultats des entreprises associes ou co-entreprises -4 211 -1 849
Dprciation des carts d'acquisition
Rsultat net des activits abandonnes
Compte de liaison doit tre gal zro en global
PASSIF 2014.12 2013.12 -155 629
Impts sur les rsultats -163 241
Rsultat net de l'ensemble consolid 349 183 289 173
Capital 411 687 411 687 Intrts minoritaires -7 942 -5 788
Primes d'mission et de fusion 1 169 922 1 169 922 Rsultat net part du Groupe 341 241 283 385
Rserves consolides 1 099 473 886 634
carts de conversion
Rsultat net-part du Groupe 341 241 283 385
tat de rsultat net et autres lments du rsultat global - IFRS
Capitaux propres - part du Groupe 3 022 323 2 751 628 EN MILLIERS DE DIRHAMS
Intrts non assortis de contrle 98 277 96 666
Capitaux propres 3 120 600 2 848 294 2014.12 2013.12
Provisions pour risques et charges 82 432 81 910
Dettes de financement 607 821 598 215 Rsultat net de lensemble consolid 349 183 289 173

Passifs long terme 690 253 680 125 Produits nets comptabiliss directement en capitaux Propres et recyclables en rsultat 61 681 -34932
Passifs techniques relatifs des contrats d'investissements 11 719 823 11 944 770
Variation de juste valeur sur actifs disponibles la vente (nette de participation aux bnfices) 100 578 -55 449
Participation aux bnfices diffrs passif 187 998 40 432
Variation des carts de conversion
Passifs techniques des compagnies d'assurance 11 907 821 11 985 202
Impt sur les autres lments recyclables du rsultat global -38 897 20 517
Impts diffrs passif 450 037 384 645
Dettes nes des oprations d'assurance ou de rassurance 877 737 898 575 Produits nets comptabiliss directement en capitaux Propres et non recyclables en rsultat

Dettes d'impts exigible et autres dettes d'impts 221 414 191 719 Variation des rserves de rvaluation

Autres dettes 2 385 642 626 712 Profits et pertes de conversion


Autres passifs 3 934 830 2 101 651 Impt sur les autres lments non recyclables du rsultat global
Dettes des socits de financement 985 028
Rsultat global total 410 864 254 241
Dettes financires court terme 171 103 331 266
Part du Groupe 402 922 248 453
Passifs des activits destines tre cdes ou abandonnes
Part des minoritaires 7 942 5 788
Total passif 19 824 606 18 931 566

74 75
74 75
Tableau des flux de trsorerie - IFRS Tableau de variation des capitaux propres - IFRS

EN MILLIERS DE DIRHAMS EN MILLIERS DE DIRHAMS


Capital Primes Rserves Rsultat consolid Rserves Capitaux propres Intrts Total Capitaux
d'mission consolides part du Groupe de conversion part groupe minoritaires propres
2014.12 2013.12
Situation l'ouverture de l'exercice 2013.12 411 687 1 169 922 773 192 259 836 2 614 637 100 279 2 714 916
Affectation du rsultat en rserves l'ouverture 259 836 -259 836
Rsultat courant avant impt 512 424 444 802 Rsultat de la priode 283 385 283 385 5 788 289 173
Produits et charges inscrits directement en capitaux propres -34 932 -34 932 -34 932
Ajustements :
Rsultat global de l'anne -34 932 283 385 248 453 5 788 254 241
Dotations et reprises aux amortissements et aux provisions 167 119 94 156 Variation du capital de lentreprise consolidante -1 812
Effet de variation du primtre -10 062 -10 062 -5 886 -15 948
Variation nette des provisions techniques -241 404 109 193 Dividendes verss -107 039 -107 039 -3 515 -110 554
Effet des changements de mthodes comptables 5 637 5 637 5 637
Quote-part de rsultat des socits mises en quivalence 4 211 1 849 Autres impacts 2 2 2
Corrections des lments inclus dans le rsultat sans impact sur les flux de trsorerie -70 074 205 198
Clture de l'exercice 2013.12 411 687 1 169 922 886 634 283 385 2 751 628 96 666 2 848 294

Plus ou moins values nettes sur cessions -245 702 -161 353 Situation l'ouverture de l'exercice 2014.12 411 687 1 169 922 886 634 283 385 2 751 628 96 666 2 848 294
Affectation du rsultat en rserves l'ouverture 283 385 -283 385
Charges lies aux dettes de financement 75 261 69 701 Rsultat de la priode 341 241 341 241 7 942 349 183
Produits et charges inscrits directement en capitaux propres 61 681 61 681 61 681
Reclassement des oprations de financement et d'investissement -170 441 -91 652
Rsultat global de l'anne 61 681 341 241 402 922 7 942 410 864
Autres lments sans dcaissement de trsorerie compris dans le rsultat oprationnel -25 827 -4 028 Variation du capital de lentreprise consolidante
Effet de variation du primtre -330 -330 -126 -456
Variation des crances et dettes nes des oprations d'assurance et de rassurance -173 602 -35 692 Dividendes verss -140 168 -140 168 -6 835 -147 003
Effet des changements de mthodes comptables 1 240 1 240 578 1 818
Variation des autres actifs et passifs 561 234 -195 695 Autres impacts 7 000 7 000 82 7 083
Clture de l'exercice 2014.12 411 687 1 169 922 1 099 443 341 241 3 022 292 98 307 3 120 600
Charge d'impt exigible de l'exercice -133 928 -112 348

