Vous êtes sur la page 1sur 23

Ao del buen servicio al ciudadano

INSTITUTO DE EDUCACION SUPERIOR


PUBLICO TECNOLOGICO AMAZONAS-
YURIMAGUAS
TRABAJO GRUPAL CONTABILIDAD DE ENTIDADES
FINANCIERAS
TEMA : LAS FINANZAS Y LOS MERCADOS
FINANCIEROS.

CARRERA PROFESIONAL : CONTABILIDAD.

SEMESTRE : VI

C.P.C. : JOEL GONZALES LOPEZ

INTEGRANTES : CHERLIN CHAVEZ MANDRUMA

: CHRISTIAN A. FLORES GOMEZ


: DIEGO LANARO LOPEZ
: ORLANDO CRUZ DEL AGUILA
: GIRLES TUANAMA SALAS
: DENNIS HIDALGO PUA

YURIMAGUAS LORETO - PERU


INTRODUCCIN
Antes de empezar a analizar las Finanzas de las empresas es necesario explicar
inicialmente que son las Finanzas y su origen como categora econmica. Las
Finanzas son consideradas como una categora histrico-econmica, porque se
ubican en el espacio y en el tiempo y porque se dan en el marco de las relaciones
monetario-mercantiles.
Aunado a lo anterior, tambin son una categora de Valor, ya que se encuentran
ligadas al movimiento del valor en su forma monetaria con la obtencin, empleo
y creacin de fondos monetarios.
El trmino de Finanzas proviene del concepto latino FINACIA, que significa pago
en dinero, el cual fue utilizado inicialmente en los Siglos XIII-XV en el pas ms
mercantilizado de esa poca, es decir, Italia y fundamentalmente en sus
principales ciudades comerciales, tales como Florencia, Gnova y Venecia.
Posteriormente, el concepto fue utilizado en forma ms amplia y relacionado
bsicamente con el sistema monetario y con la creacin de recursos monetarios
por parte del Estado para poder atender sus funciones econmicas y polticas.
Es posible manifestar que las finanzas se clasifican en: Finanzas de los
Empresas y Finanzas Pblicas (Del Estado). Actualmente existen dos
acepciones al trmino empresas pblicas, es decir, unas son las que pertenecen
al estado y las otras son las que se hacen pblicas debido a que obtienen
aportaciones a travs de colocacin de acciones u otros documentos financieros
del pblico en general.
CONCEPTO DE FINANZAS
Se entiende por Finanzas el conjunto de actividades y decisiones administrativas
que conducen a una empresa a la adquisicin y financiamiento de sus activos
fijos (terreno, edificio, mobiliario, etc.) y circulantes (efectivo, cuentas y efectos
por cobrar, etc.). El anlisis de stas decisiones se basa en los flujos de sus
ingresos y gastos y en sus efectos sobre los objetivos administrativos que la
empresa se proponga alcanzar."
El trmino finanzas proviene del latn "finis", que significa acabar o terminar. Las
finanzas tienen su origen en la finalizacin de una transaccin econmica con la
transferencia de recursos financieros (con la transferencia de dinero se acaba la
transaccin).
Estudia el flujo del dinero entre individuos, empresas o Estados. Las finanzas
son una rama de la economa que estudia la obtencin y gestin, por parte de
una compaa, individuo o del Estado, de los fondos que necesita para sus
objetivos y de los criterios con que dispone de sus activos.
Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y oportunidad en que se
consigue el capital, de los usos de ste y de los pagos e intereses que se cargan
a las transacciones en dinero. Tambin suele definirse como el arte y la ciencia
de administrar dinero.

OBJETIVOS DE LAS FINANZAS


Rentabilizar la empresa y maximizar las ganancias.
Desarrollar de una manera eficiente las actividades de custodia, control,
manejo, y desembolso de fondos, valores y documentos negociables que
administra la empresa.
Efecta los registros contables y estados financieros referentes a los
recursos econmicos, compromisos, patrimonios y los resultados de las
operaciones financieras de la empresa.
Realiza la clasificacin, distribucin de manera eficaz y oportuna del pago
de todo el personal que labora en la empresa.

FUNCIONES DE LAS FINANZAS


Todas las funciones de las finanzas (o del encargado o del rea o
departamento de las finanzas) en una empresa, se basan en dos
funciones principales: la funcin de inversin y la funcin de
financiamiento.
Planifica, organiza, dirige y controla de manera eficaz y eficiente los
recursos de una empresa.
Programa y controla las diferentes inversiones de tipo financiero que
determine la gerencia.
Desarrolla y fortalece un sistema efectivos de controles contables y
financieros.
Administra todos los ingresos de la empresa.
CLASIFICACION DE LAS FINANZAS
Se clasifican en:
Finanzas Pblicas
Finanzas Privadas.

