Vous êtes sur la page 1sur 18

Introduction

Ayant commenc travailler sur le concept de valeur, j'ai dcouvert grce au conseil dun ami
L'Empire de la valeur d'Andr Orlan. Le regard contemporain de lauteur sur ce concept et sa
dmarche critique la fois historique et conceptuelle, mont donn envie de travailler sur ce livre,
qui ne se limite pas dfinir (ou ne pas dfinir) la valeur, mais qui dtermine le retentissement
quune non-dfinition, et donc une incertitude, de celle-ci aurait sur lconomie, en proposant de la
refonder. Loeuvre ayant t publi en 2013, il est difficile de mettre en relation la connaissance
thorise par lauteur et ce que lon sait dans notre temps puisque le but de lauteur est justement de
remettre en discussion notre connaissance conomique en proposant une autre lecture de lconomie
marchande. Cest en raison de cette approche originale que jai prfr me concentrer sur une
analyse dtaille de chaque chapitre, qui est en elle mme une confrontation au savoir de notre
temps. Ainsi, je ddierai une premire partie au commentaire critique de cette oeuvre, pour me
concentrer dans une deuxime temps sur lexplicitation de la problmatique de lauteur, sa mthode
et sur les enjeux transversaux qui constituent son oeuvre, ce qui me permettra tout de mme de tirer
quelques conclusions sur ce livre.

Premire partie - Critique de lconomie

Chapitre 1 : La valeur substance: travail et utilit

Ce premier chapitre permet lexplication de la dmarche de lauteur, une dmarche de


dconstruction de lconomie marchande qui ne prend pas en compte le capitalisme, ce qui permet
de cerner limportance de la valeur et son volution au sein de notre socit.
La valeur est dfinie, ds les premires lignes, comme tant linstitution qui fonde le march,
lchange et par extension la socit marchande en elle mme. Ce qui rend les marchandises aptes
lchange cest lobjectivit de leur valeur, les dtachant de leur statut dobjets, de leur utilit
objectuelle, les transformant en marchandise utile au sein du march. Si la valeur rend les produits
des marchandises par son objectivit sociale, le rapport marchand devient par l, Orlan nous le dit,
une relation mene par lobjectivit de la valeur . Ce nest pas sa position centrale au sein du
march quAndr Orlan critique, mais bien sa substantialit. En effet, la thorie no-classique, tout
comme la thorie classique que la prcde, considrent la valeur comme tant une substance, ce que

1
lauteur appelle hypothse substantielle crant une conomie des grandeurs, l o lauteur
propose une conomie des relations , dcrite dans les chapitres qui viennent aprs cette
dconstruction.

Lhypothse substantielle
La thorie no-classique, tout comme la thorie classique la prcdant, considrent la valeur comme
tant intrinsque aux marchandises, autrement dit une substance, ce que lauteur appelle
hypothse substantielle . La pense conomique orthodoxe propose donc une conomie des
grandeurs o cette valeur est quantifiable puisquelle existe a priori, l o lauteur propose une
conomie des relations qui dterminent cette valeur qui pour lui na rien dintrinsque aux
objets, qui sera lobjet des chapitres qui viennent. Lhypothse substantielle est explique avec
lexemple de Marx (valeur travail) et Walras (valeur-raret), qui, en associant la valeur de la
marchandise au travail ncessaire la produire, a son utilit, ou sa raret, fondent lchange sur
une variable qui peut tre mesure, calcule, puisquil sagit dune grandeur.

La centralit du troc et lexclusion de la monnaie


La consquence directe de lhypothse substantielle est labsence historique de considration de la
monnaie, plus prcisment de sa place au sein de lchange de marchandises, au profit dune
centralit suppose du troc, de lchange direct dune marchandise contre une autre. Si les objets
ont une valeur interne, substantielle, la monnaie apparait comme un moyen de faciliter les changes,
mais chez Marx par exemple elle est dcrite comme tant un voile , lauteur le dit dans Le
Capital, cachant la nature de valeur-travail des objets.

La sous-estimation des changes


Une autre consquence de lhypothse substantielle est une considration biaise de lchange de
marchandises, abord principalement dun point de vue extrieur. Ce qui intresse les conomistes
est la valeur en elle mme, grandeur quil sagit de calculer partir des changes. Ensuite, dans la
mme logique orthodoxe, une sparation est opre entre valeur et prix, les deux notions tant
distinctes et ne reposant pas sur les mmes principes. Le prix serait donc li la loi de loffre et de
la demande, rgi par la valeur qui est perue comme un centre de gravit justifiant le march entier.

2

Une conception totalisante
Par consquent, lhypothse substantielle dcrite dans ce premier chapitre donne aux auteurs
classiques une conception systmique de lconomie qui tourne autour de la valeur, la valeur dune
marchandise tant quantifiable en rapport aux valeurs des autres marchandises prsentes sur le
march. En outre, cest cette mme hypothse dans la globalit de ses dterminations qui mne
ses auteurs une conception du monde marchand qui est centre sur les objets , en les amenant
vers une conomie des grandeurs, parfaitement logique en elle mme mais limite dans son
approche et sa description des faits conomiques, laquelle Andr Orlan opposera une conomie
des relations , introduite dans le chapitre qui suit.