Dividendes reus des socits mises en quivalence 3000

Flux de trsorerie nets provenant des activits oprationnelles 502 786 210 585

Acquisitions de filiales et co-entreprises, nettes de la trsorerie acquise -456 -115 305

Cessions de titres de participations consolids nette de la trsorerie cde

Incidende des autres flux lis aux oprations d'investissements

Flux de trsorerie lis aux variations de primtre -456 -115305

Cessions des actions et des OPCVM 637 913 622 840

Cessions des immeubles 95 088

Total flux de trsorerie lis aux cessions et remboursements d'actifs financiers 637 913 717 928

Acquisitions des obligations -256 553 7 650

Acquisitions des actions et des OPCVM -154 739 -350 057

Acquisition des immeubles -32 994 -36 528

Total flux de trsorerie lis aux acquisitions d'actifs financiers -444 286 -378 935

Cessions des immobilisations corporelles et incorporelles

Acquisitions des immobilisations corporelles et incorporelles -98 531 -34 159

Total flux de trsorerie lis aux acquisitions et cessions des immobilisations

corporelles et incorporelles -98 531 -34 159

Flux de trsorerie nets provenant des activits d'investissement 94 640 189 529

Dividendes pays -147 003 -110 554

Total flux de trsorerie lis aux transactions avec les actionnaires -147 003 -110 554

Variation nettes des dpts terme, des autres prts et cautionnements -3 477 -4 681

Total variation nette des dpts terme, des autres prts et cautionnements -3 477 -4 681

Trsorerie gnre par les missions de dettes financires 851 62

Trsorerie affecte aux remboursements de dettes financires 8 755 -17 653

Intrts pays sur dettes de financement -75 261 -69 701

Variation nette des comptes courants -330 039 -67 941

Total flux de trsorerie lis au financement du Groupe -395 694 -155 233

Flux de trsorerie nets provenant des activits de financement -546 174 -270 468

Variation de la trsorerie 51 252 129 646

Trsorerie d'ouverture -52 509 -182 155

Trsorerie de clture -1 259 -52 509

Variation de la trsorerie 51 250 129 646

76
76 77
Lecture des agrgats majeurs transactions et autres vnements importants qui se sont produits le montant ou lchance est entirement ou partiellement
LECTURE DES AGRGATS MAJEURS entre ces dates et la date des tats financiers de la mre. La diffrence la discrtion de lassureur et dont la valorisation est fonde soit sur
entre les dates de clture ne doit pas tre suprieure trois mois. la performance dun ensemble de contrats ou dun contrat dtermin,
Maintien de la croissance du chiffre daffaires Hausse du rsultat net Consolidation des fonds propres soit sur le profit ou la perte de lassureur, dun fonds ou de toute autre
Lexercice 2014 sest caractris par un lger Le rsultat net est pass de 283 MDH en 2013 Les fonds propres ont connu une augmentation de
3 680 MDH repli de la branche Vie de 5% soit 371 MDH de
341 MDH 341 MDH en 2014, enregistrant ainsi une augmentation
3 120 MDH 272 MDH, passant de 2 848 MDH en 2013 3 120 MDH en
1.4 Rgles et mthodes dvaluation entit ayant mis le contrat, soit sur les rendements de placements
chiffre daffaires et une croissance de la branche de 58 MDH, soit 20,4% ralise essentiellement grce :
Non-Vie de 6,5% pour atteindre un chiffre daffaires de Lamlioration du rsultat technique ;
2014, principalement, en raison des eets compenss suivants :
Ralisation dun rsultat net de lordre de 341 MDH ;
raliss et/ ou latents dun portefeuille dactifs spcifis dtenus par
+5% +20,4% 1.4.1 Contrats mis par la compagnie
3 309 MDH. Lamlioration de la rentabilit des placements ; Dividendes reus auprs des liales de SAHAM Assurance Maroc lmetteur.
Lvolution matrise des charges gnrales dexploitation. pour un montant de 147 MDH.