Las Finanzas Pblicas:


Las Finanzas Pblicas constituyen la actividad econmica del sector pblico, con
su particular y caracterstica estructura que convive con la economa de
mercado, de la cual obtiene los recursos y a la cual le presta un marco de accin.
Comprende los bienes, rentas y deudas que forman el activo y el pasivo de la
Nacin y todos los dems bienes y rentas cuya administracin corresponde al
Poder Nacional a travs de las distintas instituciones creadas por el estado para
tal fin. El Estado para poder realizar sus funciones y afrontar sus necesidades
pblicas, debe contar con recursos, y los mismos se obtienen a travs de los
diferentes procedimientos legalmente estatuidos y preceptuados en principios
legales constitucionales.
Las finanzas pblicas establece; estudia las necesidades; crea los recursos;
Ingresos; Gastos, El estado hace uso de los recursos necesarios provenientes
de su gestin poltica para desarrollar actividades financieras a travs de la
explotacin y distribucin de las riquezas para satisfacer las necesidades
pblicas (individuales y colectivas).
Crear la plataforma adecuada en cuanto a educacin, salud, seguridad social,
para el desarrollo de nuevas fuentes de trabajo, crear tecnologa propia, en el
marco de un sistema pluralista y flexible de toma de decisiones, que articule
distintos mecanismos de conformacin de la voluntad colectiva. Garantizar un
mayor control social sobre su gestin, mejorar los medios e instrumentos que
hoy existen de representacin poltica y social y establecer otras vas de
participacin complementarias a las de representacin poltica, que fortalezcan,
descentralicen su poder y transfieran responsabilidades y recursos a las
comunidades estatales y locales y, finalmente, mejorar sus estructuras polticas.
Desarrollar estrategias de accin concurrente y propulsar estas acciones
tendentes a la proteccin, al desarrollo de la seguridad ciudadana, la salud, la
educacin, el deporte, la cultura, el trabajo, y en fin, el bienestar social, para que
la economa del pas pueda desarrollarse y conducirla hacia un futuro prspero.
La poltica fiscal como instrumento de estabilizacin y ajuste; Polticas
heterodoxas y ortodoxas (tradicionales y no tradicionales) de las finanzas
pblicas.

Las Finanzas Privadas:


Estn relacionadas con las funciones de las empresas privadas y aquellas
empresas del estado que funcionan bajo la teora de la ptima productividad para
la maximizacin de las ganancias.
IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS EN LA ECONOMIA NACIONAL
Las finanzas cumplen un papel fundamental en el xito y en la supervivencia del
Estado y de la empresa privada, pues se considera como un instrumento de
planificacin, ejecucin y control que repercute decididamente en la economa
empresarial y pblica, extendiendo sus efectos a todas las esferas de la
produccin y consumos. La economa nacional es movida por la actividad
financiera por cuanto esta ltima da lugar al proceso que acelera el incremento
de las inversiones privadas como consecuencia el aumento de la demanda
global, imputable exclusivamente a la actividad financiera. La actividad financiera
influye sobre el costo de produccin de las empresas modificando la eficiencia
marginal del capital; elemento determinante del volumen de inversiones
privadas, as como tambin compromete la capacidad productiva; o lo que es lo
mismo, sita a los individuos y a las empresas en la imposibilidad de produccin,
o liberarlos, por el contrario de unas incapacidad preexistente. Igualmente la
actividad financiera influye sobre el incentivo para invertir o para producir.

Relacin de las finanzas con otras Disciplinas.


Relacin de las Finanzas con la economa.
El campo de las finanzas est estrechamente relacionado al de la economa.
Debido a que toda empresa opera dentro de la economa, el administrador
financiero debe conocer el marco de referencia econmico del pas; as como
estar alerta a los niveles cambiantes de la actividad econmica y las
modificaciones en las polticas econmicas. El Administrador Financiero tambin
debe ser capaz de utilizar las teoras econmicas como gua para una eficiente
operacin empresarial.

Relacin de las Finanzas con la Contabilidad.


Las actividades de finanzas (tesorera) y contabilidad (contralor) estn dentro del
control del vicepresidente de finanzas. Dichas funciones estn estrechamente
relacionadas y por lo general se traslapan. De hecho, la Administracin financiera
y la contabilidad con frecuencia no fciles de diferenciar; en empresas pequeas,
el contralor es quien desempea las funciones financieras; en empresas
grandes, muchos contadores estn involucrados en varias actividades
financieras. Sin embargo, existen dos diferencias fundamentales entre las
finanzas y la contabilidad. Una se relaciona con el tratamiento que se da a los
fondos y la otra con la toma de decisiones.

Funcin Financiera.
Conjunto de actividades por medio de las cuales la administracin de la empresa
busca la obtencin, asignacin y uso ptimo de los fondos, en las ms favorables
condiciones para que el capital como recurso, aporte su mejor contribucin al
conjunto de objetivos de la empresa.
Inversiones.
Esta rama estudia, bsicamente, cmo hacer y administrar una inversin en
activos financieros y en particular que hacer con un excedente de dinero cuando
se desea invertirlo en el mercado financiero (por ejemplo, comprar o invertir en
una accin que representa la propiedad, en alguna proporcin, del capital social
de una empresa).

Instituciones Financieras.
Las instituciones financieras son empresas que se especializan en la venta,
compra y creacin de ttulos de crdito, que son activos financieros para los
inversionistas y pasivos para las empresas que toman los recursos para
financiarse (por ejemplo, los bancos comerciales, las casas de bolsa,
asociaciones de ahorro y prstamo, compaas de seguros, arrendadoras
financieras y uniones de crdito). Su labor es transformar activos financieros,
ejemplo un banco transforma un depsito en una cuenta de ahorros.

