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Los hechos.
Los hechos:
Los hechos:
Lawrence Summers.
Hace varios aos tuve una reunin
con el senador Tom Daschle, quien
entonces trabajaba como asistente para
el Secretario del Tesoro Lawrence
Summers. Yo haba estado discutiendo
estos errores con el senador, y le estuve
explicando la forma en que perjudicaban
el bienestar de sus votantes. As que
organiz esa reunin con el asistente del
Secretario del Tesoro, que es tambin un
exprofesor de economa de Harvard y
tiene dos tos ganadores del premio
Nobel de Economa, para conocer su
opinin y que con suerte confirmasen lo
que yo estaba diciendo.
Comenc con esta pregunta: Larry,
qu hay de malo en tener dficits
presupuestarios?. l respondi:
Reduce el ahorro que podra ser
utilizado para la inversin. Yo
conteste: No, no lo hace, todo lo que
hacen los bonos del Tesoro es
compensar factores operativos en la
Reserva Federal. No tiene nada que ver
con el ahorro y la inversin. A lo que
l respondi: Bueno, yo realmente no
entiendo sobre la contabilizacin de las
reservas, as que no puedo hablar de
ello a ese nivel.
El senador Daschle estaba
observando todo esto con incredulidad.
Este profesor de economa de Harvard,
asistente del Secretario del Tesoro
Lawrence Summers, no entenda la
contabilizacin de las reservas? Triste
pero cierto.
As que me pas los siguientes
veinte minutos explicando la paradoja
de la frugalidad (ms detalles al
respecto en el fraude capital n.o 6) paso
a paso, pareca que lo haba entendido
cuando finalmente respondi: por
lo que necesitamos una mayor inversin
que aparecera como ahorro?, le
respond con un amistoso s. Despus
de dar esta leccin de primer curso de
Economa al profesor de Harvard puse
fin a la reunin. Al da siguiente, lo vi
en un estrado en la coalicin Concord
una banda de terroristas del dficit
hablando de los graves peligros del
dficit presupuestario.
Este tercer fraude capital est muy
vivo a las ms altas esferas.
As es cmo funciona en realidad y
no podra ser ms simple: cualquier
dficit pblico de EE.UU. es
exactamente igual al aumento neto total
de los valores en cartera (activos
financieros de EE.UU.) del resto de
nosotros las empresas, los hogares,
los residentes y no residentes lo que
se denomina el sector no
gubernamental. En otras palabras, los
dficits pblicos se incrementan en igual
medida que se incrementa el ahorro
monetario del resto de nosotros, hasta
el ltimo centavo.
En pocas palabras, los dficits
pblicos incrementan nuestros ahorros
(hasta el ltimo centavo). Esto no se
discute, no es ni teora ni Filosofa, es
un hecho de la contabilidad nacional.
Por ejemplo, si el dficit pblico del
ao pasado fue de un trilln de dlares,
significa que el aumento neto combinado
de los ahorros en activos financieros de
todos los dems (particulares y
empresas) fue exactamente, hasta el
ltimo centavo, un trilln (los que hayan
hecho algn curso de economa
recordarn que los ahorros netos de los
activos financieros son como una
combinacin de dinero real, bonos del
Tesoro y los depsitos de los bancos
miembros de la Reserva Federal). Esto
es economa al 100%. Es indiscutible.
Es una equivalencia contable. Sin
embargo, se tergiversa de forma
continua y por las ms altas instancias
polticas.
Estn completamente equivocados.
Pregntenle a cualquiera en el CBO
(Oficina de Presupuestos del Congreso),
como he hecho yo y les dirn que deben
equilibrar los presupuestos y
asegurarse de que el dficit pblico es
igual a nuestros nuevos ahorros o
tendran que quedarse hasta altas horas
de la noche buscando su error contable.
Como he explicado con anterioridad,
los presupuestos solo son un montn de
apuntes en la propia hoja de clculo del
gobierno. Todo lo que los contables
debitan (restan) de la cuenta denominada
gobierno cuando el gobierno gasta,
tienen que acreditarlo (aadirlo) a las
cuentas de quien recibe esos fondos.
Cuando la cuenta del gobierno se
reduce, alguna otra cuenta sube
exactamente por la misma cantidad.
El siguiente es un ejemplo de cmo,
operativamente, los dficits del
gobierno aaden ahorros. Esto tambin
nos debe hacer abandonar un nuevo y
absurdo fraude inocente de reciente
aparicin:
El dficit de gasto significa que el
gobierno toma prestado de una persona y
se lo da a otra, por lo que no se aade
nada nuevo, es solo un cambio de dinero
de una persona a otra. En otras
palabras, lo estn diciendo es que los
dficits no incrementan nuestros ahorros,
sino que simplemente desplazan el
ahorro de un lugar a otro. Esto no
podra ser ms errneo! As que vamos
a demostrar cmo los dficits aaden
ahorro (y no mueven el ahorro):
Los hechos:
Lo entiende? En palabras ms
simples:
A usted le descuentan menos en su
nomina para el pago de la Seguridad
Social.