1.4.1.1 Classification et mode de comptabilisation Les mthodes comptables relatives aux contrats financiers avec
participation aux bnfices discrtionnaires sont identiques celles des
Il existe deux catgories de contrats mis par SAHAM Assurance
Extrait des notes annexes aux 1.3 Principes et mthodes de consolidation contrats dassurance, dcrites prcdemment.
Maroc :
comptes consolids
Les comptes consolids regroupent les tats financiers de SAHAM Les contrats financiers sans participation aux bnfices discrtionnaires
Note 1 : Principes comptables et mthodes Assurance Maroc et de ses filiales significatives. Les filiales Les contrats dassurance et les contrats financiers avec participation sont traits conformment aux modalits dvaluation, dcrites dans la
dvaluation dsignent les entreprises pour lesquelles SAHAM Assurance Maroc, aux bnfices discrtionnaires qui relvent de la norme IFRS 4 ; note 1.4.1.3.
a directement ou indirectement, le pouvoir de diriger les activits
1.1 Informations gnrales pertinentes afin de pouvoir tirer des avantages de ces activits Les contrats financiers sans participation aux bnfices discrtionnaires, 1.4.1.2 Evaluation des contrats dassurance relevant de la norme
( contrle ). qui relvent de la norme IAS 39. IFRS 4
Compagnie marocaine dassurance et filiale de SAHAM Finances,
la socit SAHAM Assurance Maroc ex (CNIA SAADA ASSURANCE S.A) Une filiale est significative ds lors quelle dpasse trois des quatre seuils (a) Contrats dassurance (a) Primes
est cote sur le march principal de la bourse de Casablanca depuis 2010 ; suivants :
Un contrat dassurance est un contrat selon lequel une partie, Les primes mises correspondent aux missions hors taxes brutes de
Le sige social de la socit SAHAM Assurance Maroc est situ Total actif : 0,5% lassureur, accepte un risque dassurance significatif dune autre partie, rassurance, nettes dannulations, de rductions et de ristournes, de
au 216, bd Mohamed ZERKTOUNI 20060 Casablanca ;
le titulaire de la police, en convenant dindemniser le titulaire de la variation des primes mettre et de la variation des primes
Capitaux propres : 0,5% la police si un vnement futur incertain spcifi, lvnement assur,
Les tats financiers consolids et les notes y affrentes ont t arrts annuler. Les primes mises ajustes de la variation des provisions
affecte de faon dfavorable le titulaire de la police. pour primes non acquises, dont la dfinition est donne ci-dessous,
par le Conseil dAdministration en date du 26 fvrier 2015. Rsultat : 1%
constituent les primes acquises.
1.2 Principes de prparation des comptes consolids Un risque dassurance est un risque, autre que le risque financier,
Chiffre daffaires : 0,5%.
transfr du titulaire dun contrat lmetteur. Ce risque est significatif (b) Charges des prestations des contrats
Les socits du groupe SAHAM Assurance Maroc sont consolides sur ds lors quun vnement assur peut obliger un assureur payer des
En plus, de ces critres quantitatifs, il est retenu un critre subjectif
la base des tats de synthse arrts au 31 dcembre 2014. prestations complmentaires significatives quel que soit le scnario,
li la notion dinvestissement stratgique ou non pour SAHAM Les charges des prestations des contrats dassurance comprennent
lexception des scnarii qui manquent de substance commerciale. essentiellement les prestations et frais pays et la variation des
1.2.1 Contexte de llaboration des tats financiers consolids de Assurance Maroc. De ce fait, mme si une socit ne dpasse pas
trois des quatre seuils de signification, elle peut tre intgre dans provisions de sinistres et des autres provisions techniques.
lexercice 2014 et 2013 Les pratiques comptables existantes relatives aux contrats relevant
le primtre de consolidation car juge comme activit stratgique.
de la norme IFRS 4 continuent tre appliques, lexception des
En application des dispositions de la circulaire n 06 /05 du Conseil Les prestations et frais pays correspondent aux sinistres rgls nets
provisions dgalisation telles que dfinies par la norme IFRS 4 et sous
Dontologique des Valeurs Mobilires CDVM relative la publication Les socits sur lesquelles SAHAM Assurance Maroc exerce des recours encaisss de lexercice et aux versements priodiques
rserve que les provisions ainsi dtermines soient conformes au test
et la diffusion dinformations financires par les personnes morales un contrle conjoint avec dautres actionnaires ou une influence de rentes. Ils incluent galement les frais et commissions lis
dadquation des passifs prescrit par les normes internationales (voir
faisant appel public lpargne, les tats financiers consolids de notable sont consolides suivant la mthode de la mise en la gestion des sinistres et au rglement des prestations. Les charges
note 1.4.1.2.d).
SAHAM Assurance Maroc au titre de lexercice clos le 31 dcembre quivalence. Les pertes de valeur sont comptabilises jusqu des prestations des contrats dassurance Vie et des contrats financiers
2014 ont t tablis selon les normes comptables internationales ce que la valeur comptable de la participation soit rduite zro. avec participation aux bnfices discrtionnaires regroupent :
(b) Contrats financiers
IFRS (International Financial Reporting Standards) dictes par lIASB
(International Accounting Standards Board). Les pertes de valeur additionnelles sont seulement comptabilises lensemble des prestations ds lors quelles ont fait lobjet dun rglement
quand SAHAM Assurance Maroc a une obligation de participer aux Les contrats qui ne rpondent pas la dfinition dun contrat
au bnficiaire ;
pertes ou deffectuer des paiements au nom de lentreprise. Les filiales dassurance telle que dcrite prcdemment, sont classs en contrats
1.2.2 Conformit aux normes comptables
sont consolides compter de la date dacquisition, qui correspond financiers.
les intrts techniques et participations aux bnfices pouvant tre
Les tats financiers consolids de SAHAM Assurance Maroc ont t la date laquelle SAHAM Assurance Maroc en a obtenu le contrle, inclus dans ces prestations ;
tablis conformment aux normes IFRS (International Financial Les contrats financiers se dcomposent en deux catgories :
et ce jusqu la date laquelle lexercice de ce contrle cesse.
Reporting Standards) et aux interprtations IFRIC (International les contrats financiers avec et sans participation aux bnfices
lensemble des frais supports par la socit dassurance dans le cadre
Financial Reporting Interpretations Committee) adoptes dans lUE Les tats financiers des filiales sont prpars sur la mme priode discrtionnaires.
de la gestion et du rglement des prestations.
(Union europenne) et obligatoires au 31 dcembre 2014 et qui de rfrence que ceux de la socit mre, sur la base de mthodes
ne prsentent, dans les tats financiers prsents, aucune diffrence comptables homognes. Lorsque la date de clture des tats financiers Une clause de participation discrtionnaire est dfinie comme tant
Elles comprennent galement la participation aux bnfices et la variation
avec les normes comptables publies par lIASB (International des filiales est diffrente de la date de clture de la socit mre, des le droit contractuel dtenu par un souscripteur de bnficier
des provisions dassurance Vie et des autres provisions techniques.
Accounting Standards Board). ajustements sont effectus pour prendre en compte les effets des dun versement supplmentaire ou dune autre prestation dont