Rol del gerente financiero y sus funciones


El Gerente financiero, es aquella persona que tiene como misin la captacin y
el destino de los recursos financieros en las mejores condiciones posibles para
conseguir crear el mximo valor de la empresa.
Aunque las decisiones representan el producto final de la tarea del gerente de
finanzas, su trabajo cotidiano consiste en algo ms que slo la toma de
decisiones. Una gran parte del tiempo est dedicada a la planeacin financiera,
la que podra describirse como la coordinacin de una serie de decisiones
interdependientes durante cierto periodo. Un plan financiero generalmente
describe las actividades operativas o comerciales de la empresa, las inversiones
requeridas y la fuente de recursos que deber usarse, todo esto programado por
periodos. Los aspectos cuantitativos de un plan financiero normalmente se
documentan en forma de pronsticos, estados de resultados, balances,
presupuestos de inversiones de capital y otros anexos financieros. El gerente de
finanzas debe ocuparse tambin de las fuentes de capital de la empresa,
mediante tratos con accionistas, inversionistas y bancos; debe ayudar tambin
en la formulacin de todos los fondos de seguros y de pensiones; y reportar (y
aconsejar) al consejo de administracin.

El gerente financiero le incumbe:


1 - La asignacin eficiente de fondos dentro de la organizacin.
2 - La obtencin de fondos en trminos ms favorables posibles.
Estas funciones ejercen con el objetivo de maximizar el capital de los accionistas.
Forma parte de la primera funcin, la determinacin del monto total de fondos
que emplee la organizacin. El gerente financiero usa en la asignacin y
obtencin de fondos herramientas de anlisis, planeacin y control. Debe
planear con el fin de obtener y asignar los fondos de manera eficiente, proyectar
fondos de flujo de caja y determinar el efecto ms probable de esos flujos sobre
la situacin financiera de la firma. Sobre la base de estas proyecciones planea
para tener una liquidez adecuada.
En sntesis, los administradores financieros toman decisiones con relacin a
aquellos activos que deben adquirir sus empresas, la forma en que esos activos
deben ser financiados y la manera en que la empresa debe administrar sus
recursos existentes. Si esas responsabilidades se desempean en una forma
ptima, los administradores financieros contribuirn a maximizar los valores de
sus empresas y esto tambin aumentar el bienestar a largo plazo de aquellos
que hacen compras a la empresa o que trabajan para ella.
VALOR Y USO DE LA INFORMACIN FINANCIERA PARA UNA GESTIN
EFICIENTE
El valor y uso de la informacin financiera para una gestin eficiente, radica en
gran parte en el tamao de la empresa. En empresas pequeas la funcin
financiera la lleva a cabo normalmente el departamento de contabilidad, a
medida que la empresa crece la importancia de la funcin financiera da por
resultado normalmente la creacin de un departamento financiero separado; una
unidad autnoma vinculada directamente al presidente de la compaa, a travs
de un administrador financiero.
La administracin financiera actual se contempla como una forma de la
economa aplicada que hace nfasis a conceptos tericos tomando tambin
informacin de la contabilidad, que es igualmente otra rea de la economa
aplicada.
RELACION FINANZAS ADMINISTRACION
La relacin finanzas administracin es infinita, partiendo del dinero y hasta qu
punto sabemos utilizarlo. Es evidente que el objetivo de una empresa, negocio o
individuo, es conseguir retener dinero, sino utilizarlo en el intento de alcanzar las
metas fijadas por la gerencia, accionistas o cualquier individuo, bien sea en la
administracin pblica, comercial o individual. Esta relacin consiste en
administrar los bienes, ingresos y gastos con sentido comn. En cuanto al Estado
se refiere, ste debe regirse por los principios de la administracin, a fin de
determinar la obtencin de los ingresos requeridos para la elaboracin y
asignacin de las diversas partidas presupuestarias, mediante la planificacin de
recaudacin de ingresos, coordinacin de la distribucin de los ingresos, control
y supervisin de la ejecucin de los planes establecidos. Por otra parte, el Estado
debe estar atento ante los fenmenos econmicos, tales como precios,
produccin, consumo, sueldos, ahorros, etc., los cuales constituyen elementos
causales de las medidas que el Estado adopta en el campo financiero, a fin de
orientar su poltica segn sucedan las variables.
Adems, el Estado posee bienes, tales como: minas, tierras, inmuebles,
Industrias, empresas pblicas, bancos, etc., para los cuales debe desarrollar
actividades de carcter empresarial, rigindose por criterios similares a los que
aplica la actividad privada. Esta definicin se aplica viendo al Estado como una
gran empresa. En la siguiente hiptesis se explica en forma sencilla, de cmo el
Estado administra o invierte parte de los recursos financieros que posee: El
Estado invierte Bs. 1.000,00 para construir una autopista y emplea trabajadores
cesantes, los cuales perciben ingresos en la misma proporcin. Los obreros
gastan estos salarios en productos de consumo, demandados a los
comerciantes, quienes a su vez demandarn estos productos a los Productores
de bienes y servicios.