Chapitre 2 : Lobjectivit marchande

Le chapitre 2 est consacr ltude de la thorie noclassique, et en particulier sur lide de valeur-
utilit dominante.

Le rapport utilitaire aux objets et laccord walrassien


La thorie noclassique de lquilibre gnral donne voir une conomie dans laquelle la mdiation
par les objets est pousse lextrme. Les acteurs nont plus aucun lien direct, ne se rencontrent
jamais ni se parlent , seul compte leurs yeux le rapport aux biens jugs utiles. Cette relation
purement utilitaire aux objets permet de dsigner un accord entre les parties et vacue toute passion
ou conflit de la relation marchande, cela lauteur oppose les thories de Weber par exemple, qui
voit dans le prix le rsultat de luttes et de compromis . Ici au contraire les prix sont censs
assurer cet accord. La question de lquilibre gnral par le ttonnement walrassien limine les
relations entre acheteurs et vendeurs, puisque tout passe pour lauteur, par la fiction de la
concurrence rgie par le secrtaire de march sur le modle du commissaire-priseur .

Le ttonnement walrassien et la mdiation par les prix


Dans cette modlisation, les acheteurs et les vendeurs ne se rencontrent jamais ni ne se parlent. La
concurrence est dfinie comme un mcanisme purement abstrait sur lequel personne na de prise :
les individus sont des preneurs de prix, des price takers, prix qui sont cres par le commissaire-

3
priseur jusqu dcouverte de la stabilisation du march. La formation des prix apparat comme
entirement extrieure aux individus, comme un mcanisme purement objectif .
Le ttonnement Walrassien nest pas entirement rfute par lauteur, tout comme lquilibre
gnral noclassique, mais ces approches ont des limites que lauteur dcide de montrer.

Lhypothse mimtique
Si la vision du consommateur apparait trop simplifie, la perception du consommateur comme tant
un tre de dsir est intgre dans la thorie dOrlan. A la thorie noclassique du consommateur il
prfre la thorie de Ren Girard, qui critique lide de souverainet individuelle du dsir en lui
prfrant une thorie de la fluctuation de celui ci. Ainsi, on dcouvre lhypothse mimtique du
dsir, ce dsir tant en rapport troit avec ltre, la volont dtre, qui devient forcment une volont
didentification quelque chose, ou quelquun, dautre.
Lampleur de cette hypothse dpend de la distance entre lindividu, tre dsirant, et son modle, ou
lobjet de dsir. Dans le cas o cet objet serait loign, la prfrence serait endogne, et lindividu
pourrait imiter son modle de manire unilaterale, ce quOrlan appelle mdiation externe .
Or, il y a en ralit une intrication des rapports dinfluence, les individus tant en contacte les uns
avec les autres, ce qui nous amne tre confront un individu imitant dont lobjet imit est lui
aussi en train dimiter un autre modle, cela rendant linfluence et la mdiation interne, le
mcanisme de prfrence tant une consquence du rapport entre individus selon une logique qui
est en ralit endogne. Ce rapport permet de dsigner une telle intrication de linfluence entre
consommateurs, du mimtisme du dsir, que le modle imit par un consommateur est lui mme en
train dimiter un autre modle. De cette manire linfluence devient interne et la prfrence devient
endogne. Cela amne une drive des prix mettant en question la conception librale de la loi
de loffre et de la demande, qui voudrait une fixit dans les apprciations subjectives autour de la
fonction dutilit. Paradoxalement, un produit plus demand apparait comme tant plus dsirable, ce
qui ne limite pas son prix par le principe de la concurrence en causant au contraire son
augmentation.

Asymtries dinformation et conventions de qualit


Ainsi, ltude des grandeurs (qui se reflte dans loffre et de la demande) nest plus suffisante pour
comprendre une conomie qui apparait forcment influence par les relations entre individus, la
concurrence mimtique expliquant une partie de ce que la concurrence Walrassienne ne parvient pas
expliquer. La thorie de Walras peut en effet expliquer les mcanismes conomiques sur le
4
papier , dans un idal dobjectivit ou linformation est transparente et la valeur (substance) est
connue par tous les acteurs du march. A celle ci soppose en ralit lincertitude due lasymtrie
de linformation, qui impose une stratgie mimtique. Cela mne lauteur un vritable
questionnement de lordre marchand, ce qui lui impose dajouter lquilibre gnral la notion de
dure , propre lanalyse de lquilibre Arrow Debreu.

Incertitude et monnaie
A lincertitude du futur est oppose lhypothse probabiliste, ou la possibilit de calculer les
diffrents scnarios conomiques a priori, ce qui prserve la toute puissance de la marchandise
face au futur et ses incertitudes . Mais encore, cette thorie nest quune reprsentation collective
objective dans le but de sparer les hommes , ce qui justifierait la thorie walrassienne.
Le dernier lment de critique de la rflexion orthodoxe concerne la place de la monnaie, absente
dans la pense walrassienne. A cet effet, Orlan cite plutt Don Patinkin, qui voit la monnaie
comme une marchandise dont lutilit serait de donner accs aux autres marchandises (dans le cas
o celle-ci soit accepte), son utilit tant donc dans sa dtention. La question de lacceptation de
telle ou de telle monnaie nous oblige sortir encore une fois de la dmarche typique de la
mdiation externe , et lon retrouve des institutions qui justifierait la monnaie comme elles
justifient telle ou telle marchandise.