78 79
78 79
(c) Passifs techniques relatifs des contrats dassurances La provision pour participation aux bnfices diffre comprend : Provision globale de gestion 1.4.1.4 Oprations de rassurance
La provision de gestion est constitue lorsque pour une famille (a) Acceptations
Les provisions techniques relatives aux contrats dassurance sont la provision pour participation aux bnfices inconditionnelle, qui homogne de produits, les marges futures dtermines pour les
calcules conformment aux exigences rglementaires. est enregistre quand une diffrence est constate entre les bases de besoins du calcul des frais dacquisition reports sont ngatives. Les acceptations en rassurance sont comptabilises trait par trait

calcul des droits futurs dans les comptes individuels et dans les comptes sans dcalage sur la base dune apprciation des affaires acceptes.
Provisions pour primes non acquises (d) Test des suffisances des passifs Ces oprations sont classes selon les mmes rgles que celles qui sont
consolids ;
dcrites propos des contrats dassurance ou des contrats financiers
Les provisions techniques pour primes non acquises correspondent Un test dadquation des passifs visant sassurer que les passifs dans la note 1.4.1.1. Classification. En labsence dinformations
la provision pour participation conditionnelle, qui est relative
la part des primes qui se rapportent la priode comprise entre relevant de la norme IFRS 4 sont suffisants au regard des estimations suffisantes de la part de la cdante, des estimations sont effectues.
la diffrence de droits constats entre les comptes individuels
la date dinventaire et la prochaine chance du contrat. Elles sont actuelles de flux de trsorerie futurs gnrs par les contrats
et les comptes consolids et dont lexigibilit dpend dune dcision Un dpt actif est enregistr pour le montant de la contrepartie
calcules au prorata temporis. dassurance est ralis chaque arrt comptable.
de gestion ou de la ralisation dun vnement. donne aux cdants et rtrocdants.
Provisions pour sinistres payer Les flux de trsorerie futurs rsultant des contrats prennent en compte
Au cas particulier du retraitement dans les comptes consolids de (b) Cessions
les garanties et options qui y sont attaches. Le cas chant, et pour
Les provisions pour sinistres payer reprsentent lestimation, nette la rserve de capitalisation, une provision pour participation aux bnfices
les besoins de ce test, les passifs dassurance sont diminus des
des recours encaisser, du cot de lensemble des sinistres non rgls diffre est dtermine lorsque les hypothses de gestion Actif/Passif Les cessions en rassurance sont comptabilises en conformit avec
cots dacquisition reports et des valeurs de portefeuille constates
la clture de lexercice, quils aient t dclars ou non. Elles incluent dmontrent une reprise probable et durable du stock de rserve de les termes des diffrents traits et selon les mmes rgles que celles
lors de regroupement dentreprises ou de transferts de contrats
galement un chargement pour frais de gestion. capitalisation. SAHAM Assurance Maroc na pas constat de participation dcrites dans la note 1.4.1.1 relative aux contrats dassurance et aux
sy rapportant.
contrats financiers. Un dpt passif est enregistr pour le montant de
aux bnfices diffre sur le retraitement de la rserve de capitalisation.
En risque construction, hormis les provisions pour sinistres payer la contrepartie reue des cessionnaires et rtrocessionnaires.
En cas dinsuffisance, les pertes potentielles sont comptabilises en
(dclars ou non encore dclars), il est constitu, sparment pour Application de la comptabilit reflet intgralit en contrepartie du rsultat. Ce test est effectu une fois
les garanties dcennales de responsabilit civile et pour les garanties
par an et au niveau de chaque entit consolide selon la mthode de
dcennales de dommages ouvrage, une provision pour sinistres non Concernant les contrats dits participatifs, SAHAM Assurance Maroc Best Estimate.
encore manifests. Les provisions sont apprcies en fonction de
a dcid dappliquer la comptabilit reflet ( shadow accounting ),
la nature des risques spcifiques couverts, notamment les risques
qui vise rpercuter sur la valeur des passifs dassurance, des frais 1.4.1.3 Evaluation des contrats financiers relevant de la norme
agricoles et climatiques ainsi que ceux qui prsentent un fort caractre
dacquisition reports et des immobilisations incorporelles lies IAS 39
de saisonnalit.
aux contrats dassurance, les effets de la prise en compte des plus
et moins-values latentes des actifs financiers valus en juste valeur. Les passifs relatifs des contrats financiers sans participation aux