CAMPOS DE ESTUDIO DE LAS FINANZAS


El campo de estudio de la ciencia de las Finanzas es la actividad financiera y el
fenmeno financiero. Es sta la gestin que realiza el estado y los dems entes
pblicos secundarios, para proveerse de los medios econmicos suficientes para
cubrir los gastos de los servicios pblicos, as como la ejecucin de esos mismos
gastos. La actividad financiera comienza desde el momento en que el Estado
logra ingresos pblicos provenientes de la renta de la tierra, de la industria
petrolera o minera, de la renta de las industrias o empresas pblicas as como
de los entes privados (impuestos, tasas, crditos pblicos), con los cuales no
slo va a satisfacer necesidades colectivas a travs de los servicios pblicos,
sino que trata de lograr recursos econmicos, a travs de la inversin de estos
ingresos para convertirlos en servicios pblicos que satisfagan necesidades
primarias de orden pblico interno y de paz exterior.
Lo anteriormente expuesto no tendra fundamento alguno si no se relaciona la
actividad econmica, por cuanto al estudiar, tanto la actividad econmica como
la financiera se observa que se relacionan en su base dos ciencias y dos
actividades; la ciencia econmica y la ciencia financiera. La primera estudia el
sector privado de la economa y la segunda el sector pblico de la economa,
que comprende la economa del Estado y de los entes polticos secundarios.

COMPARACION ENTRE FINANZAS PBLICAS Y PRIVADAS


Semejanzas:
1. Su objetivo fundamental es satisfacer necesidades.
2. Ambas incurren en costos; medidos en trminos reales y monetarios.
3. Es un instrumento econmico para la planificacin, ejecucin y control del
ingreso y gasto.
4. Concurren en un medio de recursos escasos de mltiples fines que compiten
entre s y al final se establece una jerarquizacin de estos fines.
Diferencias:
1. Las Finanzas Pblicas persiguen el Bienestar Social o Colectivo y Las
Privadas buscan el lucro o enriquecimiento del inversionista.
2. Las Finanzas Pblicas logran su ingreso mediante el decreto y aplicacin de
leyes pblicas de impuesto y rentas sobre el sector privado y empresas del
estado (coercin). Las Privadas perciben su ingreso a travs del fomento al
consumo de bienes y servicios por la colectividad, entrando en juego la oferta y
1a demanda.
3. Los Gastos en las Finanzas Privadas se planifican mediante el flujo esperado
de Ingresos. En cambio en las Finanzas Pblicas, se planifica el Presupuesto de
Gasto anualmente segn las prioridades de la nacin y luego se define con que
"ingreso" se cubrirn dichos "gastos".
4. Las Finanzas Pblicas tienen accin coercitiva mientras que las Finanzas
Privadas tienen accin voluntaria.
CONCLUSIONES
La funcin financiera debe reestructurarse como medio esencial que agregue
valor a la empresa. "Una empresa financiera innovadora y bien equipada es una
poderosa arma estratgica que ayudar a generar crecimiento en la empresa e
incrementar el valor para los accionistas". El rea de finanzas debe contribuir a
la reduccin de costos y a la mejora del desempeo de la misma, de modo que
efecte un cambio significativo en la asignacin de recursos.
En las decisiones financieras se debe considerar el impacto del desarrollo de
nuevos productos, nuevos mercados, las promociones y los gastos de
distribucin, debido a que estos planes requerirn erogaciones de recursos y
tendrn un impacto sobre los flujos de efectivo proyectados por la empresa. (He
aqu la relacin del mercadlogo con el financiero).
INTRODUCCIN
Un mercado financiero es un mecanismo que permite a los agentes econmicos
el intercambio de dinero por valores o materia prima. En general, cualquier
mercado de materias primas podra ser considerado como un mercado financiero
si el propsito del comprador no es el consumo inmediato del producto, sino el
retraso del consumo en el tiempo; los mercados financieros estn afectados por
las fuerzas de la oferta y la demanda. Los mercados colocan a todos los
vendedores en el mismo lugar, haciendo as ms fcil encontrar posibles
compradores. A la economa que confa ante todo en la interaccin entre
compradores y vendedores para destinar los recursos se le llama economa de
mercado.
MERCADOS FINANCIEROS
El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran
y venden cualquier activo financiero. Pueden funcionan sin contacto fsico, a
travs de telfono, fax, ordenador. Tambin hay mercados financieros que si
tienen contacto fsico, como los corros de la bolsa.
La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y
demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos
financieros. Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los
mercados financieros son la bsqueda rpida del activo financiero que se adecue
a nuestra voluntad de invertir, y adems, esa inversin tiene un precio justo lo
cual impide que nos puedan timar.
Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transaccin sea
el menor posible. Pero debemos insistir en que la finalidad principal es
determinar el precio justo del activo financiero, ello depender de las
caractersticas del mercado financiero. Cuanto ms se acerque un mercado
financiero al ideal de mercado financiero perfecto, el precio del activo estar ms
ajustado a su precio justo.

Caractersticas de los Mercados Financieros


Amplitud: nmero de ttulos financieros que se negocian en un mercado
financiero. Cuantos ms ttulos se negocien ms amplio ser el mercado
financiero.
Profundidad: existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo
del precio de equilibrio que existe en un momento determinado. Si existe gente
que sera capaz de comprar a un precio superior al precio y si existe alguien que
est dispuesta a vender a un precio inferior.
Libertad: si existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.
Flexibilidad: capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se
negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la
economa.
Transparencia: posibilidad de obtener la informacin fcilmente. Un mercado
financiero ser ms transparente cuando ms fcil sea obtener la informacin.
Un mercado cuanto ms se acerque a esas caractersticas, ms se acerca al
ideal de mercado financiero perfecto. No existe ningn mercado financiero que
sea perfecto.
MERCADOS MONETARIOS
El Mercado Monetario es un mercado al por mayor, donde se negocian activos
de bajo riesgo y de alta liquidez, donde prcticamente no existe regulacin
financiera.