Objectivit marchande et modlisation idal-typique


On est confront lide dune conomie compltement pacifie, rgle par ses institutions et
domine par les objets. Cela limine toute hypothse mimtique et toute dstabilisation quen
dcoule, rduire la marchandise sa seule utilit vise la rendre inoffensive , tant une rponse
des besoins qui sont objectifs et limits . Celui ci est le modle de base de la pense conomique
et, Orlan nous le dit, cette mthode est trs prcieuse puisquelle permet de comprendre
lobjectivit marchande de manire idal-typique, mais par sa vison idal, elle est aussi limite. En
effet, il ne sagit pas dune description de la ralit mais de de sa stylisation idal-typique, qui rend
le monde intelligible dans la puret de sa conceptualisation. Ainsi, la justesse de la thorie
noclassique rside dans cette modlisation qui, en constituant une base de pense permet une
coordination entre les diffrents agents conomiques.

Chapitre 3 : La raret

5
Dans ce troisime chapitre on observe comment le modle noclassique limite la notion de raret en
se focalisant sur lutilit. La raret est pourtant une ralit prsente dans lconomie marchande, la
seule notion dutilit ntant pas suffisante pour expliquer la logique marchande, ainsi pour lauteur
le rapport utilitaire ne peut pas tre considr la ralit ultime des conomies marchandes .
Ainsi, lauteur analyse ce concept en partant de la dpendance lgard des objets thorise par
Marx notamment.

La dpendance lgard des objets


La raret est dcrite comme une forme dorganisation spcifique institue par le march.
En effet, la libert et lindpendance des sujets conomiques crent aussi une logique dexclusion
fonde sur la limite des biens. Les biens tant limits, ils possdent une raret les rendant dsirables,
dans une socit contemporaine. La raret comme privation de certains biens, une raret
relative , comme la dfinit Orlan, cre une mise distance structurelle des objets systmatique
dune mise distance sociale. Les objets deviennent signifiants dun statut social dtermin qui
amne la consommation, une consommation qui ne sarrte pas avec la satisfaction des besoins.
Cela remet en discussion le modle de Walrass o la raret est absente. Encore une fois, cest
lhypothse mimtique qui sy substitue, la possession de lobjet tant une consquence de la
volont de possession de ltre, dune essence spcifique, dun modle.

Le modle de Veblen
Cela amne lauteur rflchir sur le modle de Veblen et sa socit de rivaux ou chaque
groupe ou sous-groupe social aspire tre comme le groupe qui lui est suprieur, cette supriorit
tant accessible par les objets. Cela donne naissance aussi aux habitudes de gout , qui dfinissent
les standards dune socit de consommation dtermine, les objets tant la fois utiles et
honorifiques , ayant une proprit ostentatoire qui les rend dsirables pour une certaine classe.
Ce modle de consommation ostentatoire permet donc Veblen et lauteur dattribuer aux objets
une proprit de diffrenciation qui caractrise la rivalit mimtique. La raret est donc conue
comme une organisation sociale dans le rseau dchanges intersubjectifs.

Le modle de la concurrence mimtique


Limitation thorise par Veblen est une imitation verticale puisque chaque classe voit son
modle dans la classe sociale qui lui est immdiatement suprieure. Mais quen est-il de cette
rivalit dans une socit horizontale? (ou ntant pas dj hirarchise)
6
Le modle propos par lauteur se distingue de celui de Veblen parce que dans le premier les acteurs
sont considrs comme gaux. Ici est prestigieux pour le sujet ce qui est dsir par le modle
tout le monde pouvant incarner ce modle. Ainsi, le prestige obtient une nature auto-rfrentielle
issue du dsir, tout objet pouvant tre prestigieux tant quil est dsir, le dsir tant une
consquence de la relation entre les diffrents acteurs. Ce qui rend dsirable un objet est donc son
inaccessibilit, en prenant en compte sa nature limite mais surtout la volont des autres sujets de
lobtenir, suivant le modle des rtroactions positives qui fonde donc la raret partir de la
rivalit. Le modle mimtique permet donc de traiter une valeur en gestation , qui ne sest pas
encore fixe. Cest ainsi que la diffrenciation devient cratrice de raret et que la marque acquiert
son importance dans cette logique de prestige social et amne la publicit essayer de prenniser
cette situation en prvoyant les exigences possibles des sujets.

Retour sur la valeur


Ce modle mimtique est lui mme pour Andr Orlan un idal-typique, la lutte pour le prestige
permettant de comprendre en partie la socit de consommation sans en donner une vritable
description objective. En effet, la ralit sociale est caractris par un systme dinfluence plus
complexe sappuyant aussi sur des institutions, des intrts et des puissances.