Provisions mathmatiques
bnfices discrtionnaires doivent tre comptabiliss selon le principe
Les provisions mathmatiques correspondent la diffrence entre
La participation aux bnfices diffre qui en rsulte est comptabilise de la comptabilit de dpt.
les valeurs actuelles des engagements respectivement pris par lassureur
et les assurs en tenant compte des probabilits de ralisation de ces en contrepartie de la rserve de rvaluation ou du rsultat selon que
la prise en compte de ces plus et moins-values aura t effectue Ainsi, les primes perues et les prestations sont comptabilises
engagements. Les provisions mathmatiques sinscrivent au passif
dans cette rserve ou au compte de rsultat. Lapplication de au bilan. Les chargements et les frais de gestion des contrats sont
du bilan leur valeur technique brute de rassurance et de frais
enregistrs en rsultat. Les revenus non acquis sont tals sur la dure
dacquisition reports. la comptabilit reflet est ralise partir dun taux de participation
estime du contrat.
aux bnfices estim et appliqu aux plus et moins-values latentes.
Aucune provision pour alas financiers nest constate ds lors que Ce taux est obtenu partir de lapplication des conditions
les provisions mathmatiques ont t constitues sur la base de taux Cette catgorie inclut principalement des contrats en units de
rglementaires et contractuelles du calcul de la participation aux
dactualisation au plus gaux aux taux de rendement prvisionnels, compte et des contrats indexs qui ne rpondent pas la dfinitionde
bnfices observ au cours des trois dernires annes.
prudemment estims, des actifs affects leur reprsentation. contrats dassurance et de contrats financiers avec participation
discrtionnaire. Les engagements affrents ces contrats sont valus
Il convient toutefois de noter que cette estimation sapplique
Provision pour participation aux bnfices la valeur vnale de lunit de compte linventaire.
exclusivement aux plus et moins values latentes affrentes des actifs
en reprsentation de provisions techniques relatives des contrats
La provision pour participation aux bnfices se compose dune provision Les cots accessoires directement lis la gestion des placements
incluant une clause de participation aux bnfices discrtionnaires. dun contrat financier sont comptabiliss lactif sils peuvent tre
pour participation aux bnfices exigible et dune provision pour
participation aux bnfices diffre. La provision pour participation identifis sparment et valus de manire fiable et sil est probable
aux bnfices exigible comprend les montants identifiables, issus Autres provisions techniques quils seront recouvrs.
dobligations rglementaires ou contractuelles, destins aux assurs ou
aux bnficiaires des contrats sous la forme de participation aux Provisions mathmatiques de rentes Cet actif qui correspond au droit contractuel acquis par SAHAM
bnfices et de ristournes, dans la mesure o ces montants nont pas Les provisions mathmatiques de rentes reprsentent la valeur Assurance Maroc sur les bnfices rsultant de la gestion des
t crdits au compte de lassur ou inclus dans le poste Provisions actuelle des engagements de lentreprise en ce qui concerne placements est amorti sur la dure de cette gestion et de faon
techniques Vie . les rentes et accessoires de rentes mis sa charge. symtrique avec la comptabilisation du profit correspondant.

80 81
80 81
Note 2 : Primtre de consolidation CHARGES NETTES D'EXPLOITATION EXERCICE 2014.12 EXERCICE 2013.12
Le primtre de consolidation de SAHAM Assurance Maroc se prsente comme suit entre le 31.12.2013
et le 31.12.2014 : Achats de marchandises revendus 56 450 -10 846
Consommation de matires et fournitures 13 777 11 277
Autres charges oprationnelles 47 495 39 301
% Mthode % Mthode
de Contrle de de Contrle de Autres produits oprationnels -26 180 -315
ENTIT
au Consolidation au Consolidation Charges externes 257 520 234 869
31.12.2014 au 31.12.2014 31.12.2013 au 31.12.2013 Impts et taxes 25 443 20 536
Pertes sur crances irrcouvrables 75 629 71 105
SAHAM ASSURANCE MAROC 100% IG 100% IG
TOTAL 450 134 365 927
SAHAM ASSISTANCE 25% MEE 25% MEE

TASLIF 68.2% IG 68.17% IG

SAHAM ASSET MANAGEMENT 100% IG 100% IG


2014.12 2013.12
CHARGES TECHNIQUES DES ACTIVITS D'ASSURANCE
SAHAM HOTELS 100% IG 100% IG
Vie Non-vie Total Vie Non-vie Total
LUXOR 50% MEE 50% MEE -945 262 -1 861 550 -2 806 812 -611 503 -1 825 747 -2 437 250
Sinistres pays
ESPACE DEVELOPPEMENT 100% IG 100% IG Variation des provisions mathmatiques 85 189 -31 427 53 762 558 415 -40 298 518 117