FUNCIONES DEL MERCADO MONETARIO


Eficiencia en las decisiones de financiacin de los agentes econmicos.
Financiacin ortodoxa del dficit por parte del Estado.
Logros de los objetivos de poltica econmica. El Estado utiliza el mercado
monetario para alcanzar sus objetivos de poltica econmica.
Formacin adecuada de la ETTI (Estructura Temporal de los Tipos de
Inters). ETTI mide el tipo de inters segn el periodo de tiempo.

LA INNOVACIN FINANCIERA EN EL MBITO INTERNACIONAL


La innovacin financiera, se considera como la respuesta estratgica de los
mercados por reducir sus costos de operacin, de gestin del negocio y de
riesgo, poniendo a disposicin de los inversionistas los flujos de fondos en los
entornos nacionales e internacionales, aqu surge de nuevo la premisa de
innovar o desaparecer.
Aplicando la curva del ciclo de vida de la tecnologa, la cual se divide
bsicamente en cuatro fases: emergente, crecimiento, madurez y declive, en
donde cada una tiene su respectivo tiempo asignado de acuerdo con el tipo de
producto, el ciclo de vida de los productos financieros es corto, tienen la
tendencia rpida a la obsolescencia debido al efecto cascada de las
innovaciones, las cuales se derivaron de las crisis financieras internacionales. La
oferta y demanda de los productos financieros ha dado lugar a que las empresas
analicen en forma detallada sus necesidades financieras, las cuales han sido
clasificadas por el informe de reglamentacin bancaria internacional o "Informe
Cross" en 1986, de la siguiente forma simplificada:
Necesidad de transferencia de riesgos en curso: Variaciones del tipo de
inters y de cambio se controlan mediante tcnicas de prstamo
revisable; contratos para cubrir riesgos mediante swaps; contratos a plazo
como las opciones.
Necesidad de transferir riesgo de crdito: Mtodos de financiacin por
ttulos, que transfieren el riesgo al poseedor del ttulo; tcnicas de
calificacin del riesgo.
Necesidad de crecimiento de la liquidez de los prstamos e inversiones:
Las innovaciones facilitan unos mercados lquidos, garantizados y
eficientes.
Necesidad de acceder a nuevos recursos de fondos.
Necesidad de incremento de fondos propios y capital de riesgo: Mercados
de Opciones; creacin de segundos mercados para las PYME; mercados
internacionales de acciones; estrategias de capital de riesgo.
De acuerdo con la clasificacin anterior, podemos observar que estos
productos se pueden propagar fcilmente de un segmento financiero a otro, de
los cuales se generan los llamados instrumentos sintticos.
El sector bancario internacional ha mostrado una especial sensibilidad por los
instrumentos financieros. Gran parte de las operaciones diseadas en este
campo han sido gestadas en las propias entidades financieras en una dinmica
de diversificacin que resulta a la vez competitiva y desenfrenada.
Su principal incentivo reside en el diseo de operaciones hbridas que,
ofreciendo nuevas posibilidades, se hallan casi siempre ubicadas fuera de
balance. Esto favorece la propia estrategia bancaria en su gestin del riesgo
como servicio prestado a los clientes. La filosofa que subyace en los mercados
de futuros y de opciones tiene un carcter innovador, tomando como punto de
referencia a los clsicos griegos. Tales de Mileto, experto en la matemtica, fue
pionero en la contratacin de opciones, adquiriendo el derecho de todos los
molinos de su ciudad ante la esperanza de una buena cosecha. Sus previsiones
se cumplieron y ello le gener importantes beneficios.
Los mercados libres ofrecen otro tipo de oportunidades a las empresas, fuera del
marco de la estandarizacin y de la garanta de la Cmara de Compensacin.
La contratacin a la medida de las necesidades del usuario enfrenta dificultades
de liquidez y requiere mayor conocimiento del mercado.
El uso de instrumentos derivados igualmente peligrosos es generalizado en los
mercados monetarios, pero no se ha hecho nada para desincentivarlos. Por
ejemplo, las opciones knock-out se cancelan cuando se llega a cierto lmite de
precio, dejando al comprador de la opcin sin seguro. Las opciones knock-out
solan ser muy populares entre los exportadores japoneses porque son ms
baratas que las normales. En trminos generales, no hay requisitos en cuanto a
mrgenes para los instrumentos derivados, las permutas y las transacciones a
trmino, excepto cuando se ejecutan sobre intercambios registrados.
La innovacin financiera se considera uno de los principales beneficios de los
mercados libres, pero como los mercados financieros son inestables, las
innovaciones financieras pueden estar creando inestabilidad. Las innovaciones
reportan excitacin intelectual y beneficios para los innovadores, pero debe ser
prioritario mantener la estabilidad impidiendo los excesos.
El sistema capitalista global, segn el economista George Soros, es como un
gigantesco sistema circulatorio, que aspira capital de los mercados y las
instituciones financieras del centro y lo bombea a la periferia, ya sea
directamente en forma de crditos e inversiones de cartera, o indirectamente a
travs de compaas multinacionales. Segn lo anterior, la crisis financiera
asitica ha invertido la direccin del movimiento natural, ahora el capital ha
comenzado a huir de la periferia.
Lo anterior evidencia la necesidad de replantear la estrategia de las entidades
monetarias internacionales, o de iniciar un nuevo camino para el fortalecimiento
del sistema capitalista global. Los escenarios han cambiado, la tecnologa
avanza a pasos de gigante y la capacidad de respuesta del capital se est
quedando corta, afectando a las empresas que impulsan el desarrollo econmico
de cada pas. Estamos en una revolucin del sector financiero en el que la
empresa deber elegir el instrumento, el mercado y la estrategia que mejor se
adapte a las necesidades, con el fin de cubrir sus riesgos, disminuir sus costos
y maximizar sus utilidades.