Deuxime partie : Linstitution de la valeur

Chapitre 4 : La monnaie
Aprs avoir montr le rle des institutions qui justifient lquilibre marchand dans la pense
noclassique, lauteur choisit de se focaliser ici sur le rle de la monnaie.
Exclue de la pense conomique orthodoxe o les acteurs conomiques sont des preneurs de(s)
prix institus par le secrtaire de march qui valide aussi les actions individuelles, la monnaie y
suffit par elle mme, selon Andr Orlan.

Monnaie versus valeur : les lments dun dbat

7
Autorisant laction individuelle pour autant que lacteur en question possde les moyens de
paiement pour financer sa stratgie, la monnaie simpose comme tant linstitution premire des
conomies marchandes , autrement dit, la monnaie fonde lconomie marchande .
En effet la monnaie permet la sparation marchande, enjeux ncessaire au fonctionnement de la
thorie noclassique, mme si elle ne suppose pas dquilibre. Toute action marchande prsuppose
un mouvement de monnaie, ce qui cre un dficit dun cot et un excdent de lautre, cest le dsir
de lexcdent, de la possession de la monnaie qui pousse les producteur et commerants produire
et vendre en dsirant la monnaie, on voit comment le dsir de largent est donc au fondement
de toute conomie marchande. Choix aberrant pour certains (Keynes notamment) ce dsir apparait
pleinement rationnel dans le cadre de llection mimtique .

Gense conceptuelle de la monnaie


La monnaie, en tant le condens de tous les biens donne en effet un accs aux marchandises
extrmement vaste, ce qui fait son pouvoir dachat , en la rendant lobjet le plus dsirable, par sa
liquidit, son aptitude lchange. Cette liquidit est, tout comme le prestige, une consquence des
relations entre individus, elle est elle aussi mimtique et donc autorfrentielle, puisque plus un bien
apparait comme liquide, changeable, plus il est adopt par les acteurs marchands, plus il le devient
donc. Ainsi, toute monnaie nest pas dsirable, mais il y a une vritable lutte pour lhgmonie
montaire fonde sur la liquidit la plus rpandue .
Or, cela peut changer en tant lexpression dun fonctionnement mimtique, ce qui explique les
volutions financires, toujours limites par les tants qui limitent la spculation dans le but de
perptuer la stabilit montaire obtenue. Lobjet montaire lu permet donc le passage cette fois-ci
dune mdiation interne une mdiation externe, dune imitation de groupe construite distance,
lobjet lu tant socialement reconnu.

La crise de la monnaie
Mais il y a un autre facteur autour duquel tourne la question de la monnaie, celui de laccessibilit.
Les acteurs conomiques ne peuvent pas choisir une monnaie qui leur est dfavorable, voir
interdite, ainsi ils tendent vers la convergence montaire sur leur bien , selon un principe de lutte,
presque agonistique dans lequel les vaincus sont contraints daccepter la monnaie dominante,
lunanimit montaire tant pour lauteur une question de domination.
Pour changer la domination, des masses critiques se crent sous forme de coalitions refusantes la
monnaie centrale et se tournant vers des monnaies prives, en crant des vritables sditions
8
montaires (recours une monnaie trangre ou bien indexation des prix par lemploi dune
monnaie prive partielle). Dans ce processus de contestation de lordre montaire, lordre est
rtabli par les institutions par lemploi dune nouvelle monnaie ou le rtablissement de lancienne,
mais la crise peut galement amener lclatement de lespace marchand en lui mme, tout cela
tant une consquence de la concurrence mimtique.

Lobjectivit de la valeur
Une fois une monnaie tablie, cela devient linstitution sociale-historique, le nomos
aristotlicien garantissant lgalit des biens dans lchange, autrement dit, pour Andr Orleans
Lgalisation dans lchange est le rsultat de linstitution montaire . A partir de cette lection
mimtique, reste clairer linstitution des prix des marchandises, les prix pouvant tre diffrents
pour la mme marchandise. En effet, ce nest pas une valeur absolue qui se trouve ici objectifie,
mais la reconnaissance de la mme dfinition du valoir, par la monnaie.

La thorie quantitative de la monnaie


Mais quen est-il alors de la valeur de la monnaie? La seule estimation objective de sa valeur tant
son unit de compte, le un , partir duquel naissent les prix, la valeur de la monnaie est pour
Andr Orlan une donne subjective. En effet, les prix pourraient augmenter de 5% sans quil y ait
une dvalorisation de 5% au sein de la monnaie elle mme, mme si cela serait la rponse la plus
vidente, puisque la valeur de la monnaie est dtermine par lharmonisation des attentes,
apprciations et valuations individuelles des acteurs conomiques. Elle est en effet une croyance,
et la croyance en la constance de la monnaie, lauteur nous le dit apparait comme un facteur
important de stabilit.
Au contraire, la dprciation de la monnaie et une consquente hausse des prix peuvent tre
symptomatiques dune crise montaire, puisqu travers la dprciation lunit montaire est remise
en question et une sdition est opre. Ainsi, la monnaie et son pouvoir sappuient sur la croyance et
lconomie semble rejoindre le sciences sociales dans leurs conception de largent, la thorie
quantitative montrant ses limites. In fine, la caractrisation de largent par Georges Simmel comme
tant peu li la matrialit de son substrat , en tant plutt un phnomne sociologique, une
forme dinterrelation humaines rejoint la thorie dune liquidit (et donc dun mimtisme)
absolus manifestant un vritable lien entre lconomie et les autres sciences sociales.