Usted tiene la oportunidad de
utilizar ese dinero que no le descuentan
de su nmina para comprar acciones.
Aos ms tarde, cuando se jubile,
la Seguridad Social le pagara una
pensin menor que la que recibira de
continuar todo como hasta ahora.
Usted ser dueo de acciones que
se espera que valgan ms que el valor
de las cuotas de la Seguridad Social que
se redujeron.
Desde el punto de vista del
individuo, puede verse como una
interesante disyuntiva. Las acciones que
usted compre solo tendran que subir
modestamente con el tiempo para que
usted se beneficie en el futuro.
Quienes estn a favor de este plan
dicen que s, que esto provocara un
substancial aumento puntual del dficit,
pero el ahorro en los futuros pagos a la
Seguridad Social ms o menos lo
compensara y el aumento de la compra
de acciones en el mercado de valores
ayudara a que la economa creciese y
prosperase.
Aquellos en contra de la propuesta
dicen que el mercado de valores es
demasiado arriesgado para este tipo de
cosas y ponen como ejemplo la gran
cada de la bolsa de 2008. Y si la gente
pierde en el mercado de valores, el
gobierno se ver obligado a aumentar
los pagos en jubilacin para mantener a
los jubilados por encima del umbral de
la pobreza. Por lo tanto, si no queremos
correr el riesgo de que un alto
porcentaje de nuestros jubilados caigan
por debajo del umbral de la pobreza, el
Gobierno tendra que asumir todo el
riesgo.
Ambos estn terriblemente
equivocados (quin lo hubiera
pensado?!).
El error ms importante en este
dilogo de la corriente econmica
predominante es lo que se llama una
falacia de composicin. El ejemplo
tpico de una falacia de composicin es
el de un partido de ftbol donde usted
puede ver mejor el partido si se pone de
pie y, a continuacin, la conclusin de
que todo el mundo lo vera mejor si todo
el mundo se pusiese de pie. ERROR! Si
todo el mundo se pone de pie, entonces
nadie podr verlo mejor y todos estarn
en peor situacin. Todos ellos estn
considerando el nivel micro, que es la
participacin individual en la Seguridad
Social, en lugar de mirar el nivel macro,
la totalidad de la poblacin.
Para entender el error fundamental
en el nivel macro (panorama general, de
arriba a abajo), primero hay que
entender que participar en la Seguridad
Social es, funcionalmente, lo mismo que
comprar bonos del gobierno. Me
explico. Con el actual programa de
Seguridad Social, ustedes le dan al
gobierno dlares ahora y el gobierno se
los devuelve ms tarde (cuando usted se
jubila). Esto es exactamente lo que
sucede cuando usted compra un bono del
gobierno (o pone su dinero en una cuenta
de ahorros). Usted da al gobierno sus
dlares ahora y obtiene los dlares ms
los intereses ms tarde. S, uno podra
llegar a realizar una buena inversin y
conseguir una mayor rentabilidad, pero
aparte del posible tipo de inters, es
prcticamente lo mismo (ahora que sabe
esto, usted est muy por delante del
Congreso).
Steve Moore.
Ahora ya puede comprender la
conversacin que tuve hace aos con
Steve Moore, entonces jefe de economa
en el Instituto CATO, y ahora un habitual
de la CNBC y desde hace mucho tiempo
partidario de la privatizacin de la
Seguridad Social. Steve vino a Florida
para hablar sobre el Seguro Social en
una de mis conferencias. Dio una charla
en la que peda que se dejara a la gente
poner su dinero en el mercado de
valores en lugar de hacerlo en las cuotas
de la Seguridad Social, afirmando que
las personas estaran en mejor situacin
cuando se jubilasen. Asimismo,
argument que un aumento puntual en el
dficit presupuestario del gobierno
valdra la pena y probablemente se
cubrira con la expansin resultante,
ya que todo ese dinero que se desviara
a la compra de acciones privadas
ayudara a que la economa creciese y
prosperase. En ese momento abr la
sesin de preguntas y respuestas.
Los hechos:
Los hechos:
Los hechos:
Wall Street.
La Epifana italiana.
Reparto de ingresos.
Mi siguiente recomendacin es
financiar un servicio nacional de empleo
que garantice un sueldo de 8 dlares
para cualquier ciudadano que est
dispuesto y sea capaz de trabajar, y
cuyos beneficios incluiran guardera, la
cobertura mdica federal actual y todos
los dems beneficios estndar de
cualquier empleado. Se trata de un paso
decisivo para sostener el crecimiento y
fomentar la estabilidad de precios. Esto
proporcionara una transicin del
desempleo al empleo en el sector
privado. Las empresas tienden a
resistirse a la contratacin de los
desempleados, y sobre todo de los
desempleados de larga duracin. Este
servicio nacional de empleo
proporcionara una transicin del
desempleo al empleo, y cuando la
economa se recuperase (debido a mis
primeras dos propuestas), las empresas
contrataran a partir de este grupo para
satisfacer sus necesidades de ms
trabajadores.
Reservas estratgicas.
Inters Pblico.