EL MERCADO DE DIVISAS
Las relaciones econmicas y financieras internacionales se manifiestan, segn
la naturaleza de las mismas, en el comercio de bienes y servicios (exportaciones
e importaciones), en las inversiones (directas, en inmuebles), en los prstamos
y crditos y en las transferencias unilaterales (sin contrapartida). El nivel de
interdependencia e integracin internacional ha sido posible, sin ninguna duda,
por la eficacia lograda en el intercambio organizado de unas monedas por otras
por un precio (tipo de cambio), es decir, por la existencia de un sistema monetario
internacional y, dentro de este, por el desarrollo alcanzado por el mercado de
divisas. A travs del mercado de divisas se transfiere poder adquisitivo de unos
agentes a otros tanto a nivel internacional como en los mercados domsticos, se
facilita el comercio y la financiacin internacional y es posible realizar cobertura
del riesgo cambiario derivado de la variacin que los precios (tipos de cambio)
pueden sufrir entre el momento de realizar un contrato y, posteriormente, cuando
este tiene efectos de cobros y pagos.
En un sistema monetario es determinante la forma en que los agentes
econmicos pueden utilizar el dinero emitido por las autoridades competentes y
aceptado por la sociedad .el dinero ha de cumplir las tres funciones tradicionales
siguientes:
Unidad de cuenta: permite medir el valor de los bienes y servicios
susceptibles de ser intercambiados. Facilita el registro y contabilizacin
de las transacciones derivadas de la actividad econmica y la
cuantificacin de la riqueza de los agentes econmicos.
Medio de pago: facilita la compraventa de bienes y servicios.
Depsito de valor: el dinero representa un valor en reserva. Puede
conservarse y ser utilizado convenientemente a lo largo del tiempo.
Normalmente los billetes y monedas emitidas por los bancos centrales cumplen
las caractersticas anteriores. Ahora bien, los depsitos bancarios no permiten
automticamente la cancelacin de deudas, ya que ellos en s mismo son deudas
de los bancos con sus clientes. Sin embargo, pueden ser sustitutos casi
perfectos del dinero, siempre que los depositantes confen plenamente en que
los bancos los convertirn en liquidez cuando el cliente lo solicite. Es decir, si se
tienen dudas sobre la liquidez o solvencia de los bancos, se tratar de
convertirlos o trasladarlos a otras instituciones locales o extranjeras. La
estabilidad del sistema financiero es determinante de un buen funcionamiento
del sistema de pagos. El papel del banco central y el buen funcionamiento de las
instituciones financieras son crucial.
En el mbito internacional no existe una moneda (dinero) de general aceptacin
y empleo por todos los pases y emitida por una autoridad mundial. Por ello, para
facilitar las relaciones econmicas y financieras a nivel mundial es conveniente
crear mecanismos que faciliten las relaciones monetarias entre los pases que
realicen intercambios entre s. El establecimiento y organizacin de estos
mecanismos constituye un sistema monetario internacional.
Se entiende por divisa los depsitos bancarios a la vista denominados en
moneda extranjera. El tipo de cambio es el precio de una divisa en trminos de
otra. Se dice que una divisa en convertible cuando su precio viene determinado
por la oferta y la demanda , es decir, por el mercado, y no existen restricciones
para la realizacin de transacciones (pagos y transferencias) con ella ni
discriminacin geogrfica. Es decir, una moneda es convertible cuando puede
ser libremente intercambiada por otra.
El mercado de divisas es el mecanismo a travs del cual se intercambian las
monedas de los diferentes pases. La interaccin de los participantes que
intervienen en este mercado demandando y ofreciendo las diferentes monedas
determina el tipo de cambio.

MERCADO EFICIENTE
Las metodologas de inversin en mercados financieros giran en torno a un
concepto clave que es la eficiencia del mercado. Un mercado es eficiente si en
todo momento los precios de los activos en los negociados reflejan toda la
informacin disponible y que es relevante para valorarlos. Es decir, que el
mercado es eficiente, habr que asumir estrategias llamadas pasivas. Por el
contrario, los llamados activos, asumen que toda la informacin histrica y actual
no est total y correctamente recogida en el precio actual de los activos. Por lo
tanto, los habr infravalorados, en su precio correcto y sobre valorarlos y
corresponde al gestos activo elegir en cuales invertir y cuando. Existen dos
aproximaciones: la gestin pasiva y la gestin activa.
En cuanto a la gestin activa, existen dos tipos:
1. Estrategias de comprar y mantener: se compra una cartera de activos
conforme a algn criterio y se mantiene hasta su vencimiento o hasta que se
alcanza algn horizonte temporal.
2. Indexacin: no se busca activos mejor o peor valorados en el mercado,
solamente se busca que nuestro capital replique el comportamiento del mercado
global o de un ndice representativo de ese mercado.
MERCADO INTERNACIONAL DE OBLIGACIONES:
Existe un mercado internacional para deuda a largo plazo conocido como
mercado de euro bonos. Un euro bono es una obligacin vendida
simultneamente en varios mercados extranjeros mediante un sindicato
internacional de aseguradoras.
Las emisiones de euro bonos se hacen generalmente en monedas que son
negociables, completamente convertibles y relativamente estables.