Economie et sciences sociales


9
La monnaie est donc pour Andr Orlans lunit objective du corps social qui se donne voir ,
le tiers mdiateur qui authentifie la valeur conomique de lchange en la rendant relle.
En ce sens, la monnaie devient lexpression de la totalit sociale (marchande), ces deux institutions
se construisant simultanment. Cette conception institutionnaliste fait partie de la volont de
lauteur de refonder lconomie en affirmant son appartenance aux sciences sociales par une
dmarche unidisciplinaire, ce qui constituera le prochain chapitre.

Chapitre V : Un cadre uni disciplinaire pour penser la valeur


Si lconomie des grandeurs avait pour but de quantifier la valeur, en lassociant une substance,
notamment le travail ou lutilit, la dmarche dAndr Orlan se rapproche de celle de Simmel ou
Durkheim en interrogeant ce qui fait lobjectivit de la valeur, ou plutt les relations et forces
collectives qui objectivisent ce sentiment individuel.

Simmel et la confiance
A la valeur comme grandeur substantielle, lauteur oppose une valeur - puissance dachat,
sappuyant sur lobjet monnaie dsir par tous. Ce dsir est le produit de la croyance dans les
qualits de lobjet monnaie que lon acquiert. Rien dans sa nature garantit quelle sera accepte en
paiement de marchandises, mais elle est en effet une promesse de liquidit , tout argent est donc
proprement parler du crdit puisque sa valeur repose sur la confiance que lon a de recevoir
une quantit dtermine de marchandises. Ainsi, ce nest pas lindividu qui sengage dans ce crdit,
mais la socit marchande, la communaut, en tant que totalit , la prvision lie la promesse
de liquidit nest pas une certitude, mais cest l que rentre en jeu ce phnomne de confiance
thoris par Simmel que Orlan place au centre de lordre marchand.

Laffect commun
Cette confiance en la monnaie est la consquence de laffect commun qui se trouve investi en
elle, elle apparait comme lunisson dune socit qui a lev la monnaie au gr dinstitution, et cest
travers cette puissance de la multitude que la convergence mimtique valide les prtentions de
lobjet montaire .

Durkheim : une conception unidisciplinaire de la valeur


Cela rejoint la thse Durkheimienne de groupe social , comme tant porteur dune vie psychique
crant une nergie que lon ne retrouve pas chez les individus isols. Cest ce pouvoir social ou
10
societal qui fait le pouvoir de la monnaie et qui modifie les esprits et les choix individuels, les
individus calquant mimtiquement leurs dsirs sur la base du groupe.

Le fait religieux
Cest par cette puissance sociale que la monnaie acquiert une valeur totmique, en servant
demblme de la valeur marchande comme le drapeau dun clan sur lequel repose laffect
commun thoris par Simmel. La liquidit est donc une donne sur-ajoute lobjet-monnaie,
lautorit de linstitution sociale tant aussi un argument dautorit pour la monnaie elle mme dans
la forme du pouvoir acheter par la monnaie.

La pense liberale face au fait montaire


Il semble donc y avoir un rapport entre le religieux et le montaire de par la relation contractuelle de
confiance quil y a entre les hommes et Dieu, ou les hommes et la valeur montaire, rgis tous les
deux par des contrats, que ce soit par des lois morales, sacres, ou bien tatiques, administratives.
La monnaie donne un vritable pouvoir dachat qui est aussi un pouvoir sur les hommes, tout en
tant la rflexion de la croyance humaine, en dpendant de cette croyance.

Les miracles montaires


A cette effet, lauteur traite la question des miracles montaires , notamment le cas de larrive
au pouvoir de Poincar en montrant comment la monnaie commence se stabiliser encore avant
que Poincar ait pris des vritables mesures conomiques que, il nous le dit, ont permis de garder
cet quilibre montaire. Cest par la croyance collective et mimtique en la stabilisation de la
monnaie par llection de Poincar que la monnaie commence dj se stabiliser, sa valeur
sappuyant aussi, ex ante, sur cette confiance relationnelle.

Troisime partie: La finance de march

Aprs avoir dmontr les limites de lobjectivit noclassique dans la socit marchande, lauteur
tudie dans la troisime partie de son ouvrage les consquences de lapplication de cette mme
rationalit au march financier. Ainsi, lhypothse probabiliste, sappuyant sur lefficience du
march fonde sur la prtendue prvisibilit de chaque vnement financier parait errone.