Variation des provisions pour sinistres payer 408 061 -217 651 190 410 -422 118 76 942 -345 176
RYAD PARTNERS 100% IG 100% IG
Variation des provisions pour frais de gestion de sinistres 2 225 -8 297 -6 072 4 009 4 009
TERTIA 100% IG 0% - 16 543 -1 500 15 043 18 470 18 470
Variation des provisions pour participation aux bnfices
TAMARIS GARDEN 100% IG 0% - Variation de la participation aux bnfices diffre actif (par P&L) 1 357 1 357 -8 642 -8 642

Variations des autres provisions techniques

Variation de la provision pour capitalisation -5 004 -5 004 415 415


IG : Intgration Globale ;
MEE : Mise En Equivalence. Variation des provisions pour risques en cours 7 054 7 054 -9 562 -9 562

Variation des provisions d'exigibilit 180 180

Total -436 891 -2 113 371 -2 550 262 -464 963 -1 794 476 -2 259 439

Notes relatives au compte de rsultat EN MILLIERS DE DIRHAMS


2014.12 2013.12
Notes relatives au bilan EN MILLIERS DE DIRHAMS
PRIMES MISES ET PRODUITS DES AUTRES ACTIVITS
Vie Non-vie Total Vie Non-vie Total AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 2014.12 2013.12

3 501 700
Autres Immobilisations incorporelles 331 208 325 105
Primes mises 370 850 3 309 027 3 679 877 393 242 3 108 458
Autres produits hors activit d'assurance 53 827 280 730 334 557 109 730 106 222 215 952 Total brut 331 208 325 105
Total 424 677 3 589757 4 014 434 502 972 3 214 680 3 717 652
Amortissement des Autres Immobilisations incorporelles -195 028 -179 171

Total amortissement -195 028 -179 171

Total net 136 180 145 934

Exercice 2014.12 Exercice 2013.12 2014.12 2013.12


PARTICIPATION AUX BNFICES DIFFRE
Revenus des immeubles 25 738 22 636 PBDA PBDP Total PBDA PBDP Total
Revenus - Avances et avances en compte courant - entits immobilires 65 786 51 213
Participation diffre sur rvaluations
Revenus obligations 144 893 172 068
d'actifs constates par rsultat 1 618 148 001 -146 383 261 435 -174
Surcote / dcote obligations
Participation diffre sur rvaluations
Revenus instruments de capitaux propres 125 603 113 766 d'actifs constates par capitaux propres 68 072 39 997 28 075 68 072 39 997 28 075
Revenus des OPCVM
Revenus prts aux assurs Total 69 690 187 998 -118 308 68 333 40 432 27 901
Revenus des autres prts 3 783
Revenus trsorerie et quivalents de trsorerie 16 736 12 410
Intrts sur les dcouverts bancaires
TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE 2014.12 2013.12
Frais de gestion des placements -60 898 -44 099
Plus values sur cession des Immeubles -84 944 20 510
Equivalents de trsorerie
Plus value de cession - Obligations
Plus value de cession - Instruments de capitaux propres 616 635 622 840 Disponibilit (Banque, CCP, caisse ) 169 844 278 757
Plus values de cession - OPCVM -306 937 -481 997
Variation des dprciations sur placements -78 030 -25 146 Total 169 844 278 757
Produits nets de placements 468 365 464 201

82 83
82 83
EN MILLIERS DE DIRHAMS EN MILLIERS DE DIRHAMS
IMMOBILIERS DE PLACEMENTS 2014.12 2013.12 2014.12 2013.12
Terrains 524 115 484 146
CRANCES RELATIVES AUX CONTRATS D'ASSURANCE ET DE RASSURANCE
Constructions 825 209 724 367 Brut Dprciation Net Brut Dprciation Net

Autres placements immobiliers 159 112 160 500

Total brut 1 508 436 1 369 013 Dpts et cautionnements relatifs aux oprations d'assurance

Dprciation des terrains Dpts et cautionnements relatifs aux oprations d'acceptation


Amortissement des constructions -235 292 -137 534
Primes acquises non mises 134 708 134 708 120 887 120 887
Amortissements des autres placements immobiliers -4 146 -4 146
Comptes courants avec d'autres compagnies d'assurance 360 177 -4 778 355 399 187 916 -4 778 183 138
Total amortissement / dprciations -239 438 -141 680
Crances sur des assurs
Total net 1 268 998 1 227 333
Crances sur des courtiers et agents gnraux relatives des oprations d'assurance directe
ou d'acceptations 1 940 203 -781 195 1 159 008 2 133 837 -779 192 1 354 645

Total 2 435 088 -785 973 1 649 115 2 442 640 -783 970 1 658 670

DETTES RELATIVES AUX CONTRATS D'ASSURANCE ET DE RASSURANCE PAR NATURE 2014.12 2013.12

IMPTS DIFFRS ACTIF 2014.12 2013.12


Dpts et cautionnements relatifs aux oprations d'assurance - crdit
Impts sur les instruments financiers 78 986 78 294
Dpts et cautionnements relatifs aux oprations de rassurance (cession) - crdit 354 713 374 570
Impts sur les immeubles de placement 1 193 1 193