MERCADOS FUTUROS
Es aquel en el que se negocian contratos de futuros sobre diversos activos. En
estos contratos la partes que intervienen se comprometen a comprar o vender
activos reales o financieros en una fecha futura y determinada de antemano a un
precio pactado en la firma del contrato, entre los tipos de contratos de futuro
tenemos: futuros de ndices burstiles, futuros de divisas, futuros de tipos de
inters en eurodlares.
Las personas que intervienen en los mercados futuros se dividen en dos
categoras:
1. hedgers: son aquellos agentes que desean protegerse de los riesgos
derivados de eventuales fluctuaciones en los precios de los productos que lo
afectan.
2. Inversionistas en general: son agentes que estn dispuestos a asumir el riesgo
de la variabilidad en los precios motivados que las expectativas de realizar una
ganancia de capital.

ANLISIS SECTORIAL
A medida que se ha desarrollado la batera de herramientas con las que cuenta
el anlisis fundamenta, ha resultado muy obvia la existencia de grandes
diferencias estructurales entre los distintos tipos de empresa. Estas diferencias
no facilitan el anlisis comparativo. Es lgico que para cada tipo de empresa los
analistas hayan desarrollado metodologas analticas especficas. El criterio de
segmentacin ms lgico es el sectorial, ya que cabe pensar que aquellas
empresas que desarrollan sus actividades en un mismo sector compartirn
caractersticas estructurales.
Sector Bancario
Por la propia naturaleza del negocio bancario, lo primero que se necesita para
analizar racionalmente la empresa del sector es agrupar las partidas de balance
en epgrafes que rpidamente nos permiten identificar las variables
fundamentales para determinar el estado y las perspectivas del banco. El
balance de situacin, por ejemplo quedara as:
Lo primero que se har es observar estas partidas para sacar la primera
impresin de las caractersticas del banco. As esta estructura va permitir saber
si un banco tiene una base de depsitos sola, si confa sobremanera en los
resultados financieros de una gran cartera de inversiones, si tiene
participaciones industriales importantes, que sensibilidad a la curva de tipos
tiene, etc. Los siguientes pasos comprendern el uso sistemtico de datos
contables para profundizar en esa impresin, centrndose fundamentalmente en
medidas de: rentabilidad, para tener una idea de cuan rentable es el banco. ROE:
Beneficio neto/recursos propios y ROA: Beneficio neto/Activo. Riesgo: el
fundamental en el que se incurre para lograr la rentabilidad deseada es la
posibilidad de que los crditos concedidos no sean devueltos. Por lo tanto, un
ratio importante es la tasa de morosidad: Riesgo dudoso/inversin crediticia, esto
dar el grado en que la morosidad es un problema para el banco en cuestin.
Cobertura: fondo de solvencia/activos dudosos. Eficiencia, por ltimo, convendr
tener una idea de la eficiencia, utilizando el CIR: gastos generales/margen
ordinario. El sector inmobiliario tiene una peculiaridad que en esencia, una
empresa vale lo que valen los activos en los que se ha invertido, una cascada de
valoracin tpica en este sector es la siguiente:
Valoracin de los activos hecha por un tercero experto: alquiler, suelo e
inventarios, subsidiarias, menos el descuento por el hecho de que los activos no
son lquidos:
1. igual a: valor real de los activos
2. menos: impuestos
3. ms: otros activos
4. menos: deuda
5. igual a valor neto de los activos
Si se divide este valor por el nmero de acciones y se compara el resultado con
el precio actual, se sabr si la accin est sobre o infravalorada.
Si el valor de la empresa depende del valor de sus activos y el valor de los activos
inmobiliarios tiene una gran dependencia del ciclo econmico, la accin debe
reflejar un cierto descuento con respecto a su valor objetivo y a las medidas
relativas de otros sectores. Este descuento es la medida de incertidumbre
inherente a los vaivenes en el ciclo econmico y tiende a disminuir en las fases
expansivas y aumentar en las fases recesivas.

LOS PRINCIPIOS BSICOS DE LA ECONOMA DE MERCADO.


Los principios ms relevantes desde la ptica de estudiar los mercados
financieros son:
Los Individuos Enfrentan Elecciones: Se resume en la conocida frase "no
existe nada gratis"; revelando que usualmente para obtener un bien se debe
dejar de lado algn otro bien. Tomar decisiones implica elegir, obtener algo y
sacrificar otra cosa.
El Costo De Algo Es Lo Que Se Est Dispuesto A Dar A Cambio: Tomar
decisiones requiere que se comparen los costos y beneficios de cursos de accin
alternativos. En esa lgica se entiende que existe un costo de oportunidad, en el
sentido de las oportunidades que se dejan de lado al optar por una de las
alternativas. Ese costo que se absorbe refleja precisamente lo que se est
dispuesto a dar a cambio de lo que se elige.
El Intercambio Puede Ser Beneficioso Para Todos: Para entender este
enunciado, tan slo se debe asumir un escenario donde cada familia es
autosuficiente, en el sentido de que produce cada una todos los bienes y
servicios que necesita.
Los Mercados Son Usualmente Una Buena Manera De Organizar La
Actividad Econmica: En un mercado las decisiones se adoptan por miles de
empresas y personas. Las firmas deciden a quin contratar y qu producir; las
personas eligen dnde buscar trabajo y qu consumir. Cada una de estas
unidades adopta sus decisiones buscando su mejor opcin. Ellas interactan en
los mercados y, aunque se pudiera pensar que su carcter diseminado pudiera
conducir al desorden, se argumenta, por el contrario, que una "mano invisible"
ayuda a ordenar el funcionamiento de la economa.