11
Chapitre VI : Lvaluation financire

Hypothse probabiliste et valeur intrinsque des titres


Si la socit marchande est caractrise par le rapport des individus aux marchandises, pour lauteur
la finance est caractrise par le rapport des individus au temps, lactif financier tant un droit sur
des revenus venir , une monnaie de demain .
Ainsi, la difficult majeure de ce domaine fait destimations est le rapport des acteurs financier
lincertitude. Cest pour pallier cette incertitude que les penseurs financiers noclassiques
introduisent lhypothse probabiliste, pouvant donc calculer rationnellement les diffrents espaces
des tats, les diffrents vnements financiers venir, comme lhypothse de nomenclature dans le
systme marchand. Cela permet de crer une valeur objective, intrinsque, du financier, les valeurs
des actifs devenant lexpression de rendements objectifs.
De mme, la concurrence financire produirait une autorgulation du march comme le faisait la
concurrence des marchandises.

Efficience des marchs financiers


Cest dans cette logique defficience que les prix semblent pouvoir exprimer toute linformation
pertinente quant la valeur des biens changs , ils auraient donc une efficacit
informationnelle applicable aussi au modle financier, cens reflter lconomie relle.
Or, les rendements financiers sont au contraire imprvisibles statistiquement de par la prsence
danomalies financires non rsolues, comme leffet janvier qui ne peut pas tre exploit par les
investisseurs et qui perdure donc comme anomalie.
Ainsi, comme le dmontrent les diffrentes hypothse. la plus grande partie du mouvement des prix
reste nigmatique si lon sappuie sur une conception objective de la valeur qui est au contraire
caracTrise et dtermine par des structures de corrlation patterns permettant la fois
lefficience du march et la prsence danomalies, bien que lefficience proprement dite ne soit pas
dmontrable empiriquement, le futur ntant pas objectivable.

Incertitude knightienne et irrductible subjectivit des estimations individuelles


Cette rflexion permet lauteur dintroduire la notion dincertitude en niant lhypothse de
nomenclature des tats du march. Cela permet de caractriser les valuations des investisseurs

12
comme des paris, lvnement financier de demain tant galement en partie la consquence des
choix effectus aujourdhui sur la bases des anticipations.
Pour parler dincertitude lauteur reprend la fois les rflexions Knightienne et Keynesienne.
En effet Knight dsigne 3 types de probabilits, dfinissant les vnements se rptant lidentique,
comme la roulette, dans un cadre dfini et calculable, tout comme les vnements communs ayant
une frquence empirique (le risque dincendie dune maison en bois notamment) des risques .
Lincertitude est propre un troisime type dvnement, si entirement unique quil nest pas
possible de calculer ses frquences, rendant loutil statistique impuissant. Cela sapplique au monde
conomique, puisque Orlan nous le dit, ce monde nest pas stationnaire. Sa structure volue et se
transforme . Cela semble mettre en crise et discrditer la rflexion conomique au niveau
financier, sa validit tant rductible aux seules situations de risque, mais lauteur se propose de
dmontrer la validit conomique dans les situations dincertitudes, dans le dernier chapitre de son
livre.

Chapitre VII : Liquidit et spculation


Ce dernier chapitre constitue en lapplication des thories conomiques de lauteur la sphre
financire, ce qui oblige une distinction de lordre marchand et du systme financier dans lequel les
mmes principes ne peuvent pas tre appliqus tels quils sont (alors que dans une conception
noclassique a serait le cas)

Lentreprise et la spculation
A travers lhypothse probabiliste, la thorie noclassique peut rapprocher la concurrence financire
la concurrence marchande et appliquer la loi de loffre et de la demande aux deux univers, en
sappuyant sur la notion de valeur intrinsque des biens. Le calcul fondamentaliste, fond sur la
comparaison entre lestimation de la valeur fondamentale et le prix semblerait sappliquer la fois
au march et la finance. Et pourtant lauteur nous montre les diffrences entre ces deux milieu. Si
dans lentreprise linvestissement se justifie par une majeure valeur produite dpassant le cout
support, dans la finance la mme chose narrive pas forcment. En revenant la question du pari,
lanalyse financire est fonde sur une comparaison entre le prix dune action aujourdhui et le prix
quelle aura demain, dans loptique dune revente un meilleur prix cette plus-value recherche
tant engendre par les variations de prix.
On peut donc parler de spculation puisque la rflexion des acteurs du march nest pas tourne
vers les marchandises, mais vers le march lui mme, la valeur fondamentale ne jouant quun rle
13
indirect. De cette manire, plusieurs comportements financiers se dgagent tous sous lemprise de la
tyrannie du march et de sa liquidit, sa nature tant autorfrentielle, puisque lopinion du march
et les actions de ses acteurs en fonction de celle-ci contribuent influence les changements des prix.