Impts sur les dficits fiscaux et crdits d'impts 9 127 12 867 Comptes courants crditeur avec d'autres compagnies d'assurance 389 288 314 771

Impts sur les diffrences temporaires en social 1 855 1 855 Dettes envers les assurs
Impts sur les avantages au personnel 24 282 23 923
Dettes sur des courtiers et agents gnraux relatives des oprations d'assurance directe ou d'acceptations 133 736 209 234
Impts sur les immobilisations incorporelles 20 393 19 056
Total 877 737 898 575
Impts sur les immobilisations corporelles 1 354 1 287

Autres 16 978 20 904

Total 154 168 159 379

Notes relatives la situation financire


EN MILLIERS DE DIRHAMS
PART DES CESSIONNAIRES ET RTROCESSIONNAIRES DANS LES PASSIFS RELATIFS AUX CONTRATS D'ASSURANCE ET FINANCIERS 2014.12 2013.12

Part des rassureurs dans les provisions d'assurance Non-Vie

Provisions pour primes non acquises 140 628 104 893

Provisions pour sinistres payer 657 708 623 735

Autres provisions techniques 1760 1 690

Total 800 096 730 318


IMPTS DIFFRS PASSIF 2014.12 2013.12 Part des rassureurs dans les provisions d'assurance Vie

Impts sur les instruments financiers 170 919 129 192 Provisions d'assurance Vie 459 175 496 426

Impts sur les immeubles de placement 10 009 6 977 Provisions pour sinistres payer 110 387 111 414

Provisions pour participations aux bnfices


Impts sur les immobilisations incorporelles 18 575 14 639
Autres provisions techniques
Impts sur les immobilisations corporelles 37 893 36 344
Total 569 562 607 840
Autres 212 641 197 493
Part des rassureurs dans les provisions des contrats financiers
Total 450 037 384 645 Total part des cessionnaires et rtrocessionnaires dans les passifs relatifs aux contrats d'assurance et financiers 1 369 658 1 338 158

84 85
84 85
Information sectorielle
EN MILLIERS DE DIRHAMS
INFORMATION SECTORIELLE PAR SECTEUR D'ACTIVIT 2014.12 2013.12
Eliminations Eliminations
Assurance Autres activits Intra-Groupe Assurance Autres activits Intra-Groupe
hors assurances et autres TOTAL hors assurances et autres TOTAL
retraitements retraitements
Chiffre d'affaires 3 679 877 357 491 -22 934 4 014 434 3 501 700 236 17 -20 219 3 717 652
Rsultat d'exploitation 551 144 120 038 -49 926 621 256 508 603 60 344 -32 189 536 758
Quote-part dans les rsultats des entreprises associes ou co-entreprises -4 211 -4 211 -1 849 -1 849
Charge ou produit d'IS -148 499 -15 243 501 -163 241 -139 615 -16 014 -155 629
Rsultat net 356 719 203 -15 681 341 241 331 988 -52 290 3 687 283 385
Capitaux propres 2 296 004 217 582 607 014 3 120 600 2 017 286 243 926 587 083 2 848 294
Dettes de financements 518 000 89 996 -175 607 821 491 000 107 390 -175 598 215
Placements 12 500 958 106 018 -1 644 844 10 962 132 12 066 049 112 900 -1 811 799 10 367 150
Amortissements d'actifs corporels et incorporels -551 686 -221 020 -453 469 -1 226 175 -490 356 -187 407 -451 798 -1 129 561
Titres mis en quivalence 30 587 64 907 95 494 37 771 64 907 102 678
Acquisitions d'actifs non courants 78 409 20 122 98 531 24 806 9 353 34 159
Total actif 17 678 775 3 058 179 -912 348 19 824 606 16 851 292 2 937 907 -857 633 18 931 566

INFORMATION SECTORIELLE PAR ZONE GOGRAPHIQUE 2014.12 2013.12

Eliminations Eliminations
Afrique Intra-Groupe Afrique Intra-Groupe
Maroc hors Moyen- Autres et autres Total Maroc hors Moyen- Autres et autres
Total
Maroc Orient Maroc Orient
retraitements retraitements
Chiffre d'affaires 4 037 368 -22 934 4 014 434 3 737 871 -20 219 3 717 652
Rsultat d'exploitation 671 182 -49 926 621 256 568 947 -32 189 536 758
Quote-part dans les rsultats des entreprises associes
ou co-entreprises -4 211 -4 211 -1 849 -1 849
Charge ou produit d'IS -163 742 501 -163 241 -155 629 -155 629
Rsultat net 356 922 -15 681 341 241 279 698 3 687 283 385
Capitaux propres 2 513 586 607 014 3 120 600 2 261 212 587 083 2 848 294
Dettes de financements 607 996 -175 607 821 598 390 -175 598 215
Placements 12 606 976 -1 644 844 10 962 132 12 178 949 -1 811 799 10 367 150
Amortissements d'actifs corporels et incorporels -772 706 -453 469 -1 226 175 -677 763 -451 798 -1 129 561
Titres mis en quivalence 30 587 64 907 95 494 37 771 64 907 102 678
Acquisitions d'actifs non courants 98 531 98 531 34 159 -21 097 13 062
Total actif 20 736 954 -912 348 19 824 606 19 789 199 -857 633 18 931 566