CMO SE ORGANIZA EL MERCADO DE DIVISAS?


El mercado de divisas se organiza de dos formas distintas pero que estn
perfectamente interrelacionados:
1. Tipo Europeo: es aquella parte del mercado que se corresponde con
localizaciones concretas (mercado localista), es decir, que est formada por
unas determinadas instituciones o lugares donde acuden oferentes y
demandantes a unas horas determinadas para realizar sus transacciones.
2. Tipo americano: formado por la red de instituciones financieras de todo el
mundo, es la parte ms internacional del mercado y la ms libre puesto que
realiza sus transacciones en cualquier momento a travs de cualquier medio de
comunicacin. Es universal, careciendo de lmites espaciales o temporales, con
excepcin de los que imponen algunos pases con respecto a cierto tipo de
operaciones, en todo caso, funciona las 24 horas del da en todo el mundo.
Los intercambios de divisas generalmente se hacen en grandes centros
financieros del mundo Londres, Nueva York y Singapur son unos de los ms
importantes. Los principales participantes en el mercado de divisas son los
bancos, las multinacionales, las instituciones financieras no bancarias y los
bancos centrales.
EN QU CONSISTE UN MERCADO EFICIENTE?
Un mercado es eficiente cuando los precios de los valores reflejan toda la
informacin ampliamente disponible relacionada con la economa, los mercados
financieros y las empresas especficas de que se trata, y estn disponibles de
forma barata para los inversores. Los precios de los valores se ajustan de
acuerdo a la nueva informacin que se tenga disponible, ya que sta vara las
propiedades de los valores, pero los movimientos posteriores en su precio
seguirn lo que se llama un movimiento al azar, puesto que, no siguen ningn
patrn fijo.
EN FINANZAS, LOS MERCADOS FINANCIEROS FACILITAN:
El aumento del capital (en los mercados de capitales).
La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).
El comercio internacional (en los mercados de divisas).
Son usados para reunir a aquellos que quieren capital con aquellos que lo tienen.
Normalmente, un prestatario emite un vale al acreedor, por el cual le promete
devolver el prstamo. Estos vales son ttulos valores que pueden ser
libremente comprados o vendidos. Al prestarle dinero a un prestatario, un
prestamista esperar alguna compensacin en forma de intereses o dividendos.
EL MERCADO FINANCIERO PERFECTO SERA AQUEL QUE:
Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como por
el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la formacin del
precio del activo financiero. (Alta amplitud y profundidad)
Que no existan costes de transaccin, ni impuestos, ni variacin del tipo de
inters, ni inflacin. (Alta libertad)
Los activos sean divisibles e indistinguibles. (Alta flexibilidad)
Que exista perfecta informacin, que todos sepan lo mismo. (Alta transparencia).
Por otra parte el mercado financiero est compuesto por el marcado monetario
y el mercado de capitales.
El mercado monetario es aquel en el que se realiza la compra venta de los
activos a corto plazo, incluyendo el mercado de divisas y el mercado de oro. La
oferta la constituyen los bancos, el ente emisor, los ahorristas, las empresas y el
capital exterior. La demanda proviene de las empresas, los especuladores de la
bolsa, el pblico y el estado.
El mercado de capitales es aquel en el cual las operaciones se realizan a travs
de ttulos valores. En este mercado intervienen en renta variable, y los ltimos
son aquellos que intervienen en renta fija.
CONCLUSIONES
La finalidad del mercado financiero es poner en contacto ofertas y demandas de
fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros.
Tambin el mercado financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se
compran y venden cualquier activo financiero.
Las caractersticas del mercado financiero son amplitud, profundidad, libertad,
flexibilidad y transparencia. El dinero es para la economa vital; con el fin de
generar un sistema financiero eficiente y estable.
Por ltimo, el gobierno es uno de los protagonistas ms importantes en la toma
de decisiones ya que tiene influencia directa y mayoritaria en el establecimiento
del tipo de cambio de su moneda frente a otra.
BIBLIOGRAFIA
Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos105/introduccion-
finanzas-empresas/introduccion-finanzas-
empresas.shtml#ixzz4r6QRmCPj
Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos66/finanzas-
venezuela/finanzas-venezuela2.shtml#ixzz4r6G6TktA
Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos66/finanzas-
venezuela/finanzas-venezuela.shtml#ixzz4r6FlNjuq
Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos105/introduccion-
finanzas-empresas/introduccion-finanzas-
empresas.shtml#ixzz4r6R8sjOc
Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos105/introduccion-
finanzas-empresas/introduccion-finanzas-
empresas.shtml#ixzz4r6RnphuS
Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos105/introduccion-
finanzas-empresas/introduccion-finanzas-empresas.shtml#ixzz4r6TiXkj0
Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos105/introduccion-
finanzas-empresas/introduccion-finanzas-
empresas.shtml#ixzz4r6V2aOFZ
Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos105/introduccion-
finanzas-empresas/introduccion-finanzas-
empresas.shtml#ixzz4r6W1sDmR