Linstitution de la liquidit
La spculation apparait comme une consquence directe de la liquidit, la ngociabilit des
titres , puisque dfaut de celle-ci il ny aurait pas de cotation des prix. Sans liquidit on ne
pourrait considrer que la valeur fondamentale, ce qui justifierait la configuration noclassique et
ses choix dinvestissement rationnels . Cette liquidit est la consquence directe de linstitution
dun prix, partag et accept par tous, donn aux investissements, ce prix tant la manifestation dun
jugement collectif cristallisant laccord de la communaut financire. Mais le paradoxe du
march dfini par Orlan, est que lon ne peut pas se dfaire de la totalit des titres du march
comme on pourrait se dfaire dun mauvais investissement marchand sous forme de marchandise,
puisque tous les individus sont la fois acheteurs et vendeurs dont les intrts convergent dans la
volont de rendre liquides les droits de proprit . Ds l, les prix nont pas pour but de fournir
une reprsentation adquate de la ralit productive, mais dtre accepts par la communaut
financire.

Le concours de beaut keynsien : autorfrentialit et croyances conventionnelles


La rfrence au concours de beaut keynsien permet de comprendre la structure autorfrentielle
du march boursier. En effet, les acteurs ne choisissent pas le candidat ayant plus de qualit, ou
tant le plus beau, mais celui susceptible dtre lu le plus beau par les autres acteurs. Cette
dmarche sapplique aussi au domaine de la finance, o les investisseurs agissent en fonction du
calcul du choix des autres, de lestimation, ce qui peut amener un triple degr de rflexion de la
croyance, voir un spculation infinie. Pour pallier ce mcanisme, une convention de croyance est
institue, qui permettent dexternaliser les relations entre les acteurs par la manifestation des prix
sur lcran.

Inefficience des marchs financiers


Le paradoxe de cette situation est lobtention dune croyance collective qui nest la croyance de
personne , paradoxe qui est, pour lauteur, au coeur de linefficience du march financier.
Cette manire de concevoir le march impose une analyse et un investissement qui nest pas fond
sur la valeur des biens, mais sur la manire dont le march va changer leurs prix. Il sagit donc de
14
sadapter, de manire mimtique, lirrationalit collective, donc on ne fait pas ce que lon croit,
mais ce que le march croit . Lestimation personnelle sajuste donc sur le prix, et non le contraire,
puisque ce sont les changes qui modelisent les valeurs. Dans lventualit dune crise, ce ne
seront pas ses acteurs la rparer, mais les autorits publiques qui arrtent la chute, la concurrence
financire ntant pas autorgulatrice.

Sur quelques proprits des prix :


Cette rflexion permet lauteur dclaircir certains aspects des volutions boursires et de rendre
intelligibles leurs proprits statistiques. Les variations des prix sont justifies par lincertitude et
par une communaut financire qui est par cela active et anxieuse , toujours guide par la tension
mimtique. Ce mme mcanisme permet aussi sa stabilisation durable long terme, lors du
recueillement de ladhsion gnrale du march, ce que lauteur appelle une convention
dvaluation, un schma interprtatif utilis par les investisseurs pour percevoir la ralit.
Larbitraire joue donc un rle important dans le march financier, dont lauteur dmontre
linstabilit.

15
La problmatique de lauteur et sa mthode.

La dmarche de lauteur lamne refonder lconomie en faisant une dconstruction de ce


quil appelle une conception densemble dfaillante . En effet, si lapproche traditionnelle de
lconomie fonctionne dans un cadre thorique, sa limite est de ne pas pouvoir fournir une
description des vnements empiriques quelle ne peut pas expliquer. La problmatique autour de
laquelle tourne ce livre serait donc, en utilisant les mots de lauteur, de saisir lconomie
marchande dans la totalit de ses dtermination, y compris lapproche noclassique .
Son approche, intgrant et critiquant la thorie noclassique est radicalement diffrente de celle-ci,
qui suppose la rationalit du march ed des changes en sappuyant sur une valeur prexistante,
substantielle, derrire les biens, quil est possible de quantifier selon leur utilit, le travail ncessaire
leur cration ou bien leur raret. A cette conomie des grandeurs, Andr Orlan oppose une
conomie des relations o les rapports dchanges, le dsir des hommes envers une telle
marchandise et la dtermination de son prix contribuent dterminer sa valeur.

Dans la premire partie de son oeuvre, Critique de lconomie, lauteur fait un vritable travail de
krinein, sparation en grec, o il dconstruit la thorie classique et noclassique et en particulier
leur fondement sur la valeur substance. Ainsi, si pour les penseurs orthodoxes la valeur est une
donne a priori autour de laquelle tourne le mcanisme marchand, quantifiable en incarnant lutilit
ou bien la raret des marchandises, des donnes donc quantifiable, lauteur parvient montrer en
introduisant lhypothse mimtique que la dtermination de ces donnes (raret et utilit) nest
quune consquence du dsir et du march. En effet, cest par un phnomne dimitation que les
acteurs marchands dsirent un bien, le croyant dsirable puisque plus dsir quun autre bien, ce qui
contribue constituer sa valeur, exprime par son prix.