Fidaroc
COOPERS AUDIT
83, avenue Hassan II
47, rue Allal Ben Abdellah 20 100 Casablanca
Casablanca Maroc
Maroc
Aux Actionnaires de la socit
SAHAM ASSURANCE
216, boulevard Zerktouni
Casablanca
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDS
EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DCEMBRE 2014
Nous avons effectu l'audit des tats financiers consolids en normes IFRS ci-joints de SAHAM Assurance et de ses filiales (Groupe SAHAM Assurance) comprenant l'tat de la situation
financire au 31 dcembre 2014 ainsi que le compte de rsultat consolid, l'tat de rsultat global consolid, l'tat de variation des capitaux propres, le tableau des flux de trsorerie pour
l'exercice clos cette date et des notes contenant un rsum des principales mthodes comptables et d'autres notes explicatives. Ces tats financiers font ressortir un montant de capitaux
propres consolids de KMAD 3.120.600 dont un bnfice net consolid de KMAD 349.183.
Responsabilit de la Direction
La Direction est responsable de l'tablissement et de la prsentation sincre de ces tats financiers consolids, conformment aux Normes Internationales d'Information Financire. Cette
responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrle interne relatif l'tablissement et la prsentation des tats financiers consolids ne comportant pas d'anomalie
significative, que celles-ci rsultent de fraudes ou d'erreurs, ainsi que la dtermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.
Responsabilit de lAuditeur
Notre responsabilit est d'exprimer une opinion sur ces tats financiers consolids sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes
requirent de notre part de nous conformer aux rgles d'thique, de planifier et de raliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats financiers consolids ne comportent pas
d'anomalie significative.
Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournis dans les tats financiers consolids. Le choix des
procdures relve du jugement de l'auditeur, de mme que l'valuation du risque que les tats financiers consolids contiennent des anomalies significatives, que celles-ci rsultent de fraudes ou
d'erreurs. En procdant ces valuations du risque, l'auditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans l'entit relatif l'tablissement et la prsentation des tats financiers consolids
afin de dfinir des procdures d'audit appropries en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacit de celui-ci. Un audit comporte galement l'apprciation du caractre
appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la Direction, de mme que l'apprciation de la prsentation d'ensemble des tats
financiers consolids.
Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.
Opinion sur les tats financiers consolids
A notre avis, les tats financiers consolids cits au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle de la situation financire de l'ensemble
SAHAM Assurance constitu par les entits comprises dans la consolidation au 31 dcembre 2014, ainsi que de la performance financire et des flux de trsorerie pour l'exercice clos cette date,
conformment aux normes et principes comptables dcrits dans les notes aux tats financiers consolids.

Casablanca, le 17 mars 2015


LES COMMISSAIRES AUX COMPTES

86
86 87
Rseau
1 er RSEAU DE DISTRIBUTION AU MAROC

89 89
SAHAM Assurance Maroc poursuit son engagement de proximit et confirme sa position de 1er rseau national dagents avec Agadir ASSURANCES KSIMA - AGENCE GNRALE
plus de 423 points de vente dans lensemble du Royaume. FATIMA CHETTO
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Mobile : 06 61 21 24 11
Fax : 05 28 84 15 40
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Mobile : 06 61 38 18 42
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Fax : 05 28 82 06 59 Fax : 05 28 21 59 34
Mobile : 06 61 13 86 13 Mobile : 06 61 97 52 36
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Douar RTM - Route de Tiznit - NB4.38
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Tl. : 05 28 24 55 77 / 88
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Fax : 05 28 24 55 66
assurances.ahfir@sahamassurance.com Mobile : 06 62 30 68 07 Mobile : 06 41 14 09 28
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Tl. : 05 28 24 58 03
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Fax : 05 28 24 48 41
Fax : 05 37 74 09 22 Mobile : 06 61 78 73 76
Mobile : 06 61 46 58 66
GROUPE FIKRI G. F. ASSURANCE FAYROUZ SARL Mobile : 06 15 31 04 66 agence.CVTAlhoceima@sahamassurance.com
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FAIROUZ DREOUA assurances.ainatig@sahamassurance.com
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Mobile : 06 33 28 34 74 TAOUFIK SBAI Fax : 05 39 98 13 40
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GROUPE FIKRI G. F. ASSURANCE HIND SARL Fax : 05 24 48 01 88
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Mobile : 06 61 39 77 04 Fax : 05 39 98 27 27
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Fax : 05 23 35 85 75 Mobile : 06 78 57 57 85 ASSURANCES ET CONSEILS LACHHEB - AGENCE GNRALE
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Azilal Fax : 08 08 38 24 73 Fax : 05 22 32 87 67
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Lotissement El Amal - N40 Tl. : 05 24 24 44 98 assurances.kousmate@sahamassurance.com
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Tl. : 05 35 43 66 02 Fax : 05 24 24 44 98
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Mobile : 06 61 78 72 53 Mobile : 06 61 77 06 06 Mobile : 06 00 02 62 63 Mobile : 06 61 87 30 52
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