Domin par les relations marchandes, dans le cadre dune socit de march, lindividu mimtique
est soumis la logique sociale de la qute infinie de la puissance et de la distinction, ce qui passe
par les objets. Loin dtre autonome, cet individu est en qute de modles sociaux pour manifester
son statut, ses prfrences ne sont plus donnes a priori, comme les donnes exognes du modle
noclassique o les acteurs ne se rencontrent pas. Au contraire, elles deviennent endognes.
Puisque laccs aux biens fixe les rangs sociaux, plus un objet est dsir, plus la rivalit son
endroit est forte et plus il est dsirable. La raret nest plus pralable aux objets, mais elle est le

16
produit de la dynamique mimtique, car plus la production augmente plus les dsirs pour les
marchandises disponibles sexacerbent, plus raret et rivalit saccentuent.

Dans cette socit de dsir introduite par lauteur, ou laccs aux biens permet daffirmer sa
supriorit sur lautre, la place de la monnaie devient fondamentale, puisque cest elle qui ouvre
laccs aux autres marchandises, cest elle qui peut devenir toute sorte de marchandise en
permettant laccs universel aux biens. Par cela, en elle mme, une fois une monnaie centrale
reconnue, la monnaie vaut plus que les simples biens utiles en tant une promesse de
marchadise Cest pour cette raison que prix et valeur deviennent une mme ralit. Ce qui dfinit
la valeur dun bien, ce nest ni son utilit, ni la quantit de travail incorpor pralablement
lchange, mais la quantit de monnaie que ce bien permet dobtenir dans lchange.
Ainsi, la monnaie prend la place de la valeur dans la justification de lacte marchand, cest elle qui
constitue le tiers mdiateur pouvant authentifier une socit marchande o la valeur est une
donne qui nest effectivement pas quantifiable.

Les mmes limites de la pense orthodoxe en ce qui concerne lunivers marchand sappliquent aussi
sa conception de lunivers financier. Cest pour cette raison que lauteur, aprs avoir rfut ces
thories propose une vision mimtique de ce domaine. A lhypothse probabiliste, fonde sur la
valeur intrinsque, Orlan oppose lautorfrentialit du march sur le modle du concours de
beaut Keynsien. En effet, en achetant des titres on est confronts la fluidit du march, ce qui
pousse ses acheteurs ne pas chercher le plus beau candidat, le titre dont la valeur serait plus
grande, mais celui que les autres dsigneront comme tant le plus beau, le plus valable, la beaut en
elle mme, comme la valeur, ntant pas importante dans une conomie fonde sur le pari autour du
mouvement des prix. On voit donc que la mme dmarche endogne qui caractrisait la socit
marchande caractrise galement le march, dont la nature est autoreferentielle: ses acteurs,
lopinion du march, et les anticipation sur ses transformations dfinissent le march en lui mme,
cela sappuyant sur un systme de croyances.

Lconomie doit donc tre refonde puisquelle doit prendre en compte cette part dincertitude
propre au march et lacte dchange. Cest pour cette raison que lauteur choisit dintgrer la
rflexion sociologique lconomie, ce qui ne la rend pas moins objective que ce quelle ntait,
puisque lobjectivit sur laquelle elle reposait tait artificielle et prsuppose. Une fois cette
hypothse rfute, lhypothse mimtique qui sy substitue relie les rflexions sociologique et
17
conomiques pour mieux comprendre les phnomnes lis lincertitude, ces phnomnes tant une
consquence directe de la composante humaine du march. Ainsi, Le modle de lconomiste
cesse dtre une description objective de ce qui est ; il est devenu un guide pour laction qui propose
des conseils aux acteurs. Cela explique son appartenance aux sciences sociales, en ntant pas une
science pure, exacte. Nous pouvons en driver que le rle de lconomie, en tant que science
sociale, est de rendre intelligible le monde , tout en proposant des conseils visant le
transformer. Refonder lconomie signifie est tout aussi ncessaire pour lauteur puisque les
conomistes ont eu jusqu maintenant trop tendance transformer le monde, il devraient en effet
prendre plus de soin linterprter .

Pour conclure, ce livre donne une vision diffrente de la discipline conomique en rvlant son
appartenance part entire aux science sociales. En outre, la rflexion originale dAndr Orlan
permet de cerner certains enjeux de lconomie contemporaine, et plus gnralement de notre
socit o lopinion publique est un vritable pilier du commerce.
On le voit par exemple avec lapparition des pratiques de lobbying, et plus gnralement avec
lmergence de la communication des entreprises et des institutions. En effet, dans un monde o les
informations circulent une vitesse inconcevable par le biais dinternet, on a pu voir la valeur des
titres de certaines multinationales tomber cause dune ptition sur internet, puisque cela a caus un
regroupement et un boycottage de masse ayant caus un dommage rel de par la liquidit des titres
et la fragilit du march financier. Ainsi, la croyance se rvle tre un vritable moteur de
lconomie, pouvant laider dans son dveloppent mais pouvant aussi causer son clatement. Pour
expliquer cela, lide dun march clos o les acteurs sont isols et nont aucun contact entreux
nest plus suffisante pour expliquer la ralit, elle peut fournir un modle, mais ce modle mme
doit tenir en compre la composante humaine sur laquelle toute pratique conomie se fonde.
Voil un des enseignements fondamentaux de ce livre, qui est aussi celui quon choisira de retenir.

18

Vous aimerez peut-être aussi